Organizarea tranzactionarii valutare
Participanții la tranzacționare la bursă:
1) membrii bursei;
2) vizitatori la schimbul de tranzacționare.
Vizitatorii obișnuiți nu participă la formarea capitalului autorizat și la gestionarea bursei. Ei plătesc o taxă pentru participarea la tranzacționarea la schimb. Dreptul de participare la licitație se acordă pentru o perioadă de maximum trei ani. Numărul acestora nu trebuie să depășească 30% din numărul total de membri ai bursei.
Vizitatorii unici efectuează tranzacții numai cu bunuri reale, în nume propriu și pe cheltuiala lor.
1) brokeri - act:
în numele clientului și pe cheltuiala acestuia;
în numele clientului și pe cheltuiala acestuia;
în nume propriu și pe cheltuiala clientului;
2) dealeri - acționează în nume propriu și pe cheltuiala lor în scopul revânzării ulterioare a mărfurilor pe burse.
Tipuri de brokeri de valori:
1) o firmă de brokeraj (o entitate juridică independentă);
2) un birou de brokeraj (o sucursală a unei firme de brokeraj);
3) un broker independent (antreprenor individual).
Tranzacțiile de schimb valutar se încheie numai prin intermediul brokerilor de valori care țin evidența tranzacțiilor încheiate și păstrează informații despre acestea timp de cinci ani. Singura excepție o constituie tranzacțiile cu bunuri reale (disponibile la bursă), pe care participanții la tranzacționarea la schimb le pot încheia în nume propriu. Dar persoanele juridice și persoanele fizice străine participă la comerț numai prin intermediari de schimb valutar, inclusiv prin încheierea de tranzacții cu bunuri reale.
Brokerii trebuie să se distingă de brokerii de bursă, care sunt angajați ai bursei, activitățile lor sunt determinate de fișele postului și nu au dreptul să facă tranzacții pentru ei înșiși sau pentru clienți.
La rândul lor, dealerii pot fi caracterizați într-un anumit sens drept „speculatori” de schimb, întrucât în schimburile comerciale ei reprezintă doar propriile interese. Activitatea dealer-ului este dominată nu de mediere, ci de comerț independent în scopul revânzării mărfurilor.
O tranzacție de schimb este un contract înregistrat de bursă, încheiat de participanții la tranzacționare la schimb în legătură cu bunuri de schimb în cursul tranzacționării la schimb. Tranzacțiile de schimb nu se fac niciodată în numele și pe cheltuiala schimbului, prin urmare, partea la tranzacție, și nu intermediarul de schimb sau de schimb, este responsabil pentru neexecutarea sau executarea necorespunzătoare a unei tranzacții de schimb.
O marfă de schimb este o marfă de un anumit tip și calitate care nu a fost retrasă din circulație, inclusiv un contract standard sau un conosament pentru mărfuri. Bunurile de schimb nu pot fi imobile și obiecte de proprietate intelectuală.
Deoarece un conosament pentru mărfuri este, de asemenea, considerat o marfă de schimb, subiectul unei tranzacții de schimb poate fi „mărfuri în tranzit”. Nu există obstacole în luarea în considerare a subiectului unei tranzacții de schimb și a „mărfurilor în stoc”. Prin urmare, pe lângă conosamentul, certificatele de depozit care atestă drepturile proprietarului de a primi mărfuri din depozit pot fi mărfuri de schimb. Certificatele de depozit, precum conosamentul, au o dublă natură juridică, deoarece sunt atât documente de proprietate, cât și titluri de valoare (articolele 912 - 917 din Codul civil al Federației Ruse).
Deci, de exemplu, Regulile Bursei Centrale de Valori din Moscova, unde există secțiuni de mărfuri, prevăd posibilitatea tranzacționării mandatelor (partea de gaj a unui certificat de depozit dublu) pentru mărfuri.
Tranzacțiile simple de schimb sunt denumite și tranzacții SPOT. Executarea „imediată” asupra acestora înseamnă o perioadă scurtă de timp între încheierea și executarea tranzacției, de regulă, nu mai mult de 14 zile calendaristice.
Tranzacțiile forward, futures și opțiuni formează un grup de tranzacții futures, denumite și instrumente derivate sau derivate.
Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
LUCRARE DE CURS
PE SUBIECT:
„ORGANIZAREA COMERCIALĂRII LA BORSA”
INTRODUCERE
CAPITOLUL 1. DISPOZIȚII GENERALE PRIVIND COMERCIALIZAREA LA BURSĂ
1.1. Reguli pentru tranzacționarea valutară în valută străină
1.2. Reguli de tranzacționare la schimb
1.3. Participanții la tranzacționare la bursă
CAPITOLUL 3PARTEA PRACTICĂ. COMERCIALIZARE LA BORSA LA ÎNTREPRINDEREA „Produse din Belarus
3.1. rezumat
3.2. Tranzacționare la schimb
CAPITOLUL 3. SUGESTII ŞI CONCLUZII
CONCLUZIE
Bibliografie
INTRODUCERE
O bursă este o piață organizată pentru tranzacționarea valorilor fungibile, în care procesul de formare a prețurilor decurge sub control public. Sarcinile schimbului nu sunt de a aproviziona economia cu materii prime, capital și monedă, ci de a organiza, eficientiza și unifica piețele de materii prime, capital și monedă.
Etapa actuală de dezvoltare a relațiilor economice arată că bursele și mecanismul de tranzacționare s-au stabilit ferm ca unul dintre cele mai importante mecanisme de desfășurare a operațiunilor de tranzacționare. De fapt, orice schimb este doar o dezvoltare logică și o eficientizare a unei alte structuri auxiliare de tranzacționare - piața. Principala problemă care a stat în calea creșterii cifrei de afaceri a piețelor a fost depășită cu succes la bursă. Acea problemă a fost disponibilitatea articolului vândut. Mecanismul de tranzacționare al bursei este construit în așa fel încât însuși faptul încheierii unei tranzacții nu necesită neapărat prezența mărfurilor în imediata apropiere a cumpărătorului și vânzătorului. Abstracționismul relațiilor comerciale ale schimbului s-a dezvoltat atât de mult încât în practică (și la unele schimburi se întâmplă adesea acest lucru) se întâmplă ca vânzătorul să nu aibă bunurile pentru care se încheie tranzacția, sau acest produs să nu existe deloc în natură. Această idee cheie a absenței unei mărfuri tranzacționabile a făcut posibilă creșterea cifrei de afaceri a burselor în proporții uimitoare, comparabile cu produsele interne brute ale țărilor capitaliste dezvoltate.
Subiectul cursului este dezvăluirea esenței schimbului de schimb în întreprindere, a funcțiilor unei burse moderne, a participanților săi, a conceptelor și compoziției mărfurilor de schimb, organizarea schimbului, managementul acestuia, organizarea tranzacționare la schimb.
Obiectivele lucrării de curs sunt:
1. Să dezvăluie fundamentele tematice ale funcționării tranzacționării bursiere, arătând nu numai esența, funcția și rolul acesteia, ci și posibilitatea dezvoltării ulterioare;
2. Să se familiarizeze cu principiile de organizare a tranzacționării bursiere, participanții săi.
3. Luați în considerare principiile tranzacționării bursiere în întreprinderi.
Scopul lucrării este de a studia esența tranzacționării bursiere, de a dobândi cunoștințe pentru utilizarea lor în practică.
Lucrarea este alcătuită din trei capitole, o concluzie-concluzie și o listă de reglementări utilizate, literatură și periodice.
CAPITOLUL 1.DISPOZIȚII GENERALE PRIVIND TRANZACȚIONAREA LA BURSĂ
Comerț de schimb - comerț cu ridicata, comerț cu amănuntul,
caracterizată prin încheierea unui contract de vânzare la licitaţia de schimb. Atunci când efectuează tranzacții bursiere, participanții săi sunt obligați să respecte cerințele Legii Republicii Belarus din 13 martie 1992 „Cu privire la bursele de mărfuri” Consiliul Vedamasti Vyarkhounaga al Republicii Belarus, 1992, nr. 11, articolul 196 , alte acte de legislație, precum și să respecte regulile de tranzacționare la bursă, care funcționează pe bursa de mărfuri.
Relațiile legate de activitățile burselor de mărfuri (sucursalele acestora și alte divizii separate) și tranzacționarea la bursă sunt reglementate de Legea „Cu privire la bursele de mărfuri și comerțul valutar” și alte acte legislative, precum și actele constitutive ale burselor, regulile de schimb. tranzacționare și alte documente interne ale burselor adoptate de în condițiile legii.
Tranzacționarea la schimb este efectuată de:
efectuarea de tranzacții de schimb valutar de către un intermediar de schimb valutar în numele clientului și pe cheltuiala acestuia, în numele clientului și pe cheltuiala acestuia sau în numele său și pe cheltuiala clientului (activitate de brokeraj);
efectuarea de tranzacții de schimb de către un intermediar de schimb în nume propriu și pe cheltuiala sa în scopul revânzării ulterioare la bursă (activitate de dealer).
În 2002, Banca Națională a Belarusului a pregătit modificări la Regulile pentru schimburile comerciale cu valute străine și autorizarea activităților de schimb valutar în desfășurarea operațiunilor cu acesta.
Proiectul stabilește că schimburile valutare nu au dreptul să se angajeze în alte tipuri de activități, cu excepția tranzacționării valutare și a furnizării de servicii de informare, cu excepția cazurilor în care producția și (sau) tranzacționarea se realizează pentru propriile nevoi.
Documentul a scurtat lista cerințelor obligatorii pentru Regulile licitației. Acum trebuie să conțină procedura de admitere a participanților la tranzacționarea valutară și procedura ca participanții săi să încheie tranzacții de cumpărare și vânzare și să convertească valută străină la schimbul valutar.
În plus, proiectul extinde drepturile Băncii Naționale. Banca Națională va putea suspenda și relua tranzacționarea valutară, limita volumul tranzacțiilor de cumpărare și vânzare încheiate, conversia valutară, va putea stabili valori limită pentru cursurile de schimb la care se desfășoară și va putea stabili regimurile de tranzacționare valutară pe perioada pe care se poate efectua vânzarea obligatorie de valută. Ziar economic, din 18.07.2002
Baza activității de schimb este tranzacționarea la schimb. Apariția schimburilor comerciale se explică prin nevoile de dezvoltare, atât de producție, cât și de comerț. În același timp, comerțul ar trebui să fie considerat o legătură între producție și mediul extern. O organizare clară și bine coordonată a producției prevede asigurarea acesteia cu toate elementele necesare: muncă, obiecte și mijloace de muncă. În același timp, producția nu este niciodată organizată de dragul procesului de producție în sine. Acesta servește la satisfacerea nevoilor societății, prin urmare, produsul realizat trebuie adus la consumul final. Legătura dintre producție și comerț poate fi reprezentată astfel (Schema 1).
Schema 1. Relația dintre producție și comerț
Producția și comerțul sunt strâns legate între ele. Putem spune că comerțul începe și se termină producția. Prin urmare, producția și comerțul își impun anumite cerințe unul altuia. Producția necesită anumite bunuri în volumul, sortimentul și calitatea convenite pentru a fi livrate până la termenul limită.
În același timp, comerțul determină: ce produse să producă, în ce volum și până la ce dată, pentru ce consumator etc.
De regulă, comerțul cu ridicata este asociat cu producția, ale cărei funcții principale sunt:
1) studiul condițiilor economice ale pieței și prognozarea principalelor tendințe în schimbarea acesteia;
2) lucrul cu produse conform unei game destul de variate;
3) defalcarea loturilor de mărfuri în altele mai mici la cererea consumatorului;
4) ambalarea loturilor de mărfuri;
5) depozitarea mărfurilor;
6) livrarea (transportul) acestuia la destinație;
7) acordarea de credit către clienți și sub formă de mărfuri;
8) prestarea de servicii de închiriere;
9) furnizarea de servicii de informare și consultanță (de exemplu, preț și informații tehnice, recomandări pentru instalarea, întreținerea și vânzarea produselor).
În funcție de caracteristicile piețelor de mărfuri și de gradul de dezvoltare a comerțului cu ridicata, gama de funcții poate varia.
În domeniul comerțului cu mijloace de producție, funcțiile comerțului cu ridicata sunt adesea îndeplinite chiar de firmele producătoare. Acest lucru se aplică în principal companiilor de inginerie. Cu toate acestea, companiile industriale care produc o gamă largă de produse, ținând cont de amploarea și complexitatea pieței de mărfuri, tind să utilizeze serviciile intermediare ale angrosilor și agenților independenți.
Fiecare tip de produse vândute are propriul canal de distribuție și formă organizatorică de comerț cu ridicata. Următoarele forme de comerț cu ridicata pot fi considerate cele mai comune (Schema 2).
Sistem2 . Principalele forme de comerț cu ridicata
Tranzacționarea la bursă a crescut de la piața obișnuită locală (locală) și echitabil. Piața se caracterizează prin următoarele caracteristici: tranzacționarea se desfășoară în mod regulat (zilnic); baza acesteia este o licitație publică (publică) și absența restricțiilor pentru bunurile care fac obiectul vânzării; bunurile trebuie să fie prezente în timpul licitației; de obicei comerțul se desfășoară în loturi mici și, după vânzarea și cumpărarea mărfurilor, se transferă imediat din mână în mână, ceea ce elimină necesitatea eliberării documentelor speciale care confirmă schimbarea proprietății; prețul unui produs este stabilit pe baza cererii și ofertei; cumpărătorul mărfurilor, de regulă, este consumatorul acestuia; piețele locale deservesc în principal zone mici.
