23Április
Helló! Ebben a cikkben a magántőke- és portfólióbefektetések alapjait ismertetjük.
Ma megtanulod:
Klasszikus -. Ha betétesként jelentkezett egy hitelintézethez, akkor pénzügyi befektetést hajt végre.
Ez a fajta befektetés azt jelenti, hogy az alapokat a következőkbe fektetik be:
Így Ön az értékpapírok vagy bármely tanúsítvány adásvételének résztvevője lesz. Ez a pénzügyi befektetés lényege.
Ha a befektető úgy döntött, akkor résztvevő lesz. Nagy tárgyakba önti a pénzt.
A valódi befektetés ilyen objektumok jelenlétét feltételezi:
A második típusú befektetés nagy összeggel jár a tulajdonostól és hosszú folyamattal. Ha például ben nyitnak számlát, akkor a nagyszámú résztvevő miatt kicsi lesz a befektető részesedése. A pénzügyi befektetések nem igényelnek nagy befektetést, ha csak a befektető személyes kérésére is.
Létezik a közvetlen befektetés fogalma. Az elnevezés onnan ered, hogy egy objektumot céloznak meg. Például egy vállalat irányító részesedését szeretné megvásárolni azzal a céllal, hogy tovább irányítsa azt. Ebben az esetben nem figyel más befektetési eszközökre. Önnek van egy konkrét cselekvési módja, amelyet a befektetési folyamat során követ.
A közvetlen befektetések egy tárgy megszerzését tűzték ki célul. Itt szó sincs bevételről. Számításukat csak pozitív befektetési eredmény után veszik figyelembe.
A portfólióbefektetés azt jelenti, hogy pénzeszközeit több bevételi forrás között osztja fel. nem egy adott nagy objektumban, hanem egyszerre több különböző megosztásban.
Például 30% részvényben, 70% kötvényben. A befektető fő célja ebben az esetben az lesz, hogy a tranzakciókból a lehető legtöbb bevételt szerezze meg. A befektetési eszközök száma egyfajta portfólió, amely különböző részekből áll.
Számos kritérium alapján határozhatja meg, hogy a befektetés milyen típusú befektetéshez tartozik:
A közvetlen befektetés nagy összegeket és nagy célokat követel meg a befektetőtől. Ha valamilyen nagy projektbe fordít pénzt, az első néhány évben nem fog bevételhez jutni. Jelenleg további beruházásokra lehet szükség.
Csak egy jelentős megtakarítással rendelkező személy, egy nagyvállalat vagy egy állam engedhet meg magának ilyen költést, közvetlen befektetést a gazdaságba.
Leggyakrabban valamilyen cég válik a közvetlen befektetés tagjává. Célja például egy másik kisebb cég átvétele. Az ellenőrző részesedés meghatározott időszakra történő kivásárlásával a befektető jogot kap arra, hogy részt vegyen a társaság ülésein, és javaslatot tegyen a társaság további fejlesztésére vonatkozó elképzeléseire, irányaira.
Ha egy ilyen befektető a projekt szakaszában ingatlanba fektet be, akkor a leendő épület tulajdonosa is lesz, és önállóan meghatározott árakon értékesíthet helyiségeket, irodákat az épületben. Ha a kezdeti szakaszban a betétesnek nincs megtakarítása, akkor a folyamat sokáig elhúzódik. Az első nyereség csak tíz év múlva jelentkezhet.
Emellett csak az a tapasztalt menedzser válhat közvetlen befektetővé, aki már rendelkezik korábbi befektetési tapasztalatokkal, és tudja, milyen nehézségekkel kell megküzdenie. Ha már több nagy projektet megvalósított, akkor egy új megvalósítása nem lesz számára valamiféle innováció.
Azok, akik nem engedhetik meg maguknak a közvetlen befektetést, portfólióbefektetéshez folyamodnak. Sokkal egyszerűbb és nem igényel extra nagy költségeket a főváros tulajdonosától. A közvetítők jelenléte még vonzóbbá teszi ezt a folyamatot.
A befektetésekből magánszemély és cég is portfólió tulajdonosává válhat. Ebben a tekintetben nincsenek korlátozások, valamint az összegben. Még csekély tőkével is lehet befektető.
Ha széleskörű ismeretekkel rendelkezik a témában, akkor önállóan is befektethet. Különféle diagramok, képletek, az ország gazdasági és politikai helyzetének elemzése - mindez a befektető fegyvertárában kell, hogy legyen.
A kereskedés ezen jellemzőinek ismerete nem akadályozza meg abban, hogy befektető legyen. Bérelhet saját tanácsadót valamelyik brókercégtől. Az Ön részvétele nélkül is megbirkózik a feladattal, és valószínűleg stabil jövedelmet hoz Önnek a szerződés időtartama alatt.
Kis mennyiségű piacra lépés lehetővé teszi, hogy minimális befektetéssel fektessen be. Saját tőkéjének több értékpapír között történő felosztásával az összegyűjtött portfólió minden egyes részesedéséből bevételhez juthat. A kereskedéshez szükséges eszközök számát saját maga is összegyűjtheti, vagy a tanácsadó preferenciáira összpontosítva.
A fenti információk összesítésével a portfólióbefektetés számos előnyét kiemelhetjük egy olyan betétes számára, aki nem rendelkezik nagy pénzösszegekkel:
Az alapok minden befektetése egy bizonyos időszakot jelent, amely alatt tulajdonosa nem vonja ki a pénzt a forgalomból. Ennek függvényében vannak rövid-, közép- és hosszú távú befektetések.
A befektetés legrövidebb élettartama néhány óra. Ez portfólióbefektetéssel lehetséges. A részvények vétele és eladása másodpercenként történhet. A volatilitás folyamatát figyelve kiválaszthatja az értékpapírok eladásának legmegfelelőbb pillanatát. Ez a folyamat mindössze néhány órát vesz igénybe. általában hat hónapnál tovább tart.
A pénzeszközök befektetési célú elhelyezésének következő időszaka meghaladja a hat hónapot, és éves árfolyamon ér véget. Ha 8 hónap után adod el csomagodat, akkor egy középtávú befektetés tagja vagy. Ez a fajta befektetés a legelterjedtebb a portfólióbefektetők körében. A brókercégek leggyakrabban egy évre kötnek megállapodást egy új ügyféllel. Ez a befektetés nem különbözik a bankbetéttől.
A leghosszabb befektetési időszakot nem korlátozza az időkeret. Az első nyereséget egy év múlva, de talán néhány évtized múlva is megszerezheti. Ez utóbbi lehetőség inkább az állami szervek beruházásaihoz kapcsolódik. A közvetlen befektetések minden típusa a hosszú távú befektetések példája, amikor a projekt csak néhány év múlva térül meg.
Attól függően, hogy mekkora bevételre szeretne szert tenni saját befektetéseiből, befektetései a következők lehetnek:
Attól függően, hogy a befektető milyen eszközöket használ a bevételszerzésre, a portfólióbefektetések típusai a következő befektetések alapján oszlanak meg:
A befektető céljaitól függően a portfólióbefektetéseknek három formája van:
Annak érdekében, hogy a befektetés megtérüljön és magas bevételt hozzon, a befektetési portfólió összeállításakor a következő mutatókra kell figyelnie:
Saját idejétől és a maximális bevétel megszerzésének vágyától függően használhatja az egyik befektetési technikát:
Egy-egy eszközbe (és gyakrabban értékpapírokba) fektetve árcsökkenést vagy növekedést tapasztalhat. Ennek oka lehet a piaci volatilitás. A mutató a piaci szereplők értékpapír-vételi és -eladási folyamatának szokásos fejlődését jellemzi.
Más tényezők is hozzájárulnak az árváltozáshoz:
Ha portfólióbefektető akar lenni, akkor a következő lépéseket kell tennie:
A portfólióbefektetést tartják a legjövedelmezőbbnek egy átlagos jövedelem megszerzéséhez. A kockázatok minimálisak a befektetési objektumok nagy száma miatt. Az egyik eszközből származó veszteségekkel a többi eszköz lehetővé teszi a bevétel megtakarítását.
Azonban még néhány kockázat is jellemzi:
Nemcsak befektetési céllal lehet pályázni, hanem külföldiek is.
A tőke tulajdonosának rendkívül óvatosnak kell lennie, és a következő elvekre kell támaszkodnia:
Mik azok a portfólióbefektetések? Ez a különböző jellegű értékpapírok gyűjteménye, amelyek egyetlen befektetési portfóliót alkotnak. A közgazdaságtanban többféle módszer létezik ezen portfóliók kialakítására, néhány módszer általánosságban is alkalmazható a befektetési tevékenységre.
Makrogazdasági léptékben a kiegyensúlyozott befektetési portfóliók kialakítása a pénzügyi menedzsment kulcsterülete. A huszadik század 50-es éveiig nem léteztek módszerek arra, hogy optimális stratégiákat találjanak a portfólió értékpapírokkal való feltöltésére a gazdaságban. Az értékpapír-csomag összetételét leginkább a jövedelmezőség befolyásolta.
A huszadik század közepén Harry Markowitz matematikus kidolgozta a portfólióelméletet, amely több, általa doktori disszertációja során megfogalmazott tézisén alapult. Az elmélet célja, hogy formalizálja a jövedelmezőség, kockázat fogalmait, és azokat matematikai értékekre redukálja, amelyek elemezhetők. A portfólióelmélet széles körben elterjedt, és az elmúlt néhány évtizedben jelentősen finomodott.
A befektetési menedzser két kritikus tényező figyelembe vételével alakíthatja portfólióbefektetéseit: a hozamot és a kockázatot. Ezen kritériumok optimális paramétereit kiválasztják, és a választott stratégiának megfelelő értékpapír- és befektetési eszközkészletet alakítanak ki. A kritériumok értékei között egyensúlyozva a legjövedelmezőbb stratégiai manővereket hajtják végre az értékpapírpiacon. Tehát a menedzser három feltételre redukálja döntéseit:
Az első esetben a portfólió néhány olyan pozícióját lecserélik, amelyek nem felelnek meg a menedzser befektetési hatékonysággal kapcsolatos elképzeléseinek.
1. példa... A portfólió alacsony likviditású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokból áll, amelyek „a jövedelmezőségi” és „kockázati” A, illetve C mutatói. Ezen értékek megváltoztatása nélkül lehetőség nyílik a befektetési eszközök készletének optimalizálására más mutatók, például a likviditás javításával. Esetünkben az ügyvezető inkább a likvidebb tárgyakat, részvényeket, devizákat részesítheti előnyben a kötvényekkel szemben. A hozam és a kockázat nagyjából azonos lehet, de formálisan a portfólió egyre jobb.
