Formarea unui echilibru intern între cerere și oferta de bani. Piața monetară

Echilibrul pieței monetare

Echilibrul dintre cererea de bani și oferta acestora este optim pentru piața monetară. Echilibrul poate fi supărat dacă cererea nu este egală cu oferta.

Piața monetară este o piață în care cererea de bani și oferta sa determină nivelul ratei dobânzii; este o rețea de instituții care asigură interacțiunea dintre cererea și oferta de bani.

Echilibrul pe piața monetară se stabilește atunci când cererea de bani este egală cu oferta lor, care poate fi atinsă la o anumită rată a dobânzii bancare. Echilibrul pe piața monetară va fi menținut atunci când rata dobânzii se schimbă în aceeași direcție cu venitul. De exemplu, dacă veniturile din economie cresc, acest lucru va duce la o creștere a cererii de bani și, în consecință, la o creștere a ratei dobânzii, în acest caz, costul de oportunitate al păstrării banilor va crește și prețul valorilor mobiliare va scădea, ceea ce va reduce cererea speculativă de bani, va crește cumpărarea de către firme și gospodării a activelor financiare și va oferi o oportunitate de a menține piața monetară în echilibru. Odată cu scăderea venitului, apare situația opusă.

Grafic, această condiție poate fi descrisă sub forma curbei de lichiditate monetară LM, cunoscută sub numele de modelul Hansen (Figura 1.4).

Figura 1.4 - Curba lichidității banilor LM

Notă - Sursa :.

O creștere a ofertei de bani în economie duce la o scădere a ratei dobânzii bancare.

De asemenea, putem spune că echilibrul pe piața monetară se stabilește prin intermediul prețului de echilibru, care se formează sub influența cererii de bani și a ofertei acestora. O expresie grafică a acestui proces este prezentată în figurile 1.5 și 1.6.

Figura 1.5 - Echilibrul pieței monetare ținând cont de modificările ofertei de bani

Grafic, se realizează la intersecția curbelor Dm și Sm în punctul E. Acest punct determină rata dobânzii de echilibru r E, adică prețul banilor. Echilibrul pieței monetare poate fi perturbat din cauza schimbărilor atât în ​​ofertă, cât și în cerere. Rata dobânzii, răspunzând acestor schimbări, restabilește echilibrul pieței monetare. Să vedem cum se întâmplă acest lucru.

Figura 1.6 - Echilibrul pieței monetare ținând cont de modificările cererii de bani

Notă - Sursa :.

Să presupunem că oferta de bani a scăzut, atunci curba Sm va trece în poziția Sm 1. La rata dobânzii r E, cererea de bani va fi mai mare decât oferta. Pentru a obține suma necesară de bani, băncile și populația vor începe să vândă obligațiuni. O creștere a ofertei de obligațiuni va duce la o scădere a prețului acestora pe piață. Cu toate acestea, cu cât prețul obligațiunilor este mai mic, cu atât rata dobânzii este mai mare. Să dovedim această dependență. Prețul obligațiunii să fie de 100 USD. Ea aduce un venit anual de 10 dolari. Apoi, rata dobânzii va fi de 10% (10 USD / 100 USD x 100%). Oferta crescută de obligațiuni va reduce prețul lor de piață la 80 USD. Deoarece randamentul obligațiunilor este fix, rata dobânzii va fi de 12,5% (10 USD / 80 USD x 100%). În consecință, vânzarea de obligațiuni va duce la o scădere a prețului lor de piață și la o creștere a ratei dobânzii. Pe măsură ce crește, cererea de valori mobiliare va crește și cererea de bani va scădea, ceea ce corespunde mișcării în sus și spre stânga de-a lungul curbei cererii Dm. Când rata dobânzii devine egală cu r Е 1, piața monetară va atinge o nouă poziție de echilibru în punctul Е 1.

O creștere a ofertei de bani va deplasa curba Sm la dreapta în poziția Sm 2. La rata de dobândă existentă r E, oferta de bani va fi mai mare decât cererea. Încercând să utilizeze banii „excedentari” disponibili în cel mai eficient mod, băncile și populația vor începe să cumpere obligațiuni. Cererea pentru acestea va crește, ceea ce va duce la o creștere a prețului de piață al obligațiunilor și, în consecință, la o scădere a dobânzii la împrumut. Pe măsură ce scade, cererea de obligațiuni va scădea și cererea de numerar va crește până când piața monetară atinge o nouă poziție de echilibru la punctul E 2 la rata dobânzii r 2.

