A pénzügyi piacokon való aktív részvétel és a befektetett források nagysága lehetővé teszi a biztosítótársaságok, mint a legfontosabb intézményi befektetők azonosítását. A biztosítások segítségével bevont források jelentősen befolyásolhatják az ország gazdaságának egészének fejlődését.
A biztosítók befektetési tevékenysége átmenetileg szabad saját és kölcsöntőke elhelyezésén alapul. A fő befektetési forrást a saját tőkéjén túl a biztosítótársaságok által a biztosítási tevékenység végzése során képzett biztosítási tartalékok képezik, amelyek képzésének szükségességét a biztosítási események valószínűségi jellege, valamint a biztosítási események nagyságrendjének bizonytalansága, ill. a károsodás bekövetkezésének pillanata. A biztosítási tartalékok jelentik a fő befektetési forrást, az életbiztosítás pedig hosszú távú perspektívát biztosít számukra.
A biztosítók befektetési tevékenységét az állam szabályozza mind az átmenetileg szabad saját tőke, mind a biztosítási tartalék felhasználása alapján, és a szavatolótőke elhelyezésére, a biztosítási tartalékokra és a finanszírozásra, valamint a megelőző intézkedések tartalékára vonatkozó törvényi előírásokon keresztül történik. A biztosítási tartalékok elhelyezése a fedezet fedezetéül elfogadott eszközök. Minden törvényi korlátozás és limit biztosítja a biztosítótársaságok biztonságát és a szükséges szintű pénzügyi stabilitást. A biztosítási tartalék fedezetére elfogadott eszközöknek a következő tulajdonságokkal kell rendelkezniük: diverzifikáció, törlesztés, jövedelmezőség, likviditás és megbízhatóság.
A gazdaság biztosítási szektora beruházási tevékenységének a nemzetgazdaság fejlődésére gyakorolt befolyásának mértékét a biztosítók befektetési potenciáljának mennyiségi és minőségi jellemzői határozzák meg. Egy biztosító társaság befektetési tőkéje mennyiségileg kifejezhető meghatározott mennyiségű saját tőkében, befektetési forrásként használt kölcsöntőkében és kölcsöntőkében. A gazdaság biztosítási szektorának befektetési potenciálját meghatározó főbb tényezők: a biztosítási piac volumene és szerkezete, a kormányzati ellenőrzés hatékonysága, a biztosítási piac kapitalizációja és koncentrációja, a részvénypiacok fejlettsége és megbízható pénzügyi eszközök, a gazdasági fejlődés stabilitása, a pénzügyi tervezés eredményessége, a biztosító szavatoló tőkéjének mértéke, új biztosítási fajták bevezetése, szakképzett munkaerő rendelkezésre állása.
A biztosítás szerepe az ipari és üzleti tevékenység élénkítésében országos szinten jelentős. Mivel a gazdálkodó szervezetek működésében kedvezőtlen természeti, ember okozta vagy pénzügyi természetű körülmények esetén a biztosítás segítségével fedezik a veszteségeket, visszaállítják a korábban elért tevékenységi és pénzügyi eredményeket. A kár mértéke korlátozott, más gazdálkodó szervezetre gyakorolt hatása nem megengedett. A biztosítás a biztosítási esemény bekövetkezésekor az elsődleges kárt mikroszinten lokalizálja, így makroszinten biztosítja a szaporodási folyamat folyamatosságát.
Makroszinten a biztosítás optimális fejlesztésével az állam számos költség alól mentesül, különösen azok, amelyekre kötelező vagy önkéntes formában lehet biztosítási fedezetet nyújtani. A biztosítás hiányában vagy sűrített fejlesztésében az állam kénytelen fedezni a gazdálkodó szervezetek és az állampolgárok veszteségének egy részét. Kijelenthető, hogy az állam közvetlen érdeke a biztosítás makroszintű bővítése.
A makro- és mikrogazdasági kapcsolatok kölcsönösen összefüggenek és kölcsönösen függnek egymástól. Ilyen kapcsolatokra példa a biztosítás. Így a természeti katasztrófák vagy az ember okozta balesetek katasztrofális következményei makroszinten érintik a gazdasági rendszert. Egy nagy ipari létesítmény negatív teljesítménye országos méretű következményekkel jár a gazdaságban. A feltárt jelenségek felborították a társadalom makrogazdasági egyensúlyát.
Egy adott magánszemély vagy jogi személy biztosítási szerződést kötve elsajátítja a kockázatok mértékének mikroszintű csökkentésének képességét. Megvalósításuk olyan veszteségekhez vezethet, amelyeket nem fedeznek tartalékok és megtakarítások. A biztosítási szerződés megkötése kockázatátruházást jelez. Ezért mikroszinten a biztosítás jelentősége a kockázat csökkentése és a résztvevők gazdasági biztonságának biztosítása. A kockázatokat értékben számítják ki. Méretük képezi a biztosítási díjat, a költségekhez hozzárendelve és az áru árában.
Valójában a tűzesetek, egy adott vállalkozás balesetei, a pénzügyi és gazdasági tevékenységekben okozott károk a mikrogazdasági kapcsolatokra korlátozódnak. A biztosítási esemény bekövetkezése az okozott kár gazdasági következményeinek megtérítésére kötelezi a biztosítót. A biztosítás révén a vállalkozás kezdeti anyagi és pénzügyi helyzete helyreáll. Ennek megfelelően a termelési és technológiai ciklus helyreállítása a biztosítási kártérítés terhére hozzájárul a mikrogazdasági problémák megoldásához.
A makro- és mikrogazdasági szintű károk fedezésében való közvetlen részvétel biztosítással történik. A mikrogazdasági biztosítás biztosítja a magánháztartások életéhez és az egyéni vállalkozások működéséhez szükséges garanciákat. A biztosítás minden gazdaság léptékében hozzájárul a társadalmi újratermelés folyamatának zökkenőmentes lebonyolításához.
A biztosítás mikro- és makroszintű lényeges jellemzőinek tudományos alátámasztását, bemutatását a gazdálkodó szervezetek és az állampolgárok vagyon- és társadalmi érdekvédelmének biztosítási védelmének alapjainak és legfontosabb szempontjainak bemutatása kísérje. A biztosítás fontos helyet foglal el a makro- és mikrogazdasági kapcsolatok átfogó rendszerében, és a nemzetgazdaság makrogazdasági stabilizátorává kell válnia.
480 RUB | 150 UAH | 7,5 USD ", MOUSEOFF, FGCOLOR", #FFFFCC ", BGCOLOR," # 393939 ");" onMouseOut = "return nd ();"> Értekezés - 480 rubel, szállítás 10 perc, éjjel-nappal, a hét minden napján
Ligay Ljudmila Branyiszlavovna. A biztosítók intézményi befektetői funkciójának ellátásában végzett tevékenységének fejlesztésének szervezeti és módszertani elvei: Dis. ... Cand. gazdaság. Tudományok: 08.00.05: SPb., 2000 120 p. RSL OD, 61: 01-8 / 1943-1
Bevezetés
FEJEZET 1. A BIZTOSÍTÁSI SZOLGÁLTATÁSI PIAC JELLEMZŐI 7
1.1. A biztosítás szerepe a gazdaságban 7
1.2. Az orosz biztosítási piac jellemzői 20
1.3. A biztosítók intézményi befektetői funkcióinak ellátásában végzett tevékenységének javítása feladatának meghatározása. 34
Következtetések az első fejezethez 36
2. FEJEZET A BIZTOSÍTÁSI SZOLGÁLTATÁS FEJLESZTÉSÉT ÉS NYÚJTÁSÁT SZOLGÁLÓ RENDSZER FELÉPÍTÉSE ÉS KIALAKÍTÁSÁNAK ALAPELVEK FEJLESZTÉSE 38
2.1. A biztosítási szolgáltatások fejlesztésére és nyújtására vonatkozó követelmények meghatározása a biztosító számára a kiemelt piaci pozíció elérése érdekében 38
2.2. A biztosítási szolgáltatások fejlesztésének és nyújtásának rendszere (SRPSU) és kialakításának alapelvei S3
2.3. A biztosítási szolgáltatásnyújtás rendszere .............................................. 64
Következtetések a második fejezethez 72
FEJEZET 3. A BIZTOSÍTÓI TEVÉKENYSÉG FEJLESZTÉSE AZ INTÉZMÉNYI BEFEKTETŐI FUNKCIÓ TELJESÍTÉSÉBEN 74
3.1. A biztosító intézményi befektetői funkciójának ismertetése 74
3.2. A biztosítók intézményi befektetői funkciójának teljesítményét befolyásoló tényezők elemzése ....... 85
3.3. Az oroszországi biztosítótársaságok tevékenységének javításának elvei az intézményi befektetői funkció ellátásában 100
KÖVETKEZTETÉSEK A HARMADIK FEJEZETRŐL 104
KÖVETKEZTETÉS: 106
MELLÉKLETEK 109
IRODALOM 114
Bevezetés a munkába
A kutatási téma relevanciája. Az orosz biztosítási piac az orosz gazdaság legdinamikusabban fejlődő ágazata, és egyre szembetűnőbb gazdasági és társadalmi szerepet tölt be a társadalomban. Ennek ellenére a biztosítás a mai napig nem foglalt megfelelő helyet az orosz gazdaságban, a lakosság, a gazdálkodó szervezetek és az állam tulajdoni érdekeit védő rendszerben, az intézményi befektetői funkció ellátásában.
