انظر الصفحات حيث تم ذكر مصطلح مؤشرات السوق. موسوعة كبيرة عن النفط والغاز

الأكثر أهمية هي مؤشرات مثل:

1. قدرة السوق.

2. حصة السوق.

3. ظروف السوق.

القدرة السوقية هي حجم البضائع المباعة في المنطقة (الدولة) ، على غرار تلك التي تنتجها المؤسسة خلال سنة واحدة. يتم احتساب قدرة السوق على أساس إحصاءات التجارة الوطنية والخارجية. تحديد حجم السوق هو المهمة الرئيسية لأبحاث السوق.

قدرة السوق هي مؤشر يميز عدد المنتجات (العينية والنقدية) التي يمكن بيعها لفترة زمنية معينة في سوق معين.

الحصة السوقية هي حصة منتجات الشركة في إجمالي مبيعات السلع أو مبيعات الصناعة. كلما زادت الحصة التي تحتلها شركة في سوق منتج معين ، زاد ربحها. يوضح هذا العرض التقديمي لسوق المبيعات لمنتج ما الحاجة إلى تحليل المشترين الحاليين والمحتملين ويسمح لك بتحديد موضوع أبحاث السوق. يمثل موضوع البحث السكان الذين سيكونون موضوع الملاحظة. يمكن أن يكون هذا هو عدد سكان بلد أو منطقة أو مدينة أو الجنس والفئات العمرية للمستهلكين.

ظروف السوق.

موضوع البحث في أسواق السلع الفردية هو العلاقة بين العرض والطلب لهذه السلع. الهدف العام لأبحاث السوق هو تحديد الظروف التي يتم بموجبها ضمان الرضا الكامل لطلب السكان على سلع من هذا النوع. تتمثل المهمة الرئيسية لأبحاث السوق في تحليل توازن العرض والطلب لمنتج معين ، أي ظروف السوق.

تعني ظروف السوق نسبة معينة بين العرض والسلع من نوع معين ، وكذلك المستوى والنسبة. يجب دراسة حالة السوق والتنبؤ بها ، وإلا فلن تبيع وتشتري بأفضل الأسعار ولن تتأقلم مع التغيير في إنتاج المنتج وفقًا لحالة السوق المتوقعة. نتاج هذه الجهود التسويقية هو التنبؤ بأوضاع السوق ويختلف من حيث التوقيت ودرجة الموثوقية. تغطي معظم التوقعات التي تم إنشاؤها الفترة من 1 إلى 1.5 سنة. أهم مرحلة في دراسة ظروف السوق هي جمع المعلومات. لا يوجد مصدر واحد للمعلومات عن ظروف السوق من شأنه أن يحتوي على جميع المعلومات الضرورية.

يميز بين المعلومات العامة والتجارية والخاصة.

تتضمن المعلومات العامة البيانات التي تميز وضع السوق ككل. مصدر استلامها هو البيانات الإحصائية والأشكال الرسمية للمحاسبة وإعداد التقارير.

المعلومات التجارية هي بيانات من وثائق الأعمال الخاصة بالمؤسسة حول قضايا تسويق المنتج. وتشمل هذه التطبيقات وأوامر المنظمات التجارية ، ومواد خدمات التسويق لدراسة سوق الشركات والمؤسسات.

المعلومات الخاصة هي البيانات التي تم الحصول عليها نتيجة الأحداث الخاصة لأبحاث السوق - استطلاعات الرأي للسكان ، والمشترين ، والبيانات من المعارض - المبيعات ، وكذلك المواد من المنظمات البحثية.

المعلومات الخاصة ذات قيمة خاصة. يحتوي على معلومات لا يمكن الحصول عليها بطريقة أخرى.

الهدف الرئيسي من دعم المعلومات لأبحاث السوق هو إنشاء نظام من المؤشرات التي تسمح للشخص بالحصول على خاصية كمية ونوعية لأنماط وخصائص تطوير الطلب السكاني وعرض المنتجات ، لتحديد عوامل تكوين السوق الظروف.

تشمل هذه المؤشرات:

1- إنتاج سلع متنوعة.

2. تحديث نطاق المنتج.

3.توفير المواد ، والمواد الخام ، ومرافق الإنتاج ، وما إلى ذلك ؛

4. التغيير في الحصة السوقية للشركة.

5. التغير في الحصة السوقية التي يشغلها المنافسون.

6. مخزون البضائع في المخازن.

يسمح لنا تحليل هذه البيانات باستخلاص استنتاجات موثوقة إلى حد ما حول تطور الطلب على المنتج قيد الدراسة ودرجة امتثال المنتج لاحتياجات السوق.

