Ko se seznanimo z dejavniki, ki določajo menjalni tečaj, se seveda pojavi vprašanje, kako to uporabiti v praksi? Zelo mamljivo bi bilo napovedati menjalne tečaje. Če veste, kako se bo spremenil menjalni tečaj določene valute, bi bilo mogoče pravilno izbrati trenutke njenega nakupa in prodaje, da bi izkoristili razliko v tečajih. Lahko bi izbrali valuto za shranjevanje naših prihrankov, ki bo do takrat, ko nameravamo porabiti svoje prihranke, zagotovo rasla ali vsaj ne padla. Posojilo bi lahko najeli v valuti, ki bo med odplačevanjem močno oslabela
Jasno pa je, da če bi bile tako natančne napovedi možne, bi to naredili vsi. Vsaj velika podjetja in vlade, ki imajo možnost zbrati več informacij in privabiti najboljše strokovnjake za izdelavo napovedi. In dovolj bi bilo, da zasebniki opazujejo, kaj delajo veliki igralci, in ponavljajo za njimi. To se v življenju ne zgodi.
V tem članku vam bomo poskušali povedati, kako lahko v praksi uporabite ideje o tem, kaj in kako določa menjalni tečaj, in katere omejitve vam ne omogočajo popolnih napovedi.
Razpoložljivost informacij
Idealna uporaba znanja o tem, kateri dejavniki vplivajo na tečaje in na kakšen način, zahteva upoštevanje ogromnega števila dogodkov. Vključno s tistimi, o katerih so informacije nepopolne ali popolnoma odsotne. Velik del teh dogodkov predstavljajo odločitve ljudi, da bodo v prihodnosti sprejeli določena dejanja. In ko se bodo te odločitve začele izvajati, bo njihov vpliv na menjalne tečaje takojšen. Zaradi česar so informacije o začetku izvajanja načrtov tako rekoč neprimerne za napovedovanje.
Zato dejansko lahko govorimo le o oceni možnosti za spremembe deviznih tečajev, ne pa o podrobni in (ali) natančni napovedi. Na podlagi našega razumevanja situacije lahko utemeljeno upamo, da bo ena valuta izgubila manj ali več vrednosti kot druge. Trenutno verjetno nima smisla razmišljati o možnosti ustavitve depreciacije valut.
Problem razpoložljivosti informacij, potrebnih za razumevanje moči in smeri različnih dejavnikov, ki določajo gibanje menjalnih tečajev, je le ena od številnih pomembnih omejitev.
Naključno ugibanje
Ne glede na to, kako nepričakovana in uničujoča so za večino gibanja trga (vključno z devizami), se bo vedno našel nekdo, ki bo naredil pravilno napoved. Včasih je to napoved mogoče prevesti v dejanja (nakup, prodaja ali opustitev obojega), včasih pa jo je mogoče preprosto izraziti, na primer v prijateljskem pogovoru ali na blogu.
V takšnih primerih se zdi, da s tem, ko tej napovedi ne sledite ali jo ne poznate, delate napako – vse, kar ste morali storiti, je bilo to, da ste to osebo poslušali! Res je: njegova napoved se je uresničila, kar pomeni, da je imel prav. Tej osebi lahko čestitate (še posebej lepo je čestitati sebi), vendar bi bila odločitev, da se še naprej obnašate, kot da so njegove napovedi vedno pravilne, napačna. Če je napovedi dovolj, se po teoriji verjetnosti nekdo vedno uresniči. Najpogosteje se to zgodi po naključju. In staviti svoj denar na ponavljanje naključnega in redkega dogodka ni pametno.
Samouresničujoče se napovedi
Gibanje tečaja je načeloma odvisno od delovanja vseh udeležencev na trgu. Seveda učinek ene majhne transakcije nakupa in prodaje valute ne bo vplival na trg. Primer takega dejanja je oseba, ki v menjalnici zamenja več sto ali tisoč dolarjev za rublje. Znesek je premajhen, da bi kakor koli vplival na tečaj dolarja, poleg tega to dejanje niti ne bo bistveno vplivalo na dnevni promet menjalnice, če se nahaja na precej prometnem mestu.
Če pa veliko ljudi takoj zamenja svoje stotine ali tisoče dolarjev za rublje in to traja več kot en dan zapored, lahko strmo in močno povečanje povpraševanja prebivalstva po rubljih doseže takšno velikost, da bo vplivalo na povpraševanje po rubljih. rubljev bank in njihove ponudbe valute na trgu. Navsezadnje morajo banke od nekje dobiti rublje, da jih lahko izdajo v zameno za dolarje, ki jih sprejemajo ljudje.
Če se podobno obnašajo večji vlagatelji, postane vpliv na tečaj še bolj očiten.
Vlagatelji s prodajo te ali one valute bolj ali manj močno znižajo njen tečaj. Če so se odločili za prodajo te valute ob predpostavki, da bo padla, se je njihova napoved uresničila, in to zahvaljujoč njihovim lastnim dejanjem.
Konsistentnost predstav velikega števila ljudi o tem, kako se bo menjalni tečaj spremenil, je razložena z njihovimi skupnimi predstavami o tem, od česa je menjalni tečaj odvisen, in njihovimi splošnimi pričakovanji, kako se bo spremenil po določenem dogodku. Dogodek mora biti precej splošno znan ali pa mora biti prepričanje, da se je zgodil, precej priljubljeno.
Poglejmo hipotetični primer. Recimo, da so države, ki imajo večino zlatih in deviznih rezerv v dolarjih ali ameriških obveznicah, napovedale začetek prodaje teh vrednostnih papirjev in zamenjavo dolarjev v rezervah z evri. To bo povzročilo padec dolarja (v primerjavi z drugimi valutami, ne samo z evrom) in rast evra glede na ne le dolar, ampak tudi druge valute. Poleg tega se bo gibanje tečajev začelo takoj po objavi načrtov za zamenjavo dolarja v rezervah z evrom, preden bodo dolarji iz rezerv šli na trg. Za rast ponudbe bodo poskrbeli drugi vlagatelji, ki se bodo soglasno odločili, da dolar pada, zato se ga je treba znebiti z nakupom na primer evra.
