Az alábbi módszerek összetett jellegét az indokolja, hogy azokat az értékelési tevékenységekre vonatkozó hatályos jogszabályok szellemében hajtják végre, amelyek szerint bármely eszköz (beleértve a vevőkövetelést) értékelését három módszer (költség, bevétel) alapján kell elvégezni és összehasonlító).
V. V. Bolotskikh technikája
A technika általános algoritmusát a szerző írja le a cikkben (BolotskikhV.V. A követelések követelési jogai piaci értékének kiszámításának módszertana // Tulajdonviszonyok az Orosz Föderációban, 2004. 2. sz.). A szerző az összes módszert költségre, nyereségesre és összehasonlítóra osztja. Ahol a szerző módszertana a költségalapú megközelítés,és a szerző külön hangsúlyt fektet arra.
időszakok
|
DZ megjelenítési időszak az értékelés dátuma előtt? (Szállítás) - (költséghatékony megközelítés) |
A DZ-nyereséges MEGKÖZELÍTÉS gyűjtése előtti időszak |
||
Rizs. 4.3.
milyen régen (a gyűjtés időszaka). A követelések értékelése a következő feltételezések alapján történik:
A módszertan előírja az egyes adósok követeléseinek értékelését a tömb részeként és a teljes követelésállományt, mindhárom megközelítés szerint külön adósokra osztva, a kapott eredmények összehangolásával.
Költséges megközelítésben a követelések maradványértékét (par -ról) megbecsülik, figyelembe véve a hitelező vállalkozás azon veszteségeit, amelyek miatt fennáll a követelések szintje az adósság keletkezésének időtartama alatt, azaz az értékelés időpontjáig, azaz figyelembe veszi, hogy a hitelező vállalkozás vevőállománya mennyi időssé vált, figyelembe véve az inflációból eredő veszteségeit és a forgótőke-források felkutatásának szükségességét a követelések befagyasztása kapcsán.
A pénzügyi matematika módszerei lehetővé teszik, hogy az értékbecslő megkapja a követelés jelenértékét az értékeléskor a követelés névértékének diszkontálási eljárásával a keletkezésének időszakából, azaz figyelembe véve a hitelező vállalkozás közvetett veszteségeit (Bolotskikh, 2004).
A diszkontálási algoritmust a jól ismert képlet írja le:
RS = BS / (1 + I „) t, (1)
Ip- nominális kamatláb (az infláció figyelembevételével); T- az adósság keletkezésének időpontja óta eltelt hónapok száma.
A követelések "elöregedésének" jelenértékének kiszámításához a diszkontrátát minden adósságra egyedileg határozzák meg, az adósság keletkezésének idejétől függően. Ról ről-
DZ piaci értékének változása különböző inflációs ráták mellett
(havi 2% banki árfolyamon)
DZ piaci értéke, °/
RSDZ változás havi 1%-os infláció mellett RSDZ változás 3%-os infláció mellett
G- Változás az RSDZ-ben 5%-os infláció mellett
H-Változás az RSDZ-ben 7%-os infláció mellett Változás az RSDZ-ben 9%-os infláció mellett
RSDL változás inflációval 2% RSDZ változás inflációval 4% RSDL változás inflációval 6% RSDZ változás inflációval 8%
Rizs. 4.4. A követelések piaci értékének (DZ) változásának függősége a kialakulási időszaktól és az inflációs ráták állandó banki kamat mellett (Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve. 1994. 1. rész)
A teljes diszkontrátát Fisher képlete határozza meg (Bolotskikh, 2004):
/ r = /? + / + /? x /, (2)
NS o 9 nál nél 7
ahol NS - nominális kamatláb (inflációval korrigált); /? p - reálkamat (infláció nélkül) - reálkamatnak a hitelek banki kamatlábait vesszük (a havi kamatláb százalékban vagy egységtörtben értendő); / - az infláció mértéke% -ban vagy egységnyi törtben.
Jövedelem -megközelítés a vevő követelések vásárlásával kapcsolatos lehetséges költségeinek kiszámításán alapul, figyelembe véve az ilyen típusú eszközökbe történő befektetés kockázatait, feltéve, hogy a vevő képes lesz (egyenlően) behajtani a tartozást a bíróságon belül törvény által meghatározott időkeret. Itt az időszak az értékelés időpontjától a megalakulás napjától számított 36 hónapig terjedő időszak. Tehát ha például az eladónak 18 hónapig volt követelése, akkor a vevőnek 18 hónapja van arra, hogy beszedje azt. Ebben az időszakban a vevőnek gondoskodnia kell a gyűjtésről.
A követelés könyv szerinti értékét a befektető által megszerzendő jövőbeni értéknek kell tekinteni. A számítás során nem veszik figyelembe azt a kamatot, amelyet a refinanszírozási ráta 2/3-a erejéig kaphat az adóstól mások pénzeszközeinek felhasználásáért, valamint az ügyvédi költségeket és az adókat.
A számításokat az adósság összegének diszkontálása alapján végzik el az esetleges visszafizetés teljes időszakára (a fennmaradó legfeljebb 36 hónapos időszakra). A követelések jelenértékének kiszámításához annak a befektetőnek, aki megvásárolja ezt az adósságot, hogy pénzeszközeit nyereségesen befektesse, a következőket kell tennie:
A jövőbeni pénzáramlás (követelések névértéke) jelenértékre történő átszámításához használt diszkontráta főleg a vizsgált projekt befektetési kockázatának függvénye.
A követelés jelenértékének meghatározásához az előrejelzési időszak értékelése (vásárlása) idején a következő képletet használtuk:
RS = BS / (1 + L DP G, (3)
ahol РС a követelések piaci értéke; BS - a követelések könyv szerinti értéke; Jaap- diszkontráta; T- az elévülési időszak vége előtti hónapok száma.
A diszkontrátát a vállalkozás egészére jellemző kockázatok, valamint a csak egy adott eszközt - vevőkövetelést - érintő tényezők figyelembevételével számítják ki. Ebben az esetben a diszkontráta meghatározásának általános képletét a következő formában határozzuk meg (Bolotskikh, 2004):
Én = én xK xK
dp tr s.r. fordulat
ahol én tr- a befektető által elvárt megtérülési ráta; K c- az összesített kockázati arány; NAK NEK - a teljes kockázat változási együtthatója.