Az iparilag fejlett országokban a biztosítás hagyományosan az állam befektetési forrásainak fontos forrása, és kiemelt helyet foglal el a befektetési folyamat biztosításában. A biztosítók befektetési tevékenységi képessége az országban meglévő befektetési mechanizmusok sajátosságaiból fakad. A biztosítási szerződés sajátossága lehetővé teszi, hogy a biztosító meghatározott ideig rendelkezzen a szerződőktől kapott pénzeszközökkel, és azokat különböző területekre fektesse be. A biztosítók potenciálisan képesek intézményi befektetői feladatok ellátására, a jogi személyek és magánszemélyek pénzügyi forrásainak jelentős részét mozgósítani, különféle típusú befektetésekre irányítani. A biztosítás segítségével lehetőség nyílik a befektetési tevékenység ösztönzésére olyan biztosítási tevékenységekkel, amelyek garantálják a befektetők számára a befektetés megtérülését, illetve esetenként a kieső bevétel megtérítését különböző, a befektetéshez vezető nemkívánatos események esetén. a befektetett összeg egészének vagy egy részének elvesztése.
A fenti álláspontok közül lényeges olyan szervezeti és gazdasági elvek megalkotása, amelyek hozzájárulnak a biztosítók intézményi befektetői funkciójának fejlesztéséhez.
Az értekezés kutatásának célja és célkitűzései. A tanulmány célja a biztosítási ágazat működéséhez szükséges szervezeti és módszertani elvek kidolgozása, hozzájárulva a biztosítótársaságok intézményi befektetői funkciójának fejlesztéséhez.
E kutatási cél elérése számos, egymással összefüggő feladat megfogalmazását és megoldását igényelte:
1. meghatározni az orosz biztosítási piac fejlődésének fő irányait és kilátásait, elemezni a biztosítási szolgáltatások fejlesztésének és nyújtásának meglévő módszereit a világgyakorlatban az orosz gazdasági feltételekhez való adaptálás és alkalmazás érdekében; tanulmányozza az orosz biztosítótársaságok intézményi befektetői funkciójának fejlődését befolyásoló gazdasági, társadalmi és jogi tényezőket, és határozza meg a biztosítótársaságok tevékenységének javításának szükségességét a biztosítási szolgáltatások fejlesztése és nyújtása terén; meghatározza a biztosítási szolgáltatások fejlesztésének és nyújtásának követelményeit, amelyek teljesítése szükséges ahhoz, hogy a társaság kiemelt piaci pozíciót érjen el; meghatározni a biztosítási szolgáltatások fejlesztését és nyújtását szolgáló rendszer összetételét és felépítését, valamint megfogalmazni a biztosítási szolgáltatások fejlesztését és nyújtását szolgáló rendszer kialakításának elméleti alapelveit, hozzájárulva ahhoz, hogy a biztosító kiemelt pozíciót érjen el a biztosítási szolgáltatásokban. piac; kidolgozza a biztosítási szolgáltatások nyújtásának információtechnológiát alkalmazó rendszerét, amely a javasolt biztosítási szolgáltatások fejlesztési és nyújtási rendszerének eleme; szervezeti és módszertani elvekre javaslatot tenni a biztosítók intézményi befektetői funkciójának ellátása során végzett tevékenységének javítására.
A kutatás tárgya a biztosítási ágazat.
A kutatás tárgya a biztosítók tevékenysége a biztosítási szolgáltatások fejlesztésében és nyújtásában, hozzájárulva az intézményi befektetői funkció fejlesztéséhez.
Az értekezés elméleti és módszertani alapját a Bogoyavlensky SB munkáiban megfogalmazott közgazdaságtudományi fogalmak és elméletek, a modern hazai és külföldi szerzők gazdaságra és a biztosítási tevékenység szervezésére, befektetési folyamatokra, cégvezetésre vonatkozó rendelkezései és következtetései képezik. , Voblogo KB, Galaguza N. F., Gradova A.P., Glukhova V.V., Demidenko D.S., Efimova S.L., Zernova A.A., Zubtsa A.N., Kozlovskaya E.A., Nikitina T.V., Orlanyuk-Malitskoy LA, Fedorova, LI. , Fogelson Yu.B., Shakhova VV és más tudósok és szakemberek. A disszertáció felhasználta az Orosz Föderáció kormányának a biztosítási tevékenység szabályozására és fejlesztésére vonatkozó szabályozási jogi aktusainak és programjainak rendelkezéseit is.
A tanulmány információs bázisát az államstatisztika anyagai képezték; Különféle kereskedelmi statisztikai forrásokban található, monográfiákban, interneten és folyóiratokban megjelent elemző és statisztikai anyagok; a CJSC SO Pomoshch által gyűjtött reprezentatív adatok és információk.
A tudományos rendelkezések, következtetések és ajánlások megbízhatóságát és érvényességét megerősíti a biztosítótársaságok intézményi befektetői funkcióinak ellátása során végzett tevékenységének javítása problémájának szisztematikus megközelítése, valamint az elméleti és empirikus módszerek alkalmazása. rendszerszintű, logikai, statisztikai elemzés, csoportosítási és osztályozási módszerek a felhalmozott gyakorlati tapasztalatok összegzésekor, rendszerezésekor.
A disszertáció rendelkezéseinek és következtetéseinek tudományos újdonsága a következő: a biztosítási funkciók listája, kifejezve e kategória nyilvános célját, az intézményi befektető funkcióval bővült; feladatokat fogalmaztak meg a biztosítók tevékenységének fejlesztésére, hozzájárulva az intézményi befektető funkciójának fejlesztéséhez; a biztosító társaság tevékenységének javítására vonatkozó rendelkezések rendszerét javasolják, figyelembe véve a biztosítási szolgáltatások fejlesztési és nyújtási szakaszainak sajátosságait (biztosítási szolgáltatások fejlesztési és nyújtási rendszere); megfogalmazta a biztosítási szolgáltatások fejlesztését és nyújtását szolgáló rendszer kialakításának alapelveit, hozzájárulva ahhoz, hogy egy biztosító kiemelt piaci pozíciót érjen el; kidolgozásra került a biztosítási szolgáltatások nyújtásának rendszere, amely az információs technológiák felhasználásán alapul, amelyek funkcionális elemei a javasolt biztosítási szolgáltatások fejlesztésére és nyújtására szolgáló rendszernek, amely lehetővé teszi a biztosítási szerződés megkötésének folyamatának optimalizálását, a megkötött szerződések elszámolása, támogatása, a biztosító pénzügyi helyzetének ellenőrzése és kezelése, a kapcsolódó rezsiköltségek és időráfordítás minimalizálása érdekében; rendszerezett gazdasági, társadalmi és jogi tényezők, amelyek befolyásolják a biztosítók tevékenységét az intézményi befektetői funkció ellátása során; javaslatot tesznek a biztosítók intézményi befektetői funkcióinak ellátása során végzett tevékenységének fejlesztésének szervezeti és módszertani elveire.
A dolgozatban elért eredmények gyakorlati jelentősége.
A biztosítók intézményi befektetői funkciójának ellátásában végzett tevékenységének javítására kidolgozott szervezeti és módszertani alapelvek, egy sor külső és belső tényező figyelembe vételével növelik a versenyelőnyöket, és a hazai biztosítók számára is alkalmazhatók. A biztosítási szolgáltatások fejlesztését és nyújtását szolgáló rendszer kialakításának elvei lehetővé teszik a biztosító feladatellátásának elősegítését, ellenőrzését és koordinálását az ügyféllel folytatott munka minőségének jelentős emelésével. Emellett a szerző fejlesztéseit a biztosítási programok megvalósításában is felhasználták.
A biztosítási piac Oroszország gazdaságának egyik legdinamikusabban fejlődő ágazata, és egyre hangsúlyosabb társadalmi és gazdasági szerepet tölt be a társadalomban. A biztosítási piac fejlődése természetesen elválaszthatatlanul összefügg, és az ország gazdaságának állapotától függ. A gazdaság instabilitása befolyásolja a biztosítási piac színvonalát és fejlődési irányait.
