Jack Schwager a pénzügyi piacok szakértője. "Technical Analysis. Complete Course" című könyve nemcsak a legteljesebb és legrészletesebb információkat tartalmazza a piac technikai elemzéséről, hanem a szerző kísérletei eredményeinek leírását is.
Vagyis a könyv nemcsak elméleti információkat tartalmaz, hanem az ismeretek gyakorlati alkalmazását is. Minden diagram valós kereskedési helyzet, amely megjelent a piacon.
A "Technikai elemzés. Teljes tanfolyam" két részből áll. Az első a klasszikus technikai elemzést írja le, a második pedig a megszerzett ismeretek gyakorlati alkalmazását célozza.
A könyv kezdőknek és tapasztalt kereskedőknek egyaránt hasznos információkat tartalmaz a következő témákban:
Minden kereskedő, függetlenül attól, hogy milyen piacon dolgozik (Forex, részvények, határidős ügyletek, kötvények...) képes lesz megtanulni, hogyan kell kereskedni a technikai elemzés segítségével, mások tapasztalataiból tanulva.
1. rész. GRAFIKA ELEMZÉSE 17
1. Diagramok: előrejelző eszköz
vagy népművészet? 19
2. Grafikonok típusai 33
3. Trendek 44
4. Kereskedési tartományok 77
5. Támogatás és ellenállás 85
6. Grafikus modellek 103
7. Hatékony-e még a grafikus elemzés? 151
8. Nyitó pozíciók a trend közepén
és piramist építeni 157
9. Védő megállók (stop-loss pontok) megválasztása 165
10. Célok és egyéb szempontok kitűzése a pozíciók zárásához 173
11. A grafikus elemzés legfontosabb szabálya 197
12. A legközelebbi határidős kontraktusok és folyamatos határidős ügyletek diagramjai:
13. Bevezetés a japán gyertyatartó diagramokba
2. rész. GRAFIKUS ELEMZÉS
14. Grafikus elemzés a való életben 321
3. rész OSZCILLÁTOROK ÉS CIKLUSOK 533
15. Oszcillátorok 535
16. A határidős piacok cikluselemzése 571
17. Technikai kereskedési rendszerek:
18. Példák eredeti kereskedési rendszerekre 650
19. A legjobb határidős áras sorozat kiválasztása
20. Kereskedési rendszerek tesztelése, optimalizálása 695
21. Kereskedelmi teljesítmény mérése 733
22. A kereskedés tervezett megközelítése 765
23. Nyolcvankét kereskedési szabály
24. Piaci bölcsesség 789
Jelenlegi oldal: 1 (a könyv összesen 31 oldalas) [olvasható részlet: 8 oldal]
Fordítás angolból A. Kunitsyn - Ch. 1-12, 14; B. Zuev - Ch. 13, 15-24
Szerkesztő A. Dzyura
Műszaki szerkesztő N. Lisitsyna
Korrigáló E. Chudinova
Layout tervezők A. Fominov, K. Lun
© Jack D. Schwager, 1996
© 1996 John Wiley & Sons, Inc.
© Orosz nyelvű kiadás, fordítás, tervezés. LLC "Alpina Publisher", 2017
Minden jog fenntartva. A mű kizárólag magáncélra készült. A szerzői jog tulajdonosának írásos engedélye nélkül e könyv elektronikus példányának egyetlen része sem reprodukálható semmilyen formában és semmilyen módon, beleértve az interneten és a vállalati hálózatokon történő elhelyezést is, nyilvános vagy kollektív használatra. A szerzői jogok megsértése esetén a jogszabályok legfeljebb 5 millió rubel összegű kártérítést írnak elő a szerzői jog tulajdonosának (a ZOAP 49. cikke), valamint a büntetőjogi felelősséget 6 évig terjedő szabadságvesztés formájában (146. cikk). az Orosz Föderáció Büntető Törvénykönyve).
Szeretettel - Zakhar fiamhoz, akinek a vonzalma megérint, kreativitása lenyűgöző, humorérzéke pedig gyönyörködtető
Problémák merülnek fel, hogy növekedjünk.
Ha nem lennének problémák az életben, mindannyian középszerűek lennénk.
Wally ("A híres") Amos
A számtalan könyv, reklám és brosúra állítása ellenére a tőzsdei siker egyetlen mutatóban, képletben vagy rendszerben sem ragadható meg. Ezt a könyvet egy kereskedő írta a kereskedő szemszögéből, és nem analitikai technikák, indikátorok vagy rendszerek gyűjteménye idealizált illusztrációkat használva, hanem egy valós gyakorlaton alapuló kézikönyv.
A különféle elemzési technikák és módszerek magyarázata során igyekeztem előtérben tartani azokat a kulcsfontosságú kérdéseket, amelyeket a technikai elemzési könyvek szerzői gyakran figyelmen kívül hagynak. Hogyan alkalmazzuk a leírt módszereket a valós kereskedésben? Mi alkalmas és mi nem alkalmas a piacra? Milyen jelek utalnak a módszer alkalmatlanságára? Hogyan tervezzünk és teszteljünk kereskedési rendszert annak maximalizálása érdekében jövő, de nem visszatekintő teljesítmény?
Jack D. Schwager
New York, 1995. október
A határidős piacokon eltöltött első éveimben tisztán "fundamentalista" voltam, és teljes megvetéssel kezeltem a technikai elemzést – ez a vélemény, meg kell mondanom, inkább elfogultságon, mint tudáson vagy tapasztalaton alapul. Akkoriban egy nagy brókercég kutatási igazgatója voltam. Volt egy műszaki elemző az osztályomon, és valami furcsa dologra lettem figyelmes: sokszor igaza volt a piaci magatartással kapcsolatos ítéleteiben. Jó barátok lettünk, és elmagyarázta nekem a grafikus elemzés alapjait. Ahogy tapasztalatot szereztem a technikai elemzés alkalmazásában, a hozzáállásom pont az ellenkezőjére változott. Steve Kronowitz a technikai elemző, aki először ismertetett meg a módszertannal, és nagy hatást gyakorolt a karrieremre. Steve nélkül ez a könyv valószínűleg soha nem jelent volna meg.
