a. A pénzt és a monetáris rendszert tekinti a társadalom gazdasági szerkezetének meghatározó tényezőjének és az infláció fő okozójának, a monetáris és hitelpolitikát pedig a belső újratermelési mechanizmus stabilizálásának, az állam gazdaságpolitikájának megvalósításának legfontosabb eszközének. . A monetarizmus a XX. század 50-es éveinek közepén jelent meg (ezt a koncepciót a közgazdaságtan professzora által szerkesztett "Studies in the Quantitative Theory of Money" (1956) című gyűjteményben olvashatták. Chicagói Egyetem. M. Friedmenaena).
A monetarizmus elméleti eredete a merkantilizmus korai szakaszának képviselőinek elképzelései, akik védelmezték a monetarizmust, és a pénzt (a 15-16. században - aranyat és ezüstöt) a vagyon egyetlen formájának hirdették, az állami szabályozást pedig intézkedésekre emelték. bevinni őket az országba, és megakadályozni az országból történő kivitelüket.
A monetarizmus XX. századi megjelenésének előfeltétele az elmélet kritikája volt. Keynes az 1930-as évek végén amerikai közgazdászok által. L. Mises és. F. Hayek, az osztrák politikai gazdaságtan iskola és az úgynevezett második generáció, vagy a modern neoliberalizmus képviselői. A monetáris koncepció azonban, melynek egyik posztulátuma a pénz kvantitatív elmélete (a XVI-XVIII. században keletkezett), kb. A XX. század 30-40-es évei nem alakultak ki, amit a keynesi gazdaságszabályozási módszerek hatékonysága ebben az időszakban és a monetarista egyensúly eredménytelensége magyarázott, amely a XIX. század végén alakult ki egy svájci közgazdász és matematikus. L. Walras és egy svéd közgazdász fejlesztette ki. K. Wicksell neoklasszikus doktrínája a megtakarítások és befektetések kiegyenlítéséről.
Elmélet. Keynes amellett érvelt, hogy a piaci mechanizmus nem képes biztosítani a kapitalizmus gazdasági rendszerének egyensúlyát és e rendszer létezését (ami tükröződik a "krónikus belső. A kapitalizmust hordozni", gazdaságának "depressziójáról" szóló tézisekben) és a makrogazdasági folyamatok nagyszabású szabályozásának szükségességét hirdette, a neoklasszikus irány képviselői pedig a vitalitás mellett védték a szabad vállalkozás elvét és a gazdaságba való aktív kormányzati beavatkozás céltalanságát.
Az árak dinamikájától elvonatkoztatott keynesiánusok (változtatásukra elsősorban a költséginfláció fogalmának segítségével a nem monetáris magyarázatok érvényesültek) úgy érveltek, hogy az árak és a bérek változása rugalmatlan ahhoz, hogy rövid időn belül egyensúlyba kerüljön, ezért figyelmen kívül hagyták a monetáris tényezőknek az államgazdasági viszonyokra gyakorolt fontos hatását (kivéve a pénznek a kamatlábra, a kamatnak a konjunktúrára gyakorolt hatását), az aggregált kereslet, a foglalkoztatás és a jövedelem változására. Ezeket a problémákat elsősorban nem monetáris fogalmak, a makrogazdasági folyamatok kormányzati szabályozása alapján vizsgálták. A videohívás elsősorban a költségvetési módszereknek köszönhető (jelentős állami kiadások, költségvetési, ezen belül hiány, aggregált effektív kereslet finanszírozása stb.). Inflációs folyamatok elméletben. Kay. Az NSA-t valószínűtlennek tartották.
A gazdasági szabályozás keynesi módszereinek alkalmazása c. A XX. század 30-50-es évei (részben és a 60-as évek) megmutatták hatékonyságukat. Az 50-es, 70-es években széles körben alkalmazták a neokeynesiánus gazdasági szabályozási modell következő eszközeit: adó-, hitel- és költségvetési, értékcsökkenési politika, export-import szövetkezetek engedélyezése, állami tulajdon fejlesztése stb. konjunktúra az 50-es években. A 60-as években elérte a tényleges kereslet (termelőeszközök és fogyasztási cikkek iránti) ösztönzésének egy részét, és egyéb tényezők túlzott kereslethez, megnövekedett inflációs trendekhez vezettek. Emellett az inflációt a munkanélküliség növekedése, a gazdaság egyensúlyhiányának elmélyülése, a költségvetések és a bennük való tartás krónikus hiánya kísérte.
A 60-as és 70-es években az infláció elleni küzdelem volt az állami stabilizációs programok fő feladata. A monetarizmus számára a központi probléma az infláció problémája lett, melynek leküzdése elsősorban a monetáris politika segítségével lehetséges, amelyet az anticiklikus és válságellenes szabályozás egyik fontos eszközének tartottak (ez késztette Friedmant a monetáris elmélet kidolgozására). ciklus). Az inflációt, a válságokat, a ciklikus biztonságot, a fizetési válságot és más negatív jelenségeket és folyamatokat a monetaristák véleménye szerint a pénzkínálat kaotikus ingadozása, az állam rosszul átgondolt monetáris politikája és a forgalomban lévő pénztöbblet okozza. Mindez a pénz kvantitatív elméletének egyfajta "reneszánszához" vezetett (a 80-as évek kritikája a keynesi elmélet kialakulásának egyik előfeltétele volt), a neoklasszikus irányzat pozíciójának megerősödéséhez a szükségesség mellett. közgazdasági elmélet, melynek eleme a monetarizmus fogalma. Ezeknek a tényezőknek az eredménye a kormányzati szabályozás paradigmájának megváltozása: egyes országok átvették a monetarista iskolák, illetve az ellátási gazdaságtan elméletének gondolataival együtt az amerikai közgazdász ajánlásait. A. Laffer monetarista módszerekkel az egyes országok is megpróbálták leküzdeni a stagflációt – az árak és a munkanélküliség egyidejű emelkedését a termelés visszaesése során.
A monetarizmus egyik legfontosabb eleme a pénz kvantitatív elmélete, amelyben a pénznek, mint forgalom eszközének fontos funkciója a piacok törvényével való kapcsolata. Zh-B. Say azon a feltételezésen találta magát, hogy a gazdasági forgalom minden résztvevőjének pénzbeli bevételét teljes mértékben áruvásárlásra fordítják, ami lehetetlenné teszi a pénzmaradványok hosszú távú felhalmozását, és a pénzmennyiség növekedése állítólag közvetlen az áruk iránti tényleges kereslet növekedése. Ha a monetáris bevétel egy részét megtakarításokra fordítják, akkor ezeket a megtakarításokat a monetarizmus hívei szerint beruházási javak beszerzésére költik (beruházási költségek gépek, berendezések, értékpapírok vásárlásához stb.). Ezekből az állításokból a logikus következtetés a következő volt: a pénzkínálat növekedése nem érinti a reprodukciós folyamat (főleg a befektetés folyamatának) valós elemeit, hanem csak általános áremelkedést okoz. Ebből a szempontból a gazdasági válságok nem természetesek, hanem véletlenszerű jelenségek.
A pénz mennyiségi elméletét kiegészítve,. M. Friedman és más monetárisok azzal érveltek, hogy a pénzkínálat volumenének változása nemcsak az átlagos abszolút árszint növekedését, a nyersanyagárak ingadozását okozza (a klasszikus elmélethez méltóan), hanem a mennyiség változásához is vezet. előállított áruk. Ennek oka az „eszközportfólió” szerkezetének változása, amely magában foglalja a pénzt, kötvényeket, tőkejavakat (gépeket, berendezéseket, szerkezeteket, anyagokat), tartós cikkeket stb. Ebben az esetben az ötleteket bizonyos fenntartásokkal alkalmazzák. Keynes szerint a gazdaság kihasználatlan kapacitás- és szabadmunkaörvénye mellett a pénzkínálat növekedése hozzájárul a termelési folyamatba való bekapcsolódásukhoz és a reáltermelési volumen növekedéséhez. És fordítva, az értékek és a munkaerő szabad termelési kapacitásának hiányában (vagy megközelítőleg a felhasználás maximális értékéhez), a pénzkínálat növekedése a kereslet folyamatos többletkínálatához és az árak növekedéséhez vezet. Minél közelebb van a gazdaság az erőforrások teljes kihasználásához, a pénzkínálat növekedése annál inkább serkenti a növekedést.
árak, nem nemzeti jövedelem. Ez a megközelítés nagyrészt egybeesik a keynesi elmélettel (a valódi infláció Keynes szerint a teljes foglalkoztatottság elérésével kezdődik)
Új szempont a monetarizmus koncepciójának tézise az inflációs várakozások szerepéről - az infláció szempontjából az áremelkedési várakozások azok még nagyobb növekedéséhez járulnak hozzá, nem pedig a reáljövedelem növekedéséhez. A monetarizmus koncepciójában kulcsfontosságú elem a pénzkereslet magas stabilitásának tézise, különös tekintettel a készpénzállományra (készpénz plusz csekkbetétek). Friedman rendkívül stabil függvénynek nevezte a készpénzegyenlegeken és a fogyasztási függvényeken. Keynes. A pénzkereslet magas stabilitása azonban nem jelenti a pénzforgalom állandó sebességét, ahogyan a pénz klasszikus kvantitatív elméletének képviselői érveltek. Ez az arány erősen ingadozhat magas inflációs időszakokban. A pénzkereslet magas stabilitásáról szóló tézis bizonyítására. Friedman bevezette a tudományos körforgásba az „állandó jövedelem” fogalmát, amely a fogyasztók magatartásában irányadó (keynes elméletében ilyen szerepet a teljes folyó jövedelem tölt be). Ellentétben a pénz mennyiségi elméletével. M. Friedman nem a pénz és az árak, hanem a pénz és a jövedelem kapcsolatát vizsgálja. Az „állandó (tartós) jövedelem” alatt azt értjük, hogy a fogyasztás jelentős részét nem a jövedelemszint növekedése vagy csökkenése határozza meg, hanem a különböző fogyasztói csoportok számára stabil jövedelem, amelytől a jelenlegi fogyasztás nagy része nem függ. folyó bevétel. A tartós jövedelem szintjét befolyásolja a kamatláb, a jelenlegi fogyasztás preferenciája a jövővel szemben stb. Friedman arra a következtetésre jutott, hogy a készpénzállomány hosszú időn keresztül gyorsan nőtt a jövedelemhez képest (statisztikai számítások szerint a jövedelem egy ponttal történő növekedése a pénzigény 1,88 egységnyi növekedésével jár együtt).
A tézis tagadása. Keynes a gazdasági ciklus befektetési ingadozások általi előre meghatározottságáról. Friedman azzal érvelt, hogy a pénzkínálat változási ciklusainak okai a pénzkereslet és a kínálat közötti eltérés. Ezt a rendelkezést a pénzkínálat dinamikáját mutató mutató más gazdasági mutatókhoz viszonyított meghatározó szerepe indokolta; a forgalomban lévő pénztömeg dinamikája és a nemzeti jövedelem dinamikája közötti összefüggés jelenléte (vagy ok-okozati összefüggések jelenléte a pénzmennyiség változása és a bruttó végtermék értéke között); a pénzkínálat meredek csökkenése a gazdasági válságok idején (1929-1933, 1937-1938 stb.). A monetaristák számos statisztikai adatot elemeztek annak érdekében, hogy azonosítsák a kapcsolatot a pénzkínálat növekedési üteme és a gazdaság ciklikus ingadozásai között. USA az 1867-1960 közötti időszakra, beleértve a pénzkínálat és a jövedelem dinamikájának összehasonlítását 20 gazdasági ciklusban, átlagosan 10-11 éves időtartammal. Ez lehetővé tette számukra, hogy felismerjék a pénzkínálat több hónapos idő előtti változásának tendenciáját a nemzeti jövedelem növekedését tekintve.
M. Friedman és. A. Schwartz (e koncepció támogatói) olyan adatokkal operált, amelyek növekednek. USA központi bankja. Az amerikai diszkontráta 1920-ban 4,75%-ra a forgalomban lévő pénz 9%-os csökkenéséhez vezetett, ez pedig az ipari termelés csökkenéséhez vezetett. 1931-ben 30%-kal a diszkontrátát 1,5-ről 3,5%-ra emelték, ennek eredményeként a forgalomban lévő pénz 14%-kal, a termelés pedig 24%-kal csökkent. A pénzkeresletnek a gazdasági aktivitás szintjéhez és a forgalomban lévő pénzkínálat változásával változó árakhoz való igazítása során az egyensúlyi állapot (egyensúlyi állapot) határai sérülnek, mivel a pénzkereslet meghaladja a pénzkereslet növekedését (vagy csökkenését). pénzbeli támogatás. Ennek az előlegnek az az oka, hogy a különböző vagyontárgyak tulajdonosai nem valós, hanem túlbecsült (vagy alulbecsült) dinamika alapján értékelik azokat. Iki árak, i.e. túl- vagy alábecsülik eszközeik valós értékét. A következmény szerint. Friedman szerint ezen értékek alkalmazkodásának ciklikus jellege, ami ciklikus ingadozásokhoz vezet a gazdaságban.
A monetaristák azt állítják, hogy a pénz iránti kereslet stabil érték, kínálatukat nagyon instabilnak tartják, amit a bankok és más pénzintézetek politikája okoz. Ennek figyelembevételével idővel kialakul a kormány és a jegybank monetáris politikájának taktikája, stratégiája. M. Friedman megjegyzi, hogy a ciklikus ingadozások rugalmas monetáris politika segítségével történő ellensúlyozására tett kísérletek több kárt okoznak, mint használnak, a pénz hatásmechanizmusának tökéletlen ismerete és az ilyen politika és szabályozás végrehajtásának késedelme miatt. a tudós úgy véli, hogy a gazdaság közvetlen állami szabályozása jelentős késéssel (8-14 hónap) fejti ki hatását. Ezalatt a gazdaság helyzete annyira megváltozhat, hogy tartalmilag ellentétes intézkedések alkalmazására lesz szükség. Ezért azt javasolja a jegybanknak, hogy a pénzkínálatot hosszú ideig évente mintegy 3-4 százalékkal növeljék, gazdasági helyzettől függetlenül ez a teaóra korrelál a nemzeti jövedelem növekedési ütemével.
M. Friedman és hívei az "olcsó" pénzt tartják a monetáris anticiklikus politika fő eszközének, amely olcsóbbá teszi a hitelezést, és ennek alapján növeli az aggregált kiadások és hitelfelvételek volumenét, különös tekintettel a gazdasági válságra (szerintük recesszióra). kijelentések) vagy depresszió. Az inflációellenes monetáris politika fő eszközének a „drága” pénz politikáját, vagyis a pénzkínálat csökkentését, ennek alapján a gazdasági növekedés közepette az összkiadás csökkentését tartják.
A monetarizmusnak a következő hátrányai vannak:
1) egyoldalú, nem rendszerszintű megközelítés a pénznek a gazdasági ciklusra, a gazdasági helyzetre gyakorolt befolyásának lényegére. A pénz csak egy eleme a gazdasági rendszernek, bár nagyon fontos eleme. A gazdaság fejlődését aktívan befolyásolják a tulajdon, az adók, a nyereségek, a vállalkozások, az állam stb.. Bár a pénz külön törvények és törvényszerűségek szerint fejlődik, egy integrált gazdasági rendszer törvényei, a meglévő tulajdonviszonyok, gazdasági mechanizmus stb. fejlődésüket is befolyásolják;
2) a gyakorlati ajánlások egyoldalú, nem átfogó megközelítése, javaslat a kizárólag monetáris politika alkalmazására. De még az ellátási gazdaságtan elméletének szerzője is. A. Laffer azzal érvelt, hogy nem gondolom ezt komolyan. Az inflációt a pénzkínálat növekedési ütemének csökkenése nem tudta felülmúlni. Ezért a monetarizmus egyes támogatói a gazdaság állami szabályozásának szintetikus modelljének kidolgozását szorgalmazzák. Friedman egy órával elkezdte koncepcióját széles körű elméleti fejlemények összetevőjeként tekinteni;
3) az ipari ciklus okainak nem kellően megalapozott, felületes elemzése (formális statisztikai összehasonlítások, infláció, szabályozási módok segítségével). amerikai közgazdász. J. Tobin észrevette, hogy a pénznövekedés ciklikus előretörése a pénzjövedelemhez képest nem jelzi az ok-okozati összefüggések, a cselekvés, az ok-okozati összefüggések irányát. A monetáris koncepció hátránya, hogy hiányoznak a pénzkínálat dinamikájából a gazdasági rendszer egyéb paramétereibe (ipari ciklus, nemzeti jövedelem stb.) történő változások előrehaladási mechanizmusai (csatornái és formái);
4) a monetarizmus nagyrészt a gazdasági forgalom résztvevőinek készpénzegyenleg iránti stabil keresletének meglétére, az ilyen egyenlegek szükségessége és a pénzjövedelem összege közötti közvetlen kapcsolatra stb. vonatkozó rendelkezések posztulációján alapul;
5) a pénz gazdasági szerkezetben betöltött meghatározó szerepének védelmében a monetarizmus a cserekoncepció elméleti és módszertani alapjaiból indul ki. A monetáris ajánlások a legegyszerűbbek (a sok modern gazdaságszabályozási módszer közül) és egyben embertelenek is, hiszen elsősorban az állam szociális költségeinek csökkentését célozzák.
Ezeket az ajánlásokat szakértők fogadták el. Az IMF, ezek nagyrészt Ukrajna gazdaságfejlesztési programjaiban testesülnek meg, amelyeket a 90-es években több kormány dolgozott ki e nemzetközi szervezet égisze alatt hitel megszerzése érdekében.
téma: A monetarizmus elmélete és politikája
Bevezetés
Az infláció mindig és mindenhol a pénzhez kapcsolódik.
Ebben nyilvánul meg
hogy a pénz mennyisége növekedni fog
sokkal gyorsabb, mint a termelési mennyiség.
Milton Friedman
A pénzügyi és monetáris rendszereket irányítani kell. A kormányzati szerveknek, így a jegybanknak is alapvető döntéseket kell hozniuk a monetáris standard kialakítása, a forgalomban lévő pénz mennyiségének meghatározása, az árfolyamszabályok megállapítása, a nemzetközi pénzáramlások menedzselése, monetáris rendszere merevségének vagy lágyságának mértéke tekintetében. politika....
Ma különböző vélemények vannak arról, hogy a monetáris szféra kezelésének ezt vagy azt a módszerét preferálják-e. Egyes szakértők az aktív politikában hisznek, amikor az infláció veszélye esetén le kell lassítani a pénzkínálat növekedési ütemét, és fordítva. Mások meglehetősen szkeptikusak azzal kapcsolatban, hogy a kormányzati tisztviselők képesek-e a monetáris politikával „finomhangolni” a gazdaságot, az inflációt és a munkanélküliséget. Végül vannak monetaristák, akik úgy vélik, hogy az erős akaratú monetáris politikának át kell adnia helyét a szabályok által vezérelt politikának.
