Analiza economică a riscurilor proiectelor inovatoare. Instrumente de analiză a riscurilor pentru planurile de afaceri ale proiectelor inovatoare. Analiza riscurilor inovării

Concept risc asociat cu incertitudine un număr mare de factori care trebuie luaţi în considerare la proiectarea investiţiei. În literatura economică modernă, unii autori împărtășesc aceste două concepte, iar unii tind să creadă că sunt identice.

Concept risc este mai legat de tehnologia luării deciziilor manageriale și se bazează pe baza teoretică a teoriei riscurilor.

Concept incertitudine asociate cu impacturile inevitabile ale mediului de piață asupra afacerilor, care sunt cauzate de un număr mare de factori care sunt foarte greu de evaluat.

În afaceri, se obișnuiește să se explice riscurile prin intensitatea utilizării pârghiei „operaționale” (producție) și „financiare” (levier). În domeniul bancar, riscurile sunt asociate cu creditele, dobânzile și cursurile valutare, iar în comerțul cu condiții comerciale (vânzări, concurență), în producție cu cele tehnice, de mediu, de achiziții și operaționale.. Activitățile de investiții sunt asociate cu acumularea de toate tipurile de riscuri.

Cuvântul „Risc” este de origine spaniolă-portugheză și înseamnă pericol, „stâncă subacvatică”.

Riscurile investiționale se manifestă:

într-o scădere a profitabilității sub influența factorilor externi și interni (o scădere a volumului vânzărilor, comparativ cu planul, o modificare a ratei dobânzii la un împrumut etc.)

Beneficii economice pierdute (când proiectul este implementat, oferă mai puține venituri în comparație cu cele alternative).

În pierderi economice directe, faliment al unui partener, fluctuații în condițiile pieței.

Evaluarea riscului de investiții ar trebui să includă analize calitative și cantitative.

Figura 1. Analiza cuprinzătoare a riscurilor

Teoria riscului se bazează pe calcularea probabilității de apariție a unui eveniment. Riscul poate fi caracterizat folosind următoarele criterii:

probabilitatea evenimentului P (E) și este definită ca raportul dintre numărul de rezultate favorabile (K) și numărul total al tuturor rezultatelor (M)

P (E) = K / M și apariția evenimentului este în 0 P (E) 1;

valoarea abaterii de la valoarea prezisă(interval de variație) (R) este diferența dintre valorile maxime (Xmax) și minime (Xmin) ale factorului studiat;

dispersie; valorea estimata; deviație standard; coeficientul de asimetrie și alte criterii matematice și statistice.

Dispersie (D) Este suma pătratelor abaterilor unei variabile aleatoare de la valoarea sa medie, ponderată cu estimările probabilistice corespunzătoare

D (E) = Pk- (Xk - M (E)) 2, unde

K este numărul unui rezultat favorabil al unui eveniment aleatoriu (K = 1,2, ... K);

Рк - probabilitatea de apariție a unui eveniment aleatoriu „k”;

Xk este o estimare numerică a evenimentului aleator „k”;

M (E) este valoarea medie sau așteptată (valoarea așteptată) a unei variabile discrete aleatoare E.

Așteptarea matematică este definită ca suma produselor valorilor unei variabile discrete aleatoare după probabilitățile lor:

M (E) = Pk * Xk

Așteptările matematice arată cea mai plauzibilă valoare a factorului de aleatorie (risc) estimat.

De exemplu, Există două opțiuni pentru investirea capitalului în proiectele A și B. În primul caz, profitul așteptat este de 20 de mii de ruble cu o probabilitate de 0,7. În al doilea caz - 12 mii de ruble. cu probabilitatea 0, 3.

Așteptările matematice pentru proiectul A sunt de 20 * 0,7 = 14 mii de ruble.

Conform proiectului B 12 * 0,3 = 3,6 mii de ruble.

Conform rezultatului calculului, se acordă prioritate proiectului de investiții A.

Deviație standard ( (E)) este definită ca rădăcina pătrată a varianței:

(E) = D (E)

Ambii acești indicatori sunt absoluti.

Pentru valoarea riscului se folosește coeficientul de variație relativ.

Coeficient de variație (CV) este definită ca raportul dintre abaterea standard și așteptările matematice.

KV = (E) / M (E)

Riscul proiectului de investiții- aceasta este probabilitatea de neprimire a rezultatului planificat în timpul implementării proiectului. Nivelul de risc al unui proiect de investiții poate fi exprimat în indicatori absoluti și relativi (la o anumită bază).

Pentru a evalua riscul unui proiect de investiții, se recomandă utilizarea unui criteriu complex - „prețurile de risc”, care caracterizează valoarea pierderilor condiționate în timpul implementării proiectului.

CU orez = (P /L}, unde P este nivelul de risc, L este suma pierderilor posibile.

Principalele tipuri de riscuri pot fi îndrăznite în calcularea eficienței proiectului prin diferite metode. : computațional și analitic, definirea limitelor de creștere a fiabilității sistemelor tehnico-organizațional-economice; statistic metoda (probabilistă) de evaluare a riscului; expert si metoda calcularea valorilor critice parametrii proiectului, inclusiv calculul pragului de rentabilitate (Fig. 2).

Alegerea metodelor de calculare a riscurilor depinde de disponibilitatea datelor statistice privind probabilitatea apariției unor situații de risc asociate cu fiabilitatea echipamentelor, calitatea produselor, defecte etc. Riscurile interne asociate cu fiabilitatea sistemelor tehnice și organizatorice pot fi luate în considerare la calcularea prognozelor privind costurile și efectele asociate cu măsurile de atenuare a riscurilor.

În practica analizei investițiilor se folosesc următoarele metode de evaluare cantitativă a riscului:

Metoda de ajustare a ratei de rentabilitate (prima de risc);

Metoda echivalentelor de încredere (coeficienți de fiabilitate);

Metoda de stat preferată;

Analiza de sensibilitate a criteriilor de performanță;

Metoda de scriptare;

Construirea unui „arbore de decizie”;

Construirea modelelor de risc analitice deterministe și stocastice (dependența nivelului de risc de parametrii proiectului și a mediului extern);

O metodă bazată pe teoria mulțimilor fuzzy și a intervalelor fuzzy;

Metodă de analiză a distribuțiilor probabilistice ale fluxurilor de plăți;

Metoda de simulare (metoda Monte Carlo);

Metoda analogică; o metodă bazată pe calculul și analiza pragului de rentabilitate (recuperarea costurilor, volumul critic de vânzări etc.).

.

Figura 2 Clasificarea direcțiilor și metodelor de evaluare a riscurilor în IP

Se formează un grup special metode de modelare analitică a riscurilor. Indicatorii de nivel de risc determinați pe baza modelelor analitice reflectă dependența evaluării condiționale a riscului de raportul dintre costurile variabile și fixe, structura capitalului propriu și a datoriei. Cu ajutorul metodelor analitice de modelare a riscurilor, este posibil nu numai evaluarea nivelului influenței acestora asupra parametrilor activităților financiare și economice, ci și gestionarea acestora prin stabilirea valorilor standard ale coeficienților (operaționali, financiari). şi investiţii) riscuri.

Raportul riscului operațional calculat prin formula:

K sau = ΔΡ% / ΔN% = (1 - BEP) -1 = GM / P

Unde K sau este raportul de risc operațional;

Ρ - profitul din activitățile de exploatare înainte de dobânzi și impozite;

N este veniturile din vânzarea produselor;

BEP - pragul de rentabilitate (ponderea volumului vânzărilor);

GM - Venitul marginal (diferența dintre venituri și costuri variabile).

K sau este interconectată cu metoda punctului de rentabilitate, adică. raportul dintre costurile variabile și cele fixe. În consecință, este posibil să se gestioneze raportul dintre costuri și să se reducă riscurile operaționale, de ex. gestionează-le.

Raportul de risc financiar calculat prin formula:

K FR = ΔΡ N% / ΔΡ% = (P N + Int) / P N;

Unde K FR este raportul de risc financiar;

P N - profitul net al organizației;

Int - suma plăților dobânzilor la capitalul împrumutat.