Principalele caracteristici ale târgului sunt: caracterul episodic (târgurile au loc de obicei o dată pe an); desfășurarea comerțului sub forma unei licitații vocale (publice); comerț cu mărfuri specifice după mostre, descrieri, cataloage (mai mult, mărfurile, de regulă, nu sunt prezente). În legătură cu vânzarea de mărfuri în cantități mari cu un transfer întârziat către cumpărător, este necesară o documentație specială care să confirme transferul dreptului de proprietate asupra bunurilor (acorduri, contracte), reguli și reglementări speciale pentru licitație și organismele care reglementează și soluționează litigiile. În acest caz, prețul mărfurilor este stabilit ca urmare a cererii și ofertei, la târg, în locul consumatorului final, acționează un revânzător (intermediar). Târgurile deservesc suprafețe mari și sunt un stimulent pentru dezvoltarea comerțului internațional.
Tranzacționarea la bursă a absorbit atât caracteristicile pieței obișnuite, cât și ale comerțului echitabil, este organizată de comercianți pentru a facilita procesul de tranzacționare în sine, pentru a-și dezvolta mecanismul mai eficient și, ulterior, pentru a proteja (acoperi) interesele atât ale vânzătorilor, cât și ale cumpărătorilor de prețuri adverse. schimbări. Astfel, activitatea de schimb este o formă independentă de activitate comercială cu scopul de a obține profit. Ea este:
Este concentrat în locurile de producție și consumator de bunuri, adică. în marile centre industriale și comerciale;
Realizat pe anumite tipuri de mărfuri, așa-numitele mărfuri de schimb, în loturi mari;
Efectuate în lipsa bunurilor, conform mostrelor, descrierilor, cataloagelor, precum și a contractelor sau acordurilor pentru furnizarea acestora în viitor și dreptul de a încheia astfel de acorduri în viitor;
Realizat cu regularitate, ține cont de posibilitatea concentrării cererii și ofertei, vânzătorilor și cumpărătorilor în timp și spațiu;
Diferă în publicitatea licitațiilor, adică. oricine poate obține informații complete despre volumele tranzacțiilor încheiate în timpul licitației și prețurile predominante;
Se caracterizează prin prețuri gratuite, adică prețurile sunt formate în conformitate cu cererea și oferta, există concurență, sunt instabile și sensibile la schimbarea condițiilor de piață;
Realizat de intermediari de schimb care pot acționa în numele și în interesul producătorilor și consumatorilor direcți de bunuri. Intermedierea bursieră în tranzacționarea la bursă se realizează exclusiv de către intermediari bursieri - firme de brokeraj, case de brokeraj și brokeri independenți. Bursa ca atare nu are dreptul de a acționa ca intermediar de schimb;
Prevăd absența influenței directe a statului asupra procesului de tranzacționare la schimb;
Se desfășoară conform regulilor unificate stabilite istoric și aprobate legislativ, a căror funcționare este reglementată de piața emergentă (folosind documente standard pentru procesarea și încheierea tranzacțiilor);
Se realizează în prezența anumitor cerințe și condiții pentru livrarea mărfurilor vândute;
Elaborează două standarde principale care caracterizează calitatea și prețul mărfurilor care fac obiectul vânzării de coolie.
Bursa ca instituție clasică a unei economii de piață, care formează piața angro de mărfuri, are o bază organizatorică, economică și juridică (legală). Este o „piață” bine echipată, pusă la dispoziția profesioniștilor din tranzacționarea acțiunilor - brokeri și dealeri.
Din punct de vedere economic, o bursă este o piață angro organizată într-un anumit loc, care funcționează regulat după reguli stabilite, în care se tranzacționează valori mobiliare, se comercializează cu ridicata mărfuri conform mostrelor și standardelor sau contractelor pentru furnizarea acestora în viitor, precum și moneda și metalele pământurilor rare la prețuri stabilite oficial pe baza cererii și ofertei. Bursa este o entitate juridică cu proprietăți, proprietăți și drepturi și obligații personale non-proprietate separate. Poate încheia contracte și alte tranzacții în nume propriu, poate fi reclamant și pârât în instanță, arbitraj de stat, tribunal de arbitraj (arbitraj).
1.1. Reguli pentru tranzacționarea valutară în valută străină
În Belarus, de la 1 august 2005, intră în vigoare regulile de tranzacționare valutară în valută străină și de autorizare a activităților de schimb valutar în efectuarea operațiunilor cu valută străină. Potrivit regulilor, o licență pentru dreptul de a organiza un schimb valutar și de a efectua tranzacții valutare în valută străină poate fi obținută de către orice societate pe acțiuni deschisă, al cărei capital autorizat este format în numerar în sumă echivalentă cu cel puțin 500 mii euro de la ultima dată de raportare.
În prezent, tranzacțiile valutare în valută străină în Belarus se desfășoară numai la „Bursa și valută din Belarus”, ai căror acționari principali sunt Ministerul Proprietății de Stat și băncile comerciale.
Pentru a obține o licență pentru tranzacționarea valutară în valută, solicitantul trebuie să depună la departamentul de reglementare valutară BNB un proiect de regulament pentru tranzacționare, precum și o serie de documente, în special, o cerere, un certificat de înregistrare de stat, un raport de audit extern cu privire la caracterul complet și legalitatea formării capitalului autorizat, situații financiare, ordin de plată pentru plata licenței.
Potrivit regulilor, BNB trebuie să aibă în vedere eliberarea unei licențe în termen de trei luni de la data primirii documentelor de la solicitant.
Regulile stabilesc că reglementările de desfășurare a tranzacționării la schimb valutar trebuie să cuprindă procedura de admitere a participanților la tranzacționare, procedura de depunere a cererilor de cumpărare (vânzare) și conversie a valutei străine, mărimile loturilor de schimb pentru acele tipuri de străini. valutele tranzacționate la bursa valutară, procedura de emitere a certificatelor valutare pe baza rezultatelor tranzacționării, formele de certificate de schimb valutar, procedura de suspendare și anulare a tranzacționării și rezultatele acestora.
Pentru eliberarea licenței se percepe o sumă în ruble belaruse echivalentă cu 1.000 de euro.
Regulile pentru tranzacționarea valutară în valută străină sunt elaborate în conformitate cu articolul 33 din Codul bancar al Republicii Belarus Registrul național al actelor juridice din Republica Belarus, 2000, N 106, 2/219 și stabilesc o procedură unificată de schimb tranzacționarea valutară în valută. preambul în ed. Decretul Băncii Naţionale din 31 octombrie 2003 N 194
La licitație pot participa doar băncile și organizațiile nebancare de credit și financiare care au licență de la Banca Națională care acordă dreptul de a efectua tranzacții valutare, precum și Banca Națională. Ofertanții pot efectua operațiuni de cumpărare și vânzare, conversie valută:
§ in nume propriu si pe cheltuiala proprie;
§ in nume propriu si pe cheltuiala clientilor.
Participanții la tranzacționare efectuează operațiuni la schimburile valutare prin comercianții lor. Comerciantul efectuează operațiuni în limitele puterilor care îi sunt acordate de participant. Comerciantul este responsabil pentru toate acțiunile efectuate de comerciantul său. Bursa valutară nu este responsabilă pentru rezultatele acțiunilor eronate sau neautorizate ale comercianților de către un participant la tranzacționare.
Schimb valutar:
§ organizarea tranzactiilor valutare in valute straine;
§ calculează cerințele și obligațiile ofertanților pe baza rezultatelor licitației;
§ generează documente care servesc drept bază pentru decontări pe baza rezultatelor licitației;
§ oferă servicii de informare ofertanților.
Relatiile schimbului valutar cu ofertantii se construiesc pe baza de contracte.
Regulile de desfășurare a tranzacționării sunt stabilite de schimburile valutare în mod independent, în acord cu Banca Națională. Președintele Consiliului de administrație al Băncii Naționale, primii adjuncți ai săi și vicepreședintele Consiliului de administrație al Băncii Naționale, care conduce activitățile Departamentului pentru Reglementarea valutară și Controlul valutar al Băncii Naționale, au dreptul de a conveni privind regulile de desfășurare a tranzacțiilor. Bursa valutară trebuie să informeze toți participanții la tranzacționare cu privire la toate modificările regulilor de tranzacționare cu cel puțin cinci zile înainte de data intrării în vigoare a acestor modificări. paragraful 11 cu roșu. Decretul Băncii Naţionale din 31 octombrie 2003 N 194
Regulile de licitație trebuie să conțină:
§ procedura de admitere a participanților la tranzacționare la bursă;
§ procedura pentru ca participanții la tranzacționare valutară să încheie tranzacții de cumpărare și vânzare, conversia valutei străine la schimbul valutar. paragraful 12 cu roșu. Decretul Băncii Naţionale din 31 octombrie 2002 N 210
Banca Nationala are dreptul:
§ participa la tranzactionare la bursa; paragraful 2 al clauzei 13 a fost introdus prin Decretul Băncii Naţionale din 31 octombrie 2003 N 194
§ să primească informații complete despre cererile participanților la tranzacționare la bursă pentru cumpărarea, vânzarea sau conversia valutei;
§ primiți informații complete despre rezultatele tranzacționării la schimb valutar;
§ decide cu privire la suspendarea și reluarea tranzacționării la bursă;
§ trimite ordine extraordinare înainte de începerea tranzacționării la bursă, precum și ordinele cu cea mai mare prioritate de execuție în timpul tranzacționării la bursă;
§ stabilirea, dacă este cazul, de restricţii asupra volumelor tranzacţiilor încheiate de cumpărare-vânzare, de conversie a valutei;
§ stabilirea limitelor cursurilor de schimb și a taxelor de schimb la cumpărarea, vânzarea, conversia valutei; paragraful 8 din clauza 13 astfel cum a fost modificat. Decretul Băncii Naţionale din 31 octombrie 2003 N 194
§ anunta o pauza in timpul tranzactionarii bursei;
§ să declare invalide licitaţiile de schimb;
§ stabilirea regimurilor de tranzacţionare valutară, în cadrul cărora se poate efectua vânzarea obligatorie de valută;
§ stabilirea procedurii de efectuare a decontărilor pe baza rezultatelor tranzacționării la bursă. paragraful 13 cu roșu. Decretul Băncii Naţionale din 31 octombrie 2002 N 210
Intermedierea bursieră în tranzacțiile bursiere este efectuată exclusiv de intermediari bursieri.
Intermediarii bursieri sunt înțeleși ca firme de brokeraj, case de brokeraj și brokerii independenți. „Broker” - un intermediar de schimb care, în conformitate cu procedura stabilită, încheie tranzacții de schimb în numele unui client în contul său, în numele unui client în contul propriu sau în numele său în contul unui client. Un broker independent este o persoană fizică înregistrată în mod corespunzător ca antreprenor care operează fără a forma o entitate juridică.
Un birou de brokeraj este o sucursală sau o altă subdiviziune separată a unei întreprinderi, instituții, organizații care are un bilanț separat și un cont curent.
Tranzacționarea la bursă se poate desfășura pe burse doar pe baza unei licențe eliberate în conformitate cu procedura stabilită.
Conform Decretului Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus din 20 octombrie 2003 Nr. 1380 „Cu privire la aprobarea Regulamentului privind acordarea de licențe a activităților profesionale și de schimb în valori mobiliare”, o activitate licențiată este o activitate care are următoarele componente ale munca si servicii: brokeraj; activitatea dealer-ului; activitățile fondului de investiții; activitatea de depozitare; activitate privind managementul încrederii a valorilor mobiliare; activitate de compensare; activitate privind organizarea comerţului cu valori mobiliare.
Organismul autorizat este Comitetul pentru Valori Mobiliare din cadrul Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus. Activitățile licențiate sunt desfășurate de persoane juridice.
Pentru a obține o licență, solicitantul de licență prezintă Comitetului pentru Valori Mobiliare din Republica Belarus:
1) documente prevăzute de Decretul Președintelui Republicii Belarus din 14 iulie 2003 nr. 17 „Cu privire la licențierea anumitor tipuri de activități”, și anume: - o cerere de licență care indică: pentru o persoană juridică - numele și locația locației sale; pentru o persoană fizică - nume, prenume, patronim, detalii pașaport (serie, număr, când și de către cine a fost eliberat, locul de reședință), tipul de activitate licențiat (lucrări sau servicii pentru acest tip de activitate), pe care solicitantul licenței își propune a efectua;
Copii ale actelor constitutive (carta) unei persoane juridice, cu excepția actelor constitutive ale unei persoane juridice străine, a certificatului de înregistrare de stat a unei persoane juridice sau a unui întreprinzător individual fără legalizare;
- copie după sesizarea organului fiscal privind atribuirea numărului de cont al contribuabilului;
Document care confirmă plata taxei de licență pentru examinarea cererii;
un extras din registrul comerțului din țara de reședință (de origine) sau alt document care confirmă înregistrarea (pentru o persoană juridică străină).