A megtérülési rátát az alternatív befektetéseknél minden rendelkezésre álló módszerrel átlagos piaci vagy kockázatmentes megtérülési rátaként számítják ki, és az értékbecslő feladatához kapcsolódik. Az értékelő maga határozza meg, hogy mely kockázatok szerepelnek az átlagos piaci megtérülési rátában, a többi kockázatot az aggregált kockázati mutató számításának részeként külön számolja el.
Felhívjuk figyelmét, hogy a követelések értékeléséhez ki kell számítani a havi megtérülési rátát.
Az évi 10% feletti infláció hatásának figyelembevételéhez a szerző a Fisher-képlet használatát javasolja:
én-én+ / + /? NS/
tr m tr.r tr.r '
ahol ÉN VAGYOK - nominális kamatláb (inflációval korrigált); Trr vagyok - reálkamat (infláció nélkül); / - inflációs ráta.
A diszkontráta és a befektetés megtérülési rátájának kiszámításához a szerző azt javasolja, hogy számítsák ki az adott vállalkozásra, iparágra és területre jellemző összesített kockázati arányt. A teljes kockázatot a következő formában számoljuk ki (4.1. Példa), és 0,7 és 2,8 között változik.
4.1. példa.
Elemezzünk egy példát. Az aggregált kockázati arány egy adott helyzetben az alábbi táblázat formájában számítható ki (4.1. táblázat).
4.1. táblázat
Példa az aggregált kockázati együttható kiszámítására (Bolotskikh, 2004)
|
Kockázati mutatók |
középső |
középső |
||||||||
|
kezelt kockázatok |
||||||||||
|
Vállalati szinten |
||||||||||
|
A jövedelemáram fenntarthatósága |
||||||||||
|
Tőkeszerkezet |
||||||||||
|
Aktuális likviditás |
||||||||||
|
A menedzsment minősége |
||||||||||
|
Termék diverzifikációs szint |
||||||||||
|
A beszállítók diverzifikálása |
||||||||||
|
A fogyasztók diverzifikálása |
||||||||||
|
Ipari kockázatok |
||||||||||
|
Ipari szint |
||||||||||
|
Iparfejlesztési perspektíva |
||||||||||
|
Versenyszint |
||||||||||
|
Az iparba való belépés akadályai |
||||||||||
|
A gyártási ciklus időtartama |
||||||||||
|
Az ipar állami szabályozásának szintje |
||||||||||
|
Regionális kockázati tényezők |
||||||||||
|
Az adminisztráció által folytatott politika stabilitása |
||||||||||
|
A közigazgatás politikájának népszerűsége |
||||||||||
|
Társadalmi feszültségek a régióban |
||||||||||
|
Fegyveres konfliktusok lehetősége |
||||||||||
A táblázat vége. 4.1
|
Kockázati mutatók |
középső |
középső |
||||||||
|
Az általános makrogazdasági helyzet kockázatai |
||||||||||
|
Inflációs várakozások |
||||||||||
|
Árfolyam stabilitás |
||||||||||
|
Az adó stabilitása |
||||||||||
|
Megfigyelések száma |
||||||||||
|
Súlyozott összesen |
||||||||||
|
Összesített kockázat |
||||||||||
|
A DZ megvásárlásába történő befektetés további kockázatai |
||||||||||
|
A beszedés elmaradásának veszélye |
||||||||||
|
Az adósok felszámolásának kockázata |
||||||||||
|
Késedelem kockázata a választottbírósági kérelem benyújtásakor |
||||||||||
|
Az adós fizetésképtelenségének kockázata |
||||||||||
|
Súlyozott összesen |
||||||||||
|
További kockázat |
||||||||||
|
Összesített kockázat |
||||||||||
Mivel az összesített kockázati arányt a hitelező vállalkozás egészében, valamint a befektető számára szükséges megtérülési rátát értékelik az egyes követelések értékeléséhez, meg kell határozni a saját diszkontrátáját. A kamatláb -korrekciót minden adósságra (vagy egy adott adósságcsoportra) egy szorzó segítségével kell elvégezni, amely figyelembe veszi az adott adósság sajátosságait a keletkezés pillanatától kezdve és a kockázatok éles változásait, az adósságbehajtási időszak hosszától függően. . Az együtthatót „az általános kockázat változási együtthatójának” nevezik, és AT -ként jelölik. A könnyű kezelhetőség érdekében az együtthatót a havi diszkontráta lépésénél kell kiszámítani a költség megközelítésben, havi 1-12% között (az oktatási időszak korábbi mértéke). Összeállították a jövőbeli 1% -os diszkontráta együtthatójának és a 36 hónapra vonatkozó minimális kockázati együttható változásának táblázatait, valamint az együttható újraszámításának képleteit, amikor a kamatlábakat és a teljes kockázati együtthatót megváltoztatják (lásd. 6. függelék).
A teljes kockázat változási együtthatójának kiszámítása a jövedelmi megközelítésben a legnehezebb. Ez az arány kiigazító tényező, és figyelembe veszi a korlátozott gyűjtési időszakra jellemző éles változásokat és az ezen eszközökbe történő befektetések magas kockázatát. Az együttható variációs tartománya nagyon széles. Az időszak végén az arány meredeken emelkedik.
A követelések behajtásának teljes időtartama 36 hónap. Ezért minél rövidebb a behajtási lehetőség, annál nagyobb a kockázat. Ha a tartozás több mint 24 hónapja esedékes, a kockázat sokszorosára nő.
Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy a kétéves tartozások behajtása jóval nehezebb, a három éves lejárt tartozás pedig csak önkéntes alapon, a felek megegyezésével hajtható végre.
Ezek a megállapítások nem vonatkoznak a moratórium hatálya alá tartozó követelésekre, de a moratórium lejártát követően ugyanilyen mértékben jelennek meg.
Ha gyakorlati számításokat végez a teljes kockázat egyéb értékeire és a diszkontrátákra a jövedelem megközelítésben, újra kell számolni NAK NEK a következő képlettel:
* meetX0,7x1%? ^ modern 1 X ^ tr. |
Az AT számítása a 6. függelék szerint történik.
Összehasonlító megközelítés az ágazati tömbök hasonló eszközök piacának elemzésén és az értékelt hitelező vállalkozás adósságkorrekcióinak kiszámításán alapul. Valójában a módszer az összehasonlító értékesítési módszer jól ismert módszertanán alapul. Ebben az esetben a szerző nemcsak a tranzakciókat, hanem az ajánlati árakat is engedélyezi a követelési jogok adásvételére.