A második esetben a prioritás megválasztásáról beszélünk. A portfólióbefektetések általában magas kockázatú és ugyanolyan magas potenciális hozamú eszközökből állhatnak. Másrészt megbízhatóbbá teheti őket, csökkentheti a kockázatokat, ha kevésbé jövedelmező, de stabilabb befektetési tárgyakat keres. A végső döntést a menedzser hozza meg attól függően, hogy melyik paramétert tekinti prioritásnak, kockázatot vagy jövedelmezőséget.
Egyes esetekben a finanszírozók inkább kifinomult matematikai modelleket használnak a portfólió teljesítményének javítására. A függvény vagy szuperpozíciója olyan változókat szimulál, amelyek a menedzsernek a legjobb "hozamot" és "kockázatot" mutatják. Egyszerűbben fogalmazva, a menedzser egy matematikai képletet használ, amely megmutatja, hogy a befektetési eszközök milyen paraméterei lesznek megfelelőek a portfóliójához.
Természetesen az optimális és kiegyensúlyozott befektetési eszközkészlet kialakításához bizonyos tézisekhez kell vezetni. Vannak általánosan elfogadott elvek, amelyek befolyásolják a pénzügyi befektetések portfóliójának kialakítását:
A portfólió kialakítása a befektetési politika meghatározásával kezdődik. A portfólióbefektetéseknek meg kell felelniük a befektető stratégiai hitvallásának. A tipikus portfólióbefektetés többféle típusú részvényinstrumentumot foglal magában:
Abban az esetben, ha egy bank befektetőként lép fel, a portfólió kétféle értékpapírból áll (ami más befektetőkre nem mindig jellemző): az állandó jövedelmet teremtő elsődleges eszközökből, a másodlagos eszközökből, a magas likviditású befektetett alapokból.
A magánbefektető a portfólióbefektetést a befektetési eszközök „hétköznapibb” halmazára redukálhatja. A tipikus háztartási befektetések a következők:
Formálisan egy háztartás befektetési tevékenységét nehéz a portfólióbefektetés irányaként megnevezni, de a portfólióképzés minden jellemzője benne rejlik, ezért az alábbiakban az alapvető módszerek és elvek alkalmazására adunk néhány példát. befektetési portfólió kialakítása a háztartások finanszírozásához.
A portfólió más befektetési területeket is tartalmazhat. Az értékpapír vásárlás mellett lehetőség van:
A valódi befektetések olyan alapok, amelyek közvetlenül tárgyi eszközök vásárlására irányulnak kereskedelmi (vagy állami) tevékenységekhez. A valós befektetések gyakran minimális megtérülési rátával rendelkeznek, mivel automatikusan tartalmazzák az amortizációs költségeket, de alacsony kockázati mutatókkal rendelkeznek. Ez utóbbi külső tényezőktől, az üzletvezetés minőségétől, az üzleti terv kidolgozásától stb.
Ha a reálbefektetések célja a tőke hosszú távú elhelyezése a befektetési portfólió alacsony likviditású befektetett eszközeiben, akkor a közvetlen befektetések valamivel nagyobb likviditásúak, és nem csak az osztalékból származó nyereség elérését célozzák, hanem a befektetések közvetlen kezelését is. befektetési tárgyként működő társaság vagy vállalkozás tevékenységei. Ezeket a befektetéseket gyakran külön típusnak tekintik. A közvetlen befektetések és kedvenc portfólióink gyakran szorosan összefüggenek.
Amint látható, a pénzügyi eszközök készlete, amelyből a befektetőnek választania kell, elég széles, és lehetővé teszi, hogy megtalálja a választott befektetési politikához ideális eszközkészletet. Ha elegendő számú forgalomban lévő eszköz áll rendelkezésre, még egy magánbefektető is fel tud építeni egy erőteljes értékpapír-portfóliót, amely az agresszív üzletvezetésre, és nem a passzív jövedelemszerzésre összpontosít.
A befektetési portfólió kialakítására többféle modell létezik, attól függően, hogy a befektető milyen célokat tűz ki maga elé. A kiválasztott kritérium típusa szerint két leggyakoribb modell különböztethető meg:
A béta-semleges stratégia igyekszik a minimálisra csökkenteni a kockázatokat. Ilyenkor stabil hozam érhető el, gyakran az alatti, amit egy kicsit magasabb maximális kockázati szinttel rendelkező portfólió tud nyújtani. A modellezés nem csak a prioritási kritérium megválasztása alapján történik. A jövedelmezőség és a kockázat csak két fő mutató, amely a befektetőt vezérli. Vannak más modellezési elvek is, amelyek kibővítik a racionális portfóliómodellek körét.
A közgazdaságtanban több összetettebb modellt szokás kiemelni, attól függően, hogy egyes értékpapírokon és pénzügyi eszközökön milyen hangsúlyt helyeznek. Létezik egy hibrid modell is, amelyet egyes finanszírozók "bevételi és növekedési portfóliónak" neveznek. Közülük megkülönböztethető:
A növekedési portfóliók lehetnek agresszív tőkenyereséget célzó értékpapír-csomagok és rendszeres frissítést igénylő kiegyensúlyozott portfólióbefektetések, illetve a választott iparág értékpapírjaiból kialakított biztosítási portfóliók.
A portfólióbefektetések hatékonysága teljes mértékben függ a választott stratégiától, és kevésbé hajlamos az értékpapírpiaci volatilitásra. Az áringadozásoktól való függést teljes mértékben a kockázati kritérium határozza meg, amelyet a befektető önállóan határoz meg. A portfólió kialakítása során különféle felmérések készülnek, amelyek célja az adott portfólióban használható részvényeszközök kiválasztása. Így a külső tényezők befolyása a megtérülési rátára minimálisra csökken.
Másrészt, ha a magánbefektetésekről beszélünk, amelyekben legtöbbször a rendkívül likvid, viszonylag magas kockázati fokú befektetési eszközök dominálnak, akkor szinte lehetetlen számos gazdasági tényezőtől szinte független portfóliót kialakítani. Emiatt sok tapasztalt befektető választja a gyorsított növekedésű portfólióstratégiát. A miénk bizonyos mértékig tükrözi egy ilyen portfólió kialakításának filozófiáját.
Magas jövedelmezőségű és jó tőkeforgalmú befektetési eszközöket választanak ki, a portfóliót rendszeresen frissítik. Így egyszerre két feladatot hajtanak végre: magas jövedelmezőséget érnek el, csökkentik az általános kockázatokat.
A fenti modellek és elvek, amelyek alapján a portfólióbefektetéseket kialakítják, a magánbefektetőre is érvényesek. A háztartásnak lehetősége van rengeteg tőzsdei eszköz használatára, valamint PAMM számlákba és befektetési alapokba történő befektetés lehetősége, amit a nagybefektetők gyakran elkerülnek.
Több nagy bróker képviselteti magát nálunk. Például az Alpari a piac több mint 30%-át foglalja el. A brókerek kereskedők ezrei számára kínálnak optimális feltételeket kereskedési jövedelmezőségük ellenőrzéséhez és önmaguknak a kockázatához. A PAMM számlák lehetővé teszik más magánbefektetők számára, hogy pénzt utaljanak át tapasztalt kereskedők irányítása alatt, és ezáltal profitot termeljenek.
Mint minden más befektetési eszköz, a PAMM számla is számos olyan tulajdonsággal rendelkezik, amelyek lehetővé teszik a „jövedelmezőségi” és „kockázati” mutatók értékelését és előrejelzését. Általában a vállalatok számos elemző eszközt kínálnak, függetlenül becsülik meg az ügyfelek béta együtthatóját. A portfólióbefektetés viszonylag egyszerű lehet, ha a befektető rendelkezésére áll a szükséges elemző információ. A cikk elején már elmondtuk, hogy a portfólióbefektetéseket két szempont figyelembevételével kell kialakítani.
2. példa A legjobb megoldást választjuk stabil jövedelmezőséggel és alacsony kockázati mutatókkal. A portfólió középtávú, stabil PAMM számlák kerülnek kiválasztásra megfelelő béta együttható mutatókkal.
Van egy másik stratégia is, amely a különféle agresszív PAMM-fiókok kiválasztásán alapul. Megnövekedett kockázatok és a portfólió rendszeres frissítésének szükségessége jellemzi az elkerülhetetlen kockázatok kompenzálására.
3. példa Magas periodikus hozamú és nagy tőkeforgalmú (nagy tranzakciószámú) PAMM számlákat választunk, portfóliónkat rendszeresen frissítjük, igyekszünk „lépést tartani a korral”, és gyorsan reagálunk a menedzser tevékenységében bekövetkezett változásokra.
Mint látható, a korábban említett két modell egy magánbefektető kis tőkéjére vonatkozik. A portfólióelmélet mindenesetre elengedhetetlen. Manapság a befektetések diverzifikálása nélkül nem lehet rendszeres nyereséget elérni, ezért a befektetési portfólióját "rugalmassá" és "terepképessé" kell tudni tenni. A befektetések diverzifikációja már a tőke felosztását jelenti. A forrásokat az eredetileg választott befektetési stratégiának megfelelően kell elhelyezni, és akkor kiváló eredményeket érhet el.
Portfólióbefektetések különböző típusú, címletű és hozamú értékpapírok vásárlásának folyamatát képviselik annak érdekében, hogy nyereségszerzési céllal értékpapír-portfóliót állítsanak össze anélkül, hogy az ezeket az értékpapírokat kibocsátó (kibocsátó) munkáját befolyásolni, ellenőrizni vagy irányítani lehetne.
Egy elérhetőbb portfólióbefektetést a következőképpen jellemezhetünk: a befektető nagyvállalatok olyan értékpapírjait (részvényeit, kötvényeit, váltóit stb.) vásárolja meg, amelyek vásárlásukért bizonyos százalék (osztalék) kifizetését garantálják. Ez a bankbetéthez hasonlítható - az ember pénzt fektet be egy bankba, amiért az összeg meghatározott százalékát bevétel formájában megkapja.
Ha a befektető már számos értékpapír tulajdonosa, akkor ez az értékpapír portfólió.
