A likviditás (latinul - likvid, folyó) egy közgazdasági kifejezés, amely az eszközök azon képességét jelöli, hogy gyorsan eladhatók a piaci árhoz közeli áron. Folyékony – pénzre váltható.
A mérleglikviditás azt jelenti, hogy a gazdálkodó kötelezettségei milyen mértékben vannak fedezve olyan eszközökkel, amelyek készpénzre váltásának időtartama megegyezik a kötelezettségek visszafizetésének időszakával. A vállalkozás fizetőképessége a mérleg likviditásának mértékétől függ. A likviditás fő jele a forgóeszközök értékének formális többlete a rövid lejáratú kötelezettségeknél. És minél nagyobb ez a többlet, annál kedvezőbb a vállalkozás pénzügyi helyzete a likviditás szempontjából.
A mérleglikviditás meghatározásának jelentősége különösen a gazdasági instabilitás körülményei között, valamint a vállalkozás csődje miatti felszámolása során válik fontossá. Itt felmerül a kérdés: van-e a vállalkozásnak elegendő forrása az adósság fedezésére. Ugyanez a probléma akkor is felmerül, ha meg kell határozni, hogy a vállalkozásnak van-e elegendő forrása a hitelezők kifizetésére, pl. az adósság felszámolásának (törlesztésének) lehetősége a rendelkezésre álló pénzeszközökkel. Ebben az esetben, ha likviditásról beszélünk, akkor a forgótőke jelenlétét értjük a vállalkozásnál olyan mennyiségben, amely elméletileg elegendő a rövid távú kötelezettségek visszafizetésére.
Egy vállalkozás mérlegének likviditásának elemzéséhez az eszköztételeket a likviditás foka szerint csoportosítják – a leggyorsabban pénzzé váltaktól a legkevésbé. A kötelezettségek a kötelezettségek fizetésének sürgőssége szerint vannak csoportosítva.
A1 csoport. A leglikvidebb eszközök, amelyeknek a pénzzé alakítása a legrövidebb. Ezek közé tartozik: készpénz és folyószámlán lévő pénzeszközök, amelyek azonnali folyó fizetések teljesítésére használhatók. Ebbe a csoportba tartoznak a rövid távú pénzügyi befektetések is.
Az A1 leglikvidebb eszközöket, a rubelt a 6-os képlet segítségével számítjuk ki.
A1 = 1250. sor + 1240. sor,
ahol 1250. sor – készpénz és pénzeszköz-egyenértékesek;
p.1240 - pénzügyi befektetések.
A2 csoport. Gyorsan forgalomképes eszközök, amelyek készpénzre váltásához bizonyos időre van szükség. Ebbe a csoportba azok a követelések tartoznak, amelyek kifizetése a fordulónaptól számított 12 hónapon belül várható.
A gyorsan realizálható eszközök A2, rubel, kiszámítása a 7-es képlet segítségével történik.
A2=1230.oldal+1260.oldal,
ahol az 1230. sor a követelések;
1260 sor - egyéb forgóeszközök.
A3 csoport. Lassan értékesítik az eszközöket. A legkevésbé likvid eszközök a készletek, a vevőkövetelések, amelyek kifizetése a fordulónapot követő 12 hónapon túl várható, a beszerzett eszközök általános forgalmi adója és az egyéb forgóeszközök.
A lassan realizálható eszközök A3, rubel, kiszámítása a 8-as képlet alapján történik.
A3=1210.oldal+1220.oldal,
ahol 1210 sor - tartalékok;
1220. sor - a megszerzett eszközök általános forgalmi adója.
A4 csoport. Nehéz eladni az eszközöket. Azok az eszközök, amelyeket huzamosabb ideig üzleti tevékenységben kívánnak használni. Ebbe a csoportba tartoznak a mérlegeszköz „Befektetett eszközök” I. szakaszának tételei.
A nehezen értékesíthető eszközök A4, rub., kiszámítása a 9-es képlet segítségével történik.
A4 = 1100. oldal, (9)
ahol az 1100. sor a befektetett eszközök rész összege.
P1 csoport. A legsürgősebb kötelezettségek (kötelezettségek). Kötelezettségek, osztalékfizetések, egyéb rövid lejáratú kötelezettségek, valamint határidőre vissza nem fizetett hitelek (a mérleg mellékletei szerint).
A P1 legsürgősebb kötelezettségeket, a rubelt, a 10-es képlet segítségével számítjuk ki.
P1 = 1520. sor + 1540. sor + 1550. sor,
ahol az 1520. sor a szállítók;
1540. sor - becsült kötelezettségek;
1550. sor – egyéb kötelezettségek.
P2 csoport. Rövid lejáratú kötelezettségek. Rövid lejáratú bankhitelek és egyéb hitelek, amelyeket a fordulónaptól számított 12 hónapon belül kell visszafizetni. A kötelezettségek első és második csoportjának meghatározásakor a megbízható eredmények eléréséhez minden rövid távú kötelezettség teljesítésének időpontját ismerni kell. A gyakorlatban ez csak a belső elemzéseknél lehetséges. A külső elemzésben a korlátozott információ miatt ez a probléma sokkal bonyolultabbá válik, és általában az elemzést végző elemző korábbi tapasztalatai alapján oldódik meg.
A rövid lejáratú kötelezettségek P2, rub., kiszámítása a 11-es képlet segítségével történik.
P2=1510. oldal,
ahol az 1510. sor a (hosszú lejáratú kötelezettségek) kölcsönzött pénzeszközök.
P3 csoport. Hosszú lejáratú kötelezettségek. A hosszú lejáratú kölcsönök és egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek a mérleg IV. „Hosszú lejáratú kötelezettségek” fejezetében találhatók.
A hosszú lejáratú kötelezettségek P3, rub., kiszámítása a 12-es képlet alapján történik.
P3=1410.o.+1420.o.+1450.o.,
ahol 1410 sor – (rövid lejáratú kötelezettségek) kölcsönzött pénzeszközök;
1420. sor - halasztott adókötelezettségek;
1450. sor - (hosszú lejáratú kötelezettségek) egyéb kötelezettségek.