Az elmúlt hét évben nagyon szorosan együttműködtem Luis Lucaccal, aki a partnerem egy határidős tanácsadó cégnél. Louis nemcsak kiváló programozó, hanem kiemelkedő tudással rendelkezik a rendszerek építésében és tesztelésében is. Louis sok olyan rendszerhez írt szoftvert, amelyeket az évek során fejlesztettem, és velem dolgozott azon, hogy ezeket a rendszereket egy rendkívül kifinomult számítógépes kereskedési módszertanba integráljam. Ha nem lett volna Louis, soha nem láthattam volna, hogyan működnek (és hogyan keresnek) ötleteim a való világban.
Több témakört szerettem volna belefoglalni ebbe a könyvbe, de amelyekben úgy éreztem, hogy nincs tapasztalatom. Ezért kiválasztottam és felkértem több közreműködőt e fejezetek megírására. Itt vannak szerzőtársaim és azok a témák, amelyeknek munkájukat szentelték: Thomas Birovitz az oszcillátorokról, Richard Mogi a ciklikus elemzésről, Steve Neeson pedig a gyertyatartó diagramokról írt. Az előzőek mindegyike fontos volt, de leginkább feleségemnek, Jo Ann-nak vagyok hálás. Jo Ann megértette vágyamat, talán belső igényemet is, hogy olyan könyvsorozatot írjak, amelynek ez a kötet is része -, hogy papírra bízzam azt, ami bennem van. Köszönöm neki, hogy támogatott ebben a projektben, annak ellenére, hogy teljesen tudatában van annak, hogy ezek az erőfeszítések jelentősen befolyásolják az együtt töltött időt és a családi életünket. És ezt követően köszönöm gyermekeimnek, Danielnek, Zakharnak és Samantha-nak, hogy hogyan reagáltak arra, hogy életükben csökkent a jelenlétem.
Eltérő megjegyzés hiányában a könyvben szereplő diagramok a Prudential Securities Inc. szíves engedélyével reprodukálhatók.
Jack D. Schwager
A józan ész korántsem mindenkiben rejlik.
Voltaire
Van egy példabeszéd egy részvényjátékosról, akinek szenvedélyes nyerési vágyát csak egy újabb veszteség táplálta. Kezdetben a kereskedési döntéseit fundamentális elemzésre próbálta alapozni. Komplex modelleket épített fel, amelyek részletes keresleti és kínálati statisztikák alapján jósolták meg a részvényárakat. Ezeket az előrejelzéseket azonban mindig felborította valamilyen előre nem látható esemény, legyen az aszály vagy váratlan exportügylet.
Végül feldühödve felhagyott az alapvető megközelítéssel, és a grafikus elemzés felé fordult. Gondosan figyelte az árfolyamdiagramokat, keresve az ismétlődő mintákat, amelyek felfedik a sikeres részvénykereskedelem titkait. Ő volt az első, aki olyan szokatlan képződményeket fedezett fel, mint a "cápafogak" napi mélypontja és a "Himalája csúcsának" csúcsa. De sajnos a modellek mindig megbízhatónak tűntek egészen addig a pillanatig, amíg el nem kezdte rájuk alapozni az üzleteit. Amikor belépett egy short pozícióba, a csúcsok körvonalai csak szünetek voltak a növekvő bikapiacon. Ugyanilyen pusztító módon minden egyes vásárlás után hirtelen megfordult a tartósan emelkedő ártrend.
A probléma az, hogy a grafikus elemzés túl durva. Számítógépes kereskedési rendszerre van szükségem." Ezért elkezdett különféle sémákat tesztelni, hogy megnézze, vajon egyikük nyereséges lett volna-e korábban kereskedelmi rendszerként. Kimerítő kutatás után megállapította, hogy a páratlan hónapok első keddjén szójabab, kakaó és euródollár vásárlása, majd a pozíciók az adott hónap harmadik csütörtökén történő bezárása jelentős nyereséget termelt az elmúlt öt évben. Hihetetlen módon ez a jól tanulmányozott minta leállt, miután elkezdte kereskedni. Újabb balszerencse.
A tőzsdei kereskedő sok más módszert is kipróbált (Elliott-hullámok, Fibonacci-számok, Gann-négyzet, holdfázisok), de mindegyik egyformán hatástalannak bizonyult. Ekkor hallott a híres gururól, aki a Himalájában, egy távoli hegyen élt, és válaszolt minden zarándok kérdésére, akinek sikerült megtalálnia őt. A kereskedő repülőre szállt Nepálba, idegenvezetőket fogadott, és két hónapos útra indult. Végül ereje végén eljutott a híres guruhoz.
– Ó, a legbölcsebb – mondta –, kétségbeesett ember vagyok. Hosszú évek óta keresem egy sikeres tőzsdei játék kulcsát, de minden, amit próbálkoztam, hiábavaló volt. mi a titok?"
A guru csak egy pillanatig gondolkodott, és figyelmesen nézett a látogatóra, és így válaszolt: "PODEPRODO". Nem mondott többet.
– PODEPRODO? - nem értette a választ a kereskedő. Ez a szó minden szabad percében úrrá lett rajta, de értelmét továbbra sem tudta felfogni. A tőzsdeügynök sokaknak elmesélte ezt a történetet, míg végül az egyik hallgató megfejtette a guru válaszát.
– Elég egyszerű – mondta. "Vegyél olcsón, adj el drágán."
