Ilustrasi pekerjaan Bengt Holmström tentang pembayaran remunerasi kepada manajer tergantung pada kinerja perusahaan. Ilustrasi: Akademi Ilmu Pengetahuan Kerajaan Swedia
Bank Nasional Swedia untuk Ilmu Ekonomi untuk mengenang Alfred Nobel hari ini mengumumkan pemenang hadiah 2016, yang didirikan pada 1969 dan secara tidak resmi dianggap sebagai Hadiah Nobel Ekonomi.
Ekonom Inggris Oliver Hart, profesor di Universitas Harvard (AS), dan ekonom Finlandia Bengt Holmström, profesor di Institut Teknologi Massachusetts (AS), dianugerahi untuk elaborasi teori kontrak dalam ekonomi neoklasik. Arah neoklasik menyarankan rasionalitas agen ekonomi, banyak menggunakan teori keseimbangan ekonomi dan teori permainan. Arah ini sekarang mendominasi dalam ekonomi mikro. Bersama dengan Keynesianisme (dalam makroekonomi), dua arus membentuk sintesis neoklasik, dasar dari ilmu ekonomi modern.
Oliver Hart dan Bengt Holmström, secara terpisah satu sama lain, meletakkan dasar bagi teori kontrak. Pekerjaan mereka memungkinkan pemahaman yang lebih dalam tentang fungsi jenis kontrak tertentu dan, akibatnya, untuk mengoptimalkan sistem ekonomi di dunia nyata, yang berfungsi dalam kondisi informasi asimetris dan tindakan yang tidak dapat diamati.
Teori kontrak adalah bagian dari teori ekonomi yang mempertimbangkan definisi parameter kontrak oleh agen ekonomi dalam kondisi (sebagai aturan) informasi asimetris. Teori kontrak adalah salah satu cabang teori ekonomi yang paling muda dan paling cepat berkembang. Karya pertama tentang teori kontrak baru muncul pada awal 1970-an, dan masih belum ada buku pelajaran yang cukup lengkap. Meskipun demikian, teori kontrak telah mengambil tempat yang kuat dalam kurikulum universitas-universitas Barat terkemuka, dan Hadiah Nobel terakhir di bidang ekonomi, ini sudah yang ketiga diberikan untuk karya ilmiah di bidang ini.
Teori kontrak sama sekali tidak bertentangan dengan teori keseimbangan dalam ekonomi ideal dengan persaingan sempurna, informasi sempurna, dan tanpa biaya transaksi. Pada kenyataannya, itu bahkan melengkapi teori keseimbangan. Di sini kita berbicara tentang bagaimana tepatnya hubungan agen dan keseimbangan diatur dalam kasus kegagalan teorema Coase (serta teorema Modigliani-Miller dan teorema kesejahteraan pertama) dan mengapa kondisi teorema Coase mungkin tidak sama. puas. Menurut teorema kesejahteraan pertama, distribusi (p, x, y) yang mencirikan keseimbangan umum dalam perekonomian juga akan menjadi optimal-Pareto asalkan fungsi utilitas semua konsumen tidak jenuh secara lokal. Keabsahan teorema ini menjamin keseimbangan di pasar akan selalu optimal, sehingga tidak diperlukan intervensi pemerintah dalam perekonomian. Pada kenyataannya, ini jauh dari kasus.
Dari sudut pandang teori kontrak, seluruh ekonomi modern didukung oleh kontrak yang tak terhitung jumlahnya. Hampir tidak ada hubungan yang terjalin tanpa memformalkannya dalam bentuk kontrak. Mereka diformalkan dalam bentuk undang-undang, kontrak, perjanjian pengguna, perjanjian lisan dan hubungan antara pelaku pasar.
Dalam pekerjaan mereka, para ekonom menganalisis konstruksi sistem kontrak yang mengikat semua agen ekonomi. Ini adalah hubungan antara pemegang saham dan manajer puncak, antara perusahaan asuransi, pemilik mobil, antara pemerintah negara dan kontraktor pemerintah, dan sebagainya. Sistem kontrak benar-benar komprehensif.
Alat yang dikembangkan oleh Hart dan Holmström menyoroti potensi jebakan dalam desain kontrak formal. Setiap hubungan kontraktual antara dua pihak berpotensi menimbulkan konflik kepentingan. Oleh karena itu, sangat penting untuk menyusun kontrak dengan benar agar pelaksanaannya bermanfaat bagi kedua belah pihak.
Penulis menganalisis efektivitas berbagai jenis kontrak dan kondisi tertentu, seperti pembayaran remunerasi kepada manajer puncak untuk kinerja perusahaan yang baik, potongan asuransi, dan privatisasi badan usaha milik negara dan organisasi.
Bengt Holmström terkenal karena tulisannya di akhir 1970-an tentang pengupahan manajer atas kinerja perusahaan. Ide dasarnya di sini adalah bahwa pemilik perusahaan mempekerjakan seorang manajer sebagai agen. Dia menyanggupi tidak teramati pemilik tindakan, tetapi hadiah untuk pekerjaannya terikat pada tampak indikator kinerja. Artinya, seorang karyawan dibayar untuk hasil pekerjaannya, dan bukan untuk jumlah usaha yang dikeluarkan (jumlah jam kerja), seperti yang biasa dilakukan di sebagian besar perusahaan.
Dalam karya selanjutnya, Holmström menyempurnakan teorinya untuk memasukkan insentif lain untuk agen selain pembayaran, termasuk kemungkinan promosi. Dia menganalisis situasi di mana majikan hanya mengamati sebagian dari aktivitas karyawan dan hanya melihat sebagian dari hasil pekerjaannya, serta situasi di mana anggota tim individu dapat menerima penghargaan untuk hasil yang dicapai melalui upaya orang lain.
