Investițiile străine pot fi efectuate sub formă de investiții directe în active fixe ale întreprinderilor, sub formă de investiții de portofoliu, sub formă de alte investiții (împrumuturi de la organizații financiare internaționale, împrumuturi corporative). Investițiile străine directe sunt investiții de capital în achiziționarea de către un investitor străin a cel puțin 10% dintr-o cotă din capitalul autorizat al unei organizații comerciale creată sau nou creată pe teritoriul Federației Ruse, precum și investiții de capital în activele fixe. a unei sucursale a unei persoane juridice străine creată pe teritoriul Federației Ruse.
O pondere nesemnificativă a capitalului străin în economia rusă se datorează în prezent atractivității scăzute pentru investiții și riscului ridicat de investiții. Potrivit experților internaționali, Rusia s-a clasat pe locul 145 în ceea ce privește atractivitatea investițională în 1995, pe locul 49 în 1999, iar la începutul anului 2001, The Financial Times a publicat un nou rating al țărilor în ceea ce privește atractivitatea investițională, în care Rusia ocupa locul 32. Creșterea ratingului Rusiei este, fără îndoială, asociată cu întărirea stabilității socio-economice și politice și cu îmbunătățirea indicatorilor macroeconomici.
Prin clasificarea surselor de investiții în raport cu bugetele, toate resursele pot fi împărțite în investiții bugetare și în afara bugetului (Fig. 3.8). Din 1990, ponderea investițiilor bugetare în investiția totală a scăzut constant. În legătură cu criza bugetară sistemică care a lovit bugetele de toate nivelurile în anii 90 ai secolului trecut, programele de investiții bugetare au fost practic restrânse. În ultimii ani, ponderea bugetelor de toate nivelurile în investiția totală a fost de aproximativ 20%, inclusiv ponderea bugetului federal de 5-6% (vezi Tabelul 2.2).
Cea mai mare parte a investițiilor - aproximativ 80% din suma totală - este finanțată din surse extrabugetare, dintre care 44-46% sunt fonduri ale întreprinderilor și organizațiilor.
Orez. 3.8. Clasificarea surselor de investiţii în raport cu bugetul
Dacă luăm în considerare sursele de investiție în funcție de apartenența lor la investitor, atunci acestea pot fi împărțite în trei grupe (Fig. 3.9).
Surse proprii de investiții- sunt fonduri deținute de investitor pe baza dreptului de proprietate și utilizate de acesta pentru investiții. Pentru organizații, sursele proprii de investiții sunt capitalul autorizat (capitalul inițial al întreprinderii constituit la momentul înființării acesteia), profitul primit în cursul activităților sale economice, precum și fondurile de amortizare acumulate pentru a asigura renovarea (refacerea integrală) a mijloacelor fixe amortizate. Fondurile proprii ale întreprinderilor reprezintă principala sursă de investiții în active fixe. În 2001, acestea au reprezentat 49% din volumul total al investițiilor de capital, inclusiv 24% - deduceri de amortizare.
Orez. 3.9. Clasificarea surselor de investiţii
de către investitor
Surse atrase de investiții - acestea sunt surse care nu sunt proprietatea investitorului și sunt atrase de acesta pentru a rezolva probleme de investiții comune. Aceste surse pot fi atrase fie printr-un acord privind participarea la capitalul propriu în construcții (această formă de atragere a investițiilor predomină în prezent în construcția de locuințe), fie printr-un acord de asociere în participațiune, când mai mulți investitori își reunesc capitalul pentru a face investiții mari. De asemenea, sursele atrase includ fondurile bugetare și extrabugetare, atrase sub formă de finanțare direcționată în cadrul programelor vizate.