Možen je tudi nasprotni učinek. Če je nek negativen dogodek mogoče predvideti, se mu ljudje začnejo zoperstavljati in s tem preprečiti ta dogodek.
Praktična ugotovitev iz zgoraj navedenega je, da je pri poslovanju z valuto smiselno ravnati »kot vsi ostali«. Če se valuta kupuje v pričakovanju njene rasti in ta proces prevzame dovolj velik obseg, bo valuta dejansko rasla. Pomembno opozorilo: osredotočite se lahko le na DEJANJA ljudi in ne na sodbe, ki jih izražajo o tem, kaj se bo zgodilo naslednje. Kajti napoved se lahko »samouresniči« le, če se na podlagi nje ukrepa.
Spremembe zaupanja v posamezno valuto lahko ocenimo po obsegu njenih nakupov in prodaj na borzah ter po številu prebivalcev v menjalnicah. Statistika menjalnic je objavljena na spletnih mestih menjalnic, statistiko o transakcijah prebivalstva v Rusiji z gotovino in obsegu depozitov v različnih valutah pa objavlja Centralna banka Ruske federacije. Na obseg transakcij prebivalstva z gotovino pa poleg spremembe zaupanja vanjo vplivajo tudi drugi dejavniki.
Napovedovanje ciljev
Pri dolgoročnem varčevanju splošna smer tečaja, stabilnost valute in, če je znan trenutek porabe prihrankov (denar je denar namenjen za dopust ali večji nakup), v katero smer. nihanje se bo zgodilo v tem trenutku. Prihranki so lahko v obliki bančnih depozitov, gotovinske valute (na primer v sefu) ipd. Dolgoročna gibanja menjalnih tečajev so pomembna tako za načrtovanje večjih nakupov kot za odločitve o tem, v kateri valuti najemati posojila. v.
Pri dolgoročnem varčevanju so pomembni le dolgoročni parametri spremembe tečaja valute, ki jo izberete. Skoki tečaja navzdol in navzgor v obdobju, ko ne boste porabili svojih prihrankov v tej valuti, niso pomembni.
Na primer, decembra 2008 je bilo 30.500 rubljev zamenjanih za dolarje. Rezultat je tisoč dolarjev, ki naj bi jih porabili za počitnice junija 2009. Junija mi je uspelo dobiti 31.000 rubljev za tisoč dolarjev. Predpostavimo, da se cene vozovnic, hotelov itd. v rubljih niso spremenile. Ali lahko izbrani način varčevanja imenujemo uspešen? Da - denar je bil prihranjen, ne da bi izgubil svojo kupno moč.
Med nakupom in prodajo se je tečaj dolarja močno povečal in če bi v trenutku X zamenjali dolarje za rublje, bi lahko zaslužili več tisoč rubljev več. Toda takšno razmišljanje lahko naredimo le »za nazaj«. Zdaj imamo popolnoma natančne in popolne informacije o tem, kako se je tečaj dolarja spremenil od decembra do danes. A takrat, decembra, tega podatka nismo imeli! Zato sklepanje »ko bi le vedel« v tem primeru nima smisla. Nemogoče je bilo vedeti in nihče ni vedel.
Za valutne špekulacije (vse možnosti za »zaslužek« z nakupom in prodajo valut) je pomembno, kako se bo kratkoročno spreminjal tečaj, ali bodo ostri in močni skoki, na katerih lahko dobite ali izgubite.
Igranje na deviznem trgu pa za neprofesionalca ni nič manj tvegano kot na borzi. Kot pri vsakem poslu se je treba tudi valutnih špekulacij naučiti, napake pa so v procesu učenja neizogibne. V tem primeru napake stanejo.
Na podlagi grafa dinamike kotacij je povsem mogoče narediti napoved kratkoročnih sprememb tečaja. Takšne grafikone za različna obdobja od nekaj ur do nekaj let je mogoče preučiti na spletnih mestih menjalnic valut.
Sprva je morda vredno uriti svojo intuicijo in preizkusiti svojo sposobnost uganjanja gibanja menjalnega tečaja valute, ne da bi karkoli kupili ali prodali.
Na čem temeljiti napoved
Na splošno je postopek za ocenjevanje prihodnjih sprememb menjalnega tečaja naslednji.
1. Zberite in preučite razpoložljive kazalnike. Pomembno je, da ne pretiravate, da ne ostanete pokopani pod kupom številk in grafov ter da ne porabite ves čas za seznanjanje z različnimi indikatorji. Pomislite na najvišji znesek vaših možnih izgub v primeru napak pri nakupu ali prodaji valut ali vaših možnih dobitkov v primeru uspešnih transakcij. Koliko ur vašega časa je vreden ta znesek?
2. Poiščite mnenja ljudi, za katere menite, da so pristojni in razumni v tej zadevi. Stopnja kritičnosti do mnenj drugih ljudi je lahko različna, vendar je izmenjava mnenj in njihovih utemeljitev pogosto koristna. Načeloma je to časovno veliko bolj učinkovit način za ustvarjanje in prilagajanje vaših pogledov kot analiziranje meritev.
3. Ocenite intenzivnost in moč vpliva dejavnikov, ki določajo menjalni tečaj. Splošno pravilo je, kako bo to vplivalo na povpraševanje po valuti in njeno ponudbo?
4. Izdelajte predpostavke o tem, koliko in kdaj se bo menjalni tečaj spremenil. Te predpostavke lahko vključujejo različne "če, potem". Na primer, "če se pokojnine še povečajo, bo treba natisniti še več rubljev za pokritje proračunskega primanjkljaja, kar lahko oslabi rubelj." Potem bo sporočilo o povečanju pokojnin, če obstaja, takoj vključeno v že pripravljeno logično verigo in vam bo prihranilo čas za odločitev.
