Bevezetés
2. Nemzetközi hitel. A világ pénzügyi piacának lényege, funkciói és szerkezete
Következtetés
Bevezetés
A nemzetközi monetáris, hitel- és pénzügyi kapcsolatok a piacgazdaság szerves részét és egyik legnehezebb területét jelentik. Középpontjában a nemzet- és világgazdaság problémái állnak, amelyek fejlődése történelmileg párhuzamos és szorosan összefonódott. A világgazdaság nemzetközivé válásával és globalizálódásával megnövekszik az áruk, szolgáltatások és különösen a tőke és a hitelek nemzetközi áramlása.
A vezető fejlett országok (különösen a G7), amelyek partner-riválisként lépnek fel, nagy befolyást gyakorolnak a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatokra. Az elmúlt évtizedeket a fejlődő országok felerősödése jellemezte ezen a területen.
A nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok működése számos tényező hatására bonyolultabbá vált, és gyakori változások jellemzik. Ezért a világtapasztalatok tanulmányozása nagy érdeklődésre tart számot Oroszország és más FÁK-országok feltörekvő piacgazdasága számára. Oroszország fokozatos integrációja a világközösségbe, csatlakozása a Nemzetközi Valutaalaphoz (IMF) és a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bankhoz (IBRD) megköveteli a valuta, hitel, értékpapír világpiacon általánosan elfogadott civilizált magatartási kódex ismeretét. , és arany.
1. A monetáris viszonyok és a monetáris rendszer fogalma
A nemzetközi monetáris kapcsolatok olyan társadalmi viszonyok összessége, amelyek a valuta világgazdasági működése során alakulnak ki, és a nemzetgazdasági tevékenység eredményeinek kölcsönös cseréjét szolgálják. A valutaviszonyok bizonyos elemei az ókori világban - az ókori Görögországban és az ókori Rómában - váltó és váltóüzlet formájában jelentek meg. Fejlődésük következő mérföldkövét a lyoni, antwerpeni és más nyugat-európai bevásárlóközpontok középkori „váltóvásárai” jelentették, ahol a váltókat (draftokat) rendezték. A feudalizmus és a kapitalista termelési mód megjelenése korában kezdett kialakulni a bankokon keresztül történő nemzetközi fizetések rendszere.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok fejlődése a termelőerők növekedésének, a világpiac megteremtésének, a nemzetközi munkamegosztás (MRT) elmélyülésének, a világgazdasági rendszer kialakulásának, a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásának, globalizálódásának köszönhető.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok közvetítik a nemzetközi gazdasági kapcsolatokat (IEE), amelyeket az anyagi termelés szférájaként emlegetnek, i.e. az elsődleges termelési kapcsolatokra, valamint az elosztás, csere, fogyasztás szférájára. Közvetlen és fordított kapcsolat van a valutaviszonyok és a szaporodás között. Objektív alapjuk a társadalmi újratermelés folyamata, amely az áruk, a tőke és a szolgáltatások nemzetközi cseréjét eredményezi. A valutaviszonyok állapota a gazdaság – országos és világ – fejlődésétől, a politikai helyzettől, az országok közötti erőviszonyoktól és a nemzetközi kapcsolatokban rejlő két irányzattól – a partnerségtől és az ellentmondásoktól – függ. Mivel a külgazdasági kapcsolatokban, ezen belül a devizában, a politika és a gazdaság, a diplomácia és a kereskedelem, az ipari termelés és a kereskedelem összefonódik, a devizakapcsolatok kiemelt helyet foglalnak el a nemzet- és világgazdaságban. A világpiac bevonása a tőkeforgalomba a pénztőke egy részének nemzeti pénzből devizává történő átalakulását jelenti és fordítva. Ez történik a nemzetközi elszámolásokban, deviza-, hitel- és pénzügyi tranzakciókban.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok fokozatosan elnyerték a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásán alapuló szerveződési formákat. A valutarendszer a valutaviszonyok szervezésének és szabályozásának egyik formája, amelyet nemzeti jogszabályok vagy államközi megállapodások rögzítenek. Léteznek nemzeti, világméretű, nemzetközi (regionális) pénzrendszerek.
A nemzeti monetáris rendszer az ország monetáris rendszerének szerves része, bár viszonylag független és túlmutat az országhatárokon. Jellemzőit az ország fejlettsége, gazdaságának, külgazdasági kapcsolatainak állapota határozza meg.
A nemzeti monetáris rendszer elválaszthatatlanul kapcsolódik a világ monetáris rendszeréhez - a nemzetközi monetáris kapcsolatok egyik formájához, amelyet államközi megállapodások rögzítenek. A világ pénzrendszere a 19. század közepére alakult ki. A világ monetáris rendszere működésének és stabilitásának jellege attól függ, hogy alapelvei mennyire felelnek meg a világgazdaság szerkezetének, az erők egymáshoz igazításának és a vezető országok érdekeinek. Amikor ezek a feltételek megváltoznak, a világ monetáris rendszerének időszakos válsága lép fel, amely összeomlásával és egy új monetáris rendszer létrejöttével végződik.
Bár a világ monetáris rendszere globális világgazdasági célokat követ, és sajátos működési és szabályozási mechanizmussal rendelkezik, szorosan összefügg a nemzeti monetáris rendszerekkel. Ez a kapcsolat a külgazdasági tevékenységet kiszolgáló nemzeti bankokon keresztül valósul meg, és az államközi devizaszabályozásban és a vezető országok devizapolitikájának koordinálásában nyilvánul meg.
A nemzeti és a világ pénzrendszerének összekapcsolása nem jelenti azok azonosságát, hiszen eltérőek a feladataik, működési és szabályozási feltételeik, befolyásuk az egyes országok gazdaságára és a világgazdaságra. A nemzeti és a világ monetáris rendszerei közötti kapcsolat és különbség elemeikben nyilvánul meg (1. táblázat).
Asztal 1
Nemzeti monetáris rendszer Világ monetáris rendszer Nemzeti valuta Tartalékvaluták, nemzetközi számviteli egységek A nemzeti valuta átválthatóságának feltételei A valuták kölcsönös átválthatóságának feltételei A nemzeti valuta paritása A valutaparitások egységes rendszere A nemzeti valuta rendszere Az árfolyamrendszerek szabályozása Külföldi pénznem megléte vagy hiánya devizakorlátozások, devizaszabályozás A deviza devizaszabályozásának államközi szabályozása Forgalomban lévő hiteleszközök devizaszabályozása Nemzetközi forgalmi hiteleszközök felhasználási szabályainak egységesítése Az ország nemzetközi elszámolásainak szabályozása A nemzetközi elszámolások főbb formáinak egységesítése Mód a nemzeti devizapiacról és az aranypiacról A világ devizapiacainak és aranypiacainak módja Az ország devizakapcsolatait irányító és szabályozó nemzeti szervek államközi valutaszabályozást végző nemzetközi szervezetek
A nemzeti pénzrendszer alapja a nemzeti valuta - az adott állam törvényben meghatározott pénzegysége. A MEO-ban felhasznált pénz fizetőeszközzé válik. A nemzetközi elszámolásokban általában külföldi valutát használnak - más országok pénzegységét. Kapcsolódik hozzá a mottó fogalma - bármilyen fizetőeszköz devizában. A deviza adás-vétel tárgya a devizapiacon, nemzetközi elszámolásokban használják, bankszámlákon tartják, de ezen állam területén nem törvényes fizetőeszköz (kivéve erős inflációs időszakokat). Az erős infláció és az országban kialakult válsághelyzet miatt a nemzeti valutát a modern körülmények között stabilabb deviza váltja fel - a dollár, i.e. a gazdaság dollárosodása zajlik. A "valuta" kategória kommunikációt és interakciót biztosít a nemzet- és a világgazdaság között.
