Predstavljajte si, da tečete maraton, vaši nasprotniki pa so vsi triatlonski prvaki. Kakšne so možnosti, da se uvrstite med prve tri? Kakšne so možnosti, da boste tekli v cilj, če tega še niste storili?
Enako je v poslu. Če so na področju, ki ste ga izbrali za razvoj poslovanja, potencialni tekmeci prvaki v triatlonu, vam bo izredno problematično prevzeti svoj delež.
Obstaja preprosto pravilo. Najlažje je pridobiti nazaj svoj delež v najmanj strukturirani panogi poslovanja. To pomeni, da v njem ni jasnih voditeljev in zmagovalcev, za vas imate obete. In vsi udeleženci imajo manjše deleže. Samo kompetentno se uglasite in pojdite naprej.
Obstaja več področij, na katerih delujejo super šampioni in delnice so tam že dolgo razdeljene: potovalne agencije, PVC okna, nepremičninske agencije itd.
Pri izbiri svoje niše bodite pozorni na naslednje točke
Poglejte, koliko igralcev sodeluje v "teku". Ocenite, koliko udeležencev in kakšne deleže zasedajo.
Ugotovite, katere "dirke" se dogajajo v bližini. Lahko ostanete znotraj trenutnega posla in najdete nekaj v bližini na sosednjem območju in tam prevzamete določen delež. Prihodek od dosega takšne točke lahko raste v aritmetični progresiji.
In ne sodelujte v "zabavnih začetkih". Ni treba izumljati umetnih niš ali upati, da obstajajo. Ne bi smeli začeti s preozkim izdelkom, ki bo po vaši domnevi zagotovo "streljal". Lahko "streli", vendar bo količina porabljenega truda nesorazmerna s prejetim dobičkom. Svetovalna storitev za agronome preko mobilne aplikacije je vsekakor zanimiva ideja. Toda ali je igra vredna sveče?
Če ste sezonski posel, imate na voljo več možnosti za nadaljnji razvoj.
Zavzemite nove niše, da nadomestite upad prihodkov. Delež v pirotehniki se nadomesti na primer z deležem pri prodaji bazenov.
Skrčite v izven sezone, na primer prodajate božična drevesca za novo leto. Decembra lahko osebje podjetja šteje 200 ljudi. Do marca nič. Božična drevesca dostavimo vsem in se razidemo.
Včasih se zgodi, da je mogoče znotraj podjetja brez večjih naporov prevzeti tržni delež. To se zgodi v dveh primerih.
1. Delujete na cvetočem trgu. Potem vam minimalni nabor gibov in dejavnosti omogoča resno rast in delež. In to ne pomeni, da ste uspešni. V bistvu je vaše podjetje lebdeče kot slabo krmiljena ladja.
Dober primer trga, ki je cvetel in nato padel, bi bila industrija stanovanjske gradnje. Do nedavnega je vsako leto sama rasla za 30 %. Nato je zaradi finančne krize prišlo do zloma, tržni deleži njenih udeležencev pa so se začeli hitro krčiti.
2. Delujete na trgu, kjer sta izpolnjena dva pogoja hkrati:
Pokazali smo, da so včasih vsi napori za osvojitev deleža določenega trga lahko neupravičeni zaradi ogromne količine sredstev, ki jih bo treba porabiti. Prejeli ste algoritem za predhodno vrednotenje trga. Preden se začnete truditi, se prepričajte, da ne boste znova izumili kolesa in se odpravili v oblake.
