Pénzügyi tőkeáttétel (adósság/részvény arány)
http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/
Meghatározás
Pénzügyi tőkeáttételi mutató(adósság/saját tőke arány) egy szervezet adósság- és sajáttőkéjének arányát mutatja. A vállalkozás pénzügyi helyzetének legfontosabb mutatóinak csoportjába tartozik, amely magában foglalja az autonómia és a pénzügyi függőség együtthatóit, amelyek jelentésükben hasonlóak. A "pénzügyi tőkeáttétel" kifejezést gyakran általánosabb értelemben használják, a vállalkozásfinanszírozás elvi megközelítéséről beszélve, amikor a vállalkozás kölcsönzött források segítségével pénzügyi tőkeáttételt alakít ki, hogy növelje a saját forrásaiba befektetett hozamát. üzleti.
Számítás (képlet)
A pénzügyi tőkeáttételi mutatót az adósság és a saját tőke arányaként számítják ki:
Pénzügyi tőkeáttételi arány = Források/Tőke
Mind a számláló, mind a nevező a szervezet mérlegének forrásoldaláról származik. A kötelezettségek közé tartoznak a hosszú és a rövid lejáratú kötelezettségek (azaz ami a tőkeegyenlegből való levonás után megmarad).
Normál érték
Optimális, különösen az orosz gyakorlatban, a kötelezettségek és a saját tőke (nettó eszközök) egyenlő aránya, azaz. 1-gyel egyenlő pénzügyi tőkeáttételi mutató. Akár 2-es érték is elfogadható lehet (nagy állami vállalatoknál ez az arány még magasabb is lehet). Az együttható nagy értékeivel a szervezet elveszíti pénzügyi függetlenségét, és pénzügyi helyzete rendkívül instabillá válik. Az ilyen szervezetek számára nehezebb további hiteleket vonzani. A fejlett gazdaságokban a leggyakoribb arány az 1,5 (azaz 60% adósság és 40% saját tőke).
A pénzügyi tőkeáttételi mutató túl alacsony értéke azt jelzi, hogy elszalasztották a pénzügyi tőkeáttétel alkalmazásának lehetőségét – a saját tőke megtérülésének növelésére kölcsönzött források tevékenységbe való bevonásával.
A tőkeszerkezetet jellemző más hasonló együtthatókhoz (autonómia-együttható, pénzügyi függőségi együttható) hasonlóan a pénzügyi tőkeáttételi együttható rendes értéke az iparágtól, a vállalkozás méretétől, sőt a termelésszervezés módjától (tőke- vagy munkaigényes) is függ. Termelés). Ezért dinamikában kell értékelni, és összehasonlítani a hasonló vállalkozások mutatójával.
Autonómia együttható
Pénzügyi erő elemzés Nyomtatás E-mail
Meghatározás
Autonómia együttható(pénzügyi függetlenségi mutató) a saját tőkének a szervezet teljes tőkéjéhez (vagyonához) viszonyított arányát jellemzi. Az arány azt mutatja, hogy mennyire független a szervezet a hitelezőktől. Minél alacsonyabb az együttható értéke, annál inkább függ a szervezet a kölcsönzött finanszírozási forrásoktól, annál kevésbé stabil pénzügyi helyzete.
Számítás (képlet)
Autonómia arány = saját tőke / eszközök
A képlet számlálója és nevezője egyaránt megjelenik a szervezet mérlegében, ahol az eszközök értéke mindig megegyezik a szervezet saját és kölcsöntőkéjének összegével.
Normál érték
Az autonómia együttható általánosan elfogadott normál értéke az orosz gyakorlatban 0,5 vagy több (optimális 0,6-0,7). A világgyakorlatban a saját tőke 30-40%-áig megengedhető minimumnak számít. De mindenesetre ez a mutató erősen függ az iparágtól, vagy inkább a szervezet szerkezetében a befektetett és forgóeszközök arányától. Minél nagyobb a szervezet részesedése a befektetett eszközökből (tőkeintenzív termelés), annál több hosszú távú forrásra van szükség ezek finanszírozásához, ami azt jelenti, hogy a saját tőke arányának nagyobbnak kell lennie (minél magasabb az autonómia együttható).
A világgyakorlatban elterjedtebb a pénzügyi függőségi ráta (adósságráta), amely jelentésében ellentétes az autonómia mutatójával, de a saját tőke és a kölcsöntőke arányát is jellemzi. Egy másik, a nyugati gyakorlatban használt hasonló mutató az adósság/részvény arány.
Eladósodottság mértéke
Pénzügyi erő elemzés Nyomtatás E-mail
Meghatározás
Pénzügyi függőségi mutató(adósságráta) a szervezet kölcsöntőkéjének az összes tőkéhez (vagyonhoz) viszonyított arányát jellemzi, amely a szervezet tőkeszerkezetét leíró mutatók csoportjába tartozik, és Nyugaton széles körben használatos. Oroszországban gyakrabban használnak hasonló „autonómiai együttható” mutatót, amely a tőke szerkezetét is jellemzi.
Számítás (képlet)
Dependency Ratio = Források / Eszközök
A képlet mindkét összetevője a szervezet mérlegéből származik.
Normál érték
Egy vállalkozás pénzügyi stabilitási mutatói - a számvitel és a hatékony üzlet eszköze
megmutatja, mennyire stabil a cég helyzete, és nem fenyegeti-e pénzügyi probléma a közeljövőben. Által pénzügyi stabilitási mutató megítélhető, hogy a vállalat hány hosszú távú és fenntartható üzleti tevékenység finanszírozási forrással rendelkezik.
Mit mutat a pénzügyi stabilitási mutató
A pénzügyi stabilitási mutató normatív értéke
A szervezet pénzügyi stabilitásának kockázati arányai
Melyek egy vállalkozás pénzügyi stabilitási mutatói?
Pénzügyi stabilitási mutató bemutatja, hogyan finanszírozzák a vállalat eszközeit megbízható és hosszú távú forrásokból. Azaz azt mutatja meg, hogy a vállalkozás milyen arányban tud önkéntes alapon bevonni a vállalkozási tevékenység finanszírozására szolgáló forrásokat.
Elemzés pénzügyi stabilitási mutató, képlet Az alábbiakban elmondható, hogy minél közelebb van az 1-hez, annál stabilabb a vállalat pozíciója, hiszen a hosszú távú finanszírozási források aránya jóval magasabb, mint a rövid lejáratúké. Az 1 ideális érték azt jelzi, hogy a vállalat nem vonz rövid távú finanszírozási forrásokat, ami azonban gazdaságilag nem mindig helyes.
Pénzügyi stabilitási mutató – mérlegképlet (adatok az 1. űrlapról):
Kfinu = (1300. + 1400. o.) / 1700. o.
Ha megfejti a sorjelzőket, a képlet így fog kinézni:
Kfinu \u003d (Ksob + Obds) / Ptot,
ahol: Kfinu - pénzügyi stabilitási együttható;
Ksob - saját tőke, beleértve a rendelkezésre álló tartalékokat;
Obds - hosszú lejáratú hitelek és hitelek (kötelezettségek), amelyek lehívási ideje több mint 1 év;
Пobsh - a kötelezettségek összege (egyébként - a mérleg pénzneme).
Mivel a mérleg 1700-as sorának értéke az 1300-as, 1400-as és 1500-as sorok összértékének összege, az 1500-as pedig a rövid lejáratú kötelezettségeket jelenti, elmondhatjuk, hogy az 1-hez közeli együttható azt mutatja, hogy milyen kicsi a vállalat. rövid lejáratú hiteleket vonzott. A rövid lejáratú hitelfelvétel alacsony arányát éppen pénzügyi stabilitásnak nevezzük.
Elfogadható érték stabil gazdasági tevékenységért pénzügyi stabilitási mutató- 0,8 és 0,9 közötti tartományban. Ez a normatív érték.
A 0,9-et meghaladó együttható értéke a vállalat pénzügyi függetlenségét jelzi. Emellett arra is utal, hogy a vizsgált vállalkozás hosszú távon fizetőképes marad.
Jegyzet! Ha az együttható értéke nagyobb, mint 0,95, ez arra utalhat, hogy a vállalat nem használja ki az összes rendelkezésre álló lehetőséget az üzletbővítésre, amelyet „gyors” finanszírozási források révén biztosíthat. Nagyon gyakran a vállalat ilyen hitelpolitikája (nem vonzza a rövid lejáratú hiteleket) nem hatékony gazdálkodást jelez.
Ha pénzügyi stabilitási mutató 0,75 alá esett, ez nagyon ébresztő lehet a cég számára. Ez a helyzet jelezheti a vállalat krónikus fizetésképtelenné válásának, valamint a hitelezőktől való pénzügyi függőségének kockázatát.
A vállalat eszközeinek és tulajdonának egészétől való függőség felmérésére különféle módszereket használnak. A képletektől és az analitikai komponenstől függően egyszerű és összetett együtthatókat különböztetünk meg.
1. A legegyszerűbbre pénzügyi stabilitási mutatók tartalmazza azokat, amelyek meghatározzák a vállalat autonómiájának mértékét. Nem veszik figyelembe az eszközök és források szerkezetét. Az autonómia (pénzügyi függetlenség) jelentésének lényegét tükrözi a Kfn együttható, amely a saját tőke koncentrációját mutatja.
Kiszámítása a következő képlettel történik:
Kfn = 1300 / 1600 oldal.
Normál értéke 0,5-0,7 tartományba esik.
2. Egy másik csoportba (figyelembe véve a tőkeszerkezetet és a hitelek típusát) a társaság pénzügyi függőségét meghatározó együttható tartozik. Kiszámítása a következő képlettel történik:
Kfinz \u003d (Obds + Obks - Duch + Dbud + Rpr) / Ptot,
ahol: Obds – hosszú lejáratú hitelek és hitelek (kötelezettségek);
Obks - rövid lejáratú hitelek és kötelezettségek;
Duch - tartozások a résztvevők felé;
Dbud - a jövőben várható bevétel;
Рpr - a várható kiadások tartalékai;
Ptot - kötelezettségek összesen.
Az egyenlegképlet így fog kinézni (az 1. űrlap sorszámai vannak megadva):
Cfinz = (1400. sor + 1500. sor – 1450. sor – 1530. sor – 1540. sor) / 1700. sor.
3. A hitel és saját tőke aránya (Kszc) adja a legreálisabb értékelést a társaság pénzügyi szempontból stabilitásáról. Jelzi, hogy hány rubelt vettek fel a hitelezőktől 1 rubelre. saját tőke.
Az egyensúly képlete így néz ki:
Kszs = (1400 + 1500 o.) / 1300 p.
Ennek az együtthatónak a normatív értéke 0,7-nél kisebb szám lesz. A mutató dinamikus növekedése azt jelzi, hogy a vállalat hitelezőitől való függése növekszik.
4. Az eszközeinek manőverezhetőségi együtthatója (Kman) megmutatja, hogy mennyi szavatolótőke van forgalomban. Normál értéke 0,2-0,5 tartományba esik. Kiszámítása a következő képlettel történik:
Kman \u003d (Ksob - Vna) / Ksob,
ahol: Ksob - saját tőke, beleértve a rendelkezésre álló tartalékokat;
Vna - a befektetett eszközök összértéke.
Vagy az egyensúlyért:
Kman \u003d (1300. o. – 1100. o.) / 1300. o.
5. A forgó- és befektetett eszközök aránya (Ksova) a befektetett eszközök rubeleinek számát jelzi 1 dörzsölésre. átruházható.