Documentele depuse de persoane juridice străine trebuie traduse în belarusă sau rusă și certificate în modul prescris;
2) pe lângă documentele de mai sus, titularul licenței prevede, în conformitate cu Decretul Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus din 20 octombrie 2003 nr. 1380 „Cu privire la aprobarea regulamentului privind licențierea activităților profesionale și de schimb în valori mobiliare. ”: - copie după certificatul de calificare pentru dreptul de a opera pe piața valorilor mobiliare, eliberat șefului și altor salariați;
Adeverință, semnată de șef, că angajații solicitantului de licență (titularul) nu au o condamnare în vigoare sau neștersă pentru fabricarea, depozitarea sau vânzarea de valori mobiliare contrafăcute sau pentru alte infracțiuni în domeniul activității economice;
Un document care confirmă adecvarea financiară (bilanțul și declarația de profit și pierdere a solicitantului (cu excepția băncilor și a instituțiilor financiare nebancare) în prima zi a lunii depunerii documentelor și dacă solicitantul licenței este o entitate juridică nou creată , apoi documente privind constituirea fondului statutar în conformitate cu actele legislative);
O copie a documentului privind alegerea sau numirea unui executiv
O copie a certificatului de înregistrare a acțiunilor (pentru societățile pe acțiuni)
societăți);
O copie a documentului care confirmă acordul Băncii Naționale de a efectua operațiuni cu valori mobiliare (pentru bănci și
instituții financiare nebancare).
Prin urmare, obținerea acestei licențe este posibilă la depunerea documentelor de mai sus la Comitetul pentru Valori Mobiliare din cadrul Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus, cu condiția ca titularul licenței să fie o persoană juridică. Consultare societate juridică „Alfa-Loers” (Proiectul „Primul ajutor juridic”), 2005
1.2. Reguli de tranzacționare la schimb
Regulile tranzacționării bursiere ar trebui să definească:
procedura de desfășurare a tranzacțiilor bursiere;
tipuri de tranzacții valutare;
denumirile secțiunilor de mărfuri;
o listă a principalelor diviziuni structurale ale schimbului;
procedura de informare a participanților la schimburi cu privire la tranzacțiile bursiere viitoare;
procedura de inregistrare si contabilizare a tranzactiilor valutare;
procedura de cotare a preturilor pentru marfa de schimb;
procedura de informare a participanților la tranzacționarea valutară cu privire la tranzacțiile de schimb valutar la licitațiile valutare anterioare, inclusiv prețurile tranzacțiilor de schimb valutar și cotația prețurilor de schimb valutar;
procedura de informare a membrilor bursei și a altor participanți la tranzacționarea la bursă cu privire la piețele de mărfuri și condițiile pieței pentru mărfurile bursiere;
procedura de decontare reciprocă între membrii bursei și alți participanți la tranzacționarea la schimb valutar la încheierea tranzacțiilor de schimb valutar;
măsuri de asigurare a siguranței mărfurilor de schimb vândute la licitațiile de schimb valutar, sub rezerva certificării obligatorii în conformitate cu legile și destinate vânzării pe teritoriul Republicii Belarus, dacă există un certificat și o marcă de conformitate eliberată sau recunoscută de un autorizat. corp;
măsuri de control al procesului de formare a prețurilor la bursă pentru a preveni o creștere sau scădere bruscă zilnică a nivelului prețurilor, supraprețuri sau subprețuri artificiale, coluziune sau răspândirea de zvonuri false pentru a influența prețurile;
măsuri care asigură ordinea și disciplina la tranzacționarea la bursă, precum și procedura și condițiile de aplicare a acestor măsuri;
măsuri pentru a se asigura că membrii bursei, ceilalți participanți la tranzacționarea valutară respectă hotărârile autorităților statului și ale conducerii în probleme legate de activitățile bursei, actele constitutive ale bursei, regulile de tranzacționare a bursei, hotărârile adunării generale a membrilor bursei și a altor organe de conducere ale bursei;
o listă a încălcărilor pentru care bursa colectează amenzi de la participanții la tranzacționarea la schimb, precum și cuantumul amenzilor și procedura de colectare a acestora;
cuantumul deducerilor, taxelor, tarifelor și altor plăți și procedura de încasare a acestora de către bursă.
Fiecare schimb are propriile sale caracteristici. Voi da un exemplu al particularităților tranzacționării bursiere la JSC „Bursul de produse petroliere și polimeri din Belarus”.
Dreptul de admitere la tranzacționare la bursă este obținut de proprietarul site-ului de brokeraj. Un loc de intermediere se dobândește automat cu o acțiune a BBNP SA, sau la bursă, iar proprietarul unui loc de intermediere are dreptul de a-și închiria locul în „Regulamentul privind Membrii Bursei, Brokerii, Birourile de Intermediere ale BBNP”, clauza. 1.1. Un membru al bursei, reprezentat la bursă de către brokerul său, participă direct la licitație. Pentru a obține statutul de membru al bursei, proprietarul unui loc de brokeraj stabilește relații cu bursa prin înregistrarea unui birou de brokeraj al bursei. Înregistrarea unui birou de brokeraj al bursei implică înregistrarea în scris a obligațiilor și responsabilităților reciproce ale bursei și a unui membru al bursei „Regulamente privind membrii bursei, brokerii, birourile de brokeraj ale BBNP”, clauza 2. De remarcat faptul că conceptul de „Oficiu de intermediere BBNP” a fost introdus pe bursa pentru contabilitate internă și, după cum s-a menționat deja, pentru formalizarea relațiilor. La SA BBNP, doar o parte dintre proprietarii de locuri de brokeraj (acţionarii) au primit statutul de membru al bursei şi dreptul de a efectua tranzacţii de schimb.
Cu relațiile contractuale existente cu alte burse, există o procedură în care membrii acestor burse au dreptul de a lucra pentru BBNP prin brokerii lor și invers. Aceste relații și procedura de lucru a membrilor de schimb, indiferent de adresa lor legală și afilierea la o anumită țară, s-au format la BBNP pe baza experienței și practicii schimburilor din alte state. Acestea. prin dobândirea statutului de membru de schimb, există tot dreptul și autoritatea de a lucra nu numai la BBNP, ci și la alte burse cu care există acorduri, indiferent de naționalitatea membrului de schimb. Prin urmare, BBNP poate înregistra tranzacții care nu au nicio legătură cu Republica Belarus.
Există două statusuri principale pe BBNP care dau acces la participarea la tranzacționare (înregistrarea tranzacțiilor) - „membru de bursă” și „broker”. O întrebare de genul: „Cum funcționează casa de brokeraj ©____?” caracterizează eficiența membrului bursier și a brokerilor săi; acesta este un concept pur contabil pe BBNP.
Proprietarul unui site de brokeraj, după ce a primit statutul de membru al bursei, acreditează brokerii și, pe baza propriilor instrucțiuni, sau, acționând în conformitate cu un contract de servicii de brokeraj, depune o cerere de vânzare (cumpărare) de bunuri. Acestea. cererea este depusă direct de către broker sau o persoană autorizată în acest sens de către un membru al bursei. Ordinele brokerilor sunt reflectate în planurile săptămânale de tranzacționare (anexate), care sunt trimise membrilor bursei, precum și prin toate canalele de informare existente pe BBNP. Procesul de înregistrare a tranzacțiilor pe baza planului de tranzacționare are loc zilnic în cursul săptămânii (până la următorul plan de tranzacționare sau în perioada de valabilitate a aplicației). Potrivit actualei Legi „Cu privire la bursele de mărfuri”, bursa și angajații săi nu pot acționa ca parte la o tranzacție de schimb încheiată la licitația sa. Prin urmare, serviciile oferite de schimb membrilor săi sunt implementate de membrii personalului său pentru toți în mod egal și după cum este necesar. Bursa nu îndeplinește nicio funcție de management în legătură cu brokerii.
Din partea brokerilor-vânzători și a brokerilor-cumpărători, pe lângă cei acreditați în mod permanent, pot exista și participanți temporari la tranzacționare (vizitatori comerciali) care dobândesc dreptul de a participa la tranzacționare pe baza autorizațiilor individuale eliberate.
Semnarea contractelor încheiate se realizează atât de către brokerii autorizați, cât și direct de un membru al bursei.
La BBNP, nu există diferențe speciale în înregistrarea dreptului de muncă la bursă pentru rezidenții Republicii Belarus. Un membru al bursei are dreptul de a-și desemna brokerul, indiferent de locul său de reședință și locație.
În practica BBNP, contractele au fost înregistrate între doi nerezidenți ai Republicii Belarus, în timp ce bunurile erau în general situate în țări terțe. Toate acestea confirmă faptul că bursa este un loc de întâlnire pentru vânzător și cumpărător, dar lucrând prin brokeri practic nu se contactează și nu apar direct pe bursă.
Schimbul în aceste cazuri îndeplinește funcții care depășesc teritoriul specific al locației sale. Prin dobândirea statutului de membru al bursei, prin relațiile interschimbale există o oportunitate reală pentru fiecare de a-și extinde geografia activităților și relațiile comerciale. Dreptul oricărei entități comerciale de a veni la bursă atât pentru încheierea unică a tranzacțiilor, cât și după formalizarea participării sale pentru o lungă perioadă de timp. Localizarea mărfurilor la momentul tranzacției nu joacă niciun rol. Poate fi atât pe teritoriul Republicii Belarus, cât și în afara acestuia. Un contract încheiat la schimb, de exemplu, între un nerezident al Republicii Belarus și un rezident pentru vânzarea de bunuri nu diferă de contractul direct obișnuit obișnuit între firme, ci este completat doar de sigiliul de înregistrare al schimb, care își asumă astfel funcțiile de garant al tranzacției și relația dintre participanții săi. Pentru aceste funcții, schimbului i se plătește o taxă de comision de schimb.
Problemele de remunerare de brokeraj, conform Legii Republicii Belarus, depășesc competențele bursei. Pe baza practicii general acceptate, există următoarele abordări în acest sens - atunci când face o tranzacție de schimb, un broker își poate primi remunerația de la un membru al bursei sub forma unei plăți unice sau a unui fel de rată fixă. Comisionul de brokeraj al membrului bursei se formează din diferența dintre prețul de vânzare (cumpărare) și prețul comenzii Clientului. Pentru a gestiona acest proces, Clientul limitează brokerul în acțiunile sale atunci când formează prețul prin anumite limite și condiții.
Relația formată între broker (oficiul de brokeraj) și clientul acestuia, clauza 3.3 din „Regulamentul privind membrii bursei, brokerii, birourile de brokeraj ale BBNP” permite brokerului să efectueze tranzacții atât în numele, cât și pe cheltuiala clientului, și în nume propriu. În situații specifice, pentru perioada de vânzare a mărfurilor, dreptul de a dispune de aceste bunuri de la proprietar poate fi transferat unui membru al bursei. În unele cazuri, se practică scoaterea la licitație a drepturilor de vânzare a bunurilor și cine a dobândit singur acest drept, în viitor, a efectuat vânzarea de bunuri care aparțineau unei alte firme.
Atunci când se efectuează tranzacții bursiere cu bunuri reale, bursa nu este interesată de apartenența specifică a bunurilor, dar este controlată prezența dreptului de a lucra cu aceste bunuri.
La închirierea unui loc de brokeraj, transferul acestuia de la un proprietar la altul, relațiile la bursă sunt deja oficializate cu noul proprietar, cu atribuirea unui nou număr al biroului de brokeraj, iar vechiul număr rămâne invalid, parcă atribuit către primul proprietar, dar fără dreptul de a participa la licitație.
1 .3 . Participanții la tranzacționare la bursă
Un participant la tranzacționarea la schimb este o persoană juridică sau fizică care are dreptul de a participa la tranzacționarea la schimb și de a efectua tranzacții de schimb.
Reguli privind măsurile de dezvoltare a tranzacționării bursiere pe bursele de mărfuri, aprobate prin Rezoluția Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus din 16 iunie 2004 nr. 714. Registrul național al actelor juridice din Republica Belarus, 2004, nr. 103, 5/143
Participanții la tranzacționare la bursă sunt membri ai bursei, vizitatori obișnuiți și vizitatori unici.
Membrii bursei care sunt firme de brokeraj sau brokeri independenți desfășoară tranzacții la bursă direct în nume propriu și pe cheltuiala lor, sau în numele clientului și pe cheltuiala acestuia, sau în numele lor pe cheltuiala clientului, sau în numele a clientului pe cheltuiala sa.
Membrii bursei care nu sunt firme de brokeraj sau brokeri independenți participă la tranzacționarea la bursă:
direct în nume propriu - numai atunci când tranzacționează bunuri reale, exclusiv pe cheltuiala proprie, fără drept de mediere de schimb;
prin casele de brokeraj organizate de acestea;
pe bază de contract cu firme de brokeraj, case de brokeraj și brokerii independenți care operează pe această bursă.
Vizitatorii tranzacționării la bursă sunt înțeleși ca persoane juridice și persoane fizice care nu sunt membri ai bursei și care, în conformitate cu documentele constitutive ale bursei, au dreptul de a efectua tranzacții de schimb. Vizitatorii tranzacționării bursiere pot fi permanenți și unici.
Vizitatorii obișnuiți care sunt firme de brokeraj, case de brokeraj sau brokeri independenți au dreptul să efectueze medierea bursieră în modul și în condițiile stabilite de Legea „Cu privire la bursele de mărfuri și comerțul valutar”.
Vizitatorii obișnuiți nu participă la formarea capitalului autorizat și la gestionarea bursei. Aceștia folosesc serviciile bursei și sunt obligați să plătească o taxă pentru dreptul de a participa la tranzacționarea bursei în suma stabilită de organul de conducere relevant al bursei.
Nu este permisă acordarea unui vizitator permanent a dreptului de a participa la tranzacțiile de schimb valutar pentru o perioadă mai mare de trei ani. Numărul vizitatorilor obișnuiți nu trebuie să depășească treizeci la sută din numărul total de membri ai schimbului.