5. Ukrepajte (trenutna zavrnitev nakupa ali prodaje valute je prav tako dejanje).
V preostalih razdelkih članka so navedeni kazalniki, ki jih je smiselno spremljati, da bi pridobili informacije, na podlagi katerih lahko ocenimo spremembe tečaja v prihodnosti.
Pomembno je razumeti, da na menjalni tečaj ne vplivajo kazalniki kot taki, temveč procesi, ki jih tako ali drugače odražajo. V nadaljevanju bomo govorili o tem, s katerimi indikatorji lahko ugotovimo prisotnost in intenzivnost dejavnikov, ki vplivajo na devizne tečaje, ter kako opazovane parametre povezati z morebitno spremembo tečaja.
Kje lahko izvem trgovinsko bilanco države
Podatke o obsegu uvoza in izvoza redno objavljajo organizacije, ki se ukvarjajo z zbiranjem statistik. Na primer, v Rusiji sta to Rosstat in Zvezna carinska služba. Podatke o količini tuje valute, ki vstopa in izstopa iz države, zbirajo in redno objavljajo centralne banke držav.
Izvoz in uvoz v denarnem smislu ter ločeno izvoz nafte v denarnem smislu si lahko priročno ogledate na spletni strani Centralne banke Ruske federacije (http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=macro). /macro_09.htm&pid=macro&sid=oep) . Rosstat objavlja tudi podatke o uvozu in izvozu, vendar ima spletna stran Centralne banke veliko bolj priročno navigacijo.
Najbolj podrobna in enostavna za iskanje in branje poročila objavlja Zvezna carinska služba (FCS). Najdete jih v razdelku »Statistika zunanje trgovine« http://www.customs.ru/ru/stats/stats/. Zadnje poročilo (za januar - april 2009): http://www.customs.ru/ru/stats/stats/popup.php?id286=544.
Informacije o izvozu in uvozu za druge države lahko najdete tudi na spletnih straneh ustreznih organizacij v teh državah. Imena organizacij najdete v novicah o statistiki teh držav.
Ko preučujete obseg izvoza in uvoza določene države, morate biti pozorni na dinamiko teh kazalnikov in dinamiko trgovinske bilance (izvoz minus uvoz v denarnem smislu).
Zmanjšanje pozitivne trgovinske bilance (izvoz v manjšem obsegu presega uvoz) ali povečanje negativne bilance (uvoz bolj presega izvoz kot prej) prispeva k depreciaciji nacionalne valute. V skladu s tem povečanje pozitivnega stanja ali zmanjšanje negativnega stanja prispeva h krepitvi nacionalne valute države, katere izvoz in uvoz obravnavamo.
Za popolnejšo sliko potrebujemo tudi podatke o obsegu in gibanju izvoza in uvoza, ne le v denarnem, ampak tudi v fizičnem obsegu. To je še posebej pomembno za razumevanje, kako se bo trgovinska bilanca spremenila v bližnji prihodnosti. Na primer, denarni izvoz iz države raste zaradi naraščajočih cen enega od glavnih izvoznih dobrin (recimo mu izdelek A), ne da bi se spremenil fizični obseg izvoza tega proizvoda in s padcem fizičnega obsega izvoza drugo blago. Potem lahko pričakujemo, da se bo s padcem cen izdelka A izvoz v denarnem smislu, prvič, zmanjšal, in drugič, bo manjši, kot je bil pri enaki ceni izdelka A prej, ko se fizični obseg izvoza drugih blago je bilo večje.
Upoštevati morate tudi skupno ravnotežje gibanja valut iz in v državo. Te podatke objavljajo tudi centralne banke in statistični uradi.
Ukrepi držav na deviznem trgu
Pomemben del informacij o dejavnostih državnih institucij na deviznem trgu ali v zvezi z njim je na voljo vsakemu uporabniku interneta. Ima dve slabosti: časovni zamik in potrebo po kvalifikacijah za "dešifriranje".
Centralna banka na primer tedensko objavlja podatke o obsegu denarne ponudbe v Ruski federaciji na svoji spletni strani. Toda da bi razumeli, kaj je kaj, morate biti strokovnjak. In tudi ekonomisti ne morejo vzpostaviti nedvoumne in preproste povezave med dinamiko denarne ponudbe in inflacijo. Na splošno je jasno, da bolj kot intenzivneje deluje »tiskarski stroj«, bolj depreciira denar. Toda rasti denarne ponudbe ne spremlja nujno sinhronizirana pospešitev rasti cen. Na primer, v zadnjih 2-3 mesecih je denarna ponudba rasla, pred letom dni pa je bila rast indeksa cen življenjskih potrebščin hitrejša kot letos, kljub temu, da je denarna ponudba upadala.
Med vlivom »svežega« denarja v gospodarstvo in rastjo cen obstaja časovni zamik. To je povezano s tem, kako se denar vbrizga. »Svež« denar se uporablja bodisi za nakup bančnega premoženja bodisi za pokrivanje proračunskega primanjkljaja ali pa se izda kot posojila istim bankam ali prek državnih bank podjetjem in posameznikom.
Novonatisnjeni denar najhitreje pride do maloprodajnih kupcev, če se jim neposredno razdeli, na primer z izplačilom pokojnin, nadomestil in plač »državnim uslužbencem«.
Podrobni mesečni in četrtletni pregledi potrošniške inflacije: http://www.cbr.ru/statistics/?Prtid=macro
Najnovejša poročila Rosstata so na voljo na glavni strani spletnega mesta Rosstat. Zadnje poročilo o potrošniški inflaciji (za maj) http://www.gks.ru/bgd/free/b04_03/IssWWW.exe/Stg/d02/100.htm, po cenah proizvajalcev (tudi za maj) - http:// www.gks.ru/bgd/free/b04_03/IssWWW.exe/Stg/d02/103.htm
Načrti za prihodnost
O začetku velikih investicijskih projektov, velikih kreditih ipd. lahko izveste deloma iz novic, pozno, a podrobneje pa iz rednih poročil podjetij.