Xova = 1200 / 1100 oldal.
Ennek a mutatónak a normatív értéke nem került megállapításra.
6. Forgótőke-fedezeti mutató (Kpokr) finanszírozási forrásai szerint. Standard értékének 0,1-nél nagyobbnak kell lennie. A képlet a következő:
Kpokr \u003d (Ksob - Vna) / Mindkettő,
ahol: Mindkettő forgóeszköz.
Vagy az egyensúlyért:
Kpokr = (1300. - 1100. o.) / 1200. o.
7. A készletek szavatolótőkével való ellátásának együtthatója (Kobzs) standard értékű, amely 0,6-0,8 tartományban kell, hogy legyen. A képlet határozza meg:
Kobzs \u003d (Ksob + Obds - Vna) / Tartalékok.
Vagy az egyensúlyért:
Kobzs = (1300. o. + 1400. o. - 1100. o.) / 1210. o.
Lényeg pénzügyi stabilitási mutató az, hogy segítségével a vállalat meghatározhatja hitelezőitől való függését és megismerheti fizetőképességét. Ezt a mutatót rendszeresen ki kell számítani. Ehhez az adatokat a mérlegből veszik.
A társaság pénzügyi erejének jelenlegi helyzetének ismerete segíti a következő év pénzügyi és üzleti tervének elkészítését. Emellett a társaság a kitűzött céloknak és a jelenlegi pénzügyi helyzetnek megfelelően kompetensebben tudja majd felépíteni hitelpolitikáját.
A pénzügyi tervezésről bővebben cikkünkben olvashat. « Pénzügyi tervezés és költségvetés szervezése» .
Forrás: http://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_finansovoj_ustojchivosti_formula_po_balansu/
A vállalkozás stabil pozíciójának egyik jellemzője a pénzügyi stabilitás.
A következő pénzügyi stabilitási mutatók, a függetlenséget a vállalkozás eszközeinek minden elemére és az ingatlan egészére vonatkozóan jellemzik, lehetővé teszik annak mérését, hogy a vállalat pénzügyileg elég stabil-e.
Autonómia együttható
Pénzügyi függőségi mutató
Adósság/részvény arány
A saját forgótőke manőverezhetőségi együtthatója
A mobil és az immobilizált eszközök aránya
Forgótőke-arány saját finanszírozási forrásokkal
Saját tőke arány
Saját tőke arány
Tőkemegőrzési arány
A legegyszerűbb pénzügyi stabilitási mutatók általában az eszközök és források arányát jellemzik, tekintet nélkül azok szerkezetére. Ennek a csoportnak a legfontosabb mutatója az autonómia (vagy pénzügyi függetlenség, vagy a saját tőke vagyonban való koncentrációja) együtthatója.
A vállalkozás stabil pénzügyi helyzete a vállalkozás eredményét meghatározó termelési és gazdasági tényezők teljes halmazának ügyes kezelésének eredménye.
A pénzügyi stabilitást egyrészt a vállalkozás működési környezetének stabilitása, másrészt a működésének eredménye, a belső és külső tényezők változásaira való aktív és eredményes válasza adja.
A vállalkozás pénzügyi stabilitásának elemzésének fő feladata a kölcsönzött finanszírozási forrásoktól való függetlenség mértékének felmérése. Az elemzés során meg kell válaszolni a következő kérdéseket: mennyire független a társaság pénzügyi szempontból, növekszik-e vagy csökken-e ennek mértéke, illetve eszközeinek és forrásainak állapota megfelel-e a társaság céljainak. pénzügyi és gazdasági tevékenységét.
A pénzügyi kimutatások elemzésének klasszikus elméletében a pénzügyi stabilitás alatt a szervezet eszközeinek és kötelezettségeinek olyan arányát értjük, amely garantálja a szervezet fizetésképtelenségének bizonyos szintjét.
Így a pénzügyi stabilitás mutatójaként olyan együtthatók használhatók, amelyek a mérleg eszközének és forrásának szerkezetét, valamint az eszköz és a forrás egyes tételeinek arányát jellemzik ( a pénzügyi stabilitás relatív mutatói).
A vállalkozás kölcsöntőkétől való függetlenségét jellemzi, és megmutatja a szavatolótőke részesedését a vállalkozás összes pénzeszközének összértékében. Minél magasabb ennek az együtthatónak az értéke, annál pénzügyileg stabilabb, stabilabb és függetlenebb a külső hitelezőktől a vállalkozás:
Autonómia (függetlenségi) arány = saját tőke / eszközök
Ka = (490. o. + 640. o. + 650. o.) / 700. o. 1. nyomtatvány
Ka = str. 490 / 700. o
2011 óta a mérleg formája szerint a képlet a következőképpen alakul: Ka = 1300 sor / 1600 sor
A mutató általánosan elfogadott standard értékének az autonómia együttható 0,5-nél nagyobb, de 0,7-nél nem nagyobb értékét kell tekinteni. De figyelembe kell venni azt a tényt, hogy a függetlenségi együttható jelentősen függ az iparági sajátosságoktól (a befektetett és forgóeszközök arányától).
Minél nagyobb a vállalkozás befektetett eszközeinek aránya (az előállításhoz jelentős mennyiségű befektetett eszköz szükséges), annál több hosszú távú forrásra van szükség ezek finanszírozásához, ami azt jelenti, hogy a saját tőke arányának nagyobbnak kell lennie (minél magasabb a autonómia együttható).
Megjegyzendő, hogy a nemzetközi gyakorlatban elterjedt az adósságráta (pénzügyi függőségi ráta), amely jelentésében ellentétes az autonómia mutatójával, de a saját tőke és a kölcsöntőke arányát is jellemzi.
Az Egyesült Államokban és az európai országokban meglehetősen magas szintű függetlenségi együttható 0,5-0,6. Ugyanakkor a kötelezettségek összege nem haladja meg a szavatoló tőke összegét, ami elfogadható kockázati szintet biztosít a hitelezők számára. Az ázsiai országokban (Japán, Dél-Korea) a 0,3-as érték elegendőnek számít.
Ésszerű szabványok hiányában ezt a mutatót dinamikusan értékelik. Az értékcsökkenés a kockázat növekedését és a pénzügyi stabilitás csökkenését jelzi.
Sőt, a kötelezettségek arányának növekedésével nemcsak a nemteljesítésük kockázata nő, hanem a kamatkiadások is, és nő a vállalat függősége az esetleges kamatváltozásoktól.
A pénzügyi függőség együtthatója, amely a külső finanszírozási forrásoktól való függést jellemzi (azaz, hogy a teljes tőkeszerkezetben mekkora részt foglalnak el a kölcsönzött források). A mutatót széles körben használják Nyugaton. A mutatót a teljes adósság (a rövid lejáratú kötelezettségek és a hosszú lejáratú kötelezettségek összege) és az összes eszköz arányaként határozzuk meg.
Dependency Ratio = Források / Eszközök
Az Orosz Föderáció Regionális Fejlesztési Minisztériumának 2010. április 17-i 173. számú rendeletével összhangban a pénzügyi függőségi együtthatót a következő képlet határozza meg:
Kfz \u003d (D0 + KO - Zu + Dbp + R) / P
ahol Kfz - pénzügyi függőségi együttható;D0 - hosszú lejáratú kötelezettségek;KO - rövid lejáratú kötelezettségek;Zu - adósság az alapítókkal szemben;Dbp - halasztott bevétel;P - tartalék jövőbeli kiadásokra;
P - kötelezettségek.
Kfz = (590. o. + 690. o. - 630. o. - 640. o. - 650. o.) / 700. f. #1
Kfz = (1400. o. + 1500. o. - Zu - 1530. o. - 1540. o.) / 1700.
Vegye figyelembe, hogy a „Részvevők (alapítók) adóssága a bevétel kifizetéséhez” sor (az előző formában - 630-as kód) kimaradt az új űrlapból, mivel ez a tartozás számlák, és közzétehető a pénzügyi kimutatásokhoz fűzött megjegyzésekben. .
Ennek az együtthatónak a javasolt értéke 0,8-nál kisebb legyen. Az optimális arány 0,5 (azaz a saját és a kölcsöntőke egyenlő aránya). Ha a mutató értéke kisebb, mint 0,8, az azt jelzi, hogy a forrásoknak kevesebb mint 80%-ot kell foglalniuk a tőkeszerkezetben.
Ez az arány adja a pénzügyi stabilitás legáltalánosabb értékelését. Megmutatja, hogy egy szavatolótőke-egységhez hány egységnyi kölcsönvett tőke tartozik:
Adósság/részvény arány = Adósságtőke / Saját tőke
Kzs \u003d (590. o. + 690. o. - 640. - 650. o.) / (490. o. + 640. o. + 650. o.) 1. sz.
Kzs \u003d (590. + 690. o.) / 490.
Kzs = (1500 + 1400 o.) / 1300
Elemezze a mutató értékének változását a dinamikában. A mutató dinamikai növekedése a vállalkozás külső befektetőktől és hitelezőktől való függésének növekedését jelzi. Az ajánlott 0,7-es KZS-érték azt jelzi, hogy a vállalkozás pénzügyi stabilitása kétséges.
Minél magasabb a mutató értéke, annál nagyobb a befektetők kockázata, hiszen fizetési késedelem esetén megnő a csőd lehetősége.
Ez az arány azt mutatja, hogy a saját forgótőke mekkora része van forgalomban. A rugalmassági tényezőnek elég magasnak kell lennie ahhoz, hogy rugalmasságot tegyen lehetővé a szavatolótőke felhasználásában:
A saját forgótőke manőverezhetőségi együtthatója \u003d Saját forgótőke / Saját tőke
Km = (490. o. – 190. o.) / 490. oldal 1. számú űrlap
Km = (1300 - 1100 oldal) / 1300
Ennek az együtthatónak az éles növekedése nem jelezheti a vállalkozás normális tevékenységét, mivel ennek a mutatónak a növekedése a saját forgótőke növekedésével vagy a saját finanszírozási források csökkenésével lehetséges. Az együttható ajánlott értéke 0,2 - 0,5.
Megmutatja, hogy hány befektetett eszköz tartozik a forgóeszközök minden rubeléhez:
Mobil és immobilizált eszközök aránya = Forgóeszközök / Befektetett eszközök
Km / u = (190. o. + 230. o.) / (290. o. - 244. o. - 252. o.) 1. számú űrlap
Km/s = 190/290
km/s = 1100 / 1200 p
Ehhez a mutatóhoz nem állapítottak meg standard értékeket.
Az együttható a társaság pénzügyi stabilitásához szükséges szavatolótőke jelenlétét mutatja:
Forgótőke-arány saját finanszírozási forrással = (Tőke - Befektetett eszközök) / Forgóeszközök
Ko \u003d (490. o. - 190. o.) / (290. o. - 230. o.) 1. számú űrlap
Ko = (1300. - 1100. o.) / 1200. o
A módszertani irodalom azt jelzi, hogy a vállalkozás saját forgótőke-finanszírozási forrással rendelkezik, amelynek együttható értéke ≥0,1.
A saját forgótőkére való céltartalék együtthatója a vállalkozás folyó (üzemi) tevékenységeinek finanszírozásához szükséges saját források elégségességét mutatja, pl. pénzügyi stabilitás biztosítása. Ezt a mutatót a FUDN 1994. augusztus 12-i 31-r számú rendelete vezette be, a nyugati pénzügyi elemzés gyakorlatában nem általános.