Vizitatorii unici la tranzacționare la bursă au dreptul de a face tranzacții numai pentru bunuri reale, în nume propriu și pe cheltuiala lor.
Angajații bursei de mărfuri sunt persoane fizice care participă la activitățile acesteia în baza unui contract de muncă sub formă de contract. Condițiile de muncă ale angajaților bursei sunt reglementate printr-un contract de muncă sub formă de contract în conformitate cu Legea „Cu privire la bursele de mărfuri și comerțul valutar” și alte acte legislative.
Angajaților bursei le este interzis să participe la tranzacții de schimb și să-și creeze propriile firme de brokeraj, precum și să folosească informații oficiale pentru propriile interese.
Firmele de brokeraj, casele de brokeraj și brokerii independenți sunt obligați să țină evidența tranzacțiilor de schimb valutar efectuate în tranzacționarea valutară pentru fiecare client și să păstreze informații despre aceste tranzacții timp de cinci ani de la data tranzacției, precum și să furnizeze aceste informații la solicitarea Comisia pentru Bursa de Mărfuri. Bursa, la cererea unui participant la tranzacționare la schimb, este obligată să organizeze o examinare a calității bunurilor reale vândute prin tranzacționare la bursă.
Relațiile dintre intermediarii bursei și clienții acestora sunt stabilite pe baza unui acord relevant. Bursa, în autoritatea sa, poate reglementa relația dintre intermediarii bursieri și clienții acestora, aplica sancțiuni în modul prescris intermediarilor bursieri care încalcă regulile stabilite de aceasta pentru relația dintre intermediarii bursieri și clienții acestora.
Intermediarii bursieri au dreptul să solicite clienților să plătească comisioane de garanție în conturile lor de decontare deschise la instituțiile de decontare (centre de compensare), precum și să acorde drepturi de a dispune de acestea în numele intermediarului bursier în conformitate cu instrucțiunile care i-au fost date acestuia. .
Intermediarii bursei, brokerii de valori au dreptul de a crea bresle de brokeraj, în special la burse. Breslele de brokeraj pot forma asociații. Breslele de brokeraj și asociațiile acestora se creează în modul și în condițiile stabilite de lege pentru asociațiile (organizațiile) obștești.
Pentru a asigura executarea tranzactiilor forward, futures si optiuni efectuate pe acesta, bursa este obligata sa organizeze servicii de decontare prin crearea de institutii de decontare (centre de compensare) infiintate in conformitate cu procedura stabilita, sau incheierea unui acord cu o banca sau credit. instituție privind organizarea serviciilor de decontare (compensare).
Centrele de compensare pot fi create ca organizații de intermediari de schimb independent de bursă.
Centrele de compensare au dreptul la:
stabilesc tipurile, sumele și procedura de colectare a comisioanelor care garantează executarea tranzacțiilor forward, futures și opțiuni și compensarea prejudiciului rezultat din neîndeplinirea totală sau parțială a obligațiilor din aceste tranzacții, precum și determinarea altor obligații financiare ale participanților la aceste tranzacții. tranzacții;
efectuează, în conformitate cu procedura stabilită, creditarea și asigurarea participanților la tranzacții forward, futures și opțiuni în măsura în care este necesar pentru garantarea acestor tranzacții, precum și compensarea prejudiciului în cazul neîndeplinirii acestora.
Bursa are dreptul de a stabili în mod independent și liber:
deduceri în favoarea schimbului din comisioanele primite de intermediarii bursieri ca remunerație pentru operațiunile de intermediar la bursă;
taxe, tarife și alte plăți colectate în favoarea bursei de la membrii săi și de la alți participanți la tranzacționarea la schimb pentru serviciile furnizate de bursă și diviziile acesteia;
amenzile percepute pentru încălcarea statutului bursei, a regulilor de tranzacționare a bursei și a altor reguli stabilite prin documentele interne ale bursei.
Schimbului îi este interzis să seteze:
nivelurile și limitele prețurilor pentru mărfurile de schimb în tranzacțiile de schimb;
cuantumul remunerației percepute de intermediarii de schimb valutar pentru medierea în tranzacțiile de schimb valutar.
Litigiile legate de încheierea tranzacțiilor valutare se iau în considerare în comisia de arbitraj valutar, în instanță, instanță de arbitraj.
Comisia de Arbitraj de Schimb este creată ca un organism de reconciliere a părților sau care îndeplinește alte funcții ale unui tribunal arbitral. Regulamentele privind comisia de arbitraj valutar și procedura de examinare a litigiilor se aprobă de bursă în condițiile legii.
CAPITOLUL 3PARTEA PRACTICĂ.TRANZACȚIONARE LA BURSĂLA ÎNTREPRINDEREA „Produse din Belarus”
3.1. rezumat
OJSC „Produse din Belarus”, Minsk. Gama de produse include cârnați cruzi, afumati și fierți în muc artificial.
Tehnologie producția presupune folosirea unor rețete speciale dezvoltate de specialiștii de la Boshh, un producător de renume mondial de echipamente de procesare a cărnii de calitate superioară.
Firma dispune de următoarele resurse:
spatiu depozit 150 mp. m și o suprafață de producție de 100 mp.
magazin de marcă „Myasushko”
piata de desfacere produsele sunt angrosişti şi detailişti, unităţi de alimentaţie publică din Minsk, regiunea Minsk, precum şi reţeaua de distribuţie proprie a companiei.
Personal de firmă angajați din specialiști de înaltă calificare implicați în creșterea animalelor de fermă, prelucrarea produselor agricole și implementarea acesteia. Numărul total de angajați este de 150 de persoane.
Competitivitate Compania este asigurată cu costuri intra-producție reduse datorită organizării producției companiei într-un ciclu tehnologic închis - de la cultivarea independentă a furajelor și cerealelor până la prelucrarea și vânzarea produselor agricole prin propria rețea de distribuție.
3 .2. Tranzacționare la schimb
Scopul dezvoltării tranzacționării la bursă la această întreprindere, inclusiv a instrumentelor financiare derivate, este de a crea un mediu competitiv, de a stabiliza piețele de mărfuri și financiare, de a reduce riscurile în activitatea economică și de a forma prețurile pieței. Prețurile formate la bursele în practica mondială sunt linii directoare general recunoscute pentru efectuarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare, întocmirea previziunilor macroeconomice și bugetare.
Principala problemă pentru întreprinderea „Produse din Belarus” este alegerea locației bursei de mărfuri și a tipurilor de produse vândute pe acestea.
În activitatea sa, compania folosește informațiile experienței mondiale, studiind situația întreprinderilor din întreaga lume. Experiența mondială arată că schimburile, de regulă, ar trebui să fie localizate în principal în centre mari, cât mai aproape de cele mai concentrate surse de resurse materiale.
Pentru tranzacționarea la schimb, conducerea companiei „Produse din Belarus” determină în mod clar ce pot și vor să obțină în stadiul inițial al dezvoltării bursei și în viitor - cu progrese suplimentare pe piață. De exemplu, ce poate obține o întreprindere ca urmare a participării la tranzacțiile de schimb valutar în stadiul formării sale?
Aceasta este, în primul rând, oportunitatea de a vinde, cumpăra sau schimba bunuri cel mai profitabil, de a obține informații despre starea cererii și ofertei în republică, despre solvabilitatea și fiabilitatea contrapărții în tranzacție. Într-o etapă ulterioară a dezvoltării tranzacțiilor de schimb valutar, o întreprindere primește oportunități ample de a se asigura împotriva fluctuațiilor negative ale prețurilor de pe piață, de a utiliza împrumuturi preferențiale pentru încheierea unei tranzacții de schimb și de a primi informații despre cererea și oferta de bunuri din aproape toate colțurile. lumea.
Organizarea tranzacționării bursiere în JSC „Produse din Belarus” face posibil ca o întreprindere din industrie să obțină prețul maxim pentru produsul său și să ofere produse din carne pe piață la cele mai mici prețuri. Comerțul de schimb permite crescătorilor de animale să stabilească singuri unde și cui să-și vândă efectivele; autoritățile locale - să creeze condiții pentru atragerea resurselor de muncă în creșterea animalelor, iar Guvernul Republicii Belarus să influențeze efectiv situația prețurilor, efectuând intervenții după caz.
Guvernul poate folosi fondurile primite din vânzarea la schimb a cotelor pentru a sprijini producătorul autohton, sub formă de subvenții pentru fiecare kilogram de carne produs în greutate de abator, direcționate prin sistemul speranței de viață către producătorii autohtoni de carne.
Participarea întreprinderii „Produse din Belarus” la tranzacționarea cu schimb valutar pe o bază permanentă sau unică se realizează pentru o anumită taxă prin case de brokeraj și brokeri.
Schimbul concentrează informații despre nivelul prețurilor pentru anumite bunuri care se modifică ca urmare a condițiilor pieței. Punctul de referință pentru stabilirea prețurilor în procesul de cumpărare și vânzare sunt prețurile cotate înregistrate la bursă. PREȚURILE COTATE sunt media celor declarate de vânzători. Disponibilitatea informațiilor despre nivelul acestor prețuri pentru toți ofertanții este una dintre regulile fundamentale ale activității de schimb.
Bursa joacă un rol important în colectarea, rezumarea și diseminarea informațiilor despre situația financiară a membrilor bursei pentru a preveni ruinarea financiară a ofertanților, firmelor de brokeraj din cauza fraudării clienților insolvenți.
Pentru a deveni o marfă de schimb, trebuie să îndeplinească o serie de cerințe. În primul rând, este necesar ca acesta să fie masiv, deci, non-monopol.
Cantitatea de mărfuri a SA „Produse din Belarus” este determinată în acord în tone sau.
Valoarea reală a vânzării se numește LOTURI, adică loturi, care trebuie să fie multiplu al unității de schimb. Aceasta înseamnă că un număr mai mare de mărfuri trebuie împărțit în fiecare astfel de unitate fără a rămâne.
Calitatea, care este și una dintre cerințele pentru un produs de schimb, este determinată în acord: conform standardului și condițiilor tehnice. Factorul determinant în standardizarea calității unei mărfuri este introducerea unui grad de bază ca măsură unică. Cel mai comun tip de produs al acestui soi este considerat soiul de bază.
O caracteristică a mărfurilor de schimb ale întreprinderii „Produse din Belarus” este că poate fi întotdeauna cumpărată și vândută - este destul de lichidă. Schimb de bunuri, înainte de a ajunge la consumator, de multe ori trece din mână în mână. Acest lucru se datorează faptului că nu marfa în sine circulă pe bursă, ci titlul acesteia.
Tranzacțiile care pot avea loc cu livrare imediată și plată în numerar se numesc spot. Iar tranzacțiile care au loc în timpul livrării mărfurilor și plata așteptată sunt forward. În practica economiei de piață străină, acestea din urmă ocupă un anumit loc. Contractele forward sunt obligații contractuale ale persoanelor fizice în tranzacții over-the-counter pentru furnizarea de bunuri în viitor, fără niciun garant oficial.
Pentru a se asigura împotriva eventualelor pierderi din cauza modificărilor de preț în timpul executării contractelor pentru bunuri reale, Belarusian Products OJSC folosește hedging (împrejmuire, protecție). În forma sa cea mai generală, acoperirea este definită ca asigurarea prețului unei mărfuri împotriva riscului fie a unei scăderi nedorite pentru producător, fie a unei creșteri care este nefavorabilă pentru consumator. Atât vânzătorul, cât și cumpărătorul sunt interesați să elimine fluctuațiile semnificative și, în cele din urmă, să stabilească mișcările prețurilor.
Belarusian Products OJSC, care vinde mărfuri la bursă cu livrare în viitor, bazându-se pe nivelul de preț existent, cumpără în același timp contracte futures pentru aceeași perioadă și cantitate de mărfuri. Și o entitate care cumpără un produs real cu livrare în viitor în același timp depune contracte futures la bursă. Aceștia acționează ca garanți de asigurări - atunci când într-o operațiune o parte pierde ca vânzător de bunuri reale, atunci în același timp câștigă ca cumpărător de contracte futures pentru aceeași cantitate de bunuri și invers.
Important în activitatea de schimb a întreprinderilor din republica noastră în stadiul actual este faptul că este unul dintre principalele canale de aprovizionare materială și tehnică a întreprinderilor mici, firmelor și altor structuri antreprenoriale în curs de dezvoltare.
CAPITOLUL 4. SUGESTII ȘI CONCLUZII
În general, conform rezultatelor analizei datelor teoretice și practice disponibile, activitatea de tranzacționare la bursă în republica noastră poate fi caracterizată printr-o activitate economică scăzută. Bursa de mărfuri nu este un centru pentru formarea prețurilor „de bază” la mărfuri și formarea de relații economice pentru furnizarea de produse industriale și tehnice.
Un factor important în stimularea activității de afaceri în marfa
Mi se pare că bursa va beneficia de îmbunătățirea politicii de stat de impozitare a intermedierii comerciale în conformitate cu practica mondială: nivelul maxim al impozitului nu depășește 35%.
Rolul principal al tranzacționării la bursă nu este că puteți vinde sau cumpăra unele bunuri pe el. O mică parte din mărfuri trece prin schimb. Orice altceva trece prin rulaj la bursă (de la 3 la 7% din volumul total al mărfurilor de schimb este vândut prin bursă). Dar pe bursă din punctul de vedere al rolului social, face posibil să se vadă viitorul, dinamica prețurilor pentru viitor. După aproximativ șase luni, un an, poți vedea ce prețuri se adună, ce tranzacții se fac pe o perioadă și la ce prețuri. Acest lucru este foarte important pentru un antreprenor. Cu ajutorul schimbului, el poate elabora linii directoare pentru activități.