Ezenkívül célszerűbb egy adott vállalkozás adósságainak értékesítésére vonatkozó adatokat használni. Ha a becsült adósságokat nem jegyzik a piacon, a piaci adatokat feldolgozzák, a vételi és eladási ajánlatok átlagos árajánlatait megjelenítik, az átlagos piaci árakat pedig az iparág rendelkezésre álló árajánlatai alapján határozzák meg.
Miután a számításokat minden megközelítés elvégezte, a teljes eredményt az értékelők rendelkezésére álló módszerek bármelyikével állapítják meg - leggyakrabban a súlyozott átlag módszerrel és a teljes piaci érték jelenik meg.
A fő előny, amely megmagyarázza a módszertan népszerűségét az értékelési környezetben, a bemutatásának részletessége. Valójában a szerző leírja a teljes algoritmust az értékelés elvégzésére mindhárom megközelítéssel. A hátrányok közé tartozik a munka magas munkaigénye.
A Nemzeti Értékelő Kollégium módszertana
Ez a módszer, valamint a Bolotskikh V.V. módszer, mindhárom értékelési módszerrel működik, ami kétségtelen előnye, mivel teljes mértékben illeszkedik az értékelési tevékenységekre vonatkozó hatályos jogszabályok követelményeihez:
A módszertan alkalmazásának fő szakaszai a következők (Business Appraisal, 2001):
Az adós vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése, amelyet a módszertan készítői a vállalkozások pénzügyi helyzetének értékelésére és a nem kielégítő mérlegstruktúra felállítására vonatkozó módszertani rendelkezéseknek megfelelően javasolnak elvégezni (a Szövetségi Fizetésképtelenségi Hivatal végzése ( FUDN) 1994.08.12. 31. szám). Annak ellenére, hogy a módszertani rendelkezések jogszabályi szinten régóta törölve vannak, jelenleg önálló módszertani jelentőséggel bírnak, és a pénzügyi gyakorlatban is elterjedtek (különösen a vállalkozás esetleges fizetésképtelensége esetén fennálló pénzügyi kondíció kifejezett elemzésében).
Az értékelés három megközelítésének alkalmazása: nyereséges, költség és összehasonlító.
A különböző értékelési módszerekkel kapott eredmények egyeztetése.
Költséges megközelítés. A követelések értékelésével kapcsolatos költség megközelítés a mérlegre csökken. A követelések értéke a költség -megközelítés keretében annak névleges (könyv szerinti) értéke, amelyet a bekövetkezésének időpontját figyelembe véve korrigálni kell.
A követelések költségszemléletű bekerülési értékét a következő képlet határozza meg (Business Appraisal, 2001):
RS = BS x NAK NEK ( (7)
ahol BS a követelések könyv szerinti értéke; A, a következő képlet szerint meghatározott korrekciós tényező:
Г1 ha t 1 [О, ha / "> 4,
ahol Г a követelések kifizetésének késedelme.
A Г paraméter kritikus értékét a módszertan szerzői határozzák meg négy hónappal. Érdekes, hogy a négy hónapos időszakot a módszertan szerzői állapították meg az Orosz Föderáció elnökének 1994. december 20 -i, 2204. sz. "A törvényes rend biztosításáról a termékértékesítési kötelezettségek (munkavégzés vagy szolgáltatásnyújtás) fizetése során", amelyet most töröltek. Ez pedig módszertani ellentmondást generál, és lehetetlenné teszi a módszertan költséges megközelítésének alkalmazását.
Jövedelem -megközelítés. A jövedelem -megközelítés alkalmazása a követelések olyan eszköz elemzésén alapul, amely képes bizonyos bevételt generálni, és ennek a jövedelemnek a jelenértékét határozzák meg. A javasolt módszer lehetővé teszi az adósság összegének növekedésének elszámolását, figyelembe véve a késedelmi kötbért.
A követelések piaci értékének a jövedelem -megközelítés szerinti meghatározásához válassza ki a megfelelő diszkontrátát és a megtérüléshez szükséges átlagos hónapok számát. A diszkontrátára vonatkozóan a szerzők azt javasolják, hogy az értékelés napján érvényesítsék az Oroszországi Bank refinanszírozási kamatát.
A futamidőt a forgalmi időszak hozzáadásával határozták meg (M) az adós fizetési kötelezettségei (az adós pénzügyi kimutatásai alapján számítva), az utolsó számla alapján meghatározott követelési jog keletkezése óta eltelt években (/) az értékelés időpontjáig.
Kedvezmény együttható (NAK NEK) a következő képlettel határozható meg:
A diszkontálási együtthatót az adós fizetőképességének vagy fizetésképtelenségének valószínűségének figyelembevételével határozzák meg, amelyre a módszer készítői a szolvenciavisszafizetési együttható (A "vp) felvételét javasolják. az 1994.08.12. dátumot a következő képlet határozza meg:
^ tf + ^; x (^ hf - * 1 ")
^ vp = 13 (NS)
ahol A ^ f - a jelenlegi likviditási mutató tényleges értéke (a beszámolási időszak végén); K] és- az aktuális likviditási mutató értéke (a beszámolási időszak elején); K m - a jelenlegi likviditási mutató standard értéke (egyenlő 2 -vel); T - beszámolási időszak hónapokban (éves jelentés esetén - 12 hónap).
A fizetőképesség -visszanyerési együttható, amely 1 hónapnál nagyobb értéket vesz fel, hat hónapos időszakra számítva, azt jelzi, hogy a vállalkozásnak reális lehetősége van a fizetőképesség helyreállítására. A fizetőképesség helyreállításának együtthatója, amely 6 hónapra számítva 1 -nél kisebb értéket vesz fel, azt jelzi, hogy a vállalkozásnak nincs valós lehetősége a fizetőképesség helyreállítására a közeljövőben.
A kedvezménytényezőt a következő képlet határozza meg:
Ha A ^ bn> 1
Ó, ha AG VP
ahol ÉN VAGYOK - diszkontráta (Business Valuation, 2001).
Összehasonlító megközelítés. Az összehasonlító megközelítés alkalmazásának lehetőségét indokolva a szerzők azt javasolják, hogy a különböző vállalkozások adósságkötelezettségeire vonatkozó árakra vonatkozó információkat használják fel. (LANés más ügynökségek).
