A saját tőke részesedése a források teljes összegéből. A működő tőke aránya az eszközökben

Elemezzük a vállalkozásokat. Ez egy abszolút mutató, amelyet a vállalkozás likviditásának meghatározására használnak. Valójában ez a mutató határozza meg, hogy a vállalat forgóeszközei mennyivel nagyobbak a rövid lejáratú adósságainál. A külföldi szakirodalomban saját működő tőkének is nevezik a vállalkozás működő tőkéje(forgótőke, nettó forgótőke).

Saját forgótőke... Gazdasági jelentés

Elemezzük a mutató általános gazdasági jelentését. A társaság saját forgó vagyona mutatja a társaság fizetőképességét/likviditását. A mutató arra szolgál, hogy felmérjük a vállalat azon képességét, hogy forgóeszközei felhasználásával tudja-e fizetni adósságait.

A saját működő tőke mutató szinonimái:

• saját működő tőke,
• a vállalkozás működő tőkéje,
• működő tőke,
• nettó forgótőke (NWC),

Saját forgótőke... Számítási képlet

A saját forgótőke kiszámításának képlete:

Saját forgóeszközök = Forgóeszközök - Rövid lejáratú kötelezettségek

Mik azok a forgóeszközök?

A vállalkozás forgóeszközei A forgalomban lévő eszközök (nyersanyagok, anyagok, alkatrészek, üzemanyag) és forgalmi alapok (késztermékek, szállított, de ki nem fizetett áruk) pénzben kifejezett összege.

Képlet az SOS kiszámításához A Szövetségi Fizetésképtelenségi (Csőd) Hivatal 1994. augusztus 12-én kelt, 31-r számú, A szervezet pénzügyi helyzetének felmérésére és a nem kielégítő mérlegszerkezet megállapítására vonatkozó módszertani rendelkezésekről szóló rendelete szerint a következő:

Saját forgótőke = 490. sor - 190. sor

Az új (2011 utáni) mérlegben a képlet így fog kinézni:

SOS = 1200 - 1500 oldal

Az első képlet mellett van egy másik módja ennek a mutatónak a kiszámítására. A második képlet a saját forgótőke kiszámításához.

Saját forgótőke = (Tőke + Hosszú lejáratú kötelezettségek) - Befektetett eszközök = p. 1300 + 1530. oldal - 1100. oldal

Véleményem szerint az első képlet könnyebben kiszámítható és kényelmesebb, mint az első. Azt javaslom, hogy használja a számításokhoz.

Az angol szakirodalomban ezt az (IFRS) szerinti mutatót a következőképpen számítják ki:

SOS(forgótőke) = Forgóeszközök – Rövid lejáratú kötelezettségek

CA - forgóeszközök,
CL - rövid lejáratú kötelezettségek.

A vállalkozás egyenlege a cég hivatalos weboldaláról származik. A vállalat fizetőképességében bekövetkezett változások dinamikájának megértéséhez 1 évet veszünk az elemzésre. Beszámolási időszak - negyedév. 2013-ban egy negyed, 2014-ben három.

Az OJSC Uralkali saját működőtőke-mutatójának kiszámítása

Saját forgótőke 2013-4 = 87928663-47938587 = 39990076
Saját forgótőke 2014-1 = 132591299-35610079 = 96981220
Saját forgótőke 2014-2 = 115581096-34360221 = 81220875
Saját forgótőke 2014-3 = 132981010-19458581 = 113522429

Minden SOS érték > 0, és idővel nő is. Ez arra utal, hogy az Uralkali fizetőképessége nő.

Saját forgótőke... Alapértelmezett

A saját forgótőke lehet nullánál nagyobb, nullánál egyenlő vagy kisebb. Általános szabály, hogy a saját forgótőke = 0 új vállalkozásoknál. Ha SOS> 0, akkor ez azt jelzi, hogy a vállalkozás pénzügyi helyzete (fizetőképessége) normális, ha<0, то предприятие финансово неблагополучно, т.к. у него не хватает денежных средств для покрытия долгов.

Összegzés

A cikk a „saját forgótőke” mutatót elemezte, amely a vállalkozás fizetőképességének/likviditásának értékelésének egyik fontos mutatója. Ne keverje össze a saját forgóeszköz-ellátás arányával, mert ezek teljesen más dolgok. Ha a saját forgóeszközök értéke nullánál nagyobb, akkor ez a vállalkozás pénzügyi stabilitását jelzi.

LIKVIDITÁSI RÁTA

Bevezetés 1. Jelenlegi likviditási mutató (fedezeti mutató) 2. A gyors (köztes) likviditás aránya 3. Abszolút likviditási mutató 4. A saját forgótőke manőverezhetősége 5. Saját forgóeszközök összege 6. A forgótőke aránya az eszközökben 7. A saját forgótőke részesedése a teljes összegükben 8. A készletek részesedése a forgóeszközök között 9. A saját forgótőke részesedése a készletek fedezetében 10. Készletfedezeti arány

Mielőtt a vállalkozás likviditását tükröző mutatószámokról beszélnénk, célszerű meghatározni a likviditáselemzésben használt alapfogalmakat, valamint e szó forrásait.

Term "likviditás" latinból származik "Liquidus", ami fordításban folyadékot, folyadékot jelent, i.e. a likviditás egy adott tárgynak a könnyű mozgás, mozgás jellemzőjét adja. Term "likviditás" század elején a német nyelvből kölcsönözték. és alapvetően banki vonatkozásban használták.