A saját forgótőke arányának kiszámítására szolgáló képlet a következő:
Saját tőke arány = (Tőke - Befektetett eszközök) / Forgóeszközök
Ksos = (490. o. - 190. o.) / 290. oldal 1. sz.
Xos = (1300. – 1100.o.) / 1200.o.
A fenti sorrend szerint a mutatót a vállalkozás fizetésképtelenségének (csődjének) jeleként használják. A szavatolótőkével történő tartalékolás indexének rendes értéke legalább 0,1 legyen.
Az anyagi tartalékok szavatolótőkével való ellátásának együtthatója a tartalékok finanszírozási szintjét jellemzi a vállalkozás saját forrásai (forrásai) terhére.
Az együttható kiszámításának képlete a következő:
Saját tőke/készlet arány = Forgótőke / Készlet
Koz = (490. o. + 590. - 190. o.) / 210.
Koz = (1300. o. + 1400. - 1100. o.) / 1210.
A gyakorlatban ennek a mutatónak a kiszámítására módosult módszer létezik, a készleteket költségekkel egészítik ki (a folyamatban lévő építés költségei, valamint a beszállítói és kivitelezői előlegek). Ebben az esetben a tartalékok és a saját forgótőke költségeinek arányának kiszámítására szolgáló képlet a következőképpen alakul:
Koz = (Tőke + Hosszú lejáratú kötelezettségek - Befektetett eszközök) / (Készletek + Befejezetlen termelési költségek + Előlegek beszállítóknak és vállalkozóknak)
Az együttható normatív értéke 0,6 és 0,8 közötti tartományban van, azaz. a vállalkozás tartalékainak 60-80%-ának kialakítását saját költségen kell elvégezni. Minél magasabb a mutató értéke, annál kevésbé függ a vállalat a kölcsöntőkétől a tartalékképzés tekintetében, és ezáltal annál nagyobb a szervezet pénzügyi stabilitása.
A mutató a saját tőke dinamikáját jellemzi. A mutatót az időszak végi saját tőke és az időszak eleji saját tőke arányaként számítjuk ki:
Saját tőke megőrzési mutató = Saját tőke az időszak végén / Saját tőke az időszak elején
Ksks \u003d oldal 490 k.p. / 490. o.
Ksks = str. 1300 k.p. / 1300 o.
Az optimális együttható értéke nagyobb vagy egyenlő, mint 1.
Megjegyzendő, hogy ez a mutató a többi fenntarthatósági mutatótól eltérően nem strukturális, hanem dinamikus, így a pénzügyi helyzet általános romlása mellett is megfelelhet a szükséges értéknek.
A választottbírósági vezető által végzett pénzügyi elemzés végrehajtására vonatkozó szabályok, amelyeket a pénzügyi helyzet elemzésére szolgáló standard módszerek felsorolásában jeleztünk, azt is javasolják, hogy a pénzügyi stabilitás értékeléséhez olyan mutatókat számítsanak ki, mint:
Sőt, a követelések összetételénél nem csak a mérlegben szereplő rövid és hosszú lejáratú követeléseket veszik figyelembe, hanem a „potenciális visszatérítendő forgóeszközöket” is, ami azt jelenti: a veszteségesen leírt követelések összegét és az összeget. garanciák és kiadott garanciák. Ezekről az „vagyonokról” a mérleghez csatolt, a mérlegen kívüli számlákon elszámolt értéktárgyak rendelkezésre állásáról szóló igazolás tájékoztat. Feltételezhető, hogy a szervezet számára kedvező kötelezettségek összefolyása esetén ezeket az összegeket a szervezet megkapja és a kötelezettségek kifizetésére fordíthatja.
A pénzügyi helyzet egy adott időpontban fennálló stabilitásának elemzése lehetővé teszi, hogy megtudja, mennyire helyesen kezelte a vállalat a pénzügyi forrásokat az ezt megelőző időszakban.
Fontos, hogy a pénzügyi források állapota megfeleljen a piaci igényeknek és a vállalkozás fejlesztési igényeinek, mivel a pénzügyi stabilitás elégtelensége a vállalkozás fizetésképtelenségéhez és a termelés fejlesztéséhez szükséges forráshiányhoz vezethet, ill. a túlzott pénzügyi források hátráltathatják a fejlődést, túlzott készletekkel és tartalékokkal terhelve a vállalkozás költségeit. A pénzügyi stabilitás lényegét tehát a pénzügyi források hatékony kialakítása, elosztása és felhasználása határozza meg.
A vállalkozás pénzügyi helyzete akkor tekinthető stabilnak, ha a szokásos üzleti tevékenység végzéséhez szükséges pénzügyi források legalább felét saját forrásból fedezi, a pénzügyi forrásokat hatékonyan használja fel, betartja a pénzügyi, hitelezési és elszámolási fegyelmet, azaz fizetőképes. .
A pénzügyi helyzet meghatározása a likviditás és fizetőképesség elemzése, valamint a pénzügyi stabilitás értékelése alapján történik. A társaság pénzügyi stabilitásának elemzése mind az együttható módszerrel, mind a nettó eszközmutató és az abszolút mutatók elemzésével történik.
Forrás: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/analiz_finansovoj_ustojchivosti/3-1-0-22
Minden vállalkozásnak nyereségesnek kell lennie, és nyereséget kell hoznia tulajdonosainak. A termelési kapacitás bővítése vagy növelése idején a vezetés dönthet úgy, hogy további kölcsöntőkét használ fel.
A vállalkozás pénzügyi stabilitása egy olyan mutató, amely a vállalat külső erőforrásoktól való függetlenségét jellemzi. Egy vállalkozás önellátásának elemzésekor használják, mennyire hatékonyan tud meglenni kívülről bevont források nélkül.
Egy átfogó tanulmányhoz a közgazdászok a vállalati fenntarthatóság különféle együtthatóit használják. Csak így végezhető el a mérleg eszközeinek és forrásainak objektív összehasonlítása annak érdekében, hogy kiderüljön, a társaság saját tőkével hogyan tudja kielégíteni a fennálló igényeket.
A pénzügyi stabilitási mutatókat együtthatóik segítségével elemezzük. Fontolja meg közülük a leggyakoribbakat.
Pénzügyi függetlenségi mutatónak is nevezik. Segítségével látható, hogy a társaság saját tőkéje mekkora részt foglal el az összes rendelkezésre álló tőke szerkezetében.
Alapvetőnek minősül, ami segít megállapítani, hogy mennyi saját tőke áll rendelkezésre a vállalkozás eszközeiben.
Az autonómia együttható értékének meghatározásához a következő képletet kell használnia:
Ka \u003d Ks / A,
Megállapítást nyert, hogy ez a stabilitási együttható akkor lesz normális, ha értéke 0,5-0,7 tartományba esik.
Ez azt jelenti, hogy a saját tőkének a teljes vagyon 50-70%-át kell kitenni. Ebben az esetben a stabilitási együttható azt mutatja, hogy a vállalat viszonylag jó pénzügyi függetlenséggel rendelkezik.
Segít meghatározni a kölcsönzött források arányát a vállalat összes kötelezettségében. Ezt a fenntarthatósági mutatót az üzleti tevékenységek pénzügyi forrásaként használt kölcsöntőkétől való függés megértésére használják.
Kiszámítása a következőképpen történik:
Kfz \u003d O / P,
Ezenkívül az "O"-nak tartalmaznia kell: a tulajdonosokkal szembeni tartozást, a hosszú és rövid távú kötelezettségeket, a következő időszakok bevételeit, valamint a jövőbeli kiadások tartalékait.
Ennek az együtthatónak a normál értéke akkor lesz, ha 0,5-0,8 tartományban ingadozik. Ez azt jelenti, hogy a kötelezettségek mértéke nem haladhatja meg a társaság kötelezettségeinek teljes szintjének 50-80%-át.
Eltérő helyzet esetén érdemes felülvizsgálni azon erőforrások szerkezetét, amelyeken keresztül a vállalkozás gazdasági tevékenységét végzi.
Ezt a fenntarthatósági mutatót használjuk annak érdekében, hogy általános információkat kapjunk a kölcsönvett tőke mértékéről a részvényekben. A számítás képlete az alábbiakban található. Segít megérteni, hogy egységnyi saját forrásra mennyi tőkét vonnak be.
Kzs \u003d Kz / Ks,
Általában ennek az együtthatónak az értékeit összehasonlítják a dinamikában. A marginálisan normális érték 0,7. A fentiek mindegyike arra utal, hogy a vállalkozás pénzügyi stabilitása nem megbízható, mivel fennáll a hitelezőkkel szembeni, kölcsöntőkére vonatkozó kötelezettségei teljesítésének kockázata.
Ha tudnia kell a forgótőkének a saját tőke részét, akkor ezt a stabilitási együtthatót használjuk.
Km \u003d Oss / Ks,
- Km - a saját forgótőke manőverezhetőségi együtthatója;
- Oss - a vállalkozás saját forgótőkéje (a 1300-as mérleg sorából ki kell vonni a 1100-as sort).
A legjobb a manőverezhetőséget a dinamikában elemezni. Ez az arány természetesen a kölcsöntőkétől függ. Ha az érték 0,2-0,5 tartományba esik, akkor a manőverezés normálisnak tekinthető.
A normától való eltérések túl sok kölcsönzött forrásra vagy a saját tőke összegének meredek növekedésére utalhatnak.
Ezzel a pénzügyi stabilitási mutatóval elemezheti a tőkeszerkezetet. Megmutatja, hogy a forgóeszközök mennyit tesznek ki a befektetett eszközökből.
A számításhoz használja a következő képletet:
Km / u \u003d Ao / Ano,
- Km/i - az immobilizált pénzeszközök és mobileszközök arányát mutató együttható;
— Ao — forgóeszközök (1200. számú mérlegsor);
— Avno — befektetett eszközök (1100. számú mérlegsor).
Mivel ennek a mutatónak nincsenek normatív értékei, szokás dinamikában elemezni. Ha az idő múlásával a mutató csökkent, akkor ez azt jelenti, hogy a befektetett eszközök teljes összege nőtt, és fordítva.
A pénzügyi stabilitásnak ez az aránya egyértelműen mutatja, hogy mekkora forgótőke fedezhet saját tőkét. A számításokhoz használja a következő képletet:
Kosz \u003d (Ks - Avno) / Ao,
- Kosz - A forgóeszköz-biztonság együtthatója saját forrással.
Ha ennek az együtthatónak az értéke nagyobb, mint 0,1, akkor úgy kell tekinteni, hogy a vállalat megfelelő szintű szavatolótőkével rendelkezik. Ha a mutató kisebb, akkor érdemes elgondolkodni a felvett források csökkentésén a működő tőke általános szerkezetében.
Valójában ellenkező esetben megnő a vállalkozás csődjének kockázata a hitelezőkkel szemben fennálló fennálló tartozás fennállása esetén.
A fentiekben különböző mutatókat és azok együtthatóit adtuk meg, amelyeknek köszönhetően kiszámítható a vállalkozás pénzügyi stabilitása. Elemzésükkor érdemes összevetni az értékeket az elfogadhatónak ítélt értékekkel.
Emlékeztetni kell arra, hogy a különböző iparágakat a mutatók eltérő értékei jellemzik, ami tevékenységük sajátosságaiból adódhat.
Ezért a következtetések levonása előtt közelítőleg ugyanilyen elemzést kell végezni más, a vizsgálthoz hasonló és ugyanabban az iparágban működő vállalatokról.