Így az értékpapírok tulajdonosa pénzeszközöket fektet be további haszon vagy úgynevezett "passzív jövedelem" megszerzése érdekében, amelyhez a befektetőnek nem kell a vállalkozás vezetésével vagy munkaszervezésével kapcsolatos tevékenységet folytatnia. . Ugyanígy egy bankba történő befektetéssel nem tudjuk befolyásolni annak működését, csak a kamatfizetés feltételeit fogadjuk el.
Minden befektetésnek nyereségesnek kell lennie, és ez alól a portfólióbefektetések sem kivételek. Ez a fő cél.
A portfólióbefektetések jövedelmezősége azonban nagyban függ az értékpapír típusától, értékétől és a kapott bevétel százalékos arányától. Ezen túlmenően, hogy az értékpapírokat kibocsátó társaság milyen iparágban működik, szintén fontos eredményt befolyásoló tényező. Az ország általános gazdasági környezete is növeli vagy csökkenti a jövedelmezőség csökkenésének kockázatát.
Így a befektető fő célja a befektetési portfólió létrehozásakor az, hogy a jövedelmezőségi szint és a kockázati szint optimális egyensúlyát vagy arányát kiépítse a rendelkezésre álló értékpapírok teljes összetételére.
Ezenkívül a portfólióbefektetésekbe történő befektetés során az értékpapírok tulajdonosának folyamatosan figyelembe kell vennie a részvénypiacok változásainak dinamikáját - az értéket és a jövedelmezőséget. A jövőben pedig tartsa a befektetés megtérülését folyamatosan növekvő szinten.
A portfólióbefektetések sok értékpapírt tartalmaznak. Ezen túlmenően számuk, összetételük és jellemzőik a befektetések jövedelmezőségét befolyásoló tényezőktől függően változhatnak.
A befektető önállóan portfóliót alkot, döntést hoz bizonyos értékpapír-tranzakciókról - elad vagy vásárol.
A portfólióbefektetések kialakításának fő elvei több jelentős mutató:
A befektetések akkor lehetnek megbízhatóak, ha jövedelmezőségük kevéssé függ a pénzügyi piac összeomlásától vagy az ország gazdasági instabilitásától. A megbízható vagy biztonságos befektetések azonban gyakran alacsony jövedelmezőségűek és nem likvidek. Ilyen befektetések például az állampapírok - olyan váltók, amelyek jövedelmezősége alacsony, de megbízhatósága kellően magas.
Mint már tudja, a befektetéseknek nyereségeseknek kell lenniük. De emellett az értékpapírok birtoklásából származó bevételnek stabilnak és stabilnak kell lennie. Ezt az elvet leggyakrabban a befektetett értékpapírok megbízhatóságának vagy likviditásának rovására hajtják végre.
A befektetők azt jelentik, hogy gyorsan és az érték egy részének elvesztésének kockázata nélkül eladhatnak egy értékpapírt vagy újra befektethetnek egy jövedelmezőbb projektbe. A gyakorlatban azonban a leglikvidebb pénzügyi eszközök ugyanakkor különösen kockázatosak.
Egyetlen biztonság sem rendelkezhet a fenti jellemzőkkel egyszerre, csak egy vagy két paraméter. Ezért a befektetési portfólió kialakításánál érdemes körültekintően megközelíteni a források befektetését, és figyelembe venni a jövedelmezőség és a haszonkiesés kockázatának arányát.
Három alapelv alapján alakíthat ki befektetési portfóliót az értékpapírok kockázatának és hozamának figyelembevételével.
A módszer alkalmazásakor a befektető értékeli a kockázatos befektetések egy részét, és annak részét biztonságos és forgalomképes értékpapírokkal fedezi úgy, hogy egyes értékpapírok jövedelmezősége meghaladja a másik veszteségét, kárát. Egy ilyen portfólióalakításnál a veszteség kockázata minimális, és csak a nyereség elvesztésében áll.
Ez az elv nagyon világosan tükröződik a híres mondásban - "ne tegye az összes tojást egy kosárba." A befektetési portfólióban lévő értékpapírok nem származhatnak ugyanattól a kibocsátótól és nem lehetnek azonos jövedelmezőségi szinttel, függetlenül attól, hogy milyen magas százalékos jövedelmezőséget számolunk.
A beruházások összességét egymástól merőben eltérő tevékenységi területekre irányuló beruházások alkotják. Egyes értékpapírok kockázatát a többiek stabilitása miatt fedezik, az alacsony jövedelmet pedig a magasak kompenzálják. Az optimális értékpapírok száma egy portfólióban 10-20 fajta.
Ezen alapelv alkalmazásakor a nem stabilan felhalmozott osztaléknak köszönhetően magas jövedelmezőség érhető el, hanem annak a ténynek köszönhető, hogy a befektető gyorsan el tudja adni a meglévő eszközeit valós piaci értéken és befektetheti egy ígéretesebb projektbe, vagy új befektetési portfóliót alakíthat ki. .
A portfólióbefektetések besorolásának fő kritériuma a befektetésekből származó nyereség megszerzésének módja:
Ebben az esetben a befektetések jövedelmezősége nem attól függ, hogy mekkora nyereséggel tartoznak rájuk, hanem az értékpapírok értékének növekedési ütemétől. Az értéknövekedés mértékétől függően a következő típusokat különböztetjük meg:
Kizárólag konzervatív elv alapján alakítják ki az állandó és stabil jövedelem szintjének növelésére.
A növekedési portfólió és a bevételi portfólió kombinációja lehetővé teszi a kockázat és a haszon optimális egyensúlyát. Még egyes vállalkozások pénzügyi instabilitása ellenére is, mások ugyanakkor növelhetik az értékpapírok jövedelmezőségi százalékát, és a befektetések egyensúlya miatt a befektető nem esik el bevételtől.
A befektetéskezelés magában foglalja a befektető bizonyos, ennek biztosítására irányuló tevékenységeit
Ebben az esetben a befektető aktív vagy passzív befektetéskezelési stratégiát alkalmazhat.
Egy ilyen stratégia magában foglalja a pénzügyi piac dinamikájának folyamatos figyelemmel kísérését, az értékpapírok újrabefektetését, vásárlását vagy eladását egy bizonyos cél gyors elérése érdekében.
Ez a módszer jelentős pénzügyi befektetést igényel, hiszen szükség van nyomon követési eszközökre - elektronikus rendszerekre és pénzügyi platformokra, számítástechnikai eszközökre, és ha a portfólió elég nagy, akkor hozzáértő szakemberekre lesz szükség a pénzügyi piaci helyzet figyelemmel kísérésére.
Ezt a gazdálkodási módszert a bankok és a nagy pénzintézetek alkalmazzák.
Ez egy pontos számítás a bevételek szintjéről és a pénzeszközök hosszú távú befektetéséről, az értékpapírok diverzifikációjának elve alapján. Főleg alacsony kockázatú hosszú távú befektetésekhez használják kis számú különböző típusú értékpapírral.
Ez a módszer nem igényel további befektetést, de instabil gazdasági és pénzügyi piaci helyzetben hatástalan.
Tekintettel arra, hogy a portfólióbefektetések alapos számítást igényelnek az értékpapír-portfólió kialakítása során, a fő befektetők a pénzintézetek, befektetési alapok, valamint a magánszemélyek, akik képesek felmérni bizonyos értékpapírok pénzügyi vonzerejét.
Ha a befektetési portfólió tulajdonosa nem vesz részt a vállalkozás kezelésében, és passzív jövedelmet kap az értékpapír-befektetésekből, akkor a közvetlen befektetésekbe történő befektetés olyan eszközökbe történő befektetéssel jár, amelyek folyamatos ellenőrzést és a befektető beavatkozását igénylik. Ezenkívül a személy felelősséget vállal egy adott projekt irányításáért. Példa erre a társaság jegyzett tőkéjében való részesedés megvásárlása.
Nyugat-Európában, az USA-ban és Ázsiában a pénzügyi értékpapír-piacok meglehetősen dinamikusak, és nagy munkateret biztosítanak a befektetőknek. Számos nemzetközi társaság létezik, amely kibocsátott részvényeit különféle pénzügyi platformokon jegyzi.
Így lehetőség nyílik befektetési portfólió kialakítására a külföldi piacokon. A befektető önállóan választhatja ki azt az országot vagy céget, amelynek értékpapírjainak vásárlása jövedelmező lesz számára. A külföldi befektetési portfólió a fentebb tárgyalt elvek szerint épül fel. A befektetőnek mindenesetre számolnia kell minden nemzetközi kockázattal – politikai, gazdasági stb.
A portfólióbefektetések egyre inkább terjednek a befektetők körében. A pénzeszközök kompetens elosztása azonban megköveteli a pénzügyi piac és az ország gazdaságának egészének részletes ismeretét. A kiegyensúlyozott megközelítés ugyanakkor segíti az értékpapír-tulajdonosokat abban, hogy a megállapított átlagos mutatók feletti garantált jövedelemhez juthassanak minimális veszteségkockázat mellett.
Portfólióbefektetések
|
A portfólióbefektetések azokértékpapír-befektetések árfolyamváltozásra való további játék vagy osztalék bevétele, valamint gazdálkodó szervezet vezetésében való részvétel. Portfólióbefektetések ne engedje meg a befektetőnek, hogy hatékonyan létesítsen a vállalkozás felett, és ne jelezze a jelenlétét befektető hosszú távú érdeklődés a fejlődés iránt vállalkozások.
A portfólió a vállalati részvények, a különböző mértékű biztosítékkal és kockázattal rendelkező kötvények, valamint az állam által garantált fix juttatással rendelkező értékpapírok meghatározott halmaza, pl. minimális kockázat a tőke és a folyó bevételek veszteségei. Elméletileg egy portfólió állhat egyfajta értékpapírból, valamint megváltoztathatja szerkezetét egyes értékpapírok másokkal való helyettesítésével. Azonban mindegyik Biztonságönmagában nem érhet el hasonló eredményt. A portfólióbefektetés fő feladata a befektetési feltételek javítása az aggregátum megadásával értékes papírokat olyan befektetési jellemzők, amelyek egyetlen értékpapír pozíciójából elérhetetlenek, és csak kombinálva lehetségesek.
A legáltalánosabb formájában beruházások A definíció szerint készpénz, bankbetétek, részvények és egyéb értékpapírok, amelyeket vállalkozási tevékenység vagy más típusú tevékenység tárgyaiba fektetnek bevételszerzés és pozitív társadalmi hatás elérése érdekében.
Pénzügyi definíció szerint portfólióbefektetések minden típusú pénzeszközt képviselnek, amelyek megszerzése érdekében gazdasági tevékenységekbe fektetnek be jövedelem.