Poglavje 16. TRG VREDNOSTNIH PAPIRJEV IN BORZA ..... 2
§ 1. Kapital v obliki vrednostnih papirjev .......... 2
§ 2. Vrste vrednostnih papirjev......................................... 3
§ 3. Struktura trga vrednostnih papirjev. Primarni in sekundarni trg. 7
§ 4. Špekulacije na borzi ........ 12
§ 5. Vpliv države na delovanje trga vrednostnih papirjev. trinajst
V tem poglavju bomo obravnavali kapital, ki je predstavljen v vrednostnih papirjih: v delnicah, obveznicah, menicah in njihovih drugih oblikah. Njegov nastanek in kroženje sta tesno povezana z delovanjem trga realnih sredstev, tj. trg, kjer se blago kupuje in prodaja. S prihodom vrednostnih papirjev, oz delniška sredstva, tako rekoč pride do delitve kapitala. Na eni strani je realni kapital, ki ga predstavljajo proizvodna sredstva, na drugi strani pa njegov odraz v vrednostnih papirjih.
Pojav te vrste kapitala je povezan z razvojem potrebe po privabljanju vse večje količine kreditnih virov zaradi zapleta in širitve komercialnih in industrijskih dejavnosti. Tako se borza zgodovinsko začne razvijati na podlagi posojilnega kapitala, saj nakup vrednostnih papirjev ne pomeni nič drugega kot prenos dela denarnega kapitala na posojilo, sam papir pa ima obliko kreditnega dokumenta, po do katerega njegov lastnik pridobi pravico do določenega rednega dohodka, predstavljenega v obliki obresti ali dividend na izposojeni kapital. varnostni papir(naslov lastnina), ki nastane kot posledica takega posla, za lastnika obdrži lastninsko pravico do posojenega kapitala in poleg tega daje pravico, da ga poveča za obresti ali dividende.
Ko se pojavi, tak kapital začne živeti samostojno življenje. To se kaže v tem, da se njegova tržna vrednost (skupna tržna cena vrednostnih papirjev) spreminja ne le pod vplivom delovanja realnega premoženja, ki predstavlja vrednostne papirje, temveč tudi (in pogosto v najbolj pomembnem obsegu) odvisno od drugih dejavnikov, kot so na primer politični dogodki. Stroški osnovnih sredstev lahko nihajo v širokih mejah glede na velikost proizvodnih sredstev podjetij, tako da jih večkrat presežejo in se zmanjšajo skoraj na nič. Življenjska doba vrednostnih papirjev, neodvisno od realnega premoženja, se kaže tudi v neodvisnem kroženju na trgu. S teoretičnega vidika je ta situacija mogoča zaradi dejstva, da je, prvič, zaradi akta o posojilu kapitalska lastnina ločena od kapitalske funkcije, in drugič, vrednostni papir je potencialni denarni kapital z visoka stopnja likvidnosti, tiste. možnost enostavne pretvorbe v gotovino.
Višina delniških sredstev (skupna tržna cena vrednostnih papirjev) se določi s kapitalizacijo prihodkov od vrednostnih papirjev:
Tržna cena delniških sredstev=
= prihodki iz vrednostnih papirjev X 100 %
povprečna obrestna mera
Glavna funkcija borze je mobilizacija sredstev vlagateljev za namen organiziranja in širitve proizvodnje.
Druga funkcija je informativna. Sestoji iz tega, da razmere na trgu vrednostnih papirjev vlagatelje obveščajo o gospodarskih razmerah v državi in jim dajejo smernice za vlaganje kapitala. Na splošno delovanje kapitala v obliki vrednostnih papirjev prispeva k oblikovanju učinkovitega in racionalnega gospodarstva, saj spodbuja mobilizacijo prostih denarnih virov v interesu proizvodnje in njihovo distribucijo v skladu s potrebami trga.
Varnostni vrednostni papir je denarna listina, ki potrjuje lastninsko pravico ali posojilno razmerje in opredeljuje razmerje med osebo, ki je to listino izdala, in njenim lastnikom. Vrednostni papirji praviloma zagotavljajo izplačilo dohodka v obliki dividende ali obresti ter možnost prenosa denarnih in drugih pravic iz teh dokumentov na druge osebe. Najpogostejše vrste vrednostnih papirjev so delnice in obveznice.