Bármely kiszámított stabilitási tényező hiányos képet mutat, ha csak az aktuális állapot alapján elemezzük. Igen, vannak bizonyos határok, amelyeken belül a vállalat nem lép be a kockázati zónába.
De mi a teendő, ha a számok évről évre az előírt határokon belül maradnak, ugyanakkor eltérőek az értékek?
Az ilyen mutatók változásának dinamikájának elemzése segít megbirkózni ezzel a feladattal. Egy ilyen vizsgálatnak köszönhetően jól láthatóak a cég fejlődésének trendjei a pénzügyi stabilitás tekintetében.
Hogy néz ki? Például vegyünk feltételes számokat az autonómia együttható kiszámításához.
Esetünkben 2014-re 0,66-os szinten alakult. Tegyük fel, hogy ugyanez a mutató 2013-ban 0,55 volt. Vagyis 2014 során az autonómia együttható 0,11-gyel nőtt.
Milyen következtetéseket lehet levonni a mutató ilyen dinamikájából? Figyelembe véve, hogy az autonómia mutató a saját tőke arányát mutatja az eszközökben, pozitív változást kapunk a mérleg szerkezetében.
Azaz a saját tőke aránya 11%-kal nőtt. Erre akkor van lehetőség, ha a társaságnak kevesebb hitelfelvétele van, vagy saját tőkévé vált saját tőkéje van.
Ugyanígy össze kell hasonlítani a különböző időszakokból származó információkat és egyéb mutatókat. Ez lehetőséget ad annak megértésére, hogy a vállalat milyen irányba halad, növeli-e pénzügyi stabilitását és függetlenségét, vagy éppen ellenkezőleg, felhalmozódik-e a fizetőképesség elvesztéséhez vezető adósságállomány.
Minden vállalkozásnak törekednie kell arra, hogy független legyen a külső tényezők befolyásától.
Az arányszámok nagy száma ellenére egy céljuk van - megmutatni a vállalat pénzügyi függetlenségének szintjét a külső kölcsöntőkétől.
A fenti pénzügyi stabilitási mutatók segítségével átfogó elemzést végezhet a vállalkozás kölcsönvett forrásoktól való függéséről. Az együtthatók segítenek felmérni a vezetők képzettségét a vonzás, valamint a saját tőke és a kölcsöntőke felhasználása szempontjából.
Az ilyen elemzés elvégzésekor figyelembe kell venni az iparági tényezőt. Attól függően, hogy a vállalkozás milyen gazdasági ágazatban folytatja tevékenységét, a vagyon szerkezete, a forgó- és befektetett eszközök aránya eltérő lehet, ami viszont kisebb-nagyobb kölcsöntőkével való fedezetet igényel.
Pénzügyi függetlenség jellemzi a vállalkozás külső finanszírozási forrásoktól való függőségét, és a következő mutatókkal becsülik meg:
1. Autonómia együtthatója.
2. A felvett és a saját tőke aránya.
3. Saját forgótőke rendelkezésre állása.
4. A működő tőke saját tőkével való biztonságának együtthatója.
5. A társaság saját tőkéjének manőverezhetőségi együtthatója.
6. A pénzügyi stabilitás együtthatója.
Autonómia együttható (K a) megmutatja, mennyi saját tőke ( SC) egy rubelt tesz ki az összes vállalati pénzforrásból ( IP). A képlet szerint számítva
Ajánlott érték: K a≥ 0,5. Ez azt jelenti, hogy az összes pénzforrás egy rubeléhez legalább 50 kopejkának kell lennie. Az együttható növekedése a vállalkozás pénzügyi függetlenségének növekedését jelzi.
Adósság/részvény arány (A c/s-hez) megmutatja, mennyi kölcsönvett forrás ( AP) a társaság egy rubelt saját tőkéjéből vesz fel ( SC). A képlet szerint számítva
Vagy .
Ajánlott érték: A c/s-hez≤ 1. Ez azt jelenti, hogy egy vállalkozás egy rubel saját tőkéhez legfeljebb egy rubel kölcsönzött forrást vonhat be. Ennek az aránynak a csökkenése a vállalkozás külső finanszírozási forrásoktól való pénzügyi függésének csökkenését jelzi.
Saját forgótőke ( GYÜMÖLCSLÉ) – saját forgótőke ( SOS), vagy nettó forgóeszközök ( CHA), megmutatja, hogy mekkora forgóeszközök keletkeznek a saját tőke terhére. A befektetett és forgóeszközöknek megvannak a keletkezési forrásai. Befektetett eszközök ( VA) rendszerint a saját tőke és a hosszú lejáratú kölcsönzött források (hosszú lejáratú kötelezettségek) terhére jönnek létre. ELŐTT). Ugyanakkor nincs kizárva a befektetett eszközök finanszírozása rövid lejáratú kölcsönökkel és kölcsönökkel. A forgóeszközöket mind a saját tőke, mind a kölcsönzött források terhére képezik, nevezetesen a rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönök, szállítók és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek ( KO). A saját forgótőke összegét a képlet segítségével kell kiszámítani
Egy másik definíciós képlet is elterjedt. GYÜMÖLCSLÉ
Meg kell jegyezni, hogy a számításhoz a saját forgótőke összegének kiszámításának módszertana K lé, a tankönyvekben és a taneszközökben eltér. Betartjuk az N.P. oktatási kiadványaiban felvázolt módszertant. Lyubushina, G.V. Savitskaya, V.V. Kovaljov. A tankönyvben L.V. Dontsova és N.A. Nikiforova a számítás során GYÜMÖLCSLÉ a hosszú lejáratú kötelezettségeket nem veszik figyelembe. Úgy gondoljuk, hogy figyelembe véve ELŐTT szükséges, mert ELŐTT Mindenekelőtt hosszú távú beruházások finanszírozási forrásai, nevezetesen tárgyi eszközök, befejezetlen építés.
Forgótőke-arány saját tőkével (K lé) megmutatja, hogy a működő tőke mekkora része keletkezik saját tőke terhére. A képlet szerint számítva
Vagy 
vagy .
Ajánlott érték: K lé≥ 0,1 vagy százalékban - 10%. Ez azt jelenti, hogy a forgóeszközök legalább 10%-át saját tőkéből kell képezni. Minél magasabb ez a mutató, annál jobb a vállalkozás pénzügyi helyzete (jobb K lé= 0,5), annál több lehetősége van a vállalkozásnak önálló pénzügyi politikát folytatni.
A vállalkozások pénzügyi helyzetének értékelésére vonatkozó módszertani rendelkezéseknek megfelelően egy vállalkozás mérlegszerkezetét nem megfelelőnek ismerik el, ha a forgótőke szavatolótőkével való aránya 0,1-nél kisebb.
Agility tényező a vállalkozás saját tőkéje ( K m) azt mutatja meg, hogy a saját tőke mely részét forgó tevékenységek (forgóeszközök), és melyik a hosszú lejáratú eszközök (befektetett eszközök) finanszírozására fordítják. A képlet szerint számítva
Ajánlott érték: K m≥ 0,2 - 0,5 vagy százalékban - 20-50%. Ez azt jelenti, hogy a saját tőke 20-50%-át a folyó tevékenységek (forgóeszközök) finanszírozására kell fordítani. Ez a mutató a vállalkozás szavatolótőke felhasználásának mobilitási fokát jellemzi.
Pénzügyi stabilitási mutató (To f.y.) azt mutatja meg, hogy az eszközök mekkora részét finanszírozzák saját tőkéből és hosszú lejáratú kötelezettségekből, pl. fenntartható kötelezettségek. A képlet szerint számítva
vagy 
.
Minél magasabb ez a mutató, annál stabilabb a vállalkozás pénzügyi helyzete. A külföldi gyakorlatban ennek az együtthatónak az értéke 0,75 - 0,9. Az eszközök 75-90%-át saját tőkéből és hosszú lejáratú kötelezettségekből kell kialakítani, hogy a vállalkozás fenntartható gazdasági finanszírozásban részesüljön.
Számítsa ki a pénzügyi függetlenség együtthatóit a táblázat adatainak példáján! 3.1 (3.11. táblázat).
A bemutatott adatok elemzése arra enged következtetni, hogy a vállalkozás pénzügyi függetlensége a vizsgált időszak végén megnőtt. Ha az év elején az összes forrásból egy rubelért 0,43 rubelt. saját tőkét számolt el, majd az év végére ez a szám 0,5 rubel/dörzsölés volt. Az adósság/részvény mutató jelentősen, 1,35-ről 1,0-ra csökkent, ami megfelel az ajánlott értéknek. Általánosságban elmondható, hogy a vizsgált időszak végén a vállalkozás külső forrásoktól pénzügyileg függetlennek tekinthető. A saját tőke és a kölcsöntőke abszolút értékben közel azonos (év végén). A vállalkozás forgótőkéje 32%-kal (év elején) a saját tőke terhére képződött, az időszak végére pedig 41%-ra nőtt. A társaság saját forrásainak felhasználásában is nőtt a rugalmasság mértéke. A társaság saját tőkéjének több mint felét a folyó tevékenység finanszírozására fordítják. A pénzügyi függetlenség mutatóinak pozitív dinamikája növeli a vállalkozás pénzügyi stabilitását. A saját forgótőke abszolút összegének számítását a táblázat tartalmazza. 3.12. Az áttekinthetőség kedvéért az elemzett mutatók dinamikája grafikusan ábrázolható (3.24-3.25. ábra).
3.11. táblázat
A pénzügyi függetlenség mutatói
3.12. táblázat
Saját forgótőke kiszámítása, ezer rubel.
|
|
Rizs. 3.24. A pénzügyi függetlenség mutatóinak dinamikája 
Rizs. 3.25. Saját forgótőke
A pénzügyi függetlenség elemzését ki kell egészíteni a pénzügyi helyzet típusának meghatározásával. Ehhez meg kell határozni a készletek képzéséhez szükséges források többlete vagy hiánya.
A tartalékképzés forrásainak jellemzésére és a pénzügyi helyzet típusának meghatározására a következő mutatókat használjuk:
1. Részvények ( W), mérlegsor - 210.
2. A forgótőke összege, csak a saját tőke figyelembevételével ( OA sk)
3. A saját tőke és a hosszú lejáratú kötelezettségek figyelembevételével képzett forgótőke összege - saját forgótőke (GYÜMÖLCSLÉ)
4. A készletképzés fő forrásainak összértéke ( AZ ÉS)
VI \u003d (SK + DO + KKZ) - VA vagy
AZ ÉS= (490. o. + 590. + 610. o.) - 190. o.,
ahol KKZ– rövid lejáratú hitelek és kölcsönök (610. o.).
Ezen mutatók alapján meghatározzuk a tartalékok rendelkezésre állását a képzési forrásokkal ( IFZ):
1. Forgótőke-többlet (+) vagy hiány (-) (csak a saját tőke figyelembevételével képzett) készletképzéshez
± IFZ sk = ,
ahol IFZ sk- a saját tőke terhére történő készletképzés forrásai.
2. Saját forgótőke többlet (+) vagy hiány (-) készletképzéshez (±
3. A tartalékképzési források összértékének többlete (+) vagy hiánya (-) (± )
Határozzuk meg a pénzügyi helyzet típusát a segítségével. A pénzügyi helyzetnek 4 fajtája van (3.13. táblázat).
3.13. táblázat
Összefoglaló táblázat a mutatókról a pénzügyi helyzetek típusai szerint
| Mutatók | A pénzügyi helyzet típusa | |||
| Abszolút függetlenség | Normális függetlenség | Instabil állapot | Válságállapot | |
| ± | ± ≥0 | ± | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± ≥0 | ± |
Határozzuk meg a pénzügyi helyzet típusát vállalkozásunk példáján (3.14. táblázat).