Vendar vsa podjetja ne objavljajo računovodskih izkazov. In informacije v poročilih so nam na voljo s precejšnjim časovnim zamikom, to je potem, ko so ustrezni ukrepi podjetij ali vlad vplivali na menjalne tečaje.
Na primer, nakup opreme se odraža v menjalnem tečaju, PREDEN je opravljen, tj. ko je vodstvo družbe sprejelo odločitev o nakupu strojev in njeni finančni službi naročilo, da zbere potrebno količino ustrezne valute. Takšni podatki seveda niso prosto dostopni. In ko v novicah preberemo, da je tovarna N dobila nove stroje iz Nemčije, je prepozno razmišljati, kako bo to vplivalo na tečaj evra – zgodilo se je že.
Prav tako niso objavljeni podatki o pogodbah, sklenjenih v posamezni valuti, z izjemo nekaterih. Poročali so na primer, da je Rosneft sklenil dolgoročno pogodbo za dobavo nafte na Kitajsko. Toda število takih transakcij je majhno.
Statistika o prilivu in odlivu kapitala, vključno z investicijami v osnovni kapital, se redno objavlja, a tudi to je podatek o preteklosti, ne o prihodnosti.
Na splošno se izkaže, da so informacije o prihodnjih načrtih, ki vplivajo na menjalne tečaje, na voljo šele, ko imajo ves možni vpliv. To pomeni, da lahko s tovrstnimi informacijami razložimo dinamiko menjalnih tečajev, ki se je že zgodila v preteklosti, ne pa tudi za napovedovanje v prihodnosti.
Možno se je zanesti na izjave korporacij in vlad glede ukrepov, ki jih nameravajo sprejeti, če bi ti ukrepi lahko vplivali na ponudbo in povpraševanje na deviznem trgu, vendar tudi to ni preveč uporabna informacija. Prvič, namera, da se nekaj naredi, ne pomeni ukrepanja, potem pa imajo lahko besede visokih virov le kratkoročne posledice za devizni trg. In drugič, o naši nameri, da nekaj storimo, pogosto izvemo po zaključku vseh priprav na to dejanje, vključno s tistimi, ki vplivajo na povpraševanje in ponudbo valute.
Zaščita pred tveganjem
Dvig ali padec zaupanja v valuto se najhitreje odrazi v njenem tečaju.
Vlagatelji, ki poskušajo zmanjšati svoje tveganje v določenem časovnem okviru, prodajo bolj tvegana sredstva (kot so delnice ali izvedeni finančni instrumenti na blago). V zameno bodisi takoj prejmejo valuto, ki se jim zdi najbolj zanesljiva (npr. s prodajo vrednostnih papirjev na newyorški borzi zanje dobijo dolarje), ali pa to valuto kupijo (zamenjajo za manj zanesljivo). z njihovega vidika).
»Izstop« vsakega vlagatelja iz vrednostnih papirjev (prodaja le-teh) seveda prispeva k rasti tečaja valute, v katero prenaša svoj denar. Če je veliko vlagateljev naenkrat menilo, da je tveganje padca delniških trgov zanje preveliko in se je odločilo znebiti vrednostnih papirjev, se bo povečalo povpraševanje po vseh valutah, a v večji meri – po tistih, ki jih večina vlagateljev ocenjuje kot najbolj zanesljive. Tradicionalno sta takšni "varni valuti" ameriški dolar in japonski jen.
Sodimo lahko, da se je zaupanje vlagateljev v valuto povečalo, potem ko je njen tečaj začel naraščati. Prepozno je za napovedi - vse se je že zgodilo. Ker pa vemo, da vlagatelji na splošno vlagajo v določene valute, da bi zmanjšali tveganje, in da razlogi, zakaj te posebne valute veljajo za "varna zavetja", še vedno veljajo (oglejte si članek o dejavnikih), lahko domnevamo, da bodo naslednjič, ko se bodo vlagatelji množično odločili da bi zmanjšali tveganja, se bodo tečaji varnih valut ponovno zvišali.
Kako lahko ugotovimo, ali bodo vlagatelji zmanjšali svoja tveganja ali bodo igrali s še večjim tveganjem v upanju na večje dobičke?
Če so se »varne valute« dvignile in delniški indeksi znižali, je to močan argument v prid temu, da ne opazujemo naključnih nihanj tečajev, temveč rezultat »prehoda« vlagateljev iz vrednostnih papirjev v valute. . Tudi drugo "varno zatočišče" je tradicionalno zlato. Če torej borzni indeksi padajo hkrati z začetkom rasti tečajev "varnih valut" in vse to spremlja rast cen zlata, je verjetnost, da opazujemo zamenjavo vrednostnih papirjev v naložbenih portfeljih z manj tveganimi sredstvi. je še višje.
V tem primeru lahko upamo, da bodo tečaji še rasli, ne nujno hitro. Še pomembnejša ugotovitev iz te potrditve zaupanja vlagateljev v valuto je, da bo prav ta valuta v primeru poslabšanja razmer in zloma borz ter tečajev drugih valut ohranila zaupanje vlagateljev in ostanejo stabilni. V primeru propada to pomeni, da bo zrasel. Zato bo za tiste, ki jim je najpomembnejše dolgoročno varčevanje v zanesljivi valuti, ustvarjanje dobička pa ni prioriteta, takšna valuta dobra izbira.
Velja tudi obratno – če je valuta zaznana kot najmanj tvegana, bo v obdobjih, ko, kot pravijo analitiki, »vlagatelji nagnjeni k tveganju«, vrednost te valute padla. Povpraševanje po bolj tveganih sredstvih, ki obljubljajo večji dobiček, narašča, povpraševanje po zanesljivih, a nedonosnih sredstvih pa se temu primerno zmanjšuje.