Az orosz biztosítási piac jellemzői a következő sorrendben kerülnek bemutatásra: a) az orosz biztosítási piac helyzete; b) a szentpétervári biztosítási piac helyzete; c) a biztosítási tevékenység állami szabályozása; d) az orosz biztosítási piac fejlődésének irányai és kilátásai.
Az orosz biztosítási piac helyzete
A biztosítási piac talán az egyetlen olyan pénzügyi piac a modern Oroszországban, amely a legliberálisabb gazdasági szabályozási pozíciókból, az állam gazdasági életbe való maximális be nem avatkozása alapján is „alulszabályozottnak” nevezhető. A gyakorlatban a jogi környezet, az állami felügyelet és ellenőrzési funkciók nem felelnek meg a biztosítási védelem iránti igényeknek, a biztosítótársaságok fejlettségi szintjének, amely ma Oroszországban létezik14. Az 1. táblázat és az 1. diagram a biztosítási díjbevételek volumenének dinamikáját mutatja az 1993 és 1999 közötti időszakban.
A fő probléma, amely bonyolítja a biztosítás fejlesztését Oroszországban, a legtöbb biztosító társaság pénzügyi gyengesége. Figyelembe véve azt a tényt, hogy az orosz biztosítóknak nem sikerült jelentős összegű saját tőkét felhalmozniuk, pénzügyi erejük az alaptőkéjük nagysága alapján ítélhető meg. Sajnos meg kell jegyezni, hogy 1998. január 1-jén az orosz biztosítótársaságok mindössze 28%-ának volt az 1 millió rubelt meghaladó jegyzett tőkéje. Ennek következménye a nyújtott szolgáltatások alacsony megbízhatósága. Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának biztosítási felügyeleti osztályának becslése szerint csak azok a társaságok vehetik fel a versenyt a külföldi biztosítókkal, amelyek saját tőkéje meghaladja a 20 millió amerikai dollárt.
Szakértők szerint mindössze 150 orosz vállalat felel meg kötelezettségei teljesítésének megbízhatóságára vonatkozó nemzetközi követelményeknek16.
A biztosítási piac jelenlegi helyzetének második oka a nem gazdasági akadályok, amelyeket a helyi vagy szövetségi hatóságok versenykorlátozásának bevezetése hozott létre, amely a nagyvállalatok és pénzügyi-ipari csoportok által saját captive és vállalati biztosítótársaságok létrehozása révén jött létre. . Széles körben elterjedt a biztosítótársaságok helyi hatóságokkal és különféle programjaival való „akkreditációjának” gyakorlata.
A harmadik, a biztosítási piac fejlődését hátráltató probléma a jogszabályi korlátozásokkal és az adózással kapcsolatos kérdések.
Lehetetlen figyelmen kívül hagyni az álbiztosítási termékeket az orosz biztosítási piacon. Ezek a termékek olyan pénzügyi rendszerek, amelyek biztosítási mechanizmust alkalmaznak, hogy további előnyöket biztosítsanak a vállalkozások alkalmazottainak. Ezek a rendszerek segítik a vállalkozásokat a vagyon- és felelősségbiztosítási díjakból történő kifizetésekben, amelyek az előállítási költséget terhelik, vagyis nem adóznak.
A modern orosz biztosítási piac másik problémája a biztosítási kultúra hiánya a lakosság körében. Az orosz állampolgárok kiadásainak szerkezetében a biztosítás csak 0,36%-ot tesz ki 17. A kutatási eredmények szerint a biztosításba vetett bizalom csökkenésének fő oka a gazdaság biztosítási szektorának instabilitása, a lakosság alacsony biztosítási ismeretei.
Sajnos az oroszok biztosításokkal szembeni bizalmatlansága meglehetősen jogosnak nevezhető. Az 1992-es árliberalizáció, amely az Állami Biztosítóval kötött biztosítási szerződések biztosítási összegeinek amortizációjához, illetve az ezt követő indexáláshoz vezetett, az emberek elvesztették befektetéseiket.
A második ok a bankok és pénzügyi társaságok 1994-1996-os csődhulláma, amelyek között voltak olyan biztosítók, amelyek nem teljesítették kötelezettségeiket.
A vásárlók egyre jobban tisztában vannak az általuk vásárolt szolgáltatásokkal és azok valódi árával, egyre igényesebben. A biztosítók igyekeznek megfelelni a piacon kínált termékekkel szemben támasztott új követelményeknek. A biztosítók egyre nagyobb figyelmet fordítanak a piac kiválasztására, a disztribúciós csatornák kialakítására és fejlesztésére, a biztosítási termékek és szolgáltatások kombinálására és egyénre szabására – mindarra, ami lehetővé teszi számukra, hogy a nyújtott szolgáltatásokat egy adott ügyfélhez maximálisan hozzáigazítsák, és többet nyújtsanak neki. ugyanannyiért, miközben átszervezik munkájukat, és integrált megközelítéssel javítják a hatékonyságot.
A kiemelt piaci pozíció fogalma
Minden biztosító társaság célja, hogy egy bizonyos piaci pozíciót elfoglaljon a fogyasztók egy meghatározott szegmensében. A „piaci pozíció” ugyanakkor arra utal, hogy a fogyasztók hogyan látnak egy vállalatot, hogyan különböztetik meg a hasonló szolgáltatásokat nyújtó többi cégtől. A kívánt piaci pozíció eléréséhez a vállalatnak meg kell határoznia a szükséges erőforrásokat, amelyek rendelkezésre állása lehetővé teszi számára, hogy elfoglalja.
A társaság piaci pozícióját meghatározó tényezőknek nevezhetjük az ügyfelek azon elvárásait, amelyeknek a társaság meg kíván felelni: egy biztosítási szolgáltatás ára, a nyújtott szolgáltatások minősége, a biztosítási szolgáltatás igényeihez való alkalmazkodás mértéke, ill. a fogyasztó elvárásait.
A kiemelt piaci pozíciót meghatározó tényezők tehát a vállalat vevői elvárásaival való legjobb elégedettségének nevezhetők.
A biztosítási piacon négy fő pozíció26 van: újdonság-orientált, szabványosítás-orientált, minőség-orientált, testreszabott.
Az újdonságra fókuszáló piaci pozíció az, hogy a cég egyedi termékeket állít elő az egyes megrendelések egyedi igényei szerint. Ezt a pozíciót hagyományosan olyan cégek töltik be, amelyek új piaci szektorba lépnek be maguknak, vagy olyan ügyfelekkel foglalkoznak, akiknek az igényei időtől és helyzettől függően változnak.
A szabványosítás-orientált piaci pozíciót azok a vállalatok foglalják el, amelyek feltételezik, hogy a piac nagy és homogén, és szükség van a szabványos termékekre versenyképes áron.
Minőségorientált piaci pozíció az, hogy a vállalat ügyfelei bizonyos „minőségi jellemzők” megléte alapján határozzák meg a termékek, szolgáltatások értékét. A vágyak kielégítésének mértéke
Virginia M. Rometti – IBM Insurance Solutions. Ígéretes újítások áttekintése. Az IBM Corporation, az ügyfél válik a cég munkájának kritériumává.
Végül pedig egy olyan piaci pozíció, amely azokra az ügyfelekre összpontosul, akik a legalacsonyabb áron szeretnének személyre szabott biztosítási szolgáltatásokat kapni.
A felsorolt pozíciók bármelyikének eléréséhez egyedi eszköz- és képességkészletre van szükség, beleértve egy adott munkavégzés képességét és képességét, pl. biztosítsa a folyamat gyárthatóságát, megfelelően szervezze meg a vállalat munkáját korszerű technikai eszközök és információs technológiák alkalmazásával.
A biztosítási szolgáltatás kushga-eladási szerződésének sajátossága lehetővé teszi a biztosító számára, hogy nagyon hosszú ideig meglehetősen jelentős összegeket halmozzon fel. Ez pedig lehetővé teszi, hogy kijelenthessük, hogy a biztosítási szerződésekkel bevont pénzeszközök fontos nemzetgazdasági befektetési forrást jelentenek. Sőt, ez a legvilágosabban a hosszú távú életbiztosítási és nyugdíjszerződésekben nyilvánul meg, amelyek feltételei szerint a biztosító biztosítási kifizetési kötelezettsége főszabály szerint a szerződés lejárta után keletkezik. A biztosításnak ez a fontos aspektusa lehetővé teszi, hogy a biztosítóra intézményi befektetőként tekintsenek, i.e. egyfajta pénzintézet, amely tevékenységének sajátosságaiból adódóan szakosodott befektetési intézménynek tekinthető.
