Valutni trgi še naprej kršijo napovedi analitikov po vsem svetu. Nihče od strokovnjakov ne more nedvoumno odgovoriti na vprašanje, kaj se dogaja z dolarjem. Oblikovanje tečaja za enega od prevladujočih valutnih parov - evro/dolar - je tako kaotično, da so ne le dolgoročne, ampak tudi kratkoročne napovedi izgubile vsakršen pomen. Ogromno pomembnih dogodkov, kot so tveganje neplačila v Italiji in Španiji, padec ameriških ratingov, begajo vlagatelje. Težko določijo, kateri ekonomski dejavnik bo imel najmočnejši vpliv na trg. Zaradi plastenja dogodkov je zanesljivost napovedi skoraj nerealna. Vendar pa je glede na dogajanje v svetu mogoče narediti nekaj zaključkov.
Amerika spet ni več motor gospodarstva in je postala vir težav. Še naprej jih zanimajo dolarske in zakladne obveznice, ki so jim v zadnjem času močno padle ocene. Kljub kritičnim razmeram v Ameriki in njenemu velikemu zunanjemu dolgu zanimanje in povpraševanje po valuti oblikuje človeški dejavnik. Vsaka novica in vsak dogodek vodi v kaos, na borzi se pojavi panika in vrednost dolarja začne rasti glede na vsako od svetovnih valut. Veliko vlogo pri tem vprašanju igra samozavesten položaj ZDA na naftnem trgu.
Pred nekaj meseci sem izvajal strožjo denarno politiko. Zdaj je drugačen obrat dogodkov, ob upoštevanju, da je za Federal Reserve značilna že tako mehka politika, dejanja oblasti vodijo v močno povečanje ponudbe evra glede na ponudbo dolarja. To stanje do neke mere pojasnjuje, zakaj dolar raste. Takšna politika je mehanična in nima temeljnih posledic. Hkrati pa izkušnje preteklih let jasno kažejo verjeten scenarij razvoja nadaljnjih dogodkov. Spomladi 2011, s poslabšanjem razmer v perifernih državah in s politiko kvantitativnega sproščanja v Ameriki, z umikom likvidnosti iz gospodarstva, se je ECB odvila proti dolarju. Pomanjkanje jasne usmeritve ne preprečuje velike verjetnosti oslabitve evra glede na dolar.
Da bi razumeli, kaj se dogaja z dolarjem in zakaj tako hitro raste glede na vse valute sveta, morate pogledati gospodarsko situacijo v svetu. Pred kratkim so 4 vodilne centralne banke sveta dale izjavo, da začenjajo slediti politiki kvantitativnega sproščanja. Banka Švice je začela zniževati obrestne mere na nič in začela z intervencijami proti franku. Druga ECB je začela aktivno odkupovati državne obveznice Španije in Italije na prostem trgu. Japonska centralna banka je začela aktivno prodajati jen na prostem trgu. Ameriška centralna banka Federal Reserve je sporočila, da bodo obrestne mere v ZDA še dve leti ohranile na ničli. Posledično se je oblikoval nov val kvantitativnega sproščanja.
Centralne banke vodilnih držav sveta so s svojim delovanjem posredno nakazale, da v gospodarstvih najmočnejših držav sveta v bližnji prihodnosti tako rekoč ne bo rasti. Obstaja velika verjetnost negativnih indikatorjev. Vlade še niso odpravile strukturiranih težav, povezanih z visoko porabo in velikimi dolgovi. In zato seveda izhod iz situacije še ni bil najden. Težave je na splošno mogoče rešiti le na dva načina:
Svetovne države aktivno uporabljajo inflacijske metode za reševanje težav. To vodi do povečanja števila evrov, jenov in dolarjev v obtoku. Hkrati je število sredstev, kot so nafta in živila, ostalo na enaki ravni. V čisto mehanskem smislu se bodo stroški skoraj vseh dobrin na svetu povečali, za gospodarstvo pa bo značilna šibka rast. Če upoštevamo dejstvo, da je dolar rezervna valuta, je povsem očitno, da bo rasel. Glede na vprašanje, kaj se dogaja z dolarjem, lahko rečemo, da trenutne razmere niso nič drugega kot odraz stanja svetovnega gospodarstva.
Precej veliko število strokovnjakov povezuje rast dolarja z aktivnim padcem cene nafte. Situacija je jasno vidna na primeru lanskega leta. Če je na začetku leta tečaj dolarja ustrezal 35-37 rubljev, je danes tečaj že presegel oznako 60 rubljev. V trendu ni ustavljanja ali spremembe. Poleg cenovne politike na naftnih trgih je na rast dolarja glede na rubelj vplival zlom gospodarstev tako Rusije kot Ukrajine ter uvedba ostrih sankcij proti Ruski federaciji s strani Zahoda.