Drug razpoložljiv indikator, ki označuje zaupanje ljudi v določeno valuto, je delež prihrankov, ki jih prebivalstvo hrani v tej valuti. Takšne statistike, kot tudi statistike o obsegu prodaje prebivalstvu in prejemu gotovine od prebivalstva, redno objavlja Centralna banka (http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file= bank_system/for_exch_09.htm&pid=finr&sid=inr_1).
Vendar so ti kazalniki na voljo šele, ko njihove spremembe vplivajo na menjalne tečaje. Zato tudi niso preveč primerni za napovedovanje.
Veliko informacij, po katerih bi lahko ocenili zaupanje v valute, ni na voljo. Najprej podatke o številu in prometu poslov za namene varovanja pred valutnimi tveganji. Pozno in ne v celoti so na voljo tudi podatki o spremembah razmerja valut in drugih sredstev v zlatih in deviznih rezervah držav.
Poznavanje trenutnega menjalnega tečaja dolarja je koristno, tudi če niste pomemben finančni igralec. Dejstvo je, da je celotno sodobno gospodarstvo "vezano" na nacionalno ameriško valuto. Finančna stabilnost v svetu in kotacije različnih bankovcev na svetovnem trgu so v veliki meri odvisne od stabilnosti njegovega menjalnega tečaja. Od tega so lahko odvisne cene v bližnji trgovini. In če pravočasno pridobite potrebne informacije, lahko pametno investirate, tudi z majhnim zneskom.
Dolar je sodobna rezervna valuta. Polovica svetovnih transakcij vključuje to valuto. Večina največjih svetovnih trgovinskih transakcij poteka s sodelovanjem ameriške valute. V njem se izvaja tudi odplačilo finančnih obveznosti nacionalnih vlad in nacionalnih bank.
Ta situacija je nastala leta 1945, ko so bile denarne stopnje različnih držav "odvezane" od zlatega standarda in vezane na dolar. Od takrat je blaginja gospodarstev držav v razvoju neposredno odvisna od njihove stabilnosti. V mnogih pogledih to stanje še vedno obstaja.
Ameriška centralna banka ima največji vpliv na uravnavanje vrednosti dolarja. Njegova glavna orodja:
Vse to vam omogoča, da dinamično vplivate na valuto in dosežete njeno rast ali, nasprotno, stabilizacijo glede na druge valute. Seveda si Federal Reserve prizadeva doseči ugodno situacijo za bankovce nacionalne valute, da bi lahko pravočasno začeli kupovati ali prodajati potrebne vrednostne papirje in dolgoročne obveznosti.
Če želite predvideti gibanje tečaja dolarja, morate razumeti trende na finančnih trgih, poznati politične razmere v svetu in seveda poznati trenutni tečaj.
Poleg tega morate po mnenju analitikov poznati vrednost ne le dolarja, temveč tudi drugih pomembnih bankovcev največjih svetovnih gospodarstev - evra, jena, funta šterlinga, juana itd. Na njihovo spremembo lahko močno vpliva politična situacija, pa tudi dejanja velikih finančnih igralcev. Ne smemo pozabiti na regulatorno funkcijo nacionalnih bank.
Na splošno je za dolar značilna stabilnost in odpornost. Varčevanje v tej valuti je najbolj priljubljeno na svetu.
Za različne špekulacije o razlikah v tečajih je enostavno treba vedeti in znati predvideti spremembe tečaja ameriške valute. Na primer, da bi takoj odkupili veliko serijo valute, ko je "v luknji", to je, če ima minimalno ceno na nominacijo, in jo prodali, ko je vrednost košarice valut največja.
Poleg tega obstaja veliko drugih finančnih instrumentov, ki za uporabo zahtevajo poznavanje trenutne vrednosti dolarja.
Upoštevajte, da različne banke postavljajo svoje kotacije, ki se lahko, čeprav so v korelaciji s stopnjo centralne banke, bistveno razlikujejo, tako navzgor kot navzdol. Poleg tega se lahko razlikujejo tudi v različnih podružnicah iste banke in včasih za različne kategorije strank. Zaradi teh nihanj banke igrajo svojo finančno igro. Vaš cilj je obrniti korelacije v vrednosti dvovalutne košarice sebi v prid.
7. julij 2016, 16:53 12264Po pomembnosti lahko napoved smeri tečaja primerjamo z vremensko napovedjo, ki igra pomembno vlogo v življenju navadnih državljanov. Zato dokaj velika finančna podjetja uporabljajo storitve analitikov, ki imajo veščine za določanje smeri in napovedovanje menjalnih tečajev. Valutna napoved je pri trgovanju na Forexu potrebna tako za velike trgovce kot za začetnike. Razlog za to potrebo je možnost občutnega povečanja dobička, pa tudi zmanjšanja tveganj.
V zadnjih nekaj letih je bilo razvitih veliko različnih metod za napovedovanje tečaja določene valute. Pravilna uporaba takšnih metod omogoča trgovcem, da napovejo obnašanje valutnega para, ki ga zanima, v določenem časovnem obdobju. Danes obstajajo štiri najpogostejše metode za napovedovanje menjalnih tečajev med trgovci.
Pariteta kupne moči je razmerje med dvema ali več denarnimi enotami, valutami različnih držav, določeno z njihovo kupno močjo, ki velja za določen nabor storitev ali blaga. Ta metoda je pogosto omenjena v učbenikih o ekonomiji in je tudi vodilna v priljubljenosti med trgovci. Z drugimi besedami, ko se zateče k tej metodi, mora vlagatelj vedeti, da je to metodo mogoče označiti kot zakon ene cene, ki pravi, da bo imelo enako blago v različnih državah enako ceno.
V tem primeru je treba izhajati iz stopenj gospodarske rasti v različnih državah, kar nam omogoča predvidevanje, v katero smer se bo gibal tečaj. Uporabo te metode je mogoče razložiti z dejstvom, da bo gospodarska blaginja in visoka stopnja rasti v določeni državi brezpogojno pritegnila investicijski kapital iz tujine. Za vlaganje svojih sredstev bo moral vlagatelj kupiti nacionalno valuto, kar bo povzročilo povpraševanje in nato zvišanje cene valute. Res je, da ta metoda poleg ugotavljanja razmerja med gospodarsko stabilnostjo dveh držav omogoča pridobitev informacij o naložbenih tokovih, ki zanimajo trgovca.