Az elmúlt három évtizedben a keynesi elméletet megkérdőjelezték az alternatív makrogazdasági koncepciók, különösen a monetarizmus és a racionális várakozások elmélete (TPO). Ezen elméletek kidolgozását világhírű, kiemelkedő tudósok vezették. Tehát a nem stabilizációs politika foglalkoztatásának keynesi koncepcióját, amely a második világháború után dominált az ipari piacgazdasággal rendelkező országok legtöbb közgazdászának makrogazdasági nézeteiben, öt leendő Nobel-díjas csoport dolgozta ki - Paul Samuelson, Franco. Modigliani, Robert Solo, James Tobin és Lawrence Kleive...
Az 1976-os közgazdasági Nobel-díjas Milton Friedman, aki a monetarista iskola szellemi vezetője lett, más álláspontot képviselt. Úttörője volt az empirikus és elméleti kutatásoknak, amelyek kimutatták, hogy a pénz sokkal fontosabb szerepet játszik a gazdasági aktivitás szintjének és az árak meghatározásában, mint azt a keynesi elmélet sugallta.
A közgazdasági gondolkodás azonban nem áll meg, egy idő után Robert Lukes, Thomas Sargent és Neil Wallace kidolgozza a racionális elvárások (TPO) elméletét, amely az úgynevezett új klasszikus közgazdasági elmélet része.
A kurzusprojekt célja a monetarizmus elméletének megismertetése.
1. A monetarizmus eredete
A monetarizmus egy közgazdasági elmélet, amely szerint a forgalomban lévő pénzmennyiség meghatározó szerepet játszik a piacgazdaság stabilizálásában és fejlődésében. A monetarizmus az 50-es években keletkezett. A monetarista gazdaságirányítási megközelítést széles körben alkalmazták az Egyesült Államokban, Nagy-Britanniában, Németországban és más országokban a stagfláció leküzdésének időszakában a 70-es években - a 80-as évek elején, valamint a 90-es évek elején az oroszországi piacgazdaságra való átmenet során.
A monetarizmus elméleti fejleményeinek csúcsát az amerikai gazdaság stabilizálásának koncepciója és a jól ismert „reigonómia” jelentette, amelynek megvalósítása segítette az Egyesült Államokat az infláció gyengítésében és a dollár erősödésében. A keynesianizmus után a chicagói iskola koncepciói lettek a második példa a közgazdasági elmélet hatékony alkalmazására az Egyesült Államok gazdasági gyakorlatában.
A monetarizmus megalapítója a chicagói iskola alapítója, az 1976-os Nobel-díjas M. Friedman.
A monetarizmus elmélete szerint a pénzkínálat a fő tényező a nominális GDP rövid távú és az árak hosszú távú ingadozásában. Természetesen a keynesiánusok is elismerik a pénz kulcsszerepét az aggregált kereslet nagyságának meghatározásában.
A monetaristák és a keynesiánusok nézeteinek fő különbsége az, hogy alapvetően különbözik az aggregált kereslet meghatározásához való hozzáállásuk. A keynesi iskola képviselői tehát úgy vélik, hogy az aggregált kereslet változását számos tényező befolyásolja, míg a monetaristák amellett érvelnek, hogy a termelés volumenében és az árakban bekövetkező változásokat leginkább a pénzkínálat változása befolyásolja.
1.1 Milton Friedman
Milton Friedman (született 1912) amerikai közgazdász, aki 1976-ban közgazdasági Nobel-díjat kapott a fogyasztás, a pénz történetének és elméletének kutatásaiért. New York-i születésű, a Rutgers (1932) és a Chicago (1934) egyetemeken végzett. 1935-ig tudományos asszisztens volt a Chicagói Egyetemen, majd az Erőforrások Nemzeti Bizottságának, 1937-től pedig a Nemzeti Gazdaságkutató Iroda munkatársa lett. 1940-ben a Wisconsini Egyetemen, 1941-1943-ban tanított. - A Pénzügyminisztérium munkatársa egy adóügyi kutatócsoport tagjaként. 1943-tól 1946-ig a Columbia Egyetem Katonai Statisztikai Tanulmányok Csoportjának igazgatóhelyetteseként dolgozott, ahol (1946) doktorált.
1946-ban visszatért a Chicagói Egyetemre, mint közgazdaságtan professzora, és a mai napig ebben a pozícióban van. A világhírt pedig elsősorban monetarista témájú művei hozták meg számára. Köztük az ő szerkesztésében megjelent "Studies in the Quantitative Theory of Money" (1956) cikkgyűjtemény, valamint az Anna Schwartz közreműködésével megjelent "Az Egyesült Államok monetáris rendszerének története, 1867-1960" (1963) című könyv. . Friedman monetáris koncepciója – H. Ellis amerikai közgazdász szavaival élve – a „pénz újrafelfedezéséhez” vezetett a szinte mindenhol növekvő, különösen az elmúlt időszakban tapasztalható infláció miatt.
A modern közgazdaságtan Nobel-díjasa, M. Friedman nevét általában a "chicagói monetáris iskola" vezetőjéhez, a gazdaság állami szabályozásának keynesi koncepciójának fő ellenzőjéhez szokták fűzni. Ez különösen azokban az években (1966-1984) vált szembetűnővé, amikor alkalma nyílt heti rovatot írni a Newsweekben, amely mintegy propagandaszócsöve lett monetarista elméletének.
Eközben M. Fridman munkája sokrétű, és ami nagyon fontos, tudományos érdeklődési köre a gazdaságtudomány módszertanára is kiterjed. Valójában a közgazdászok az erről a problémáról folytatott vitáik során évek óta nem mellőzték Friedman „A pozitív közgazdaságtan módszertana” (1953) című esszéjének elemzését. Valamint L. Robbins (1932), R. Heilbroner (1991) és M. Alle (1990) hasonló témájú esszéi, vagy P. Samuelson híres előadása nélkül, amelyet a Nobel-díj átadásának ünnepségén tartott. közgazdaságtanban (1970) stb.
Azonban éppen M. Friedman pozitivista módszertani esszéjéből lehet rendkívüli ítéleteket szűrni, hogy a közgazdasági elméletet értelmes hipotézisek halmazaként akkor fogadják el, ha tényszerű adatokat tud „megmagyarázni”, csak ebből következik, hogy „helyes-e”. " vagy "hibás", és hogy "elfogadják" vagy "elutasítják"; hogy viszont a tények soha nem „bizonyíthatnak hipotézist”, hiszen csak annak hibásságát tudják megállapítani. Ugyanakkor nyilvánvaló szolidaritása azokkal a tudósokkal, akik elfogadhatatlannak tartják, hogy a közgazdasági elméletet leíróként, nem pedig előrejelzőként mutassák be, egyszerűen álcázott matematikává alakítsák. M. Friedman szerint a gazdasági jelenségek sokféleségéről és összetettségéről állítani azt jelenti, hogy tagadjuk a tudás átmeneti természetét, amely a tudományos tevékenység értelmét tartalmazza, és ezért "minden elmélet szükségszerűen átmeneti jellegű, és a változásokkal együtt változhat. a tudás fejlődése." Ugyanakkor a Nobel-díjas az ismert anyagban való új felfedezésének folyamatát inkább pszichológiai, mint logikai kategóriákban kell tárgyalni, és az önéletrajzot és életrajzot tanulmányozva aforizmák és példák segítségével serkenteni.
1.2 A pénzforgalom sebessége
Érdekes a monetaristák álláspontja a pénzforgalom sebességének kérdésében. Ennek a mutatónak a változékonysága fontos szerepet játszott a kvantitatív elmélet tekintélyének csökkenésében a 30-as években. A modern monetaristák felismerik az árfolyam éles ingadozásának lehetőségét, például akut infláció időszakában.
A pénz néha nagyon lassan foroghat. Otthoni bankban vagy bankban számlákon tartják sokáig, csak a vásárlások kifizetésére szolgálnak. Ha jön egy inflációs időszak, igyekeznek a lehető leggyorsabban elkölteni a pénzt, és eszeveszett sebességgel gazdát cserélnek. A "pénzforgalom sebességének" fogalmát a múlt század elején Alfred Marshall, a Cambridge-i Egyetemről és Irving Fisher, a Yale Egyetemről javasolta. Ezzel a koncepcióval mérhető, hogy a pénz milyen sebességgel mozog egyik tulajdonostól a másikhoz, vagy milyen sebességgel kering a gazdaságban. Ha a pénz mennyisége nagy a kiadásokhoz képest, akkor a forgalom sebessége alacsony lesz; ha a pénz gyorsan megfordul, akkor a keringésük sebessége nagy lesz.
Így a pénzforgalom sebességét a nominális GDP és a pénzkínálat arányaként definiáljuk. A sebesség azt a sebességet jelzi, amellyel a pénzkínálat a teljes jövedelemhez vagy kibocsátáshoz viszonyítva kering. Formailag ez így néz ki:
V ≡ GDP / M ≡ (p1q1 + p2q2 ...) / M ≡ PQ / M,
ahol P az átlagos árszint; és Q a reál GDP. A pénzforgalom sebességét (V) úgy határozzuk meg, hogy az éves nominális GDP értékét osztjuk a pénz mennyiségével.
A pénz keringésének sebessége úgy fogható fel, mint az a sebesség, amellyel a pénz az egyik tulajdonostól a másikhoz kerül. Vizsgáljuk meg ezt egy konkrét példával. Tegyük fel, hogy az országban csak kenyeret állítanak elő, és GDP-je 48 millió kenyérből áll, amelyek mindegyikét 1 dolláros áron adják el, ami azt jelenti, hogy GDP = PQ = 48 millió dollár évente (azaz ha a pénztömeg egyenlő 4 millió dollárral, akkor a definíció szerint V = 48 millió dollár / 4 millió dollár = évente 12-szer). Ez azt jelenti, hogy a pénzt havonta egyszer megforgatják, miközben a lakosság bevételét egy havi kenyér megvásárlására fordítja.
Megjegyzendő, hogy az elmúlt százötven évben az M2 monetáris aggregátum keringési sebessége rendkívül stabil maradt. Ezzel párhuzamosan az M1 keringési sebessége jelentősen megnőtt az elmúlt években. A pénzforgalom sebességének stabilitásának és kiszámíthatóságának kérdése fontos szerepet játszik a makrogazdasági politika alakulásában.
1.3 Az árak mennyiségi elmélete
Most nézzük meg, hogy néhány közgazdász, aki korábban foglalkozott ezzel a problémával, hogyan magyarázta a "pénz sebességét" az általános árszínvonal dinamikájának magyarázatára. A fő feltételezés az volt, hogy a pénzforgalom sebessége viszonylag stabil és kiszámítható. A monetaristák azzal érvelnek, hogy ennek a stabilitásnak az az oka, hogy a pénz sebessége tükrözi a bevételek és kiadások eloszlását egy adott időszakon belül. Ha az emberek havonta egyszer kapják meg a jövedelmüket, és egyenletesen költik el ebben a hónapban, akkor a forgalom évente 12-szeres lesz. Ha a lakosság jövedelme megduplázódik, az árszínvonal 20%-kal emelkedik, a GDP pedig többszörösére nő, ez semmiképpen nem befolyásolja a kiadások időbeli eloszlását, a pénzforgalom sebessége változatlan marad. A pénzáramlás sebessége csak akkor változik meg, ha az egyének vagy a vállalkozások megváltoztatják kiadásaik szerkezetét vagy számláik fizetési módját.
A dolgok helyzetének ez a nézete oda vezetett, hogy a klasszikus közgazdászok, valamint egyes tudósok a „forgalom sebessége” fogalmát kezdték használni az árszint ingadozásainak magyarázatára. Ezzel a megközelítéssel, amelyet a pénz és az árak kvantitatív elméleteként ismerünk, megkapjuk a keringési sebesség egyenletét.
P = MV / Q- (V / Q) M = kM.
Ez az egyenlet a már figyelembe vett pénzsebesség-egyenletből következik úgy, hogy V / Q helyett kompaktabb k-t helyettesítünk, és új egyenletet oldunk meg P helyett. Sok klasszikus közgazdász úgy gondolta, hogy ha a megkötött tranzakciók fizetési módjai változatlanok maradnak, akkor k állandó. Véleményük emellett a teljes foglalkoztatottság fennállásának feltételezésén alapult, ami azt jelenti, hogy a termelés reálvolumenének zökkenőmentesen és a potenciális GDP-vel megegyezően kell növekednie. Ezeket az előfeltételeket összevetve elmondható, hogy rövid távon k (= V / Q) gyakorlatilag változatlan marad, hosszú távon pedig egyenletesen növekszik.
Milyen következtetéseket vonhatunk le a kvantitatív elmélet tanulmányozásából? Amint az egyenletből látható, ha k állandó, akkor az árszínvonal a pénzkínálat értékével arányosan változik. Ha a pénzkínálat stabil, az árak is stabilak. Ha nő a pénzkínálat, akkor ennek megfelelően emelkednek az árak is. Ez azt jelenti, hogy ha a pénzkínálat tízszeres vagy százszorosára növekszik, az országot vágtató infláció vagy hiperinfláció tapasztalja. Valójában a hiperinfláció szemlélteti a legvilágosabban a pénz mennyiségi elméletét. ábrából A 2. ábra azt mutatja, hogy az árak Németországban 1922-1924-ben egymilliárdszorosára nőttek pontosan azután, hogy Központi Bankja elindította a nyomdát. Előttünk áll a kvantitatív elmélet egyik alapelve (persze nem a leghumánusabb). Ahhoz, hogy megértsük, hogyan működik a pénz mennyiségi elmélete, fontos emlékeznünk arra a tényre, hogy a pénz alapvetően különbözik a közönséges áruktól, például a kenyértől vagy az autóktól. Élelmiszernek kenyeret, személyszállításhoz autókat vásárolunk. Ha ma az oroszországi árak ezerszer magasabbak, mint néhány évvel ezelőtt, akkor teljesen természetes, hogy az embereknek most ezerszer több pénzre van szükségük ahhoz, hogy ugyanannyi árut vásároljanak, mint amennyit korábban vásároltak. Ez a pénz mennyiségi elméletének lényege, a pénz iránti kereslet az árak szintjével arányosan nő.
A pénz és az árak mennyiségi elmélete azt állítja, hogy az árak a pénzkínálat mértékével arányosan változnak. Noha ez az elmélet csak hozzávetőlegesen közelíti a valóságot, segít megmagyarázni, miért mérsékelt az infláció azokban az országokban, ahol a pénzkínálat lassan növekszik, míg azokban az országokban, ahol a pénzkínálat gyorsan növekszik, az infláció vágtat.
2. Modern monetarizmus
A modern monetarista gazdaságelmélet a második világháború után jelent meg. A monetaristák azzal szálltak szembe a keynesianizmussal, hogy hangsúlyozták a monetáris politika fontosságát a gazdaság makroszintű stabilizálásában. Körülbelül húsz éve szakadás következett be a monetarista mozgalomban. Egyik része hű maradt a régi hagyományhoz, míg a másik (fiatalabb) egy befolyásos új klasszikus iskolává alakult, melynek nézeteit az alábbiakban elemezzük.
A monetarista megközelítés azon az állításon alapul, hogy a pénzkínálat növekedése rövid távon meghatározza a nominális GDP nagyságát, hosszú távon pedig az árszínvonalat. Ennek a szemléletnek a hívei kutatásaikat a pénz és az árak kvantitatív elmélete keretei között végzik, figyelembe véve a pénzforgalom sebességének trendjei elemzésének eredményeit. A monetaristák úgy vélik, hogy a pénz forgási sebessége stabil
(vagy szélsőséges esetben állandó). Ha ez a feltevés igaz, akkor ez azért fontos, mert a mennyiségi egyenlet azt mutatja, hogy ha V állandó, akkor az M-ben bekövetkező változások arányos változást okoznak a PQ-ban (vagy a nominális GDP-ben).
2.1 A monetarizmus lényege
A monetarizmusnak azonban, mint minden más iskolának, megvannak a maga sajátosságai. Íme néhány tézis, amelyek központi szerepet töltenek be a monetarista elméletben.
· A nominális GDP változásának fő tényezője a pénzkínálat növekedési üteme. A monetarizmus az egyik fő elmélet, amely az aggregált keresletet meghatározó tényezők vizsgálatával foglalkozik. E megközelítés szerint a nominális aggregált kereslet elsősorban nagymértékben függ a pénzkínálattól. A fiskális politika csak néhány szempont szempontjából nagyon fontos, például az, hogy a GDP-ből mekkora részét fordítják katonai kiadásokra vagy magánfogyasztásra. A fő makrogazdasági változók (teljes kibocsátás, foglalkoztatás és árszínvonal) pedig főként a pénz mennyiségétől függenek. Ez az állapot leegyszerűsítve a következőképpen fogalmazható meg: "Csak a pénz számít."
Mi az alapja a monetaristáknak a pénz felsőbbrendűségébe vetett hitének? Két feltételezésre támaszkodik. Először is, ahogy Friedman írja: "Rendkívüli stabilitás van, amelyet kutatások is megerősítenek, és amely olyan mennyiségek szabályszerűségét jellemzi, mint a pénzforgalom sebessége, ami minden, a pénzforgalmat jellemző adatokkal foglalkozó szakember számára érdekes lesz." Másodszor, sok monetarista általában azt állítja, hogy a pénz iránti kereslet egyáltalán nem reagál a kamatlábak változásaira.
Nézzük meg, miért éppen ezek a feltételezések vezetnek ilyen következtetésekhez. A kvantitatív egyenlet szerint, ha a keringési sebesség (V) stabil, akkor M lesz az egyetlen PQ-t meghatározó tényező, azaz. nominális GDP. Hasonlóképpen a fiskális politika a monetaristák véleménye szerint nem hatékony, mert ha V stabil, akkor az egyetlen erő, amely a PQ-t befolyásolhatja, az M. Tehát állandó V érték mellett az adóknak és a kormányzati kiadásoknak esélyük sincs biztosítani. bármilyen vagy befolyásolja az események lefolyását.
· Az árak és a bérek viszonylag rugalmasak. A keynesianizmus egyik fő rendelkezése az árak és a bérek "inaktivitásához" kapcsolódik. Ennek ellenére a monetaristák úgy vélik, hogy az áraknak és a béreknek van némi tehetetlensége, és azzal érvelnek, hogy a Phillips-görbe még rövid távon is viszonylag meredek lejtésű, és ragaszkodnak ahhoz, hogy hosszú távon függőleges legyen. Az AS-AD modellen belül a monetaristák szerint a rövid távú AS-görbe meglehetősen meredek, a monetarista megközelítés ötvözi az előző két pontot. Mivel a pénz a fő tényező a nominális GDP-ben, és az árak és a bérek viszonylag rugalmasak a potenciális kibocsátáshoz képest, a pénznek csekély és rövid távú hatása van a reálkibocsátásra. M elsősorban a P-t érinti.
