UDC 339.187.62
إ. كابيشينا
مشاكل تطور التأجير في روسيا
ج. كورزوفاتيك
حاشية. ملاحظة. يناقش المقال ميزات تطور التأجير في روسيا في الظروف الحديثة ، فضلاً عن تأثير الأزمة التي بدأت في عام 2014 ، وآفاق وفرص تطوير سوق خدمات التأجير.
الكلمات المفتاحية: التأجير التمويلي ، محفظة التأجير ، المؤجر ، المستأجر ، سوق التأجير.
إينا كابيشينا زانا كورزوفاتيك
الكلمات المفتاحية: التأجير التمويلي ، المحفظة التأجيرية ، المؤجر ، المستأجر ، سوق التأجير.
في وقت صعب بالنسبة لروسيا - الأزمة الاقتصادية التي بدأت في عام 2014 وما زالت مستمرة حتى يومنا هذا ، إلى جانب سعر صرف الروبل ، بدأت جميع قطاعات الاقتصاد الوطني في الضعف. وقد تفاقمت المشاكل السابقة ، مثل الاعتماد على صادرات النفط والافتقار إلى بدائل الواردات. لكن بالنسبة لبعض الصناعات ، فإن الوضع المتدهور في المجالات التنافسية للاقتصاد قد فتح آفاقًا جديدة. على سبيل المثال ، أصبحت مثل هذه الخدمة المالية مثل التأجير أكثر ربحية مقارنة بالقرض ، حيث زادت أيضًا أسعار الفائدة على القروض بعد معدل الخصم. نتيجة لذلك ، أصبح التأجير التمويلي (التأجير) أكثر جاذبية للعملاء. لكن التأجير ينطوي أيضًا على عدد من المشكلات ، يكون حلها ضروريًا بشكل خاص في حالة الأزمات ، حيث تباطأ الطلب على خدمات التأجير مقارنة بالسنوات السابقة.
الوثيقة التنظيمية الرئيسية التي تنظم السمات القانونية والتنظيمية والاقتصادية للتأجير هي القانون الاتحادي رقم 164-FZ المؤرخ 29 أكتوبر 1998 "بشأن التأجير التمويلي (التأجير)". وفقا للفن. 2 ـ التأجير هو مجموعة من العلاقات الاقتصادية والقانونية تنشأ فيما يتعلق بتنفيذ صفقة التأجير ، بما في ذلك الاستحواذ على أصل مؤجر. قرر M.A Markov أن التأجير هو أحد أشكال "الائتمان" ، حيث يتم تحويل الملكية إلى عقد إيجار طويل الأجل مع الحق اللاحق في الاسترداد والعودة. يفهم M.A Borovitskaya التأجير على أنه مجموعة معقدة من الممتلكات والعلاقات الاقتصادية تنشأ فيما يتعلق بشراء العقارات وتأجيرها اللاحق للاستخدام المؤقت مقابل رسوم معينة.
من الممكن تحسين الوضع الاقتصادي للبلاد وتقليل تأثير ظاهرة الأزمات من خلال الاستثمارات التي تعد العامل الرئيسي في تحفيز الإنتاج. في هذا الصدد ، يعد التأجير هو الأكثر ربحية ، حيث إنه بمساعدته يمكن تحسين جاذبية الاستثمار - سواء في الصناعات الفردية أو البلد ككل ، لتكثيف النشاط الابتكاري للمؤسسات في مجال الخدمات المقدمة أو المنتجات المصنعة - ستنتج مرافق الإنتاج المحدثة منتجات أفضل وأكثر تنافسية ، لتشكيل آلية فعالة وصادقة لسياسة الاستثمار - بعد كل شيء ، سيتم استخدام الأموال التي يتم جمعها لأغراض محددة. في الوقت الحالي ، ازداد الطلب على التأجير بسبب العوامل التالية.
1. زادت معدلات القروض المصرفية بشكل كبير ، لذلك بدأ العملاء في البحث عن مصادر وطرق تمويل جديدة أكثر بأسعار معقولة ، ولكن هذا أيضًا يؤثر سلبًا على سوق التأجير ، حيث أن البنوك هي المصدر الرئيسي للتمويل.
2. ارتفاع نسبة الاستهلاك والشيخوخة المادية والمعنوية للمعدات في العديد من المؤسسات في الدولة ، مما يستلزم تجديدها السريع.
© Kapeshina I.V.، Korzovatykh Zh.M.، 2016
3. بالنسبة لخدمات التأجير ، يتلقى رائد الأعمال مزايا ضريبية ، مما يسمح له بتخفيض تكاليف الضرائب وزيادة الأرباح. على سبيل المثال ، وفقًا للفصل 25 من قانون الضرائب للاتحاد الروسي ، تقلل المدفوعات بموجب اتفاقيات التأجير بالكامل القاعدة الخاضعة للضريبة لضريبة الدخل. وهذا يعني أن الدولة تمنح الشركات المحلية فرصة قانونية ، من خلال التأجير ، لتوجيه مواردها لتوسيع الإنتاج وإدخال التقنيات المتقدمة ، وليس لدفع الضرائب).
4. بالنسبة للمؤسسات الصغيرة ، يعتبر التأجير عمليا الطريقة الوحيدة لتحديث الأصول الثابتة ، حيث لا تمتلك موارد مالية كبيرة لشراء المعدات. يدرك العديد من رواد الأعمال فوائد معاملات التأجير ويستخدمونها كبديل لتأجير وشراء المعدات والعقارات.
وفقًا لاستطلاعات آراء كبار المديرين التي أجراها خبراء من وكالة تصنيف Expert RA ، اتضح أن النقاط الرئيسية لتطوير سوق التأجير في عام 2016 يعتبرها المستجيبون انخفاضًا في الطلب على التأجير (41٪ من المستجيبين) ، فضلا عن تدهور في انضباط الدفع وجودة الائتمان للعملاء (39٪) ، والتي كانت تشكل التهديد الرئيسي في عام 2015 ، وفقا لـ 43٪ من المشاركين. كانت مسألة تضييق الوصول إلى التمويل بالحجم المطلوب والإلحاح أكثر حدة في العام السابق: أشار 27٪ من المشاركين إلى هذه المشكلة في استطلاع عام 2015 ، وبالنسبة لعام 2016 - 18٪ فقط. يعتبر تقليص برامج الدعم الحكومية بسبب تفاقم الركود في الاقتصاد عاملاً يعيق تطور السوق ، فقط 2٪ من المستجيبين (انظر الشكل 1).
أرز. 1. التهديدات الرئيسية لتطوير سوق التأجير التمويلي في عام 2016
أدت معدلات الإقراض المرتفعة ونمو الأصول المتعثرة إلى انكماش سوق التأجير بنسبة 26٪ ، ونتيجة لذلك ، انخفاض في ربحية المؤجرين. تستجيب شركات التأجير من خلال الاضطرار إلى خفض التكاليف والحفاظ على السيولة للحفاظ على استمرار العمل. لشهر يناير - سبتمبر
أكتوبر 2015 انخفض حجم أعمال التأجير الجديدة بنحو الربع مقارنة بالعام الماضي خلال نفس الفترة وبلغ 385 مليار روبل. في الربع الثالث من عام 2015 ، استعاد سوق التأجير بشكل طفيف التراجع الذي ظهر في النصف الأول من العام (حوالي 30٪). كان السوق مدعومًا بالمعاملات في إطار برنامج الدولة للتأجير التفضيلي للسيارات ، فضلاً عن التخفيض المستمر في السعر الرئيسي للبنك المركزي للاتحاد الروسي ، مما كان له تأثير إيجابي على تكلفة التمويل. ويعزى الانخفاض الأصغر في مبلغ اتفاقيات التأجير (-22٪) مقارنة بالأعمال الجديدة بشكل خاص إلى زيادة فترات التأجير بسبب انخفاض مبلغ الدفعات الشهرية بناءً على طلب العملاء.
ظل حجم محفظة التأجير دون تغيير فعليًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية وبلغ 2.95 تريليون روبل. ومع ذلك ، منذ عام 2014 ، لا يزال حجم مدفوعات الإيجار المستلمة يتجاوز مبلغ الأموال الممولة. لم يحدث تخفيض المحفظة الذي توقعه المشاركون في السوق بسبب النمو في حجم الديون المعاد هيكلتها وإعادة تقييم اتفاقيات التأجير بالعملات الأجنبية. استنادًا إلى نتائج تسعة أشهر من عام 2015 ، أصبحت VTB Leasing هي الشركة الرائدة في السوق من حيث حجم الأعمال الجديدة ، والتي احتلت المرتبة الأولى سابقًا في عام 2009. تمكنت الشركة من قيادة التصنيف بسبب صفقات الطائرات الكبيرة ، والتي شكلت حوالي 60٪ من عمل المؤجر الجديد. انتقل VEB-Leasing إلى المركز الثاني ، حيث خسر حوالي 2 مليار روبل لصالح القائد. تقدمت Sberbank Leasing من المركز الخامس إلى المركز الثالث ، حيث أظهرت زيادة بنسبة 75٪ في الأعمال الجديدة (ويرجع ذلك جزئيًا إلى التأثير الأساسي المنخفض للعام الماضي). معًا ، تمثل المراكز الثلاثة الأولى ، كما في العام السابق ، حوالي 38٪ من إجمالي حجم الأعمال الجديدة.
أثر تنفيذ الإجراءات الحكومية لدعم الاقتصاد الروسي من خلال خدمات التأجير للشركات المملوكة للدولة ، فضلاً عن المشاركة النشطة للأخيرة في معاملات التجزئة ، بشكل كبير على هيكل السوق حسب نوع العقار. وبالتالي ، انخفضت حصة الشركات الخاصة في حجم الأعمال الجديدة من 55٪ إلى 47٪ خلال الأرباع الثلاثة من عام 2015 ، وتضمنت أعلى 5 شركات في السوق الآن أربعة مؤجرين مملوكين للدولة.
في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2015 ، بلغت حصة أكبر شريحة - تأجير السيارات - حوالي 37٪ (32٪ للأشهر التسعة من عام 2014) ، ومع ذلك ، من حيث النسبة المئوية ، انخفض القطاع بنسبة 16٪.
أدى الركود في الاقتصاد الروسي إلى تجميد مشاريع تحديث الأصول الثابتة ، مما أدى إلى انخفاض الطلب على التأجير منذ عام 2013. وكان سبب الضربة الإضافية لطلب العملاء هو زيادة سعر الفائدة الرئيسي من قبل البنك. روسيا في نهاية عام 2014. على الرغم من انخفاضها التدريجي ، لا تزال المعدلات على قطاع القروض غير المالية ، بما في ذلك شركات التأجير ، عند مستوى مرتفع مقارنة بالوضع قبل الأزمة. تقلل التكلفة العالية للأموال المقترضة من الجاذبية الاقتصادية للتأجير للعميل المحتمل وتؤدي إلى تقليل اتفاقيات التأجير الجديدة وهامش أعمال التأجير. انخفض متوسط الهامش (الفرق بين معدلات مدفوعات التأجير والأموال التي تم جذبها لتنفيذ صفقة التأجير) لشركات التأجير من 4.3٪ إلى 3.7٪. كما يتأثر سوق التأجير بشكل سلبي بشكل متزايد بانخفاض الملاءة المالية للعملاء.
أدى تدهور جودة محفظة التأجير إلى زيادة حجم المعدات المصادرة. وبحسب معطيات الشركات ، بلغ حجم المعدات المضبوطة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2015 نحو 53 مليار روبل ، أي ما يقارب 90٪ أكثر مما كانت عليه في الأشهر التسعة الأولى من عام 2013. وحوالي 90٪ من المضبوطات ، كقاعدة عامة ، يذهب إلى السوق الثانوية. يقول فلاديمير دوبروفولسكي ، نائب المدير العام لشركة تأجير النقل الحكومية: "تركز شركات التأجير الآن جهودها ليس على العمل مع معدات جديدة ، ولكن على بيع المعدات المستولى عليها والمستعملة والعمل مع المستحقات". وتجدر الإشارة إلى أن المؤجرين يضطرون للتخلص من المعدات المحجوزة بسعر مخفض. لذلك ، تظهر الخسائر بموجب المادة من بيع الأصول الثابتة اليوم بشكل متزايد في البيانات المالية لشركات التأجير.
أثر الانخفاض في حجم اتفاقيات التأجير الجديدة ، وارتفاع تكاليف التمويل والخسائر من المعاملات المتعثرة على النتائج المالية للمؤجرين على مدى العامين الماضيين. وبالتالي،
بلغ متوسط العائد على حقوق ملكية الشركات في الأشهر التسعة من عام 2015 6.2٪ في السوق ، وهو ما يقرب من ثلاث مرات أقل من نفس الفترة من عام 2013. وكان العائد على الأصول في الفترة من يناير إلى سبتمبر أقل من 1٪ (قبل ذلك بعامين) 6٪). من أجل تقليل الضغط على ربحية الأعمال ، اضطرت شركات التأجير إلى تحسين التكاليف. كقاعدة عامة ، قامت الشركات بتخفيض ميزانيات خدمات التسويق ودعم تكنولوجيا المعلومات والإدارة الإستراتيجية والتشغيلية. تم إيلاء الكثير من الاهتمام لتحسين تكاليف صيانة شبكة التقسيمات الهيكلية. تم تخفيض التقسيمات الإقليمية ذات الكفاءة المنخفضة ، وتم نقل المكاتب الرئيسية إلى المباني ذات الإيجارات المنخفضة. كان هناك انخفاض كبير في عدد الموظفين: وفقًا للوكالة ، على مدار العامين الماضيين ، انخفض عدد الأشخاص العاملين في صناعة التأجير بنسبة 25٪ تقريبًا ويبلغ الآن حوالي 10.1 ألف شخص. .
كان للأزمة التي طال أمدها في عام 2014 تأثير سلبي على جميع قطاعات اقتصاد البلاد. ومع ذلك ، هناك أمل في أن يتحسن الوضع في قطاع التأجير ، مما سيؤدي أيضًا إلى إحياء الإنتاج. يمكن أن تساهم عدة عوامل في تطوير سوق خدمات التأجير.
1. الاستعدادات لبطولة العالم لكرة القدم - من المتوقع حدوث زيادة طفيفة في مبيعات آلات ومعدات بناء الطرق.
2. سيؤثر بناء خط أنابيب غاز سيبيريا ومرافق البنية التحتية لشبه جزيرة القرم أيضًا على نمو سوق التأجير.
3. إن العقوبات المفروضة على الدول الأجنبية ، وهي المستورد الرئيسي للمعدات ، والعلاقات المتوترة معها ستحفز تطوير الإنتاج المحلي للمعدات. هذه فرصة جيدة لشركات التأجير للمشاركة في إنشاء قدرات إحلال الواردات.
