Валютными сделками называют операции, в ходе которых осуществляется обмен ценных бумаг в одной валюте на ценные бумаги в другой валюте. При этом курс оговорен заранее на конкретную дату. Существует несколько типов валютных контрактов. Прежде всего необходимо отметить кассовые или наличные сделки. Такие операции, которые ещё называют спотами, совершаются исходя из текущих цен. В ходе этих сделок в течение двух дней или немедленно за одну валюту приобретается другая.
Кроме описанного выше типа сделок существуют и другие. Например, срочные, или форвардные сделки. В процессе таких операций происходит приобретение или реализация денежной единицы по установленному на время заключения соглашения курсу. При этом при осуществлении форвардной сделки сразу оговаривается срок, на который она заключается, и в конце которого производится передача валюты. Сделки «своп» представляют собой приобретение денежных единиц на условиях спота. При этом валюта обменивается на другую с обязательством её выкупа в будущем через конкретный оговоренный промежуток времени.
К основным типам срочных сделок относят форвард, валютный фьючерс и опцион. Рассмотрим их более подробно. Форвард представляет собой обязательный для исполнения контракт, заключённый за пределами биржи. Как правило, такие операции проводятся с целью совершения фактической продажи или покупки соответствующих денежных единиц с поставкой в будущем в согласованный сторонами временной интервал. Кроме того, форварды могут заключаться с намерением хеджировать, то есть застраховать свои валютные риски.
Форварды могут быть единичными, и тогда они именуются аутрайт, или входящими в разнообразные комбинации. В качестве примера второго типа можно назвать своп. Будет кстати подчеркнуть, что по сделкам типа форвард фиксируются курсы покупки и продажи валюты. Другими словами, форвардный рынок — двусторонний. Его отличают низкая ликвидность и закрытые цены.
Фьючерсами называют биржевые контракты, имеющие стандартные характеристики. К их числу относятся сумма контракта, а также срок и порядок расчёта между сторонами. Фьючерсы реализуются исключительно на бирже. При этом обязательно соблюдение определённых и одинаковых для всех участников торгов правил. Следует отметить, что при организации валютного фьючерса и продавец, и покупатель заключают соответствующие соглашения с биржей, а расчёты по сделкам проводятся через расчётную палату торговой площадки. Такой порядок гарантирует участникам операций выполнение всех обязательств по соглашениям.
При заключении подобных сделок продавец ответственен за поставку стандартной валютной суммы, а покупатель валютного фьючерса должен её оплатить по зафиксированному на момент совершения сделки курсу. В то же время следует подчеркнуть, что одной из ключевых особенностей фьючерсов является малая доля реальных поставок валюты. Она составляет примерно 1-2 % от количества всех заключённых на бирже соглашений. В большинстве же валютных сделок данного типа открытые позиции затем закрываются посредством проведения аналогичных по сумме контрсделок.
Особенностью опциона является то, что он не является твёрдой, или обязательной для исполнения, срочной сделкой, как в случае с валютными форвардами и фьючерсами. На практике это выглядит следующим образом. Покупатель опциона имеет возможность на выбор либо воспользоваться своим правом и исполнить сделку согласно условиям опционного соглашения, либо же оставить контракт без выполнения. При условии, что покупатель опциона всё же решится исполнить контракт, продавец получает бонусное вознаграждение, которое останется у него вне зависимости от факта исполнения опциона.
Преимуществом опциона по сравнению с форвардными сделками и фьючерсами является возможность страховки от невыгодных рыночных валютных курсовых колебаний. Кроме того, опционы позволяют эффективно воспользоваться этими изменениями для получения прибыли.
Работа как с обычными, так и с валютными фьючерсами заключается в использовании общего принципа: согласно заключённому договору продажа или покупка определённого объёма актива по установленной цене производится в заранее определённое время. Главным отличием между традиционным и валютным фьючерсом является то, что торговля валютными фьючерсами централизованно не проводятся. Подобные сделки заключаются на разных торговых площадках в Соединённых Штатах Америки, а также за пределами этого государства. Будет кстати подчеркнуть, что торги по большей части валютных фьючерсов проводятся на Чикагской товарной бирже.
В то же время следует отметить один интересный момент, касающийся фьючерсов. Валютные операции по таким контрактам за пределами американской юрисдикции также являются легальными, так как на них распространяется целый ряд ограничений и определенных правил. Также стоит обратить внимание на тот факт, что, в отличие от спотового валютного рынка, абсолютно все валютные фьючерсы котируются относительно доллара США.