A guru üzenete csalódást okozhat azoknak az olvasóknak, akik mélyreható nyomot keresnek a bölcsességhez. A PODEPRODO nem felel meg a belátásról alkotott elképzelésünknek, mivel ez a józan észből természetesen következik. Ha azonban – ahogy Voltaire javasolta – „a józan ész semmiképpen sem mindenkiben rejlik”, akkor ez az üzenet sem nyilvánvaló. Fontolja meg például a következő kérdést: "Mit ajánlanak a kereskedők egy új csúcsot mutató piacon?" A PODEPRODO józan ész elmélete egyértelműen azt jelzi, hogy a későbbi kereskedési tevékenységet rövid pozícióra kell csökkenteni.
Nagyon valószínű, hogy a tőzsdei szereplők jelentős része megelégedne egy ilyen értelmezéssel. A PODEPRODO megközelítés vonzereje a legtöbb kereskedő azon vágya lehet, hogy bemutassa képességeit. Hiszen minden bolond vásárolhat a piacról hosszas drágulás után, de zseni kell ahhoz, hogy elkapja ennek a trendnek a halványulását, és maximálisan eladjon. Ha valami, akkor kevés kereskedési stratégia áll olyan közel a „mindennapi” intuícióhoz, mint az a tendencia, hogy alacsony árak mellett vásároljunk, és magas árak mellett adjunk el.
Ennek eredményeként sok kereskedő erősen hajlamos a shortolásra, amikor a piac új, magasabb árkategóriába lép. Csak egy hiba van ezzel a megközelítéssel: nem működik. Egy elfogadható magyarázat mindig kéznél van. A piac azon képessége, hogy kilépjen és új csúcsokon megvesse a lábát, általában erőteljes támogató erőket jelez, amelyek gyakran túl magasra nyomják az árakat. Józan ész? Természetesen. Megjegyzendő azonban, hogy a kereskedésre gyakorolt hatások homlokegyenest ellentétesek a PODEPRODO „józan ész” megközelítéséből következőkkel.
A lényeg az, hogy „mindennapi” megérzésünk és józan észünk a piac viselkedését illetően gyakran téves. A grafikus elemzés lehetővé teszi a józan ész alkalmazását a tőzsdei kereskedésben – ez a cél sokkal megfoghatatlanabb, mint amilyennek látszik. Például, ha valaki a tőzsdei játék megkezdése előtt alaposan áttanulmányozza a historikus árfolyamgrafikonokat, hogy megállapítsa, milyen következményekkel jár a piac új magasságokba jutása, sokkal valószínűbb, hogy nem esne a tipikus csapdák valamelyikébe. amelyek a kezdő kereskedőkre várnak. Az ármozgások történelmi mintáinak alapos tanulmányozásával más piaci igazságok is megismerhetők.
Fel kell ismerni azonban, hogy a diagramok mutatóként való hasznosságát a jövő az árak iránya hevesen vitatott. Ahelyett, hogy felsorolnánk ennek a vita előnyeit és hátrányait, megjegyezzük, hogy egy pénzügyi piacokon népszerű televíziós műsor legutóbbi epizódja tömören rávilágított a vita néhány kulcsfontosságú kérdésére. Az alábbiakban a program felvétele látható:
VEZETŐ Helló! Louis Panizer vagyok a Wallet Street hetilaptól. Ma eltérünk az interjúk szokásos formájától, hogy teret adjunk a nyersanyagár-grafikonok hasznosságáról szóló vitának. Valóban megjósolhatják ezek az ugráló vonalak és formák a jövőt? Vagy Shakespeare életleírása ugyanúgy alkalmazható a grafikus elemzésre: „Egy idióta mese, tele zajjal és dühvel, de minden jelentés nélkül”? Mai vendégeink Vera N. Trend, a Charnum & Barnum of Wall Street neves műszaki elemzője, valamint Lubomir A. Moneta, az Ivory Tower Egyetem professzora, a The Only Way To Beat The Market Is By Becoming a Broker című könyv szerzője. Coin úr, Ön a Random Walkers nevű szakértői csoporthoz tartozik. Ez amolyan utazók klubja, akik úgy veszik észre úticéljukat, hogy dartsot dobnak az útitervre? (Önletesen belenevet a kamerába.)
PROFESSZOR ÉRME Nem, Mr. Panizer. A Random Traveller olyan közgazdászok csoportja, akik úgy vélik, hogy a piaci ármozgások véletlenszerűek. Vagyis lehetetlen rendszert kidolgozni a piaci árak előrejelzésére, ahogyan azt sem, hogy a rulett során következetesen kieső színek előre jelezzék. Mindkettő pusztán a véletlen műve. Az áraknak nincs emlékük: ami tegnap történt, annak semmi köze ahhoz, ami holnap történik. Más szóval, a diagramok csak azt mondják el, mi történt a múltban; tehetetlenek a jövő előrejelzésében.
MISS TREND Professzor úr, Ön egy nagyon fontos tényt hiányol: a napi árakat nem a lottódobból szedik ki, hanem az összes piaci szereplő együttes fellépésének eredménye. Lehet, hogy az emberi viselkedés nem olyan kiszámítható, mint a bolygók mozgása, amelyet fizikai törvények szabályoznak, de nem teljesen spontán. Ha ez nem így van, akkor a szakmád - a közgazdaságtan - az alkímia sorsára van ítélve. (Ezekre a szavakra Moneta professzor mocorogni kezdett a székében.) A grafikonok feltárják a főbb viselkedési mintákat. Mindaddig, amíg a vevők és az eladók közötti azonos interakciók azonos ármintákat eredményeznek, a múltbeli tapasztalatok valóban használhatók a jövő mutatójaként.
PROFESSZOR ÉRME Ha a múltbeli árak felhasználhatók a jövőbeli árak előrejelzésére, miért jutott számtalan akadémiai tanulmány arra a következtetésre, hogy a tesztelt műszaki modellek nem teljesítették jobban az egyszerű vételi és tartási rendszert a közvetítői díjakkal?