4. التدهور في ملاءة العملاء بسبب الأزمة الاقتصادية سيؤدي إلى انخفاض الطلب على المعدات والعقارات ، ولكن قد يكون له تأثير إيجابي على خدمات التأجير لشراء المعدات والعقارات.
5. ستؤثر زيادة أسعار الفائدة على القروض أيضًا على معدلات الإيجار ، حيث أن الحصة الرئيسية من الموارد المالية لشركات التأجير (حوالي 60٪) تتكون من قروض بنكية - وهذا سيؤثر سلبًا على عدد معاملات التأجير.
وبالتالي ، يمكن ملاحظة أنه بشكل عام ، عند اتباع سياسة الحمائية والدعم الحكومي للقطاعات الصناعية ، هناك أمل في ديناميات تنمية إيجابية ليس فقط في سوق التأجير ، ولكن أيضًا في اقتصاد البلد ككل. لكن في الوقت الحالي من المستحيل التنبؤ بدقة بسيناريو تطور الوضع السياسي في العالم ، وبالتالي فإن آفاق التأجير لعام 2016 والسنوات اللاحقة لا تزال مخيبة للآمال ، ولا يُتوقع حدوث انتعاش حاد وسريع في هذا السوق. نظرًا للانخفاض الحاد في سعر صرف الروبل وأسعار النفط في يناير 2016 ، سيكون العام المقبل أكثر صعوبة لشركات التأجير مما كان عليه في 2014 و 2015. ستستمر جميع القطاعات تقريبًا في تقليل حجم أنشطتها. ستعتمد ديناميكيات سوق التأجير في عام 2016 إلى حد كبير على حجم برامج الدولة لمكافحة الأزمة وتنفيذها فيما يتعلق بخدمات التأجير. من الممكن أن يكون دعم الدولة وتحفيزها لبرامج إحلال الواردات قادرًا على التأثير بشكل إيجابي على حالة سوق التأجير.
القائمة الببليوغرافية:
1. Bekkerman، A. Yu. مشاكل وآفاق صناعة التأجير الروسية / A. Yu. Bekkerman. - الاقتصاد والإدارة والتمويل: مواد من شركة V الدولية. علمي أسيوط. - كراسنودار: ابتكار 2015. - S. 1720.
2. Borovitskaya، M. A. الخدمات المصرفية للمؤسسات: مساعدة التدريس / M. A. Borovskaya، Ya. A. Nalesnaya. - تاغانروغ: TRTU ، 2006. - 312 ص.
3. التأجير التمويلي 2015: استراتيجيات الأزمة [مورد إلكتروني]. - وضع الوصول: http://www.banki.ru/news/daytheme/؟id=7473820 (تاريخ الوصول: 03/05/2016).
4. التأجير التمويلي: بأمل لعام 2016 [مورد إلكتروني]. - وضع الوصول: http://www.baltlease.ru/press/articles/read/169996/ (تاريخ الوصول: 03/18/2016).
5. Leshchenko ، M. I. أساسيات التأجير / M. I. Leshchenko. - م: المالية والإحصاء ، 2013. - 328 ص. - ردمك 5-279-02970-X.
6. ماركوف ، م. المفاهيم والتعريفات الأساسية [مورد إلكتروني] / M. A. Markov. - وضع الوصول: http://www.finanalis.ru/litra/334/9228.html (تاريخ الوصول: 04/02/2016).
7. بشأن التأجير التمويلي (التأجير) [مورد إلكتروني]: القانون الاتحادي المؤرخ 29 أكتوبر 1998 رقم 164-FZ (بصيغته المعدلة في 31 ديسمبر 2014). - وضع الوصول: مرجع النظام القانوني "ConsultantPlus" (تاريخ الوصول: 12.03.2016).
8. نتائج مسح لكبار مديري شركات التأجير في إطار المؤتمر الرابع عشر لعموم روسيا "التأجير في روسيا -2015": مسار نحو الاستبدال / تغيير الأولويات / التخفيض الحتمي [مورد إلكتروني]. - وضع الوصول: http://raexpert.ru/researches/leasing/opros_2015/ (تاريخ الوصول: 04/03/2016).
9. Rogulenko، T. M. مفهوم المحاسبة الإدارية في المؤسسة / T. M. Rogulenko، D. S. Lukin // University Bulletin. - 2015. - رقم 1. - س 157-162.
10. Ryazantseva، M. V. آفاق ومشاكل تطوير التأجير في روسيا [مورد إلكتروني] / M. V. Ryazantseva // البحث العلمي الحديث والابتكار. - 2012. - رقم 9. - وضع الوصول: http://web.snauka.ru/issues/2012/09/16756 (تاريخ الوصول: 04/11/2016).
في بيئة الأعمال اليوم ، تأتي الحاجة إلى المنظمات للتكيف مع البيئة الخارجية المتغيرة في المقدمة. لتحقيق ربح معين أو توفير استراتيجية للبقاء على المدى الطويل ، تواجه المؤسسات عاجلاً أم آجلاً مسألة التوسع أو الحصول على معدات جديدة أو استبدال المعدات القديمة. مع نقص الأموال الخاصة لحل هذه المشكلة ، هناك نوعان من مصادر التمويل الأكثر شيوعًا - القرض المالي والتأجير.
يرد تعريف التأجير في القانون الاتحادي "بشأن التأجير": "التأجير هو مجموعة من العلاقات الاقتصادية والقانونية تنشأ فيما يتعلق بتنفيذ اتفاقية التأجير ، بما في ذلك الاستحواذ على أصل مؤجر ؛ اتفاقية الإيجار - اتفاقية يتعهد بموجبها المؤجر بالحصول على ملكية العقار الذي يحدده المستأجر من البائع الذي حدده وتزويد المستأجر بهذه الممتلكات مقابل رسوم للحيازة المؤقتة والاستخدام. قد تنص اتفاقية التأجير على أن اختيار البائع والممتلكات المكتسبة يتم من قبل المؤجر. يجب التأكيد على أن الحصول على أموال تحت التأجير مفيد بشكل أساسي بسبب المزايا الضريبية وإمكانية استخدام معدل الاستهلاك المتسارع. في الوقت نفسه ، يتم إنفاق رأس المال العامل فقط على مدفوعات الإيجار ، ولا تتغير سيولة رأس المال العامل ونسبة رأس المال الخاص ورأس المال العامل.
حاليًا ، يعتبر التأجير من أكثر الطرق تقدمًا لتمويل الأنشطة التجارية ، مع القدرة على تزويد المنظمات بإمكانية الوصول إلى تقنيات ومعدات الإنتاج الأكثر تقدمًا. في الدول الرائدة في العالم ، تمثل عمليات التأجير ما يصل إلى ثلث الحجم الإجمالي للاستثمارات ، ويزداد حجمها سنويًا بمعدل 10-12٪. ومع ذلك ، لا يزال هذا الرقم منخفضًا للغاية في روسيا (أقل من 6٪). في الوقت نفسه ، توجد أنواع معينة من عمليات التأجير في المرحلة الأولية من التطوير ، أو لا يتم استخدامها إلى حد كاف: على سبيل المثال ، لا يتم استخدام التأجير عمليًا عند شراء العقارات ، ولا يتم استخدام أنواع التأجير القابلة للإرجاع والتشغيل.
لفترة طويلة ، كان تطوير التأجير في روسيا ضعيفًا للغاية. ترجع هذه الحقيقة إلى حقيقة أن التأجير يعتمد على استثمارات رأسمالية كبيرة واستثمارات يمكن توفيرها من قبل المستثمرين الأجانب وعدد قليل جدًا من المستثمرين الروس ، الذين غالبًا ما يحجمون عن المشاركة في معاملات التأجير ، معتبرين أن روسيا ككل دولة غير مستقرة وغير جذابة للأنشطة الاستثمارية. لذلك ، يمكن تسمية الوضع الحالي للتأجير في روسيا بالمرحلة الأولى من التطوير ، والتي تزود شركات التأجير القادرة على توفير الصيانة وجميع الخدمات ذات الصلة للأصل المؤجر بآفاق تطوير جيدة.
في الوقت الحاضر ، الوضع ككل آخذ في التحسن. وبالتالي ، فإن معدل نمو حجم معاملات التأجير يتزايد سنويًا. متوسط قيمة هذا المؤشر للفترة 2003-2011. 149.5٪ وهو ما يفوق إلى حد كبير معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي (104.7٪) ومعدل نمو الاستثمار في رأس المال الثابت (122.3٪). تثبت هذه المؤشرات تمامًا أن صناعة التأجير التمويلي جذابة ولديها كل آفاق لمزيد من التطوير.
على الرغم مما سبق ، فإن أعمال التأجير تتم في ظروف صعبة. بادئ ذي بدء ، يرجع ذلك إلى تدني الجدارة الائتمانية للمنظمات وصعوبة الحصول على قروض طويلة الأجل اللازمة لفتح شركات التأجير. تشمل العوامل التي تؤدي إلى إبطاء تطوير التأجير أيضًا الافتقار إلى رأس المال الأولي ، وتخلف البنية التحتية لسوق التأجير (نقص الاستشارات والخدمات القانونية على وجه الخصوص) ، ونقص الموظفين المؤهلين تأهيلا عاليا ، والنظام الضريبي غير المواتي. بشكل عام ، حجم عمليات التأجير لا يلبي الحاجة الحقيقية. وبالتالي ، فإن تأجير الطائرات الروسية يمكن أن يسمح للشركات الروسية بتجديد أسطول طائراتها بنسبة 95٪ بحلول عام 2017. تدعم هذه الحجة أيضًا الدرجة العالية من انخفاض قيمة الأصول الثابتة في روسيا (47.1٪ في عام 2011) ، مما يشير إلى إمكانات هائلة لتطوير صناعة التأجير. ومع ذلك ، كانت حصة التأجير في الناتج المحلي الإجمالي الروسي 0.81٪ فقط.
تشمل المشاكل الموضوعية الرئيسية لأنشطة التأجير في المرحلة الحالية ما يلي:
· عدم كفاية عدد شركات التأجير العاملة في السوق الروسية.
معدلات فائدة عالية على القروض
· الافتقار إلى رأس المال الأولي والإعسار المالي لشركات التأجير التي تعتمد على البنك الأم ، وفي الواقع ، يتم استخدامها فقط كشكل من أشكال الإقراض ؛
· سوء فهم جوهر التأجير من قبل كل من المستأجرين والمؤجرين المحتملين.
· الشروط غير المواتية لتشريعات الجمارك والعملات والضرائب ، والتي لا تجعل من الممكن إعادة الأصل المؤجر بسرعة عند إنهاء العقد ، مما يجبر المؤجر على تشديد متطلبات تأمين المعاملة ؛
· عدم كفاية الاستثمارات المالية للدولة في سوق التأجير.
· التطوير غير الكافي للبنية التحتية لسوق التأجير ، والتي تشمل شركات التأجير ، والشركات التي تقدم خدمات استشارية ، ودعم المعلومات حول عرض خدمات التأجير.
لحل هذه المشكلات ، يبدو من المناسب تنفيذ الإجراءات التالية:
1. تقديم الحوافز الضريبية لشركات التأجير القائمة والعاملة بشكل أساسي في سوق التأجير لمعدات الإنتاج عالية التقنية.
2. التوسع في استخدام إجراءات إنشاء شركات تأجير مباشرة مع المنظمات التي تنتج العناصر المؤجرة. سيسمح ذلك لشركة التأجير بتنفيذ مجموعة كاملة من الخدمات لتسليم وصيانة واستبدال المعدات والمركبات المقدمة للتأجير.
3. خلق بيئة معلومات فعالة تعزز تعميم ونشر المعلومات حول الأسس القانونية والمالية لمختلف أنواع التأجير ، بما في ذلك قاعدة بيانات واحدة للمعلومات عن المؤجرين المحليين والأجانب.
4. استخدام نظام المعلومات المحدد من قبل أجهزة الرقابة الجمركية الحكومية لزيادة شفافية وكفاءة العمليات التي تتم عند إنهاء عقد التأجير.
5. تكوين شراكات بين القطاعين العام والخاص ، يمكن أن يكون مؤسسوها مصنعي المعدات والسيارات ، وكبار المستأجرين وجمعياتهم ، مما يضمن مشاركة أوسع لأموال الموازنة العامة للدولة ويقلل من مخاطر عدم عودة الاستثمارات.
يمكن تنفيذ هذه المقترحات في إطار البرنامج الفيدرالي لتطوير عمليات التأجير في الاتحاد الروسي ، مما يجعل من الممكن بشكل كبير تكثيف عمليات تحديث الأصول الثابتة للصناعة والنقل.
بشكل عام ، بدأت روسيا اليوم في تشكيل بعض الشروط الإيجابية لتطوير التأجير في مجال الإطار التشريعي والقانوني والمنهجي. إلى جانب ذلك ، تتزايد احتياجات المنظمة الروسية في التجديد السريع لوسائل الإنتاج التقنية لإنتاج منتجات تنافسية. وفقًا لتوقعات الخبراء ، يجب أن يزداد حجم عمليات التأجير بشكل كبير في المستقبل القريب ، مما سيتيح للتأجير أن يتخذ مكانة قوية بين مصادر التمويل.
1. مستشار بالإضافة إلى [مورد إلكتروني]: URL: http://www.consultant.ru/online/ (تاريخ الوصول: 22.02.14)
2. بروسفيتوف ج. تأجير. المهام والحلول. م: Alfa-Press، 2010. 160 ص.
3. دائرة الإحصاءات الحكومية الفيدرالية. [مورد إلكتروني]: URL: http://www.gks.ru/ (تاريخ الوصول: 03/02/2014)
نظرًا لنقص الموارد المالية الخاصة ، يعد التأجير أحد الأدوات المالية الرئيسية التي تسمح باستثمارات رأسمالية واسعة النطاق في تحديث الإنتاج.
تباطأ معدل نمو سوق التأجير في روسيا في عام 2006 وبلغ 36٪ مقارنة بـ 47٪ في عام 2005. ووفقًا للخبراء ، فقد تم تحقيق النجاحات الرئيسية في مجال التأجير في تلك القطاعات التي كانت تدعمها الدولة بنشاط. (صناعة الطائرات والمجمع الزراعي الصناعي).
تم تنفيذ حجم عمليات التأجير في عام 2005 (أكثر من 650 مليون دولار) بشكل رئيسي من قبل أكبر 40 شركة تأجير في روسيا. ويقدر إجمالي حجم التأجير في عام 2005 بحوالي 2.5 مليار دولار. (حوالي 4.5٪ من إجمالي الاستثمارات في الأصول الثابتة).