التحليل الأساسي هو أساس الاستثمار في الأسهم. لأكثر من 200 عام من التاريخ ، تطور التحليل الأساسي ونما ، لكن مبادئه الأساسية ظلت دون تغيير: يجب أن تكون القيمة الحقيقية للأصول والتدفقات المالية المستقبلية للشركة وراء قيمة الأسهم في البورصة. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن عصر المعلومات لتكنولوجيا الكمبيوتر والتلاعب بالسوق قد أفسد هذه المبادئ الأساسية. لذلك ، نلاحظ أحيانًا عدم كفاية سعر السهم ، كقاعدة عامة ، المبالغة في تقدير القيمة ، مقارنةً بتقييمه الأساسي.

ولكن ، من المرجح أن يكون انحراف سعر السهم عن تقديرات السوق مؤقتًا ، على الرغم من أنه في إطار تاريخ الأسهم ، يمكن أن تكون هذه الفترة طويلة جدًا.

يعرض الجدول أدناه مؤشرات السوق الرئيسية للأسهم وطرق حسابها وشرح موجز للتطبيق.

الأهمية! مؤشرات الأسهم المذكورة أعلاه مناسبة للاستثمارات طويلة الأجل ، وغالبًا ما تكون متوسطة الأجل.

يعد أداء السوق للمؤسسة هو المحور الرئيسي لمصالح مالكي المؤسسة ومستثمريها المحتملين. المصلحة الرئيسية لمالك المشروع (في حالة الشركة المساهمة - صاحب الأسهم) هي ربحية الشركة. في هذا السياق ، يشير هذا إلى الربح المتحصل عليه من خلال جهود إدارة الشركة على الأموال المستثمرة من قبل أصحاب الشركة. يهتم الملاك أيضًا بتوزيع أرباحهم ، أي الجزء الذي يتم إعادة استثماره في المؤسسة ، والجزء الذي يتم دفعه لهم كأرباح. بمعنى آخر ، فهم مهتمون بتأثير أداء الشركة على القيمة السوقية لاستثماراتهم ، خاصة إذا كانت أسهم الشركة يتم تداولها بحرية في السوق. أعلاه ، عند وصف ربحية مؤسسة ما ، تم بالفعل النظر في أحد هذه المؤشرات ، أي العائد على حقوق الملكية. فيما يلي عرض المؤشرات التي ترتبط مباشرة بأسهم الشركة المتداولة.

ربحية السهم هي السمة الأكثر شيوعًا للربحية وغالبًا ما تؤخذ في الاعتبار عند اتخاذ قرار شراء / بيع الأسهم في سوق الأوراق المالية. عند تحليل الوضع المالي ، يتم دائمًا إيلاء اهتمام كبير لعائد السهم. يتم احتساب هذه النسبة بقسمة مبلغ صافي الدخل لكل سهم عادي على متوسط ​​عدد الأسهم العادية القائمة خلال فترة التقرير.

تولي كل من إدارة الشركة والمساهمين اهتمامًا كبيرًا لمؤشر ربحية السهم. على أساس أنه ، إلى حد كبير ، يتم تقييم الأسهم. يستخدم هذا المؤشر في التخطيط الاستراتيجي لصياغة أهداف وغايات محددة. عادة لا يتعين على الباحث حساب هذه النسبة ، حيث أن الشركات تنشرها في تقاريرها السنوية وتقوم بالحسابات ربع السنوية.

لحساب هذا المؤشر ، يتم أولاً تقليل مقدار صافي الربح المستخدم في الحسابات بمقدار أرباح الأسهم المدفوعة لحاملي الأسهم الممتازة ، وكذلك بمقدار المدفوعات الإلزامية الأخرى. ثم يتم تقدير متوسط ​​عدد الأسهم العادية القائمة. يتم احتساب نسبة ربحية السهم باستخدام الصيغة:

يولي محللو وخبراء الاستثمار اهتمامًا كبيرًا لدراسة هذا المؤشر لفترات التقارير السابقة ، لكل من ربع السنة والسنة. غالبًا ما تُستخدم البيانات التاريخية للتنبؤ بالمستقبل. تتم مقارنة التقلبات والاتجاهات في الأداء الفعلي بالتنبؤات ويتم تحديد علامات تقوية أو إضعاف الشركة. ولكن مرة أخرى يجب التأكيد على أن هذا الرقم يحتاج إلى توخي الحذر ، بالنظر إلى العناصر غير العادية في هيكل الربح والتغيرات الكبيرة في عدد الأسهم القائمة.

يمكن تحويل مؤشر EPS إلى أساس نقدي. في هذه الحالة ، يطلق عليه معدل استلام الأموال لكل سهم. هذا رقم تقريبي ويتم حسابه لتحديد قدرة الشركة على دفع توزيعات الأرباح نقدًا نتيجة لأعمال الشركة الأساسية. جرت محاولة لتحديد التدفق النقدي للسهم الواحد. يتم إضافة مبلغ الشطب غير النقدي ، مثل استهلاك الأصول الملموسة وغير الملموسة ، إلى مبلغ صافي الربح ، لأن هذه المعاملات المحاسبية لا تمثل تدفقات نقدية حقيقية. لذلك من خلال إضافة عمليات الشطب المحاسبية هذه ، نحدد تقريبًا مقدار الدخل النقدي الذي يولد ربحًا من الأعمال الأساسية للشركة.