Acum, haideți să aflăm cum schimbarea cererii de bani va afecta echilibrul pieței monetare. Să presupunem că o creștere a PIB-ului (produsul intern brut) a dus la o creștere a cererii de bani de la Dm la Dm 1 (a se vedea Figura 1.6). La o rată a dobânzii r E 1, cererea de bani va fi mai mare decât oferta. O încercare de a cumpăra suma necesară de bani va duce la vânzarea de obligațiuni. Prețul de piață al valorilor mobiliare va scădea, ceea ce va duce la o creștere a ratei dobânzii. Pe măsură ce crește, cererea de bani va scădea. Acest proces se va termina atunci când rata dobânzii devine egală cu r E. Noua poziție de echilibru va veni în punctul E 1.

O scădere a cererii de bani va duce la o deplasare a curbei Dm 1 în poziția Dm (vezi Figura 1.6). În acest caz, la rata dobânzii r E 1, oferta va depăși cererea. Băncile și populația vor încerca să scape de banii „în plus” cumpărând valori mobiliare. Aceste acțiuni vor determina creșterea prețurilor obligațiunilor și scăderea ratelor dobânzilor, dar nu vor modifica suma de bani în circulație. Echilibrul va fi atins în adică când rata dobânzii devine egală cu r E.

Astfel, dezechilibrele de pe piața monetară duc la fluctuații ale ratei dobânzii. În schimbare, afectează cererea băncilor, populației pentru bani și restabilește echilibrul pe piața monetară.

Una dintre cele mai comune metode de influență a guvernului asupra economiei se numește politica monetară keynesiană, care este o perturbare sistematică a echilibrului pieței monetare.

Această politică este utilizată de guvern pentru a influența sectorul real al economiei prin schimbarea nivelului ratelor dobânzii, care la rândul său afectează investițiile, ocuparea forței de muncă, producția și veniturile. Cu toate acestea, utilizarea activă a acestei politici poate duce la căderea economiei într-o capcană de lichiditate.

O capcană de lichid este o situație în economie atunci când ratele dobânzilor sunt la cel mai scăzut nivel posibil și o creștere suplimentară a ofertei de bani nu poate avea niciun efect asupra acestora, ca urmare a căreia există un decalaj între marfă și pe piețele monetare, cererea de bani crește și inflația se intensifică.

Ieșirea din capcana lichidității este posibilă numai de către guvern folosind o capcană financiară activă. Politica monetară într-o capcană de lichiditate se dovedește a fi inadecvată

Echilibrul pieței monetare în modelul keynesian poate fi reprezentat în trei versiuni: în condițiile politicilor guvernamentale „rigide”, „flexibile” și „mixte”.

Politica „dură”.

O politică „dură” pentru reglementarea ofertei de bani implică faptul că oferta de bani este fixă. Aceasta înseamnă că oferta nu se modifică, indiferent de fluctuațiile ratei dobânzii pe piață (până când statul decide să schimbe cantitatea ofertei de bani) (Figura 1.7).

Figura 1.7 - Politica „dură” de reglementare a ofertei de bani

Notă - Sursa :.

Pe axa verticală amânăm rata dobânzii bancare (g), iar pe axa orizontală - volumul ofertei de bani (M). Linia verticală solidă MS 1 arată rezerva de bani inițială. Linia înclinată МD arată cererea de bani. Trăgând o linie orizontală punctată de la punctul de echilibru E 1 la axa dobânzii, obținem rata dobânzii bancare r 1.

Dacă statul reduce cantitatea de bani în circulație, atunci linia de alimentare MS 1 se va deplasa spre stânga în poziția MS 2 și va apărea un nou punct de echilibru E 2, care va determina o rată a dobânzii mai mare r 2 în loc de r 1. Odată cu creșterea ofertei de bani, evenimentele se vor dezvolta în direcția opusă. Curba ofertei de bani se va deplasa spre dreapta, reducând astfel rata dobânzii.

Politica „flexibilă”.

Politica „flexibilă” pentru reglementarea masei monetare înseamnă că statul încearcă să mențină rata dobânzii la același nivel. Graficul echilibrului monetar ia o formă diferită, prezentată în Figura 1.8.

Figura 1.8 - Politica „flexibilă” pentru reglementarea ofertei de bani

Se stabilește în procesul de interacțiune între cererea de bani și oferta de bani și se caracterizează printr-o astfel de stare a pieței în care volumul cererii de bani este egal cu volumul ofertei de bani.

