Valutna razmerja se izvajajo na nacionalni in mednarodni ravni v okviru trgovinskih in drugih zunanjih gospodarskih poslov.
Sistem nacionalne valute je oblika organizacije valutnih razmerij države, ki jo določa njena valutna zakonodaja.
Mednarodni denarni sistem (IMS) je oblika organizacije monetarnih odnosov v okviru svetovnega gospodarstva.
Mednarodni denarni sistem je v svojem razvoju šel skozi štiri stopnje.
Na prvi stopnji je obstajal sistem zlatega standarda, formaliziran na pariški konferenci leta 1867, za katerega so bile značilne naslednje značilnosti: določena vsebnost zlata v denarni enoti; konvertibilnost vsake valute v zlato tako v državi kot v tujini; brezplačna menjava zlatih palic za kovance; ohranjanje togega razmerja med zlatimi rezervami države in domačo ponudbo denarja. Mehanizem mednarodne poravnave, ki temelji na zlatem standardu, je vzpostavil fiksni menjalni tečaj.
Na drugi stopnji se je oblikoval sistem menjalnega standarda zlata (po Genovski konferenci leta 1922). Imela je naslednje značilnosti: menjava bankovcev ne za zlato, ampak za gesla (bankovci, menice, čeki); menjava motov za zlato; konsolidacija motov za ameriški dolar in britanski funt šterling. Zlatoborzni standard je postal prehodna faza v sistem reguliranih deviznih tečajev.
Na tretji stopnji se je pojavil sistem zlato-deviznega standarda (konferenca v Bretton Woodsu 1944), glavne značilnosti tega sistema so: ohranjanje funkcije končnih denarnih obračunov med državami za zlato; dodelitev funkcije rezervne valute ameriškemu dolarju; določitev uradne cene zlata -35 dolarjev za 1 troy unčo (31,1 g); izenačitev valut različnih držav na podlagi uradnih valutnih paritet, izraženih v zlatu in dolarjih; vzpostavitev stabilnega menjalnega tečaja za nacionalno valuto glede na katero koli drugo valuto; ustanovitev Mednarodnega denarnega sklada (IMF).
Na četrti stopnji, med konferenco v Kingstonu (Jamajka) leta 1976, se je pojavil nov denarni sistem, za katerega so bile značilne naslednje značilnosti:
ustavitev menjave dolarjev za zlato; odprava funkcije zlata kot merila vrednosti; preoblikovanje zlata v zaprto blago in vzpostavitev proste cene zlata pod vplivom ponudbe in povpraševanja; državam daje pravico do vstopa v kakršen koli režim menjalnih tečajev; uvedba novega plačilnega sredstva (posebne pravice črpanja 1) za urejanje plačilne bilance in polnjenje uradnih rezerv ter obračunov z MDS.
Globalizacija gospodarstva, sprememba razmerja moči med vodilnimi svetovnimi finančnimi središči, pojav novih valut, ki prevzamejo vlogo svetovnih valut ob koncu 20. stoletja in predvsem po svetovni krizi 2008-2009. zahteval reformo jamajškega denarnega sistema. Na mednarodnih forumih G20 so se odražali naslednji predlogi za reformo AIM: ohranitev monovalutnega sistema na podlagi dolarja: oblikovanje večvalutnega sistema na podlagi najpogosteje uporabljenih valut (dolar, evro, funt sterling, jen itd.) v svetovnem gospodarstvu; uvedba sistema, ki temelji na regionalnih valutah; razširitev uporabe posebnih pravic črpanja kot enotne rezervne valute; vrnitev k zlatemu standardu itd.
Valuta je velik koncept, ki vključuje:
Denarna enota države in njena vrsta (zlato, srebro, papir);
Bankovci tujih držav, pa tudi kreditni instrumenti obtoka in plačila, izraženi v enotah tujih valut;
Mednarodne računovodske enote in plačilna sredstva (EURO, posebne pravice črpanja).
Konvertibilnost nacionalne valute je zelo pomembna za nacionalno gospodarstvo.
Konvertibilnost valut je prosta menjava valute določene države za valuto drugih držav v kakršni koli obliki in v vseh vrstah transakcij brez omejitev.
Vse valute z vidika konvertibilnosti so razdeljene v tri skupine: prosto zamenljive valute, delno konvertibilne (obstajajo količinske omejitve menjave valut za posamezne operacije ali za različne subjekte menjalnih poslov) in nekonvertibilne valute.
Na trgu, kjer se opravljajo devizni posli, se z valuto trguje po menjalnem tečaju.
"Posebne pravice črpanja (SDP ali SDR) so mednarodna rezervna valuta, ki jo je IMF ustanovil leta 1969 kot dodatek k obstoječim in ima samo negotovinsko obliko v obliki vpisov na bančne račune. Vsaka centralna banka Tečaj SDP, ki ga je določila Centralna banka Ruske federacije, je bil 49,51 RUB.
Menjalni tečaj je cena denarne enote ene države, izražena v denarnih enotah drugih držav.
Postopek določanja menjalnega tečaja nacionalne valute v tuji valuti se imenuje valutna kotacija. V vseh državah razen v Združenem kraljestvu se uporablja neposredna kotacija, pri kateri je 1, 10, 100 enot tuje valute enako določenemu številu enot nacionalne valute. V Združenem kraljestvu se uporablja obratna kotacija (1, 10, 100 enot nacionalne valute je enako določenemu številu enot tuje valute).
V skladu z neposredno kotacijo 1 dolarja je v Rusiji od 15. 9. 2012 znašal 31,39 rubljev. Če želite določiti obratno ponudbo, morate izvesti naslednje dejanje: 1 / 31,39 rubljev. Zaključek: 1 rub. zamenjal za 0,032 $
Niz vrednosti menjalnega tečaja ene valute glede na drugo za določeno časovno obdobje daje predstavo o dinamiki obeh valut glede na drugo. Na primer, če je menjalni tečaj dolar / rubelj za določeno obdobje padel z 28,5 na 26,5 rubljev. na dolar, to kaže na povečanje tečaja rublja v primerjavi z dolarjem. V primeru obratne kotacije bo povečanje menjalnega tečaja rublja videti takole: začetni tečaj je -0,0351 dolarja za rubelj, naslednji tečaj je -0,0377.
Ločimo uradni menjalni tečaj, ki ga določi centralna banka ali kakšen državni denarni organ, in prosti, ki se oblikuje na deviznem trgu.
Prosti menjalni tečaj je razdeljen na dva tečaja: tečaj kupca (tečaj, po katerem rezidenčna banka kupuje tujo valuto za nacionalno) in tečaj prodajalca (tečaj, po katerem rezidenčna banka proda tujo valuto za nacionalno) . Na primer, ponudba 1 $ = 26,51 / 26,58 rubljev. pomeni, da je ruska poslovna banka pripravljena kupiti 1 dolar od stranke za 26,51 rubljev in prodati za 26,58 rubljev. Z neposredno ponudbo je prodajalčeva cena višja od cene kupca.
Razlika med tečajem prodajalca in tečajem kupca se imenuje marža, ki pokriva stroške in tvori dobiček banke pri deviznih transakcijah.
Navzkrižne tečaje se pogosto uporabljajo v praksi mednarodnih poravnav. Navzkrižni tečaj je kotacija dveh tujih valut, od katerih nobena ni
je nacionalna valuta stranke v transakciji, ki določa menjalni tečaj.
Primer 5.4
Če želite poiskati navzkrižni tečaj, ki prikazuje, koliko morate dati v rubljih na dolar (USD), s kotacijami funta sterlinga (GBP) proti dolarju in funta sterlinga proti rublju, uporabite formulo:
Primer 5.5
Znano je, da je tečaj 1 funta sterlinga za dolar od 14. septembra 2012 1: 1,61, tečaj britanskega funta, ki ga je določila Centralna banka Rusije za rubelj, pa je 1 GBP: 50,6 RUR.
Potem bo navzkrižni tečaj 50,6: 1,61 ali 1 dolar stane 31,43 ruskih rubljev. Če bi bilo znano, da lahko za 1 USD dobite 31,43 rubljev, za 1 GBP pa ponujajo 1,61 USD, potem je enostavno določiti, koliko rubljev je treba dati za 1 GBP. Če želite to narediti, pomnožite dva tečaja: 31,43 x 1,61 = 50,6. Zaključek: za 1 GBP bi morali plačati 50,6 rubljev.