Promocija- vrednostni papir, ki priča o vložku deleža v kapitalu delniške družbe in daje njegovemu lastniku pravico:
Prejeti določen dohodek, ki se imenuje dividenda;
Prejeti del premoženja družbe ob likvidaciji;
Za pregled proizvodnega in finančnega stanja podjetja;
Za predkupni nakup novih izdaj delnic.
Vrednosti delnic delniška družba praviloma ne odkupi in se lahko ponovno pretvori v denar le s prodajo. Delnica je v obtoku, dokler obstaja delniška družba. V različnih državah so v obtoku različne vrste delnic, vendar so najpogostejše kategorije vsakdanji in privilegiran zaloga. Dividenda na navadne delnice niha glede na finančno uspešnost družbe. Prednostne delnice dajejo pravico do prejema fiksnega odstotka. Na začetku se dividenda izplača na prednostne delnice, preostali znesek pa se razdeli med druge vrste delnic. Prednostne delnice ne dajejo glasovalne pravice pri odločanju o zadevah delniške družbe. Običajno se ta pravica podeli, ko dividenda ni izplačana v več poročevalskih obdobjih.
Delnica je lahko prinosniška in imenska. Pri prenosu slednjega na drugo osebo je treba nanj podpisati poseben prenosni podpis, kar se izvede z vednostjo skupščine.
Pojav delnic je povezan s prehodom iz individualne v pridruženo obliko zasebne lastnine. Potreba po tovrstni lastnini se pojavi v povezavi s povečanjem obsega in stroškov proizvodnje. Sredstva enega podjetnika ne zadoščajo več za izvedbo velikih projektov. Hkrati delniška oblika organizacije podjetja omogoča vlagatelju, da svoj kapital vloži z večjim pogumom. Ena od glavnih ovir, ki podjetnika lahko ustavi pri izvajanju katerega koli projekta, je tveganje za dolgotrajno zamrznitev velikega kapitala. Te težave rešuje kapitalska oblika naložbe, saj se delnice s prodajo lahko kadar koli spremenijo v denar.
Delniška oblika lastništva omogoča tudi, da se izognemo umiku sredstev iz podjetja, če želi kateri koli solastnik nenadoma vrniti denar. V tem primeru bodo njegove delnice prodane na trgu, dejanski kapital podjetja pa ne bo prizadet, sam proizvodni proces pa ne bo moten.
Kot že omenjeno, delnica daje pravico do sodelovanja pri upravljanju delniške družbe. Vendar je taka pravica v resnici skoncentrirana v rokah le tistih vlagateljev, ki so lastniki kontrolni delež. Le oni dejansko pridobijo lastništvo nad realnim premoženjem. Za druge delničarje, ki imajo v lasti manjše število delnic, njihov nakup ni nič drugega kot posojilna operacija, t.j. Enostavna posojilna transakcija, jim njihov delež delnic v praksi ne daje možnosti za učinkovit vpliv na odločitve. Ti delničarji lahko svoje glasovalne pravice do delnic po pooblastilu podelijo tretjim osebam ali upravnemu odboru.
V zvezi z oživitvijo delniškega lastništva v Rusiji se pogosto poudarja ideja, da bi moralo lastništvo delnic v človeku prebuditi »občutek lastnika«. Vendar, kot kaže praksa zahodnih držav, preprost nakup vrednostnih papirjev vlagatelja ne spremeni vedno v osebo, ki je izjemno zainteresirana za razvoj tega podjetja. Ta predpostavka velja predvsem za tiste ljudi, ki so lastniki delnic v podjetju, kjer delajo. V nasprotnem primeru se njihov interes zmanjša na željo po prejemu največje dividende. Če dohodek od njihovih deležev drugih družb raste, posredniškemu podjetju naročijo, naj nekatere delnice proda in kupi druge. Zato lastništvo delnic samo po sebi še zdaleč ni nujen pogoj za nastanek človekovega "občutka lastnika" podjetja.