MISS TREND Az ilyen vizsgálatok során tesztelt technikák általában túlságosan leegyszerűsítettek. A kutatások csak azt mutatják, hogy ezek a konkrét rendszerek nem működnek. De ezek nem bizonyítják, hogy az árinformáció kiterjedtebb szintézise, mint például a grafikus elemzés vagy egy bonyolultabb technikai rendszer, ne lehetne sikeresen felhasználni a kereskedési döntések meghozatalában.
PROFESSZOR ÉRME Akkor miért nincs olyan kutatás, amely meggyőzően demonstrálja a grafikus elemzés, mint előrejelző eszköz megvalósíthatóságát?
MISS TRENDÉrvelésed csak a grafikai elméletek számszerűsítésének nehézségeit tükrözi, nem magának a grafikus módszernek a hiányosságait. Amit valaki egy felső képének tekint, azt a másik a konszolidáció területének tekinti. Bármilyen grafikus modell matematikai leírására tett kísérlet, kivéve a legegyszerűbbeket, elkerülhetetlenül ellentmondásos eredményekhez vezet. A probléma még zavaróbbá válik, ha ráébredünk, hogy az adott pillanatban egy grafikonrajz egymásnak ellentmondó mintákat fejezhet ki. Így bizonyos értelemben valóban lehetetlen objektíven tesztelni sok grafikai elméletet.
PROFESSZOR ÉRME Melyik elég kényelmes számodra, nem? Ha ezeket az elméleteket nem lehet átfogóan tesztelni, mi hasznuk van belőlük? Honnan tudhatod, hogy a kereskedés grafikonon jobb eredményeket hoz, mint az 50/50 (természetesen a jutalékok nélkül)?
MISS TREND Ha úgy érted, hogy a diagramon szereplő összes jel vakon követése csak gazdagítja a brókert, akkor nem vitatkozom. A lényeg azonban az, hogy a grafikus elemzés művészet, nem tudomány. Az alapvető grafikai elméletek ismerete csak kiindulópont. A diagramok valódi hasznossága attól függ, hogy a kereskedő képes-e sikeresen szintetizálni a standard fogalmakat és saját tapasztalatait. A megfelelő kezekben a diagramok rendkívül értékesek lehetnek a jelentős piaci trendek előrejelzésében. Sok sikeres kereskedő van, aki elsősorban chartokkal hozza meg döntéseit. Mivel magyarázná a sikerüket – egy sikersorozatot?
PROFESSZOR ÉRME Igen. Pontosan ez a szerencsesorozat. Ha elegendő kereskedő van, néhányuk előnyére válik, függetlenül attól, hogy hogyan hozzák meg döntéseiket – a diagramok tanulmányozásával vagy a tőzsdei árfolyamok oldalára dobott dartsokkal. Ez nem módszer, hanem csak a valószínűség törvénye. Még a kaszinókban is a játékosok bizonyos százaléka nyer. Nem mondanád, hogy valamilyen belátásnak vagy rendszernek köszönhetik sikerüket.
MISS TREND Ez csak azt bizonyítja, hogy a magasabb eredményeket egyes hívei a grafikus elemzés tudott véletlenül érhető el. Ez nem cáfolja azt az állítást, hogy egy tapasztalt grafikus tud valamit, ami előnyt jelent.
VEZETŐ Nagy ellenállást érzek itt, és úgy gondolom, hogy nem ártana támaszkodnunk valamiféle támogatásra. Uraim, van valami bizonyítékuk, amely megerősíti álláspontjuk helyességét?
PROFESSZOR ÉRME Igen! (Ugyanakkor Moneta professzor elővesz egy kövérkés kéziratot az aktatáskájából, és Mr. Panizer kezébe adja. A műsorvezető az egyes oldalakon lapozgat, fejcsóválva veszi észre a rengeteg vicces görög betűt.)
VEZETŐ Valami kevésbé matematikaira gondoltam. Erre még az oktatási televízió sem készült fel.
PROFESSZOR ÉRME Nos, van még valami. (Kivesz egy darab papírt, és átadja Miss Trendsnek.) Hogyan értelmezné ezt a táblázatot, Miss Trends? (Sikertelenül próbálja leplezni egy önelégült mosolyát.)
MISS TREND Azt mondanám, hogy úgy néz ki, mint egy érmefeldobás-sorozaton alapuló grafikon. Nos, tudod: fejek - egy cellával feljebb, farok - egy cellával lefelé.
PROFESSZOR ÉRME(Akinek a vigyora nagyon nyilvánvaló grimaszba fordult.) Honnan tudtad?
MISS TREND Boldog találgatás.
PROFESSZOR ÉRME Egyébként ez nem ássa alá az érvelésemet. Vessen egy pillantást erre a grafikonra. Van itt egy trend. És itt – úgy tűnik, a kollégái ezt a fej és váll modellnek nevezik?
VEZETŐ Egyébként, mivel fejről és vállról beszélünk, mindegyikőtök véleménye lenne a Procter & Gamble részvényekkel kapcsolatos helyzetről?
PROFESSZOR ÉRME(Folytatja.) Ugyanazok a grafikonok mintái, amelyeket olyan gyorsan megtalálsz az árdiagramokon, látszólag véletlenszerű sorozatokon is megjelennek.
MISS TREND Igen ám, de az érvek ilyen láncolata kissé furcsa következtetésekre vezethet. Például egyetértesz azzal, hogy az a tény, hogy a dolgozó közgazdászok felsőfokú végzettséggel rendelkeznek, nem véletlen?
PROFESSZOR ÉRME Természetesen.
MISS TREND Nos, a populáció véletlenszerű mintájában valószínűleg több felsőfokú végzettségű ember is szerepel. Ebből arra következtetnél, hogy a közgazdász végzettség véletlen egybeesés?
PROFESSZOR ÉRME Még mindig nem látok különbséget az árdiagramok és a véletlenszerű események diagramja között.
MISS TREND Nem látod? Úgy néz ki, mint egy véletlenszerű események grafikonja? (A Miss Trend az 1980. júliusi határidős ügyletek ezüst árának grafikonját mutatja (1.1. ábra).)