A biztosítási folyamat sajátossága, hogy a biztosító meghatározott ideig átmenetileg nem kötelezett pénzeszközök állnak a biztosító rendelkezésére, amelyet bevételszerzés céljából befektetésekre fordíthat. A beérkező díjak nem tekinthetők a biztosító bevételének, mivel azokat a szerződőknek történő jövőbeni kifizetésekre szánják. A biztosítási díj beérkezésének pillanatától a biztosítási kártérítés kifizetéséig azonban egy idő telik el, amelyet a biztosítási szerződés időtartama korlátoz.
A biztosítótársaság bevételt termelhet, ha ezeket az alapokat értékpapírokba, ingatlanokba és egyéb eszközökbe fekteti. Értékpapírok, ingatlanjelzálogok stb. tulajdonosaként a társaság kamat, osztalék vagy árrés (a vételi és eladási ár különbsége) formájában jut bevételhez.
Így elmondhatjuk, hogy a biztosítás fejlesztése Oroszországban segít megoldani a következő makrogazdasági problémákat:
1) további források bevonása a gazdaságba a kötvénytulajdonosok körének bővítésével;
2) a lakosság szociális biztonságának növelése önkéntes biztosítási szerződések megkötésével;
3) a gazdaság befektetési aktivitásának növelése a biztosítási tartalékok felhasználásával a hosszú távú biztosítási típusokhoz, elsősorban az életbiztosításokhoz;
4) a belföldi államadósság finanszírozása biztosítási tartalékok állampapírokba helyezésével.
A felsorolt feladatok hatékony megoldása határozza meg a biztosítók intézményi befektetői funkciójának ellátását.
A biztosító pénzügyi forrásai
Hagyományosan a biztosító társaság összes pénzeszköze, amellyel rendelkezik, feltételesen fel van osztva saját és kölcsönzött. Ezek az alapok a biztosító pénzügyi forrásait jelentik.
A biztosító társaság pénzügyi forrásai azok a készpénzbevételek és bevételek, amelyek az utóbbi rendelkezésére állnak a közvetlen biztosítási és viszontbiztosítási műveletek végzéséhez a vonatkozó szerződés megkötésétől a biztosítási összegek kifizetése formájában fennálló kötelezettségek teljesítéséig, valamint kompenzáció, valamint a biztosítási folyamatot biztosító egyéb költségek megvalósítása, a munkavállalók gazdasági ösztönzése, a nyújtott biztosítási szolgáltatások (termékek) minőségének javítását, javítását célzó költségek.
A biztosító társaság pénzügyi forrásainak elsődleges kialakítása a megalapítás időpontjában történik, és ehhez társul egy alapszabály. Forrásai szervezeti és jogi formától függően lehetnek: alaptőke, kölcsönös biztosító társasági tagok befizetései, költségvetési alapok, állami pénzeszközök, hosszú lejáratú kölcsönök, magánszemélyek hozzájárulásai.
Figyelembe véve a biztosítási tevékenység sajátosságait, nem véletlen, hogy a biztosítótársaságok alapszabályának minimális méretére vonatkozó követelményeket az állam már a létrehozásuk szakaszában jogszabályba foglalta39.
Ennek elsősorban az az oka, hogy a magánbiztosító kezdeti szakaszában nincs más mód a biztosítási szerződésekből eredő kötelezettségek teljesítésére, és a biztosítási díjak beérkezése még mindig nem elegendő ahhoz, hogy a pénzügyi források fő forrásának tekintsék. Emellett a megfelelő biztosítási tőke lehetővé teszi a biztosító szervezet számára, hogy kevésbé fájdalmasan alkalmazkodjon a piaci viszonyokhoz, biztosítson közepes és nagy kockázatokat, és ellenálljon a versenynek.
A piaci viszonyok túlsúlya az Egyesült Államok pénzügyi rendszerének fejlődésében a bankok jelentőségének csökkenése és a nem banki intézmények tevékenységében betöltött szerepének növekedése felé mutató hosszú távú tendenciában fejeződik ki. Ha 1860-ban a pénzügyi források 71,4% -át bankokon keresztül osztották el, akkor 1939-ben ez már 51,2%, 1970-ben pedig valamivel több mint 31%. Az elmúlt három évtizedben a nem banki intézmények jelentőségének növekedése különösen dinamikus volt. Ezek közül a pénzforrások felhalmozásának és befektetésekké alakításának fő feladatait az úgynevezett intézményi befektetők: nyugdíjpénztárak, biztosítók és befektetési alapok vállalták (3.1. táblázat).
Az Egyesült Államok gazdaságára és pénzügyi rendszerére a legjelentősebb hatást a kereskedelmi bankok szerepének csökkenése jelentette az elmúlt évtizedekben: vagyonuk részesedése az 1970-1980-as évek mintegy 31%-áról 2000-re 17,2%-ra esett vissza. A kereskedelmi bankok hitelezési lehetőségei is csaknem felére csökkentek. Még drámaibb volt a takarékpénztárak – hagyományosan magánbetétekkel foglalkozó intézmények – szerepének csökkenése. Vagyonuk százalékban kifejezve közel ötszörösére csökkent. Csak nem banki
1 Eng M "Lis A., Mauer L. A világ pénzügyei. - Mv Deca, 1998. - S. 233.
48__________________________________________________ Gazdasági potenciál
Az állam által létrehozott vagy garantált hitelintézetek, amelyek főként gazdálkodók, diákok, magánszemélyek lakásépítési és ingatlanvásárlási hitelezésével foglalkoztak, de vagyonuk a századfordulón alig haladta meg az Egyesült Államok pénzügyi rendszerének összes pénzének ÉS %-át. .
Ennek megfelelően három évtized alatt jelentősen (majdnem megduplázódott) nőtt a nem banki intézmények vagyona, amelyek között a vezető helyet a nyugdíjpénztárak foglalják el (a magánnyugdíjpénztárak vagyona 2000-ben kb. kétszerese volt az állami vagyonnak). a biztosítótársaságokat is megelőzte. Az alapok növekedésének legszembetűnőbb dinamikáját azonban a befektetési alapok mutatják. (befektetési alapok), melynek növekedése - a pénzpiaci befektetési alapokat is figyelembe véve - ugyanaz az ötszörös érték, amely megegyezik (és százalékban) a takarékpénztárak eszközveszteségének összegével.
1 Források: 2000 - Pénzforgalmi számlák. a Federal Reserve System kormányzótanácsa; 1970-1990; B. Rubcov A világ tőzsdéi: jelenlegi helyzet és fejlődési minták. - Pénzügyi Akadémia az Orosz Föderáció kormánya alatt, 2000.
3. fejezet Pénzügyi rendszer ____________________________________________________ 49
A főbb intézmények szerepe az Egyesült Államok pénzügyi rendszerében
Bankok
Az amerikai bankrendszer fejlődésében a XX. a tőkekoncentráció tendenciája volt megfigyelhető, ami a bankok számának csökkenéséhez és a fiókok és fiókok számának egyidejű növekedéséhez vezet, ami biztosítja azok lefedettségét az ország lakosságának szinte minden szegmensének és minden szektorának működésével. gazdaságának. Az 1920-as évek elején. az USA-ban körülbelül 30 ezer bank működött. Több tucatnyi nagybank volt köztük, de több ezer helyi kisbank is akadt, amelyek tevékenységi köre egy kisvárosra és a szomszédos vidéki területre korlátozódott. Az 1929-1933-as válság idején. mintegy 9 ezer bank ment csődbe. Az 1940-es években. már körülbelül 13,4 ezer van belőlük.Az 1970-es évek - 1980-as évek eleji rövid növekedési időszak után. a bankok száma ismét csökkenni kezdett. 2000 végén 8331 kereskedelmi bank működött az Egyesült Államokban, összvagyonuk körülbelül 6488 milliárd dollárt tett ki.
A bankok kötelezettségeinek több mint kétharmadát a betétek, a többit - egyéb forrásbevonásból teszik ki. A bankok aktív működésében megközelítőleg ugyanannyit foglalnak el az állam- és önkormányzati értékpapírokba, vállalati kötvényekbe, valamint jogi személyeknek nyújtott hitelek és jelzáloghitelek - körülbelül 20 % minden kategória.
Az Egyesült Államokban működő kereskedelmi bankok jogi személyként regisztrálhatók a szövetségi kormánynál vagy az állam kormányánál. A szövetségi ügynökségnél bejegyzett bankok cégnevükben szerepel a „nemzeti” szó, és a Fed és a Szövetségi Betétbiztosítási Társaság (a továbbiakban FDIC) tagjainak kell lenniük. Az amerikai bankrendszer stabilitásának biztosításában fontos szerepet játszik az összes betéttípus kötelező biztosítása, amely a bankok által a számláik teljes összegének tizenkettedik százalékát vonja le.