A "valuta" fogalma, valutafajták (nemzeti, külföldi, tartalék).
A „valuta konvertibilitás”, „szabadon átváltható”, „részben átváltható”, „nem konvertibilis valuta” fogalmak. Külső és belső átalakíthatóság. A nemzetközi pénzrendszer fejlődése. A párizsi, genovai, Bretton Woods-i, jamaicai pénzrendszer főbb jellemzői és alapelvei.
Nemzetközi hitel. A világ pénzügyi piacának lényege, funkciói és szerkezete
Nemzetközi elszámolások egyenlege, mint egy ország pénzköveteléseinek és kötelezettségeinek, bevételeinek és kifizetéseinek aránya a többi országhoz viszonyítva. A nemzetközi elszámolások főbb egyenlegtípusai. A fizetési mérleg általános jellemzői és szerkezete. A fizetési mérleg rovatainak tartalma. A fizetési mérleg tételeinek alapvető mutatói és osztályozási módszerei. A fizetési mérleg mérési módszerei. A „Hibák és hiányosságok” cikk kiemelésének célja és szükségessége. A fizetési mérleg fő és egyenlegező tételei. A fizetési mérleg állapotát befolyásoló tényezők. A fizetési mérleg szabályozásának fogalmai, modelljei és módszerei. A fizetési mérleg állapotának hatása az árfolyamra.
A fizetési mérleg lényege, célja, főbb eltérései a fizetési mérlegtől. A nemzetközi adósságegyenleg jellemzői és jellemzői. A nemzetközi elszámolások koncepciója, megvalósításának feltételei. A kereskedelmi bankok szerepe a nemzetközi elszámolások lebonyolításában Levelező kapcsolatok és levelezőszámla típusok: LORO, NOSTRO. Használja a nemzeti valuták és a nemzetközi pénzegységek nemzetközi elszámolásaiban. Az arany modern szerepe a nemzetközi elszámolásokban. A külkereskedelmi ügyletek monetáris, pénzügyi és fizetési feltételei és elemei: árvaluta; fizetési pénznem; fizetési feltételek. A nemzetközi elszámolási formaválasztást befolyásoló tényezők. A nemzetközi fizetési formák jellemzői.
A nemzetközi elszámolások formái: banki átutalás, akkreditív, inkasszó, nyitott számlán történő elszámolás, előleg, váltó, csekk, hitelkártya felhasználásával történő elszámolás.
A nemzetközi hitelformák és besorolásuk forrás, cél, típus, hitel devizaneme, időzítés, biztosíték, nyújtás technikája szerint.
Kereskedelmi (cég)hitel, cél, jellemzők, a nyújtás fajtái és formái (váltó, nyitott számlán). A nemzetközi bankhitel lényege és tartalma. Export, pénzügyi és deviza bankhitelek. Átvételi és átvételi-visszafizetési kölcsön jellemzői. A brókerhitelek, mint a nemzetközi kölcsön egyik fajtája.
A pénzügyi piac egy olyan mechanizmus, amely összeköti a források iránti keresletet és a forráskínálatot.
Pénzpiaci funkciók:
átmenetileg szabad pénzeszközök átadása a hitelezőktől a hitelfelvevők felé (megtakarítások befektetésekké alakítása);
tőke mobilizálása, mivel bizonyos projektek megvalósításához nagyobb mennyiségű tőke szükséges, mint amennyi az egyes megtakarítási szervezetek rendelkezésére áll;
projektek kiválasztása;
a projekt forrásainak felhasználásának nyomon követése;
szerződések végrehajtása (visszatérítés);
kockázatok átruházása, felosztása, összesítése, diverzifikációja.
Az elmúlt években jelentősen megnőtt a globális pénzügyi piac mérete. Ha korábban a pénzügyi világpiacot hagyományosan a kölcsöntőke világpiaci struktúrájának részének tekintették, mára a köztük lévő határ egyre kevésbé elkülönül és egyre szigorúbb, mivel a pénzügyi és származékos pénzügyi eszközök kereskedelme nem sorolható teljes mértékben a kategória alá. hiteltőkéből.
Pénzügyi eszköznek minősül minden olyan okirat, amelyet kifejezetten írásban, a jogszabályi előírásoknak megfelelően (vagy szóban kifejezett, majd különféle távközlési eszközökkel megerősített kötelezettségként) készítettek, és amely tulajdonosának bizonyos tulajdonjogokat biztosít. A külföldi közgazdászok a világ pénzügyi piacát pénzpiacokra és tőkepiacokra osztják fel, e piacok eszközeinek sürgősségi kritériuma alapján. Ez lehetővé teszi, hogy a globális pénzügyi piacról mint nemzeti és világpiacok összességéről beszéljünk, amelyek a monetáris tőke irányát, felhalmozását és újraelosztását biztosítják a piaci entitások között a bankokon és más pénzügyi intézményeken keresztül a kereslet és a kereslet közötti normális arány elérése érdekében. tőkeellátás. Gazdasági szempontból a pénzügyi világpiac a hitelforrások versenyképes alapon történő beszedésének és újraelosztásának kapcsolatrendszere és mechanizmusa országok, régiók, iparágak, gazdasági szereplők között.
A pénzügyi világpiac felhalmozza és újraelosztja a hiteltőkét, ami a világ pénzpiaca és a világ tőkepiaca formájában nyilvánul meg. A tőke az önnövelő értékről szóló gazdasági kapcsolatok összessége. Önnövelő érték alatt azt az értéket értjük, amely a bérmunka igénybevétele következtében értéktöbbletet hoz. A pénzpiac egy olyan piac, ahol rövid távú finanszírozási tranzakciókat hajtanak végre. A tőkeexport és -import alapján nemzetközi tőkepiac van kialakulóban. Ez egy olyan gazdasági kapcsolatrendszer, amely biztosítja a tőke felhalmozását és újraelosztását az országok között. Ha a világ pénzpiacán az eszközeinek magas likviditása a meghatározó, akkor a világ tőkepiacán a hitelfelvevő hitelkockázata, kamatlábkockázata, politikai kockázata stb.