Navzkrižni tečaji na različnih nacionalnih trgih se lahko med seboj razlikujejo, kar ustvarja pogoje za valutno arbitražo.
Valutna arbitraža je operacija s ciljem ustvarjanja dobička iz razlike v tečajih iste valute na različnih valutnih trgih.
Glede na vrsto menjalnega posla so:
Tečaji gotovinskih (gotovinskih) transakcij ali "spot tečaji", pri katerih je valuta dostavljena takoj (v dveh delovnih dneh). Te obrestne mere se uporabljajo pri poravnavi tekočih trgovalnih in netrgovalnih poslov;
Tečaji terminskih poslov (forward rate), pri katerih se dejanska dostava valute izvede po natančno določenem časovnem obdobju. Omogočajo vam nekakšno »rezervacijo« tečaja za določen termin v prihodnosti.
Primer 5.6
Recimo, da je bil 1. septembra 2012 terminski tečaj prodajalca nastavljen na 1 USD = 31,51 RUB. z dostavo pred 1. decembrom 2012. To pomeni, da je ruska banka pripravljena prodati dolar stranki 1. decembra po tečaju, določenem 1. septembra, ne glede na to, kakšen bo promptni tečaj decembra. V primeru padca tečaja z 31,51 rubljev. do 33.09 rubljev na dolar bo komercialna banka plačala 5 % več (33,09 x 100 % / 31,51) kot v času pogodbe. Krepitev rublja bo pripeljala do nasprotne situacije, to je do plačila manjšega zneska v rubljih na dolar.
Udeleženci v deviznih poslih opravljajo svoje poslovanje za dva namena: bodisi za špekulativne namene bodisi za namen zavarovanja valutnih tveganj.
Za določitev obsega transakcij v denarni obliki je potrebno poznati ne le uradni menjalni tečaj, temveč tudi razmerje med domačimi in tujimi cenami za določeno blago. V zvezi s tem se razlikujejo nominalni in realni tečaji.
Nominalni menjalni tečaj (menjalni tečaj) je relativna cena valut dveh držav.
Realni menjalni tečaj (ER) je relativna cena blaga, proizvedenega v dveh državah, ki se je prej imenovala indeks pogojev trgovine.
Obstaja razmerje med nominalnim (EN) in realnim menjalnim tečajem, izraženim s formulo: kjer je Pa raven domačih cen, izraženih v nacionalni valuti; Ru - raven cen v tujini, izražena v tuji valuti.
Primer 5.7
Recimo, da so stroški podobnega blaga v Rusiji in ZDA 80 rubljev. in 10 dolarjev Nominalni menjalni tečaj rublja (z neposredno kotacijo) je: 1 dolar = 32 rubljev. V tem primeru bo dejanski menjalni tečaj:
Zaključek: glede na prevladujoče cene za podobno blago in nominalni menjalni tečaj lahko za eno enoto ameriške proizvodnje dobite 4 enote. podoben ruski izdelek.
Zvišanje realnega menjalnega tečaja bo pomenilo zvišanje stroškov tujega blaga v rubljih v primerjavi s cenami domačega blaga in ob vseh drugih enakih pogojih lahko privede do zamenjave določenega dela potrošnikov (ruskih in tujih). ) na izdelke, ki jih proizvajajo ruska podjetja. Navsezadnje lahko to privede do povečanja konkurenčnosti ruskega blaga tako na domačem kot na mednarodnem trgu.
Glede na obliko regulacije deviznih tečajev se razlikujejo fiksni in fleksibilni tečaji.
Fiksni menjalni tečaj je uradno določeno razmerje med nacionalnimi valutami na podlagi zakonsko določenih valutnih paritet.
Pri uporabi fiksnega menjalnega tečaja lahko država doživi devalvacijo valute (zakonodajno znižanje vrednosti valute glede na tujo valuto) ali revalorizacijo (apreciacijo valute).
Fleksibilna (gibljiva) obrestna mera je obrestna mera, ki se prosto spreminja pod vplivom ponudbe in povpraševanja.
Ko se uporablja režim spremenljivega deviznega tečaja, pride do depreciacije valute (zmanjšanje vrednosti valute) ali dvig cene (povečanje vrednosti valute).
Vrednost menjalnega tečaja rezervne valute (dolar, funt sterling) glede na različne valute v dinamiki je pomembna v razmerah "plavajočih" valut in pri določanju tečaja skupnih valut (EURO, SDR), izračunanega na podlagi "košarice" valut.
Na spremembe menjalnih tečajev vplivajo različni dejavniki: stopnja depreciacije denarja glede na zlato ali blago; količina povpraševanja po dani valuti in količina ponudbe; stanje plačilne bilance in pariteta kupne moči države itd.
Pariteta kupne moči (PKS) je število valutnih enot, potrebnih za nakup primerljivega standardnega nabora blaga in storitev, ki jih je mogoče kupiti za eno osnovno valuto države (ali eno enoto skupne valute skupine držav).
PKM se določi na podlagi namišljene potrošniške košarice obeh držav.
Primer 5.8
Recimo, da v Rusiji potrošniška košarica stane 28 tisoč rubljev, v ZDA pa 1000 dolarjev. Deljenje 28 tisoč rubljev. za 1000 dolarjev dobimo, da je cena enega dolarja 28 rubljev.
Primerjajmo BDP na prebivalca v različnih državah glede na pariteto kupne moči, izračunano v SPTA dolarjih (tabela 5.2).
Podatki v tabeli kažejo, da ima prvo mesto po BDP na prebivalca, preračunanem v PKM, država Katar. Na seznamu 229 držav sveta so ZDA na 10. mestu, Japonska na 38., Rusija pa na 71. mestu.
Tabela 5.2 - Primerjava BDP na prebivalca v PKM za leto 2010 v ameriških dolarjih 1
Razlikovanje med PKM in menjalnim tečajem se uporablja kot merilo za prepoznavanje "cenejših" ali "dražjih" držav v primerjavi z drugo državo. Uporaba paritete kupne moči v svetovni praksi prispeva k izenačevanju domačih in tujih cen za blago in storitve, ki sodelujejo v mednarodni konkurenci.
Valutni odnosi služijo kot vmesni člen za področja, kot sta zunanja trgovina in industrijsko sodelovanje. Brez njih bi bilo težko privabiti tuje vlagatelje, širše kreditiranje, zlasti v mednarodnem prostoru, pa ne bi bilo mogoče. Končno tako napredujejo ne le gospodarski odnosi, ampak tudi procesi na področju kulture in družbe, kjer je potrebno pritegniti deviz.
Valutna razmerja in valutni sistem sta med seboj povezana tako, da organizacijsko-pravna oblika prvega ustvarja ta sistem, ki je neposredno povezan z obstoječo vrsto gospodarstva države, skupnosti itd. Hkrati so mednarodni monetarni odnosi in monetarni sistem sestavni del tržnega gospodarstva, hkrati pa predstavljajo eno njegovih kompleksnih področij.
V ospredje prihajajo mednarodni monetarni odnosi, ki so v gospodarski sferi med državami eden od sestavnih delov, saj gre za monetarna razmerja na svetovnih valutnih trgih. Zaradi tega so tesno povezani z drugimi sestavnimi deli gospodarskih odnosov na mednarodnem prizorišču, kot so:
Koncept valutnih razmerij je tesno povezan z gospodarskim razvojem držav. Sodobna gospodarstva različnih držav kljub svoji razvitosti nobeni državi ne dopuščajo kvalitativnega preskoka naprej, pri čemer se zanašajo le na notranje vire. Tudi v času Sovjetske zveze, v dvajsetih in tridesetih letih prejšnjega stoletja, ko se je država industrializirala, je sovjetska država zelo potrebovala tujo valuto, ki je bila uporabljena za nakup opreme, tehnologij in plačilo dela vpletenih tujih strokovnjakov.
Pomanjkanje teh sredstev, poskus izvajanja petletnih načrtov, ki se zanašajo le na notranje zmogljivosti države Sovjetov, ne bi omogočilo, da bi mlada država v tako kratkem času izstopila iz agrarnih hlač carske Rusije in spremenili v razvito industrijsko državo, ki je 20 let pozneje obvladala jedrske tehnologije, še kasneje 8 let pa je prva začela osvajati vesolje. Samo od leta 1929 do 1941 je bilo v ZSSR zgrajenih več kot 9 tisoč velikih podjetij, kar v povprečju znaša 2 podjetji na dan.