Pada gilirannya, Oliver Hart, pada pertengahan 1980-an, memberikan kontribusi mendasar pada model baru teori kontrak yang berhubungan dengan kasus penting. kontrak tidak lengkap... Mustahil untuk membayangkan semua kemungkinan keadaan dan hasil dalam kontrak. Oleh karena itu, model ini menetapkan kondisi yang paling optimal untuk distribusi hak kontrol antara para pihak: pihak mana yang harus mengambil keputusan dalam situasi apa (dalam tradisi Anglo-Saxon, secara tradisional, hak kontrol residual "tidak adil" disamakan dengan hak milik, dan pemiliknya biasanya membuangnya untuk kepentingannya sendiri). Pada umumnya, model kontrak tidak lengkap adalah model perilaku oportunistik dua arah di mana ada variabel yang dapat diamati tetapi tidak dapat diverifikasi. Misalnya, para pihak melihat faktor-faktor yang mengarah pada keuntungan mitra, tetapi tidak mungkin untuk menentukan besarnya, oleh karena itu, faktor-faktor tersebut mempengaruhi negosiasi ex post facto, tetapi tidak dapat dimasukkan dalam kontrak. Dengan kata lain, model kontrak yang tidak lengkap menggambarkan pilihan mekanisme yang menetapkan posisi tawar para pihak setelah mereka memilih tindakan mereka.
Karya Hart tentang kontrak yang tidak lengkap memberikan cahaya baru pada sifat properti dan kepemilikan bisnis, yang memiliki dampak besar pada beberapa sektor ekonomi, serta ilmu politik dan yurisprudensi. Berkat studi ini, para ekonom telah merevisi perangkat untuk menilai pertanyaan tentang jenis perusahaan mana yang harus berpartisipasi dalam merger, berapa rasio utang terhadap ekuitas yang benar. Dalam kasus apa lembaga negara (sekolah, penjara, dll.) harus dipindahkan ke milik umum atau milik pribadi.
Secara keseluruhan, Oliver Hart dan Bengt Holmström meletakkan dasar bagi teori kontrak. Seperti yang telah ditunjukkan beberapa tahun terakhir, bidang ekonomi neoklasik ini ternyata sangat bermanfaat dan bermanfaat dalam berbagai aplikasi, mulai dari undang-undang kepailitan hingga organisasi sistem politik di negara ini.
Pada umumnya, kontrak formal dan informal tidak hanya mendukung ekonomi modern, tetapi seluruh hidup kita - hubungan antara kerabat, suami dan istri, teman. Ini semua adalah hubungan kontrak informal yang menyiratkan hak dan kewajiban serta konsekuensi dari wanprestasi. Jadi Hadiah Nobel Ekonomi 2016 secara tidak langsung mempengaruhi kehidupan setiap orang. Memang, sistem kontrak yang lebih baik akan membuat banyak hal lebih mudah dalam hidup.
Pemenang hadiah akan menerima 8 juta kronor Swedia ($ 920.000) untuk dua orang.
Komite Nobel telah mengumumkan pemenang hadiah di bidang ekonomi. Tahun ini diberikan kepada orang Inggris Oliver Hart dan Finn Bengt Holmstrom atas kontribusi mereka terhadap pengembangan teori kontrak. Pengamat ekonomi Realnoe Vremya, Albert Bikbov, menganggap pemberian hadiah kepada para ilmuwan ini juga layak, meskipun mayoritas mutlak ahli ilmiah menempatkan perkiraan mereka pada kuda yang salah.
Sehari sebelumnya, seperti biasa, ramalan dibuat. Sekolah Tinggi Ekonomi telah selesai Panggilan untuk aplikasi Pemenang Hadiah Nobel dalam Kompetisi Prediksi Ekonomi yang diadakan oleh Fakultas Ilmu Ekonomi. Acara tersebut dihadiri oleh para ekonom dari 25 kota di seluruh dunia. Dan di sana kami mendapat 10 teratas berikut dalam hal jumlah sebutan:
Sebagian besar ahli percaya bahwa hadiah itu akan diberikan kepada ahli ekonomi makro. Ekonomi makro saat ini sedang panas setelah krisis keuangan global dan pertumbuhan yang lemah di sejumlah negara maju.
Tapi ada juga undian asing. Perusahaan paling bereputasi Thomson Reuters juga telah lama berlatih dalam memprediksi nominasi Hadiah Nobel di bidang Ekonomi. Perusahaan media ini memiliki proyek Web of Science, salah satu database publikasi ilmiah terlengkap di dunia dan indeks kutipan dengan nama yang sama. 3 teratas mereka terlihat seperti ini:
Seperti yang Anda lihat, baik di sini maupun di luar negeri, tempat pertama dalam prakiraan diberikan kepada Olivier Blanchard, seorang rekan senior di Institut Peterson untuk Ekonomi Internasional, Washington, DC, AS. Kepala Ekonom dan Kepala Riset Dana Moneter Internasional (IMF) dari 2008 hingga 8 September 2015. Memberikan kontribusi signifikan terhadap ekonomi makro, termasuk penelitian tentang faktor-faktor penentu fluktuasi ekonomi dan lapangan kerja. Memang, sangat layak mendapatkan Nobel. Secara pribadi, saya sangat suka membaca kembali dari waktu ke waktu buku teks tingkat menengah yang jelas dan masuk akal dari Olivier Blanchard tentang makroekonomi (Blanchard O. Macroeconomics, M.: Publishing House of State University - Higher School of Economics, 2010).
Tahun lalu, Hadiah Nobel diberikan kepada seorang ilmuwan yang kurang dikenal masyarakat umum, Angus Deaton. Foto kinhte101.com
Ini sama seperti tahun lalu, ketika Hadiah Nobel dianugerahkan kepada ilmuwan Angus Deaton yang kurang dikenal atas karyanya tentang perilaku konsumen dan kemiskinan. Apa yang diterbitkan dalam edisi Internet "Realnoe Vremya" dan.
Pada 2016, Oliver Hart dari Harvard dan Bengt Holmström dari MIT dianugerahi Hadiah Nobel Ekonomi. Mereka diberikan penghargaan atas kontribusi mereka pada teori kontrak (eng. Teori kontrak). Oliver Hart dan Bengt Holmström akan menerima 8 juta kronor Swedia ($931 ribu). Upacara penghargaan akan berlangsung di Stockholm pada 10 Desember, hari kematian Alfred Nobel.
Ilmuwan ini bukan yang paling populer, tetapi mereka sangat dihormati di kalangan ilmiah yang sempit. Lihat bagaimana peraih Nobel Ekonomi 2008 Paul Krugman bereaksi: “Hart dan Holmström begitu jelas sehingga pikiran pertama saya adalah 'mereka belum mendapatkannya?'