Portfólió beruházás lehetővé teszi az összes befektetési tevékenység megtervezését, értékelését és végső eredményének ellenőrzését a tőzsde különböző szegmenseiben.
Src = "/ images / investments / img1967599_kontrol_za_vlozhennyimi_sredstvami.jpg" style = "szélesség: 999 képpont; magasság: 741 képpont;" title = "(! LANG: befektetés-ellenőrzés">!}
Így az értékpapír-portfólió az az eszköz, amellyel befektető a szükséges stabilitás biztosított jövedelem minimális kockázat.
Src = "/ képek / befektetések / img1965232_likvidnost_vlozheniy.jpg" style = "szélesség: 999 képpont; magasság: 735 képpont;" title = "(! LANG: befektetési likviditás">!}
Egyik befektetési érték sem rendelkezik a fent felsorolt tulajdonságokkal. Ezért elkerülhetetlen a kompromisszum. Ha megbízható, akkor alacsony lesz, mivel azok, akik a megbízhatóságot preferálják, magasat kínálnak az árés le fogják lőni jövedelmezőség.
A portfólió kialakításánál a fő cél a kockázat és a legoptimálisabb kombináció elérése nyereség a befektető számára. Más szóval, a megfelelő befektetési eszközöket úgy alakították ki, hogy a betétes kockázatát minimálisra csökkentsék, ugyanakkor bevételét maximálisra növeljék.
A portfóliókezelésben a fő kérdés az, hogy hogyan lehet meghatározni a különböző tulajdonságú értékpapírok közötti arányokat. Tehát a klasszikus konzervatív (alacsony kockázatú) portfólió felépítésének fő elvei a következők: a konzervativizmus elve, a diverzifikáció elve és az elegendő elve. likviditás.
A portfólióbefektetés az
A portfólió kialakításakor a következőket kell követni:
Befektetési biztonság (sebezhetetlenség az eseményektől a piac főváros);
- Likviditás befektetések (a készpénzzé alakítás képessége pénz vagy termék).
A portfólióbefektetés az
Egyik befektetési érték sem rendelkezik teljes mértékben ilyen ingatlanokkal. Ha a biztonság megbízható, akkor jövedelmezőség alacsony lesz, mivel azok, akik a megbízhatóságot preferálják, magasat kínálnak az árés leüti a jövedelmezőséget. A fő cél a kompromisszum elérésének kialakításában a kockázat és nyereség a befektető számára.
A rendszeres bevétel portfóliója rendkívül megbízható értékpapírokból épül fel, és minimális kockázat mellett átlagos hozamot hoz. A jövedelmi értékpapírok portfóliója magas hozamú vállalati kötvényekből áll, olyan értékpapírokból, amelyek magas hozamot produkálnak átlagos kockázati szint mellett.
Az ilyen típusú portfólió kialakítása annak érdekében történik, hogy elkerüljük a tőzsdei veszteségeket mind a piaci érték csökkenéséből, mind az alacsony osztalék- vagy kamatfizetésből. A portfóliót alkotó pénzügyi eszközök egy része tőkeérték-növekedést, másik része pedig bevételt hoz a tulajdonos számára. Az egyik rész elvesztése a másik rész növekedésével kompenzálható.
A befektetési portfólió típusa két fő mutató arányától függ: a kockázati szinttől, amelyet a befektető hajlandó viselni, és a befektetés kívánt megtérülési szintjétől.
A portfólióbefektetés az
A befektetési portfólió típusok szerint a következőkre oszlik:
A portfólióbefektetés az
Mérsékelt befektetési portfólió;
Agresszív befektetési portfólió.
A portfólióbefektetés az
A konzervatív portfólióban az értékpapírokat általában a következőképpen osztják fel: többségük kötvény (kockázatcsökkentés), kisebb rész megbízható és nagy orosz vállalatok részvényei (jövedelmezőséget biztosítanak) és bankbetétek. A konzervatív befektetési stratégia optimális a rövid távú befektetésekhez, és jó alternatíva a bankbetétekkel szemben, hiszen a kötvénybefektetési alapok átlagosan 11-15%-os éves hozamot mutatnak évente.
A mérsékelt befektetési portfólió a következőket tartalmazza:
Vállalkozási részvények;
Állam- és vállalati kötvények.
Általában a részvények aránya a portfólióban valamivel magasabb, mint a kötvényeké. Néha az alapok egy kis része bankbetétbe fektethető. A mérsékelt befektetési stratégia optimális rövid és középtávú befektetésekhez.
Az agresszív befektetési portfólió magas hozamú részvényekből áll, de a diverzifikáció és a kockázatok csökkentése érdekében kötvények is szerepelnek benne. Az agresszív befektetési stratégia a legmegfelelőbb hosszú távú befektetéshez, mivel az ilyen befektetések nagyon kockázatosak rövid ideig. Másrészt, 5 éves vagy annál hosszabb időn keresztül a részvényekbe történő befektetés nagyon jó eredményt ad (egyes részvénybefektetési alapok 5 év alatt több mint 900%-os jövedelmezőséget mutattak!).
portfólióhozam. A portfólió várható hozama alatt a portfólióban szereplő értékpapírok várható hozamának súlyozott átlagát értjük. Ebben az esetben az egyes értékpapírok "súlyát" a befektető által az értékpapír megvásárlására fordított relatív pénzösszeg határozza meg.
A portfóliókockázat nem csak a portfólió egyes értékpapírjainak egyedi kockázatával magyarázható, hanem azzal is, hogy fennáll annak a kockázata, hogy az egy részvényre jutó hozam megfigyelt éves értékében bekövetkezett változások hatással vannak a portfólió változására. a befektetési portfólióban szereplő egyéb részvények hozama.
Az optimális portfólió kiválasztásának problémájának megoldásának kulcsa a hatékony portfóliók halmazának, az úgynevezett hatékonysági határnak a létezéséről szóló tételben rejlik. A tétel lényege abban rejlik, hogy minden befektetőnek a portfóliók végtelen halmazából olyan portfóliót kell választania, amely:
Biztosítja a maximális elvárt hozamot minden kockázati szinten;
A minimális kockázatot adja meg a várható hozam minden nagyságához.
Azon portfóliók halmaza, amelyek minimalizálják a kockázati szintet az elvárt hozam minden egyes értékéhez, alkotják az úgynevezett hatékonysági határt. Az effektív portfólió olyan portfólió, amely a számtani átlagos hozamszint adott értékéhez a minimális kockázatot, egy adott kockázati szint esetén pedig a maximális hozamot biztosítja.
A befektetési portfólió összeállításához a következőket kell tennie:
A fő cél megfogalmazása és a prioritások meghatározása (jövedelmezőség maximalizálása, kockázat minimalizálása, tőke megőrzése, növelése);
Befektetést vonzó értékpapírok kiválasztása, a megkívánt jövedelmezőségi és kockázati szint biztosítása;
A kitűzött célok eléréséhez megfelelő arányú értékpapír-típusok és -típusok felkutatása a portfólióban;
A befektetési portfólió figyelemmel kísérése a főbb paraméterek változása esetén;
A befektetési portfólió kialakításának alapelvei:
Biztonsági biztosítás (mindenféle kockázat elleni biztosítás és a jövedelem stabilitása);
A portfólióbefektetés az
A befektető számára elfogadható jövedelmezőség elérése;
A jövedelmezőség és a kockázat közötti optimális egyensúly elérése, beleértve a portfólió diverzifikációját is.
Kialakulása és ellenőrzés portfólió a magas állandó jövedelem megszerzése érdekében. E cél elérésének legsikeresebb módja az, ha egyszerűen veszünk megbízható és viszonylag magas hozamú kötvényeket, és lejáratig megtartjuk azokat.
Számos módja van a portfóliók felépítésének, amelyek megoldják az adott pénzösszeg felhalmozásának problémáját, beleértve a kapott összegek meghatározott kifizetésekhez való hozzárendelését és az immunizálást.
A portfólió-előírás egy olyan stratégia, ahol a befektető célja olyan kötvényportfólió létrehozása, amelynek jövedelmi szerkezete pontosan vagy majdnem pontosan megegyezik a soron következő kifizetések szerkezetével.
Egy portfólió immunizáltnak minősül, ha az alábbi feltételek közül egy vagy több teljesül:
A teljes tervezett befektetés tényleges éves átlagos geometriai hozama nem lehet alacsonyabb, mint a portfólió kialakítása során fennálló lejárati hozam;
A befektető által a tartási időszak végén kapott felhalmozott összegről kiderül, hogy legalább nem kevesebb, mint amit a kezdeti befektetési összeg elhelyezésével kapott volna. bank a portfólió kezdeti lejárati hozamával megegyező százalékos arányban, és az összes közbenső kamatszelvény befizetését a lejáratig számított hozamráta mellett;
A portfólióbefektetés az
A portfólió jelenértéke és futamideje megegyezik azon kötelező befizetések jelenértékével és futamidejével, amelyekre a portfóliót létrehozták.
A portfólió immunizálásának legegyszerűbb módja a zéró kamatozású kötvények vásárlása, amelyek futamideje megegyezik a tervezett időszakkal, és teljes névértékük lejáratkor összhangban van a befektető céljával.
Kialakulása és ellenőrzés a teljes hozam növelése érdekében. Általában két lehetséges stratégiát mérlegelnek a teljes hozam növelésére:
portfólió átalakítása a jövőbeni kamatváltozások előrejelzése alapján.
A portfólióbefektetés személyesen is végrehajtható - ehhez a befektetőnek folyamatosan figyelemmel kell kísérnie saját portfóliójának összetételét, jövedelmezőségének szintjét stb. Az előnyben részesített módszer a portfólióbefektetés befektetési alappal. Ennek a portfólióbefektetésnek az előnyei:
Könnyű befektetési portfóliókezelés és alacsonyabb karbantartási költségek;
A portfólióbefektetések diverzifikálása és ennek megfelelően a befektetési kockázatok csökkentése;
A befektetés magasabb megtérülése és a költségek minimalizálása az alap nagyarányú megtakarításával;
- Csökken közbenső adózás - a portfólióbefektetésből származó bevétel az alapban marad, és növeli a befektető vagyonát további jövedelemadó fizetése nélkül. A befektető összes adókötelezettsége az alaptól történő befizetés után keletkezik.
A pénze jövedelmező befektetésének módját választva a befektető természetesen a fő célt követi - hogy biztosítsa családja jövőjét, gyorsan nagy haszonra tegyen szert, vagy garantálja pénzeszközeinek biztonságát anélkül, hogy magas jövedelmet követelne.