Procesul de stabilire a echilibrului pe piața monetară poate fi reprezentat grafic (vezi figura). Să luăm în considerare efectul său asupra exemplului politicii monetare restrictive urmată de Banca Centrală.

Curba ofertei de bani Ms arată suma de bani oferită la fiecare valoare a ratei dobânzii. În graficul din figură, curba Ms este verticală, ceea ce implică faptul că Banca Centrală urmărește o politică de menținere a ofertei de bani la un nivel constant, indiferent de modificările ratei dobânzii. Curba cererii de bani are o pantă negativă și este reprezentată de curba Md.

Echilibrul se află la punctul de intersecție a curbelor cererii și ofertei de bani - E. În acest moment, se obțin valorile de echilibru M * (pe abscisă) și i * (pe ordonată), exprimând corespondența suma de bani pe care entitățile economice doresc să o aibă cu suma de bani oferită sistemului bancar la o rată a dobânzii de echilibru. Astfel, pentru o cantitate de bani dată egală cu M *, echilibrul se realizează la o valoare procentuală egală cu i *.

Dacă rata dobânzii crește peste nivelul de echilibru (i 1> i *). Acest lucru ar însemna o creștere a costului de oportunitate pentru păstrarea banilor. Cererea de bani va scădea la M 1.

Dacă rata dobânzii scade sub nivelul de echilibru (i 2

Piața monetară este o parte a pieței financiare și reflectă cererea de bani și oferta de bani, precum și formarea „prețului” de echilibru al banilor - rata dobânzii. Alegerea și realizarea obiectivelor intermediare stabilite ale politicii monetare pot afecta starea pieței monetare prin formarea atât a ofertei, cât și a cererii de bani. Echilibrul pe piața monetară este mobil, adică se schimbă constant sub influența unui număr de factori.

Imaginați-vă că oferta de bani se schimbă, dar cererea de bani rămâne constantă. Odată cu creșterea ofertei de bani, există un excedent pe termen scurt. Populația încearcă să-și reducă rezervele de numerar care nu poartă dobândă prin achiziționarea altor active financiare (de exemplu, obligațiuni). Cererea pentru acestea este în creștere, prețurile cresc în consecință. Rata dobânzii sau costul de oportunitate pentru păstrarea banilor fără dobândă scade. Pe măsură ce lichiditatea devine mai puțin costisitoare, gospodăriile și firmele cresc treptat suma de bani pe care sunt dispuși să o dețină, iar echilibrul se restabilește pe piața monetară cu mai multă ofertă de bani și cu mai puține dobânzi. Odată cu scăderea ofertei de bani, vor apărea procese opuse. Dacă oferta de bani scade, atunci echilibrul de pe piața monetară se restabilește cu o sumă mai mică decât suma inițială în circulație și cu o rată a dobânzii mai mare decât cea inițială.

Dacă politica monetară este flexibilă, atunci creșterea ofertei de bani poate fi ajustată de banca centrală, adică pentru a nu provoca o creștere a ratei dobânzii, este necesar să se reducă oferta de bani.

Să presupunem acum că cererea de bani se schimbă, dar oferta rămâne neschimbată. Dacă, de exemplu, cererea de bani a crescut datorită creșterii produsului intern brut nominal (PIB), adică sunt necesari mai mulți bani pentru a deservi cifra de afaceri în cadrul economiei naționale, iar populația și firmele preferă să-și păstreze activele în numerar. Dar cu o ofertă constantă de bani, echilibrul poate fi stabilit numai cu o creștere a „prețului” banilor (rata nominală a dobânzii).

Cu o scădere a cererii de bani și o ofertă constantă, se vor produce fenomene opuse: echilibrul pe piața monetară se stabilește la o rată a dobânzii mai mică decât cea inițială.

Cu o politică monetară flexibilă, o creștere a cererii de bani poate fi compensată de o creștere a ofertei de bani, astfel încât rata dobânzii să nu crească.

Obiectivele politicii monetare se pot modifica în funcție de motivele modificării cererii de bani. Dacă modificarea cererii de bani este cauzată de schimbări ciclice și este nedorită, atunci cu ajutorul politicii monetare, puteți „netezi” aceste schimbări. În cazul unei „supraîncălziri” ciclice a economiei, este permisă o creștere a ratelor dobânzii. Consecința creșterii ratei dobânzii va fi o scădere a activității comerciale. În schimb, în ​​cazul unei recesiuni ciclice, este necesar să se obțină o scădere a ratei dobânzii și, astfel, o creștere a activității comerciale datorită creșterii cererii de investiții.