Ez azt jelenti, hogy a pénz némileg befolyásolhatja a kibocsátást és az árakat, de rövid távon. Hosszú távon, mivel a gazdaság nem szokott eltérni a teljes foglalkoztatástól, a pénznek csak az árszínvonalra van a legnagyobb hatása. A fiskális politika kismértékben befolyásolja a termelést és az árakat, mind rövid, mind hosszú távon. Ez a monetarista doktrína lényege.
· A magánszektor stabilitása. Végül a monetaristák úgy vélik, hogy a gazdaság állami ellenőrzés nélkül maradt magánszektora nem lesz kitéve az instabilitásnak. Éppen ellenkezőleg, a nominális GDP ingadozása általában a kormányzati tevékenység, különösen a pénzkínálat változásának eredménye, ”ami a jegybank politikájától függ.
2.2 Monetarizmus és keynesianizmus
Mi a különbség a monetaristák és a keynesi elmélet támogatóinak nézetei között? Valójában az elmúlt három évtizedben bekövetkezett közeledés után nincs nagy nézeteltérés ezen iskolák között, a köztük lévő viták ma már inkább az akcentusok elhelyezéséről, mint az alapvető különbségekről szólnak.
Ennek ellenére két fő különbséget különböztethetünk meg.
Először is, a két iskola képviselői között nincs egyetértés az aggregált keresletet befolyásoló erőkről. A monetaristák úgy vélik, hogy az aggregált keresletet kizárólag (vagy főként) a pénzkínálat befolyásolja, és ez a hatás stabil és kiszámítható. Úgy vélik továbbá, hogy a fiskális politika vagy az autonóm kiadások változásai, ha nem kísérik a pénzmennyiség változásait, csekély hatással vannak a kibocsátásra és az árszintre.
A keynesiánusok viszont azon a véleményen vannak, hogy minden sokkal bonyolultabb. Bár egyetértenek abban, hogy a pénz jelentős hatással van az aggregált keresletre, a kibocsátásra és az árakra, azzal érvelnek, hogy más tényezők is fontosak. Más szóval, a keynesiánusok úgy vélik, hogy a pénznek van némi hatása a kibocsátásra, de legfeljebb az összkiadás szintjét befolyásoló változóknak, mint például a fiskális politika és a nettó export. Ezen túlmenően erős bizonyítékokra mutatnak rá, hogy V szisztematikusan növekszik a kamatlábak emelkedésével, és ezért M állandó értéke nem elegendő a nominális vagy reál GDP állandó szinten tartásához. A keynesiánusok és a monetaristák nézeteinek konvergenciájának egyik legérdekesebb példája az a meggyőződésük, hogy a stabilizációs politika a monetáris politikai eszközök aktívabb használatával érheti el céljait.
A monetaristák és keynesiánusok közötti második vitapont az aggregált kínálat viselkedése. A keynesiánusok ragaszkodnak az ár- és bértehetetlenséghez. A monetaristák azzal érvelnek, hogy a keynesiánusok eltúlozzák az árak és a bérek mozdulatlanságát, és hogy a rövid távú AS-görbe sokkal meredekebb, mint azt a keynesiánusok állítják, bár lehet, hogy nem függőleges.
Az AS-görbe meredeksége körüli nézeteltérés arra késztette a két iskolát, hogy eltérő álláspontot képviseljen az aggregált kereslet változásainak rövid távú hatásáról. A keynesiánusok úgy vélik, hogy a (nominális) kereslet változása rövid távon a termelés volumenének jelentős változásához vezet az árszínvonal enyhe változásával. A monetaristák ezzel szemben azzal érvelnek, hogy az aggregált keresleti görbe eltolódása általában az árszínvonal változásával ér véget, nem pedig a termelés volumenében.
A monetarizmus lényege abban rejlik, hogy ennek az irányzatnak a képviselőinek minden figyelme a pénz különleges szerepére irányul az aggregált kereslet meghatározásában. Az is fontos, hogy véleményük szerint a bérek és az árak viszonylag rugalmasak.
3. Monetarista megközelítés. A pénzkínálat állandó növekedési üteme
A monetarizmus az elmúlt negyven évben jelentős szerepet játszott a gazdaságpolitika alakításában. A monetaristák mikroszinten gyakran támogatják a szabad piac eszméit és azt a politikát, hogy az állam ne avatkozzon be a vállalkozások tevékenységébe. A makroökonómiai elmélethez való legjelentősebb hozzájárulásuk azonban a monetáris forgalom változatlan szabályainak követésére vonatkozó javaslathoz kapcsolódik, ahelyett, hogy az erős fiskális és monetáris politikára hagyatkozna.
A monetaristák elvileg azt tanácsolhatnák, hogy a gazdaság szükséges szabályozásához a monetáris politika eszközeit vegyék igénybe. De úgy döntöttek, hogy elidőznek azon a feltételezésen, hogy a magánszektor kellően stabil, és általában a kormány a felelős a gazdaság instabilitásáért. Ráadásul a monetaristák úgy vélik, hogy a pénz csak jelentős késéssel befolyásolja a termelés volumenét, amelynek mértéke eltérő lehet, ezért a hatékony stabilizációs politika kialakítása néha sokáig tart.
A monetarista közgazdasági filozófia kulcseleme tehát a monetáris szabály: hatékony monetáris politikával kell fenntartani a pénzkínálat állandó növekedési ütemét minden gazdasági körülmény között.
Mire épül ez a megközelítés? A monetaristák úgy vélik, hogy a pénzkínálat fix ütemű növekedése (évi 3-5%) megszüntetné a modern gazdaság instabilitásának fő forrását, a monetáris politika előre nem látható változásait. Ha az FRS helyett valamilyen számítógépes programot alkalmaznának, amely folyamatosan figyelné az M fix növekedési ütemének fenntartását, akkor megszűnnének a pénzkínálat ingadozásával kapcsolatos problémák. A pénzforgalom stabil sebessége mellett a nominális GDP állandó és állandó ütemben növekedne. És ha a pénzkínálat is a potenciális GDP-vel azonos ütemben nőne, akkor hamarosan a stabil árak válnának életünk normájává.
3.1 Mit tehet a monetáris politika?
A monetáris politika nem tudja bizonyos szinten rögzíteni a reálmutatókat, de komoly hatással lehet rájuk. És az egyik dolog egyáltalán nem mond ellent a másiknak.
Igaz, hogy a pénz csak egy mechanizmus, de rendkívül hatékony mechanizmus. Nélküle nem lehetett volna elérni azokat a feltűnő sikereket a termelés és az életszínvonal növekedésében, amelyek az elmúlt két évszázadban elértek - egyetlen csodálatos gép sem tudna ilyen fájdalommentesen és alacsony munkaerőköltséggel végleg véget vetni falunknak. élet.
De az különbözteti meg a pénzt a többi géptől, hogy ez a gép túlságosan szeszélyes, és ha elromlik, az összes többi mechanizmust összerángatja. A nagy gazdasági világválság a legdrámaibb, de nem az egyetlen példa erre. Bármely infláció annak a monetáris kérdésnek az eredménye, amelyet a háború alatt az explicit adók mellett az elfojtott kereslet fedezésére használtak.
A történelem első és legfontosabb, talán legtanulságosabb tanulsága az, hogy a monetáris politika elterelheti a pénzt a gazdasági nehézségek fő forrásaként betöltött szerepétől. Ez úgy hangzik, mint egy figyelmeztetés, hogy kerüljük el a nagy hibákat, és részben az is. Lehetséges, hogy a nagy gazdasági világválság meg sem történt volna, és ha megtörténik, sokkal gördülékenyebben zajlott volna, ha a pénzügyi hatóságok nem követtek el hibákat, vagy nem lettek volna a kezükben olyan erős eszközök, amelyek akkoriban a Federal Reserve System rendelkezésére álltak. idő.
Még ha teljesen negatívnak bizonyulna is az az ajánlás, hogy ne legyen a pénz a gazdasági zűrzavar forrása, az nem ártana sokat. Sajnos ez nem teljesen negatív. A monetáris gépezet is kiment a rendből, amikor a központi hatóságok nem rendelkeztek azzal a hatalommal, amely a Fed kezében összpontosul. Az Egyesült Államok történetében az 1907-es epizód és a korábbi időszak banki pánikja a példa arra, hogyan tud magától tönkremenni a pénzgép. Ezért a pénzintézetek egy szükséges és fontos feladat előtt állnak: olyan fejlesztéseket hajtsanak végre rajta, amelyek minimalizálják a véletlenszerű meghibásodásokat, és lehetővé teszik a legtöbbet kihozni belőle.
A monetáris politika, mint a stabil gazdaság alapja második feladata a gépezet – Milli hasonlattal élve – olajozott állapotban tartása. Egy gazdasági rendszer akkor fog normálisan működni, ha a termelők és a fogyasztók, a munkaadók és a béresek teljesen biztosak abban, hogy az átlagos árszínvonal a jövőben kiszámíthatóan fog viselkedni – ami a legjobb, ha stabil marad. Bármilyen elképzelhető intézményi korlát mellett csak nagyon korlátozott az ár- és béringadozás. Ezt a fokú rugalmasságot fenn kell tartani, hogy figyelembe lehessen venni az árak és a bérek relatív ingadozásait, amelyek a technológia és az ízlés progresszív változásaihoz szükségesek. A kormányoknak nem szabad arra törekedniük, hogy elérjenek valamilyen abszolút árszintet, amelynek önmagában nincs gazdasági funkciója. Régen a pénz stabilitásába vetett bizalom társult az aranystandardhoz, és virágkorában ezt a célt meglehetősen sikeresen szolgálta. Természetesen ezeket az időket nem lehet visszaadni, és már csak néhány ország maradt a világon, amely kész megengedni magának az aranystandard luxusát - jó okuk van arra, hogy lemondjanak róla. A pénzintézetek tulajdonképpen az aranystandard egyfajta helyettesítőjéhez folyamodnak, amikor az árfolyamokat rögzítik, a fizetési mérleg ingadozásaira kizárólag a pénzmennyiség változtatásával reagálnak, nem törődve a többletek és hiányok "sterilizálásával" és anélkül, hogy a nyílt vagy rejtett formájú valutában az árfolyam feletti ellenőrzést, illetve vámok és kvóták bevezetését folyamodnánk. És még egyszer, bár sok jegybank beszél ilyen lehetőségről, csak kevesen szeretnének igazán követni ezt az utat, és egyáltalán nem ártalmatlan okok miatt a többség tartózkodik egy ilyen lépéstől. A helyzet az, hogy egy ilyen politika nem egy személytelen automata hatalmába helyezi az országot aranystandard formájában, hanem olyan pénzügyi szerveké, amelyek szándékosan és spontán módon is felléphetnek.
A modern világban, ha a monetáris politikára bízzák a gazdasági alap stabilitásának biztosítását, akkor annak erejét a lehető legnagyobb körültekintéssel kell felhasználni.
És az utolsó dolog. A monetáris politika bizonyos mértékig képes semlegesíteni a gazdasági rendszert kívülről érintő legerősebb zavarokat. Például, ha van egy természetes hosszú távú gazdasági fellendülés - így jellemezték a világi stagnálás apologétái a háború utáni fejlődést -, a monetáris politika elvileg hozzájárulhat ahhoz, hogy a pénzkínálat növekedését olyan szinten tartsák, amely nem biztosítható. egyéb hangszerek. Vagy, mondjuk, amikor a felduzzadt szövetségi költségvetés példátlan hiányba torkollással fenyeget, a monetáris politika tompíthatja az inflációs félelmeket azáltal, hogy a pénznövekedést valamiért a kívánatosnál alacsonyabb szinten tartja. Ez átmeneti kamatemelést jelent, ami valószínűleg most nagyon fájdalmasan érinti a költségvetést, de lehetőséget ad a kormánynak a hiány finanszírozásához szükséges hitelek megszerzésére, ezzel pedig megakadályozza az inflációt. felgyorsul, és ezért hosszú távon határozottan alacsonyabb árakat és alacsonyabb diszkontrátákat ígér. Végül, ha egy háború vége megköveteli egy országtól, hogy erőforrásait a békés termelés felé mozdítsa el, a monetáris politika elősegítheti ezt az átmenetet azáltal, hogy a pénzkínálat növekedési ütemének a normál körülményekhez szükségesnél magasabb emelését javasolja, bár a tapasztalatok nem biztató, mert ez túl messzire mehet.
monetarizmus pénzkínálati ár
3.2 Hogyan kell a monetáris politikát csinálni
Hogyan kell a monetáris politikát folytatni, hogy az valóban hozzájáruljon céljainak eléréséhez, amikor megteheti?
Az első ajánlás az, hogy a pénzügyi hatóságoknak azokat a paramétereket kell ellenőrizniük, amelyeket ellenőrizni tudnak, és ne azokat, amelyek az ellenőrzésükön kívül esnek. Ha – ahogy az lenni szokott – az illetékesek a diszkontráta nagyságát vagy a jelenlegi munkanélküliség mértékét veszik közvetlen kritériumnak, akkor olyanok, mint egy űrhajó, amely egy nem létező, hamis csillagra irányul. Akkor akármilyen érzékeny és intelligens a navigációs berendezés, a hajó akkor is eltér az iránytól. Így van ez a hatóságokkal is. Az általuk szabályozható különféle paraméterek közül a legvonzóbb viszonyítási alap az árfolyam, az adott vagy az index által meghatározott árszint, valamint a teljes pénzösszeg - készpénz plusz örökbetét, vagy ez az összeg az összeggel növelve. a lekötött betétek, vagy némelyikük még tágabb monetáris aggregátum.
A három megnevezett mutató közül joggal az árszínvonal a legfontosabb. Ha minden egyenlő, ez valóban a legjobb alternatíva. A pénzügyi hatóságok intézkedései és az árak szintje közötti kapcsolat – és ez kétségtelenül mindig megtörténik – közvetettebb, mint a politikájuk és bármely monetáris aggregátum közötti kapcsolat. Ráadásul a monetáris készletek árfolyamkövetkezményei hosszabb idő után jelentkeznek, mint a pénzmennyiség változására adott reakció, az időeltolódás és a hatás nagysága mindkét esetben a körülményektől függ. Ebből kifolyólag nem lehet kellő pontossággal megjósolni, milyen hatással lehet az árszínvonalra a hatóság egyik vagy másik lépése, és lesz-e egyáltalán hatása. Nyilvánvalóan felháborodást válthat ki az árak közvetlen monetáris politika segítségével történő szabályozására tett kísérlet, mivel a kezdés és a leállítás pillanatának megválasztásában tévedés lehetséges. Talán a monetáris jelenségek megértésének fejlődésével a helyzet megváltozik, de ma megbízhatóbbnak tűnik a célhoz vezető körkörösebb út. Ezért: a pénzkínálat volumene a monetáris politika eddig rendelkezésre álló közvetlen kritériumai közül a legjobb, és ez a következtetés fontosabb, mint az egyik vagy másik monetáris aggregátum konkrét megválasztása viszonyítási alapként.
A második ajánlás a monetáris politika éles mozgásainak elkerülése. A múltban a pénzügyi hatóságok bebizonyították, hogy képesek rossz irányba haladni. Gyakrabban azonban a jó irányt választották, de vagy késtek, vagy túl gyorsan haladtak, ami volt a fő hibájuk. Például 1966 elején az amerikai jegybankrendszer elkezdte a monetáris expanzió lassításának helyes politikáját folytatni, bár ezt már egy évvel korábban meg kellett volna tenni. És elkezdett a helyes irányba haladni, túl gyorsan tette, és a háború utáni időszakban a pénzkínálat változási ütemének legélesebb ugrását érte el. És ismét, túl messzire menve ebbe az irányba, a Fed-nek 1966 végén irányt kellett volna váltania, de ismét átcsúszott az optimális ponton, és nemcsak hogy nem tért vissza, hanem felülmúlta a pénzkínálat korábbi növekedési ütemét is. . És ez az epizód sem kivétel - ez 1919-1920-ban, 1937-1938-ban, 1953-1954-ben és 1959-1960-ban történt.
Ezeknek az átfedéseknek az oka nyilvánvaló: a pénzügyi hatóságok intézkedései és tevékenységük gazdaságra gyakorolt következményei közötti időbeli különbség. A hatóságok a mai gazdaság állapotának ezeket a következményeit igyekeznek megragadni, és ezek csak hat, kilenc, tizenkét, de akár tizenöt hónap múlva jelentkeznek. Ezért kénytelenek minden egyes fel- vagy leugrásra túl keményen reagálni.
A társadalom gyors alkalmazkodása a nyilvánosan meghirdetett és szilárdan követett, a pénzkínálat állandó növekedésének politikájához a pénzügyi hatóságok fő eredménye, ha ezt az irányt folyamatosan követik, elkerülve az éles eltéréseket. Fontos szem előtt tartani, hogy a pénzkínálat viszonylag stabil növekedésének időszakai egyben viszonylag stabil gazdasági aktivitás időszakai is voltak mind az Egyesült Államokban, mind máshol. Éppen ellenkezőleg, a pénzkínálat éles hullámainak időszakai a gazdasági aktivitás erős ingadozásainak időszakai voltak.
A kialakult irányvonal betartásával a pénzügyi hatóságok mindent megtesznek a gazdasági stabilitás fenntartása érdekében. Ha ez a pénzkínálat állandó, de mérsékelt növekedésére irányul, akkor ez megbízható garancia arra, hogy nincs infláció és árdefláció. Természetesen más erők is befolyásolhatják a gazdasági folyamatokat, megzavarva azok gördülékeny menetét, és megkövetelik a változó körülményekhez való alkalmazkodást, de a pénzkínálat folyamatos növekedése kedvező környezetet biztosít olyan tartós tényezők megnyilvánulásához, mint a vállalkozás, a találékonyság, a kitartás, a keresés. , takarékosság, amelyek a tavaszi gazdasági fejlődés. És ez a legtöbb, amit a monetáris politikától megkövetelhetünk tudásunk jelenlegi szintjén. De ez a „több”, mint ma már mindenki számára világos, és ami önmagában is fontos, eléggé elérhető.
3.3 Monetarista kísérlet
A monetarista nézetek az 1970-es évek végén váltak népszerűvé. Az Egyesült Államokban sokan úgy gondolták, hogy a keynesi stabilizációs politika összeomlott, és nem tudta megfékezni az inflációt. Amikor 1979-ben az infláció elérte a kétszámjegyű számot, sok közgazdász és politikai döntéshozó arra a következtetésre jutott, hogy az infláció visszaszorításának egyetlen reménye a monetáris politikához köthető.
1979 októberében a Fed (Federal Reserve System) új elnöke, Paul Volcker bejelentette, hogy ideje megszabadulni az inflációtól. Ezt az eseményt később monetarista kísérletnek nevezték el. A Fed tevékenységének radikális átalakítása során elhatározták, hogy a hangsúlyt a kamatszabályozásról a banki tartalékok fenntartására és az előre meghatározott növekedési pálya mentén történő pénzellátásra helyezik át.