Vlagatelji popolnoma zavračajo vlaganje svojih prihrankov v državi z negotovim gospodarskim položajem. Popravke so naredile tudi zgoraj obravnavane sankcije. K nastanku razmer so veliko prispevali tudi domači oligarhi, ki so po oceni razmer v državi in svetu svoje prihranke nemudoma umaknili izven Rusije. Drugi ljudje so v poskusu ohranitve svojih prihrankov začeli kupovati tujo valuto, kar je povzročilo njeno aktivno rast. Padec valute, vse večje zanimanje zanjo in nekateri drugi dejavniki nam omogočajo odgovoriti na vprašanje, kaj se zdaj dogaja z dolarjem.
Pritisk na rusko nacionalno valuto se je po koncu srečanj močno povečal, rasti proizvodnje nafte pa ne načrtujejo. Za tečaj rublja ta scenarij obljublja le padec nacionalne valute. Napovedi strokovnjakov ostajajo porazne, saj je državni regulator skoraj v celoti opustil odgovornost za tečaj rublja. Nacionalna valuta je začela prosto plavati. Po mnenju strokovnjakov lahko ta oblika ukrepanja prinese pričakovan rezultat, zlasti stabilizacijo menjalnega tečaja, vendar le v tistih državah, v katerih večina uvoza prihaja iz industrijskega sektorja in je gospodarstvo stabilno. Rusko gospodarstvo ne ustreza nobenemu od zgornjih parametrov, zato ni bilo nobene reakcije na prosti menjalni tečaj, temveč, nasprotno, razmere so se samo poslabšale.
Če pogledamo situacijo in smo pozorni na to, kaj se dogaja, ko dolar raste, lahko rečemo, da se težave prebivalstva povečujejo. Plače so padle, iskanje zaposlitve je postalo težje, predstavniki malih in srednje velikih podjetij so prisiljeni omejiti svoje dejavnosti. Ne bomo zanemarili nezmožnosti države pri izpolnjevanju svojih socialnih obveznosti, krčenja programov socialne pomoči in strmega dviga cen vseh dobrin in storitev. Devalvacija ne pojenja, država pa ne ukrepa aktivno. Kdaj bo dolar propadel? Kdaj se bodo razmere stabilizirale? Nihče od analitikov tega približno ne more reči. Hkrati se denominacija obravnava kot edina smer za rešitev situacije.
Leto 2014 ni znalo odgovoriti na pereče vprašanje, kaj se dogaja z dolarjem. Razmere so se spreminjale tako hitro, da so jim strokovnjaki težko sledili. V letu 2015 se je ta trend nadaljeval. Hkrati se nihče od vodilnih analitikov niti ne zavezuje, da bi napovedoval ali osvetlil situacijo. Lahko se zanesete le na pogovore v vladnih in gospodarskih krogih. Če zanemarimo dejstvo, da so ljudje zgroženi nad tem, kar se zgodi, ko dolar raste, so bile podane naslednje izjave. Domnevno (poudarjamo!) se ruska vlada že pripravlja na tečaj dolarja 100 rubljev ali več. Če so se prej te številke zdele nerealne, danes veljajo za povsem možne. Kar zadeva grivno, je večina strokovnjakov nagnjena k prepričanju, da se mora tečaj stabilizirati na ravni 20-25 grivna, ob upoštevanju dejstva, da se trgovanje na medbančnem trgu zapre pri 29 prodajah in 32 nakupih grivna. Obstajajo napovedi, ki pravijo, da bo menjalni tečaj kmalu dosegel 70-80 grivna za dolar. Nihče se ne zavezuje, da bi nedvoumno odgovoril na vprašanje, kaj se dogaja s tečajem dolarja, ali dal napovedi njegovega gibanja. Za zdaj lahko samo čakamo in opazujemo, kaj se dogaja.
Ko preučujemo vprašanje, kaj se zgodi, če se dolar podraži, velja povedati, da stanje ni povsem negativno. Obstaja kategorija ljudi, ki prejemajo dohodek zaradi močnega dviga valute. To vključuje posrednike in trgovce. Z manipulacijo menjalnih tečajev se ta kategorija ljudi zelo dobro počuti. S preučevanjem dinamike dogajanja z dolarjem strokovnjaki na deviznem trgu ne le nimajo finančnih težav, tako kot večina prebivalstva. Koristi jim položaj, ki jim omogoča uspešen zaslužek in blaginjo. Iz nenormalnih ekonomskih pojavov v svetu se da dokaj uspešno obogateti.
Pozdravljeni, dragi naročniki in gostje spletne strani poslovne revije. Mnogi so prepričani, da je dolar najmočnejša valuta na svetu, deloma pa je v tem tudi racionalno zrno. Toda najprej morate razumeti, kakšen je status " najmočnejša valuta na svetu" Članek bo govoril o tem, kaj vpliva na menjalni tečaj in kakšna bo napoved tečaja dolarja za leto 2019.
Iz članka lahko izveste:
Odgovor na ta vprašanja se skriva v poznih 70-ih letih 20. stoletja, ko je t.i. zlati standard« in denar se je dejansko spremenil v blago. Denar se je začel kupovati in prodajati na deviznih trgih; Sprva so se s tem ukvarjale velike finančne korporacije in skrbniški skladi, nato pa so to idejo prevzela mala podjetja in navadni državljani.