P4 csoport. Tartós kötelezettségek. A mérleg III. fejezetének „Tőke és tartalékok” tételei, valamint a mérleg V. szakaszának egyes tételei, amelyek nem szerepelnek az előző csoportokban: „Halasztott bevételek” és „Jövőbeli ráfordítások tartalékai”. Az eszközök és források egyensúlyának megőrzése érdekében e csoport végösszegét csökkenteni kell a „Hárasztott ráfordítások” és a „Veszteségek” tételek összegével.
A rögzített kötelezettségek P4, rub., kiszámítása a 13 képlet alapján történik.
P4=1310.o.+1360.o.+1370.o.+1530.o.+1350.o.+1320.o.+1340.o.,
ahol a 1310. sor az alaptőke (alaptőke, jegyzett tőke, partnerek hozzájárulása);
1360. sor - tartalék tőke;
1370. sor - eredménytartalék (fedetlen veszteség);
1530. sor - jövőbeli időszakok bevételei;
1350. sor - kiegészítő tőke (átértékelés nélkül);
1320. sor - részvényesektől vásárolt saját részvények;
1340. sor - befektetett eszközök átértékelése.
Jó eszköz- és forrásszerkezettel a következő arányok teljesülnek:
A1? P1; A2? P2; A3? P3; A4? P4.
Az eszközcsoportok és a megfelelő kötelezettségcsoportok összehasonlítása alapján a gazdálkodó mérlegének likviditását illetően ítélet születik. A likvid pénzeszközök és kötelezettségek összehasonlítása lehetővé teszi a következő mutatók kiszámítását:
Aktuális likviditás, amely a szervezet fizetőképességét (+) vagy fizetésképtelenségét (-) jelzi a vizsgált pillanathoz legközelebbi időszakra.
A jelenlegi likviditási mutatót, Kt.l., rub., a 14-es képlet határozza meg.
A várható likviditás a fizetőképesség előrejelzése, amely a jövőbeli bevételek és kifizetések összehasonlításán alapul.
A várható likviditási mutatót, Kp.l., rub., a 15 képlet határozza meg.
Kp.l.=A3-P3
A mérleglikviditás elemzése fontos folyamat az üzleti tevékenységek tervezésénél, valamint a már elért eredmények értékelésénél. A mérleg likviditásának elemzése megmutatja, hogy a szervezet kötelezettségei milyen gyorsan törleszthetők a meglévő eszközök felhasználásával.
A mérleg likviditásának elemzését a következő példa segítségével tekinthetjük meg.
A vállalkozás mérlege alapján kiszámítottam a jelenlegi és jövőbeli likviditást, és levontam a következtetéseket.
3. táblázat – A jelenlegi és jövőbeli likviditás számítása
|
Eszközök (adja meg a mérleg sorait) |
Kötelezettségek (adja meg az egyenlegsorokat) |
Fizetési többlet vagy hiány |
||||||
|
Legfolyékonyabb (1250+1240) |
Legsürgősebb kötelezettségek (1520+1540+1550) |
|||||||
|
Gyorsan eladó (1230+1260) |
Rövid lejáratú kötelezettségek (1550+1510) |
|||||||
|
Lassan megvalósítható (1210+1220) |
Hosszú lejáratú kötelezettségek (1410+1420+1450) |
|||||||
|
Nehéz eladni (1100+1230) |
Állandó kötelezettségek (1310+1360+1370+1530+1350+1320+1340) |
|||||||
A1(34) ? A P1(21425) nem egyezik
A2(10531) ? A P2(17789) nem egyezik
A3(52416) ? P3(4268) egyezik
A4(27344) ? P4(40843) egyezik
Az aktuális likviditás kiszámítása a 14-es képlet segítségével.
2013-ra -26980 negatív eredmény.
2014-re -28649 - negatív eredmény.
A várható likviditás kiszámítása a 15-ös képlet segítségével.
2013-ra a +36287 pozitív eredmény.
2014-re a +48148 pozitív eredmény.
A következő időszakban a vállalkozás fizetőképessége negatív eredményt mutat. Ez korrigálható az A1 és A2 sorok növelésével, amelyek a készpénzt, pénzeszköz-egyenértékeseket...
2013-hoz képest a vállalkozás jelenlegi likviditása 6%-kal (1.669 ezer RUB) nőtt, ami negatív pont; A várható likviditás 33%-kal (11 861 ezer RUB) nőtt, ami pozitív dolog.
A társaságnak 2014-re fizetési többlete van a jövőbeli likviditásra és fizetési hiánya a jelenlegi likviditásra. A beszámolási évben a társaságnak nincs abszolút likviditása. A társaság célja, hogy növelje tevékenységét a jövő és a jövőbeni likviditás érdekében.
Javaslatok a jelenlegi és jövőbeni likviditás javítására: a szolgáltatások és termékek minőségének javítása, a termékárak csökkentése, a foglalkoztatottak számának növelése; A válsághelyzetben lévő vállalkozás fenntarthatóságának és jövedelmezőségének biztosításához biztosítani kell a munkavégzésből (szolgáltatásból) származó bevétel növekedését és a növekedés feltételeinek megteremtését, a munkaerő és az anyagi erőforrások felhasználásának hatékonyságának növelését, a javadalmazási rendszerét, valamint az üzleti folyamatok optimalizálását.
Ebben a cikkben M.L. Pjatov (Szentpétervári Állami Egyetem) továbbra is megvitatja az olvasókkal a szervezetek fizetőképességének felmérésére szolgáló módszertant, amelyet a gyakorló szakembereknek kínált a „iskola A.D. Sheremet". A cikk a mérlegpozíciók átcsoportosításának módszereivel foglalkozik a társaság likviditásának és fizetőképességének felmérése érdekében, valamint e módszerek jelentési elemzési gyakorlatban való alkalmazásának lehetőségével. Figyelembe veszik a modern moszkvai üzleti elemzési iskola által javasolt megközelítéseket a jelentéstevő szervezetek által bemutatott mérlegtípusok azonosítására, likviditásuk mértékétől függően.
Folytatjuk megismerkedésünket a szervezetek fizetőképességének felmérésére szolgáló módszerekkel, amelyeket Oroszországban a pénzügyi kimutatások tartalmának elemzésének leghíresebb és legnépszerűbb megközelítése javasolt, A.D. Sheremet.