A Fed vezetése abban reménykedett, hogy a forgalomban lévő pénz mennyiségének korlátozásával a következő eredményeket érheti el. Először is, az ilyen tevékenység a kamatlábak meredek emelkedését okozza, ami a Phillips-görbe által leírt mechanizmuson keresztül csökkenti az aggregált keresletet, növeli a munkanélküliséget és lassítja a bérek és árak növekedését. Másodszor, a kemény és hiteles monetáris politika csökkenti az inflációs várakozásokat, különösen a munkaszerződésekben, és jelzi a magas inflációs időszak végét. Ha a magas inflációval kapcsolatos várakozások változnak, akkor a gazdaság az "alap" inflációs ráták viszonylag fájdalommentes csökkenésének szakaszába lép.
Ez a kísérlet nagyon sikeres volt a gazdasági növekedés lassításában és az infláció csökkentésében. A pénzkínálat alacsony növekedési ütemei miatti kamatemelés hatására a kamatváltozásokra érzékeny kiadások növekedése lelassult. Ennek következtében 1979–1982-ben a reál-GDP növekedése megtorpant, és a munkanélküliségi ráta kevesebb, mint 6%-ról az 1982 végi 10,5%-os csúcsra emelkedett. Az inflációs ráta meredeken csökkent. A monetáris politika hatékonyságával kapcsolatos minden kétség eloszlott. A pénz működik. Pénz számít. De ez nem azt jelenti, hogy csak a pénz számít!
Mi a helyzet a monetaristák azon állításával, hogy a szigorú és hiteles monetáris politikát alacsony költségű inflációellenes stratégiaként kell tekinteni? Az elmúlt tíz évben számos, a kérdéssel foglalkozó tanulmány azt mutatja, hogy a szigorú monetáris politika eredményes, de megvalósításának költségei meglehetősen magasak. A monetarista antiinflációs politika gazdasági áldozatai termelési és foglalkoztatási szempontból csaknem akkora (dezinflációs pontonként), mint az antiinflációs politika egyéb módszereinek megvalósítása során felmerült költségek. A pénz tesz, nem csodák. A monetarista menüben nincs ingyenes reggeli.
3.4 A monetarizmus népszerűségének csökkenése
Furcsa módon, de a monetaristák által az amerikai gazdaság inflációjának felszámolására végzett kísérlet sikeres lezárása, valamint a pénzügyi piacokon végbement változások okozták a gazdasági változók viselkedésének olyan változását, amely tönkretette. a monetarista megközelítés kezdeti premisszái. A monetarista kísérlet során (és annak befejezése után is) bekövetkezett legjelentősebb változás a pénzforgalom sebességének megváltozása volt. Emlékezzünk vissza, hogy a monetaristák úgy vélik, hogy a pénz sebessége viszonylag stabil és kiszámítható. Ez a stabilitás lehetővé teszi a pénzkínálat változtatásával a nominális GDP szintjének zökkenőmentes megváltoztatását.
De a monetarista doktrína felismerése után a pénzforgalom sebessége rendkívül instabillá vált. Valójában az M1 sebessége többet változott 1982-ben, mint néhány korábbi évtizedben (4. ábra). Az ebben az időszakban kialakult magas kamatlábak különböző pénzügyi innovációkat és a csekkbetétesek számának növekedését, a kamatbevételt keresők számának növekedését okozták. Ennek eredményeként a pénz forgási sebessége 1980 után instabillá vált. Egyes közgazdászok úgy vélik, hogy a pénzforgalom sebessége elvesztette stabilitását, mert túl sok reményt fűztek a monetáris politikához ebben az időszakban.
Ahogy a pénz mozgási sebessége egyre ingatagabbá vált, a Federal Reserve fokozatosan felhagyott ennek a mutatónak a monetáris politikájában való viszonyítási alapként való felhasználásával. Az 1990-es évek elejére főként a kibocsátás, az infláció, a foglalkoztatás és a munkanélküliség tendenciáira összpontosított, és ezeket használta a gazdaság állapotának fő mutatóiként. Valójában 1999-ben a Nyíltpiaci Műveletek Szövetségi Bizottsága jegyzőkönyvében a gazdaság helyzetének leírásakor, vagy amikor a bizottság bizonyos rövid távú intézkedések elfogadásának okait magyarázza, ilyen kifejezést, mint a " pénzforgalom” egyáltalán nem jelenik meg.
Mindazonáltal e trendek egyike sem csökkenti a pénz jelentőségét bizonyos makrogazdasági politikák végrehajtásának eszközeként. Valójában a monetáris politika ma egy nagyon fontos makrogazdasági politikai eszköz, amelyet az üzleti ciklusok kezelésére használnak az Amerikai Egyesült Államokban és Európában.
Annak ellenére, hogy a monetarizmus korunkban már nem divat, a monetáris politika továbbra is a stabilizációs politika fontos eszköze a világ vezető országainak gazdaságaiban.
Következtetés
Összegzésképpen a következő következtetéseket kell levonni:
1. A monetaristák azt állítják, hogy a pénzkínálat a fő tényező a reál- és nominális GDP rövid távú ingadozásában, valamint az utóbbi hosszú távú dinamikájában.
2. A monetarista elmélet a pénzforgalom sebességének tendenciáinak elemzésén alapul, ami lehetővé teszi a pénz gazdaságban betöltött szerepének megértését.
Annak ellenére, hogy V egyértelműen nem állandó (még attól is, hogy a kamatlábak változásával változik), a monetaristák úgy vélik, hogy ingadozása rendszeres és kiszámítható.
3. A pénz forgási sebességének definíciójából az árak mennyiségi elméletét vezethetjük le.
A kvantitatív árelmélet szerint P csaknem szigorúan arányos M-mel. Ez a nézet nagyon hasznos a hiperinfláció és néhány hosszú távú trend magyarázatában, de nem szabad szó szerint érteni.
4. A monetarista elmélet három alapfeltevésen alapul: a pénzkínálat növekedési üteme a fő tényező a nominális GDP növekedési ütemében; az árak és a bérek viszonylag rugalmasak; és a gazdaság magánszektora stabil. Ez arra utal, hogy a makrogazdasági ingadozások főként a pénzkínálat zavarából fakadnak.
5. A monetarizmust általában a „szabad piaccal”, „az állam be nem avatkozási politikájával” társítják. Annak érdekében, hogy elkerüljék az aktív állami beavatkozást a gazdaságba, a magánvállalkozási szektort belsőleg stabilnak tekintve, a monetaristák gyakran javasolják, hogy a pénzkínálat állandó növekedési ütemét évi 3-5%-ban határozzák meg. Egyesek úgy vélik, hogy ez hosszú távon biztosítja a fenntartható gazdasági növekedést és az árstabilitást.
6. A Fed 1979-1982-ben nagyszabású monetarista kísérletet végzett. A megszerzett tapasztalatok meggyőzték a legnagyobb szkeptikusokat arról, hogy a pénz az aggregált kereslet erőteljes tényezője, és a pénzkínálat rövid távú ingadozásai jobban befolyásolják a kibocsátást, mint az árakat. Lucas kritikája szerint azonban a monetarista megközelítés gyakorlati alkalmazása esetén a pénzforgalom sebessége meglehetősen ingadozó lehet.
Felhasznált irodalom jegyzéke
1. Bunkina M.K. "Monetarizmus", Moszkva, JSC "DIS", 1994.
2. Bartenev S.A. "Gazdasági elméletek és iskolák", Moszkva, "BEK", 1996.
3. Szemcsagova V.K. "Pénzügyek, pénzforgalom és hitel", Moszkva, 1999
4. Usoskin V.M. "Pénzelmélet", Moszkva, "Mysl", 1976.
5. Friedman M. „Ha a pénz beszélne...”, Moszkva, „Delo”, 1999.
6. Yadgarov Ya.S. "A gazdasági doktrínák története", Moszkva, "Közgazdaságtan", 1996
7. Paul E. Samuelson, William D. Nordhaus "Economics", Moszkva, "William", 2007.
8. McConnell Campbell, Bru Stanley Economics, 2007.
Monetarizmus (angol monetarism) - makrogazdasági elmélet, amely szerint a forgalomban lévő pénz mennyisége a meghatározó tényező a gazdaság fejlődésében. A neoklasszikus közgazdasági gondolkodás egyik fő iránya. Az 1950-es években empirikus tanulmányok sorozataként jelent meg a pénzforgalom területén. Annak ellenére, hogy a monetarizmus alapítója M. Friedman.Ezen iskola képviselőinek fókuszában a pénzkínálat és a termelés volumene közötti kapcsolat problémája áll. Véleményük szerint a bankok a gazdasági folyamatok szabályozásának vezető eszközei. Az általuk a pénzpiacon előidézett változások átalakulnak az áruk és szolgáltatások piacán. Következésképpen a monetarizmus a pénz tudománya és a reprodukciós folyamatban betöltött szerepe.
A monetarizmus az 1950-es évekre nyúlik vissza. A XX. században azonban a monetarista elmélet szerepe felerősödött a XX. század utolsó negyedében, amikor kiderült, hogy a keynesi gazdaságszabályozási módszerek kudarcot vallanak. Ha Keynes középpontjában a munkanélküliség, a foglalkoztatás és a gazdasági növekedés állt, akkor a 70-es évek közepe óta. változott a helyzet. Most az infláció szabályozásának feladata került előtérbe. A gyors infláció gazdasági zavarokat, csökkenő kibocsátást és jelentős munkanélküliséget okozott. Stagfláció volt, i.e. a termelés visszaesése és stagnálása az infláció egyidejű emelkedésével. Megkezdődött a szabályozási módszerek és elméleti koncepciók újraértékelése. A „vissza Smith-hez” szlogen népszerűvé vált a közgazdászok körében, ami az aktív beavatkozási és szabályozási módszerek elhagyását, valamint egy új doktrína – monetarizmus és „ellátási gazdaság” – gyors kidolgozását jelentette.
A tudományban "monetarista ellenforradalomról" kezdtek beszélni, ami a "keynesi forradalom" elleni felkelést jelenti. A neokonzervativizmus győzött a politikában. A monetarizmus megalapítója Milton Friedman (született 1912-ben). Legfontosabb művei: "A pénz kvantitatív elmélete", "Kapitalizmus és szabadság".
A monetarizmus kiindulópontjai (posztulátumai) a következők:
1. A piacgazdaság stabil, önszabályozó, stabilitásra törekvő. A piaci verseny rendszere magas stabilitást biztosít. Az árak a fő eszköz szerepét, amely egyensúlyhiány esetén korrekciót biztosít. Az aránytalanságok külső beavatkozások, kormányzati szabályozási hibák következtében jelennek meg. Következésképpen a monetaristák elutasították Keynes azon állítását, hogy a gazdaságba való kormányzati beavatkozásra van szükség.
A keynesi modellekben a pénz tisztán passzív szerepet tölt be, és vagy egyáltalán nem használják, vagy a teljes tömegét kívülről adják meg. A monetaristák úgy vélik, hogy a gazdaságra ható különféle eszközök közül a monetáris eszközöket kell előnyben részesíteni. A gazdasági stabilitást ők (és nem adminisztratív, nem adózási, nem árképzési módszerek) tudják a legjobban biztosítani.
3. A szabályozást nem aktuális, hanem hosszú távú célokra kell alapozni, mivel a pénzkínálat ingadozásának következményei nem azonnal, hanem bizonyos időközönként érintik az alapvető gazdasági paramétereket.
„A piac a kölcsönös érdekekről szól” – mondja Friedman. "A piac lényege, hogy az emberek összejönnek és megegyeznek." Fontos az emberek személyes kezdeményezése és aktív fellépése. Az emberek viselkedésének motivációinak tanulmányozása után gazdasági előrejelzéseket készíthet.
Friedman koncepciója a pénz kvantitatív elméletén alapul, bár értelmezése eltér a hagyományostól:
Először is, ha korábban a pénzforgalom sebességének nem tulajdonítottak különösebb jelentőséget, akkor a monetaristák szándékosan dolgozzák ki ezt az elméletet.
Másodszor, a neoklasszikusoknál a pénzkereslet nem vette figyelembe a pénzforgalom sebességét, a monetaristáknál mindkét paraméter funkcionálisan összefüggött.
Harmadszor, a szokásos árelméletet (keresleti-kínálati egyensúly) alkalmazzák a pénzkeresletre.
A keynesi elméletben a pénz másodlagos szerepet kap. A benne lévő pénz egy meglehetősen hosszú transzmissziós mechanizmusba kerül be: hitelpolitika változás> kereskedelmi bankok tartalékainak változása> pénzkínálat változása> kamatláb változása> befektetés változása> hitelpolitika változása> nominális nettó nemzeti termék (NNP).
A keynesiánusok szerint ebben a láncban a monetáris politika megbízhatatlan stabilizátornak bizonyul. A monetaristák viszont meg vannak győződve arról, hogy a monetáris politika rendkívül hatékony. A keynesiánusoktól eltérő oksági láncot kínálnak a pénzkínálat és a gazdasági tevékenység szintje között: hitelpolitika változásai> kereskedelmi bankok tartalékainak változásai> pénzkínálat változásai> aggregált kereslet változásai> nominális NNP változásai. .
A monetaristák hangsúlyozzák, hogy az emberek birtokában lévő vagyon különféle formákban létezik: pénz, értékpapír, ingatlan stb. formájában. Egyes vagyonfajták értéke növekszik, míg másoké csökken.
Mindenki a vagyona gyarapítására törekszik, és maga dönti el, milyen formában célszerűbb tárolni. A pénz szükségességét annak magas likviditása magyarázza, de a pénz birtoklása mint olyan nem hoz bevételt.
Miért kell a társadalomnak pénz? Az áruk forgalmának eszközeként szolgálnak, másik motívum a tartalék vágya.
Mennyi pénzt akarnak az emberek? Friedman szerint a kérdés másként is feltehető: "Mennyit akarnak az emberek a portfóliójukból likvid formában tartani, és nem más típusú eszközökben?" Nyilván a vásárlás biztosításához (árufizetés) és a készpénztartalékhoz (minimum) szükséges rész.
A pénz iránti igény a pénz iránti kereslet. Viszonylag stabil. Három tényező befolyásolja: termelési mennyiség; abszolút árszint; a pénz forgási sebessége, vonzerejüktől (a kamatláb mértékétől) függően.
Az ajánlat a forgalomban lévő pénzösszeg. Meglehetősen változékony, kívülről meghatározott, nem gazdasági tényezők határozzák meg, bár befolyásolják a meghozott döntéseket. A pénzkínálatot a jegybank szabályozza.
A pénzkereslet és a pénzkínálat a kezdeti paraméterek, amelyek hatására a monetáris egyensúly kialakul. A termékpiacon lezajló folyamatokhoz kapcsolódik.
A monetaristák és a keynesiánusok eltérően látják a pénz- és árupiacok kapcsolatát: Keynes nem igazán értékelte a kamatlábat az aggregált keresletet befolyásoló tényezőként; A monetaristák jelentős jelentőséget tulajdonítanak a monetáris tényezőnek és a kamatlábnak – az áruk és a befektetések iránti keresletet a cash flow-val társítják. A pénz mennyiségének és a pénzforgalom sebességének változása befolyásolja az aggregált keresletet. Minél nagyobb a pénzkínálat, annál nagyobb a kereslet az áruk iránt. A pénzkínálat növekedésével az árak emelkednek, és ez a termelőket a termelés bővítésére és a kibocsátás növelésére ösztönzi.
A monetaristák tehát abból indulnak ki, hogy a pénz fő funkciója az, hogy pénzügyi alapként és a gazdasági fejlődés legfontosabb ösztönzőjeként szolgáljon. A pénzkínálat bankrendszeren keresztüli növekedése befolyásolja az erőforrások iparágak közötti elosztását, „segíti” a technikai fejlődést, segíti a gazdasági aktivitás fenntartását.
A monetaristák alaposan elemezték az inflációt. Pusztán monetáris jelenségként határozzák meg. Az infláció oka a pénztöbblet: „sok pénz – kevés áru”.
Az infláció összefügg a dolgok jövőbeli alakulására vonatkozó várakozásokkal. A monetaristák kétféle inflációt különböztetnek meg: a várt (normális) és az előre nem látható (nem az előrejelzésekkel összhangban lévő) inflációt. A várt infláció mellett az árupiacon egyensúly jön létre: az árnövekedés üteme megfelel az emberek várakozásainak, számításainak. Az előre nem látható inflációval különféle jogsértések lépnek fel, és nő a munkanélküliség. A következtetés levonható: be kell zárni azokat a csatornákat, amelyek előre nem látható inflációt generálnak. Meg kell szüntetni az államháztartási hiányt, korlátozni kell a szakszervezetek nyomását, csökkenteni kell az állami kiadásokat.
A monetaristák szerint a kamatlábak korrigálása a befektetések stabilizálása érdekében tévút, mivel az infláció tüzet szíthat, és kevésbé ellenállóvá teheti a gazdaságot. A monetaristák úgy vélik, hogy a kormányzó monetáris intézményeknek nem a kamatlábat, hanem a pénzkínálat növekedési ütemét kell stabilizálniuk.
Friedman levezeti azt a szabályt, hogy a pénzkínálatnak évente ugyanolyan ütemben kell bővülnie, mint a bruttó nemzeti termék éves potenciális növekedési üteme, azaz. a pénzkínálatnak folyamatosan, évi 3-5%-kal kell növekednie. Ez a monetaristák szerint megszünteti a gazdasági instabilitás fő okát - az anticiklikus monetáris politika változékony és kiszámíthatatlan hatását.
A monetaristák és keynesiánusok közötti elméleti vitákat nem oldotta meg az egyik irányzat végső győzelme a másik felett. Éles határ nem húzható köztük. Mindkét elmélet a piaci feltételeken alapul, bár eltérő megközelítésekkel és ajánlásokkal rendelkeznek.
A monetarizmus megalapítója Milton Friedman (1912). Friedman a még mindig ciklikus ingadozásokhoz vezető következetes monetáris politika teljes feladását és a pénzkínálat folyamatos növelésének taktikájának betartását javasolta.
Friedman és Anna Schwartz az Egyesült Államok monetáris történetében (1963) a pénz szerepét elemezte a gazdasági ciklusokban, különösen a nagy gazdasági világválság idején. Később Friedman és Schwartz társszerzői voltak az Egyesült Államok monetáris statisztikái (1970) és Monetáris trendek az Egyesült Államokban és az Egyesült Királyságban című monumentális tanulmányoknak, Egyesült Királyság, 1982.
Ennek ellenére maga Friedman a közgazdaságelméleti fő vívmányának a fogyasztási függvény elméletét tekinti, amely azt állítja, hogy az emberek viselkedésükben nem annyira a jelenlegi jövedelmet, mint inkább a hosszú távú jövedelmet veszik figyelembe.
Friedman a klasszikus liberalizmus következetes szószólójaként is ismert. Kapitalizmus és szabadság és választás szabadsága című könyveiben amellett érvel, hogy a kormányzat beavatkozása a gazdaságba nem kívánatos. Az amerikai politika hatalmas befolyása ellenére a „Kapitalizmus és szabadság” című könyvben javasolt 14 pontból csak egyet hajtottak végre az Egyesült Államokban – a kötelező sorkatonai szolgálat eltörlését.
