Perioada de recuperare a investiției depinde de valoarea costurilor inițiale, de valoarea fluxurilor de numerar și de durata proiectului. Și în determinarea perioadei dinamice de rambursare actualizată, rata de actualizare joacă, de asemenea, un rol cheie. Cum se calculează perioada de recuperare a unui proiect pe baza investițiilor, cum se calculează perioada de recuperare a investițiilor suplimentare de capital și modul în care perioada normativă de recuperare a investițiilor de capital este legată de acești indicatori, vor fi discutate în articol.
Reprezintă perioada în care investiția este plătită. Împreună cu indicatorii VAN - valoarea actuală netă și TIR - rata internă de rentabilitate - vă permite să evaluați cât de promițător va fi un anumit proiect. Cu cât perioada de rambursare este mai apropiată (cu atât este mai mic coeficientul obținut), cu atât proiectul va începe să obțină un profit mai rapid, cu atât un astfel de proiect va fi mai atractiv (cu alte lucruri egale) și investițiile mai rapide în acesta. O rată de recuperare ridicată este asociată atât cu o reducere a riscurilor proiectului, cât și cu posibilitatea unei reinvestiții rapide.
Calculul perioadei de rambursare a investiției poate fi efectuat cu condiția ca valoarea de lichidare a activelor să fie luată în considerare. În cursul unui proiect de investiții, de regulă, se creează active care pot fi lichidate (vândute cu o „atragere” de fonduri). Atunci când astfel de active sunt lichidate, rentabilitatea investiției este mai rapidă. Cu toate acestea, valoarea reziduală nu numai că poate crește odată cu crearea de active noi, ci și poate scădea datorită uzurii lor.
Puteți determina perioada de recuperare a investițiilor folosind o formulă care, în funcție de tipul indicatorului (simplu, dinamic, ținând cont de valoarea lichidității), va fi modificată.
Perioada de rambursare în formule este adesea notată prin cele două litere englezești PP, care este o abreviere derivată din cuvintele Perioadă de rambursare. Pentru a calcula perioada de recuperare a unui proiect de investiții, se folosește următoarea formulă:
Această formulă constă din indicatori:
Pentru DPP (derivat din perioada de rambursare redusă) - adică pentru a determina perioada luând în considerare fluxurile de numerar date momentului actual - perioada de rambursare include și în calcul rata de actualizare (notată cu „r” în formulă) :
Acest tip de calcul al perioadei de recuperare a unui proiect de investiții este utilizat mai des, deoarece ia în considerare modificările costului investițiilor. Dar în cazurile de încasări neregulate ale fluxurilor de numerar cu diferite sume de încasări, este mai ușor să utilizați o metodă de calcul software, numărând folosind tabele și grafice.
Logica generală a calculului, care vă permite să determinați perioada de rambursare a proiectului în caz de primire inegală, presupune următorii pași:
Perioada pentru care investiția se va amortiza și în timpul căreia lichidarea activelor și returnarea fondurilor, ținând cont de valoarea reziduală a acestora, este posibilă, este determinată de formula:
Aici valoarea definită - BB PP - este derivată din expresia engleză Bail-Out Payback Period. Iar definiția presupune includerea valorii RV (derivată din Valoarea reziduală) în formula de calcul.
Formula pentru calcularea perioadei de recuperare a investițiilor de capital este determinată într-un mod similar și în forma sa cea mai simplă arată ca raportul dintre investițiile de capital și profitul net: investițiile de capital / profitul net = perioada de recuperare (CV / CP = CO). Deci, în ani, se calculează durata rambursării investițiilor de capital, dacă luăm profitul net al anului. Dar dacă este necesar atât pentru a calcula rambursarea costurilor de capital inițiale, cât și pentru a face calculul pentru investiții suplimentare de capital, atunci formula devine mai complicată: (DV-KV) / (PDV-PKV) = SOD.
Pentru ușurința percepției, această formulă utilizează abrevieri de fraze în versiunea rusă:
Perioada de rambursare a proiectului nu trebuie să depășească perioada de rambursare standard a investițiilor de capital, care este egală cu raportul reciproc al eficienței investițiilor de capital principale. Compania stabilește standardele pentru perioada de rambursare a investițiilor de capital suplimentare independent pe baza modelului său de afaceri, a indicatorilor medii din industrie, a recomandărilor auditorilor și investitorilor.