كانت أكبر التغييرات ملحوظة في صناعة الطائرات والشحن الجوي ونقل الركاب وفي مجمع الصناعات الزراعية - ويرجع ذلك أساسًا إلى برامج دعم الدولة. يشير تطور التأجير في الدولة إلى أن الدولة مهتمة بتطوير الصناعة المحلية كثيفة العلم. لولا الدعم الحكومي ، ففي عام 2005 ، على سبيل المثال ، لم تكن شركة Dalavia قادرة على شراء طراز Tu-214. صحيح ، هناك عدد قليل جدًا من الشركات التي تعمل بموجب مخططات التأجير الفيدرالية أو تستخدم بالفعل دعم الدولة في مجمع الصناعات الزراعية. وبحسب الخبراء ، من المتوقع أن تظهر مثل هذه الشركات في مجال النقل بالسكك الحديدية في مجال إدارة واستغلال الموارد الطبيعية في المستقبل القريب.
من الممكن تحفيز معدل نمو عمليات التأجير "غير الحكومية" فقط من خلال القضاء على عدد من العوامل المثبطة الواردة في التشريع الروسي.
تتمثل إحدى المشكلات الرئيسية التي تواجهها شركات التأجير في روسيا حاليًا في الإجراءات غير المطورة لإعادة ممتلكات المؤجر قبل المحاكمة في حالة عدم الدفع من قبل المستأجر. حتى نهاية مدة معاملة التأجير ، يكون كائن التأجير مملوكًا قانونيًا لشركة التأجير. ومع ذلك ، لا ينص القانون المدني واللوائح الأخرى على إمكانية الاستيلاء قبل المحاكمة على ممتلكات المرء من مستأجر عديم الضمير. يمكن لشركة التأجير إعادة ممتلكاتها فقط في المحكمة. من المعروف أن الإجراءات القانونية في بلدنا يمكن أن تستغرق 3-4 أشهر أو أكثر ، بالإضافة إلى أنه من الصعب للغاية تحقيق عودة حقيقية للممتلكات. يتعين على شركة التأجير أن تنتظر ممتلكاتها لمدة تصل إلى ستة أشهر ، وخلال هذه الفترة غالبًا ما يفقد كائن التأجير السيولة.
هناك صعوبة أخرى تعيق تطوير التأجير في روسيا وهي مشاكل استرداد ضريبة القيمة المضافة. من أجل تأجير شيء ما ، يجب على الشركة أولاً شرائه ودفع ضريبة القيمة المضافة للدولة. يعد إرجاع ضريبة القيمة المضافة من الميزانية مشكلة كبيرة. وهذا يؤدي إلى نقص السيولة النقدية المجانية وتوقف مشاريع الشركة الأخرى.
إن عيب التشريع الحالي في مجال التأجير هو أيضًا استحالة إعادة تأجير الكائن. لا ينص التشريع الروسي على نظام لإعادة تأجير العقارات. في حالة إنهاء العقد لأي سبب ، لا يحق لشركة التأجير إعادة تأجير الكائن. الحقيقة هي أن السلطات الضريبية تعترف بالمعاملة باعتبارها معاملة إيجار ، مما يعني أن شركة التأجير ستحصل على جميع المزايا المستحقة لها (إمكانية تضمين مدفوعات الإيجار في النفقات ، والاستهلاك السريع للعنصر المؤجر ، و النتيجة ، تخفيض في ضريبة الأملاك) فقط إذا اشترت شيئًا بأمر من عميل معين. في حالة حدوث فسخ في العقد ، يتعين عليها إما شرائه مرة أخرى ثم تأجيره ، أو بيعه لشخص ما.
نظرًا لحقيقة أن التشريع لا يحتوي على مصطلح محدد بوضوح لمعاملات التأجير ، فإن ما يسمى بـ "المخططات الرمادية" تتطور بنشاط ، عندما تقوم الشركات "المغطاة" بالمزايا الضريبية المقدمة في حالة التأجير ، ببساطة بشراء المعدات ، آلات ، وما إلى ذلك على خطة التقسيط. تنشأ مشكلة مماثلة بسبب حقيقة أن التشريع لا يحد من الدفع المسبق لشراء شيء مؤجر من قبل المستأجر. ومع ذلك ، فقد نشأت مشاكل عدم الأمانة ، بالفعل من جانب شركات التأجير ، بعد إلغاء ترخيص هذا النوع من النشاط. لا يمكن للموردين فصل شركة التأجير عن شركة التأجير الزائف ، والتي قد لا تكون مؤجرة بالفعل ، وبالتالي ، فإن هذا يجعل من الصعب عليهم تقديم خصومات وتأجيلات لشركات التأجير الحقيقي.
بالإضافة إلى المشاكل التشريعية ، فإن تطوير التأجير الروسي يعوقه عدم اهتمام كلا البنكين بإقراض شركات التأجير والمصنعين. بين المصنعين والتجار ، لا يفهم الجميع أهمية التأجير التمويلي لنمو حجم المبيعات وذلك لمنح شركات التأجير الأفضلية في اقتناء الأصول الثابتة للتأجير اللاحق. معظمهم لا يقدمون خصومات لشركات التأجير عند الشراء والدفع بالتقسيط. تواجه غالبية شركات التأجير صعوبات في التمويل. البنوك لا تقرض حتى الآن لشركات التأجير المستقلة. تعتمد التغييرات في موقف البنوك والشركات المصنعة تجاه خطط التأجير ، أولاً وقبل كل شيء ، على إمكانية قيام شركة التأجير بإعادة ممتلكاتها في إجراء ما قبل المحاكمة لعدم السداد.
يعتمد مصير العديد من شركات التأجير ، سواء الفيدرالية أو الإقليمية ، على الأموال العامة. علاوة على ذلك ، من خلال تحفيز تطوير سوق خدمات التأجير ، تقدم الدولة دعمًا للتأمين على المعاملات بنسبة 50 ٪ ، أي أن المستأجر يدفع للمؤمن نصف مبلغ التأمين فقط ، والباقي يذهب مباشرة من الدولة الميزانية مباشرة لشركة التأمين. على هذه الخلفية ، فإن التباطؤ في معدل نمو سوق التأجير (53٪ - في 2007 ، 21٪ - في 2008) يجعلنا نفكر في اعتمادها على نمو الميزانية الروسية ومقدار الأموال لدعم التأجير - وفقًا وفقًا لبعض التقديرات ، اليوم ما يصل إلى 30-35٪ من هذه الأموال في سوق التأجير هي من أصل موازني.
النظر في المشاكل الرئيسية لتنفيذ عمليات التأجير.
كان العامل الرئيسي الذي يعيق تطوير التأجير في روسيا ولا يزال عدم وجود سياسة صناعية للدولة فيما يتعلق بالتأجير.
التأجير هو في الأساس أداة مالية. هناك حاجة دائمًا إلى أداة لتحقيق شيء ما. لكن التأجير لا يزال أداة استثمارية ، مما يعني أنه يمكن ويجب أن يكون بمثابة أداة لسياسة الاستثمار. إذا كانت الدولة بحاجة إلى التأجير من أجل تنفيذ سياستها الصناعية ، وقبل كل شيء ، لتجديد الأصول الثابتة المتقادمة بشكل كبير في قطاعات معينة من الاقتصاد ، فإن الموقف تجاهها كأداة مالية يجب أن يكون مناسبًا. يجب أن يكون واضحاً أن الدولة تسعى إلى ترقية المعدات وتحفيز تطوير التأجير كوسيلة فعالة لحل هذه المشكلة. في الوقت نفسه ، لا يعني التحفيز مطلقًا تطوير التأجير الحكومي فقط من خلال تمويل ميزانيتها. على العكس من ذلك ، فإن التأجير كأداة استثمار يفتح آفاقًا كبيرة لجذب استثمارات خارج الميزانية في تجديد الأصول الثابتة.
من الممكن ، على سبيل المثال ، تحفيز الطلب على التأجير في قطاعات معينة من الاقتصاد. على أي حال ، يجب أن تكون السياسة الصناعية للدولة واضحة لأعمال التأجير ، والتأجير سيساعد الدولة في هذا الأمر.
لا تزال شركات التأجير "غير المصرفية" أو الشركات غير الأسيرة تواجه صعوبات كبيرة في تمويل المشاريع.
البنوك مترددة للغاية في تمويل شركات التأجير من طرف ثالث ، وحجم هذا التمويل لا يبعث على التفاؤل. ليس من قبيل المصادفة أن عددًا كبيرًا من شركات التأجير المستقرة ، التي يتم تمويل مشاريعها بشكل فعال من قبل مؤسسات الائتمان ، أصبحت بشكل متزايد أقسامًا فرعية لهذه البنوك ، ومشاريع التأجير هي نوع من المنتجات المصرفية. وهذا بدوره يؤدي في كثير من الأحيان إلى تضييق إمكانيات التأجير.
واحدة من أهم المشاكل في تطوير التأجير في روسيا هي الممارسة السلبية الحالية المرتبطة بتنفيذ حقوق الملكية لشركات التأجير. من ناحية ، وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي ، هناك حق لا جدال فيه في ملكية شركات التأجير للممتلكات المنقولة إلى عقد الإيجار ، حتى سداد آخر دفعة إيجار من قبل المستأجر.
من ناحية أخرى ، في حالة تعثر إحدى معاملات التأجير (توقف المستأجر عن دفع مدفوعات الإيجار وتم إنهاء العقد) ، ورفض المستأجر إعادة الممتلكات المؤجرة طواعية ، فإن حق الملكية لشركة التأجير يكون من الصعب للغاية ممارسه الرياضه. يصبح هذا ممكنا فقط من خلال المحكمة. يتم تمديد إجراءات التحكيم لمدة عام أو أكثر (من لحظة إنهاء العقد حتى استلام أمر التنفيذ). الممتلكات المؤجرة خلال هذه الفترة ، كقاعدة عامة ، يتم استغلالها بالكامل ، وقيمتها بحلول وقت الانسحاب تقترب من الصفر.
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أنه في إجراءات التحكيم ، يرفض القضاة دائمًا تقريبًا شركة التأجير تطبيق تدابير مؤقتة على الممتلكات المؤجرة ، مثل حظر تشغيلها ، ونقلها إلى عهدة ، وما إلى ذلك.
وبالتالي ، يمكننا التحدث عن موقف صعب للغاية مع تنفيذ حقوق الملكية لشركة التأجير ، إذا كان المستأجر شركة عديمة الضمير. نحن نتحدث عن كل من الثغرات في التشريع (استحالة استخدام الأساليب القانونية للإجراءات خارج نطاق القضاء لمصادرة الممتلكات المؤجرة - تسجيل تنفيذي لكاتب عدل ، وآلية إصدار أمر من المحكمة) ، وممارسة إنفاذ القانون على أرض الواقع.
كما ذكرنا من قبل ، إجراءات التحكيم فيما يتعلق بالاستيلاء على الممتلكات المؤجرة هي عملية طويلة إلى حد ما. خلال هذه الفترة ، فيما يتعلق بتأجير الممتلكات ، تحدث أعمال من الخارج يمكن اعتبارها جنائية. على سبيل المثال ، قد يتم بيع الممتلكات بشكل غير قانوني أو إخفاؤها من المالك. ومع ذلك ، فإن هيئات الشؤون الداخلية ، في معظم الحالات ، لا تقبل بيانات من الطرف المتضرر (شركة التأجير) وتفسر مثل هذه الأعمال على أنها نزاع بين كيانات تجارية.
مشكلة التقاضي بين شركات التأجير والسلطات الضريبية حول قانونية تطبيق استقطاعات ضريبة القيمة المضافة. في الوقت نفسه ، فإن الدافع الرئيسي لرفض قبول مبالغ ضريبة القيمة المضافة للتعويض أو السداد من الميزانية هو عدم دفع ضريبة القيمة المضافة إلى الميزانية من قبل الأطراف المقابلة لشركات التأجير (موردي معدات التأجير). تنقل السلطات الضريبية مسؤولية الأطراف الثالثة إلى شركات التأجير.
تتخذ الغالبية العظمى من المحاكم في مختلف الحالات قرارات لصالح شركات التأجير ، والتي لا تغير في الأساس موقف السلطات الضريبية:
ممارسة التحكيم السلبية عند اتخاذ قرارات بشأن دعاوى شركات التأجير ضد المستأجرين عديمي الضمير ، والمطالبة بالدفع الكامل لمدفوعات الإيجار وفقًا للقانون وشروط اتفاقية التأجير. توقفت مدفوعات الإيجار عن السداد في منتصف مدة عقد الإيجار. تم إنهاء عقد الإيجار. تم سحب العقار المؤجر. تقدم شركة التأجير دعوى ضد المستأجر لدفع مدفوعات الإيجار غير المسددة وفقًا لاتفاقية التأجير. يقدم المستأجر دعوى مقابلة ضد شركة التأجير لإعادة القيمة الكاملة للممتلكات المؤجرة ، على أساس أنه قد تم إرجاع العقار ، ويتم تضمين قيمة استرداده في مدفوعات الإيجار المدفوعة جزئيًا.
هذا يخلق وضعا يفضي إلى الإساءة المباشرة من قبل المستأجرين. يمكنك ، على سبيل المثال ، الحصول على الممتلكات عن طريق الإيجار. لنستخدمه لمدة عام أو عامين. ثم إعادة هذه الممتلكات إلى شركة التأجير واسترداد التكلفة الكاملة للممتلكات من خلال المحكمة. لم يتم بعد اتخاذ قرارات سابقة لصالح المستأجرين. ولكن بالفعل تم النظر في مثل هذه القضايا مرارًا وتكرارًا من قبل هيئة رئاسة محكمة التحكيم العليا. تُعاد القضايا إلى محاكم الدرجة الأولى ، ولا يبعث الجزء المنطقي من قرارات المحكمة الجنائية العليا على التفاؤل. لا يؤخذ الجوهر الاقتصادي لصفقة التأجير في الاعتبار. سيكون للقرار السابق تأثير سلبي للغاية على صناعة التأجير بأكملها.
ليست هذه هي المرة الأولى في التوجيهات الرئيسية لسياسة الضرائب والجمارك والتعريفات في الاتحاد الروسي ، التي نشرتها وزارة المالية الروسية ، حول مسألة إلغاء التفضيل الرئيسي في التأجير الروسي - الحق في تطبيق تسريع الإهلاك المؤجر الممتلكات التي لا يزيد معاملها عن 3. تم إدخال آلية لتسريع استهلاك الممتلكات المؤجرة في الاتحاد الروسي بسبب الحاجة الملحة لتحديث الأصول الثابتة في جميع قطاعات الاقتصاد تقريبًا. إذا تحدثنا عن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، فعندئذ هنا ، غالبًا ما يكون التأجير هو الطريقة الوحيدة لبدء عملك أو ترقية المعدات.