2. A monetáris tényezők prioritása.
4. Az emberek viselkedésének motivációinak tanulmányozásának szükségessége.
3 tényező befolyásolja:
A termelés mennyisége;
abszolút árszint;
a pénz forgási sebessége, vonzerejüktől (a kamatláb mértékétől) függően.
A pénz fő funkciója, hogy pénzügyi alapként és a gazdasági fejlődés legfontosabb ösztönzőjeként szolgáljon. Az infláció oka a pénzkínálat többlete. A monetaristák az infláció két típusát azonosították: várható (normál) és előre nem látható (nem az előrejelzésekkel összhangban).
Friedman nézeteit (és általában a Chicago School of Economics-t) élesen bírálják a marxisták (beleértve a nyugatiakat is), a baloldaliak, az antiglobalisták, különösen Naomi Klein, aki bűnösnek tartja a Pinochet-diktatúra idején a chilei gazdaságban bekövetkezett negatív fejleményekben. Oroszországban pedig a Jelcin elnöksége alatt...
Véleményük szerint a teljesen szabad piac az emberek túlnyomó többségének elszegényedéséhez, a nagyvállalatok példátlan gazdagodásához vezet; az oktatási rendszer kivonása az állam irányítása alól az iskola vállalkozássá válásához vezet, amelyben sok állampolgár számára elérhetetlenné válik a teljes értékű oktatás, hasonló helyzet figyelhető meg az orvostudományban is.
A monetarizmus megalapítója Milton Friedman (1912). Művei "A pénz kvantitatív elmélete", "Kapitalizmus és szabadság".
A monetarizmus kiindulópontjai:
1. A piacgazdaság stabil, önszabályozó, stabilitásra törekvő. Az árak a fő szabályozó szerepét töltik be. Elutasítják azt az állítást, hogy a gazdaságba állami beavatkozásra van szükség.
2. A monetáris tényezők prioritása.
3. A szabályozást nem aktuális, hanem hosszú távú célokra kell alapozni, hiszen a pénzkínálat ingadozásának következményei nem azonnal, hanem bizonyos időközönként jelentkeznek.
4. Az emberek viselkedésének motivációinak tanulmányozásának szükségessége.
Friedman koncepciója a pénz mennyiségi elméletén alapul. A pénz szükségességét annak magas likviditása magyarázza, de a pénz birtoklása mint olyan nem hoz bevételt. A pénz iránti igény a pénz iránti kereslet. Viszonylag stabil.
3 tényező befolyásolja:
A termelés mennyisége;
- az árak abszolút szintje;
- a pénz forgásának sebessége, vonzerejüktől (a kamatláb mértékétől) függően.
Az ajánlat a forgalomban lévő pénzösszeg. Változtatható, kívülről van beállítva, a jegybank szabályozza.
A pénz fő funkciója, hogy pénzügyi alapként és a gazdasági fejlődés legfontosabb ösztönzőjeként szolgáljon. Az infláció oka a pénzkínálat többlete. A monetaristák az infláció két típusát azonosították: várható (normál) és előre nem látható (nem az előrejelzésekkel összhangban).
Ennek a kritikának az egyik tézise az az állítás, hogy a gazdasági szereplők képesek előre látni a kormány intézkedéseit, és ezáltal meg tudják akadályozni azokat. Emellett a monetaristák felhívják a figyelmet arra, hogy a válsághelyzet kialakulása, a kormány arra adott válasza és a válság leküzdésére irányuló intézkedések végrehajtása között időbeli eltérés van. E tekintetben abban az időszakban, amikor például gazdasági recesszió leküzdésére tesznek intézkedéseket, a gazdaság már a fellendülés szakaszában lehet, és akkor ezek az intézkedések csak erősítik a megindult növekedést, ezzel csak növelik a gazdasági visszaesést. ciklikus ingadozások amplitúdója.
Ezért a monetaristák a kormányzat gazdaságban betöltött szerepének korlátozását szorgalmazzák, egyetlen feladat megoldásának – a szükséges pénzmennyiség biztosításának – megtartását. M. Friedman nominális jövedelem elmélete alapján a monetaristák szükségesnek tartják a pénzkínálat évi 3-5%-os növekedését, ami a GNP folyamatos növekedésének felel meg.
Ugyanakkor a pénzkínálat volumenének állandó növekedési üteműnek kell lennie. Annak ellenére, hogy a monetaristák felismerik a gazdaság ciklikus ingadozásainak természetességét, értelmetlennek tartják a ciklushoz való alkalmazkodást. M. Friedman empirikus adatokra hivatkozik, amelyek bizonyítják, hogy a pénztömeg változása és a gazdasági konjunktúra e változásokra adott reakciója között időbeli eltérés van. Ennek megfelelően a kormány kiigazító monetáris politikája is időeltolódással jár, és a ciklikus ingadozások kiegyenlítése helyett felerősödéséhez vezethet. Ezért a monetaristák által bevezetett "pénzszabályt" ciklusoktól függetlenül teljesíteni kell. Az állam gazdaságban betöltött szerepének csökkentése érdekében javasolták az állami vagyon jelentős részének privatizációját, valamint a jövedelem- és nyereségadók csökkentését.
A monetarizmus egy olyan közgazdasági irányzat, amely a forgalomban lévő pénz mennyisége feletti állami ellenőrzés szerepét hirdeti. Ennek az iránynak a képviselői úgy vélik, hogy rövid távon befolyásolja a termelés volumenét, hosszabb távon pedig az árszintet. A monetarizmus politikája a pénzkínálat növekedési ütemének megcélzására összpontosít. Itt a hosszú távú tervezést értékeljük, nem a helyzet függvényében hozunk döntéseket. Milton Friedman az irányzat legfontosabb képviselője. „Az Egyesült Államok monetáris története” című fő művében azzal érvelt, hogy az infláció elsősorban a forgalomban lévő pénzmennyiség indokolatlan növekedésével függ össze, és szorgalmazta annak az ország jegybank általi szabályozását.
A monetarizmus egy olyan elmélet, amely a pénzkínálat és a központi bankok tevékenységének makrogazdasági hatásaira összpontosít. Milton Friedman fogalmazta meg. Véleménye szerint a forgalomban lévő pénzmennyiség túlzott növekedése visszafordíthatatlanul inflációhoz vezet. A jegybank feladata kizárólag az árstabilitás fenntartása. A monetarizmus iskolája két történelmileg antagonisztikus áramlatból ered: a 19. század végén elterjedt szigorú monetáris politikából és John Maynard Keynes elméleteiből, amelyek a két világháború közötti időszakban terjedtek el, miután egy sikertelen kísérletet tettek az aranystandard helyreállítására. Friedman ezzel szemben az árstabilitásra összpontosította kutatását, amely a pénzkereslet és -kínálat egyensúlyától függ. Eredményeit Anna Schwartz-cal közös munkában foglalta össze "Az Egyesült Államok monetáris története 1867-1960-ban".
A monetarizmus egy olyan elmélet, amely az inflációt a pénztúlkínálat közvetlen következményeként tekinti. Ez azt jelenti, hogy a felelősség teljes mértékben a jegybankot terheli. Friedman eredetileg rögzített monetáris szabályt javasolt. Szerinte a pénzkínálatnak évente automatikusan k%-kal kellene növekednie. Így a jegybank elveszíti cselekvési szabadságát, a gazdaság kiszámíthatóbbá válik. A monetarizmus, amelynek képviselői úgy vélték, hogy a pénzkínálat elképesztő manipulálása nem tudja stabilizálni a gazdaságot, elsősorban hosszú távú tervezés a vészhelyzetek megelőzésére, nem pedig az azokra való gyors reagálás.
A monetarizmus a második világháború után elterjedt irányzat. Legtöbb képviselője, köztük Friedman is, az aranystandardot a régi rendszer nem praktikus maradványának tekinti. Kétségtelen előnye a pénz növekedésének belső korlátozása. A népességnövekedés vagy a kereskedelem növekedése azonban ebben az esetben visszafordíthatatlanul deflációhoz és a likviditás csökkenéséhez vezet, hiszen ebben az esetben minden az arany és ezüst kitermelésén múlik.
Clark Warburton nevéhez fűződik az üzleti kilengések első monetáris értelmezése. 1945-ben egy cikksorozatban leírta. Így születtek meg a monetarizmus modern irányzatai. Az elmélet azonban széles körben elterjedt, miután Milton Friedman 1965-ben bevezette a pénz kvantitatív elméletét. Jóval előtte is létezett, de az akkor uralkodó keynesianizmus megkérdőjelezte. Friedman úgy vélte, hogy a pénzkínálat bővülése nemcsak a megtakarítások növekedéséhez vezet (a kereslet-kínálat egyensúlya miatt az emberek már megtették a szükséges megtakarításokat), hanem az aggregált fogyasztás növekedéséhez is. És ez pozitív tény a nemzeti termelés szempontjából. A monetarizmus iránti érdeklődés növekedése összefügg azzal is, hogy a keynesi közgazdaságtan nem tudott megbirkózni a munkanélküliséggel és az inflációval a Bretton Woods-i rendszer 1972-es összeomlását és az 1973-as olajválságot követően. Ez a két negatív jelenség közvetlenül összefügg egymással, az egyik probléma megoldása a másik súlyosbodásához vezet.
1979-ben Jimmy Carter amerikai elnök Paul Volckert nevezte ki a Federal Reserve élére. A Friedman-szabálynak megfelelően korlátozta a pénzellátást. Az eredmény az árstabilitás volt. Eközben Nagy-Britanniában a Konzervatív Párt Margaret Thatcher nyerte meg a választást. Az infláció ebben az időszakban ritkán esett 10% alá. Thatcher monetarista intézkedések alkalmazása mellett döntött. Ennek eredményeként 1983-ra az infláció 4,6%-ra csökkent.
Ennek az iránynak az apologétái között vannak olyan kiváló tudósok:
Karl Brunner.
Phillip D. Kagan.
Milton Friedman.
Alan Greenspan.
David Leidler.
Allan Meltzer.
Schwartz Anna.
Margaret Thatcher.
Paul Volcker.
Clark Warburton.
Elmondhatjuk, hogy a monetarizmus elmélete, bármilyen furcsán is hangzik, a keynesianizmussal kezdődött. Milton Friedman akadémiai pályafutása elején elkötelezett volt a gazdaság fiskális szabályozása mellett. Később azonban arra a következtetésre jutott, hogy helytelen az állami kiadások megváltoztatásával beavatkozni a nemzetgazdaságba. Híres műveiben amellett érvelt, hogy "az infláció mindig és mindenhol monetáris jelenség". Ellenezte a Federal Reserve létezését, de úgy vélte, hogy minden állam jegybankjának feladata a pénzkereslet és -kínálat egyensúlyban tartása.
Ezt a híres művet, amely az első nagyszabású, az új irányzat módszertani elveit alkalmazó tanulmány volt, a Nobel-díjas Milton Friedman írta, Anna Schwartz-cal közösen. Ebben a tudósok a statisztikákat elemezve arra a következtetésre jutottak, hogy a pénzkínálat jelentős hatással volt az Egyesült Államok gazdaságára, különösen az üzleti ciklusok áthaladására. Ez a múlt század egyik legkiemelkedőbb könyve. Írásának ötletét Arthur Burns, a Federal Reserve elnöke javasolta. Az Egyesült Államok monetáris története először 1963-ban jelent meg.
Az Egyesült Államok monetáris történetét 1940 óta Friedman és Schwartz írja a National Bureau of Economic Research égisze alatt. 1963-ban jelent meg. A nagy depresszióról szóló fejezet két évvel később jelent meg. Ebben a szerzők tétlenség miatt bírálják a Federal Reserve-t. Véleményük szerint stabil pénzkészletet kellett volna fenntartania, és kereskedelmi bankokat hiteleznie kellett volna, nem pedig hatalmas csődbe kergetni őket.
A monetáris történelemben három fő mutatót használnak:
Készpénzarány magánszemélyek számláin (ha az emberek hisznek a rendszerben, többet hagynak a kártyákon).
A betétek és a banki tartalékok aránya (stabil feltételek mellett a pénzügyi és hitelintézetek több hitelt vesznek fel).
„Nagy hatékonyságú” pénz (az, ami készpénzként vagy magas likviditású tartalékként szolgál).
E három mutató alapján kiszámítható a pénzkínálat. A könyv az arany és ezüst szabvány használatának problémáit is tárgyalja. A szerzők a pénzforgalom sebességét mérik, és megpróbálják megtalálni a legjobb módot a jegybankok számára a gazdaságba való beavatkozásra.
Így a monetarizmus a közgazdaságtanban az az irányzat, amely először mutatta be a nagy gazdasági világválság logikus indokait. Korábban a közgazdászok a fogyasztók és a befektetők rendszerbe vetett bizalmának elvesztésében látták annak eredetét. A monetaristák az új korszak kihívásaira azzal válaszoltak, hogy új módot javasoltak a nemzetgazdaság stabilizálására, amikor a keynesianizmus már nem működött. Manapság sok országban egy módosított megközelítést alkalmaznak, amely nagyobb állami beavatkozást jelent a gazdaságba a pénz keringési sebességének és a forgalomban lévő mennyiségének szabályozására.
Alan Blinder és Robert Solow szerint a fiskális politika csak akkor válik hatástalanná, ha a pénz iránti kereslet rugalmassága nulla. A gyakorlatban azonban ez a helyzet nem fordul elő. Friedman a nagy gazdasági világválságot az amerikai Federal Reserve Bank tétlenségének tulajdonította. Néhány közgazdász, például Peter Temin azonban nem ért egyet ezzel a következtetéssel. Úgy véli, hogy a nagy gazdasági világválság eredete exogén, nem pedig endogén. Paul Krugman egyik művében amellett érvel, hogy a 2008-as pénzügyi válság megmutatta, hogy az állam nem képes kontrollálni a széles pénzeket. Véleménye szerint javaslatuk szinte semmi köze a GDP-hez. James Tobin felhívja a figyelmet Friedman és Schwartz megállapításainak fontosságára, de megkérdőjelezi a javasolt sebességmérőszámaikat és az üzleti ciklusokra gyakorolt hatásukat. Barry Eichengreen bizonyítja, hogy a Federal Reserve nem tudott erőteljes tevékenységet folytatni a nagy gazdasági világválság idején. Véleménye szerint az aranystandard hátráltatta a pénzkínálat növekedését. Megkérdőjelezi Friedman és Schwartz többi megállapítását.
A monetarizmus a közgazdaságtanban olyan irányként jelent meg, amelynek segítenie kellett volna a Bretton Woods-i rendszer összeomlása utáni problémák kezelésében. Egy reális elméletnek meg kell magyaráznia a 19. század végi deflációs hullámokat, a nagy gazdasági világválságot és a jamaicai stagflációt. A monetaristák szerint a pénzforgalom sebessége közvetlenül befolyásolja az üzleti tevékenység ingadozásait. Így a nagy gazdasági világválság oka a pénzkínálat hiánya volt, ami a likviditás csökkenéséhez vezetett. Az árak minden jelentősebb ingadozása és ingadozása a rosszul irányított központi banki politikának köszönhető. A forgalomban lévő pénzmennyiség növekedése általában az állami kiadások finanszírozásának szükségességével függ össze, ezért azokat csökkenteni kell. Ezzel szemben az 1970-es évek előtti makrogazdasági elmélet ragaszkodott ezek kiterjesztéséhez. A monetaristák ajánlásai a gyakorlatban is beváltak az Egyesült Államokban és Nagy-Britanniában.
Ma a Federal Reserve System módosított megközelítést alkalmaz. Szélesebb körű állami beavatkozást feltételez a piaci dinamika átmeneti instabilitása esetén. Beleértve szabályoznia kell a pénzforgalom sebességét. Az európai kollégák inkább a hagyományos monetarizmust részesítik előnyben. Egyes kutatók azonban úgy vélik, hogy ez a politika okozta a valuták gyengülését az 1990-es évek végén. Ettől kezdve kezdik megkérdőjelezni a monetarizmus következtetéseit. A vita ennek a közgazdasági irányzatnak a kereskedelem liberalizációjában, a nemzetközi befektetésekben és a hatékony jegybanki politikákban betöltött szerepéről a mai napig folytatódik.
A monetarizmus azonban továbbra is fontos elmélet, amelyre újakat építenek. Megállapításai továbbra is érvényesek, és részletes tanulmányt érdemelnek. Friedman munkássága széles körben ismert a tudományos közösségben.
A monetaristák elképzelései szerint az államnak fokozatosan növelnie kell a pénz mennyiségét, a reálgazdasági növekedést szolgálva. A pénz iránti kereslet folyamatosan növekszik, mivel az emberek hajlamosak spórolni, és nő az árutömeg mennyisége. Következésképpen időszakonként új pénzeket kell juttatni a gazdaságba, növelve a kínálatukat. Ha azonban ez a növekedés túl gyorsan megy végbe, akkor a pénz sokkal több lesz, mint az áruk tömege, aminek következtében infláció lép fel. Rendkívül negatív hatással van a gazdaságra, hosszú távon csökkenti a fogyasztói keresletet. Ezért az inflációt bármilyen eszközzel vissza kell szorítani.
Népszerű tévhit él a monetarizmus eszméivel kapcsolatban: a monetaristák ellenzik a pénzkérdést, mint olyat, megakadályozzák a pénz nyomtatását, vagy akár pénzt vonnak ki a gazdaságból. Valójában a monetaristák álláspontja szerint a pénzhiány ugyanolyan károkat okoz a gazdaságban, mint a feleslegük, hiszen a pénzkínálat hiánya a fogyasztás és ennek megfelelően a GDP csökkenését okozza. Ezért a pénzkínálat növekedésének hosszú távon a gazdaság (áru- és szolgáltatástermelés) egészének növekedésével azonos ütemben kell haladnia.
A monetarizmus elmélete jelenlegi formájában az 1950-1960-as években jelent meg, bár a pénz jelentős szerepe a gazdasági folyamatokban már az ókorban íródott. A monetarizmus alapítója a Nobel-díjas Milton Friedman. Főbb művei a Kvantitatív Pénzelmélet: Új verzió (1956), Az Egyesült Államok monetáris története, 1867-1960 (1963), A monetáris politika szerepe (1968). Az ismert közgazdászok és politikusok közül ilyen-olyan mértékben a monetarizmus gondolatait osztotta az amerikai jegybank korábbi vezetője, Paul Volcker és Alan Greenspan, az Egyesült Királyság miniszterelnöke, Margaret Thatcher, valamint Ronald Reagan amerikai elnök. A monetarizmussal szembehelyezkedő fő gazdasági doktrína a keynesianizmus.