غالبًا ما يؤدي استخدام هذا المؤشر إلى تضليل المحلل ، نظرًا لأن حساب التدفق النقدي يتم تقريبًا وفقًا للافتراضات المذكورة أعلاه. وفقًا للافتراضات المذكورة أعلاه ، يتم حساب معدل استلام الأموال لكل سهم وفقًا للصيغة:

يميز التغيير في سعر السوق للسهم أيضًا الدخل الرأسمالي للشركة ، والذي يتم حسابه باستخدام الصيغة:

,

حيث P 0 هو سعر السوق للسهم في بداية العام ، و P 1 هو سعر السوق للسهم في نهاية العام.

دخل توزيعات الأرباح هو أحد مكونات دخل المستثمر الذي يمتلك أسهمًا عادية. لتحديد دخل توزيعات الأرباح ، تتم مقارنة حجم التوزيعات السنوية بسعر السهم الحالي في بداية العام أو متوسط ​​سعر السهم. يتم الإعلان عن توزيعات الأرباح لكل سهم من قبل مجلس إدارة الشركة ، ويولى اهتمام كبير لذلك ، حيث أن الأرباح المعلنة والمتوقعة على أسهم هذه الشركة تؤثر ، إلى جانب عوامل أخرى ، على سعر هذه الأسهم في سوق الأوراق المالية. عادة ما يتم دفع توزيعات الأرباح نقدًا ، ولكن في كثير من الأحيان في شكل أسهم. عندما يتم دفع توزيعات الأرباح على شكل أسهم ، لا يوجد تدفق نقدي ، ويتم إصدار أسهم إضافية وتحويلها إلى كل مساهم في الشركة المحددة. لحساب دخل توزيعات الأرباح ، استخدم الصيغة:

هذه النسبة تميز ربح المستثمرين من أرباح الأسهم. ومع ذلك ، عند تحليل دخل توزيعات الأرباح ومقارنة هذا المؤشر مع الشركات الأخرى ، لا ينبغي لأحد أن ينسى أن الشركات تتبع سياسات توزيع أرباح مختلفة ، وأن المبلغ الإجمالي لدخل المساهمين يتكون من أرباح الأسهم والتغيرات في القيمة السوقية للسهم.

العائد الإجمالي على الأسهم العادية. يتم تحديد إجمالي الربح لمساهمي الشركة من خلال مزيج من عنصرين رئيسيين: الزيادة (أو النقصان) في سعر السهم والأرباح المستلمة نقدًا للفترة المقابلة المحددة للتحليل. نظرًا لأنه يتم دفع جزء فقط من الأرباح الخاصة بالمساهمين لهم في شكل توزيعات أرباح ، فإن مقدار الأرباح المستلمة بالفعل هو ما يهمهم ، وكما لوحظ بالفعل ، التغيير في سعر السهم ، وليس المبلغ المعلن من ربح الشركة لكل سهم. وبالتالي يتم حساب إجمالي العائد على الاستثمار في رأس مال الشركة باستخدام الصيغة التالية:

حيث D هي توزيعات الأرباح المدفوعة لأصحاب المنشأة في الفترة قيد المراجعة.

نسبة السعر / ربحية السهم. غالبًا ما يستخدم كل من مالكي الشركة والإدارة هذا المعامل. تسمى هذه النسبة أيضًا "مضاعفة الربح" وتوضح كيف يقيّم السوق أداء الشركة وتوقعاتها. الحساب بسيط للغاية: يتم تقسيم سعر السوق الحالي للأسهم العادية على أحدث مؤشر متاح - ربحية السهم. يتم حساب المؤشر وفقًا للصيغة:

يتم تقييم هذا المؤشر دائمًا في حالة الاستحواذ المحتمل على شركة. تختلف مضاعفات الأرباح بشكل كبير حسب الصناعة ونوع الشركة. في الواقع ، توضح هذه النسبة كيف يقوم السوق ككل بتقييم المخاطر المرتبطة بصناعة أو شركة معينة فيما يتعلق بالأرباح السابقة والمستقبلية. كالعادة ، يتم إجراء المقارنة المعيارية ويتم مقارنة مضاعف ربح الشركة مع متوسط ​​نسبة السوق ومع البيانات الخاصة بمجموعة الشركات المختارة للمقارنة.

يمكن استخدام مؤشرات القوة السوقية للشركة لتحديد نوع هيكل السوق.