Consider că condițiile care încurajează participanții la cifra de afaceri economică să folosească mecanisme de schimb în încheierea tranzacțiilor pot crea un stat. Acest lucru se poate realiza dacă la bursă apare un agent de stat, care are resursele necesare pentru a efectua operațiuni de cumpărare și vânzare a unui anumit produs.
Pentru implementarea acestui mecanism, este necesară crearea condițiilor pentru funcționarea fondurilor de mărfuri de intervenție (stabilizare) în mod permanent. Trebuie create fonduri de mărfuri de intervenție pentru principalele mărfuri care formează prețuri, în primul rând pentru produsele agricole. Pentru a determina temeiul juridic pentru crearea și funcționarea fondurilor de intervenție, este necesară modificarea legii „Cu privire la bursele de mărfuri și comerțul valutar”.
Pentru formarea și dezvoltarea pieței instrumentelor financiare derivate în Republica Belarus, care este capabilă să reducă riscurile în activitatea economică și să fie un etalon pentru prețul pieței, este necesar să se conducă o politică de stat direcționată.
În opinia mea, utilizarea insuficientă actuală a mecanismelor de tranzacționare la bursă se datorează lipsei de stimulente economice pentru majoritatea participanților la cifra de afaceri economică pentru a efectua tranzacții la prețuri reale. Aceasta permite, de regulă, subestimarea bazei impozabile, menținerea unei legături intermediare în mai multe etape în circulația mărfurilor de la producător la consumator, ceea ce, în absența unui spațiu informațional unic, conduce la o fluctuație semnificativă a preturi cu ridicata pentru marfuri.
În același timp, tranzacționarea valutară nu este pe deplin solicitată de către stat pentru a indica și stabiliza prețurile pe baza concentrării cererii și ofertei între consumatori și producători, să rezolve problema neplăților și să reducă tranzacțiile de barter, să asigure accesul egal la piețe pentru entități de afaceri și să creeze un mediu competitiv eficient. .
Bursa de mărfuri, ca produs al relațiilor de piață, a parcurs o lungă cale evolutivă de la piața angro la piața futures. Ratele susținute de creștere ridicată a cifrei de afaceri valutare, apariția de noi funcții, implicarea unor sectoare din ce în ce mai noi ale economiei în tranzacționarea valutară indică mari oportunități pentru dezvoltarea sa în continuare.
După analizarea și analizarea problemelor de mai sus și a propunerilor de soluționare a acestora, fără de care existența și viața fructuoasă a societății noastre este de neconceput, singura concluzie posibilă în această situație dificilă este aceea că pentru funcționarea normală a tranzacționării bursiere de către întreprinderi și introducerea cu succes. a relațiilor dintre subiecții săi într-un curent principal civilizat, sunt necesari următorii pași specifici:
Adoptarea imediată și implementarea strictă a actelor normative și legislative care reglementează activitățile economice ale antreprenorilor și întreprinderilor din sectorul public în cadrul pieței naționale;
Crearea de condiții egale pentru funcționarea cu succes a întreprinderilor de toate formele de proprietate și implementarea unei politici antimonopol competente care să reducă rudimentele noului monopolism;
Acordarea asistenței de stat în crearea și susținerea unor astfel de noi tipuri de piețe inerente unei economii de piață precum piața investițiilor, a capitalului, piața muncii, precum și piața resurselor intelectuale, în prima etapă a funcționării acestora.
CONCLUZIE
La finalul lucrării de curs apar anumite concluzii. Schimbul, încă din secolul al XIII-lea, a fost unul dintre principalele motoare ale pieței. Schimbul a făcut posibilă desfășurarea procesului de cumpărare și vânzare cu costuri minime, motiv pentru care a primit un sprijin atât de larg din partea antreprenorilor.
Formarea unei economii de piață a necesitat o restructurare radicală atât a sferei producției, cât și a sferei circulației. Fundamentele teoretice și practice ale tranzacționării bursiere în Republica Belarus în condițiile moderne au lipsit. Cu toate acestea, a existat experiență mondială în operarea schimburilor. Dezvoltarea tranzacționării la bursă a fost determinată și de prezența stocurilor în exces și neutilizate care se dezvoltaseră până atunci în depozitele întreprinderilor. Este imposibil să nu ținem cont de faptul că economia sovietică a fost timp de multe decenii o economie a penuriei, cererea de bani a depășit constant oferta de bunuri, atât mijloace de producție, cât și bunuri de consum. Venitul în numerar în exces prin sistemul financiar și de credit s-a transformat în acumularea de resurse financiare mari ale întreprinderilor sub formă de fonduri neutilizate pentru dezvoltarea producției, dezvoltarea socială etc. Întreprinderile, dobândite libertatea în utilizarea acestor fonduri, căutau posibilitatea de a le folosi. Una dintre direcţiile de investire a surplusului de resurse financiare a fost apariţia structurilor de schimb. Revigorarea tranzacționării bursiere este imposibilă fără personalul corespunzător.
Implementarea medierii bursiere in tranzactionarea valutara. Executarea de catre broker a ordinelor (instructiunilor) clientului, tipuri de ordine. Principalii indici bursieri. Participanții la tranzacționarea futures, conceptul de compensare. Timp fix de tranzacționare pentru contracte futures.
lucrare de control, adaugat 11.11.2009
Evoluția formelor de comerț cu ridicata și apariția burselor de mărfuri. Rolul schimburilor de schimb în economia mondială modernă. Operațiuni de schimb cu bunuri reale. Acorduri de vânzare a mărfurilor la prețuri care se formează direct în cursul comerțului.
test, adaugat 04.09.2004
Caracteristici generale ale tipurilor de acoperire: anticipativă, selectivă, încrucișată. Analiza modalităților de încheiere a unui contract forward: luarea în considerare a condițiilor, domeniul de utilizare. Cunoașterea principalelor caracteristici ale organizării tranzacționării bursiere.
test, adaugat 20.09.2013
Concepte, esență și tipuri de schimburi comerciale, caracteristici ale organizării și desfășurării tranzacțiilor. Clasificarea schimburilor internaționale. Informatizarea activitatilor de schimb: cauze si consecinte. Caracteristicile generale ale pieței Forex. Analiza tranzacționării acțiunilor în Rusia.
lucrare de termen, adăugată 16.01.2014
Esența și conținutul tranzacționării la schimb. Dezvoltarea schimburilor comerciale în Rusia. Organizarea operațiunilor de schimb. Tipuri de tranzacții valutare. Tranzactionare la licitatii, concursuri (licitatii). Esența, formele organizatorice și procedura de desfășurare a unei licitații. Tipuri de meserii.
prezentare, adaugat 31.10.2016
Caracteristicile tranzacționării la schimb ca una dintre formele unei piețe organizate. Concepte, proprietăți și tipuri de titluri de valoare. Studiul unităţilor executive şi de specialitate ale structurii staţionare a bursei de valori. Analiza indicatorilor de performanță ai burselor de valori din Rusia.
lucrare de termen, adăugată 02/05/2012
Informații istorice despre apariția tranzacționării cu acțiuni. Apariția bursei de valori în Rusia. Bursa modernă. Indicatori ai dinamicii schimburilor comerciale. Schimbări în economie și motivele apariției bursei în cadrul NEP. Bursele de valori și bursele de muncă.
lucrare de termen, adăugată 25.03.2009
Esența tranzacționării valutare, istoria formării și dezvoltării sale, starea actuală și tendințele din Rusia. Structura și principalele funcții ale comerțului cu ridicata. Tipuri de schimburi și caracteristicile lor distinctive, caracteristici funcționale, avantaje și dezavantaje.
test, adaugat 28.01.2010
Influența tranzacționării acțiunilor asupra stabilității și lichidității pieței valorilor mobiliare. Caracteristici ale organizării și reglementării activităților de schimb, operațiunilor și tranzacțiilor de bază. Analiza decalajelor și îmbunătățirea managementului tranzacțiilor comerciale în Rusia.
lucrare de termen, adăugată 20.12.2010
Conceptul general și funcțiile schimburilor. Tipuri de tranzacții de schimb valutar, caracteristicile avantajelor și dezavantajelor acestora. Analiza retrospectivă a dezvoltării activității de schimb în Rusia. Reglementarea legală a tranzacțiilor bursiere în Federația Rusă, drepturile și obligațiile organizatorului comercial.
Bursa este o piata angro organizata intr-un anumit loc, care functioneaza regulat dupa reguli stabilite, in care se tranzactioneaza la preturi stabilite pe baza cererii si ofertei: marfuri, valori mobiliare;
În consecință, bursele sunt împărțite în mărfuri, acțiuni și valută, deși instrumentele derivate și unele alte titluri sunt de obicei tranzacționate (în plus) pe fiecare dintre ele. În plus, există burse specializate de futures și opțiuni. Tranzacționarea la bursă are următoarele caracteristici: este concentrată în mari centre industriale și comerciale; se desfășoară pentru anumite tipuri (de schimb) de mărfuri, anumite valori mobiliare și valute; se desfășoară în loturi destul de mari de bunuri, valori mobiliare și valute. ; se desfășoară în mod regulat în zile prestabilite; se pot încheia contracte pentru furnizarea de active tranzacționate în viitor; tranzacțiile se desfășoară în mod public, adică se oferă informații cu privire la volumul tranzacțiilor și prețurile; efectuate de intermediarii bursieri în funcție de anumite reguli.
HOTĂRÂREA din 20 februarie 1992 N 2384-1 PRIVIND INTRODUCEREA LEGII FEDERAȚIA RUSĂ
„CU PRIVIRE LA BURSUL DE MĂRFURI ȘI LA COMERCIALIZARE LA BURS” FZ PRIVIND MODIFICAREA LEGII FEDERAȚIEI RUSE „PRIV CU PRIVIRE LA BURSUL ȘI COMERCIALIZAREA LA BORSA DE MĂRFURI” ȘI ACTELE LEGISLATIVE SEPARATE
Schimbul este organizat sub forma unei organizații non-profit, adică sarcina sa nu este de a realiza un profit, ci de a crea cele mai favorabile condiții pentru membrii bursei în domeniul activităților de schimb.
Organul suprem de conducere al bursei este adunarea generală a membrilor săi, care aprobă și modifică statutul bursei, alege organele de conducere: consiliul bursei, comisia de audit a bursei, administratorul sau președintele bursei și decide alte aspecte cele mai generale ale schimbului.
Consiliul Bursei decide aspectele strategice ale dezvoltării bursei, aprobă principalele acte normative ale bursei, inclusiv regulile de tranzacționare a bursei.
Administrația bursei, condusă de manager sau de președinte, conduce toate activitățile curente ale bursei (37).
Normele de tranzacționare la bursă (38) sunt principalul document de reglementare care reglementează tranzacționarea la bursă. Ele definesc componența participanților la tranzacționarea la schimb (de obicei aceștia sunt membri ai acestei burse); ora și locul tranzacționării la bursă pentru fiecare tip de marfă de schimb tranzacționată de bursă; tipuri de tranzacții valutare permise; procedura de desfășurare a tranzacționării la bursă, precum și înregistrarea și executarea tranzacțiilor încheiate în timpul tranzacționării; procedura de cotare a preturilor de schimb; tot felul de sancțiuni pentru diverse tipuri de încălcări din partea participanților la tranzacționare etc. În unele cazuri, regulile de tranzacționare la bursă sunt supuse aprobării autorităților competente ale statului, care sunt însărcinate cu responsabilitatea exercitării controlului asupra piețelor pentru schimb de mărfuri și schimburi.
Organizarea tranzactionarii valutare
Participanții la tranzacționarea valutară sunt de obicei împărțiți în două categorii: brokeri și dealeri. Un broker este o persoană fizică sau o organizație care desfășoară operațiuni de tranzacționare la bursă în numele unui client, primește un comision pe cheltuiala acestuia și pentru serviciile sale de intermediar. Un dealer este o persoană sau o organizație care tranzacționează la bursă în nume propriu și pe cheltuiala sa. De obicei, un dealer cumpără o marfă de schimb și apoi o revinde unui alt client. Venitul dealer-ului este alcătuit din diferența dintre prețul de vânzare al produsului și prețul de cumpărare al acestuia.
Tranzacționarea la bursă are loc la o oră strict stabilită și într-un anumit loc pentru fiecare marfă pe o anumită bursă. Acestea pot dura câteva ore în fiecare zi sau doar câteva minute doar pentru a fixa prețul oficial de schimb. Fiecare bursă are de obicei propria sa sală mare de schimb, în care site-urile corespunzătoare ("gropi") sunt destinate tranzacționării unui anumit produs. Cu toate acestea, se întâmplă ca mai multe burse să își desfășoare tranzacțiile în aceeași cameră de schimb.
Tranzacționarea la bursă poate fi organizată în diferite moduri. Pot fi licitații publice, atunci când membrii bursei se adună pe planul de tranzacționare și desfășoară licitații deschise. Aceasta poate fi tranzacționarea telefonică, în care clienții dau ordine brokerilor, iar aceștia din urmă contactează dealerii cotați ai pieței („creatori de piață”), care vând și cumpără în mod constant mărfurile de schimb relevante.
