Inflația duce la faptul că toate veniturile monetare (atât ale populației, cât și ale întreprinderilor, ale statului) scad de fapt. Acest lucru este determinat de diferențele dintre venitul nominal și cel real. Venitul nominal (numerar) este suma de bani pe care o persoană o primește sub formă de salarii, dobânzi, chirie și profit. Venitul real este determinat de numărul de bunuri și servicii pe care le poate cumpăra pentru suma venitului nominal. Dacă venitul nominal rămâne stabil sau crește mai lent decât inflația, atunci venitul real scade. De aceea, persoanele cu venituri fixe suferă cel mai mult în timpul inflației.
Modificarea venitului real poate fi exprimată aproximativ prin următoarea formulă:
unde π este rata inflației.
În timpul inflației, persoanele care primesc venituri fixe suferă pierderi. Aceste persoane constată de-a lungul timpului că primesc bani care au o putere de cumpărare mai mică decât înainte.
O creștere bruscă a prețului mărfurilor crește inegalitatea mărimii profiturilor în diferite sectoare de producție. Acest lucru duce la o creștere a producției în unele zone și, dimpotrivă, la o reducere și reducere în alte sectoare. Procesul inflaționist suprimă stimulentele pentru investițiile pe termen lung și acest lucru provoacă întreruperi ale mecanismelor de reproducere și provoacă, de asemenea, șomajul.
Consecința inflației este fluxul de capital din sectorul manufacturier în sfera circulației, deoarece acolo capitalurile se transformă rapid și generează venituri care nu au fost încă depreciate de inflație. Creșterea disparităților în raport cu diferite sectoare ale economiei încalcă relațiile economice.
Consecința inflației este scăderea veniturilor monetare și a economiilor populației. Acest lucru se aplică și acelor fonduri care sunt păstrate în bănci, deoarece dobânzile la depozitele plătite de bănci, de regulă, rămân în urma ratei inflației. Inflația conduce, de asemenea, la o scădere a veniturilor actuale ale majorității populației, deoarece veniturile nominale într-un mediu inflaționist tind să crească mai lent decât prețurile.
Dacă creșterea veniturilor nominale este mai mare decât rata inflației, aceasta înseamnă că veniturile reale ale acestui grup de populație sunt ușor în creștere.
IPC = Indicele veniturilor nominale / Indicele prețurilor
Dacă pentru anul venitul nominal a crescut cu 8%. iar prețurile - cu 10%, atunci veniturile reale au scăzut cu 1,8%: 108/110 x 100 = 98,2%; 100% -98,2% = 1,8%.
Cu toate acestea, acest rezultat nu înseamnă că veniturile tuturor straturilor populației au scăzut cu această sumă. Inflația îi lovește pe săraci pentru că; în primul rând, veniturile lor nominale cresc mai încet. decât venitul celor bogați. Și în al doilea rând, prețurile bunurilor esențiale cresc mai repede decât restul. Un exemplu viu al unei astfel de situații este febra inflaționistă din Rusia în 2006-2007, când creșterea prețurilor de consum în 2006 a fost de 9%, iar pentru bunurile esențiale - 17%.
Odată cu inflația, economiile reale sub formă de monedă de hârtie scad, în plus, rata inflației este adesea mult mai mare decât rata nominală a dobânzii în instituțiile de credit. Astfel, economiile personale ale populației sunt amortizate.
Stratificarea socială progresează deosebit de rapid. Majoritatea populației intră în sărăcie, trecând pragul sărăciei.
„Evadarea” din bani este materializarea accelerată a fondurilor populației și a afacerilor. În condițiile deprecierii banilor, subiecții relațiilor de piață încearcă să scape de ei cât mai repede posibil, transferând bani în bunuri și servicii. Într-o perioadă de inflație stabilă, oamenii trebuie să cheltuiască bani acum, astfel încât economiile și veniturile curente să nu devalorizeze. Întreprinderile fac exact același lucru - în loc să investească în bunuri de investiții, producătorii, protejându-se de inflație, dobândesc valori materiale neproductive (aur, metale prețioase, imobiliare).
Întârzierea ratei dobânzii plătite de bănci și alte instituții de credit, de la rata inflației până la valorile negative ale ratei reale a dobânzii. Aici trebuie să facem distincția între dobânzile nominale și cele reale. Rata nominală a dobânzii - rata dobânzii la împrumuturi care există la un moment dat într-o anumită țară. Rata reală a dobânzii - rata nominală a dobânzii minus rata inflației.
Pierderile sunt de obicei suportate de creditori (creditori), iar debitorii (debitorii) câștigă, dacă contractul de împrumut nu prevede o modificare a ratei dobânzii în conformitate cu modificările nivelului prețului în economie. Din cauza inflației, destinatarul împrumutului primește bani „scumpi”, iar acesta îi returnează cu bani „ieftini”. Devine neprofitabil împrumutarea banilor, ceea ce duce la o criză a sistemului de creditare. Obținerea de împrumuturi pe termen lung este practic exclusă, prin urmare, nu există investiții în economie.
Prețurile în perioada inflației deschise cresc mai repede decât veniturile nominale. Pentru antreprenori, costurile salariale cresc mai încet decât costul achiziționării mijloacelor de producție, ceea ce face mai profitabilă păstrarea echipamentelor învechite și relativ ieftine decât înlocuirea acestora cu altele noi și mai scumpe. Datorită creșterii superioare a prețurilor, cea mai intensă tehnologie de muncă poate aduce mai mult profit decât cea nouă. Această circumstanță are un efect negativ asupra stării tehnice de producție și împiedică dezvoltarea de noi tehnologii.
În general impactul inflației sunt negative. Acestea afectează dezvoltarea procesului economic, condițiile sociale, diferite aspecte ale vieții sociale. Situația economică se deteriorează deoarece:
- acesta este deversarea canalelor de circulație monetară cu exces, manifestată în creșterea mărfurilor.
În realitate, ca fenomen economic, inflația a apărut în secolul al XX-lea, deși au existat perioade de creștere notabilă a prețurilor înainte, de exemplu, în perioadele de războaie. Termenul "inflație" în sine a apărut în legătură cu tranziția masivă a cetățenilor la circulația banilor de hârtie fiat. Inițial, sensul economic al inflației a fost încorporat în fenomen redundanța banilor de hârtieși deci a lor deficienta... Deprecierea banilor duce la o creștere a prețurilor mărfurilor. Aici se manifestă inflația (acest cuvânt este tradus din latină ca „umflare”).
Inflația apare ca o consecință a unui întreg complex de motive (factori), care confirmă faptul că inflația nu este un fenomen pur monetar, ci și un fenomen economic și socio-politic. Inflația depinde și de psihologia socială și de sentimentul public. În acest sens, termenul „Așteptări inflaționiste”: dacă se așteaptă inflația, va apărea inevitabil. În CC c. inflația a devenit un element permanent al economiei de piață. Acest lucru a fost facilitat de o serie de factori ai ordinii globale: creșterea rapidă a producției de mărfuri, complicația structurii sale; sistemele de prețuri și transferuri sociale au devenit universale; practica prețurilor s-a schimbat sub influența întreprinderilor monopoliste, sfera concurenței prețurilor a scăzut brusc. O creștere a eficienței producției se manifestă, de regulă, nu printr-o scădere a prețurilor, ci printr-o creștere a masei profiturilor și a veniturilor participanților la producție.
Dinamica prețurilorîn direcția creșterii lor este o condiție prealabilă și adesea deja inflația însăși.
Creșterea cheltuielilor guvernamentaleși, în consecință, și cauza inflației.
Decisiv caracteristica inflației- valoarea sa. Practica istorică arată că cu cât rata inflației este mai mare, cu atât este mai rău pentru societate. Inflația târâtoare („normală”) se caracterizează prin creșteri ale prețurilor de 3-5% pe an; galop - cu 30-100% pe an; hiperinflația - cu mii și zeci de mii de procente pe an.
Este un proces pe termen lung de scădere a puterii de cumpărare a banilor (creșterea nivelului general al prețurilor).
- aceasta este o creștere a nivelului general al prețurilor, însoțită de o scădere corespunzătoare a puterii de cumpărare a banilor (deprecierea banilor) și care duce la o redistribuire a venitului național.
Deflaţie Este o scădere a nivelului general al prețurilor.
Inflația este principalul factor destabilizator. Cu cât nivelul său este mai ridicat, cu atât este mai periculos.
Inflația are un impact puternic asupra agenților economici, cineva câștigă din cauza asta, cineva pierde, dar majoritatea consideră că inflația este cea mai gravă problemă.
Dacă comparăm natura proceselor inflaționiste din sistemul monetar și în condițiile moderne, când hârtia și moneda electronică funcționează, atunci în perioada inflației a apărut periodic: cu o creștere accentuată a cererii, asociată în primul rând cu războaiele. În condițiile moderne, procesul inflației a devenit constant și perioadele de scădere a prețurilor sunt acum observate din ce în ce mai puțin frecvent.
Inflația se măsoară folosind. Există diverse metode pentru calcularea acestui indice: indicele prețurilor de consum, indicele prețurilor de producție, indicele deflatorului PIB. Acești indici diferă prin compoziția bunurilor incluse în setul evaluat sau coș. Pentru a calcula indicele prețurilor, este necesar să cunoaștem valoarea coșului de piață într-un anumit an (curent) și valoarea acestuia în anul de bază (anul luat ca punct de plecare). Formula generală pentru indicele prețurilor este următoarea:
Să presupunem că 1991 se ia ca bază.În acest caz, trebuie să calculăm valoarea pieței stabilite la prețurile curente, adică în prețurile anului dat (numărătorul formulei) și valoarea pieței stabilite în prețurile de bază, adică în 1991 prețurile (numitorul formulei).
Deoarece nivelul (sau rata) inflației arată cât de mult au crescut prețurile de-a lungul anului, se poate calcula după cum urmează:
În economie, conceptul de venit nominal și real este utilizat pe scară largă. Sub venitul nominal să înțeleagă venitul real primit de un agent economic sub formă de profit, dobândă, chirie etc. Venituri reale este determinată de numărul de bunuri și servicii care pot fi achiziționate pentru suma venitului nominal. Astfel, pentru a obține valoarea venitului real, este necesar să împărțim venitul nominal la indicele prețurilor:
Venit real = Indicele veniturilor / prețurilor nominale
Fie valoarea prețurilor de consum în acest moment și - în acest moment.
Deci, denotăm
Valoarea se numește rata de creștere a indicelui prețurilor,
iar valoarea - prin rata de creștere a indicelui prețurilor sau prin rata de creștere a inflației sau pur și simplu prin inflație pentru perioada de la.
O vom desemna și vom lua în considerare, de regulă, inflația lunară sau anuală.
Fie ca inflația anuală într-o anumită perioadă de timp să fie constantă și egală, iar o anumită bancă calculează dobânda compusă o dată pe an la curs. Apoi suma acumulată, ținând cont de inflație:
Mai mult, funcția crește la și la constant.
În mod similar, poate fi determinat în cazul dobânzii acumulate o dată pe an.
Pentru a compensa efectul inflației asupra valorii banilor, aceștia recurg la indexarea fie a dobânzii, fie a sumei plății inițiale.
Rata anuală a dobânzii ajustată la inflație se numește rata brută și se determină din ecuația echivalenței.
În funcție de rata (rata fluxului), se disting următoarele tipuri de inflație:
Hiperinflatia inseamna prabusirea, paralizia intregului mecanism monetar. Cel mai ridicat dintre toate nivelurile cunoscute de hiperinflație a fost observat în Ungaria (august 1945 - iulie 1946), când nivelul prețurilor pentru anul a crescut de 3,8 * 10 27 de ori cu o creștere lunară medie de 198 de ori.