Így, A likviditás az eszközök gyors és könnyű mobilizálási képességét jelentette ... A banki likviditás főbb szempontjait a XX. század második felétől kezdődően a közgazdasági irodalom az állami bankok veszteséges tevékenysége, valamint a kereskedelmi bankok megalakulása kapcsán tükrözte. Például a 19. század végén a közgazdászok arról írtak, hogy az aktív és passzív ügyletek feltételei közötti összhang a likviditás szempontjából fontos volt.

Likviditás - az anyagi vagy egyéb értékek egyszerű realizálása, értékesítése, készpénzzé alakítása az aktuális pénzügyi kötelezettségek fedezésére.

Likviditás- az eszközök gyors és egyszerű pénzzé alakíthatósága, névértékük fixen tartása mellett.

A vállalkozás likviditásának elemzése- annak elemzése, hogy a vállalkozás képes-e fedezni valamennyi pénzügyi kötelezettségét.

Likviditási ráta- annak mutatója, hogy a vállalat képes-e időben teljesíteni rövid távú pénzügyi kötelezettségeit.

Vállalati mérleg likviditása- a társaság kötelezettségeinek fedezettségi foka az eszközökkel, amelyek pénzbeli formába történő átalakulásának időtartama megfelel a kötelezettségek lejáratának.

Likviditási kockázat- az eszköz értékesítése során felmerülő nehézségek kockázata. A likviditási kockázatot az eszköz „valós értéke” és a lehetséges ára közötti különbözetként számítjuk ki, figyelembe véve a jutalékfizetéseket.

Likviditás menedzsment- a vállalkozás pénzeszközök elhelyezésére irányuló tevékenysége, amely lehetővé teszi az eszközök rövid időn belül készpénzzé alakítását.

Jelenlegi likviditási mutató.

Átfogó értékelést ad az eszközök likviditásáról, megmutatva, hogy a vállalkozás forgóeszközeinek hány rubel esik egy rubel rövid lejáratú kötelezettségekre.

Calculus logika ez a mutató az, hogy a társaság a rövid lejáratú kötelezettségeit főként a forgóeszközök terhére fizeti ki; így ha a forgóeszközök meghaladják a rövid lejáratú kötelezettségeket, akkor a vállalkozás sikeresnek tekinthető (legalábbis elméletben).

A felesleg mérete és be van állítva jelenlegi likviditási mutató... A mutató értéke iparágonként és tevékenységtípusonként változhat, és általában kedvező tendenciaként értékelik az idő múlásával ésszerű növekedését.

A nyugati számviteli és elemző gyakorlatban a mutató kritikus alsó értéke adott - 2; ez azonban csak tájékoztató jellegű, jelzi a mutató sorrendjét, de nem a pontos standard értékét.

A jelenlegi likviditási mutató kiszámításának képlete a következőképpen néz ki:

ahol Mindkét-forgóeszközök az egyenleg szerkezetének értékelésekor figyelembe vett - ez az 1. számú mérlegforma (290. sor) második részének végösszege mínusz a 230. sor (követelések, amelyek kifizetése a beszámolót követő 12 hónapon túl várható dátum).

CDO- rövid lejáratú adósságkötelezettségek- ez a mérleg negyedik szakaszának (690. sor) végösszege mínusz 640. (halasztott bevétel) és 650. sor (tartalék a jövőbeni kiadásokra és kifizetésekre).

Gyors (köztes) likviditási mutató.

Szemantikai célból a mutató hasonló az aktuális likviditási mutatóhoz; azonban a forgóeszközök szűkebb körére kerül kiszámításra, amikor azok legkevésbé likvid részét kizárjuk a számításból - termelő tartalékok.

Az ilyen kizárás logikája nem csak a készletek lényegesen alacsonyabb likviditásában rejlik, hanem ami sokkal fontosabb, és abban, hogy a termelési készletek kényszerértékesítése esetén a felvehető pénz lényegesen alacsonyabb lehet. mint a megszerzésük költsége.

Különösen a piacgazdaságban jellemző helyzet, amikor egy vállalkozás felszámolásakor a készletek könyv szerinti értékének 40%-a vagy kevesebb jut. A nyugati szakirodalom hozzávetőlegesen alacsonyabb értéket ad a mutatónak - 1, de ez a becslés is feltételes.

Ezenkívül ennek az együtthatónak a dinamikájának elemzésekor figyelmet kell fordítani azokra a tényezőkre, amelyek a változást okozták.

A gyors likviditási mutató kiszámításának képlete a következőképpen néz ki:

Ahol, OA- forgóeszközök, Z- részvények, KP- rövid lejáratú kötelezettségek

Így ennek a mutatónak a számítási képlete a következő: (Kbl = késztermékek és továbbértékesítésre szánt áruk aránya, kintlévőségek (amelyek kifizetése a fordulónapot követő 12 hónapon belül várható, rövid lejáratú pénzügyi befektetések (forma 1 oldal) 250) és készpénz (f.1, 260. oldal) a mérleg negyedik szakaszának végösszegére (690. oldal) mínusz halasztott bevétel (640. oldal) és a jövőbeli kiadások és kifizetések tartaléka (650. oldal).

Abszolút likviditási mutató ( fizetőképesség )

Egy a legszigorúbb kritérium a vállalkozás likviditása; megmutatja, hogy a rövid lejáratú tartozások mekkora részét lehet azonnal visszafizetni, ha szükséges.