Tranzacționarea la bursă poate fi organizată în modul de tranzacționare electronică, atunci când un client sau brokerul său depune o cerere de cumpărare și vânzare a unei mărfuri de schimb la sistemul electronic de tranzacționare, care găsește el însuși o contraparte la tranzacție. Se inchide automat.
Tranzacționarea în schimbul public poate fi, de asemenea, organizată în diferite moduri. Comercianții de acțiuni își pot striga prețurile de licitare sau pot folosi anumite gesturi ale degetelor și ale mâinii în timp ce licitează. Dacă numărul vânzătorilor și al cumpărătorilor diferă foarte mult, atunci piesa folosește mecanismul de licitație, a cărui esență este că, dacă există mai mulți vânzători decât cumpărători, atunci prețul produsului scade până când numărul lor devine același, iar dacă există mai mulți cumpărători decât vânzători, atunci prețul crește până se ajunge la aceeași egalitate.
Ciclul de schimb se încheie cu decontări ale tranzacției încheiate în timpul licitației de schimb. Decontările se fac atât între membrii bursei, cât și între aceștia și clienții acestora. Locul principal în organizarea acestor decontări îl ocupă casa de compensare care deservește această bursă și băncile comerciale, în conturile cărora sunt păstrate fondurile tuturor participanților la piață.
Tranzacții de schimb
Tranzacțiile care sunt încheiate în cursul tranzacționării la bursă pentru o marfă de schimb sunt numite tranzacții de schimb.
Tranzacțiile valutare sunt împărțite în două grupuri principale. Numerar - sunt tranzacții cu o perioadă de executare în una sau două zile. Toate celelalte tranzacții sunt numite urgente. De obicei, în practica de schimb, tranzacțiile forward se încheie pe o perioadă de la una până la câteva luni. Tranzacțiile cu numerar domină bursele de valori și de valută.
Ofertele futures sunt tranzacții pe bursele futures; acestea sunt împărțite în: ferme (sau simple), adică obligatorii pentru executare într-o perioadă determinată în viitor și tranzacții condiționate (alte denumiri - tranzacții cu primă, opțiuni), în care unul dintre participanții la tranzacție pentru prima plătită de acesta unui alt participant la tranzacție are dreptul de a alege dacă să execute tranzacția sau să o refuze.
Tranzacțiile pot fi încheiate în condițiile asigurării unei garanții de executare a tranzacției prin furnizarea unui gaj al uneia dintre părți. Cumpărătorul își poate îndeplini obligațiile financiare din tranzacție atât pe cheltuiala fondurilor proprii, cât și parțial pe cheltuiala fondurilor împrumutate (împrumuturi bancare).
Participanții la tranzacționare la bursă
În timpul tranzacțiilor bursiere în sala de operație sunt participanți la aceste tranzacții, personal bursier, un grup de persoane care controlează tranzacțiile bursiere, precum și persoane a căror prezență este permisă de consiliul bursier.
Principalii participanți la tranzacționarea valutară sunt:
Brokerii- membrii bursei sau reprezentantii acestora, incheind tranzactii de schimb in numele clientilor contra unui comision.
Dealeri-membrii bursei, care incheie tranzactii de schimb in nume propriu si pe cheltuiala proprie, actioneaza uneori ca brokeri, insa venitul principal este generat din diferenta dintre pretul de vanzare si de cumparare al marfurilor.
speculatorii bursieri Membrii unei burse care nu au niciun interes în piața de numerar subiacentă, dar tranzacționează contracte futures în speranța de a obține profit din previziunile corecte de preț.
Brokerii- conducerea tranzacționării bursiere într-o anumită secțiune.
Asistenți ai brokerului- inregistreaza in sectiunea lor incheierea tranzactiilor.
Grefieri- îndeplinește diverse sarcini pe planul de tranzacționare al bursei.
Membrii bursei (brokerii, dealerii) și reprezentanții acestora, precum și vizitatorii obișnuiți și regulați, au dreptul de a încheia tranzacții pe bursele deschise.
Vizitatorii unici la tranzacționare la bursă au dreptul de a face tranzacții numai pentru bunuri reale, în nume propriu și pe cheltuiala lor. Acest lucru înseamnă în primul rând că clientul poate acționa ca un intermediar temporar de schimb și că brokerii de pe bursele deschise nu dețin monopolul tranzacționării. Vizitatorii unici sunt împărțiți în două categorii: reprezentanți autorizați ai persoanelor juridice și persoane fizice. Prima se referă la toți cei care acționează sub împuternicirea organizațiilor și instituțiilor sau au dreptul de a le reprezenta fără împuternicire, i.e. angajații acestor instituții, indiferent de funcție. Aceștia din urmă includ antreprenori individuali care operează fără a forma o entitate juridică sau proprietari de afaceri care desfășoară în mod independent operațiuni comerciale. Indiferent de apartenența la o categorie sau alta, aceștia sunt obligați, după achitarea taxei de intrare și obținerea admiterii la tranzacționare la bursă, să își confirme solvabilitatea și drepturile de a încheia tranzacții prin prezentarea documentelor relevante (împuternicire sau certificat de înregistrare). În absența acestora, aceștia pot rămâne pe platforma de tranzacționare fără dreptul de a face tranzacții sau de a primi bani înapoi.
Vizitatorii obișnuiți sunt firme de brokeraj sau brokerii independenți implicați în medierea bursieră. Ei nu participă la formarea capitalului autorizat și la administrarea bursei. Vizitatorii obișnuiți folosesc serviciile bursei și sunt obligați să plătească o taxă pentru dreptul de a participa la tranzacționarea bursei în suma stabilită de organul de conducere relevant al bursei. Nu este permisă acordarea unui vizitator permanent a dreptului de a participa la tranzacțiile de schimb valutar pentru o perioadă mai mare de trei ani. Numărul de vizitatori obișnuiți nu trebuie să depășească 30% din numărul total de membri ai bursei.
La bursele închise, numai membrii bursei și reprezentanții acestora au dreptul de a încheia tranzacții.
Unul dintre principalii participanți la schimb este un broker care are dreptul de a:
Cumpărați sau vindeți o marfă de schimb în conformitate cu comanda clientului;
Modificați prețul și cantitatea bunurilor oferite spre vânzare;
Utilizați informații despre bunurile scoase la licitație;
Utilizați serviciile oferite de bursă;
Organizatorul tranzactionarii pe piata valorilor mobiliare este persoana juridica, participant profesionist pe piata valorilor mobiliare, care desfasoara activitati directe in organizarea tranzactionarii pe piata, i.e. prestare de servicii care facilitează încheierea tranzacţiilor de drept civil. În Rusia, un astfel de organizator este bursa de valori, precum și organizatorul tranzacțiilor over-the-counter și își desfășoară activitățile numai dacă au licență. Următoarele cerințe sunt impuse organizatorilor de comerț:
Pe lângă bursele și organizatorii de tranzacționare la bursă, este nevoie de o infrastructură de schimb, de ex. anumite organizații care sunt participanți profesioniști la tranzacționarea valutară și asigură funcționarea normală a acesteia. Acestea includ depozitari, registratori, camere de compensare (decontare), agenții de informații și depozite de schimb valutar Borovkov, V.A. Piața valorilor mobiliare: manual / V.A. Borovkov. - Sankt Petersburg: Peter, 2008. - 400 p. .
Un depozitar este o organizație care oferă servicii legate de stocarea certificatelor de valori mobiliare și (sau) contabilitate și transferul dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare. Client depozitar - depozitar. Dreptul de proprietate asupra valorilor mobiliare ale deponentului nu trece la depozitari, iar deponentul nu are dreptul de a dispune de acestea.
Un registrator este o organizație care ține un registru al deținătorilor de valori mobiliare - colectarea, fixarea, prelucrarea, stocarea și prezentarea persoanelor și emitenților înregistrați a datelor din sistemul de registru.
Casele de compensare desfășoară activități de stabilire a obligațiilor reciproce, respectiv colectarea, reconcilierea, corectarea informațiilor privind tranzacțiile cu valorile mobiliare, întocmirea documentelor contabile pentru acestea, precum și compensarea pentru furnizarea de valori mobiliare și decontări.
Tranzacționarea la schimb în sine poate fi organizată în diferite forme. Până la momentul deținerii, se face o distincție între tranzacționarea permanentă și cea sesională. Tranzacționarea la bursă se efectuează în timpul sesiunii de schimb. sesiune de schimb poate fi definită ca perioada stabilită de lege sau de procedura de funcționare a bursei, în care ofertanții au dreptul de a încheia tranzacții. Fiecare bursă are propria sa procedură de tranzacționare, dar acest program de tranzacționare este întocmit ținând cont de funcționarea altor burse care comercializează bunuri similare.
După forma de conducere se disting contactul (public) și non-contact. La implementare schimburi publice (de contact) tranzacționare in sala de schimb se aplica anumite reguli: pretul se stabileste prin strigare, duplicat prin semnale date cu mana si degetele; la cumpărare, nu poți apela la un preț mai mic decât cel oferit deja, iar la vânzare - mai mare decât cel oferit. Plânsul este duplicat folosind un sistem special de gesturi. Această formă clasică este încă folosită în multe schimburi. Tranzacționarea la bursă electronic formularele sunt realizate folosind rețele speciale de calculatoare. Această formă a apărut datorită dezvoltării tehnologiei informatice și dezvoltării sistemelor automate de cumpărare și vânzare de valori mobiliare.
După forma de organizare, există licitații simple și duble de schimb. Comerț în formă simpla licitatie organizate cu o cantitate mică de cerere și ofertă. O astfel de licitație poate fi organizată fie de către un vânzător care primește o ofertă de la cumpărători (licitația vânzătorului), fie de către un cumpărător care caută cea mai bună ofertă de la un număr de potențiali vânzători (licitația cumpărătorului). O simplă licitație presupune concurența vânzătorilor cu cerere efectivă insuficientă sau concurența cumpărătorilor cu cerere în exces. Există trei tipuri de licitație simplă: engleză, olandeză și corespondență.
Licitație în engleză merge pas cu pas de la pretul minim la maxim. Cererea de preț inițială a vânzătorului este luată ca bază inițială. Vanzarea se face la cel mai mare pret oferit de ultimul cumparator. De obicei, astfel de licitații se organizează în cazul punerii în vânzare a unui produs care este la mare căutare.
licitație olandeză organizate după principiul primului cumpărător – de la cel mai mare preț la cel mai mic. Pretul initial al vanzatorului este mare, iar ofertantul ofera succesiv oferte din ce in ce mai mici pana cand una dintre ele este acceptata. În acest caz, valorile mobiliare sunt vândute primului cumpărător, care este mulțumit de rata propusă. O astfel de licitație are loc atunci când doresc să plaseze cât mai curând o emisiune de valori mobiliare.
Licitație prin corespondență se realizează astfel: cumpărătorii își oferă simultan tarifele; cumpărătorul care a oferit cel mai mare preț în cererea sa scrisă achiziționează mărfurile. Cumpărătorii, atât persoane fizice, cât și persoane juridice, își depun ofertele în același timp înainte de termenul convenit, iar plasarea se efectuează la prețurile indicate în cerere. Aceste prețuri sunt mai mari decât prețul limită, prețul de plasare mai mic al acestei emisiuni sau egale cu acesta.
Este convocată o licitație bazată pe concurența simultană a vânzătorului și a cumpărătorului dubla. Coincidența ofertelor vânzătorului și cumpărătorului stă la baza încheierii tranzacției. Bursele au anumite reguli cu privire la diferența dintre prețurile vânzătorului și cumpărătorului. Dacă, la sfârșitul ședinței, prețurile vânzătorilor și cumpărătorilor diferă prea mult, este posibil ca comitetul de pe planul de tranzacționare să nu permită contabilizarea ambelor prețuri sau a unuia dintre ele. Acest comitet are, de asemenea, dreptul de a interzice în orice moment înregistrarea oricărei citate nerezonabile. Licitațiile duble sunt împărțite în licitații on-call și continue.
Licitație de gardă Este organizat dacă tranzacțiile pe piață sunt rare, există un decalaj mare între prețul cumpărătorului și al vânzătorului (spread mare), iar fluctuațiile de preț de la tranzacție la tranzacție sunt mari și sunt de natură regulată. O licitație de gardă înseamnă că comenzile clienților sunt acumulate, iar apoi de mai multe ori pe zi (una sau două) sunt aruncate pe podeaua de tranzacționare și tranzacționate sub controlul brokerilor sau angajaților bursei. Această licitație se mai numește și salva, deoarece toate tranzacțiile sunt efectuate simultan în momentul în care se atinge echilibrul aproximativ al cererii și ofertei Starodubtseva E.V. Piața Valorilor Mobiliare: Manual / E.V. Starodubtsev. - M.: ID „FORUM”: INFRA-M, 2006. - 176 p. .