În funcție de natura manifestării, se disting următoarele tipuri de inflație:
În funcție de cauzele inflației, există:
Alte tipuri de inflație:
Inflația este cauzată de motive monetare și structurale:
Inflația structurală este cauzată de dezechilibrele intersectoriale macroeconomice. Dintre cauzele instituționale ale inflației, se pot identifica cauzele asociate sectorului monetar și motivele asociate structurii organizatorice a piețelor. În general, acest set de motive este după cum urmează:
1. Factori monetari:
2. Nivel ridicat de monopolizare a economiei... Deoarece monopolul are putere de piață, este capabil să influențeze prețurile. Monopolizarea poate intensifica inflația, care a început din alte motive.
3. Economie militarizată... Producția de arme, în timp ce crește PIB-ul, nu crește potențialul de producție al țării. Din punct de vedere economic, cheltuielile militare ridicate împiedică dezvoltarea țării. Consecințele militarizării sunt deficite bugetare, dezechilibre în structura economiei, subproducția bunurilor de consum cu cerere crescută, adică deficit de mărfuri și inflație.
În funcție de motivele apariției, sunt luate în considerare două surse principale de inflație: cererea și oferta.
Este generat de un surplus, care din anumite motive nu ține pasul cu producția. Cererea excesivă duce la prețuri mai mari, creează oportunități de creștere. Întreprinderile extind producția, atrag și alte. Veniturile monetare ale proprietarilor de resurse sunt în creștere, ceea ce contribuie la o creștere suplimentară a cererii și la o creștere a prețurilor.
Să presupunem că economia funcționează în condiții de ocupare deplină a resurselor și, din anumite motive, cererea agregată crește (Fig. 2.1).
Economia încearcă să cheltuiască mai mult decât poate produce, adică tinde până la un moment dat dincolo de curba posibilității de producție. Sectorul manufacturier nu este în măsură să răspundă la acest exces de cerere prin creșterea producției reale, deoarece funcționează pe deplin. Prin urmare, volumul producției rămâne același, în timp ce prețurile cresc, reducând deficitul rezultat.
Motivele inflației
Inflația ofertei înseamnă o creștere a prețurilor provocată de o creștere a costurilor de producție în condiții de subutilizare a resurselor de producție
Cu un mediu economic negativ, oferta în economie scade (Fig. 2.2). De regulă, acest lucru se datorează creșterii prețurilor pentru. producția crește și este transferată la prețul produselor. Dacă acest produs este și o resursă pentru orice firmă, atunci este forțat să crească prețul. Un alt scenariu este posibil dacă, datorită elasticității ridicate a cererii pentru produs, antreprenorul nu poate crește prețul. În acest caz, profitul său scade, iar o parte din capital, din cauza scăderii profitabilității, părăsește producția și intră în economii.
De asemenea, factorii inflației ofertei pot fi impozite ridicate, rate ridicate ale dobânzii la capital și creșterea prețurilor pe piețele mondiale. În acest din urmă caz, materiile prime importate devin mai scumpe și, în consecință, produsele interne.
Trebuie remarcat faptul că, în acest caz, nu numai prețurile cresc, ci și volumul de echilibru al producției scade. Această situație nu contrazice afirmația că economia funcționează la ocuparea deplină a tuturor resurselor, întrucât ocuparea deplină presupune utilizarea tuturor factorilor de producție oferiți la un preț dat.
Inflația ofertei a apărut ca urmare a modificărilor costurilor unitare și a modificărilor ofertei de piață a unui produs. În acest caz, nu există un exces de cerere. Costurile pe unitate de producție sunt în creștere datorită creșterii prețurilor materiilor prime, semifabricatelor și creșterii salariilor, dar, în același timp, creșterea nivelului prețurilor la produsele finite rămâne în urma creșterii costurilor.
Ca urmare, întreprinderile pierd profituri și pot avea chiar pierderi; producția este închisă. În același timp, oferta de bunuri scade, de unde creșterea nivelului prețurilor.
Dacă guvernul nu reglementează inflația întreprinderii (nu reduce impozitele), atunci, ca rezultat, economia se va opri, adică se va produce un colaps economic.
În același timp, inflația poate fi arătată sub forma unei spirale, care este asociată cu faptul că creșterea productivității muncii scade - creșterea salariilor - creșterea costurilor de producție - creșterea prețurilor - creșterea salariilor. Totul merge în spirală. Ieșirea poate fi asociată cu înghețarea prețurilor sau oprirea creșterii salariilor.
În ultimii ani, când inflația a devenit cronică pentru economia noastră, cauzele sale sunt:
3. suprimat (inflație latentă) caracterizată printr-o lipsă de bunuri în timp ce limitează creșterea prețurilor, deschis manifestat atunci când prețurile cresc;
4. inflația importată cauzată de un flux excesiv de valută în țară și o creștere a prețurilor de import;
5. inflația exportată transferate dintr-o țară în alta prin mecanismul relațiilor economice internaționale, afectând circulația banilor, cererea efectivă și prețurile.
Ca orice proces economic multifactorial, inflația are o serie de consecințe:
Impactul inflației asupra vieții economice poate fi privit în două moduri: impactul asupra redistribuirii venitului național și asupra volumului producției naționale.
După cum sa menționat anterior, venitul național este generat dintr-o varietate de surse. Ele pot fi împărțite în constante (venitul este fixat pentru o anumită perioadă de timp) și variabil (venitul se modifică în funcție de activitățile agentului economic). Evident, efectele inflației sunt cele mai grave pentru persoanele cu venituri fixe, deoarece puterea lor reală de cumpărare scade. Persoanele care trăiesc cu venituri necomponibile pot beneficia de inflație dacă venitul lor nominal crește cu o rată mai rapidă decât crește prețurile (adică crește venitul lor real).
Proprietarii de economii pot suferi și de inflație dacă rata dobânzii la depozite (într-o bancă sau în valori mobiliare) se dovedește a fi mai mică decât rata inflației.
Inflația redistribuie, de asemenea, veniturile între creditori și împrumutați, câștigând aceștia din urmă. După ce a primit un împrumut pe termen lung la o rată a dobânzii fixă, debitorul va trebui să ramburseze doar o parte din acesta, deoarece puterea reală de cumpărare a banilor va scădea din cauza inflației. Pentru a proteja creditorii, împrumuturile pe termen lung pot utiliza rate variabile ale dobânzii legate de inflație.
Pentru mulți oameni, inflația pare a fi un rău social deoarece duce la o redistribuire arbitrară - săracii pot deveni mai săraci, iar cei bogați chiar mai bogați. Într-adevăr, de regulă, straturile mai puțin înstărite ale populației primesc venituri fixe (rata salariului fix, dobânzi la depozitele bancare etc.).
Există două opinii cu privire la impactul inflației asupra producției. Primul este că inflația, adică creșterea prețurilor încurajează producătorul să creeze mai multe produse. O astfel de situație este posibilă dacă echilibrul macroeconomic este stabilit la partea a III-a a curbei ofertei agregate. În acest caz, cu o inflație moderată, este posibil să se atingă un nivel ridicat de producție și ocupare.
A doua opinie despre efectele inflației este exact opusul. Dacă țara se confruntă cu inflația costurilor, atunci, după cum sa menționat anterior, volumul producției este redus. Odată cu inflația cererii în condiții de ocupare deplină, prețurile cresc, iar producția rămâne la același nivel. În acest din urmă caz, poate apărea o situație de auto-reproducere a inflației sau o spirală inflaționistă: o creștere a cererii determină o creștere a prețurilor, care, la rândul său, cu așteptările inflaționiste formate, determină o nouă rundă de cerere rapidă.
Inflația afectează volumul producției naționale. De exemplu, hiperinflația producției și a schimbului duce la oprirea acestora, ceea ce duce la scăderea volumului real al producției naționale, la creșterea șomajului, la închiderea întreprinderilor și la faliment.
Veniturile sunt redistribuite inegal în economie.
Pentru a determina impactul inflației asupra redistribuirii veniturilor, se utilizează următorii indicatori:venitul nominal- Acesta este venitul, exprimat în termeni de valoare nominală a banilor (de exemplu, salarii);
venituri reale:
Inflația poate fi prevăzută, adică creșteri de prețuri sunt prevăzute în bugetul federal și neprevăzute, ceea ce poate duce la o redistribuire inegală a veniturilor.
Pierderea veniturilor din inflația neprevăzută:deținătorii de economii pe contul curent (banii se depreciază și economiile scad);
creditori(emitenți de împrumut), după un timp se așteaptă ca împrumutul să fie rambursat cu bani care și-au pierdut puterea de cumpărare. Pentru a compensa pierderile din inflație, creditorii stabilesc o rată a dobânzii adecvată la împrumut pentru a-și acoperi pierderile.
Prin urmare, se face o distincție între:Pentru un antreprenor, rata reală a dobânzii este importantă, adică venitul pe care îl va avea chiar și în condiții de inflație.
Exemplu: rata dobânzii = 20% pe an.
Creșterea prețurilor pentru anul = 12%.
Rata reală a dobânzii - 20% - 12% = 8%;
beneficiarii de venituri fixe- persoanele care primesc venituri sub forma unui salariu, pensie, beneficii, cu o creștere a prețurilor, își pierd o parte din venit. Prin urmare, guvernul efectuează periodic indexări, adică o creștere a salariilor lucrătorilor care primesc un salariu oficial.
Înainte de a începe să priviți exemple și să rezolvați singur problemele, trebuie să citiți cu atenție conținutul problemei relevante a subiectului. Conceptul de bază din acest subiect este conceptul valorii în timp a banilor, conceptul de compromis între risc și recompensă. Cele mai importante concepte: inflația, nivelul, rata și indicele inflației, starea financiară, insolvența financiară, falimentul, restructurarea financiară, valoarea întreprinderii, valoarea afacerii. Aceste concepte ar trebui învățate și înțelese în relațiile lor.
Acest subiect este definitiv. Prin urmare, aici sunt prezentate sarcini care ridică întrebări cu privire la subiectele precedente.
În rezolvarea problemelor se utilizează formule, a căror explicație este prezentată în conținut. Pentru a facilita găsirea clarificărilor necesare în conținut, numerotarea formulelor și notația în atelier sunt aceleași ca și în conținut.
Această secțiune folosește următoarele convenții:
d - rata de rentabilitate,%;
- rentabilitatea minimă admisă,%;
- profitabilitate fără risc,%;
F (FV) - valoare viitoare (acumulată), den. unități;
Indicele de inflație,%;
P (PV) - valoarea actualizată (actualizată), den. unități;
r - rata reală de rentabilitate,%;
- rata ajustată pentru inflație (nominală),%;
- rentabilitatea minimă admisă,%;
- Rata de inflație,%;
V este creșterea valorii (suma dobânzii primite), den. unități
În unele probleme, sunt introduse denumiri suplimentare.
Randamentul minim necesar este de 12% pe an. Rata inflației este de 11%. Care ar trebui să fie rata nominală?
Instrucțiuni metodice:
Răspuns: Rata nominală trebuie să fie de cel puțin 24,32%.
Determinați rata nominală a dobânzii pentru tranzacția financiară dacă nivelul de eficiență este de 7% pe an, iar rata anuală a inflației este de 22%.
Instrucțiuni metodice: folosiți formula (7.1.10).
Răspuns: Rata nominală este de 30,54%, cu rata reală de 7%.
Depozitele sunt acceptate la 14%. Care este rata lor reală de rentabilitate la o inflație de 11%?
Instrucțiuni metodice: folosiți formula (7.1.10).
Rețineți că randamentul real este mai mic decât diferența simplă dintre rata dobânzii și rata inflației:
Răspuns: Randamentul real este de 2,7%.
Rata inflației așteptată este de 2% pe lună. Determinați rata inflației trimestrială și anuală.
Instrucțiuni metodice:
1) folosind rata inflației pe lună:
2) folosind rata inflației pe trimestru:
Răspuns: Rata inflației trimestriale este de 6,12%, rata anuală a inflației este de 26,82%.