A hazai gyakorlatban a figyelembe vett likviditási mutatók tényleges átlagos értékei általában lényegesen alacsonyabbak a nyugati irodalmi forrásokban említett értékeknél. Mivel ezen együtthatók ágazati standardjainak kidolgozása a jövő kérdése, a gyakorlatban kívánatos ezen mutatók dinamikájának elemzése, kiegészítve a hasonló gazdasági orientációjú vállalkozásokra vonatkozóan rendelkezésre álló adatok összehasonlító elemzésével.

Az abszolút likviditási mutató kiszámításának képlete a következőképpen néz ki:

Ahol, DS- Készpénz, KP- rövid lejáratú kötelezettségek

Ennek a mutatónak a kiszámításának képlete arányszámként ábrázolható 260. o (Készpénz) a mérleg negyedik szakaszának végösszegére (690. oldal), mínusz halasztott bevételek (640. oldal) és a jövőbeli kiadások és kifizetések tartalékai (650. oldal)

A saját forgótőke manőverezhetősége.

A saját forgalomban lévő eszközök manőverezhetőségi együtthatója. Ez az együttható azt mutatja meg, hogy a saját forgóeszközök (a szakirodalomban ezeket néha működő, vagy működő tőkének is nevezik) volumenének mekkora része esik a forgóeszközök legmobilabb összetevőjére - a készpénzre. Ezt a készpénz mennyiségének a saját forgóeszközök értékéhez viszonyított aránya határozza meg (a forgóeszközök és a források különbözete).

Ennek az együtthatónak a közgazdasági elemzésben való alkalmazásakor szem előtt kell tartani a korlátait. Az orosz gazdaság stabilitásától még távol álló körülmények között (stabilitás alatt elsősorban stabil jogi és gazdasági feltételek meglétét kell érteni: szabályozási keretek, adómechanizmusok, árarányok stb.) ezt az együtthatót kell nagy mértékben kezelni. Vigyázat. Ez a mutató csak olyan mértékben kezd elemző értékre szert tenni, ameddig stabil körülmények között kialakulnak a normális szerkezeti viszonyok, illetve a vagyoni és finanszírozási források aránya, az adott tevékenységtípus sajátosságai miatt. Mindenekelőtt a pénzeszközök átvételének és elköltésének feltételeiben bekövetkezett változások mutatójaként fog működni.

Ennek az aránynak a csökkenése a kintlévőségek visszafizetésének esetleges lassulását, illetve az áruhitel nyújtásának feltételeinek szigorítását jelzi a szállítók és a vállalkozók részéről, a növekedés pedig a folyó kötelezettségek teljesítési képességének növekedését. Van egy másik megközelítés is a működő tőke rugalmasságának felmérésére. A rugalmassági tényezőt például a készletek és a hosszú lejáratú (a beszámoló keltétől számított egy évnél hosszabb lejáratú) követelések bekerülési értékének és a saját forgótőke összegének hányadosaként javasolt meghatározni. Egy ilyen pdaszámla séma esetén a saját forgóeszközök manőverezhetőségi együtthatója azt mutatja meg, hogy volumenük mekkora hányadát teszik ki a gyengén mozgó forgóeszközök.

* Lásd: L. V. Dontsova, N. A. Nikiforov Éves pénzügyi kimutatások készítése és elemzése. M: IKI DIS, 1977.S.43.

A saját forgóeszközök manőverezhetőségi együtthatójának értéke a vállalkozás tevékenységének jellegétől függ: a tőkeintenzív iparágakban a normál szintnek alacsonyabbnak kell lennie, mint az anyagintenzíveké.

A saját forgótőke manőverezhetőségi együtthatójának kiszámítására szolgáló képlet így néz ki:

ahol, DS - készpénz,FC - működő tőke- a forgóeszközök és kötelezettségek különbözete.

A saját forgótőke nagysága.

A saját forgótőke nagysága tükrözi a vállalkozás forgóeszközeiben lévő pénzeszközök arányát, és a pénzügyi stabilitás egyik jellemzője.

A működő tőke aránya az eszközökben.

A forgalomban lévő eszközök vagyonon belüli aránya azt jellemzi, hogy a forgóeszközök százalékos arányban jelen vannak a vállalkozás összes eszközében.

A számítási képlet a következő:

ahol OS- a vállalkozás forgótőkéje, A - minden eszköz.

Saját forgalomban lévő eszközök aránya az összességükben.

ahol SOS- a saját forgalomban lévő eszközök értéke ( lásd az 5. pontot),OA- forgóeszközök - a mérleg második szakaszának eredménye.

A készletek részesedése a forgóeszközök között.

Ez a mutató a készletek forgóeszközökön belüli részarányát tükrözi - túl magas arányuk a túlzott készletek, vagy a termék iránti kereslet csökkenésének jele lehet.

Számítási képletígy néz ki: (210. o. + 220. o.) / (290.-230.-217. o.).

Saját forgóeszközök részesedése a fedezeti készletekből.

Ez a mutató a készletek bekerülési értékének azt a részét jellemzi, amelyet saját forgóeszközei fedeznek, és a pénzügyi helyzet elemzésében is hagyományosan nagy jelentőséggel bír. Az együttható értékének meg kell haladnia az értéket 0,5.

ahol SOS - saját forgótőke , ЗЗ - készletek és költségek(210. o. + 220. o., mérleg második szakasza)

Készletlefedettségi arány.

A mutató azt jellemzi, hogy milyen eszközökkel szerezte meg a vállalkozás készleteit és költségeit: pozitív értéke azt jelzi, hogy a készletek és költségek biztosítottak." Normál"fedezeti források, míg negatív értéke azt jelzi, hogy a készlet és a költségek egy részét százalékban kifejezve rövid lejáratú kötelezettségekből vásárolták.