Având în vedere piața monetară, MAG-urile au presupus că viteza circulației banilor este constantă. Dar poate și se schimbă sub influența, de exemplu, a schimbărilor în organizarea circulației monetare în țară, care se reflectă în rata dobânzii, în volumul producției și în prețuri. Dacă banca centrală stabilește sarcina de a neutraliza impactul schimbărilor de viteză a circulației banilor asupra economiei naționale, atunci ea aderă la o politică monetară flexibilă: cantitatea de bani în circulație ar trebui să crească (să scadă) în aceeași proporție ca și viteza circulației banilor scade (crește).

În general, politica monetară se bazează pe teoria monedei, care studiază, în special, procesul impactului banilor și al politicii monetare asupra stării economiei în ansamblu. În condițiile moderne, statele cu modele de piață ale economiei utilizează unul dintre cele două concepte ale politicii monetare:

■ politica de extindere a creditului sau banii „ieftini”;

■ politica de restricționare a creditului sau banii „scumpi”.

Extinderea creditului băncii centrale mărește resursele băncilor comerciale, care, ca urmare a împrumuturilor emise, măresc masa totală de bani în circulație. Restricționarea creditului implică limitarea capacității băncilor comerciale de a emite împrumuturi și, prin urmare, să satureze economia cu resurse monetare.

Cunoașterea bazelor teoretice și a conceptelor politicii monetare nu înseamnă automat
posibilitatea dezvoltării sale efective și realizării obiectivelor stabilite.

Aspectele practice ale formării politicii monetare implică dezvoltarea unui număr de probleme, dintre care se pot distinge următoarele:

■ selectarea unui obiectiv tactic specific al politicii monetare care „funcționează” cel mai eficient pentru a atinge obiectivul strategic;

■ selectarea obiectului prioritar al politicii monetare: cererea sau oferta de bani, rata dobânzii sau suma de bani;

■ cât de independentă este banca centrală în dezvoltarea și implementarea politicii monetare;

■ dacă banca centrală va respecta cu strictețe orientările de politică monetară stabilite (programul monetar) sau le va modifica în funcție de tendințele emergente în dezvoltarea economiei, adică va urmări așa-numita politică monetară discreționară, implicând libertatea de acțiune;

■ dacă politica va fi prociclică sau anticiclică;

■ modul în care sunt luate în considerare decalajele de timp ale politicii monetare;

■ Cum afectează comportamentul politicii monetare tendințele inflaționiste.

În plus, stabilitatea sistemului bancar este extrem de importantă pentru implementarea eficientă a politicii monetare. Sistemul bancar al oricărei țări este o componentă necesară a economiei sale. În cadrul relațiilor monetare, băncile asigură continuitatea funcționării sferelor de producție și consum. Sectorul bancar este canalul prin care impulsurile reglementării monetare sunt transmise întregii economii. În consecință, reglementarea de către banca centrală a activităților băncilor comerciale poate fi considerată, de asemenea, ca una dintre direcțiile de reglementare monetară a economiei de către banca centrală.

Alegerea conceptului corect de politică monetară în Rusia este foarte dificilă. Acest lucru se datorează faptului că, pe de o parte, există factori inflaționisti în țară care necesită o reducere a ofertei de bani, care
presupune utilizarea restricției de credit, dar pe de altă parte, statul are nevoie de investiții, pentru care este necesar să se urmeze o politică de extindere a creditului. Prin urmare, politica monetară ar trebui combinată cu politici bugetare, fiscale și structurale flexibile ale guvernului Federației Ruse.

Mai multe despre subiectul Factorii care determină echilibrul pe piața monetară:

1. Cererea și oferta pe piață pentru factorii de producție. Echilibrul firmei pe piață pentru factorii de producție
2. 65. FACTORII CARE DETERMINĂ VOLUMUL ȘI STRUCTURA FACTURĂRII ÎN CAZ, RATUL DE DEBIT

Piața monetară și echilibrul acesteia:

Piața monetară- sistemul relațiilor economice privind furnizarea de fonduri pentru o perioadă de până la un an. Piața monetară, împreună cu piața de capital, face parte dintr-o categorie financiară mai generală - piața financiară.

Piața monetară include următoarele elemente:

Piața valorilor mobiliare pe termen scurt;

Piața creditelor interbancare;

Piața monedei euro.