تنقسم مؤشرات القوة السوقية للشركة إلى مؤشرات مباشرة - تُظهر قيمتها بشكل مباشر درجة تأثير الشركة على السوق - وتلك غير المباشر - وهي تميز حالة السوق ككل ، والتي على أساسها يمكن للمرء أن يفهم درجة استقلالية الشركة في اتخاذ قرارات السوق. تشمل المؤشرات المباشرة مؤشر Bane ، ومؤشر Tobin ، ومؤشر Lerner. المؤشرات غير المباشرة هي مؤشر Herfindahl-Hirschman ، مؤشر التركيز ، معامل التركيز النسبي ، معامل الانتروبيا ، التباين في حصص السوق ، معامل جيني ، مؤشر Hall-Tidman.

لكل نوع من أنواع السوق ، تأخذ هذه المؤشرات معناها الخاص. وبالتالي ، بعد تحديد قيمة مؤشر القوة السوقية ، من الممكن تحديد نوع هيكل السوق والمتغير المحتمل (الأكثر احتمالية) لسلوك الشركة.

يوضح مؤشر Bane - معدل العائد - درجة استخدام الوحدة النقدية للاستثمار. يجب أن يزود معدل العائد مالك رأس المال بتكلفة الفرصة البديلة لاستخدام رأس المال في مكان آخر ، وبالتالي يجب أن يتضمن بعض العائد بعد خصم الاستهلاك. يوضح الربح الاقتصادي المكتسب لكل دولار من حقوق الملكية المستثمرة:

أنا ب = (ف ب ف ن) / ك ث ، (1.1)

حيث P b - الربح المحاسبي ؛

P n - الربح القياسي ؛

ك ج - رأس المال السهمي للشركة.

مؤشر ليرنر هو مؤشر لدرجة تنافسية السوق. يعتمد تطبيقه على استخدام التكاليف الحدية للشركة ومرونة الطلب:

أنا L = (P-MS) / P = -1 / E د ، (1.2.)

أين P هو السعر ؛

MS - التكاليف الهامشية

هـ د - مرونة الطلب السعرية.

يعتمد مؤشر توبين على مقارنة القيمة السوقية لأصول الشركة (مقاسة بسعر السوق لحصتها) مع تكلفة استبدال الأصول ، التي تساوي مبلغ المصروفات المطلوبة للحصول على الأصول في الوقت الحالي:

I T = C p / C in ، (1.3.)

حيث C p هي القيمة السوقية لأصول الشركة ؛

Sv هي قيمة استبدال أصول الشركة.

يُحسب معامل تركيز السوق كنسبة مئوية من مبيعات المنتجات بواسطة عدد معين من أكبر البائعين إلى إجمالي المبيعات في سوق منتج معين:

СR أنا =؟ د ط ، (1.4.)

حيث d i هي حصة مبيعات هذه الشركة في حجم مبيعات السوق.

جدول 1.3 يتم إعطاء مثال حيث يؤدي التحليل المقارن لتركيز البائعين في أسواق الصناعة A و B إلى نتائج مختلفة اعتمادًا على اختيار عدد الشركات التي يتم قياس مؤشر التركيز لها. إذا أخذنا في الاعتبار مؤشر التركيز من ثلاثة ، فسنجد مستوى أعلى من التركيز في السوق القطاعي A ؛ سيظهر تحليل مؤشر التركيز لأربعة نفس التركيز في أسواق الصناعة A و B ؛ إذا حكمنا من خلال مؤشر التركيز لخمسة ، فإن السوق B سيكون أكثر تركيزًا.

الجدول 1.3. تحليل مقارن لمؤشرات التركز في الأسواق A و B

يُحسب مؤشر هيرفيندال-هيرشمان لتركيز السوق على أنه مجموع مربعات أسهم السوق التي يحتفظ بها جميع البائعين العاملين في السوق:

أنا =؟ د ط 2، (1.5.)

حيث d i 2 هي حصة مبيعات الشركة الأولى في 2٪.

يتم تحديد مستوى التركيز لمؤشرين في الجدول. 1.4

الجدول 1.4. تقييم مستوى التركيز بمؤشرين

يُعرّف معامل جيني بأنه النسبة المئوية لحجم الصناعة على النسبة المئوية للشركات النشطة في السوق:

حيث D هي النسبة المئوية التراكمية لحجم السوق ؛

N هي النسبة المئوية التراكمية لعدد الشركات في السوق.

تشير القيمة القصوى للمعامل الذي يساوي واحدًا إلى حالة من عدم المساواة المطلقة (تمثل شركة واحدة الناتج الكامل للصناعة). تعني القيمة الدنيا للمؤشر ، التي تساوي الصفر ، عدم المساواة المطلقة: تنتج كل شركة نفس الحصة من الصناعة (أو تنتج نفس النسبة المئوية من الشركات نفس النسبة المئوية من إجمالي الإنتاج).

