Salutari. Scurtul articol de astăzi va fi dedicat instrumentelor financiare derivate. Voi arăta că derivatele nu sunt niște substanțe economice nebun de complexe, ci mai degrabă instrumente de înțeles și utile. Vă voi spune cum sunt și ce loc ocupă în relațiile economice și, cel mai important, cum pot fi folosite.
Instrumentele derivate sunt contracte sau acorduri care se bazează pe un activ suport. Astfel de contracte stabilesc drepturile sau obligațiile de a efectua acțiuni cu acest activ în viitor, precum și momentul, prețul, caracteristicile cantitative și posibilele riscuri.
Pentru a clarifica esența derivatelor, mai întâi vă voi spune câteva exemple de zi cu zi.
Nu am avut șansa să devin mândru proprietar al unei mașini în programul „Câmpul miracolelor”, așa că am economisit bani și am mers să cumpăr o mașină la un dealer auto. Dar, din păcate, configurația pe care am ales-o nu era disponibilă. Aceasta nu s-a dovedit a fi o problemă: puteți face o depunere și comanda livrarea.
Să presupunem că mașina va fi livrată într-o lună. În acest timp, prețul mașinilor se poate schimba, dar pentru mine acest lucru nu mai contează, deoarece toți termenii tranzacției sunt fix. Astfel de relații financiare sunt analoge cu achiziționarea unui contract futures.
În continuare, mi s-a propus să fac o asigurare pentru calul de fier pe care tocmai îl cumpărasem. Conform termenilor asigurării, am dreptul de a rambursa bani în caz de urgență. Această situație amintește extrem de opțiunile de cumpărare.
Acum despre utilizarea derivatelor reale.
Un exemplu de utilizare a futures în sectorul real al economiei. Un fermier a plantat grâu și se așteaptă să crească 100 de busheli din acesta. Prețul de piață la momentul plantării este de 500 USD per bushel. Fermierul se teme că la coacerea grâului va exista o supraproducție pe piață și prețul mărfurilor sale va scădea.
Prin urmare, el calculează suma aproximativă a veniturilor posibile în acest moment, aceasta este egală cu 100 * 500 = 50.000 USD. După aceea, el deschide o poziție pentru a vinde contracte futures (scurt) pe grâu pentru aceeași valoare. Pentru a face acest lucru, nu trebuie să aibă toate cele 50 de mii, deoarece derivatele oferă adesea efect de pârghie.
Atunci situația se poate dezvolta în mai multe moduri. Prețul grâului va scădea, iar apoi fermierul va primi mai puține venituri, dar va câștiga bani prin scurtarea futures. Sau costul mărfii va crește, atunci va exista o pierdere pe futures, dar va fi acoperit de venituri mai mari din vânzări reale. În acest caz, este corect să spunem că fermierul și-a acoperit viitoarele fluxuri de numerar.
Un alt exemplu privind în mod specific componenta financiară. Să spunem că cred că pe piață există o lipsă de boabe de cacao și că în curând vor crește prețul. Pentru a câștiga bani din această ipoteză, nu trebuie să port saci de cacao acasă pe spate și apoi să le vând la piață. Pot să cumpăr pur și simplu futures pentru acest tip de mărfuri și să fac o tranzacție cu derivate.
Pe baza specificului lor, derivatele sunt împărțite în trei tipuri principale: futures, swap și opțiuni. Voi vorbi despre fiecare dintre ele separat, dar instrumentele financiare derivate diferă și prin tipul de active suport. Pe baza acestui criteriu, acestea sunt:
Contractele futures implică un acord clar declarat între cumpărătorul și vânzătorul unui activ la o dată specificată în viitor. Valoarea contractului, care se poate modifica odată cu condițiile pieței, este fixată în momentul tranzacției.
Astfel de instrumente stabilesc dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra (achita) sau a vinde (a pune) activul suport la un anumit preț într-o perioadă viitoare. Pentru a avea acest drept, cumpărătorul unui contract de opțiune trebuie să plătească o primă. Acest tip de instrument financiar derivat este foarte asemănător cu asigurarea.