Mobilabb eszközstruktúra kialakítása, hozzájárulva a szervezet pénzeszközeinek forgalmának felgyorsításához;

A forgóeszközök egy részének átirányítása a szervezet késztermékeinek, áruinak, munkáinak és szolgáltatásainak fogyasztóinak, leányvállalatainak és egyéb adósoknak történő hitelezésre, ami a forgótőke ezen részének tényleges immobilizálását jelzi a termelési folyamatból;

A gyártóbázis összeomlása;

A befektetett eszközök valós értékelésének torzulása a fennálló számviteli eljárás miatt stb.

A forgalomban lévő eszközök (abszolút és relatív) növekedése nemcsak a termelés bővülését vagy az inflációs tényező hatását jelezheti, hanem forgalmuk lassulását is, ami objektíve tömegnövelés szükségességét okozza.

A készletek szerkezetének tanulmányozásakor célszerű a forgóeszközök olyan elemeinek változási tendenciáinak azonosítására összpontosítani, mint a nyersanyagok, anyagok és egyéb hasonló értékek (211. oldal), a befejezetlen termelés költségei (213. oldal), kész. áruk és viszonteladásra szánt áruk (214. oldal), kiszállított áruk (215. oldal).

Az ipari készletek arányának növekedése jelezheti:

A szervezet termelési kapacitásának kiépítése;

Az a vágy, hogy a készletekbe történő befektetések révén megvédjék a szervezet monetáris eszközeit az infláció hatására bekövetkező értékcsökkenéstől;

A választott gazdasági stratégia irracionalitása, aminek következtében a forgóeszközök jelentős része olyan tartalékokban van rögzítve, amelyek likviditása alacsony lehet.

A forgótőke szerkezeti tendenciáinak vizsgálatakor nagy figyelmet kell fordítani a kintlévőségekre (230. és 240. o.). Az árukkal, munkákkal és szolgáltatásokkal kapcsolatos követelések magas növekedési üteme azt jelzi, hogy ez a vállalat aktívan alkalmazza termékei fogyasztói számára az áruhitelek stratégiáját. A kölcsönadásukkal a cég ténylegesen megosztja velük bevételének egy részét.

Mivel a készpénz (260. o.) és a rövid lejáratú pénzügyi befektetések (250. o.) a legkönnyebben realizálható eszközök, arányuk növekedése (alacsony, évi 3-8%-os infláció és hatékonyan működő piac mellett) pozitív tendenciának tekinthető.

A mérlegkötelezettség összetételének és szerkezetének dinamikájának felmérése

A mérleg kötelezettségeinek szerkezetének tanulmányozása lehetővé teszi a szervezet pénzügyi instabilitásának (stabilitásának) egyik lehetséges okának megállapítását.

A társaság szavatoló tőkéjének (mérleg kötelezettségeinek III. szakasza) forrásai: jegyzett tőke (410. sor), a részvényesektől megváltott saját részvények tétel figyelembevételével (411. sor), póttőke (420. sor), tartalék tőke (430. sor), valamint a felhalmozott eredmény (470. sor).

A bármely forrásból származó szavatolótőke arányának növelése hozzájárul a szervezet pénzügyi stabilitásának erősítéséhez. A szavatolótőke és a kölcsöntőke arányának meghatározásakor szem előtt kell tartani, hogy a hosszú lejáratú kölcsönöket és hiteleket (610. oldal) általában a szavatolótőke-forrásokkal (490. oldal) tekintik. Emellett figyelembe kell venni, hogy bizonyos feltételek mellett a mérlegben szereplő kötelezettségek olyan tételei, mint a halasztott bevétel (640. oldal) és a jövőbeli kiadásokra képzett tartalék (650. oldal) alapvetően szavatolótőke-forrást jelentenek. Ugyanakkor a felhalmozott eredmény jelenléte a forgótőke-utánpótlás forrásának és a rövid lejáratú szállítói kötelezettségek szintjének csökkenésének tekinthető.

A rövid lejáratú szállítói kötelezettségek szerkezetét elemezve (mérleg-kötelezettség V. fejezete) figyelni kell arra a tendenciára, hogy a vállalkozás eszközeinek képzési forrásaiban a felvett források aránya nő. A felvett források irracionálisan magas aránya a gazdasági tevékenységek finanszírozására vonzott forrásokban egyrészt a pénzügyi instabilitás fokozódását, másrészt az aktív újraelosztást jelzi (az infláció és a pénzügyi kötelezettségek nem teljesítésének összefüggésében). határidőre) a hitelezőktől az adós vállalkozásnak befolyó bevételből.

Általánosságban elmondható, hogy a „jó” egyensúly jellemzői a következők:

A beszámolási időszak végén a mérleg pénznemének növekednie kell az időszak elejéhez képest;

A forgóeszközök növekedési üteme magasabb legyen, mint a befektetett eszközök növekedési üteme;

A szervezet saját tőkéjének meg kell haladnia a felvett tőkét, és növekedési üteme nagyobb kell legyen, mint a kölcsöntőke növekedési üteme;

A követelések és kötelezettségek növekedési üteme megközelítőleg azonos legyen;

A forgóeszközök szavatolótőke arányának 10%-nál nagyobbnak kell lennie;

A mérleg nem tartalmazhatja a „Fedezetlen veszteség” tételt.

Likviditás és fizetőképesség elemzése a mérlegadatok alapján.

Likviditás alatt a gazdálkodó azon képességét értjük, hogy eszközei eladásával kiegyenlítse rövid távú kötelezettségeit.