عقدت اللجنة الفرعية للتأجير مرارًا وتكرارًا أحداثًا مخصصة لمشكلة الإلغاء المحتمل لتسريع الإهلاك في التأجير ، بما في ذلك مجلس الدوما في الاتحاد الروسي. تم إعداد مبرر مالي واقتصادي لموقف مجتمع التأجير من هذه القضية. يمكن القول أن الموازنة العامة للدولة لا تكسب شيئًا في حال إلغاء الاستهلاك المتسارع في التأجير ، فهي على المدى الطويل تخسر بشكل كبير في جميع ضرائب التأجير. لكن سيكون من الصعب المبالغة في التأثير السلبي على التأجير. يمكننا التحدث عن انخفاض كبير في حجم معاملات التأجير المبرمة حديثًا ، مما سيؤدي إلى مشاكل للصناعة بأكملها.
لم تصبح مشكلة استرداد ضريبة القيمة المضافة عقبة أمام المؤجرين الأجانب فحسب ، بل أصبحت ، في المقام الأول ، عقبة رئيسية أمام شركات التأجير الروسية. يكمن جوهر المشكلة في حقيقة أن السلطات الضريبية تعارض بكل الوسائل ممارسة شركات التأجير لحقها القانوني في خصم واسترداد ضريبة القيمة المضافة من الميزانية.
يبدو أن سببًا آخر للتباطؤ في نمو السوق هو استنفاد فرص النمو السريع المكثف في القطاعات الأكثر جاذبية ، مثل تأجير السيارات وتأجير عربات السكك الحديدية. لمزيد من النمو ، يصبح من الضروري تحسين منتجات التأجير بشكل أساسي وتطوير مجالات سوق جديدة.
المرحلة الأولى هي عقد إيجار قصير الأجل ، والذي يتضمن إعادة الممتلكات إلى المستأجر في نهاية العقد. تتضمن المرحلة الثانية تنفيذ معاملات التأجير التمويلي الكلاسيكية مع استرداد كامل ونقل الملكية إلى المستأجر في نهاية العقد. عادة لا تدوم هذه المرحلة من تطور السوق أكثر من 5-7 سنوات.
في المرحلة الثالثة ، يتم تنفيذ التأجير التمويلي "الإبداعي". يقوم المؤجر بتطوير وتنظيم أشكال مختلفة من المعاملات ، وهناك تباين متعدد في تطبيق خيارات نقل ملكية الممتلكات. عندما يكون السوق في هذه المرحلة ، يتم ملاحظة أكبر ديناميكيات النمو في حجم العمليات وحصة التأجير في الحجم الإجمالي لاستثمارات رأس المال. المراحل الثلاث الأولى من التطوير هي أسواق التأجير لجميع البلدان النامية تقريبًا. المرحلة الرابعة تتم تحت علامة التأجير التشغيلي. تظهر تقنيات تأجير جديدة غير قياسية ، وتزداد مجموعة المتطلبات من المستأجرين ، ويوشك تشكيل سوق المعدات الثانوية لمعظم العناصر على الانتهاء. نتيجة لذلك ، يتم تعديل شروط اتفاقيات التأجير إلى حد كبير وفقًا للمتطلبات الفردية للعملاء. تنتشر المعاملات ذات الشروط الإضافية (التركيب والتشغيل وتوفير الخدمات الهندسية واللوجستية). يضيف المؤجرون إلى وظائفهم إدارة الأصول وتجديد النشاط التسويقي والعمل في سوق العقارات المستعملة. تتميز هذه المرحلة بتثبيت المؤشرات الرئيسية للسوق. يتزامن معدل نمو حجم المعاملات مع معدل نمو الاستثمارات الرأسمالية في الدولة ، ويستقر مؤشر حصة التأجير في الاستثمارات.
في المرحلة الخامسة ، تظهر العديد من المنتجات الجديدة وتصبح المنتجات المعروفة بالفعل أكثر تعقيدًا. على سبيل المثال ، هناك خيار من بين الخيارات لنقل الملكية (طرح ، شراء ، حق إجراء إضافات ، الإنهاء المبكر للعقد أو تمديده ، استبدال المعدات بأخرى جديدة ، إلخ).
هناك أيضًا فرص للتمويل مثل توريق محفظة التأجير ، وتأجير المشاريع ، والتأجير مع أشكال التمويل الأخرى. البلدان في هذه المرحلة من التنمية تشمل ألمانيا وبريطانيا العظمى واليابان وأستراليا.
يتم تحديد المرحلة السادسة من خلال التوحيد الكبير لأعمال التأجير في الدولة ، والتي تأخذ شكل عمليات الاندماج والاستحواذ وإنشاء المشاريع المشتركة وتنفيذ المشاريع المشتركة وتبادل الأسهم وما إلى ذلك. تتميز هذه المرحلة أيضًا من خلال انخفاض كبير في هامش التأجير ، مما يجبر المؤجرين على البحث عن طرق لتحسين كفاءة الأعمال ، بما في ذلك من خلال توسيع الجزء الدولي من أعمالها. في هذه المرحلة ، يوجد الآن أقدم سوق للتأجير ، وهو السوق الأمريكية.
من الواضح ، من وجهة نظر التصنيف أعلاه لمراحل تطور السوق ، أن سوق التأجير التمويلي الروسي في المرحلة الثالثة. في الوقت نفسه ، تجدر الإشارة إلى أن قطاعات سوق التأجير الروسي (حسب أنواع العناصر المؤجرة) غير متجانسة للغاية وتتميز بمستويات مختلفة من التطور. لذلك ، سيكون من الأكثر دقة القول إن بعض القطاعات لا تزال في المرحلة الثانية من التطوير ، وتتميز بأبسط مخططات المعاملات (وهذا متأصل في الأجزاء ذات المنافسة المنخفضة أو أحجام المعاملات الصغيرة) ، وبعضها في المرحلة الثالثة ( معظم القطاعات حسب نوع العقار) ، وبعضها بالفعل في المرحلة الرابعة من التطوير.
على وجه الخصوص ، تُظهر قطاعات تأجير المركبات وعربات السكك الحديدية العلامات الرئيسية للمرحلة الرابعة من التطوير: تعقيد منتجات التأجير ، وانتشار معاملات التأجير التشغيلي ، وظهور منتجات التأجير "الإبداعية" ، مثل تأجير المركبات الأفراد والتأجير مع مجموعة كاملة من الخدمات لدعم الأسطول. تتميز هذه القطاعات أيضًا بمنافسة عالية واستقرار معدلات الإيجار ، ووجود سوق ثانوي متطور إلى حد ما.
من الواضح أن المنافسة المتزايدة في القطاعات الأكثر جاذبية وزيادة تعقيد منتجات التأجير سوف تكون مصحوبة بتباطؤ في النمو في هذه القطاعات. إلى حد كبير ، سيتم تسهيل نمو المنافسة من خلال زيادة وجود المؤجرين الأجانب في هذه القطاعات. ومع ذلك ، فإن هذا سيسمح لشركات التأجير بالارتقاء بخدماتها إلى مستوى جودة جديد.
تحليل فاعلية معاملات التأجير لمؤسسة على مثال شركة الأوراق المالية "سيجما"
استخدام التأجير في الاستثمار
هناك العديد من تصنيفات التأجير التمويلي من مواقف أتباع معايير مختلفة. دعنا نحاول تصور أهمها. يتميز التأجير التمويلي بفترة طويلة لاتفاقية التأجير. في نفس الوقت ...
التأجير التمويلي وغيره من أشكال التمويل طويل الأجل
التأجير ومشاكل تنفيذه
التأجير كنشاط استثماري
يتميز السوق الحديث لخدمات التأجير بمجموعة متنوعة من أشكال التأجير ونماذج عقود التأجير والأعراف القانونية التي تحكم عمليات التأجير ...
التأجير كمصدر لتكوين رأس المال الثابت للمؤسسة
يعد استخدام السلفة أو الضمانات من المخصصات المستخدمة على نطاق واسع في اتفاقية الإيجار. كقاعدة ، تبلغ قيمة السلفة حوالي 20 في المائة من قيمة عقد الإيجار. بقدر ما يتعلق الأمر بكفالة ، عادة ما تكون مطلوبة ...
التأجير كوسيلة لتحديث OPF
يتميز التأجير بمنظمة معقدة نسبيًا ، ليس فقط من حيث عدد المشاركين وخصائص الوظائف التي يؤدونها ، ولكن أيضًا من حيث ميزات المشاريع الاستثمارية نفسها ، والتي تنطوي على تنفيذ مجموعة معقدة من التنظيمات والقانونية ...
عمليات التأجير
هناك أنواع وأنواع وأشكال مختلفة للتأجير. في روسيا ، يُسمح بتنفيذ مثل هذه الأشكال من التأجير الداخلي ، عندما يكون أطراف الاتفاقية مقيمين ، والتأجير الدولي ، عندما يكون أحد الأشخاص غير مقيم ...
عمليات التأجير
وفقًا للقانون الفيدرالي "بشأن الإيجار التمويلي (التأجير)" ، فإن المسؤولية عن سلامة الأصل المؤجر من جميع أنواع الأضرار التي تلحق بالممتلكات ، وكذلك عن المخاطر المرتبطة بالوفاة والخسارة والأضرار والسرقة ومخاطر الممتلكات الأخرى. ..
التأجير هو عملية محددة تنص على استثمار موارد مالية مجانية أو مجتذبة مؤقتًا في حيازة الممتلكات مع نقلها لاحقًا إلى العميل على أساس الإيجار ...
محاسبة وتنظيم تداول الأموال غير النقدية
من أجل إجراء التسويات ، يفتح JSCB Menatep حسابات التسوية والميزانية والحسابات الجارية لعملائه. يتم فتح حسابات التسوية للكيانات القانونية بمختلف أشكال الملكية ...
الأنشطة المالية للبنوك التجارية
وفقًا لقانون "البنوك والأنشطة المصرفية" ، تم بناء النظام المصرفي في أوكرانيا وتشغيله على مبدأ من مستويين ويتضمن المستويات التالية: البنك المركزي - البنك الوطني الأوكراني (NBU) و ...
سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.
مستضاف على http://www.allbest.ru/
وزارة التربية والتعليم والعلوم في جمهورية كوريا
جامعة قيرغيزستان الاقتصادية لهم. م. ريسكولبيكوفا
معهد التعليم المفتوح مدى الحياة
521603 "التمويل والائتمان"
أعمال التأهيل النهائي
الموضوع: "مشاكل وآفاق تطوير التأجير في بنك تجاري"
رئيس المعلم Chotonova Ch.U.
طالبة FCSPO Zhokeeva A.E.
بيشكيك 2015
منالمحتوى
مقدمة
الفصل الأول: الأسس النظرية لاستخدام التأجير كأسلوب لتمويل المنظمات
1.1 الجوهر الاقتصادي للتأجير ووظائفه وتنظيمه القانوني
1.2 مكان التأجير في نظام الخدمات المالية
1.3 مصدر تمويل عمليات التأجير
الفصل 2. تحليل طريقة التأجير التمويلي لمنظمات التمويل في MFB "Bai Tushum and Partners"
2.1 تقييم أداء خدمات التأجير في سوق قيرغيزستان
2.2 تحليل نشاط التأجير لشركة MFB "Bai Tushum and Partners"
2.3 مزايا وعيوب تمويل التأجير للمنظمات
الفصل الثالث - مشاكل وسبل تطوير التأجير الحديث وفعالية عمليات التأجير
3.1 الممارسة الدولية للتأجير وفعالية عمليات التأجير
3.2 مشاكل تطوير التأجير
3.3 آفاق تطوير علاقات التأجير في قيرغيزستان
خاتمة
قائمة المصادر المستخدمة
مقدمة
نحن نعلم مقولة أرسطو بأن "الثروة هي في الانتفاع وليس في حق التملك". هذه هي فكرة الإيجار ذاتها ، وهي أساس مزايا التأجير. ربما ، بالنسبة لبلدنا ، يعتبر التأجير بمثابة قاطرة يمكن أن تؤدي إلى ازدهار مستدام.
الزراعة هي الأساس الاقتصادي الأولي وأحد أهم مصادر الحياة والرفاهية لسكان قيرغيزستان. حتى الآن ، تنتج الدولة ما يصل إلى مليون طن من الفاكهة والخضروات سنويًا ، بينما لا تتم معالجة أكثر من 5 ٪ من المنتجات المنتجة من قبل الدولة. بالإضافة إلى ذلك ، تنتج الدولة حوالي 100 ألف طن من منتجات اللحوم ، والتي لم تتم معالجتها حاليًا على الإطلاق ، ويتم معالجة 20٪ فقط من منتجات الألبان المنتجة ، بينما في معظم الحالات يذهب الحليب على شكل مواد أولية إلى الدول المجاورة الجمهوريات. تهالك الآلات والجرارات الزراعية للمنتجين الريفيين بنسبة 90٪ ، وهذا يؤثر بشكل كبير على إنتاجية العمل ، والإنتاجية ، وسلامة المحصول المزروع ، بالنظر إلى كل هذا ، هناك طلب كبير من جانب منتجي السلع لميكنة الزراعة إنتاج. وبالتالي ، فإن الدعم الفني للزراعة في الوقت الحالي عند مستوى منخفض للغاية ومتهالك بنسبة 90-95٪. وفقًا لمؤسسة قيرغيزستان الحكومية ، فإن إجمالي الحاجة إلى الآلات الزراعية في البلاد يتجاوز 25 مليار سوم ، والحد الأدنى السنوي للحاجة إلى أكثر المعدات شيوعًا للتأجير في جمهورية قيرغيزستان هو أكثر من 10000 قطعة من المعدات ، تبلغ قيمتها أكثر من 2 مليار سوم. سوم. أعدت المراجعة SBK Consulting ، بمشاركة اتحاد بنوك قيرغيزستان. توضح هذه الأرقام مدى حاجة بلدنا إلى نظام إيجار تمويلي يعمل بشكل جيد.
تعود أهمية تطوير أنشطة التأجير في جمهورية قيرغيزستان ، أولاً وقبل كل شيء ، إلى النقص الحاد في المعدات في الزراعة. وفقًا لمدير قسم الميكنة وإمدادات الطاقة في وزارة الزراعة نورلان كوزوغولوف ، من بين 300000 مزرعة ، 10 ٪ فقط لديها معدات زراعية ، ومعظمها متقادم أخلاقياً وجسدياً ، وعند استخدام هذه المعدات ، يفقد المزارعون تصل إلى 30٪ من المحصول.
الغرض من العمل هو تقييم السوق وتحديد المشاكل الرئيسية لأنشطة التأجير في قيرغيزستان.
مهام العمل:
1. الكشف عن الأسس النظرية لعمليات التأجير.
2. إجراء تحليل لعلاقات التأجير في قيرغيزستان على غرار بنك التمويل الأصغر "باي توشوم وشركاه" ؛
3. دراسة آفاق التأجير وتقديم المقترحات لتطويره في الدولة.
موضوع الدراسة هو مجموع العلاقات الاقتصادية في عملية عمليات التأجير.