Az előző cikkben a Sheremet által javasolt megközelítést vizsgáltuk, amely a mérlegtételek bizonyos átcsoportosítását jelenti annak érdekében, hogy meghatározzuk likviditását, és ennek megfelelően a jelentéstevő szervezet fizetőképességét. Emlékezzünk vissza, hogy ennek a megközelítésnek a keretein belül a pénzügyi kimutatások részeként ma bemutatott mérleg eszközei és forrásai az alábbiak szerint átcsoportosításra kerülnek:
Folytatjuk megismerkedésünket a szervezetek fizetőképességének felmérésére szolgáló módszerekkel, amelyeket Oroszországban a pénzügyi kimutatások tartalmának elemzésének leghíresebb és legnépszerűbb megközelítése javasolt, A.D. Sheremet.
Az előző cikkben a Sheremet által javasolt megközelítést vizsgáltuk, amely a mérlegtételek bizonyos átcsoportosítását jelenti annak érdekében, hogy meghatározzuk likviditását, és ennek megfelelően a jelentéstevő szervezet fizetőképességét. Emlékezzünk vissza, hogy ennek a megközelítésnek a keretein belül a pénzügyi kimutatások részeként ma bemutatott mérleg eszközei és forrásai az alábbiak szerint átcsoportosításra kerülnek:
1. Az eszközök a következőket tartalmazzák:
Így a Sheremet szerint átstrukturált mérleg sematikusan a következőképpen ábrázolható (lásd 1. táblázat):
1. táblázat Átstrukturált mérleg
Ahogy A. D. írja Sheremet, „a mérleg likviditásának meghatározásához össze kell hasonlítani az adott eszköz- és forráscsoportok eredményeit”(, 322. o.), amely lehetővé teszi számunkra, hogy meghatározzuk egy adott szervezet egy adott mérlegének likviditási fokát. Tekintsük az ilyen összehasonlítások lehetséges lehetőségeit és azok lehetséges analitikai jelentőségét.
Sheremet szerint az egyenleg akkor tekinthető abszolút likvidnek, ha a következő egyenlőtlenségek teljesülnek:
A1 ≥ P1,
A2 ≥ P2,
A3 ≥ P3,
A4 ≤ P4.
Az „abszolút likvid mérleg” kifejezés már kétségeket vet fel. Mit jelent az „abszolút folyékony”, ha felidézzük az általunk mérlegelt definíciót, amely szerint „A mérleglikviditás azt jelenti, hogy a szervezet kötelezettségeit milyen mértékben fedezi eszközei, amelyek készpénzzé alakulásának időtartama megfelel a kötelezettségek lejáratának.”? Abszolút szintű lefedettségről beszélünk? Valószínűleg nem. Véleményünk szerint az „abszolút likvid mérleg” fogalmának legelfogadhatóbb értelmezése az a mérleg, amelynek likviditása kétségtelen. Van ennek valami oka? Nézzük meg.
Mindenekelőtt meg kell jegyezni, hogy az „abszolút likvid mérleg” javasolt sémája elemei közötti kapcsolatot feltételez, amelyet „nagyobb vagy egyenlő” és „kisebb vagy egyenlő, mint” jellemez. Ez a lehetséges arányok nagyon széles skálája. Képzeljünk el egy egyensúlyt, ahol a megkülönböztetett elemek arányait egyenlőség jellemzi (lásd 2. táblázat).
2. táblázat Egyenleg 1
|
Eszközök |
Passzív |
|
Befektetett eszközök 300 Halasztott kiadások 100 Nehezen likvid (realizálható) eszköz összesen 400
Készletek 200 Lassan likvid (realizálható) eszköz összesen 200
Elszámolások az ügyfelekkel 80 Adószámítás 20 Gyors likvid (realizálható) eszközök összesen 100
Készpénz 200 Összes abszolút és leglikvidebb (realizálható) eszköz 250 Egyenleg 950 |
P4 „Tartós kötelezettségek” Alaptőke 300 Eredménytartalék 100 Tartós kötelezettségek összesen 400
P3 „Hosszú lejáratú kötelezettségek”
Hosszú lejáratú hitelek 200
P2 „Rövid lejáratú kötelezettségek”
Rövid lejáratú hitelek 100
Elszámolások szállítókkal 150 Adószámítás 50 Elszámolások alkalmazottakkal 50 A legsürgősebb kötelezettségek összesen 250 Egyenleg 950 |
Az abszolút likviditás feltételei tehát adottak, de próbáljuk meg ezen mérleg alapján kialakítani véleményünket a cég pénzügyi helyzetéről.
A társaság forgóeszközeinek összvolumen (ideértve a halasztott ráfordításokat is) 650 db. Ebből 100 db halasztott ráfordítás, melynek értéke megegyezik a társaság eredménytartalékának összegével, 200 db nem realizált tartalék, ugyanennyi készpénz. a cég könyvelése 200. Ugyanakkor a vevői kötelezettségek összege 80. Klasszikus képünk van a vállalati források irracionális felhasználásáról. A számlákon elhelyezett pénz (a cég össztőkéjének több mint 20%-a) „nem működik”, a képzett tartalék mértéke nem felel meg a tényleges értékesítési volumenek, és gyakorlatilag nincs eredménytartalék, hiszen „fedezi” ” a lyuk az eszközökben – elhatárolt kiadások.
A mérlegben bemutatott rövid lejáratú kötelezettségek volumene 350, és ha a teljes (forgó) likviditási mutatót úgy számítjuk ki, hogy a forgóeszközök összegét (650) elosztjuk a rövid lejáratú kötelezettségek összegével (350), akkor annak értéke elég kielégítő lesz. 650 forgóeszközből azonban 100 halasztott kiadás; 80 - követelések - jelen pillanatban - ez egy „üres hely” az eszközökben; 200 - ezek olyan készletek, amelyek értékének és az ügyféltartozás összegének aránya azt jelzi, hogy a közeljövőben történő sikeres értékesítésük kétséges; rövid távú pénzügyi befektetéseink megvalósításának kilátásai bizonytalanok; Fenntarthatatlan készpénztartalékainknak (200) ugyanakkor rövid távú, azonnali törlesztést igénylő kötelezettségek állnak szemben - a munkavállalókkal, a költségvetéssel és a beszállítókkal szemben, amelyek teljes összege 250.