O parte semnificativă a investiției este realizată în detrimentul bani împrumutați- împrumuturi de la bănci și alte instituții de credit, inclusiv împrumuturi străine, precum și prin emisiunea de obligațiuni și alte obligații de creanță. Aceste fonduri sunt asigurate pe o bază rambursabilă pentru o anumită perioadă și la un anumit procent pentru cele mai eficiente proiecte de investiții. Datorită nivelului ridicat al inflației, ratele dobânzilor la împrumuturi și împrumuturi sunt destul de ridicate, iar resursele de credit sunt asigurate în principal pe termen scurt. Prin urmare, pentru a asigura rambursarea împrumuturilor, sunt necesare o rentabilitate rapidă a investiției și o rentabilitate ridicată a acestora. Resursele de credit pot fi atrase sub formă de împrumuturi bancare, împrumuturi bugetare și împrumuturi comerciale acordate de o întreprindere alteia (de exemplu, furnizarea de materii prime, materiale etc. pe credit). În ceea ce privește împrumuturile obligaționale ca formă de atragere a resurselor investiționale, acestea nu s-au răspândit în țara noastră din cauza instabilității economice continue și a nedorinței investitorilor de a lucra cu titluri de investiții pe termen lung. Cu toate acestea, experiența realizării de împrumuturi de investiții țintite, în special împrumuturi țintite pentru locuințe, a arătat că acesta este unul dintre cele mai promițătoare mecanisme de atragere a surselor de investiții în afara bugetului.
Una dintre cele mai eficiente forme de creditare pentru investiții este leasingul. Leasing Este un leasing financiar, în care locatorul (locatorul) se obligă să achiziționeze proprietatea specificată de locatar (locatar) de la vânzătorul specificat de acesta și să furnizeze locatarului această proprietate contra unei taxe pentru posesia și folosința temporară (Fig. 3.9) . Subiectul leasingului pot fi întreprinderi și alte ansambluri imobiliare, clădiri, structuri, utilaje, vehicule și alte bunuri mobile și imobile care pot fi utilizate pentru activitatea de întreprinzător.
Utilizarea pe scară largă a leasingului în Occident ca formă de finanțare a investițiilor a început la sfârșitul anilor 70 ai secolului XX, când economia în dezvoltare rapidă a cerut o reînnoire intensivă a capitalului fix. Nevoile crescute de investiții ale economiei au necesitat noi surse de finanțare a investițiilor. În prezent, în țările industrializate, 25% din investițiile de capital sunt finanțate sub formă de leasing. În Rusia, leasingul nu a primit încă o distribuție adecvată - ponderea leasingului în volumul total al investițiilor în active fixe în 2001 a fost de doar 0,5%.
Leasingul este un fel de combinație de împrumut și leasing de active fixe. Leasingul se realizează de către societăți sau bănci speciale de leasing pe baza unui contract de leasing (leasing financiar). Pe întreaga durată a contractului, proprietatea închiriată este proprietatea locatorului, dar contractul poate prevedea dreptul de a cumpăra bunul închiriat de către locatar. Avantajele leasingului sunt că vă permite să cumpărați sau să reînnoiți mijloace fixe cu resurse investiționale insuficiente.
Plățile de leasing includ rambursarea costurilor locatorului asociate cu achiziția și transferul bunului închiriat către locatar, rambursarea costurilor asociate cu furnizarea altor servicii prevăzute în contractul de leasing, precum și veniturile locatorului. Suma, metoda de efectuare și frecvența plăților de leasing sunt determinate de contractul de leasing.
Orez. 3.9. Schema de leasing
În general, calculul sumei plăților de leasing se efectuează conform formulei.
Sursele de investiții coincid într-o anumită măsură cu sursele de resurse financiare ale întreprinderii. În același timp, ar trebui să se distingă unul de celălalt. Atunci când sursele de resurse financiare sunt insuficiente, este posibil să nu existe deloc surse de investiții. Dacă resursele financiare le depășesc pe cele actuale, atunci o parte din ele este transferată către investiții. Sursele de investiții pot fi clasificate după mai multe criterii. De exemplu, în funcție de tipul de proprietate asupra surselor de finanțare, acestea pot fi:
Stat
Privat
Străin
în care stat sursele de investiţii sunt:
Bugetar;
Stoc (în afara bugetului);
Atrage (împrumuturi, credite).
Un alt principiu de împărțire a surselor de finanțare este relațiile de proprietate. După acest criteriu, se disting două grupuri de surse - proprii și atrase. propriu fondurile aparțin investitorului și, prin natura provenienței lor, pot reprezenta profitul primit de investitor, deduceri din amortizare și venituri din asigurare în cazul unor situații neprevăzute. Depozitele persoanelor fizice și juridice transferate investitorului pe bază nerambursabilă, cu alte cuvinte, contribuțiile caritabile, sunt de asemenea considerate o sursă specifică de profit.
Surse atrase investiţiile se caracterizează printr-un sistem mai complex de obţinere, însă, printr-un volum mare.