Ha nem adják el az adós kötelezettségeit, akkor analógokat kell találni, és a szerzők azt javasolják, hogy bármely hitelező-adós analóg vállalkozásnak tekintsék, ezt azzal indokolva, hogy a potenciális vevők az adós adósai közé tartoznak. (adósai), mivel érdekeltek abban, hogy kedvezményesen megvásárolják az adós adósságát az adóssal való kölcsönös törlesztés érdekében. Az értékbecslőtől kapott információ hiányában a módszertan készítői azt javasolják, hogy az üzemanyag- és energiaszektor gerincvállalatait vegyék analóg hitelezőnek, amellyel az Orosz Föderáció számos ipari vállalata tartozik.
A megközelítések harmonizálása. A különböző megközelítésekkel kapott eredmények egyeztetési módszere a piaci szegmentációs modellre épül, amely viszont a potenciális vásárlók tipikus motivációján alapul.
Az adósságkötelezettségek minden vásárlója három csoportra osztható (Business Appraisal, 2001):
A mennyiség Gértelmezhető annak valószínűségeként, hogy egy potenciális vevő a piaci szegmenshez tartozik /. Legyen РС З, РС Д, РС с - az adósság költsége, amelyet a költségek, a nyereséges és az összehasonlító megközelítés alapján kapott. A követelések piaci értékének összértékét a következő képlet határozza meg:
ahol C annak a szakasznak a száma, amelybe a legnagyobb a bejutási valószínűség.
Így a kiválasztott szegmensben az adósság értékét a piaci érték becsléseként veszik.
Így ennek az illesztési technikának a használatához nincs szükség az r p értékeinek ismeretére r 2, r y de csak a sorrendjük csökkenő sorrendben, ami csökkenti az értékelés információs támogatásának követelményeit. Ezenkívül a szerzők a következő szegmens-eloszlást kínálják: r 3> r]> r 2. Más szóval, ha a brókerek szegmense érvényesül, akkor az összehasonlító megközelítéssel kapott érték lesz a fő.
Így ez a technika ésszerűen alkalmazható a vállalkozások követeléseinek értékének felmérésére, amikor csőd- vagy végrehajtási eljárás keretében értékesítik azokat. Ez az alkalmazás annak a ténynek köszönhető, hogy a számítások a törvényi és szabályozási aktusokban meghatározott paramétereket használják.
Az NPO módszertanának fő előnye a három megközelítés elve, amely megfelel az értékelési tevékenységekre vonatkozó jogszabályok előírásainak.
A módszer fő hátránya, hogy a szabályozási jogszabályokban meghatározott paraméterekre összpontosít (a követelések leírása, ha azt négy hónapon belül nem hajtják végre, a szavatolótőke kritikus értéke egy). E kritériumok alkalmazása az orosz vállalatok többségének követeléseinek értékelésekor csak a követelések leírásához vezet, ami nem tükrözi azok valós értékét.
Pénzügyi igazgató magazin
A "követelések" fogalma
A vevőkövetelés a vevők, az ügyfelek, a hitelfelvevők, az elszámoltatható személyek stb.
A vevőkövetelések szerződéses jogviszonyból erednek, amikor az áruk (építési munkák, szolgáltatások) tulajdonjogának átruházásának időpontja és azok megfizetése időben nem esik egybe.
A követeléseket a mérlegben a tényleges realizálható értékükön számolják el, a törlesztéskor kapott készpénzösszeg alapján, és a következő számításokat tartalmazzák:
vevőkkel és vevőkkel / követelésre szóló váltókra / leányvállalatokkal és függő társaságokkal / résztvevőkkel (alapítókkal) az alaptőkébe való hozzájáruláshoz / kibocsátott előlegekhez / más adósokkal.
Ebben az esetben a követelések mérlegben elszámolt névértéke az érték felső határa.
A valós piaci érték gyakran alacsonyabb, mint a névérték, amihez a következő tényezők kapcsolódnak:
A „követelések” fogalmának mérlegelésekor figyelembe kell venni annak sajátosságát, vagyis azt, hogy ennek az eszköznek nincs áru funkciója, mivel csak az adósság visszafizetésére vonatkozó jogok átruházása valósulhat meg.
A követelések értékelésekor a fenti sajátosság magában foglalja annak szükségességét, hogy meg kell határozni magát az adósság összegét, figyelembe véve annak keletkezésének idejét, a tervezett futamidőt, a bírságok és szankciók meglétét, valamint elemezni kell a követelésekre vonatkozó törvényes jogokat. Az a tény, hogy joga van a tartozásra, megerősíthető: megállapodással, megállapodások szerinti fizetési dokumentumokkal, követelések egyeztetésével.
Az adós pénzügyi helyzete összefügg az értékbecslés mögött meghúzódó jogi sajátosságokkal is. Így például a fizetésképtelenségi eljárások esetében különleges eljárás merül fel a hitelezői követelések behajtására és bemutatására. A csődtörvénynek megfelelően az adósok-adósok által fizetendő számlák törlesztése prioritási sorrendben történik: először is az első szakasz hitelezőinek követelései teljesülnek, akik teljes egészében kártérítést kaphatnak, majd a hitelezők követelései a második és harmadik szakasz teljesül, és így tovább. Ugyanakkor a magasabb prioritású hitelezők követeléseinek teljes kielégítése után a pénzeszközök nem elegendőek, vagy részben elegendőek a következő sorrendű hitelezők követeléseinek törlesztéséhez.
Így, ha az értékbecslő információval rendelkezik arról, hogy az adós csőd alatt áll, meg kell határoznia a csődtömeg összegét, meg kell határoznia a csődvagyon visszafizetésének lehetőségét, valamint azt a sorszámot, amelyhez a hitelező vállalkozás tartozik.
A gyakorlatban az értékbecslő nem mindig rendelkezik az adós pénzügyi kimutatásaival. Az értékbecslőnek jelentésében helyesen kell ismertetnie az értékelés feltételeit, hiszen azok a lebonyolítás céljaival és rendeltetésszerű felhasználásával együtt meghatározzák az értékelés megközelítéseit és módszereit.
A követelések osztályozása
A követelések értékelése és kezelése feltételezi annak rangsorolását, tk. attól függően, hogy a követelések melyik kategóriába tartoznak, értékelésének egyik vagy másik megközelítését alkalmazzák.
A követeléseket különböző kritériumok szerint lehet besorolni:
1. oktatási okokból indokoltra és indokolatlanra oszlik.
Az igazolatlan követelésekre példa a követelések, amelyek oka például az elszámolási bizonylatok elkészítésének hibái.