Pentru a clarifica un exemplu de calcul al perioadei de recuperare, luați în considerare situațiile cu condiții inițiale similare. În ambele cazuri, rezultatul va fi calculat cu suma inițială a investiției de proiect de 150 de mii de ruble. În această condiție, definim că pentru primul până în al cincilea an, se așteaptă un venit anual de 30, 50, 40, 60 și, respectiv, 50 de mii de ruble. Doar pentru calculul dinamic, vom stabili rata anuală de actualizare la 10% ca o condiție suplimentară.
Deoarece valoarea investiției pentru primii trei ani este de 120 de mii de ruble (30 + 50 + 40), iar pentru patru ani - 180 de mii de ruble (120 + 60), perioada de recuperare a proiectului de 150 de mii de ruble este mai mică de patru ani, dar mai mult trei. Soldul descoperit este determinat prin scăderea venitului timp de trei ani din investiția inițială a proiectului: 150-120 = 30 mii ruble. Partea fracționată a venitului din al patrulea an este de 30/60 = 0,5 ani. Din aceasta rezultă că timpul total al rentabilității investiției este de 3 ani + 0,5 ani = 3,5 ani.
Pentru a obține rezultatul, este necesar să se calculeze venitul actualizat în fiecare an folosind formula: suma venitului într-un an / (1+ 0,1). Aici 0,1 reprezintă 10% din tarif. Mai mult, în fiecare an suma (1 + 0,1) = 1,1 trebuie crescută până la grad în anul corespunzător:
30000/1,1 = 27272,72
50000/1,1 2 = 41322,31
40000/1,1 3 = 30052,59
60000/1,1 4 = 40980,81
Adăugăm în același mod ca în exemplul anterior. Pentru trei ani, suma va fi 98647,62. Timp de patru ani - 139.628,43 ruble. Dar, în acest caz, este prea devreme să se numere partea fracțională, deoarece nici venitul complet pe patru ani de 138 mii 628 ruble nu este suficient pentru a achita proiectul de 150 mii ruble. Prin urmare, trebuie să continuați calculul în conformitate cu același principiu pentru al cincilea an.
50000/1,1 5 = 31046,06
Acum putem determina deja restul descoperit după al patrulea an și partea fracționată:
150000-139628,43 = 10371,57. Aceasta înseamnă că, pentru a calcula perioada de recuperare completă, adăugați 10371,57 / 31046,06 = 0,33 până la 4 ani întregi. Obținem că investiția inițială va da roade în 4,33 ani.
Rezultate la o rată de 10%, dar la o rată mai mică, iar perioada de recuperare va fi mai scurtă.
Metoda perioadei de rambursare permite investitorului să aleagă proiecte atractive, știind ce anume se plătește mai repede, dar, din motive de completitudine, utilizarea acestei metode de determinare a atractivității investiționale nu va fi suficientă.
Calculul perioadei de recuperare, cel puțin, ar trebui completat de indicatori VAN, IRR și PI (indicele de rentabilitate).
Perioada de rambursare a proiectului de investiții- perioada de timp pentru care venitul net pe bază de acumulare va deveni egal cu zero. Notația este adesea folosită PBP din engleza Perioada de rambursare.
Înainte de aceasta, venitul net pe bază cumulată era negativ, iar după aceea va deveni pozitiv. Din acest moment, investitorul, după ce și-a recuperat investițiile, începe să primească profit, de dragul căruia a fost lansat proiectul de investiții.
Vă rugăm să rețineți, și anume venit net, adică venituri minus cheltuieli. Pe Internet, puteți găsi multe definiții incorecte precum aceasta: „Perioada de rambursare este o perioadă de timp după care valoarea investiției va fi egală cu suma veniturilor primite”. Iată un exemplu care arată că această definiție este eronată.
Fluxurile de numerar pentru care este construit programul sunt prezentate în Tabelul 1. Perioada de rambursare a proiectului este de aproximativ 10,5 etape ale proiectului de investiții.
De obicei, termenul pentru implementarea unui proiect de investiții este împărțit în etapele proiectului de investiții, perioade (lună, trimestru, an) bazate pe rezultatele cărora se realizează o însumare intermediară a costurilor suportate și a veniturilor primite.
