Készlet olyan értékpapír, amely igazolja tulajdonosának (részvényesének) a társaságban fennálló részesedését, és jogot ad a részvényesnek, hogy részt vegyen a társaság irányításában és / vagy osztalék,
kötvény rögzíti a társaság adósságkötelezettségeit a kötvénytulajdonossal szemben, és nem kapcsolódik a társaság részesedéséhez, valamint a nyereség felosztásához és a társaság vezetéséhez.
Ennek megfelelően ezen értékpapírok jellegétől függően tulajdonosaik különböző jogokkal és lehetőségekkel rendelkeznek az ezen eszközök által biztosított jövedelmet, annak méretét, gyakoriságát és fizetési eljárását, valamint a jövedelemre és kockázatokra vonatkozó garanciákat illetően, valamint a befolyásolás lehetőségét. társaság tevékenységét. A részvényesek a társaság társtulajdonosai, a kötvénytulajdonosok hitelezők.
Az értékpapír -tulajdonosok rendszeresen megkapják az egyes értékpapírok által közvetlenül előírt kifizetéseket (a kibocsátásról szóló dokumentumok kibocsátása).
Részvényesek a közgyűlés határozata alapján meghatározott osztalékot kap. Nincs más időszakos részvénykifizetés. A társaság felszámolása esetén a részvényesnek a pénzeszközök egy részét kifizetik, ha vannak, az összes hitelező követeléseinek kielégítése után.
A kötvénytulajdonosok számára a kamatbevételt a kötvénykibocsátást szabályozó dokumentumban meghatározott gyakorisággal fizetik ki ( döntés a szabadon bocsátásról vagy tájékoztató), és a kötvények forgalmazási időszakának végén, visszaváltáskor a névérték kerül kifizetésre. A kötvényekre nincs további kifizetés.
A részvényekre és kötvényekre vonatkozó kifizetések ütemezése és rendszeressége eltérő, és minden értékpapírra külön -külön kerül meghatározásra.
Részvények után fizetett osztalékáltalában évente egyszer fordul elő. Egyes vállalatok negyedévente fizetnek osztalékot. Az osztalék kifizetésének ütemezését külön -külön határozza meg a társaság nyereségének a részvényesek közötti felosztásáról szóló döntés.
Kifizetések a kötvénytulajdonosoknak rendszeresen, rendszeresen - havonta egyszer, negyedévente, hat hónapban, évente. A kifizetések gyakorisága változatlan a kötvényhitelek forgalmazási időszakában.
A kifizetett összeg részvényenkénti eredményévente a részvényesek közgyűlése határozza meg, a társaság pénzügyi tevékenységének eredményétől függ, és évről évre jelentősen eltérhet. Nem kielégítő pénzügyi eredmény esetén az osztalék nem fizethető, vagyis a befektetés megtérülése az időszakban nulla lehet.
Kamatbevétel, kötvénytulajdonosoknak fizetendő, a kibocsátó dokumentumok szabályozzák. Világosan rögzítik a jövedelmezőségetés annak megváltoztatására vonatkozó eljárást, ha az ilyen változást a kötvénykibocsátás biztosítja.
Mind a részvények, mind a kötvények névértéke a kibocsátáskor meghatározott kibocsátási dokumentumok. Az első részvénykibocsátáskor az értékpapírokat általában névértéken veszik és értékesítik. Az értékpapírok másodpiaci forgalma során értékük jelentősen eltérhet a névértéktől.
Érték megosztása a piacon a kibocsátó pénzügyi teljesítményétől, az egy részvényre fizetett osztalék mértékétől és a kibocsátó jövőbeli pénzügyi eredményeivel kapcsolatos várakozásoktól függ. Minél jobb a pénzügyi teljesítmény és az elvárások, annál magasabb a részvényárfolyam. A részvények értéke a tevékenységek eredményei szerint növekedhet vagy csökkenhet.