Atras de menționați 6 surse de investiții, inclusiv:
Profit din vânzarea de acțiuni
Taxele de membru și acțiuni
Fonduri de împrumut (împrumuturi cu obligațiuni și împrumuturi bancare)
Mijloace centralizate de alianțe ale întreprinderilor
Fonduri bugetare de diferite niveluri și fonduri extrabugetare din diverse fonduri de stat
Fonduri ale investitorilor străini
Sursele de investiții sunt caracterizate de diferite niveluri de risc și profitabilitate în proiectele de investiții. Alegerea lor depinde atât de capacitățile personale ale fiecărui investitor, cât și de oportunitatea utilizării acestora într-un anumit proiect de investiții.
Sursele de investiții sunt proprii(profit, amortizare, numerar), împrumutat(împrumuturi bancare, împrumuturi bugetare, împrumuturi obligațiuni) și fondurile implicate, și investitii bugetare... Sursele de investiții pot fi împărțite în
Intern;
Extern;
Amestecat.
Sursă internă investiția este diferența dintre suma totală de fonduri disponibile companiei și o sumă rezonabilă care ar trebui să rămână în casă și în contul curent. Sursele interne de investiții includ autofinanțarea investițiilor, de ex. finanţarea acestora din resurse proprii.
Surse externe- acestea sunt împrumutate și fac parte din fondurile împrumutate. Acestea includ finanțarea prin credit, emiterea de titluri de capital, leasing financiar, precum și finanțare guvernamentală, fonduri de sponsorizare etc.
Investițiile, în special investițiile reale (care formează capital), pot fi realizate atât în detrimentul surselor interne (naționale) cât și externe (străine). Ambele surse de investiții joacă un rol semnificativ în sporirea atragerii de capital și în dezvoltarea economiei țării.
În primul rând, să ne uităm la sursele interne de investiții. La scară națională, nivelul general al economiilor depinde de nivelul de economii al populației, organizațiilor și guvernului. Astfel, populația poate pune deoparte anumite fonduri pentru viitor, companiile pot reinvesti o parte din profiturile obținute din activitățile lor, iar guvernul poate acumula fonduri depășind încasările bugetare peste cheltuieli. În același timp, valoarea economiilor afectează în mod direct suma investiției în țară, deoarece o parte din fonduri este direcționată spre consum, iar restul - către investiții.
Pe baza acesteia, pot fi identificate următoarele surse interne principale de investiții:
1.profit
Afacerile și organizațiile folosesc adesea profitul ca sursă de investiții. O parte din profiturile obținute este direcționată de aceștia către dezvoltarea afacerilor, extinderea producției și introducerea de noi tehnologii. Este evident că acele întreprinderi și organizații care nu alocă fonduri în aceste scopuri devin în cele din urmă necompetitive.
Lipsa resurselor financiare, inclusiv pentru dezvoltarea afacerilor, întreprinderile încearcă uneori să o compenseze prin creșterea prețurilor la produsele lor. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că o creștere a prețurilor la produsele lor determină o scădere a cererii pentru acestea, ceea ce duce la probleme cu vânzarea produselor și, în consecință, la o scădere a producției.
2. credit bancar;
Împrumuturile bancare în multe țări dezvoltate reprezintă una dintre principalele surse de investiții. În același timp, împrumuturile pe termen lung joacă un rol special, deoarece în acest caz sarcina asupra împrumutatului nu este mare, iar compania are timp să „dezvolte” afacerea. Cu toate acestea, rolul creditării bancare ca sursă de investiții depinde de dezvoltarea sistemului bancar și de stabilitatea economică a țării. Fără îndoială că instabilitatea din țară duce la reticența băncilor de a acorda împrumuturi pe termen lung și de a finanța proiecte de investiții.
În general, creditarea bancară contribuie la o creștere treptată a producției și, ca urmare, la redresarea generală a economiei țării.
3. emisiunea de valori mobiliare;
Emisiunea valorilor mobiliare devine treptat o sursă de investiții în Rusia. În același timp, în țările dezvoltate problema titlurilor de valoare este una dintre principalele surse de finanțare a proiectelor de investiții.