Int = ỉ̉΄ · D, unde ỉ̉΄ este rata inițială a dobânzii (ajustată în funcție de nivelul de impozitare); D - mărimea capitalului împrumutat.

K FR arată nivelul de risc al activităților curente asociat cu disponibilitatea capitalului împrumutat (investit).

Produsul (K or) și (K FR) reflectă efectul asupra profitului net al fluctuațiilor volumelor vânzărilor (la prețuri constante) sau al fluctuațiilor prețurilor (la un volum fix de vânzări). Această dependență este utilizată în analiza expresă și controlul riscurilor de inovare.

La nivelul cantitativ al analizei de risc a unui proiect de investitii se folosesc urmatoarele metode:

Metoda de ajustare a ratei de reducere (prima de risc) prevede aducerea fluxurilor de numerar viitoare în momentul prezent (actualizarea la o rată mai mare). În cadrul acestei metode, sunt analizate următoarele criterii: Valoarea Prezentă Netă (VAN), Rata Internă de Rentabilitate (IRR), Indicele de Profitabilitate (PV), Perioada de Rambursare Discounted (DPP) din modificările ratei de actualizare. Această metodă este simplu de calculat, dar nu oferă informații complete cu privire la gradul de sensibilitate la risc al unei investiții. Contabilitatea riscului într-un proiect de investiții se realizează prin alegerea unei rate de actualizare care vă permite să alegeți cel mai eficient proiect.

Metoda echivalentelor de încredere (coeficienți de încredere). Aceasta este metoda bazat pe principiul calculării valorilor așteptate ale fluxurilor de numerar. Pentru o astfel de procedură se calculează factori speciali de reducere ( t) pentru fiecare perioadă de planificare - t.

 t = D br t / D pl t, unde

D br t - valoarea fondurilor nete încasate pentru o operațiune fără risc -

D pl t - valoarea numerarului net planificat

T - numărul perioadei de timp (an)

Echivalentul de încredere este calculat prin formula:

D br t =  t * D pl t,  t> 1,

După determinarea coeficienților pentru fiecare perioadă se calculează criteriile de evaluare a eficacității VAN, IRR, PV, DPP, în care se ia în calcul (înmulțit) coeficientul de fiabilitate.

De exemplu,

unde D t este valoarea fluxului de numerar în perioada t,

r este rata de actualizare,

K este valoarea investițiilor inițiale de capital într-un proiect de investiții

3. Metoda preferată averi vă permite să luați în considerare variante alternative de evenimente, pentru fiecare dintre acestea fiind utilizată o rată de actualizare ajustată la risc (RPVF) diferită și care corespunde rentabilității unui portofoliu acoperit echivalent cu această investiție.

RPVF (A) = P (A) * PVF * K R

Unde P (A) este probabilitatea de apariție a evenimentului A,

PVF - rata de actualizare la rata fără risc,

K R este factorul de ajustare a riscului care reflectă preferința de lichiditate a investitorului în statul A

Factorul P (A) * K R este un echivalent de încredere. Acesta reflectă valoarea de piață a banilor pentru investitor (indicele KR) în starea A. Suma echivalentelor de încredere, precum și suma probabilităților, ar trebui să fie egală cu 1. Această sumă corespunde valorii curente de piață a activelor care generează venit pentru 1 rublă. într-o anumită stare a economiei, iar portofoliul de investiții format din astfel de active este lipsit de riscuri. Echivalentele de fidelitate sunt folosite pentru a aduce la valoarea actuală fluxurile de numerar care dau investiții în diferite state ale economiei. Această metodă permite o evaluare cuprinzătoare a investițiilor într-o situație de piață.

Esenta metoda de stare preferată constă în determinarea relației dintre fluxurile de numerar și rentabilitatea portofoliului de piață, după care se prevăd posibilele stări ale economiei și se calculează ratele de actualizare ajustate pentru risc.

Metoda analizei de sensibilitate criteriile de eficiență (VAN, IRR, DSO, IR etc.) vă permit să evaluați impactul asupra unui proiect de investiții al modificărilor principalelor sale variabile din factorii de risc. Această metodă răspunde la întrebarea „ce-ar fi dacă”. Esența acestei metode este că se analizează sensibilitatea tuturor variabilelor la valoarea lor așteptată și se determină principalul criteriu de evaluare a eficacității proiectului. De exemplu, VPN. Apoi valorile parametrilor sunt modificate succesiv cu 5-10% și VAN este recalculat. Modificarea procentuală a VAN față de valoarea sa de bază este apoi calculată pentru toate intrările. Sensibilitatea este definită ca modificarea procentuală a VAN la o modificare procentuală a variabilei de intrare.

Conform indicatorilor de sensibilitate, variabilele studiate sunt clasificate din variabilele cele mai sensibile și cele mai puțin sensibile. Pe această bază, se construiește o matrice de sensibilitate.

Metoda de scriptare vă permite să determinați impactul asupra criteriilor de eficiență a modificării simultane a tuturor variabilelor principale ale proiectului de investiții din diferiți factori de risc. Metoda scenariilor permite anticiparea opțiunilor de dezvoltare a mediului extern și calcularea estimărilor de eficiență a investițiilor pentru fiecare scenariu individual. Fiecărui scenariu de dezvoltare i se atribuie o valoare probabilistică, se estimează abaterea standard și se determină coeficientul de variație. Un proiect de investiții care are cea mai mică abatere standard și coeficient de variație este considerat neriscant. Scenariile pot fi optimiste și pesimiste.

Metoda de construcție a arborelui de decizie pe baza unei prezentări grafice a opțiunilor de implementare a proiectului, în funcție de luarea în considerare a diverșilor factori de risc. Se bazează pe construirea unei prognoze multivariate a dinamicii mediului extern. Această metodă este similară cu metoda de scripting, dar diferă prin faptul că implică luarea unei decizii care schimbă cursul proiectului. Analistul calculează valoarea criteriului selectat de-a lungul fiecărei „ramuri” de decizii, iar în analiza riscului - probabilitatea fiecărei valori. Pe baza valorilor obtinute este posibila construirea unei curbe de distributie a probabilitatii (profil de risc) si alegerea variantei optime de implementare a proiectului.

Metoda de construire a modelelor de risc deterministe si stocastice pe baza construcţiei de modele de abateri ale indicatorilor a proiectului din coeficienți standard, valori acceptabile de risc. Modele de risc deterministe estimați abaterea standard a criteriilor de eficiență a investițiilor pe baza datelor privind opțiunile factorilor de mediu și a relației liniare dintre variabile.

Modele stocastice permit evaluarea riscurilor investiționale pe baza valorilor coeficienților de sensibilitate și a abaterilor standard ale factorilor de mediu.