Brez mednarodnega sodelovanja in povezovanja si je nemogoče predstavljati učinkovit gospodarski razvoj države. Evropa potrebuje vire, Rusija potrebuje tehnologijo, Kitajska ne more brez obojega. Te države si lahko same zagotovijo vse, kar potrebujejo, vendar bo trajalo veliko časa, v katerem bodo druga gospodarstva dosegla bolj impresivne kazalnike.
Če vzamemo ZDA z njihovimi ogromnimi zmogljivostmi, potem brez mednarodnega sodelovanja ne gre, saj je ta država največji svetovni potrošnik, država pa ne more proizvesti vsega za svoje potrebe. Na primer, NASA v bližnji prihodnosti ne bo mogla dostaviti tovora na Mednarodno vesoljsko postajo brez Rusije. Dolgoročno pa vsi projekti, predlagani za izvedbo, po stroških večkrat presegajo ruske predloge.
Brez ekonomske integracije bo nadaljnji razvoj držav nemogoč. To je bistvo valutnih odnosov v svetovnem gospodarstvu. Toda ta proces integracije ne bo učinkovit, če se ne vzpostavi enoten valutni prostor, s čimer se zmanjšajo stroški obtoka.
Integracija trgov, tako blagovnih kot finančnih, ne more biti uspešna, če ne dosežemo ugodnih deviznih tečajev, ki so podlaga za takšno povezovanje. Za to je treba med državama doseči liberalizacijo trgovine, ki je šele prva stopnja gospodarskega povezovanja. Ker pa so države, ki jih zanima združevanje trgov, razpršene po različnih regijah, je regionalna interakcija večinoma predstavljena v treh modelih:
Evropske države se tradicionalno odlikujejo po visoki intenzivnosti trgovinskih in gospodarskih vezi med sabo. Na samem začetku procesa gospodarskega povezovanja je bilo do polovice izvozno-uvoznih poslov držav EGS domačih. Zato je bil cilj za izboljšanje učinkovitosti regionalnega sodelovanja oblikovati sistem poselitve, ki bi bil večstranski in ustrezal potrebam gospodarstev evropskih držav.
Sprva je bil problem rešen z vezavo tečaja članic Skupnosti na enoto ECU države EGS. Vezava je bila izvedena kolektivno. Nadaljnji razvoj monetarnih odnosov je zahteval optimizacijo obstoječega menjalnega tečaja, kar je privedlo do nastanka evra kot enotne denarne enote Skupnosti. S tem niso bile rešene vse težave, med katerimi je glavna še vedno uskladitev davčnih sistemov vsake članice EGS. In ker so finančni sistemi evropskih držav nepopolni, se krize pojavljajo lokalno na Irskem, nato v Grčiji, nato na Portugalskem.
Mednarodni monetarni in finančni odnosi so kompleksno področje, v katerem niso osredotočeni le problemi svetovnega gospodarstva, temveč tudi težave, ki jih doživlja posamezna država. Toda razvoj teh gospodarstev je tesno povezan in poteka vzporedno.
Država, ki se integrira v obstoječe mednarodne gospodarske odnose, neposredno spodbuja pretok blaga in storitev na svetovnem trgu. To še posebej velja za posojila in kapital.
Kot rezultat preučevanja tega poglavja mora študent:
vedeti
biti sposoben
Analizirati vlogo najpomembnejših elementov denarnega sistema pri razvoju denarnih razmerij;
lastno
Značilnosti oblikovanja menjalnega tečaja.
Gospodarske, politične, kulturne in druge oblike vezi med posameznimi državami povzročajo denarna razmerja med njimi, ki so praviloma povezana s plačilom blaga in storitev, prejetih iz drugih držav. Ta monetarna razmerja med državami predstavljajo vsebino monetarnih razmerij. Devizni odnosi posredujejo zunanjo trgovino, industrijsko sodelovanje, investicijsko sodelovanje, posojilno dejavnost, kupoprodajne posle in druge mednarodne gospodarske odnose ter kulturne in družbene procese, v katere so vključena devizna sredstva. Mednarodni monetarni odnosi so sestavni del mednarodnih gospodarskih odnosov in predstavljajo monetarna razmerja na svetovnih valutnih trgih. Zato so mednarodni monetarni odnosi tesno povezani z drugimi povezavami mednarodnih gospodarskih odnosov: mednarodno trgovino, delitvijo dela, internacionalizacijo proizvodnih dejavnikov, gospodarsko integracijo ter finančno-kreditnimi odnosi.
Za udeležence v valutnih razmerjih znotraj države običajno je pripisati:
TO zunanji akterji valutna razmerja se običajno pripisujejo:
Predmet valutnih razmerij so valutne transakcije.
Valutna razmerja se glede na ekonomsko vsebino lahko razlikujejo na naslednji način:
Valutni sistem(valutni sistem) je oblika organizacije in urejanja valutnih razmerij, ki je zapisana v nacionalni zakonodaji in (ali) meddržavnih sporazumih. Denarni sistem je kombinacija dveh glavnih elementov: denarnih razmerij in denarnega mehanizma. Mednarodni denarni odnosi vključujejo vsakodnevna razmerja med pravnimi in fizičnimi osebami, bankami na deviznem in finančnih trgih za izvajanje mednarodnih poravnav, kreditnih in finančnih transakcij. Monetarni mehanizem se nanaša na pravne norme in institucije, ki jih zastopajo na nacionalni, regionalni in globalni ravni. Kot rezultat razvoja monetarnih odnosov in denarnega mehanizma se je oblikoval sodoben vatni sistem - državno-pravna oblika organiziranja stabilnih mednarodnih monetarnih in kreditnih odnosov. Razlikovati med nacionalnimi, regionalnimi (mednarodnimi) in svetovnimi valutnimi sistemi (nacionalni, regionalni, svetovni valutni sistem).
Nacionalni denarni sistem(nacionalni sistem) je sestavni del denarnega sistema države, čeprav je relativno neodvisen in v svojem delovanju presega državne meje. V preteklosti so se glede na stopnjo razvitosti blagovno-denarnih razmerij najprej pojavili nacionalni monetarni sistemi, katerih režim določa nacionalna zakonodaja ob upoštevanju norm in običajev mednarodnega prava. Njegove značilnosti določajo stopnja razvoja ter stanje gospodarstva in zunanji gospodarski odnosi države.
Nacionalni denarni sistem je mogoče predstaviti kot kombinacijo naslednjih elementov:
Svetovni monetarni sistem(Sistem svetovne valute, MVS) je mehanizem, ki povezuje posamezna nacionalna gospodarstva v enotno svetovno gospodarstvo. Pravna podlaga svetovnega denarnega sistema so mednarodni sporazumi, večstranske in dvostranske pogodbe in akti.
Glavni elementi AIM:
Svetovni denarni sistem se je oblikoval do sredine 19. stoletja. Narava delovanja in stabilnosti svetovnega denarnega sistema je odvisna od stopnje, v kateri njegova načela ustrezajo strukturi svetovnega gospodarstva. Primerjava elementov nacionalnega in svetovnega denarnega sistema je podana v tabeli. 3.1.
Tabela 3.1
Glavni elementi nacionalnega in svetovnega denarnega sistema
|
Nacionalni denarni sistem |
Svetovni monetarni sistem |
|
Nacionalna valuta |
Rezervne valute, mednarodne računovodske enote |
|
Pogoji za konvertibilnost nacionalne valute |
Pogoji za medsebojno konvertibilnost valut |
|
Pariteta nacionalne valute |
Enotni režim paritete valut |
|
Režim menjalnega tečaja nacionalne valute |
Ureditev režimov deviznih tečajev |
|
Prisotnost ali odsotnost valutnih omejitev, valutni nadzor |
Meddržavna ureditev valutnih omejitev |
|
Nacionalna ureditev mednarodne valutne likvidnosti države |
Meddržavna ureditev mednarodne valutne likvidnosti |
|
Ureditev uporabe mednarodnih kreditnih sredstev obtoka |
Poenotenje pravil za uporabo mednarodnih kreditnih sredstev obtoka |
|
Ureditev mednarodnih poravnav v državi |
Poenotenje glavnih oblik mednarodnih poravnav |
Glavna naloga MDS je učinkovito servisiranje meddržavnega pretoka blaga, kapitala, storitev in drugih vrst tujegospodarske dejavnosti z organizacijo mednarodnih obračunov in plačil za izvoz in uvoz ter ustvarjanje ugodnih pogojev v odnosih med posameznimi državami za razvoj mednarodna delitev dela. Mednarodni denarni sklad je ena od močnih povezav, ki lahko v veliki meri prispeva k širitvi ali, nasprotno, k omejevanju intenzivnosti mednarodnih gospodarskih odnosov. Prek MDS se gospodarski viri prenašajo iz ene države v drugo ali, nasprotno, ta proces je blokiran, stopnja nacionalne ekonomske neodvisnosti se razširi ali omeji, gospodarske težave (na primer brezposelnost, inflacija itd.) se "prestavijo". "iz ene države v drugo. Razvoj mednarodnih gospodarskih odnosov je v veliki meri vnaprej določen z naravo posameznega monetarnega sistema in učinkovitostjo delovanja njegovih institucij.