3.14. táblázat
A vállalkozás pénzügyi helyzetének típusának meghatározása, ezer rubel.
| Mutatók | Az év elejére | Év végén |
| 1. Részvények (W) | ||
| 2. Forgótőke, csak saját tőke figyelembevételével képzett (OAsk) | 28139,6 | |
| 3. Saját forgótőke (SOK) | ||
| 4. A tartalékképzési források összértéke (VI) | ||
| 5. ± | –24878 | –17000,4 |
| 6. ± | –12478 | –6182 |
| 7. ± |
Táblázat adatok. 3.14. azt mondják, hogy a vállalat pénzügyi helyzete instabil az év során. A saját forgótőke sem év elején, sem év végén nem elegendő a tartalékok finanszírozására. A tartalékok teljes összege az év elején (40 560 ezer rubel) meghaladja a saját forgótőkét (28 082 ezer rubel), az év végén ezek a számok 45 140 ezer rubel. és 38958 ezer rubel. De a tartalékok összege és a saját forgótőke közötti különbség csaknem felére csökken (12 478 ezer rubelről 6 182 ezer rubelre). A tartalékok finanszírozásához rövid lejáratú hiteleket és kölcsönöket vesznek igénybe, a szállítói kötelezettségeket nem használják fel erre a célra.
A pénzügyi függetlenség és stabilitás elemzése azt mutatta, hogy a vállalkozás nyereségének, a saját tőkének növekedésével, a külső forrásoktól való pénzügyi függés csökkenésével pozitív tendencia mutatkozik a vállalkozás pénzügyi stabilitásának növekedésében.
A vállalat vezetése által követett irányítási politika hatékonyságának értékelésére számos módszert alkalmaznak. Ezek egyike a pénzügyi stabilitási mutatók meghatározása. Ezek az információk a vállalkozás alapítóit és hitelezőit egyaránt érdeklik. Ezért olyan fontos ez a pénzügyi elemzők számára. A bemutatott módszertan egyik kulcseleme a képlet. A pénzügyi függőségi mutató segítségével felmérhetjük a mérleg szerkezetét és javíthatjuk azt a következő időszakban. Ez egy nagyon hasznos elemzési típus. A pénzügyi függőség együtthatójának képletét gyakrabban használják nyugati elemzők. Ez az egyik fontos mutató a vállalat működési teljesítményének értékelésében.
A nyugati közgazdászok a mutatót Adóssághányadnak nevezik, amit a következő képlet mutat meg. A pénzügyi függőségi együtthatót egy vállalkozás mérlegének szerkezetének értékelésére használják a kölcsönvett források elosztása szempontjából. 
Hazánkban a pénzügyi függőségi együttható mérlegbeli meghatározása helyett gyakrabban alkalmazzák a vállalati autonómiaképletet. Azaz a tőkeforrások szerkezetének felmérése a szavatolótőke rendelkezésre állása szempontjából történik.
A pénzügyi függőségi mutató számítási képletének alkalmazásával azonban lehetőség nyílik a kötelezettségek fordított oldali értékelésére. Ez a mutató fontos a befektetők számára, és jelzi a vállalat fizetőképességét. Ezen adatok alapján a hitelezők következtetést vonnak le a hitelnyújtás célszerűségéről. Ezért egy vállalkozás tőkeszerkezetére vonatkozó kutatás során fel kell mérni a kölcsönzött források dinamikáját és mennyiségét.
A vállalkozás kölcsöntőkéje a hitelezőkkel szemben fennálló hosszú és rövid lejáratú kötelezettségeinek összege. 
Ezt a két kötelezettségforrást összeadjuk a pénzügyi függőségi mutató kiszámításához. Az egyenlegképlet feltételezi az olyan tételek kizárását a számításokból, mint a „Halasztott bevételek” és a „Tartalékok jövőbeli kiadásokra”. A pénzügyi függőségi együttható képletének kiszámítása a beszámolási időszakra vonatkozik, a mérleg pénzneméből származó jövőbeli bevételek vagy levonások figyelembevétele nélkül.
A hitelviszonyt megtestesítő tőke, miközben csökkenti összegét a mérlegszerkezetben, növeli a vállalat stabilitását. De ahogy a nyugati gyártók tapasztalatai azt mutatják, a vállalkozásnak fel kell használnia a jövedelmezőség növelésére.
A pénzügyi függőség együtthatója, amelynek egyenlegének képlete a működési időszakra kerül kiszámításra, általánosságban a következő. 
KZav. = Kölcsönzött tőke / Eszközök
A vállalati függőségi mutató képletében szereplő tőkésített finanszírozási források megtalálásához a következő számításokat végezzük:
ZK \u003d Hosszú lejáratú kötelezettségek + Rövid lejáratú kötelezettségek - Halasztott bevétel - Tartalék jövőbeli kiadásokra.
Ez lehetővé teszi számunkra, hogy hosszú távon meghatározzuk a vállalat tevékenységének függőségét a fizetett tőkeforrásoktól.
A tőkésített források pénzügyi függőségi együtthatója, amelynek számítási képlete fent bemutatásra került, a számviteli beszámoló 1. űrlapjával kerül meghatározásra. 
A számításokhoz az új mérleg következő sorait kell használni:
KZav. = (1400 s. 1500 s. 1530 s. 1540 s.) / s. 1700.
A mérlegsorok pénzügyi függőségi mutatójának ez a képlete 2011 óta releváns. Az ennél az időszaknál korábban megjelenített időszakok esetében a pénzügyi függőségi együttható cikkeinek eltérő értelmezése lesz releváns.
A pénzügyi függőség együtthatóját, amelynek számítási képletét fentebb tárgyaltuk, össze kell hasonlítani a normatív értékkel. 
A közgazdasági irodalomban sok szerző 0,7-nél kisebb értéket jelez. Az Orosz Föderáció Regionális Fejlesztési Minisztériumának 2010. április 17-i 173-as rendelete azonban a 0,8-nál kisebb szabványt szabályozza. Ellenkező esetben a vállalkozás kölcsöntőkétől függőnek minősül.
Azt is meg kell jegyezni, hogy a mutató túl alacsony értéke azt jelzi, hogy a vállalat elmulasztja tevékenységi körének bővítésének lehetőségét. Végtére is, a kölcsöntőke lehetővé teszi, hogy több profitot érjen el. Meg kell jegyezni, hogy a pénzügyi függőség együtthatójának, amelynek egyenlegsorainak képletét fentebb részletesen tárgyaltuk, figyelembe kell vennie a szervezet ipari szektorának jellemzőit.
A vállalkozás pénzügyi stabilitásának helyes értékelése érdekében figyelembe kell venni a vonzott tőkétől való függőségi együtthatót egészében. Ehhez kiszámítják az autonómia és a tőkeáttétel mutatóit. Hasonló kutatási területekről van szó, de mindegyik képlet lehetővé teszi, hogy a mutatókat más-más szemszögből nézzük. A pénzügyi függőség együtthatója jelentésében ellentétes az autonómia definíciójával. Ehhez a mutatóhoz a saját forrásoknak a mérleg pénzneméhez viszonyított arányát kell használni. A pénzügyi tőkeáttételi mutató lehetővé teszi a kötelezettségforrások optimális arányának kiszámítását.
A pénzügyi függőség együtthatójának számítási képletének tanulmányozásakor dinamikus számítást kell végezni. Például az időszak elején és végén. Tegyük fel, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek 20 486-ról 20 009 millió rubelre csökkentek. Ezzel párhuzamosan a társaság rövid lejáratú kötelezettségei is 10 347-ről 5 749 millió rubelre csökkentek. A jövőbeli kiadásokra képzett céltartalék 0,1 millió rubelt, illetve 0,13 millió rubelt tett ki. az időszak elején és végén. A mérleg devizaneme a fent felsorolt változások miatt 81 717 millió rubelről 77 050 millió rubelre csökkent.
A számítás a következő lesz:
KZav.1 \u003d (20 486 + 10 347 - 0,1) / 81 717 \u003d 0,37.
KZav.2 \u003d (20 009 + 5749 - 0,13) / 77 050 \u003d 0,33.
Megállapítható, hogy a tárgyévre vonatkozóan a társaság csökkentette a hosszú és rövid lejáratú kötelezettségek számát a mérleg szerkezetében. Ez a teljes forrás összegének csökkenéséhez vezetett. Ez azonban pozitív tendenciává vált, mivel a pénzügyi függőségi ráta csökkent a vizsgált időszakban. A kötelezettségek szerkezete a fenti változásoknak köszönhetően javult. A mutató a vizsgált időszakban végig a szabvány határain belül volt. Ez jelzi a vizsgált tárgy pénzügyi stabilitását.
Figyelembe véve a vállalkozás stabilitásának meghatározására szolgáló módszert, amelyet a képlet lehetővé tesz, a pénzügyi függőség együtthatója segíthet levonni a következtetést a kölcsöntőke bevonásának célszerűségéről. Dinamikai kutatások elvégzése és a mutató standarddal való összevetése után könnyen áttekinthető lesz a mérleg-forrásszerkezet összhangja, valamint a jövőbeni időszakban terv is kidolgozható annak javítására. Ezen múlik a vállalat nagyobb profitra való képessége, valamint az iparágban működő vállalkozások megbízhatósági besorolása.
Az anyagi függetlenség elemzése a megalakulás során
RMS \u003d SK - VA,
II út:
RMS \u003d OA – NÉVJEGY,
Az RMS-nek lehet egy "-" jele.Ő eszközök, mit, Először Másodszor
(K 2), a következő képlet szerint számítva:
normatív érték egyenlő 0,1.
A K 3-nak nincs általánosan elfogadott standard értéke. A szerző ajánlásai itt: 0,25-től 0,6-0,8-ig.
(ezer rubel.)
| sz. p / p | Mutatók | Szabványos érték | A beszámolási év elején | A beszámolási év végén | Változás (+, -) |
| 1. | Tőke és tartalékok | × | |||
| 2. | Kötelezettségek (összesen) | × | |||
| 3. | Egyenleg pénzneme | × | |||
| 4. | Befektetett eszközök | × | |||
| 5. | forgóeszközök | × | |||
| 6. | Készletek | × | |||
| 7. | Pénzügyi függetlenségi (stabilitási) mutató | ||||
| 8. 8.1. | Forgalomban lévő saját tőke (SKO): I. módszer | ||||
| 8.2. | II módszer | ||||
| 9. | Pénzügyi függetlenségi együttható a forgóeszközök tekintetében | ||||
| 10. | Pénzügyi függetlenségi együttható a tartalékok tekintetében | ||||
| 11. | Agility tényező |
· A nettó nyereség aktiválása;
· Az alapítók további hozzájárulásai;
· Új alapítók felvétele;
· További részvénykibocsátás.