Participanții la piața monetară sunt, pe de o parte, persoane care furnizează bani până la un an (creditori) și, pe de altă parte, persoane care împrumută bani în anumite condiții (debitorii). Una dintre categoriile de participanți la piață sunt intermediarii financiari - persoane prin care fondurile sunt transferate de la furnizorii de fonduri la persoanele care primesc fonduri. Furnizarea de fonduri este posibilă fără intermediari financiari.

În calitate de creditori și împrumutați pe piața monetară sunt: ​​bănci, organizații de credit nebancare, întreprinderi și organizații de diferite tipuri - persoane juridice, persoane fizice, statul reprezentat de anumite organisme și organizații, organizații financiare internaționale și alte instituții financiare și de credit

Intermediarii financiari de pe piața monetară sunt băncile, participanții profesioniști la bursă, brokeri, dealeri, companii de administrare și alte instituții financiare și de credit.

Instrumentele financiare ale pieței monetare sunt diverse titluri pe termen scurt: obligațiuni, titluri de stat (trezorerie), facturi comerciale (persoane juridice), facturi bancare, cec bancar acceptat, documente comerciale (note), certificate de depozit (persoane juridice), economii certificate (persoane fizice), împrumuturi pe termen scurt, împrumuturi interbancare, împrumuturi comerciale etc.

Echilibru

Starea optimă pentru piața monetară este echilibrul dintre cererea de bani și oferta acestora. Echilibrul pe piața monetară se stabilește atunci când cererea de bani și oferta lor sunt egale, atunci când suma de bani oferită este egală cu suma de bani pe care gospodăriile și firmele vor să o aibă. Grafic, echilibrul pe piața monetară se realizează la intersecția curbelor cererii de bani D m și propozițiile lor S m ... Să presupunem că guvernul și banca centrală a unei țări urmăresc o politică de aprovizionare constantă cu bani. Graficul ofertei de bani S m va arăta ca o linie verticală.

Intersecția graficelor cererii de bani și a ofertei de bani determină prețul de echilibru și volumul de echilibru.

Echilibrul pe piața monetară se formează la rata dobânzii r 0 și masa banilor Q m0.

Cererea de bani, componentele sale și factorii de schimbare.

Cererea de bani din punctul de vedere al teoriei keynesiene constă în două componente:

1. cererea tranzacțională, adică cererea de bani pentru tranzacții;

2. cererea speculativă sau cererea de bani din active.

Cererea tranzacțională se modifică proporțional cu numărul și volumul tranzacțiilor din sectorul real al economiei, în caz contrar, proporțional cu volumul produsului intern brut nominal.

Cererea speculativă depinde de nivelul ratei dobânzii. Mai mult, cu cât rata dobânzii este mai mare, cu atât este mai mică cererea de bani și invers. Într-un mediu cu rată ridicată a dobânzii, gospodăriile și firmele preferă să investească în bănci sau să cumpere valori mobiliare.

Astfel, cererea totală de bani din punctul de vedere al teoriei keynesiene este egală cu suma cererii tranzacționale și speculative.

Md = Md1 (Q) + Md2 (r), unde

Md1 (Q) - cerere tranzacțională de bani

Md2 (r) - cerere speculativă de bani

Md este cererea totală de bani.

Grafic, curbele cererii tranzacționale (Figura 15.1), speculativă (Figura 15.2) și generală a cererii de bani (Figura 15.3) arată astfel:

Dt Da Dm

R r r

Md Md Md

Fig. 15.1 Fig. 15.2 Fig. 15.3

Cererea de bani din punctul de vedere al teoriei clasice este determinată de formula de schimb Fisher, și anume: MV = PQ.

Transformând formula, puteți determina suma de bani necesară circulației:

M = PQ / V, unde

M este suma de bani necesară circulației;

P este nivelul prețului;

Q este volumul produsului lansat;

V este viteza circulației banilor.

Rezumând cele două abordări denumite, clasică și keynesiană, se pot distinge următorii factori de cerere de bani:

1. nivelul venitului național sau al produsului național;

2. nivelul ratei dobânzii;

3. viteza de circulație a banilor.

Oferta de bani și sursele acesteia.

Prin oferta de bani se înțelege furnizarea de bani în circulație, adică ansamblul mijloacelor de plată aflate în circulație în țară în momentul de față.

Se realizează oferta de bani în economiestat prin sistem bancar , inclusiv Banca Centrală (CB) șibanci comerciale(KB).