A kép tehát nagyon szomorú. De ez a következtetés, amely teljes mértékben összhangban van a konzervativizmus eszméivel, nem annyira nyilvánvaló. Nem szabad megfeledkeznünk arról, hogy a mérlegadatok egy adott időpontban jelennek meg – ez csak egy képkockája egy hosszú filmnek egy vállalat gazdasági életéről, egy olyan képkocka, amely a gazdasági helyzet egészét csak viszonylagosan jellemzi. A mi esetünkben tehát olyan céggel foglalkozhatunk, amely nagy mennyiségben értékesíti termékeit, amelynek tényleges értékesítési száma a beszámolási időszakban objektíven nem nagy. Esetünkben olyan helyzet állhat elő, amikor a cég éppen most kapott kifizetést a vevőktől egy eladott nagy tételnyi termékért - ezért ilyen jelentős mennyiségű szabad pénz van a számlákon, és ilyen viszonylag kis mennyiségű vevői követelés szerepel a mérlegben. . A nagy mennyiségű készlet tükrözheti a vevők által megrendelt következő, szállításra kész termékek tételét. A beszállítókkal szembeni rövid lejáratú számlák esetében a kereskedelmi hitelezéssel kötött szerződések feltételei meghatározhatják a tartozás kifizetésének lehetőségét, például a mérlegünk összeállítását követő egy hónapon belül, és ezzel egyidejűleg, a készletforgatási időszak (értékesítés miatt) lehet például egy hét.
Így például egy 150 forintos késztermék-tétel 236-ért adható el (ÁFA-val együtt - 36), a vevők fennálló tartozását (80), a munkavállalókkal szembeni tartozásokat (50) és a költségvetést (50) lehet visszafizetni. ) fizetve vannak. Így néhány napon belül egyenlegünk ilyen formát ölthet (lásd 3. táblázat):
3. táblázat. Egyenleg 2
|
Eszközök |
Passzív |
|
A4 „Nehezen likvidálható (realizálható) eszközök” Befektetett eszközök 300 Halasztott kiadások 100 Nehezen likvid (realizálható) eszköz összesen 400
A3 „Lassan likvid (realizálható) eszközök Lassan likvid (realizálható) eszköz összesen 50
A2 „Gyors likvid (realizálható) eszközök” Elszámolások az ügyfelekkel 236 Adószámítás 20 Gyors likvid (realizálható) eszközök összesen 256
A1 „Abszolút és leginkább likvid (realizálható) eszközök” Rövid távú pénzügyi befektetések 50 Készpénz 180 Összes abszolút és leglikvidebb (realizálható) eszköz 230 Egyenleg 936 |
P4 „Tartós kötelezettségek” Alaptőke 300 Eredménytartalék 150 Tartós kötelezettségek összesen 450
P3 „Hosszú lejáratú kötelezettségek”
Hosszú lejáratú hitelek 200 Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen 200
P2 „Rövid lejáratú kötelezettségek”
Rövid lejáratú hitelek 100 Rövid lejáratú kötelezettségek összesen 100
P1 „A legsürgősebb kötelezettségek” Elszámolások szállítókkal 150 Adószámítás 36 A legsürgősebb kötelezettségek összesen 186 Egyenleg 936 |
Ugyanakkor ebben az esetben már lesz egy arányunk, ami Sheremet szerint azt jelzi, hogy a mérlegünk nem „abszolút” folyékony:
A1 > P1,
A2 > P2,
A3< П3,
A4< П4.
Próbáljunk meg elképzelni egy olyan mérleget, amely pontosan az abszolút likviditását meghatározó szükséges egyenlőtlenségeket tükrözi, és nem egyenlőségeket, mint az 1. egyenlegnél, vagyis a követelményeknek megfelelő egyenleget:
A1 > P1,
A2 > P2,
A3 > P3,
A4< П4.
Egy ilyen egyenleg például a következő formájú lehet (lásd a 4. táblázatot):
4. táblázat Egyenleg 3
|
Eszközök |
Passzív |
|
Immateriális javak 300 Befektetett eszközök 1000
Készletek 900 Lassan likvid (realizálható) eszköz összesen 900
Elszámolások az ügyfelekkel 700 Gyors likvid (realizálható) eszköz összesen 700 A 1 „Abszolút és leginkább likvid (realizálható) eszközök” Készpénz 300 Összes abszolút és leglikvidebb (realizálható) eszköz 400 Egyenleg 3500 |
P4 „Tartós kötelezettségek” Alaptőke 1400 Eredménytartalék 350 Tartós kötelezettségek összesen 1750
P3 „Hosszú lejáratú kötelezettségek” Hosszú lejáratú hitelek 800 Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen 800
P2 „Rövid lejáratú kötelezettségek” Rövid lejáratú hitelek 600 Rövid lejáratú kötelezettségek összesen 600 P 1 „A legsürgősebb kötelezettségek” Elszámolások szállítókkal 150 Elszámolások alkalmazottakkal 100 Számítások 30-as költségvetéssel A legsürgősebb kötelezettségek összesen 350 Egyenleg 3500 |
Első pillantásra valóban „abszolút likvid” mérlegről van szó, azonban a cég helyzete nem biztos, hogy ennyire egyértelmű.
Az A1 meghaladja a P1-et, azonban a pénzügyi befektetések rövid lejáratúnak minősítésének feltétele a társaság értékesítési szándéka a következő beszámolási időszakban, és nem a tényleges likviditásuk, így a mérlegünkben szereplő kötelezettségek azonnali visszafizetésének lehetősége biztosított a készpénz mennyisége 300, a „legsürgősebbek” csoportba sorolt kötelezettségek száma pedig 350. Ugyanakkor, mint fentebb jeleztük, a szállítók és egyéb hitelezők (összesen 220) nem követelhetnek azonnali visszafizetést.
Ezen túlmenően rövid lejáratú kölcsönökre - 600 - van kötelezettségünk, a határ a „rövid lejáratú kötelezettségek” és a „legsürgősebb kötelezettségek” között nagyon feltételes, és a közeljövőben visszafizetést igénylő adóssággá válhatnak. Ennél is nagyobb a hosszú lejáratú hitelek összege (800), aminek a szerződés lefolyása hamarosan „rövid lejáratú kötelezettségekké” válhat.