Oživitev delnic v naši državi je postavila na dnevni red tako vprašanje, kot je pojav izkoriščanja, ko jih pridobijo osebe, ki ne delajo v tem podjetju. Vendar takšno stanje še ni povsem zastarel poklon ideološkim dogmam in ne trezen ekonomski pogled na tržno gospodarstvo v vsej njegovi kompleksni raznolikosti. Takšna formulacija vprašanja je izredno negativna, saj ovira čim večjo mobilizacijo vseh prostih sredstev vseh slojev prebivalstva države za namene gospodarskega razvoja. Poleg tega je pridobitev deležev v drugih podjetjih za osebo nekakšno zavarovanje za njegove prihranke in blaginjo. Vztrajati, da mora vlagatelj pridobiti delnice samo v podjetju, kjer dela, ga naredi bolj ranljivega za tržno gospodarstvo. V tržnem gospodarstvu nobeno podjetje ni zaščiteno pred stečajem. V primeru stečaja bo naš delavec ostal tako brez službe kot brez nabranih prihrankov. Tako prosta prodaja delnic vsem obiskovalcem omogoča delno reševanje problema stabilnosti blaginje prebivalstva države.
Naslednja najpomembnejša oblika vrednostnih papirjev je obveznice. Lastniku dajejo pravico do letnega stalnega dohodka, ne dajejo pa pravice glasovanja pri odločanju o delovanju podjetja, ki ga je izdalo. Obveznica se izda (izda) za omejen čas. Njeni stroški se po tem obdobju v celoti povrnejo. Obveznice lahko izdajo država, mesta, podjetja, različni skladi, sveti itd. Donosi obveznic se običajno imenujejo "kuponska" plačila, ker imetnik obveznice v določenih intervalih odreže določen majhen del obveznice in ga pošlje izdajatelju (tj. subjektu, ki je izdal obveznico), da pobere zapadle obresti.
Obveznice so izdane na ime in na prinosnika. Izdajo se tudi zamenljive obveznice. Takšni vrednostni papirji dajejo pravico do zamenjave za delnice iste družbe. Pri izdaji nekaterih obvezniških posojil se lahko določi pravica do njihovega predčasnega odplačila (tj. odkupa) s strani izdajatelja.
Klasična obveznica je vrednostni papir s fiksno obrestno mero. Vendar je praksa gospodarskega življenja privedla do pojava bolj prilagodljivih različic tega dokumenta. Bile so obveznice z "plavajočimi" obrestmi. Prihodki od njih nihajo glede na stanje na trgu posojilnega kapitala.
Obstajajo obveznice brez kuponov. Zanje se ne plačujejo obresti. Vlagatelj prejema dohodek zaradi dejstva, da se obveznice prodajajo po ceni, nižji od nominalne vrednosti izdaje, in se ob zapadlosti odkupi po nominalni vrednosti.
Trg vrednostnih papirjev je razdeljen na primarni trg in sekundarni trg. Izraz "primarni trg" se nanaša na prodajo novih izdaj vrednostnih papirjev. Zaradi prodaje delnic in obveznic na primarnem trgu izdajatelj prejme potrebna sredstva, papirji pa končajo v rokah prvotnih kupcev. Po tem ima prvotni vlagatelj pravico te vrednostne papirje preprodati drugim osebam, ti pa jih lahko prosto prodajo naslednjim vlagateljem. Naknadne preprodaje vrednostnih papirjev tvorijo sekundarni trg, na katerem ni kopičenja novih finančnih sredstev za izdajatelja, temveč le prerazporeditev sredstev med poznejše vlagatelje. Brez polnopravnega sekundarnega trga je nemogoče govoriti o učinkovitem delovanju primarnega trga. Z ustvarjanjem mehanizma za takojšnjo preprodajo vrednostnih papirjev sekundarni trg krepi zaupanje vlagateljev vanje, spodbuja njihovo željo po nakupu novih delniških vrednosti in s tem prispeva k popolnejši akumulaciji družbenih virov v interesu proizvodnje. V odsotnosti sekundarnega trga ali njegove šibke organizacije bi bila kasnejša preprodaja vrednostnih papirjev nemogoča ali otežena, kar bi vlagatelje odvrnilo od nakupa vseh ali dela vrednostnih papirjev. Posledično bi bila družba poraženka, saj mnoga, zlasti najnovejša podjetja in podjetja, ne bi prejela potrebne finančne podpore.