Metode ale teoriei mulțimilor fuzzy și intervalelor fuzzy se referă la metode de evaluare și luare a deciziilor în condiții de incertitudine. Metoda este utilizată atunci când nu este posibilă determinarea cu exactitate a gradului de probabilitate a riscului, iar parametrii proiectului (de exemplu, valoarea actuală netă) sunt stabiliți sub forma unui vector de valori, hit-ul, în fiecare interval din care este determinată de un anumit grad de probabilitate. Evaluarea riscului folosind această metodă poate fi considerată ca fiind complexă (dacă utilizați un interval fuzzy ca valoare separată) sau divizată (dacă potriviți o curbă de distribuție cu un set fuzzy)

Metodă de analiză a distribuțiilor probabilistice ale fluxurilor de plăți. Esența acestei metode este că, cunoscând distribuția probabilității pentru fiecare element al fluxului de plăți, se poate determina valoarea așteptată a intrărilor nete de numerar în perioada corespunzătoare de timp și se poate estima posibilele abateri ale acesteia (  eu ) .

aceasta* P it (t = 1, ... n; I = 1, ... m)

VPN =

unde М (D t) este valoarea așteptată a fluxului de numerar în perioada (anul) t,

D este o estimare numerică a variantei I a fluxului de plăți în perioada t,

m este numărul total de valori estimate ale fluxului de plăți în perioada t,

P este o estimare probabilistică a variantei I a fluxului de plăți în perioada t,

K este valoarea investițiilor de capital (de pornire) într-un proiect de investiții.

 eu =

Există două opțiuni curgere plăți ... Fluxuri de plată independente nu sunt corelate între ele în perioada t. În acest caz, abaterea VPN (VAN) este calculată prin formula :

 (VAN) =

În cazul fluxurilor de plăți foarte dependente, posibilele abateri sunt calculate folosind formula:

 (VAN) =

Metoda pragului de rentabilitate vă permite să determinați volumul vânzărilor la care compania își poate acoperi costurile în absența profitului. Analiza pragului de rentabilitate se bazează pe împărțirea costurilor în două grupe: variabile și fixe. Punctul de intersecție al liniei volumului vânzărilor și suma totală a costurilor arată pragul de rentabilitate. Metoda este utilizată în stadiul inițial al dezvoltării unui plan de afaceri.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Documente similare

Concept de inovație. Riscuri în inovare. Metode de management al riscului în inovare. Metode de evaluare a riscurilor comerciale în inovare. Factori de risc și criterii de evaluare a acestora. Managementul inovației.

test, adaugat 25.02.2005


Dezvăluirea esenței socio-economice a inovației. Studiul structurii organizatorice a unei firme inovatoare și a caracteristicilor principalelor tipuri de activități inovatoare ale organizației. Analiza riscurilor proiectelor inovatoare ale CJSC „SpeakFon”.

lucrare de termen, adăugată 06.10.2014


Studiul activității inovatoare la întreprindere: esență, tipuri și probleme de dezvoltare. Rezultatul proiectului de creare a unui magazin online SRL „Zazerkalye”. Program, calculul costurilor de realizare a unui proiect. Evaluarea riscului creării de activități inovatoare.

lucrare de termen, adăugată 20.12.2010


Esența și sensul inovației, conceptul și conținutul termenului „inovație”. Descrierea întreprinderii, structura ei organizatorică de management, principalii indicatori tehnici și economici. Propuneri pentru dezvoltarea de activități inovatoare.

teză, adăugată 19.06.2010


Managementul calității unei întreprinderi ca factor de creștere a competitivității și a activității inovatoare a acesteia. Sistemul de dezvoltare profesională a personalului întreprinderii. Managementul riscului activității de inovare. Marketingul inovației pentru întreprinderi.

lucrare de termen, adăugată 05.09.2014


Principalele tipuri de inovație: introducerea unui nou produs și a unei noi metode de producție. Conceptul de subiecte și forme de organizare a inovației. Analiza și activitățile principale ale „IP Ovlasenko NN”. Caracteristicile activității inovatoare a întreprinderii.

lucrare de termen, adăugată 23.03.2012


Riscuri în inovare. Principalele motive pentru asigurarea dreptului de proprietate asupra unui proiect inovator. Metode de management al riscului în inovare și specificul evaluării acestora. Riscurile de marketing ale vânzării proiectului inovator dezvoltat.

lucrare de termen, adăugată 03/02/2010

În literatura științifică și educațională există o mare varietate de criterii de clasificare prin care este grupată toată varietatea riscurilor existente. În prezent, în lucrările diverșilor autori, riscurile sunt reprezentate de peste 220 de tipuri în diverse combinații de clasificare. Cu toate acestea, alocarea anumitor caracteristici de clasificare este o problemă destul de complexă, iar în prezent nu există o clasificare universală a riscurilor inovatoare. În acest caz, ne vom concentra doar pe luarea în considerare a clasificării și conținutului riscurilor asociate investițiilor și inovării, deoarece aceste riscuri în totalitatea lor determină rezultatul final al inovației.

Riscul de inovare Este probabilitatea pierderilor rezultate din investiția fondurilor de investiții (capital) în producția de noi bunuri și servicii care ar putea să nu găsească cererea așteptată pe piață.

Riscurile inovatoare apar dacă:

• 1) introducerea unei metode mai ieftine de producere a bunurilor sau serviciilor în comparație cu cea existentă. În acest caz, întreprinzătorul poate primi profituri temporare în exces atâta timp cât organizația aplică în mod monopolist noua tehnologie. În această situație, un antreprenor se confruntă cu un singur tip de risc - riscul apariţiei concurenţilor. Apariția unui astfel de risc este asociată cu o evaluare inadecvată (părtinitoare) a cererii pentru un produs fabricat pe piață;
• 2) crearea unui produs nou folosind echipamente vechi. În acest caz, se creează condiții pentru apariția riscurilor unei evaluări incorecte a cererii pentru produsul fabricat și a riscului de inconsecvență în calitatea mărfurilor din cauza utilizării echipamentelor vechi;
• 3) producerea unui produs nou folosind echipamente și tehnologii noi. În acest caz, sunt create condițiile pentru apariția riscurilor:
  • - produsul fabricat este cumpărat;
  • - echipamentele și tehnologiile noi nu îndeplinesc cerințele pentru producerea de produse noi;
  • - este imposibil sa vinzi echipamente si sa le reorientezi pentru producerea altor produse.

Riscurile inovatoare apar nu numai în cadrul inovării, ci și în proiectarea și investiția unui proiect de inovare. Prin urmare, literatura științifică adesea ia în considerare separat riscurile asociate activităților de investiții, riscurile asociate inovației și riscurile asociate proiectelor inovatoare. Prin urmare, este practic imposibil de acoperit întregul sector al riscurilor care decurg din activitățile de inovare și investiții, deoarece acestea sunt interconectate (corelate între ele). Modificările uneia dintre ele provoacă schimbări în cealaltă, ceea ce afectează rezultatele activităților de investiții și inovare.

Activitatea de investiții este întotdeauna asociată cu un număr mare de riscuri, deoarece depinde de situația generală socio-economică și politică a statului.

Sub risc de investitie probabilitatea apariției unor pierderi financiare și economice neplanificate este înțeleasă în condiții de incertitudine a investițiilor.

În primul rând, să luăm în considerare doar acele riscuri investiționale care afectează formarea climatului investițional în țară și, în consecință, asupra implementării investițiilor în activități inovatoare (Tabelul 6.1.).

Tabelul 6.1

Clasificarea principalelor riscuri investiționale

După cum urmează tabelul lor. 6.1, toate tipurile principale de riscuri investiționale afectează dezvoltarea inovatoare nu numai a țării în ansamblu, ci și a fiecărui subiect de activitate inovatoare (antreprenoriat inovator). Numai în condiții economice, politice, sociale, legislative și juridice stabile și previzibile din țară poate fi realizată o dezvoltare inovatoare eficientă.

În plus, există o serie de riscuri de investiții asociate cu implementarea activităților de investiții, care la rândul lor sunt asociate cu situația economică și financiară generală din țară, acestea includ:

• inflaţionist - caracterizează probabilitatea pierderilor pe care le poate suferi un antreprenor ca urmare a proceselor inflaționiste. Obiectele de risc sunt valoarea investițiilor, activelor corporale și necorporale;
• deflaţionist - caracterizează probabilitatea pierderilor pe care le poate suferi un antreprenor ca urmare a prețurilor mai mici și a înrăutățirii mediului economic pentru inovare. În același timp, se constată o creștere a ratei de refinanțare, a dobânzilor, a cheltuielilor bugetare și o creștere a economiilor;
• piata - este probabilitatea unei scăderi a valorii activelor unei întreprinderi ca urmare a modificărilor factorilor economici de piață. Acestea includ modificări ale ratelor dobânzilor, fluctuații ale cursurilor de schimb, volatilitatea ridicată a pieței de valori. Riscul de piață include forme de risc cum ar fi: riscuri de acțiuni, dobânzi, mărfuri și riscuri valutare;
• investitie operationala - caracterizează probabilitatea apariției pierderilor din activități de investiții datorate erorilor tehnice operaționale, acțiunilor personalului (intenționat și accidental), diverse defecțiuni în software, hardware și sisteme informatice etc.;
• investitie functionala - caracterizează probabilitatea pierderilor din activități de investiții care decurg din erori în stadiul formării și în procesul de gestionare a unui portofoliu de investiții;
• investiții selective - aceasta este probabilitatea alegerii (selectării) greșite a obiectelor de investiții;
• lichiditate - este probabilitatea pierderilor cauzate de datoria la rambursarea obligațiilor față de contrapartide pentru active și pasive;
• investiții de credit - aceasta este probabilitatea de pierderi pentru investitor în cazul în care împrumutatul refuză să-și îndeplinească obligațiile contractuale cu privire la condițiile de returnare a fondurilor de investiții primite;
• riscul de țară - caracterizează probabilitatea unor pierderi pentru investitor dacă acțiunile sau inacțiunea țării în care își desfășoară activitatea împrumutatul îl pot împiedica pe acesta din urmă să își îndeplinească obligațiile. Cu cât situația socio-economică, financiară și politică din țară este mai instabilă, cu atât riscul de țară este mai mare;
• profituri pierdute - caracterizează probabilitatea de a suferi pierderi financiare indirecte (neîncasarea veniturilor) din cauza neîntreprinderii vreunei măsuri.

Pe baza analizei conținutului riscurilor investiționale de mai sus, putem vorbi despre prezența unor relații cauzale între investiție și inovare.

Clasificarea riscurilor inovatoare nu a fost încă finalizată. Acest lucru se datorează faptului că pentru Rusia, activitatea inovatoare este încă un tip de activitate nou și destul de complex. Cu toate acestea, mulți oameni de știință și specialiști definesc anumite abordări pentru sistematizarea semnelor de clasificare.

Riscul în inovare este pericolul ca obiectivele stabilite într-un proiect de inovare să nu fie atinse total sau parțial.

Iată câteva semne ale clasificării unor astfel de riscuri. De exemplu, unii cercetători identifică trei abordări principale pentru definirea și clasificarea riscurilor inovației, pe baza domeniului de apariție a acestora:

• - riscuri ale condiţiilor de activitate inovatoare, care afectează realizarea scopului;
• - riscurile procesului de inovare;
• - riscurile produsului de inovare.

Riscurile condițiilor de implementare a activităților inovatoare pot fi externe și interne, care, prin natura impactului, pot fi împărțite în simple și compozite.

Riscurile simple sunt determinate de o listă completă de evenimente care nu se suprapun, de ex. fiecare dintre ele este privit ca independent de celelalte.

Riscurile simple includ:

• - lipsa specialiștilor necesari; calificarea insuficientă a personalului existent;
• - îndepărtarea mijloacelor tehnice;
• - livrarea cu întârziere a echipamentelor;
• - imperfecțiunea sistemului de control.

Riscurile compuse sunt o compoziție de riscuri simple.

În funcție de locul de origine în procesul procesului de inovare, riscurile se împart în științifice, de proiectare, tehnice și tehnologice, de producție, comerciale, financiare, competitive etc.

Investițiile în proiecte inovatoare ar trebui să țină cont de trăsăturile tradiționale ale formării antreprenoriatului inovator și de specificul condițiilor juridice și economice ale realității ruse.

Pe lângă clasificarea riscurilor de investiții tradiționale (Fig. 6.1) asociate cu investițiile în antreprenoriatul inovator, există o serie de riscuri specifice dezvoltării antreprenoriatului inovator rusesc. Trebuie remarcat faptul că o serie de riscuri de investiții asociate antreprenoriatului au același conținut.

Orez. 6.1.

Risc de scădere a profitabilității - aceasta este probabilitatea pierderilor din cauza scăderii mărimii plăților dobânzilor la un împrumut, depozit, investiție de portofoliu (un pachet de titluri cu randament ridicat, care sunt incluse în planul strategic de dezvoltare inovatoare a companiei) .

Riscul de pierderi financiare directe - acesta este riscul asociat pierderii de capital în cazul eșecului unui proiect inovator.

Riscurile ratei dobânzii - este probabilitatea unor pierderi pentru investitori din cauza modificărilor ratelor dobânzilor. De exemplu, dacă data de scadență a creanțelor și obligațiilor nu coincide.

Riscuri de credit - riscurile de refuz a plăților io credit și a plăților serviciului datoriei de către împrumutat.

Riscuri de schimb - probabilitatea pierderilor din tranzacţiile de schimb valutar.

Risc de faliment - riscul pierderii fondurilor de investiții investite ca urmare a falimentului debitorului.

Riscurile suplimentare apărute în procesul de investire, creare și dezvoltare a activităților inovatoare reflectă complexitatea, imperfecțiunea sau elaborarea insuficient de profundă la nivel legislativ a criteriilor de inovare și produse inovatoare.

Riscurile de inovare reprezintă un întreg sistem de riscuri, ale căror elemente pot fi: economice, de vânzări, socio-politice, investiționale, de calitate, furnizare de resurse, bugetare, naturale, de mediu, penale etc.

Principalele tipuri de riscuri inovatoare asociate implementării unui proiect inovator sunt:

• - riscuri de alegere greșită a proiectelor inovatoare;
• - riscuri de eșec în furnizarea unui proiect inovator cu un nivel suficient de resurse și investiții;
• - riscuri de neîndeplinire a contractelor de afaceri;
• - riscurile de marketing ale aprovizionării și vânzărilor curente;
• - riscuri asociate cu asigurarea drepturilor de proprietate.

În fig. 6.2 prezintă clasificarea riscurilor asociate inovației. Această clasificare nu epuizează toată varietatea de riscuri care sunt caracteristice condițiilor pieței ruse pentru formarea și dezvoltarea antreprenoriatului inovator.

Orez. 6.2.

Riscuri de originalitate. După cum s-a subliniat în mod repetat, activitatea inovatoare este foarte riscantă. Este posibil ca ideile originale, inovatoare, să nu fie acceptate de piață sau de vremuri. Adesea, pentru a testa succesul unei idei și a crea un prototip, este necesar să cheltuiți timp și resurse financiare importante, să faceți investiții în cercetare fundamentală și aplicată fără garanții de rezultate viitoare.

Riscuri de inadecvare a informațiilor. Conținutul unui astfel de risc se datorează faptului că banca de informații de date acumulate în Rusia privind evoluțiile tehnologice create, care nu au fost solicitate de mulți ani, dar există interes pentru aceste evoluții în această perioadă. Autorii dezvoltărilor le consideră a fi reale și chiar demonstrează mostre obținute cu 5-15 ani în urmă. Cu toate acestea, de multe ori se dovedește că echipamentul pe care au fost făcute mostrele a căzut în dezamăgire în ultimii ani, o parte din echipa de dezvoltare este absentă și tehnologia nu este reproductibilă. Adesea, pentru a interesa mai mult investitorul, dezvoltatorii încearcă să treacă un prototip drept un lot experimental, o idee ca o probă de laborator etc., fără să-și dea seama că înainte ca investitorul să dea măcar o rublă, va verifica cu siguranță ce este pe cu adevărat. Și dacă vede că de la bun început relațiile se dezvoltă inadecvat din punct de vedere informațional, este puțin probabil să pătrundă în esența tehnologiei. Dacă investitorul vede că starea reală corespunde cu ceea ce i se spune, atunci poate investi într-un astfel de proiect inovator.

Riscul cooperării internaționale. Intrarea pe o piață străină, pe lângă noi perspective, oportunități de vânzare și extindere, implică și noi dificultăți și probleme.