Napovedi in strokovna mnenja o vrednosti dolarja v letu 2019 in od česa je odvisna.
Menjalni tečaj je v prvi vrsti določen s ponudbo in povpraševanjem po valuti; v skladu s tem večje kot je povpraševanje, močnejši je položaj dolarja. Velik vpliv ima tudi trgovinska in plačilna bilanca. Plačilna bilanca je razmerje med vložki denarja v državo in odhodom denarja v istem časovnem obdobju.
Tečaj dolarja od vrhovi rasti in padcev od junija 2017 do konca februarja 2018 je predstavljen na grafu:
Trgovinska bilanca je v nasprotju s plačilno bilanco razmerje med količinami uvoženega in izvoženega blaga v enem časovnem obdobju. Davčna zakonodaja, carine in trošarine, uvozne kvote, trgovinske sankcije in embargo močno vplivajo na trgovinsko bilanco. Visoke domače cene in razmeroma nizke zunanje cene bodo sčasoma privedle do dejstva, da bo tuji denar cenjen, medtem ko bo rubelj oslabel.
Plačilna in trgovinska bilanca je lahko aktivna (ko uvoz presega izvoz) in pasivna (ko izvoz presega uvoz). Z vidika vpliva na gospodarstvo je pasivno ravnotežje nezaželeno, saj povzroča zmanjšanje pozicij na deviznem trgu. Zato si bo država izdajateljica vedno prizadevala zagotoviti aktivno trgovinsko in plačilno bilanco.
Na podlagi teoretičnih osnov ekonomije lahko trdimo, da menjalni tečaj ustreza pariteti kupne moči, vendar se v resnici to stanje praktično nikoli ne pojavi. Dejstvo je, da obstaja tudi veliko število zunanjih in notranjih pogojev, potrošniška košarica v različnih državah pa je popolnoma drugačna. Z eno besedo, določanje statusa valute po pariteti kupne moči bo zelo, zelo pogojno.
In zdaj o dejavnikih
Na stanje denarja med drugim vplivajo različni zunanji in notranji kriteriji.
Zunanji dejavniki so tisti, ki se redno pojavljajo zunaj države in lahko pomembno vplivajo na številne notranje procese, tudi gospodarske. Razmere v državi in tujini, naftni trg, zlate rezerve tujih držav, mednarodne sankcije in druge pomembne finančne odločitve – vse to in še veliko več lahko pripišemo zunanjim gospodarskim razmeram.
Vzemimo za primer zmago Donalda Trumpa na ameriških predsedniških volitvah leta 2016 – prav to je dogodek povzročilo močan padec $. Ali pa drug primer, mednarodne sankcije, uvedene leta 2014 proti Rusiji, ki so posledično okrepile položaj dolarja na svetovnem finančnem trgu.
Zunanji dogodki vključujejo tudi pomembne gospodarske dogodke v svetu.
Pomembno: Večja in močnejša kot je država, večja je njena odpornost na zunanje negativne dejavnike. In v skladu s tem, nasprotno, manjša in šibkejša je država, bolj je dovzetna za različne škodljive vplive.
Interni kazalniki vključujejo BDP Združenih držav Amerike, stopnjo inflacije in brezposelnosti, stanje na trgu nepremičnin in vrednostnih papirjev. Podatki o navedenih razlogih so dostopni širši javnosti in se redno objavljajo v odprtih virih. Vsi ti podatki se v obliki poročila pošljejo ameriški centralni banki, nato pa vodstvo sprejme odločitev, katere ukrepe bo sprejelo in ali se sploh splača kaj narediti.
Pri tem je treba opozoriti, da vedno obstajajo predvideni in realni (ali z drugimi besedami dejanski) kazalniki. V primeru, da se dejanski kazalniki močno razlikujejo od predvidenih, je lahko rezultat strm padec $.
Pomembno: na primer, junija 2016 so oblasti ZDA uradno napovedale ustvarjanje dodatnih 159 tisoč delovnih mest, v resnici pa jih je bilo ustvarjenih le 38 tisoč. Tako velika razlika v kazalnikih je povzročila upad dolarja in njegovo močno depreciacijo na svetovnih deviznih in finančnih trgih.
V podobnih situacijah banke običajno začnejo ukrepati, eden najpogostejših ukrepov pa je zvišanje ali znižanje ključne obrestne mere. Če so gospodarski kazalniki države blizu predvidenih, banka zviša obrestne mere in posledično se dolar okrepi.
Če se, nasprotno, realni kazalniki oddaljijo od načrtovanih, začne banka zniževati ključne obrestne mere, kar na žalost vodi do močne oslabitve ameriške nacionalne valute.
Preden začnete kupovati valuto, morate poslušati nasvete strokovnjakov, saj se tako pridobljene informacije lahko izkažejo za zelo, zelo dragocene. »Profesionalci« so običajno finančni strokovnjaki in analitiki, zaposleni v bankah in drugih finančnih institucijah, predstavniki investicijskih skladov in številni drugi.