Pentru a primi fonduri, întreprinderile pot emite atât acțiuni, cât și obligațiuni. În același timp, cumpărătorii de valori mobiliare, de regulă, pot fi orice persoană juridică și persoane fizice cu fonduri gratuite. Aceștia sunt cei care în acest caz acționează ca investitori, oferind fonduri proprii în schimbul titlurilor de valoare ale companiei.
4. finanţare bugetară;
În prezent, la bugetul de stat există un excedent. Datorită acestui fapt, este posibilă implementarea unei părți a proiectelor de investiții în detrimentul surselor centralizate de finanțare. În același timp, pot fi utilizate atât finanțarea bugetară irevocabilă a proiectelor semnificative la nivel național, cât și împrumuturile pentru proiecte potențial profitabile.
Investițiile de stat sunt de obicei direcționate către implementarea unui număr limitat de programe regionale, crearea de obiecte structurale deosebit de eficiente, întreținerea infrastructurii federale etc. În stadiul actual de dezvoltare a economiei ruse, domeniile prioritare în ceea ce privește finanțarea bugetară sunt stimularea dezvoltării industriale și menținerea potențialului științific și de producție.
5. cheltuieli de amortizare;
Deducerile de amortizare au ca scop refacerea mijloacelor de producție care sunt uzate în procesul de utilizare în producția de mărfuri.
Resursele financiare primite de economia națională din surse interne de investiții nu sunt întotdeauna suficiente pentru dezvoltarea economică cu succes a țării. Acest lucru este valabil mai ales pentru țările cu economii în curs de dezvoltare sau în tranziție. În acest sens, este necesar să se ia în considerare separat sursele externe de investiții, i.e. surse de investiții străine, și anume:
a) investiții străine directe;
Se obișnuiește să se înțeleagă investițiile directe ca investiții de capital în active reale (producție) în alte țări, la gestionarea cărora investitorul participă. Investițiile pot fi considerate directe dacă investitorul străin deține cel puțin o pătrime din acțiunile întreprinderii sau din pachetul de control al acestora, a căror valoare poate varia într-un interval destul de larg în funcție de repartizarea acțiunilor între acționari.
Făcând investiții directe, un investitor străin poate crea o întreprindere deținută în totalitate, sucursală sau reprezentanță, poate crea o societate mixtă, poate deveni coproprietar al unei întreprinderi deja existente și care funcționează normal etc. În același timp, el caută întotdeauna să participe sau să gestioneze independent această companie.
Trebuie remarcat în special că investițiile străine directe sunt, de asemenea, o modalitate de a îmbunătăți nivelul tehnic al întreprinderilor, deoarece investitorii străini nu investesc doar în organizarea producției, ci și introduc adesea tehnologii moderne la aceste întreprinderi.
Atragerea investițiilor străine directe ar trebui să aibă acces în multe domenii ale economiei naționale, dar ar trebui să existe și unele restricții sectoriale (monopolurile de stat etc.). Exemple de astfel de industrii sunt industriile asociate cu exploatarea directă a resurselor naturale naționale (de exemplu, industria petrolului și gazelor), precum și infrastructura industrială (rețele electrice, drumuri, conducte etc.).
b) investiţii străine de portofoliu;
Se obișnuiește să se numească portofoliu investiții străine investiții în titluri de valoare ale întreprinderilor și organizațiilor străine. De asemenea, este posibil să investiți în titluri de valoare străine.
O caracteristică distinctivă a investițiilor de portofoliu este motivația investitorilor. Astfel, un investitor de portofoliu nu este interesat să gestioneze o companie ale cărei valori mobiliare le-a achiziționat. Scopul său este de a genera venituri din deținerea titlurilor de valoare (dividendele, dobânzile, diferența dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare etc.).
Intermediarii în investițiile străine de portofoliu sunt în principal bănci de investiții, prin care investitorii au acces pe piața națională a unei alte țări.
c) împrumuturi externe;
Creditorii sunt de obicei organizații internaționale și bănci străine mari. Împrumuturile pe termen mediu și lung pot fi acordate corporațiilor industriale și comerciale, întreprinderilor, băncilor, companiilor financiare, precum și direct statului.
Pentru ca un proiect de investiții să funcționeze și să înceapă să aducă bani atât organizatorului său, cât și investitorului, în primul rând trebuie să primească o finanțare suficientă. Fără bani - fără proiect. Și, ca urmare, nu a existat niciun profit și, în general, complet inadecvarea dezvoltării proiectului. Așadar, ideea că la baza oricărui proiect (alături de idee, desigur) sunt sursele de investiții care trebuie găsite de către principalii investitori pentru a-și desfășura activitățile este complet corectă.