Este necesar să se abordeze cu mare atenție atunci când se stabilesc acorduri. După cum știți, spre deosebire de multe țări europene și Statele Unite, Rusia folosește sistemul de drept continental, a cărui bază este un act juridic normativ (NLA). Companiile rusești își bazează activitățile pe un întreg sistem de acte juridice de reglementare. Acestea sunt legi și reglementări federale, în special codurile civile, fiscale, muncii și alte coduri. Contractele încheiate cu contrapărți trebuie să respecte actele juridice de reglementare relevante. La intrarea pe o piață străină trebuie reținut că în această țară poate fi folosit sistemul juridic anglo-saxon, unde precedentul juridic joacă rolul principal. De asemenea, pot fi utilizate și alte principii ale activității contractuale, alte obiceiuri legale. Necunoașterea tuturor acestor nuanțe și lipsa studiului lor detaliat la începutul cooperării internaționale poate duce la anumite probleme pe viitor. De asemenea, trebuie să fii atent la acordurile verbale și să încerci să rezolvi totul pe hârtie. În țările dezvoltate, aranjamentele prin e-mail pot juca, de asemenea, un rol semnificativ în eventualele conflicte viitoare. Instanța le ține seama.

Riscuri de inadecvare tehnologică. Există o diferență fundamentală între tehnologie ca produs al activității intelectuale și tehnologie ca investiție. O tehnologie devine atractivă pentru investiții nu atunci când există și nici măcar atunci când poate fi implementată industrial (ceea ce nu este întotdeauna posibil de furnizat), ci atunci când este solicitată de consumatorii pieței. Când un dezvoltator anunță cu mândrie că tehnologia sa unică nu are analogi, apare o întrebare firească și poate că această tehnologie nu este deloc necesară, dacă nimeni în lume nu a lucrat în această direcție. Comparația cuprinzătoare a tehnologiei propuse cu nivelul științific și tehnic mondial în acest domeniu ne permite să determinăm nu numai gradul de originalitate și eficacitatea soluției propuse, ci și probabilitatea implementării tehnologice și valoarea comercială a acesteia. Piața poate să nu fie pregătită să perceapă tehnologia propusă, nu doar în sens pragmatic, ci și psihologic. Exemplele clasice cu fermoar și pix sunt bine cunoscute și au fost inventate înainte de a fi implementate efectiv în producție. Cererea de tehnologie inovatoare este principalul factor de reducere a riscului de inadecvare tehnologică.

Riscuri de inadecvare legală constă în lipsa de cunoștințe juridice a participantului la activități inovatoare în raport cu specificul drepturilor intelectuale asupra produsului fabricat. Practica arată că, în etapa inițială a creării unui produs inovator, un antreprenor poate să nu acorde suficientă atenție protejării proprietății intelectuale create. În special, acordurile de comandă ale autorului nu sunt încheiate cu autorii, un produs intelectual nu este înregistrat pentru companie în sine, problemele de obținere a brevetelor pentru mărci comerciale și domenii sunt trase sau ignorate cu totul, iar specificul intrării viitoare pe piețele externe nu sunt luate în considerare. în considerare. Ca urmare, produsul se dovedește a fi slab protejat în următoarele direcții:

• influenta externa. Include acțiuni ale concurenților pentru a copia un produs. Acesta poate fi: confiscarea unui nume de domeniu de către cybersquatters (persoane care înregistrează masiv domenii pentru revânzare), înregistrarea unei mărci de către concurenți, înregistrarea de conturi, grupuri și canale în rețele sociale populare, găzduire video etc., copiere parțială sau completă a codului programului;
• impact intern. În lipsa elaborării legale corespunzătoare a acordurilor documentare cu dezvoltatorii și angajații, compania riscă să se confrunte cu probleme pe viitor. Dreptul de autor este un drept inalienabil și inalienabil aparținând unui autor individual. Compania, pe de altă parte, poate avea drepturi exclusive asupra produsului inovator fabricat. Aceste drepturi trebuie să fie clar distinse și luate în considerare încă de la început. De exemplu, la înregistrarea aplicațiilor mobile create în Google Play - magazinul de aplicații al companiei Google societatea este obligată să facă dovada originii cererii propuse, indicând toți autorii.

Riscuri de inadecvare financiară constă în discrepanța dintre conținutul proiectului de investiții și resursele financiare necesare implementării acestuia. Principalele motive pentru apariția insuficienței financiare sunt următoarele. Primul este că autorii tehnologiei nu știu să numere banii, supraestimându-și propria contribuție și subestimând alte costuri. Autorul dezvoltărilor adesea nu înțelege bine că partea tehnologică în costul unui produs finit de pe piață este, în cel mai bun caz, de câteva procente. În plus, dezvoltatorii supraestimează adesea dorința investitorului de a investi în tehnologia lor. Investitorii au probabil propuneri alternative de investiții. Prin urmare, investitorii definesc întotdeauna pentru ei înșiși cerințele pentru nivelul riscurilor și randamentelor, dar numai ocazional - sfera investiției. În cele din urmă, este foarte important să înțelegem diferitele niveluri psihologice de risc dintre investitor și dezvoltator. Primul pierde bani în caz de eșec, în timp ce al doilea își pierde doar timpul și iluziile, rămânând cu propria tehnologie. Motivele enumerate sunt comune dezvoltatorilor din întreaga lume, deoarece reflectă legile generale ale naturii umane a indivizilor creativi.

Riscurile unei afaceri de negestionat este că fiecare proiect este un sistem complex care include participanții, relația dintre aceștia, mediul extern și alți factori. Este important să se identifice toți participanții la proiect și nivelul lor de implicare încă de la început.

Orice proiect are propriul său ideolog - o persoană care inițial „hrănește” ideea proiectului, își formează scopurile, obiectivele și se așteaptă să obțină un anumit rezultat. Important este faptul că doar acest participant știe ce este cu adevărat proiectul. Pentru a realiza acest lucru, ei trebuie cel puțin să devină ei înșiși ideologul, să aibă experiența sa, să participe la toate evenimentele care au avut loc cumva în stadiul formării ideii și a scopurilor proiectului.

Investitorul (fondator, ideolog) stabilește scopuri și obiective strategice pentru întreprinderea creată, în timp ce executorul (director, manager) stabilește scopuri tactice. O neînțelegere a obiectivelor globale, strategice ale ideologului, poate fi însoțită de respingere explicită sau voalată și refuzul de a rezolva sarcinile corespunzătoare.

Riscuri de imposibilitate de gestionare a proiectului. În cursul implementării proiectului, pot apărea probleme de management. Se poate vorbi despre experiență de management insuficientă, dacă antreprenorul este începător, sau despre calificări insuficiente la o anumită etapă de dezvoltare a proiectului. De asemenea, este important modul în care sunt implementate sarcinile diferitelor niveluri ale proiectului. Nivelul de proiect este înțeles ca un anumit set de persoane, izolate situațional de ceilalți în raport cu acest proiect și având sarcini și interese proprii în cadrul proiectului. În cazul nerespectării conștiente sau inconștiente de către titularul de proiect a prezenței unor astfel de niveluri și, în consecință, a diferitelor interese ale participanților la niveluri, un conflict între acestea este inevitabil.

Aspectul managementului unui proiect inovator este de asemenea important. Este posibil ca un fondator vizionar să nu aibă experiența și calificările adecvate pentru a conduce oamenii și a comercializa compania. Experiența descoperirii științifice nu va fi neapărat suficientă pentru conducerea unei afaceri, precum și experiența de predare.

Dezvoltarea antreprenoriatului inovator în Rusia astăzi este o afacere destul de riscantă. Acest lucru se datorează în principal varietății factorilor externi în relație cu activitatea antreprenorială în sine, care nu contribuie la dezvoltarea sa inovatoare. Investiția în tehnologiile înalte rusești ar trebui să țină cont de caracteristicile tradiționale ale formării antreprenoriatului inovator și de specificul condițiilor juridice și economice ale realității ruse. Prin urmare, alături de clasificarea existentă a riscurilor de investiții tradiționale (Fig. 1), există o serie de riscuri asociate cu specificul dezvoltării antreprenoriatului inovator rusesc (Fig. 2).

Risc de scădere a profitabilității datorită scăderii cuantumului dobânzilor (dividendelor) la împrumuturi, investiții de portofoliu și depozite. Investiții de portofoliu- Acesta este un pachet de titluri de valoare (acțiuni) cu randament ridicat sau o serie de proiecte de investiții incluse în planul de dezvoltare strategică al companiei.