Apoi venitul net pe bază de acumulare pentru k etapele pot fi scrise după cum urmează.
NCF k = (CF 1+ - CF 1 -) + (CF 2+ - CF 2 -) +… + (CF k + - CF k-)
Dacă perioada de rambursare este n etapele proiectului de investiții, egalitate
NCF n = (CF 1+ - CF 1 -) + (CF 2+ - CF 2 -) + ... + (CF n + - CF n-) = 0 (*)
Pentru orice eventualitate, voi clarifica că expresia (*) nu este o formulă pentru calcularea perioadei de recuperare a unui proiect, ci o formulare matematică a definiției din primul paragraf. Nu există nicio formulă prin care, în cazul general, perioada de rambursare poate fi calculată.
De fapt, o astfel de formulă nu este cu adevărat necesară. Dacă se fac calcule pentru a determina indicatorii standard ai unui proiect de investiții, perioada de recuperare este determinată foarte simplu.
tabelul 1
În tabelul de mai sus, etapa proiectului de investiții este de 1 sfert (3 luni). Se poate vedea că perioada de rambursare începe undeva în etapa a 11-a, aceasta este de aproximativ doi ani și jumătate.
style = "center">
De obicei, perioada de recuperare nu se realizează într-un număr întreg de pași, dar are loc următoarea situație:
NCF n< 0
NCF n + 1> 0
Dacă trebuie să determinați mai precis partea pasului după care vine perioada de rambursare, puteți proceda după cum urmează. Să presupunem că la pasul proiectului de investiții, venitul net ca total cumulativ crește liniar, atunci este posibil să se compună și să se rezolve proporția pentru a determina partea etapei:
W - / W + = NCF na / NCF n + 1
Având în vedere că
poate fi scris
W - / (1-W -) = NCF na / NCF n + 1
Rezolvând pentru Ш -, obținem
W - = NCF na / (NCF na + NCF n + 1)
Astfel, perioada de recuperare măsurată în etape: n pași întregi și plus NCF na / (NCF na + NCF n + 1) parte a unei etape.
PBP= n + NCF na / (NCF na + NCF n + 1) pași.
Numărul întreg de etape este determinat din tabelul venitului net și se calculează partea fracțională.
1.
NCF na = 0, adică perioada de rambursare exact n pași.
Înlocuiți în formulă.
Perioada de rambursare în pași = n + 0 / (0+ NCF n + 1) = n
2.
NCF n + 1 = 0, adică perioada de rambursare exact n + 1 pași.
Înlocuiți în formulă.
PBP= n + NCF na / (NCF na + 0) = n + 1
3.
NCF na = NCF n + 1, perioada de recuperare ar trebui să vină într-o jumătate de pas.
Înlocuiți în formulă.
PBP= n + NCF na / (2 * NCF na) = n + 1/2
Fragment mărit din graficul 1.
Tabelul și graficul arată că numărul întreg de pași pentru care se realizează perioada de rambursare n= 10. Să calculăm cota celui de-al 11-lea pas.
NCF 10a = 150.000 (valoare absolută de la -150.000)
NCF 11 = 250.000
Înlocuiți în formulă.
Perioada de rambursare = 10 + 150.000 / (150.000 + 250.000) = 10.375 pași
sau 2 ani 7 luni.
În economie, este obișnuit să se utilizeze termenul „perioadă de rambursare”, abreviat „PP”. În rusă, spunem „termen” sau „perioadă de recuperare”. Există doi indicatori similari: perioada simplă de rambursare; perioada de rambursare redusă a investiției. Primul indicator permite investitorului să estimeze timpul necesar proiectului pentru a recupera integral investiția, dar fără a lua în considerare modificarea costului banilor.
Metoda de determinare a perioadei de recuperare a unei investiții poate include, de asemenea, utilizarea valorii actuale nete a venitului (VAN). În al doilea caz, vorbim despre o perioadă de recuperare redusă, care ne permite să includem în calculul ratei de actualizare și să evaluăm mai exact riscurile.
Activitatea de investiții interne a unei întreprinderi pe parcursul unei anuități (an) poate fi adesea reflectată într-o formă mai simplă cu un calcul PP. Politica internă de investiții a unui obiect economic include investiții reale cu așteptarea unui anumit venit net.