Čeprav MDS zasleduje globalne svetovne gospodarske cilje in ima poseben mehanizem delovanja in regulacije, je tesno povezan z nacionalnimi monetarnimi in regionalnimi monetarnimi sistemi. Ta povezava se izvaja prek nacionalnih bank, ki opravljajo storitve zunanje gospodarske dejavnosti, in se kaže v meddržavni devizni regulaciji in usklajevanju devizne politike vodilnih držav. Tehnološka osnova sodobnega denarnega sistema so organizacijska, telekomunikacijska, prometna, finančna omrežja. Upoštevati je treba tudi, da poleg korporativnih mrež obstajajo diasporne, verske, mafijske in megalopolisne vezi, ki nujno zahtevajo vodstveni vpliv s strani mednarodnih monetarnih in finančnih organizacij.
Pomembna značilnost AIM je, da se nenehno spreminja in razvija. Najpogostejši razlog za te spremembe je poglabljanje mednarodnega sodelovanja pri razvoju svetovnega gospodarstva, internacionalizacija blagovne proizvodnje in trgov ter nenehne spremembe njenih regulativnih mehanizmov. Stabilnost delovanja denarnega sistema je odvisna od stopnje njegove skladnosti z vzpostavljenimi mednarodnimi gospodarskimi odnosi. Razvoj denarnega sistema ni gladek in skladen, je protisloven, prebija se skozi nenehno nastajajoče lokalne in svetovne (globalne) valutne krize, odziv na katere vodi v postopno zamenjavo posameznih delov denarnega sistema oz. njegovo popolno preobrazbo. Specifične oblike mednarodnega monetarnega sistema določajo razvoj proizvodnje, mednarodni odnosi, nacionalni monetarni sistemi, razmerje moči na svetovnem prizorišču in interesi vodilnih držav.
Vmesni element med nacionalnim in svetovnim monetarnim sistemom je mednarodni regionalni denarni sistemi (regionalni valutni sistem), ki služijo regionalnim integracijskim združenjem držav. V praksi obstajajo trije glavni modeli regionalne interakcije v valutni sferi. Konvencionalno jih lahko označimo kot zahodnoevropske, latinskoameriške in afriške. Ob upoštevanju intenzivnih trgovinsko-gospodarskih vezi v Zahodni Evropi je bil cilj regionalnega sodelovanja na valutnem področju predvsem oblikovanje učinkovitega sistema večstranskih poravnav. Že v začetni fazi gospodarskega povezovanja je delež domačega izvozno-uvoznega poslovanja držav Evropske gospodarske skupnosti (EGS) predstavljal od 30 do 50 %. Od kolektivnega vezanja tečajev nacionalnih valut, preko kolektivne enote ECU, so države Skupnosti prišle do končnega cilja monetarne integracije – oblikovanja enotne valute – evra.
V Latinski Ameriki v šestdesetih in osemdesetih letih prejšnjega stoletja. Ustanovljeno je bilo več organizacij za sodelovanje na monetarnem področju, med drugim Centralnoameriška monetarna unija, Latinskoameriška izvozna banka, Karibski stabilizacijski sklad. Vendar je bil napredek pri integraciji valut zanemarljiv. Glavni problem, ki ga ni bilo mogoče rešiti v okviru latinskoameriške monetarne unije, je poenotenje nacionalnih monetarnih sistemov. Ustvarjena skupna valuta - srednjeameriški peso - je bila uporabljena samo za pobotanje terjatev. Obračunska enota karibskega skupnega trga, karibski dolar, je bila vezana na ameriški dolar.
Močno poslabšanje gospodarskih razmer v regiji v devetdesetih letih. pospešila proces dolarizacije. K temu je pripomogla tudi namenska politika ZDA, ki je zainteresirana za širitev območja dolarja. Zaradi tega je več latinskoameriških držav opustilo svoje nacionalne valute v korist dolarja (Panama, Haiti, Ekvador). V Afriki na podlagi cone frankov obstajata dve monetarni uniji - Monetarna unija Srednje Afrike in Zahodnoafriška monetarna unija. Kot obračunska enota teh sindikatov se uporablja valuta afriške skupnosti - frank CFA, ki je bil prej vezan na francoski frank, zdaj pa na evro. Francoska zakladnica jamči svobodo pretvorbe franka CFA po pariteti, ki jo je določila francoska vlada.
Države, ki sodelujejo v monetarnih unijah, se dogovorijo o svoji monetarni in finančni politiki: določajo pravila za emisijo enotne valute, uporabo zlato-deviznih rezerv, urejanje delovanja bank in nadzor nad zunanjimi poravnavami. Francija je kot porok za stabilnost franka CFA široko zastopana v emisijskih institucijah teh monetarnih unij, evro pa služi kot vzporedna valuta za države članice afriških monetarnih unij, ki se uporabljajo za zunanje poravnave. Poskusi ustvarjanja novih monetarnih unij v Afriki se nadaljujejo. Tako osem držav – članic Gospodarske skupnosti zahodnoafriških držav (ECOWAS) razvija program za uvedbo skupne valute – afro.
Možnost oblikovanja kolektivne obračunske enote pripravljajo tudi v Združenju držav jugovzhodne Azije (ASEAN). In v tem primeru je cilj zmanjšati odvisnost od ameriškega dolarja, zlasti v mednarodnih poravnavah med državami članicami Združenja. Kot obračunsko enoto se načrtuje uporaba najbolj stabilne valute v regiji - singapurskega dolarja.
CIS razmišlja tudi o možnosti uporabe rublja kot skupne valute. Poglabljanje regionalne monetarne integracije je prisiljen očitek nacionalnih gospodarstev uničujočemu vplivu trajne nestabilnosti finančnih trgov.
Glavni strukturni elementi denarnega sistema so naslednji:
Valuta Je denar, ki se uporablja v mednarodnih gospodarskih odnosih. V širšem smislu je valuta denarna enota države, ki kroži tako na domačem trgu kot v tujini. Valuta ni nova vrsta denarja, je poseben način delovanja nacionalnega denarja, ko služi mednarodni trgovini in kreditnim transakcijam.
V tem razumevanju ima valuta naslednje pomene:
Razvrstitev valut lahko temelji na naslednjih merilih:
Avtor stanje razporediti nacionalne in tuje valute. Nacionalna valuta je denarna enota države, ki se uporablja tako v domačem obtoku kot v mednarodnih poravnavah. Tuja valuta je valuta tujih držav v obtoku in zakonito plačilno sredstvo v teh državah.
Avtor sfero obtoka razlikovati med regionalnimi, mednarodnimi, svetovnimi in ključnimi valutami. Regionalne valute vključujejo denarne enote v obtoku v določeni regiji (evro v EU). V trgovini in mednarodnih poravnavah se najpogosteje uporabljajo mednarodne valute (ameriški dolar, funt sterling itd.). Dolarji služijo približno 90 % celotnega deviznega trgovanja in približno 50 % svetovne trgovine. Svetovne valute so bankovci, ki opravljajo vse funkcije denarja in jih uporabljajo vse države. Zgodovinsko se je zlato imenovalo svetovna valuta. Ključne valute so bankovci, ki so konvencionalne merske enote vrednosti, v katerih so izražene cene. Ameriški dolar je pogosto ključna valuta. Od 92 proizvodov, za katere cene objavlja statistični urad ZN, le 5 ni navedenih v dolarjih. V zadnjem času evro pridobiva status ključne regionalne valute.