Determinați profitabilitatea reală atunci când plasați fonduri pentru un an la 14% pe an, dacă rata inflației pentru anul este de 10%.
Instrucțiuni metodice:
Răspuns: Randamentul real este de 3,63% pe an.
Clientul investește 20 de mii de ruble în bancă timp de un an, inflația este de 18%. Clientul dorește ca contribuția sa să aducă 6% din venitul anual. La ce procent ar trebui să depună clientul?
Instrucțiuni metodice: folosiți formula (7.1.10).
Răspuns: Pentru a primi un venit anual de 6% pe an, rata unui împrumut, ajustată pentru inflație, trebuie să fie de cel puțin 25,08%.
Clientul investește 20 de mii de ruble în bancă timp de un an. la 6% pe an, inflația este de 18%. Ce rezultat va obține deponentul din această operațiune?
Instrucțiuni metodice: utilizați formule (2.1.1), (2.1.3) și (7.1.10).
3. Interes real:
Răspuns:În mod nominal (numărabil), clientul primește 1200 de ruble. pe lângă cele 20 de mii de ruble. Cu toate acestea, deprecierea banilor ca urmare a inflației duce la faptul că valoarea reală a sumei primite este mai mică decât suma investită până în 2033,9 ruble.
Ratele inflației în următorii 5 ani sunt proiectate anual după cum urmează: 14%, 12%, 8%, 7%, 5%. Cum se vor schimba prețurile în următorii cinci ani?
Instrucțiuni metodice:
2) introduceți notația: - rata inflației în al t-lea an, - indicele prețurilor în al t-lea an, - indicele prețului pentru n n ani; - rata medie de schimbare a prețului pe o zi.
Dat: |
Soluţie: Indicele prețurilor pentru 5 ani este calculat ca produs al indicilor anuali: Iar indicele anual, la rândul său, este egal cu :, deci Astfel, în perioada de cinci ani, prețurile vor crește de 1,55 ori sau cu 55% (pentru comparație, calculăm suma simplă a ratei inflației, care se dovedește a fi semnificativ mai mică decât cea calculată: 14 + 12 + 8 + 7 + 5 = 46 < 55). |
Să găsim rata medie anuală a inflației pentru cei cinci ani:
, adică, rata medie anuală a inflației este:
1 — 1,0916 = 0,0916 = 9,16 %.
Să găsim rata medie a inflației zilnice pe 5 ani:
Adică, rata medie a inflației zilnice este de 0,024%.
Să găsim rata medie a inflației zilnice în al 2-lea an al perioadei de cinci ani analizate:
, adică rata medie a inflației zilnice în al doilea an este de 0,031%.
Răspuns:În perioada de cinci ani, prețurile vor crește de 1,55 ori sau 55%, în timp ce rata medie anuală de creștere a prețurilor va fi de 9,16%, rata medie zilnică - 0,024%.
Există un proiect care necesită o investiție de 20 de milioane de ruble. Randamentul minim admis este de 5% pe an. Veniturile din proiect vor fi primite în 2 ani în valoare de 26 de milioane de ruble. Rată de rentabilitate fără risc - 8% pe an. Beta este 0,9. Rata inflației așteptată este de 10%. Rata medie de rentabilitate pe piață a proiectelor similare este de 18% pe an.
Instrucțiuni metodice
d
Dat: P = 20 de milioane de ruble. F = 26 de milioane de ruble.
Acceptați proiectul? |
Soluţie: Rentabilitatea nominală a proiectului este:
Evaluarea fezabilității implementării unui proiect se poate face în trei moduri:
Să luăm în considerare aceste metode. |
Primul cale. Pentru a găsi rentabilitatea reală a proiectului, vom folosi formula pentru determinarea valorii viitoare (2.1.7), luând în considerare inflația (7.1.8) și riscul (2.5.13):
Transformând această formulă, obținem:
Pentru a calcula d, trebuie mai întâi să calculați prima de risc (formula 2.5.13):
Rentabilitatea reală nu este doar mai mică decât valoarea minimă admisibilă, dar, în general, acest proiect este relativ neprofitabil, astfel încât implementarea sa nu este recomandabilă.
Al doilea cale. Pe baza formulei (*), determinăm investiția maximă acceptabilă:
Rezultatul obținut înseamnă că proiectul nu este acceptabil dacă investițiile sunt disponibile pe piață.
Dacă nu luăm în considerare condițiile investițiilor pe piață (profitabilitate medie, risc), ci luăm în considerare doar inflația, atunci profitabilitatea proiectului va fi:
Și în acest caz, rentabilitatea așteptată este mai mică decât valoarea minimă admisibilă, adică proiectul este inacceptabil.
A treia cale... Pe baza condițiilor medii de piață și a valorii investițiilor, vom calcula venitul minim acceptabil și îl vom compara cu cel așteptat.
Venit acceptabil (f. (*)) Cu o investiție de 20 de milioane de ruble. va fi:
Acest rezultat confirmă încă o dată concluzia făcută cu privire la inacceptabilitatea proiectului în cauză.
Răspuns: Proiectul este inacceptabil.
Puteți cumpăra un pachet de obligațiuni cu cupon zero pentru 9 mii de ruble. Obligațiunile se maturizează în 2 ani. Prețul nominal al pachetului este de 12 mii de ruble. Rata inflației așteptată este de 10%. Merită să cumpărați un pachet de obligațiuni dacă aveți nevoie de un venit real de cel puțin 4% pe an?
Instrucțiuni metodice:
Răspuns: Pachetul de obligațiuni ar trebui achiziționat, deoarece randamentul său real este mai mare decât minimul admis.
Investitorul investește 1 milion de ruble în obiectul investiției timp de 3 ani. Rata de rentabilitate reală necesară 5% pe an. Rata medie anuală a inflației proiectată este de 10%. Determinați suma minimă de fonduri pe care acest obiect de investiții ar trebui să o aducă investitorului, astfel încât să aibă sens investitorului în acesta și evaluați fezabilitatea investiției de bani în obiectul de investiții, care, în conformitate cu planul de afaceri, ar trebui aduce investitorului 1.500 de mii de ruble în 3 ani. R.
Instrucțiuni metodice: utilizați formule (2.1.7), (7.1.10);
Răspuns: Pentru ca investiția să fie utilă, proiectul trebuie să aducă cel puțin 1,54 milioane de ruble în trei ani, astfel încât investiția este impracticabilă.
Creșterea prețurilor timp de 3 ani a fost de 7%. Estimează rata medie anuală și indicele inflației.
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați formule (2.1.7) și (2.1.9);
2) introduceți notația: - rata medie anuală a inflației, - rata inflației pentru n ani.
Primim: 
Răspuns: Rata medie anuală a inflației este de 2,28%, indicele anual al inflației este de 1,0228 sau 102,28%.
Cetățeanul a încheiat un acord de depozit cu 15% pe an. Rata inflației preconizată este de 1% pe lună. Estimează rata reală a dobânzii.
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați formule (2.1.7) și (2.1.9);
2) introduceți notația: - rata inflației pe lună, - rata anuală a inflației.
Găsim rentabilitatea reală (rata dobânzii) folosind formula lui Fisher:
Răspuns: Rata reală a dobânzii (randament) 2,04% pe an.
Nevoia de capital de rulment a întreprinderii în anul de raportare a fost de 1,2 milioane de dolari, profitul de 0,5 milioane de dolari. Rata inflației a fost de 15%. Poate întreprinderea să retragă toate profiturile din circulație și să le utilizeze pentru nevoile sociale?
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați formula (2.1.7);
2) introduceți următoarea notație: - rata anuală a inflației, ObSo - necesitatea de fond de rulment în anul de raportare, ObSp - necesitatea planificată de fond de rulment, Po - profit în anul de raportare, Ps - profit pentru nevoi sociale.
ObS = ObSp - ObSo = 1,32 - 1,2 = 0,12 milioane de dolari.
În consecință, următoarele pot fi direcționate către nevoile sociale:
Ps = Po - obS = 0,5 - 0,12 = 0,38 milioane de dolari.
Răspuns: O întreprindere nu poate cheltui mai mult de 380 de mii de dolari pentru nevoi sociale.
Evaluează impactul inflației asupra bilanțului unei întreprinderi pentru o anumită perioadă. Construiți modele care descriu starea financiară a întreprinderii la sfârșitul perioadei, precum și calculați profitul sau pierderea pe care a primit-o ca urmare a modificărilor de preț. În perioada examinată, nu s-au efectuat tranzacții comerciale. Rata inflației a fost de 12%. Rata de modificare a evaluării actuale a activelor nemonetare a fost de 18%. Soldul întreprinderii în momentul inițial t 0 este prezentat în tabel. 7.1.1.
Tabelul 7.1.1 - Soldul întreprinderii în momentul t 0, mln.
Instrucțiuni metodice: 1) studiați clauza 7.1.2 a conținutului; 2) să ia în considerare faptul că profitul inflaționist este o creștere a capitalului datorită creșterii prețurilor, precum și datorită creșterii inflaționiste a excesului de pasive monetare față de activele monetare; 3) introduceți denumirile: NA - active nemonetare; AM - active monetare; SK - capital propriu; MO - pasive monetare; B0 - moneda bilanțului (capital avansat) la începutul perioadei; B 1 - moneda bilanțului la sfârșitul perioadei; P și - profit inflaționist.
MA + HA = SK + MO |
12 + 85 = 30 + 67 |
Profitul inflaționist este zero (P și = 0), deoarece impactul inflației nu este reflectat în contabilitate și raportare.
Situația 2. Contabilitatea se efectuează în unități monetare cu aceeași putere de cumpărare (metodologie GPL) , ținând cont de indicele general al prețurilor.
Există două opțiuni posibile de luat în considerare. V primul această opțiune presupune recalcularea activelor nemonetare ținând cont de indicele prețurilor. Ecuația balanței va lua forma:
MA + HA (1 + Ti) = SK + HATi + MO |
12 + 85 (1 + 0,12) = 30 + 850,12+67 |
Schimbare primită PETi= 85 0,12 = 10,2 milioane de ruble. poate fi interpretat ca o modificare a capitalului proprietarilor (SK - reevaluarea activelor imobilizate) și, în consecință, ca profit inflaționist (P și).
Al doilea Opțiunea (mai riguroasă și corectă din punct de vedere metodologic) implică luarea în considerare a impactului inflației prin compararea activelor monetare și a pasivelor monetare. Această abordare se datorează faptului că datoriile monetare într-un mediu inflaționist aduc venituri indirecte, iar activele monetare - o pierdere indirectă. În această versiune, ecuația echilibrului va fi după cum urmează:
MA+ HA (l + Ti) = MO+ SC (1+ Ti) + Ti(MO - MA) |
12 + 85 1,12 = 67 + 30 1,12 + 0,12 (67 — 12) |
12 + 95,2 = 67 + 33,6 + 6,6 |
Datorită inflației, valoarea capitalului avansat a crescut cu:
B = B 1 - B 0 = 107,2 - 97,0 = 10,2 milioane de ruble.
Cu toate acestea, nu toată creșterea s-a datorat creșterii proprii a valorii capitalului social datorită deprecierii rublei, și anume:
SK = 33,6 - 30 = 3,6 milioane de ruble.
Datorită excesului de pasive monetare față de activele monetare, s-a obținut un profit inflaționist:
P u = Ti (MO - MA) = 0,12 (67 - 12) = 6,6 milioane de ruble.
Situația 3. Contabilitatea se efectuează la prețuri curente (metodologie CCA) folosind indici de preț individuali Ecuația soldului este următoarea:
În cazul nostru, întrucât indicii individuali de preț ai tuturor activelor nemonetare sunt aceiași, această ecuație va lua forma:
12 + 85 1,18 = 30 + 67 + 85 0,18
Venitul noțional obținut ca urmare a modificărilor de preț poate fi interpretat fie ca profit inflaționist, fie ca câștiguri de capital inflaționiste:
P u = 112,3 - 97,0 = 15,3 milioane de ruble.