La etapa inițială de evaluare a unui proiect de investiții, este important ca un investitor să își imagineze eficacitatea investițiilor viitoare în termeni generali pentru a înțelege dacă proiectul are potențial sau nu. De multe ori, pentru o mai mare obiectivitate a analizei, se folosește și indicatorul „rata rentabilității” sau rentabilitatea proiectului. Formula pentru calcularea indicatorului ROR (Rate of Return) este destul de simplă. Am vorbit deja despre acest indicator în articolul de investiții.
Formula pentru calcularea PP include indicatori statici - rentabilitatea reală sau așteptată pentru o perioadă de timp specificată (cel mai adesea pe an) și suma totală a investițiilor.
De exemplu, vom da o soluție la o problemă simplă. În cazul nostru, vom folosi perioade scurte de timp (1 săptămână), iar ca obiect de investiție vom folosi un cont PAMM stabil cu o rentabilitate estimată de 300 USD pe săptămână. Exemplul 1. Suma investiției inițiale este de 3000 USD. Randamentul lunar așteptat este de 300 USD. Care este perioada simplă de rambursare? Urmând formula, obținem: PP = 3000/300 = 10. 2 luni și 2 săptămâni sau 70 de zile.
Să complicăm puțin sarcina și să adăugăm analize. Vom avea nevoie de o formulă prin care să calculăm indicatorul „rata rentabilității”, precum și de o formulă pentru calcularea dobânzii compuse, care arată astfel. Sarcina este de a identifica cel mai bun proiect pentru o rentabilitate de 100%.
Exemplul 2. Există 2 proiecte, fiecare în valoare de 3000 USD, un cont PAMM cu o rentabilitate estimată de 300 USD săptămânal și un depozit cu 10% pe lună cu capitalizare lunară. Care este rata de rentabilitate pentru ambele proiecte în perioadele lor de recuperare? Pentru primul proiect, PP 1 a fost deja calculat.
Totul este foarte simplu aici, trebuie să determinați numărul de perioade (n) necesare pentru a obține o sumă egală cu 2x „suma investiției”. Puteți număra secvențial sau puteți utiliza formula logaritmică: n = log 1,1 2 = ~ 7.2. Pentru a calcula numărul de zile, aducem restul zecimal la o proporție și obținem: 1/5 * 30 = 6. PP 2 este egal cu 7 luni, sau ~ 246 zile. Investitorul ar trebui să aleagă primul proiect datorită faptului că PP 1 Perioada de rambursare actualizată este în mod inerent un calcul mai complex al perioadei de recuperare completă a investiției inițiale, ținând seama de costul în schimbare al banilor și de riscurile financiare. Cu cât proiectul este mai lung, cu atât este mai mare numărul de riscuri care acționează asupra acestuia. Am vorbit deja despre cum să calculăm VAN, deci nu ne vom opri în detaliu asupra acestui lucru. Trebuie să calculăm VAN-ul proiectului pentru a înțelege cât de profitabil va fi de fapt proiectul, luând în considerare inflația, impozitele, costurile de amortizare. Companiile folosesc această tehnică atunci când politica internă de investiții necesită investiții pe termen lung (extinderea zonelor de producție, de exemplu) sau când banii sunt investiți într-un instrument de investiții timp de câțiva ani. Investițiile pe termen scurt ale unui capitalist privat sunt mai puțin afectate de ratele de actualizare. Dimpotrivă, activitatea de investiții interne a întreprinderilor necesită aproape întotdeauna atenție la cheltuielile de amortizare. Reducerea este mai dificil de făcut fără. Formula pentru calcularea DPBP este destul de simplă în natură; calculul VAN pentru un singur proiect devine întotdeauna o dificultate. Exemplul 3. Compania are un venit mediu anual de 5000 USD pe an, cu capitalizare anuală. Care ar fi DPBP pentru 20.000 de dolari, ajustat pentru o inflație de 8% și fără vânzarea afacerii? Să luăm o cale ușor mai simplă și să găsim valoarea valorii actuale nete în fiecare perioadă de raportare pe parcursul a 6 ani. Datele sunt rezumate în tabelul de mai jos. Folosind datele din tabel, constatăm că DPBP = 4 ani și 211 zile. PP pentru aceeași companie este de numai 4 ani. Ținând cont doar de inflație, DPBP este cu 211 zile mai lung decât PP. Avantajele DPBP sunt: o mai mare atenție la riscurile probabile; folosind date dinamice în calcule. Atunci când se analizează activitățile financiare, este, de asemenea, necesar să se utilizeze