Avtor konvertibilnost na nacionalnem deviznem trgu obstajajo delno konvertibilne, prosto konvertibilne, nekonvertibilne, zunanje in interno konvertibilne valute. Prosto zamenljive valute vključujejo valute, ki se prosto in neomejeno menjajo za druge valute (ameriški dolar, britanski funt sterling, japonski jen, evro, kanadski dolar itd.). Delno zamenljive valute so valute držav, kjer veljajo valutne omejitve za rezidente in omejitve nekaterih vrst menjalnih poslov. Takšne delno zamenljive valute se menjajo le za nekatere tuje valute in ne za vse vrste mednarodnega plačilnega prometa. Obstajata dve vrsti delno zamenljivih valut: zunanje in interno zamenljive. Zunanja konvertibilnost pomeni možnost proste menjave nacionalne valute za nerezidente, notranje - za rezidente. Poleg tega se za tekoče poslovanje plačilne bilance in za posle, povezane s pretokom kapitala, razlikuje delna konvertibilnost valute. Nekonvertibilne (zaprte) valute uporabljajo države, kjer izvajajo prepoved menjave nacionalnih valut za tuje, omejitve in prepovedi uvoza in izvoza, nakupa in prodaje, menjave domačih in tujih valut ter drugih valutnih instrumentov. ureditev (Severna Koreja, nekdanja ZSSR).
Stopnjo konvertibilnosti nacionalne valute ureja VIII. člen Listine MDS, ki predvideva odpravo omejitev. Tako je problem konvertibilnosti valute v sedanjih razmerah v ravnini odprave valutnih omejitev.
Valutne omejitve(omejitve menjave) - sistem regulativnih pravil, vzpostavljenih upravno ali z zakonom in katerih cilj je omejevanje transakcij s tujimi in nacionalnimi valutami ter drugimi valutnimi vrednostmi.
Valutne omejitve vključujejo:
Valutne omejitve so diskriminatorne.
Povečano ločimo naslednje vrste valutnih omejitev:
Valutne omejitve so razdeljene na dve glavni področji: tekoče poslovanje plačilne bilance (trgovina in »nevidne« operacije) in finančno (gibanje kapitala in posojil, prenos dobička, davčna in druga plačila). Za tekoči račun plačilne bilance se uporablja pluralnost deviznih tečajev in praksa izvajanja diskriminatornih valutnih ukrepov. Po zagotavljanju notranje in zunanje konvertibilnosti valut za tekoče poslovanje, denarne oblasti z odpravo valutnih omejitev na kapitalskem računu dosegajo popolno konvertibilnost nacionalne valute. Zunanja konvertibilnost je stopnja svobode, s katero nerezidenti opravljajo svoje devizne posle. Zunanja konvertibilnost nacionalne valute je eden od glavnih dejavnikov pri privabljanju tujih vlagateljev v državo in vračanju predhodno izvoženega nacionalnega kapitala. Trenutno od 182 držav članic MDS približno 40 še naprej izvaja nadzor nad plačili tekočih transakcij in približno 130 držav - nad kapitalskimi transakcijami.
Avtor stopnja ravnanja in uporabe na svetovnem deviznem trgu so pogosto uporabljene, omejene in redko uporabljene (eksotične) valute. Med najbolj razširjene valute sodijo valute "velikih pet" - ameriški dolar, evro, švicarski frank, japonski jen, britanski funt, pa tudi nekatere druge prosto zamenljive valute. Irska, Finska, Avstrija, Singapur, Norveška, Švedska, Oman, Kuvajt, Indija, Kitajska imajo omejeno uporabo valut. Denarne enote teh držav imajo premajhno likvidnost ali pa obstajajo omejitve pri uporabi izvedenih finančnih instrumentov v državah. Torej pri omejeno uporabljenih valutah lahko pride do težav pri prodaji ali nakupu lotov v vrednosti več kot 50 milijonov $. Redko uporabljene valute spremljajo omejitve obsega poslov, trga terminskih poslov itd. Sem spadajo bankovci Indonezije, Tajske, Malezije, Vietnama, Koreje, Filipinov. Poleg teh skupin ločimo valute držav v razvoju in držav z gospodarstvom v tranziciji (Češka, Slovaška, Poljska, nekdanje republike ZSSR, države Južne Amerike in Južne Afrike).
Avtor menjalni status valuta je lahko osnovna (kotirana) in kotirana (kotirana) valuta. Valuta, ki se kupuje ali prodaja, tj. s katerim se trguje, se imenuje osnovna ali kotirana, valuta, ki se uporablja za ocenjevanje valute, s katero se trguje, pa je valuta kotacije (kotacija). Običajno, ko je naveden menjalni tečaj, tuja valuta deluje kot kotirana valuta, lokalna valuta pa kot valuta kotacije.
Avtor materialna oblika razlikovati med gotovino in negotovinsko valuto. Negotovinska valuta obstaja v obliki vpisov na račune. Gotovina je plačilno sredstvo, sestavljeno iz bankovcev in kovancev. V svetovni gospodarski praksi je kroženje gotovine omejeno.
Avtor v zvezi z deviznimi rezervami državam so dodeljene rezerve in druge valute. Rezervne valute so nacionalne valute vodilnih držav, v katerih druge države kopičijo in hranijo svoje devizne rezerve ter jih uporabljajo v mednarodnih monetarnih in kreditnih odnosih. Sem spadajo ameriški dolar, evro, britanski funt, japonski jen, švicarski frank. Dolar predstavlja približno 70% rezerv vseh držav sveta, evro - 12-15%. Za devizne rezerve se praviloma uporabljajo prosto zamenljive valute ter bankovci držav upnic in izvoznic. Slednji so potrebni za financiranje uvoza in zunanjega dolga.
Objektivni predpogoji za oblikovanje nacionalne valute kot rezerve so:
Obveznosti, naložene državi izdajateljici rezervne valute, so naslednje:
Hkrati status rezervne valute daje državi izdajateljici naslednje prednosti: sposobnost pokrivanja primanjkljaja v plačilni bilanci z nacionalno valuto, pomaga krepiti položaj nacionalnega kapitala v konkurenčnem boju v svetu. trg blaga in storitev. Ruska vlada si resno prizadeva za pretvorbo rublja v status rezervne valute za regijo CIS in za oblikovanje svetovnega finančnega centra v Moskvi.
Za označevanje valut se uporabljajo tako imenovane kode ISO, ki so splošno sprejete v svetovni praksi - standardne okrajšave za valute, ki jih je sprejela Mednarodna organizacija za standardizacijo ( Mednarodna organizacija za standardizacijo – ISO ). Kode valut so sestavljene iz treh črk: prvi dve predstavljata državo, tretja - valuto. Na primer, ameriški dolar je označen z USD, evro je EUR, britanski funt je SVR, švicarski frank je CHF, japonski jen je JPY, kanadski dolar je CAD, novozelandski dolar je NZD, ruski rubelj je RUB itd. (glej Dodatek 1).
Odvisno od stabilnost deviznih tečajev razlikovati med:
Ruski rubelj je zakonito prosto zamenljiva valuta. Toda da bi se ruski rubelj utrdil, je potrebna makroekonomska politika, ki bi zagotovila nizko inflacijo in vzdržno gospodarsko rast.
Valuta v mednarodnih gospodarskih odnosih opravlja naslednje funkcije:
Opravljanje svojih funkcij z valuto zagotavlja razmerje, po katerem se valuta ene države zamenja za valuto druge države. To razmerje se imenuje menjalni tečaj. Menjalni tečaj v Rusiji določi Centralna banka Ruske federacije na podlagi rezultatov trgovanja z devizami na Moskovski medbančni borzi valut (MICEX).