Riscul unei oportunități ratate- acesta este riscul unei eventuale prejudicii economice (neprimirea sumei planificate a profitului) ca urmare a neimplementarii vreunei măsuri (asigurare, acoperire).

Riscul de pierderi financiare directe- acestea sunt riscurile asociate pierderii de capital.

Riscurile ratei dobânzii- Aceasta este pierderea instituțiilor de investiții, băncilor comerciale, instituțiilor de credit ca urmare a depășirii ratelor dobânzilor plătite la fondurile împrumutate față de ratele la împrumuturile acordate. Aceste riscuri sunt asociate cu modificările plăților de dividende pentru acțiunile ordinare.

Riscuri de credit- aceasta este neachitarea de către debitor a principalului și a dobânzilor la împrumut. Aceste riscuri sunt un fel de riscuri economice și financiare directe.

Riscuri de schimb- acestea sunt pierderi din tranzactiile de schimb valutar.

Risc de faliment Este o pierdere completă a capitalului investițional ca urmare a utilizării sale neprofitabile din punct de vedere economic.

Riscuri selective- acestea sunt riscurile alegerii unei metode nereușite de investiție de capital, un tip de titluri de valoare pentru investirea fondurilor care vizează formarea unui portofoliu real sau financiar de investiții.

Riscul originalității constă în faptul că investiția în „tehnologii de ultimă oră” este foarte riscantă din punctul de vedere al garantării rezultatului dorit, adică. tehnologie sau produs nou cu adevărat interesant. Investițiile în cercetarea fundamentală sunt cele mai riscante, motiv pentru care, de regulă, țin de competența de transfer a statului. Totodată, investițiile în tehnologii originale sunt cele mai semnificative din punct de vedere social, nu doar atunci când există posibilitatea aplicării lor practice, iar piața internă este pregătită să accepte produse legate de utilizarea tehnologiilor înalte, dar și pentru piața internațională. Astfel de investiții fac posibilă sprijinirea dezvoltării competitivității produselor inovatoare, atât pe piața națională, cât și pe plan internațional.

Risc de inadecvare a informațiilor. Conținutul unui astfel de risc se explică prin faptul că Rusia a acumulat o mare bancă de informații despre evoluțiile tehnologice create la un moment dat, care timp de mulți ani nu au fost solicitate dintr-un motiv sau altul, dar interesul față de ele există în acest sens. zi .. Autorii unor astfel de dezvoltări, sincer, vorbesc despre ele ca fiind cu adevărat existente și chiar demonstrează mostre obținute cu 5-10-15 ani în urmă. Cu toate acestea, de multe ori se dovedește că echipamentul pe care au fost făcute mostrele a căzut în paragină în ultimii ani, o parte din echipa de dezvoltare a plecat, iar tehnologia nu este reproductibilă.. Adesea, pentru a interesa mai mult investitorul, dezvoltatorii încearcă să transmită un prototip drept un lot experimental, o idee pentru o probă de laborator etc., fără să-și dea seama că înainte ca un investitor să dea măcar o rublă (dolar, yuan, marcă...), cu siguranță va verifica ce anume este. Și dacă vede că de la bun început relațiile se dezvoltă inadecvat din punct de vedere informațional, este puțin probabil să pătrundă în esența tehnologiei. Daca investitorul vede ca starea reala corespunde cu ceea ce i se spune, atunci poate investi intr-un astfel de proiect.

Risc de inadecvare tehnologică. Există o diferență fundamentală între tehnologie ca produs al activității intelectuale și tehnologie ca investiție. Tehnologia devine atractivă pentru investiții nu atunci când este disponibilă și nici măcar atunci când poate fi implementată industrial (ceea ce nu este întotdeauna posibil de furnizat), ci atunci când este solicitată de consumatorii pieței. Când un dezvoltator anunță cu mândrie că tehnologia sa unică nu are analogi, apare o întrebare firească, poate că această tehnologie nu este deloc necesară, dacă nimeni în lume nu a lucrat în această direcție. Comparația cuprinzătoare a tehnologiei propuse cu nivelul științific și tehnic mondial în acest domeniu ne permite să determinăm nu numai gradul de originalitate și eficacitatea soluției propuse, ci și probabilitatea implementării tehnologice și valoarea comercială a acesteia. Piața poate fi nepregătită să perceapă tehnologia propusă, nu doar în sens pragmatic, ci și psihologic. Bine cunoscute sunt exemplele clasice cu fermoar și pix, care au fost inventate înainte de a fi puse efectiv în producție. Cererea de tehnologie inovatoare este principalul factor de reducere a riscului de inadecvare tehnologică.

Risc de inadecvare legală. Combinația dintre deficiențele protecției juridice a proprietății intelectuale cu incertitudinea drepturilor de dezvoltare și analfabetismul juridic elementar duce adesea la cazuri în care autorii tehnologiei fie refuză să dezvăluie unele caracteristici ale produsului lor, împiedicând astfel posibilitatea de a investi. în acesta, sau nu își respectă obligațiile, în special în părți de exclusivitate și confidențialitate. Incertitudinea cu privire la drepturile de proprietate intelectuală provine din Legea brevetelor, care definea drepturile autorului (inventatorului) și ale angajatorului, dar nu și statului, care, sub dominația sovietică, a finanțat toate dezvoltările, iar acum partea leului. Prin urmare, atunci când vine vorba de dezvoltarea efectuată pe cheltuială publică, drepturile dezvoltatorului sunt îndoielnice. Este important să înțelegem că tehnologia nu este o simplă colecție de invenții. Chiar dacă autorul a primit brevete în nume propriu, acest lucru nu confirmă încă drepturile sale asupra tehnologiei în ansamblu. Este destul de obișnuit ca un autor să semneze acorduri de exclusivitate cu mai multe companii în același timp, în așteptarea că astfel crește probabilitatea de succes pentru el însuși, iar cel care vine va câștiga, adică. va semna mai întâi contractul. În același timp, autorul nu înțelege (întrucât nu are nici cunoștințele relevante, nici propria experiență) cu ce necazuri se poate confrunta.

Neînțelegerile reciproce apar adesea atunci când nivelul relațiilor dintre partenerii ruși și străini se schimbă. De exemplu, ai lucrat cu o companie străină, iar relația ta s-a bazat pe anumite înțelegeri verbale care au fost respectate cu atenție de ambele părți. La un anumit stadiu de dezvoltare, tu și partenerul tău ați decis să vă oficializați relația în scris. După semnarea acordului, compania străină va fi ghidată numai de acesta, iar referirile dumneavoastră la acorduri orale anterioare care nu au fost incluse în textul acordului vor fi întâmpinate cu neînțelegeri. Nu pentru că vor să te înșele, ci pentru că nu este acceptat. În lume se obișnuiește să se trateze un acord în sensul original al cuvântului: părțile au convenit. De asemenea, este necesar să se înțeleagă adecvat rolul avocatului în întocmirea unui contract. Un avocat nu poate veni cu conținutul contractului pentru dvs., de exemplu. ceea ce vrei să negociezi cu partenerul tău. Un avocat poate îmbrăca acordurile dvs. într-o formă adecvată, poate prevedea și avertiza asupra posibilelor riscuri care decurg din textul acordului și poate oferi opțiuni pentru a le minimiza.