De unde să ia banii, fiecare investitor decide singur. Nu contează dacă el este organizatorul proiectului de investiții sau investitorul atras. Principalele surse de investiții sunt aceleași pentru toată lumea.
Activitate de investiții în conformitate cu legea federală „Cu privire la activitatea de investiții” - investiții și implementarea acțiunilor practice pentru a obține profit sau a obține un alt efect benefic.
Activitatea de investiții a companiei
Activitatea eficientă a firmelor, întreprinderilor și organizațiilor pe termen lung, asigurând ritmuri ridicate de dezvoltare a acestora și creșterea competitivității este determinată în mare măsură de nivelul activității lor investiționale și de gama de activități de investiții. O persoană fizică sau juridică care efectuează investiții în nume propriu și pe cheltuiala sa se numește investitor.
În cea mai largă interpretare, investiția este o investiție de capital cu scopul creșterii ulterioare a acestuia. Sursa câștigurilor de capital și motivul motrice pentru realizarea investițiilor este profitul obținut din acestea. Adesea, termenul „investiție” este identificat cu termenul „investiție de capital”. Investițiile în acest caz sunt considerate ca o investiție în reproducerea mijloacelor fixe (cladiri, echipamente, vehicule etc.). Investițiile se pot face: în active circulante; în diverse instrumente financiare (acțiuni, obligațiuni etc.); în anumite tipuri de active necorporale (achiziția de brevete, licențe și know-how) etc. În consecință, investiția de capital este un concept mai restrâns și poate fi considerată doar ca una dintre formele de investiție, dar nu și ca analogul acestora.
Toate investițiile sunt împărțite în două grupe principale: reale (care formează capital) și financiare.
Investiția reală este practic o investiție pe termen lung de fonduri (capital) direct în mijloacele de producție. Acestea reprezintă investiții financiare într-un anumit proiect, de obicei pe termen lung și sunt de obicei asociate cu achiziția de active reale. În acest caz, se poate folosi atât capitalul propriu, cât și cel împrumutat, inclusiv un împrumut bancar. În acest caz, banca devine și un adevărat investitor.
Investițiile financiare sau de portofoliu sunt investiții în proiecte legate de formarea unui portofoliu de valori mobiliare și alte active. În acest caz, sarcina principală a investitorului este formarea și gestionarea portofoliului optim de investiții, realizată, de regulă, prin cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare la bursă. Un portofoliu de investiții este o colecție de diverse valori de investiții reunite.
In practica planificarii si contabilitatii, investitiile reale pe termen lung pot fi grupate dupa urmatoarele criterii:
după nivelul de centralizare a surselor de finanțare: centralizate (fonduri de la bugetul de stat), descentralizate (fonduri proprii ale întreprinderii, resurse financiare împrumutate și atrase etc.);
după structura tehnologică (compunerea lucrărilor și costurilor): pentru lucrări de construcție și instalare, achiziționarea de toate tipurile de echipamente, unelte și stocuri, alte lucrări de capital și costuri;
prin natura reproducerii mijloacelor fixe: construcție nouă, extindere,
reconstrucție, reechipare tehnică;
prin modul de executare a lucrării: prin contract și prin mijloace economice;
după scop: în scopuri de producție și neproducție.
Valoarea investiției depinde de anumiți factori.
Să luăm în considerare doar principalii factori care influențează volumul investițiilor:
În primul rând, valoarea investiției depinde de distribuția veniturilor primite pentru consum și economii. În condițiile unor venituri mici pe cap de locuitor, majoritatea sunt cheltuite pentru consum. Creșterea veniturilor determină o creștere a ponderii acestora direcționată către economii, care servesc drept sursă de resurse investiționale. În consecință, o creștere a ponderii economiilor determină o creștere corespunzătoare a volumului investițiilor și invers.
În al doilea rând, marja de profit net așteptată are un impact semnificativ asupra volumului investițiilor. Acest lucru se datorează faptului că profitul este principalul motor al investițiilor. Cu cât rata profitului net așteptată este mai mare, cu atât volumul investițiilor va fi mai mare și invers.