Двумя главными областями применения фьючерса на валютную пару являются спекуляция и хеджирование. Использование валютных фьючерсов в хеджировании даёт возможность снизить или вовсе исключить вызванный внезапными изменениями курса риск. Целью же спекуляций является получение наибольшего профита за счёт использования разницы в курсовых значениях.
Стратегия применения такого инструмента, как хеджирование, при работе с валютными фьючерсами, пользуется большой популярностью среди трейдеров. И этому есть ряд причин. Прежде всего этот инструмент используется для сокращения или исключения рисков, обусловленных стремительными ценовыми изменениями. А это, в свою очередь, отражается на доходе с продаж. Приведём пример. Торговая организация, являющаяся собственником розничной сети в ЕС, желает выяснить точную величину прибыли, выраженную в долларах США. С этой целью компания совершает приобретение фьючерсного контракта, стоимость которого равна величине ожидаемой прибыли розничной сети.
Кроме того, следует обратить внимание на то, что при использовании хеджирования у трейдера есть возможность выбора между фьючерсами и форвардными сделками. Эти инструменты отличаются друг от друга рядом характеристик. Так, форвардные контракты не ограничены размерами совершаемой сделки и временем. Такая особенность предоставляет возможность подкорректировать контракт в случае необходимости. В то же время при работе с фьючерсами такое право отсутствует. Фьючерсные контракты имеют фиксированные размер и дату исполнения.
Оплата по форвардной сделке производится по истечении срока его реализации. Расчёт по таким операциям происходит каждый день. Также следует отметить, что используя хеджирование валютных рисков фьючерсами, трейдер имеет возможность производить переоценку собственных позиций настолько часто, насколько это ему необходимо. А вот при использовании форвардов такой возможности нет, и придётся ожидать окончания срока действия сделки.
Фьючерсный контракт или фьючерсный договор – это договор купли-продажи базового актива (товара, ценной бумаги и т. д.), который заключается на бирже.
При заключении фьючерсного договора стороны заключаемой сделки (продавец и покупатель) договариваются только о размере цены и сроках поставки. Остальные параметры актива, такие как: количество, качество, упаковка, маркировка и т. п. оговариваются заранее и прописываются в спецификации биржевого контракта. Отметим, что эти параметры фьючерсной сделки и являются стандартными для данной торговой площадки.
Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.
На практике различают следующие виды фьючерсных договоров:
поставочный фьючерс;
расчётный (беспоставочный) фюючерс.
Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов.
В случае истечения данного контракта, но отсутствия товара у продавца, биржа накладывает штраф.
Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива.
Например, Si (фьючерс на доллар-рубль) и RTS (фьючерс на индекс нашего рынка) – это расчетные фьючерсы, по ним нет поставки, только расчет в денежном эквиваленте.
Расчётный (беспоставочный) фьючерс обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.
По своей сути фьючерс – это обыкновенный биржевой инструмент, который можно продать в любой момент. То есть, необязательно дожидаться срока исполнения фьючерсной сделки. Большинство трейдеров стремится просто заработать на фьючерсах, а не что-то купить в реальности при помощи поставки. Для трейдеров наибольший интерес представляют фьючерсы на индексы и на акции.
В тоже время крупные компании заинтересованы снижать свои риски (хеджировать), особенно в товарных поставках, поэтому они являются одними из основных игроков на этом рынке.
Как и любой другой биржевой актив имеет свою цену, изменчивость, и суть заработка трейдеров состоит в том, чтобы купить дешевле и продать дороже.
При истечении фьючерсного контракта может быть несколько вариантов.
Стороны остаются при своих деньгах или одна из сторон получает прибыль.
Если к моменту исполнения цена товара растет, прибыль получает покупатель, так как он приобретал контракт по меньшей цене.
Соответственно, если на момент исполнения стоимость товара снижается, прибыль получает продавец, так как он продал контракт по большей цене, а владелец получает некоторый убыток, так как биржа ему выплачивает сумму меньшую, чем та, за которую он купил фьючерсный контракт.
Здесь возникает следующий вопрос: кто же является эмитентом, то есть выпускает фьючерсы в оборот?
С акциями все предельно просто, ведь их выпускает само предприятие, которому они изначально принадлежали. На первичном размещении их выкупают инвесторы, а затем они начинают обращение на вторичном рынке, то есть на бирже.
Далее, фьючерс это, по сути, контракт, который заключают две стороны сделки: покупатель и продавец. Через определенный период времени первый обязуется купить у второго определенное количество базового продукта, будь то акции или сырье.
Таким образом, трейдеры сами и являются эмитентами фьючерсов, просто биржа стандартизирует заключаемый ими контракт и жестко следит за исполнением обязанностей.
Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда (отсроченного договора), который обращается на организованном рынке с взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.
Главное отличие форвардного и фьючерсного контрактов состоит в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а фьючерсный контракт - повторяющееся предложение, которым торгуют на бирже.
Ключевой критерий отличия фьючерсов от опционов – владелец фьючерса обязательно должен выполнить условия по фьючерсному соглашению. В свою очередь, второй финансовый инструмент – – разрешает стороне сделки не выполнять условия, которые указаны в контракте.
Например, не продавать акции, если они подешевели в сравнении с ценой на момент их покупки.
Один из ключевых элементов фьючерсных сделок – спецификация. Спецификацией фьючерса называется документ, утверждённый биржей, в котором закреплены основные базовые условия фьючерсного контракта.
Так, в спецификации фьючерса указываются следующая информация:
наименование контракта;
условное наименование (сокращение);
тип контракта (расчётный/поставочный);
размер контракта – то есть количество базового актива, приходящееся на один контракт;
сроки обращения контракта;
дата поставки;
минимальное изменение цены;
стоимость минимального шага.
Наименование фьючерсного контракта имеет формат TICK-MM-YY, где
TICK - тикер базового актива;
MM - месяц исполнения фьючерса;
YY - год исполнения фьючерса.
Например, SBER-11.18 - фьючерс на акции Сбербанка с исполнением в ноябре 2018 года.
Есть также сокращенное наименование фьючерса имеет формат CC M Y, где
СС - краткий код базового актива из двух символов;
M - буквенное обозначение месяца исполнения;
Y - последняя цифра года исполнения.
Например, SBER-11.18 - фьючерс на акции Сбербанка в сокращенном наименовании выглядит так - SBX5.
Исполнение фьючерсного контракта осуществляется по окончании срока действия контракта либо путём выполнения процедуры поставки, либо путём уплаты разницы в ценах. Оно выполняется по расчётной цене, зафиксированной в день исполнения данного контракта. Поставка базового актива часто проводится через ту же биржу (а иногда и через ту же секцию), на которой торгуется данный фьючерсный контракт.
На бирже ММВБ есть три основные секции, где есть фьючерсы
1.Фондовая секция:
акции (только самые ликвидные);
индексы (РТС, ММВБ, страны БРИКС);
волатильность фондового рынка ММВБ.
2.Денежная секция:
валютные пары (рубль, доллар, евро, фунт стерлингов, японская йена и т.д.);
процентные ставки;
корзина ОФЗ;
корзина еврооблигаций РФ-30.
3.Товарная секция:
сахар-сырец;
драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий)
средняя цена электроэнергии.
Торговля фьючерсами дает возможность трейдерам воспользоваться многочисленными преимуществами.
К ним можно отнести, в частности:
доступ к большому количеству торговых инструментов, что позволяет существенно диверсифицировать свой портфель активов;
рынок фьючерсов пользуется очень большой популярностью – он ликвиден, и это ещё один значительный плюс;
При торговле фьючерсами трейдер покупает не сам базовый актив, а лишь контракт на него по цене, которая существенно ниже стоимости базового актива. Речь идет о гарантийном обеспечении. Это своего рода , который взимается биржей. Его размер варьируется в пределах от двух до десяти процентов от стоимости базового актива.
Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме .
Фьючерс (фьючерсный контракт): подробности для бухгалтера
Следующей позиции: Заключение и закрытие фьючерсных контрактов отражаются исключительно в забалансовом учете... , на специальном забалансовом счете "Фьючерсные контракты". Считаем, что возможно также... актива). Оцениваться фьючерсные контракты могут по ценам их заключения. Фьючерсные контракты списываются с забалансового... или списание вариационной маржи по фьючерсным контрактам (не считая затрат на оплату... учете и отчетности операций по фьючерсным контрактам следует отразить в учетной политике...
В Российской Федерации, по беспоставочным фьючерсам, опционам и своп-контрактам, обращающимся...
И акциями, контрактами на разницу, фьючерсами, опционами, другими деривативами и финансовыми...
Участнику клиринга доходов по поставочным фьючерсным контрактам российская клиринговая организация признается по...
В ЦБ с целью регистрации фьючерса на индекс биткоина, сообщили RNS ... разрешил Московской бирже запустить торги фьючерсом на биткоин. «Мы не... Банк России за регистрацией спецификации фьючерса на криптовалюту, поэтому говорить об... просьбами запустить торги криптоактивами или фьючерсами на соответствующие индексы, так как... . Формально говоря, допуск к торгам фьючерса на какой-либо индекс, в... возможного базового актива для нового фьючерса рассматривался индекс NYSE Bitcoin Index ...