الهدف من هذه الدراسة هو عمليات التأجير لشركة MFB "Bai Tushum and Partners"
تتكون قاعدة المعلومات والإحصاءات من البيانات المالية والثابتة لبنك MFB "Bai Tushum and Partners" ، واللوائح والكتب المرجعية لجمهورية قيرغيزستان ، والكتب المدرسية عن التمويل والائتمان ، وكذلك الدوريات وموارد الإنترنت.
هيكل العمل. تتكون الأطروحة من مقدمة وثلاثة فصول وخاتمة وقائمة بالمراجع والتطبيقات.
في المقدمة ، يتم إثبات أهمية اختيار موضوع الأطروحة ، ويتم تحديد الهدف وتحديد مهام العمل.
الفصل الأول سينظر في الجوانب النظرية لاستخدام التأجير ، ووظائفه ، ومكانته في نظام الخدمات المالية ، وكذلك المصادر المختلفة لتمويل عمليات التأجير.
يحتوي الفصل الثاني من العمل على تقييم لأنشطة خدمات التأجير في سوق قيرغيزستان ، ولا سيما على مثال بنك MFB "Bai Tushum and Partners".
سيغطي الفصل الثالث تطوير التأجير الحديث في قيرغيزستان.
الفصل 1. الأسس النظرية لاستخدام التأجير كأسلوب لتمويل المنظمات
1.1 الجوهر الاقتصادي للتأجير ،وظائفهاوالتنظيم القانوني
في قيرغيزستان ، لا يزال التأجير في مهده ، ويتم وضع أسس التنمية. هناك تناقضات في تعريفات جوهر ووظائف التأجير التمويلي. عند الحديث عن ذلك ، يرسم الكثيرون تشابهًا مع الإيجار ، وفي نفس الوقت يحددون هذه المفاهيم بالكامل تقريبًا. في الواقع ، هناك بعض الاختلافات بين التأجير والتأجير: تتضمن علاقات التأجير ، جنبًا إلى جنب مع المؤجر والمستأجر ، رقمًا إضافيًا - بائع العقار المؤجر ، والذي يكون غائبًا أثناء عقد الإيجار. عند تنفيذ معاملات التأجير ، يبرم الطرفان عقدين على الأقل. اتفاقية الشراء والبيع واتفاقية التأجير. في التأجير ، يتم تعيين دور نشط للمستأجر ، وهو ليس نموذجيًا لعلاقات الإيجار ؛ حق الشفعة في اختيار العقار والبائع ملك للمستخدم ؛ يجب على المؤجر إخطار البائع بالعقار بأنه قد تم حيازته خصيصًا للتأجير التمويلي (التأجير). عادة ما يتم تأجير الممتلكات ليس من قبل الشركة المصنعة أو المالك الأصلي ، ولكن من قبل مؤسسة مالية أو شركة تأجير متخصصة. عند حساب مدفوعات الإيجار ، وسعر شراء العقار ، ومدة إبرام عقد الإيجار ، والقيمة المتبقية ، والجدارة الائتمانية للمستأجر ، وكذلك التشريعات الحالية ، لا سيما فيما يتعلق بفترات الضرائب والإهلاك ، عند الحساب مدفوعات الإيجار ، يعتمد مقدار المدفوعات بشكل أساسي على ظروف السوق. على عكس علاقات الإيجار ، في التأجير ، يُمنح المستأجر الحقوق والالتزامات الملازمة للمشتري. يتم توزيع المخاطر في اتفاقيات الإيجار والتأجير المتعلقة بأوجه القصور الموجودة في الممتلكات بشكل مختلف: بموجب اتفاقية الإيجار ، يكون المؤجر مسؤولاً أمام المستأجر عن جميع أوجه القصور التي تعيق استخدام العقار ، وبموجب اتفاقية الإيجار ، يكون المؤجر ، كقاعدة عامة. ، لا تتحمل أي مسؤولية عن أوجه القصور المذكورة أعلاه ؛ كما أن المؤجر خالي من أداء التزامات الضمان للعقار. على عكس علاقات الإيجار ، في حالة الإنهاء المبكر لعقد الإيجار بسبب خطأ أو بناءً على طلب المستأجر. كقاعدة عامة ، يجب على الأخير سداد المبلغ الإجمالي المنصوص عليه في العقد ؛ في نهاية عقد الإيجار ، يكون المستأجر ملزمًا بإعادة العقار ؛ بعد انتهاء فترة التأجير ، يتم توفير الخيارات التالية للعلاقة بين الطرفين: تمديد العقد ، وإعادة الممتلكات ، ونقل ملكية الممتلكات إلى المستأجر. إن الفهم المبسط للتأجير ، الذي يقتصر فقط على عقد إيجار طويل الأجل ، لا يستنفد جوهره بالكامل. التأجير له أساس اقتصادي ثلاثي الأطراف أكثر تعقيدًا. بالإضافة إلى خصائص النشاط الإيجاري ، فإنه يحمل الخصائص الأساسية للصفقة الائتمانية ، النشاط الاستثماري.
الوثيقة الرئيسية التي تنظم أنشطة التأجير في جمهورية قيرغيزستان هي قانون جمهورية قيرغيزستان "بشأن التأجير التمويلي (التأجير)". إنه يعطي مفاهيم التأجير واتفاقية التأجير ، وأهداف وموضوعات صفقة التأجير ، ويحدد الأنواع الرئيسية للتأجير وأشكاله ، وتنظيمه وأسلوبه. وفقًا لذلك ، فإن التأجير هو مجموعة من العلاقات الاقتصادية والقانونية الناشئة فيما يتعلق بتنفيذ اتفاقية التأجير ، بما في ذلك الاستحواذ على أصل مؤجر. اتفاقية التأجير هي اتفاقية يتعهد بموجبها المؤجر (المؤجر) بالحصول على ملكية العقار المشار إليه من قبل المستأجر (المستأجر) من البائع الذي يحدده (المستأجر) وتقديم هذه الممتلكات إلى المستأجر مقابل رسوم مقابل الحيازة والاستخدام المؤقت. في الوقت نفسه ، يتم إبرام اتفاقية التأجير كتابةً ويخضع للتوثيق والتسجيل الحكومي في الحالات المنصوص عليها في تشريعات جمهورية قيرغيزستان. الشروط الأساسية لاتفاقية التأجير هي:
الاسم وكذلك وصف موضوع الإيجار الكافي لتحديد الهوية ؛
حقوق والتزامات الأطراف المتعلقة بشراء ونقل موضوع الإيجار ؛
إجراءات وشروط وشروط سداد مدفوعات الإيجار ؛
بيان الجهة التي تختار موضوع التأجير و
تاجر. قانون جمهورية قيرغيزستان "بشأن التأجير التمويلي (التأجير)" ، (بصيغته المعدلة بموجب قانون جمهورية قيرغيزستان المؤرخ 4 يوليو 2005 رقم 95)
يُفهم التأجير أيضًا على أنه إيجار طويل الأجل للممتلكات والآلات والمعدات والمباني والهياكل لغرض استخدامها في الإنتاج مع الحفاظ على ملكية المؤجر لها طوال مدة اتفاقية التأجير.
التأجير هو نوع من النشاط التجاري الذي يهدف إلى استثمار موارد مالية مجانية أو مجتذبة مؤقتًا ، عندما يتعهد المؤجر (المؤجر) ، بموجب اتفاقية الإيجار التمويلي (التأجير) ، بالحصول على ملكية العقار المنصوص عليه في الاتفاقية من بائع معين وتقديم هذه الخاصية للمستأجر (المستأجر) مقابل رسوم استخدام مؤقت لأغراض تجارية. التأجير والائتمان التجاري. موسكو: إيست سيرفيس ، 2009.
ألاحظ أن أي تعريف للتأجير محدود ولا يمكن أن يأخذ في الاعتبار جميع أشكال إظهار أداة الائتمان الجديدة هذه ، ولكن لا يزال من الممكن تقديم شيء آخر - تعريف الاتحاد الأوروبي لجمعيات تأجير المعدات الوطنية (Leaseurope "Leaseurope" - توحد هذه المنظمة أكبر المنظمات في نقابة "Leaseurope" وهي كيان قانوني مقره في بلجيكا ، في بروكسل. وتدعم المنظمة كل شركة تشكل جزءًا من تحالف "Leaseurope". وتتمثل المهمة الرئيسية لـ "Leaseurope" في الربح من خدمات التأجير والتأجير والخدمات المالية الأخرى ، وكذلك جميع أنواع الدعم لشركات التأجير.):
"التأجير هو عقد إيجار مصنع ، وسلع صناعية ، ومعدات ، وعقارات للاستخدام الإنتاجي من قبل المستأجر ، بينما يشتري المؤجر البضائع ، ويحتفظ بالملكية".
التأجير هو اتفاق بين مالك العقار (المؤجر) والمستأجر على نقل الملكية للاستخدام لفترة محددة بإيجار ثابت يُدفع سنويًا أو ربع سنويًا أو شهريًا.
ينقسم التأجير إلى تشغيلي ومالي.
يتضمن التأجير التشغيلي النقل لاستخدام الممتلكات القابلة لإعادة الاستخدام لفترة زمنية أقصر من عمرها الاقتصادي. يتميز بمدة قصيرة للعقد (تصل إلى 3-5 سنوات) واستهلاك غير كامل للمعدات أثناء عقد الإيجار. بعد انتهاء المدة ، قد تصبح المعدات موضوعًا لعقد إيجار جديد أو تُعاد إلى المؤجر. عادة ، يتم تأجير معدات البناء (الرافعات ، والحفارات ، وما إلى ذلك) ، والنقل ، وأجهزة الكمبيوتر ، وما إلى ذلك للتأجير التشغيلي.
يتميز التأجير التمويلي بمدة عقد طويلة (من 5 إلى 10 سنوات) واستهلاك جميع أو معظم تكلفة المعدات. في الواقع ، التأجير التمويلي هو شكل من أشكال ائتمان الشراء طويل الأجل. عند انتهاء عقد التأجير التمويلي ، يمكن للمستأجر إعادة الكائن المؤجر ، أو تمديد الاتفاقية أو إبرام اتفاقية جديدة ، وكذلك شراء الكائن المؤجر بالقيمة المتبقية.
وفقًا لأهداف المعاملات ، ينقسم التأجير إلى تأجير الممتلكات المنقولة وغير المنقولة. في تأجير العقارات ، يقوم المؤجر ببناء أو شراء العقار نيابة عن المستأجر ويتيح له الاستخدام التجاري والصناعي. كما هو الحال في المعاملات مع الممتلكات المنقولة ، عادة ما يتم إبرام العقد لمدة أقل من أو تساوي فترة إهلاك الكائن ؛ يتحمل المستأجر جميع المخاطر والتكاليف والضرائب خلال مدة العقد.
فيما يتعلق بالعقار المؤجر ، يمكن للمرء أن يحدد اتفاقية إيجار خالصة ، عندما يفترض المستأجر تكاليف إضافية لخدمة العقار المؤجر ، واتفاقية إيجار كاملة ، والتي بموجبها يفترض المؤجر الصيانة والتكاليف الأخرى المرتبطة باستخدام الكائن من الصفقة.
بناءً على خصوصيات تنظيم العلاقات بين المقترض والمستأجر ، يتم تخصيص التأجير المباشر ، عندما يكون الصانع أو المالك للعقار بمثابة شخص يؤجره ، وغير مباشر ، حيث يتم التأجير من خلال طرف ثالث.
وفقًا لطريقة التمويل ، هناك فرق بين الإيجار محدد المدة ، الذي يتم فيه إيجار لمرة واحدة ، والتأجير (المتجدد) ، حيث يستمر عقد الإيجار بعد انتهاء المدة الأولى للعقد .
في الممارسة العملية ، يتم أيضًا استخدام أنواع أخرى من التأجير.
عودة التأجير (إعادة الإيجار). وهي تتمثل في بيع مؤسسة صناعية لجزء من ممتلكاتها الخاصة إلى شركة تأجير مع التوقيع المتزامن لاتفاقية بشأن عقد إيجارها. لا يوجد سوى اثنين من المشاركين في مثل هذه العملية: مستأجر العقار (المالك السابق) وشركة التأجير (المالك الجديد). تمكن مثل هذه الصفقة المؤسسة من تلقي الأموال من خلال بيع وسائل الإنتاج ، دون إيقاف تشغيلها ، واستخدامها في استثمارات رأسمالية جديدة. ستكون ربحية هذه العملية أعلى ، وكلما زاد الدخل من الاستثمارات الجديدة أكبر من مبلغ مدفوعات الإيجار. تؤدي عمليات إعادة التأجير إلى انخفاض رصيد المؤسسة ، لأنها تؤدي إلى تغيير في مالك العقار. يمكن أيضًا اللجوء إلى مثل هذه الصفقة عندما يكون لدى الشركة مستوى دخل منخفض نوعًا ما ، وبالتالي لا يمكنها الاستفادة بشكل كامل من فوائد الاستهلاك المتسارع وضرائب الأرباح. تعقد صفقة ، وتتلقى شركة التأجير مزاياها الضريبية. ردا على ذلك ، خفضت الإيجار.
نظرًا لأن شركة التأجير غالبًا لا تملك أموالًا خاصة بها كافية للقيام بعمليات التأجير ، فيمكنها جذبها. هذه العملية تسمى التأجير مع جذب إضافي للأموال. في الغرب ، أكثر من 85٪ من جميع معاملات التأجير عبارة عن تأجير لجمع الأموال. كوميرسانت ديلي ، N79 ، 29 أبريل 2005 يأخذ المؤجر قرضًا طويل الأجل من مقرض واحد أو أكثر بما يصل إلى 80٪ من قيمة الأصول المؤجرة ، مع استخدام مدفوعات الإيجار والمعدات كضمان للقرض. في كثير من الأحيان لا يتم التأجير بشكل مباشر ، ولكن من خلال وسيط. يحصل المؤجر الرئيسي على حق تفضيلي لتلقي مدفوعات الإيجار. ينص العقد عادة على أنه في حالة إفلاس الرابط الثالث (الوسيط) ، سيذهب الإيجار مباشرة إلى المالك الرئيسي. تسمى هذه المعاملات "التأجير من الباطن".
في الآونة الأخيرة ، انتشرت ممارسة إبرام اتفاقية بين مصنعي المعدات وشركات التأجير. وفقًا لهذه الاتفاقيات ، تقدم الشركة المصنعة ، نيابة عن شركة التأجير ، للعملاء تمويل توريد منتجاتهم من خلال التأجير. وبالتالي ، تستخدم شركة التأجير شبكة تجارة المورد ، ويوسع المورد حدود مبيعات المنتجات. تُعرف هذه الصفقات باسم "مساعدة المبيعات".
من خلال التعاون المستمر والوثيق بين المؤسسات وشركات التأجير ، من الممكن إبرام اتفاقيات لتوفير "خط التأجير". تشبه هذه الاتفاقيات خطوط الائتمان المصرفية وتسمح للمستأجر باستئجار معدات إضافية دون إبرام عقد جديد في كل مرة.