Realni tečaj si lahko ogledate na tem pripomočku centralne banke:
Finančne institucije vsako leto pripravijo diagram gibanja tečajev, ki jim omogoča sledenje vzorcev in napovedovanje z večjo verjetnostjo. Spodaj je le nekaj kompetentnih mnenj, ki pa bodo dovolj za bolj ali manj jasno sliko v vaši glavi.
Timur Nigmatullin, analitik pri Otkritie Broker JSC
Timur meni, da v letu 2019 ni pričakovati močnih skokov in bo ostal na relativno nizki ravni 54-58 rubljev, kar pomaga izslediti pozitivno dinamiko glede na nedavne dogodke. Vse to bo imelo pozitiven učinek. Rublju bo pomagalo tudi dejstvo, da se je nafta v zadnjem času začela dražiti, zaradi česar centralna banka Rusije postopno znižuje ključne obrestne mere.
Poleg tega se bodo razmere začele jasniti takoj, ko bodo v Ruski federaciji potekale predsedniške volitve, kar bo rublju omogočilo okrepitev položaja na deviznem trgu.
Kira Yukhtenko, urednica Invest Future
Po mnenju Kire in njenih zaposlenih v prvi polovici leta nič ne ogroža "dolarja", vendar lahko druga polovica leta bistveno okrepi svoj položaj. Najnovejša predvidena stopnja bi lahko bila 66-68 rubljev za 1 dolar. Na tako na videz pesimističen scenarij razvoja dogodkov lahko vplivajo denarna politika, spremembe ključnih obrestnih mer (tako s strani ameriških bank kot s strani Centralne banke Rusije) in močno zvišanje obrestnih mer zveznih skladov. Vsa zgornja merila skupaj bodo privedla do zmanjšanja privlačnosti Rusije za potencialne vlagatelje, kar bo posledično negativno vplivalo na plačilno bilanco v zadnjih 6 mesecih leta 2018.
Če povzamemo, lahko ponudimo to majhno tabelo, ki jasno prikazuje predvidene kazalnike.
|
mesec |
Predvideni indikator (RUB na 1$) |
|
58.33 |
|
|
60.12 |
|
|
57.35 |
|
|
58.97 |
|
|
60.28 |
|
|
60.89 |
|
|
63.03 |
|
|
59.89 |
|
|
septembra |
63.01 |
|
61.14 |
|
|
61.66 |
|
|
59.90 |
Ni treba posebej poudarjati, da je, če govorimo o velikih zneskih, vedno pomembno vnaprej vedeti, kako se bo takšna pridobitev izšla. Zato bo spodaj navedeno 5 osnovnih nasvetov, ki jih pripravljajo kompetentni strokovnjaki in finančni analitiki.
Lahko vlagate v ameriško valuto, vendar le previdno. Če primerjamo $ in €, ima prednost še vedno dolar, saj bodo njegova tveganja manjša kot pri evru. To je predvsem posledica nestabilnih političnih razmer v Evropski uniji, pa tudi velike razlike med vzhodno Evropo in tradicionalnima voditeljema: Nemčijo in Francijo.
Pomemben kriterij bo odgovor na vprašanje "kaj nameravate storiti z denarjem?" Če na primer denar kupujejo zato, da hranijo svoje prihranke v tuji valuti, ni vprašanj. Kaj pa, če želi oseba kupiti dolarje in jih nato porabiti? Potem se očitno ne splača kupovati sredstev.
Dejstvo je, da bo negativna tečajna razlika med začetnim nakupom in kasnejšo prodajo zmanjšala vsa prizadevanja na nič in vse bo na koncu prišlo do tega, da bo človek porabil več, kot zaslužil.
Po mnenju kolumnista Komsomolskaya Pravda Konstantina Smirnova tekanje v menjalnice zdaj sploh ni potrebno. To je posledica dejstva, da mnogi Rusi mislijo, da se bodo zaradi novega mejnika v ameriški zgodovini in s tem v povezavi s politiko Donalda Trumpa $ kmalu podražili, in če jih kupite zdaj, potem lahko prodate jih donosno kasneje. A v resnici stvari niso čisto takšne.
Trenutno ima tudi rubelj zelo dober položaj, zato lahko zamenjate le polovico sredstev za $ (in samo, če to res želite). Če govorimo o menjalnem tečaju, potem bo po mnenju strokovnjaka med letom nihal med 60-65 rubljev.
Kot veste, bo Rusija leta 2018 gostila svetovno prvenstvo v nogometu, kar pomeni, da se bodo v tem času v Rusijo zgrnile množice navijačev z vsega sveta. Za to stanje je značilno povečanje zanimanja za domačo valuto, to je rubelj, in ustrezno oslabitev položaja dolarja.
Zato bodite malce potrpežljivi in počakajte, da Svetovno prvenstvo v nogometu 2018 bo minilo in tok obiskovalcev v Rusijo se bo umiril. Do takrat na žalost ni jasne slike in če v tem obdobju kupite večje število tujih bankovcev, boste z veliko verjetnostjo naredili napako.