PROFESSZOR ÉRME Hát nem igazán, de...
MISS TREND(Támadásra megy.) Vagy ez. (Az 1994. decemberi kávészerződések grafikonját mutatja (1.2. ábra).) Folytathatnám.
VEZETŐ(Moneta professzornak.) Kisasszony Úgy tűnik, hogy a tendencia tényleg jön. Van valami oka a példáinak elutasítására?
PROFESSZOR ÉRME Nos, elismerem, hogy ezek a példák meglehetősen szélsőségesek, de még nem igazolják, hogy a múltbeli árak előre jelezhetik a jövőbeli árakat.
VEZETŐ Mielőtt az időnk elérné, mondhatni a "felső határt", szeretnék egy kicsit változtatni az útvonalon. Érdekelne a véleményed a fundamentális elemzőkről?
PROFESSZOR ÉRME Jobbak a grafistáknál, mert legalább megtehetik megmagyarázniármozgás. De attól tartok, hogy a próbálkozásaik megjósolni az árak ugyanolyan hiábavalók. A piac ugyanis bármikor már minden ismert információt figyelembe vesz, így nincs módjuk az árak megjóslására, kivéve persze, ha megvannak az olyan megjósolhatatlan jövőbeli események, mint az aszályok vagy az exportembargók.
MISS TREND Mindenekelőtt arra a célzásra szeretnék utalni, hogy a diagramelemzők figyelmen kívül hagyják az alapvető adatokat. Valójában úgy gondoljuk, hogy az árdiagram egyértelműen és azonnal tükrözi az összes alapvető és pszichológiai tényező nettó hatását. Ezzel szemben a pontos alapmodellek, ha egyáltalán megszerkeszthetők, túlságosan bonyolultak lennének. Ezenkívül az előrejelzési időszak alapvető adatai elkerülhetetlenül becslések lennének, ami az ár-előrejelzéseket nagymértékben tévedésbe ejti.
VEZETŐ Ezért mindketten egyetértenek azzal az állítással, hogy a fundamentalisták hamarosan kinyújtott kézzel állnak a tornácon.
MISS TREND Igen.
PROFESSZOR ÉRME Igen.
VEZETŐ Remek, ezzel a konszenzuskitöréssel zárjuk a mai programot.
Bizonyos értelemben a Random Wanderers és a grafisták közötti vita soha nem oldható meg. Meg kell értened, hogy lehetetlen bizonyítani a véletlenszerűséget; csak annyit lehet bizonyítani, hogy az adott grafikus modell nem létezik. Mivel nincs konszenzus sok diagramminta pontos matematikai meghatározásában, árindikátorként való életképességüket nem lehet bizonyítani vagy cáfolni.
Például, ha valaki azt a nézőpontot szeretné tesztelni, hogy a kereskedési tartományokból való kitörések valós tőzsdei jelek, akkor mindenekelőtt meg kellene fogalmazni a kereskedési tartomány és a kitörés pontos definícióját. Tegyük fel, hogy a következő meghatározásokat alkalmazzuk: (1) kereskedési tartomány Olyan ársáv, amely magában foglalja az elmúlt hat hét minden napi árváltozását, és nem szélesebb az adott időszak átlagárának 5%-ánál 1
A maximális árszélesség meghatározása a jelentős áringadozások időszakainak kizárását szolgálja a kereskedési tartományok figyelembevételekor.
; és 2) bontás A záróár a hathetes kereskedési tartomány legmagasabb értéke felett van. Noha ezekből a definíciókból ellenőrizhető a kitörések kereskedési jelként való alkalmassága, magukat a meghatározásokat sokan megkérdőjelezik. Íme néhány lehetséges kifogás.
1 ... Az ársáv túl szűk.
2 ... Az ársáv túl széles.
3 ... A hathetes időszak túl hosszú.
4 ... A hathetes időszak túl rövid.
5 ... Nem történik kiigazítás azon egyes napokon, amelyek árai a tartományon kívül esnek, ez az eset a legtöbb grafista szerint nem sérti a mögöttes mintát.
6 ... A trend irányát a kereskedési tartomány felé nem veszik figyelembe – ezt a tényezőt sok grafista kritikus fontosságúnak tartja a kitörés megbízhatóságának értelmezésében.
8 ... A kitörés csak akkor minősülhet, ha több zárás is van a kereskedési tartomány felett.
9 ... Időeltolódást kell használni a kitörés hitelességének ellenőrzésére: például az árak a kezdeti kilépés után egy héttel továbbra is a kereskedési tartományon kívül lesznek?
Ez a lista csak egy részleges felsorolja a lehetséges kifogásokat a kereskedési tartomány és a kitörés hipotetikus definícióival szemben, mindezt az egyik legegyszerűbb diagrammintára vonatkozóan. Képzelje el, mekkora kétértelműség és bonyolultság jár az összetettebb minták, például a megerősített fej és vállak meghatározásában.
A grafisták a maguk részéről ezt a vitát sem nyerhetik meg. Bár a grafikus elemzés általános elveken alapul, alkalmazása az egyéni értelmezéstől függ. Egy sikeres chart-orientált kereskedőt nem terhelhetik kétségek a grafikus elemzés hatékonyságával kapcsolatban, azonban a "vándorló" teoretikusok a valószínűség törvényeinek egyszerű következményeként cáfolnák sikerét, mert még egy sor teljesen véletlenszerű kereskedés esetén is kereskedő, a valószínűség elmélete szerint, lehet feketén. Röviden: a vita még korántsem ért véget.
Azt is fontos megérteni, hogy még ha lehetséges is lenne a megbízható tesztelés, az utazó srácok és a grafisták egymásnak ellentmondó következtetései nem feltétlenül mondanának ellent egymásnak. A helyzet egyik nézete az, hogy a piacok hosszabb ideig tartó önkéntes ingadozásoknak lehetnek szemtanúi, amelyeket rövidebb, nem véletlenszerű viselkedési időszakok tarkítanak. Így még ha az ársorok összességében önkényesnek tűnnek is, lehetséges, hogy egy adott intervallumon belül vannak olyan időszakok, amelyek bizonyos mintákat mutatnak. A diagramelemző célja ezen időszakok (azaz a főbb trendek) azonosítása.