Tapi ada juga sedikit kebingungan. Jadi, Konstantin Sonin, profesor di Universitas Chicago dan Sekolah Tinggi Ekonomi, bereaksi di blognya: "Ini luar biasa dan benar, tetapi tidak orisinal." Dan menunjukkan bahwa Hadiah Nobel di bidang ekonomi dari Oliver Williamson (kepemilikan dan struktur perusahaan), Roger Myerson (hubungan prinsipal-agensi) dan Eric Muskin (alasan untuk kontrak yang tidak lengkap) sudah membahas banyak topik ini. Namun demikian, seperti yang dicatat Sonin dengan tepat: "Hart dan Holmström berdiri pada asal-usulnya."
Karya pertama Holmström tentang teori kontrak muncul pada tahun 1979 dan masih dikutip sampai sekarang; beberapa karya Hart pada 1988 dan 1990; bukunya Firms, Contracts, and Financial Structure (Oxford: Oxford University Press) pada 1995. Karya mereka sudah dikenal 20 tahun lalu.
Secara umum, orang-orang terpelajar menerima pemenang baru secara positif secara keseluruhan.
Teori kontrak, sebagai bagian integral dari ekonomi institusional, termasuk dalam bagian teori ekonomi modern. Setiap buku teks serius tentang ekonomi institusional memiliki bab wajib tentang teori kontrak.
Teori kontrak cukup kuno - karya fundamental pada teori kontrak ditulis pada tahun 70-80an. Teori kontrak didasarkan pada asumsi dasar yang sama dengan ekonomi neoklasik yang dibuat pada 1950-an dan 1960-an. (yaitu, mengasumsikan rasionalitas agen ekonomi dan membuat ekstensif menggunakan teori keseimbangan ekonomi dan teori permainan), namun, secara substansial melengkapi itu. Karena teori kontrak mempertimbangkan situasi ketika asumsi tentang simetri informasi, kesempurnaan persaingan dan kelengkapan kontrak dan pasar, dan tidak adanya biaya transaksi dilanggar. Artinya, teori kontrak memperkuat posisi paradigma ekonomi neoklasik dengan menganalisis proses dan fenomena ekonomi riil. Di sini bukan hanya teori murni, tetapi juga perkembangan-perkembangan yang menyangkut sisi kehidupan materi itu sendiri.
Dimana teori kontrak digunakan? Ketentuan teori kontrak dapat diterapkan, khususnya, dalam teori-teori berikut: regulasi monopoli alami, penjatahan kredit, diskriminasi harga tingkat kedua, kontrak asuransi dan keuangan, lelang, korupsi, kontrak kerja dan pasar tenaga kerja internal, teori perusahaan dan organisasi vertikal, dll. Seperti yang Anda lihat, jangkauan aplikasinya sangat beragam. Pada umumnya, kontrak formal dan informal tidak hanya mendukung ekonomi modern, tetapi seluruh hidup kita - hubungan antara kerabat, suami dan istri, teman. Semua ini adalah hubungan kontraktual informal, yang menyiratkan: hak dan kewajiban, dan konsekuensi dari tidak terpenuhinya kewajiban. Dan di sini teori kontrak berlaku di mana-mana!
Teori kontrak adalah bagian dari teori ekonomi modern yang mempertimbangkan penentuan parameter kontrak oleh agen ekonomi dalam kondisi (sebagai aturan) informasi asimetris. Foto lawpracticetoday.org
Teori kontrak adalah bagian dari teori ekonomi modern yang mempertimbangkan definisi parameter kontrak oleh agen ekonomi dalam kondisi (sebagai aturan) informasi asimetris. Ini terjadi ketika ada distribusi informasi yang tidak merata tentang produk antara para pihak yang bertransaksi. Biasanya penjual tahu lebih banyak tentang produk daripada pembeli, meskipun mungkin sebaliknya.
Kontrak adalah kesepakatan yang dibuat secara sukarela berdasarkan janji bersama bahwa para pihak dapat dipaksa untuk memenuhi sesuai dengan aturan hukum kontrak.
Teori kontrak mempertimbangkan situasi yang dekat dengan kehidupan: misalnya, agen memiliki informasi yang berbeda, dapat bersaing secara tidak adil, kontrak itu sendiri tidak sepenuhnya menggambarkan hubungan antara agen, dan kesimpulannya adalah prosedur yang relatif mahal. Teori ini memiliki dua aspek. Ini membantu untuk memahami mengapa kita melihat kontrak saat terbentuk, dan untuk mengidentifikasi jebakan ketika kontrak tidak dirancang secara optimal. Selain itu, memberikan arahan untuk penulisan kontrak terbaik, untuk organisasi lembaga publik terbaik.
Mungkin model yang paling sederhana dan terlengkap dalam kerangka teori kontrak adalah model sederhana yang disebut "principal - agent" atau "boss-subordinate". Dalam model ini, ada dua orang, masing-masing dengan minat atau preferensi tertentu. Misalnya, bos ingin bawahan bekerja lebih banyak, sementara membayarnya lebih sedikit, bawahan ingin, karenanya, lebih banyak istirahat dan menerima gaji yang tinggi. Ada konflik tertentu. Dalam situasi seperti itu, muncul pertanyaan bagi bos: bagaimana dia bisa menciptakan insentif bagi bawahan untuk bertindak demi kepentingannya sendiri?
Ada teorema terkenal dalam teori kontrak, yang tepatnya dimiliki oleh Bengt Holmström - teorema statistik yang memadai. Foto hbl.fi
Apa yang bisa dilakukan dalam situasi seperti itu, dari sudut pandang teori kontrak? Jika upaya bawahan dapat dikendalikan, maka masalah tidak akan muncul lagi, meskipun ada konflik kepentingan. Bos hanya akan memaksa bawahan untuk melakukan apa yang menjadi kepentingan terbaiknya. Namun, dalam kehidupan ini tidak terjadi, dan dalam banyak situasi, bawahan bertindak atas kebijaksanaan mereka sendiri, sementara tindakan mereka memiliki konsekuensi yang signifikan dari sudut pandang bos.