Riscul de inadecvare financiară cu există o discrepanță între conținutul proiectului de investiții și resursele financiare necesare implementării acestuia. Principalele motive pentru apariția insuficienței financiare sunt următoarele. Primul este că autorii tehnologiei nu știu să numere banii, supraestimându-și propria contribuție și subestimând alte costuri. Autorul dezvoltărilor adesea nu înțelege bine că partea tehnologică în costul unui produs finit de pe piață este, în cel mai bun caz, de câteva procente. În plus, dezvoltatorii supraestimează adesea dorința investitorului de a investi în tehnologia lor. Investitorii au probabil propuneri alternative de investiții. Prin urmare, investitorii determină întotdeauna pentru ei înșiși cerințele pentru nivelul riscurilor și randamentelor, dar doar, ocazional, sfera investiției. În cele din urmă, este foarte important să înțelegem diferitele niveluri psihologice de risc dintre investitor și dezvoltator. Primul pierde bani în caz de eșec, în timp ce al doilea își pierde doar timpul și iluziile, rămânând cu propria tehnologie. Motivele enumerate sunt comune dezvoltatorilor din întreaga lume, deoarece reflectă legile generale ale naturii umane a indivizilor creativi. De remarcat specificul rusesc, care constă în tacticile deliberate de „întârziere” a investițiilor în proiect, care implică subestimarea sau excluderea deliberată a unui număr de elemente de cost în așteptarea ca proiectul să devină mai atractiv și investitorul va începe investind bani. După ce investitorul s-a implicat în proiect, i se arată treptat adevărata amploare a dezastrului, presupunând că nu există unde să se retragă. În același timp, există destul de multe cazuri în care un investitor străin, de îndată ce își dă seama că dezvoltatorul știa din timp despre cheltuielile viitoare, care astăzi sunt emise ca neprevăzute, refuză imediat să se ocupe de acest proiect, indiferent de a gradului de rentabilitate a acestuia. Pentru că afacerile necinstite sunt prea scumpe (în sensul literal al cuvântului) plăcere. O altă problemă este viteza diferită de luare a deciziilor în Occident și în Rusia. Afacerile rusești suferă adesea de o organizare neclară, care împiedică într-o mai mare măsură implementarea proiectului investit.

Risc de imposibilitate de gestionare a proiectului. După cum știți, componente la fel de importante necesare pentru implementarea cu succes a unui proiect de investiții sunt originalitatea și sofisticarea proiectului în sine, calificările și coeziunea echipei care va implementa proiectul. În Rusia, și nu numai aceste componente se află într-o anumită contradicție între ele, deoarece calitățile profesionale necesare pentru dezvoltarea unei tehnologii originale și implementarea sa industrială sunt foarte diferite. O combinație echilibrată de specialiști de diferite calificări într-o singură echipă este destul de rară. Un lider științific care și-a condus echipa să dezvolte o tehnologie unică poate eșua ca lider într-o afacere care necesită abilitatea de a rezolva probleme complet diferite. Destul de des, devine neinteresant pentru un lider științific să se ocupe de probleme tehnice (cu atât mai mult, financiare), el acordând totuși o atenție deosebită cercetării științifice. Orice altceva iese cumva și se termină în nimic. Prin urmare, este importantă și motivația personală a dezvoltatorilor în implementarea proiectului. Succesul comercial pe piață și crearea unei companii extrem de profitabile se corelează în mare măsură cu obiectivele investitorului. Dorința de a vă vedea ideea implementată cu orice preț poate, în anumite condiții, să intre în conflict cu interesele investitorului. Riscul de imposibilitate de gestionare a proiectului apare nu numai la companiile tinere, ci și la cele mari. Acest lucru se datorează în mare măsură lipsei unei organizări clare a muncii în întreprindere și specificului condițiilor economice de funcționare.

Riscul unei afaceri de negestionat cu Ideea este că pot exista dezacorduri între obiectivele investitorului și conducerea întreprinderii care implementează proiectul. Investitorul, de regulă, urmărește obiective strategice, iar managerul de proiect - tactic sau operațional. Investitorul are nevoie de un efort suficient de serios pentru a-și realiza strategia în întreprindere.

Riscul proiectelor inovatoare este incertitudinea care depinde de deciziile luate, a căror implementare are loc doar în timp.

Managementul riscului proiectelor inovatoare presupune rezolvarea următoarelor sarcini:

detectarea riscurilor;

evaluarea riscurilor (frecvența apariției, amploarea și consecințele riscurilor);

impactul asupra riscurilor potențiale;

controlul riscurilor (colectarea și analizarea informațiilor privind riscurile apărute în cursul implementării proiectului, acțiuni care vizează eliminarea riscurilor).

Proiectele inovatoare sunt una dintre cele mai eficiente forme de promovare a inovației. Implementarea cu succes a unor astfel de proiecte este în mare măsură determinată nu numai de parametrii tehnici, ci și financiari și, în special, depinde de volumul și metodele de finanțare a acestora. Din acest punct de vedere, dezvoltarea parteneriatelor între stat și afacerile private în domeniul inovației are o importanță deosebită. Participarea capitalului privat în acest domeniu creează fără îndoială oportunități suplimentare pentru implementarea proiectelor inovatoare și contribuie la formarea unei infrastructuri interne care sprijină promovarea inovațiilor. În același timp, afacerile inovatoare reprezintă în mod tradițional unul dintre cele mai riscante tipuri de activitate, ceea ce împiedică adesea atragerea investițiilor: potențialii investitori sunt opriți de incertitudinea semnificativă a parametrilor proiectelor cu componentă inovatoare. Probabilitatea mare de implementare nereușită a unor astfel de proiecte poate afecta eficiența fondurilor bugetare investite în acestea, deoarece fondurile bugetare pot fi irosite sau nu cu rentabilitatea care a fost planificată inițial. Prin urmare, atunci când se iau decizii privind implementarea proiectelor inovatoare, evaluarea riscurilor devine una dintre componentele principale ale analizei investiționale și a proiectelor.

Sarcina principală a analizei de risc a proiectului este de a furniza informații pe baza cărora este posibil să se ia decizii de management asupra proiectului, inclusiv fezabilitatea implementării sau finanțării acestuia. Datele necesare pentru aceasta sunt obținute în cursul cercetărilor legate de identificarea și evaluarea factorilor de risc care afectează proiectul; identificarea posibilelor mecanisme de management al riscului. În același timp, sunt utilizate o varietate de metode și instrumente, care diferă în gradul de complexitate și acuratețe a evaluării riscurilor.

Toate metodele de analiză a riscurilor sunt împărțite în mod tradițional în cantitative și calitative. O serie de cercetători identifică metodele cantitative drept priorități pentru rezolvarea problemelor din domeniul riscului. Totuși, acest lucru pare a fi inadecvat, deoarece, în primul rând, diferențierea metodelor pe baza „cantitativ - calitativ” este mai degrabă condiționată, iar în al doilea rând, în unele cazuri, utilizarea metodelor „calitative” se dovedește a fi nu mai puțin eficientă decât cele „cantitative”. Dacă se încearcă stabilirea unor limite mai clare între diferitele grupuri de metode, atunci, probabil, o abordare care presupune o divizare în metode de analiză neformalizate și formalizate va fi mai eficientă. În conformitate cu acesta, metodele formalizate se bazează pe dependențe analitice stricte, clar stabilite. Astfel de metode, de exemplu, includ actualizarea, analiza de sensibilitate, metoda scenariilor, metoda Monte Carlo. În schimb, metodele neformalizate sunt în esență o descriere a procedurilor analitice la nivel logic. Acestea includ metode de evaluări ale experților, construirea de tabele de punctaj, arbori de decizie, analiză SWOT. Trebuie remarcat faptul că, în practică, o combinație a atât a diferitelor metode, cât și a elementelor lor individuale este din ce în ce mai utilizată, ceea ce, în principiu, face dificilă diferențierea metodelor în funcție de orice criteriu.

Alegerea metodelor specifice de analiză a riscurilor proiectului depinde de mulți parametri: profunzimea necesară a analizei, intervalele de timp, orizontul de prognoză, disponibilitatea experților și a cunoștințelor relevante, software, informații despre proiect. În cele mai multe cazuri, metode diferite sunt utilizate în diferite etape ale analizei. Deci, în stadiul formării unui studiu de fezabilitate (sau a planului de afaceri al proiectului), influența factorului de incertitudine poate fi redusă prin metode destul de simple și standardizate de analiză a investițiilor: verificarea datelor incluse în proiect; verificarea caracterului complet al informațiilor; calcule preliminare, inclusiv metode speciale: analiza de sensibilitate, analiza pragului de rentabilitate.