Mérleglikviditás - a társaság kötelezettségeinek fedezete annak eszközeivel, amelynek pénzre váltásának határideje megfelel a kötelezettségek lejáratának.

Az eszközlikviditás az az idő, amely alatt az eszközöket veszteség nélkül pénzzé alakítják.

Fizetőképesség - készpénz és készpénz-egyenértékesek rendelkezésre állása egy szervezetben, amely elegendő az azonnali visszafizetést igénylő számlák rendezésére.

A likviditás és a fizetőképesség mint gazdasági kategória nem azonos, de a gyakorlatban szorosan összefüggenek egymással.

Mérleglikviditás felmérése

A mérleg likviditásának felmérésének fő feladata annak meghatározása, hogy a társaság kötelezettségei mekkora fedezetet nyújtanak annak eszközeivel, amelyek pénzbeli formába történő átalakulásának (likviditás) időszaka megfelel a kötelezettségek lejáratának (megtérülési sürgősség).

Az elemzéshez a mérleg eszközeit és forrásait a következő szempontok szerint csoportosítjuk:

A likviditás (eszköz) csökkenésének mértéke szerint;

A fizetés (visszafizetés) (kötelezettség) sürgősségi foka szerint.

Az eszközök a készpénzzé (likviditás) átalakulás sebességétől függően a következő csoportokba sorolhatók:

A1 - a leglikvidebb eszközök. Ide tartoznak a vállalati készpénz és a rövid távú pénzügyi befektetések (260. + 250. o.).

A2 - gyors eszközök. Követelések és egyéb eszközök (240+ 270. o.).

A3 - lassan mozgó eszközök. Ezek közé tartoznak a Sec. A mérleg „Forgóeszközök” II. (210. o. + 220. o. - 216. o.) és a „Hosszú távú pénzügyi befektetések” tétel a „Befektetett eszközök” mérleg I. szakaszából (140. o.) .

A4 – nehezen eladható eszközök. Ezek a Sec. I mérleg "Befektetett eszközök" (190. o.).

A kötelezettségeket visszaküldésük sürgőssége szerint csoportosítják:

P1 - a legtöbb rövid lejáratú kötelezettség. Ide tartoznak a "Számlák" és az "Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek" tételek.

(620. + 660. o.).

P2 - rövid lejáratú kötelezettségek. A „Hitelek és hitelek” jogcímcsoport és a „Rövid lejáratú kötelezettségek” mérleg V. szakaszának egyéb tételei (610. + 630. o.).

P3 - hosszú lejáratú kötelezettségek. Hosszú lejáratú hitelek és kölcsönzött források (590. sor + 640. + 650. sor).

P4 – folyamatban lévő kötelezettségvállalások. Cikkek szekta. III. mérleg „Tőke és tartalékok” (490-216. o.).

A mérleg likviditásának meghatározásakor az eszközök és források csoportját összehasonlítják egymással.

A mérleg abszolút likviditásának feltételei:

A mérleg abszolút likviditásának szükséges feltétele az első három egyenlőtlenség teljesülése. A negyedik egyenlőtlenség úgynevezett kiegyenlítő jellegű: teljesülése azt jelzi, hogy a vállalkozás saját forgó eszközzel rendelkezik.

Ha valamelyik egyenlőtlenségnek az optimális változatban rögzített előjellel ellentétes előjele van, akkor az egyenleg likviditása eltér az abszolúttól.

Elméletileg az egyik eszközcsoport forráshiányát egy másik eszközcsoport többlete kompenzálja, de a gyakorlatban kevesebb likvid pénzeszköz nem helyettesítheti a likvidebbeket.

Az A1 - P1 és az A2 - P2 összehasonlítása lehetővé teszi a vállalkozás jelenlegi likviditásának azonosítását, amely a közeljövő fizetőképességét (fizetésképtelenségét) jelzi. Az A3 – PZ összehasonlítás a várható likviditást tükrözi. Ennek alapján a hosszú távú fizetőképességet jósolják.

A relatív likviditás és fizetőképesség értékelése

A mérleglikviditás fenti séma szerint végzett elemzése hozzávetőleges. Részletesebb a pénzügyi mutatók segítségével végzett elemzés (2.1. táblázat).

2.1. táblázat.

A különféle likviditási mutatók nemcsak a pénzügyi kimutatások belső felhasználóit, hanem az elemző információk különböző fogyasztóit is érdeklik: abszolút likviditási mutató - nyersanyag- és anyagbeszállítók számára, gyors likviditási mutató - bankok számára, aktuális likviditási mutató - vásárlók, ill. egy vállalkozás részvényeinek és kötvényeinek tulajdonosai ...

Pénzügyi stabilitás elemzés mérlegadatok alapján

A vállalkozás stabilitása összefügg általános pénzügyi szerkezetével, a külső hitelezőktől és befektetőktől való függésének mértékével.

A modern körülmények között az aggregált források szerkezete az a tényező, amely közvetlen hatással van egy gazdálkodó szervezet pénzügyi helyzetére.

A pénzügyi stabilitás elemzésének feladata annak felmérése, hogy a szervezet milyen mértékben függ a kölcsönzött finanszírozási forrásoktól. Ez a következő kérdések megválaszolásához szükséges: mennyire független a szervezet pénzügyi szempontból, növekszik-e vagy csökken-e e függetlenség mértéke, illetve eszközeinek és forrásainak állapota megfelel-e pénzügyi-gazdasági tevékenysége céljainak. Az egyes vagyonelemekre és a tulajdon egészére vonatkozó függetlenséget jellemző mutatók lehetővé teszik annak mérését, hogy a vizsgált szervezet pénzügyileg kellően stabil-e.