Seveda, če primerjamo ti dve metodi, lahko rečemo, da načelo relativne ekonomske stabilnosti trgovcu ne bo pomagalo napovedati približnega tečaja valute, ki ga zanima. Dala bo le splošno sliko o smeri gibanja valute in moči impulza. Za pridobitev natančnejših podatkov je treba to metodo uporabljati skupaj z drugimi metodami.
Izdelava ekonomskega modela je priljubljena tudi med trgovci, saj povezuje tečaj trgovalnega instrumenta z vsemi dejavniki, ki lahko tako ali drugače vplivajo na njegovo gibanje. Za uporabo tega modela za napovedovanje je potrebno uporabiti vrednosti iz ekonomske teorije. Ta metoda je precej zapletena in dolgotrajna, vendar vam bo že pripravljen model omogočil veliko hitrejše pridobivanje napovedi in zamenjavo le novih podatkov.
Analiza časovnih vrst je popolnoma tehnična in nima nobene zveze z ekonomsko teorijo. Bistvo te metode je, da se preteklo obnašanje valut in cenovni vzorci uporabijo za napovedovanje prihodnjega obnašanja, pa tudi cenovni vzorci določenega para. Za pridobitev takih podatkov se časovne vrste podatkov vnesejo v poseben program, nato pa program sam ovrednoti vse parametre in izdela posamezen model.
Napovedovanje menjalnih tečajev za trgovca ni najlažja naloga. Zato se veliko podjetij in vlagateljev odloči za zavarovanje valutnega tveganja. So pa tudi takšni, ki se zavedajo pomena napovedovanja poteka in poskušajo razumeti dejavnike, ki nanje vplivajo.
Mnogi udeleženci na trgu so zainteresirani za napovedovanje prihodnje smeri menjalnega tečaja. Ne glede na to, ali ste veliko podjetje ali posamezni trgovec, je napoved valute ključnega pomena za zmanjšanje tveganj in povečanje dobička.
Obstaja ogromno metod, ki vam omogočajo napovedovanje obnašanja valutnega para. Vendar je tako veliko število najverjetneje posledica relativno enake učinkovitosti vsake metode. Zato je zelo težko pridobiti resnično kakovostno napoved. Vendar se bo ta članek osredotočil na štiri najbolj priljubljene metode za napovedovanje menjalnih tečajev.
Teorija paritete kupne moči (PPP).
Pariteta kupne moči (PPP) je morda najbolj priljubljena metoda, saj jo nenehno omenjajo v ekonomskih učbenikih. Načelo PPP temelji na teoretičnem "zakonu ene cene", ki pravi, da mora imeti enako blago v različnih državah enako ceno.
Na primer, v skladu s tem pravilom mora svinčnik v Kanadi stati enako kot isti svinčnik v Združenih državah Amerike, pri čemer se upošteva menjalni tečaj in brez stroškov menjave in prevoza. Z drugimi besedami, ne bi smelo biti razloga za špekulacije, ko bo nekdo »poceni« kupil svinčnike v eni državi, da bi jih donosno prodal v drugi.
Na podlagi te teorije PPP bi se moral menjalni tečaj spremeniti tako, da bi nadomestil rast cen zaradi inflacije. Na primer, predpostavimo, da naj bi se cene v ZDA v prihodnjem letu zvišale za 4 %, medtem ko naj bi se v Kanadi zvišale le za 2 %. Razlika v inflaciji bo:
To pomeni, da bo stopnja rasti cen v ZDA hitrejša kot v Kanadi. Po načelu paritete kupne moči bi moral ameriški dolar depreciirati za približno 2 %, da bi cene blaga v dveh državah ostale relativno enake. Na primer, če je bil menjalni tečaj 90 ameriških centov za kanadski dolar, bi bil po metodi PPP predvideni tečaj:
(1 + 0,02) x (0,90 USD na 1 CAD) = 0,918 ZDA na 1 CAD
To pomeni, da naj bi se kanadski dolar dvignil na 91,8 ameriškega centa za dolar.
Najbolj priljubljeno uporabo metode PKM ponazarja primer indeksa Big Mac, ki ga sestavlja in objavlja britanska revija The Economist. Funky Index je poskus ugotavljanja, ali je valuta podcenjena ali precenjena na podlagi cene Big Maca v različnih državah. Ker je Big Mac univerzalen izdelek, enak v vseh državah, kjer se prodaja, je bila osnova indeksa primerjava cen zanj.
Načelo relativne ekonomske stabilnosti
Ime tega pristopa govori samo zase. Za osnovo je vzeta stopnja gospodarske rasti v različnih državah, kar nam omogoča predvidevanje smeri gibanja menjalnega tečaja. Razlog za to metodo je, da zdravo gospodarsko ozračje in potencialno višje stopnje rasti bolj verjetno pritegnejo naložbe iz tujine. Za vlaganje sredstev bo moral tuji vlagatelj kupiti nacionalno valuto, kar bo povzročilo povečano povpraševanje in s tem povišanje cene valute.
Vendar tak pristop ne temelji le na razmerju med relativno gospodarsko stabilnostjo obeh držav. Prav tako vam omogoča, da dobite predstavo o naložbenih tokovih. Na primer, določena raven obrestnih mer lahko med drugim pritegne vlagatelje v državo. Tako postanejo višje obrestne mere mamljive za tiste vlagatelje, ki poskušajo doseči največje donose svojih naložb. Posledično se poveča povpraševanje po nacionalni valuti, to pa poveča njeno vrednost.