Cumpărarea și vânzarea simultană a unui anumit activ pentru o sumă care permite ambelor părți la tranzacție să câștige în timpul schimbului de condiții economice. De exemplu, un swap pe rata dobânzii poate fi utilizat pentru a schimba datoria cu rată fixă cu datoria cu rată variabilă.
Pot exista și alte tipuri și uneori chiar combinații de diferite derivate. De exemplu, există swap-uri sau opțiuni pe futures. La prima vedere, par a fi instrumente cu mai multe componente foarte complexe, dar dacă înțelegeți specificul fiecărui derivat individual, atunci combinatoria devine mult mai ușoară.
Derivatele creează așa-numitul capital fictiv. Nu funcționează direct în procesul activităților de producție și nu este o facilitate de credit. Dar, în același timp, este legat de activul suport, de exemplu, titluri de valoare, mărfuri, rate de schimb, rate ale dobânzii etc.
Diferite instrumente derivate pot servi unor scopuri diferite, dar funcțiile principale includ acoperirea și speculația.
Printre operațiunile de protecție (de acoperire) a instrumentelor derivate se numără:
Natura speculativă a utilizării derivatelor sugerează:
Există doi termeni principali ai instrumentelor financiare derivate:
Avantajele utilizării derivatelor:
Există, poate, un singur dezavantaj: riscuri mari atunci când se efectuează operațiuni speculative.
Piața instrumentelor derivate este cea mai mare dintre toate instrumentele financiare și joacă un rol important în economia globală. Dar, în ciuda amplorii cosmice, investitorii privați cu capital mic pot tranzacționa și astfel de contracte, folosindu-și funcționalitatea pentru a-și îmbunătăți portofoliile.
Sper că a fost interesant și, cel mai important, util. Asigurați-vă că vă abonați la articole și să le distribuiți pe rețelele sociale.
Instrumentul derivat în sine este un contract între două sau mai multe părți. Valoarea unui instrument derivat este determinată de fluctuațiile valorii activului suport. Cele mai comune active de bază includ acțiuni, obligațiuni, mărfuri, valute, rate ale dobânzii și indici de piață.
Titlurile derivate (o altă denumire a instrumentelor derivate) sunt tranzacționate pe burse sau pe piețele over-the-counter (OTC).
Derivatele au fost utilizate inițial pentru a oferi un curs de schimb echilibrat între mărfurile tranzacționate la nivel internațional, deoarece, din cauza diferențelor dintre cursurile monedei naționale, comercianții internaționali aveau nevoie de un sistem care să țină seama de aceste diferențe. Astăzi, instrumentele derivate se bazează pe o mare varietate de tranzacții și au multe utilizări. Există chiar și derivate bazate pe date meteorologice, cum ar fi precipitațiile sau numărul de zile însorite dintr-o anumită regiune.
Derivatele reprezintă o întreagă categorie de valori mobiliare, deci au o varietate de funcții și moduri de utilizare a acestora. Anumite tipuri de instrumente derivate pot fi utilizate pentru a acoperi riscul achiziționării de active. Derivatele pot fi, de asemenea, utilizate pentru a face pariuri speculative pe prețul viitor al unui activ sau pentru a evita restricțiile valutare. De exemplu, un investitor european care achiziționează acțiuni ale unei companii americane la o bursă din SUA (folosind dolari SUA) ar fi expus riscului cursului de schimb în timp ce deține acțiunile. Pentru a acoperi acest risc, un investitor poate achiziționa contracte futures pe valută pentru a bloca cursul de schimb pentru o vânzare viitoare de acțiuni și conversia monedei înapoi în euro. În plus, multe instrumente derivate se caracterizează prin efect de levier ridicat.
O altă formă de instrument derivat este o garanție garantată cu ipotecă, care este o obligațiune sau o datorie, a cărei garanție este garantată printr-o ipotecă sau un portofoliu de credite ipotecare care, de obicei, asigură împotriva oricărui neplat.