Az Egyesült Államokban a kereskedelmi bankokra szigorú kormányzati szabályozás vonatkozik, amelyek között a fő szerepet az ország központi bankja tölti be, amely az FRS formájában szerveződik. A Fed elnöke a 7 tagú kormányzótanács, amelyet az elnök javaslatára a Kongresszus nevez ki. Maguk közül választják meg a kormányzótanács elnökét 4 éves időtartamra. A szabályozási mechanizmust részletesebben a monetáris politika fejezet tárgyalja.
A kereskedelmi bankokat az állami törvények erősen korlátozzák fiókhálózatuk fejlesztésében. Minden egyes állam kormányának jogában áll törvényi törvényekkel szabályozni a banki tevékenységet a területén. Ez a körülmény határozta meg azt a tényt, hogy a legtöbb amerikai bank kisebb méretű, mint más fejlett országok bankjai. Egészen a közelmúltig az egyesült államokbeli kereskedelmi bankoknak – néhány „létfontosságú bank” kivételével – nem volt joguk több államban mindenféle pénzügyi szolgáltatás nyújtásával fiókjaikat megnyitni, mint az anyabank. Egyes államokban a bankok csak egy bizonyos területen nyithatják meg fiókjaikat,
50__________________________________________________________ Gazdasági potenciál
anyabankjától bizonyos távolságra. Csak 1994-ben fogadták el azt a törvényt, amely lehetővé tette a kereskedelmi bankok számára, hogy egynél több államban teljes körű szolgáltatást nyújtó fiókokat nyissanak.
Az utóbbi időben az ilyen fiókok száma jelentősen megnőtt. Ha 1940-ben 3489 kereskedelmi bankfiók működött az USA-ban, akkor 2000 végén már 63 316 fiók volt. Ez a növekedés számos tényezőhöz kapcsolódik - az ország lakosságának növekedése; a kereskedelmi bankokkal kapcsolatos törvények liberalizálása; az új kereskedelmi bank létrehozására vonatkozó szigorúbb követelmények a bankfiókok nyitásához képest; banki technológiák és kommunikációs rendszerek fejlesztése; fokozott verseny az ügyfelekért, amelyben előnyt jelent a fiókok és fiókok elérhetőbb és kényelmesebb helyeken történő megnyitása, mivel az Egyesült Államok törvényei értelmében a bankok nem versenyezhetnek a törvényi minimum megengedett szint alatti kamatlábakkal.
Az amerikai bankrendszer egyik jellemzője az úgynevezett lokális koncentráció, vagyis a banki erőforrások zömének néhány pontban való koncentrálása. 5 állam bankja (New York, California, Illinois, Pennsylvania és Texas) az összes amerikai bank forrásainak körülbelül "/2-e" rendelkezik. Egyedül New York állam rendelkezik a bankok összes forrásának körülbelül 18%-ával - a Fed. A helyi koncentráció párosul a banki erőforrások néhány nagy bankban való koncentrálásával.Jelenleg a teljes betétek több mint fele a 25 legnagyobb amerikai bankban van.
A Bank Holding Companies Act 1956-os elfogadását követően (a későbbi 1970-es módosításokkal) az Egyesült Államokban a bankholding társaságok száma aktívan növekedett. 1980 és 2000 között vagyonuk 8,4-szeresére – 103-ról 866 milliárd dollárra – nőtt, míg a független bankok vagyona mindössze 3,8-szorosára – 1246-ról 4773 milliárd dollárra.
A külföldi terjeszkedés jelentős helyet foglal el az amerikai bankok tevékenységében. Ha 1965-ben még csak 13 amerikai banknak volt kis számú képviselete külföldön 10 milliárd dollárnál kisebb összvagyonnal, akkor 1980-ban 159 amerikai banknak volt összesen 787 fiókja az Egyesült Államokon kívül, és vagyona meghaladta a 340 milliárd dollárt. Az 1990-es évek végére. A tőkekoncentráció következtében jelentősen csökkent a tengerentúli fiókkal rendelkező amerikai bankok száma. De ezzel párhuzamosan nőtt a fiókok száma és az általuk kezelt vagyon mennyisége. 1998-ban az Egyesült Államokon kívül 82 bank működött 935 fiókkal és 430 milliárd dollár értékben.
Az Egyesült Államok kedvező gazdasági feltételei és a dollár globális szerepe magát az Egyesült Államokat is a külföldi hitelintézetek terjeszkedésének tárgyává tették. Így az elmúlt harminc évben az Egyesült Államokban működő külföldi bankfiókok vagyona jelentősen megnőtt - 27 milliárd dollárról (1972-ben az Egyesült Államokban működő kereskedelmi bankok összes eszközének 3,6%-a) 1,3 billió dollárra (20) % 2000-ben). 1970-ig az Egyesült Államokban képviselt külföldi bankok szinte mindegyike a legnagyobbak közé tartozott hazájában. 1975-ben ezeknek a bankoknak a 20%-a nem volt a világ 500 legnagyobbja között. 1985-ben a másodlagos bankok részesedése
3. fejezet, Pénzügyi rendszer _____________________________________________________ 51^
34%-ra emelkedett, és ez a tendencia az 1990-es években is folytatódott. Az Egyesült Államokban képviselt külföldi bankok száma az 1980-as évek eleji 153-ról nőtt. XX század 2000-ben 296-ig. A japán, a német, a francia és a kanadai bankok vesznek részt a legaktívabban az amerikai bankszektorban. Ezek a folyamatok gyakran egyesüléseken és felvásárlásokon keresztül mennek keresztül. Egyrészt az amerikai bankok, másrészt az európai és a japán hitelintézetek terjeszkedése a pénzintézetek egyre nagyobb összefonódásához vezet globális szinten.
Befektetési alapok
A kollektív befektetési intézmények, amelyek elsősorban befektetési alapok formájában működnek, befolyásos erőt jelentenek az Egyesült Államok pénzügyi rendszerében. 1990-2000 vagyonuk 1065 milliárd dollárról 6965 milliárd dollárra nőtt, vagyonukat tekintve a befektetési alapok a kereskedelmi bankokéhoz hasonlíthatók. 2001 közepére a befektetési alapok összvagyona elérte a 6,3 billió dollárt, a kereskedelmi bankok pedig 6,6 billió dollárt.
A befektetési alapok számának növekedése az Egyesült Államok gazdaságában jelzésértékű. Amikor 1940-ben elfogadták a befektetési társaságokról szóló törvényt (befektetési társaságokról szóló törvény), amely szabályozza tevékenységüket, az Egyesült Államokban 68 befektetési alap működött. 2000 végén már 8171 befektetési alap működött az Egyesült Államokban. Ezek az intézmények általában egy bizonyos típusú eszközbe történő befektetésre specializálódtak. 2000 végén az amerikai befektetési alapokba fektetett 6,97 billió dollár 57%-a (3,96 billió dollár) részvényalapokban volt; 27% (1,85 billió dollár) - pénzpiaci alapok esetében; 11% (0,8 billió dollár) kötvényalapok és 5% (0,4 billió dollár) vegyes alapok esetében.
A befektetési alapok értéke abban rejlik, hogy a lakosság nagy rétegei számára megbízhatóbban és hatékonyabban adnak lehetőséget arra, hogy pénzüket különböző értékpapír-piaci eszközökbe fektessék, mint azt bárki egyedül megtenné. A professzionális finanszírozók által kezelt befektetési alapokat biztosítótársaságok, nyugdíjalapok és más pénzintézetek is széles körben használják az Egyesült Államokban. Egy befektetési alap részvényeinek megvásárlásával a befektetők ezáltal bevételi forráshoz jutnak, és az alapra bízzák, hogy saját belátása szerint fektesse be az alapokat. Ez lehetővé teszi a részvényesek számára, hogy mentesüljenek az értékpapír-piaci ingadozó helyzet nyomon követésének és a pénzügyi tevékenység független lefolytatásának szükségessége alól. tevékenységek.
V Az utóbbi időben egyre több amerikai vásárol befektetési alapok részvényeit. Ha 1980-ban az amerikai családok még csak 6%-a rendelkezett ilyen befektetéssel, akkor 1990-ben már 25%, 2000-ben pedig 49%. Más szóval, körülbelül 88 millió amerikai fektet be befektetési alapokba. Ez a részvényesszám nagyrészt annak köszönhető, hogy az alacsony induló befektetési díj miatt befektetési alapokba lehet fektetni. Egyes alapoknál nem haladja meg az 500 dollárt, másokban pedig legalább 75 ezer dollárt. De a túlnyomó részt (az eszközök teljes összegének körülbelül 60%-át) olyan alapok teszik ki, amelyekben a kezdeti befektetési hozzájárulás $ tartományba esik. 500 és 5 ezer dollár között...