Kockázatok a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatokban
A nemzetközi gazdasági kapcsolatok, így a monetáris és pénzügyi kapcsolatok résztvevői számos kockázatnak vannak kitéve. Ide tartoznak a következőkhöz kapcsolódó kereskedelmi kockázatok: 1) az áruk árának változásai a szerződés megkötését követően; 2) az importőr megtagadása az áru átvételétől, különösen az elszámolás beszedési formája esetén; 3) hibák a dokumentumokban vagy az áruk fizetésében; 4) devizapénzekkel való visszaélés vagy ellopás, hamis bankjegyek, csekkek stb. fizetése; 5) a vevő vagy a kölcsönvevő fizetésképtelensége; 6) az árfolyamok volatilitása; 7) infláció; 8) a kamatlábak ingadozása.
A technológiai forradalom eredményeként új típusú kockázatok jelentek meg, különösen az elektronikus átutalással kapcsolatosak. Az országkockázat nőtt, beleértve a pénzeszközök átutalásának elmaradását is, különösen az 1980-as évek latin-amerikai adósságválságával, valamint az 1997–1998-as monetáris és pénzügyi válsággal összefüggésben. Délkelet-Ázsiában és más államokban. E tekintetben a bankok a szakértelem és az országkockázat minősítésének, valamint annak fedezetének problémáival szembesültek.
2. táblázat
Makroszint Mikroszint Gazdasági növekedés ütemének csökkenése Ügyfél gazdasági és pénzügyi helyzetének romlása Infláció növekedése Vevő és hitelfelvevő fizetésképtelensége A kereskedelem és a fizetési mérleg romlása Az ár (hitel) árfolyamának volatilitása, ill. fizetési deviza Államadósság növekedése (belföldi és külföldi) Kamatlábak ingadozása Hivatalos arany- és devizatartalék csökkenése az adós ország jogszabályai (korlátozások és tilalmak) Politikai események Szubjektív tényezők - a partnerbe vetett bizalom mértéke
A kereskedelmi kockázatok között kiemelt helyet foglalnak el a devizakockázatok, az árfolyam (kölcsön) fizetési devizanemhez viszonyított árfolyamának változásából adódó árfolyamveszteség veszélye a külkereskedelmi szerződés megkötése közötti időszakban, ill. hitelszerződést és az annak kifizetését. Az árfolyamkockázat típusai:
) működési - a veszteség vagy az elmaradt haszon lehetősége;
) mérleg (translációs) - a devizában fennálló eszközök és kötelezettségek közötti eltérés;
) a devizaárfolyam-kockázatnak a vállalkozás gazdasági helyzetére gyakorolt kedvezőtlen hatása. Az árfolyamkockázat alapja a monetáris kötelezettség reálértékének a meghatározott időszakban bekövetkezett változása. Az exportőr veszteséget szenved, amikor az ár árfolyama a fizetési pénznemhez képest leértékelődik, mivel a szerződéses értékhez képest alacsonyabb reálértéket kap. Hasonló devizaárfolyam-kockázatot jelentene a hitelező, aki azt kockáztatja, hogy nem kapja meg a kölcsönzött érték megfelelőjét a hitelfelvevőnek. Ellenkezőleg, az importőr és a hiteladós számára devizakockázat akkor merül fel, ha az ár (kölcsön) árfolyama a fizetési devizához képest emelkedik. Mindkét esetben az adós nemzeti pénznemében kifejezett egyenérték kisebb lesz, mint az az összeg, amellyel a szerződő felek a megállapodás aláírásakor számoltak. Az árfolyamok ingadozása egyes cégek veszteségéhez, más cégek és bankok meggazdagodásához vezet. Mindkét szerződő fél (kereskedelem és hitel), valamint a deviza állami és magántulajdonosai ki vannak téve devizaárfolyam-kockázatoknak. A bankok devizakockázata nyitott devizapozícióból ered. Az árfolyamváltozások befolyásolják a különböző országokban és különböző pénznemekben befektető TNC-k teljesítményét. A deviza leértékelődése esetén a tőkebefektetés reálértéke alacsonyabb lehet, mint a nemzeti valutában történő befektetéseknél, és akár veszteségbe is vezethet.
A világgyakorlat az árfolyamkockázati biztosítás alábbi alapelvét alakította ki. Az egyes deviza nettó pozíciók összegzésre kerülnek, a tranzakció megkötésének és lebonyolításának időpontja szerint rendezve, és minden hónap végén biztosítva kell lenniük, általában egy összegben, az egyszerűsítés érdekében, az egyedi tranzakciók kivételével. A közös valuta uniós bevezetésével megszűnik az árfolyamkockázat az euróövezethez csatlakozott országok kapcsolataiban.
A nemzetközi hitel- és pénzügyi tranzakciókban résztvevők nemcsak deviza-, hanem hitel-, kamat- és átutalási kockázatoknak is ki vannak téve. Hitelkockázat - annak kockázata, hogy a hitelfelvevő nem fizeti meg a kölcsöntőkét és a kölcsön kamatát a hitelezőnek. Ezt a kockázatot a hitelezőt terheli a hitelfelvevő fizetésképtelensége esetén.
Kamatlábkockázat - a piaci kamatlábnak a kölcsönszerződésben meghatározott kamatlábhoz viszonyított változásaiból eredő veszteségek kockázata annak aláírása és kifizetése közötti időszakban. A piaci kamatláb csökkenésének kockázatát a hitelfelvevő, emelésének kockázatát a hitelező viseli.
Átutalási kockázat - annak kockázata, hogy a hitelező országba a pénzeszközöket nem lehet átutalni a hitelfelvevő ország devizakorlátozásai vagy fizetésképtelensége és egyéb okok miatt. A piaci szereplők különböző devizák, kamatlábak, feltételek kombinációja alapján hajtanak végre nemzetközi ügyleteket, és keresik a deviza-, hitel-, kamat-, átutalási és egyéb kockázatok hatékony fedezetét.
A gyakorlat a következő megközelítéseket dolgozta ki az e kockázatok elleni védelem stratégiájának kiválasztásához.
Speciális kockázati biztosítási intézkedések szükségességének eldöntése.
Külkereskedelmi szerződés vagy hitelszerződés egy részének allokálása, nyitott devizapozíció, amely biztosítva lesz.
A kockázatbiztosítás konkrét módszerének és módszerének megválasztása.
A nemzetközi gyakorlatban a kockázatbiztosításnak három fő módja van:
) az egyik szerződő fél egyoldalú intézkedései;
) biztosítótársaságok működése, banki és állami garanciák;
) az ügyletben részt vevő felek kölcsönös megállapodása. Néha több módszert kombinálnak.
A deviza- és hitelkockázati biztosítás konkrét módszerének kiválasztását a következő tényezők befolyásolják:
az ügyletben részt vevő partner országával fennálló gazdasági és politikai kapcsolatok jellemzői;
a termék versenyképessége;
az importőr vagy a hitelfelvevő fizetőképessége;
a deviza- vagy hitel- és pénzügyi tranzakciókra vonatkozó hatályos jogszabályi korlátozások egy adott országban;
az az időszak, ameddig szükséges a kockázati fedezet megszerzése;
további feltételek rendelkezésre állása a működéshez (biztosíték, harmadik fél garancia);
árfolyam- vagy kamatváltozási kilátások a piacon stb.