După cum sa menționat mai sus, un instrument derivat este o categorie largă de titluri, astfel încât utilizarea lor în luarea deciziilor financiare variază în funcție de tipul de instrument derivat în cauză. În general, cheia pentru a face o investiție profitabilă este înțelegerea riscurilor asociate instrumentelor derivate. Utilizarea instrumentelor derivate are sens doar atunci când investitorul înțelege pe deplin riscurile și înțelege impactul investiției în cadrul strategiei de portofoliu.
(derivate financiare) sunt acele instrumente financiare derivate din alte instrumente financiare mai simple - acțiuni, obligațiuni, valută străină, rate ale dobânzii sau active reale sub formă de bunuri. De aici și numele lor (derivat englezesc - derivat). În esență, aceasta este instrumente de tranzacționare a riscurilor financiare legate de active financiare sau reale. La urma urmei, atunci când tranzacționăm instrumente derivate, riscurile care decurg din posibilele modificări ale prețurilor acțiunilor, ratelor de schimb, nivelurilor dobânzii și prețurilor mărfurilor sunt de fapt cumpărate și vândute. Valoarea nominală a instrumentelor financiare tranzacționate pe piața globală a instrumentelor derivate depășește deja 100 de trilioane de dolari, iar valoarea tranzacțiilor încheiate pe aceasta se apropie de 500 de miliarde de dolari pe an.
Principalele tipuri de derivate sunt:
Piața instrumentelor financiare derivate este strâns legată de, în primul rând datorită faptului că ambele aceste piețe implică schimbul unei monede cu alta sau a valorilor mobiliare într-o monedă cu titluri în altă monedă. Cea mai mare parte a pieței de instrumente derivate constă din contracte futures și swap-uri valutare (în mare parte pe termen scurt, deși există și pe termen lung), precum și din contracte futures, opțiuni și swap-uri pe rata dobânzii, care se bazează în principal pe contracte de schimb de diverse titluri de valoare, sau mai precis, venituri din acestea.
Pe această piață, tranzacțiile sunt reprezentate în primul rând de tranzacții cu swap, futures și opțiuni. Un futures este o tranzacție standard pentru cumpărarea și vânzarea viitoare de active, care se încheie conform regulilor stabilite de bursă. Piața futures are o lichiditate mai mare, deoarece regulile standard oferă oportunitatea de tranzacționare gratuită pentru orice număr de participanți.
Dacă adăugați la un contract futures o condiție precum dreptul de a alege, pentru o anumită recompensă (primă), să cumpărați (vând) un titlu la un preț prestabilit în contract sau să refuzați tranzacția, atunci acest parametru suplimentar transformă tranzacția forward într-o opțiune (din engleză opțiune - choice ).
În acest caz, o persoană care a cumpărat un contract futures sau o opțiune pe un contract futures pentru a deschide o poziție pe piață și nu a lichidat această poziție prin contravânzare ia, așa cum spun de obicei specialiștii bursieri, o poziție lungă. În schimb, o persoană care vinde un contract futures sau o opțiune pe un contract futures pentru a deschide o poziție pe piață și nu lichidează acea poziție printr-o contracumpărare ocupă o poziție scurtă. Mai general, o poziție lungă și scurtă se referă la întreaga bursă.
Astfel, tranzacțiile considerate îndeplinesc funcția acoperire, acestea. limitarea riscurilor la efectuarea diferitelor operațiuni de schimb.
Ce sunt instrumentele financiare derivate (instrumentele financiare derivate) în cuvinte simple? Cum funcționează piața instrumentelor derivate în 2019?
Pentru a explica ceea ce este în cuvinte simple, putem spune că derivatele sunt o garanție pentru o valoare mobiliară. Termenul se bazează pe cuvântul englezesc derivat, care se traduce literal prin „funcție derivată”
Derivatele aparțin așa-numitelor instrumente secundare. Instrumentele financiare secundare sau derivate sunt tipuri de contracte care se bazează pe un activ suport (primar).