Gyors likvid (realizálható) eszközeinket a vevőállomány képviseli. A vizsgált időpontban, vagyis a mérlegkészítés időpontjában a kintlévőség nem más, mint a pénzeszközök eltérítése, kivonása a forgalomból és különösen a törlesztést biztosító vagyoni összetételből. ez egy „lyuk” az eszközökben. A jövőbeni visszafizetését csak bizonyos valószínűség jellemzi, és például a bemutatott kötelezettségek fele bizonyulhat kétes adósságnak, amelyre a kétes tartozásokra tartalék keletkezik, csökkentve ezzel a társaság saját forrásainak volumenét. alapok (sajáttőke).
Az ilyen jelentős mennyiségű készlet azt jelezheti, hogy nem fogynak jól, ami azt jelenti, hogy a beszámolóban való bemutatásuk miatt szükség lehet értékvesztésre céltartalék képzésére, például 200 összegben.
Ami a nehezen likvid (realizálható) eszközöket illeti, ezek jelentős részét (500 db) olyan tételek teszik ki, amelyek aktivált ráfordítások, vagyis nem tudják biztosítani a társaság kötelezettségeinek visszafizetését. Ezek a halasztott ráfordítások és az immateriális javak. Eszközként való megjelenítésük természetesen a jövőbeni gazdasági hasznok elvárásával jár, de ezek csak várakozások és bizonyos valószínűségek, nem pedig a kötelezettségek visszafizetésének jelenlegi képessége.
Tehát ha az általunk leírt forgatókönyv megvalósul, vagyis a legsürgősebb kötelezettségeket fizetjük ki (130), a rövid lejáratú hitelkötelezettségek a legsürgősebbek jellegét veszik fel (600), a hosszú lejáratú hitelkötelezettségek átalakulnak. rövid lejáratúakra (800), kétes követelésekre képzett tartalék (350) és készletek értékvesztésére képzett tartalék (200) kerül elhatárolásra, mérlegünk a közeljövőben a következő formában alakul (lásd 5. táblázat):
5. táblázat Egyenleg 4
|
Eszközök |
Passzív |
|
A4 „Nehezen likvidálható (realizálható) eszközök” Immateriális javak 300 Befektetett eszközök 1000 Halasztott kiadások 200 Nehezen likvidálható (realizálható) eszköz összesen 1500
A3 „Lassan likvid (realizálható) eszközök Készletek 700 Lassan likvid (realizálható) eszköz összesen 700
A2 „Gyors likvid (realizálható) eszközök” Elszámolások az ügyfelekkel 350 Gyors likvid (realizálható) eszköz összesen 350 A1 „Abszolút és leginkább likvid (realizálható) eszközök” Rövid távú pénzügyi befektetések 100 Készpénz 170 Összes abszolút és leglikvidebb (realizálható) eszköz 270 Egyenleg 2820 |
P4 „Tartós kötelezettségek”
Alaptőke 1400 Felhalmozott eredmény (fedetlen veszteség) (200) Tartós kötelezettségek összesen 1200
P3 „Hosszú lejáratú kötelezettségek”
Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen 0
P2 „Rövid lejáratú kötelezettségek”
Rövid lejáratú hitelek 800 Rövid lejáratú kötelezettségek összesen 800
P1 „A legsürgősebb kötelezettségek” Rövid lejáratú hitelek 600 Elszámolások szállítókkal 150 Különféle adósok és hitelezők 70 A legsürgősebb kötelezettségek összesen 820 Egyenleg 2820 |
Így a Sheremet által azonosított eszköz- és forráselemek aránya a következőképpen alakult:
A1< П1,
A2< П2,
A3< П3,
A4< П4.
Így egy rendkívül kedvezőtlen mérleghez jutottunk, amely a közelmúltban teljesen megfelelt az „abszolút likviditás” minden követelményének. Meg kell jegyezni, hogy nem feltételeztük, hogy fantasztikusan rendkívüli események következhetnek be.
A felhozott példákat elemezve azt látjuk, hogy a mérlegek tipológiájának megfontolt megközelítése nagyon feltételes, és a dinamikában ennek megfelelően „átcsoportosított” mérlegek mérlegelésekor nagyobb képet adhat a vállalat pénzügyi helyzetéről. Azt kell mondanunk, hogy ezt a körülményt az általunk tárgyalt módszer szerzője közvetetten jelzi. „A leglikvidebb pénzeszközök és gyorsan realizálható eszközök összehasonlítása a legsürgősebb kötelezettségekkel és rövid lejáratú kötelezettségekkel,- írja A.D. Sheremet, - lehetővé teszi, hogy megtudja az aktuális likviditást. A lassan fogyó eszközök és a hosszú lejáratú kötelezettségek összehasonlítása ígéretes likviditást mutat. A jelenlegi likviditás a szervezet fizetőképességét (vagy fizetésképtelenségét) jelzi a vizsgált pillanathoz legközelebbi időszakra. A leendő likviditás a jövőbeli bevételek és kifizetések összehasonlításán alapuló fizetőképesség-előrejelzés (amelynek természetesen csak egy része van képviselve a megfelelő eszköz- és forráscsoportokban, így az előrejelzés meglehetősen közelítő).(, 324. o.).
„A vázolt séma szerint végzett mérleglikviditás-elemzés hozzávetőleges, és azért – folytatja a szerző –, hogy az eszközök likviditási foka és a kötelezettségekben lévő kötelezettségek lejárati időpontjai közötti megfelelés hozzávetőlegesen körvonalazódik. Ez annak köszönhető, hogy a pénzügyi kimutatásokon alapuló külső elemzést végző elemző korlátozott információ áll rendelkezésre.”(, 324. o.). Itt egy még fontosabb körülményre kell figyelnünk. A szerző, amint azt az előző cikkben megtudtuk, ebben az esetben az „eszközlikviditás” kifejezést sajátos értelemben használja - mint egy mérlegtétel pénzre való átváltási arányát a társaság normál működési feltételei között. Ebből a szempontból indokolt az eszközök és a források elemeinek összehasonlítása a befolyó, illetve a kifizetendő pénzeszközök összegével. Ugyanakkor nem szabad megfeledkeznünk arról sem, hogy a forgóeszközök, vagyis az eszköz azon elemei, amelyeket a közeljövőben pénzzé kell alakítani, a mérlegben (a vevőkövetelések kivételével) bekerülési értéken ("történeti" árak”), ami miatt az ilyen összehasonlítások még relatívabbak.