Nasprotno pa lahko nizke obrestne mere v nekaterih primerih odvrnejo vlagatelje, zmanjšajo priliv naložb, ali celo spodbudijo posojila v domači valuti za druge naložbe. Podobno je bilo na Japonskem, ko so se obrestne mere znižale na rekordno nizko raven. Ta strategija trgovanja je znana kot "carry trade".
Za razliko od teorije PPP načelo relativne ekonomske stabilnosti ne bo pomagalo napovedati velikosti menjalnega tečaja. Ta metoda daje vlagateljem bolj splošno predstavo o smeri gibanja valute (krepitev ali oslabitev), pa tudi o moči impulza. Najpogosteje se za pridobitev popolnejše slike opisano načelo uporablja v kombinaciji z drugimi metodami napovedovanja.
Izdelava ekonometričnega modela
Drug priljubljen način napovedovanja menjalnih tečajev je izdelava modela, ki povezuje tečaj določene valute z vsemi dejavniki, ki po mnenju trgovca vplivajo na njegovo gibanje. Običajno se pri izdelavi ekonometričnega modela uporabljajo količine iz ekonomske teorije. Izračunom pa se lahko doda katera koli spremenljivka, za katero se domneva, da močno vpliva na menjalni tečaj.
Recimo, da je bil napovedovalec za kanadsko podjetje zadolžen za pripravo napovedi za menjalni tečaj USD/CAD za prihodnje leto. Po natančnih raziskavah in analizah so kot ključni izbrani naslednji dejavniki: razlika v obrestnih merah med ZDA in Kanado (INT), razlika med stopnjami rasti BDP (GDP) in razlika med stopnjami rasti dohodka v obeh državah. (IGR). Potem bo ekonometrični model videti takole: način:
USD/CAD (1 leto) = z + a(INT) + b(BDP) + c(IGR)
Ne da bi se spuščali v podrobnosti o načelih izdelave enačbe, lahko po pridobitvi modela preprosto zamenjate spremenljivke INT, BDP in IGR in dobite potrebno napoved. Koeficienti a, b in c določajo, kako močno vsak od teh dejavnikov vpliva na tečaj in smer gibanja (odvisno od tega, ali je koeficient negativen ali pozitiven). Ta metoda je morda najbolj zapletena in dolgotrajna od vseh zgoraj opisanih. Ko pa že imate pripravljen model, lahko preprosto dobite hitre napovedi z vstavljanjem novih podatkov.
Analiza časovnih vrst
Zadnja obravnavana metoda je analiza časovnih vrst. Ta metoda je izključno tehnična in ni povezana z ekonomsko teorijo. Eden najbolj priljubljenih modelov pri analizi časovnih vrst je model avtoregresivne drseče sredine (ARMA). V skladu s to metodo je mogoče preteklo vedenje in vzorce cen uporabiti za napovedovanje prihodnjega vedenja in vzorcev cen določenega para. Za to se časovne vrste podatkov vnesejo v poseben računalniški program, nato pa program ovrednoti vse parametre in izdela individualni model.
Zaključek
Napovedovanje deviznih tečajev je izjemno težka naloga. Prav zaradi tega številna podjetja in vlagatelji preprosto zavarujejo valutna tveganja. Drugi razumejo pomen napovedovanja menjalnih tečajev in poskušajo razumeti dejavnike, ki nanje vplivajo. Zgoraj opisane 4 metode bodo dober začetek za to kategorijo udeležencev na trgu.
Artjom ŠaškovKratkoročna gibanja valut je mogoče predvideti s pomočjo tehnične analize in analize novic. Srednjeročno se zanesljivost tehnične analize praviloma poveča, vendar je treba upoštevati temeljno ozadje. Dolgoročno je priporočljivo uporabljati metodo paritete kupne moči, diferencirane obrestne mere itd.
Vsak Forex trgovec postavlja vprašanja o napovedovanju deviznih tečajev, pogosto brez razlikovanja med metodami kratkoročnih, srednjeročnih in dolgoročnih napovedi. Poleg trgovcev, izvoznikov/uvoznikov, ki želijo čim bolj zmanjšati svoja valutna tveganja, vlagateljev in državljanov, ki nameravajo potovati v tujino, bi radi vedeli prihodnjo smer valutnih gibanj. Paradoks je, da danes literatura ponuja izčrpno število analiz in metod napovedovanja, ne da bi upoštevala posebnosti zahtevanih napovedi. Na primer, trgovci z novicami si prizadevajo narediti napovedi v ultra-kratkoročnih intervalih, ko gibanje, na katerem delajo, traja največ 1-2 minuti.
Veliki vlagatelji, ki raje delajo na deviznem trgu brez finančnega vzvoda, nasprotno, skoraj vedno razmišljajo le o naložbah za en mesec ali več, ne da bi bili razpršeni na manjše časovne intervale.
Pri bolj nestandardnih pristopih, ko se naložbe na trg izvajajo s strategijo »carry trade«, se zdi dolgoročno napovedovanje najprimernejše.
Za napovedovanje je treba ločiti kratkoročna in ultra kratkoročna obdobja. Če govorimo o gibanjih, ki trajajo le nekaj minut, potem se za napovedovanje najpogosteje uporabljajo redno objavljene novice, ki jih najdete v koledarju trgovca. Glede na povzročeni učinek novice delimo na pomembne, srednje pomembne in nepomembne. Pomembne novice lahko praviloma povzročijo premike do 100 točk, manjše pa le lokalno povečanje aktivnosti za samo 10 točk. Prisotnost koledarja trgovca močno poenostavi delo vlagatelja, saj vam omogoča, da razvrstite novice po stopnji pomembnosti, državah in izberete točno tiste kazalnike, ki so najbolj zanimivi.
V praksi najpomembnejši kazalniki vključujejo:
Trgovci z novicami poudarjajo, da je najmočnejši indikator Non-Farm Payrolls – stopnja zaposlenosti v nekmetijskem sektorju, ki pokriva več kot 80 % delovnih mest v ZDA. Okoli tega je zgrajenih veliko trgovinskih strategij. Analiza ameriškega gospodarstva v smislu napovedovanja menjalnih tečajev je pomembna z vidika dejstva, da se ameriški dolar uporablja v večini najbolj likvidnih kotacij in vsaka sprememba v gospodarstvu države vodi do revizije menjalnega tečaja. .