V strukturi sekundarnega trga so menjalni promet in promet z vrednostnimi papirji na prostem trgu.
Izraz "borzni promet" pomeni nakup in prodajo vrednostnih papirjev na borzi. Promet izven borze pomeni nakup in prodajo vrednostnih papirjev izven borze z neposrednim dogovorom o pogojih posla med prodajalcem in kupcem. V borzo niso sprejeta vsa podjetja, temveč le tista, ki izpolnjujejo pravila, določena na borzi. Dejstvo, da so dokumenti katerega koli podjetja so citirani(tj. prodana in kupljena) na borzi je zanjo prestižna. Hkrati borza spremlja svoj ugled in ne dovoljuje trgovanja z vrednostnimi papirji drugorazrednih podjetij na borzi. Kot primer obveznih zahtev, ki veljajo za podjetja, ki želijo svoje vrednostne papirje uvrstiti na borzo, navajamo pravila newyorške borze. Za uvrstitev vrednostnih papirjev podjetja na borzo mora:
1) plačati vstopnino v višini 29.350 $ plus majhen znesek na delnico;
2) letno, medtem ko njegovi vrednostni papirji kotirajo, plača provizije, katerih znesek se giblje od 11.750 do 58.700 dolarjev, odvisno od števila delnic, sprejetih v obtok. Od leta 1982 mora podjetje poleg zgoraj navedenih pogojev izpolnjevati tudi naslednje zahteve:
3) imeti najmanj 2 tisoč delničarjev, ki bi imeli vsak po 100 ali več delnic;
4) izda najmanj 1 milijon navadnih delnic, ki bi bile v lasti delničarjev in ne družbe;
5) tržna cena delnic v lasti delničarjev bi morala biti najmanj 16 milijonov dolarjev;
6) letni dohodek podjetja v vsakem od zadnjih dveh let mora biti enak najmanj 7 milijonov dolarjev, za pretekla leta pa 2,5 milijona dolarjev, vključno z neplačanimi davki v tem znesku;
7) vrednost premoženja podjetja mora biti najmanj 16 milijonov dolarjev.
Vsaka borza postavlja svoje zahteve za sprejem vrednostnih papirjev. Zato lahko vrednostni papirji nekaterih podjetij kotirajo na eni in ne kotirajo na drugi borzi. Pri prometu na prostem trgu vrednostne papirje običajno kotirajo drugorazredna podjetja; vrednostni papirji nekaterih podjetij lahko hkrati krožijo tako na borzi kot v obtoku zunaj borze.
Brezborzni trg deluje na podlagi telefonskega, teleksnega, računalniškega omrežja in združuje na tisoče investicijskih družb v en sam organizem prek komunikacijskih žic. Če je menjalni trg na voljo samo za ugledne korporacije, je trg na prostem trgu na voljo skoraj vsakemu podjetju. Za to je potrebno le najti borznoposredniško družbo, ki bi privolila v podporo sekundarnemu trgu za tovrstne vrednostne papirje. Na primer, da lahko delnice podjetja kotirajo v sistemu OTC ZDA (ta sistem se imenuje NASDAQ), jih morata redno kupovati in prodajati vsaj dve trgovski družbi. Vsako podjetje mora imeti neto vrednost 25.000 $ ali 2.500 $ za vsako vrsto papirja, s katerim mora trgovati. Zastopnik uradno registrira v sistemu NASDAQ tiste papirje, s katerimi opravlja transakcije.