A gyakorlatban a pénzügyi stabilitás feltételének teljesítéséhez a következő arányt kell betartani:

Forgóeszközök< Собственный капитал х 2 – Внеоборотные активы

Ez a becslés legegyszerűbb és leginkább hozzávetőleges módja. A gyakorlatban különféle módszereket alkalmazhat a pénzügyi stabilitás elemzésére.

A pénzügyi stabilitás abszolút mutatói

A vállalkozásnál a termelési tevékenység során folyamatos készletképzés (feltöltés) történik. Ehhez mind a saját forgótőkét, mind a felvett forrásokat (hosszú és rövid lejáratú kölcsönöket, kölcsönöket) használjuk fel. A készletképzéshez és a költségekhez szükséges források megfelelőségének vagy inkonzisztenciájának (többlet vagy hiány) elemzésével határozza meg a pénzügyi stabilitás abszolút mutatóit. A vállalkozás pénzügyi helyzetének stabilitási foka szerinti besorolásának alapja a tartalékok és költségek rendelkezésre állásának mutatói a keletkezésük forrásai szerint.

A pénzügyi függetlenség általánosító mutatója a tartalékképzéshez szükséges források többlete vagy hiánya, amelyet a források nagysága és a tartalékok nagysága közötti különbségként határoznak meg.

A tartalékok teljes összege (a mérlegeszköz 210. sora) = Зп

A készletképződés és a költségek forrásainak jellemzésére több mutatót alkalmaznak, amelyek különböző típusú forrásokat tükröznek.

1. Saját forgótőke rendelkezésre állása (SOS)

SOS = Tőke és tartalékok (490. o.) - Befektetett eszközök (190. o.)

2. Saját és hosszú lejáratú kölcsönzött források rendelkezésre állása a tartalékok vagy a működőtőke képzéséhez (CF)

KF = [Tőke és tartalékok (490. sor) + Hosszú lejáratú kötelezettségek (590. sor)] - Befektetett eszközök (190. sor)

3. A tartalékképzés fő forrásainak összértéke

VI = [Tőke és tartalékok (490. sor) + Hosszú lejáratú kötelezettségek (590. sor) + Rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönök (610. sor)] - Befektetett eszközök (190. sor)

A tartalékképzési források rendelkezésre állásának három mutatója a készletek képzési forrásokkal való ellátásának három mutatójának felel meg.

1. Saját forgóeszközök többlete (+) vagy hiánya (-):

± Фс = SOS - Зп, vagy

± Fs = 490. - 190. - 210. o

2. A tartalékképzés saját és hosszú lejáratú kölcsönzött forrásainak többlete (+) vagy hiánya (-):

± Фк = КФ - Зп, vagy

± Fk = 490. o. + 590. o. - 190. - 210.

3. A tartalékképzés fő forrásai összértékének többlete (+) vagy hiánya (-):

± Фо = VI - Зп, vagy

± Fo = 490. o. + 590. o. + 610. o. - 190. - 210.

Ezen mutatók segítségével háromkomponensű mutatót határozhatunk meg a pénzügyi erő típusára vonatkozóan:

1, ha Ф ≥ 0

0 ha Ф< 0

A vállalkozás pénzügyi stabilitásának négy típusa van.

2.2. táblázat.

A pénzügyi stabilitás relatív mutatói

A vállalkozás pénzügyi stabilitásának relatív mutatói a fejlődés pénzügyi stabilitása szempontjából jellemzik a vállalkozás által felhasznált tőke szerkezetét. Ezek a mutatók lehetővé teszik a befektetők és a hitelezők védelmének mértékét, mivel tükrözik a vállalat hosszú lejáratú kötelezettségeinek visszafizetési képességét. Ezt a mutatócsoportot a tőkeszerkezet és a fizetőképesség mutatóinak vagy a finanszírozási forrásokkal való gazdálkodás együtthatóinak is nevezik (2.4. táblázat).

2.3. táblázat.

A vállalkozás pénzügyi stabilitásának mutatói

A vállalatok tulajdonának valós szerkezete lehetővé teszi annak meghatározását, hogy mennyire hatékonyan folyik az üzlet, valamint hogy milyen szinten van a vállalat befektetési vonzereje. A szervezet vagyona két jelentős csoportra oszlik - forgalomban lévő és nem forgó -, amelyek mindegyikét bizonyos jellemzők és terjedelem jellemzi. A működő tőke aránya a vállalkozás vagyonában rendkívül fontos, hiszen egyértelműen mutatja, hogy egy vállalkozás pénzügyileg mennyire fenntartható. Vizsgáljuk meg, hogy a forgóeszközök ingatlanon belüli részesedése hogyan működik eszköztárként az analitikai tevékenységek végzéséhez, és azt is, hogy ezen eszközök értékarányosításának folyamata mit tesz lehetővé.

A társaság forgó és nem forgó eszközeinek jellemzői

A szervezet rendelkezésére álló vagyon feltételesen két kategóriába sorolható: forgalmi és nem forgalomban lévő.

A társaság befektetett eszközei a mérleg első szakaszában jelennek meg, és alacsony likviditási szint, jelentős (a legtöbb esetben) érték, valamint egy naptári évet vagy termelési ciklust meghaladó használati idő jellemzi. Ez az ingatlantípus magában foglalja az épületeket, berendezéseket, gépeket, immateriális javakat (például üzleti hírnév). A befektetett eszközök bekerülési értéke részenként, az előállított termékekre kerül átvezetésre, és az értékcsökkenés elszámolásával fokozatosan leírásra kerül.