Kötvény ára közvetlenül kapcsolódik névértékéhez, amelyet lejáratkor fizetnek, a kibocsátás névleges hozamával, sürgősségével, és jelentősen függ a gazdaság általános kamatától is. A gazdaságban a pénzeszközök költségeinek növekedésével a kötvények ára a kibocsátó pénzügyi eredményeitől függetlenül csökken, és csökkenéssel éppen ellenkezőleg, nő. Vagyis fordítva van összefüggésben. A piaci ár változása jelentős lehet, de nem befolyásolja a névleges hozamot és a vásárláskor történő kifizetést.
Mint minden befektetés, az értékpapírokba történő befektetés kockázatokat hordoz a befektető számára. A részvények kockázatosabb pénzügyi eszközök.
Részvényesek nem garantálják a befektetett pénzeszközök megtérülését vagy az egy részvényre jutó kifizetést.
Kötvények a kibocsátó társaság vagyona vagy egyéb biztosítékok biztosítják, és garantálják a névérték megfizetését és a kamatjövedelem rendszeres kifizetését.
Abban az esetben, ha az ingatlan felosztásakor a kibocsátó társaság felszámolódik, a részvényesek csak az ingatlannak arra a részére számíthatnak, amely az összes tartozás, köztük a kötvények megfizetése után is megmarad.
Készletörök értékpapír, vagyis a részvénytársaság felszámolásáig létezik.
Kötvények a kibocsátó dokumentumok által meghatározott időtartamra adják ki.
Ennek eredményeként, amikor befektetési döntést hoz a befektetési eszközzel kapcsolatban, a részvények és kötvények minden előnyét és hátrányát mérlegeli az egyes befektetők sajátos helyzetéhez képest. Nincs egyetlen, "helyes" döntés, és sok egyéni tényezőt kell figyelembe venni. A befektetési eszköz típusának meghatározása után választania kell a piacon elérhető számos értékpapír közül. Néhány ajánlások hasznosak a választás során konkrét kötvénykibocsátást javasolnak befektetésekre .
A valódi befektetők mindig is igyekeztek befektetéseiket részvények és kötvények között elosztani, bizonyos mérleget választva egyik vagy másik pénzügyi eszköz javára, attól függően, hogy céljaik, valamint a kockázatok elfogadásának és a várható hozamok szintje milyen. Így befektetéseik egyfajta védelmének elérése, azaz a diverzifikáció alkalmazása. De mi a különbség a két értékpapír között? Kitaláljuk.
A részvények és a kötvények teljesen ellentétes módok arra, hogy pénzt gyűjtsenek egy vállalkozás finanszírozására vagy bővítésére. Ha egy társaság részvényeket bocsát ki, akkor azt lehet mondani, hogy szó szerint eladja önmagának egy részét a tőzsdén. Ha a vállalat, akkor ezt a pénzt egy előre meghatározott időtartamra kölcsönzi azzal a kötelezettséggel, hogy prémiumokat (kuponokat) fizet a kötvénytulajdonosoknak, és ezt az időszakot követően teljes mértékben visszafizeti.
Íme, hogyan működik egy példával.
A fiatal cég sikeresen működik, és stabil jövedelmet hoz. De a saját jövedelmünk nyereség formájában nem elegendő a minőségi áttöréshez, a termelés bővítéséhez. Ennek eredményeként a vállalat pénzügyi piacokhoz fordulhat további finanszírozás megszerzése érdekében. Az egyik ilyen módszer az, hogy az egész vállalatot részvényekre osztják, és a részvényeket a tőzsdére helyezik. Ezt a folyamatot ún.
De ezen kívül a társaság éves kifizetéseket fizetett részvényeseinek. Ez idő alatt minden részvényért körülbelül 15 rubelt fizettek, és ez további 30% a nyereségességhez.
Ennek eredményeként azt tapasztaljuk, hogy 3 év alatt a részvényesek közel 250%-kal növelték befektetéseiket. A moszkvai tőzsde részvényei átlagosan évi 80% -os nyereséget értek el. És ez a kapott kamatok figyelembevétele nélkül történik.