A deviza- és hitelkockázatok optimális biztosításának elérése érdekében a szerződő felek a megállapodás egyes cikkei alapján engedményeket tesznek, másokban pedig előnyöket keresnek. A kockázatbiztosítás egyik módja a védelmi záradékok - a megállapodásokban és szerződésekben szereplő szerződéses feltételek, amelyek a végrehajtás során lehetőséget biztosítanak azok felülvizsgálatára a deviza-, hitel- és egyéb kockázatok biztosítása, azaz a MEO veszteségeinek korlátozása érdekében. szerződő felek. Az árfolyam- és kamatláb előrejelzése az árfolyamkockázat elleni védekezési intézkedések szerves részét képezi. Ezzel párhuzamosan a szakértői értékelés módszerét is gyakorolják, amely tudáson, piaci entitások intuícióján, formalizált módszereken alapul. Ide tartoznak a piacorientált módszerek, a többváltozós ökonometriai és az árfolyam dinamikájának retrospektív elemzésén alapuló módszerek.
Következtetés
A nemzetközi hitel pozitív szerepe az ország külgazdasági tevékenységének serkentésében, a külföldi magánbefektetések számára kedvező légkör megteremtésében, az ország külgazdasági kapcsolatait kiszolgáló nemzetközi elszámolások és devizaügyletek folyamatosságának biztosításában rejlik. A nemzetközi hitelezés negatív szerepe a piacgazdaság fejlődésében az, hogy kiélezze ellentmondásait.
A nemzetközi hitelezés felgyorsítja az áruk túltermelését, újraelosztja a hiteltőkét az országok között, növeli a társadalmi újratermelés aránytalanságát, elősegíti a legjövedelmezőbb iparágak fejlődését, és késlelteti azon iparágak fejlődését, amelyekbe nem vonzzák be a külföldi tőkét. A pénz mozog a világhitel-tőkepiac csatornáin, növelve a pénzforgalom és a hitelezés, a valutarendszer, a fizetési mérlegek, valamint a nemzet- és világgazdaság egészének instabilitását. A vezető országok pozícióinak megerősítése érdekében a bankok, államok, nemzetközi és regionális hitel- és pénzügyi szervezetek időszakonként hiteldiszkriminációs és hitelblokád politikát folytatnak bizonyos, számukra nem tetsző politikát folytató országokkal szemben.
A nemzetközi hitelezés fejlődésének alapja a termelés és a csere egyre fokozódó nemzetközivé válása, valamint a világgazdasági kapcsolatok új formáinak megjelenése.
külkereskedelmi tranzakciós hitelkockázat
Bibliográfia
1. Nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok: Tankönyv / Szerk. L.N. Krasavina. - 2. kiadás, Rev. és add hozzá. - M .: Pénzügy és statisztika, 2000 .-- 608 p .: ill. ISBN 5-279-02117-2.
2. Kotelkin S.V. Nemzetközi pénzügyi rendszer: Tankönyv. - M .: Közgazdász, 2006 .-- 480 p.
Nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok: tankönyv egyetemeknek / L.N. Krasavina, D.V. Szmiszlov, S.A. Bylinyak és mások; szerk. L.N. Krasavina. - 2. kiadás, átdolgozott. és további M .: Pénzügy és statisztika, 2007 .-- 573 p.
Segítségre van szüksége egy téma feltárásához?
Szakértőink tanácsot adnak vagy oktatói szolgáltatásokat nyújtanak az Önt érdeklő témákban.
Kérelmet küldeni a téma megjelölésével már most tájékozódni a konzultáció lehetőségéről.
3. kiadás, Rev. és add hozzá. - M .: 2005 .-- 576 p.
Összefoglaljuk a nemzetközi monetáris, hitel- és pénzügyi kapcsolatok világtapasztalatait, elméleti és gyakorlati vonatkozásait a gazdaság és a pénzügy globalizációjával összefüggésben. Elemezzük a valuta, kölcsöntőke, értékpapír, arany világpiacának, valamint a nemzetközi pénzintézetek tevékenységét. Figyelembe veszi Oroszország és a FÁK-országok nemzetközi monetáris és hitelkapcsolatait. Ezt a kiadást (2. kiadás – 2000) kiegészítették és felülvizsgálták, figyelembe véve a világgazdaságban és Oroszországban bekövetkezett új fejleményeket.
Oktatóknak, végzős hallgatóknak és felsőoktatási intézmények hallgatóinak, posztgraduális oktatási központok hallgatóinak, gyakorló szakembereknek - a nemzetközi pénzügyek területén dolgozó szakembereknek.
Formátum: pdf
A méret: 9,5 MB
Letöltés: drive.google
Tartalomjegyzék
Bevezetés 3
1. fejezet VILÁGGAZDASÁG: FEJLŐDÉSI TRENDEK ÉS HATÁSUK A NEMZETKÖZI MONETÁRIS ÉS PÉNZÜGYI KAPCSOLATOKRA 5
Önellenőrző kérdések 25
Fejezet 2. NEMZETKÖZI DEVIZAKAPCSOLATOK ÉS DEVIZARENDSZER 26
2.1. A monetáris viszonyok és a monetáris rendszer fogalma 26
2.2. Az arany szerepe a nemzetközi monetáris kapcsolatokban: új jelenségek 35
2.3. Az árfolyam és a kialakulását befolyásoló tényezők 39
2.4. Az árfolyamszabályozás nyugati elméletei 46
Tesztek 53
Önellenőrző kérdések 55
3. fejezet A PÉNZVILÁG RENDSZERÉNEK ALAKULÁSA ÉS A MODERN PÉNZPROBLÉMÁK. AZ EURÓPAI MONETÁRIS RENDSZERTŐL A GAZDASÁGI ÉS MONETÁRIS UNIÓIG 56
3.1. Az aranyérmétől az 58-as arany csereszabványig
3.2. Genovától a Bretton Woods-i monetáris rendszerig 66