Mi lehet befektetési portfólió?
A portfólióbefektetés az
A portfólió legyen:
Először is, rendkívül jövedelmező lehet (a jelenlegi befektetések magas hozamára gondolunk);
Másodszor, a portfólió lehet átlagos nyereséggel (ez egy megbízhatóbb befektetési típus, állandó nyereséggel);
Harmadszor, egy befektetési portfólió keverhető, azaz kombinálható (nagyszerű módja annak, hogy csökkentse kockázatait, és több vállalat értékpapírjaiba fektessen be, amelyek mind a jövedelmezőség, mind a kockázatosság mértéke tekintetében különböznek egymástól).
Az ilyen befektetések fő előnye, hogy a befektető minimális kockázat mellett maga választhatja ki azt az országot a befektetéshez, ahol az optimális bevételt biztosítják.
Azonban akármelyik portfólióbefektetési formát is választja, ebben a kérdésben aligha tud nélkülözni egy magasan kvalifikált tanácsadót. Minél jobban felkészül és kiszámítja a befektetés minden árnyalatát, annál valószínűbb a pénzügyi siker.
Ezenkívül ez a befektetés védekezési eszközként is használható infláció.
A portfólióbefektetések kialakításakor a befektetők csak két tényezőt, a várható hozamot és a kockázatot figyelembe véve döntenek. A kockázatos pénzügyi eszközökbe történő befektetéssel kapcsolatos kockázat két típusra osztható:
Szisztematikus;
A portfólióbefektetés az
Rendszertelen.
A szisztematikus kockázatot olyan általános piaci és gazdasági változások okozzák, amelyek minden befektetési eszközt érintenek, és nem egyediek egy adott eszközre.
A szisztematikus kockázat nem mérsékelhető, de mérhető a piac hatása a pénzügyi eszközök hozamára. A béta mutatót a szisztematikus kockázat mérőszámaként használják, amely egy pénzügyi eszköz érzékenységét jellemzi a piaci hozamok változásaira. Értékének ismeretében számszerűsíthető az árváltozásokkal járó kockázat mértéke a teljes piac egészében. Minél nagyobb ez az érték egy részvénynél, annál inkább nő a piac általános növekedésével, de fordítva – a piac egészének esésével erősebben esnek.
A szisztematikus kockázatot általános piaci okok okozzák – az ország makrogazdasági helyzete, a pénzügyi piacok üzleti tevékenységének szintje. A szisztematikus kockázat fő összetevői a következők:
Jogszabályi változások kockázata - az értékpapírokba történő befektetésekből eredő pénzügyi veszteségek kockázata, amelyek a jogszabályi normák változása miatti piaci értékük változásából erednek.
hanyatlás a rubel vásárlóereje a befektetési ösztönzők csökkenéséhez vezet;
Az inflációs kockázat abból adódik, hogy magas kamatlábak mellett infláció a befektetők értékpapírokból származó bevétele gyorsabban biztosított, mint a közeljövőben növekedni fog. A világ tapasztalatai azt igazolják, hogy a magas infláció tönkreteszi az értékpapírokat.
A portfólióbefektetés az
Kamatlábkockázat - a befektetők veszteségei a piaci kamatlábak változása miatt;
Kamatlábkockázat - veszteségek, amelyek a befektetőket a hitelpiaci kamatlábak változásával összefüggésben elszenvedhetik. Banki növekedés kamatláb az értékpapírok piaci értékének csökkenéséhez vezet. A betétszámlák alacsony kamatemelkedése mellett az alacsonyabb kamattal kibocsátott értékpapírok masszív dömpingje kezdődhet meg. A pénzkibocsátás feltételei szerint ezeket az értékpapírokat határidő előtt vissza lehet juttatni a kibocsátóhoz.
A strukturális és pénzügyi kockázat olyan kockázat, amely a kibocsátó pénzügyi forrásainak szerkezetében a saját tőke és a kölcsönzött források arányától függ.
Minél nagyobb a kölcsönzött források aránya, annál nagyobb a kockázata annak, hogy a részvényesek osztalék nélkül maradnak. A strukturális és pénzügyi kockázatok a pénzpiaci tevékenységhez, valamint a vállalkozás termelési és gazdasági tevékenységeihez kapcsolódnak - kibocsátóés a következőket foglalják magukban: hitelkockázat, kamatlábkockázat, devizaárfolyam-kockázat, pénzügyi előnyök elvesztésének kockázata.
A portfólióbefektetés az
A portfólióbefektetés az
A portfólióbefektetések devizaárfolyam-kockázatai a devizaértékpapír-befektetésekhez kapcsolódnak, és a devizaárfolyam változásaiból erednek. A növekedés miatt befektetői veszteségek keletkeznek Nemzeti valuta a külföldi valutákkal kapcsolatban.
A rendszertelen kockázat csökkentése úgy érhető el, ha kellően sok eszközből diverzifikált portfóliót állítunk össze. Az egyes eszközök mutatóinak elemzése alapján lehetőség nyílik az ezekből összeállított befektetési portfóliók jövedelmezőségének és kockázatának felmérésére. Ugyanakkor nem mindegy, hogy milyen befektetési stratégiára fókuszál a portfólió, legyen az piackövetési stratégia, iparági szektorok rotációja, emelkedésre vagy esésre való játék A portfólió kialakításával és kezelésével kapcsolatos kockázatok Az értékpapírokat általában két típusra osztják.
Egy adott értékpapírhoz kapcsolódó rendszertelen kockázat. Ez a fajta kockázat diverzifikációval csökkenthető, ezért diverzifikáltnak nevezzük. Olyan összetevőket tartalmaz, mint:
Szelektív - az értékpapírok befektetési célú helytelen kiválasztásának kockázata az értékpapírok befektetési minőségének nem megfelelő értékelése miatt;
Szelektív kockázat - a jövedelem elvesztésének kockázata egy adott értékpapír helytelen megválasztása miatt kibocsátóértékpapír-portfólió kialakításakor. Ez a kockázat az értékpapír befektetési minőségének értékeléséhez kapcsolódik.
Ideiglenes kockázat – értékpapír idő előtti vásárlásával vagy eladásával kapcsolatos;
Időkockázat - a vásárlás kockázata ill értékesítésértékpapírokat rossz időben, ami elkerülhetetlenül veszteségekkel jár a befektető számára. Például a kereskedési, mezőgazdasági feldolgozó vállalkozások értékpapírjainak szezonális ingadozásai.
Likviditási kockázat - a portfólió-értékpapírok megfelelő áron történő értékesítésének nehézségei miatt merül fel;
A likviditási kockázat az értékpapírok értékesítése során a minőségükben bekövetkezett változások miatti veszteségek lehetőségével jár. Ez a fajta kockázat széles körben elterjedt a tőzsdén. Orosz Föderáció amikor az értékpapírokat valós értékük alatti árfolyamon adják el. Ezért a befektető nem hajlandó megbízhatónak tekinteni őket termék.
A hitelkockázat a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok velejárója, és annak köszönhető valószínűség amely nem tud eleget tenni kamat és par adósság;
Hitelkockázat vagy üzleti kockázat - olyan helyzetben figyelhető meg, amikor a hitelviszonyt megtestesítő (kamatozó) értékpapírokat kibocsátó kibocsátó nem tud kamatozni azokra vagy a tőkeösszegre adósság... A kibocsátó társaság hitelkockázata mind a pénzügyi közvetítőktől, mind a befektetőktől figyelmet igényel. A kibocsátó pénzügyi helyzetét gyakran a mérleg forrásai között szereplő kölcsön és szavatoló tőke aránya határozza meg (pénzügyi függetlenségi mutató). Minél magasabb a kölcsönzött források aránya passzív egyensúly, annál magasabb valószínűség hogy a részvényesek osztalék nélkül maradjanak, mivel a bevétel jelentős része el fog menni bank a kölcsön kamataként. Csődben ilyen vállalatok a bevétel nagy része értékesítés vagyonát adósságtörlesztésre fordítják hitelfelvevők- bankok.
Visszavonható kockázat – a lehetséges feltételekhez kapcsolódik értékpapírok kibocsátása kötvények, amikor a kibocsátónak jogában áll visszahívni (visszaváltani) a kötvényeket tulajdonosuktól a lejárat előtt. Vállalkozási kockázat - a vállalkozás pénzügyi helyzetétől függ - az értékpapír-kibocsátó;
Visszavonható kockázat esetén a befektető esetleges veszteségei, ha a kibocsátó visszahívja kötvényeit a tőzsdéről a rajtuk lévő fix jövedelemszint túllépése miatt az aktuális piaci kamat felett.
Az értékpapírok határidős ügyletekben történő szállításának kockázata az esetleges időben történő nemteljesítéshez kapcsolódik szállítás az eladó birtokában lévő értékpapírok (különösen értékpapírokkal történő spekulatív ügyletek lebonyolításakor), azaz short ügyletek esetén.
Működési kockázat - az értékpapírpiacon érintett rendszerek működésének megsértése miatt merül fel.
A működési kockázatot a következővel kapcsolatos problémák okozzák munka számítógépes hálózatok feldolgozáshoz információértékpapírokkal, a műszaki személyzet alacsony képzettségével, technológiai jogsértésekkel stb.
Egy adott portfólió összeállítása többféle célt is követhet, például adott kockázati szint mellett a legmagasabb hozam biztosítása, vagy éppen ellenkezőleg, adott hozamszint mellett a legalacsonyabb kockázat biztosítása.
A portfólióbefektetés az
Mivel azonban a portfólióbefektetők többé-kevésbé hosszú távú befektetésekkel foglalkoznak, és meglehetősen nagy mennyiségű tőkével gazdálkodnak, gazdaságunkban a legvalószínűbb feladat a kockázatok minimalizálása a stabil jövedelemszint megőrzése mellett.
Minél magasabbak a kockázatok az értékpapírpiacon, annál nagyobb követelményeket támasztanak a portfóliókezelővel szemben a portfóliókezelés minőségével kapcsolatban. Ez a probléma különösen akkor aktuális, ha az értékpapírpiac volatilis. A menedzsment alatt bizonyos módszerek és technológiai lehetőségek alkalmazását értjük különféle típusú értékpapírok halmazára, amelyek lehetővé teszik: az eredetileg befektetett pénzeszközök megőrzését; eléri a maximális jövedelemszintet; biztosítja a portfólió befektetés-orientáltságát. Más szavakkal, folyamat A menedzsment célja a portfólió fő befektetési minőségének megőrzése és azon ingatlanok, amelyek a tulajdonosa érdekeinek megfelelnének.