2. A megalakulás időpontja szerint a számviteli követelések rövid lejáratúak (amelyek kifizetése a beszámolási dátumot követő 12 hónapon belül várható) és hosszú lejáratúak (amelyekre a jelentést követően több mint 12 hónapon belül várhatók) dátum).
3. A kifizetetlen követelések lejártak.
szerinti követelések behajtásának általános elévülési ideje. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 196. cikke három évre szól. Ez idő alatt a követelést vagy az előírt módon be kell hajtani, vagy értékesíteni kell. Három év lejárta után a követelések veszteségként kerülnek leírásra.
4. Ha lehetséges, a lejárt követelések kétségesnek vagy behajthatatlannak minősíthetők.
Az Orosz Föderáció adótörvénykönyve (a továbbiakban: Orosz Föderáció adótörvénykönyve) 266. cikkének (1) bekezdésével összhangban: „az adóalany felé fennálló bármely tartozás, amely áruk értékesítésével, munkavégzéssel, ellátással összefüggésben merül fel a szolgáltatás kétes adósságnak minősül, ha ezt a tartozást a szerződésben meghatározott időben nem fizetik vissza, és nem biztosítják záloggal, kezességgel, bankgaranciával ”.
Az elévülési idő lejárta után a kétes követelések behajthatatlan követeléseknek minősülnek (behajtásra nem valódi).
Az Orosz Föderáció Adótörvénykönyve 266. cikkének (2) bekezdése szerint: „a behajthatatlan követelések (tartozások, amelyek behajtása nem reális) azok az adózóval szembeni tartozások, amelyekre a megállapított elévülési idő lejárt, valamint azok a tartozások, amelyekre vonatkozóan , a polgári jog értelmében a kötelezettség a teljesítésének lehetetlensége miatt szűnik meg, állami szerv cselekménye vagy szervezet felszámolása alapján.
Példák a követelések értékelésére
A kintlévőségek értékelése során a három létező közül a legmegfelelőbb a bevételi megközelítés, amely az adósságtörlesztési folyam értékének diszkontálásával valósul meg.
A költség -megközelítés nem alkalmazható, mivel alkalmazása a követelések könyv szerinti értékkel egyenlő értékelésének eredményéhez vezet.
Annak ellenére, hogy jelenleg a követelési jogok értékesítésére irányuló ügyletek egy részét aukciókon keresztül bonyolítják le, a nyílt forrásokból nagyon kevés információ áll rendelkezésre ahhoz, hogy figyelembe vegyék a költségek meghatározásához szükséges összes árazási tényezőt. Így az összehasonlító megközelítést gyakorlatilag nem alkalmazzák a vevőállomány becslésére.
A követelések piaci értékének megállapítása során a bevételi megközelítés keretében végzett műveletek sorrendje a következő:
A gyakorlatban az értékbecslők leggyakrabban két esetben értékelik a követeléseket:
1. A hitelező társaság üzleti tevékenységének értékelése. Ebben az esetben a követeléseket az értékbecslés tárgyát képező vállalkozás üzleti eszközeinek részeként kell figyelembe venni. A vevőköveteléseket tömbnek kell tekinteni (anélkül, hogy az egyes szerződésekre vonatkozó kötelezettségeket elkülönítenék az üzleti tevékenység egészétől), mivel a kintlévőségek egy üzlettől elkülönítve történő értékelése nem veszi figyelembe a vállalkozás működésének általános tendenciáit. Valamennyi követelés besorolása azon követelmények szerint történik, amelyek lehetővé teszik a követelések osztályozását. Továbbá a követelések minden csoportját a forgalma és az adós társaság pénzügyi helyzete alapján értékelik (ha az értékbecslő rendelkezésére állnak ezek az információk).
2. A követeléskövetelések értékelése független eszközként eladó. Egy ilyen probléma megoldásához alaposan meg kell vizsgálni a vizsgált jogok megjelenésének jogi vonatkozásait és sajátosságait.
A követelések elbírálásának eljárása az első és a második esetben az alábbiakban található.
A hitelező társaság üzleti értékének értékelésekor a követeléseket az eszközök szerves részeként kell értékelni a nettó eszköz módszer szerint.
A szóban forgó vállalat "Követelések" sora 445 000 ezer rubel összegű eszközöket tükröz.
A "Követelések" tétel összetételére vonatkozó információforrások:
2016. december 31-i állapotú "Követelések" sor magyarázata
|
Tartozás összege, dörzsölje. |
Az adósság keletkezésének dátuma |
Az adósság oka (üzemi, befektetési, pénzügyi) |
Az adósság jellemzői (reménytelen, lejárt, aktuális) |
|
|
Vállalat A. |
Műtőszoba |
lejárt |
||
|
B vállalkozás |
Műtőszoba | |||
|
B vállalkozás |
Műtőszoba |
reménytelen |
||
|
Teljes: |
445 000 000,00 |
A Társaság vevőállományának piaci értékének felmérése annak szerkezetének és a törlesztés időtartamának elemzése alapján történik.
A követelésértékelés módszertanának lényege a behajthatatlan adósok azonosítása és a könyv szerinti érték ezzel az összeggel való csökkentése, valamint a követelések jövőbeni kifizetéseinek jelenértékre hozása.
Az eszköz tulajdonosa által szolgáltatott adatok (nem készpénzes követelések elismerési bizonyítványa) szerint az értékelés időpontjában 24 000 000 rubel összegű rossz követelés került megállapításra.
Cikk (2) bekezdése szerint. Az Orosz Föderáció Adótörvénykönyvének 266. cikke A behajthatatlan követelések (azok a tartozások, amelyek nem valósak behajtásra) egy szervezettel szembeni tartozások:
Az Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 195. §-a szerint az elévülési idő az az időtartam, amely alatt az adóssal szemben követelést lehet benyújtani azért, mert nem teljesítette a szerződésben vállalt kötelezettségeit (például nem fizetett a vásárolt áruért). Termékek). Az általános elévülési idő három év (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 196. cikke).
Így a rossz adósság könyv szerinti értéke 24 000 000 rubel. A rossz követelések piaci értékét 0 -nak feltételezzük.
A késedelmes működési eladósodottság és az ilyen típusú eszközökbe történő befektetés fokozott kockázata az értékelési időpont szerint 400 000 000 rubel.
A követelések valós értékének megállapításához kiigazítást kell végezni, figyelembe véve az adósság visszafizetésének időpontját és az adósság likviditását, a következő képlet szerint:
PV az aktuális érték;
R a diszkontráta;
n - forgalmi időszak (futamidő).