În al treilea rând, rata de creditare are și un impact semnificativ asupra volumului investițiilor. În procesul de investiție, se utilizează adesea nu numai capitalul propriu, ci și capitalul împrumutat. Dacă rata estimată a profitului net depășește rata dobândirii creditului, atunci, toate celelalte lucruri fiind egale, investiția va fi eficientă. Prin urmare, o creștere a ratei dobânzii de creditare determină o scădere a volumului investițiilor și invers.
În al patrulea rând, dintre factorii care au un impact semnificativ asupra volumului investițiilor trebuie remarcată rata inflației așteptată. Cu cât este mai mare acest indicator, cu atât rentabilitatea viitoare a investiției va fi depreciată și, prin urmare, va exista mai puțin stimulent pentru creșterea investițiilor. Acest factor joacă un rol deosebit în procesul de investiții pe termen lung.
Sursele interne de investiții sunt fondurile proprii ale organizației, atât financiare, cât și altele, utilizate pentru finanțarea și investiția în propria producție. Pe lângă numerar, pot fi imobiliare, transport, materiale, forță de muncă calificată.
Valoarea investiției interne este determinată de diferența dintre suma totală a fondurilor companiei și suma fondurilor supuse depozitării obligatorii în contul curent al organizației.
Luați în considerare sursele interne de investiții. La scară națională, nivelul general al economiilor depinde de nivelul de economii al populației, organizațiilor și guvernului. Astfel, populația poate pune deoparte anumite fonduri pentru viitor, companiile pot reinvesti o parte din profiturile obținute din activitățile lor, iar guvernul poate acumula fonduri depășind încasările bugetare peste cheltuieli. În același timp, valoarea economiilor afectează în mod direct suma investiției în țară, deoarece o parte din fonduri este direcționată spre consum, iar restul - către investiții.
Pe baza acesteia, pot fi identificate următoarele surse interne principale de investiții:
1) profit.
Afacerile și organizațiile folosesc adesea profitul ca sursă de investiții. O parte din profiturile obținute este direcționată de aceștia către dezvoltarea afacerilor, extinderea producției și introducerea de noi tehnologii. Este evident că acele întreprinderi și organizații care nu alocă fonduri în aceste scopuri devin în cele din urmă necompetitive.
Lipsa resurselor financiare, inclusiv pentru dezvoltarea afacerilor, întreprinderile încearcă uneori să o compenseze prin creșterea prețurilor la produsele lor. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că o creștere a prețurilor la produsele lor determină o scădere a cererii pentru acestea, ceea ce duce la probleme cu vânzarea produselor și, în consecință, la o scădere a producției.
2) împrumut bancar.
Împrumuturile bancare în multe țări dezvoltate reprezintă una dintre principalele surse de investiții. În același timp, un rol special îl joacă împrumuturile pe termen lung, deoarece în acest caz sarcina asupra împrumutatului nu este mare, iar compania are timp să „spindă” afacerea. Cu toate acestea, rolul creditării bancare ca sursă de investiții depinde de dezvoltarea sistemului bancar și de stabilitatea economică a țării. Fără îndoială că instabilitatea din țară duce la reticența băncilor de a acorda împrumuturi pe termen lung și de a finanța proiecte de investiții.
În general, creditarea bancară contribuie la o creștere treptată a producției și, ca urmare, la redresarea generală a economiei țării.
c) emisiunea de valori mobiliare.
Emisiunea valorilor mobiliare devine treptat o sursă de investiții în Rusia. În același timp, în țările dezvoltate problema titlurilor de valoare este una dintre principalele surse de finanțare a proiectelor de investiții.
Pentru a primi fonduri, întreprinderile pot emite atât acțiuni, cât și obligațiuni. În același timp, cumpărătorii de valori mobiliare, de regulă, pot fi orice persoană juridică și persoane fizice cu fonduri gratuite. Aceștia sunt cei care în acest caz acționează ca investitori, oferind fonduri proprii în schimbul titlurilor de valoare ale companiei.
d) finanţarea bugetară.
Investițiile de stat sunt de obicei direcționate către implementarea unui număr limitat de programe regionale, crearea de obiecte structurale deosebit de eficiente, întreținerea infrastructurii federale etc. În stadiul actual de dezvoltare a economiei Kazahstanului, domeniile prioritare în ceea ce privește finanțarea bugetară sunt stimularea dezvoltării industriale și menținerea potențialului științific și de producție.
e) cheltuielile de amortizare.