Bos dapat mencoba mengukur indikator yang memberinya informasi tentang tindakan bawahan, dan, tergantung pada indikator ini, untuk sedikit banyak memberi penghargaan atau, sebaliknya, menghukum bawahan. Ada teorema terkenal dalam teori kontrak, yang dimiliki oleh Bengt Holmström, teorema statistik yang cukup, yang mengatakan bahwa dalam perumusan klasik masalah dengan bawahan oportunistik, bos harus menggunakan semua informasi yang tersedia untuk membantunya menilai tindakan bawahan, dan, sebaliknya, tidak memasukkan dalam definisi kompensasi faktor-faktor yang tidak berada dalam kendali bawahan, karena ini hanya akan menimbulkan risiko yang tidak perlu padanya dan tidak akan membantu merangsang tindakannya. Jadi, Holmström telah menciptakan teori yang sangat berkembang yang menunjukkan apa yang tidak boleh dilakukan - indikator apa yang tidak boleh diatur, bagaimana tidak boleh dirangsang. Dengan demikian, remunerasi kerja terkait dengan indikator kinerja yang dapat diamati. Artinya, seorang karyawan dibayar untuk hasil pekerjaannya, dan bukan untuk jumlah usaha yang dikeluarkan (jumlah jam kerja), seperti yang sering diterima. Dari sini sistem KPI (Key Performance Indicators, key performance indicator, yaitu indikator kinerja unit atau perusahaan yang membantu organisasi dalam mencapai tujuan strategis dan taktis) telah berkembang.
Model lain yang paling penting dari teori kontrak adalah "kontrak tidak lengkap". Mustahil untuk membayangkan semua kemungkinan keadaan dan hasil dalam kontrak. Oleh karena itu, model ini menetapkan kondisi yang paling optimal untuk distribusi hak kontrol antara pihak-pihak: pihak mana yang harus mengambil wewenang untuk membuat keputusan dalam situasi apa. Secara umum, model kontrak tidak lengkap adalah model perilaku oportunistik dua arah di mana ada variabel yang dapat diamati tetapi tidak dapat diverifikasi. Misalnya, para pihak melihat faktor-faktor yang mengarah pada keuntungan mitra, tetapi tidak mungkin untuk menentukan besarnya, oleh karena itu, faktor-faktor tersebut mempengaruhi negosiasi setelah fakta, tetapi tidak dapat dimasukkan dalam kontrak. Contoh situasi: investasi dalam modal manusia - perusahaan mempekerjakan seorang karyawan dan melatihnya. Ketika kontrak dibuat, kekuatan tawar-menawar sama, tetapi ketika kontrak dinegosiasikan kembali, kekuatan tawar perusahaan menurun, karena karyawan menjadi lebih kompeten. Ide dasarnya adalah bahwa kontrak yang tidak dapat secara eksplisit menyatakan apa yang harus dilakukan para pihak di masa depan harus menentukan tidak hanya keadaan yang tidak dapat diprediksi, tetapi juga pihak tertentu yang memiliki hak untuk memutuskan apa dan bagaimana melakukan ketika para pihak tidak dapat memberikan kesepakatan. Artinya, misalnya, seorang arbiter dimungkinkan yang dipercaya oleh kedua belah pihak, yang lebih disukai daripada pengadilan, karena transaksi tidak terputus, penting untuk menyelesaikannya dengan sukses.
Karya Oliver Hart pada pertengahan 1980-an tentang kontrak yang tidak lengkaplah yang memberi titik terang baru pada esensi kepemilikan dan kepemilikan bisnis. Foto harvard.edu
Karya Oliver Hart pada pertengahan 1980-an tentang kontrak-kontrak yang tidak lengkap memberikan pencerahan baru tentang sifat properti dan kepemilikan bisnis, yang secara serius mempengaruhi beberapa sektor ekonomi, serta ilmu politik dan yurisprudensi. Berkat studi ini, para ekonom telah merevisi perangkat untuk menilai pertanyaan tentang jenis perusahaan mana yang harus berpartisipasi dalam merger, berapa rasio utang terhadap ekuitas yang benar. Dalam kasus apa lembaga negara (sekolah, penjara, dll.) harus dialihkan ke kepemilikan publik atau kepemilikan pribadi.
Secara umum, Oliver Hart dan Bengt Holmström yang meletakkan dasar-dasar teori kontrak. Oleh karena itu, Hadiah Nobel di bidang Ekonomi sepenuhnya organik dan pantas di sini.
Albert Bikbov
Oliver Hart (Oliver Hart). Profesor Ekonomi di Universitas Harvard. Lahir 9 Oktober 1948 di Inggris Raya dalam keluarga seorang dokter spesialis mata terkenal. Lulus dari King's College, Cambridge University (Sarjana Matematika, 1969), University of Warwick (Magister Ekonomi, 1972) dan Universitas Princeton (PhD di bidang Ekonomi, 1974).
Dari tahun 1974 hingga 1984 ia bekerja di Inggris Raya (pertama di Churchill College, Cambridge University, dan kemudian di London School of Economics).
Pada tahun 1984 ia pindah ke Amerika Serikat, di mana ia pertama kali mengajar di Massachusetts Institute of Technology, dan sejak 1993 - di Universitas Harvard. Dari tahun 2000 hingga 2003, ia mengepalai Harvard School of Economics.
Bengt Holmström Profesor Ekonomi di Massachusetts Institute of Technology. Lahir 18 April 1949 di Helsinki. Perwakilan dari minoritas Swedia di Finlandia. Holmström menerima gelar BS dalam matematika dari Universitas Helsinki pada tahun 1972 dan gelar masternya pada tahun 1975 dari Universitas Stanford. Dia dianugerahi gelar doktor pada tahun 1978 dari Stanford Graduate School of Business.
Dari tahun 1983 hingga 1994 ia menjabat sebagai Profesor Penuh Ekonomi di Universitas Yale, dari tahun 1985 hingga 1994 - Profesor di Edwin J. Beinecke Departemen Ekonomi dan Manajemen di Sekolah Pascasarjana Manajemen di Universitas Yale. Sejak 1994 - Profesor di Departemen Ekonomi dan Manajemen, dan sejak 1997 - Profesor di Paul Samuelson Departemen Ekonomi di Massachusetts Institute of Technology dan MIT Sloan School of Management. Dari tahun 2003 hingga 2006, ia adalah Kepala Departemen Ekonomi di Massachusetts Institute of Technology.