A forgóeszközöket nem használják ilyen jelentős ideig (legfeljebb egy évig), és többnyire meglehetősen likvidek, vagyis gyorsan pénzzé váltják. Kivételt képeznek az irreális követelések vagy a cég raktáraiban megrekedt készletek. A megfelelő számú forgalomban lévő eszköz jelenléte lehetővé teszi a vállalat számára, hogy fejlődjön, és kiküszöböli a befektetők finanszírozási vonzásának szükségességét.

A forgótőke aránya az eszközökben: standard érték és miért van szükség rá

A szervezet forgóeszközei az ingatlan szerves részét képezik. Egy éven belül (vagy egy cikluson belül, ha a termelés hosszú távú) az ilyen eszközök képesek teljesen megváltoztatni anyagi formájukat, ezért a cég vagyonának legmobilabb részének nevezik őket.

Az ingatlanhasználat maximális hatékonysága érdekében folyamatosan figyelemmel kell kísérni a forgóeszközök arányát az eszközök összértékén belül. Ennek oka az a tény, hogy mind az elégtelen, mind a túlzott forgótőke rendkívül negatív következményekkel jár a vállalat számára. Eszközhiány esetén gyakran fordulnak elő leállások, miközben ezek többlete hozzájárul a forgalmi időszak növekedéséhez, és ennek következtében a nyereség csökkenéséhez.

A működő tőke szervezetek általi ésszerű felhasználása érdekében célszerű eszközarányosítási módszereket alkalmazni.

Egy-egy szervezetre vonatkozóan nem lehet biztosan megmondani, hogy mennyi forgótőkére lesz szükség a sikeres és teljes értékű működéshez. Az optimális eszközmennyiség meghatározásánál mindenekelőtt a foglalkoztatott iparág és az üzleti tevékenység sajátosságai a döntő tényező.

Az általánosan elfogadott gyakorlatnak megfelelően a forgalomban lévő eszközök aránya a cég teljes vagyonában nem lehet kevesebb 50%-nál. A mutató statikus értékének megszerzése mellett célszerű meghatározni a forgóeszközök arányának növekedési/csökkenési trendjét. Ha az érték pozitív tendenciát mutat egy bizonyos időszakon keresztül, az stabil üzleti fejlődést jelez.

A forgótőke eszközarányának növekedése (norma) hozzájárul a vállalat befektetési vonzerejének növekedéséhez, mivel mindenekelőtt a vállalat fizetőképességének magas szintjét és a rövid távú fizetési képességét jelzi. lejáratú vállalt pénzügyi kötelezettségek.

Ezen mutató optimális standard értékének meghatározásakor a szervezet (ha van ilyen lehetősége) felhasználhatja az azonos gazdasági ágazatban működő más szervezetek tevékenységének eredményeire vonatkozó információkat is.

Így a forgótőke vagyonon belüli részesedése megmutatja, hogy mennyire hatékonyan használják fel ezt az ingatlankategóriát, valamint azt, hogy milyen intézkedéseket kell tenni a cég eszközeinek szerkezetének optimalizálása érdekében.

A forgótőke részesedése az eszközökben (számítási képlet)

Annak érdekében, hogy a szervezet megállapítsa, mekkora a társaság forgó- és befektetett eszközeinek aránya, elegendő a következő képlet kiszámítása:

Forgalmi eszközök részesedése = forgóeszközök összesen V / összes eszköz V.

Fontos, hogy a részvénymutató lényegében statikus legyen, vagyis lehetővé teszi az arány fix időpontban történő meghatározását. A részesedés dinamika szempontjából történő figyelembevételéhez elegendő ennek a mutatónak több értékét kiszámítani különböző időintervallumokra, és összehasonlítani a kapott eredményeket.

Ezt a képletet a szervezet mérlegéből vett információk figyelembevételével tudja bemutatni. Ezután az eszközök arányát a következőképpen határozzák meg:

Forgóeszközök részesedése = (1240. oldal + 1250. oldal + 1230. oldal + 1210. oldal + 1220. oldal + 1260. oldal) / 1600. oldal.

Egyes helyzetekben célszerű olyan számítást végezni, amely kizárja az alacsony likviditású, alacsony törlesztési valószínűségű követeléseket, valamint a hosszú lejáratú eszközöket, amelyek lejárata meghaladja az egy évet. Ebben az esetben azonban a számítás sajátosságait rögzíteni kell a vállalat számviteli politikájában.

Az ellenőrzés és a vállalkozások forgótőke-arányának egységesítésének szükségessége a pénzügyi eredményre gyakorolt ​​hatása miatt olyan folyamat, amelynek megvalósítása szükséges a sikeres üzletvitelhez.

Rizs. 8.1. A vállalkozás gazdasági hatékonyságának függősége a forgalomban lévő eszközöknek a vállalkozás teljes eszközállományán belüli részarányától

A forgóeszközök alacsony szintje nagy kockázatot jelent a likviditás elvesztésére, és ennek következtében a termékek előállítása és értékesítése megszakadásaira és zavaraira, a partnerekkel, vevőkkel, fogyasztókkal való elégedetlenséghez, és ennek megfelelően alacsony nyereséghez és jövedelmezőséghez.

A forgóeszközök szükségtelenül (indokolatlanul) magas aránya:

1. a pénzügyi források elhalása a forgalomban lévő eszközökben;

2. a forgalomban lévő eszközök alapelemeinek fenntartásának magas költségei.

Ez magasabb költségeket és alacsonyabb gazdasági hatékonyságot eredményez.