Situația 4. Contabilitatea se efectuează în prețuri curente și unități monetare cu aceeași putere de cumpărare (metodă combinată), ecuația soldului este după cum urmează:
Acest model reflectă atât impactul inflației, cât și modificările prețurilor pentru anumite tipuri de active, produse și bunuri.
Datorită inflației și a creșterii prețurilor activelor acestei întreprinderi, valoarea capitalului avansat a crescut cu:
B = B 1 - B 0 = 112,3 - 97,0 = 15,3 milioane de ruble.
inclusiv datorită creșterii proprii a valorii capitalului propriu, asigurând păstrarea puterii sale de cumpărare pentru:
SK = 30 1,12 - 30 = 3,6 milioane de ruble;
datorită modificării relative a prețurilor activelor întreprinderii în comparație cu rata inflației - de:
HA = HA (r - Ti) = 85 (0,18 - 0,12) = 5,1 milioane de ruble,
datorită excesului de pasive monetare față de activele monetare? - de:
(MO - MA) = Ti (MO - MA) = 0,12 (67-12) = 6,6 milioane de ruble.
Astfel, creșterea totală a capitalului avansat a fost:
B = SK + HA + (MO - MA) = 3,6 + 5,1 + 6,6 = 15,3 milioane de ruble.
Ultimele două creșteri pot fi interpretate ca profit inflaționist și calculate cu formula
P u = HA + (MO - MA) = 5,1 + 6,6 = 11,7 milioane de ruble.
Răspuns: 1) în cazul evidenței la prețuri constante, profitul inflaționist este zero; 2) în cazul contabilității în unități monetare cu aceeași putere de cumpărare, ținând cont de indicele general al prețurilor, profitul inflaționist este de 6,6 milioane de ruble. (întreaga câștig de capital de 10,2 milioane de ruble poate fi considerat profit inflaționist); 3) în cazul păstrării evidențelor la prețurile curente utilizând indicii de preț individuali, profitul inflaționist este de 15,3 milioane de ruble; 4) în cazul contabilității la prețuri curente și unități monetare de aceeași putere de cumpărare, profitul inflaționist este de 11,7 milioane de ruble.
Valoarea estimată a ratei medii lunare de creștere a prețurilor este de 3%. În ce perioadă de timp se vor deprecia banii: a) de 2 ori, b) de 3 ori?
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați formule (7.1.5) și (7.1.6);
2) introduceți notația: - rata de o zi de schimbare a prețului; n - numărul de zile; k este de câte ori se amortizează banii; 3) astfel încât o anumită sumă să fie amortizată în k k.
Dat: |
Soluţie: |
Găsiți rata inflației de o zi (30 de zile într-o lună).
Astfel, rata inflației pe o zi este de 0,0986%, adică prețurile zilnice cresc cu 0,0986%, ceea ce duce la o creștere a prețurilor pentru anul cu 42,6%. Din formula (24.8) rezultă că o anumită sumă S depreciat în k ori, valoarea coeficientului de scădere a puterii de cumpărare a unității monetare ar trebui să fie egală cu 1 / k sau, care este același, indicele prețurilor ar trebui să fie egal cu k.
Suma inițială este amortizată de 2 ori (k = 2):
De aici și numărul necesar de zile. n= 703 zile
Suma inițială este amortizată de 3 ori (k = 3):
De aici și numărul necesar de zile. n= 1115 zile.
Răspuns: Cu o rată medie a inflației lunare de 3%, orice sumă inițială care nu se mișcă, de exemplu, moartă sub formă de bani ca rezervă de fonduri, va fi devalorizată la jumătate în 703 de zile, adică în aproximativ 1,9 ani, și de 3 ori în 1115 zile., adică după 3 ani.
Randamentul minim necesar este de 15% pe an. Rata inflației este de 10%. Care ar trebui să fie rata nominală?
Instrucțiuni metodice: folosiți formula (7.1.10).
Rata inflației așteptată este de 3% pe lună. Determinați rata inflației trimestrială și anuală.
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați formule (2.1.7) și (2.1.9);
2) introduceți notația: - rata inflației pe lună, - rata inflației pe trimestru, - rata anuală a inflației.
Puteți cumpăra un pachet de obligațiuni cu cupon zero pentru 6 mii de ruble. Obligațiunile se maturizează în 2 ani. Prețul nominal al pachetului este de 12 mii de ruble. Rata inflației așteptată este de 11%. Ar trebui să cumpărați un pachet de obligațiuni dacă aveți nevoie de un venit real de cel puțin 5%?
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați formule (2.1.7) și (7.1.10);
2) introduceți notația: P - valoarea reală a pachetului de obligațiuni, n - data scadenței obligațiunilor, N - valoarea nominală a pachetului de obligațiuni.
Determinați rata nominală a dobânzii pentru o tranzacție financiară dacă nivelul de eficiență este de 8% pe an, iar rata anuală a inflației este de 13%.
Instrucțiuni metodice: folosiți formula (7.1.10).
Clientul investește 20 de mii de ruble în bancă timp de un an. inflația este de 14%, clientul dorește ca contribuția sa să aducă 7% din venitul anual. La ce procent ar trebui să depună clientul?
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați formula (7.1.10).
Ratele inflației în următorii 4 ani sunt prognozate an de an după cum urmează: 14%, 12%, 10%, 9%. Cum se vor schimba prețurile în 4 ani?
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați formule (7.1.5) și (7.1.6);
2) introduceți notația: - rata inflației în al t-lea an, - indicele prețurilor în al t-lea an, - indicele prețului pentru n ani; - valoarea medie anuală a indicelui pentru n ani; - rata de o zi de schimbare a prețului.
Depozitele sunt acceptate la 11%. Care este rata lor reală de rentabilitate la o inflație de 13%?
Instrucțiuni metodice: folosiți formula (7.1.10).
Determinați rentabilitatea reală atunci când plasați fonduri pentru un an la 13% pe an, dacă rata inflației pentru anul este de 12%.
Instrucțiuni metodice: folosiți formula (7.1.10).
Clientul investește 20 de mii de ruble în bancă timp de un an. la 10% pe an, inflația este de 12%. Ce rezultat va obține deponentul din această operațiune?
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați formule (2.1.1), (2.1.3), (7.1.10).
Există un proiect care necesită o investiție de 22 de milioane de ruble. Randamentul minim admis este de 6% pe an. Veniturile din proiect vor fi primite în 2 ani în valoare de 28 de milioane de ruble. Rată de rentabilitate fără risc 6% pe an. Beta este de 0,8. Rata inflației așteptată este de 11%. Rata medie de rentabilitate pe piață a proiectelor similare este de 16% pe an.
Ar trebui acceptat acest proiect?
Instrucțiuni metodice : 1) utilizați formule (2.1.7), (2.5.13) și (7.1.8);
2) introduceți denumirile: n - perioada de implementare a proiectului, - coeficientul beta, - rentabilitatea medie a pieței, - rentabilitatea nominală a proiectului, d- rentabilitatea reală a proiectului, - prima de risc, - investițiile maxime acceptabile, - profitabilitatea ajustată pentru inflație, - venitul minim acceptabil.
Estimează rata inflației anuale proiectate dacă se știe că rata lunară estimată a inflației este de 3%.
Instrucțiuni metodice : folosiți formule.
1 milion de ruble sunt investite în obiectul de investiții timp de 2 ani. În 2 ani, investitorul va primi 2 milioane de ruble din acest obiect. Rata medie anuală a inflației proiectată este de 13%. Estimează veniturile reale primite de investitor și pierderile financiare cauzate de inflație.
Instrucțiuni metodice : folosiți formule.
Investitorul este invitat să investească 8 milioane de ruble în obiectul investiției. În 2 ani, în conformitate cu planul de afaceri, el poate primi 12 milioane de ruble. Rata medie anuală a inflației proiectată este de 13%. Evaluează fezabilitatea investiției în acest obiect dacă investitorul este mulțumit de un venit real de cel puțin 2,5 milioane de ruble.
Instrucțiuni metodice : folosiți formule.
Valoarea estimată a ratei medii lunare de creștere a prețurilor este de 4%. În ce perioadă de timp se vor deprecia banii: a) de 2 ori, b) de 3 ori?
Instrucțiuni metodice : folosiți formule.
Instrucțiuni metodice : Luați în considerare diferite metode de diagnosticare a falimentului utilizând exemplul unei întreprinderi, al cărui bilanț și contul de profit și pierdere sunt prezentate în tabel. 7.3.1 și 7.3.2.
Notați formulele de calcul utilizând numerele de linie ale bilanțului sau ale situației de profit și pierdere (de exemplu, "p. 250 (1)" înseamnă suma investițiilor financiare pe termen scurt și "p. 010 (2)" - venituri). Valoarea coeficienților la începutul și la sfârșitul anului se desemnează prin literele „n” și „k”, între paranteze.
Tabelul 7.3.1 - Date ale bilanțului întreprinderii FM, mii de ruble.
Activele |
Cod p. |
Pentru începutul anului |
La sfarsitul anului |
Pasiv |
Cod p. |
Pentru începutul anului |
La sfarsitul anului |
I. Active imobilizate |
III. Capital și rezerve |
||||||
Mijloace fixe |
Capital autorizat |
||||||
Constructie in progres |
Capital suplimentar |
||||||
Aripă pe termen lung. atașamente |
Capital de rezervă |
||||||
Total pentru secțiunea I |
Profite nedistribuite |
||||||
Total pentru secțiunea III. |
|||||||
II. Active circulante |
IV. îndatoriri pe termen lung |
||||||
Împrumuturi și credite |
|||||||
inclusiv: |
Total pentru secțiunea IV |
||||||
materie prima |
V. Datorii pe termen scurt |
||||||
costuri de lucru în curs |
Împrumuturi și credite |
||||||
produse terminate |
Creanțe |
||||||
Cheltuieli viitoare |
inclusiv: |
||||||
TVA pe activele cumpărate |
furnizori și contractori |
||||||
Conturi de primit (peste un an) |
personalul organizației |
||||||
Conturi de primit (până la un an) |
stat fonduri extrabugetare |
||||||
Investiții financiare pe termen scurt |
buget (taxe și impozite) |
||||||
Bani gheata |
Datorii către participanți |
||||||
Total pentru secțiunea II |
veniturile perioadelor viitoare |
||||||
Provizioane pentru cheltuieli viitoare |
|||||||
Total pentru secțiunea V |
|||||||
Tabelul 7.3.2 - Date ale situației de profit și pierdere a întreprinderii FM, mii de ruble.
Index |
Pentru anul de raportare |
|
Venituri (net) |
||
Costul marfurilor vandute |
||
Profit brut |
||
Cheltuieli de afaceri |
||
Cheltuieli administrative |
||
Profit din vânzări |
||
Procent de plătit |
||
Venituri neoperative |
||
Profit înainte de impozitare |
||
Impozitul pe venit curent |
||
Profitul net al perioadei de raportare |
Determinați clasa de solvabilitate a întreprinderii „FM” pe baza unui model simplu de notare.
Instrucțiuni metodice: 1) utilizați tabelul de conținut (7.3.1); 2) date inițiale - în tabele.
2) raportul lichidității curente:
K tl = s.290 (1) / s. 690 (1).
K tl (n) = 754/981 = 0,769;
K tl (k) = 875/832 = 1,052.
K tl (medie) = (0,769 + 1,052) / 2 = 0,910;
3) coeficientul de independență financiară:
Pentru a fn = s. 490 (1) / s. 700 (1).
K fn (n) = 2195/3396 = 0,646;
K fn (k) = 2430/3542 = 0,686.
K fn (medie) = (0,646 + 0,686) / 2 = 0,666.