Ideje elismerni saját ragaszkodásomat. A személyes tapasztalatok meggyőztek arról, hogy a diagramok értékes, ha nem létfontosságú tőzsdei kereskedési eszköz. Az ilyen elképzelések azonban semmit sem bizonyítanak. "Véletlenszerű kalandozók" azt állítják, hogy következtetéseim az emlékezet szelektív tulajdonságán alapulhatnak, vagyis azon a tendencián, hogy emlékezni kell a grafikus elemzés sikereire és elfelejteni a kudarcokat, vagy általában az egyszerű szerencsén. És igazuk van. Az ilyen magyarázatok valóban lehet helyesnek lenni.
Alapvető, hogy minden kereskedő saját maga értékelje ki a grafikai anyagot, és vonja le a következtetéseket. Azonban hangsúlyozni kell, hogy sok sikeres kereskedő rendkívül értékes eszköznek tartja a grafikonokat a tőzsdei kereskedésben, ezért a kezdő kereskedőnek ügyelnie kell arra, hogy ne utasítsa el ezt a megközelítést egyszerűen intuitív szkepticizmusból. Az alábbiakban felsorolunk néhány fő lehetséges előnyt a diagramok használatából. Vegye figyelembe, hogy ezen felhasználások némelyike akkor is érvényes marad, ha valaki teljesen elutasítja a diagramok használatát az árak előrejelzésére.
1 ... A grafikonok tömör ártörténetet nyújtanak – ez minden kereskedő számára nélkülözhetetlen információ.
2 ... A diagramok jó érzést adhatnak a kereskedőnek a piaci volatilitásról – ez fontos szempont a kockázatértékelés során.
3 ... A diagramok nagyon hasznos eszközt jelentenek a fundamentális elemzők számára. A hosszú távú árdiagramok lehetővé teszik a fundamentalisták számára, hogy gyorsan felismerjék a jelentősebb áringadozások időszakait. Ezen időszakok mögöttes körülményeinek vagy eseményeinek azonosításával a fundamentalista azonosítani tudja az árakat befolyásoló kulcstényezőket. Ezt az információt azután fel lehet használni az árviselkedés modelljének felépítésére.
4 ... A grafikonok segítségével meghatározható, hogy mikor nyitnak és zárnak pozíciókat, még azok a kereskedők is, akik más (például fundamentális) információk alapján döntenek.
5 ... A diagramok pénzkezelési eszközként használhatók az intelligens és valósághű védelmi megállók beállításához.
6 ... A diagramok bizonyos ismétlődő minták által vezérelt piaci magatartást mutatják be. Kellő tapasztalattal néhány kereskedő felfedezi, hogy sikeresen használhatja a diagramokat az ármozgások előrejelzésére.
7 ... A diagramkészítési fogalmak megértése valószínűleg az egyik legfontosabb előfeltétele a nyereséges technikai kereskedési rendszerek létrehozásának.
8 ... Megjegyzés a szkeptikusoknak: Bizonyos körülmények között a klasszikus chartozási jelek által diktált ellenkező megközelítés nagyon jövedelmező kereskedési lehetőségekhez vezethet. Ennek a módszernek a sajátosságait részletesen a Ch. tizenegy.
Röviden: a diagramok mindenki számára hasznosak lehetnek – a szkeptikusoktól a hívőkig. A fejezet fejezetei bemutatják és értékelik a grafikonok klasszikus elméletének kulcsfogalmait, és érintik a diagramok hatékony tőzsdei kereskedési eszközként való használatának legfontosabb kérdését is.
Fordítás angolból A. Kunitsyn - Ch. 1-12, 14; B. Zuev - Ch. 13, 15-24
Szerkesztő A. Dzyura
Műszaki szerkesztő N. Lisitsyna
Korrigáló E. Chudinova
Layout tervezők A. Fominov, K. Lun
© Jack D. Schwager, 1996
© 1996 John Wiley & Sons, Inc.
© Orosz nyelvű kiadás, fordítás, tervezés. LLC "Alpina Publisher", 2017
Minden jog fenntartva. A mű kizárólag magáncélra készült. A szerzői jog tulajdonosának írásos engedélye nélkül e könyv elektronikus példányának egyetlen része sem reprodukálható semmilyen formában és semmilyen módon, beleértve az interneten és a vállalati hálózatokon történő elhelyezést is, nyilvános vagy kollektív használatra. A szerzői jogok megsértése esetén a jogszabályok legfeljebb 5 millió rubel összegű kártérítést írnak elő a szerzői jog tulajdonosának (a ZOAP 49. cikke), valamint a büntetőjogi felelősséget 6 évig terjedő szabadságvesztés formájában (146. cikk). az Orosz Föderáció Büntető Törvénykönyve).
* * *Szeretettel - Zakhar fiamhoz, akinek a vonzalma megérint, kreativitása lenyűgöző, humorérzéke pedig gyönyörködtető
Problémák merülnek fel, hogy növekedjünk.
Ha nem lennének problémák az életben, mindannyian középszerűek lennénk.
Wally ("A híres") Amos
Előszó
A számtalan könyv, reklám és brosúra állítása ellenére a tőzsdei siker egyetlen mutatóban, képletben vagy rendszerben sem ragadható meg. Ezt a könyvet egy kereskedő írta a kereskedő szemszögéből, és nem analitikai technikák, indikátorok vagy rendszerek gyűjteménye idealizált illusztrációkat használva, hanem egy valós gyakorlaton alapuló kézikönyv.