"Para pemenang tahun ini telah mengembangkan teori kontrak - kerangka kerja komprehensif untuk menganalisis banyak masalah dalam struktur kontrak, seperti gaji eksekutif berbasis kinerja, premi dan premi asuransi, dan untuk privatisasi sektor publik ekonomi," Nobel kata panitia dalam sebuah pernyataan.
Untuk tahun ketiga berturut-turut, peraih Nobel yang menerima Hadiah Riksbank of Sweden adalah keturunan Eropa. Finlandia mengambil alih dari pemenang sebelumnya dari Hadiah Riksbank Swedia - Prancis (2014) dan Skotlandia (2015) Bengt Holmstrom dan orang Inggris Oliver Hart... Benar, kedua peraih penghargaan 2016 mengabdikan sebagian besar karir ilmiah mereka untuk bekerja di pusat akademik Amerika Serikat, yang sekali lagi menegaskan posisi terdepan negara ini dalam pengembangan tidak hanya ekonomi dunia, tetapi juga pemikiran ekonomi global.
Pada tahun 2016, Alfred Nobel Memorial Prize in Economics dianugerahkan atas kontribusinya pada teori kontrak. Bengt Holmstrom dan Oliver Hart dianggap sebagai pendiri disiplin ini, yang secara signifikan memperdalam dan melengkapi teori neoklasik dan institusional, membawa mereka lebih dekat dengan kebutuhan nyata negara dan bisnis.
Oliver Hart dan Bengt Holmstrom
Bengt Holmström, setelah menyelesaikan PhD-nya di Universitas Stanford pada akhir 1970-an, berhasil mengembangkan teori kontrak dan insentif untuk perilaku ekonomi dan menjadi terkenal karena penerapan teori kontraknya dalam masalah tata kelola perusahaan, motivasi staf, dan budaya perusahaan. Ilmuwan tersebut, selain aktif dalam kegiatan akademik, telah memberikan nasihat kepada sejumlah perusahaan dan lembaga pemerintah, termasuk NOKIA, Pellervo Group, William M. Mercer Corporation, grup asuransi Tapiola, Daimler-Benz, McKinsey & Co., Northwest Airlines, Kementerian Finlandia Keuangan, Biro Finlandia masalah persaingan dan lain-lain.
Profesor Harvard Oliver Hart paling dikenal sebagai peneliti tentang peran struktur kepemilikan dan pengaturan kontrak dalam tata kelola perusahaan. Ilmuwan memberikan kontribusi terbesar pada teori kontrak yang tidak lengkap, di mana tidak mungkin untuk secara akurat menentukan hak dan kewajiban para pihak jika terjadi situasi yang tidak terduga. Hart juga mengeksplorasi masalah batas perusahaan, terkait dengan dilema tentang perlunya integrasi vertikal: apakah layak bagi perusahaan untuk memiliki pemasoknya. Dengan kata lain, bagian mana dari siklus operasi yang harus ditinggalkan dalam perusahaan, dan berapa banyak yang harus diberikan kepada entitas ekonomi independen di pasar terbuka. Peraih Nobel menggunakan perkembangan teoretisnya sebagai pakar manajemen di Black and Decker v. AMERIKA SERIKAT. dan Wells Fargo.
Teori kontrak, di mana para pemenang Nobel saat ini telah mendedikasikan hidup mereka, tetap menjadi tren yang relatif baru dalam pemikiran ekonomi. Nilainya terletak pada kenyataan bahwa ia mampu menghilangkan sejumlah kekurangan dan asumsi yang tidak realistis dari teori neoklasik standar dan memformalkan ide-ide para institusionalis lama yang tidak terlalu menyukai metode matematika.
Dengan demikian, teori keseimbangan ekonomi pada halaman-halaman buku pelajaran sekolah sering kali mengabstraksikan dari faktor-faktor non-keuangan yang melekat dalam interaksi ekonomi dalam kehidupan nyata. Misalnya, ketika mempelajari penawaran dan permintaan di pasar tenaga kerja, diasumsikan bahwa seorang karyawan dapat dengan mudah berganti pekerjaan jika upah meningkat di pasar yang berdekatan; Saat mempelajari pasar real estat, diasumsikan bahwa pencarian apartemen adalah solusi sederhana untuk masalah pengoptimalan - Anda hanya perlu mengumpulkan dan mengevaluasi semua opsi untuk parameter utama, dll.
Dalam praktiknya, ini jauh dari kasus, karena penetapan harga dipengaruhi oleh biaya transaksi dan pencarian yang tinggi, serta risiko mendapatkan produk berkualitas buruk, yang secara signifikan mempersempit pilihan. Teori kontrak, berbeda dengan teori neoklasik tradisional, memperhitungkan semua parameter yang bersifat non-keuangan yang terkandung dalam setiap transaksi lisan atau tertulis dan dapat secara signifikan mempengaruhi keputusan para pihak.
Di sisi lain, kontrak dapat secara signifikan melemahkan konflik kepentingan antara peserta dalam interaksi ekonomi, dan karena itu menjadi bentuk yang lebih luas dan kompleks di masyarakat yang lebih maju. Semakin baik ketentuan kontrak yang dirumuskan, semakin banyak insentif dan motif bagi semua pihak untuk mendapatkan manfaat maksimal dari kerjasama.
Peraih Nobel 2016 secara signifikan memperkaya gagasan lama membangun kontrak optimal dengan wawasan baru, memformalkannya dalam bentuk model teoretis yang dapat digunakan untuk membangun dan mengukur manfaat dan risiko berbagai jenis perjanjian ekonomi. . Teori kontrak modern didasarkan pada model-model kunci yang memformalkan ide-ide ekonomi institusional dan informasi, yang diperkenalkan ke dunia sains oleh para pemenang sebelumnya: Ronald Coase, George Akerlof, dan lainnya. Mari berkenalan dengan model paling signifikan, yang diungkapkan secara rinci dalam catatan kuliah Andrei Bremzen dan Sergei Guriev.