indicatorul „rata internă a rentabilității” sau IRR (rata internă a rentabilității), această valoare permite investitorului să stabilească dacă proiectul de investiții poate fi acceptat sau nu pentru executare, comparând TIR pentru perioada de rambursare selectată și rata de actualizare. IRR poate fi determinat folosind formula de mai jos. Această metodă este potrivită și pentru analiza investițiilor pe termen scurt, unde ratele de actualizare sunt mult mai mici. De exemplu, rapoartele noastre de venit sunt săptămânale. În teorie, un investitor poate depune și retrage bani în fiecare zi, numărul perioadelor de decontare crește, dar rata de actualizare nu. Pentru a calcula acest indicator, este recomandat să utilizați programe speciale sau aplicația MS Excel, unde există o funcție specială "VNDOH", care vă permite să calculați IRR. IRR-urile sunt de obicei ajustate astfel încât fluxurile de numerar actualizate să fie zero. Dacă rata de actualizare este mai mică decât rata internă de rentabilitate, atunci proiectul va fi profitabil. Perioada de rambursare a proiectului de investiții- perioada de timp pentru care venitul net pe bază de acumulare va deveni egal cu zero. Vă rugăm să rețineți, și anume venit net, adică venituri minus cheltuieli. Pe Internet, puteți găsi multe definiții incorecte ca aceasta: Perioada de recuperare este perioada de timp după care valoarea investiției va fi egală cu suma veniturilor primite. (*)
De mai multe ori am avut o corespondență destul de lungă cu cumpărătorii tabelului de calcul al proiectului meu de investiții, care au susținut că perioada de recuperare a fost calculată incorect în tabel. Aceștia au susținut că perioada de recuperare este atunci când [investiție] = [suma venitului] și s-au referit la definiții slab formulate precum (*). Iată ce îmi scrie unul dintre cumpărătorii de masă: Vladimir, scrii că ai o perioadă de recuperare - acesta este numărul etapei în care fluxul de numerar pe bază de acumulare devine pozitiv. Acestea. când proiectul începe să obțină profit. și spun că, după cum mi se pare, perioada de recuperare vine în momentul în care randamentul investiției devine egal cu investiția inițială. Să vedem de ce definiția (*) este greșită. Luați în considerare un proiect de investiții simplu care vă permite să faceți calculele în cap. style = "center"> Să presupunem că un anume domn X cumpără o mașină în valoare de 1 milion de ruble. pentru a câștiga bani cu serviciile de taxi. Să presupunem, de asemenea, că ceea ce câștigă domnul X ca șofer de taxi, îl pune într-un plic special. Ei bine, desigur, minus costurile asociate taxiului său: minus benzină, minus amenzi etc. Când acest plic acumulează 1 milion de ruble. va veni perioada de rambursare. Să venitul lunar (venitul) să fie de 100 de mii de ruble. Domnul X pune în fiecare lună 100 de mii de ruble într-un plic special. 1 000 000: 100 000 = 10 Calculul arată că 1 milion va fi tastat în 10 luni. Etapa proiectului de investiții (perioada care urmează rezultatelor, pe care se realizează rezumatul intermediar al rezultatelor) - 1 lună. Tabelul fluxurilor de numerar. 1 000 000: 80 000 = 12.5 Calculul arată că 1 milion va fi tastat în 12,5 luni. Vă rugăm să rețineți că acest lucru nu a modificat veniturile. Tabelul fluxurilor de numerar Vă rugăm să rețineți că veniturile rămân aceleași din nou. Tabelul fluxurilor de numerar A face afaceri corect este o sarcină care necesită abilități și abilități, inclusiv în lucrul cu bani. Cum să faci resursele disponibile să genereze venituri? Nu le puteți pune doar în producție, ci puteți investi și dacă volumele permit acest lucru. Investițiile din ultimii ani au devenit o practică larg răspândită în Rusia, urmând pe urmele afacerilor americane. Vorbind despre această metodă de generare a veniturilor din banii disponibili antreprenorului, este necesar să menționăm rentabilitatea investiției. Cum se întâmplă acest lucru și cum se calculează profitabilitatea unei investiții potențiale? Există cinci etape principale ale ciclului de viață al proiectului, în care puteți investi bani cu așteptarea de a obține profit pe termen lung: Eficiența timpului este determinată de faptul că primele trei