A különféle elemzési technikák és módszerek magyarázata során igyekeztem előtérben tartani azokat a kulcsfontosságú kérdéseket, amelyeket a technikai elemzési könyvek szerzői gyakran figyelmen kívül hagynak. Hogyan alkalmazzuk a leírt módszereket a valós kereskedésben? Mi alkalmas és mi nem alkalmas a piacra? Milyen jelek utalnak a módszer alkalmatlanságára? Hogyan tervezzünk és teszteljünk kereskedési rendszert annak maximalizálása érdekében jövő, de nem visszatekintő teljesítmény?
Jack D. Schwager New York, 1995. október
Hála szavai
A határidős piacokon eltöltött első éveimben tisztán "fundamentalista" voltam, és teljes megvetéssel kezeltem a technikai elemzést – ez a vélemény, meg kell mondanom, inkább elfogultságon, mint tudáson vagy tapasztalaton alapul. Akkoriban egy nagy brókercég kutatási igazgatója voltam. Volt egy műszaki elemző az osztályomon, és valami furcsa dologra lettem figyelmes: sokszor igaza volt a piaci magatartással kapcsolatos ítéleteiben. Jó barátok lettünk, és elmagyarázta nekem a grafikus elemzés alapjait. Ahogy tapasztalatot szereztem a technikai elemzés alkalmazásában, a hozzáállásom pont az ellenkezőjére változott. Steve Kronowitz a technikai elemző, aki először ismertetett meg a módszertannal, és nagy hatást gyakorolt a karrieremre. Steve nélkül ez a könyv valószínűleg soha nem jelent volna meg.
Az elmúlt hét évben nagyon szorosan együttműködtem Luis Lucaccal, aki a partnerem egy határidős tanácsadó cégnél. Louis nemcsak kiváló programozó, hanem kiemelkedő tudással rendelkezik a rendszerek építésében és tesztelésében is. Louis sok olyan rendszerhez írt szoftvert, amelyeket az évek során fejlesztettem, és velem dolgozott azon, hogy ezeket a rendszereket egy rendkívül kifinomult számítógépes kereskedési módszertanba integráljam. Ha nem lett volna Louis, soha nem láthattam volna, hogyan működnek (és hogyan keresnek) ötleteim a való világban.
Több témakört szerettem volna belefoglalni ebbe a könyvbe, de amelyekben úgy éreztem, hogy nincs tapasztalatom. Ezért kiválasztottam és felkértem több közreműködőt e fejezetek megírására. Itt vannak szerzőtársaim és azok a témák, amelyeknek munkájukat szentelték: Thomas Birovitz az oszcillátorokról, Richard Mogi a ciklikus elemzésről, Steve Neeson pedig a gyertyatartó diagramokról írt. Az előzőek mindegyike fontos volt, de leginkább feleségemnek, Jo Ann-nak vagyok hálás. Jo Ann megértette vágyamat, talán belső igényemet is, hogy olyan könyvsorozatot írjak, amelynek ez a kötet is része -, hogy papírra bízzam azt, ami bennem van. Köszönöm neki, hogy támogatott ebben a projektben, annak ellenére, hogy teljesen tudatában van annak, hogy ezek az erőfeszítések jelentősen befolyásolják az együtt töltött időt és a családi életünket. És ezt követően köszönöm gyermekeimnek, Danielnek, Zakharnak és Samantha-nak, hogy hogyan reagáltak arra, hogy életükben csökkent a jelenlétem.
Eltérő megjegyzés hiányában a könyvben szereplő diagramok a Prudential Securities Inc. szíves engedélyével reprodukálhatók.
Jack D. Schwager
Grafikonelemzés
1. Grafikonok: előrejelző eszköz vagy népművészet?
A józan ész korántsem mindenkiben rejlik.
Van egy példabeszéd egy részvényjátékosról, akinek szenvedélyes nyerési vágyát csak egy újabb veszteség táplálta. Kezdetben a kereskedési döntéseit fundamentális elemzésre próbálta alapozni. Komplex modelleket épített fel, amelyek részletes keresleti és kínálati statisztikák alapján jósolták meg a részvényárakat. Ezeket az előrejelzéseket azonban mindig felborította valamilyen előre nem látható esemény, legyen az aszály vagy váratlan exportügylet.
Végül feldühödve felhagyott az alapvető megközelítéssel, és a grafikus elemzés felé fordult. Gondosan figyelte az árfolyamdiagramokat, keresve az ismétlődő mintákat, amelyek felfedik a sikeres részvénykereskedelem titkait. Ő volt az első, aki olyan szokatlan képződményeket fedezett fel, mint a "cápafogak" napi mélypontja és a "Himalája csúcsának" csúcsa. De sajnos a modellek mindig megbízhatónak tűntek egészen addig a pillanatig, amíg el nem kezdte rájuk alapozni az üzleteit. Amikor belépett egy short pozícióba, a csúcsok körvonalai csak szünetek voltak a növekvő bikapiacon. Ugyanilyen pusztító módon minden egyes vásárlás után hirtelen megfordult a tartósan emelkedő ártrend.
A probléma az, hogy a grafikus elemzés túl durva. Számítógépes kereskedési rendszerre van szükségem." Ezért elkezdett különféle sémákat tesztelni, hogy megnézze, vajon egyikük nyereséges lett volna-e korábban kereskedelmi rendszerként. Kimerítő kutatás után megállapította, hogy a páratlan hónapok első keddjén szójabab, kakaó és euródollár vásárlása, majd a pozíciók az adott hónap harmadik csütörtökén történő bezárása jelentős nyereséget termelt az elmúlt öt évben. Hihetetlen módon ez a jól tanulmányozott minta leállt, miután elkezdte kereskedni. Újabb balszerencse.
A tőzsdei kereskedő sok más módszert is kipróbált (Elliott-hullámok, Fibonacci-számok, Gann-négyzet, holdfázisok), de mindegyik egyformán hatástalannak bizonyult. Ekkor hallott a híres gururól, aki a Himalájában, egy távoli hegyen élt, és válaszolt minden zarándok kérdésére, akinek sikerült megtalálnia őt. A kereskedő repülőre szállt Nepálba, idegenvezetőket fogadott, és két hónapos útra indult. Végül ereje végén eljutott a híres guruhoz.