În general, oferta de bani include numerar și depozite. Banca Centrală creează numerar care intră în economie prin cumpărarea de la populație, firme și guvern a aurului, a valorilor mobiliare, a monedei, precum și prin acordarea de împrumuturi către guvern și KB. Numerarul care a venit în economie de la Banca Centrală este distribuit în următoarele direcții: o parte se instalează în casieria gospodăriilor și a firmelor, cealaltă se îndreaptă către BC sub formă de depozite.

Pentru sprijin lichiditate Băncile centrale din depozitele lor formează pe un cont special la Banca Centrală rezervele necesare, care reprezintă procentul legal al sumei rezervelor minime la indicatorii absoluti sau relativi ai operațiunilor pasive (depozite) sau active (investiții de credit). Partea rămasă din KBBani , numite rezerve excedentare, pot fi emise sub formă de împrumuturi către persoane fizice și firme.

Banca Centrală poate controla masa monetară influențând baza monetară. Modificările bazei monetare au un efect multiplicator asupra ofertei de bani.

Banca Centrală poate reglementa indirect sfera monetară folosind următoarele instrumente:

1. rata rezervelor obligatorii. Schimbarea lor afectează, respectiv, baza monetară și oferta de bani;

2. interzice refinanțare , adică rata la care Banca Centrală împrumută BC, o modificare care duce la o modificare a ratelor de creditare ale BC;

3. tranzacții de piață deschisă, care sunt tranzacții de vânzare și cumpărare de titluri de stat însistem financiar ... Aceste tranzacții au un impact asupra valorii rezervelor bancare și, prin urmare, asupra ofertei totale de bani.

În modern economie de piata aprovizionare de bani. Furnizat de sistemul bancar: băncile centrale și comerciale ale țării.

Banca Centrală emite monedă de hârtie de diferite denumiri și monede. Băncile comerciale participă la circulația banilor acordând împrumuturi întreprinderilor și publicului. A avea toți banii din economie se numește oferta de bani.

Oferta de bani este suma de bani care circulă în economia unei țări. Mărimea ofertei de bani este cel mai important factor care determină amploarea cheltuielilor în economia națională.

Agregatele monetare sunt aranjate în ordinea descrescătoare a gradului de lichiditate. Numărul și compoziția materialelor utilizateagregate monetare diferă de la țară la țară. În SUA și Rusia, oferta de bani este calculată pentru patru agregate monetare, în Japonia și Germania - pentru trei, în Anglia și Franța - pentru două.

Întrebarea care unitate este banul este discutabilă. Cu toate acestea, majoritatea economiștilor consideră că banii reali sunt unitatea M1, deoarece componentele sale pot fi consumate fără întârziere. Unitatea M1 se numește bani în sensul restrâns al cuvântului. Vțările dezvoltate ponderea banilor metalici reprezintă 2-3%, iar banii de hârtie - 25% din oferta de bani M1. Banii fără numerar au devenit principala formă de bani în economia modernă.

Depozite la termen ale persoanelor fizice, depozite corporative, certificate de depozit șilegături împrumuturile guvernamentale, care sunt componente ale agregatelor monetare M2 și M3, sunt active financiare foarte lichide. Deși nu funcționează direct ca mijloc de schimb, pot fi ușor convertite în bani numerar și non-numerar. Prin urmare, banca centrală calculează agregatele monetare M2 și M3 și ia în considerare valoarea lor atunci când reglementează oferta de bani.

Oferta de bani este controlată de banca centrală prin intermediul monetaruluiemisiilor și reglementarea împrumutului de bani de către băncile comerciale prin stabilirea ratei de actualizare (rata de refinanțare) a băncii centrale.

Indicatori ai ofertei de bani.

Principalii indicatori ai ofertei de bani includ:

1. rata inflației

2. viteza de circulație a banilor

3. nivelul cererii de oferta de bani

4. dinamica ofertei de bani; rata de creștere a masei monetare

5. nivelul de monetizare a economiei; structura masei monetare

6. valoarea și dinamica multiplicatorului de bani

7. nivelul cererii de resurse de credit

8. rata cifrei de afaceri a fondurilor instituțiilor de credit pe conturile corespondente deschise în instituții Banca Rusiei

9. lichiditatea din sistemul bancar, inclusiv raportul soldurilor conturilor corespondente cu depozitele din sectorul nefinanciar al economiei, volumul soldurilor conturilor corespondente, volumul depozitelor băncilor comerciale la Banca Rusiei.

Doi factori principali au un impact semnificativ asupra ofertei de bani - cantitatea de bani și rapiditatea cifrei de afaceri.