Puncte pentru rentabilitatea raportului de capital total:
B 1 = (19,9 - 5) / (9,9 - 1) x (8,8 - 1) + 5 = 18,06.
Puncte pentru raportul curent: B 2 = 0.
Puncte pentru raportul de independență financiară:
B 3 = (19,9 - 10) / (0,69 - 0,45) x (0,666 - 0,45) + 10 = 18,91.
Scorul total: B = 18,06 + 0 + 18,91 = 36,97, care corespunde clasei de întreprinderi cu un nivel mediu de solvabilitate.
Răspuns: Compania are un nivel mediu de solvabilitate.
Evaluează probabilitatea falimentului unei întreprinderi utilizând modelul Tafler și Tishou. Datele inițiale sunt prezentate în tabel. 7.3.1 și 7.3.2.
Instrucțiuni metodice: folosiți formula (7.3.10).
K 3 = s.690 (1) / s.300 (1) = (981 + 832) / (3396 + 3542) = 0.261;
K 4 = s.010 (2) / s.300 (1) = 4217 / (3396 + 3542) = 0.608.
Z = 0,53 (-0,32) + 0,13 0,704 + 0,18 0,261 + 0,16 0,608 = 0,065< 0,2.
Conform acestui model, falimentul este foarte probabil.
Răspuns:În conformitate cu acest model, falimentul este foarte probabil, dar trebuie amintit că acest model a fost dezvoltat în condiții care nu sunt similare cu economia rusă modernă, prin urmare, concluzia obținută nu poate fi considerată ca fiind complet fiabilă.
Pentru a evalua stabilitatea financiară a întreprinderii conform metodei lui V.V. Kovalev și O. N. Volkova. Datele inițiale sunt prezentate în tabel. 7.3.1 și 7.3.2.
Instrucțiuni metodice: folosiți formula (7.3.12).
K 2 = s. 290 (1) / s. 690 (1) = (754 + 875) / (981 + 832) = 0,9;
K 3 = c. 490 (1) / (s. 590 (1) + s. 690 (1)) = (2195 + 2430) / (220 + 280 + 981 + 832) = 2,0;
K 4 = c. 190 (2) / s. 300 (1) = (4214 - 3912 - 140 - 458 - 18 + 12) / ((3396 + 3542) / 2) = -0,9;
K 5 = s. 190 (2) / s. 010 (2) = (4214 - 3912 - 140 - 458 - 18 + 12) / 4217 = -0,7.
Suma totală ponderată a cotelor va fi:
N = 25 6,2 + 25 0,9 + 20 2 + 20 (-0,9) + 10 (-0,7) = 214,5> 100.
Răspuns:În conformitate cu această metodologie, situația la întreprindere este normală.
Instrucțiuni metodice: 1) datele inițiale sunt prezentate în tabel. 7.3.1 și 7.3.2; 2) utilizați formula (7.3.1).
Determinați clasa de stabilitate financiară a întreprinderii „FM” conform metodologiei Dontsova și Nikiforova.
Instrucțiuni metodice: 1) datele inițiale sunt prezentate în tabel. 7.3.1 și 7.3.2; 2) utilizați tabelul. 7.3.2 conținut.
Determinați probabilitatea falimentului întreprinderii FM conform modelului Altman.
Instrucțiuni metodice: 1) datele inițiale sunt prezentate în tabel. 7.3.1 și 7.3.2; 2) utilizați formula 7.3.8.
Determinați scorul Z conform modelului Fox al întreprinderii FM.
Instrucțiuni metodice: 1) datele inițiale sunt prezentate în tabel. 7.3.1 și 7.3.2; 2) utilizați formula 7.3.9.
Determinați probabilitatea de întârziere a plăților întreprinderii FM în conformitate cu modelul Connan și Golder.
Instrucțiuni metodice: 1) datele inițiale sunt prezentate în tabel. 7.3.1 și 7.3.2; 2) utilizați formula 7.3.11.
„Inflația este atunci când nu poți cumpăra la fel de mult pentru banii tăi ca în zilele în care nu aveai bani”, zâmbește scriitorul american Leonard Louis Levinson.
Recunoaște-l, oricât de trist ar părea, este adevărat. Inflația constantă ne consumă veniturile.
Facem investiții contând pe un anumit procent, dar ce avem în realitate?
Formula lui Fisher a fost dezvoltată pentru a răspunde la aceste întrebări și la întrebări similare. Inflația, oferta de bani, nivelul prețurilor, ratele dobânzii și profitabilitatea reală - citiți despre acest lucru în articol.
Reglementarea cantității de bani în circulație și a nivelului prețurilor este una dintre principalele metode de influențare a economiei de tipul pieței. Relația dintre suma de bani și nivelul prețurilor a fost formulată de reprezentanții teoriei cantitative a banilor. Într-o piață liberă (economie de piață), este necesară reglementarea proceselor de afaceri într-o anumită măsură (model keynesian).
Formula lui Fischer: inflația
Reglementarea proceselor economice se realizează, de regulă, fie de către stat, fie de către organisme specializate. După cum a arătat practica secolului XX, mulți alți parametri economici importanți depind de masa de bani utilizată în economie, în primul rând de nivelul prețurilor și al ratelor dobânzii (prețurile creditului). Relația dintre nivelul prețului și cantitatea de bani în circulație a fost clar formulată în cadrul teoriei cantitative a banilor.
Prețurile și suma de bani sunt direct proporționale. În funcție de condiții diferite, prețurile se pot modifica din cauza modificărilor ofertei de bani, dar oferta de bani se poate modifica și în funcție de modificările de preț.
Nu există nicio îndoială că această formulă este pur teoretică și nepotrivită pentru calcule practice. Ecuația lui Fisher nu conține nicio soluție; în cadrul acestui model, este posibilă multivarianța. În același timp, având în vedere anumite toleranțe, un lucru este cert: nivelul prețului depinde de suma de bani în circulație. De obicei se fac două toleranțe:
Semnificația acestor ipoteze este de a elimina influența acestor cantități asupra egalității părților drepte și stângi ale ecuației Fisher. Dar chiar dacă aceste două ipoteze sunt îndeplinite, nu se poate afirma necondiționat că creșterea ofertei de bani este primară, iar creșterea prețurilor este secundară. Dependența este reciprocă.
În condiții de dezvoltare economică stabilă, oferta monetară acționează ca un regulator al nivelului prețurilor. Dar, cu dezechilibrele structurale din economie, este posibilă și o modificare primară a prețurilor și numai atunci o modificare a ofertei de bani.
Formula lui Fisher (ecuația schimbului) determină masa banilor utilizată doar ca mediu de circulație și, întrucât banii îndeplinesc alte funcții, determinarea nevoii generale de bani presupune o îmbunătățire semnificativă a ecuației inițiale.
Suma de bani în circulație și suma totală a prețurilor mărfurilor sunt legate după cum urmează:
Formula de mai sus a fost propusă de reprezentanții teoriei cantitative a banilor. Principala concluzie a acestei teorii este că în fiecare țară sau grup de țări (Europa, de exemplu) trebuie să existe o anumită sumă de bani corespunzătoare volumului producției, comerțului și veniturilor sale. Doar în acest caz se va asigura stabilitatea prețurilor. În caz de inegalitate a sumei de bani și a volumului prețurilor, există modificări ale nivelului prețurilor:
Astfel, stabilitatea prețurilor este principala condiție pentru determinarea cantității optime de bani în circulație.
Sursa: "grandars.ru"
Economiștii numesc dobânda bancară rata nominală a dobânzii, iar creșterea puterii dvs. de cumpărare rata dobânzii reale. Dacă rata nominală a dobânzii este notată cu i, iar rata reală a dobânzii - r, inflație - π, atunci relația dintre aceste trei variabile poate fi scrisă astfel: r = i - π, adică rata reală a dobânzii este diferența dintre rata nominală a dobânzii și rata inflației.
Regrupând termenii acestei ecuații, vedem că rata nominală a dobânzii este suma ratei reale a dobânzii și a ratei inflației: i = r + π. Ecuația scrisă în această formă se numește ecuația Fisher. Arată că rata nominală a dobânzii se poate modifica din două motive: datorită modificărilor ratei reale a dobânzii sau datorită modificărilor ratei inflației.
Teoria cantitativă a banilor și ecuația lui Fisher arată cum creșterea masei monetare afectează rata nominală a dobânzii. În conformitate cu teoria cantitativă a banilor, o creștere a ratei de creștere a ofertei de bani cu 1% determină o creștere a ratei inflației și cu 1%.
Conform ecuației lui Fisher, o creștere a inflației de 1% determină la rândul său o creștere a ratei nominale a dobânzii cu 1%. Această relație între rata inflației și rata nominală a dobânzii se numește efect Fisher.
Este necesar să se facă distincția între două concepte diferite ale ratei dobânzii reale:
Împrumutătorii și împrumutații nu sunt în măsură să prezică cu certitudine deplină rata viitoare a inflației, dar au anumite așteptări în acest sens. Să denotăm prin π - rata inflației efective în viitor și prin e - rata inflației viitoare așteptată. Apoi rata reală a dobânzii exante va fi egală cu i - πе, iar rata reală a dobânzii expost va fi egală cu i - π х v.
Cum se modifică efectul Fisher pentru a ține cont de diferența dintre ratele inflației viitoare așteptate și reale? Efectul Fisher poate fi reprezentat mai exact sub următoarea formă: i = r + πе.Cererea de numerar în termeni reali depinde atât de nivelul venitului, cât și de rata nominală a dobânzii. Cu cât nivelul de venituri Y este mai ridicat, cu atât este mai mare cererea pentru stocul de numerar în termeni reali. Cu cât este mai mare rata nominală a dobânzii i, cu atât este mai mică cererea pentru acestea.
Sursa: "infomanagement.ru"
Rata nominală a dobânzii este rata dobânzii de piață, cu excepția inflației, și reflectă evaluarea curentă a activelor monetare.
Rata reală a dobânzii este rata nominală a dobânzii minus rata inflației așteptată.
De exemplu, rata nominală a dobânzii este de 10% pe an, iar rata previzionată a inflației este de 8% pe an. Atunci rata reală a dobânzii va fi: 10 - 8 = 2%.
Diferența dintre rata nominală și rata reală are sens numai în condiții de inflație sau deflație.
Economistul american Irving Fisher a prezentat o ipoteză despre relația dintre rata nominală a dobânzii reale și inflație, numită efect Fisher, care afirmă: rata nominală a dobânzii se modifică cu suma la care rata reală a dobânzii rămâne neschimbată.
Ca formulă, efectul Fisher arată astfel:
De exemplu, dacă rata așteptată a inflației este de 1% pe an, atunci rata nominală va crește cu 1% pentru același an, prin urmare, rata reală a dobânzii va rămâne neschimbată. Prin urmare, este imposibil de înțeles procesul de luare a deciziilor de investiții de către agenții economici fără a lua în considerare diferența dintre ratele dobânzii nominale și reale.
Să luăm un exemplu simplu: să presupunem că intenționați să împrumutați cuiva un împrumut de un an în condiții inflaționiste, care este rata exactă a dobânzii pe care ați stabilit-o? Dacă rata de creștere a nivelului general al prețurilor este de 10% pe an, atunci prin stabilirea unei rate nominale de 10% pe an cu un împrumut de 1000 CU, veți primi 1100 CU într-un an.
Dar puterea lor reală de cumpărare nu va mai fi ceea ce era acum un an. Câștig de venit nominal de 100 CU va fi „mâncat” de 10% inflație. Astfel, distincția între rata nominală a dobânzii și cea reală este importantă pentru a înțelege modul în care contractele sunt încheiate într-o economie cu un nivel general instabil de preț (inflație și deflație).