Ha erre az időszakra vesszük a kötvények hozamát, akkor szerényebb összeget kapunk kuponkifizetések formájában - körülbelül 25-35%. Vagy 8-12% évente.
Egy másik példa a sikeres tőzsdei bevezetésre a befektetők számára.
A jól ismert Apple cég. A részvények tőzsdén történő első nyilvános bevezetésére még 1980 -ban került sor. Azóta a részvény árfolyama több mint 16 000%-kal, azaz 160 -szorosára nőtt. Ezt a növekedést az elmúlt időszakra osztva évi 450% -os átlagos hozamot kapunk !!!
A részvények és kötvények lehetővé teszik a befektető tőkéjének növelését. Mint minden értékpapír, ezek is rendelkeznek bizonyos jellemzőkkel. Ha részvényekről beszélünk, akkor ezek közé tartoznak a részvénytársaság által az átszervezés vagy a vállalkozás létrehozásának szakaszában kibocsátott értékpapírok. A részvényes a vállalkozás tulajdonosává válik és. Ne feledje, hogy egy vállalkozás nem fizethet, hanem pénzeszközöket irányíthat a vállalkozás fejlesztésére.
A kötvények olyan értékpapírok, amelyeket pénzeszközök gyűjtésére bocsátanak ki. A kibocsátó készpénzért cserébe kötvényt bocsát ki jogi személynek vagy magánszemélynek. A kötvényeket meghatározott időszakra bocsátják ki. Ha kötvényeket vásárol, kamatbevételt szerezhet. Ezenkívül a futamidő lejárta után a kibocsátó köteles a kedvezményt visszaküldeni Önnek. Ez az a pénz, amelyet a kötvény megvásárlásakor fizetett.
A kötvény tulajdonosa hitelezői státusszal rendelkezik, nem válik a vállalkozás tulajdonosává. A vállalkozás sikere szintén nem hoz sok profitot neki. A fő kockázat azzal a ténnyel függ össze, hogy előfordulhat, hogy a társaság nem fizeti meg az értékpapírok eredeti költségét. Ennek elkerülése érdekében a legjobb, ha kék chipes kötvényeket vásárol.
Ha összehasonlítjuk a részvényeket és a kötvényeket, sok különbség van. Az első különbség a vállalatvezetési képesség. A társaság részvényeinek megvásárlásával részvényes lesz. Ön képes lesz befolyásolni a Részvényesi Tanácsban hozott döntéseket. Minél több részvénye van, annál több társaságot birtokol.
Vannak elsőbbségi és törzsrészvények. Az előnyben részesített részvényekkel osztalékot kap a többi részvényes előtt. Meg kell azonban jegyezni, hogy nem lesz képes döntéseket hozni és befolyásolni a vállalat tevékenységét. Felhívjuk figyelmét, hogy az osztalékok megszerzésének lehetősége messze nem az egyetlen módja a bevételszerzésnek.
Részvényekből jövedelmet szerezhet, ha értékpapírokat vásárol és ad el a tőzsdén. A részvényárfolyamok emelkedése után eladhatja a részvényeket. Ezenkívül lehetőség van bevételre a részvényopciók vagy CFD -k Forex -en történő kereskedésével. Részvényekkel kereskednek az interneten keresztül brókereken keresztül. Ne feledje, hogy a spekulatív kereskedés nagy kockázatokkal jár.
Ha a tőkeemelés lehetőségéről beszélünk, akkor a részvények birtoklásából származó potenciális bevétel magasabb, mint a kötvények birtoklásából. Ennek ellenére figyelembe kell vennie egy kellemetlen eseményt, például a cég csődjét. Ezután először a kötvénytulajdonosok érdekeit elégítik ki, és csak ezután a részvényesek érdekeit.
2015 a végéhez közeledik, a piaci szereplők számára ez az oka annak, hogy értékeljék értékpapírokkal folytatott tevékenységüket, emlékezzenek a sikeres tranzakciókra, elemezzék a veszteségek okait és próbálják megjósolni a jövőbeli eseményeket 2016 -ban.