В себе сил для восстановления: фьючерс на индекс РТС потерял 1000 ... спроса. С прошлой пятницы котировки фьючерса на Brent потеряли 7%, WTI ... минимумов 2018 года в пятницу. Фьючерсы на нефть сорта Brent к... ; минимума с декабря 2017 года. Фьючерсы на североамериканскую смесь WTI опустились...
Опционов (CBOE) планирует запустить торговлю фьючерсами на вторую по капитализации в... одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). По данным источников... этой биржи во время запуска фьючерсов на биткоин в декабре прошлого... биржа заявила, что планирует запустить фьючерсы на ETH до конца года...
В этом месяце начало торгов фьючерсами биткоин, что станет важнейшим этапом... пятницу Комиссия по торговле товарными фьючерсами заявила о том, что разрешит... Group) назвала дату запуска торгов фьючерсами на биткоин - 18 декабря... , что решение о запуске торгов фьючерсами на биткоин никак не связано...
О планах по запуску торговли фьючерсами на биткоин. «С появлением... появление в 1960-х первых фьючерсов. Тогда это перевернуло весь финансовый... предоставить своим клиентам доступ к фьючерсам на биткоин, которые будут торговаться... курса криптовалюты. «С появлением фьючерсов появится возможность шортить и играть...
На Лондонской бирже ICE цена фьючерса на нефть марки Brent с... бирже давали $49,85. Июльский фьючерс на нефть WTI тем временем... бирже ICE в Лондоне стоимость фьючерса на нефть этой марки с... . Падение тогда претерпели и июньские фьючерсы нефти марки WTI. Они в...
Игру на понижение цены нефтяных фьючерсов, напомнившую события конца 2008 года... игру на повышение цен нефтяных фьючерсов преждевременно. 29 марта баррель стоил... сыграли на понижение котировок нефтяных фьючерсов, так что в апреле за... это играет против котировок нефтяных фьючерсов. Наш прогноз: в мае игроки...
Брокера itinvest.ru Опцион на фьючерс на индексы. Базовым активом выступает... фьючерс на индекс акций. Торговля ведется... . Если велика вероятность снижения стоимости фьючерса, то наиболее целесообразным будет приобретение... фиксируется в специальной таблице. Опционы фьючерса на индекс РТС. Как и... поставки выбранного базового актива через фьючерс. Индекс РТС считается главным индикатором...
Представлена динамика чистой спекулятивной позиции (фьючерсы и опционы) по российскому рублю... Комиссии США по торговле товарными фьючерсами. За неделю с 26 февраля... США. К 10:39 мск фьючерсы на нефть Brent прибавили 0 ...
Дериватив или производный финансовый инструмент представляет собой, по сути, контракт, стоимость которого изменяется в зависимости от колебаний цены «базисного актива» (обменного курса, процентной ставки, цены товара или ценной бумаги и др). Говоря упрощённо, это договор о передаче денежных средств или активов в установленный срок по цене, определенной в момент заключения сделки.
Изначально такие сделки действительно в большинстве случаев заключались с целью кредитования и хеджирования рисков. Например, производитель зерна договаривался с потребителем ещё весной, в каком объёме и по какой цене осенью будет поставлено зерно, таким образом, получая гарантию сбыта продукта, а также необходимые в период посева средства от продажи инструмента. Покупатель мог быть совершенно спокоен за то, что в нужный момент получит товар, а также имел возможность выиграть в цене, ведь к осени ценники на зерно могли пойти в рост.
Со временем, однако, рынок деривативов приобрёл куда более спекулятивный характер, и теперь речь идёт уже не столько о самих поставках, сколько об игре на курсах таких ценных бумаг. Появились даже контракты, названные «расчётными», которые вовсе не предусматривали поставки чего бы то ни было по истечению срока своего действия.
Вот несколько основных разновидностей деривативов:
Занятной разновидностью свопов является кредитный дефолтный своп, представляющий собой соглашение, согласно которому покупатель делает разовые или регулярные взносы продавцу свопа, берущего на себя обязанность погасить выданный покупателем третьей стороне кредит, в случае неплатежеспособности заёмщика. Такая вот хитрая схема. В случае дефолта несознательной «третьей стороны» владелец свопа получит от его эмитента компенсацию потерь. Такой вот «страховой полис», который можно продавать - покупать сколько душе угодно.