etape necesită un timp minim, în timp ce a patra durează suficient. Cu aproximativ o jumătate de secol în urmă, raportul rentabilității investiției al JI, reflectând o perioadă statică, a fost folosit pentru a reflecta beneficiile. Practic nu a fost legat de factorul timp, adică nu a luat în considerare cât de devreme a început rentabilitatea fondurilor investite. Ce se întâmplă în realitate? Randamentul investiției începe cu amortizarea. Odată ce fondurile sunt returnate „automat” investitorului în cazul în care durata reală a activelor fixe este egală și depășește perioada de decontare. Această situație este posibilă, inclusiv cu profit zero. Metodologiile moderne implică aplicarea „regulii de rambursare”. În cadrul acestei teorii, rambursarea se datorează profitului și deprecierii, adică venitului net. La calcularea acestui parametru, trebuie să ne amintim că o rentabilitate unică a investiției este considerată neprofitabilă și insuficientă, deoarece nu va fi suficientă pentru extinderea producției. Prin urmare, sarcina principală a oricărui investitor este de a obține o eficiență sporită. Rambursarea într-o economie de piață modernă presupune că venitul primit este egal sau depășește costul proiectului. În același timp, venitul net acumulat din negativ la începutul proiectului intră într-o valoare pozitivă. Mulți economiști echivalează conceptul de „perioadă de recuperare” și „perioadă de recuperare”. Și, deși perioada de timp poate coincide într-adevăr, conceptele nu sunt identice. Regula de rambursare presupune că venitul primit prin proiect este egal ca mărime cu fondurile investite în acesta. Venitul este tratat ca profit brut. În același timp, unii analiști susțin că este incorect să se facă calcule, ținând cont doar de profitul net după deducerea impozitului. Rentabilitatea investiției ca fonduri investite, la rândul său, implică faptul că investitorul poate lua bani reali din proiect în suma pe care a investit-o mai devreme. Calculul eficienței unui proiect de investiții se bazează pe: Experții diferă în ceea ce privește aplicarea unuia sau altuia dintre aceste trei puncte. În același timp, primirea de venituri prin retragerea de fonduri atunci când proiectul de investiții este închis înainte de termen nu este considerat un profit care arată o rambursare. Fondurile gratuite pot fi retrase. Formula utilizată pentru calcularea rentabilității investiției reflectă rentabilitatea investiției. Abrevierea însăși, atunci când este descifrată și tradusă din engleză, înseamnă „rentabilitatea investiției”. Acest indicator este indispensabil pentru calcularea rambursării. Rentabilitatea unui proiect specific este calculată utilizând una dintre formulele universale. Pentru a lua în considerare erorile, va trebui să acordați atenție caracteristicilor unui anumit proiect. Formula de calcul universal: ROI = (profit - costul proiectului) / suma investită * 100%. Valoarea rezultată va fi componenta principală a analizei investiției potențiale. Cu cât oportunitatea este mai profitabilă, cu atât va fi mai bună formula ROI. O valoare pozitivă indică faptul că compania operează în profit. Apropo, în practică, utilizarea coeficientului este răspândită nu numai în rândul analiștilor și experților din sectorul financiar, ci și în agențiile guvernamentale și companiile care se ocupă de împrumuturi. Deținând o anumită afacere, puteți aplica metodologia pentru a estima profitul potențial al proiectului. Singura diferență constă în bază: în loc de suma investită în procente, ei iau capitalul autorizat. Cum calculați rentabilitatea investiției? În forma sa cea mai simplă, rentabilitatea este la fel de ușor de determinat ca perei decojite. Este necesar să se țină seama de toate cheltuielile și să se evalueze beneficiul planificat, scăzând din acesta suma investiției. Absolut, procentual - alegeți expresia care vă este mai convenabilă. Pentru ca imaginea să capete profunzime, trebuie să calculați foarte atent toate costurile asociate cu implementarea proiectului. Amintiți-vă că investiția nu se termină cu prima investiție: în viitor, afacerea va necesita noi investiții financiare. În plus, puteți lua în calcul plățile fiscale. Rezultatul