يتضح معامل جيني من خلال منحنى لورنتز (الشكل 1.3).

أرز. 1.3

يتم احتساب مؤشر Hall-Tydeman بناءً على مقارنة مرتبة الشركات في السوق على النحو التالي:

HT = 1 / (2؟ R i q i - 1) (1.7.)

حيث R i هي رتبة شركة في السوق (بترتيب تنازلي ، تحتل المرتبة الأولى أكبر شركة) ؛

q أنا هي حصة الشركة.

دعونا الآن نفكر في ما الذي يحدد هيمنة هيكل معين في السوق. في هذا الصدد ، تتميز بعض الصناعات بمنافسة قصوى تقريبًا ، بينما في حالات أخرى تكون غائبة عمليًا ، وكم عدد الشركات التي يمكن اعتبارها مثالية للصناعة ولماذا.

المحددات الرئيسية لهيكل السوق هي العوامل التكنولوجية ، والتي ، فيما يتعلق بحجم الطلب ، تؤدي إلى هيمنة عدد كبير أو صغير من الشركات في السوق. لنفكر في هذه العوامل.

الحد الأدنى للإنتاج الفعال (MEW) هو حجم الإنتاج (أو المبيعات) المقابل للحد الأدنى لمتوسط ​​تكاليف الصناعة. يتم تعريف العدد الفعال للشركات في السوق على أنه نسبة حجم السوق (طلب الصناعة) إلى الحد الأدنى من الإنتاج الفعال. إذا كانت وزارة الكهرباء والمياه تمثل 50٪ من السوق ، فإن السوق لا يسمح إلا بشركتين كفؤتين ؛ إذا كانت وزارة الكهرباء والماء تغطي 2٪ من طلب الصناعة ، فمن المحتمل أن يكون هناك 50 شركة في هذه الصناعة. بالنظر إلى نفس الطلب ، كلما زاد حجم وزارة الكهرباء والمياه ، قل عدد الشركات التي تسمح بها الصناعة.

يتم تحديد قيمة وزارة الكهرباء والمياه ، كقاعدة عامة ، من خلال السمات التكنولوجية للإنتاج ، على الرغم من أن التكاليف قد تشمل أيضًا نفقات الإعلان والبحث والتطوير والتكاليف الإدارية غير الضرورية والتمايز المفرط للسلع.

تمايز المنتج هو إصدار علامات تجارية مختلفة لمنتج ما في شركة واحدة. في إطار التمايز ، من الممكن أن تتخصص الشركة في واحد أو اثنين من المنتجات الخاصة بمجموعة صغيرة نسبيًا من المستهلكين الذين يفضلون هذه العلامة التجارية. معايير التمايز هي مظهر المنتج وجودته وخدمات البيع الإضافية التي تقدمها الشركة وفترة الضمان. أماكن بيع البضائع. يعزز تمايز المنتجات من القوة السوقية للشركة من خلال إنشاء قوالب نمطية لسلوك المستهلك والحفاظ عليها ، والتزامهم باسم علامة تجارية معينة من خلال إدخال صورة الشركة في السوق.

معدلات مرونة ونمو الطلب. كلما زادت المرونة وارتفع معدل نمو الطلب (التغيرات في عدد المستهلكين لمنتج معين) ، قلت القوة السوقية للشركة. تحد مرونة الطلب من احتمالات زيادة الأسعار ، لأنه في ظروف الطلب المرن ، لا تعوض الزيادة في الأسعار عن انخفاض أحجام المبيعات: يبدأ إجمالي إيرادات الشركة في الانخفاض مع زيادة السعر. يؤدي هذا إلى تفاقم مشاكل المنافسة للشركات العاملة في أسواق ذات طلب مرن. يزيد معدل نمو الطلب ، من خلال تغيير نسبة حجم السوق وقيمة الحد الأدنى من الإنتاج الفعال للصناعة ، من عدد الشركات الفعالة في السوق. وهذا بدوره يؤدي إلى إضعاف القوة السوقية للشركة الفردية.

المنافسة الأجنبية. إن وجود منافسين إضافيين في السوق (بما في ذلك الأجانب) يقلل من القدرة التفاوضية لشركة وطنية فردية ، مما يزيد من درجة المنافسة في السوق.

تعتبر الحواجز التي تحول دون دخول السوق والخروج منه من الخصائص الحاسمة لهيكل السوق. الحواجز التي تحول دون دخول السوق هي عوامل ذات طبيعة موضوعية أو ذاتية تجعل من الصعب بل ومن المستحيل في بعض الأحيان على الشركات الجديدة بدء عمل تجاري في الصناعة التي تختارها. بفضل هذه الأنواع من الحواجز ، لا يمكن للشركات العاملة بالفعل في السوق أن تخشى المنافسة ، ونتيجة لذلك يصبح السوق المعين سوقًا للمنافسة غير الكاملة.