يمكن أن يكون موضوع التأجير أي عناصر غير قابلة للاستهلاك ، بما في ذلك: الشركات والمجمعات العقارية الأخرى والمباني والهياكل والمعدات والمركبات وغيرها من الممتلكات المنقولة وغير المنقولة المستخدمة في الأنشطة التجارية. لا يمكن أن يكون موضوع الإيجار أشياء طبيعية ، باستثناء قطع الأراضي ، وكذلك الممتلكات التي تحظرها تشريعات جمهورية قيرغيزستان للتداول المجاني أو التي تم وضع إجراء خاص للتداول بشأنها. قانون جمهورية قيرغيزستان "بشأن التأجير التمويلي (التأجير)" ، (بصيغته المعدلة بموجب قانون جمهورية قيرغيزستان المؤرخ 4 يوليو 2005 رقم 95)
يتم تقسيم موضوعات التأجير إلى مشاركين مباشرين وغير مباشرين.
يشمل المشاركون المباشرون في معاملة التأجير ما يلي:
1. المؤجرون (شركات التأجير) ،
2. المستأجرون (الأشخاص الاعتباريون أو الطبيعيون)
3. موردي المعدات.
يشمل المشاركون غير المباشرين في معاملة التأجير البنوك التجارية والاستثمارية وشركات التأمين والسمسرة وشركات الوساطة الأخرى.
في المرسوم الصادر عن حكومة جمهورية قيرغيزستان بتاريخ 2 أبريل 1995 رقم 112 ، تم تحديد نوعين رئيسيين من التأجير - التشغيلي والمالي ، وقد تم تحديد سماتهما الأساسية ، والتي يجب الوفاء بها. يتميز التأجير التشغيلي بالسمات الرئيسية التالية:
1. يتم إبرام اتفاقية الإيجار لفترة أقل بكثير من فترة الاستهلاك المالي للمعدات ويمكن للمستأجر إنهاؤها في أي وقت ؛
2. معدل مدفوعات التأجير عادة أعلى من التأجير التمويلي.
تعتبر أغراض الصفقة بشكل أساسي أكثر أنواع الآلات والمعدات شيوعًا. يتميز التأجير التمويلي بالخصائص الرئيسية التالية:
1. تعمل الشركة المؤجرة كمنظمة تمويل ؛
2. المشاركة في الصفقة مع طرف ثالث (الصانع أو المورد لموضوع الصفقة) ؛
3. استحالة إنهاء العقد خلال مدة الإيجار الرئيسية.
4. أن تكون مدة اتفاقية التأجير قريبة من عمر خدمة موضوع الصفقة ؛
5. يجب أن يسدد مبلغ مدفوعات الإيجار التكلفة الكاملة لاستهلاك المعدات أو معظمها ، والتكاليف الإضافية وأرباح المؤجر ؛
6. تتميز كائنات المعاملات بالتكلفة العالية.
من بين الأشكال الرئيسية لمعاملات التأجير المدرجة في القرار ، إلى جانب تلك المعروفة باسم الكلاسيكية أو القياسية ، والقابلة للإرجاع ، والتعويض ، مع جذب الأموال (الرافعة المالية) ، غير التقليدية هي:
1. التأجير لمورد - يصبح بائع المعدات مستأجرًا ، كما هو الحال في إعادة الإيجار ، ولكن لا يتم استخدام العقار المؤجر من قبله ، ولكن من قبل مستأجرين آخرين (يبرم عقد إيجار من الباطن) ؛
2. التأجير الجماعي (المساهم) - تعمل العديد من الشركات كمؤجر.
من بين ميزات هذا القرار ما يلي:
1. يجوز تحديد فترة غير قابلة للإلغاء - الفترة التي لا يخضع العقد خلالها للإنهاء في حالة عدم وجود انتهاكات لشروطه من قبل أطراف العقد ؛
2. تدمير أو استحالة استخدام موضوع صفقة التأجير في المستقبل لا يعفي المستأجر من دفع أقساط التأجير.
يتم تنفيذ تأمين موضوع التأجير في التأجير التشغيلي من قبل المؤجر ، في التأجير التمويلي - من قبل المستأجر.
على عكس التشريعات الروسية في جمهورية قيرغيزستان ، فإن الأحكام الخاصة بالتأجير لها الميزات التالية:
1. يحكم التأجير التمويلي والتشغيلي ؛
2. تلزم شركات التأجير باستخدام ما لا يقل عن 20٪ من أموالها الخاصة عند شراء عقار مؤجر. http://www.businesspress.ru/newspaper/article_mId_2_aId_2396.html# جمهورية قيرغيزستان
إذا كان هذا عقد إيجار دولي ، فإن ما يلي مهم بشكل خاص: اختيار عملة العقد ، وتقييم مخاطر التغيرات في سعر الصرف ، والنظام الجمركي للمستأجر ، وضريبة الشركة المطبقة على المؤجر ، ووجود اتفاقيات بشأن عدم تطبيق الازدواج الضريبي بين الدول ، وحماية حقوق الملكية للمؤجر الأجنبي في بلد المستأجر.
عند التأجير مع جذب إضافي للأموال ، تكون قضايا قانون الضمانات والتأمين وأنواع مختلفة من الضمانات حادة بشكل خاص. تعتبر قضايا توفير الضمانات الفنية من قبل الشركة المصنعة مهمة أيضًا.
هناك ثلاثة خيارات للحصول على المعدات من خلال التأجير:
1. يدفع المؤجر للمورد وينقل حق الاستخدام إلى المستأجر (الملحق رقم 1) ؛
2. يمكن للمستأجر الموافقة على توريد المعدات وبيعها على الفور إلى المؤجر (لكن المستأجر يدفع للمورد) ؛
3. يعين المؤجر المستأجر وكيله لطلب البضائع من المورد.
في الخيار الأول ، غالبًا لا يريد الملاك أن يكون المورد على دراية بالمهمة ، لأنهم يخشون أن يؤثر ذلك على علاقتهم. في الخيار الثاني ، يجب على المالك التأكد من أن الشراء تم بشكل صحيح ، أي أن البضائع ليست مرهونة في أي مكان ، ولا تخضع للعمولات ، وما إلى ذلك. في الحالة الثالثة ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أنه إذا كان المستأجر يعمل كوكيل ، فسيكون مسؤولاً في حالة إفلاس المالك .
يجب أن يتأكد المالك من أنه بمجرد تسليم المورد للبضائع ، سيكون المستأجر جاهزًا لاستلامها ومراقبتها ودفع الإيجار. لذلك ، تهتم شركة التأجير بشكل خاص بالتعاون الوثيق مع المستأجر وإبرام ما يسمى "الاتفاقيات الرئيسية" معه. طوال العقد ، تراقب شركة التأجير الاستخدام الصحيح للمعدات.
في التأجير ، من المهم جدًا ضمان أن يكون للمعدات قيمة متبقية معينة بنهاية العقد. للقيام بذلك ، هناك نظام للتأمين على القيمة المتبقية.
في عملية التأجير القياسية (الشكل 1.1) ، يختار المستأجر المعدات اللازمة من المورد ويتفق معه على السعر وشروط التسليم. ثم ، بدلاً من الذهاب إلى البنك للحصول على قرض ، يذهب المستأجر إلى المؤجر. بعد التقييم والموافقة اللاحقة من قبل المؤجر على طلب المستأجر ، يوقع الطرفان اتفاقية إيجار. وفقًا لشروط الاتفاقية ، يشتري المؤجر المعدات من المورد ويؤجرها للمستأجر لفترة تقترب عادةً من العمر الاقتصادي للأصل المؤجر. خلال فترة الإيجار ، يستخدم المستأجر المعدات ويقوم بدفع مدفوعات منتظمة إلى المؤجر. في كثير من الحالات ، يحق للمستأجر استرداد الأصل المؤجر في نهاية اتفاقية الإيجار.
أرز. 1.1 عملية التأجير القياسية
المستأجر هو مستخدم المعدات المؤجرة. يمكن لأي شركة أن تكون مستأجر. على الرغم من أنه ، وفقًا للخبراء ، فإن المستأجرين في البلدان النامية هم في الأساس ممثلون للشركات المتوسطة والكبيرة.
المؤجر هو مالك المعدات. كقاعدة عامة ، المؤجرون هم شركات تأجير متخصصة أو شركات تابعة للبنوك أو المؤسسات المالية. قد يقوم مصنعو وموردو المعدات أيضًا بتوفير التأجير كجزء من أنشطتهم التسويقية. إن أنشطة التأجير التمويلي لمنظمات التمويل الأصغر غير متطورة حاليًا.
الأصول - مجموعة الأصول التي يمكن تأجيرها متنوعة تمامًا - من الثلاجات إلى الطائرات والأقمار الصناعية. غالبًا ما يفضل المؤجرون العمل بالمعدات المألوفة لهم والشراء من الموردين الذين يمكنهم الاعتماد عليهم. يفضل المؤجرون أيضًا المعدات من سوق إعادة البيع الثانوي - إذا تخلف المستأجر عن سداد مدفوعات الإيجار ، فيمكنه الاستيلاء على المعدات وبيعها بسعر جيد.
مدة عقد الإيجار هي فترة الإيجار المحددة في اتفاقية الإيجار. عادةً ما تكون مدة الإيجار أكثر من ثلاثة أرباع العمر الاقتصادي للأصل المؤجر ، ولكنها لا تزيد عن العمر الإنتاجي للمعدات.
1.2 مكان التأجير في نظام الخدمات المالية
يتم سداد مدفوعات الإيجار شهريًا أو ربع سنويًا طوال فترة الإيجار بأكملها. يعتمد مبلغ مدفوعات الإيجار على عدد من العوامل ، مثل: قيمة العقار ، وسعر الفائدة ، وطول مدة الإيجار ، ومبلغ السلفة المدفوعة من قبل المستأجر ، والقيمة المتوقعة للمعدات عند نهاية عقد الإيجار والخيارات المقدمة للمستأجر في نهاية عقد الإيجار: شراء أو إعادة المعدات. قد يكون الدفع ثابتًا طوال مدة عقد الإيجار ، أو قد يختلف اعتمادًا على التغيرات في سعر الفائدة في السوق.
خيار الإيجار النهائي - في نهاية مدة الإيجار ، يمكن للمستأجر:
1. شراء المعدات
2. إعادة المعدات
3. جدد عقد الإيجار بسعر إيجار مخفض بشكل ملحوظ
4. الحصول على نصيب في الأرباح عند بيع المعدات.
خيار شراء المعدات
إذا كان العقد ينص على إمكانية قيام المستأجر بشراء المعدات في نهاية مدة الإيجار ، فهناك عدة طرق لتحديد قيمة الاسترداد:
1. الشراء بالقيمة المتبقية. يتم احتساب هذه القيمة في بداية مدة عقد الإيجار وتستند إلى القيمة السوقية المقدرة في نهاية المدة.
2. الشراء بالقيمة السوقية العادلة. يتم تحديد هذه القيمة في نهاية مدة الإيجار ويجب أن تستند إلى تقييم مستقل للقيمة السوقية للمعدات.
3. الشراء بالقيمة الاسمية (على سبيل المثال ، 1 دولار).
4. التحويل التلقائي إلى المستأجر بعد استلام آخر دفعة إيجار.
5. بيع أحد الطرفين لموضوع الإيجار مع دفع الفرق بين القيمة المتبقية وسعر البيع للمستأجر.
الخدمات المالية هي أكبر صناعة في العالم من حيث الإيرادات ، ومن الأمثلة على مؤسسات الخدمات المالية البنوك والتأمين والتأجير وشركات السمسرة. التأجير هو عملية تتميز بتنظيم معقد إلى حد ما. تتضمن العديد من المعاملات ثلاثة عقود على الأقل:
1. بين المستأجر والمالك ؛
2. بين المورد والمؤجر.
3. بين المؤجر وبنكه.
المشاركون في اتفاقية التأجير (التأجير التمويلي):
1. المورد (البائع).
2. المؤجر (الوسيط).
3. المستأجر
تتم عملية التأجير على النحو التالي:
1) أولاً ، إبرام اتفاقية التأجير. علاوة على ذلك ، يمكن أن تكون الاتفاقية ثلاثية (المؤجر - المستأجر - البائع) أو تتكون من اتفاقيتين منفصلتين (المؤجر - المستأجر) + (المؤجر - البائع).
2) دفع المؤجر كامل تكلفة العقار المؤجر
3) تسليم غرض الإيجار للمستأجر.
4) دفع مدفوعات الإيجار والاسترداد التدريجي من قبل المستأجر لتكلفة الكائن المؤجر.
5) نقل ملكية موضوع الإجارة من المؤجر إلى المستأجر.
عادة ، قبل بدء المعاملة ، يتم إجراء تحليل شامل للعميل ، والذي يتضمن:
1 - تقييم العميل من حيث قدرته على دفع أقساط الإيجار ودخله الأولي من استخدام المعدات المؤجرة.
2. تقييم البضائع (الطلب عليها من حيث إمكانية إعادة البيع).
دعونا نلقي نظرة فاحصة على عناصر التأجير:
ليس سرا أن الاستثمارات هي العمود الفقري للاقتصاد الحديث. يحدد الاستثمار إلى حد كبير النمو الاقتصادي للدولة ، وتوظيف السكان ، وهو عنصر أساسي في القاعدة التي تقوم عليها التنمية الاقتصادية للمجتمع. يعتبر النشاط الاستثماري من أهم جوانب عمل أي منظمة تجارية.
أدت التغييرات الرئيسية التي تحدث في الاقتصاد العالمي ، وكذلك المتطلبات التي يفرضها التقدم العلمي والتكنولوجي على استبدال أصول الإنتاج الثابت والحاجة إلى استخدام أكثر كفاءة للموارد المالية ، إلى تطوير وتنفيذ طرق جديدة تمويل اقتناء واستبدال القاعدة المادية والتقنية. أصبح التأجير من أهم المنتجات الاستثمارية.
يعتبر النشاط الاستثماري جزءًا لا يتجزأ من السوق المالي ، حيث يعتبر التأجير أحد أشكال النشاط الاستثماري للبنك. جاذبية عمليات التأجير لبنوك الجمهورية واضحة. ويرجع ذلك إلى وجود أمن مادي حقيقي في هذه المعاملات. بالإضافة إلى ذلك ، تمنح أعمال التأجير البنوك الفرصة ليس فقط لتوسيع نطاق عملياتها ، ولكن أيضًا لزيادة عدد العملاء من خلال تحسين جودة خدمة العملاء ، والتي بدورها تعطي نتيجة مالية إضافية. الجوانب المحاسبية والعملات والاستثمارية للتأجير. م .: "East-service" ، 2010 في سياق المنافسة المتزايدة في سوق الخدمات المصرفية ، تساهم عمليات التأجير التمويلي للبنوك التجارية في التوسع الفعال لمجال النفوذ المصرفي. من خلال الاستثمار في حيازة العقارات لغرض عمليات التأجير ، تساهم البنوك التجارية للجمهورية في تشكيل استراتيجية وتكتيكات لتجديد الأصول الثابتة ، وتحديد اتجاهات تطوير التأجير والسيطرة على الوضع في الدولة. سوق التأجير.