3.3. A jamaicai monetáris rendszer és a mai monetáris problémák 79
3.4. Az Európai Monetáris Rendszertől a Gazdasági és Monetáris Unióig (GMU) 86
3.5. Fejlődő országok a jamaicai monetáris rendszerben 104
Tesztek 106
Önellenőrző kérdések 108
Fejezet 4. FIZETÉSI MÉRLEG 109
4.1. Fizetési mérleg – az ország világgazdasági kapcsolatainak tükre 109
4.2. Fizetésimérleg-mutatók és tételeinek besorolási módjai 115
4.3. A fizetési mérleg mérési módszerei 124
4.4. A fizetési mérleget befolyásoló tényezők 133
4.5. A fizetésimérleg-rendelet főbb módjai ... 139
4.6. A fejlődő országok fizetési mérlege, összeállításuk módszertanának jellemzői 147
Tesztek 157
Kérdések az önuralomhoz 158
5. fejezet A NEMZETKÖZI CSEREKAPCSOLATOK SZABÁLYOZÁSA. CSEREPOLITIKA 159
5.1. A valutaviszonyok piaci és kormányzati szabályozása. A monetáris politika, formái 159
5.2. Valutaprotekcionizmus és liberalizáció. Világtapasztalat a valutakorlátozásról a valuta konvertibilitásra való áttérésben 170
5.3. A fejlődő országok monetáris politikája 184
Tesztek 186
Kérdések az önuralomhoz 187
6. fejezet NEMZETKÖZI TELEPÜLÉSEK 188
6.1. A nemzetközi elszámolások fogalma. A külgazdasági ügyletek monetáris és pénzügyi, fizetési feltételei 188
6.2. A nemzetközi elszámolások formái 193
6.3. Deviza elszámolás 207
Tesztek 218
Kérdések az önuralomhoz 218
7. fejezet NEMZETKÖZI HITELKAPCSOLATOK 220
7.1. A nemzetközi hitel, mint gazdasági kategória ... 220
7.2. Nemzetközi hitelformák 225
7.3. Nemzetközi kölcsön monetáris, pénzügyi és fizetési feltételei 257
7.4. A nemzetközi hitelkapcsolatok piaci és kormányzati szabályozása 267
7.5. Nemzetközi hitelezés és finanszírozás a fejlődő országok számára 272
Tesztek 286
Tesztkérdések 288
8. fejezet PÉNZÜGYI VILÁGPIACOK A GLOBALIZÁCIÓ KÖRÜLMÉNYEIBEN. ARANYPIACOK 289
8.1. A globalizáció hatása a világ pénzügyi piacaira ... 289
8.2. Devizapiacok és devizaügyletek 298
8.3. A világ hitel- és részvénypiacai. Euromarket 335
8.4. Világ aranypiacai és aranytranzakciói 350
8.5. Kockázatok a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatokban. Biztosítási módok ... 357
8.6. Információs technológiák nemzetközi pénznemben, elszámolásban és hitel- és pénzügyi tranzakciókban. SWIFT 372
Tesztek 379
Kérdések az önuralomhoz 382
9. fejezet NEMZETKÖZI MONETÁRIS, HITEL- ÉS PÉNZÜGYI SZERVEZETEK 383
9.1. A nemzetközi pénzintézetek általános jellemzői 383
9.2. Nemzetközi Valutaalap 387
9.3. Világbank-csoport (WB) 417
9.4. Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank 424
9.5. Nemzetközi Regionális Fejlesztési Bankok 435
9.6. Nemzetközi regionális pénzintézetek EU 441
9.7. Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) 447
Tesztek 451
Önellenőrző kérdések 452
10. fejezet. AZ OROSZ FÖDERÁCIÓ NEMZETKÖZI MONETÁRIS, HITEL- ÉS PÉNZÜGYI KAPCSOLATAI 454
10.1. Oroszország monetáris rendszere 454
10.2. Devizapiac és devizaügyletek Oroszországban 459
10.3. Oroszország fizetési mérlege 475
10.4. Oroszország monetáris politikája 479
10.5. Oroszország nemzetközi hitelezése és finanszírozása 497
10.6. Oroszország-adós és hitelező 506
10.7. Oroszország részvétele a nemzetközi pénzügyi intézményekben 512
10.8. A Független Államok Közössége (FÁK) országai nemzetközi monetáris és hitel-pénzügyi kapcsolatainak problémái 453
Tesztek 552
Tesztkérdések 554
Alfanumerikus index 555
Irodalom 563
Jelentkezések 566
Műfaj: Pénzügy
Kiadó:"Pénzügy és statisztika"
Formátum: PDF
Minőség : OCR
Oldalszám: 576
Leírás: A „Nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok” című tankönyv a külgazdasági tranzakciók és a nemzetközi hitelek monetáris és pénzügyi, fizetési feltételeit, a nemzetközi elszámolások és hitelezés fogalmát, formáit elemzi. Összefoglaljuk a nemzetközi hitelezés, a devizaviszonyok és a külső adósság szabályozásának világtapasztalatait. A „Nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok” című tankönyvben nagy figyelmet szentelnek a világ pénzügyi piacának, valamint az e terület számítógépes technológiáinak.
A „Nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok” című könyv a deviza- és hitelkockázat-biztosítás modern módszereit elemzi. Összefoglaljuk a vezető nemzetközi pénzügyi szervezetek tevékenységét.
Külön fejezet foglalkozik Oroszország nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolataival. Adjuk az ország valutarendszerének, valutapiacának, valutapolitikájának, fizetési mérlegének jellemzőit. A „Nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatok” című tankönyv Oroszország mint nemzetközi hitelfelvevő és hitelező problémáit, a világ pénzügyi intézményeiben való részvételét vizsgálja. A tankönyv a FÁK-országok nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatainak alakulásának tendenciáit elemzi.