يؤدي وجود حاجز للخروج من الصناعة إلى نفس النتائج. إذا كان الخروج من الصناعة في حالة الفشل في السوق مرتبطًا بتكاليف كبيرة (على سبيل المثال ، يتطلب إنتاج السلع معدات عالية التخصص ، والتي لن يكون من السهل تنفيذها في حالة إفلاس الشركة) ، - لذلك ، هناك مخاطر عالية للنشاط في الصناعة - احتمال دخول بائع جديد للسوق مرتفع نسبيًا ومنخفض.

يوجد تصنيف للأسواق القطاعية حسب مستوى خصائص حواجز الدخول. وبذلك تنقسم مداخل سوق الصناعة على النحو التالي:

1. سهولة الدخول - يتميز نوع السوق بالمنافسة القريبة من الكمال ، مع ارتفاع حركة رأس المال ، وحرية الحصول على الموارد ، فضلاً عن السعر الذي يميل إلى التوازن. في مثل هذه الأسواق ، لا توجد شركات تتمتع بمزايا تكلفة كبيرة ومستمرة ؛

2. دخول صعب بعض الشيء (مقدم) - يمكن أن يكون للشركات العاملة الفردية مزايا تكلفة ملموسة ، تتحقق عادة. عن طريق تقليل الزيادات في الأسعار على التكاليف. ومع ذلك ، من منظور طويل الأجل ، من الأكثر ربحية لهذه الشركات السماح للوافدين الجدد بدخول السوق بدلاً من تحمل تكاليف إقامة حواجز الدخول ؛

3. دخول صعب للغاية (مقيد) - تميل الشركات الراسخة إلى جعل دخول الوافدين الجدد صعبًا قدر الإمكان ؛ من الواضح أن الشركات المهيمنة تعمل هنا ؛

4. دخول محظور - شركة محتكرة طبيعية تعمل ، أو أن عدد المشاركين ثابت.

يمكن التمييز بين نوعين من حواجز الدخول: استراتيجي ، تم تشكيله كنتيجة لسلوك الشركات ، وغير استراتيجي (أو هيكلي) ، يعمل ككيان خارجي معطى لأي كيان تجاري.

الحواجز غير الإستراتيجية المرتبطة بالشروط الأساسية لعمل الصناعة لها ثلاثة أنواع رئيسية: إدارية (حكومية) ، اجتماعية - اقتصادية ومدنية.

تعتبر الحواجز الإدارية (الحكومية) ، كقاعدة عامة ، مكفولة قانونًا (من خلال التشريعات أو اللوائح الداخلية) قيود على إجراء أنواع معينة من الأنشطة (الترخيص لأنواع معينة من الأعمال ، وتوزيع الحصص بين الشركات ، وإصدار الشهادات للمعدات والمنتجات ، وضع معايير الرقابة الاقتصادية ، وجميع أنواع لوائح الاستيراد وموارد الاتصال ، وما إلى ذلك). يتطلب التغلب على هذه الحواجز الوقت والمال من الكيانات التجارية.

ومع ذلك ، فإن الحواجز قيد الدراسة في كل فترة زمنية محددة يمكن أن تكون رافعة مهمة لتنظيم الاقتصاد وجلب الدخل إلى خزينة الدولة.

بالإضافة إلى الحواجز الإدارية البحتة ، فإن أي دولة ، في إطار المجال التشريعي ، تنطوي على حواجز اجتماعية واقتصادية: يتم تحديد قواعد عمل الأسواق القطاعية وواحدة أو أخرى من السياسات الصناعية والهيكلية والاستثمارية والضرائب والجمارك وغيرها. يتم تنفيذ السياسات الاقتصادية عليها.

في الممارسة الاقتصادية ، هناك أمثلة على كيفية قمع نوع أو آخر من نشاط ريادة الأعمال بسبب استخدام الحواجز الإدارية والتنظيمية الاقتصادية. لذلك ، من الضروري التخلي عن هذه الحواجز الإدارية والبحث عن أشكال للرقابة المدنية.

تضمن المبادرات المدنية مواءمة قدرات ومصالح الدولة والأعمال مع مجموعة متنوعة من الاحتياجات والمصالح لكل من المواطنين الأفراد وجمعياتهم. وبالتالي ، فإن الجمعيات تعمل على تطوير مدونات لقواعد سلوك الشركات. يتطور نظام الشراكة الاجتماعية القطاعية ، حيث يكون الدخول محدودًا بشكل صارم. عوائق الدخول المرتبطة بالطبيعة الاجتماعية والاقتصادية للسوق ، والتي تتميز بدرجة تشبع السوق بالسلع والقدرة على الدفع للسكان (المشترين) ، ووجود نظام للتسويات المتبادلة الموثوقة بين البائعين والمشترين ، نظام خدمات التأمين ، والتوريدات المتفائلة ، وما إلى ذلك ، المجاورة للمبادرات المدنية. تتحمل الشركات القائمة تكاليف أقل من حيث التكاليف ، وبالنسبة للشركات الجديدة ، يمكن أن تكون هذه التكاليف باهظة.