Večina strokovnjakov in analitikov soglasno svetuje, da se obrnete na strokovnjake in dobite nasvet. Če govorimo o velikih vsotah, potem obstaja velika verjetnost napačne odločitve. In izkušeni strokovnjaki že vedo, kako se denarna enota tradicionalno obnaša v različnih časovnih obdobjih, in morda bodo svetovali, ali je bolje pohiteti ali, nasprotno, počakati. Zato se za nasvet obrnite le na strokovnjake!
Resnično želim verjeti, da je bil ta članek koristen za bralce in so ljudje iz njega izvedeli novo napoved za leto 2019. Ker je glede na nedavne dogodke ta tema zelo pomembna, je bilo nemogoče preprosto iti mimo nje, ne da bi delili koristne informacije!
Dolar pri 65:
Centralna banka na vso moč ohranja nizke obrestne mere, pri čemer se za inflacijo prav nič ne zmeni. To je pozitivno za podjetja, zato borza še naprej raste in vlagatelji srednjeročno vlagajo v dividendne strategije.
Ministrstvo za finance znova temeljito ustavlja odkup deviz na trgu.
Finančne oblasti razpravljajo o makroekonomski stabilnosti in prostem gibanju rublja. Hkrati se slišijo glasovi lobistov, ki prosijo, naj podprejo banke in podjetja, če je treba. Državne banke (Sberbank in VTB) pa vseeno niso zaskrbljene, saj imajo na svoji strani tiskarno, ki je leta 1991 še ni bilo.
Državljani se postavljajo v vrste v menjalnicah, banke povečujejo spreade - razliko med nakupnim in prodajnim tečajem valute. Nekateri ljudje kupujejo iPhone in računalnike v pričakovanju naraščajočih cen opreme. Strah pred rastjo cen vzbujajo prodajalci sami, da bi povečali povpraševanje.
Močne rasti cen blaga in storitev ni: predvsem zaradi šibkega povpraševanja potrošnikov. Proizvajalci varčujejo z zaposlenimi in organizirajo prodajo prek interneta, da bi zajezili rast cen blaga.
65 velja za dobro stopnjo, ki je na splošno zadovoljiva tako za izvoznike kot uvoznike, proračun pa ...
Dolar za 70 rubljev:
Borza stagnira. Napredni vlagatelji prerazporedijo strukturo portfelja proti evroobveznicam in zahodnim delnicam. Počasni tujci prodajajo OFZ, nadomeščajo jih banke, ki izvajajo trgovinske posle s sredstvi, prejetimi od regulatorja.
Proračunski presežek narašča, s tem pa tudi vplačila v rezerve. Vlada je še vedno nepremagljiva, saj »česa takega še niso doživeli«. Drugi namestnik zunanjega ministra se skrivnostno nasmehne, ko ugotovi, da bo Trumpu kmalu povedal na srečanju o trgovinskih vprašanjih.
Ekonomisti govorijo o padcu domačega povpraševanja - nekateri zadrti državljani nočejo preplačevati in čakajo na preobrat s padcem dolarja in uvedbo "amera". Nihče se več ne spomni znižanja stopenj, saj mnogi napredni državljani vidijo v tem korist za gospodarstvo.
Kitajska in korejska podjetja organizirajo promocije in programe popustov za povečanje prodaje na ruskem trgu (kupite drugo mikrovalovno pečico in prejmite kupon za popust, ki velja do danes).
Inflacija se počasi začenja pospeševati. Ne toliko zaradi šibkega rublja, ampak tudi zaradi špekulativne rasti povpraševanja (v pričakovanju še večje rasti cen bodo državljani začeli kupovati blago). Vendar bo uradna (pravična) inflacija ostala znotraj 4 %. Cene nepremičnin rahlo rastejo in za marsikoga je to dobra priložnost za prodajo nepremičnine. Rusi gredo raje v naravo, na žar, po pohodniških poteh, na potovanja v svete kraje.
Dolar za 80 rubljev:
Indeks moskovske borze je dosegel 1,5 tisoč točk. Trg že dolgo odganja tuje vlagatelje.
Finančni minister je evforičen, saj proračunski presežek še narašča. Vlada razvija še en protikrizni načrt, Kremelj pa nujno zahteva, da uradniki povečajo plačila ranljivim socialnim slojem prebivalstva.
Centralna banka Ruske federacije se odloči zvišati ključno obrestno mero na 9-10%, da bi zajezila nadaljnje slabljenje rublja. Špekulanti so navdušeni, ker jim je bila vrnjena njihova najljubša igrača – carri trade. Tukaj bom zagotovo kupil OFZ, če bo plača.
Bankirji so mirni: zbrane rezerve so zadostne, kakovost portfeljev pa omogoča, da se prepreči močno povečanje zapadlih dolgov. Skoraj vse banke so na vodi. Ker je s tem potekom država pozabila na bančne stečaje, državljani so dajali devize na depozite (obrestne mere na njih so spet začele rasti), banke "pod okriljem" Centralne banke še naprej mirno spijo.