Bemutatom véleményemet az Orosz Föderáció részvény- és kötvényszektorainak jövedelmezőségéről.
A MICEX index a januári 1390 -es mélyponttól a decemberi 1868 -as csúcsig terjedt. A vállalati kötvényindex a januári 235 -ös mélypontról a decemberi 283 -ra emelkedett. A hozam a lejáratig a januári 16,19% -tól a decemberi 11,61% -ig változott.
Egy hosszú távú befektető pénzt kereshet a részvényárfolyamon, ha legalább megvásárolja, és legfeljebb 34% -kal értékesíti 20% -os kötvénykamat mellett. Mivel csak a zsenik tudnak minimum vásárolni és maximum eladni, egy átlagos, hosszú távú befektető jól kereshet a 20%-os részvényárfolyam-ingadozásokkal és a kötvények 12%-os ingadozásával.
A részvények átlagos osztalékhozama 5,1% volt
A kötvények átlagos kuponhozama 9% volt
A részvényszektor teljes hozama 20 + 5,1 = 25,1%, a kötvények 12 + 9 = 21%voltak.
A részvényhozamok magasabbak, mint a kötvények, de a részvényekbe való befektetés kockázata magasabb, mint a kötvényeké, a hozamkülönbség pedig a részvényekbe való befektetés kockázatának prémiumát jelenti.
A kötvények becsült hozama garantáltan egy bizonyos időn belül realizálódik, mert a visszaváltás egy bizonyos parón lesz, és a kuponok értéke előre ismert. Továbbra is meg kell győződni a kibocsátó megbízhatóságáról, és itt jobbak az önkormányzati és államkötvények - a rájuk vonatkozó kifizetéseket az alkotó szervezetek és az Orosz Föderáció kormánya garantálja. A vállalati kötvények megbízhatóságának meghatározásához meg kell vizsgálnia a vállalat pénzügyi kimutatásait, és meg kell határoznia a pénzügyi helyzet stabilitását (hitelképesség).
2015 egyértelműen kifejezett növekedési tendenciával különbözött az előző három évtől. A minimális ár januárban volt, a maximális decemberben - az indexek emelkedtek az év során. Az indexek ármozgásának fenti elemzése azt a benyomást keltheti, hogy nagyon könnyű pénzt keresni az értékpapírok vásárlásával és eladásával, de a gyakorlatban ez nehezebb.
Az első kérdés az, hogyan lehet meghatározni a részvényindex minimális árát a vásárlás megkezdéséhez és a maximális árat az értékesítés megkezdéséhez. A második kérdés az, hogyan lehet korrelálni a részvények és kötvények hozamait a jövedelmezőbb szektor kiválasztásához egy bizonyos időszakban.
Az előző cikkben, a 2015. második negyedéves jelentések eredményei alapján, adatokat közöltek a MICEX index becsült nettó nyereségéről, 225 rubelről, valamint a P / E ár / nyereség arány ingadozási tartományáról. kapitalizációs ráta) 5 -ről 9 -re. A vállalatok 2015. harmadik negyedéves jelentéseinek eredményei azt mutatják, hogy az alsó és felső P / E érték 5,7 -ről 9,7 -re emelkedett.
Szeretném felhívni a figyelmet arra a tényre, hogy a részvények alapvető elemzőjének éve eltolódik a naptári évhez képest - május 1 -jén kezdődik és ér véget, mivel a vállalatok főbb éves jelentéseit március -áprilisban teszik közzé, és eredményei alapján kiszámítják az egyes részvények és a teljes index lehetséges árainak minimumát és maximumát MICEX. Az új értékek felfelé és lefelé is eltérhetnek a korábbiaktól.
A MICEX index ára a következő négy hónapban 5,7 * 225 = 1282 és 9,7 * 225 = 2182 között lehet, az átlag 1732. Emlékezzünk vissza, hogy a MICEX index a januári minimum 1390 és a maximum között mozgott decemberében, a bemutatott paramétereken belül.