A portfólióbefektetési stratégiák szempontjából a következő mintázat fogalmazható meg. A portfólió típusa a választott befektetési stratégia típusának is megfelel: aktív, a piaci lehetőségek maximalizálását célzó vagy passzív.
Az első és az egyik legdrágább, időigényes ellenőrzés a monitorozás, amely a tőzsde, fejlődési trendjei, tőzsdei szektorai és az értékpapírok befektetési minőségének folyamatos részletes elemzése. A monitorozás végső célja az adott portfóliótípusnak megfelelő befektetési ingatlanokkal rendelkező értékpapírok kiválasztása. A monitorozás mind az aktív, mind a passzív menedzsment alapja.
A portfólióbefektetés az
A kockázati szint csökkentése érdekében általában két kezelési módot különböztetnek meg:
Aktív menedzsment;
Passzív vezérlés.
A portfólióbefektetés az
Az aktív menedzsment az értékpapírpiac folyamatos nyomon követésével, a leghatékonyabb értékpapírok megvásárlásával és az alacsony hozamú értékpapírok mielőbbi megszabadulásával kapcsolatos menedzsment. Ez a típus meglehetősen gyors változást feltételez a befektetési portfólió összetételében.
Az aktív gazdálkodási modell a portfólió befektetési céljainak megfelelő eszközök gondos nyomon követését és azonnali beszerzését, valamint a portfólióban szereplő részvényeszközök összetételének gyors változását jelenti.
A hazai részvénypiacot éles jegyzésváltozás, dinamikus folyamatok, magas kockázati szint jellemzi. Mindezek alapján elhihetjük, hogy állapotának megfelelő egy aktív monitoring modell, ami hatékonysá teszi a portfóliókezelést.
A monitorozás az alapja a befektetési alapokból származó lehetséges bevételek mértékének és az értékpapírokkal való műveletek intenzívebbé válásának előrejelzésének.
Menedzser Az aktív gazdálkodást folytatóknak képesnek kell lenniük a leghatékonyabb értékpapírok nyomon követésére és megszerzésére, valamint a lehető leggyorsabban megszabadulni az alacsony hozamú eszközöktől.
Ugyanakkor fontos a portfólió értékcsökkenésének és a befektetési célú ingatlanok elvesztésének megakadályozása, ezért össze kell hasonlítani az „új” portfólió értékét, jövedelmezőségét, kockázatát és egyéb befektetési jellemzőit. azaz figyelembe kell venni az újonnan beszerzett és alacsony hozamú eladott értékpapírokat) a meglévő „régi” »Portfólióhoz hasonló jellemzőkkel.
Ez a módszer jelentős pénzügyi költségeket igényel, mivel az értékpapír-piaci információs, elemző, szakértői és kereskedési tevékenységgel jár, amely során széles körű szakértői értékelést és független elemzést, elemzést kell végezni. előrejelzések az értékpapírpiac és a gazdaság egészének állapota.
Ez csak olyan nagy bankok vagy pénzügyi társaságok számára elérhető, amelyek nagy befektetési értékpapír-portfólióval rendelkeznek, és arra törekszenek, hogy maximalizálják a professzionális bevételt. munka a piacon.
A portfólióbefektetés az
A passzív menedzsment jól diverzifikált portfóliók létrehozását jelenti előre meghatározott kockázati szinttel, hosszú távra számolva.
Ez a megközelítés akkor lehetséges, ha a piac kellően hatékony, jó minőségű értékpapírokkal telített. A portfólió fennállásának időtartama a tőzsdei folyamatok stabilitását feltételezi.
A portfólióbefektetés az
Inflációs körülmények között, és ennek következtében elsősorban a rövid lejáratú értékpapírok piacának fennállása mellett, valamint instabil konjunktúra A tőzsdén ez a megközelítés hatástalannak tűnik: a passzív menedzsment csak alacsony kockázatú értékpapírokból álló portfólió esetében hatékony, a hazai piacon kevés van belőlük. Az értékpapíroknak hosszú lejáratúaknak kell lenniük ahhoz, hogy a portfólió sokáig változatlan állapotban tudjon létezni. Ez lehetővé teszi a passzív menedzsment fő előnyének – az áruk alacsony rezsiköltségének – megvalósítását. Az orosz piac dinamizmusa nem teszi lehetővé a portfólió alacsony forgalmát, hiszen nemcsak a bevétel, hanem az értékvesztés is nagy.
A portfólióbefektetés az
A passzív stratégiára példa a befektetések közötti egyenletes elosztás monetáris kérdések eltérő sürgősség ("létra" módszer). A portfólió létra módszerével menedzser különböző lejáratú értékpapírokat vásárol lejárat szerinti felosztással a portfólió időszak végéig. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy az értékpapír-portfólió olyan termék, amelyet a tőzsdén vásárolnak és adnak el, ezért nagyon fontosnak tűnik a kialakítása és kezelése költségeinek kérdése. Ezért különösen fontos a portfólió mennyiségi összetételének kérdése.
A passzív menedzsment az a fajta befektetési portfóliókezelés, amely diverzifikált portfólió kialakításához és annak hosszú távú megőrzéséhez vezet.
Ha 8-20 különböző értékpapír van a portfólióban, akkor a kockázat jelentősen csökken, bár az értékpapírok számának további növekedése már nem lesz ilyen hatással. A diverzifikáció szükséges feltétele az alacsony szintű korreláció (ideális esetben - negatív korreláció) az értékpapír-jegyzések változásai között. Például a RAO UES részvényeinek vásárlása Orosz Föderáció A „Mosenergo” pedig nem valószínű, hogy hatékony diverzifikációt jelent, mivel ezeknek a cégeknek a részvényei szorosan kapcsolódnak egymáshoz, és nagyjából ugyanúgy viselkednek.
A portfólióbefektetés az
Van mód a kockázat minimalizálására a „kockázatfedezet” használatával.
A portfólióbefektetés az
Kockázat fedezés az ár és a nyereség biztosításának egyik formája határidős ügyletek lebonyolítása során, amikor eladó() egyidejűleg megvásárolja (eladja) a megfelelő számú határidős ügyletet.
Kockázat fedezés lehetővé teszi az üzletemberek számára, hogy biztosítsák magukat az esetleges veszteségek ellen, mire az ügyletet egy bizonyos időszakra felszámolják, növeli a kereskedelmi műveletek rugalmasságát és hatékonyságát, valamint csökkenti a valódi áruk kereskedelmének finanszírozási költségeit. kockázat lehetővé teszi a felek kockázatának csökkentését: a termékárak változásából származó veszteségeket a határidős ügyletek nyeresége ellensúlyozza.
Src = "/ images / investments / img1967872_hedzhirovanie_v_torgovle.png" style = "szélesség: 999 képpont; magasság: 542 képpont;" title = "(! LANG: fedezeti ügylet a kereskedésben">!}
A kockázatfedezet lényege a befektetési portfólió tartalmához gazdaságilag kapcsolódó határidős kontraktusok vagy opciók vásárlása (határidős pozíció nyitása). Ebben az esetben a származtatott ügyletekkel végzett műveletekből származó nyereségnek részben vagy egészben kompenzálnia kell a portfóliójában lévő értékpapírok árfolyamának csökkenéséből származó veszteségeket.
A portfólióbefektetés az
A portfóliók kockázatának fedezésének egyik módja a pénzügyi eszközök (eszközök) beszerzése, jövedelmezőség szempontjából, szemben az ugyanazon a piacon meglévő befektetésekkel. A határidős tőzsdén a pénzügyi instrumentumok kockázatának fedezésére jó példa a határidős és opciós szerződések megszerzése. A valutáról csere ez így néz ki. Ha a befektető rendelkezik valuta eladásra vagy a rendelkezésre álló valuta egy részét kedvezőbb árfolyamon adják el annak további beszerzésével, amikor az ára csökken, vagy a valutát ráadásul alacsony áron vásárolják meg, hogy továbbértékesítsék magasabb áron. A kockázati fedezet mindig költségekkel jár, hiszen a kockázatok csökkentése érdekében további befektetésekre van szükség.
Portfólió külföldi befektetések - a befektetők pénzeszközeinek befektetése a legjövedelmezőbb vállalkozások értékpapírjaiba, valamint az állami és helyi hatóságok által kibocsátott értékpapírokba a befektetés maximális megtérülése érdekében.
A portfólióbefektetés az
A külföldi befektető nem vesz részt aktívan a vállalkozás irányításában, "külső megfigyelő" pozíciót foglal el a vállalkozással - a befektetés tárgyával - kapcsolatban, és általában nem avatkozik be annak irányításába, megelégszik azzal, hogy megkapja. osztalék.
A nemzetközi portfólióbefektetések fő motívuma az a vágy, hogy ebben az országban és olyan értékpapírokba fektessenek be, amelyekben az elfogadható kockázati szint mellett maximális profitot hoz. Néha a portfólióbefektetéseket a pénz infláció elleni védelmének és a spekulatív bevételek generálásának eszközének tekintik.
A portfólióbefektetés az
A portfólióbefektető célja a magas hozam elérése és a kockázat csökkentése a kockázat fedezésével. Így ezzel a befektetéssel nem jön létre új eszköz. A portfólióbefektetések azonban lehetővé teszik a vonzott tőke mennyiségének növelését a vállalkozásnál.
Az ilyen befektetések túlnyomórészt magánvállalkozói tőkére épülnek, bár a kormányok gyakran vásárolnak külföldi értékpapírokat.
A külföldi portfólióbefektetések több mint 90%-a fejlett országok között valósul meg, és a növekedés üteme jelentősen meghaladja a közvetlen befektetéseket. A fejlődő országok portfólióbefektetéseinek kiáramlása nagyon instabil, sőt egyes években nettó portfólióbefektetések is kiáramlottak a fejlődő országokból. A nemzetközi szervezetek is aktívan vásárolnak külföldi értékpapírokat.
A külföldi portfólióbefektetések közvetítői elsősorban befektetési bankok, amelyeken keresztül a befektetők egy másik ország nemzeti piacára jutnak.
A portfólióbefektetés az
A nemzetközi portfólióbefektetési piac a nemzetközi közvetlen befektetési piac volumenét tekintve lényegesen nagyobb. Ez azonban lényegesen kevesebb, mint a fejlett országok teljes hazai portfólióbefektetési piaca.