تنقسم الحواجز الإستراتيجية لدخول السوق إلى السعر وغير السعر. يتم تحديد سياسة التسعير للشركات النشطة من خلال أحجام العرض والطلب. يمكن إقامة الحواجز من خلال التسعير الذي يقيد الدخول ، على سبيل المثال عن طريق تحديد الأسعار دون المستوى الذي يزيد من الأرباح.

يتم تنفيذ استراتيجيات الحاجز غير السعري إما من خلال التمايز بين منتج العمالة ، أو الاستثمار الإضافي في نمو الطاقة الإنتاجية ، أو التكامل مع أطراف ثالثة. تتحمل الشركة القائمة مرة أخرى تكاليف أقل لتنفيذ هذه السياسة ، ولا يستطيع القادمون الجدد ، كقاعدة عامة ، تحمل مثل هذه التكاليف.

يعد أداء السوق للمؤسسة هو المحور الرئيسي لمصالح مالكي المؤسسة ومستثمريها المحتملين. المصلحة الرئيسية لمالك المشروع (في حالة الشركة المساهمة - صاحب الأسهم) هي ربحية الشركة. في هذا السياق ، يشير هذا إلى الربح المتحصل عليه من خلال جهود إدارة الشركة على الأموال المستثمرة من قبل أصحاب الشركة. يهتم الملاك أيضًا بتوزيع أرباحهم ، أي مقدار إعادة استثمارها في المؤسسة ، والمبلغ الذي يتم دفعه لهم كأرباح. بمعنى آخر ، فهم مهتمون بتأثير أداء الشركة على القيمة السوقية لاستثماراتهم ، خاصة إذا كانت أسهم الشركة يتم تداولها بحرية في السوق. أعلاه ، عند وصف ربحية مؤسسة ما ، تم بالفعل النظر في أحد هذه المؤشرات ، وهو العائد على حقوق الملكية. فيما يلي عرض المؤشرات التي ترتبط مباشرة بأسهم الشركة المتداولة.

ربحية السهم هي السمة الأكثر شيوعًا للربحية وغالبًا ما تؤخذ في الاعتبار عند اتخاذ قرار شراء / بيع الأسهم في سوق الأوراق المالية. عند تحليل الوضع المالي ، يتم دائمًا إيلاء اهتمام كبير لعائد السهم. يتم احتساب هذه النسبة بقسمة مبلغ صافي الدخل لكل سهم عادي على متوسط ​​عدد الأسهم العادية القائمة خلال فترة التقرير.

تولي كل من إدارة الشركة والمساهمين اهتمامًا كبيرًا لمؤشر ربحية السهم. على أساس أنه ، إلى حد كبير ، يتم تقييم الأسهم. يستخدم هذا المؤشر في التخطيط الاستراتيجي لصياغة أهداف وغايات محددة. عادة لا يتعين على الباحث حساب هذه النسبة ، حيث أن الشركات تنشرها في تقاريرها السنوية وتقوم بالحسابات ربع السنوية.

لحساب هذا المؤشر ، يتم أولاً تقليل مقدار صافي الربح المستخدم في الحسابات بمقدار أرباح الأسهم المدفوعة لحاملي الأسهم الممتازة ، وكذلك بمقدار المدفوعات الإلزامية الأخرى. بعد ذلك ، يتم تقدير متوسط ​​عدد الأسهم العادية القائمة. يتم احتساب نسبة ربحية السهم باستخدام الصيغة:

يولي محللو وخبراء الاستثمار اهتمامًا كبيرًا لدراسة هذا المؤشر لفترات التقارير السابقة ، لكل من ربع السنة والسنة. غالبًا ما يتم إجراء التنبؤات للمستقبل على أساس البيانات التاريخية. تتم مقارنة التقلبات والاتجاهات في الأداء الفعلي بالتنبؤات ويتم تحديد علامات تقوية أو إضعاف الشركة. ولكن مرة أخرى يجب التأكيد على أن هذا الرقم يحتاج إلى توخي الحذر ، بالنظر إلى العناصر غير العادية في هيكل الربح والتغيرات الكبيرة في عدد الأسهم القائمة.

يجب تحويل مؤشر EPS إلى أساس نقدي. في هذه الحالة ، يطلق عليه معدل استلام الأموال لكل سهم. هذا رقم تقريبي ويتم حسابه لتحديد قدرة الشركة على دفع توزيعات الأرباح نقدًا نتيجة لأعمال الشركة الأساسية. جرت محاولة لتحديد التدفق النقدي للسهم الواحد. يتم إضافة مبلغ الشطب غير النقدي ، مثل استهلاك الأصول الملموسة وغير الملموسة ، إلى مبلغ صافي الربح ، لأن هذه المعاملات المحاسبية لا تمثل حركة النقد الحقيقي. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ من خلال إعادة عمليات الشطب المحاسبية هذه ، نحدد تقريبًا مقدار الدخل النقدي الذي يولد الأرباح المستلمة نتيجة للأنشطة الأساسية للشركة.