Vlada se veseli, da bo morala pomagati upokojencem, in ne metalurgom. Izvoz ruskih izdelkov ponovno raste, saj je šibek rubelj izničil ameriške zaščitne carine – še ena zmaga nad Trumpom. Uradniki so prešli na aktivne »besedne intervencije«. Zaupanje državljanov v vlado raste.
Uradno zvišanje cen je približno 5-6%. Avtomobili postajajo dražji (tako tuji kot širok spekter domače avtomobilske industrije, vključno z beloruskimi traktorji), izleti in oprema so postali dražji. V trgovskih verigah potekajo množične promocije, da bi nekako spodbudili povpraševanje. Samsung, LG in nekateri "Kitajci" razmišljajo o selitvi avtomatizirane proizvodnje v Rusijo, saj so kitajski in korejski roboti v Rusiji dražji od tuje delovne sile.
Dolar za 90 rubljev: "Vsi razumejo, da je dno že blizu in ni kam pasti"
Večina analitikov, ki jih anketira Banki.ru, meni, da je ta scenarij skoraj neverjeten ...
Centralna banka Ruske federacije dvigne obrestno mero na 15 %, kar tuje investitorje spravi v popolno ekstazo. Vsi tečejo kupovat OFZ. Borzne indekse potiskajo navzgor. Toda domači vlagatelji zapuščajo trg: depoziti pri Sberbank so donosnejši.
Vsi razumejo, da je dno že blizu. Tiskarski stroj je vklopljen, zdaj se je njegova hitrost znatno povečala. Fed diha v hrbet centralni banki.
Inflacija se je vrnila na dvomestno raven. Toda raven inflacije, ki jo dejansko izračuna Rosstat, je v razponu 6-9%. Zmanjševanje realnega razpoložljivega dohodka prebivalstva se pospešuje, a vlada še ni sprejela ukrepov za izvajanje davčnih manevrov ali zaostrovanje fiskalne politike. A hkrati išče sredstva za znatno indeksacijo pokojnin in socialnih prejemkov.
Banke skrbi, da se obseg izdanih posojil zmanjšuje. Povpraševanje v maloprodaji upada, kar sili proizvajalce v zniževanje cen, tudi nepremičnin, v škodo sebi in obveznostim odplačevanja posojil. Zbiratelji si pred tem zatiskajo oči.
Izvozniki so zadovoljni zaradi šibkega rublja. Funkcije IT iz Bengaluruja so bile prenesene v Rusijo, saj Telegram zaobide sankcije in vse delo IT strokovnjakov zdaj poteka prek platforme Telegram. Začenjajo se širiti na zahodne trge in jih postopoma osvajajo z ultra poceni blagom in storitvami, Kitajska poskuša uvesti dajatve na uvoz ruske hrane. TV kanali se veselijo in to razlagajo kot še eno zmago nad kapitalisti, ki jih predstavljajo Rothschildi in Rothwellerji.
Dolar za 100 rubljev:
Takoj se spomnim nečesa podobnega kot leta 2008: močan skok dolarja, stečaji velikih podjetij in množična odpuščanja, močan padec delniškega trga (indeksa RTS in MICEX sta padla za 70 %, nepremičnine so se povečale za 45 %) in vlada poroča o začetku "plazeče devalvacije rublja".
Kapitalizacija ruskih podjetij v rubljih se je v septembru in novembru 2008 zmanjšala za tri četrtine, zlate in devizne rezerve pa za 25%. Kriza na medbančnem trgu je vodila v stečaj več večjih igralcev. Regulator je moral državnim bankam pomagati z dodelitvijo astronomskih zneskov. Situacija se lahko ponovi, če gre dolar za 100 rubljev. Še posebej bodo prizadete majhne banke.
Indeks moskovske borze se giblje na 1.000-1.200 točk, pri čemer padec vodijo podjetja z velikim deviznim (zunanjim) dolgom. Številni spretni vlagatelji kupujejo delnice, ki so se pocenile.
Centralna banka je napovedala dvig obrestne mere nad 15 % in čaka na odziv trga. Ministrstvo za finance ZDA ne zdrži takšnega pritiska Rusije in poziva kongres, naj odpravi nekatere sankcije proti Ruski federaciji, pa tudi, da ameriškim bankam omogoči, da izkoristijo trenutno situacijo.
Zaradi rasti problematičnih posojil začenjajo propadati male banke, težave pa imajo tudi velike. Regulator omili zahteve po izpolnjevanju obveznih standardov kapitalske ustreznosti in aktivira dolgoročne valutne repo posle. Nekateri Rusi so se zgrinjali v menjalnice, da bi odvrgli svojo valuto in jo položili v donosne depozite v rubljih, a večinoma denar teče pod njihovimi žimnicami.