Az oktatóanyag tartalma
GLOBÁLIS GAZDASÁG: FEJLŐDÉSI TRENDEK ÉS HATÁSUK A NEMZETKÖZI MONETÁRIS ÉS PÉNZÜGYI KAPCSOLATOKRA
NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI KAPCSOLATOK ÉS DEVIZARENDSZER
2.1. A monetáris viszonyok és a pénzrendszer fogalma
2.2. Az arany szerepe a nemzetközi monetáris kapcsolatokban: új jelenségek
2.3. Árfolyam és kialakulását befolyásoló tényezők
2.4. Az árfolyamszabályozás nyugati elméletei
A PÉNZVILÁG RENDSZERÉNEK ALAKULÁSA ÉS A MODERN PÉNZPROBLÉMÁI. AZ EURÓPAI MONETÁRIS RENDSZERTŐL A GAZDASÁGI ÉS MONETÁRIS UNIÓIG
3.1. Az aranyérmétől az arany csereszabványig
3.2. Genovától a Bretton Woods-i monetáris rendszerig
3.3. A jamaicai monetáris rendszer és a mai monetáris problémák
3.4. Az Európai Monetáris Rendszertől a Gazdasági és Monetáris Unióig (GMU)
3.5. Fejlődő országok a jamaicai monetáris rendszerben
FIZETÉSI EGYENLEG
4.1. Fizetési mérleg - tükrözi az ország világgazdasági kapcsolatait
4.2. Fizetési mérleg mutatói és tételeinek osztályozási módjai
4.3. A fizetési mérleg mérési módszerei
4.4. A fizetési mérleget befolyásoló tényezők
4.5. A fizetési mérleg szabályozásának főbb módszerei
4.6. A fejlődő országok fizetési mérlege, összeállításuk módszertanának sajátosságai
A NEMZETKÖZI CSEREKAPCSOLATOK SZABÁLYOZÁSA. CSEREPOLITIKA
5.1. A valutaviszonyok piaci és kormányzati szabályozása. Monetáris politika, formái
5.2. Valutaprotekcionizmus és liberalizáció. Világtapasztalat a valutakorlátozásról a valuta konvertibilitásra való áttérésben
5.3. A fejlődő országok monetáris politikája
NEMZETKÖZI TELEPÜLÉSEK
6.1. A nemzetközi elszámolások fogalma. A külgazdasági ügyletek monetáris és pénzügyi, fizetési feltételei
6.2. Nemzetközi fizetési módok
6.3. Valuta elszámolás
NEMZETKÖZI HITELKAPCSOLATOK
7.1. A nemzetközi hitel, mint gazdasági kategória
7.2. A nemzetközi hitel formái
7.3. A nemzetközi hitel monetáris, pénzügyi és fizetési feltételei
7.4. A nemzetközi hitelkapcsolatok piaci és kormányzati szabályozása
7.5. Nemzetközi hitelezés és finanszírozás fejlődő országok számára
PÉNZÜGYI VILÁGPIACOK A GLOBALIZÁCIÓ KÖRÜLMÉNYEIBEN. ARANYPIACOK
8.1. A globalizáció hatása a világ pénzügyi piacaira
8.2. Devizapiacok és devizaügyletek
8.3. A világ hitel- és részvénypiacai. Euromarket
8.4. Világ aranypiacai és aranytranzakciói
8.5. Kockázatok a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatokban. Hogyan biztosítsuk őket
8.6. Információs technológiák nemzetközi pénznemben, elszámolásban és hitel- és pénzügyi tranzakciókban. Gyors
NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI ÉS PÉNZÜGYI SZERVEZETEK
9.1. A nemzetközi pénzintézetek általános jellemzői
9.2. Nemzetközi Valutaalap
9.3. Világbank-csoport (WB)
9.4. Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank
9.5. Nemzetközi regionális fejlesztési bankok
9.6. Az EU nemzetközi regionális pénzügyi intézményei
9.7. Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS)
AZ OROSZ FÖDERÁCIÓ NEMZETKÖZI MONETÁRIS, HITEL- ÉS PÉNZÜGYI KAPCSOLATAI
10.1. Oroszország monetáris rendszere
10.2. Devizapiac és devizaügyletek Oroszországban
10.3. Oroszország fizetési mérlege
10.4. Oroszország monetáris politikája
10.5. Oroszország nemzetközi hitelezése és finanszírozása
10.6. Oroszország-adós és hitelező
10.7. Oroszország részvétele a nemzetközi pénzügyi intézményekben
10.8. A Független Államok Közössége (FÁK) országai nemzetközi monetáris és hitel- és pénzügyi kapcsolatainak problémái
IRODALOM
Az Orosz Föderáció egyre inkább részt vesz a világgazdaságban. Tagja lett a Nemzetközi Valutaalapnak (IMF), a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (IBRD) csoportjának, az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Banknak (EBRD), tagjává kell válnia az Általános Vám- és Kereskedelmi Egyezménynek. (GATT).
Ebben fontos szerepe van a külgazdasági kapcsolatok monetáris és pénzügyi mechanizmusának, valamint a nemzetközi monetáris kapcsolatok államközi megállapodásokban rögzített szervezési formájának.
A világ pénzrendszere a világpénz funkcióján alapul. A világ törvényes fizetőeszközeként, a világ vásárlóerejeként és a társadalmi jólét anyagi megtestesítőiként szolgálnak. Hosszú történelmi perióduson keresztül a világpénz szerepe volt Arany. A gyakorlatban azonban a nemzetközi elszámolások mindig a világ legerősebb és legstabilabb valutáiban történtek. Ez nem csak azzal magyarázható, hogy kényelmetlen volt aranyban fizetni (mivel minden alkalommal ki kellett önteni egy megfelelő súlyú aranydarabot, és viselni kellett az egyik országból a másikba szállítás és a biztosítás költségeit), hanem azzal is, hogy a külkereskedelmi forgalom alakulása jelentősen meghaladta a nemesfémek kitermelését. A XIX században. és az első világháború előtt a nemzetközi elszámolások főként angol fontban folytak. A második világháború után az amerikai dollár lett a nyugati világ fő pénzneme. Megtörtént demonetizálás Arany, azok. monetáris funkcióik fokozatos elvesztésének folyamata. A hitelviszonyok fejlődésével a hitelpénzek - váltók, bankjegyek, csekkek - fokozatosan kiszorították az aranyat, először a hazai pénzforgalomból, majd a nemzetközi monetáris kapcsolatokból.
A modern körülmények között az arany a világpénz funkcióját tölti be közvetve aranypiaci műveleteken keresztül, ahol az arany felhasználható a szükséges valuták és ennek megfelelően áruk vásárlására. Az arany szükség szerint megjelenik az állam és a magánszemélyek biztosítási alapja.
Világpénzként az USA-dollár és más szabadon átváltható valuták mellett az SDR-t (Special Drawing Rights) és az ECU-t, az Európai Unió országai által használt valutát használják. Az SDR egy nemzetközi fizetési eszköz, amelyet az IMF hozott létre az 1970-es években. Az SDR paritását a devizakosár alapján állapítják meg, vagyis egy valuta súlyozott átlagárfolyamának összehasonlítása más devizacsoportokkal.
A monetáris rendszer fontos eleme az árfolyam. Az árfolyam egy ország pénzegységének ára, más országok pénzegységeiben vagy nemzetközi pénzegységekben kifejezve.(SDR, ECU). Az árfolyamok kialakulása azon alapul csere költségarányai - egy bizonyos mennyiségű áru és szolgáltatás nemzetközi értéke egy adott pénznemben. A gyakorlatban a valutaváltás értékarányai a valuták vásárlóerejének arányában jelennek meg. Ez teljes mértékben vonatkozik az aranystandard azon feltételeire, amelyekben a Központi Bank bankjegyeit aranyra cserélték. Az arany teljes demonetizálása, a nem átváltható hitelpénz hazai és nemzetközi pénzforgalmi forgalomba hozatala után jelentős változáson ment keresztül az a mechanizmus, amely meghatározza az árfolyamok vásárlóerejük arányának megfelelőségét. Ennek a mintának a lényege azonban változatlan maradt.
A devizák aranytartalmának eltörlése és az úgynevezett lebegő árfolyamra való áttérés nem változtatta meg az árfolyam, mint közgazdasági kategória lényegét, sem az újratermelési folyamatban betöltött funkcióját. Az árfolyam megtartja az objektív értékalapot, amely az összehasonlított devizák vásárlóerejeként működik a világpiacon. A pénznemeket egy bizonyos mennyiségű áru és szolgáltatás nemzetközi értékén hasonlítják össze, amelyet egy adott pénznem képvisel.
Az árfolyamok a világ devizapiacán a kereslet és kínálat függvényében alakulnak ki, ami sok tényezőtől függ. Mindenekelőtt bármely ország valutájának helyzetét a gazdaság állapota határozza meg.