Likviditás (fizetőképesség) elemzés
Igazi fizetőképesség felmérése , azaz egy nagy mobilitású szervezet településeinek jelenlegi állapotának felmérése, pénzügyi kimutatásokból nem állapítható meg , amely ebben a részben csak pillanatnyi mutatókat tartalmaz a beszámolási év elején és a beszámolási időszak végén. Egy ilyen értékelés csak az operatív elemzés folyamatában lehetséges ahol ajánlott:
– cash flow-k elemzése;
– a várható készpénzbevétel és a fizetendő készpénzkötelezettség összevetésével rövid időre (nap, hét, évtized, hónap) értékelje a fizetési naptár állapotát, és dolgozzon ki olyan vezetői döntési lehetőségeket, amelyek megakadályozzák a kötelezettségek feltárt többletét a bevételeknél;
– tanulni naponta, hetente stb. az elszámolások tényleges állapota a szervezet által határidőben nem fizetett kötelezettségek összegének azonosításával, és azonnali intézkedések megtétele azok visszafizetésére, különösen abban a részben, amely egyértelmű nettó nyereségkieséssel jár;
- a települések tényleges állapotának operatív vizsgálata alapján kiszámítani a határidőben nem fizetett kötelezettségek szerkezeti mutatóit úgy, hogy azok összegét az adott napon, héten stb. esedékes kötelezettségek összegéhez rendelik;
- ezen strukturális mutatók idősorainak összeállítása, az itt kialakuló trendek azonosítása és ezek alapján a jelenlegi fizetőképesség stabil, átmeneti vagy véletlenszerű állapotának értékelése, amelyben a fizetésképtelenség a szervezet pénzügyi helyzetének tartós, krónikus, negatív ténye ;
- a fizetésképtelenség okainak azonosítása, amelyek megsérthetik a vevők fizetési feltételeit a nekik eladott termékekért, árukért, munkákért, szolgáltatásokért1, az értékesítés elmaradása a kibocsátás mennyiségétől (a vásárolt áruk mennyiségétől), leltári tételek többletkészletének létrehozása, pl meglévő szerződések teljesítéséhez szükséges készletek, pályázatok, termékértékesítési megrendelések, hozamot nem hozó befektetett eszközökbe történő befektetések, stb.
A valós felmérésének gyakorlati lehetetlensége miatt fizetőképesség pénzügyi kimutatások szerint a hazai és külföldi gyakorlatban kapott neki jellemez feltételesen likviditási mutatók alapján szervezetek.
Ünnepel a likviditás két fogalma:
1) ez a vállalkozás azon képessége, hogy rövid lejáratú kötelezettségeit teljesítse;
2) a forgóeszközök készpénzzé alakításának készenléte és gyorsasága. (minél kevesebb időbe telik, amíg egy adott eszköz pénzformát nyer, annál nagyobb a likviditása).
Létezik a likviditás felmérésének két módja a szervezet mérlege:
1) Az elemzés abból áll, hogy az eszköz likviditási foka szerint csoportosított, csökkenő sorrendbe rendezett forrásait összehasonlítjuk a mérlegben szereplő kötelezettségek lejáratuk szerint csoportosított, e feltételek szerint növekvő sorrendben lévő forrásaival.
Eszközelemek csoportosítása :
1. A leglikvidebb (azonnal vagy gyorsan realizálható) eszközök, amelyek készpénzt és rövid lejáratú pénzügyi befektetéseket tartalmaznak (A1).
2. Átlagos likviditási periódusú eszközök, amelyek olyan követeléseket tartalmaznak, amelyek kifizetése a fordulónapot követő 12 hónapon belül várható (A2).
3. Az eszközök a legkevésbé likvidek, i.e. lassan realizálható, amelyek tartalmazzák a készleteket, a beszerzett értéktárgyak és egyéb forgóeszközök általános forgalmi adóját (A3).
4. Illikvid és nehezen értékesíthető eszközök, amelyek magukban foglalják azokat a befektetett eszközöket és követeléseket, amelyek kifizetése a fordulónapot követő 12 hónapon túl várható (A4).
A kötelezettség tételeinek csoportosítása :
1. A legtöbb rövid lejáratú kötelezettség (szállítói és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek) (P1).
2. Rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú hitelek és kölcsönök) (P2).
3. Hosszú lejáratú kötelezettségek (mérleg IV. p. eredménye) (P3).
4. Tartós kötelezettségek (tőke és tartalékok) (P4).
Az egyenleg akkor tekinthető teljesen likvidnek, ha a következő feltétel teljesül:
A1=P1; A2>=P2; A3>=P3; A4
Ha valamelyik egyenlőtlenség nem teljesül, akkor a mérleg likviditása eltér az abszolúttól.
2) Az elemzés likviditási mutatók alapján történik. Azt a technikát alkalmazzák, hogy a mutatók tényleges szintjét összehasonlítják standard értékükkel és dinamikában (az előző időszakkal).
Megkülönböztetni három fő likviditási mutató :
1. Abszolút likviditási (fizetőképességi) mutató - K 4, amelyet a következő képlet határoz meg:
.
A K 4 azt mutatja meg, hogy a rövid lejáratú kötelezettségek mekkora része törleszthető a lehető leghamarabb a mérleg fordulónapjához képest. Ezt az arányt néha készpénzaránynak is nevezik.
A K 4 ³ 1 feltétel mellett a szervezet kifogástalan, teljes készpénzlikviditással (fizetőképességgel) rendelkezik, de túlzottnak tűnik, és ritka az üzleti gyakorlatban. A normál érték 0,25-0,5. A legkisebb megengedett érték 0,1 - 0,15.
2. Gyors likviditási mutató (K 5), amelyet a következő képlet határoz meg:
.
A K 5 a szervezet várható fizetőképességét tükrözi, a követelések időben történő visszafizetésétől függően.
Az Orosz Föderáció Gazdasági Minisztériuma (118. számú, 1997.10.01.) által megállapított K 5 értéke 1 vagy magasabb. A minimális megengedett érték 0,6 - 0,7.
3. Aktuális likviditási mutató (K 6), amelyet a következő képlet határoz meg:
A K 6 a szervezet aktuális likviditásának általános felmérésére szolgál, és a forgóeszközök megfelelőségét mutatja, amelyekkel a rövid lejáratú kötelezettségei kiegyenlíthetők. K 6 jellemzi a szervezet alapvető fizetési képességeit, azaz. fizetőképesség, feltéve, hogy nemcsak az adósok fizetik vissza tartozásaikat a szervezet felé, hanem a részvényekbe fektetett pénzeszközök mozgósítása is. A gazdaságilag fejlett országokban normálisnak tekinthető, ha a K 6 2 körül változik.
A minimális érték 1. Megjegyzendő, hogy az alsó határ annak a ténynek köszönhető, hogy a működő tőkének elegendőnek kell lennie a rövid távú kötelezettségeik fedezésére. A forgóeszközöknek a rövid lejáratú kötelezettségeknél több mint kétszeres többlete szintén nem kívánatos, mivel ez a vállalkozás irracionális pénzeszközeinek befektetését és nem hatékony felhasználását jelzi.
Számítsa ki a táblázatban szereplő likviditási mutatókat!
Egy szervezet pénzügyi helyzetének felmérésének egyik fő paramétere a pénzügyi függetlenség. . Egy szervezet akkor tekinthető pénzügyileg függetlennek, ha saját forrásai terhére nemcsak állótőke (befektetett eszközök), hanem forgóeszközök egy része is keletkezik.
A pénzügyi függetlenség értékeléséhez relatív és abszolút mutatók rendszerét használják:
általános pénzügyi függetlenségi mutató, amely általános képet ad a szervezet kölcsönzött forrásoktól való pénzügyi függetlenségének szintjéről, pl. hitelezőktől, bankoktól és más hitelezőktől;
a forgóeszközök képzését célzó saját tőke jelenléte a forgalomban, jellemző annak értékére;
a forgóeszközök pénzügyi függetlenségi együtthatója, amely a szervezet kölcsönzött forrásokból (hitelezőkkel, bankokkal és egyéb hitelezőkkel szembeni kötelezettségek) való pénzügyi függetlenségének szintjét jellemzi, amikor forgóeszközeit képezi;
pénzügyi függetlenségi együttható a tartalékok tekintetében, amely a szervezet kölcsönzött forrásoktól való pénzügyi függetlenségének szintjét jellemzi a tartalékok képzésében.
Tekintsük egymás után az egyes mutatók elemzési módszerét.
A teljes pénzügyi függetlenségi mutatót (K1) általában a következő képlet segítségével számítják ki:
K1 \u003d SC / WB (2.19.),
ahol SC tőke és tartalék (saját tőke vagy saját eszközképzési források), azaz. szakasz összefoglalója a mérleg III. részében (1300. o.); WB - a szervezet saját tőkéjének (IC) és kötelezettségeinek (LC) összértéke, azaz. a mérleg pénzneme (1700. sor).
Ha a szervezet a mérleg fordulónapján a 86. és 98. számlán egyenleggel rendelkezik, amely a 86. és 98. sz. Az egyenleg V. pontjában a „Halasztott bevétel” (DBP) jogcímcsoportra vonatkozóan, akkor a teljes pénzügyi függetlenség együtthatója a tényleges saját forrásokhoz való tartozásukkal összefüggésben megadható, pl. számított érték K1(K1yt):
K1ut \u003d (SK + DBP) / WB (2.20.)
Szokás szerint egy szervezetet a legminimálisabb szinten pénzügyileg függetlennek tekinteni, ha K1 értéke 0,5 (kritikus pont). A kritikus pont 0,5-ös szinten történő megállapítása meglehetősen feltételes. Ezt a szintet a következő indoklás alapján fogadták el: ha egy adott pillanatban a hitelezők, bankok és egyéb hitelezők minden tartozást behajtásra bemutatnak, akkor a szervezet képes lesz azokat törleszteni azáltal, hogy eladja a fedezett (képzett) vagyon felét. saját forrásaiból, még akkor is, ha az ingatlan második fele valamiért illikvidnek bizonyul. A szakirodalomban más értelmezések is találhatók a K1 minimum 0,5-ös értékének megállapítására.
Az általános pénzügyi függetlenség mutatójának sajátos módosítása a kölcsönzött és saját források aránya (C) számos publikációban ajánlott. Ennek szabványértéke az Oroszországi Gazdasági Minisztérium 1997. október 1-i, 118. számú rendelete értelmében „kevesebb, mint 0,7”.
A kritikus pontot (K1 = 0,5) a fentieknek tekintettük, hogy minimális szinten biztosítsuk a pénzügyi függetlenséget. Az Oroszországi Gazdasági Minisztérium által megállapított C normatív értéknek (0,7-nél kisebb) megfelelően azonban meg lehet határozni a K1 normatív értékét. Ez 0,6 lesz. Ugyanakkor a számítási logika a következő: ha a saját tőkét 100 egységnek vesszük, akkor maximum 0,69 C értékkel (kevesebb, mint 0,7), ami lehetővé teszi, hogy a szervezetet pénzügyileg független, kölcsönzött forrásként értékeljük ( szervezet kötelezettségei) 69 egységnek kell lennie, a mérleg pénznemének pedig 169 egységnek kell lennie. Ekkor a K1 standard értéke (alsó határértéke) 0,6 (100: 169) lesz.
19. táblázat
Az EZTM OJSC teljes pénzügyi függetlensége arányának kiszámítása
|
Mutatók |
Egyenlegjelző kód vagy számítási eljárás |
Változás, |
||||||
|
Tőke és tartalékok |
||||||||
|
a következő időszakok bevételei |
||||||||
|
A saját tőke korrigált összege |
p.1+p.2 |
|||||||
|
Egyenleg pénzneme |
||||||||
|
Általános pénzügyi függetlenségi mutató (K1) |
p.1:p.4 |
|||||||
|
Az általános pénzügyi függetlenség finomított együtthatója (K1ut) |
p.3:p.4 |
|||||||
A 19. táblázatban bemutatott számítások egyrészt a teljes pénzügyi függetlenségi mutatók enyhe növekedését tükrözik a beszámolási időszakra vonatkozóan, ami a szervezet pénzügyi stabilitásának javulását jelzi, másrészt a tényleges mutatók alacsony értékét a standardjukhoz képest. Az érték lehetővé teszi, hogy a szervezetet a kölcsönzött forrásoktól függő pénzügyi szervezetek közé soroljuk.