Így a külföldi portfólióbefektetések olyan külföldi értékpapírokba történő befektetések, amelyek nem adnak jogot a befektetőnek a befektetés tárgya feletti valódi ellenőrzésre. Ezek az értékpapírok lehetnek tulajdonosuk tulajdonjogát igazoló részvények, vagy hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. A portfólióbefektetések fő oka az a vágy, hogy a tőkét az országban és olyan értékpapírokban helyezzék el, amelyekben az elfogadható kockázati szint mellett a maximális profitot hozza.
A nemzetközi portfólióbefektetések besorolása a fizetési mérlegben látható módon történik. Befektetésekre oszthatók:
Részvényes értékpapírokban - a piacon forgalomban lévő monetáris dokumentum, amely igazolja az okmány tulajdonosának tulajdonjogát az okmányt kibocsátó személlyel kapcsolatban;
A portfólióbefektetés az
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok - a piacon forgalomban lévő monetáris dokumentum, amely igazolja a dokumentum tulajdonosának kölcsönviszonyát a dokumentumot kibocsátó személlyel.
A portfólióbefektetés az
Így a részvényekbe és kötvényekbe történő befektetések nemzetközi diverzifikációja egyidejűleg még bármelyiknél is jobb megtérülési kockázati arányt kínál, amint azt számos empirikus tanulmány is bizonyítja, általánosságban elmondható, hogy a nemzetközi eszközök optimális allokációja növeli a befektetés megtérülését a befektető nélkül. nagyobb kockázatot vállalva magára. Ennek ellenére óriási lehetőség van egy optimális portfólió kialakítására, amely magasabb kockázattal kiigazított hozamot eredményez.
A modern világban, amióta a nemzetközi tőkeáramlás akadályait lecsökkentették (vagy akár megszüntették, mint a fejlett országokban), és a legújabb kommunikációs és feldolgozási technológiák adat alacsony költségű információt nyújtanak a külföldi értékpapírokról, a nemzetközi befektetések igen nagy potenciállal rendelkeznek a jövedelmezőség egyidejű levezetésében és a pénzügyi kockázatok kezelésében. A passzív nemzetközi portfóliók (amelyek a világ számos vezető pénzügyi kiadványa által közzétett piaci kapitalizációs súlyokon alapulnak) javítják a kockázattal kiigazított hozamokat, de az optimális portfólió felépítésének aktív stratégiája sokkal többet adhat a professzionális befektetőnek. Utóbbi esetben a befektetési stratégia a hazai és külföldi befektetések portfólióarányait a várható hasznokra és azok arányára alapozza összefüggések közös portfólióval.
A portfólióbefektetés az
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok - a piacon forgalomban lévő monetáris dokumentum, amely igazolja a dokumentum hitelének tulajdonosának a dokumentumot kibocsátóhoz való viszonyát. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a következők lehetnek:
Kötvények, váltók, váltók - olyan monetáris eszközök, amelyek tulajdonosuknak feltétlen jogot biztosítanak a garantált fix készpénzes megközelítéshez vagy a megállapodásban meghatározott változó készpénzjövedelemhez;
Pénzpiaci eszköz - olyan monetáris eszközök, amelyek tulajdonosuknak feltétel nélküli jogot biztosítanak egy garantált fix készpénzjövedelemhez egy adott napon. Ezeket az eszközöket a piacon kedvezményesen értékesítik, amelyek mérete a mérettől függ kamatlábés a lejáratig hátralévő idő. Ide tartoznak a kincstárjegyek, letéti igazolások, banki elfogadások stb.
A portfólióbefektetés az
A pénzügyi származékos termékek olyan piaci áras származékos termékek, amelyek kielégítik a tulajdonos elsődleges értékpapírok eladási vagy vételi jogát. Ide tartoznak az opciók, határidős ügyletek, warrantok, swapok.
Src = "/ képek / befektetések / img1968321_torgi_fyuchersami.png" style = "szélesség: 999 képpont; magasság: 644 képpont;" title = "(! LANG: határidős kereskedés">!}
A portfólióbefektetések nemzetközi mozgásának elszámolása céljából fizetési mérleg a következő meghatározásokat fogadják el:
Megjegyzés / IOU egy rövid lejáratú (3-6 hónapos) monetáris eszköz hitelező saját nevében egy bankkal kötött megállapodás alapján, amely garantálja annak forgalomba hozatalát és az eladatlan bankjegyek megvásárlását, tartalékkölcsön nyújtását;
- választási lehetőség- megállapodás a vevőnek meghatározott értékpapír vagy termék fix áron történő vételének vagy eladásának joga meghatározott időpont vagy dátum után. Vevő prémiumot fizet neki az eladó a fenti jog gyakorlására vonatkozó kötelezettsége fejében;
A portfólióbefektetés az
A portfólióbefektetés az
Ugyanakkor a portfólióbefektetések aránya az orosz kis- és középvállalkozásokban meglehetősen alacsony. Ennek oka az ilyen vállalatokba történő befektetés magas kockázata, ami jelentősen megnehezíti számukra a külföldi befektetések vonzását.
A portfólióbefektetés az
A külföldi portfólióbefektetések vonzása szintén komoly kihívást jelent az orosz gazdaság számára. Külföldi portfólióbefektetők alapjainak segítségével a következő gazdasági problémákat lehet megoldani:
Orosz vállalkozások alaptőkéjének feltöltése a hosszú távú fejlődés érdekében orosz részvénytársaságok részvényeinek külföldi portfólióbefektetők közé történő kihelyezésével;
A portfólióbefektetés az
Orosz vállalkozások által felvett források felhalmozása konkrét projektek végrehajtására orosz kibocsátók hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjainak portfólióbefektetők között történő elhelyezésével;
Oroszországot alkotó testületek szövetségi és helyi költségvetésének feltöltése az illetékes hatóságok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok külföldi befektetők között történő elhelyezésével hatóság;
A portfólióbefektetés az
Oroszország külső adósságának hatékony szerkezetátalakítása államadóssággá alakításával. kötvények, majd azok külföldi befektetők körében történő elhelyezése.
Az Orosz Föderációba vonzott külföldi portfólióbefektetések fő áramlásai a következők:
A portfólióbefektetés az
Portfólióbefektetők befektetései orosz részvénytársaságok részvényeibe és kötvényeibe, amelyek az orosz és a külföldi értékpapírpiacokon szabadon kereskedhetnek;
Külföldi portfólióbefektetők befektetései Oroszország külső és belső adósságkötelezettségeibe, valamint a Föderáció alanyai által kibocsátott értékpapírokba;
Portfólióbefektetés ingatlanokba.
A portfólióbefektetés az
Az orosz piacot továbbra is olyan negatív vonások jellemzik, amelyek hátráltatják a portfólióbefektetési elvek alkalmazását, ami bizonyos mértékig visszafogja a piaci szereplők érdeklődését ezekben a kérdésekben.
A portfólióbefektetés az
Mindenekelőtt meg kell jegyezni, hogy a legtöbb pénzügyi eszköz esetében lehetetlen normális statisztikai adatsort fenntartani, vagyis a múltbeli adatok hiánya. statisztikai Ez a modern orosz viszonyok között lehetetlenné teszi a klasszikus nyugati módszerek alkalmazását, sőt minden szigorúan kvantitatív elemzési és előrejelzési módszert.
A következő általános probléma a belső probléma szervezet azok a struktúrák, amelyek portfóliókezeléssel foglalkoznak. Amint azt az ügyfeleinkkel, különösen a regionális ügyfelekkel folytatott kommunikáció tapasztalatai mutatják, még sok, meglehetősen nagy bankban sem oldódott meg a saját portfóliójuk (a kezeléséről nem is beszélve) aktuális követésének problémája. Ilyen körülmények között nem beszélhetünk többé-kevésbé hosszú távú tervezésről a bank egészének fejlesztésére.
Bár meg kell jegyezni, hogy a közelmúltban sok bankban létrehozták a részlegeket, sőt a portfólióbefektetések kezelését is, ez azonban még nem vált normává, és ennek eredményeként a bankok egyes részlegei nem értik az általános koncepciót, ami ahhoz vezet, hogy vonakodás, és egyes esetekben az eszközportfólió és a hatékony kezelési képesség elvesztése kötelezettségek banki és ügyfélportfólió.
A választott előrejelzési és elemzési szinttől függetlenül a portfólióképzési feladat megfogalmazásához szükséges az egyes pénzügyi piaci eszközök paramétereinek külön-külön és a teljes portfólió egészének egyértelmű leírása (azaz a portfólió pontos meghatározása). olyan fogalmak, mint bizonyos típusú pénzügyi eszközök jövedelmezősége és megbízhatósága, valamint konkrét jelzés, hogyan számítható ki a teljes portfólió jövedelmezősége és megbízhatósága e paraméterek alapján). Ezért szükséges a jövedelmezőség és a megbízhatóság definíciója, valamint ezek dinamikájának előrejelzése a közeljövőben.
Ebben az esetben két megközelítés lehetséges: heurisztikus - közelítően alapuló előrejelzés az egyes eszköztípusok dinamikája és a portfólió szerkezetének elemzése, ill statisztikai- az egyes instrumentumok külön-külön és a teljes portfólió egészének jövedelmezősége valószínűségi eloszlásának felépítése alapján.
A második megközelítés gyakorlatilag megoldja a kockázat és a jövedelmezőség fogalmának előrejelzésének és formalizálásának problémáját, azonban az előrejelzés realizmusának foka és a valószínűségi eloszlás összeállításánál a hiba valószínűsége erősen függ az információk statisztikai teljességétől, ill. a piac kitettsége a makroparaméterek változásainak.
A portfólió és összetevői formai paramétereinek ismertetése után szükséges a portfólióképzés összes lehetséges modelljének ismertetése, amelyet az ügyfél és a tanácsadó által beállított bemeneti paraméterek határoznak meg.
Az alkalmazott modellek az ügyfél feladatától függően változatos módosításokkal rendelkezhetnek. Az ügyfél határozott és határozatlan idejű portfóliót is alakíthat.
A terminus típusú értékpapírok, ahogyan a nevükből sejthető, egy bizonyos érvényességi időtartammal, vagy ahogy a közgazdászok mondják "élettartammal" rendelkeznek, amelynek végén típusától függően vagy osztalékot fizetnek, vagy az értékpapírt törlik. . Ugyanakkor a lejáratú értékpapírokat három altípussal különböztetjük meg: rövid távú, középtávú és hosszú távú. A rövid lejáratú értékpapírok olyan értékpapírok, amelyek futamideje 1 év; a középtávúak "élettartama" öt vagy tíz év, a hosszú távúak pedig körülbelül 20-30 év.