V gradbeništvu vlada popoln kaos: zaradi rasti problematičnih hipotekarnih posojil, ki bodo še vedno prodana Sberbank po 30% cene. Potreba po prodaji zavarovanja za zapadlo hipoteko popolnoma ustavi rast nepremičninskega trga. Načeti objekti zmrznejo v dobesednem in prenesenem pomenu, beton postane vlažen in propada.
Dejanska inflacija je nad 10 %, še posebej panični državljani pa govorijo o 20-odstotnih ali več podražitvah. Cena bencina se je občutno podražila. Oblasti zvišujejo trošarine (razen trošarin na vodko in cigarete - te se, nasprotno, znižujejo), pa tudi davek na pridobivanje mineralov. Boj proti davčnim utajam se zaostruje. Vlada je pripravljena nameniti trilijone rubljev za pomoč posebej prizadetim velikim bankam in podjetjem. Napovedano je zvišanje upokojitvene in znižanje delovne dobe.
Državljani so z veseljem postali odvisni od ajde, ki so jo kupovali po tečaju 65-70 rubljev za dolar.
AiF.ru je intervjuval finančne strokovnjake in ugotovil, kateri dejavniki bodo podpirali rubelj v drugi polovici leta in, nasprotno, s kakšnimi težavami se lahko sooči ruska valuta.
Anastasia Sosnova, analitik investicijske družbe Freedom Finance:»Rubelj bo tako kot druge valute nastajajočih trgov ostal pod pritiskom normalizacije denarne politike ameriške centralne banke v drugi polovici leta 2018. To nakazuje, da se bodo dolgoročno nadaljevali odlivi kapitala iz nastajajočih trgov v ameriške dolarje.
Glede na to ni smiselno pričakovati pomembnejše krepitve nacionalne valute do konca leta. Ruska valuta lahko še vedno pade v ceni glede na dolar na 66 rubljev.
Obdobji povečane volatilnosti za rubelj bosta verjetno september in december, saj se v teh mesecih v ZDA pričakujeta dve povišanji obrestnih mer.«
Alexey Fedorenko, upravitelj premoženja finančne družbe ICBF:»Zahvaljujoč delovanju Ministrstva za finance na trgu je rubelj praktično neodvisen od naftnega trga. Veliko bolj je pod vplivom dejanj nerezidentov, zato so glavna tveganja za tečaj v razpoloženju vlagateljev na svetovnem trgu. Posebnih razlogov za resen padec vrednosti nacionalne valute ni: po oslabitvi v začetku aprila se kotacije gibljejo v precej ozkem razponu s poskusi, da enkrat na mesec presežejo oznako 64 rubljev za dolar.
Uvedba carin s strani največjih svetovnih gospodarstev prispeva k upočasnitvi rasti svetovnega BDP, kar skrbi vlagatelje in jih sili k umiku denarja iz držav v razvoju. Če se situacija ne spremeni, potem lahko ruska valuta sčasoma preseže trenutno "zgornjo mejo" in se uveljavi nad 64,50 rubljev za dolar in 74,50 za evro. Hkrati velja upoštevati množične konverzije domačih izvoznikov, ki menjajo devizne zaslužke za plačilo davkov, tako da se bo rubelj ob koncu vsakega meseca oddahnil in poskušal rasti, a dolgoročno slika ji ni v prid.”
Dmitry Zharsky, direktor strokovne skupine Veta:»V drugi polovici leta bo rubelj najprej izgubil podporo denarnega toka, ki so ga v gospodarstvo prinesli gostje svetovnega prvenstva 2018. Gre za približno 0,5-1 milijarde dolarjev, ki so prišli na devizni trg oz. ni dovolil, da bi se dolar dvignil nad 64 rubljev.
S koncem prvenstva bo ta podpora padla v nič, vendar bodo morali zvezni regionalni proračuni porabiti 300-500 milijonov rubljev na leto za vsakega od stadionov, zgrajenih za prvenstvo, samo za njihovo vzdrževanje.
Med glavnimi dejavniki, ki pritiskajo na rubelj, je zvišanje obrestne mere ameriške centralne banke in posledično povečanje svetovnega zanimanja za dolar in padec povpraševanja po valutah držav v razvoju. Naraščajoča obrestna mera privablja kapital v ameriško gospodarstvo in ga odvrača od bolj tveganih sredstev, kamor seveda sodijo rubelj in ruski OFZ.
Verjamem, da bo v drugi polovici leta 2018 dolar trgoval v območju 65 - 70 rubljev, ki bo do konca leta gravitiral proti zgornji meji. Za evro bo razpon 75 - 83 rubljev, zgornja meja je prednostna.«
Olga Prokhorova, strokovnjakinja Mednarodnega finančnega centra:»Banka Rusije še ne namerava zaostrovati denarne politike in zvišati obrestnih mer, ki so že tako visoke v primerjavi z razvitimi državami - to je po eni strani. Po drugi strani v ZDA rastejo obrestne mere, v Evropi pa se program kvantitativnega sproščanja postopoma opušča, v evroobmočju pa se obeta dvig obrestnih mer že prihodnje leto.