Sursa: „economicportal.ru”
Efectul, ca fenomen, ca o regularitate, a fost descris de marele economist american Irving Fisher în 1896. Ideea generală este că există o relație pe termen lung între inflația preconizată și rata dobânzii (randamentul obligațiunilor pe termen lung). Conținut - o creștere a inflației preconizate provoacă aproximativ aceeași creștere a ratei dobânzii și invers.
Ecuația lui Fisher este o formulă pentru cuantificarea relației dintre inflația așteptată și rata dobânzii.Ecuație simplificată: dacă rata nominală a dobânzii N este 10, inflația așteptată I este 6, R este rata reală a dobânzii, atunci rata reală a dobânzii este 4 deoarece R = N - I sau N = R + I.
Ecuație exactă. Rata reală a dobânzii va diferi de cea nominală de câte ori se schimbă prețurile. 1 + R = (1 + N) / (1 + I). Dacă deschideți parantezele, atunci în ecuația rezultată, valoarea lui NI la N și I mai mică de 10% poate fi considerată tendind la zero. Ca rezultat, vom obține o formulă simplificată.
Calculul exact al ecuației cu N egal cu 10 și I egal cu 6 va da următorul R.
1 + R = (1 + N) / (1 + I), 1 + R = (1 + 0,1) / (1 + 0,06), R = 3,77%.
Într-o ecuație simplificată, obținem 4 la sută. Este evident că granița aplicării ecuației simplificate - valoarea inflației și rata nominală este mai mică de 10%.
Sursa: "dictionary-economics.ru"
Imaginați-vă că într-un sat izolat din nord, toți lucrătorii au salariul dublat. Ce se va schimba în magazinul local dacă aprovizionarea rămâne aceeași, de exemplu, ciocolata? Cum s-ar schimba prețul său de echilibru? De ce aceeași ciocolată devine mai scumpă? Oferta de bani disponibilă populației din acest sat a crescut, iar cererea a crescut în consecință, în timp ce cantitatea de ciocolată nu a crescut.
Drept urmare, prețul ciocolatei a crescut. Dar creșterea prețului ciocolatei nu este încă inflație. Chiar dacă toate produsele alimentare din sat devin mai scumpe, aceasta nu va fi încă inflație. Și chiar dacă toate bunurile și toate serviciile din acest sat devin mai scumpe, nici aceasta nu va fi inflație.
Inflația este o creștere susținută pe termen lung a nivelului general al prețurilor. Inflația este procesul de devalorizare a banilor, care are loc ca urmare a revărsării canalelor de circulație cu oferta de bani. Câți bani trebuie să circule în țară pentru ca nivelul prețurilor să fie stabil?
Ecuația de schimb - formula lui Fisher - vă permite să calculați masa monetară necesară circulației:
unde M este suma de bani în circulație;
V este viteza circulației banilor, care arată de câte ori o rublă schimbă mâinile într-o anumită perioadă de timp;
P este prețul mediu pe unitate de produse fabricate;
Y este produsul intern brut real;
RU - PIB nominal.
Ecuația de schimb arată că în fiecare an economia are nevoie de atât de mulți bani cât este nevoie pentru a plăti valoarea PIB-ului produs. Dacă mai mulți bani sunt eliberați în circulație sau viteza de circulație a acestora a crescut, atunci nivelul prețurilor crește.
Când rata de creștere a masei monetare depășește rata de creștere a ofertei de mărfuri: UM> RU,
echilibrul este restabilit ca urmare a creșterii prețurilor: МУ = Р | У.
O revărsare a canalelor de circulație a banilor poate apărea dacă viteza circulației banilor crește. Aceleași consecințe pot fi cauzate și de o scădere a ofertei de bunuri pe piață (o scădere a producției).
Măsura în care banii sunt depreciați este determinată în practică prin măsurarea ratei de creștere a prețului.
Pentru ca nivelul prețurilor în economie să fie stabil, guvernul trebuie să mențină rata de creștere a masei monetare la nivelul ratei medii de creștere a PIB-ului real. Suma ofertei de bani este reglementată de Banca Centrală. Emisia reprezintă eliberarea în circulație a unei sume suplimentare de bani.
În funcție de rata inflației, inflația se distinge în mod convențional:
Dacă prețurile cresc lent, până la aproximativ 10% pe an, atunci se vorbește de obicei despre inflația moderată, „târâtoare”.
Dacă există o creștere rapidă și bruscă a prețurilor, măsurată în două cifre, atunci inflația devine galopantă. Cu o astfel de inflație, prețurile nu vor depăși dublul.
Inflația este considerată a fi ridicată, atunci când creșterea prețului depășește 100%, adică prețurile cresc de mai multe ori.
Hiperinflația apare atunci când procesul de depreciere a banilor devine autosustenabil și incontrolabil, iar rata de creștere a prețurilor și a ofertei de bani devine extrem de ridicată. Hiperinflația este de obicei asociată cu războiul, perturbarea economică, instabilitatea politică și politicile de stat eronate. Rata de creștere a prețurilor în timpul hiperinflației depășește 1000%, adică prețurile cresc de peste 10 ori pe parcursul anului.
Dezvoltarea intensivă a inflației provoacă neîncredere în bani și, prin urmare, există o dorință masivă de a le transforma în valori reale și începe „fuga din bani”. Există o creștere a vitezei de circulație a banilor, ceea ce duce la o accelerare a deprecierii lor.Banii încetează să-și îndeplinească funcțiile, iar sistemul monetar este în dezordine și declin complet. Acest lucru se manifestă, în special, în introducerea în circulație a diferitelor surogate monetare (cupoane, carduri, alte unități de monedă locală), precum și în valută străină.
Prăbușirea sistemului monetar ca urmare a hiperinflației, la rândul său, provoacă degradarea întregii economii naționale. Producția scade, legăturile economice normale sunt perturbate, iar ponderea tranzacțiilor de bart este în creștere. Există o dorință de izolare economică a diferitelor regiuni ale țării. Tensiunea socială crește. Instabilitatea politică se manifestă printr-o lipsă de încredere în guvern.
Acest lucru întărește, de asemenea, neîncrederea și deprecierea banilor.
Un exemplu clasic de hiperinflație este starea circulației monetare în Germania după primul război mondial din 1922-1923, când rata creșterii prețurilor a ajuns la 30.000% pe lună, sau 20% pe zi.
Inflația se manifestă în moduri diferite în diferite sisteme economice. Într-un sistem de piață, prețurile se formează sub influența cererii și ofertei; deprecierea banilor este deschisă. Într-un sistem centralizat, prețurile sunt formate prin directivă, inflația este suprimată, ascunsă. Manifestările sale sunt lipsa de bunuri și servicii, creșterea economiilor monetare și dezvoltarea economiei ascunse.
Factorii care cauzează inflația pot fi atât de natură monetară, cât și non-monetară. Să luăm în considerare principalele. Inflația cererii este rezultatul creșterilor excesive ale cheltuielilor guvernamentale, cheltuielilor consumatorilor și investițiilor private. O altă cauză a inflației cererii poate fi emisia de bani pentru finanțarea cheltuielilor guvernamentale.Odată cu inflația costurilor, prețurile cresc ca urmare a creșterii costurilor de producție pentru firme. De exemplu, creșterea salariilor, dacă depășește creșterea productivității muncii, poate provoca inflația costurilor.
Sursa: "knigi.news"
Probabil toată lumea știe că rentabilitatea reală este profitabilitatea minus inflația. Totul devine mai scump - produse, bunuri, servicii. Potrivit Rosstat, prețurile au crescut de 5 ori în ultimii 15 ani. Aceasta înseamnă că puterea de cumpărare a banilor care pur și simplu zăcea în noptieră în tot acest timp a scăzut de 5 ori, mai devreme puteau cumpăra 5 mere, acum 1.
Pentru a-și păstra cumva puterea de cumpărare a banilor, oamenii îi investesc în diverse instrumente financiare: cel mai adesea acestea sunt depozite, valută, proprietăți imobiliare. Oamenii mai avansați folosesc acțiuni, fonduri mutuale, obligațiuni, metale prețioase. Pe de o parte, valoarea investițiilor este în creștere, pe de altă parte, acestea sunt amortizate din cauza inflației.
Dacă scădem rata inflației din rata nominală de rentabilitate, veți obține rata reală de rentabilitate. Poate fi pozitiv sau negativ. Dacă profitabilitatea este pozitivă, investiția dvs. a crescut în termeni reali, adică puteți cumpăra mai multe mere, dacă este negativă, s-a depreciat.
Majoritatea investitorilor calculează randamentele reale folosind o formulă simplă:
Randament real = Randament nominal - Inflație
Dar această metodă este imprecisă. Permiteți-mi să vă dau un exemplu: luați 200 de ruble și puneți-le într-un depozit timp de 15 ani, la o rată de 12% pe an. Inflația pentru această perioadă este de 7% pe an. Dacă socotim rentabilitatea reală conform unei formule simple, obținem 12-7 = 5%. Să verificăm acest rezultat numărându-ne pe degete.
În 15 ani, cu o rată de 12% pe an, 200 de ruble se vor transforma în 200 * (1 + 0,12) ^ 15 = 1094,71. În acest timp, prețurile vor crește cu (1 + 0,07) ^ 15 = 2,76 ori. Pentru a calcula profitabilitatea reală în ruble, împărțim suma depozitului la rata inflației 1094,71 / 2,76 = 396,63. Acum, pentru a traduce rentabilitatea reală în dobânzi, considerăm (396,63 / 200) ^ 1/15 -1 * 100% = 4,67%. Aceasta diferă de 5%, adică verificarea arată că calculul profitabilității reale într-un mod „simplu” nu este corect.
unde rata reală a rentabilității este rentabilitatea reală;
rata nominală - rata nominală de rentabilitate;
rata inflației - inflația.
Verificăm:
(1 + 0,12) / (1 + 0,07) -1 * 100% = 4,67% - Converge, atunci formula este corectă.
O altă formulă care dă același rezultat arată astfel:
RD = (rata nominală-inflație) / (1 + inflație)
Cu cât diferența dintre randamentul nominal și inflație este mai mare, cu atât diferența dintre rezultatele calculate cu formula „simplă” și „corectă” este mai mare. Acest lucru este frecvent pe piața de valori. Uneori eroarea ajunge la câteva procente.
Sursa: "activeinvestor.pro"
Indicele inflației este un indicator economic care reflectă dinamica prețurilor pentru servicii și bunuri pe care le plătește populația țării, adică pentru acele produse care sunt achiziționate pentru utilizare ulterioară și nu pentru supraproducție.
Indicele inflației se mai numește și indicele prețurilor de consum, care este un indicator care măsoară nivelul mediu al prețului bunurilor de consum pe o anumită perioadă de timp. Diferite metode și formule sunt utilizate pentru a calcula indicele inflației.
Indicele Laspeyres este calculat prin ponderarea prețurilor a 2 perioade de timp pentru aceleași volume de consum din perioada de bază. Astfel, indicele Laspeyres reflectă modificarea costului serviciilor și bunurilor din perioada de bază, care a avut loc în perioada curentă.
Indicele este definit ca raportul dintre cheltuielile consumatorilor pentru achiziționarea aceluiași set de bunuri de consum, dar la prețurile curente (∑Qo × Pt), la costul achiziționării bunurilor și serviciilor din perioada de bază (∑Qo × Po) :
unde Pt - prețuri în perioada curentă, Qo - prețuri pentru servicii și bunuri în perioada de referință, Po - numărul de servicii și bunuri produse în perioada de referință (de regulă, se ia 1 an pentru perioada de referință).
Trebuie remarcat faptul că metoda Laspeyres are dezavantaje semnificative datorită faptului că nu ia în considerare modificările structurii consumului.
Indicele reflectă doar modificări ale nivelului de venit, fără a lua în considerare efectul de substituție, atunci când prețurile pentru anumite bunuri scad, ceea ce duce la o creștere a cererii. În consecință, metoda de calcul al indicelui inflației prin metoda Laspeyres oferă în unele cazuri o valoare ușor supraestimată.