Az 50-es évek elején alapították. monetarizmus a 70-es évek közepén. a nyugati politikai gazdaságtan egyik vezető doktrínája lett, amely a konzervatív burzsoázia és az ún. „középosztály”, elégedetlen az Egyesült Államok államának gazdaság- és társadalompolitikájával, amely a „szabad vállalkozás” alapelveinek veszélyét látta benne.
A monetarizmus egyfajta reakció volt arra, hogy a keynesi teoretikusok hosszú ideig nem tudták a monetáris tényezők és az infláció szerepét a kapitalista országok gazdasági folyamataiban. A pénz rendkívüli szerepéről és e tényező alábecsülésének káros következményeiről szóló tézis a keynesianizmus álláspontjának kiindulópontja lett. „Csak a pénz számít” – ez a monetarizmus fő szlogenje.
Mi a monetarizmus lényege? A következő formában fejezhető ki: a monetarizmus olyan közgazdasági elmélet, amely a forgalomban lévő pénzmennyiségnek tulajdonítja a gazdasági helyzet alakulásában meghatározó szerepet, és ok-okozati összefüggést állapít meg a pénzkínálat és a végtermék értéke között. társadalmi termék.
A keynesi doktrínával szembehelyezkedő Friedman és támogatói arra törekedtek, hogy bebizonyítsák, hogy a piaci kapitalista gazdaságot olyan különleges stabilitás jellemzi, amely szükségtelenné teszi az állam beavatkozását a gazdasági folyamatokba. Meggyőződésük, hogy a kereslet élénkítését célzó kormányzati intézkedések nemhogy nem javítják a gazdaság állapotát, hanem új egyensúlytalanságokat is generálnak. megakadályozzák a verseny és a szabad árképzés spontán kiegyenlítő mechanizmusainak működését.
A monetarista teoretikusok azonban nem szorgalmazzák az állam teljes "kiközösítését" a gazdasági életben való részvétel alól. Úgy vélik, tevékenységi körét a forgalomban lévő pénzmennyiség szabályozására, a monopólium és az egyéni piaci tökéletlenségek elleni küzdelemre, a fogyatékkal élők szociális segítésére kell korlátozni.
A monetarizmus fogalmának fő alkotóelemei a következő rendelkezések:
I. A pénz mennyiségi elmélete, amely a forgalomban lévő pénz mennyiségének változása és az árszint közötti ok-okozati összefüggést hangsúlyozza.
2. A gazdasági ciklus monetáris elmélete, amely szerint a gazdasági környezet minden nagy ingadozását (a bruttó végtermék értékének növekedését vagy csökkenését) a pénzkínálat változása határozza meg.
3. 0a pénz nem monetáris tényezőkre gyakorolt hatásának speciális "transzmissziós" mechanizmusa a nyersanyagárak szintjén keresztül.
4. A gazdasági szabályozás kormányzati intézkedéseinek gyenge hatékonyságára vonatkozó rendelkezés a monetáris mutatók változása és a reáltermelési tényezők közötti késések miatt.
5. Speciális "monetáris szabály", amely előírja, hogy a konjunktúrára gyakorolt állami befolyást a gazdaság állapotától függetlenül a forgalomban lévő pénzmennyiség évi 3-5%-os automatikus növekedésével kell felváltani.
A gazdaságba való állami beavatkozás Friedman által javasolt koncepciójának újdonsága abban rejlik, hogy az az utolsó rendelkezésből következően a szigorú monetáris politikára korlátozódik. Ez utóbbi szorosan összefügg a „természetes munkanélküliségi rátáról” szóló koncepciójával, amely az önkéntelen munkanélküliség keynesi elméletét hivatott megcáfolni. Lényege abban rejlik, hogy a hosszú távú piaci egyensúly körülményei között stabil, a gazdaság számára optimális „természetes munkanélküliségi ráta” létezik, amely nem függ az infláció, a pénzkínálat stb. makrogazdasági tényezőitől.
A monetaristák úgy vélik, hogy a piaci mechanizmus fellépése elegendő a hosszú távú „természetes munkanélküliségi szint” eléréséhez, és a munkanélküliség jelenlegi értékeinek „természetes szinttől” való eltérése két fő ok következménye:
Egyrészt a szakszervezetek tevékenységéből, amelyeknek a vállalkozókra nehezedő nyomása a foglalkoztatottak jövedelmének növekedéséhez és a felhalmozási ráta csökkenéséhez vezet,
másodsorban az állam hibás gazdaságpolitikájából, amely a rövid távú foglalkoztatás szabályozását célozta meg.
A „kényszer-munkanélküliség” felszámolása a monetaristák szerint az állam gazdaságpolitikájának átalakításával lehetséges: a foglalkoztatásra gyakorolt hatás fiskális intézkedésekkel.
A XX. század utolsó évtizedeiben. a monetarizmus eszméi széles körben elterjedtek. Ez annak köszönhető, hogy nagyrészt megfelelnek a burzsoázia konzervatív részének és a "középosztály" képviselőinek, akik elégedetlenségüket fejezik ki a gazdaság állami szektorának növekedésével, a szabad verseny feltételeinek korlátozásával, valamint a gazdaság legfontosabb szféráiba irányuló beruházások visszaszorítása. Javaslataiknak megfelelően számos ország hajtott végre hosszú távú államosítási programokat a gazdaság számos ágazatában, amelyek lehetővé tették Anglia, Franciaország, Németország, Japán, Spanyolország és számos más gazdaság jelentős fejlesztését. országokat, és minimalizálni bennük az állami gazdasági befolyás szféráját.
A monetarista elméleti konstrukció a modern közgazdasági gondolkodás új irányának, a neoklasszikus újjászületésnek az elméleteiben kapott bizonyos tükörképet.
A monetarizmus a 70-es években terjedt el, amikor a kormányzati szervek a stagfláció leküzdésére használták, és ez volt a gazdaság monetáris szabályozására irányuló kormányzati programok elméleti alapja.
Annak ellenére, hogy a monetarizmusnak számos iránya és elmélete van (K. Brunner, A. Melzer, D. Leidler stb.), a legnépszerűbb M. Friedman változata, amely magában foglalja:
A pénz mennyiségi elmélete, amely a forgalomban lévő pénz mennyisége és a nyersanyagárak szintje közötti ok-okozati összefüggést támasztja alá;
- az ipari ciklusok monetáris elmélete, amely szerint a gazdasági környezet ingadozásait a pénzkínálat korábbi változásai határozzák meg;
- egy speciális "transzmissziós" mechanizmus a pénznek a szaporodás valódi tényezőire gyakorolt hatására: nem a kamatláb révén, ahogy a keynesiánusok hitték, hanem a nyersanyagárak szintjén keresztül;
- rendelkezés a gazdasági szabályozás kormányzati intézkedéseinek hatástalanságáról a monetáris mutatók változása és a valós termelési tényezők közötti változó költségek (elmaradások) miatt;
- "monetáris szabály" (vagy A-százalék szabálya), amely szerint a forgalomban lévő pénzmennyiség automatikusan több százalékkal növekszik évente, függetlenül a gazdaság állapotától, a ciklus fázisától stb. ;
- a lebegő árfolyamok rendszere a külgazdasági egyensúly "önszabályozására".
A monetarista eszmék gyakorlati alkalmazása Nagy-Britannia, az USA, a Német Szövetségi Köztársaság és más államok kormánya által, bár hozzájárult az inflációs folyamatok lassulásához, felerősítette a válságjelenségek kialakulását a gazdaságban, és ösztönözte a gazdasági növekedést. a munkanélküliség ezekben az országokban.
A monetarizmus olyan elvek összessége, amelyek a pénznek a gazdaság működésére gyakorolt hatását jellemzik. Ez az elmélet azt hirdeti, hogy fenn kell tartani az egyensúlyt a gazdaság működéséhez szükséges pénzmennyiség és az áruk és szolgáltatások előállítása között. A monetarizmus nagy figyelmet fordít az inflációra, és azt a pénzkínálat túlzott növekedésével magyarázza.
A monetarizmus a pénz kvantitatív elméletében gyökerezik, és mindenekelőtt Irving Fisher amerikai neoklasszikus közgazdász és a cambridge-i iskola képviselője, Arthur Pigou tanulmányaiban (az ő MV = PQ csereegyenletével, ahol M a pénz mennyisége, V a keringésük sebessége, P a súlyozott átlagos árszínvonal, Q az összes áru száma). Közös következtetésük az volt, hogy az árszínvonal a pénz mennyiségétől függ (bár figyelembe kell venni, hogy Fischer a tranzakciók forgalmára, Pigou pedig a végső bevétel forgalmára támaszkodik).
A kvantitatív elmélet modern változata, a monetarizmus azonban az 1950-es években megjelent. XX. század, amikor megjelent a Milton Friedman vezette iskola képviselőinek munkája (Milton Friedman, 1912-2006), amelyben a kvantitatív elméletet a pénzkereslet elméleteként határozták meg. Sőt, Keynes-szel ellentétben Friedman úgy vélte, hogy a kamatnak jelentéktelen hatása van a pénzkeresletre.
A monetarista koncepciók alátámasztását tartalmazó fő munkákként mindenekelőtt M. Friedman "A pénz kvantitatív elmélete: új verzió" (1956) című cikkét kell megemlíteni a Chicagói Egyetem gyűjteményében és a prominensekkel közösen. a chicagói iskola közgazdásza, Anna Schwartz (1915-2012) a "Monetary History of the United States 1867-1960" (1963) című monumentális mű. Az utolsó munkában a szerzők azzal érveltek, hogy a pénzkínálat növekedési ütemének változása megelőzi a konjunktúra ciklikus változását. Ennek eredményeként arra a következtetésre jutottak, hogy a pénz mennyisége jelentős, a gazdaság fejlődését befolyásoló tényező. Mivel az időeltolódások nem állandóak, a monetáris politikának fenn kell tartania a pénzkínálat stabil növekedési ütemét, amely összhangban van a hosszú távú gazdasági növekedéssel.
A monetarista nézetek a gazdaság fenntartható és egyensúlyi fejlődésének gondolatán alapulnak, amelyet egy önszabályozó piaci mechanizmus biztosít. A gazdaság elsődleges veszélyét a pénzkínálat éles ingadozásában és a pénz leértékelődésében látják, ami a helyzet destabilizálásához vezet, mivel a verseny és a piaci árazás révén az egyensúly felé történő természetes mozgás megszakad.
Ugyanakkor a monetáris tényező a monetarista értelmezésben gyakorlatilag függetlenként működik a gazdaság más szféráiban zajló folyamatoktól. A monetaristák elsősorban az államot okolják a gazdasági instabilitás időszakainak beköszöntéért: a gazdaságba való beavatkozással megzavarja a piaci mechanizmus normális működését. Ebben a vonatkozásban a keynesi szabályozási módszereket kritizálják, és indokolt, hogy felhagyjanak velük. Ezen álláspont alátámasztására a szerzők rámutatnak a költségvetési és adószabályozás eredménytelenségére, a kormányzati intézkedések hatásának elérésének folyamatában az időbeli csúszások (késések) fennállására, valamint a források elvonására a gazdaság magánszektorától.
Valójában a monetarista elmélet szerint a szabályozás egyetlen eszköze a pénzkínálat növekedésének szabályozása, ami a pénz mennyiségi elméletének egy speciális értelmezésével jár.
A monetáris koncepció azt feltételezi, hogy a pénz mennyisége nemcsak az árszínvonalat, hanem rövid távon a GNP volumenét és a pénzforgalom sebességét is befolyásolja. Ugyanakkor a pénztömeg változásának hosszú távon nincs hatása a bruttó hazai össztermék reálértékére. Ebben a monetarizmus továbbra is hű marad a klasszikus hagyományokhoz.
A kvantitatív elmélet egy új változatát próbálva alátámasztani a monetaristák különös figyelmet fordítanak a pénzkeresletre, amelyet a portfóliószemlélet keretében vesznek figyelembe. Ugyanakkor arra a következtetésre jutnak, hogy a pénzkeresleti függvény rendkívül stabil, i.e. a pénzkínálat és a jövedelem aránya nagyon keveset változik. Mivel a pénzkereslet stabil, a pénzkínálat a meghatározó, vagyis a pénzkínálat nagysága, amely a bankrendszertől és a kormány monetáris politikájától függ.
Friedman és követői nem elégedtek meg csak a keynesi elmélet megalapozott kritikájával, hanem javaslataikat is megfogalmazták a piacgazdaság szabad működésének feltételeinek megteremtésére. A kutatás átkerül a monetáris viszonyok iparágába, amelyek Fridman szerint meghatározó pozíciót szereznek a gazdasági fejlődésben, ezért spontán szabályozói lehetnek a gazdasági folyamatoknak. Koncepcióját úgy írja le, mint "egy elméleti megközelítést, amely a pénz fontosságát állítja". A pénznek a gazdaság önszabályozásában betöltött döntő fontosságáról szóló tézis a keynesianizmus álláspontja elleni támadás kiindulópontja lett.
Az Egyesült Államok gazdaságtörténeti adatbázisa alapján bizonyítja, hogy a monetáris tényező kizárólagosan befolyásolja a gazdasági fejlődés ciklikusságát, hogy a pénzkínálat növekedése határozza meg az inflációt, ezért a gazdaságpolitikát a elsősorban a pénzkínálat korlátozására és stabilizálására irányul. Ebben a tekintetben Friedman a pénzkínálat, a méret, a növekedési ráták és az azt alkotó értékek problémájára összpontosít. A fejlődés ciklikusságát a "csereegyenletből" kiindulva fejti ki, amely szerint az országon belül létrejövő termék összárának meg kell egyeznie a pénzkínálat értékének és a forgalom rátájának szorzatával. Ekkor a pénz értéke és az árak változatlanok maradnak, így nem áll fenn az infláció veszélye. Friedman szerint a forgalomban lévő pénz elégtelen mennyisége a termelés válságához, a többletmennyiség pedig inflációhoz vezet. Azt állítja, hogy a pénzkereslet objektíve stabil, és a fő gazdasági mutatók - nemzeti jövedelem (bruttó nemzeti termék), egy főre jutó reáljövedelem, foglalkoztatás stb. amelyet számlákon tárolnak (halasztott kereslet), és potenciálisan hitelezési forrást jelent, és bármikor a forgalomban lévő pénzmennyiség növekedésének forrása. Milton Friedman a forgalomban lévő pénzmennyiség szubjektív szabályozásának mechanizmusait elemzi, amelyek nem veszik figyelembe a gazdasági jelenségek és a különböző típusú előre nem látható motivált magatartások (például az inflációs várakozások, a rohanó kereslet) közötti objektív összefüggéseket. a fejlődés stabilitására. Kimutatja, hogy a monetáris szférára gyakorolt szubjektív befolyás a jegybankok (és a Federal Reserve System) tevékenysége miatt következik be, amelyek a monetáris forgalom szervezői és irányítói.
Friedman felhívta a figyelmet a pénzkereslet költségvetési és fiskális politikán keresztüli szabályozására fókuszáló keynesi rendszer hátrányára, amely éppen emiatt soha nem lesz stabil. Ilyen körülmények között a pénzkínálat növekedése azonnali piaci reakciót vált ki: az áruk és szolgáltatások áremelkedése következik be. A keresletszabályozási politika megvalósítása hosszú távon oda vezet, hogy az állam ténylegesen inflációs finanszírozásra kényszerül. Ha a keynesi modell középpontjában az állam szabályozó befolyása áll a hitelek kamatlábára a befektetési folyamat mint fontos nyugat ösztönzése érdekében, és nem az infláció elleni küzdelem, ami Keynes definíciója szerint szükséges a hatékony kereslet további generátoraként, akkor Friedman elméletének fő gondolata az árstabilizáció a pénzkínálat kínálatának ellenőrzésén keresztül, amihez szükségesnek tartja a jegybank és a Fed monetáris politikájának javítását. . A jegybank funkciói nem korlátozódhatnak a destabilizáció megnyilvánulásaira való gyors reagálásra kamatlábak és állami támogatások segítségével, hiszen a hiányfinanszírozás és a kereslet élénkítése egyensúlyba hozza a pénzügyi rendszert. Stratégiai irányvonala a nemzeti termék elosztásában való állami részvétel csökkentésére irányuljon. A jegybank ne engedje meg a pénzkínálat ingadozását, tartsa fenn stabil növekedési ütemét.
Mivel a jegybank határozza meg a pénzhasználat diszkontkamatát, ennek emelésével erre kényszeríti a kereskedelmi bankokat, a pénztermék iránti kereslet pedig drágult és csökken. Így elkerülheti az inflációt, de visszafoghatja az üzleti tevékenységet is. A hitelköltség csökkenése éppen ellenkezőleg, hozzájárul a pénzforgalom beáramlásához a forgalom szférába. A bank feladata ennek a pénzmennyiségnek a befolyásolása.
Friedman már korai munkáiban is megfogalmazta a kiegyensúlyozott, hosszú távú monetáris politika "monetáris szabályát", amely szerint a pénzkínálat növekedésének szisztematikus, stabil és tervszerű, a konjunktúrától és a ciklikus ingadozásoktól független folyamatnak kell lennie.
Friedman a készpénzben (csekkek, bankjegyek, látra szóló betétek stb.) évi 3%-os, a potenciális pénzmennyiséghez (lekötött betétek és államkötvények) 1%-os pénzkínálat növekedési ütemének fenntartását javasolja. , általában nem haladja meg a 4%-ot, a monetáris egység forgalmi ütemének lassulása és a nemzeti jövedelem növekedésének hosszú távú stabilitása alapján az Egyesült Államokban. Az átlagos éves inflációs ráta nem haladhatja meg ezeket a mutatókat, mivel az inflációs spirál valószínűleg feloldódik. Tehát a válságok, a munkanélküliség és az infláció okait egyrészt az államnak a keynesi séma mögötti monetáris szférába való szabályozói beavatkozásával magyarázva, másrészt Milton Friedman és követői a válság "gyógyításának" módját látják. gazdaságosság a pénzkínálat szabályozásában. A különbség szerintük a liberális és állami monetáris politika irányában és a várható következményekben rejlik.
A keynesi rendszer áremelkedésének és inflációjának oka a bérek emelkedése. A foglalkoztatás és az infláció kapcsolatának elemzésekor követői a "Phillips-görbére" hivatkoztak, amely a bérek, árak és a munkanélküliségi ráta, valamint az infláció és a munkanélküliség közötti fordított kapcsolat létezését szemlélteti. (Maga Phillips egyszer így magyarázta: amikor magas a munkanélküliségi ráta a munkaerőpiacon, akkor csökkennek a bérek, akkor a munkavállalók elhagyják a munkaerőpiacot, ami a munkaerő iránti kereslet növekedését idézi elő, ami a bérek növekedéséhez, ennek megfelelően a bérek növekedéséhez vezet. , árak).