A tőkerészesedés a forgóeszközök képzésében a saját tőke értékét tükrözi a szervezet forgalmában.
A forgalomban lévő részvény (RMS) kétféleképpen számítható ki. Ebben az esetben a kapott eredményeknek azonosnak kell lenniük, mivel mindkét javasolt módszer az egyensúlyi egyenlőségen alapul.
én út:
RMS = SC - VA, ahol VA a befektetett eszközök, azaz. szakasz összefoglalója A mérleg I. része (1100. o.).
II út:
RMS = OA - ZK, ahol az OA forgóeszközök, azaz. szakasz összefoglalója A mérleg II. részében (1200. o.).
Itt kiszámolhatja az RMS (RMSD) korrigált értékét is. Az RMS finomított formában az alábbi képletekkel számítható ki. én út:
SKOout \u003d (SK + DBP) - (VA - K) \u003d SK + DBP - VA + K.
II út:
SKOut = OA - (ZK - DBP - K) \u003d OA - ZK + DBP + K.
Annak ellenére, hogy a forgalomban a saját tőke értékének független értéke a pénzügyi helyzet stabilitásának értékelésére szolgál, ez, mint minden abszolút mutató, nem tükrözi a saját tőke forgóeszközök képzésében való részvételének jelentőségét. Erre a célra egy relatív mutatót használnak - a forgóeszközök pénzügyi függetlenségének együtthatóját (K2), a következő képlet szerint számítva:
K2 \u003d RMS / OA (2.21.)
A K2 együttható a szervezet saját tőkéjének a forgóeszközeinek kialakításában való részesedésének arányát jellemzi.
Az RMS korrigált értékének számítási lehetőségével kapcsolatban (lehetőség van a K2 (K2ut) korrigált értékének kiszámítására is):
K2ut \u003d SKOut / OA (2.22.)
A K2 általánosan elfogadott normatív értéke (alsó határértéke), beleértve a hivatalos módszerekben megállapítottat is, 0,1.
A forgóeszközök pénzügyi függetlenségének mutatója kiegészíthető a tartalékban kifejezett pénzügyi függetlenség jellemzővel (együtthatóval) (K3), amelyet a következő képlettel számítunk ki:
K3 \u003d RMS / Z (2,23),
ahol 3 a szervezet tartalékai (a mérleg 1210. sora).
Szükség esetén a K3 (K3ut) korrigált értéke is kiszámítható:
K3ut \u003d SKout / Z (2.24.)
A K3-ra nincs általánosan elfogadott standard érték. Különböző szakértők szerint a következő lehet: 0,25-től 0,6-0,8-ig.
20. táblázat
A saját tőke kiszámítása a JSC "EZTM" forgalmában, a pénzügyi függetlenség együtthatói a forgóeszközök képződése szempontjából, beleértve a költségeket is, ezer rubel.
|
Mutatók |
Egyenlegjelző kód vagy számítási eljárás |
változás |
||||||
|
Tőke és tartalékok |
||||||||
|
Kötelezettségvállalások |
||||||||
|
Hitelek és kölcsönök befektetett eszközökkel szemben |
||||||||
|
a következő időszakok bevételei |
||||||||
|
Befektetett eszközök |
||||||||
|
forgóeszközök |
||||||||
|
Forgalomban lévő részvény (RMS) |
||||||||
|
1. - 5. o |
||||||||
|
6. o. – 2. o |
||||||||
|
Forgalomban lévő részvény korrigált értéke (SCO) |
||||||||
|
p.1 + p.4 – p.5 + p.3 |
||||||||
A 20. táblázat folytatása
|
6. o. – 2. o. + 4. o. + 3. o |
||||||||
|
Pénzügyi függetlenségi mutató forgóeszközökben (K2) |
8.1. (vagy 8.2.) : 6. o |
|||||||
|
Pénzügyi függetlenségi mutató tartalékokban kifejezve (K3) |
8.1. (vagy 8.2.) : 7. o |
|||||||
|
Pénzügyi függetlenség korrigált együtthatója a forgóeszközök tekintetében (К2ut) |
9.1. (vagy 9.2.) : 6. o |
|||||||
|
Korrigált pénzügyi függetlenségi mutató a tartalékok tekintetében (K3ut) |
9.1. (vagy 9.2.) : 7. o |
A 20. táblázat azt mutatja, hogy a pénzügyi függetlenség együtthatói a forgóeszközök és a tartalékok tekintetében a tárgyévben -0,01, illetve -0,03. Ezen együtthatók negatív értékei azt jelzik, hogy az EZTM OJSC-nek nincs forgalomban saját tőkéje, de a helyzet fokozatosan javul.
A szervezet felismerhető anyagilag független abban az esetben, ha saját forrás terhére nem csak állótőke (befektetett eszközök), hanem forgóeszközök egy része is keletkezik.
Az árfolyamért pénzügyi függetlenséget alkalmaznak abszolút és relatív mutatók rendszere, nevezetesen:
– általános pénzügyi függetlenség együtthatója (autonómia) , amely általános képet ad a szervezet kölcsönzött forrásoktól való pénzügyi függetlenségének szintjéről, pl. hitelezőktől, bankoktól és más hitelezőktől;
– pénzügyi függetlenségi mutató a forgóeszközök tekintetében a szervezet kölcsönzött forrásoktól (hitelezőkkel, bankokkal és egyéb hitelezőkkel szembeni kötelezettségek) való pénzügyi függetlenségének szintjének jellemzése, amikor forgóeszközeit képezi;
– pénzügyi függetlenségi mutató a tartalékok tekintetében jellemzi a szervezet kölcsönzött forrásoktól való pénzügyi függetlenségének szintjét a tartalékok képzésében.
- saját tőke forgalomban
- nettó eszközök
A teljes pénzügyi függetlenség együtthatóját (K 1) általában a következő képlet szerint számítják ki:
,
ahol SC - tőke és tartalékok;
A VB a mérleg pénzneme.
A kritikus pont 0,5-ös szinten történő megállapítása meglehetősen feltételes, és a következő érvelés eredménye: ha egy adott pillanatban a hitelezők, bankok és más hitelezők minden tartozást behajtásra mutatnak be, akkor a szervezet képes lesz azokat törleszteni. saját forrás terhére fedezett (kialakult) vagyonának felét értékesítve még akkor is, ha az ingatlan második fele valamilyen oknál fogva illikvidnek bizonyul.
A forgóeszközök képzésében a saját tőke részvétele tükrözi a saját tőke összege a szervezet forgalmában 2.
A forgalomban lévő részvény (SKO) kétféleképpen számítható, amelyek számítási eredményeinek természetesen meg kell egyeznie, mert. mindkettő az egyensúlyi egyenlőségen alapul.
RMS \u003d SK - VA,
ahol VA - befektetett eszközök, azaz. eredmény I p. mérleg;
Az SC a szervezet fővárosa, i.e. összesen 3 p. Számviteli egyenleg.
II út:
RMS \u003d OA – NÉVJEGY,
ahol ОА forgóeszközök, i.е. eredmény II p. mérleg;
OB - a szervezet kötelezettségei, azaz. a mérleg 4. és 5. szakaszának eredményének összege.
Itt kell szem előtt tartani, hogy a számítás eredménye Az RMS-nek lehet egy "-" jele.Ő eszközök, mit, Először , a szervezet forgalmában nincs saját tőke és a forgóeszközök teljes készlete kölcsönforrásból alakul ki, ill. Másodszor , a saját tőke még a befektetett eszközök képzésére sem elegendő, i.e. A befektetett eszközök az SKO számítás negatív eredménye összegében a szervezet kötelezettségei alá tartoznak.
Az RMS értéke a forgóeszközök képzésében való részvételének mértékének kiszámításának alapja, azaz. pénzügyi függetlenségi együttható a forgóeszközök tekintetében, beleértve készletek, valamint önálló elemző értékkel bír a szervezet pénzügyi helyzetének gyakorlati megítélésében.
Pénzügyi függetlenségi mutató a forgóeszközök tekintetében(K 2)3, a következő képlet szerint számítva:
.
K 2 jellemzi a szervezet (saját) tőkéjének részvételi arányát forgóeszközeinek kialakításában.
Általánosan elfogadott, beleértve a hivatalos módszerekkel megállapított, normatív érték(alsó határ) K 2 esetén az érték, egyenlő 0,1.
A forgóeszközök tekintetében a pénzügyi függetlenség mutatója kiegészíthető egy jellemzővel, pl. pénzügyi függetlenségi mutató a tartalékok tekintetében(K 3), amely a következő képlettel számítható ki:
,
ahol Z - a szervezet készletei (mérleg).
A K 3-nak nincs általánosan elfogadott standard értéke. A szerző ajánlásai itt: 0,25-től 0,6-0,84-ig.
A pénzügyi függetlenség (stabilitás) együtthatóinak kiszámítása a táblázatban történik.
A pénzügyi függetlenség (fenntarthatóság) mutatói
(ezer rubel.)
|
Mutatók |
Szabványos érték |
A beszámolási év elején |
A beszámolási év végén |
változás |
|
|
Tőke és tartalékok |
|||||
|
Kötelezettségek (összesen) |
|||||
|
Egyenleg pénzneme |
|||||
|
Befektetett eszközök |
|||||
|
forgóeszközök |
|||||
|
Pénzügyi függetlenségi (stabilitási) mutató |
|||||
|
Forgalomban lévő részvény (RMS): |
|||||
|
Pénzügyi függetlenségi együttható a forgóeszközök tekintetében |
|||||
|
Pénzügyi függetlenségi együttható a tartalékok tekintetében |
|||||
|
Agility tényező |
Az RMS alapján a pénzügyi helyzet stabilitásának olyan járulékos, de jelentős jellemzőjét, mint a manőverezési együtthatót (K m) számítjuk ki:
.
A Km azt mutatja, hogy a részvény mekkora része van mobil formában, ami viszonylag szabadon teszi lehetővé ezen alapok manőverezését. Az Orosz Föderáció Gazdasági Minisztériuma által a K m-re ajánlott standard érték 0,2-0,5. Minél közelebb van a Km mutató értéke az ajánlott felső határhoz, annál több lehetősége van a szervezetnek a pénzügyi manőverezésre.
A pénzügyi függetlenség további elemzése irányuljon annak növekedési lehetőségeinek meghatározására, amelyhez az eszközök összetételének javulásával (a kialakulásuk indokoltsága), felhasználásuk hatékonyságának növelésével kell társulni, hiszen. a tőketermelékenység növekedésével és az eszközforgalom felgyorsulásával, egyéb tényezők változatlansága mellett kevesebb anyagi forrásra van szükség, valamint a szervezet rendelkezésére álló nettó nyereség összegének növekedésével.
Intézkedések a pénzügyi függetlenség biztosítására :
1. Saját tőke növelése a következők révén:
A nettó nyereség aktiválása;
Az alapítók további hozzájárulásai;
Új alapítók felvétele;
További részvénykibocsátás.
2. A befektetett és forgóeszközök ésszerű kialakítása, figyelembe véve a vállalkozás jelenlegi tevékenységének profilját és fejlődési kilátásait.