La licitație continuă tranzacțiile sunt efectuate în orice moment în timpul sesiunii, iar brokerii acționează ca agenți ai clienților. Licitația continuă are trei tipuri: folosind registrul de comenzi, tablou de bord, „mulțime”. Primul tip este înregistrarea ordinelor orale în carnetul de ordine, în care ordinele sunt introduse oral transmise de către brokeri, apoi funcționarul le execută, comparând volumele și prețurile pe măsură ce intră. Astfel, se realizează potrivirea comenzilor, datorită căreia anumiți cumpărători tranzacționează cu anumiți vânzători și mai multe comenzi pot participa la o tranzacție. O licitație continuă se poate baza pe fixarea ofertelor orale pe un tablou de bord electronic de pe podeaua de tranzacționare a bursei. Indică cea mai bună pereche de prețuri pentru fiecare emisiune (cel mai mare - la cumpărare, cel mai mic - la vânzare). Brokerul grupează cererile primite și determină dorințele cursului de schimb pentru fiecare tip de titluri de valoare. Aceste prețuri sunt afișate pe tabloul de bord sau pe ecranul locului de muncă al brokerului. Apoi, brokerii înșiși introduc prețurile pe tabloul de bord dacă sunt mai bune decât cele indicate inițial. În acest caz, prețul introdus trebuie să fie fix pentru un lot, a cărui dimensiune se modifică odată cu prețul de emisiune. O licitație continuă se poate desfășura direct pe etajul schimbului (în mulțime). Comercianții se adună în jurul funcționarului (bursă autorizată) care anunță problema care intră în tranzacție, apoi ei înșiși strigă cotațiile, căutând o contraparte. Tranzacțiile în „mulțime” sunt încheiate la prețuri diferite, iar un cumpărător poate face o înțelegere cu diferiți vânzători fără a încerca să determine un preț comun.
În funcție de forma de implementare, se pot identifica tranzacțiile de schimb cu agenți prin proxy (brokeraj, brokeraj) și operațiuni de schimb independente (reprezentație), precum și servicii complete pentru cumpărători și vânzători.
Tranzacții de schimb cu agenți presupune că tranzacția este încheiată atât din partea cumpărătorului, cât și a vânzătorului în numele clientului și pe cheltuiala acestuia de către un broker care este în esență un agent al clientului. Dealer tranzacționare acțiuni presupune că una dintre contrapărți la încheierea tranzacției este dealer-ul. El efectuează cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare pe cheltuiala sa. La executarea unui ordin de cumpărare, dealer-ul vinde o parte din rezerva sa de fond, iar la executarea unui ordin de vânzare, cumpără pe cheltuiala sa, adică. acționează ca principal pe piață Starodubtseva E.V. Piața Valorilor Mobiliare: Manual / E.V. Starodubtsev. - M.: ID „FORUM”: INFRA-M, 2006. - 176 p. .
4. Organizarea tranzacțiilor de schimb valutar
Având în vedere structura organizatorică a bursei de mărfuri și a caselor sale de brokeraj, să ne oprim asupra procesului real de tranzacționare la schimb.
În conformitate cu Legea Federației Ruse „Cu privire la bursele de mărfuri și la tranzacționarea la schimb”, participanții la tranzacționarea la schimb sunt: membri ai bursei (intermediari de schimb), vizitatori obișnuiți și unici și angajați ai bursei.
Angajaților bursei le este interzis să participe la tranzacții de schimb și să-și creeze propriile firme de brokeraj, precum și să folosească informații oficiale pentru propriile interese. Cu ajutorul acestora, se realizează tranzacționarea la bursă și lista angajaților care pot fi prezenți pe planul de tranzacționare pentru desfășurarea normală a tranzacționării și încheierea tranzacțiilor este stipulată în regulile de tranzacționare la bursă.
Vizitatorii sunt persoane juridice sau persoane fizice care nu sunt membre ale bursei, dar care au dreptul de a efectua tranzacții în conformitate cu documentele constitutive ale bursei. (Nu participă la capitalul autorizat și la administrarea bursei.)
Vizitatorii tranzacționării bursiere pot fi permanenți și unici.
Vizitatorii obișnuiți (firme de brokeraj, case de brokeraj sau brokeri independenți) utilizează serviciile bursei și sunt obligați să plătească o taxă pentru dreptul de a participa la tranzacționarea bursei în suma stabilită de organul de conducere relevant al bursei. Un astfel de drept la un vizitator permanent se acordă pentru o perioadă de numai trei ani. Numărul de vizitatori obișnuiți nu trebuie să depășească 30% din numărul total de membri ai bursei.
Vizitatorii unici au dreptul de a face tranzacții numai pentru bunuri reale în nume propriu și pe cheltuiala lor.
Principalul document care reglementează organizarea tranzacționării la schimb este Regulile de tranzacționare la schimb. Aceștia ar trebui să definească: procedura de desfășurare a tranzacțiilor de schimb valutar, tipurile de tranzacții valutare; denumirile secțiunilor de mărfuri; o listă a principalelor diviziuni structurale ale schimbului; procedura de informare a participanților la schimburi cu privire la tranzacțiile bursiere viitoare; procedura de înregistrare și contabilizare a tranzacțiilor valutare, procedura de cotare a prețurilor la bunurile de schimb; procedura de informare a participanților la tranzacționarea valutară cu privire la tranzacțiile de schimb valutar la licitațiile anterioare, inclusiv prețurile tranzacțiilor de schimb valutar și cotația prețurilor de schimb valutar; procedura de informare a ofertanților cu privire la piețele de mărfuri și condițiile pieței pentru mărfuri de schimb; procedura de decontare reciprocă între membrii bursei și alți participanți la tranzacționare la încheierea tranzacțiilor de schimb; măsuri de control al procesului de stabilire a prețurilor la bursă pentru a preveni creșterea sau scăderea bruscă a nivelului prețurilor, supraprețul sau subprețul artificial, coluziunea sau răspândirea de zvonuri false pentru a influența prețurile; măsuri de asigurare a conformării de către participanții la tranzacționare a deciziilor autorităților statului și ale conducerii pe probleme legate de activitățile burselor, precum și a documentelor bursei și a deciziilor organelor de conducere ale bursei;
o listă a încălcărilor pentru care bursa colectează amenzi de la participanții la tranzacționare, precum și cuantumul amenzilor și procedura de colectare a acestora;
cuantumul deducerilor, taxelor, tarifelor și altor plăți și procedura de încasare a acestora de către bursă.
Legislația prevede următoarele garanții la tranzacționarea valutară: garanții pentru tranzacții forward, futures și opțiuni și garanții de preț gratuit. Garanțiile de prețuri gratuite în tranzacționarea acțiunilor sunt exprimate după cum urmează.
Bursa are dreptul de a stabili în mod independent și liber:
deduceri în favoarea schimbului din comisioanele primite de intermediarii bursieri;
taxe, tarife și alte plăți încasate în favoarea bursei de la participanții săi pentru serviciile prestate de bursă;
amenzi aplicate pentru încălcarea documentelor de reglementare interne ale bursei.
Schimbului îi este interzis să seteze:
nivelurile și limitele prețurilor pentru mărfurile de schimb în tranzacțiile de schimb;
cuantumul remunerației percepute de intermediarii de schimb valutar pentru medierea în tranzacțiile de schimb valutar.
Garanțiile în efectuarea tranzacțiilor forward, futures și opțiuni constau în organizarea obligatorie a serviciilor de decontare prin crearea de instituții de decontare (centre de compensare). Centrele de compensare pot fi create ca organizații independente de bursă, sau bursa încheie un acord cu o bancă sau instituție de credit privind organizarea serviciilor de compensare.
Să trecem la tehnologia tranzacționării bursiere.
Cu câteva ore înainte de începerea tranzacționării sau la intrarea în platforma de tranzacționare, fiecare broker primește un buletin de schimb cu informațiile necesare pentru el (timpul de emitere a unui buletin pe fiecare bursă este individual).
Apoi, înainte de începerea tranzacționării, poate fi organizată o licitație a ordinelor clienților, care au fost primite direct de bursă (multe dintre ele prin telefon). Această procedură durează aproximativ 15 minute. Schema licitației este următoarea. Un broker special de schimb valutar care desfășoară astfel de licitații anunță: „Cooperativa va cumpăra sticlă de 5-6 mm grosime la un preț de 25 de ruble. pe m2. Cine cumpără aplicația?
Urmează licitația de către brokerii bursei, desigur, dacă aplicația este interesantă, profitabilă. În același timp, brokerul plătește personal pentru primirea cererii din propriul buzunar, adică. în numerar. Dacă ordinul cumpărat de broker este fals, atunci schimbul returnează banii brokerului.
În general, clienții pot fi împărțiți în trei grupuri:
1) clienți obișnuiți (partea cea mai valoroasă pentru un broker); 2) clienți temporari, inclusiv cei unici, găsiți chiar de broker (partea mai puțin valoroasă, gradul de risc crește; este necesar să ne străduim să facem permanent clienții profitabili și de încredere); 3) clienți temporari, ocazionali, care au aplicat la schimb și la licitația ordinelor, „primite” de broker de la cineva (cel mai mare risc; brokerul trebuie să aibă simț, experiență și să acumuleze informații despre astfel de potențiali clienți - tipurile lor ; reprezentanți tipici - în avans) .
În fig. 4.
Fig.4. Schema de executare a ordinului clientului de către biroul de broker.
Legendă:
brokerul cere clientului să plătească o anumită sumă în numerar, iar de la clienții necunoscuți de schimb - o garanție bancară (de obicei un depozit de 10%);brokerul face o afacere în ringul de schimb;
brokerul primește un răspuns de la casa de compensare despre înregistrare;
clientul reține contractul și returnează cuponul semnat brokerului pentru a confirma executarea corectă a comenzii sale;| |
Tranzacționarea se desfășoară în platforma de tranzacționare a bursei, care este împărțită în secțiuni, sau gropi în terminologia de schimb, specializată în vânzarea oricărui produs. Datorită faptului că în prezent, la majoritatea burselor, mai multe bunuri sunt tranzacționate simultan, de regulă, pentru fiecare dintre ele este alocată o sală sau o cameră separată sau zonele sunt împrejmuite într-o sală mare, al cărei etaj este la un nivel mai jos decât etajul holului. Locul în care se face tranzacția se numește inel de schimb, groapă, podea sau inel.
La Chicago Mercantile Exchange, tranzacționarea futures are loc în șapte gropi de diferite dimensiuni. Cea mai extinsă groapă este destinată comerțului cu boabe de soia, în plus, există gropi pentru comerțul cu alte mărfuri: grâu, porumb, ovăz, ulei și făină de soia, secară. Fiecare groapă constă din mai multe trepte de înălțimi diferite, care coboară până la nivelul podelei de tranzacționare (similar cu locurile din jurul arenei circului). Treapta superioară este ocupată de angajații bursei, care trebuie să monitorizeze modificările de preț și să raporteze acest lucru la centrul de cotații. Acesta din urmă transmite informații relevante întregului schimb și altor schimburi din întreaga lume. În plus, mișcările prețurilor în timpul tranzacționării sunt reflectate pe panouri speciale. Brokerii ocupă următoarele (după partea de sus) trepte din groapă, respectiv, până la locul de livrare. Brokerii cu luni de livrare ulterioare sunt în partea de jos, cei cu luni de livrare mai apropiate sunt în partea de sus (mai aproape de telefoane).
La Bursa de Metale Neferoase din Londra, tranzacționarea se desfășoară într-o hală mare, în centrul căreia se află patru bănci care formează un inel. Fiecare bancă este proiectată pentru 10 locuri pentru brokeri. Există și o tribună unde secretarul de schimb stă în timpul ședinței. Sub podium este plasată o placă specială cu becuri electrice de diferite culori (culorile corespund în mod condiționat anumitor tipuri de metal).
Organizarea activității caselor de brokeraj și a brokerilor în timpul tranzacționării este prezentată în Figura 5.
Fig.5. Activitatea brokerilor în timpul tranzacționării. Brokerii din ringul de schimb. Brokeri asistenți în contact cu clienții.
După cum puteți vedea, în timpul tranzacționării, brokerii care au depus cereri de participare la tranzacții se află în ringul de schimb, unde, sub îndrumarea brokerului senior care conduce licitația, încheie tranzacții.
Să aruncăm o privire mai atentă asupra conținutului licitației. Brokerii vin la platforma de tranzacționare în avans. De regulă, cu 5-10 minute înainte de începerea tranzacționării, admiterea lor la platforma de tranzacționare se încheie. Începutul tranzacționării este semnalat de sunetul unui clopoțel sau al unui gong. Brokerul senior responsabil cu tranzacționarea anunță începerea tranzacționării și invită brokerii să vină la secțiune. Ordinea și succesiunea tranzacțiilor corespund informațiilor publicate în buletinul de informații comerciale aflat la dispoziția brokerilor. Totodată, conducătorul licitației anunță o ofertă de vânzare a mărfurilor în ordinea în care acestea apar în buletin în conformitate cu grupa de mărfuri, locul acesteia în clasificarea mărfurilor și numărul de serie. Brokerul-vânzător, a cărui ofertă a fost anunțată ca lider, își confirmă prezența pe platforma de tranzacționare ridicând mâna dreaptă (degetul arătător în sus, palma închisă) și se apropie de podium. Dacă un vânzător-broker lipsește de la licitație, ordinul acestuia este scos de la vânzare și i se aplică penalități. Valoarea amenzii este specificată în regulile de tranzacționare la bursă și poate avea o valoare diferită pe diferite burse (de exemplu, să fie egală cu mărimea taxei de înregistrare pentru tranzacția propusă). Penalitățile pot fi mai dure în raport cu brokerii care au făcut neprezentări repetate (repetate).
După ce brokerul senior responsabil de licitație a anunțat numărul articolului, face o pauză, timp în care brokerii își fac ofertele. Brokerii interesați să cumpere acest produs pun întrebări clarificatoare brokerului-vânzător. Începe comerțul propriu-zis. Totodată, pot oferi un preț, precum și alte condiții în care sunt gata să cumpere un produs.