Friedman még a hatvanas években bírálta a Phillips-görbe elemzéséből levont következtetéseket, nevezetesen azt, hogy a keresletösztönző politikák segítségével, vagyis az infláció egyszeri emelésével tartósan alacsonyat lehet "vásárolni". munkanélküliségi ráta. Azzal érvelt, hogy nem lehet hosszú távú kapcsolat az infláció és a foglalkoztatás között, mivel a munkavállalók végül reálértéken fogalmazzák meg bérkövetelményeiket, amikor rájönnek, hogy inflációs nyereségük van. Amikor a vállalkozó úgy látja, hogy a kereslet növekedése az infláció következménye, nem pedig a vásárlóerő valódi növekedése, akkor csökkenti a termelést és a munkaerő iránti keresletet. Ha az infláció a vártnál (inflációs várakozásoknál) gyorsabban emelkedik, mint a bérigény, akkor a munkanélküliség alacsonyan tartható, de csak az infláció vágtatója árán.
A Friedman vezette monetaristák úgy vélték, hogy az infláció oka a pénz kényszerkibocsátása, amely beindítja az önnövekedés folyamatát. A terjeszkedési politikáknak csak átmeneti hatása van. A munkanélküliség okát a termelés volumenéből adódó "objektív" munkaerő-kereslet létezésével hozza összefüggésbe, és ha ezt a keresletet mesterséges befolyásolással serkentik, akkor a válasz az árak emelkedése lesz. Friedman úgy véli, hogy a 4-5 százalékos munkanélküliségi ráta gazdaságilag indokolt, hiszen ekkora számú munkanélküli társadalmi tartalma nem okoz problémát. Érvelése szerint a munkanélküliség a gyorsuló infláció időszakában csak a nominális kereslet váratlan változásai miatt csökkenhet egy olyan piacon, ahol hosszú távú megállapodások léteznek a munkaerő és a tőke között. De ezeknek a változásoknak rövid távú hatása lesz. Például az áruk iránti kereslet hirtelen növekedése a termelés növekedését idézi elő a jövőbeli áremelkedésekre számítva. A vállalkozó hajlandó lesz magasabb béreket fizetni, hogy további munkaerőt vonzzon. Ez a hatás azonban gyorsan megszűnik, és a munkanélküliség visszatér az objektív kereslet által meghatározott szintre. Csak az infláció átmeneti felgyorsulása hat pozitívan a munkanélküliségre, ennek fő eredménye a foglalkoztatás csökkenése.
Ebből következően véleménye szerint az a keynesi megközelítés, amely a fenntarthatóság problémájának szabályozott inflációval történő megoldását célozza, nem igazolja önmagát. A gazdasági növekedést és foglalkoztatást ösztönző keynesi politika inflációs, költségvetési és fiskális orientációja, amely szembefordult a közvetlen kormányzati beavatkozással, a piacgazdaság kiszorulásához, a magánszektor visszaszorulásához, a bevételek javára történő újraelosztásához vezetett. a szociális szféra, és ami a legfontosabb, nem járult hozzá a foglalkoztatási probléma megoldásához.
Az infláció kialakulását Fridman szerint az állam társadalombiztosítási intézkedései is elősegítik a progresszív adózással.
Friedman főbb ajánlásai azon a következtetésen alapulnak, hogy az inflációt csak visszatartó politika (restrukturálási politika) segítségével lehet leküzdeni. Az állami kiadások csökkentése hozzájárul az államháztartási hiány mérsékléséhez, a pénzkínálat növekedésének korlátozásához és az infláció mérsékléséhez. Ez azonban a kereslet csökkenéséhez vezet, ezért nő a munkanélküliség. Az infláció folyamatos csillapítása pedig csökkenti az inflációs várakozások mértékét, élénkíti az üzleti tevékenységet, és csökkenni kezd a munkanélküliségi ráta.
Friedman árra, bérre és inflációra vonatkozó ítéleteinek logikája a monetarizmus egy másik tézisének megerősítésére irányul: a pénzkínálat szintjének szabályozása (szemben a keynesi séma szerinti kamatszabályozással) biztosítja a pénz semlegességét. a termelés tekintetében, bár a termelési volumen és a kamatláb növekedésének átmeneti hatása az emelkedő árak hatására.
A forgalomban lévő pénzkínálat változása Friedman szerint csak az árszintet és a nemzeti össztermék nominális nagyságát érinti. A monetáris tényező és a nominális GNP közötti kapcsolat szorosabb, mint a GNP és a kamatláb között.
Az „objektív” munkanélküliség fogalma alapján Friedman arra a következtetésre jut, hogy a foglalkoztatást és ennek következtében a termelést ciklikusság jellemzi, természete a pénzkínálat elégtelen kínálatában rejlik. A „Pénz és az üzleti ciklus” című cikk (A. Schwartz-cal közösen) példákat ad arra, hogyan következett be a válságos recesszió a csökkenő árak hátterében, ami a pénzigény csökkenéséhez vezetett. A pénzkínálat csökkenése a válságok és a stagnálás jele volt, és szükségszerűen együtt járt a munkaerő-piaci helyzet megváltozásával.
A piaci ingadozásokat úgy értékeli, mint egy gazdasági szervezet reakcióját a pénzkínálat dinamikájára. A mennyiségi változások a fogyasztói kiadások, a beruházások áremelkedését, végül a termelési tényezők reálváltozását vonják maguk után. Ez természetes gravitációt mutat a gazdasági egyensúly felé.
A társadalom gazdasági egyensúlyának fő tényezője a pénzkínálat stabil, szabályozott dinamikája. Ezt a tényezőt tekintik a hazai gazdaságpolitika alapjának. A nemzetgazdaság, mint a világgazdasági rendszer láncolatának vizsgálatát M. Friedman végezte abból a szempontból, hogy idő- és gazdasági teret igénylő rendszerként ismerje fel.
A gazdaság nyitottságának koncepciójából indult ki, amely a kereskedelem, befektetés, technológiacsere és egyéb külső tevékenységi területeken keresztül valósul meg, megvédte a piaci törvények nemzetközi környezetre való alkalmazhatóságáról szóló tézist.
Keynes követői a fizetési mérleg tanulmányozására összpontosították figyelmüket, hogy meghatározzák az export-import műveletek hatását a gazdasági egyensúly biztosítására. Figyelembe véve az effektív kereslet pozitív export- és negatív importfüggőségét, olyan modelleket dolgoznak ki, amelyek demonstrálják az egyensúly függőségét a külgazdasági szférába történő kormányzati beavatkozástól közvetlen szabályozás, költségvetési finanszírozás és nem gazdasági befolyásolás módszereivel.
A keynesi doktrína mögött meghúzódó gazdasági tőkeáttétel a fizetési mérleghez kapcsolódott, amely az árfolyamtól függött. Ezért a gazdasági szabályozás modelljeiben a felfelé ívelő tendencia a rögzített árfolyamok rendszere volt, amelyet a jegybank is támogatott. Az árfolyamok mesterséges, kamatlábakkal történő szabályozása lehetővé tette a valuták leértékelésével vagy átértékelésével az export-import műveletek ösztönzését vagy visszafogását.
Milton Friedman bírálta a keynesianizmus álláspontját, megvédve a monetáris egyensúly önfenntarthatóságának elvét a piaci erők szabad játékán keresztül. Úgy vélte, hogy a monetáris környezetbe való állami beavatkozás destabilizálhatja a monetáris kapcsolatokat, a nemzeti valuta kiáramlásához vezethet, ennek minden származékos gazdasági következményével együtt. A monetáris egyensúly stabil, hosszú távú monetáris politikával biztosítható.
Érdekes, hogy a keynesiánusok és a monetaristák érvei a kamatlábnak az országról országra történő tőkeáramlás szabályozó szerepének meghatározásáról egybevágnak, de Friedman szerint kisegítő funkciót töltenek be az eléréshez vezető úton. egyensúlyi.
Úgy vélte, a piacgazdaságban fordított összefüggés van a devizatartalékok és a hazai pénzkészlet nagysága között, amely összességében a kereskedelemhez szükséges mennyiség. Ezen a visszacsatoláson keresztül biztosítható az egyensúly, míg a keynesi modell (Bretton Wood) alapján kialakított rendszer blokkolja a piac adaptív mechanizmusainak működését. Vagyis a pénzforgalom és a fizetési mérleg spontán kiegyenlítésének gondolata ellenzi az epizodikus leértékelések alkalmazását, mert a leértékelés után a hazai árak emelkednek, inflációt okozva, ami ismét fizetési mérleg hiányához vezet. .
Friedman nyilvánvalóan a belső és külső gazdaságok szerves egységeként tekintett a társadalom gazdasági tevékenységére, és ebben látta meg a gazdaság nyitottságának lényegét.
Friedman a sokkos állapot országról országra történő átterjedését (infláció importja) a gazdaságba való kormányzati beavatkozás és a pszichológiai tényezők hatásának tartotta. Ha az országban az árnövekedési index magasabb, mint a partnereké, akkor a piac a valuta konvertibilitását tekintve telítődik importárukkal, és az exportorientált partnerországok felé emelkednek az árak, fokozódnak az inflációs folyamatok, amelyek továbbadódnak a az exportárak növekedése. Erre a folyamatra csak a piaci mechanizmus tud időben reagálni. Ezért Friedman megvédi a lebegő (nem pedig egyértelműen rögzített) árfolyam gondolatát a monetáris politika összefüggésében.
Friedman az árfolyam és az infláció kapcsolatát vizsgálva megjegyzi, hogy olyan körülmények között, amikor az arany megszűnik a nemzeti valuták értékének mérőeszköze lenni, az inflációs folyamatok közvetlenül befolyásolják az árfolyam leértékelődését, az alacsony árfolyam pedig a hazai árfolyam növekedését okozza. árak. Maga az infláció a belső makrogazdasági folyamatok következménye: a pénzkínálat növekedése, a GNP csökkenése, de a külkereskedelemben az árfolyam dinamikájával függ össze.
Megjegyzi, hogy ott nagyobb a kereslet az importáruk iránt, ahol azok viszonylag olcsók, ami az árak kiegyenlítődéséhez vezet. Ezért a valuták paritása a vásárlóerejükből adódik. A valuták vásárlóerő-paritásának elmélete képet ad arról, hogy az áraknak hogyan kell változniuk az árfolyam egyensúlyának biztosítása érdekében.
Friedman és követői negatívan reagáltak az árfolyamra vonatkozó kormányzati szabályozásra, amelyet devizabeavatkozással biztosítottak saját pénzegységük árfolyamának fenntartásához, devizakereslet kvótáival, a kamatlábak és betétek manipulálásával. Különösen elítélték a valutaintervenciót (a devizakínálat növekedése a hazai piacon az ország devizatartalékának rovására), mivel ez ugyanazokhoz a következményekhez vezet, mint az ellenőrizetlen pénzkibocsátás, és előre meghatározza az árfolyam végső esését. mérték.
Általánosságban elmondható, hogy Milton Friedman neoklasszikus tanának következtetéseit a gazdasági fejlődés minden részére extrapolálja, bizonyítva, hogy a pénzforgalom törvényei a teljes piaci térben érvényesülnek.
A monetarizmus tehát a klasszikus piaci liberalizmus hagyományait folytatva elvetette a társadalmi igazságosság, azon belül is a teljes foglalkoztatottság fenntartásának jelszavait, mint olyanokat, ami az állam számára nem probléma, hiszen megvalósításuk a gazdasági folyamatok destabilizálásával jár. Ehelyett intézkedéseket javasolt a szigorú monetáris és stabil fiskális politika folytatására, a fiskális egyensúly fenntartására, valamint a törvényes rend biztosítására, mint a szabad piacgazdaság működésének fontos feltételére.
Ezt követően világossá vált, hogy a monetarista elvekkel ellentétes kamatszabályozás nélkül a pénzmennyiség szabályozása lehetetlen. A monetarizmus eszméinek gyakorlati megvalósításának nehézségei az állami szociálpolitika népszerűtlenségében is rejlenek. Ez előre meghatározta a monetarista doktrína néhány alapvető előírásától és követelményétől való eltérést, de ez nem jelentette azt, hogy a monetarizmus elveszítette pozícióit. Ennek alapján új tanok és iskolák alakultak ki, amelyek a liberális nézetekhez ragaszkodnak, azokat fejlesztik és alkalmazkodnak a modern követelményekhez.
A monetarista elmélet első szakaszának fő tézisei:
Polémiák keynesi képviselőkkel a pénz gazdaságban betöltött szerepéről;
a pénz hagyományos mennyiségi elméletének új értelmezése;
az infláció rövid és hosszú távú okainak elemzése;
az üzleti ciklus okainak és tényezőinek tanulmányozása.
Ebben az időszakban a gazdaságban zajló eseményekhez kapcsolódóan a koncepció jelentős fejlődése zajlik. Növekszik az infláció a növekvő munkanélküliség hátterében. A fiskális szabályozás keynesi módszereivel e jelenségek leküzdésére tett kísérletek nem hozzák meg a várt eredményt. A monetáris rendszer instabilitása fokozódik, és ennek következtében a rögzített árfolyamok rendszerének bukása. Mindezek a tényezők arra késztettek bennünket, hogy közelebbről megvizsgáljuk a monetaristák elméletét és gyakorlati ajánlásaikat.
A monetarista elmélet második szakaszának fő tézisei:
A globális montarizmus kialakulása;
a monetaristák tanulmányai új skálákat értek el, és a makrogazdasági mutatók statisztikai függésének nagy ökonometriai modelljei születtek, amelyek a pénznek az állam gazdaságára gyakorolt hatását tükrözték;
javasolt a nominális jövedelem elmélete, amely a monetarizmus keretévé vált;
a redukált formájú modellek használatának megtagadása a strukturális modellek javára, ami lehetővé tette a forgalomban lévő pénzmennyiség változásának az állam gazdaságára gyakorolt hatásának részletesebb tanulmányozását;
kísérlet történt a monetaristák természetes munkanélküliségi rátára vonatkozó hipotézisének összekapcsolására a Phillips-görbével;
felvetődik a kérdés a munkanélküliség természetes szintjét meghatározó okokról és az azt befolyásoló tényezőkről a szabályozás és ellenőrzés céljából.
A monetarista koncepció fejlődésének harmadik szakasza a múlt század 90-es éveiben kezdődött. Jellemzője a monetarizmus eszméinek még részletesebb tanulmányozása a modern gazdasági valóságban. Volt némi eltérés a merev monetarizmus politikájától. Ennek oka a gazdaság alapvető vektorainak eltolódása volt: a monetarizmus teoretikusai és empirikusai most már nem az inflációs kérdésekre, hanem a foglalkoztatási problémákra és a gazdasági növekedés és a jövedelemnövekedés rátája kapcsolódó kérdéseire összpontosulnak.
A monetaristák modern elméletében bekövetkezett változások lényege az intézményi elemzésen alapul, hiszen a gazdasági intézmények kialakultak és fontossá váltak a gazdasági helyzet elemzésében. Most pedig viselkedésük elemzésnek van alávetve, és nem funkcionális kapcsolatok, amelyek tranzakciós mikro- és makromodelleken működnek. A modern monetaristák szerint a makrogazdasági politika közelmúltbeli kudarcainak fő oka az, hogy nem értik a pénzügyi intézmények kulcsfontosságú aspektusait és változásait.
Monetarizmus(Monetarizmus) - makrogazdasági elmélet, amely szerint a forgalomban lévő pénz mennyisége a meghatározó tényező a gazdaság fejlődésében. Az egyik fő irány. A monetarizmus az 1950-es években jelent meg, mint empirikus tanulmányok sorozata ezen a területen.
Annak ellenére, hogy M. Friedmant a monetarizmus megalapítójának tartják, az új közgazdasági elmélet nevét K. Brunner adta. Milton Friedman a Chicagói Egyetem professzora, 1976-ban közgazdasági Nobel-díjat kapott a fogyasztás elemzéséért, a pénzforgalom történetéért és a monetáris elmélet fejlődéséért (a monetarizmust nem szabad összekeverni a monetáris elmélettel, mint ág A pénznek és a monetáris politikának a gazdaság egészére gyakorolt hatásának folyamatait vizsgáló közgazdaságelmélet. A monetáris eszmék és eszközök minden gazdasági irányzatban jelen vannak).
A monetarizmus három fejlődési szakaszon ment keresztül:
A monetarizmus nagyban hozzájárult a modern, inflációs, pénzforgalmat ellenőrző állami politika kialakulásához. A monetarizmus a modern neoklasszikus közgazdasági gondolkodás fontos részévé vált.
Az az értelmezés, hogy az árak változása a mennyiségtől függ, ősidők óta bekerült a közgazdasági elméletbe. Tehát a Kr.e. III. században. az ismert ókori római jogtudós, Julius Paul ezt állította. Később, 1752-ben D. Hume angol filozófus "Esszé a pénzről" című művében a pénzösszeg és a pénzösszeg közötti összefüggést tanulmányozta. Hume azzal érvelt, hogy a pénzkínálat növekedése az árak fokozatos emelkedéséhez vezet, hogy elérjék elsődleges arányukat a piacon lévő pénz mennyiségével. Ezeket a nézeteket a politikai gazdaságtan klasszikus iskolájának legtöbb képviselője osztotta. Mire JS Mill megírta a politikai gazdaságtan alapelveit, az általános forma már kialakult. Hume definíciójához Mill kiegészített egy pontosítást a kereslet állandó szerkezetének szükségességéről, mivel megértette, hogy a pénzkínálat megváltoztathatja a relatív árakat. Ugyanakkor azzal érvelt, hogy a pénzmennyiség növekedése nem vezet automatikusan az árak emelkedéséhez, hiszen a pénztartalékok vagy az árukínálat is növekedhet összehasonlító mennyiségben.
A neoklasszikus iskola keretein belül I. Fischer 1911-ben formális formát adott a pénz kvantitatív elméletének híres csereegyenletében:
MV = PQ,ahol M- a forgalomban lévő pénz mennyisége;
V- a pénzforgalom sebessége;
R- árszint;
K-valós termelési mennyiség.
Ez az egyenlet lényegében azonosság, mert definíció szerint igaz. Ugyanakkor Fisher kimutatta, hogy rövid távon a pénz sebessége nagyon lassan változik, ezért konstans értéknek vehető.
Ennek az elméletnek a Cambridge School általi módosítása (A. Marshall, A. Pigou) formálisan így néz ki:
M = kPY,ahol k- a forgalomban lévő készpénz aránya;
Y- a reáljövedelem összege.
Ezek a megközelítések alapvetően abban különböznek egymástól, hogy Fisher a technológiai tényezőknek, a Cambridge-i Iskola képviselői pedig a fogyasztói választásnak tulajdonítanak elsődleges jelentőséget. Ugyanakkor Fisher – Marshalltól és Pigoutól eltérően – kizárja a kamatláb pénzkeresletre gyakorolt hatásának lehetőségét.