52__________________________________________________________ Gazdasági potenciál
A befektetési alapok nagy népszerűsége a befektetők körében nagyrészt annak köszönhető, hogy létezik egy hatékony szabályozási rendszer, amely nemcsak azt biztosítja, hogy az alapok megfeleljenek a szövetségi törvényeknek és előírásoknak, hanem azt is, hogy a befektetési társaságok tevékenységüket a részvényesek érdekében végezzék. A fent említett törvény szerint az igazgatósági tagok legalább 40%-ának függetlennek kell lennie a pénztártól, és a részvényesek érdekeit hivatott védeni, a gyakorlatban sok pénztár több független tagot is tartalmaz az igazgatóságban. Az amerikai befektetési alapok túlnyomó többsége vállalati részvényekbe (72,8 % 2000 végén).
Az Egyesült Államok pénzügyi piacának egyik legszembetűnőbb jellemzője a befektetési alapok és a különféle nyugdíjazási programok közötti szoros kapcsolat. 2000-ben a nyugdíjalapok részesedése az Egyesült Államok befektetési alapjainak összes kötelezettségéből (beleértve a pénzpiaci alapokat is) elérte a 2500 milliárd dollárt (valamivel több mint 35%). Ez a szám gyakorlatilag változatlan maradt az elmúlt néhány évben. A befektetési alapok részvétele a nyugdíjszerkezetek befektetéseiben kevésbé észrevehető, és a teljes nyugdíjvagyon 20%-a. A nyugdíjalapok piacának fennmaradó 80%-át nyugdíjpénztárak, biztosítók, bankok és brókercégek foglalják el.
A nyugdíjvagyon két forrásból érkezik a befektetési alapokhoz - a munkáltató által támogatott nyugdíjprogramokból és az egyéni nyugdíjszámlákról (Egyéni nyugdíjazási számlák – IRA-k). A két finanszírozási forrás közötti mennyiségi kapcsolat megközelítőleg azonos.
Pénzpiaci alapok
Az ilyen típusú pénzintézetek különleges szerepet töltenek be az Egyesült Államok gazdaságában és pénzügyi rendszerében. Sajátosságuk abban rejlik, hogy egyesítik a befektetési társaság és a bank alapelveit. A pénzpiaci alap egy részvénye 1 dollárba kerül, és vásárlásuk úgy történik, hogy a befektető számára egy számla nyit, amelyről a későbbiekben korlátozás nélkül végezhet műveleteket. Ez sok viszonylag kis pénzforrás tulajdonosát vonzza a pénzpiaci alapokhoz, amelyeket szükség esetén felhasználhatnak.
A pénzpiaci alapok az 1970-es évek közepén jelentek meg az Egyesült Államokban. XX század Vagyonuk csak az 1990-es évekre vonatkozik. 3,7-szeresére nőtt, 2000-ben 1812,3 milliárd dollárt tett ki. Pénzüket rövid lejáratú értékpapírokba fektetik: államkincstárjegyekbe, önkormányzati kötvényekbe, magánvállalatok kereskedelmi papírjaiba, valamint olyan pénzügyi eszközökbe, mint elfogadott váltók, letéti jegyek. bankok és mások. Egyes ilyen típusú alapok csak a szövetségi kormány értékpapírjaira specializálódtak. A pénzpiaci alapok számos előnnyel rendelkeznek a többi befektetési alaphoz képest: nem kell kötelező tartalékot tartaniuk a Fed-nél, nem kell adót fizetniük az önkormányzati kötvények után, és egyéb előnyök is vannak. Folyamatosan folyik a verseny a bankok és az alapok között, hogy a lakosság széles tömegeitől vonzzák a forrásokat.
3. fejezet Pénzügyi rendszer
biztosító társaságok
Az Egyesült Államokban a biztosítótársaságok életbiztosítási társaságokra, valamint vagyon- és felelősségbiztosítási társaságokra oszlanak. Az életbiztosítási társaságok az Egyesült Államok legrégebbi pénzügyi közvetítői közé tartoznak. Jelenleg az országban több mint 2 ezer biztosítótársaság működik zárt részvénytársasági formában. Az ország teljes felnőtt lakosságának megközelítőleg 70%-a rendelkezik ezektől a társaságoktól biztosítási kötvényekkel. A szerzõdõk igen gyakran vásárolnak olyan biztosítást, amely szerint a biztosítók a biztosítási esemény bekövetkeztekor a biztosítási kártérítésen túl az ún. éves jövedelmet is fizetik, ami a biztosítási kötvényt a közönséges bankbetéthez közelíti.
Az életbiztosító társaságok mérlegfőösszege 2000 végén 3133 milliárd dollárt tett ki, az életbiztosítók befektetéseinek fő tárgya a hosszú lejáratú értékpapírok (vállalati és külföldi kötvények), amelyek 2000 végén az értékpapírok 39%-át tették ki. biztosító társaságok összvagyona. Az utóbbi időben nőtt a részvénybefektetések aránya: 2000 végén 30 volt % az állampapírok, jelzáloghitelek és egyéb eszközök arányának csökkentésével. Az életbiztosítók is megkezdték a likvid értékpapírokba történő befektetést, hogy kielégítsék azon kötvénytulajdonosok igényeit, akik nem fix éves, hanem a befektetett értékpapírok piaci kamatától függő változó kamatozású jövedelmet szeretnének kapni.
A banki betétekkel ellentétben a kötvénytulajdonosok betéteire (biztosítási kötvényeire) nem vállalnak garanciát a szövetségi biztosítási alapok, bár az állami biztosítóalapok nagyon gyakran pénzügyi támogatást nyújtanak a helyi biztosítótársaságoknak pénzügyi instabilitásuk időszakában a betétesek (biztosítók) érdekeinek védelme érdekében. .
A főbb különbségek a vagyon- és felelősségbiztosító társaságok, valamint az életbiztosító társaságok között a következők.
1. Az életbiztosítások hosszú távúak, míg az általános biztosítási kötvények rövid időtartamra szólnak, ami lehet akár egy nap is a teherszállítási biztosításnál, vagy egy vagy több év az ingatlanbiztosításnál tűz elleni biztosításnál stb.
2. A vagyon- és felelősségbiztosításban a biztosítási esemény valószínűségét sokkal nehezebb kiszámítani, mint az életbiztosításban.
3. A balesetbiztosító társaságok összes bevétele levonható az adóból.
A vagyon- és felelősségbiztosító társaságok forrásaik jelentős részét magas likviditású értékpapírokba fektetik, amelyek rövid időn belül készpénzre válthatók. E társaságok vagyonának nagy részét kincstári és önkormányzati értékpapírok, vállalati részvények és kötvények teszik ki.
2000 végére körülbelül 4 volt ezer vagyon- és felelősségbiztosító társaságok. Sokan közülük arra specializálódtak
Gazdasági potenciál
bizonyos típusú tevékenységekhez: rakományszállítás, üzlet, személyes vagyon tűz elleni biztosításához stb. Az ilyen társaságok szervezeti formája gyakran zárt részvénytársaság. A biztosító tevékenységének típusa nem függ a szervezeti formától.
A vagyon- és felelősségbiztosító társaságok összesített vagyona a 21. század elején 870 milliárd dollárra becsülték, ami az életbiztosító társaságok teljes vagyonának kevesebb mint egyharmada. Ezen eszközök közé tartozik a 16.0 % állampapírok, önkormányzati kötvények - 22,9%, vállalati és külföldi kötvények - 21,4%, vállalati részvények - 20,6%, egyéb eszközök - 19,0%.
Nyugdíjalapok
Az elmúlt években a nyugdíjalapok gyorsan növekvő intézményi befektetővé váltak az Egyesült Államok pénzügyi rendszerében. A magánnyugdíjpénztárak a 19. század végén alakultak ki, az állami nyugdíjbiztosítást pedig 1935-ben alapították. Az Egyesült Államok első modern magánnyugdíjpénztárát azonban 1950-ben a General Motors hozta létre. (General Motors). A 2000. évi erőteljes növekedésnek köszönhetően az állami és magánnyugdíjpénztárak teljes vagyona elérte a 6,9 billió dollárt.