Forgótőke-befektetések finanszírozási forrásai

Elméletileg egy vállalkozás bármely pénzügyi forrása, mind rövid, mind hosszú távú, finanszírozási forrásként szolgálhat a működőtőke-befektetésekhez. Egy adott forrás típusa azonban korlátozza annak felhasználását a működőtőke-befektetések finanszírozására. Tehát a jegyzett tőkét és a monetáris részben lévő kiegészítő tőkét általában csak a vállalkozás tevékenységének kezdeti szakaszában használják fel a forgótőke finanszírozására, amikor a vállalkozásnak egyszerűen nincs más forrása a pénzeszközök álló- és forgótőkébe történő előmozdítására. . A vállalkozás felhalmozott eredménye rugalmassága miatt a forgótőke képződés fő forrása: a forgótőke-igény csökkenésével a felszabaduló forrás könnyen más beruházási szükségletekre vagy fogyasztásra fordítható. A forgótőke képzési források összetételében a vállalkozás nyereségének jelenléte az utóbbit hosszú távon további pénzügyi stabilitásról tájékoztatja, ami rövid távon csökkenti a likviditásvesztés kockázatát. A felhalmozott eredménynek a forgóeszközök finanszírozására fordított hányadát részvénynek nevezzük. A működőtőke-beruházások saját forrásból történő finanszírozásának azonban van egy hátulütője is, az utóbbi magas költsége. Következésképpen kompromisszumot kell kötni a likviditásvesztés kockázatának csökkentése és a finanszírozási költségek növelése (azaz a gazdasági hatékonyság csökkentése) között. A különböző finanszírozási források közötti optimális egyensúly megtalálása a tartalom pénzügyi menedzsment működő tőke.

Elméletileg és stabil gazdaságok mellett gyakorlatilag egy vállalkozás hosszú lejáratú hitelei és kölcsönei forgóeszköz-befektetések finanszírozására fordíthatók. Ez a forrás előnyt jelent a sajátjával szemben az alacsonyabb költség formájában, amelyet azonban kiegyenlít a hitelezőnek a teljes kölcsön futamideje alatt történő kamatok fizetése, beleértve azt az esetet is, amikor a vállalat nem igényel kölcsönt. Az események ilyen negatív alakulásának elkerülése érdekében a hosszú lejáratú kötelezettségek forgóeszközök finanszírozására való felhasználását az utóbbi állandó (rendszerszerű) részére szokás korlátozni.

A szakirodalomban nincs konszenzus a forgótőke-szükséglet állandó (rendszertani) és változó (szezonális) részének helyes meghatározásában. Tegyük fel azonban, hogy szükség van forgóeszközökre, következésképpen finanszírozási forrásokra Talán feltételesen állandó és változó (szezonális) részekre osztva.

A működő tőke állandó részét a vállalkozás működésének folytatásához szükséges forgóeszköz-minimumként határozzuk meg.

A szezonális komponens a termelés és értékesítés szezonális ingadozásaihoz kapcsolódó további forgóeszközök iránti igényt tükrözi.

A fennmaradó részben a forgóeszközök finanszírozása rövid lejáratú forrásokból történik: pénzügyi jellegű kölcsönökből (vagyis a hitelezőnek kifejezett kamatfizetést biztosító), szállítói számlákon lévő tartozásokból, valamint stabil kötelezettségekből. (felhalmozási számlák). Ez utóbbiak közé tartozik: a bérek, egyes adónemek és egyéb kötelező befizetések minimális áthárított hátraléka, a beszállítókkal szembeni tartozás a ki nem számlázott szállításokért, a vevők felé kapott előlegek és előre kifizetett termékek tartozása stb.

A finanszírozási források közötti optimális arány meghatározása lehetetlen a rövid távú források költség szerinti osztályozása nélkül. Ennek alapján a működő tőke finanszírozási forrásai feltételesen három fő csoportra oszthatók:

1. stabil kötelezettségek a fizetési határidők betartásával térítésmentesnek tekinthetők;

2. szállítókkal szembeni követelések csak külsőleg térítésmentes, mivel a termékhiteles szállítóknak objektíven be kell számítaniuk a termékek árába a kintlévőségekbe átirányított pénzeszközök finanszírozásának költségét;

3. rövid lejáratú bankhitelekés az egyéb pénzügyi jellegű kölcsönöket értelemszerűen kompenzálják, mivel értéküket kifejezett formában fejezik ki.

Rövid távú finanszírozási stratégiák (modellek)

Mielőtt rátérnénk a forgótőke-finanszírozás főbb megközelítéseire, megjegyezzük, hogy az elemzés azon a feltételezésen alapul, hogy a vállalkozásoknak kialakult politikájuk van a beszerzések, a bérek, az adók stb. Így a stabil kötelezettségeket itt nem tekintjük aktív változónak (főleg, hogy általában a fő termelési folyamat ciklusával egybeeső ingadozásra hajlamosak). A forgóeszközöknek csak az a része minősül aktív változónak, amelyet spontán finanszírozás nem támogat. A rövid kötelezettségek gyakorlatban nagyon népszerű "nyújtását" szintén nem vesszük figyelembe. Ezen kívül még egy nagyon fontos körülményt kell szem előtt tartani: ezt vagy azt a finanszírozási modellt egy vállalkozás valósítja meg. különben is... A másik dolog az, hogy a finanszírozási modellek kialakulásának mechanizmusának megértése lehetővé teszi a menedzser számára, hogy irányítsa ezt a folyamatot a finanszírozási struktúra optimalizálása érdekében.

Eszközök