Az árfolyam függ a különböző országok relatív inflációs rátáitól, a munkatermelékenység növekedési ütemétől és annak országok közötti arányától, a GNP (a pénz árukitöltésének alapja) növekedési ütemétől, az ország helyétől és szerepétől. a világkereskedelemben, a tőkeexportban. Minél magasabb az infláció egy országban, annál alacsonyabb a valuta árfolyama. Elsősorban ezek az alapvető tényezők határozzák meg egy adott ország árfolyamát. Az árfolyam alakulásának hosszú távú trendjei a nemzetgazdasági újratermelési folyamat lefolyását és az ország világgazdaságban betöltött szerepét tükrözik.
Fizetési mérlegének állapota, a különböző országok pénzpiacainak kamatlábai közötti különbségek, az ország valutájának európai piacon és a nemzetközi elszámolásokban való használatának mértéke, az ország valutájába vetett bizalom és egyéb tényezők közvetlenül befolyásolják az árfolyamot. mérték. Ez utóbbi tényezők közül a legfontosabb a fizetési mérleg állapota. A fizetési mérleg javulásával az árfolyam felértékelődik, ahogy az adott valuta iránti kereslet növekszik. Amikor a fizetési mérleg romlik, vagyis ha szűkös, akkor esik az árfolyam, hiszen nincs kereslet ilyen valutára. Az aranyvaluták és a fix aranytartalmú devizák viszonylatában azonban az árfolyam paritástól való eltérése jelentéktelen volt. Az úgynevezett aranypontokon belül zajlottak. A vállalkozók nem a paritást jelentősen meghaladó árfolyamon vettek valutát, hanem inkább arany küldésével fizettek. Ezért az árfolyam paritástól való eltérése az arany egyik országból a másikba történő szállításának és annak biztosításának költségén belül lehet.
Így az árfolyam alakulása és dinamikája többtényezős folyamat.
Az árfolyamok szintje és ingadozása jelentős hatással van a világgazdasági kapcsolatok minden szférájára - a külkereskedelemre, a hosszú és rövid távú tőke mozgására, a külső adósságra - és általában az ország külső fizetési pozícióira.
Ezeket a rendelkezéseket a fejlett piacgazdasággal rendelkező nyugati országok árfolyam- és monetáris politikájának változásaival illusztrálhatjuk.
A második világháború idejéig gyakorlatilag a külföldön lebegő árfolyamokat alkalmaztak, vagyis olyan árfolyamokat, amelyek az adott valuta kereslet-kínálatának függvényében alakultak ki. Ennek a rendszernek a hátránya az árfolyamok éles ingadozásában, az országok által valutájuk gyakori leértékelésében volt, hogy ösztönözzék az áruexportot, hogy megkönnyítsék a végrehajtás folyamatát. A valutaszféra általános helyzetét az árfolyamok kaotikus változásai jellemezték, ami negatívan befolyásolta a nemzetközi kereskedelem alakulását.
Megpróbálták megteremteni a monetáris stabilitás feltételeit, a nyugati országok 1944-ben az amerikai Bretton Woods városában egy monetáris problémákról szóló nemzetközi konferencián megállapodásokat kötöttek, amelyek Bretton Woods-i megállapodásként váltak ismertté. A Bretton Woods-i monetáris rendszer az amerikai dolláron és az aranyon alapult. A következő főbb jellemzők jellemezték:
minden ország rögzítette valutáinak az amerikai dollárhoz viszonyított paritását. A dollár az arany mellett az alap szerepét játszotta az összes többi kapitalista állam valutáinak paritásainak megállapításában. A hivatalosan megállapított iránytól való eltérés ± 1%-on belül megengedett volt;
a tagországok központi bankjai és a kormány monetáris hatóságai az arany unciánként 35 dolláros hivatalos rögzített áron válthatták be dollárjaikat amerikai aranyra;
széles körben használják a világ forgalomban tartalékként és fizetőeszközként, az arany mellett két fő tartalékvalutát - az amerikai dollárt és a brit fontot;
a Nemzetközi Valutaalap által a tagországok számára devizában nyújtott kölcsönök fizetésimérleg-hiányuk finanszírozására. A Bretton Woods-i Megállapodások azonban nem tudták stabilizálni a tagországok árfolyamait. Egyik vagy másik ország kénytelen volt valutáját leértékelni vagy felértékelni.
Leértékelés a Bretton Woods-i Megállapodás összefüggésében azt jelentette a monetáris egység aranytartalmának hivatalosan bejelentett csökkenése és ennek megfelelő árfolyamcsökkenés az amerikai dollárral szemben. A leértékelés összetett jelenség a valutaövezetben. Az országok minden lehetséges intézkedést megtesznek ennek elkerülésére: ösztönzik az áruexportot, korlátozzák az importot, emelik a jegybank diszkontrátáját, kvótájukon belül hitelt kapnak az IMF-től, felhasználják arany- és devizatartalékaikat, mivel a leértékelés az adott ország valutájának gyengesége. Az ország valutájának leértékelése feltételek mellett történik krónikusan passzív fizetési mérleg, az infláció növekedése, a GNP növekedési ütemének relatív (más országokkal összehasonlítva) mérséklődése, illetve amikor a kormányok kemény intézkedései hatástalannak bizonyulnak. Pánik menekülés van a nemzeti valutától, a "forró pénz" mozgása.
Ugyanakkor a leértékelés erőteljes támadóeszköz a globális piacon folyó versenyharcban. A leértékelés mindig serkenti az áruk exportját a valutát leértékelõ országból, ami javítja a kereskedelem és a fizetési mérleg helyzetét. Így 1949-ben Nagy-Britannia és ennek megfelelően a volt font zóna országai kénytelenek voltak bejelenteni a font 30%-os leértékelését. 1967 novemberében Nagy-Britannia ismét leértékelte valutáját, amiben a fontok aranytartalmát 14,3%-kal csökkentették, és ennek megfelelően a font leértékelődött az amerikai dollárral szemben.
A második világháború utáni években Franciaország többször is leértékelte valutáját, a francia frankot.
Átértékelés valuták a leértékelés ellentéte. A Bretton Woods-i megállapodás értelmében az átértékelés azt jelentette a nemzeti valuta aranytartalmának hivatalosan bejelentett emelése és ennek megfelelő árfolyam-növekedés az amerikai dollárral szemben. Az átértékelést olyan országok végzik, amelyek krónikusan aktív egyensúly fizetési mérleg. A háború utáni években Németország, Japán, Svájc többször is végrehajtotta valutáik átértékelését.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer 1973-ig működött. Összeomlását az USA-dollár 1970-es évek elején bekövetkezett meredek gyengülése okozta, amely az Egyesült Államok kereskedelmi és fizetési mérlegének romlásával járt. 1971-ben az Egyesült Államok kereskedelmi mérlege az elmúlt 80 év során először zárult 2 milliárd dolláros hiánnyal. Az Egyesült Államok nagy katonai kiadásokat hajtott végre külföldön, segítséget nyújtott a fejlődő országoknak, és jelentős mennyiségben exportált tőkét. Mindez hiányt okozott a fizetési mérlegben, amely 1971-ben elérte a 30 milliárd dollárt. Az amerikai kormány kemény intézkedései ellenére (a külföldi országok központi bankjai számára az amerikai aranyra történő dollárváltás megszüntetése, az importárukra kivetett kiegészítő adó bevezetése, a külföldi segélyprogramok 10%-os csökkentése stb.) 1971 decemberében az Egyesült Államok kénytelen volt leértékelni a dollárt. A dollár aranytartalma 7,89%-kal csökkent és 0,818 g tiszta arany lett (0,888 g helyett), az arany hivatalos ára pedig 35 dollárról 38 dollárra emelkedett unciánként."