„A mérleg likviditásának pontosabb felmérése érdekében- jegyzi meg Sheremet, - számviteli adatok felhasználása alapján, azaz a pénzügyi helyzet belső elemzésének részeként lehetséges. Ebben az esetben az eszközök és források első három csoportjában (A1 - A3 és P1 - P3) szereplő minden egyes mérlegtétel összege az aktív tételek és a különböző időszakok készpénzre váltásának különböző időszakainak megfelelő részekre oszlik. passzív cikkekre vonatkozó kötelezettségek visszafizetése: legfeljebb 3 hónap; 3-6 hónap; 6 hónaptól egy évig; egy év alatt"(, 324. o.). Szeretnénk megjegyezni, hogy ez a módszer – még a „belső” számviteli adatok alapján is – szembesül azokkal a nehézségekkel, amelyek az adott eszköztételek értékelése kapcsán a fentebb már említettük. Ezért a legcélszerűbb a szerződő felektől átvenni tervezett forrásokat (a pénzmaradvány figyelembevételével) a kötelezettségek összegével összehasonlítani. Ugyanakkor a lehető legrészletesebbnek kell lennie (ha lehetséges) azoknak az időszakoknak a fokozatossága, amelyeken belül ilyen összehasonlítást lehet végezni. Ezeknek heteknek kell lenniük, nem negyedéveknek. Ez az összehasonlítás az, amivel az elemző potenciális képet kaphat a vállalat fizetőképességéről, függetlenül (és ez nagyon fontos) a mérleg (vagy cég) egészének likviditásától.
A jelen cikkben tárgyalt mérlegtipológiai megközelítések a likviditás meghatározása szempontjából természetesen nagyon feltételesek.
Ugyanakkor ennek a konvenciónak a figyelembe vételével, ha felmérjük, hogy a társaság mérlege milyen mértékben felel meg az azonosított mérlegtípusoknak, időnként (több beszámolási időszakon keresztül), bizonyos képet kaphatunk a vállalati mérleg alakulásáról. a társaság fizetőképességének és mérlegének likviditásának változásai.
Hangsúlyozzuk még egyszer, hogy egy adott társaság konkrét mérlegének ilyen vagy olyan típusba sorolása nem képes teljes leírást adni annak mondjuk likviditására. És itt rendkívül fontos odafigyelni arra, hogy a szervezetek fizetőképességének elemzése az úgynevezett likviditási mutatók vagy mutatók segítségével nem más, mint a mérleg tipológiájának egyik fajtája az „elfogadható” megállapításán keresztül. egyes elemei összehasonlításának eredményei. Például, "a nyugati számviteli és elemzési gyakorlatban" létrehozásakor "alacsonyabb érték" A jelenlegi mutató, mint 2, különbséget tesz két mérlegtípus között.
Következő cikkünk a fizetőképesség-elemzés együtthatós módszeréről szól.
Irodalom:
1. Kr. e. Sheremet. A gazdasági tevékenység átfogó elemzése - M.: INFRA - M, 2009.
2. V.V. Kovaljov. Pénzügyi menedzsment: elmélet és gyakorlat - M.: Prospekt, 2008.
A helyes gazdasági elemzésnek az összes szükséges mutató tanulmányozásán kell alapulnia, különben a következtetések elfogultak és nem felelnek meg a valóságnak.
Egy vállalkozás pénzügyi stabilitásának, fizetőképességének és befektetési vonzerejének mérlegelésekor elengedhetetlen a likviditásának kiszámítása és elemzése. Ez azért történik, hogy jobban megértsük a rövid és hosszú távú kötelezettségek teljesítésének képességét.
Mielőtt elkezdené a típusok elemzését, valamint bármilyen elemzést, érdemes megérteni a mutató fogalmát és lényegét.
A likviditás a vállalkozás úgynevezett azon képessége, hogy bizonyos időn belül minden kötelezettségét kifizesse. Ez azt jelenti, hogy ennek a mutatónak a meghatározása után következtetéseket vonhatunk le a hitelezőkkel, bérlőkkel és beszállítókkal való elszámolás lehetőségére a jelenleg rendelkezésre álló forrásokért.
Ezenkívül ezt a fogalmat gyakran pontosan a mérleg likviditásának tekintik. Ebben nincs tévedés, hiszen a mutató elemzése pontosan a mérlegcsoportok vizsgálatából áll, de erről kicsit később.
A „Mi a likviditás?” kérdés jobb megértése érdekében nézzük meg a következő példát.
Műanyag palackok gyártásával foglalkozik egy működő vállalkozás. Képzeljük el, hogy van hitele, valamint kifizetetlen számlája egy műanyag beszállítótól. Ezen kívül a cég iroda- és termelési létesítményeket bérel.
Ebben az esetben a likviditáselemzés elvégzése után lehet majd megmondani, hogy a cég milyen gyorsan tud kifizetni beszállítókkal, bérlőkkel, hitelezőkkel, és mely eszközei terhére, ha hirtelen mind azonnali kifizetést igényel.
Ez a mutató pontosan ezt jellemzi.
Más szóval, a likviditás olyan mutató, amely jelzi a különböző csoportokba tartozó vállalkozások eszközeinek értékesítési sebességét annak érdekében, hogy gyorsan visszafizesse kötelezettségeit.
A likviditási jellemzőket befolyásolják azok az eszközök, amelyek értékesítésük és a gyors értékesítés lehetősége tekintetében különböznek egymástól.
A vállalkozás mérlegének eszközei szerint a következő csoportok különböztethetők meg:
A mérleg szerinti kötelezettségek közül a következő kötelezettségcsoportok is megkülönböztethetők:
Nézzük meg részletesebben az egyes csoportokat.
Ebbe a csoportba tartoznak a vállalkozás azon eszközei, amelyek azonnal visszakereshetők. Ilyenek például a készpénz, a rövid lejáratú követelések és egyéb rövid lejáratú pénzügyi befektetések.
Az ilyen eszközöket abszolút likviditás jellemzi. Ez azt jelenti, hogy értékvesztés nélkül használhatók fel sürgős és aktuális kötelezettségeik kifizetésére.