Proiectele inovatoare necesită o atenție sporită la problemele de risc, un studiu detaliat al impactului factorilor conexe asupra proiectului. Prin urmare, atunci când se evaluează riscurile proiectelor inovatoare, pare oportună utilizarea unor metode combinate care combină elemente ale diferitelor abordări ale analizei riscurilor.

Alegerea metodelor de analiză a riscurilor ar trebui să depindă în acest caz de gradul de influență al incertitudinii asupra proiectului, care, la rândul său, este în mare măsură legat de gradul de „pregătire” și de natura produsului inovator. În conformitate cu aceste caracteristici, proiectele inovatoare pot fi împărțite în grupuri de risc separate.

Dacă un proiect inovator are ca scop aducerea produsului într-o etapă precompetitivă și competitivă, caracteristicile acestuia pot fi calculate cu un grad ridicat de fiabilitate, iar în acest caz trebuie utilizate instrumente mai complexe de evaluare a riscurilor: metoda scenariului, simulare. modelare, arbori de decizie, metode stocastice, metoda valorii critice, analiza SWOT.

În practica proiectării investițiilor, nu există un singur clasificator al riscurilor: în literatura științifică și metodologică relevantă, există multe clasificări diferite ale riscurilor și metode de evaluare a acestora. Acest lucru se datorează în principal următoarelor motive:

• ? varietatea de manifestări ale riscurilor în practică și natura complexă a riscurilor;
• ? existența unei multitudini de criterii care să permită sistematizarea riscurilor în diferite moduri (sursele apariției acestora, natura consecințelor, durata impactului, posibilitatea controlului, gradul de predictibilitate, sfera de responsabilitate etc. ) pot servi drept criterii de sistematizare a riscurilor;
• ? diferența de sarcini specifice în domeniul luării deciziilor pentru agenții economici;
• ? lipsa unei terminologii unificate, bine stabilite a managementului riscului (la momentul de fata, terminologia managementului riscului permite interpretari diferite atat in raport cu conceptul in sine, cat si cu tipurile de risc).

La construirea unui clasificator de risc pentru proiecte inovatoare, pe lângă limitările adoptate în teoria analizei riscului (inclusiv condițiile pentru un impact independent asupra proiectului a unui risc separat), trebuie avut în vedere că:

• ? riscurile diferă nu numai pentru proiecte diferite, ci și în diferite etape ale aceluiași proiect (riscurile proiectelor inovatoare depind în mare măsură de gradul de „pregătire” și de natura produsului inovator);
• ? de fapt, fiecare proiect are propriul său set de riscuri, care se pot schimba în timp;
• ? proiectele inovatoare sunt esențial unice, datorită parametrului de noutate prezent în ele și a incertitudinii semnificative a multor parametri.

În același timp, pot fi identificate zone de risc potențial comune pentru toate proiectele inovatoare. Astfel, de exemplu, experții identifică o serie de factori de risc asociați cu deficiențele tipice ale cercetării și dezvoltării autohtone și ale executanților acestora, cum ar fi: caracterul incomplet și incomplet al descrierii dezvoltărilor promovate, discrepanța dintre prețul și calitatea acestora, eficiența scăzută a dezvoltatorilor. munca, lipsa de atenție la problemele legale, lipsa obligației de a executa angajamentele asumate.

Clasificarea riscurilor proiectelor de inovare, desigur, pe lângă riscurile specifice de inovare, ar trebui să includă și riscurile tipice pentru alte proiecte de investiții: risc economic extern, risc de schimbări socio-politice nefavorabile în țară, fluctuații ale condițiilor de piață, prețuri. , cursurile de schimb etc. În general, clasificatorul nu ar trebui să fie doar o „listă” de riscuri, ar trebui să fie capabil să ofere o descriere detaliată a factorilor care afectează proiectul și să facă modificări sistemului de riscuri propus pentru a reflecta caracteristicile individuale ale unui anumit proiect. Clasificatorul de risc ar trebui să faciliteze munca cercetătorului oferind o abordare a analizei acestei probleme, fără limitări în metode și soluții. Trebuie remarcat faptul că abordările formale care sunt utilizate de obicei în construirea unui clasificator de risc, în care riscurile sunt împărțite în principal doar în funcție de obiectul riscului, conduc la faptul că riscurile de diferite grade de agregare sunt considerate a fi echivalente. . Este mai rațional să construiești un „arborele de risc”, care să evite dezavantajele indicate.

În clasificatorul de risc prezentat, fiecare dintre componente poate fi completată și poate avea și propriile sale componente. Deci, de exemplu, riscurile de inovare pot fi subdivizate în riscuri științifice și tehnice, tehnologice, comerciale și juridice.

Riscurile științifice și tehnice ale proiectului sunt asociate în primul rând cu potențialul dezvoltatorului de cercetare și dezvoltare și, în cele din urmă, pot fi exprimate în obținerea unui rezultat negativ al cercetării sau nerespectarea termenelor de finalizare a cercetării.

Riscurile tehnologice ale proiectului includ riscuri care conduc la imposibilitatea implementării sau implementării intempestive a rezultatelor obținute: defecte tehnologice, costuri crescute de dezvoltare, incompatibilitate echipamente etc.

Specificul analizei de risc a unui proiect specific bazat pe clasificator este de a identifica corect posibilitatea apariției unor evenimente de risc inerente acestui proiect particular, de a determina nivelurile de impact și posibilele interrelații între factorii de risc. Pentru a obține profunzimea necesară de analiză, în primul rând, trebuie acordată atenție gamei de riscuri luate în considerare. Utilizarea clasificatorului va ajuta la evitarea greșelii tipice atunci când cercetarea se reduce la analiza factorilor legați exclusiv de riscurile financiare ale proiectului.

Evaluarea riscului bazată pe un clasificator poate fi atât calitativă, cât și cantitativă. O analiză cantitativă a riscului poate fi efectuată, în special, folosind metode expert și/sau de scoring. În acest caz, fiecăruia dintre riscurile ultimului nivel inferior i se atribuie anumite valori sau intervale (în puncte sau procente) asociate cu gradul de impact al unui anumit factor de risc asupra proiectului. Dacă este necesar să se obțină o anumită valoare medie a „riscității” proiectului, atunci valoarea fiecărui nivel următor de risc poate fi calculată prin însumarea simplă sau ponderată a estimărilor obținute ale nivelurilor inferioare. Cu condiția ca o evaluare să fie efectuată de experți cu experiență, rezultatele unei astfel de analize pot fi utilizate ca bază pentru informații pentru luarea deciziilor privind fezabilitatea finanțării sau implementării unui anumit proiect inovator cu un grad suficient de fiabilitate.

Atunci când se analizează riscurile proiectelor inovatoare, în primul rând, trebuie să se pornească de la sarcinile specifice atribuite cercetătorului și cantitatea de informații disponibile. Trebuie avut în vedere faptul că utilizarea metodelor complexe nu este întotdeauna justificată, precum și preferința pentru metodele cantitative pentru cele calitative. Este important să înțelegem că evaluarea riscurilor nu este un scop în sine, ci servește la luarea deciziilor de management. În totalitate, analiza riscurilor nu poate fi limitată doar la evaluarea gradului de risc al proiectului; ea trebuie să includă în mod necesar dezvoltarea unor posibile mecanisme de management al riscului și evaluarea costurilor propunerilor de minimizare a riscurilor.

Unul dintre reperele în domeniul evaluării riscurilor de proiect poate fi un clasificator care vă permite să acoperiți toate domeniile de riscuri inerente proiectelor inovatoare, dar în același timp nu limitează experții în alegerea unui set specific de riscuri de proiect sau a metodelor pentru acestea. analiză. În general, baza metodologică de analiză a riscurilor proiectelor inovatoare ar trebui să țină cont de specificul relevant, să ofere profunzimea necesară de cercetare și să respecte cerințele și abordările moderne acceptate.