Gibanje tečaja nacionalne valute v veliki meri določa izbrani tečajni režim. Pred izbiro enega ali drugega režima deviznega tečaja je treba določiti, ali bo država uporabljala en ali več menjalnih tečajev. Enotni menjalni tečaj predvideva uporabo enega menjalnega tečaja za vse vrste in za vse udeležence v deviznih transakcijah. Množina menjalnih tečajev temelji na zakonodajni konsolidaciji različnih tečajev nacionalne valute, odvisno od vrste valutnih transakcij, njihovih udeležencev. Režimi menjalnega tečaja so razvrščeni na naslednji način:
Režim fiksnega tečaja predvideva uradno uveljavljeno razmerje med valutami, ki omogoča začasno odstopanje od njega v eno ali drugo smer za največ 2,25 %. Večina držav v tej skupini določi svoj menjalni tečaj glede na ameriški dolar. Omejena fleksibilnost tečaja je uradno vzpostavljeno razmerje med valutami, ki dovoljuje majhna nihanja tečaja v skladu s strogo določenimi pravili. Takšen tečaj v primerjavi z ameriškim dolarjem imajo zlasti Savdska Arabija in Združeni arabski emirati. Režim spremenljivega tečaja predpostavlja njegovo prosto spreminjanje pod vplivom ponudbe in povpraševanja. Vendar se vloga države ne zanika. V režimu spremenljivega deviznega tečaja ni nihanj. Različica režima spremenljivega menjalnega tečaja je "upravljano float". V tem primeru menjalni tečaj dejansko določa centralna banka in ne devizni trg. Ta režim se uporablja zlasti v Rusiji, Egiptu, Grčiji, na Norveškem, v Latviji in na Poljskem.
Fiksni menjalni tečaj temelji na valutnih paritetah. Pariteta valute- uradno uveljavljeno razmerje denarnih enot različnih držav. V pogojih zlatega standarda je bila osnova tečaja valutna pariteta. Pariteta kovancev je razmerje med vsebnostjo teže zlata v denarni enoti ene države in njegovo vsebnostjo teže v denarni enoti druge države. Ker v obtoku zlata nominalna in realna vrednost denarne enote vedno sovpadata, je bila valutna pariteta stabilna in stabilna. Tečaj je nihal okoli stabilne paritete glede na ponudbo in povpraševanje po nacionalni valuti, t.j. odvisno od stanja plačilne bilance, ki neposredno določa ponudbo in povpraševanje po valuti. Vendar so bila ta nihanja zelo nepomembna zaradi proste konvertibilnosti tega denarja v zlato in druge, tudi zamenljive v zlato, valute, pa tudi zaradi prostega prenosa zlata čez meje držav.
V pogojih zlatega obtoka je imel vsak udeleženec mednarodnega prometa možnost izbire plačilnega sredstva. Običajno je uporabljal tujo valuto za poplačilo svojih dolžniških obveznosti do tujega partnerja. Vendar je v pogojih pasivne plačilne bilance, ko se je devizni tečaj dvignil, lahko plačeval v tujino neposredno v zlatu. Za to je bilo dovolj, da nacionalne bankovce zamenjate za zlato po ustaljenem tečaju in ga pošljete v tujino. Stroški pošiljanja (prevoza) zlata (vključno s prevozom, zavarovanjem, izgubo obresti na kapital itd.) niso bili višji od 1 % vrednosti poslanega zlata, zato se devizni tečaj ni mogel dvigniti nad pariteto za ± 1 %, in nacionalna valuta - padec za ± 1%. Ko je menjalni tečaj dosegel določeno raven, se je začel izvoz zlata iz države, povpraševanje po tuji valuti pa je padlo.
Z ukinitvijo zlata je izginila zlata pariteta in razmerje med valutami je postalo težko reproducirati. Pariteta(iz lat. paritas - enakost) je razmerje med valutami različnih držav, ugotovljeno s kupno močjo (zmožnostjo) glede na določen nabor blaga in storitev. V slednjem primeru pariteta predstavlja menjalni tečaj blaga ali pariteto kupne moči (PKM). Na primer, če stane liter bencina 5 rubljev v Rusiji in 0,5 dolarja v ZDA, potem je paritet dolarja in rublja za ta izdelek 10: 1 ali 10 rubljev. za 1 $
Indeks Big Mac je še posebej priljubljen v svetu. Novembra 2012 je bil indeks Big Mac: sendvič na spletu McDonald "s stane v Moskvi 75 rubljev. (2,7 dolarja), v ZDA pa 4,07 dolarja To pomeni, da je rubelj podcenjen za 34 %, dolar v Ruski federaciji pa bi moral stati 18,5 rublja. V resnici je bil tečaj dolarja več kot 30 rubljev.
Tako so bila v razmerah obtoka zlata nihanja tečaja okoli paritete zelo nepomembna, imela so določene meje, menjalni tečaj pa je bil, tako kot menjalni tečaj, razmeroma stabilen. Z ukinitvijo zlata kot osnove monetarnega svetovnega reda je ta objektivna osnova menjalnih tečajev izginila. Problem primerjave medsebojne vrednosti valut se je izjemno zapletel, iskanje najprimernejših kriterijev za to pa je postalo eden od trajnih in težko rešljivih elementov mednarodne denarne politike. Osnovo sodobnega menjalnega tečaja kot cene denarne enote v tujih plačilnih sredstvih ne tvori neka specifična vrednost, temveč cel kompleks dejavnikov, ki tvorijo menjalni tečaj, ki se kažejo v povpraševanju in ponudbi dane valute. na trgu.
Tečaj je v prvi vrsti odvisen od paritete kupne moči valute. Pariteta kupne moči- to je pariteta dveh valut po takem menjalnem tečaju (menjalnem tečaju), ki lahko vsaki od njih obdari popolnoma enako kupno moč v svoji državi. Trenutno je valutna pariteta drugotnega pomena. Trenutno je osnova za alokacijo cen blaga menjalni tečaj, čeprav se včasih uporablja valutna pariteta. Trenutna valutna pariteta je izračunana kot menjalni tečaj proti SDR na podlagi košarice valut, ki jo sestavljajo dolar, britanski funt, evro in jen (tabela 3.2).
Tabela 3.2
Izračun dnevne stopnje SDR (od 04. 03. 2013)
Opomba: 1 SDR = 1,4993 USD.
Pomemben element denarnega sistema je meddržavni urejanje devizne likvidnosti, ki omogoča zagotavljanje mednarodnih poravnav s potrebnimi plačilnimi sredstvi. Spodaj mednarodna denarna likvidnost(devizna likvidnost) pomeni možnost premikanja deviznih virov, ki zagotavljajo nemoteno plačevanje obveznosti v mednarodnem prostoru. Najpomembnejši kazalniki likvidnosti mednarodne valute so:
Tako je meddržavna regulacija devizne likvidnosti tesno povezana z zagotavljanjem nacionalnih rezerv s prosto zamenljivo valuto ali zlatom, kar omogoča jamstvo za plačilo njihovih kratkoročnih obveznosti. Obrazec lastnih nacionalnih deviznih rezerv brezpogojna likvidnost. Centralne banke z njim razpolagajo brez omejitev. Zunanji izposojeni viri so pogojna likvidnost. Sem spadajo posojila tujih centralnih in zasebnih bank ter MDS. Uporaba izposojenih sredstev je povezana z izpolnjevanjem nekaterih zahtev upnika (na primer z razvojem stabilizacijskih programov za MDS).
Struktura mednarodne likvidnosti vključuje naslednje komponente:
V začetku leta 2011 je imela Rusija rezerve 788,6 ton zlata in je bila na sedmem mestu po količini zlata v mednarodnih rezervah posameznih držav, čeprav je bila pred tremi leti naša uradna letna rezerva le 388,2 tisoč ton (december 2007. ), država pa je po tem kazalcu zasedla šele 11. mesto. Centralna banka Ruske federacije je jeseni 2005 uradno objavila svoje aktivno stališče glede kopičenja zlatih rezerv. Od leta 2006 je Centralna banka Ruske federacije začela dosledno izvajati svoj načrt, vsako leto je povečala obseg in stopnje rasti. uradnih zlatih rezerv.
Politika Banke Rusije glede njenih zlatih rezerv sledi svetovnemu trendu.
Hkrati je zlato zdaj prenehalo igrati vlogo denarnega blaga in je bilo v skladu z rusko zakonodajo odstranjeno iz kategorije valutnih vrednosti. Zlato pa ostaja pravo rezervno sredstvo, tradicionalno je simbol valutne neodvisnosti in stabilnosti države (tabela 3.3).
Tabela 33
Imetniki največjih uradnih zlatih rezerv v začetku leta 2011 za prvih 10 držav
Vir . Svetovni svet za zlato (Svetovni svet za zlato).