A leértékelés azonban nem gyakorolt jelentős hatást a fizetési mérleg állapotára. 1973 februárjában pedig az Egyesült Államok kénytelen volt 14 hónapon belül egy második leértékelésre. Az amerikai dollárt további 10%-kal leértékelték, aranytartalma 0,736 g tiszta aranyra csökkent, a hivatalos arany ára pedig 42,22 dollárra emelkedett unciánként.
Az USA-dollárválság hatására tíz országból kibővített csoport (USA, Nagy-Britannia, Japán, Kanada, Németország, Franciaország, Olaszország stb.) 1973 márciusában megállapodást írt alá a rögzített paritásról a lebegő árfolyamra való átállásról. .
Hivatalosan a Bretton Woods-i monetáris rendszer létét az 1976-1978-as jamaicai megállapodások szüntették meg. Ezek a megállapodások rendelkeztek a valuták aranyparitásainak és az arany hivatalos árának eltörléséről, a vezető nemzeti valutáknak az arany helyett a világpénz szerepében való megszilárdításáról, valamint az SDR-ekről, valamint a lebegő árfolyamok legalizálásáról. A valuták aranytartalmának eltörlésével az IMF Charta rendelkezik az SDR-en alapuló devizaparitás megállapításáról.
Az árfolyam-ingadozások csökkentése és az integrációs folyamatok ösztönzése érdekében 1979 márciusában az Európai Gazdasági Közösség (ma EU) országai között létrehozták az Európai Monetáris Rendszert (EMU). A kulcsfontosságú elem az európai valutaegység - ECU létrehozása volt, amely a GMU-tagországok valutái közötti árfolyamok megállapításának alapjául szolgál, fizetőeszközként a központi bankok között.
A GMU létrejöttével az Európai Monetáris Együttműködési Alap forrásai 10,4 milliárdról 25 milliárd ECU-re emelkedtek, amelyből 14 milliárd ECU rövid lejáratú, 11 milliárd pedig középlejáratú hitelt ad a GMU-tagnak. országokban 2 és 5 év közötti időszakra. A legtöbb valuta esetében a kölcsönös ingadozási határ a középárfolyam ± 2,25%-a. A GMU azonban nem vált a valutastabilitás övezetévé. A GMU keretein belül számos ország (Olaszország, Franciaország, Dánia) többször is leértékelte valutáját, míg mások (Németország, Hollandia) átértékelték az árfolyamokat.
Így modern körülmények között a legtöbb külföldi lebegő árfolyamot alkalmaz, amely a fejlett piacgazdasággal rendelkező országok vezető valutáira fókuszál (főleg az USA-dollárra, SDR-ekre, valutakosarakra); vannak országok, amelyek szabadon lebegő árfolyamokat használnak. Az Európai Unió államai rögzített árfolyamot használnak.
Az árfolyamok kormányrendelet hatálya alá tartoznak. Megkülönböztetni az árfolyamok nemzeti és államközi szabályozása. A nemzeti szabályozás fő szervei a központi bankok és a pénzügyminisztériumok. Az árfolyamok államközi szabályozását az IMF, a GMU és más szervezetek végzik. Az árfolyamarányok szabályozása az árfolyamok éles ingadozásainak kiegyenlítésére, az ország külföldi fizetési pozícióinak egyensúlyának biztosítására, a nemzetgazdaság fejlődésének kedvező feltételeinek megteremtésére, az export ösztönzésére stb.
Az árfolyamszabályozás fő módszerei a devizaintervenció, a diszkontpolitika és a devizakorlátozás.
Devizaintervenció A jegybankok célja, hogy ellensúlyozzák a nemzeti valuta leértékelődését, vagy éppen ellenkezőleg, annak emelkedését. Megjegyzendő azonban, hogy a devizaintervenciók rövid távon hatékony eszközt jelenthetnek az árfolyamok befolyásolására, hiszen ilyen árfolyamszintet nem lehet csak olyan beavatkozással biztosítani, amely nem felel meg az alapvető gazdasági és pénzügyi mutatóknak. A leghatékonyabbak a devizaintervenciók, amelyeket megfelelő intézkedések kísérnek az állam általános gazdaságpolitikája terén.
Külföldön széles körben használják kedvezmény szabályzat, amely a diszkont kamat manipulálásából áll. Az árfolyam emelése érdekében a jegybank megemeli a diszkontrátát, ami serkenti a külföldi tőke beáramlását. A fizetési mérleg állapota javul, az árfolyam emelkedik. Ha a kormány az árfolyam csökkentését tűzi ki célul, akkor a jegybank csökkenti a diszkontrátát, a tőke külföldre költözik, és ennek következtében az árfolyam esik.
Az árfolyamot befolyásolja valuta korlátozások, azok. a jogalkotási vagy adminisztratív rendben megállapított intézkedések és szabályozási szabályok összessége, amelyek célja a valutával, arannyal és egyéb valutaértékekkel történő tranzakciók korlátozása. A folyó fizetésimérleg-tranzakciókra vonatkozó devizakorlátozás nem vonatkozik a szabadon átváltható valutákra, amelyekhez az IMF az amerikai dollárt, a német márkát, a japán jent, a brit fontot és a francia frankot sorolja be.
Devizaellenőrzés külföldön egyaránt kiterjed a bankok és a nem banki intézmények tevékenységére. A különböző országok eltérő devizaellenőrzési intézkedéseket alkalmaznak: határidők a Leads and Lags tranzakciókra, a nemzeti valutahatóságok tiltása vagy előzetes engedélye arra, hogy egy adott országban vagy külföldön devizában számlát nyissanak; kamatmentes importbetét letétele egy felhatalmazott banknál stb.
A lebegő árfolyamok bevezetésével meggyengült az árfolyamfolyamat IMF-en keresztüli szabályozása. A modern körülmények között az árfolyamok államközi szabályozása főként a GMU keretein belül valósul meg.
Jelenleg a fő pénznem, amelyben az összes nemzetközi elszámolás mintegy 80%-át bonyolítják le, az amerikai dollár, amely tulajdonképpen megtartotta tartalékvaluta státuszát. Az NSZK márka és a japán jen azonos minőségben használatos.