Deducerile de amortizare au ca scop refacerea mijloacelor de producție care sunt uzate în procesul de utilizare în producția de mărfuri. Cu toate acestea, în prezent, în Republica Kazahstan, taxele de amortizare se depreciază din cauza inflației, ceea ce le reduce semnificativ rolul de surse de investiții.
Surse externe de investiții
Sursele externe de investiții sunt și fondurile strânse de la investitorii privați, prin emisiunea de titluri de valoare ale organizației, și fondurile împrumutate care vizează dezvoltarea producției.
De asemenea, injecțiile guvernamentale, fondurile de sponsorizare și alte încasări pot acționa ca o sursă de finanțare externă.
Sursele externe de investiţii sunt
· Investiții străine directe
I. Emisiune de acţiuni. Acțiunile sunt titluri de capital care reprezintă cota directă a proprietarului lor în proprietăți imobiliare și îl fac coproprietar al acestei proprietăți. Promotiile pot fi:
O majorare a capitalului social prin emiterea unei acțiuni este posibilă atunci când o societate este reorganizată într-o societate pe acțiuni sau atunci când o societate pe acțiuni emite noi acțiuni.
Plasarea acțiunilor vă permite să strângeți capital în volume mari și pentru o perioadă lungă de timp. Fondurile strânse se plătesc proprietarilor lor numai la lichidarea societății pe acțiuni. La finanțarea unor proiecte mari de investiții, emisiunea de acțiuni vă permite să amânați plățile de fonduri până la perioada în care proiectele vor genera ele însele venituri.
Emiterea și plasarea acțiunilor sunt asociate cu costuri ridicate. În plus, există pericolul de a pierde un pachet de control sau de a prelua societatea pe acțiuni de către o altă firmă.
II. Emisiune de obligațiuni. O obligațiune este un titlu de creanță. Exprimă obligația emitentului de a plăti la termen suma datoriei și a dobânzilor la titlu.
Emisiunea de obligațiuni are ca scop atragerea de fonduri temporare gratuite din partea populației și a structurilor comerciale.
Obligațiunile pot fi garantate sau negarantate. Obligațiunile garantate (ipoteci) se disting prin obligația de plată garantată prin furnizarea de garanții sub formă de bunuri (active) mobile sau imobile. Garanțiile sunt primare, secundare, terțiare. Aceasta înseamnă că aceeași proprietate poate servi drept garant al diferitelor obligații de împrumut. Obligațiunile cu garanție primară au avantaj.
Obligațiunile negarantate (negarantate) sunt emise de întreprinderi cu o înaltă reputație de afaceri. Acestea sunt asigurate de solvabilitatea ridicată a companiei.
Durata împrumutului obligat să nu fie mai mică decât durata medie a proiectului de investiții, astfel încât rambursarea obligațiilor din obligațiuni să aibă loc după primirea rentabilității fondurilor investite.
Obligațiunile necesită costuri pentru emiterea și plasarea lor. Într-o situație de criză pentru emitent, plasarea acestora poate duce la insolvență și faliment.
III. Strângerea de capital prin intermediul pieței de credit. Interesul economic în utilizarea unui împrumut este asociat cu efectul de levier financiar. O întreprindere care utilizează fonduri împrumutate poate crește profitabilitatea fondurilor proprii în funcție de raportul acestora între fondurile împrumutate și costul acestora din urmă.
Un împrumut pentru investiții este un tip de împrumut bancar care are ca scop investiții. Împrumutul trebuie garantat. Principalele tipuri de garanții sunt:
Împrumutul vă permite să începeți imediat proiectul. Aceasta înseamnă transferul de plată a sumei datoriilor și a dobânzii pe perioade de timp. Sursa rambursării creditului și a plății dobânzii trebuie să fie profitul din evenimentul investițional creditat.
Garanția este o garanție dată de client creditorului ca garanție pentru returnarea împrumutului. Pentru a asigura rambursarea împrumuturilor, băncile își obligă adesea clienții să pună la dispoziție cerințe legale pentru dreptul de a deține imobile, participații în corporații, depozite de economii, polițe de asigurare, precum și mașini și alte bunuri de folosință îndelungată care au fost achiziționate. de către împrumutat în perioada dintre luarea împrumutului și momentul restituirii acestuia. În cazul în care împrumutatul nu returnează împrumutul în termenul specificat, banca are dreptul de a vinde această garanție pentru a o compensa. Dacă împrumutatul oferă un fel de garanție pentru a primi un împrumut ca garanție (sau garanție), atunci un astfel de împrumut se numește garantat sau garantat.