Suma de bani în circulație este determinată de stat - emitentul banilor, puterea sa legislativă. Creșterea emisiilor se datorează necesităților producției de mărfuri și deficitului bugetar de stat.

Viteza de circulație a banilor este determinată de numărul de rotații ale unei unități monetare pentru o anumită perioadă, deoarece aceiași bani trec din mână în mână pe o anumită perioadă, servind vânzarea de bunuri și furnizarea de servicii.

Viteza circulației banilor este influențată de durata proceselor tehnologice (agricultură sau industrie), structura cifrei de afaceri a plăților (raportul dintre numerar și bani non-numerar), nivelul de dezvoltare a operațiunilor de credit, utilizarea tehnologiilor electronice în bancare etc.

Echilibrul pe piața monetară și mecanismul de realizare a acestuia.

Echilibrul pe piața monetară se stabilește prin intermediul prețului de echilibru, care se formează sub influența cererii de bani și a ofertei acestora. O expresie grafică a acestui proces este prezentată în Fig. 6.1.

Orez. 6.1. Echilibrul pieței monetare. Modificări ale ofertei de: a) bani și b) cerere de bani

Grafic, se realizează la intersecția curbelor D m și S m în punctul E. Acest punct determină rata dobânzii de echilibru i E, adică prețul banilor. Echilibrul pieței monetare poate fi perturbat din cauza schimbărilor atât în ​​ofertă, cât și în cerere. Rata dobânzii, răspunzând acestor schimbări, restabilește echilibrul pieței monetare. Să vedem cum se întâmplă acest lucru.

Să presupunem că masa monetară a scăzut, atunci curba S m se va deplasa în poziția S m1. La rata dobânzii i E, cererea de bani va fi mai mare decât oferta. Pentru a obține suma necesară de bani, băncile și populația vor începe să vândă obligațiuni. O creștere a ofertei de obligațiuni va duce la o scădere a prețului acestora pe piață. Cu toate acestea, cu cât prețul obligațiunilor este mai mic, cu atât rata dobânzii este mai mare. O creștere a ofertei de bani deplasează curba S m spre dreapta, în poziția S m2. La rata de dobândă existentă i F, oferta de bani va fi mai mare decât cererea. Încercând să folosească banii „excedentari” disponibili în cel mai eficient mod, băncile și populația vor începe să cumpere obligațiuni. Cererea pentru acestea va crește, ceea ce va duce la o creștere a prețului de piață al obligațiunilor și, în consecință, la o scădere a dobânzii la împrumut. Pe măsură ce scade, cererea de obligațiuni va scădea și cererea de numerar va crește până când piața monetară atinge o nouă poziție de echilibru la punctul E 2 la rata dobânzii i 2.

Acum, haideți să aflăm cum modificările cererii de bani vor afecta echilibrul pieței monetare. Să presupunem că o creștere a PNB a condus la o creștere a cererii de bani de la D m la D m1 (Fig. 6.1b). La rata dobânzii i E, cererea de bani va fi mai mare decât oferta. O încercare de a cumpăra suma necesară de bani va duce la vânzarea de obligațiuni. Prețul de piață al valorilor mobiliare va scădea, ceea ce va duce la o creștere a ratei dobânzii. Pe măsură ce crește, cererea de bani va scădea. Acest proces se va încheia atunci când rata dobânzii este egală cu i 1. O nouă poziție de echilibru va veni la punctul E 1.

O scădere a cererii de bani va duce la o deplasare a curbei D m1 în poziția D m (a se vedea Fig. 6.1b). În acest caz, la rata dobânzii i E, oferta de bani va depăși cerere. Băncile și populația vor încerca să scape de banii „în plus” cumpărând valori mobiliare. Aceste acțiuni vor determina creșterea prețurilor obligațiunilor și scăderea ratelor dobânzilor, dar nu vor modifica suma de bani în circulație. Echilibrul va fi atins în punctul E atunci când rata dobânzii devine egală cu i E.

Astfel, dezechilibrele de pe piața monetară duc la fluctuații ale ratei dobânzii. În schimbare, afectează cererea băncilor, populației pentru bani și restabilește echilibrul pe piața monetară.

Model de economisire - investiție (s-I). Paradoxul frugalității.