ميزة عمليات التأجير للبنك هي أيضًا ربحية عالية إلى حد ما. من خلال مدفوعات التأجير ، لا يكتسب البنك مصدرًا جديدًا للدخل في شكل مدفوعات العمولات فحسب ، بل أيضًا ، من خلال تطوير أعمال التأجير ، يوفر المال على محاسبة بسيطة نسبيًا لعمليات التأجير والمدفوعات مقارنة بعمليات الإقراض طويلة الأجل ، خاصة إذا كانوا مستهدفين.
يعتبر الاستقطاب الفعال للموارد لتمويل عمليات التأجير عاملاً رئيسياً من عوامل النجاح. إن أهم مشكلة هي اختيار الهيكل الأمثل لتمويل عمليات التأجير. الخدمات المصرفية. إلخ. OI Lavrushina. م: مركز البحوث والاستشارات المصرفية والتبادل ، 2011. لنأخذ بعين الاعتبار جميع مصادر تمويل عمليات التأجير الموجودة اليوم.
الإقراض المصرفي. هذه هي الطريقة السائدة لتمويل عمليات التأجير في جميع أنحاء العالم. في ممارستنا ، تتحمل البنوك جميع المسؤوليات المتعلقة بهيكلة المعاملات وتقييم المخاطر.
ومن أهم الصعوبات التي نواجهها في جذب التمويل من البنوك في رأينا ما يلي:
أ) انخفاض تقييم الممتلكات الضمانية (بند مؤجر).
ب) التقييم الإلزامي للوضع المالي للمستأجرين.
ج) البنوك لديها شركات تأمين معتمدة.
الصناديق الخاصة. تقول إحدى الافتراضات الرئيسية للإدارة المالية أن "الأموال المقترضة أرخص من الأموال الخاصة". ومع ذلك ، يمكن في بعض الأحيان تبرير تمويل عمليات التأجير على حساب الأموال الخاصة. على سبيل المثال ، إذا كان متوسط معدل التنسيب لإيداع سوم لمدة عامين اليوم هو 12-15٪ سنويًا ، فعند إبرام اتفاقية تأجير لنفس العامين ، يمكن وضع الأموال المجانية بنسبة 20-24٪ سنويًا.
تمويل الميزانية. بادئ ذي بدء ، تجدر الإشارة إلى أن تمويل الميزانية والتمويل من الأموال الخاصة مرتبطان ارتباطًا وثيقًا عندما يتعلق الأمر بالأموال العامة. سننظر في تمويل الميزانية من وجهة نظر برامج الدولة الخاصة. على وجه الخصوص ، هذه هي المشاركة في برامج الإعانات الحكومية للمستأجرين ، حيث يتم تغطية جزء من تكاليف سداد مدفوعات الإيجار من قبل الحكومة. تتيح لك هذه البرامج جذب عملاء جدد ، فضلاً عن تقليل مخاطر عدم إرجاع المدفوعات. من الأمثلة الصارخة على تمويل الميزانية هو Aiylbank OJSC ، الذي يزود المزارعين سنويًا بحوالي 160 جرارًا. شروط التمويل تفضيلية ، يتم إصدار الأموال لمدة 5 سنوات بنسبة 7 ٪ سنويًا. البيانات من موقع الويب الخاص بشركة Aiylbank OJSC ، www. بنك aiylb. كلغ
تمويل الصادرات. بشكل منفصل ، من الضروري تسليط الضوء على تمويل عمليات التأجير من قبل البنوك الأجنبية بموجب ضمانات وكالات ائتمان الصادرات. لا يمكن استخدام هذا النوع من التمويل إلا من قبل الشركات الكبيرة إلى حد ما ، نظرًا لأن جميع وكالات ائتمان التصدير لديها حد لمقدار رأس المال السهمي. يعتبر مخطط تمويل الصادرات هذا هو الأكثر تعقيدًا من بين جميع مصادر التمويل المذكورة أعلاه ، حيث يتضمن وجود عدد كبير من المشاركين العاملين في أنظمة قانونية مختلفة مع مختلف القوانين التشريعية والتنظيمية المتعلقة بالضرائب. وهذا هو سبب صعوبة تنسيق مصالح جميع الأطراف لتحقيق التوازن بينهم وتقديم الضمانات لجميع المشاركين. عنصر مهم هنا هو التأمين في البنوك الغربية على القروض الصادرة للمشاركين في عمليات التأجير من قبل وكالات التصدير والاستيراد.
دفعات مقدمة. ما إذا كان ينبغي أن تُنسب المدفوعات المسبقة للمستأجرين إلى مصادر تمويل عمليات التأجير ، فهي مسألة نقاش في كثير من النواحي. في منتدى التأجير ، الذي عقده اتحاد بنوك جمهورية قيرغيزستان في سبتمبر 2013 ، اعتبر ممثلو شركات التأجير الروسية المدفوعات المقدمة من المستأجرين كأحد أشكال تمويل عمليات التأجير. كانت الحجة الرئيسية هي أن السلفة (أو الدفعة المقدمة) كانت شكلاً من أشكال الائتمان التجاري. نتيجة لذلك ، تعتبر المدفوعات المقدمة من قبل المستأجرين إلى المؤجرين كأحد أشكال تمويل معاملات التأجير. غالبًا ما تكون الدفعة المقدمة موجودة في معاملة التأجير ، لأنها في نفس الوقت تعد أيضًا وسيلة أمان.
قروض البائع التجارية. قروض الموردين التجارية هي الطريقة الأقل شيوعًا لتمويل شركات التأجير في قيرغيزستان. من ناحية ، بسبب نقص موردي المعدات المباشرين ، ومن ناحية أخرى ، بسبب حقيقة أن الموردين أنفسهم قد يواجهون نقصًا في الأموال. في قيرغيزستان ، كان هناك هذا النوع من الدفع لاستئجار معدات الخياطة والحلويات ، وسعرها ليس مرتفعًا ، بسبب حقيقة أن هذا النوع من الدفع مرتبط بمخاطر عدم السداد. الحد الأقصى للفترة التي يمكن للمورد أن يقدم قرضًا لها هي سنة واحدة ، بينما في الأسواق الغربية يمكن أن تصل هذه الفترة إلى 5 سنوات. لذلك ، لا يمكن أن تكون قروض الموردين هي المصادر الرئيسية لمعاملات التمويل لشركات التأجير. ولكن عند هيكلة مشروع التأجير ، ينبغي إيلاء هذا المصدر للتمويل اهتمامًا خاصًا ، لأنه يمكن أن يقلل بشكل كبير من تكلفة معاملة التأجير ، خاصة إذا كان القرض بدون فوائد.
إصدار الأوراق المالية. قروض السندات هي واحدة من أكثر الطرق شيوعًا لتمويل عمليات التأجير بين شركات التأجير الكبيرة. كقاعدة عامة ، لا يتم استخدام إصدار السندات من قبل جميع شركات التأجير ، ولكن فقط من قبل الشركات التي تم القيام بها والتي هي واثقة من قدراتها.
بشكل منفصل ، تجدر الإشارة إلى أداة CLN - ملاحظة الائتمان المرتبطة بالائتمان (CLN - ملاحظة مرتبطة بالائتمان باللغة الإنجليزية) هي أداة مالية مشابهة للسند ، وهو نوع من السندات المرتبطة باتفاقية قرض. بمساعدته ، يحصل البنك على فرصة لإدارة مخاطر الائتمان عن طريق إعادة تمويل القرض الصادر وتحويل المخاطر المرتبطة به إلى أطراف ثالثة - مستثمرين ، أو مذكرة ائتمان ، وهي أبسط أداة لجمع الأموال من أسواق رأس المال الدولية. يشبه إصدار CLN إصدار السندات. يسبق هذه المشكلة منظم القضية الذي يتحقق من توفر الطلب على التزامات المقترض بين المستثمرين المحتملين (ما قبل التسويق). البنك المُصدر ، كقاعدة عامة ، هو بنك غربي من الدرجة الأولى يتمتع بخبرة في إصدار الإصدارات. يتم دفع المبلغ المستلم من الإصدار للمقترض في شكل قرض. عند استرداد السندات الائتمانية ، يقوم البنك المُصدر بسداد المدفوعات للمستثمرين فقط عندما يفي المقترض بالتزاماته بموجب القرض.
يعد إصدار الفواتير من أكثر طرق التمويل ملاءمة لشركات التأجير. وبالتالي ، وفقًا لوكالة التصنيف الدولية "Fitch Fitch Ratings" هي شركة دولية تُعرف أساسًا بوكالة تصنيف. وتتمثل المهمة في تزويد أسواق الائتمان العالمية بتصنيفات ائتمانية وأبحاث وبيانات مستقلة وتطلعية للمستقبل. ”على الصعيد العالمي ، تصدر الشركات المالية وشركات التأجير سندات صرف أكثر من أي صناعة أخرى. علاوة على ذلك ، فإن إجراءات إصدارها بسيطة نسبيًا ، بالإضافة إلى أن تسجيل الإصدار غير مطلوب. في الوقت نفسه ، تصدر شركات التأجير سندات إذنية إما لإضفاء الطابع الرسمي على علاقات القرض مع المستثمرين المعتمدين بشكل مستقل ، أو لوضعها في السوق المفتوحة بين المؤسسات الاستثمارية كجزء من برنامج السند الإذني.
توريق الأصول المؤجرة. توريق الأصول المؤجرة هي عملية تكوين محفظة بناءً على المقبوضات النقدية المستقبلية من عقود التأجير لمؤجر واحد أو أكثر وتعمل كضمان لإصدار الأوراق المالية وبيع هذه الأوراق المالية لمجموعات معينة من المستثمرين لإعادة التمويل اللاحق لعمليات التأجير. . هذا النوع من تمويل عمليات التأجير في قيرغيزستان ليس له ممارسة. بادئ ذي بدء ، فإن تطورها يعوقه عدم وجود أي تشريع في مجال التوريق. بالنسبة لشركات التأجير ، يعتبر التوريق شكلاً من أشكال التمويل الثانوي - استبدال أصول التأجير الأقل سيولة في البداية بمزيد من الأوراق المالية السائلة.
يعتمد اختيار الهيكل الأمثل لتمويل عمليات التأجير على العديد من العوامل: مدة عقد الإيجار ، ومقدار التمويل ، والضمانات ، وتكلفة الحصول على التمويل ، والحاجة الملحة لإبرام صفقة ، وما إلى ذلك. تحليل عميق عند اختيار هيكل التمويل. لذلك ، فإن الضمان الرئيسي للنجاح في حل هذه المشكلة هو الكفاءة المهنية لإدارة شركة التأجير.
الفصل 2. تحليل طريقة التأجير التمويلي للمنظمات فيMFB "Bai Tushum and Partners"
2.1 تقييم أداء خدمات التأجير في سوق قيرغيزستان
في قيرغيزستان ، ولأول مرة ، بدأت عمليات التأجير في عام 2003. عملت البنوك التجارية وشركات التمويل الأصغر كمؤجرين. أصبحت أنشطتهم في قطاع التأجير ممكنة بفضل قانون "التأجير التمويلي" المعتمد في عام 2002. من عام 2003 إلى عام 2008 ، تم إدخال تعديلات على قانون الضرائب لجمهورية قيرغيزستان فيما يتعلق بفرض الضرائب على الإيجار. خلقت هذه التغييرات شروطًا أساسية لتشكيل سوق التأجير في الدولة.
التأجير هو أداة فعالة للتمويل متوسط الأجل للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، مما يوفر فرصة حقيقية لاقتناء وتحديث المعدات اللازمة للأعمال التجارية ، مع وجود جزء فقط من الموارد المالية اللازمة ، مع تحسين التخفيضات الضريبية.
من خلال التأجير ، يتمتع رواد الأعمال بفرصة ترقية الآلات والمعدات ودورة الإنتاج ككل ، مما يوسع من فرص خلق وظائف جديدة ويساهم في تنمية اقتصاد الدولة.
للفترة من 2003 إلى 2013 ، ديناميات سوق خدمات التأجير على النحو التالي. النشرة الإحصائية للبنك الوطني لجمهورية قيرغيزستان ، 2014 (الشكل 2.1):
بنك تمويل التأجير
أرز. 2.1. قيمة العقار المؤجر
كما يظهر في الشكل. 2.1. ، في عام 2010 ، يرجع الانخفاض إلى حقيقة أن الوضع السياسي في البلاد غير مستقر.
أرز. 2.2. توزيع المعاملات حسب المناطق عام 2013
كما يتضح من الشكل 2.2 ، تشغل مناطق Chui و Osh و Jalalabad الحصة الرئيسية ، والتي ترتبط بنشاط اقتصادي أعلى في هذه المناطق.
وفقًا لتقرير اتحاد بنوك جمهورية قيرغيزستان بيانات اتحاد بنك جمهورية قيرغيزستان حول نتائج منتدى التأجير ، سبتمبر 2014 ، فإن العقار الرئيسي المستأجر خلال السنوات الأربع الماضية هو الآلات الزراعية. لم يتم تنفيذ عمليات التأجير لأنواع أخرى من الآلات والمعدات. تفسر هذه الحقيقة من خلال حقيقة أن الحوافز الضريبية للتأجير تم توفيرها فقط لتأجير الآلات الزراعية. بلغ متوسط مدة عقد الإيجار للمعاملات المبرمة في عام 2013 6 سنوات. بلغ متوسط تكلفة العقارات المؤجرة في عام 2013 ما قيمته 20.4 ألف دولار أمريكي ، والحد الأدنى للتكلفة 700 دولار أمريكي والحد الأقصى 201 ألف دولار أمريكي.
أرز. 2.3 ديناميات عدد معاملات التأجير
كما يظهر في الشكل. 2.3 حدثت أكبر زيادة في عدد معاملات التأجير في الفترة 2011-2013 ، والتي ترتبط ببرنامج الحكومة لدعم المنتجين الزراعيين وإدخال حوافز ضريبية لتأجير المعدات الزراعية. قانون الضرائب لجمهورية قيرغيزستان بتاريخ 26 يونيو 2010 رقم 16
أرز. 2.4 محفظة التأجير
ديناميات نمو محفظة التأجير ككل في جمهورية قيرغيزستان لها اتجاه إيجابي ، وكذلك عدد المعاملات (الشكل 2.4.).
أرز. 2.5 ديناميات متوسط التكلفة
يوضح الرسم البياني (الشكل 2.5) زيادة تدريجية في متوسط كمية معاملات التأجير ، والتي ترجع إلى زيادة الطلب على معدات أفضل وزيادة في حصة المعاملات في السوق الأولية.