Če govorimo o kratkoročnem napovedovanju valutnih tečajev, pod pogojem, da je ozadje novic razmeroma stabilno in mirno, profesionalni trgovci pogosto uporabljajo tehnično analizo trga, ki vključuje:
Ne glede na vrsto analize, ki jo bomo uporabili, mora biti ta sistematična: to pomeni, da mora signale o spremembah tečaja generirati več indikatorjev hkrati, s čimer se zmanjša tveganje lažnega signala.
Grafična analiza za kratkoročno napovedovanje je pomembna, ker uporablja ravni podpore in odpora, ki jih narišejo trgovci sami in delajo na njih. Bolj ko je raven očitna, večja je verjetnost, da bo ponudba blizu nje pokazala porast aktivnosti, nato pa bo glede na odboj ali preboj omogočila predvidevanje nadaljnjega gibanja cene. Ena največjih prednosti grafične analize je njena preprostost.
Analiza kazalnikov vključuje široko paleto orodij. Med najbolj znanimi indikatorji so drseče povprečje, Bollingerjevi pasovi, stohastični oscilator, parabolični indeks, indeks relativne moči. Glavna težava za trgovca pri analizi kazalnikov je izbira najprimernejših kazalnikov za stil trgovca in izgradnja njegovega lastnega trgovalnega sistema.
Nemogoče je napovedati menjalni tečaj s preprostim izrisom kazalnika na grafikonu: to zahteva dolgoročno in mukotrpno delo za testiranje instrumenta na zgodovinskih podatkih, filtriranje lažnih signalov in njegovo testiranje na resničnem računu.
Če smo pošteni, strokovnjaki ugotavljajo, da trgovec tudi po opravljenem pripravljalnem delu ne more biti prepričan o kakovosti danih signalov zaradi prisotnosti velike količine hrupa na trgu v kratkem času. Opozoriti je treba še, da udeleženci na deviznem trgu danes niso le trgovci, ampak tudi banke (poslovne in centralne), hedge in investicijski skladi, izvozniki in uvozniki ter država. Skoraj nemogoče je na primer predvideti gibanje tečaja, če se japonska centralna banka odloči za nenačrtovano devizno intervencijo.
Kako napovedati srednjeročno dinamiko menjalnih tečajev?
Po mnenju nekaterih avtorjev z naraščanjem časovnega okvira sorazmerno narašča tudi zanesljivost uporabljenih analiznih orodij. Srednjeročno je mogoče uporabiti vsa orodja za napovedovanje kratkoročnih tečajev. V tem primeru se pojavi naslednja dilema: nekateri trgovci so za fundamentalno analizo in njeno večjo učinkovitost, nekateri pa za tehnično analizo. Ni dokončne študije o tem, kateri od njih ima na koncu prav.
Profesionalni tehnični analitiki raje napovedujejo menjalne tečaje na podlagi temeljnega ozadja:
Če govorimo o iskanju signalov za preobrat, potem je srednjeročno priporočljivo uporabiti trendne linije ali analizo svečnikov. Glede trendnih črt je treba opozoriti, da več dotikov ima črta, večja je verjetnost lažnih prebojev, saj bo povečana aktivnost opažena v bližini trendne črte. Analizo japonskih svečnikov zmotno imenujemo tehnična analiza, kar pa ne drži povsem. Iskanje vzorcev na grafikonu omogoča iskanje točk, po katerih se bo cena nekaj časa gibala v predvideni smeri. Hkrati analize sveč ni priporočljivo uporabljati na časovnih okvirih pod eno uro, najbolj zanesljive pa so na dnevnih svečah.
V tem pogledu je fundamentalna analiza bistveno slabša od tehnične in svečne analize, saj omogoča dokaj natančno napovedovanje smeri gibanja valut, hkrati pa pogosto ne omogoča odgovora na vprašanje, kdaj bo prišlo do obrata trenda. Zato je lahko najbolj uporaben integriran pristop k srednjeročnemu napovedovanju menjalnih tečajev.
Pri začetku dolgoročne napovedi mora trgovec upoštevati eno pomembno posebnost: če je pri kratkoročni napovedi mogoče upoštevati le del dejavnikov, ki vplivajo na tečaj, potem pri dolgoročni napovedi je treba predvideti, kakšen vpliv bo imela celotna skupina dejavnikov.
Na menjalni tečaj tako ali drugače vplivajo:
Ni vedno mogoče predvideti moči vpliva enega ali drugega dejavnika. Kljub temu ekonomisti ponujajo več možnosti za napovedovanje menjalnih tečajev na dolgi rok:
Od treh predlaganih možnosti se zdi najenostavnejša napoved po pariteti kupne moči: za napoved je treba primerjati stopnjo inflacije v dveh državah in določiti valuto, ki bolj depreciira.
Na primer, stopnja inflacije v Rusiji je 11%, v ZDA pa 6%. Zato bi moral rubelj v bližnji prihodnosti depreciirati glede na ameriški dolar za 5 % (11 % − 6 % = 5 %). Za določitev ciljnega tečaja lahko uporabite formulo:
(1 + (stopnja inflacije 1 - stopnja inflacije 2)) x citat = cilj gibanja
Če je v predstavljenem primeru menjalni tečaj rublja za dolar 65 rubljev za dolar, bo ciljna vrednost: (1 + (0,11 − 0,06) x 65 = 68,25 rubljev za ameriški dolar).
Modeliranje dinamike menjalnega tečaja je konstrukcija funkcije, kjer je tečaj odvisen od vpliva najmočnejših dejavnikov.
Zastavite mi vprašanja in komentirajte spodaj. Z veseljem vam bom odgovoril in dal potrebna pojasnila.