Ide tartoznak a követelések, amelyek fizetési ideje 1 év vagy annál rövidebb, valamint azok a forgóeszközök, amelyek készpénzzé alakulásának ideje rövid.
A vállalkozás azon pénzeszközeit jelentik, amelyeket nem lehet azonnal pénzzé váltani - ez időbe telik. Ennek ellenére a következő két csoporthoz képest ezek végrehajtási ideje jóval rövidebb.
Ebbe a csoportba tartoznak a hosszú lejáratú (egy évnél hosszabb) kintlévőségek, a raktárban lévő vállalati készletek, az általános forgalmi adó és egyéb vállalati vagyontárgyak, amelyek értékesítése meglehetősen sok időt vesz igénybe.
Ez a csoport olyan eszközöket gyűjtött össze, amelyek nagyon hosszú eltarthatósággal rendelkeznek. Ide tartozik a vállalkozás összes befektetett eszköze: tárgyi eszközök, hosszú távú pénzügyi befektetések stb.
Az ilyen eszközök jellemzően nem egy termelési forgalomban vesznek részt, hanem többben. Az ilyen erőforrások elvesztése a termelés leállásával vagy csőddel fenyegeti a vállalkozást.
Ebbe a csoportba tartoznak azok a kötelezettségek, amelyeket három hónapon belül kell visszafizetni. Ezek szállítói kötelezettségek, amelyek áruk vagy szolgáltatások adósságaként működhetnek.
Előfordulhatnak még ki nem fizetett közüzemi számlák, ingatlan vagy berendezés bérleti díja is, de a lényeg, hogy a kötelező törlesztési idő ne haladja meg a három hónapot.
Az ilyen kötelezettségek lehetnek rövid lejáratú kölcsönök vagy hitelek. A törlesztési idő háromtól hat hónapig terjedhet.
Ebbe a csoportba tartozhatnak egyéb, legfeljebb 6 hónapig lejárt kötelezettségű számlák is.
Ez magában foglalja a mérleg negyedik szakaszát. Vagyis egy jogi személy minden hosszú távú kötelezettsége, kölcsöne és egyéb adóssága más gazdálkodó szervezetekkel szemben.
Az ilyen tartozás jelenléte bármely vállalkozás működésének normális feltétele, és nem jelenti a negatív fizetőképesség jelenlétét.
Elmondhatjuk, hogy ez a társaság adóssága a részvényesekkel szemben. Ez a szervezet saját tőkéje. Ez magában foglalja az állóeszközöket. Ezeket csak a vállalkozás bezárásakor kell visszaadni.
Miután megismertük a fenti csoportokat, megvizsgáljuk az elemzésük módszerét és a technológiai együttható kiszámításának módját. likviditás, valamint egyéb mutatók.
Ha megértette az eszközök és források csoportjait, akkor áttérhet a vizsgált mutató összetevőinek elemzésére.
A mérleg likviditása ideálisnak tekinthető, ha a következő feltételek teljesülnek:
Ha nem minden feltétel, hanem csak részben teljesül, akkor ez lehet az első jele annak, hogy a mérleg likviditása nincs megfelelő szinten.
Meg kell azonban érteni, hogy egyes iparágakban az ilyen eltérések normálisak. Ilyenek például a gazdaság olyan ágazatai, amelyek azt sugallják, hogy a vállalkozás nagy mennyiségű, nem hozzá tartozó ingatlannal rendelkezik. Ebben az esetben a hosszú lejáratú kötelezettségek mindig aránytalanul nagyobbak lesznek, mint a vállalat bármely eszköze.
A vállalkozás fizetőképességi szintjének megértéséhez speciális arányokat használhat.
Nézzük először az aktuális együtthatót. likviditás.
Teljes likviditási mutatónak is nevezik. A számításhoz a következő képletet kell használni: Ktek.l. = forgóeszközök / hosszú lejáratú kötelezettségek.
Az így kiszámított mutató azt tükrözi, hogy a társaság mennyire tudja teljesíteni aktuális kötelezettségeit kizárólag forgóeszközök terhére. A jelenlegi likviditás akkor tekinthető jónak, ha a mutató 1,5 és 2,5 között van. Ha a mutató alacsonyabb, akkor veszélyes pénzügyi helyzetről beszélhetünk, ha pedig több, mint 2,5, akkor ez irracionális forrásfelhasználást jelez.
Az azonnali likviditási mutató kiszámítása a következőképpen történik: Km.l. = (forgóeszközök - készletek) / hosszú lejáratú kötelezettségek.
Ily módon a rövid lejáratú tartozások gyors rendezésének lehetőségét kalkulálják magas likviditású források felhasználásával, a készletek kivételével. A 0,6 és 1,0 közötti együttható értéket normálisnak tekintjük.
Az abszolút likviditási mutató a következőképpen számítható ki: Kabs.l. = (készpénz + rövid lejáratú befektetések) / rövid lejáratú kötelezettségek.
A vállalkozás abszolút likviditása normál szinten lesz, ha az arány 0,2 felett van. Minél alacsonyabb az érték, annál kisebb a vállalat fizetőképessége.
A fent jelzett képletek és ajánlások felhasználásával likviditáselemzést végezve teljes és megbízható következtetéseket vonhat le a vállalkozás jelenlegi piaci helyzetéről, valamint megértheti és megtalálhatja a fizetőképességgel kapcsolatos problémák megoldásának módjait.
De nem szabad megfeledkeznünk arról, hogy ki kell számítani a pénzügyi stabilitást, fizetőképességet és más olyan mutatókat, amelyek befolyásolják az összképet, megmutatva a vállalat pénzügyi védelmét és befektetési vonzerejét.
Egy szervezet fizetőképességének és pénzügyi stabilitásának elemzésekor az eszközök likviditása válik fontossá. Anyagunkban elmondjuk a rendkívül likvid eszközökről.
Az eszközök likviditása azt jelenti, hogy képesek készpénzre váltani. Tekintettel arra, hogy az ingatlan likviditási szintjét a pénzzé alakulásán keresztül értékelik, a készpénz minősül abszolút likvid eszköznek.