Un alt mod de calcul al indicelui inflației se bazează pe formula Paasche, care compară și prețurile a două perioade, dar deja în funcție de volumele de consum din perioada curentă:
unde Qt - prețuri pentru servicii și bunuri în perioada curentă.
Totuși, metoda Paasche are, de asemenea, propriul său dezavantaj semnificativ: nu ia în considerare schimbările de preț și nu reflectă nivelul de profitabilitate. Prin urmare, atunci când prețurile pentru anumite servicii sau produse scad, indicele oferă o supraestimare, iar când prețurile cresc, o subestimare.
Pentru a elimina neajunsurile inerente indicilor Laspeyres și Paasche, formula Fisher este utilizată pentru a calcula indicele de inflație, a cărui esență este de a calcula media geometrică a celor 2 indici de mai sus:
Mulți economiști consideră această formulă ideală, deoarece compensează deficiențele formulelor Laspeyres și Paasche. Dar, în ciuda acestui fapt, experții din multe țări preferă să aleagă una dintre primele două metode.
De exemplu, pentru pregătirea raportării internaționale, se utilizează formula Laspeyres, deoarece se ia în considerare faptul că unele bunuri și servicii pot, în principiu, să cadă din consum în perioada curentă dintr-un motiv sau altul, în special în timpul perioadei economice. criza din tara.
Un loc important printre indicii inflației îl ocupă deflatorul PIB - un indice al prețurilor care include toate serviciile și bunurile din coșul de consum. Deflatorul PIB permite compararea creșterii nivelului general al prețurilor la servicii și bunuri pe o anumită perioadă economică.
Acest indicator este calculat în același mod ca indicele Paasche, dar măsurat ca procent, adică numărul rezultat este înmulțit cu 100%. De regulă, deflatorul PIB este utilizat de către birourile statistice de stat pentru raportare.
În plus față de metodele oficiale de mai sus de calcul al indicelui inflației, există și astfel de metode neconvenționale de determinare a acestuia, precum Big Mac sau indicele hamburger. Această metodă de calcul face posibilă studierea modului în care sunt prețuri aceleași produse în diferite țări de astăzi.
Cunoscutul hamburger este luat ca bază și totul pentru că el este cel care este vândut în multe țări ale lumii, are aproape peste tot o compoziție similară (carne, brânză, pâine și legume) și produsele pentru fabricarea acestuia, de regulă, sunt de origine internă.
Deci, cei mai scumpi hamburgeri se vând astăzi în Elveția (6,81 dolari), Norvegia (6,79 dolari), Suedia (5,91 dolari), cei mai ieftini sunt în India (1,62 dolari), Ucraina (2,11 dolari), Hong Kong (2,12 dolari) . În ceea ce privește Rusia, costul unui hamburger aici este de 2,55 USD, în timp ce în SUA un hamburger costă 4,2 USD.
Ce spune indicele hamburgerilor? Despre faptul că, dacă costul Big Mac-ului rusesc în termeni de dolari este mai mic decât costul unui hamburger din Statele Unite, atunci cursul de schimb oficial al rublei rusești este subevaluat în raport cu dolarul.
Astfel, este posibil să comparați monedele diferitelor țări, ceea ce reprezintă o modalitate foarte simplă și ușoară de recalculare a monedelor naționale.Mai mult, costul unui hamburger în fiecare țară depinde în mod direct de volumul producției, prețurile materiilor prime, chiria, forța de muncă și alți factori, astfel încât indicele Big Mac este una dintre cele mai bune modalități de a vedea discrepanța în valoarea monedelor. , care este deosebit de important într-o criză, când o monedă „slabă” oferă unele avantaje în ceea ce privește prețurile și costurile produselor, iar moneda scumpă devine pur și simplu neprofitabilă.
În Ucraina, după efectuarea reformelor nepopulare, pentru a spune mai ușor, a fost creat un analog al indicelui Western Big Mag, care are denumirea patriotică „index borscht”. În acest caz, studiul dinamicii prețurilor se realizează exclusiv pe baza costului ingredientelor care alcătuiesc vasul național ucrainean - borș.
Cu toate acestea, dacă în 2010-2011 indicele bors ar putea „salva situația” arătându-le oamenilor că o farfurie de bors a devenit acum puțin mai ieftină, atunci în 2012 situația s-a schimbat dramatic. Astfel, indicele borscht a arătat că, în septembrie 2012, setul mediu de bors constând din legume costă cu 92% mai mult decât în aceeași perioadă a anului trecut.
O astfel de creștere a prețului a dus la faptul că volumul achizițiilor de legume de către populația din Ucraina a scăzut cu o medie de 10-20%.
În ceea ce privește carnea, în medie, aceasta a crescut cu 15-20%, cu toate acestea, până în această iarnă, se așteaptă o creștere rapidă a prețului până la 30-40% din cauza creșterii prețurilor la cerealele furajere. În medie, borșul făcut din cartofi, carne, sfeclă, morcovi, ceapă, varză, roșii și o grămadă de verdeață este utilizat ca bază pentru evaluarea modificărilor nivelului prețurilor de către indicele borș.
Sursa: "provincialynews.ru"
Inflația este cel mai important indicator al dezvoltării proceselor economice, iar pentru piețele valutare este unul dintre cele mai semnificative repere. Datele privind inflația sunt monitorizate foarte atent de către dealerii de valută. Din punctul de vedere al pieței valutare, impactul inflației este perceput în mod natural prin relația sa cu ratele dobânzii.
Deoarece inflația modifică raportul prețurilor, ea modifică și beneficiile reale obținute din venitul adus de activele financiare. Această influență este de obicei măsurată utilizând ratele dobânzii reale, care, spre deosebire de ratele dobânzii convenționale (nominale, nominale), iau în considerare deprecierea banilor care are loc din cauza creșterii generale a prețurilor.
Creșterea inflației reduce rata reală a dobânzii, deoarece o anumită parte trebuie scăzută din venitul primit, care va merge pur și simplu pentru a acoperi creșterea prețurilor și nu dă nicio creștere reală a bunurilor primite (bunuri sau servicii).Cea mai simplă modalitate de a ține cont formal de inflație este că rata nominală i minus rata inflației p (specificată și ca procent) este considerată drept rata reală a dobânzii,
O relație mai exactă între ratele dobânzii și inflație este dată de formula lui Fisher. Din motive evidente, piețele pentru titlurile de stat (ratele dobânzilor la astfel de titluri sunt fixate la momentul emiterii lor) sunt foarte sensibile la inflație, care poate distruge pur și simplu beneficiile investițiilor în astfel de instrumente.
Impactul inflației asupra piețelor valorilor mobiliare guvernamentale se transmite cu ușurință pe piețele valutare strâns legate: dumpingul obligațiunilor denominate într-o anumită monedă CRS, care a avut loc datorită creșterii inflației, va duce la un exces pe piață a numerarului în această monedă CRS și, în consecință, la scăderea acesteia.
În plus, rata inflației este cel mai important indicator al „sănătății” economiei și, prin urmare, este atent monitorizată de băncile centrale.
O modalitate de combatere a inflației este creșterea ratelor dobânzii. O creștere a ratelor deviază o parte din numerar din cifra de afaceri, pe măsură ce activele financiare devin mai atractive (profitabilitatea lor crește odată cu dobânzile), împrumuturile devin mai scumpe; Ca urmare, suma de bani care poate fi plătită pentru bunurile și serviciile produse scade și, în consecință, rata de creștere a prețurilor scade, de asemenea.
Datorită acestei relații strânse cu deciziile privind rata băncii centrale, piețele valutare urmăresc atent indicatorii de inflație. Desigur, abaterile individuale ale nivelurilor inflației (pentru o lună, un sfert) nu provoacă o reacție din partea băncilor centrale sub formă de modificări ale ratei; băncile centrale urmăresc tendințele, nu valorile individuale.
Astfel, inflația scăzută la începutul anilor 1990 a permis FED să mențină rata de actualizare la 3%, ceea ce a fost benefic pentru redresarea economică. În consecință, indicatorii inflației au încetat să mai fie repere semnificative pentru piețele valutare.Deoarece rata nominală de actualizare a fost mică, iar varianta sa reală a ajuns la 0,6% în general, acest lucru a însemnat pentru piețe că doar mișcarea ascendentă a indicilor inflației a avut sens. Tendința descendentă a ratei de actualizare a SUA a fost întreruptă numai în mai 1994, când FED a ridicat-o împreună cu rata fondurilor federale ca măsură proactivă pentru combaterea inflației. Este adevărat, creșterea ratelor atunci nu ar putea susține rata dolarului.
Principalii indicatori de inflație publicați sunt indicele prețurilor de consum, indicele prețurilor de producție și deflatorul implicit al PIB-ului. Fiecare dintre ele dezvăluie propria parte a tabloului general al creșterii prețurilor în economie. Figura 1 prezintă, spre exemplu, un grafic al creșterii prețurilor de consum în Marea Britanie în ultimii 12 ani.
Figura 1. Prețurile de consum din Marea Britanie
Această cifră arată în mod direct costul unui anumit coș de consum; rata de creștere a acestei coșuri este indicele de preț de consum publicat în mod obișnuit. Pe grafic, rata de creștere este reprezentată de panta liniei de tendință de-a lungul căreia se află tendința principală de creștere a prețurilor.
Se vede clar că, după depășirea problemelor din 1992, care au dus la ieșirea Angliei din uniunea monetară europeană, reformele efectuate au adus economia pe o altă linie de creștere, de-a lungul căreia creșterea prețurilor (panta dreapta linia de tendință) este mult mai mică decât la sfârșitul deceniului precedent și în caracteristici - în anii 91-92.
Un exemplu al acțiunilor unei bănci centrale bazate pe poziția sa asupra proceselor inflaționiste și a răspunsului rezultat pe piața valutară este prezentat în Figura 2, care prezintă un grafic al lirei britanice față de dolar.
Figura 2. Graficul lirei britanice; Creșterea ratei Bank of England pe 8 septembrie 1999 și reacția la zvonurile despre o nouă creștere
La 8 septembrie 1999, a avut loc o ședință a Comitetului de politică monetară al Băncii Angliei. Niciunul dintre experți nu a prezis atunci o creștere a ratelor dobânzii, deoarece indicatorii economici nu dădeau semne clare de inflație, iar rata lirei era deja estimată prea mare. Este adevărat, în ajunul reuniunii, au existat multe comentarii conform cărora majorarea ratei băncii Angliei în 1999 sau începutul anului 2000 era inevitabilă.
Dar nimeni nu a prezis asta pentru această întâlnire. Prin urmare, decizia Băncii de a-și crește rata principală a dobânzii cu un sfert de procent a fost o surpriză pentru toată lumea, lucru demonstrat de prima creștere bruscă a ratei lirei.
Banca și-a explicat decizia prin dorința de a preveni creșteri suplimentare ale prețurilor, ale căror semne s-au văzut pe piața locuințelor supraîncălzite, cererea puternică a consumatorilor și posibilitatea unei presiuni inflaționiste din salarii, deoarece șomajul în Anglia era la un nivel destul de scăzut. Deși este posibil ca decizia băncii să fi fost influențată de creșterea recentă a ratelor FED.
A doua creștere a graficului de a doua zi a fost cauzată de discuțiile active pe piață despre inevitabilitatea unei noi majorări a ratei în curând (majorarea ratei - în argoul pieței, desemnarea obișnuită pentru creșterea ratelor băncilor centrale); au fost, aparent, mulți care au vrut să nu întârzie să cumpere o lire până când a crescut și mai mult. Scăderea ratei lirei la sfârșitul săptămânii se datorează reacției la datele privind inflația SUA, care vor fi discutate mai târziu.