غالبًا ما يؤدي استخدام هذا المؤشر إلى تضليل المحلل ، نظرًا لأن حساب التدفق النقدي يتم تقريبًا وفقًا للافتراضات المذكورة أعلاه. وفقًا للافتراضات المذكورة أعلاه ، يتم حساب معدل استلام الأموال لكل سهم وفقًا للصيغة:

يميز التغيير في سعر السوق للسهم أيضًا الدخل الرأسمالي للشركة ، والذي يتم حسابه باستخدام الصيغة:

,

حيث P 0 هو سعر السوق للسهم في بداية العام ، و P 1 هو سعر السوق للسهم في نهاية العام.

دخل توزيعات الأرباح هو أحد مكونات دخل المستثمر الذي يمتلك أسهمًا عادية. لتحديد عائد توزيعات الأرباح ، تتم مقارنة مبلغ التوزيعات السنوية بسعر السهم الحالي في بداية العام أو متوسط ​​سعر السهم. يتم الإعلان عن توزيعات الأرباح لكل سهم من قبل مجلس إدارة الشركة ، ويولى اهتمام كبير لذلك ، حيث أن الأرباح المعلنة والمتوقعة على أسهم هذه الشركة تؤثر ، إلى جانب عوامل أخرى ، على سعر هذه الأسهم في سوق الأوراق المالية. عادة ما يتم دفع توزيعات الأرباح نقدًا ، ولكن في كثير من الأحيان في شكل أسهم. عندما يتم دفع توزيعات الأرباح على شكل أسهم ، لا يوجد تدفق نقدي ، ويتم إصدار أسهم إضافية وتحويلها إلى كل مساهم في الشركة المحددة. لحساب دخل توزيعات الأرباح ، استخدم الصيغة:

هذه النسبة تميز ربح المستثمرين من أرباح الأسهم. في الوقت نفسه ، عند تحليل دخل توزيعات الأرباح ومقارنة هذا المؤشر مع الشركات الأخرى ، يجب ألا ينسى المرء أن الشركات تتبع سياسات توزيع أرباح مختلفة ، ويتكون إجمالي دخل المساهمين من أرباح الأسهم والتغيرات في القيمة السوقية للسهم.

العائد الإجمالي على الأسهم العادية. يتم تحديد إجمالي الربح لمساهم الشركة من خلال مزيج من عنصرين أساسيين: الزيادة (أو النقصان) في سعر السهم والأرباح النقدية المستلمة خلال الفترة الزمنية ذات الصلة المحددة للتحليل. نظرًا لأنه يتم دفع جزء فقط من الأرباح الخاصة بالمساهمين لهم في شكل توزيعات أرباح ، فإن مقدار الأرباح المستلمة بالفعل هو ما يهمهم ، وكما لوحظ بالفعل ، التغيير في سعر السهم ، وليس المبلغ المعلن من ربح الشركة لكل سهم. وبالتالي يتم حساب إجمالي العائد على الاستثمار في رأس مال الشركة باستخدام الصيغة التالية:

حيث D هي توزيعات الأرباح المدفوعة لأصحاب المنشأة في الفترة قيد المراجعة.

نسبة السعر / ربحية السهم. غالبًا ما يستخدم كل من مالكي الشركة والإدارة هذا المعامل. تسمى هذه النسبة أيضًا بـ "مضاعف الربح" ، وهي توضح كيف يقيم السوق نتائج أنشطة الشركة وتوقعاتها. الحساب بسيط للغاية: سعر السوق الحالي للأسهم العادية مقسومًا على أحدث مقياس متاح - ربحية السهم. يتم حساب المؤشر وفقًا للصيغة:

يتم تقييم هذا المؤشر دائمًا في حالة الاستحواذ المحتمل على شركة. تختلف مضاعفات الأرباح بشكل كبير حسب الصناعة ونوع الشركة. في الواقع ، توضح هذه النسبة كيف يقوم السوق ككل بتقييم المخاطر المرتبطة بصناعة أو شركة معينة فيما يتعلق بالأرباح السابقة والمستقبلية. كالعادة ، يتم إجراء المقارنة المعيارية ويتم مقارنة مضاعف ربح الشركة مع متوسط ​​نسبة السوق ومع البيانات الخاصة بمجموعة الشركات المختارة للمقارنة.

مؤشرات السوق - المفهوم والأنواع. تصنيف ومميزات فئة "مؤشرات السوق" 2017 ، 2018.