Model asimetri informasi
Kesulitan dalam perumusan kontrak sering dikaitkan dengan distribusi informasi yang berbeda antara para pihak yang bertransaksi. Misalnya, seorang manajer memahami keadaan sebenarnya di perusahaan lebih baik daripada pemilik minoritas; karyawan baru memahami tingkat keterampilan mereka lebih baik daripada majikan; debitur mengetahui kondisi keuangannya dan niat untuk membayar kembali pinjaman lebih tepat daripada bank kreditur. Atas dasar asimetri informasi tersebut, “konflik prinsipal-agen” muncul, ketika agen (manajer, karyawan, debitur) dapat menyalahgunakan kurangnya kesadaran prinsipal mereka (masing-masing pemilik, pengusaha, kreditur).
Masalah yang dipecahkan oleh teori kontrak adalah untuk memperoleh informasi dan menawarkan agen kontrak optimal yang akan mempertimbangkan jenisnya dan pada saat yang sama akan merangsang agen untuk lebih berhati-hati.
Konflik principal-agent
Penting untuk disadari bahwa di bawah kondisi kontrak yang dirancang secara tidak benar, beberapa jenis agen dapat menyamar sebagai orang lain. Jadi, jika kebutuhan akan ijazah pendidikan yang relevan tidak disebutkan dalam perjanjian kerja, risiko mempekerjakan spesialis tanpa pelatihan yang sesuai akan meningkat. Tarif yang terlalu tinggi dalam perjanjian pinjaman dapat menarik penipu yang akan menyamar sebagai peminjam yang baik, karena mereka masih tidak berniat untuk membayar kembali pinjaman.
Contoh lain adalah tiket pesawat kelas bisnis dan ekonomi, yang idealnya dijual kepada dua kategori pelanggan. Pengusaha, karena penerbangan yang sering, lebih menghargai kenyamanan daripada uang. Sedangkan wisatawan siap berhemat dengan mengorbankan pelayanan yang lebih rendah. Dalam keadaan seperti itu, ada risiko bahwa maskapai penerbangan akan menerima pendapatan yang lebih sedikit karena kecenderungan pengusaha untuk berpura-pura menjadi turis, mengingat biaya tiket yang lebih rendah. Oleh karena itu, untuk mengoptimalkan manfaat, maskapai harus menyesuaikan ketentuan kontrak, yang secara signifikan mengurangi tingkat kenyamanan di Kelas Ekonomi. Hal ini memungkinkan kami untuk menaikkan harga Kelas Bisnis, sekaligus mencegah para pencari kenyamanan membeli tiket yang lebih murah.
Model sinyal informasi
Model sinyal informasi, juga didasarkan pada asimetri informasi, memberikan kemampuan agen untuk mengirim "sinyal" kepada prinsipal tentang dirinya sendiri sebelum menyimpulkan kontrak, membuktikan kepadanya bahwa ia termasuk dalam tipe "lebih tinggi": yang layak peminjam, karyawan terdidik, pemegang polis terhormat, dan sebagainya. Saat merekrut, ijazah bermutu tinggi dapat berfungsi sebagai sinyal, yang menunjukkan produktivitas kandidat yang lebih tinggi, dan spesialisasi itu sendiri mungkin tidak memainkan peran kunci.
Model bahaya moral
Model ini berbeda dari yang sebelumnya karena asimetri informasi memanifestasikan dirinya setelah kesimpulan transaksi. Agen memilih strategi tindakan yang sulit dikendalikan oleh prinsipal. Misalnya, karyawan mengurangi tingkat upaya, pemegang polis mulai memperlakukan properti yang diasuransikan dengan tidak hati-hati, dan manajer cenderung membuat keputusan yang tidak optimal dari sudut pandang pemilik. Hal ini menciptakan kebutuhan bagi prinsipal untuk memasukkan dalam persyaratan kontrak insentif yang sesuai untuk perilaku efektif agen di masa depan.
Model kontrak tidak lengkap
Dalam kontrak yang tidak lengkap, tidak seperti yang lengkap, yang hanya ada dalam bentuk murni dalam teori, tidak mungkin untuk sepenuhnya meresepkan tindakan para pihak di masa depan, karena tidak mungkin untuk mempertimbangkan semuanya dan memperkirakan semua opsi untuk pengembangan acara. Oliver Hart dan rekan penulisnya mampu mengembangkan dan memformalkan model kontrak yang tidak lengkap, di mana, alih-alih menentukan tindakan para pihak di masa depan, hanya ditentukan peserta mana yang akan memiliki suara akhir dalam situasi di mana pihak lawan tidak dapat mencapai kesepakatan. Hasil teori kontrak tidak lengkap secara aktif digunakan dalam praktik ketika menentukan biaya dan pendapatan dari merger dan akuisisi, ketika merancang skema organisasi untuk distribusi kekuasaan dalam perusahaan, memberikan opsi alih-alih kompensasi kepada manajer, dan juga ketika membuat keputusan tentang privatisasi penyelenggara pelayanan publik.
Prestasi ilmiah para pendiri teori kontrak digunakan untuk memecahkan berbagai masalah praktis, karena sebagian besar hubungan ekonomi bersifat kontraktual. Kontrak formal dan informal mengisi kehidupan kita sehari-hari: dari membayar tagihan listrik hingga hubungan dengan rekan kerja, dari membeli apel di pasar hingga membeli mobil. Pada saat yang sama, teori kontrak mengemuka di bidang-bidang yang sangat bergantung pada asimetri informasi, moral hazard, kesulitan dalam menemukan dan menilai kualitas barang atau jasa. Berikut adalah beberapa contoh bidang penerapan teori kontrak yang paling aktif.
Kontrak asuransi
Apa yang lebih baik bagi perusahaan asuransi: menjual dua asuransi dengan potongan 50% di UAH 500 per bulan atau satu asuransi dengan potongan nol UAH 1000? Dan bahkan jika kita memperhitungkan biaya tinggi untuk melayani sejumlah besar kontrak, opsi pertama pasti lebih menguntungkan, karena pengurangan nol berarti cakupan penuh kerugian atas biaya perusahaan asuransi jika terjadi peristiwa yang diasuransikan. Di bawah kondisi keamanan penuh seperti itu, klien dapat kehilangan insentif untuk merawat properti yang diasuransikan dengan baik, yang akan meningkatkan risiko kejadian yang diasuransikan dan menyebabkan pembayaran besar. Inilah sebabnya mengapa perusahaan asuransi lebih memilih yang dapat dikurangkan.