rentabilității investiției, dacă luăm în considerare impozitele, amortizarea și alte plăți, va fi semnificativ mai mic decât cel calculat „într-un mod simplu”. La calcularea unei strategii de investiții, ar fi prudent să se facă o listă completă a tuturor costurilor care sunt luate în considerare la calcularea raportului. Cu toate acestea, opiniile experților cu privire la exact ce trebuie luat în considerare diferă până în prezent. În timp ce unii sunt convinși că este suficient să se țină seama de costurile directe suportate de antreprenor în primul an de investiții în proiect, alții consideră că cele mai corecte rezultate sunt calculate ținând cont de costurile investitorului în anii următori. Desigur, perioada estimată de rambursare a unei investiții depinde în mare măsură dacă sunt luate în considerare sau nu costurile indirecte. Acestea nu sunt neapărat legate direct de proiect. Dar pot proveni și din activități de afaceri suplimentare. Mulți sunt de acord că este necesar să se ia în considerare costurile serviciilor, software-ului, echipamentelor de birou și altor echipamente. Nu ignorați amortizarea, adică rambursările. Cea mai simplă metodă este prezentată mai sus. Costul este suma pentru primul an de participare la proiect. Dacă este conceput pentru câțiva ani, concluziile despre rentabilitate se fac pe baza primului an de implementare. Dar cu această abordare, este imposibil să se ia în considerare inflația, care este considerată cea mai slabă caracteristică. Strategia de investiții poate fi construită ținând cont de coeficientul ROIC. Aici, ei calculează mai întâi care este venitul net după impozite, apoi determină suma totală a investițiilor indirecte și directe în afacere. Randamentul investiției este diferența dintre valorile obținute. În cele din urmă, este posibil să se estimeze aproximativ veniturile pe care proiectul le va da în viitor, precum și costurile (acestea sunt considerate la minimum). Diferența dintre valorile obținute va fi rentabilitatea investiției. Costurile includ, de asemenea, acele costuri suportate de investitor în legătură cu lansarea și funcționarea ulterioară a proiectului. Se crede că această abordare este optimă pentru calcularea randamentului investiției în software. Calculând posibila rentabilitate a investiției pentru un proiect de interes, nu fiecare om de afaceri va decide cu adevărat să investească într-o întreprindere. Mulți vor găsi prea riscant să lanseze un nou proiect. În același timp, sondajele arată că mulți ar dori să se încerce în rolul investitorilor, având suficiente garanții privind fiabilitatea unei afaceri profitabile. Există investiții cu garanție de restituire a banilor? Da, chiar există. De regulă, un investitor, investind bani, primește un fel de garanție. O altă opțiune este asigurarea proiectului. În același timp, trebuie să înțelegeți că cu cât rentabilitatea este mai mare, cu atât proiectul este mai riscant, adică nu este întotdeauna posibil să găsiți un astfel de asigurător care să fie de acord să coopereze cu compania. Cum să introduceți un proiect de investiții? Un exemplu de cumpărare spontană obișnuită ne este familiar tuturor - așa-numita cumpărare de dispoziție. Dar când vine vorba de ceva mare, mecanismele care îi împing pe oameni să facă o înțelegere sunt complet diferite. Investitorii potențiali sunt cei mai responsabili atunci când vine vorba de investiții în echipamente, utilaje, unelte care pot fi utilizate în întreprinderea lor în viitor. Nu este de mirare: toată lumea dorește fiabilitate, încredere în viitor și minimizarea costurilor. ROI este cel mai bun mod de a vă evalua rentabilitatea investiției și de a vedea dacă merită timpul și banii. Dacă nu aveți nicio îndoială cu privire la un anumit proiect și vă gândiți să investiți bani în acesta, puteți apela la experți terți atunci când propriile calcule par neconvingătoare. Practic nu există noi veniți în domeniul investițiilor care să nu fi calculat rentabilitatea investiției pentru fiecare proiect din câmpul lor vizual. Dar este acest instrument atât de eficient? Dacă se are în vedere un proiect de investiții, exemplul calculelor se poate dovedi a fi negativ, ceea ce vă