A jelenlegi működési követelések diszkontrátája a nem pénzügyi szervezeteknek nyújtott hitelek súlyozott átlagos kamatlába rubelben, az értékelés időpontjában.
A követelések átlagos forgalma az üzleti tevékenység mutatóinak elemzése szerint 391 nap. Ez a forgási időszak megfelel a nem pénzügyi szervezeteknek adott rubelben nyújtott kölcsönök súlyozott átlagos kamatának 2016. decemberében, 12,86%-ban. (Forrás: Az Orosz Föderáció Központi Bankjának statisztikái. A hitelek és betétek kamatai és szerkezete lejárat szerint, www.cbr.ru).
A hátralékok diszkontrátáját halmozottan számították ki. Ez a módszer a kockázati tényezők bizonyos osztályozásán és mindegyik értékelésén alapul. A számítások alapjául a kockázatmentes kamatláb szolgál. Feltételezzük, hogy minden tényező egy bizonyos mértékkel növeli az adott mértéket, és a teljes prémiumot az egyes tényezők „hozzájárulásainak” összeadásával kapjuk meg. A tényezők osztályozása és hozzájárulásuk nagysága "az alábbi táblázatban látható.
Indikátorok (tényezők) a kockázati felárak kumulatív módszerrel történő értékeléséhez
Forrás: Shcherbakov V. A., Shcherbakova N. A. A vállalkozás (üzleti) értékének becslése. 2. kiadás, Rev. M .: Omega-L, 2007.
Kockázatmentes kamatlábnak a nem pénzügyi szervezeteknek nyújtott kölcsönöknek az értékelés napján érvényes rubelben kifejezett súlyozott átlagkamatát vesszük, azaz. diszkontráta a jelenlegi követelésekre.
A lejárt követelésekbe történő befektetés kockázatára vonatkozó prémium kiszámítása az alábbi táblázatban látható:
A hátralék kockázati prémiumának kiszámítása
|
Kockázatok |
Prémium,% |
A prémium értékének indoklása |
|
A vezetés kulcsfigurája, a vezetés minősége |
Szervezeti menedzsment Nem egy kulcsembertől függ. Kezelési tartalék azonban nincs. |
|
|
Cég Méret |
Kisvállalkozás, amely nem monopólium |
|
|
Pénzügyi struktúra (finanszírozási források) |
A kölcsönzött források túlbecsült részesedése a vállalkozás teljes tőkéjében |
|
|
Áru- és területi diverzifikáció |
Termékek széles választéka; az értékesítési piac területi határai: külső, regionális, helyi piac |
|
|
Ügyfélkör diverzifikációja |
A piac formája, amelyben a vállalat működik a kereslet szempontjából: sok fogyasztó; az egy vásárlóra jutó eladások jelentéktelen része |
|
|
Bevételek: jövedelmezőség és kiszámíthatóság |
A jövedelem szintjének instabilitása, jövedelmezőség; Ugyanakkor az elmúlt öt évre vonatkozó előrejelzéshez szükséges információk rendelkezésre állása a vállalkozás tevékenységével kapcsolatban |
|
|
Egyéb speciális kockázatok |
A gyártott termékek szállítóváltásával kapcsolatos kockázatok |
|
|
Teljes: |
Ebből következően a lejárt követelésekre vonatkozó diszkontráta értéke:
12,86% + 6,25% = 19,11%.
A követelések piaci értékének számítását az alábbi táblázat mutatja be:
A "Követelések" tétel kiigazítása 2016. december 31 -én
|
Index |
Aktuális követelések |
Késedelmes követelés |
Rossz követelések |
|
Követelések, ezer rubel | |||
|
Rövid lejáratú adósság leszámítolása,% | |||
|
Követelések forgalmi időszaka, év | |||
|
Kedvezmény szorzó | |||
|
A követelések jelenértéke, ezer rubel | |||
|
Piaci érték, ezer rubel |
Így a „Követelések” tétel piaci értékét az értékelés időpontjában 349 173 ezer rubelnek feltételezzük.
A szóban forgó szolgáltatási szerződés hitelezője a Stroitel OJSC, az adós az Enterprise LLC.
A JSC "Stroitel" és az LLC "Enterprise" között kötött megállapodás fő paraméterei
A vevőállomány a forgótőke eleme, i.e. a szervezetekkel szemben fennálló tartozások összege jogi személyektől vagy magánszemélyektől. A követelési jogok (tartozási kötelezettségek) felmérése, illetve a követelések felmérése az értékbecslési vizsgálat egy fajtájaként a szervezet, vállalkozás vagy más jogi személy követelései (tartozásai) piaci értékének megállapítására történik. Ugyanakkor figyelembe veszik azokat a feltételeket, amelyekre megalakult, a tartozás tervezett visszafizetési feltételeit, a keletkezéséhez vezető jogi indokokat és egyéb, ehhez kapcsolódó szempontokat.
Amint azt a gyakorlat mutatja, az adósság felmérésének szükségessége a vállalkozás pénzügyi hatékonyságának elemzésekor, a követelési jogok engedményezésekor, valamint a vállalkozások kölcsönös követeléseinek bírósági és peren kívüli rendezésekor merül fel.
Ismeretes, hogy a szervezetek eszközeinek összetételében vannak követelések, és mint minden más eszköznek, értéke is van, és meglehetősen fontos szerepet játszik a vállalkozói tevékenység területén. Gazdasági értelemben ez a típusú adósság hasonlít a váltókhoz vagy IOU -khoz, amelyek szabadon kereskednek a tőzsdén.
Munkánk eredménye a tartozás piaci értékének megállapításáról szóló jegyzőkönyv lesz, amely meghatározza a kereseti jog tényleges piaci árát a vizsgálat időpontjában. A jelentés felhasználható a bíróságon vagy más hivatalos szervekben a követelések valós értékének megerősítésére.
A társaság adósságának felmérésére irányuló vizsgálat során számvitel tárgyát képezi: az adós vagyoni helyzete, pénzbeli kötelezettség teljesítéséhez biztosíték rendelkezésre állása, követelési jog, amelyre vevőállomány keletkezik, annak a lejárt követelések és az esetleges kereslet.
A követelések értékelésekor szem előtt kell tartani, hogy a társaság mérlegének valós vagyonának 30% -át elérve a követelések jelentősen befolyásolhatják a vállalkozás gazdasági tevékenységének végső mutatóinak kialakulását, valamint a a vállalkozás piaci értéke (részvények, egyedi eszközök).