Kontrak pinjaman
Kontrak pinjaman juga menentukan hak untuk menerima pembayaran dan membuat keputusan jika terjadi pelanggaran jadwal pembayaran, termasuk pengalihan kepemilikan agunan. Mereka diformulasikan sedemikian rupa untuk melindungi hak-hak pemberi pinjaman sambil mendorong peminjam untuk mematuhi persyaratan kontrak. Seperti yang dapat kita lihat dari contoh perjanjian asuransi dan pinjaman, dalam proses membangun persyaratan kontrak, para peserta dapat secara serius mempengaruhi insentif dan motif untuk keputusan ekonomi lebih lanjut, sementara sumber daya moneter yang ditarik berdasarkan kontrak dapat tetap sama. .
Kontrak kerja
Untuk mempertahankan dan memotivasi karyawan, pengusaha menetapkan berbagai syarat dan ketentuan kontrak kerja. Salah satu kontribusi kunci Holmström terhadap teori ini adalah definisi algoritma untuk metode optimal dalam menyimpulkan kontrak antara pemegang saham dan manajemen puncak untuk mengurangi risiko konflik prinsipal-agen. Ilmuwan merumuskan apa yang disebut prinsip keinformatifan, yang dengan jelas mendefinisikan berapa banyak bonus kepala harus dikaitkan dengan hasil kerja perusahaan.
Di satu sisi, kami memahami bahwa hubungan kontraktual antara kinerja perusahaan (misalnya, profitabilitasnya) dan bonus tambahan kepada manajemen akan merangsang manajer untuk bekerja secara efektif dan menunjukkan kinerja terbaik. Di sisi lain, kondisi akrual bonus seperti itu akan merangsang puncak untuk memaksimalkan keuntungan jangka pendek melalui manipulasi akuntansi dan akumulasi risiko di masa depan. Teori kontrak menjelaskan paradoks ini dan memberikan jalan menuju solusi. Profitabilitas perusahaan hanyalah salah satu sinyal yang diterima pemilik dari manajer, dan karena itu akan sangat berharga hanya jika dibandingkan dengan tren di pasar. Secara sederhana, prinsip pensinyalan Holmström menjelaskan bagaimana tidak membayar seorang manajer hanya karena beruntung dengan kondisi pasar yang baik.
Bengt Holmstrom lahir pada tahun 1949 di Finlandia. Pernah belajar di Universitas Helsinki dan Stanford. Ia menerima gelar Ph.D. dari Stanford pada tahun 1978. Diajarkan di Universitas Northwestern dan Yale. Sekarang dia bekerja di Massachusetts Institute of Technology. Dia adalah presiden Masyarakat Ekonometrika, anggota dewan direksi NOKIA. Bidang penelitian: teori kontrak, ekonomi mikro, tata kelola perusahaan, masalah likuiditas selama krisis keuangan.
Oliver Hart lahir pada tahun 1948 di London. Pemenang menerima gelar ilmiahnya di Princeton. Dia adalah presiden Asosiasi Hukum dan Ekonomi Amerika dan wakil presiden Asosiasi Ekonomi Amerika. Dia adalah seorang profesor ekonomi di Harvard. Bidang penelitian: teori kontrak, teori perusahaan, keuangan perusahaan.
Ekonom - tentang pemenang dan teori kontrak:
Oliver Hart (kiri) dan Bengt Holmstrom (kanan)
Oliver Hart dan Bengt Holmström dianugerahi Hadiah Nobel Ekonomi 2016 "atas kontribusi mereka pada pengembangan teori kontrak," Akademi Ilmu Pengetahuan Kerajaan Swedia mengumumkan.Pemenang Hadiah Nobel 2016 akan menerima 8 juta kronor Swedia (sekitar $931 ribu).
Orang Inggris Oliver Hart dari Universitas Harvard dan Finn Bengt Holmstrom dari MIT mengembangkan teori kontrak, yang merupakan kerangka kerja komprehensif untuk menganalisis banyak masalah berbeda dalam desain kontrak, termasuk kontrak untuk manfaat manajemen puncak, waralaba, premi asuransi, dan kegiatan privatisasi sektor publik.
Seni oleh: Johan Jarnestad / Akademi Ilmu Pengetahuan Kerajaan Swedia
Teori kontrak adalah salah satu cabang teori ekonomi yang paling muda dan paling cepat berkembang. Teori kontrak didasarkan pada asumsi dasar ekonomi neoklasik - teori ini mengasumsikan rasionalitas agen ekonomi, menggunakan teori keseimbangan ekonomi dan teori permainan secara ekstensif. Pada saat yang sama, teori kontrak mempertimbangkan definisi parameter kontrak dalam hal informasi asimetris.
Nama-nama pemenang Hadiah Nobel di bidang ekonomi diumumkan pada hari Senin. Oliver Hart saat ini adalah Profesor Ekonomi di Universitas Harvard, Bengt Holmström adalah Profesor Ekonomi di MIT.
Banyak hubungan kontraktual dalam sebuah perusahaan termasuk perjanjian antara pemegang saham dan manajemen puncak, perusahaan asuransi dan pemilik mobil, otoritas pemerintah dan pemasok, dan sebagainya. Karena hubungan semacam itu cenderung menimbulkan konflik kepentingan, kontrak harus dirancang dengan baik untuk memastikan bahwa para pihak membuat keputusan yang saling menguntungkan.
Pemenang tahun ini meletakkan dasar bagi teori kontrak, menciptakan "tanah subur untuk penelitian ilmiah mendasar" di bidang ini, kata Komite Nobel. Selama beberapa dekade terakhir, pemenang penghargaan telah menganalisis banyak cara untuk menerapkan teori ini.
"Analisis pengaturan kontrak yang optimal (Hart dan Holmström - ed.) Meletakkan dasar intelektual untuk pengembangan strategi dan institusi di banyak bidang, dari undang-undang kepailitan hingga konstitusi politik," kata komite tersebut.