A pénz kvantitatív elmélete a tudományos elismerés ellenére sem lépte túl az akadémiai közösség felfogását. Ennek oka az volt, hogy J. M. Keynes előtt még nem létezett teljes értékű makrogazdasági elmélet, ezért a pénzelmélet nem volt alkalmazható a gyakorlatban. Megjelenése után azonnal domináns pozícióba került az akkori makroökonómiában. Ezekben az években a pénz mennyiségi elméletét csak a közgazdászok egy szűk csoportja dolgozta ki, de ennek ellenére érdekes eredmények születtek. Tehát K. Warburton 1945-1953-ban. megállapította, hogy a pénzkínálat növekedése az árak növekedéséhez vezet, és rövid távú ingadozások társulnak. Munkássága előrevetítette a monetarizmus megjelenését, azonban a tudományos közösség nem fordított rájuk különösebb figyelmet.
M. Friedman 1950-ben a Nemzeti Gazdaságkutató Iroda keretein belül egy projektet vezetett az üzleti ciklus monetáris tényezőjének tanulmányozására. Intenzív empirikus kutatás eredményeként 1956-ban megjelent híres cikke "A pénz kvantitatív elmélete: új verzió". 1963-ban A. Schwartzcal együttműködve Friedman kiadta a "Monetary History of the United States, 1867-1960" című alapvető munkát, amely jelentősen befolyásolta az 1960-as évek vitáját. a gazdaságpolitikáról.
1963-ban jelent meg Friedman jól ismert munkája, D. Meiselmannel közösen, "The Relative Stability of the Locity of Money Circulation and the Investment Multiplier in the United States for 1897-1958", amely heves vitákat váltott ki a monetaristák és a Keynesiánusok. A cikk szerzői bírálták a kiadási szorzó stabilitását a keynesi modellekben. Véleményük szerint a nominális pénzjövedelem kizárólag a pénzkínálat ingadozásától függött. Közvetlenül a cikk megjelenése után számos közgazdász hevesen bírálta a szerzők álláspontját. Ugyanakkor a fő kifogás az ebben a munkában használt matematikai apparátus gyengesége volt. Tehát A. Blinder és R. Solow később elismerte, hogy ez a megközelítés "nagyon egyszerű minden közgazdasági elmélet lefedésére".
1968-ban jelent meg Fridman "A monetáris politika szerepe" című cikke, amely befolyásolta a gazdaságtudomány további fejlődését. 1995-ben J. Tobin ezt a munkát "a valaha megjelent legjelentősebb gazdasági folyóiratnak" nevezte. Ez a cikk megalapozta a közgazdasági kutatás új irányát - a racionális várakozások elméletét. Befolyása alatt a keynesiánusoknak újra kellett gondolniuk az aktív politika okáról alkotott nézeteiket.
A pénz kvantitatív elméletének főbb pontjai:
1. Pénzkereslet és pénzkínálat... Friedman volt az első, aki azt állította, hogy hasonló a többi eszköz iránti kereslethez, a pénzügyi eszközök iránti kereslet elméletét a pénzre. A monetarizmus elmélete szerint a pénzkereslet a GDP dinamikájától függ, a pénzkeresleti függvény stabil. A pénzkínálat ugyanakkor instabil, mivel a kormány kiszámíthatatlan lépéseitől függ. A monetaristák azzal érvelnek, hogy hosszú távon a reál-GDP növekedése megáll, így a pénzkínálat változása nem lesz hatással rá, hanem csak érinti. Ez az elv lett a monetarista gazdaságpolitika alapja, és a „ a pénz semlegessége". Később a tudományos kutatások bebizonyították ennek a megközelítésnek a tévedését.
2. Pénzügyi szabály... A monetaristák a pénzsemlegesség elvének érvényesülése kapcsán a monetáris szabály törvényi megszilárdítását szorgalmazták, amely szerint a pénzkínálatnak a reál-GDP növekedési ütemével azonos ütemben kell bővülnie. Ennek a szabálynak a betartása az előre nem látható hatások kiküszöbölésére szolgál. A monetaristák szerint a folyamatosan növekvő pénzkínálat támogatja a pénzkeresletet anélkül, hogy inflációt okozna.
Ennek a kijelentésnek a logikája ellenére azonnal éles kritika tárgyává vált a keynesiánusok részéről. Azzal érveltek, hogy értelmetlen az aktívról lemondani, mivel a pénzforgalom sebessége nem stabil, a pénzkínálat folyamatos növekedése pedig az összkiadás jelentős ingadozását idézheti elő, ami destabilizálja a gazdaságot.
3. Az infláció monetáris fogalma... A monetaristák szerint inflációról akkor beszélünk, ha a pénzmennyiség növekedési üteme meghaladja a gazdaság növekedési ütemét. A kezdeti időszakban a lakosság nem számít hosszú távú drágulásra, és minden drágulást átmenetinek tekint. A gazdaság alanyai továbbra is a megszokott szinten tartják a szükségleteik fedezéséhez szükséges készpénz mennyiséget. Ha azonban az árak tovább emelkednek, akkor a lakosság további áremelkedésekre számít. Ahogy csökken, drága eszköztár lesz, és az emberek megpróbálják csökkenteni a készpénz mennyiségét. Ez hozzájárul az árak, a bérek és a nominális jövedelem növekedéséhez. Ennek eredményeként a valós készpénzállomány tovább csökken. Ebben a szakaszban az árak gyorsabban emelkednek, mint a pénz mennyisége. Ha a pénzkínálat növekedési üteme stabilizálódik, akkor az árak növekedési üteme is stabilizálódik. Ugyanakkor az általános árszint emelkedése a pénzmennyiség növekedésével különböző összefüggéseket tükrözhet. Mérsékelt infláció mellett az árak és a pénzkínálat általában azonos ütemben nő. Magas infláció esetén az árak sokkal gyorsabban emelkednek, mint a pénz, ami a reáljövedelmek csökkenését okozza.
4. A munkanélküliség természetes rátája... A „természetes munkanélküliségi ráta” fogalma fontos helyet foglal el a monetaristák érvelésében. Természetes munkanélküliség alatt az önkéntességet értjük, amelyben a munkaerőpiac kiegyensúlyozott állapotban van. A természetes munkanélküliség mértéke intézményi tényezőktől (például a szakszervezetek tevékenysége) és jogszabályi tényezőktől (például minimálbér) egyaránt függ. A természetes munkanélküliségi ráta az a munkanélküliségi ráta, amely a reálbéreket és az árakat stabilan tartja (termelékenységnövekedés hiányában).
A monetaristák szerint a munkanélküliség kiegyensúlyozott állapotától való eltérése csak rövid távon következhet be. Ha a foglalkoztatás szintje magasabb a természetesnél, akkor az infláció emelkedik, ha alacsonyabb, akkor csökken. Így középtávon a piac kiegyensúlyozott állapotba kerül. Ezen előfeltevések alapján arra a következtetésre jutottak, hogy a foglalkoztatáspolitikának arra kell irányulnia, hogy a munkanélküliségi ráta ingadozásait a természetes rátához képest elsimítsa. Ugyanakkor javasolták a monetáris politikai eszközök alkalmazását a munkaerőpiac kiegyensúlyozására.
5. Állandó jövedelem hipotézise... M. Friedman "A fogyasztási függvény elmélete" (1957) című munkájában kifejtette a fogyasztói magatartást, felállította az állandó jövedelem hipotézisét, amely szerint az állandó jövedelem az átlagjövedelem szintjének, az átmeneti jövedelem pedig egy véletlen eltérésnek felel meg. átlagos értékétől. Friedman szerint az állandó jövedelemtől függ, mivel a fogyasztók kiegyenlítik az átmeneti bevételek és a kölcsönzött források ingadozásait. Az állandó jövedelem hipotézise szerint a fogyasztás arányos az állandó jövedelemmel.
M. Friedman koncepciójának főbb rendelkezései.
Tehát a monetaristák nézetei szerint ők a mozgást, fejlődést meghatározó fő szféra. A pénzkereslet folyamatosan emelkedő tendenciát mutat, amit a megtakarítási hajlandóság határoz meg, ezért a pénzkereslet és kínálatuk közötti megfelelés biztosításához fokozatosan (a Friedman-szabály alapján meghatározott ütemben) szükséges ) növeli a forgalomban lévő pénz mennyiségét.
A monetarizmus, mint a modern közgazdasági gondolkodás egyik legfontosabb területe, ellensége és fő ellenfele mind a keynesianizmusnak, mind az institucionalizmusnak. Az irány neve a latin "érme" szóból származik - pénzegység, pénz. A monetarizmus az Egyesült Államokból indult ki, és a 20. század 50-60-as éveiben kezdett elterjedni. Az "M" kifejezés. K. Brunner vezette be 1968-ban. Az alapító Milton Friedman (született 1912) prof. Chicago Unta 1976-ban elnyerte a közgazdasági Nobel-díjat a fogyasztás, az odú történetének elemzéséért. a monetáris elmélet körforgása és fejlesztése. az amerikai elnök volt gazdasági tanácsadója. Gazdasági nézeteit több műben vázolta, ezek közül a leghíresebb a "Kapitalizmus és szabadság" (1962).
M. három fejlődési szakaszon ment keresztül. Az 1. szakaszt (195060) a pénzmennyiségelmélet új változatának megalkotásának, az inflációnak, a közgazdasági okok vizsgálatának szentelték. ciklus és viták a költségvetési módszereken alapuló keynesi politikával. A második szakaszt (197080-as évek) M. eszméinek dominanciája jellemezte a közgazdaságtanban. elmélet és közgazdaságtan. politika. Ebben a szakaszban alakult ki az állam fogalma. politikusokat és megvédte a gazdaság eszméjét. az egyén szabadsága és szabadsága. A harmadik szakaszhoz (a 90-es évektől) az elméleti továbbtanulás. eszközök M. és a gyakorlatban való kezdet, a "tiszta" monetáris politikától való eltérés a Ch. eltolódása kapcsán. a gazdaságban a hangsúly az inflációtól a foglalkoztatás, a növekedési ráták, a jövedelmek problémáiig. M. nagyban hozzájárult a modern fejlődéséhez. pénzelméletek, infláció, kormányzat. ellenőrzési szabályzatok den. kezelés. M. a modern fontos részévé vált. neoklasszikus áramlás gazdaságos. gondolatok.
A pénzelmélet M. eredetileg szerkesztésében jelent meg a műben. M. Friedman „A pénz kvantitatív elmélete. Új megfogalmazás "(1956).
A monetarizmus, mint gazdasági iskola legfontosabb jellemzője, hogy támogatói a monetáris tényezőre, a forgalomban lévő pénz mennyiségére helyezik a hangsúlyt. Monetaristák szlogenje: „A pénz számít”. Véleményük szerint a pénzkínálat döntően befolyásolja a gazdasági fejlődést, a nemzeti jövedelem növekedése a pénzkínálat növekedési ütemétől függ.
A monetarizmus a klasszikus és neoklasszikus közgazdasági iskolák hagyományait folytatja. Elméletükben a klasszikusok olyan rendelkezéseire támaszkodnak, mint a gazdasági liberalizmus, a minimális állami beavatkozás a gazdaságba, a szabad verseny szükségessége, az árak rugalmassága a kereslet és a kínálat változása esetén. A monetarizmus befolyása a világban a 70-es és 80-as években nőtt, amikor az infláció és a költségvetési hiány vált a gazdaság fő problémáivá. A monetaristák e problémák megjelenését a keynesianizmus elméletével és gyakorlatával, a gazdaság állami szabályozásával társítják.
Legfontosabb képviselői: Milton Friedman, Karl Brunner, Alan Meltzer, Anna Schwartz.
Főbb pontok:
1. A magánpiacgazdaság stabilitása. A monetaristák úgy vélik, hogy a piacgazdaság a belső tendenciák miatt stabilitásra, önbeigazításra törekszik. Ha egyensúlyhiányok, jogsértések vannak, akkor ez elsősorban külső beavatkozás eredményeként következik be. Ez a rendelkezés Keynes elképzelései ellen irányul, akiknek állami beavatkozásra való felszólítása a monetaristák szerint a gazdasági fejlődés normális menetének megzavarásához vezet.
2. A kormányzati szabályozók száma minimálisra csökken, az adó- és költségvetési szabályozás (közigazgatási módszerek) szerepe kiiktat, vagy csökken.
3. A gazdasági életet befolyásoló fő szabályozóként "pénzimpulzusként", pénzkibocsátásként szolgál. Friedman az Egyesült Államok „monetáris” történetére hivatkozva azzal érvelt, hogy a pénzkínálat dinamikája és a nemzeti jövedelem dinamikája, valamint a pénzimpulzusok – a gazdaság legmegbízhatóbb beállítási formája – között van a legszorosabb összefüggés. A pénzkínálat befolyásolja a fogyasztók, cégek kiadásainak mértékét; a pénztömeg növekedése a termelés növekedéséhez, a teljes kapacitáskihasználás után pedig az árak növekedéséhez vezet.
4. Mivel a pénzkínálat változása nem azonnal, hanem némi késéssel (késéssel) érinti a gazdaságot, és ez indokolatlan jogsértésekhez vezethet, a rövid távú monetáris politikától el kell hagyni. Ezt fel kell váltani olyan politikákkal, amelyek hosszú távú, állandó hatást fejtenek ki a gazdaságra, és a termelési kapacitás növelését célozzák. Ez a rendelkezés a többihez hasonlóan szintén a konjunktúra jelenlegi szabályozása felé irányuló keynesi irányzat ellen irányul: a keynesi kiigazítások elmaradnak és ellentétes eredményekhez vezethetnek.
A monetáris elmélet lényege
Friedman és társai előterjesztették a nemzeti jövedelem szintjének meghatározásának monetáris elméletét és a gazdasági ciklus monetáris elméletét. Ezen elmélet szerint a pénzkereslet és a pénzkínálat közötti különbség kiemelkedően fontos. A monetaristák pénzkeresleti függvénye stabil. Ez azt jelenti, hogy a gazdaság normális működéséhez a pénzkínálat folyamatos növelésére van szüksége. Ám a pénzkínálatot rendkívüli instabilitás jellemzi, és ezt az instabilitást éppen az állam és a jegybank politikája generálja, amelyek a monetáris szabályozás segítségével próbálják leküzdeni a gazdasági válságokat. A monetaristák a pénzkereslet és -kínálat közötti eltérésben, a pénzkínálat instabilitásában látják. a gazdaság instabilitásának és ciklikus ingadozásainak oka.
Inflációs okok
A monetarizmus is kidolgozta saját inflációs elméletét. A pénzkínálat növekedése ezen elmélet szerint részben a reáljövedelem, részben az árak növekedését okozza. Két tényező határozza meg a megnövekedett pénzkínálat hatásának megoszlását az árak növekedése és a reáljövedelem növekedése között. Ez egyrészt a jelenlegi termelési szint és a teljes foglalkoztatottságnak megfelelő szint aránya. Minél közelebb van a gazdaság a teljes foglalkoztatottság állapotához, a pénzkínálat növekedése annál inkább az árak emelkedését fogja ösztönözni, nem pedig a nemzeti jövedelem növekedését, másodsorban pedig ez az árak várható viselkedése. Az infláció alakulásával összefüggésben a további áremelésekre vonatkozó várakozások a pénzkínálat növekedését inkább további áremelkedésekké alakítják, semmint a reáljövedelem növekedéséhez.
A monetaristák az inflációt - nem a válságokat - tartják a piaci rendszer fő gonoszságának.
A munkanélküliség elmélete
A monetaristák a keynesi munkanélküliségi elméletet is ellenezték. Előadták a „természetes munkanélküliségi ráta” elméletét, „a munkanélküliség új mikroökonómiai elméletét”. Ezek az elméletek a munkanélküliségi rátát a munkaerőpiacok merevségével, a munkaerő-mobilitás hiányával, a tökéletlen információval, vagyis magának a munkaerő-kínálatnak a sajátosságaival kötik össze. Mindezekben az elméletekben a munkanélküliség „önkéntesnek” tűnik, és egy bizonyos „természetes” szinten állandóan fennmarad. Ezen túlmenően, az államtól származó szociális kifizetések túlzott növekedése gyengíti a foglalkoztatás ösztönzőit, hozzájárul az „önkéntes” munkanélküliség növekedéséhez. Ilyen körülmények között a teljes foglalkoztatás politikája a monetaristák szerint csak serkentheti az inflációt és növelheti a munkaerő-piaci egyensúlytalanságokat.
Állami szabályozási problémák
A monetaristák úgy vélik, hogy a költségvetési hiány semmiképpen sem serkenti a gazdasági növekedést. Vagy közvetlenül gerjeszti az inflációt, vagy ha a magántőke-piacokon hitelekből finanszírozzák, fokozza a versenyt ezeken a piacokon, emeli a kamatlábakat és kiszorítja a magántőkét, ezáltal csökkentve a beruházásokat. A monetaristák szerint a gazdaságpolitikának a pénzkínálat éles ingadozásaihoz vezető anticiklikus szabályozás felelőtlen keynesi receptjeiről, és mindenekelőtt a szűkös finanszírozásról a forgalomban lévő pénz szigorú szabályozására kell irányulnia, függetlenül a konjunktúra természetétől. A gazdaságpolitikának fel kell hagynia a gazdasági környezet "finomhangolásának" elérhetetlen elvével, és szigorú "szabályhoz" kell vezetnie, amely szerint a pénzkínálatnak a nemzeti jövedelem hosszú távú növekedési ütemével összhangban kell növekednie.
Friedman „pénzszabálya”
Friedman abból az előfeltevésből indult ki, hogy a monetáris politikának arra kell irányulnia, hogy a pénzkereslet és a kínálat összhangba kerüljön. A pénzmennyiség (a pénzmennyiség növekedésének százalékos aránya) növekedésének biztosítania kell az árstabilitást. Friedman úgy vélte, hogy nagyon nehéz manőverezni a pénz növekedésének különböző mutatóival. A jegybanki előrejelzések gyakran tévesek. „Ha a hitelezési és pénzügyi területet nézzük, akkor a legtöbb esetben rossz döntés születik, hiszen a döntéshozók csak egy korlátozott területet vesznek figyelembe, és nem veszik figyelembe a teljes politika következményeinek összességét. egész” a gazdaságra gyakorolt hosszú távú hatást, a pénzkínálat fokozatos növekedését jelentő politikát.
Friedman a pénz növekedési ütemének megválasztásánál a pénzkínálat „mechanikus” növekedésének szabályát javasolja vezérelni, amely két tényezőt tükrözne: a várható infláció mértékét és a társadalmi termék növekedési ütemét. Friedman az Egyesült Államok és néhány más nyugati ország tekintetében a pénzkínálat átlagos éves növekedési ütemét 4-5%-ban javasolja meghatározni. Ugyanakkor a reál GNP 3%-os növekedésén (az Amerikai Egyesült Államok esetében) és a pénzforgalom sebességének enyhe csökkenésén alapul. Ennek a 4-5%-os pénznövekedésnek folyamatosan mennie kell – hónapról hónapra, hétről hétre. A „pénzszabály” szerzője egyik művében jelzi: „... a végtermékek árának stabil szintje minden gazdaságpolitika kívánt célja” és „állandó elvárás”. a pénzkínálat növekedési üteme a leglényegesebb pont, mint ennek az árfolyamnak a pontos értékének ismerete." 1