Poleg tega sta velik lastnik zlata Mednarodni denarni sklad, katerega rezerve so 1. januarja 2011 znašale 2.814 tisoč ton zlata, pa tudi Evropska centralna banka. Konsolidirane rezerve zlata evropskih držav v ECB so na isti dan znašale 501,4 tone zlata. Zlato se uporablja kot sredstvo za nujne primere za kritje mednarodnih obveznosti s prodajo na trgu za zahtevano tujo valuto ali s prenosom na posojilodajalca kot zavarovanje pri pridobivanju tujih posojil. V zadnjem času je v celotni strukturi mednarodnih likvidnih sredstev opazen vztrajen trend rasti devizne komponente. Hkrati se zlato še naprej beleži po fiksni ceni 35 SDR za trojsko unčo, kar je bistveno pod tržno ceno. Največji znesek zlatih rezerv pripada razvitim državam ob upoštevanju depozitov pri Evropski centralni banki (77 % vseh svetovnih rezerv).
Mednarodna likvidnost na nacionalni ravni izpolnjuje štiri funkcije:
Visoko likvidna sredstva je treba dati v visoko zanesljive institucije z minimalnim tveganjem izgube, tj. v ustanovah, ki so po mednarodnih klasifikacijah uvrščene v ustanove najvišje kategorije zanesljivosti. Zato sredstva Ministrstva za finance Rusije na deviznih računih v poslovnih bankah v Ruski federaciji ne spadajo v kategorijo rezervnih sredstev. Centralna banka Ruske federacije nalaga nekaj rezervnih sredstev na račune centralnih bank drugih držav, na primer centralnih bank držav G8. Pri določanju vrste valute za oblikovanje rezerv se centralne banke ravnajo po pravilu: devizna sredstva je treba postaviti v valuto, ki je v primerjavi z nacionalno rezervo. Tako je prej nemška marka veljala za rezervno enoto v primerjavi z drugimi evropskimi valutami, zato so evropske države dale prednost izbiri rezervne valute nemške marke. Nemčija je zato za rezervni denar izbrala ameriške dolarje. Po drugi strani pa ZDA obravnavajo zlato kot denar višjega reda, zato je devizni delež rezerv v ameriških dolarjih manjši od zlata (glede na dolarje).
Mednarodna plačila so tudi strukturni element denarnega sistema. Vključujejo pogoje in postopek plačil, ki jih je razvila praksa in zapisana v mednarodni zakonodaji in tradiciji. V skladu z ustaljeno prakso se trenutno uporabljajo naslednje glavne oblike mednarodnih poravnav:
Glede na pogoje zunanjetrgovinskih pogodb, stopnjo konvertibilnosti in položaje nacionalnih in tujih valut se uporabljajo različne oblike mednarodnih poravnav. Za izvajanje učinkovite mednarodne trgovine in pretoka investicij med državami, racionalizacijo obračunov je bilo potrebno doseči enotnost razlage pravil plačil. V ta namen so bili sprejeti številni meddržavni sporazumi, ki se jih drži ogromno število držav na svetu. Sem spada na primer Ženevska konvencija iz leta 1930–1931, na podlagi katere so bila sprejeta "Enotna pravila za dokumentarni akreditiv", "Enotna pravila za izterjavo dokumentov", "Enotno menično pravo", "Enotno pravo o čekih". , "O bančnih garancijah "in drugi mednarodni dokumenti (zlasti listina SWIFT). Zlato (zlato) se v mednarodnih poravnavah uporablja le kot nujni svetovni denar v posebnih okoliščinah (vojne, gospodarske in politične krize itd.). Države so se zatekle k prodaji nekaterih svojih uradnih zlatih rezerv v nujnih primerih, da bi pridobile potrebne valute, v katerih so izražene njihove mednarodne obveznosti, na primer za reševanje plačilnobilančnega primanjkljaja. Tako se zlato uporablja za mednarodne poravnave posredno, preko poslovanja na trgih zlata.
V zvezi s tem denarni sistem predvideva razvoj režima za svetovne valutne trge in trge zlata. Svetovni trg valut(Forex devizna valuta) je zbirka bank, finančnih in kreditnih organizacij, borznoposredniških družb, ki se nahajajo v enem od finančnih centrov in so med seboj povezane s telekomunikacijskim omrežjem, ki se ukvarjajo s transakcijami za nakup in prodajo valut. Valutni posli se izvajajo na deviznem trgu. Devizni trgi svojim udeležencem omogočajo menjavo ene valute za drugo. Svetovni valutni trg (FOREX - FOREX - Foreign Exchange market) se je oblikoval v dveh fazah. V prvi fazi (zgodnja šestdeseta leta 20. stoletja) se je konvertibilnost nacionalnih valut za nerezidente povečala. V drugi fazi (v 80. letih 20. stoletja) je prišlo do liberalizacije deviznega poslovanja za rezidente. Povečana mobilnost kapitala je ustvarila pogoje za visoko donosne devizne posle med rezidenti in nerezidenti v največjih finančnih centrih. Na svetovnem valutnem trgu danes krožijo ogromne količine valutnih vrednosti in nenehno rastejo. Glavni predmet deviznih odnosov na svetovnem deviznem trgu je ameriški dolar, ki služi za veliko večino transakcij (približno 90%).
Danes je letni obseg trgovanja z devizami 10-krat večji od svetovnega BDP in 35-krat večji od letne ravni svetovne trgovine. Dnevni promet pri trgovanju z devizami nenehno raste. Če je bil leta 1977 dnevni promet 18,3 milijarde dolarjev, potem je trenutno približno 3 bilijone dolarjev Po napovedih se lahko v naslednjem desetletju promet z valuto poveča na 8 bilijonov dolarjev na dan.
Visoko mobilnost kapitala – bilijone dolarjev na dan – pojasnjujejo izključno s ciljem obogatitve z valutnimi špekulacijami, pri čemer se ignorirajo družbeni in proizvodni vidiki gospodarstva. Več kot 80 % dnevnega prometa svetovnega deviznega trga sestavljajo sredstva z zapadlostjo manj kot 7 dni. Visoke hitrosti in obseg gibanja valut negativno vplivajo na realno gospodarstvo. Prvič, visoki dobički iz špekulacij odvračajo kapital od dolgoročnih naložb in jih spremenijo v vroč denar. Drugič, veliko povpraševanje po bančnih virih s strani špekulantov omogoča bankam zvišanje obrestnih mer, kar zmanjšuje razpoložljivost kreditov za proizvajalce blaga. Tretjič, finančni kapital je po svoji špekulativni naravi škodljiv za gospodarstvo, saj destabilizira in vnaša negotovost v dinamiko menjalnih tečajev. Končno, mobilnost kapitala spodkopava socialno politiko države za ohranjanje zaposlenosti in dvig življenjskega standarda prebivalstva.
Kljub temu je racionalno sodelovanje v mednarodnih monetarnih odnosih potrebno za vsako državo. Hkrati je pomembno razumeti, da valutne špekulacije same po sebi niso negativen proces, ampak vsebujejo tudi pozitivne vidike. Špekulacije v svojem bistvu delujejo kot obratna stran zavarovanja valutnega tveganja (zaščita pred tveganjem), ki omogoča izravnavo nihanj deviznih tečajev.
Trenutno je svetovni trg zlata izgubil svojo monetarno vlogo, transakcije z njim pa so opredeljene kot finančne transakcije (več v 10. poglavju).
Pomemben element denarnega sistema je sistem za urejanje dejavnosti nacionalnega organi upravljanja in urejanje valutnih razmerij države (centralna banka, ministrstva za gospodarstvo in finance, drugi organi deviznega nadzora). Meddržavna valutna ureditev izvaja IMF. V okviru evropskega monetarnega sistema je te funkcije opravljal Evropski sklad za monetarno sodelovanje. Zlasti MDS zagotavlja začasno finančno pomoč državam, ki imajo težave s plačilno bilanco. Večkrat je tudi nudil začasno pomoč državam pri vzdrževanju menjalnih tečajev svojih nacionalnih valut (glej podrobnosti v 14. poglavju).
Mednarodni monetarni odnosi pomenijo sklenitev poslov dveh ali več držav, katerih glavni element je valuta, torej poravnalni denar. Vlada katere koli države se samostojno odloči, katero obliko interakcije s tujimi državami bo izbrala.
Delovanje denarja na svetovnem finančnem trgu je neločljivo povezano s konceptom mednarodnih monetarnih odnosov. Štejejo se za odvisne od nacionalne države, saj se razlikujejo od pogojev oboroženih sil. Torej, nazaj k najpomembnejšemu elementu - valuti. Lahko je več vrst:
Če govorimo o ruskem rublju, potem je delno konvertibilen. To pomeni, da vlada uvede omejitev menjave te valute, pri čemer določi le nekatere vrste tuje valute, za katere je rubelj mogoče prosto zamenjati. Poleg tega so takšne omejitve podprte in nadzorovane z nekaterimi normativnimi akti veljavne zakonodaje.