Hasil studi Hart tentang kontrak yang tidak lengkap berdampak signifikan pada beberapa sektor ekonomi, serta ilmu politik dan hukum. Penelitiannya menyediakan alat teoretis baru untuk mengeksplorasi sejumlah pertanyaan: jenis perusahaan apa yang harus digabungkan, apa campuran yang tepat antara pembiayaan utang dan ekuitas, jika berbagai lembaga, sekolah, dan penjara dimiliki oleh swasta atau publik.
Tahun lalu, penghargaan diberikan kepada Angus Deaton atas analisisnya tentang kemiskinan dan ketimpangan sosial. Dalam karya-karyanya, ekonom menganalisis pola perilaku konsumen, masalah kemiskinan dan kesejahteraan penduduk di tingkat mikro.
Hadiah di bidang Ekonomi didirikan pada tahun 1968 oleh Bank Swedia, dan secara formal tidak dapat dianggap sebagai Hadiah Nobel, karena Alfred Nobel sendiri tidak merinci ekonomi dalam wasiatnya.
Alfred Nobel Memorial Prize in Economics pada tahun 2016 diberikan kepada ilmuwan Amerika Oliver Hart dan Bengt Holmstrom atas kontribusi mereka pada teori kontrak, yang disebut sebagai penjepit sistem ekonomi global. Setahun sebelumnya, Angus Deaton, yang menganalisis konsumsi, kekayaan dan kemiskinan, menjadi pemenangnya. Dengan demikian, untuk tahun kedua berturut-turut, penghargaan diberikan kepada mereka yang berdedikasi pada studi ekonomi mikro. Selain itu, teori-teori yang dicatat oleh Komite Nobel jatuh ke level terendah dari tahun ke tahun - teori kontrak hanya mempertimbangkan semua kemungkinan kesepakatan antara entitas ekonomi, termasuk antara peserta biasa dalam proses ekonomi.
Oliver Hart lahir di Inggris pada tahun 1948. Lulus dari Cambridge dengan gelar BA di bidang Matematika. Dia pindah ke Amerika Serikat pada tahun 1984. Dia mengajar di Massachusetts Institute of Technology dan telah bekerja di Universitas Harvard sejak 1993. Minat penelitian: teori kontrak, teori perusahaan, keuangan perusahaan.
Bengt Holmstrom adalah penduduk asli Finlandia, lahir pada tahun 1949. Pada tahun 1972 ia menjadi sarjana matematika di Universitas Helsinki. Pada tahun 1975 ia menerima gelar master dari Stanford untuk penelitian tentang efisiensi operasional, sebuah konsep yang membantu menemukan solusi optimal berdasarkan model matematika. Diajarkan di Sekolah Ekonomi Swedia, Sekolah Manajemen Kellogg (Universitas Barat Laut, AS). 1983-1994 Profesor Ekonomi di Universitas Yale. Sekarang dia bekerja di Massachusetts Institute of Technology. Pada berbagai waktu ia menjadi anggota struktur manajemen Kuusakoski, Prospektus, Nokia.
“Ekonomi modern disatukan oleh kontrak yang tak terhitung jumlahnya. Alat teoretis baru yang dibuat oleh Hart dan Holmström sangat berharga untuk memahami kontrak dan institusi nyata, serta untuk memahami masalah di bidang penyusunan kontrak, ”- kata dalam pesan yang didedikasikan untuk para pemenang 2016.
Teori kontrak adalah salah satu konsep ekonomi yang paling muda dan paling cepat berkembang. Berdasarkan asumsi kunci ekonomi neoklasik tentang perilaku rasional pemangku kepentingan. Pada saat yang sama, teori mempertimbangkan situasi di mana gagasan dilanggar bahwa informasi harus simetris (yaitu, sama untuk kedua belah pihak yang menandatangani kontrak), dan persaingan harus penuh dan terbuka.
Teori kontrak menjelaskan bagaimana merancang kontrak yang optimal dan variabel apa yang harus dimasukkan.
Konsep kontrak yang tidak lengkap memainkan peran khusus dalam teori. Oliver Hart berpartisipasi aktif dalam pengembangannya. Model mengasumsikan adanya variabel yang dapat diamati tetapi tidak dapat diverifikasi. Misalnya, para pihak melihat bahwa penandatanganan kontrak mengarah pada kemenangan salah satu mitra - tetapi pengadilan tidak selalu dapat menerima variabel dan menentukan kontribusinya terhadap kemenangan atau kekalahan salah satu peserta, karena variabel ini tidak selalu dapat tertulis dalam kontrak (misalnya, tentang kualitas barang dan jasa yang dipasok). Secara umum, konsep kontrak tidak lengkap berfokus pada posisi negosiasi pemain setelah mereka menandatangani kontrak.
Teori kontrak pemenang penghargaan mencakup tiga konsep lagi: seleksi yang merugikan (salah satu pihak dalam kontrak memiliki informasi yang memberikan keuntungan), sinyal (sebelum kesimpulan kontrak, salah satu pihak memiliki kesempatan untuk memberi sinyal bahwa menandatanganinya). dapat menyebabkan kerugian), dan perilaku oportunistik (kedua belah pihak memiliki informasi yang sama pada saat penandatanganan kontrak; konsep mempertimbangkan perilaku peserta setelah kontrak selesai).
Sebagai contoh, perhatikan prosedur pengisian polis asuransi. Konsep seleksi yang tidak menguntungkan menunjukkan bahwa perusahaan asuransi lebih mungkin untuk menambahkan kondisi khusus ke kontrak untuk pelanggan berisiko: misalnya, untuk orang tua, biaya asuransi jiwa akan lebih tinggi. Model perilaku oportunistik menggambarkan keadaan setelah polis dikeluarkan – dalam hal ini bagaimana seseorang akan menjaga kesehatannya setelah diasuransikan.
Penghargaan Alfred Nobel Memorial di bidang Ekonomi didirikan pada tahun 1969. Pada 2015, telah diberikan 47 kali kepada 76 ilmuwan. Hadiah yang akan diterima Hart dan Holmström pada tahun 2016 adalah delapan juta kronor Swedia (hampir satu juta dolar dengan nilai tukar saat ini).