Se pravi, tako dolar kot evro sta na poti apreciacije (vsaj dokler vidimo tak trend). Tega ne moremo reči za ruski rubelj, katerega dinamika ni več derivat cen nafte, kot je bilo prej.
Kar zadeva najbolj »težka« obdobja za rubelj, sta to lahko september in december, v teh mesecih bi lahko Fed predvidoma ponovno dvignil obrestne mere. Prav tako bo 3. decembra zasedanje OPEC, katerega izida še ni mogoče napovedati, saj bodo zadeve na njem v veliki meri odvisne od dinamike in razmer na naftnem trgu v prihodnjih mesecih.”
Ivan Kopeikin, strokovnjak v finančni družbi BKS Broker: »Ključna tveganja za rubelj v drugi polovici leta bodo verjetno: nadaljnje zaostrovanje denarne politike s strani svetovnih centralnih bank. Zlasti v bližnji prihodnosti bo Fed povečal obseg operacij, da bi zmanjšal svojo bilanco stanja na 40 milijard dolarjev, do konca leta pa lahko še dvakrat zviša obrestne mere. Hkrati tako Evropska centralna banka kot Banka Japonske postopoma ukinjata svoje spodbude. Vse to bi lahko povzročilo pospešitev odliva kapitala iz držav v razvoju in pritisk na rusko valuto.
Med pomembnimi tveganji je po mojem mnenju vredno izpostaviti tudi trgovinske vojne, ki lahko še naprej negativno vplivajo na svetovno gospodarstvo in s tem na blagovna sredstva in rubelj. Hkrati lahko napovedano zvišanje DDV-ja dodatno upočasni rast nacionalnega gospodarstva in poveča odliv kapitala iz države.
Najtežje obdobje je tradicionalno četrto četrtletje, predvsem pa november in december. Ker v tem obdobju pride do največjih plačil zunanjih posojil v tuji valuti. Če upoštevamo sezonskost, sta oktober in september, pa tudi pretekli februar, marec in april običajno zmerno svetla.
Najvišje vrednosti bi po mojem mnenju lahko bile 66,5-67 za par dolar/rubelj in 79-80 za par evro/dolar.”
Bo dolar v letu 2018 še rasel ali bo prišlo do zloma? Kaj se bo zgodilo s tečajem dolarja v bližnji prihodnosti? Ali je vredno prenesti zbrana sredstva v nacionalno valuto ali, nasprotno, nujno kupiti enote ameriške valute?
Mnenja strokovnjakov o teh vprašanjih in četrtletna napoved tečaja dolar/rubelj so v spodnjem članku.
Dejavniki, ki oblikujejo vrednost dolarja:
Omeniti velja, da Strokovna mnenja glede tečaja dolarja za leto 2018 se bistveno razlikujejo.
Veliko bo odvisno od učinkovitosti načrtovanih reform v ZDA, cene nafte in splošne gospodarske situacije v Rusiji in svetu.
Lani v letu 2017 so na primer napovedovali tudi rast dolarja, a pričakovanega skoka tečaja ni bilo, zahvaljujoč razmeroma stabilni ceni nafte.
Po mnenju analitikov se gospodarske razmere v Ruski federaciji v prvem četrtletju 2018 ne bodo bistveno spremenile. In cena za en dolar se bo gibala od 53 do 59 rubljev.
Edini dejavnik tveganja ostajajo težke razmere z Ukrajino. Kajti če se konflikt zaostri, je možno, da se stare sankcije zaostrijo in/ali uvedejo nove, kar bi lahko služilo destabilizaciji rublja.
Napovedi za drugo četrtletje 2018 so bolj spodbudne. Nekateri strokovnjaki obljubljajo rekorden padec dolarja na raven iz začetka leta 2015, ko je njegova vrednost padla na 51 rubljev. Razlog za takšno zvišanje tečaja nacionalne valute naj bi bilo svetovno nogometno prvenstvo, ki bo letos v Rusiji. Pričakovan naval turistov z evri in dolarji naj bi povzročil nekaj depreciacije tujih valut.
Toda do konca avgusta napovedujejo povečanje vrednosti dolarja na 59-62 rubljev.
Ob odsotnosti tako neugodnih dejavnikov, kot so zaostritev sankcij, zaostrovanje konflikta z Ukrajino ali padec cen nafte, analitiki ne predvidevajo večjih sprememb tečaja rublja glede na dolar.
Edina izjema se lahko šteje za mesec november, za katerega je napovedana rekordna rast tečaja dolarja za leto. Predvideva se, da se lahko njegovi stroški dvignejo na 65 rubljev. Možen razlog je začetek veljavnosti mednarodne pogodbe iz leta 2016 o zmanjšanju proizvodnje nafte.
Večina strokovnjakov je še vedno nagnjena k prepričanju, da se bo rubelj decembra 2018 lahko stabiliziral. In pričakujejo, da bo dolar padel na 62 rubljev.
Na splošno so napovedi analitikov za tečaj dolarja v letu 2018 pozitivne in resnih sprememb ne napovedujejo.
Izvedete lahko o naraščajoči inflaciji.