A nyugdíj-előtakarékosság struktúrája az Egyesült Államokban meglehetősen összetett módon szerveződik. A rendes nyugdíj-előtakarékosságon kívül léteznek egyéni nyugdíjszámlák, amelyek pénzeszközeit más pénzintézeteken keresztül jövedelmező eszközökbe fektetik be. A nyugdíj-megtakarítások teljes összegét 2000 végén 11,5 billió dollárra becsülték.
Az amerikai nyugdíj-megtakarítási piac három fő részből áll. Az első magában foglalja az egyéni nyugdíjszámlákat (egyéni nyugdíjszámlák, IRA), amelyeket a befektető nyugdíjazásáig önállóan alapít és finanszíroz. 2000-ben ezeken a számlákon 2650 milliárd dollár volt.
Az Egyesült Államok nyugdíj-előtakarékossági piacának második fő szektora a különböző cégek és intézmények alkalmazottainak egyéni nyugdíjszámláinak rendszere. Ezeket a munkáltató rendszeres, fix befizetéssel pótolja, és ezeket meghatározott járulékszámláknak nevezzük. (meghatározott járulékos nyugdíjazási tervek). A járulékok mértéke a munkavállaló fizetésének mértékétől és szolgálati idejétől függ. Ebben az esetben a munkáltató nem vállal felelősséget a munkavállaló jövőbeni nyugdíjának összegéért. Az ilyen típusú számlák között meg kell említeni a 401 (k) típusú számlákat - a legtöbb kereskedelmi társaság alkalmazottai számára nyitott számla; 403 (b) - egyetemek, állami iskolák és nonprofit szervezetek alkalmazottai számára nyitott számla; A 457 a kormányok, államok és önkormányzatok, valamint egyéb adómentes intézmények alkalmazottai számára nyitott számla. Az ilyen számlákhoz való hozzájárulásokat általában levonják a társaság adóköteles jövedelméből. Az ezeken a számlákon lévő források összege szintén körülbelül 2650 milliárd dollárt tett ki 2000-ben.
Az amerikai nyugdíj-megtakarítási piac harmadik részét azok a számlák alkotják, amelyek rendszeres fix összegű kifizetéseket biztosítanak a munkavállaló nyugdíjba vonulása után. Ezeket meghatározott juttatási számláknak nevezik. (meghatározott ellátású nyugdíjazási tervek). E rendszer szerint a munkáltató vállalja
3. fejezet Pénzügyi rendszer
határozatlan idejű járadék fizetési kötelezettség a jövőben, és a számlára nincs folyamatos hozzájárulás. Valójában a munkáltató vállalja a teljes kockázatot, hogy a kifizetések kezdetére a számlán lévő összeg nem lesz elegendő. A második és harmadik csoport nyugdíjszámlái alkotják a munkáltató által alapított és finanszírozott számlák piacát (munkaadók által támogatott nyugdíjazási tervek). Az ezeken a számlákon lévő pénzeszközök mennyisége 2000-ben meghaladta a 2300 milliárd dollárt.
A jelzett nyugdíjszámlák a számlatulajdonos választása szerint bármely hitel- és pénzintézetben nyithatók - a képzésük és a feltöltésük mechanizmusa azonos. Az eltérés csak a befektetés sorrendjében és a nyugdíjszámlákon elhelyezett pénzeszközök felhasználásában van. Márpedig éppen ezek a különbségek határozzák meg azt az állandó versenyt, amelyet minden hitel- és pénzintézet folytat a lakosság nyugdíj-megtakarításaiért.
A nyugdíjalapok fő forrásaikat különböző típusú értékpapírokba fektetik be önmagukban vagy befektetési alapok részvényeinek vásárlásával. Ezzel párhuzamosan nő a vállalati részvényekbe történő befektetések aránya. 2000-ben az amerikai nyugdíjalapok teljes vagyonának 43,6% -át tette ki, az állampapírok részesedése pedig körülbelül 10%, ami a nyugdíjalapok kockázatosabb befektetési stratégiájára való átállását jelzi.
A közelmúltban az amerikai nyugdíjalapok számos újítást vezettek be befektetési politikájukban, nemzetközi vállalatok részvényeibe és kötvényeibe, származtatott ügyletekbe fektetnek be és különféle alternatív befektetéseket hajtanak végre - olaj- és gázipari társaságokba, erdőterületek megszerzésébe és kockázati tőkének nyújtott hitelekbe. vállalkozásokat. Ezenkívül új befektetéskezelési technológiákat fejlesztettek ki, például passzív menedzsment stratégiákat és piaci időzítési stratégiákat.
Ha befektetési tevékenységet szeretne végezni, érdemes áttanulmányozni a leggyakoribb és ismeretlen fogalmakat. Sokunk számára ismeretlenek az intézményi befektetők sajátosságai, ezért érdemes ezeket részletesebben is elolvasni.
Az intézményi befektetők nagy hitel- és pénzügyi társaságok, amelyek közvetítőként működnek a betétesek és a befektetési célpontok között. Alapvetően értékpapírok kollektív tulajdonosai. E befektetők tevékenysége az állampolgárok vagy vállalatok szabad tőkéjének felhalmozása a szolgáltatások és áruk előállításába történő további befektetések céljából. Megjegyzendő, hogy továbbra is a befektető a megtakarítás tulajdonosa.
Az intézményi befektetők kategóriájába tartoznak a nyugdíj- és biztosítási alapok, valamint a különböző befektetési társaságok. A biztosítási szolgáltatásokat nyújtó alapok magánszemélyek és magáncégek önkéntes hozzájárulásaiból jönnek létre. Az átmenetileg szabad pénzeszközöket első osztályú értékpapírokba fektetik, amelyek állami kötelezettségeket is tartalmazhatnak.
A vizsgált mechanizmust a nem állami nyugdíjalapok is alkalmazzák, amelyek a munkavállalók és vállalkozók önkéntes befizetései révén jönnek létre.
Az intézményi befektető nagy tőkével rendelkezik, hiszen nemcsak saját, hanem mások anyagi forrásait is kezeli. Emiatt ők a pénzügyi piacok legnagyobb szereplői. Általánosan elfogadott, hogy az ilyen típusú befektetők a hétköznapi emberektől eltérően magas szintű pénzkezelési képességgel rendelkeznek. Ez azért van, mert hozzáférnek a legfrissebb információkhoz. Alapvetően lehetőségük van közvetlenül tárgyalni azon cégek vezetőségével, amelyek értékpapírjai a tőzsdén forgalomban vannak. Az intézményi befektető pénzügyi elemzőket alkalmazhat befektetés-optimalizálás és piaci előrejelzés elvégzésére.
Érdemes megjegyezni, hogy a nagy befektetések miatt ezeknek a befektetőknek kevesebb a szabadságuk, mint a lakossági befektetőknek. Ez annak köszönhető, hogy csak a hosszú távú trendek vezérlik őket, nem ragadnak meg minden piaci ingadozást.
A nagy befektetési alapok több hónapot is tölthetnek pozíció kialakításával anélkül, hogy túlgyorsítanák a jegyzéseket. Ugyanennyi idő fordítható a pozícióból való kilépésre anélkül, hogy az értékpapír ára csökkenne. Emiatt az alap minden olyan trendet és tényezőt figyelembe vesz, amely bizonyos pénzügyi eszközök árfolyamát befolyásolja.
A jogszabály előírja, hogy a magánszemély intézményi befektetőnek legalább két feltételnek teljesülnie kell:
Ezen feltételek mellett a magánszemélynek lehetősége van belépni az intézményi befektetői piacra és ilyen jellegű tevékenységet folytatni.
Az intézményi befektetőknek – a stratégiai befektetőkkel ellentétben – nem az a célja, hogy egy részvénytársaságot teljes mértékben irányítsanak. A tőzsdén fundamentális elemzési módszereket alkalmaznak, befektetési portfóliót készítenek, és azt is bevételszerzés céljából kezelik.
Az intézményi befektetők szerepe a befektetési portfólió kezelésében az értékpapírok vételi/eladási ügyleteinek megkötése, valamint a tevékenységben résztvevők értekezletein történő döntéshozatal, ami hozzájárul azok piaci értékének növekedéséhez.
Az intézményi befektetőnek a befektetés során biztosítania kell a részvény- és kötvényportfólió likviditását, jövedelmezőségét és megbízhatóságát. A legnagyobb figyelmet a megbízhatóságra fordítják, ami a befektetett pénzeszközök és a tervezett nyereség minimális veszteségkockázatának elérését jelenti. Ugyanakkor a biztonságot a jövedelmezőség rovására adják.
A nyereség rögzítéséhez az értékpapírok jelentős veszteség nélküli eladásával a befektetések likviditása érhető el. A befektetési portfólió hatékony kezeléséhez meg kell találnia és használnia kell a vizsgált paraméterek közötti optimális arányt. Ehhez diverzifikálni kell a befektetéseket, ami a gazdaság különböző ágazataiból származó kibocsátók részvényeinek és kötvényeinek vásárlását jelenti.