Relația dintre inflație și condițiile de circulație monetară poate fi demonstrată pe baza ecuației de bază a teoriei monedei, dacă o scriem pentru modificările relative ale valorilor incluse în aceasta, ceea ce arată că în aceste condiții , creșterea prețurilor (inflația) este complet determinată de acțiunile de reglementare ale băncii centrale prin modificări ale ofertei de bani.
În realitate, desigur, cauzele inflației sunt destul de complexe și numeroase, creșterea masei monetare este doar una dintre ele.
Să presupunem că o anumită sumă S pentru aceeași perioadă a fost investită la o rată a dobânzii i (care se numește rata nominală a dobânzii), adică suma S se va transforma în aceeași perioadă în S -> S (l + i). La începutul perioadei examinate (la prețurile vechi), suma de S putea fi achiziționată pentru cantitatea de bunuri Q = S / P.
Rata reală a dobânzii se numește rata dobânzii în termeni reali, adică determinată prin creșterea volumului de bunuri și servicii. În conformitate cu această definiție, rata reală a dobânzii r va da o modificare a volumului Q în aceeași perioadă luată în considerare,
După ce am colectat toate relațiile de mai sus, obținem
Q (l + r) = S (l + i) / P (l + p) = Q * (1 + i) / (1 + p),
de unde obținem expresia ratei reale a dobânzii în termeni de rata nominală a dobânzii și rata inflației,
r = (l + i) / (l + p) -l.
Aceeași ecuație, scrisă într-o formă ușor diferită,
caracterizează efectul Fisher cunoscut în macroeconomie.
Se pare că există două tipuri de prețuri: competitiv și monopol. Mecanismul prețurilor competitive este bine cercetat. Cu o ofertă de bani stabilă, nu duce niciodată la o creștere ireversibilă a prețurilor. Cu un deficit de piață de orice marfă, întreprinderile care o produc pot umfla temporar prețurile.
Cu toate acestea, după o anumită perioadă de timp, capitalul va curge în această ramură a economiei, adică acolo unde s-a format temporar rata ridicată a profitului. Intrarea de capital va face posibilă crearea de noi capacități pentru producția de bunuri rare și, după un anumit timp, se va forma un exces de aceste bunuri pe piață. În acest caz, prețurile pot chiar să scadă sub nivelul general, precum și sub nivelul prețului de cost.
În mod ideal, cu absența completă a monopolurilor pe piață și cu un progres tehnologic constant, în absența excesului de bani în circulație, economia de piață nu produce inflație. Dimpotrivă, o astfel de economie se caracterizează prin deflație.Monopolul este o altă problemă. Acestea descurajează concurența și pot umfla prețurile după bunul plac. Creșterea monopolurilor este adesea o consecință firească a concurenței. Când concurenții slabi mor și există un singur câștigător pe piață, el devine monopolist. Monopolurile sunt generale și locale. Unele dintre ele sunt naturale (ireparabile).
Alte monopoluri sunt stabilite pentru o perioadă de timp, dar acest lucru nu facilitează consumatorii și întreaga economie a țării. Se luptă cu monopolurile. Toate țările cu economii de piață dezvoltate au legi antitrust. Cu toate acestea, aceasta este o recunoaștere a faptului că metodele de piață singure nu pot face față monopolurilor. Statul împarte cu forța mari monopoluri. Dar în locul lor se pot forma oligopolii.
Coluzia prețurilor este urmărită și de stat, dar nu este ușor de dovedit. Uneori, unele monopoluri, în special cele implicate în energie, transport și producția militară, sunt plasate sub control strict al statului, la fel cum s-a făcut în țările socialiste.
Creșterea arbitrară a prețurilor de către monopoluri este un punct important în teoria inflației costurilor.
Deci, să presupunem că există un anumit monopol care intenționează să-și folosească poziția pe piață pentru a crește prețurile, adică pentru a-și crește cota de venit din venitul național total al țării. Ar putea fi un monopol energetic, de transport sau informațional.8 Ar putea fi un sindicat, care ar putea fi considerat de fapt un monopol al vânzării forței de muncă. (John Keynes însuși a considerat sindicatele cele mai agresive monopoluri în acest sens).
Monopolurile includ statul, care percepe impozite ca plată pentru serviciile pe care le oferă pentru a menține securitatea, ordinea, securitatea socială etc. Să începem cu unul dintre cazurile posibile. Să presupunem că un monopol privat și-a majorat tarifele (sau statul a majorat impozitele sau sindicatele au realizat o creștere a salariilor). În acest caz, vom accepta condiția ca masa monetară M să rămână constantă.
Apoi, pentru o cifră de afaceri din oferta de bani, se îndeplinește următoarea condiție:
Astfel, toate modificările ecuației, dacă există, vor trebui să aibă loc în partea dreaptă a ecuației (p * q). Există o modificare - este o creștere a prețului mediu ponderat p. În consecință, creșterea prețului va duce în mod necesar la o scădere a volumului de bunuri vândute q.
În sprijinul concluziilor din formula lui Fisher, putem găsi câte exemple în istoria economiei ne place. Inflația puternică este de obicei însoțită de o scădere a producției. Cu toate acestea, în același timp, problema monetară a fost aproape întotdeauna adăugată la creșterea prețului monopolului. În același timp, când inflația este puternică, există adesea o relativă reducere a ofertei de bani.
Inflația are multe consecințe, atât în economie, cât și în sfera socială.
1. În condițiile inflației, veniturile reale ale populației scad. Aici este necesar să se introducă două concepte - venitul nominal și real. Venitul nominal este venitul efectiv primit, iar venitul real reprezintă suma bunurilor și serviciilor pe care consumatorii le pot achiziționa în cadrul venitului lor nominal. Aceasta înseamnă că, cu o valoare constantă a venitului nominal, pe măsură ce se dezvoltă procesele inflaționiste, volumul achizițiilor va scădea datorită creșterii prețurilor, adică venitul real va scădea. Venitul real poate fi calculat după cum urmează:
Modificarea venitului real poate fi exprimată aproximativ prin următoarea formulă:
Unde ? - Rata de inflație.
În timpul inflației, persoanele care primesc venituri fixe suferă pierderi. Aceste persoane constată de-a lungul timpului că primesc bani care au o putere de cumpărare mai mică decât înainte.
2. Odată cu inflația, economiile reale sub formă de monedă de hârtie scad, în plus, rata inflației este adesea mult mai mare decât rata nominală a dobânzii în instituțiile de credit. Astfel, economiile personale ale populației sunt amortizate.
3. Stratificarea socială progresează deosebit de rapid. Majoritatea populației intră în sărăcie, trecând pragul sărăciei.
4. „Evadarea” din bani - materializarea accelerată a fondurilor populației și a afacerilor. În condițiile deprecierii banilor, subiecții relațiilor de piață încearcă să scape de ei cât mai repede posibil, transferând bani în bunuri și servicii. Într-o perioadă de inflație stabilă, oamenii trebuie să cheltuiască bani acum, astfel încât economiile și veniturile curente să nu devalorizeze. Întreprinderile fac exact același lucru - în loc să investească în bunuri de investiții, producătorii, protejându-se de inflație, dobândesc valori materiale neproductive (aur, metale prețioase, imobiliare).
5. Întârzierea ratei dobânzii plătite de bănci și alte instituții de credit, de la rata inflației până la valorile negative ale ratei reale a dobânzii. Aici trebuie să facem distincția între dobânzile nominale și cele reale. Rata de dobîndă nominală- rata dobânzii la împrumuturi care există la un moment dat într-o anumită țară. Rata dobânzii reale- rata nominală a dobânzii minus rata inflației.
6. Pierderile sunt de obicei suportate de creditori (creditori), iar debitorii (debitorii) câștigă, dacă contractul de împrumut nu prevede o modificare a ratei dobânzii în conformitate cu modificările nivelului prețurilor în economie. Din cauza inflației, destinatarul împrumutului primește bani „scumpi”, iar acesta îi returnează cu bani „ieftini”. Devine neprofitabil împrumutarea banilor, ceea ce duce la o criză a sistemului de creditare. Obținerea de împrumuturi pe termen lung este practic exclusă, prin urmare, nu există investiții investiționale în economie.
7. Prețurile din perioada inflației deschise cresc mai repede decât veniturile nominale. Pentru antreprenori, costurile salariale cresc mai încet decât costul achiziționării mijloacelor de producție, ceea ce face mai profitabilă păstrarea echipamentelor învechite și relativ ieftine decât înlocuirea acestora cu altele noi și mai scumpe. Datorită creșterii superioare a prețurilor, cea mai intensă tehnologie de muncă poate aduce mai mult profit decât cea nouă. Această circumstanță are un efect negativ asupra stării tehnice de producție și împiedică dezvoltarea de noi tehnologii.
8. Instabilitatea situației economice și informațiile economice. Într-o economie de piață, yenul este principala informație despre situația pieței. Pe spume se ghidează producătorii și consumatorii atunci când decid dacă să vândă sau să cumpere un anumit produs. Dacă prețurile sunt supuse unor schimbări constante, producătorii se dezorientează: într-o economie inflaționistă, prețurile încetează să mai dea semnale exacte investitorilor cu privire la eficacitatea investițiilor într-un anumit sector sau sferă a economiei. Rezultatul este dezechilibre sectoriale și regionale inevitabile. Deoarece este aproape imposibil să se prevadă mișcarea prețurilor și a costurilor, antreprenorii preferă să se abțină de la cheltuieli mari de capital cu perioade lungi de recuperare.
Inflația necontrolată distruge sistemul de reglementare a economiei de piață, face ca întreaga economie națională să fie slab controlată. Prin destabilizarea economiei, inflația reduce automat eficiența autorităților de reglementare economice de piață, ceea ce împinge statul să utilizeze metode administrative de influență.
De obicei, se disting două direcții principale ale politicii antiinflaționiste a statului: politici adaptative presupunând ajustarea la inflație, atenuarea consecințelor acesteia și politică activă vizând eliminarea cauzelor inflației. Esența politicii de adaptare se reduce la faptul că guvernul indexează principalele tipuri de venituri fixe ale populației (salariu minim, pensii, burse etc.) cu o anumită frecvență. De obicei, indexarea este de 60-70% din rata inflației. Acest lucru se face pentru a menține, pe de o parte, un nivel minim suficient de venit al populației și, pe de altă parte, datorită diferenței de 30-40%, treptat, pe parcursul unui an și jumătate până la doi ani, pentru a reduce cererea pe piața națională și, astfel, pentru a stinge inflația. Această metodă de tratare a inflației are atât avantaje, cât și dezavantaje. Avantajul său evident este stabilitatea socială în societate. 6 Ca dezavantaj, putem menționa durata necesară pentru implementarea acestei abordări pentru combaterea fenomenelor inflaționiste. O politică activă de combatere a inflației se realizează pe baza unei reduceri semnificative a cantității de bani în circulație. Aceasta presupune implementarea unei reforme monetare de tip confiscator; controlul asupra problemei banilor; neadmiterea finanțării emisiilor de la bugetul de stat; controlul actual asupra stării masei monetare în cadrul implementării politicii monetare.
În plus față de aceste măsuri, se iau o serie de alte măsuri pentru combaterea inflației cererii și a inflației ofertei: creșterea taxelor și reducerea cheltuielilor guvernamentale; reducerea deficitului bugetar; stabilizarea cursului de schimb; reducerea creșterii veniturilor factorilor (venitul proprietarilor factorilor de producție - plata resurselor economice); lupta împotriva monopolului în economie și alte măsuri.
Implementarea politicii de luptă activă împotriva inflației permite reducerea inflației la aproape zero într-o perioadă de timp destul de scurtă. Cu toate acestea, punerea în aplicare a măsurilor descrise mai sus este însoțită de o ruină masivă a firmelor necompetitive și cu profit redus, duce la o creștere a șomajului, creând tensiuni sociale în societate. În realitate, guvernul urmărește cel mai adesea o politică care combină ambele direcții ale luptei împotriva inflației cu predominanța oricăreia dintre ele.