Să găsim relația dintre investiții, economii și venituri naționale. Pe de o parte, venitul național este egal cu suma consumului și investiției (Y = C + I) și, pe de altă parte, suma consumului și a economiilor (Y = C + S). Deci eu = S. Potrivit lui J.M. Keynes, investițiile depind de rata dobânzii, adică acestea sunt o funcție a ratei dobânzii I = I (r), iar economiile depind de venit, prin urmare, acestea sunt o funcție a venitului S = S (Y). Apoi I (r) = S (Y), prin urmare, investițiile și economiile depind de diferiți factori, acest lucru demonstrează importanța respectării anumitor proporții în economie pentru echilibrul dintre cererea agregată și oferta agregată.

Să stabilim nivelul venitului național atunci când economiile și investițiile sunt în echilibru.

Orez. 7.13 Impactul investițiilor și al economiilor asupra nivelului venitului național

La ce nivel de venit național se va stabili echilibrul între investiții și economii? Să presupunem că investițiile autonome (Ī) nu depind de nivelul venitului național (de fapt, cu o creștere a venitului, crește și investițiile).

Înainte de efectuarea investițiilor, echilibrul a fost stabilit la punctul E, iar nivelul venitului național a corespuns volumului Y 0.

Investițiile autonome duc la creșterea venitului național. Liniile S și Ī încrucișate la punctul E 1, iar acest lucru corespunde nivelului venitului național Y 1, adică acesta este nivelul la care se formează echilibrul dintre economii și investiții autonome. Acest nivel este mai mare decât Y 0 atunci când investițiile autonome nu au fost contabilizate ca o componentă a cheltuielilor totale. Dar nivelul Y 1 nu oferă ocuparea deplină a tuturor resurselor, deoarece este mai mic decât potențialul Y ’(linia F corespunde nivelului potențial al volumului real al producției naționale la ocuparea completă a Y’). Acest lucru confirmă afirmația lui J.M. Keynes că un nivel de echilibru al venitului poate exista chiar și în cazul subocupării.

Dacă la un anumit nivel de venit S> I (în dreapta punctului E 1), atunci excesul de economii va duce la faptul că o parte din producția comercializabilă nu va găsi o vânzare, prin urmare, acumulările în depozite vor crește și firmele vor crește reduceți producția la Y 1. Acest lucru nu stimulează creșterea și investițiile producției ... Producția va începe să scadă, ceea ce va determina o scădere a PIB-ului, va reduce ocuparea forței de muncă și va reduce economiile. Aceasta va continua până la atingerea echilibrului în punctul E1, apoi tendința descendentă a producției se va opri.

Dacă la un anumit nivel de venit S< I (левее точкиE 1), то основная часть дохода тратится на потребление. Незапланированные инвестиции приведут к тому, что запасы начнут сокращаться и, следовательно, фирмы увеличат выпуск товаров доY 1 .Это повлияет на рост ВВП и рост занятости. Доходы населения начнут расти вместе с ростом ВВП, больше станут и сбережения. И такой рост будет идти до тех пор, пока не будет достигнуто равновесие в точкеE 1 .

J.M. Keynes a ajuns la un moment dat la concluzia că în țările care au atins un stadiu ridicat al dezvoltării economice, dorința de a economisi va depăși dorința de a investi. În primul rând, odată cu creșterea capitalului, eficiența marginală a funcționării sale scade, deoarece gama de oportunități alternative pentru investiții de capital extrem de profitabile se restrânge. În al doilea rând, economiile cresc odată cu creșterea venitului, deoarece economiile sunt o funcție a venitului S (Y). Dar o situație este posibilă și atunci când populația, în așteptarea viitoarei recesiuni, începe să economisească mai mult.

Creșterea economiilor reduce consumul, duce la o scădere a cererii agregate și la o scădere a volumului PIB-ului. Datorită efectului multiplicator, va exista o scădere a venitului cu o sumă mai mare decât creșterea inițială a economiilor (Figura 7.18).

Orez. 18. Paradoxul frugalității

Dacă, ca urmare a unei creșteri a investiției, echilibrul a fost stabilit la punctul E 1, care a corespuns nivelului venitului național Y 1, atunci cu o creștere a economiilor, curba S se deplasează în poziția S 1, echilibrul este stabilit la punctul E 2, ceea ce duce la o reducere a venitului național la nivelul Y 2. Paradoxul frugalității înseamnă că o creștere a economiilor duce la o scădere a venitului național. O scădere a venitului național va duce la rândul său la o scădere a investițiilor, ceea ce va duce din nou la o scădere a veniturilor. Creșterea economiilor va provoca, de asemenea, o scădere a cheltuielilor totale, ceea ce va duce la faptul că antreprenorii vor reduce producția și ocuparea forței de muncă.