A biztosítás gazdasági jelentősége nem korlátozódik garanciális és visszatérítési funkcióira. A biztosítási alapokban felhalmozott pénzügyi források jelentős befektetési forrásként szolgálnak a gazdaságban, és a biztosítótársaságok hatékony működésének egyik fő tényezője.
Először is, a befektetési tevékenység meghatározza a biztosítási szolgáltatások nyújtásának lehetőségét azáltal, hogy elegendő biztosítási alap létrehozását biztosítja.
Másodszor, a jól szervezett befektetési tevékenység biztosítja a nyújtott szolgáltatások minőségét és meghatározza a biztosító piaci pozícióját. A befektetési tevékenység befolyásolja a biztosítási termék főbb jellemzőit, elsősorban költségét, valamint a biztosító kötelezettségeinek tényleges teljesítését, amelyet a biztosítási kifizetések ütemezése határoz meg.
Harmadszor, a befektetés lehetővé teszi a biztosító tulajdonosai számára, hogy fejlesszék vállalkozásukat és önállóan irányítsák azt.
A Szabályzat szerint a biztosítók a pénzügyi stabilitás érdekében a biztosítási tartalékot az alábbi arányok kötelező betartásával fektetik be:
1) a tartalék forrásainak legalább 10%-a regionális állampapírban,
Regionális és önkormányzati szervek;
2) legfeljebb 40% - ingatlanban;
3) legfeljebb 50% - bankbetétek (betétek) esetén
4) legfeljebb 40% - részvénytársaságok értékpapírjaiban és egyéb értéktárgyakban;
5) legfeljebb 10% - a valutáról szóló törvény szerinti valutaértékben
Szabályozás és devizaellenőrzés";
6) legalább 5% - a bankban vezetett folyószámlára folyó fizetések teljesítésére
A folyamatban lévő biztosítási típusok biztosítási összege;
7) a biztosítási tartalékok legalább 80%-át a területen kell befektetni
RF, hacsak nemzetközi megállapodások másként nem rendelkeznek.
Biztosító szervezet, mint intézményi befektető.
Intézményi befektető- olyan jogi személy, amely pénzeszközök birtokosaként (hozzájárulások, részvények formájában) működik, és azokat értékpapírokba, ingatlanokba (ideértve az ingatlanjogokat is) nyereségszerzés céljából fekteti be. Az intézményi befektetők közé tartoznak a befektetési alapok, nyugdíjalapok, biztosító szervezetek, hitelszövetkezetek (bankok).
A biztosítók intézményi befektetők, jelentős pénzügyi forrásokat halmoznak fel, ezért a biztosítási szektor nagyon fontos az ország gazdaságának fejlődése szempontjából. A biztosító befektetési politikájának elsősorban pénzügyi stabilitását kell biztosítania a károk fedezésére.
Az intézményi befektetők a befektetési források hatékonyabb kezelését kínálják, amit az egyéni befektetők a szükséges szakmai ismeretek és tapasztalatok hiányában nem tudnak biztosítani. Emellett az intézményi befektetők a kisbefektetők megtakarításait felhalmozva jelentős forrásokat halmoznak fel, ami lehetővé teszi az értékpapírpiaci műveletek költségeinek csökkentését.
Valójában az intézményi befektetők katalizátorai a pénzügyi piacnak. Céljuk a magánbefektetők és a vállalkozók érdekeinek ötvözése. Ez biztosítja a hatékony tőkefelhalmozást és a források mozgását a tulajdonosoktól a hitelfelvevők felé (a hitelfelvevő szerepét a részvényeket kibocsátó vállalkozások töltik be). Az intézményi befektetők részt vesznek az átmenetileg szabad források újraelosztásában, felmérik a lehetséges kockázatokat és minimalizálják azok negatív következményeit
.A biztosító befektetési tevékenységének makro- és mikrogazdasági jelentősége.
Mikrogazdasági szinten a beruházásoknak több fő funkciójuk van:
A fizetőképesség funkciója abban áll, hogy képesek legyenek kötelezettségeik időben és kellő mennyiségben teljesíteni. A befektetések fontos eszközei a biztosító társaság fizetőképességének biztosításának és fenntartásának. Ez a megállapítás különösen fontos az életbiztosítások esetében, mivel a befektetési bevételt a tarifa tartalmazza. Az életbiztosításon kívüli biztosítások esetében a díjszabást úgy számítják ki, hogy bizonyos valószínűséggel befektetési bevétel nélkül is garantálják a szerződők anyagi érdekeinek védelmét.
A pénzügyi források megtakarításának funkciója akkor nyilvánul meg, amikor egy biztosító az intézményi befektetőkre jellemző problémával – az inflációval – szembesül. Ahhoz, hogy a pénz vásárlóereje legalább ne csökkenjen, szükséges, hogy a befektetési bevétel ne legyen kisebb, mint a fogyasztói árindex növekedése.
A biztosítók befektetési tevékenységének gazdasági eredménye az országos beruházási tevékenység katalizálása, új munkahelyek teremtése, az áruk és szolgáltatások iránti kereslet növekedése, a bruttó hazai termék növekedése. Így makroszinten a biztosítás megszilárdítja stratégiai jelentőségét a befektetési források forrásaként, és növekvő pénzügyi potenciált mutat. Ez a folyamat a hazai biztosítás legközelebbi perspektívája. Az adott iparágba, vállalkozásba történő befektetés a biztosítás mikroszintű részvételét mutatja a nemzetgazdaság reproduktív szerkezetének kialakításában.
A biztosítók befektetési tevékenységének állami szabályozása
Szövetségi törvény "A biztosítási üzletág megszervezéséről az Orosz Föderációban". A biztosítók befektetési tevékenységének állami szabályozásának célja a szerzõdõk vagyoni érdekeinek védelme, pontosabban a szerzõdõk fizetésképtelenség esetén bekövetkezõ veszteségek elleni védelme. A cél elérése érdekében a biztosítók befektetési tevékenységének kockázatát minimálisra kell csökkenteni. Növekszik az állami szabályozás igénye az is, hogy a szerződők nem tudják nyomon követni, hogy a szerződők milyen szakszerűen rendelkeznek a hozzájuk utalt pénzeszközökkel. A biztosítók befektetési tevékenységének szabályozása a következőkön alapul: "A biztosítási üzletág megszervezéséről az Orosz Föderációban" 1992. november 27-i 4015-1. sz. szövetségi törvény; Az RSFSR törvénye "Az RSFSR befektetési tevékenységéről" 1991.06.26., 1488-1. sz. Szövetségi törvény "Az Orosz Föderációban tőkebefektetés formájában végzett befektetési tevékenységekről" 1999. február 25-én, 39-FZ; Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának 2005.08.08-án kelt 100n. számú rendeletével jóváhagyott "A biztosítási tartalékok biztosítók általi elhelyezésére vonatkozó szabályok". Az „Orosz Föderációban tőkebefektetés formájában végzett befektetési tevékenységről” szóló szövetségi törvény szerint a szövetségi és regionális kormányzati szervek részt vesznek a biztosítók befektetési tevékenységének szabályozásában. Ugyanez a törvény szabályozza a biztosítók befektetési tevékenységének szabályozásának módjait is: kedvező feltételek megteremtése a biztosítók befektetési tevékenységének fejlesztéséhez; közvetlen részvétel a biztosítók befektetési tevékenységében. A befektetési tevékenységek fejlesztéséhez szükséges kedvező feltételek megteremtése érdekében a szövetségi hatóságok számos eszközzel rendelkeznek. Ez az adórendszer és a kedvezményes adórendszerek, ez a monopóliumellenes jogszabályok és a befektetők érdekeinek védelme, ez egy értékcsökkenési politika és információs támogatás a befektetők és a befektetési tevékenység egyéb alanyai számára, és így tovább. Az állam részvétele megvalósulhat különböző beruházási projektek finanszírozásával, építkezésekkel (beleértve a molyvédelmet is) és műszaki létesítmények korszerűsítésével, állampapírok - kötvények kibocsátásával és kihelyezésével, beruházási projektek vizsgálatával, importált technológiák, berendezések és egyéb avultsági vizsgálatokkal. , engedményeket. A regionális önkormányzatok ezenkívül beruházási projekteket finanszíroznak, beruházási projekteket vizsgálnak, kötvényeket és hiteleket bocsátanak ki, de hatáskörük keretein belül. Általánosságban elmondható, hogy a regionális hatóságok valamivel kisebb tőkeáttétellel rendelkeznek a biztosítók felett.