– Ó, a legbölcsebb – mondta –, kétségbeesett ember vagyok. Hosszú évek óta keresem egy sikeres tőzsdei játék kulcsát, de minden, amit próbálkoztam, hiábavaló volt. mi a titok?"
A guru csak egy pillanatig gondolkodott, és figyelmesen nézett a látogatóra, és így válaszolt: "PODEPRODO". Nem mondott többet.
– PODEPRODO? - nem értette a választ a kereskedő. Ez a szó minden szabad percében úrrá lett rajta, de értelmét továbbra sem tudta felfogni. A tőzsdeügynök sokaknak elmesélte ezt a történetet, míg végül az egyik hallgató megfejtette a guru válaszát.
– Elég egyszerű – mondta. "Vegyél olcsón, adj el drágán."
A „Technikai elemzés. A Complete Course ”1995-ben jelent meg, több utánnyomáson ment keresztül, és még mindig az egyik kulcsfontosságú tanulmány a devizapiacok területén. Egyike azon könyveknek, amelyeknek egy hivatásos kereskedő könyvtárában kell lenniük.
A 2016-os kiadás 1,5 kg.
A könyv meglehetősen terjedelmes - 800 oldal. Ezek elolvasása és a gyakorlatban való elsajátítása több hónapot vesz igénybe. A teljes tanfolyam a technikák részletes leírásával két részből és öt részből áll.
A könyv a technikai elemzés mind a 4 típusát lefedi:
A könyvben tárgyalt témák:
A kereskedési rendszerekről szóló rész körülbelül 150 oldalt foglal el, annak ellenére, hogy itt minimális elméleti érvelést használnak. Schwager a működő rendszer felépítésének algoritmusára összpontosított, részletesen megvizsgálta a létrehozás minden egyes szakaszát (a modelltípus kiválasztásától az eredmények teszteléséig).
A könyv elején Schwager hangsúlyozza: « A piaci siker kulcsa az alacsony vásárlás és a magas eladás ", Amit a kereskedők gyakran elfelejtenek. Arra is összpontosít, hogy „ kövessen egy kereskedési stratégiát, ahelyett, hogy egyik végletből a másikba rohanna a Grált keresve».
Egy hozzáférhető nyelven írja le a grafikus folyamatokat, és ami a legfontosabb, azokat a csapdákat, amelyek gyakran lesnek minden piaci szereplőre. Az alapszöveg sok érdekes példával van felhígítva.
Schwager „technikai elemzését” Thomas DeMark „A technikai elemzés egy új tudomány” című analógjához lehetne hasonlítani. A különbség az, hogy Demark saját kutatási módszert kínál, Schwager pedig a személyes módszerek helyett az összes létező 4 elemzéstípust egy tankönyvben egyesíti.
Jack Schwager „Technical Analysis” című könyve egy igazi asztali „biblia” több száz „technikus” számára, amely részletezi a határidős ügyletek, részvények és devizapiacok elemzésének mindenféle módszerét. Elmagyarázza, hogyan kell mérni a kereskedelmi teljesítményt és mérni a kereskedelmi teljesítményt.
A legértékesebb itt több mint 200 oldalnyi példa a valós tranzakciókra, diagramminták elemzése alapján. Az ügyleteket mind sikeresnek, mind veszteségesnek tekintjük, minden egyes példa alapjánkülön megjegyzés. A fő hangsúly a technikai elemzés gyakorlati felhasználásán van. Az indikátorok, oszcillátorok, japán gyertyatartók és egyéb műszerek részletesen bemutatásra kerülnek.
"Technikai elemzés. A teljes kurzus 2016-os kiadását az Alpina kiadó és olyan üzletekben árusítja, mint az OZON. A könyv ára papír formában körülbelül 1200 rubel.
Ismerkedésre.
Amikor elkezd dolgozni a pénzügyi piacokon, biztosnak kell lennie abban, hogy megfelelő mennyiségű információval rendelkezik, és tudnia kell, hová fordulhat, ha kérdése van. És amúgy is felmerülnek kérdések. Jack Schwager Technikai elemzés című könyve. A teljes kurzus alkalmas arra, hogy a munka során hivatkozzon rá, és még jobb, mielőtt bármilyen műveletet végezne a pénzügyi piacokon. Ezt a könyvet nevezhetjük enciklopédiának vagy a technikai elemzés bibliájának.
A könyv szerzője bemutatja a technikai elemzés összes iskoláját annak előnyeivel és hátrányaival együtt. Itt a grafikus, számítógépes, gyertyatartó és hullámrendszerekről van szó. Tartalmazza az összes szükséges fogalmat, módszert és technikát, elmond mindent, amit az indikátorokról és rendszerekről tudni kell. A szerző megemlíti, milyen hibákat lehet elkövetni, milyen csapdákkal lehet találkozni. Természetesen beszél a kockázatkezelési képességről, azokról a helyzetekről, amikor az előrejelzések tévesek lehetnek. Példákat hoz, beszél a kereskedő tevékenységének tervezéséről, tanácsokat ad.
Ennek a könyvnek köszönhetően a pénzügyi piacok technikai elemzése nem tűnik túl nehéznek, ha mindent lépésről lépésre veszünk, és nem rohanunk sehova. A könyv profi kereskedőknek és kezdőknek egyaránt alkalmas. Teljes körű és általános tájékoztatást tud adni a technikai elemzésről, illetve a munka során felmerülő konkrét kérdésekre is választ ad.
Weboldalunkon ingyenesen és regisztráció nélkül letöltheti Schwager Jack D. "Technikai elemzés. Teljes tanfolyam" című könyvét fb2, rtf, epub, pdf, txt formátumban, elolvashatja a könyvet online vagy vásárolhat könyvet az online áruházban .