Egy hosszú távú befektető kipróbálhatja:
Akkor kezdje el a részvényvásárlást, amikor a MICEX index ára 15%-kal csökken az átlagos számított értékhez képest (1472);
Eladni, ha az index ára 15% -kal emelkedik (1991).
Lehetetlen ilyen módon kiszámítani a kötvények várható ármozgását, ezért a kötvények hozamát összehasonlítják a részvény hozamával annak megállapítása érdekében, hogy egy adott időszakban melyik a jövedelmezőbb. Jelenleg a MICEX index 1750 R / E árával 1750/225 = 7,77 és az index hozama 1 / 7,77 * 100 = 12,87%. A likvid államkötvények (OFZ) hozama a lejáratig 10,5%alatti áron. Vagyis a kötvények hozama 2,37% -kal kevesebb, mint a részvények hozama. A 2-3% -os különbség egészen elfogadható, mert a kötvények megbízhatóbbak, mint a részvények, ami azt jelenti, hogy jelenlegi körülmények között a részvények és a kötvények egyaránt vonzóak.
Szemléltetésképpen tegyük fel, hogy a MICEX index a becsült csúcsra, 2182 -re emelkedett - hozama 10,3%volt. Ilyen körülmények között a kötvények váltak előnyösebbé. A MICEX index becsült minimumával 1282 -ben a hozama 17,54%. magasabb kötvényhozam, ennél az aránynál előnyösebb részvényeket vásárolni.
Ahhoz, hogy stabil pozitív eredményeket érjen el a tőzsdén, a hosszú távú befektető portfólió-kialakítási stratégiát alkalmazhat a részvény- és kötvényszektor hozamának arányától függően. Jelenleg a részvények 50% -a és a kötvények 50% -a arányos. Amikor megváltoztatja a szektor hozamának arányát, módosítania kell a portfólió részvényeinek és kötvényeinek arányát.
Aki csak a részvényeket részesíti előnyben, nézze meg közelebbről a kötvényeket, ez kitágítja a nyereségszerzési lehetőségeket.
Egyedi előrejelzést mutatok be 2016 -ra:
Infláció 9%
Névleges GDP -növekedés 8%
Az orosz vállalatok nettó profitnövekedése 8%
A MICEX index növekedése 7%
A MICEX index nettó nyereségének növekedése 7%
Az osztalékok aránya az orosz vállalatok nettó nyereségében 30%
A MICEX index osztalékának növekedése 7%
Kötvények hozama lejáratig 10%
A részvények kockázati felára 3%
Teljes készlethozam 13%
Az orosz vállalatok saját tőkéjének megtérülése 12,9%
A MICEX index átlagos P / E értéke 7.7
Csoda lesz, ha ez az előrejelzés valóra válik, de itt nem a konkrét számok a legfontosabbak, hanem a kijelölt referenciaértékek.
Boldog új évet 2016 neked. Sikeres befektetést kívánok.
Nikolay Narazin blogja
A "Vélemény" rovatban a bloggerek magánvéleményeit teszik közzé, akik véleménye nem egyezik meg az FG BCS szakértőinek és elemzőinek álláspontjával. Minden benyújtott anyag csak tájékoztató jellegű. A befektetési döntések meghozatalakor nem szabad teljesen támaszkodnia a benyújtott anyagokra a független elemzés rovására.
A tőzsdén a legnépszerűbb értékpapírok a részvények és a kötvények. Mik az alapvető különbségeik? Mi a legjobb módja annak, hogy pénzt fektessen be annak érdekében, hogy minimális kockázatokkal a legtöbbet keressen? Mindezekről alább beszélünk.
1 A részvény jogot ad arra, hogy a társaság vagyonának egy részét birtokolja, részt vegyen a részvényesi értekezleteken. A kötvény nem ad ilyen jogokat. Tulajdonosa csak a vállalkozás közvetlen hitelezője.