Baza unui derivat poate fi aproape orice produs (petrol, metale prețioase și neferoase, produse agricole, chimice), valute ale diferitelor țări, acțiuni obișnuite, obligațiuni, indici bursieri, indici coșuri de mărfuri și alte instrumente. Există chiar și titluri derivate pe un alt instrument derivat - o opțiune pe un futures, de exemplu.
Adică, instrumentele derivate sunt titluri de valoare care oferă deținătorului lor dreptul de a primi alte tipuri de active după o anumită perioadă de timp. Mai mult, prețul și cerințele pentru aceste documente financiare depind de parametrii activului suport.
Piața derivatelor are multe în comun cu piața valorilor mobiliare și se bazează pe aceleași principii și reguli, deși are și caracteristici proprii.
În cazuri extrem de rare, achiziționarea unui instrument derivat implică livrarea unei mărfuri sau a unui alt activ real. De regulă, toate tranzacțiile sunt efectuate în formă nenumerară folosind procedura de compensare
Actele juridice rusești nu recunosc majoritatea derivatelor drept valori mobiliare. Excepția include opțiunile emise de o societate pe acțiuni și instrumentele financiare secundare bazate pe valori mobiliare. Acestea includ certificate de depozit, contracte forward pe obligațiuni și opțiuni pe acțiuni.
În timp ce activele primare sunt în mod obișnuit achiziționate pentru a deține activul de bază și pentru a primi un profit din vânzarea ulterioară sau veniturile din dobânzi, investițiile în instrumente derivate sunt făcute pentru a acoperi riscurile de investiții.
De exemplu, un producător agricol se asigură împotriva pierderii profitului prin încheierea primăvara unui contract futures pentru furnizarea de cereale la un preț care îi convine. Dar va vinde grânele în toamnă, după seceriș. Producătorii de automobile își acoperă riscurile prin încheierea acelorași acorduri pentru a primi metale neferoase la un preț care le convine, dar pe viitor.
Cu toate acestea, oportunitățile de investiții ale instrumentelor derivate nu se limitează la acoperire. Cumpărarea lor cu scopul de a le vinde ulterior în scopuri speculative este una dintre cele mai populare strategii de pe bursă. Și, de exemplu, futures, pe lângă profitabilitatea ridicată, atrag oportunitatea de a obține levier pentru o sumă semnificativă gratuit, cu investiții nu cele mai mari.
Cu toate acestea, trebuie să rețineți că toate tranzacțiile speculative cu instrumente financiare secundare sunt de mare risc!
Atunci când alege instrumente derivate ca mijloc de a obține un profit, un investitor ar trebui să își echilibreze portofoliul cu titluri mai fiabile cu risc scăzut.
O altă nuanță este că numărul instrumentelor financiare derivate poate fi mult mai mare decât volumul activului suport. Astfel, acțiunile emitentului pot fi mai mici decât numărul de contracte futures asupra acestora. Mai mult, este posibil ca societatea emitentă a instrumentului financiar suport să nu aibă nicio legătură cu crearea de instrumente derivate.
Piața instrumentelor derivate este atractivă pentru investitori și are o serie de avantaje față de alte instrumente financiare.
Printre avantajele derivatelor ca instrument de obținere a profitului, merită menționat următoarele:
Derivatele sunt un instrument de investiții interesant și popular, care vă permite să primiți profituri semnificative într-o perioadă relativ scurtă de timp. Cu toate acestea, regula le este pe deplin aplicabilă: o rentabilitate mai mare înseamnă mai multe riscuri.
Diversificarea portofoliului de investiții și includerea unor titluri mai stabile, dar mai puțin profitabile, permit reducerea acestor riscuri
Derivat- baza documentului pentru obligația de a livra sau primi bunuri. Un instrument financiar care depinde de prețul unuia sau mai multor titluri.
Instrumentele derivate sunt utilizate pentru tranzacții la termen, acoperind riscurile pentru a obține profit pentru jucătorii de pe piața financiară.