مقدمي خدمات التأجير الرئيسيين هم:
1. JSC "Aiylbank"
2 - CJSC "مصرف قيرغيزستان للاستثمار والائتمان"
في عام 2013 ، وفقًا لاتحاد البنوك في قيرغيزستان ، تم إجراء معاملات التأجير من قبل Aiylbank OJSC و Bai Tushum and Partners CJSC ، والتي وفرت الآلات الزراعية ونفذت ما مجموعه 347 صفقة تأجير. ارتفع الحجم الإجمالي لعمليات التأجير في عام 2013 بنسبة 2.2 مرة مقارنة بالعام السابق وبلغ 7.7 مليون دولار. بلغت تكلفة العقود المبرمة بشروط التأجير التمويلي أكثر من 65٪ من الإجمالي ، بشروط التأجير التشغيلي - ما يقرب من 35٪. من إجمالي حجم عمليات التأجير التمويلي ، انخفض الحجم بالكامل تقريبًا (99.8٪) على عقود توريد الآلات والآليات الزراعية.
تقع الحصة الرئيسية من الصفقات على "أيلبنك" JSC ، الذي يقوم بأنشطة التأجير في إطار البرنامج الحكومي لدعم المنتجين الزراعيين "Gosleasing".
فيما يلي البيانات المتعلقة بشروط تأجير Aiylbank OJSC Data من موقع الويب الخاص بشركة Aiylbank OJSC ، www. بنك aiylb. كلغ:
الجدول 1
منتجات التأجير من Aiylbank OJSC:
يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن OJSC "Aiylbank" متخصص فقط في توفير الآلات الزراعية ويتم تنفيذ جميع المعاملات تقريبًا في إطار برنامج حكومي ، موارده محدودة. في عام 2013 ، نفذ "Aiylbank" عمليات التأجير ، بفضل الأموال المستحقة السداد ، والبرنامج الحكومي بموجب منحة من حكومة جمهورية الصين الشعبية وبموجب الاتفاقية المبرمة مع بنك الدولة الصيني والاتفاقية التجارية المبرمة مع شركة Ito Corporation International Limited.
في المقابل ، قامت شركة CJSC MFB "Bai-Tushum and Partners" بتمويل معاملات التأجير على نفقتها الخاصة. تتراوح أسعار الفائدة على المعاملات التي تمت في عام 2013 من 6٪ إلى 26٪ سنويًا بالعملة الوطنية ومن 12٪ إلى 22٪ للمعاملات بالعملة الصعبة تختلف أسعار الفائدة اعتمادًا على مشاركة أموال المستأجر الخاصة في المشروع. تم تأجير الآلات الزراعية للبرنامج الحكومي من قبل Aiylbank OJSC ، والتي تمثل 4 ٪ من الحاجة الحقيقية.
الجدول 2
الحاجة للمعدات الزراعية:
|
الجرارات |
حصادات |
آلات زراعية أخرى |
||
|
الحاجة للفترة 2012-2015 |
||||
|
صدر عام 2013 |
||||
|
طلاء |
||||
|
حاجة مكشوفة |
أكثر الأشياء المطلوبة للتأجير هي المعدات الزراعية.
يعمل JSC "Aiylbank" مع مصنع واحد فقط للآلات الزراعية "بيلاروسيا" ، هذه التقنية تتمتع بدرجة متوسطة من الجودة وتخضع لأعطال متكررة. في الوقت الحاضر ، المفاوضات جارية لتلقي الأموال من البنك الأوروبي الآسيوي للتنمية لفتح برنامج لتوفير تأجير معدات الإنتاج ، وشروط تلقي الأموال ، فضلا عن شروط توفير التأجير ، غير معروفة.
في عام 2013 ، CJSC KICB لم يبرم صفقة إيجار واحدة. من المخطط زيادة الاهتمام بمعاملات التأجير ، فقد تم إنشاء قسم منفصل ، والذي سيتعامل فقط مع توفير التأجير ، وتواريخ الإطلاق ، وكذلك الشروط ، غير معروفة في هذا الوقت.
الجدول 3
منتجات التأجير من CJSC KICB Data من موقع الشركة CJSC KICB ، www. كيكب. كلغ:
التأجير القيرغيزي الحديث حديث العهد. في الوقت نفسه ، تمكنت من الاندماج بسرعة في النظام المالي العالمي. أظهر تحليل لأنشطة التأجير في الولايات المتحدة الأمريكية واليابان وبريطانيا العظمى وألمانيا أن عددًا من شركات التأجير الروسية الرائدة لم تقترض فحسب ، بل نجحت أيضًا في تكييف تجربة البلدان التي لديها علاقات تأجير متطورة مع ظروفنا.
هناك احتمالات لإعادة توزيع الأموال من قطاع الإقراض إلى قطاع خدمات التأجير. أدت الأزمة إلى انخفاض حجم عمليات التأجير ، لكنها زادت من ربحيتها. التأجير لا يزال في الطلب. خاصة بين الشركات الصغيرة والمتوسطة. إذا كانت ملاءة العميل غير قابلة للشك ، فسيجدون دائمًا شريكًا لهم بين شركات التأجير.
هناك عقبة أخرى أمام تطوير التأجير وهي نقص الموارد المالية طويلة الأجل في القطاع المصرفي في البلاد. تعطي البنوك التجارية الأفضلية للاستثمارات قصيرة الأجل للموارد وتستخدم بحذر بدلاً من ذلك مواردها لتمويل المشاريع طويلة الأجل.
شركة مساهمة مقفلة بنك التمويل الأصغر "باي توشم وشركاه" يعمل في سوق الائتمان الأصغر منذ عام 2000 ، بعد أن بدأ نشاطه في عام 1997 كمشروع دولي في إطار برنامج تسييل "الغذاء من أجل التقدم" الذي أجرته منظمة غير حكومية أمريكية ACDI / VOCA. خلال هذا الوقت ، اجتازت الشركة مسار التحول من وكالة الائتمان الأصغر إلى بنك التمويل الأصغر التابع لشركة مساهمة مقفلة "باي-توشوم وشركاه". على مدار 14 عامًا من العمل ، أصبحت المنظمة واحدة من أكبر مؤسسات التمويل الأصغر في جمهورية قيرغيزستان بإجمالي أصول تبلغ 130 مليون دولار. على المدى المتوسط ، سيظل بنك Bai Tushum & Partners أحد أسرع اللاعبين نموًا وأكثرهم جاذبية في السوق.
في 13 نوفمبر 2012 ، أصبحت Bai-Tushum & Partners أول مؤسسة تمويل أصغر في آسيا الوسطى تحصل على ترخيص بنكي كامل من البنك الوطني لجمهورية قيرغيزستان.
اليوم ، يعد بنك Bai-Tushum & Partners أحد أكبر سبعة بنوك في جمهورية قيرغيزستان ، حيث يخدم أكثر من 32000 عميل. من بين شركاء البنك: مؤسسة التمويل الدولية (IFC) ، الوكالة الأمريكية للتنمية الدولية ، البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية ، الوكالة الألمانية للتعاون الدولي (GIZ) ، صندوق بامبو للشمول المالي ، SCA ، Symbiotics SA ، Oiko Credit ، Triple Jump ، تطوير السوق العالمية ، Frontiers ، مرفق التمويل الأصغر العالمي ، Hivos تريودوس للاستثمار وغيرها.
من خلال شبكة فروعه الواسعة ، يوفر بنك باي-توشوم وشركاه لأصحاب المشاريع مجموعة كاملة من الخدمات المالية في جميع أنحاء البلاد ، مما يساهم في تعميق الشمول المالي لسكان جمهورية قيرغيزستان.
بصفته أول بنك للتمويل الأصغر في المنطقة ، يقوم Bai-Tushum & Partners بتطبيق أفضل الممارسات المصرفية الدولية في أنشطته ، مما يساهم في زيادة الشفافية في القطاع المالي ومستوى الثقة في النظام المصرفي. تتكون الشبكة الإقليمية للبنك اليوم من 7 فروع و 44 بنك توفير و 12 مكتب تمثيلي. البيانات من موقع الويب الخاص بشركة CJSC MFB "Bai Tushum and Partners" ، www. بيتوشوم. كلغ
تتمثل منتجات قروض البنك في خط إنتاج حديث وتنافسي مصمم لتلبية جميع احتياجات العملاء. في السنة المشمولة بالتقرير ، قدم البنك 14 نوعًا من منتجات القروض: تمويل التجارة ، والإنتاج والخدمات ، والقروض الزراعية ، والتأجير ، والرهون العقارية ، وتمويل المعدات ، والقروض الاستهلاكية ، والقروض الجماعية ، إلخ. بالإضافة إلى ذلك ، تم تطوير منتجات جديدة ، مثل Energosaramzhal ، المصممة لتحسين الظروف المعيشية ، فضلاً عن القروض الميسرة في إطار KIVA Force Majeure and Start up Project.
الشكل 2.6. أصول البنك
أرز. 2.7. ديناميكيات محفظة القروض
على التين. 2.7. إن نمو محفظة القروض واضح للعيان ، مما يشير إلى توسع قطاع سوق الائتمان الذي يعمل فيه البنك. في الوقت نفسه ، لا يسعى البنك فقط إلى زيادة حجم القروض الصادرة ، ولكن أيضًا لضمان الاستقرار المالي ، ويراقب بشكل منهجي جودة محفظة القروض. يمكن الحكم على هذا من خلال معامل المحفظة المعرضة للخطر (الشكل 2.8) ، والتي هي في حالة انخفاض.
أرز. 2.8 نسبة خطر
في عام 2007 ، بدأ بنك باي توشوم وشركاه تقديمًا نشطًا للإجارة الصغيرة في جمهورية قيرغيزستان بدعم من برنامج الحد من الفقر التابع لبرنامج الأمم المتحدة الإنمائي ، منذ ذلك الحين في عام 2007 حصل البنك على ترخيص من بنك الكويت الوطني لحق القيام بعمليات التأجير. (ملحق رقم 2 ، وصف لمنتج التأجير في بنك باي توشوم وشركاه).
الاتجاهات الاستراتيجية الرئيسية لتطوير أنشطة التأجير لبنك باي توشوم وشركاه هي www. بيتوشوم. كلغ:
1. الأعمال الصغيرة والمتوسطة
2. زراعة وتصنيع المنتجات الزراعية
3. صناعة الملابس والنسيج والصناعات الغذائية
4. البناء
أرز. 2.9 تكرار
وبالتالي ، أثبتت السياسات والإجراءات الحالية لتحليل عمليات التأجير وإصدارها ومراقبتها قدرتها على تقليل مخاطر الائتمان ، كما يتضح من جودة محفظة عمليات التأجير (الشكل 2.9).
ولمدة 7 سنوات من تنفيذ التأجير ، نفذ البنك 58 عملية تأجير بقيمة أكثر من 53.7 مليون سوم.
الغالبية العظمى من عمليات التأجير في Bai Tushum and Partners Bank هي معاملات مع معدات زراعية - 44٪. في المرتبة الثانية التأجير لقطاع الخدمات (معدات طبية ، معدات تموين ، إلخ) - 32٪. خلفه ، تأجير معدات المعالجة (آلات تمشيط وتجفيف الصوف ، إلخ) - 15٪. تم تنفيذ أقل عمليات التأجير في مجال التجارة (مخبز ، نوافذ بلاستيكية ، إلخ) - 9٪. (الشكل 2.10.)
الجوهر الاقتصادي للتأجير ووظائفه وتنظيمه القانوني. تقييم نشاط خدمات التأجير في سوق قيرغيزستان. تحليل أنشطة التأجير لشركة MFB "Bai Tushum and Partners". الممارسة الدولية للتأجير وفاعليتها.
أطروحة ، تمت إضافة 01/28/2015
جوهر التأجير وأهميته. تاريخ ظهور وتطور عمليات التأجير للبنوك في روسيا. تنظيم صفقة إيجار متعددة الأطراف بمشاركة أحد البنوك وشركة التأمين كوسطاء. أنواع الإجارة وآلية معاملات التأجير.
ورقة مصطلح ، تمت إضافة 12/17/2014
سوق التأجير ومكانته في البنوك. عوامل النمو وضبط النفس في سوق التأجير في الاتحاد الروسي. مراحل الإبرام والعلاقات التعاقدية للمشاركين في الصفقة. المشاكل القانونية ومخاطر عمليات التأجير في OAO "سبيربنك روسيا".
أطروحة ، تمت إضافة 02/18/2015
جوهر التأجير وموضوعه وموضوعاته وأغراضه. وظائف التأجير وأنواعه. المزايا والعيوب الرئيسية للتأجير التمويلي. محاسبة معاملات التأجير. خصائص الحسابات للمحاسبة عن عمليات التأجير. توثيق عمليات التأجير.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 03/22/2008
جوهر وترتيب تنظيم علاقات التأجير. أنواع الإجارة ومميزاتها. المستندات التي يتم إعدادها أثناء عملية الإيجار. مزايا وعيوب شكل التأجير للاستثمار. التنمية والمشاكل الرئيسية لنشاط التأجير في روسيا.
ورقة مصطلح ، تمت إضافة 2014/05/03
الجوهر الاقتصادي وأساسيات تنظيم عمليات التأجير وإجراءات تنفيذها. تحليل مقارن للتأجير بالائتمان والإيجار. المزايا الرئيسية لأنواع معينة من عمليات التأجير. الاتجاهات في تطوير التأجير في جمهورية بيلاروسيا.
ورقة المصطلح ، تمت إضافته في 07/18/2011
جوهر التأجير وموضوعه وموضوعاته وأغراضه. تحديد مزايا عمليات التأجير للبنك وتقييم فعاليتها. تحليل مقارن للكفاءة الاقتصادية من الائتمان والتأجير. الأساليب الأساسية لتحليل عمليات التأجير.
ورقة مصطلح ، تمت إضافتها في 12/12/2014
مفهوم عمليات التأجير. أغراض وموضوعات التأجير. تحليل مقارن للتأجير بالائتمان والإيجار. تحليل مقارن لمزايا أنواع معينة من عمليات التأجير. أهم مزايا وعيوب التأجير التشغيلي والمالي.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 08/04/2011
تاريخ تطور التأجير التمويلي ووظائفه وأنواعه. جوهر التأجير وموضوعه وموضوعاته وأشياءه ومزاياه وعيوبه. محاسبة عمليات التأجير وإجراءات تنفيذها. خصائص الحسابات ، محاسبة المؤجر والمستأجر.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة 24/05/2014
جوهر وتصنيف التأجير ، ونظام بناء علاقات التأجير والمستوطنات في الاتحاد الروسي. آفاق وتحليل التطور الحديث لعلاقات التأجير في الاتحاد الروسي وإقليم ألتاي ، وصياغة اتفاقيات التأجير.
.jpg)