2 A kötvénytulajdonosokat nem érdekli, hogyan alakul a vállalat üzleti tevékenysége. A lényeg az, hogy létezik, és képes a kupon bevételét kifizetni és a záráskor beváltani. Ha a vállalkozásnak többletbevétele van, akkor a kötvényei nem hoznak több pénzt a tulajdonosoknak. Hasonló a helyzet azokkal a vállalkozásokkal, amelyek problémákat tapasztalnak.
A részvényesek nyeresége közvetlenül függ a társaság teljesítményétől, mivel a részvényár közvetlenül függ a társaság sikerétől és az osztalék kifizetésétől.
3 A részvények kockázatosabb és potenciálisan nyereséges eszköz. Éppen ellenkezőleg, a kötvények kicsi, de stabil és kiszámítható jövedelmet biztosíthatnak.
Ha számokról beszélünk, akkor, mint a több mint 100 éves történelem kimutatta: a részvények hozama átlagosan 50-100% -kal magasabb, mint a kötvényeké.
A kötvények kamattal garantálják a befektetett összeg megtérülését, ellentétben a részvényekkel, amelyek drámaian eshetnek, és soha többé nem emelkedhetnek, és a befektető végül veszteségeket szenved.
4 A kötvény meghatározott lejárattal rendelkezik. A részvényt a tőzsdén korlátlan ideig forgalmazzák.
5 A kötvényeket az állam, közigazgatási körzetek stb. Is kibocsátják. Részvényeket csak részvénytársaságok bocsátanak ki.
6 Csőd esetén a kötvénytulajdonosoknak fizetik ki először az adósságot. A részvényesek csak maradékot kapnak.
A részvények és kötvények közötti befektetés kiválasztásakor azt javaslom, hogy válaszoljon a következő kérdésekre:
Például pénzt takarít meg a lakására, és biztosan tudja, hogy a pénzre a következő 6-12 hónapban szüksége lesz (nem tudja pontosan megmondani a dátumot). Ebben az esetben a részvények megvásárlása rendkívül kockázatos lesz, mivel azok ára az időpontig csökkenhet. Ebben az esetben időre van szüksége, és kiütés lenne kockáztatni ilyenkor. Ezért jobb, ha minden pénzből 1-2 éves futamidejű OFZ kötvényeket vásárol. Évente néhány százalékos garanciát kap, és bármikor értékesítheti őket, anélkül, hogy elveszítené a felhalmozott kamatot.
Ha hosszú, 12 hónapos időszakra fektet be a tőzsdére, és nincsenek előfeltételei a pénz felvételének az elkövetkező években, akkor a legjobb megoldás az lenne, ha részvényekből és kötvényekből álló befektetési portfóliót készítene. Az arányok eltérőek lehetnek, attól függően, hogy milyen kockázatot vállalnak. Javasoljuk, hogy portfóliójába 25–75% -os részvényeket vegyen fel, a fennmaradó összeget pedig kötvények vásárlására. Ezzel nyereséges portfóliót hoz létre, amely nem fog nagymértékben ingadozni az értékpapírpiac nagy volatilitásának időszakában.
Általánosságban elmondható, hogy a befektetési portfólió összeállításának kérdése nagyon nagy, és egész könyveket írnak róla. És minden szerző hajlamos azt javasolni, hogy az értékpapírok két típusára diverzifikálást tegyenek a legjövedelmezőbb és legstabilabb lehetőségnek, minimális kockázatokkal.
Van egy második gondolat is. Ha még fiatal vagy, és még dolgozhatsz, akkor ajánlott csak részvényekbe fektetni, mert 5-10 év múlva nagy valószínűséggel jövedelmezőbbek lesznek, mint a kötvények. Ugyanakkor pszichológiai ellenálló képességgel kell rendelkeznie az esés időszakában. És lesznek ilyen pillanatok, tk. a tőzsdei kereskedelem része.
Részvényeket és kötvényeket csak brókereken keresztül vásárolhat. Javaslom az Orosz Föderáció legnagyobb brókereivel való együttműködést:
Kapcsolódó bejegyzések:
.jpg)