И форварды, и фьючерсы относятся к производным инструментам финансового рынка. Цены на них формируется по одним и тем же принципам, кроме того, оба вида контрактов являются срочными. Имея много общего, чем различаются форвардные и фьючерсные сделки? Определим суть каждого из них, затем рассмотрим их отличия более подробно.
| Фьючерс | Форвард |
| Что общего между ними? | |
| Фьючерс - подвид форварда, оба финансовых инструмента используются в целях согласования партнерами определенных условий будущей сделки за некоторое время до нее | |
| В чем разница между ними? | |
| Является главным образом биржевым инструментом | Часто используется как внебиржевой инструмент - при сделках с реальными активами |
| Как правило, более стандартизован | Обычно менее стандартизован |
| Непосредственно в контракте указывается цена и срок поставляемого актива, остальное - в спецификации | Непосредственно в контракте могут быть указаны любые условия поставки товара, оговоренные трейдерами |
Форвардные контракты оформляются вне биржи и предполагают сделку в будущем, но уже с участием реального актива (товара, валюты или ценных бумаг). При этом стороны сразу определяют цену, сроки и прочие условия будущей операции. Форвард страхует от изменений цен в будущем, однако не защищает от неисполнения другой стороной своих обязательств. Такой договор оформляется без соблюдения жестких стандартов, поэтому не может оборачиваться на бирже.
Фьючерс часто называют стандартизированным видом форварда. Стандарты его оформления разрабатываются биржей для каждого актива. Объем, качество, дата, место и даже способ поставки актива фиксируются. Контрагенты самостоятельно устанавливают только цены. Благодаря такой унификации фьючерсы отличаются высокой ликвидностью и широко представлены на вторичном рынке.
Тот человек, который решил стать трейдером, первым делом должен ознакомиться со всеми понятиями рынка Форекс. Например, нужно понимать, как же совершаются сделки, какими они бывают, в чем отличие форварда от фьючерса, например, или чем отличаются сделки на продажу и на покупку. Но лишь знание этого не позволит прибыльно торговать на Форекс, помимо этого нужно знать экономику, владеть приемами технического анализа и иметь рабочую торговую систему. Но обо всем об этом поговорим после, а сейчас разберемся с такой вещью как фьючерсы и форварды.
Если взглянуть на общую картину, то фьючерсы и форварды это примерно то же самое. Главное отличиефорварда от фьючерса заключается в том, что фьючерс – это стандарт сделки на Форекс. Такой контракт всегда имеет четко определенный размер, время, стоимость и так далее и совершается на бирже. Форвард же – это более «свободный» контракт и он совершается в не биржи. В форварде нет стандартов, здесь может быть установлен любой объем товара, цена и время.
Но что же такое, эти контракты? Все очень просто, с помощью контрактов происходит вся торговля на Форекс. Иначе говоря, каждый такой контракт можно назвать договором между покупателем и продавцом. То есть, заключая контракт фьючерс или форвард покупатель обязуется купить товар через определенное время по определенной цене, ну а продавец обязуется его продать.
К примеру, покупатель хочет купить через месяц 100 грамм золота по нынешней цене и при этом она находит продавца. Обе стороны заключают договор, что через месяц по установленной цене произойдет сделка. Далее, через месяц, происходит сделка, причем не важно, какой теперь стала цена на золото, поднялась она или упала, стороны должны совершить сделку. В этом и заключается вся суть заработка.
С помощью фьючерсов можно торговать практически любыми товарами, которые имеют общее мировое признание. Это могут быть валюты, драгоценные металлы, продукты, энергоносители, ценные бумаги и другое. Есть даже такой вид фьючерсов, который позволяет торговать одними лишь индексами.
Говоря о фьючерсах, нельзя не вспомнить о такой вещи как опцион. Это также контракт, однако он немного отличается от фьючерсов. Главное его отличие в том, что по контракту опцион продавец или покупатель получает лишь право через определенное время продать или купить оговоренный товар по оговоренной стоимости. Однако если на момент заключения сделки цена трейдера чем-то не устраивает, он может не совершать сделку. А если сравнивать опционы с фьючерсами, то здесь стороны просто обязаны заключить сделку.
Опционы используются трейдерами часто как страховка. К примеру, если движение рынка предсказано не верно, можно применить контракт опцион и компенсировать убытки, этот прием называется хеджирование валютных рисков. Все, что нужно при этом сделать, при заключении сделки фьючерс приобрести еще и контракт опцион, просто в другом направлении рынка. Что касается дохода, то при заключении подобных контрактов он не ограничен, все зависит от силы изменения рынка.
Торговля фьючерсами значительно расширяет возможности на Форекс. Все это потому, что появляется возможность работать с большим числом ликвидных товаров, чем при торговле валютой. Однако новичкам рекомендуется начать именно с торговли валютными парами с помощью ордеров. Это позволит понять общий «дух» рынка, что так необходимо.