Az adósságnak nincs áru funkciója, ezért csak a követelési jog engedményezése adható el, és ennek viszont csak akkor van ára, ha megjelenik a használati érték, ami a következő esetekben jelenik meg a vevőnek:
A piaci viszonyok világgyakorlatában a hitelezők felé fennálló tartozás visszafizetése feltétel nélküli, azonnali végrehajtást igényel. Ellenkező esetben az adós üzleti hírneve romlani fog, és ennek következtében a kieső nyereség sokkal nagyobb lesz, mint a fennálló tartozások bármely összege. Ez feltételezi ennek az eszköznek a magas likviditását az üzleti életben. Ezt tükrözik a likviditási mutatók, amelyeket széles körben használnak a vállalkozás pénzügyi elemzésében. Ezekkel összhangban kiderül, hogy minél nagyobb a követelések összege a vállalkozás mérlegében, annál magasabb ezeknek az eszközöknek a likviditása, és ennek következtében annál magasabb egy ilyen vállalkozás fizetőképessége. Az orosz vállalkozások gyakorlata azonban azt mutatja, hogy a valóságban az ellenkező tendencia valósulhat meg. Ez a körülmény arra utal, hogy az ilyen mutatók alkalmazása a fizetőképesség elemzésére nem mindig ad objektív értékelést, ezért szakembereink a kiindulási adatok áttekintése után határoznak meg egy konkrét módszert a kintlévőségek értékelésére.
Ha értékelni kívánja a követelések értékét, a követelési jogokat vagy az adósságfelmérést, akkor kapcsolatba léphet velünk az elérhetőségek segítségével. Hívjon minket, segítünk!
Ez a könyv értékes tanácsforrás a követelések ésszerű kezeléséhez. Segítségével mindent megtudhat, amit a vállalat hitelpolitikájáról, a megállapodás megkötésének szabályairól és a vállalat kereskedelmi, szervezeti, pénzügyi biztonsági szolgáltatási szabályairól tudni kell. A könyvben található ajánlások segítségével megbecsülheti a követelések valós összegét, könnyen kezelheti az adós vállalkozásokat, és ami a legfontosabb, azonosíthatja a potenciális adósokat. Az "adósságbehajtásra" vonatkozó tippek a szerző sok éves gyakorlati tapasztalatán alapulnak, és különböző helyzetekre összpontosító forgatókönyvek formájában mutatják be. Az ügyfelek különbözőek, és gyakran nem választják ki, ezért rendkívül fontos, hogy egy hitelellenőr mindenki számára megtalálja a megfelelő megközelítést. A könyv az olvasók széles körének szól - elsősorban azoknak, akik kénytelenek harcolni a "keményen meghibásodók" ellen.
Megfontolásra kerül az elemzési módszertan javításának problémája egy kereskedelmi szervezet pénzügyi helyzetének modern körülmények között történő kezelésének rendszerében. Az első fejezet az elemzés elméleti alapjait tartalmazza egy kereskedelmi szervezet pénzügyi helyzetének kezelésében; a második és harmadik - a kereskedelmi szervezet pénzügyi helyzetének elemzésének módszertani, módszertani és alkalmazott szempontjai; a negyedikben - annak lehetőségét, hogy a pénzügyi helyzet elemzésének eredményeit felhasználják a szervezetek pénzügyi helyreállítására irányuló programok alátámasztásában. A kereskedelmi szervezetek pénzügyi helyzetének elemzésében részt vevő tudományos és gyakorlati dolgozóknak, tanároknak, végzős hallgatóknak és egyetemi hallgatóknak.
Módszer a "rejtett" és "képzelt" eszközök és kötelezettségek azonosítására és értékelésére. Egy szervezet (vállalkozás) piaci értékének felmérésére szolgál. A könyv két, a szerző által korábban publikált tanulmány frissített és felülvizsgált kiadása: a "rejtett" eszközök azonosításának és értékelésének módszertana, valamint a "képzeletbeli" eszközök azonosításának és értékelésének módszertana. A működő vállalkozás piaci értékelésének módszereinek és technikáinak javításának kérdései a számviteli, adó- és vezetői számviteli adatok felhasználásával, valamint az eszközök és kötelezettségek azonosításának és értékelésének módszereinek és technikáinak javítása, amelyek vagy tükröződnek a számvitelben, de ténylegesen hiányzik, vagy hiányzik a számvitelben, de ténylegesen rendelkezésre állnak. A technika érdekelni fogja a gyakorló értékbecslőket, valamint a tanárokat, a végzős hallgatókat és a közgazdasági szakterületek hallgatóit: számviteli, üzleti, pénzügyi és hitelezési, üzleti értékbecslés.
Bemutatjuk egy fogyasztói együttműködési szakmai szervezet jelenlegi tevékenységének pénzügyi helyzetének elemzéséhez és üzleti tervezéséhez szükséges elméleti alapokat, módszereket és gyakorlati ajánlásokat. Az üzleti tervezés teljes ciklusát figyelembe veszik - az előkészítő szakasztól a befektetett és forgóeszközök konkrét tervezéséig, az árubeszerzésig, az elosztási költségekig stb. Számos táblázat és segédszámítás szerepel, amelyek a gyakorlatban is használhatók egy szakmai szervezet tevékenységének elemzése és tervezése során. A mellékletek egy adott szervezetre vonatkozó jelentéseket és egyenlegeket tartalmaznak. Gazdasági egyetemek tanárainak és hallgatóinak, valamint a szervezet gazdasági, pénzügyi és marketingszolgáltatásainak gyakorlóinak.
A kiadvány népiesen ismerteti a pénzügyi helyzet elemzésének fő elméleti rendelkezéseit, kiemeli a fizetésképtelen vállalkozások helyzetének értékelésének jellemzőit. A fenti példák a valós vállalkozások elemzésére: mezőgazdasági, állami egység, részvénytársaságok - egyértelműen bemutatják, hogyan kell kiszámítani és értelmezni az analitikai mutatókat. Ez hangsúlyozza a kiadvány gyakorlati irányultságát. Célja, hogy segítse a választottbírósági vezetőket az adós megfigyelésének szakaszában, a vállalkozások pénzügyi vezetőit, a felsőoktatási intézmények válságkezelő végzettségű hallgatóit és posztgraduálisait.