Az örökérvényű értékpapírok az értékpapírok leggyakoribb típusai, amelyek hagyományosan „papír” formában léteznek. Az örökérvényű értékpapírok forgalomba hozatalának idejére nincs korlátozás, mivel azt semmi nem szabályozza. Ezek az értékpapírok „örökké” léteznek, vagy addig a pillanatig, amíg vissza nem váltják őket. Ugyanakkor magát a lejárati dátumot sem szabályozza a kibocsátás.
Ugyanakkor a gazdaság fejlődése világszerte oda vezetett, hogy még az örökérvényű értékpapírokat is elkezdték kibocsátani nem okmányos formában, vagyis kizárólag tulajdonosi nyilvántartás formájában. Egy ilyen megoldás esetenként nagymértékben leegyszerűsíti az értékpapír-forgalom ellenőrzési rendszerét.
A portfólió lehet feltölthető vagy visszavonható.
A portfólió feltöltése egy meglévő keretein belüli lehetőségként értendő megállapodások a portfólió monetáris kifejeződésének növelése olyan külső források rovására, amelyek nem a pénzkínálat kezdetben befektetett aggregátumának növekedésének következményei.
A portfólió visszahívása az a lehetőség, hogy a jelenlegi megállapodás keretein belül a források egy részét kivonják a portfólióból. Az utánpótlás és visszahívás lehet rendszeres vagy rendszertelen. A portfólió rendszeresen feltöltésre kerül, ha van a felek által jóváhagyott többletforrások beérkezésének ütemezése. A modellmódosításokat az ügyfél által meghatározott kockázati korlátok is meghatározhatják.
Szintén célszerű korlátozni a portfólió likviditását (ezt arra az esetre vezetik be, ha az ügyfélnek a teljes portfólió sürgős feloldására van szüksége, amiről a szerződés nem rendelkezik). A likviditási szint a teljesítéshez szükséges napok száma konverziók az összes portfólióvagyon készpénzbe történő átvezetése és az ügyfél számlájára történő átutalása.
A következő feladatblokk közvetlenül az optimalizálási feladatok megoldásához kapcsolódik. A portfólióképzési eljárásban meg kell határozni a fő optimalizálási kritériumot. Célfüggvényként (kritériumként) általában csak a jövedelmezőség és a kockázat (vagy többféle kockázat) működhet, az összes többi paramétert korlátozások formájában használjuk.
Portfólió kialakításakor az optimalizálási probléma három fő megfogalmazása lehetséges:
A portfólióbefektetés az
- célfüggvény - jövedelmezőség (a többi korlátozások alatt áll);
- a célfüggvény a megbízhatóság (a többi a korlátokban van);
- kétdimenziós optimalizálás a "megbízhatóság-jövedelmezőség" paraméterek szerint, az optimális megoldáskészlet későbbi tanulmányozásával.
Gyakran előfordul, hogy az egyik kritérium értékének kismértékű csökkenése feláldozható egy másik kritérium értékének jelentős növekedése érdekében (egydimenziós optimalizálásnál ez a fajta lehetőség hiányzik). A többdimenziós optimalizálás természetesen bonyolultabb matematikai apparátus alkalmazását igényli, de az optimalizálási feladatok megoldására szolgáló matematikai módszerek kiválasztásának kérdése külön beszélgetés témája.
ru.wikipedia.org - Wikipédia, The Free Encyclopedia
finic.ru - Pénzügy és hitel
Jogi enciklopédia More, V. R. Evstigneev. A monográfia a portfólióbefektetők különféle stratégiáit vizsgálja a fejlett (amerikai) és a fejlődő hazai részvénypiacon. A szerző bemutatja, hogy a fejlesztés sajátosságai...
A kezdő befektetők vannak leginkább kitéve a kockázatoknak, mert vannak esetek, amikor nem elég a stratégiák ismerete és a hatékony pénzügyi eszközök birtoklása. A sokrétű befektetési területen a sikerhez gyakorlatra és személyes tapasztalattal szerzett tudásra van szükség. A biztonságos piaci működéshez és a pénzmegtakarításhoz létezik egy megbízható módszer, amely magában foglalja a portfólióbefektetések felhasználását. Ez a megoldás lehetővé teszi a tőkebefektetések megtakarítását, ezért nem csak a kezdők körében van kereslet, hanem a pénzügyi tevékenység szféráját is őrzik.
A „befektetési portfólió” fogalmának többféle értelmezése is van, ezek közül az egyik olyan definíció, amely a felhalmozott kamat vagy osztalék összegében további haszonszerzést szolgáló befektetésként határozza meg. Fő jellemzője, hogy a befektető képtelen kezelni azt a társaságot, amelybe a pénzeszközeit befektették.
Az árak emelkedése a megnövekedett jövedelmezőség, a kockázatok minimalizálása pedig a hozzáértő elidegenítés és tőkekezelés eredménye. A tapasztalt befektetők szívesebben finanszíroznak több projektet és különböző típusú eszközöket használnak. Ez is egyfajta biztosítás a veszteségekre és a befektetés megtérülésére.
Ezt a helyzetet a következőképpen lehet felfogni, ha például a befektető saját tőkéjének egy részét komoly, a világon ismert és a megállapodásban megállapított osztalék kifizetését garantáló cégek papírjaiba fekteti. Az ilyen döntés egyenértékű a bankbetéttel, amikor az ügyfél meghatározott időtartamra letétbe helyez egy állami pénzintézetben, és a szerződés feltételei szerint jogosult a befektetések teljes összegének egy százalékára.
Ha egy betétes egy teljes listával vagy több eszközzel rendelkezik, akkor ez a pénzügyi eszközök halmaza. Mint minden más típusú befektetés, ennek is nyereséget kell hoznia tulajdonosának. Ezt a jelenséget tekintik a passzív jövedelemszerzésre hivatott befektetési portfólió alapvető céljának. Figyelembe kell azonban venni, hogy a befektetés megtérülése a kiválasztott eszközök típusától, árától és a nyereség meghatározott százalékától függ. Ezenkívül van egy másik tényező, amely befolyásolja a bevételt - ez a vállalat hatóköre vagy a kidolgozott projekt iránya.
Azt mondhatjuk, hogy a részvényes fő feladata a pénzügyi eszközök csoportjának kialakítása során a jövedelmezőségi és kockázati szintek közötti teljes egyensúly megteremtése a tőkebefektetések szerkezetében. A befektető feladata továbbá, hogy folyamatosan figyelemmel kísérje a pénzügyi piacok változásainak dinamikáját, nevezetesen a költségeket és a jövedelmezőséget.
A három paramétert tartalmazó besorolás segít meghatározni a vezető befektetési típusokat. Az összes részvényportfólió-befektetést a következő kritériumok szerint osztják fel:
Az értékpapír-aggregátum kockázati és jövedelmezőségi szint szerinti felosztási sorrendje két fontos típust különböztet meg:
Ha egy ilyen mutatót befektetési tevékenységnek tekintünk, akkor három fő típusát különböztethetjük meg:
Egyes pénzügyi eszközök csoportjának kialakítása során a befektető két fő kritériumra támaszkodik: a kockázati szintre és a várható jövedelmezőségre. Az értékpapírokba történő befektetés esetén a tőkevesztés kockázata kétféle lehet: szisztematikus és nem szisztematikus. A szisztematikus kockázat megjelenése olyan általános gazdasági és piaci változásokkal hozható összefüggésbe, amelyek közvetlen hatással vannak az összes finanszírozott eszközre. Ha nem szisztematikus kockázatokról beszélünk, akkor azok egyedisége abban rejlik, hogy képesek befolyásolni egy adott vállalat befektetett eszközeit.
A szisztematikus kockázat mértékét nem lehet csökkenteni, de van esély mérni a piac hatását az értékpapírok jövedelmezőségére. A veszély nagyságát a béta paraméter jelzi, amely az eszköz jövedelmezőség-konverzióra való érzékenységét jellemzi. Ennek mutatóját figyelembe véve kvantitatív értékeléssel a teljes piac árváltozásainak figyelembevételével is meghatározható a kockázat mértéke. Meg kell jegyezni, hogy minél magasabb ez az érték az értékpapíroknál, annál erőteljesebben emelkedik az árfolyamuk a piac növekedésével.
A sokféle részvényt és egyéb értékpapírt magában foglaló diverzifikált portfólió kialakítása segít csökkenteni a rendszertelen kockázat jelentőségét. Az eszközök külön elemzésével a kapott mutatók alapján meg lehet határozni a teljes pénzügyi eszközkészlet jövedelmezőségi és kockázati szintjét. Ugyanakkor teljesen mindegy, hogy a befektetési portfólió milyen stratégiai megközelítést választott: növekedési vagy csökkenési ráták, egy adott iparág szegmenseinek rotációja, vagy a piac követése.
A mutatók pontos kiszámítása szükséges ahhoz, hogy a pénzügyi vezetők kiválaszthassák a befektetési politikájuknak megfelelő leghatékonyabb eszközöket. Ezen túlmenően az ilyen értékek alapján különféle típusú értékpapírokból portfóliók hozhatók létre. Minden kezdő vagy profi menedzsernek meg kell tanulnia az eszközök várható jövedelmezőségének meghatározását - ez a befektetési tevékenységek egyik fontos feltétele.
Annak ellenére, hogy a befektetés passzív haszonforma, az értékpapír-tulajdonos a pénzügyi eszközök portfóliójának hozzáértő kezelésével többszörösére növelheti tőkéjét. Pozitív vonatkozásai azonban számos hátránnyal járnak, amelyeket a következő jelentések képviselnek:
A részvénytőke értékpapírokba történő alkalmatlan befektetése annak elvesztéséhez vezethet. Ezért a siker eléréséhez nemcsak bizonyos készségekre van szükség, hanem képesnek kell lennie az oksági sémák helyes felépítésére is.
Összegzésként le kell szögezni, hogy a portfólióbefektetések hatékony és fenntartható bevételi forrást jelentenek, amely mindenki számára elérhető a szabad tőke tulajdonosa által. A vizsgált befektetés típusa és a közvetlen befektetés között az a különbség, hogy a kibocsátó társaságnak nincs lehetősége a befektető befolyásolására vagy ellenőrzésére. Feladata a befektetés és a bevételszerzés.