Ezért a likvid eszközök olyan eszközök, amelyek pénzre válthatók. Ennek megfelelően minél alacsonyabb árfolyamon váltják át az eszközöket készpénzre, annál kevésbé likvidek.
Az eszközök likviditási elemzése általában a mérleg alapján történik. A mérleg formája (FM 2010. július 2-i 66n. sz. végzés) úgy van kialakítva, hogy abban az eszközök a likviditás növelésének sorrendjében jelenjenek meg (befektetett eszközöktől készpénzig).
A leglikvidebb eszközök nem csak a készpénz, hanem a rövid lejáratú pénzügyi befektetések is. Elemzési célból a leglikvidebb eszközök kategóriája az A1. Erősen likvid eszközök a mérlegben - 1250. sor „Pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek” és 1240. sor „Pénzügyi befektetések (kivéve pénzeszköz-egyenértékesek)”.
A mérleg leglikvidebb eszközei az A1 csoporton kívül a 1230 „Követelések” sor (a követelések tekintetében, amelyek kifizetése a fordulónapot követő 12 hónapon belül várható) és a 1260. „Egyéb forgóeszközök” sor. Ezek a mérleg szerinti eszközök az A2 csoportba tartoznak.
Így az A1 és A2 csoportba tartozó eszközök likvid eszközöknek minősülnek.
Ezzel szemben a mérleg I. „Befektetett eszközök” szakaszának eredménye (1100. sor) alkotja a legkevésbé likvid eszközök A4 csoportját.
A likvid eszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya a gyorsmutató. Jellemzi a szervezet azon képességét, hogy likvid eszközök értékesítésével tudja törleszteni folyó kötelezettségeit. Ennek az együtthatónak az ajánlott értéke 0,7 -1.
A társaság vagyonára és tőkéjére vonatkozó információk felhalmozása a mérlegben nem a jogalkotók szeszélye, hanem minden cég életében és fejlődésében nagyon fontos elem. Hiszen a jelentésben szereplő információk szerint ezek határozzák meg egy adott pillanatban a vállalkozás helyzetét, növekedésének, felszámolásának, a termelés újraprofilizálásának lehetőségeit stb. Az egyik fő mutató a vállalat likviditása. mérleg, amely felméri a társaság helyzetét.
Ez a fogalom arra utal, hogy a kötelezettségeket milyen mértékben törlesztik a vállalatnál rendelkezésre álló eszközök felhasználásával. Pénzre való átváltásuk időtartama megfelel az adósságfedezet időtartamának, és mivel az ingatlan forgalmi foka eltérő, ezért a társaság fizetőképességét a mérleg szerinti eszközök különböző kategóriáinak likviditási szintjei szerint veszik figyelembe. Meghatározásának kérdése mindig aktuális, i.e. a likviditás mértékét bizonyos algoritmusok segítségével határozzák meg, függetlenül az elemzés céljától. Ugyanezek a gyorsan fejlődő gazdálkodó egységek esetében, amikor a további fejlesztési stratégiát kell meghatározni, illetve a felszámolási intézkedésekre, amikor felmerül a kérdés, hogy egy előre jelzett csőd esetén mekkora összegű forrása van a társaságnak a felhalmozott adósságok kifizetésére. és határozathozatal közbenső felszámolási mérleg jóváhagyásáról (minta itt tekinthető meg).
A likviditás fő kritériuma a forgóeszközök összegének a rövid lejáratú kötelezettségekhez képesti többlete. És minél magasabb, annál stabilabb lehet a vállalat pénzügyi helyzete.
Egy vállalat fizetőképességének elemzéséhez különbséget kell tenni a mérlegtételek között:
|
Eszközök |
Kötelezettségek |
||||
|
Egyenleg sor száma |
Egyenleg sor száma |
||||
|
Legfolyékonyabb |
Legsűrgősebb |
||||
|
Gyorsan végrehajtva |
Rövid lejáratú kötelezettségek |
1510 + 1540 + 1550 |
|||
|
Lassan megvalósítható |
1210 + 1220 + 1260 |
Hosszútávú |
|||
|
Nehéz megvalósítani |
Állandó |
||||
A likviditás értékelésekor az egyes eszközök kategóriáinak értékeit összehasonlítják egy hasonló forráscsoporttal. Például:
A felsorolt egyenlőtlenségek teljesülése olyan feltételekhez vezet, amikor A 4 ≤ P 4, és ez a társaság és a társaság tulajdonában lévő pénzeszközök minimálisan elfogadható stabilitási szintjének való megfelelést jelzi.
Az ilyen értékelés nagyon közelítő, a mérleg likviditásának részletesebb elemzése speciális együtthatók számításával történik.
Számos együttható értéket számítanak ki. Például:
1. Aktuális likviditási mutató, amely jelzi, hogy a szervezet milyen forrást biztosít a kötelezettségek teljesítésére egész évben, és az alábbiak szerint kerül meghatározásra:
K = (A 1 + A 2 + A 3) / (P 1 + P 2)
A norma 1-től 2-ig terjedő érték. A 2-es szint túllépése irracionalitást jelez a forráselosztásban, az 1 alatti együttható pedig hiányt;
2. A gyorslikviditási mutató az adósságfedezet likvid eszközökkel való arányát határozza meg, nem számítva a készletet és az anyagokat, és kiszámítása a következő képlettel történik:
K = (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2)
A 0,7-1,5 tartományba eső mutató elfogadhatónak tekinthető;
3. Az abszolút likviditási mutatót akkor számítjuk ki, ha meg kell tudni, hogy a hitelezőkkel szemben fennálló tartozások mekkora részét tudja azonnal fedezni a cég:
K = A 1 / (P 1 + P 2)
Ez a mutató akkor jellemzi a vállalat stabil állapotát, ha nem alacsonyabb a 0,2-es kritikus szintnél.
4. A likviditás összértékének kiszámítása a vállalkozás fizetőképességének átfogó értékelése érdekében történik.
K = (A 1 + 0,5 x A 2 + 0,3 x A 3) / (P 1 + 0,5 x P 2 + 0,3 x P 3)
Ennek az értéknek a kiszámítását a vállalat pénzügyi helyzetében bekövetkezett ingadozások értékelésekor használják, és figyelembe veszik, amikor a vállalat partnert választ. A normál érték 1 vagy nagyobb.