Un exemplu grosier. Ați găsit o companie care vinde un anumit produs mai ieftin decât în altă parte, de exemplu, pentru 100 de ruble. pe kg. Ai nevoie de 10 tone din acest produs, dar momentan nu ai destui bani. Semnați acte cu această companie care se angajează să vă vândă 10 tone de mărfuri pentru 100 de ruble. înainte de sfârșitul săptămânii și lăsați un mic avans pentru aceasta. Dacă reușiți să găsiți banii, atunci cumpărați mărfurile la acest preț favorabil, iar dacă nu aveți timp, compania le va vinde altor cumpărători și va păstra avansul pentru ea însăși.
Piața instrumentelor derivate este un segment mare al sistemului financiar. Cu ajutorul lor, investitorii neutralizează riscurile de pe piețele de valori, împart și limitează consecințele negative. Instrumentele financiare derivate incluse în portofoliul de investiții vă permit să reduceți pierderile în cazul unor evoluții nereușite ale situației pieței.
Cu alte cuvinte, un instrument derivat este un acord între părți în temeiul căruia acestea sunt obligate sau au dreptul de a transfera active sau fonduri la sau înainte de scadență la o anumită valoare.
Scopul achiziționării unui derivat- acoperirea riscului de preț în timp sau generarea de venituri din modificările valorii activului suport. Dar rezultatul poate fi atât pozitiv, cât și negativ pentru părțile la tranzacție.
Caracteristici derivate:
Derivatele au propriile lor caracteristici:
O caracteristică a instrumentelor derivate este că numărul de instrumente derivate nu trebuie să coincidă neapărat cu numărul de active suport.
Conform acordului, activele pot fi diferite:
Prin acordul comun al părților, se stabilesc termenii derivatului. Se intocmesc contracte care contin:
Rolul instrumentelor derivate în procesele financiare nu este întotdeauna clar. Pe de o parte, instrumentele derivate redistribuie riscurile și reduc costurile intermedierii financiare. Dar, pe de altă parte, derivatele reprezintă amenințări semnificative.
Flexibilitate. Puteți ajunge la un acord și puteți executa o tranzacție cu diferite opțiuni care nu sunt tranzacționate la bursă.
Securizare. Împrumuturile bancare sunt înlocuite cu titluri de valoare și se creează condiții competitive adecvate. Adică, un activ este înlocuit cu altul, acest lucru permite băncii să distribuie riscul și să atragă mai mulți investitori.
Costuri reduse. Costurile tranzacțiilor financiare sunt reduse, volumul investițiilor este redus la minimum, iar riscul unei eventuale pierderi este redus.
Cantități mici de capital inițial pot aduce atât profit, cât și pierderi. Investitorii își asumă riscuri uriașe de a pierde bani.
Neîndeplinirea obligațiilor din contract. Spre deosebire de decontările cu titluri de valoare (activele tranzacției sunt plătite în avans), pe piața derivatelor o astfel de situație este imposibilă.
Lipsa protecției pentru instrumentele derivate OTC. Derivatele nu sunt protejate de lege. Legile clasifică tranzacțiile cu instrumente derivate ca pariuri care nu fac obiectul protecției judiciare.
Ascunderea profiturilor. Instrumentele derivate sunt adesea folosite pentru a evita impozitele și pentru a reporta rezultatele bilanțului de la un trimestru la altul.
Viitoarele- acordul de cumpărare și vânzare a activului suport la costul din momentul încheierii contractului. Vânzarea sau cumpărarea are loc în viitor la o anumită dată. Futurile operează pe burse.
Redirecţiona- contract non-standard, echivalent over-the-counter. Termenii și condițiile de cumpărare și vânzare sunt stabilite între cumpărător și vânzător.
Opțiune- cumpărătorul are dreptul de a finaliza tranzacția de cumpărare și vânzare, cu condiția să plătească vânzătorului o taxă.
Cu utilizarea corectă a instrumentelor derivate, puteți reduce riscurile și puteți crește profiturile.