Mednarodnih denarnih in poravnalnih odnosov ni mogoče izvajati z uporabo nekonvertibilne valute, saj je v prostem obtoku le na ozemlju države, katere državljan je. Jasen primer je domača denarna enota, saj do leta 1992 rublja ni bilo mogoče zamenjati za tujo valuto.
Vloga zlata v mednarodnih monetarnih odnosih
Kot veste, je trenutno večina držav opustila zlati in devizni standard. Če so prejšnje plemenite kovine lahko delovale tudi kot plačilno sredstvo po mednarodnih pogodbah, potem sodobna priznava le trde valute. Trenutno med njimi so ameriški dolar, japonski jen in evro. Ekonomisti menijo, da se bo dolar v naslednjem desetletju lahko odpovedal vodilnemu položaju, saj je zadnja kriza močno spodkopala zaupanje prebivalstva drugih držav.
Kljub temu, da zlata ni več mogoče neposredno zamenjati za blago in cene v tem ekvivalentu ne določa vlada, ni povsem izrinjeno iz obtoka. Seveda je nemogoče šteti plemenite kovine, saj funkcija plačilnega sredstva ni izpolnjena. Vendar obstaja trg zlata, kjer ga lahko zamenjate za zamenljivo valuto.
Mednarodni monetarni odnosi zagotavljajo prisotnost transakcij, pri katerih je zlato zelo pomembno. Dejansko v mnogih situacijah služi kot jamstvo za vrnitev in je neke vrste merilo blaginje države. In kot izjema deluje tudi kot sredstvo za izračun v odnosih med različnimi državami. Tako lahko rečemo, da plemenite kovine zavzemajo pasivno pozicijo pri gibanju kapitala v kateri koli državi, hkrati pa se zavarujejo pred nepredvidenimi situacijami.
Priljubljenost zlate rezerve se v času gospodarske krize povečuje, zlasti v svetovnem merilu. Ko se menjalni tečaj dovolj močno spremeni in se napovedi razlikujejo od realnosti, se postavlja vprašanje, kako organizirati mednarodne monetarne odnose tako, da bo to koristilo vsaki strani. Večina držav aktivno dopolnjuje svoje zlate rezerve, saj ni bolj zanesljive od te nujne svetovne valute.
uvod
Mednarodni monetarni odnosi - sestavni del in eno najtežjih področij tržnega gospodarstva. Osredotoča se na probleme nacionalnega in svetovnega gospodarstva, katerih razvoj je zgodovinsko potekal vzporedno in tesno prepleten. Z internacionalizacijo in globalizacijo svetovnega gospodarstva se povečujejo mednarodni tokovi blaga, storitev, predvsem kapitala in posojil.
Hkrati ima vsaka država kot samostojna in neodvisna enota nacionalni monetarni sistem, vodi neodvisno monetarno politiko in brani svoje interese v pogojih mednarodne konkurence. Eden najpomembnejših elementov denarnega sistema je menjalni tečaj, ki prikazuje ceno valute ene države, izraženo v valuti druge države.
Relevantnost raziskav ni dvoma, saj so se trenutno valutni odnosi močno razvili v gospodarstvih držav.
Stopnja razvoja težav... Analiza uporabljenih virov kaže, da je problem stabilizacije deviznega tečaja v središču pozornosti vlade in centralne banke.
To vprašanje se odraža v delih znanstvenikov, kot so: Movsesyan A.G., Simanovsky A. in drugi. V delih teh avtorjev ni dovolj pozornosti namenjene razkritju posebnosti monetarnega sistema Rusije.
To je določilo predmet in predmet raziskave ter njene cilje in cilje.
Predmet je denarni sistem in devizni trg Rusije.
Artikel– Mednarodni monetarni odnosi razvitih držav sveta.
Tarča– Študija mednarodnih monetarnih odnosov v Rusiji.
Doseganje tega cilja vključuje določitev naslednjih nalog:
- obravnava koncepta denarnih razmerij in denarnega sistema;
- upoštevanje vloga zlata v mednarodnih monetarnih odnosih;
- značilnostmenjalni tečaj in dejavniki, ki vplivajo na njegovo oblikovanje;
- značilnostdevizni trg Ruske federacije;
- študij monetarni sistem Ruske federacije;
- značilnostmonetarna politika in njeni mehanizmi v Ruski federaciji.
Tabela 1. Glavni elementi nacionalnega in svetovnega denarnega sistema
| Nacionalni denarni sistem | Svetovni monetarni sistem |
| Nacionalna valuta | Rezervne valute, mednarodne računovodske enote |
| Pogoji za konvertibilnost nacionalne valute | Pogoji za medsebojno konvertibilnost valut |
| Pariteta nacionalne valute | Enotni režim paritete valut |
| Režim menjalnega tečaja nacionalne valute | Ureditev režimov deviznih tečajev |
| Prisotnost ali odsotnost valutnih omejitev, valutni nadzor | Meddržavna ureditev valutnih omejitev |
| Nacionalna ureditev likvidnosti v nacionalni valuti države | Meddržavna ureditev mednarodne valutne likvidnosti |
| Ureditev uporabe mednarodnih kreditnih sredstev obtoka | Poenotenje pravil za uporabo mednarodnih kreditnih sredstev obtoka |
| Ureditev mednarodnih poravnav v državi | Poenotenje glavnih oblik mednarodnih poravnav |
| Režim nacionalnega deviznega trga in trga zlata | Režim svetovnih deviznih in zlatih trgov |
| Nacionalni organi, ki urejajo in urejajo valutna razmerja v državi | Mednarodne organizacije, ki izvajajo meddržavno valutno regulacijo |
2.2. Monetarni sistem Ruske federacije
Nacionalni monetarni sistem Rusije je državno-pravna oblika organizacije in urejanja njenih monetarno-kreditnih in finančnih odnosov z drugimi državami. Je sestavni del denarnega sistema države. Ta sistem je v fazi oblikovanja in še ni dokončno oblikovan. Vendar so se njegove obrise in glavne težnje razkrile povsem dokončno. Konec devetdesetih let prejšnjega stoletja se je ruski institucionalni denarni mehanizem po svojih glavnih parametrih praktično približal merilom, ki so značilna za zahodne države. 6
Nacionalni monetarni sistem Rusije je bil oblikovan ob upoštevanju strukturnih načel svetovnega denarnega sistema, saj se država želi vključiti v mednarodne finančne mehanizme in se junija 1992 pridružila Mednarodnemu denarnemu skladu. Priznanje listine Sklada mu nalaga določene obveznosti glede strukture njegovega valutnega sistema. Razmislimo o glavnih elementih sodobnega denarnega sistema v Rusiji.
Osnova denarnega sistema je nacionalna valuta - ruski rubelj, ki je bil uveden v obtok leta 1993 in je nadomestil rubelj ZSSR. S tem je bila zaključena ločitev nacionalnega monetarnega in monetarnega sistema Rusije od monetarnega monetarnega sistema republik nekdanje ZSSR. Leta 1998 je bil rubelj denominiran v razmerju 1: 1000, zaradi česar so bili stari bankovci in kovanci zamenjani z novimi.
Na začetku izvajanja gospodarskih reform je Rusija dejansko uvedla notranjo konvertibilnost rublja na tekoče plačilnobilančne transakcije. Hkrati so bile uvedene valutne omejitve pri finančnih transakcijah rezidentov. Omejene so bile tudi valutne transakcije in nerezidenti. Kroženje rubljevih sredstev v tujini, pa tudi kotacije rublja s strani tujih bank so se v skladu z rusko valutno zakonodajo štele za nezakonite.
Od junija 1996 je Rusija uradno v celoti prevzela obveznosti, ki jih državam članicam Mednarodnega denarnega sklada nalaga 8. člen listine sklada. Ta člen od držav članic zahteva, da odstranijo valutne omejitve in uvedejo konvertibilnost nacionalnih valut pri mednarodnih tekočih transakcijah, da se ne zatekajo k praksi večkratnih menjalnih tečajev, da ne sodelujejo v diskriminatornih valutnih razmerjih.
itd.................