va obliga să refuzați participarea; este posibilă și situația opusă - calculele vor fi roz, dar în practică situația va evolua diferit. Există mai mulți factori care necesită o atenție suplimentară. Acest lucru va ajuta la acoperirea situației mai complet. Primul lucru de menționat este valoarea în timp a banilor. Trece o anumită perioadă de timp, iar cantitatea care părea mare se transformă într-una destul de nesemnificativă. Acest lucru se datorează deprecierii. Influența este exercitată de: Următorul factor joacă, de asemenea, un rol aici: economia occidentală este mult mai stabilă decât cea rusă, iar euro și dolarul sunt valute mai stabile decât rubla. Prin urmare, atunci când calculul rentabilității investiției pentru o firmă occidentală arată o cifră destul de fiabilă, pentru o companie rusă, rezultatul nu va reflecta cu exactitate investiția viitoare. În medie, banii se depreciază cu 6-15% pe an. Puterea de cumpărare a unei unități monetare scade în timp, iar un produs care astăzi costă o mie de ruble va fi evaluat la 1.060 ruble într-un an. Atunci când contactează o anumită companie, un potențial investitor vede de obicei următoarea ofertă: „Vă vom oferi un randament de până la 60%”. Aceasta înseamnă că, în medie, investiția făcută în această firmă a avut această rată de rentabilitate. Dar nu există nicio garanție că banii tăi vor funcționa pentru ei înșiși la un astfel de procent. Multe sunt determinate de riscuri, precum și de industrie - pentru unii, indicatorii sunt mai mari, pentru alții, mai puțini. De exemplu, analizând startup-uri în domeniul tehnologiei informației, putem concluziona că dintr-o duzină, 2-3 proiecte se vor „arde”. Adică, un investitor ar trebui să fie conștient de faptul că are aproximativ 70% șanse să piardă bani. Pe lângă rentabilitatea investiției, ar fi frumos să obținem un fel de profit. Există un indicator special - rata de rentabilitate necesară („nivelul necesar de rentabilitate”). Este de dorit ca acesta să fie de câteva sute la sută. În cele din urmă, atunci când vorbiți despre rentabilitatea investiției, trebuie să acordați atenție indicatorului ratei barierei. Despre ce e vorba? Să presupunem că, cu un cost total de capital de 13%, există o ofertă de a investi într-un proiect cu o rentabilitate de 14%. Diferența de un procent nu este valoarea pentru care trebuie să lupți, ești de acord? Prin urmare, este stabilit un anumit indicator al diferenței. Proiectele care prezintă valori sub prag sunt aruncate imediat. De obicei, diferența este de 4% sau mai mare. Rentabilitatea investiției și calcularea randamentului investiției pentru un proiect care vă interesează nu este o sarcină ușoară care necesită o abordare integrată. Pentru a lua în considerare toate riscurile, este logic să se ia în considerare atât costurile asociate direct cu lansarea proiectului, cât și cele pe care întreprinderea le va suporta în primii ani de viață. Asigurați-vă că calculați rentabilitatea investiției, dar nu trageți concluzii numai pe aceasta: indicatorii RRR și alte ratinguri financiare vă vor ajuta să aveți o idee mai clară asupra perspectivelor proiectului.3 Perioada redusă de rambursare a proiectului sau DPBP
4 Importanța ratei de rentabilitate internă
Exemple de calcul al perioadei de recuperare a unui proiect de investiții
Exemplul 1. Perioada de rambursare 10 luni
Exemplul 2. Perioada de rambursare 12,5 luni
Domnul X ar trebui să aibă și cheltuieli legate de proiectul său de investiții: benzină etc. Costurile să fie de 20 de mii de ruble. pe luna. Acum, domnul X pune doar 80 de mii de ruble într-un plic special în fiecare lună. Exemplul 3. Perioada de rambursare ...
Ei bine, și un caz extrem: costurile sunt de 100 de mii de ruble. pe luna. Acum domnul X nu pune nimic în plicul său special. Când va strânge domnul X un milion? Nu. concluzii
Proiect de investiții: idee generală
Indicatori importanți
Investiția și rentabilitatea investiției
Întoarcere: cum și cum?
Abordarea generală și luarea în considerare a detaliilor
Ce spun experții?
Cum se calculează: abordări diferite
Cât de fiabil este?
Cum decideți să investiți?
Practică comună
Întoarcere planificată
Rentabilitatea pragului
Rezumând