3. A befektetett eszközök hozamának növelése és a forgóeszközök forgalmának gyorsítása.
Fontolgat . Ezt a mutatót széles körben használják a nyugati közgazdászok. A pénzügyi elemzés orosz gyakorlatában gyakrabban használják az autonómia együtthatót (erről ebben a cikkben írtam részletesen). A pénzügyi függőségi ráta megegyezik a vállalkozás adósságainak és eszközeinek arányával, és a külföldi szakirodalomban Adóssághányadnak nevezik (a szó szerinti fordítás: "adóssághányad"). Ez az együttható a vállalkozás „Pénzügyi stabilitás” mutatóinak csoportjában szerepel.
Pénzügyi függőségi mutató- a vállalkozás pénzügyi stabilitásának hosszú távú értékelésére szolgáló mutató. A pénzügyi függőség együtthatója azt méri fel, hogy a vállalat mennyire függ a külső kölcsönforrásoktól. A veszély abban rejlik, hogy ha a cégnek sok külső kötelezettsége (adóssága) van, akkor megnő a fizetőképesség elvesztésének kockázata, és ennek következtében a csőd lehetősége.
A pénzügyi függőségi ráta kiszámításának képlete a következő:
Pénzügyi függőségi ráta (Adósságarány) = Források/Eszközök
Valójában az együttható segítségével határozzuk meg a felvett források (tartozások) arányát a vállalat eszközállományában.
Az Orosz Föderáció Regionális Fejlesztési Minisztériumának 2010. április 17-i 173. számú rendelete szerint (8.2.1.2. pont) a pénzügyi függőségi együttható a következő számítási képlettel rendelkezett a régi RAS szerint (2011-ig):
Pénzügyi függőségi mutató = (590. sor+ 690. sor – 630. sor – 640. sor – 650. sor) / (700. sor).
Az új mérlegforma szerint a képlet a következő (2011 utáni RAS szerint):
Pénzügyi függőségi mutató = (1400. sor + 1500. sor - 1530. sor - 1540. sor) / 1700. sor
Ennek az aránynak a kiszámításához elegendőek lesznek az interneten közzétett nyilvános pénzügyi kimutatások.
A pénzügyi függőség együtthatóját gyakran két másik, „hasonló” együtthatóval számítják ki: az autonómia együtthatójával (pénzügyi függetlenség) és a pénzügyi tőkeáttétel együtthatójával (kar). E három mutató együttes számítása teljesebb értékelést ad a vállalkozás pénzügyi stabilitását illetően.
A két együttható képlete a következő:
Autonómia (pénzügyi függetlenség) arány = Saját tőke / Eszközök
Tőkeáttételi arány = Források/Tőke
Amint látjuk, e három együttható kiszámításához három egyensúlyi vonalat használnak: Tőke, eszközök és források.
Részletesebben, az autonómia együtthatót a cikk tárgyalja:. Tehát számítsuk ki a „Magnit” OJSC vállalat pénzügyi függőségi együtthatóját.
A számításhoz nyilvános jelentésre van szükségünk. Vegyük a részvénytársaságok pénzügyi kimutatásait összesítő - InvestFunds - weboldaláról. Az alábbi ábra a vállalkozás 4 negyedévre beérkezett pénzügyi kimutatásait mutatja be.
A „Magnit” OJSC pénzügyi függőségi mutatójának kiszámítása
Arányszámítások 4 negyedévre:
Pénzügyi függőségi mutató 2013-4 = (20486818+10347697-10479)/81717075 =0,37
Pénzügyi függőségi ráta 2014-1 = (20009922+5749461-13123)/77050351 = 0,33
Pénzügyi függőségi mutató 2014-2 = (20010145+524604-1862)/70383864 =0,29
Pénzügyi függőségi mutató 2014-3 = (15010019+5104068-6544)/86465293 = 0,23
Amint látjuk, az együtthatónak pozitív trendje van (standard<0,7-0,8). Можно сделать вывод, что за год финансовая устойчивость ОАО «Магнит» улучшилась и динамика положительная.
A pénzügyi függőségi mutató ajánlott értéke <0,7 (a hazai szakirodalomban jelezve). Az Orosz Föderáció Regionális Fejlesztési Minisztériumának 2010. április 17-i 173. számú rendelete (8.2.1.2. pont) szerint azonban a szabvány szerinti pénzügyi függőségi aránynak kisebbnek kell lennie, mint <0.8 . Ennek túllépése esetén arra lehet következtetni, hogy a vállalkozás külső forrásoktól (kötelezettségektől) függ. A vállalkozásnak le kell vonnia a következtetéseket a felvett forrásairól, és talán egyelőre nem kell több adósságot felvállalnia. A kötelezettségek túlzott felhalmozódása hamarosan fizetőképességének elvesztéséhez és csődhöz vezet. Az együttható optimális értéke 0,5. A túl alacsony pénzügyi függőségi ráta azonban azt jelzi, hogy a vállalat elszalasztja a többletbevétel lehetőségét. Amint valószínűleg emlékszik az együttható elemzés alapszabályára: minél magasabb egy vállalkozás likviditása, annál alacsonyabb a jövedelmezősége (hatékonysága).
Összegzés
Hadd foglaljam össze a pénzügyi függőségi együttható elemzését. Ez a mutató a vállalkozás pénzügyi stabilitásának értékelésére szolgál. Rendszerint pénzügyi elemzők és választottbírósági vezetők használják. Megmutatja a vállalkozás hitelezőktől való függőségét (külső kölcsönök), és meghatározza a kölcsönzött források részesedését a vállalkozás eszközeiben. Például a 0,8-as együttható értéke azt jelzi, hogy a vállalat a kölcsönzött források 80%-ával rendelkezik. Ha az együttható 0,5, akkor a vállalatnak 50%-a kölcsönvett és 50%-a saját forrása van.
1. A pénzügyi autonómia (függetlenség) együtthatója (Kavt):
Kavt \u003d Ksob / BP,
ahol Ksob a saját tőke értéke, BP a kötelezettségek mérlegének pénzneme – minden finanszírozási forrás.
Ezt az arányt tőkekoncentrációs mutatónak is nevezik. Ez a pénzügyi stabilitás legáltalánosabb mutatója, amely a saját tőke arányát mutatja az összes finanszírozási forrásban. Minél magasabb ez az arány, annál stabilabb a vállalkozás pénzügyi helyzete.
Széles körben elterjedt vélemény, hogy a saját tőke arányának meglehetősen nagynak kell lennie - legalább 60%, de legalább 50%. Vagyis az együttható értékének - 0,5 vagy 0,6 kell lennie. Ezek az ajánlott értékek megalapozottak. Ebben az esetben a hitelezők kockázata csökken: a saját forrás terhére létrehozott vagyon felét eladva a szervezet képes lesz adósságkötelezettségeit fizetni. Ennek a korlátnak a feltételessége azonban nyilvánvaló: például egy rendkívül jövedelmező vállalkozás vagy egy magas forgótőke-forgalommal rendelkező vállalkozás megengedhet magának magasabb hiteltőkét.
Ha figyelembe vesszük ennek a mutatónak a szervezeten belüli értékeit, akkor növekedése valóban a pénzügyi stabilitás és a hitelezőktől való függetlenség növekedését jelenti. Ha ennek az együtthatónak az értékét kívülről, a hitelezők szemszögéből nézzük, akkor ez azt mutatja meg, hogy a hitelezőket mennyire védi az összes forrás saját tőkével való fedezettsége, és mennyire bíznak hitelfelvevőikben. . Például bizonyíték van arra, hogy Japánban a 0,2-es pénzügyi függetlenség normálisnak tekinthető, vagyis a mentalitástényező közvetlen és nagyon jelentős hatással van az egyik legfontosabb pénzügyi mutatóra.
Ha ennek az együtthatónak a nevezőjében a kötelezettségek összege helyett az eszközök összegét használjuk, akkor ugyanazzal a számértékkel más értéket kap. A saját tőke aránya az eszközök mennyiségéhez fordítja át autonómia tényező , mert megmutatja, hogy hány eszközt tesz ki 1 dörzsölés. saját tőke.
2. Pénzügyi függőség együtthatója (Kfz):
Kfz \u003d Kz / Bp,
ahol: Kz - a kölcsönzött tőke összege
Ez az arány a kölcsöntőke arányát mutatja a finanszírozási források szerkezetében.
3. Pénzügyi stabilitási mutató (CFU)
Kfu = Ksob / BP
4. Finanszírozási arány (pénzügyi kockázat (Kfr)):
Kfr \u003d Kz / Ksob
Az arány a felvett és a saját finanszírozási források arányát mutatja. Minél nagyobb az együttható az egynél, annál nagyobb a vállalkozás függése a kölcsönzött forrásoktól. A függőség megengedett mértékét az egyes vállalkozások működési feltételei határozzák meg, elsősorban a forgóeszköz vagy forgóeszközök (TA) forgalmi aránya. Ezenkívül ennek az együtthatónak a szervezet számára szokásos szintjének értékelésekor össze kell hasonlítani a tartalékok saját forgótőkével való ellátásának együtthatójával. Ha ez utóbbi magas, azaz a készletek fedezete elsősorban saját forrásból történik, akkor a kölcsönzött források főként a követeléseket. A tartozás arányának csökkentésének feltétele ebben az esetben a kintlévőségek megtérülésének felgyorsítása.
Mivel az elemzés ezen része a hosszú lejáratú kötelezettségekre összpontosít, ez az arány a következőképpen számítható ki:
Kfr \u003d DO / Ksob
4. A hosszú távú pénzügyi függetlenség (pénzügyi stabilitás) együtthatója (Kdfn):
Kdfn \u003d Ksob + DO / BP
Az együttható azt mutatja meg, hogy a vállalat eszközeinek összértékének mekkora részét képezik a legmegbízhatóbb finanszírozási források, vagyis nem függ a rövid lejáratú kölcsönzött forrásoktól. Lényegében ez az autonómia finomított együtthatója. Ha a társaság kötelezettségei között hosszú lejáratú kötelezettségek is szerepelnek, akkor az autonómia együttható helyett ezt az együtthatót célszerű használni. Ennek az együtthatónak az egyik ajánlott értéke 0,9, a kritikus értéke 0,75.
Ennek az együtthatónak egy változata az a hosszú távú pénzügyi függőségi ráták és a hosszú távú pénzügyi függetlenségi mutatók , csak állandó tőke alapján számítva, rövid lejáratú kötelezettségek felhasználása nélkül.
Kfz \u003d DO / Kpost,
ahol: DO - hosszú távú kötelezettségek;
Kpost - állandó tőke; Kpost \u003d Ksob + DO
Kfu = Ksob / Kpost
A pénzügyi stabilitás és a pénzügyi függőség együtthatói az állandó tőke alapján számolva 1-et adnak. Csak a stabilitás és a pénzügyi függetlenség tényezőire koncentrálva a szervezetnek törekednie kell a pénzügyi stabilitás növelésére és a pénzügyi függőség csökkentésére. Ha a pénzügyi és általános gazdasági hatékonyság tényezőire fókuszálunk, és figyelembe vesszük a kölcsöntőke pozitív szerepét is ebben a folyamatban, akkor lehetetlen lesz az egyértelmű következtetés. Itt nagyon világosan megnyilvánul a pénzügyi menedzsment egyik legfontosabb és legnehezebb feladata - a szervezet tőkéjének kezelésének folyamatában olyan arányokat találni és betartani, amelyek lehetővé teszik a maximális profit elérését optimális kockázati szint mellett. Ebből a célból nagyszámú kockázati tényezőt számítanak ki.
.jpg)