Körvonalazódnak a szervezet kötelezettségeinek kezelésére vonatkozó megközelítések. A kötelezettségek gazdasági, jogi és számviteli tartalmát nyilvánosságra hozzák. Ismerteti a szervezet pénzügyi politikájának elemeit a kötelezettségek területén. A könyvben szereplő számviteli mutatókat a vezetői döntések meghozatala előtti elemzés alapjaként értelmezik. Pénzügyi menedzsereknek, könyvvizsgálóknak, könyvelőknek, tanároknak, végzős hallgatóknak, diákoknak és mindenkinek, aki érdeklődik a számvitel és a pénzgazdálkodás iránt.
Ez a kiadvány tartalmazza az ügyletekre és kötelezettségekre vonatkozó főbb rendelkezéseket, különféle típusú gazdasági szerződések jogi kommentárjait, ajánlásokat, bírósági és közjegyzői gyakorlat dokumentumait, szerződésmintákat. Praktikus felhasználásra az üzleti gyakorlatban a szerződések megkötésekor, megváltoztatásakor és felmondásakor.
Figyelembe veszik a csúcstechnológiai iparágak innovatív vállalkozásai számára hatékony szervezeti és gazdasági irányítási rendszerek létrehozásának aktuális problémáit. Bemutatásra kerül az üzleti értékkezelés fogalma - új megközelítés a tudásintenzív vállalkozások menedzsmentjének megszervezésében. Eredeti módszereket javasolnak egy innovatív ipari vállalkozás integrált költségkezelési rendszerének tervezésére. A szerző a könyv anyagait használja fel, amikor előadásokat tart a Moszkvai Állami Műszaki Egyetemen. N.E. Bauman. Műszaki és gazdasági egyetemek hallgatóinak, végzős hallgatóinak és tanárainak, valamint kutatóknak, cégvezetőknek és szakembereknek.
Jelenleg egyre elterjedtebb a vállalat értékének maximalizálása érdekében történő menedzselése, ez alól Oroszország sem kivétel, az első két fejezet a számvitel és a pénzügyi beszámolás alapelveivel foglalkozik. A harmadik fejezet a pénzügyi kimutatások főbb típusait és azok elemzésének módját vizsgálja. A következő vita a pénzügyi előrejelzési eszközöket tárgyalja; kiemeli a vállalkozás hatékonyságának elemzésének különböző módszereivel kapcsolatos kérdéseket, különös tekintettel a vállalatok tevékenységének finanszírozási forrásaira; A kockázatértékelési eszközök és modellek fel vannak sorolva. Gyakorlati példaként két jól ismert orosz távközlési vállalat, az MTS és a VimpelCom értékelését adjuk meg, végül az információs rendszerekről fogunk beszélni. Mivel az információs rendszerek hatékonyságának felmérésének témája érintett, a könyv végén egy vitatott gyakorlati példa egy bizonyos megoldási megközelítés alkalmazására ...
Ha egy szervezet felé fennálló tartozásnak fizetési kilátásai vannak, vagyis az adós nem került felszámolásra, és vagyona vagy pénze van, amelyet be lehet szedni, akkor ez az adósság követelési jogok formájában értékesíthető a nyílt piacon.
Az adósság vagy követelés piaci értéke- ez az a pénzbeli egyenérték, amely a követelések értékesítése eredményeként keletkezik, a társaság számviteli adatainak és egyéb fontos információknak az elemzése alapján számítva. Meg kell jegyezni, hogy a megfelelő pénzbeli egyenérték gyakran eltér a szerződésben meghatározott és a mérlegben rögzített összegtől.
A vevőkövetelés a vállalat eszköze, és mint minden más eszköz, olyan értékkel is rendelkezhet, amely fontos szerepet játszik a vállalkozás üzleti és termelési tevékenységének végrehajtásában. Lényegében nagyon hasonlít a piacon szabad forgalomban lévő váltókhoz vagy váltókhoz, ezt az ingatlant figyelembe veszik, amikor szakembereink független értékelést végeznek. Ebben az esetben a követelések jelenléte, a formális szerződéses kötelezettségek kivételével, kényszerített beszedés esetén a bíróságon történő megerősítéshez kötött, és végül a végrehajtási okiratban rögzítik. Ez a követeléseket különleges tartozástípusokká teszi, és igazolja az alkalmazott kedvezményt.
A követelések értékelése során figyelembe veszik annak megjelenésének és visszafizetésének időpontját, valamint a törvényes jogokat és okokat, amelyek miatt ez az adósság keletkezett, valamint az adósság különböző esetekben bírsággal és szankciókkal való megterhelésének mértékét. .
Az értékelő tevékenységek gyakorlata azt mutatja, hogy a követelések felmérésének igénye akkor merül fel, amikor a követeléseket átruházzák, a vállalkozás pénzügyi helyzetét elemzik, valamint a személyek kölcsönös követeléseinek bírósági vagy önkéntes rendezése során.
A követelések értékelése munkájában olyan értékelési módszereket alkalmaz, mint a bevétel, a költség és az összehasonlító értékesítési módszer. Az adósság felmérésének legáltalánosabb megközelítése a jövedelmi megközelítés, amely az adósságáramlás értékének diszkontálási módszereit alkalmazza.
Az összehasonlító módszert alkalmazva az értékbecslő gyakran utal beszedési szervezetekre, amelyek az adósságok vásárlására és behajtására szakosodtak.
Vannak olyan iparágak, mint a nyersanyagipar, a villamos energia, a hírközlés, a mezőgazdaság, ahol az adósságok elszámolásának problémája meglehetősen éles.
A követelések értékelése előírja, hogy független értékbecslő értékelje és elemezze az adós pénzügyi helyzetét, a követelések érvényesítését, a monetáris kötelezettségeket és a követelések hátralékát. A cég adósságának felmérésére szolgáló módszereket egy szakértő értékbecslő gondosan választja ki a legpontosabb és legobjektívebb eredmény érdekében.
Az egész civilizált világban az adósság törlesztése fontos feltétele a vállalat jó üzleti hírnevének. Ha egy szervezet nem fizeti ki adósságait, az elmaradt nyereségből származó veszteség néha sokszorosa lesz a kifizetetlen adósság mutatójának, és a csőd szélére kerülhet. E tekintetben a vevőkövetelések likviditása mindig magas szinten van, amit az értékbecslés során feltétlenül figyelembe kell venni. Világosan meg kell érteni, hogy minél több követelés van a társaság mérlegében, annál likviditottabb eszközei vannak, és ennek megfelelően a vállalkozás fizetőképessége magas.