Stabilirea prețului se face în conformitate cu regulile cunoscute. Așadar, la cumpărare, este interzisă numirea unui preț mai mic decât cel care a fost oferit anterior. La randul sau, nici pretul de vanzare nu ar trebui sa fie majorat de catre vanzator fata de cel oferit. Prețul poate fi stabilit în două moduri: tranzacționare publică vocală și așa-numita tranzacție în șoaptă. În tranzacțiile publice prin voce, prețul este stabilit prin strigăte. Această tradiție pare arhaică la prima vedere, dar există cu succes, menținând atmosfera pieței. Câștigă cel care țipă tare. În plus, există o notație suplimentară de semnal. Prețul este indicat cu ajutorul degetelor: degetele verticale corespund numerelor de la unu la cinci, degetele coborâte orizontal - de la șase la nouă, un pumn strâns indică zero. Broker-cumpărător sau broker-vânzător de mărfuri se disting prin palma mâinii întinse: palma este întoarsă către proprietar - dorința de a cumpăra; palma este întoarsă de la proprietar - dorința de a vinde.
Tranzacționarea la bursă publică se bazează pe principiile unei licitații duble, când ofertele crescătoare de la cumpărători întâlnesc oferte descrescătoare de la vânzători. Când prețurile ofertelor cumpărătorului și vânzătorului coincid, se încheie o afacere. Fiecare contract încheiat este înregistrat public și comunicat publicului prin presă și canale de comunicare. Tranzacționarea în șoaptă are o distribuție limitată în Asia de Sud-Est și Japonia.
În ultimii ani, metodele de comerț electronic au devenit din ce în ce mai populare. Membrii bursei situati la podeaua de tranzactionare primesc prin telefon si telex comenzi de cumparare (vânzare) de bunuri, care pot fi completate cu alte informatii (pretul minim si maxim, numarul de contracte de vanzare si cumparare, o comanda de inlocuire a contractelor) . Ora de primire este indicată pe comandă, apoi, cu ajutorul unui mesager, intră în „groapă” către broker. „Pit” include mai multe secțiuni, care diferă în funcție de luna anului pentru care se încheie tranzacții pentru acest produs. Broker-vânzătorul, după ce a ascultat propunerile primite, alege varianta cea mai potrivită pentru el. În cazul în care vânzătorul-broker nu este interesat de propunerile primite, el informează liderul de licitație despre aceasta. Acesta din urmă declară închisă licitația pentru produsul propus. În cazul consimțământului la vânzarea mărfurilor în condițiile propuse de broker-cumpărător, broker-vânzător ridică mâna întinsă cu palma către cumpărător și anunță: „Vândut”. Brokerul-cumpărător își confirmă consimțământul pentru cumpărarea mărfurilor ridicând mâna întinsă cu palma îndreptată spre el și declarând: „Cumpăr”. După aceea, tranzacția este supusă înregistrării.
Daca se anunta un produs si nu exista oferte de cumparare de la brokerii-cumparatori, prezentatorul anunta scoaterea acestui produs de la licitatie, apoi anunta numarul de serie al urmatorului produs. De remarcat faptul că timpul alocat pentru deservirea fiecărui tip de produs este foarte scurt și este controlat de ofertant. De obicei nu depășește 2-3 minute.
Ziua de tranzacționare este împărțită în 4-5 perioade, cu o durată de 50 de minute. După fiecare perioadă se anunță o pauză de 10 minute.
Dupa incheierea tranzactiei, brokerul introduce pe un formular special numarul de cod al contrapartidei sale, ora tranzactiei, luna livrarii, pretul si cantitatea marfii. Aceste informații intră imediat în sistemul informatic de contabilitate, precum și în observatorul de schimb prezent în „groapă”. Informațiile despre preț sunt trimise unui consiliu special al podelei de tranzacționare a serviciilor de schimb și schimb ale companiilor de informații, după care sunt introduse în banca de date de informații.
Pentru a înregistra o tranzacție, broker-vânzătorul și broker-cumpărător se adresează registratorului, care introduce termenii conveniți ai tranzacției în coloana „De acord” a cererii de vânzare, apoi completează cardul de înregistrare. Partenerii semnează apoi ambele copii ale cardului de înregistrare. O copie a acesteia rămâne la registratorul, iar a doua - la broker-vânzător pentru a-și înregistra vânzările. Brokerul-cumpărător introduce în caietul său informații despre tranzacția înregistrată (număr card de înregistrare, ora, broker-vânzător, produs, cantitate, preț etc.).
Din momentul înregistrării, tranzacția se consideră încheiată, are forță juridică și poate fi reziliată în modul prescris.
Documentarea tuturor tranzacțiilor încheiate în timpul procesului de licitație se efectuează în aceeași zi la biroul de înregistrare a tranzacțiilor (BRS) după o pauză de oră la finalul licitației.
La efectuarea unei tranzacții de schimb, broker-vânzătorul trebuie să aibă cu el o copie a cardului de înregistrare completat, un acord de autorizare care confirmă dreptul brokerului de a vinde bunuri în numele clientului în condițiile specificate în contractul de autorizare. Broker-cumpărătorul trebuie să prezinte un contract de comision care să confirme dreptul brokerului de a cumpăra bunuri în numele clientului în condițiile specificate în contractul de comision. Brokerii care efectuează tranzacții în numele firmei lor de brokeraj acționează pe baza împuternicirilor care sunt stocate în bursă.
Brokerul-vânzător și brokerul-cumpărător, cu ajutorul unui angajat al biroului de înregistrare a tranzacțiilor (BRS), finalizează termenii tranzacției de schimb. După aceea, tranzacția de schimb este semnată de brokeri, înregistrată și certificată prin sigiliul bursei. O tranzacție de schimb este executată în cinci exemplare. Brokerii care au semnat tranzacția primesc două copii ale tranzacției de schimb finalizate. A cincea copie a tranzacției de schimb cu copii ale acordurilor de comision rămâne și este stocată la schimb. Există momente când unul dintre brokeri refuză să execute o tranzacție de schimb. Astfel de acțiuni sunt considerate o încălcare a regulilor comerțului și fac obiectul sancțiunilor.
O funcție integrală și foarte importantă a bursei de mărfuri este cotația prețului, care este efectuată de un departament sau comisie specială de cotație. Președintele acestuia este de obicei unul dintre membrii comitetului de schimb (consiliu). La sfârșitul ședinței de schimb, această comisie fixează cotațiile de schimb pentru ziua trecută și organizează replicarea acestora.
Cotația este un concept destul de larg, inclusiv stabilirea prețului acțiunilor și a altor titluri de valoare la bursă; stabilirea cursului de schimb sau raportul dintre valoarea unei anumite monede și valutele străine. Pentru o bursă de mărfuri, o cotație reprezintă identificarea și fixarea prețurilor de piață care s-au dezvoltat în timpul tranzacționării la bursă. O condiție necesară pentru desfășurarea cu succes a lucrărilor de cotație este un număr suficient de mare de tranzacții finalizate. Practica tranzacționării bursiere moderne în țară astăzi nu oferă o astfel de condiție. Acest lucru face ca prețurile să fie foarte ineficiente.
Metodologia de cotare depinde de numărul de tranzacții: 1) volumul relativ mic de vânzări și numărul de tranzacții; 2) volum mare și regulat de vânzări, un număr mare de tranzacții. Prima opțiune este tipică pentru starea actuală a economiei ruse, precum și pentru activitățile burselor de valori din 1921-1926. Anumite tipuri de mărfuri au fost vândute de un număr limitat de ori pe parcursul zilei. Prin urmare, informațiile despre prețurile reale ale tranzacțiilor nu sunt suficiente pentru o stabilire a prețurilor reale. În acest sens, experții din rândul organizațiilor și întreprinderilor terțe independente sunt implicați în activitatea departamentului de cotații. Se efectuează analiza cererilor de la clienții caselor de brokeraj, incluzând informații precum componența vânzătorilor și cumpărătorilor, prețurile acestora, cu calculul prețurilor vânzătorilor și prețurilor cumpărătorilor. În același timp, sarcina departamentului de cotații în acest caz se reduce la determinarea prețului probabil, ținând cont de prețurile reale și de alți factori și date enumerate mai sus. Rezultatele cotațiilor sunt înregistrate într-un buletin special de schimb, care reflectă informații precum numele produsului, unitatea de măsură, dimensiunea tipică a lotului, nivelurile maxime și minime ale prețurilor de licitație și cerere, tranzacții, prețuri de referință și sentimentul pieței. Buletinul de schimb este publicat în mod regulat (zilnic) până la începutul zilei de tranzacționare la bursă și prezentat tuturor participanților. Buletinul de schimb poate fi primit de către abonați și nemembri ai bursei. Vânzarea lor este sursa de venit pentru schimb.
Starea pieței, situația pieței pentru fiecare produs sau grup de produse cotat depind de interacțiunea cererii și ofertei, de dinamica prețurilor și de numărul de tranzacții. Starea pieței este exprimată în termeni specifici (Tabelul 5).
Tabelul 6. Exemple de termeni care caracterizează starea pieței utilizați la burse în anii 1920
Prețurile cotate pot fi stabilite pentru fiecare produs diferențiate în funcție de mărimea lotului de mărfuri vândute, de natura prețului, la momentul tranzacțiilor etc. În funcție de dimensiunea lotului de mărfuri vândute, prețurile pot fi diferite dacă există tranzacții efectuate în mod regulat pentru mai multe grupe ale acestor mărfuri după mărimea lotului. Aceasta înseamnă mai multe lucruri: excluderea din cotație a loturilor mici (stabilirea unei anumite dimensiuni minime a lotului de mărfuri vândute); alocarea mai multor grupe de loturi din același produs (grup de mărfuri) și determinarea unor prețuri diferite pentru acestea. De regulă, prețul unitar al mărfurilor în tranzacții mari (loturi) este mai mic decât în loturile relativ mai mici.
După natura prețului, prețurile de cotație pot fi împărțite în următoarele tipuri: prețurile tranzacțiilor încheiate, prețurile cumpărătorilor, prețurile vânzătorilor.
Dupa momentul tranzactiilor se disting preturile la momentul deschiderii bursei, preturile la mijlocul sedintei de schimb, preturile la momentul inchiderii bursei. Cotația poate reprezenta prețul mediu ponderat pentru o perioadă diferită de timp (pentru o săptămână, o zi și chiar o oră de schimb).
Sunt cotate doar acele bunuri care sunt oferite în mod constant spre vânzare și vândute. Aceasta înseamnă că numărul de mărfuri reflectate în buletinul de schimb este relativ mic. Acest lucru este valabil nu numai pentru schimburile interne, ci și pentru schimburile futures moderne din lume. Acele mărfuri care nu au fost tranzacționate de mult timp ar trebui excluse din procesul de cotație. O condiție prealabilă este să se țină cont de respectarea standardului de schimb, care se stabilește în ceea ce privește gradul de extindere (agregare) a mărfurilor (grupe de mărfuri): individuale (singure) și grupuri cu caracteristici tehnice comune.
Procesul de cotație ține cont și de condițiile de decontare a tranzacțiilor: pentru bunuri reale (numerar) și pentru o perioadă (tranzacție viitoare), precum și condițiile de francizare. Bursele de astăzi din Rusia se ocupă cu diverse mărfuri. Principalul tip de ex-prețuri este ex-depozitul vânzătorului, sau „auto-livrare”. Deoarece numărul de tranzacții pentru un produs individual este mic și deși nu există bunuri de schimb efective pe bursele interne de mărfuri, cotația se transformă mai degrabă într-o listă de mărfuri care indică prețurile de vânzare și volumele vânzărilor. Aceste prețuri, precum și prețurile cotate incluse în buletinele burselor, acționează ca referință pentru clienții și membrii burselor. Prin urmare, pe bursele rusești de mărfuri, buletinul de schimb se numește informații despre bunurile scoase la licitație.
Tranzacții; - inregistrarea tranzactiilor; - monitorizarea indeplinirii obligatiilor contractuale de catre ambele parti; - examinarea loturilor de mărfuri care intră la licitaţia de schimb. În dezvoltarea lor, bursele de mărfuri au trecut prin mai multe etape de la piața angro, unde tranzacțiile se fac cu o mulțime de mărfuri în numerar până la piața de futures modernă. Regulile de tranzacționare cu contracte futures deschid oportunități: pentru vânzător...
Activitățile burselor de mărfuri Bursa are dreptul de a încheia, în nume propriu, acorduri de cooperare cu persoane juridice și persoane fizice străine în limita drepturilor care îi sunt conferite prin Legea „Cu privire la bursele de mărfuri și comerțul valutar” și alte acte de legislație, inclusiv încheierea de acorduri privind importul de mărfuri destinate activităților de schimb fără dreptul de a prezenta aceste...
Piața prin organizarea și reglementarea tranzacționării la bursă, desfășurată sub formă de licitații publice deschise, desfășurate într-un loc prestabilit și la un moment dat conform regulilor stabilite de aceasta. 2. O bursă de mărfuri poate avea sucursale și alte subdiviziuni separate înființate în condițiile legii. Articolul 3
Prețul intră în tabloul de tranzacționare al bursei și este transmis și altor burse și servicii de schimb ale companiilor de informații. 2. Brokeraj și case de brokeraj Ca activitate a burselor de mărfuri au fost identificați principalii actori - aceștia sunt brokerii și brokerii. Sarcina brokerajului este de a asigura tranzacționarea la bursă în podeaua bursei. Brokerul este un intermediar care desfășoară ...