IV. Finanțare guvernamentală. Finanțarea de stat se realizează în cadrul programelor de stat de sprijinire a antreprenoriatului.
Tipuri de finanțare a investițiilor guvernamentale:
V. Contribuții suplimentare. Contribuțiile de investiții sunt o investiție în dezvoltarea unei întreprinderi ca o contribuție din care investitorul primește venituri din dobânzi.
Vi. Investitii straine. Atragerea investițiilor străine în economia internă ca sursă de finanțare a activităților de investiții se confruntă cu o serie de probleme cauzate de ratingul scăzut al investițiilor din țară și din majoritatea regiunilor acesteia. Cu toate acestea, atragerea investițiilor străine este necesară, deoarece ar trebui să contribuie la rezolvarea următoarelor probleme socio-economice:
În legătură cu trecerea economiei la condițiile de piață, s-a acordat o atenție sporită investițiilor. Ele reprezintă proprietăți sub formă de acțiuni sau acțiuni, titluri de valoare sau numerar, tehnologie sau mașini și echipamente, licențe sau împrumuturi care sunt investite într-o întreprindere pentru profit și realizarea unui anumit progres social. Cu alte cuvinte, finanțarea proiectelor de investiții este o investiție pe termen lung de capital monetar, de proprietate și intelectual. Aceștia sunt chemați să implementeze o varietate de programe în diverse sectoare ale economiei țării.
Actele legislative actuale indică direct sursele de finanțare a investițiilor. Acestea includ:
Rezervele proprii ale întreprinderii;
Resurse intra-ferme ale investitorilor;
Economii de numerar ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice;
Despăgubiri primite de companie pentru evenimente asigurate;
Împrumutat și investitor;
Capital financiar obținut ca urmare a centralizării asociațiilor de afaceri;
Credite guvernamentale;
Investiții din străinătate.
Principalele investiții care se trag din rezervele proprii sunt fondul de profit și amortizare. Venitul companiei face parte din încasările în numerar. Se calculează scăzând din suma primită din vânzarea produselor finite valoarea costurilor suportate la fabricarea acestuia. După ce au fost plătite toate plățile și impozitele, compania are un profit net. Întreprinderea poate folosi o anumită parte din ea pentru investiții de capital atât de natură socială, cât și de producție. Venitul, care va fi sursa investiției, este inclus în fondul de acumulare. Investițiile pot fi efectuate din altă rezervă cu scop similar, creată la întreprindere.
Sursele proprii de finantare includ si fondul de amortizare. Aceasta este o rezervă de investiții destul de mare, a cărei apariție și creștere se realizează lunar din cauza deprecierii principalelor.Resurse financiare gratuite apar ca urmare a includerii deducerilor de depreciere în costul de producție. Această rezervă poate fi utilizată pentru extinderea activelor imobilizate ale întreprinderii.
Titlurile de valoare, care sunt obligațiuni și cambii, precum și acțiunile, sunt, de asemenea, surse de finanțare a investițiilor. Cifra de afaceri a acestui echivalent monetar este unul dintre sectoarele pieței financiare. Accelerează semnificativ probabilitatea de a investi fonduri gratuite ale persoanelor fizice și juridice în sfera comercială și socială a țării.
Creditele ca surse de finanţare a investiţiilor, în esenţa lor economică, exprimă relaţiile care apar în legătură cu mişcarea conform principiului rambursării şi rambursării. Componenta principală care reglementează aceste legături este Pe baza exemplelor practice, atragerea acestui gen de investiții are loc în acele sectoare de afaceri în care se observă cel mai rapid efect posibil din acestea sub formă de profit.
O metodă de investiții foarte promițătoare este leasingul, care este împărțit în operațional și financiar. Primul tip de tranzacții include relații bazate pe leasing pe termen scurt și pe termen lung. În acest caz, echipamentul standard poate trece în mod repetat de la un client la altul. Relația care decurge din furnizarea de plăți fixe de chirie, care este o condiție suficientă pentru realizarea deprecierii totale a echipamentelor de producție, oferind un venit fix.