Izmenjava. Jedro sekundarnega trga vrednostnih papirjev je borza. Borza je na določen način organiziran trg, na katerem se izvajajo posli za nakup in prodajo vrednostnih papirjev. Pojav borze je bil objektivna posledica razvoja tržnih odnosov. Potreba po nastanku te institucije je bila posledica širjenja trgovine s številnimi dobrinami, kot so surovine in kmetijski proizvodi ter posledično vrednostnimi papirji. Za označeno blago so značilne določene lastnosti, v katere se spreminja blago:
Masovna poraba;
Zamenljivost znotraj njihovih skupin izdelkov;
Nepredvidljivost nihanj cen.
Kupci in prodajalci želijo kar najbolje izkoristiti trgovino in zato želijo biti prepričani, da cena posla odraža trenutno ravnovesje ponudbe in povpraševanja. V zvezi s tem mora trg takšnega blaga združiti in posplošiti veliko količino informacij in to v kratkem času. Za izvajanje te funkcije mora biti zelo centralizirana. Ta cilj se doseže z organizacijo borze, kjer trčita povpraševanje in ponudba blaga.
Glavne značilnosti izmenjave so:
Stalna in organizirana po določenih pravilih, narava delovanja;
Pogajanje poteka brez predstavitve blaga;
Transakcije se sklepajo za masovno, zamenljivo blago. Borza opravlja naslednje glavne funkcije:
1. Združuje kupce in prodajalce vrednostnih papirjev, služi kot prostor, kjer se neposredno izvajajo nakupi in prodaje vrednostnih papirjev.
2. Registrira tečaje vrednostnih papirjev, povzema in povpreči odnos vlagateljev do vsake vrste delnic in obveznic, ki so na njem predstavljene.
3. Služi kot mehanizem za prenos kapitala iz ene industrije (podjetja) v drugo (drugo).
4. Služi kot ekonomski barometer poslovne aktivnosti tako v državi kot v posameznih sektorjih, omogoča presojo smeri gospodarskega prestrukturiranja.
Borzo je mogoče organizirati kot delniško družbo, t.j. pod pogojem zasebnega podjetja, ali kot institucija, ki jo je ustanovila država, javna ustanova. V prvem primeru je v lasti delničarjev, v drugem - v lasti države. Njeno delovanje temelji na statutu, ki določa postopek oblikovanja in delovanja organov borze, sestavo njenih članov, njihov sprejem itd. Na čelu borze je menjalni odbor (svet guvernerjev).
Delniški indeksi poda splošno oceno stanja na trgu vrednostnih papirjev. Popravljajo spremembo cen delnic, ki krožijo na največjih svetovnih borzah.
Najbolj znan delniški indeks, ki ga dnevno objavljajo znani finančni časopisi v zahodnih državah, je indeks dow jones(razvila sta ga leta 1897 C. Dow in E. Jones - ZDA). Ta indeks je izračunan za industrijske in transportne delnice, s katerimi se trguje na newyorški borzi (NYSE). Od leta 1929 se indeks Dow Jones izračunava za delnice javnih služb. Indeks Dow Equity trenutno vključuje štiri samostojne ukrepe: 30 Industrials Index, 20 Transportation Index, 15 Utilities Index in Composite Index vseh 65 podjetij. Med naštetimi indeksi se najbolj uporablja prvi (za 30 največjih industrijskih družb).
V Veliki Britaniji je najbolj znan indeks časopisa "Financial Times" in Londonske borze (LIFFE) - Financial Times - Stock Exchange Index ali skrajšano FT-SE, ki upošteva cene delnic 100 vodilnih britanskih podjetij. Poleg tega časnik Financial Times opredeljuje delniške indekse za najpomembnejše svetovne trge vrednostnih papirjev. To so borzni indeksi največjih evropskih podjetij (FT-SE Eurotrack 100 oziroma Eurotrack 200 za 100 oziroma 200 delnic) ter FT-A World Index. Slednji vključuje 2212 delnic 24 držav sveta.
Na Japonskem se indeks Nikkei izračuna na podlagi delnic 225 podjetij. V Hongkongu se na podlagi delnic 33 podjetij določi indeks Hang Seng. Delniški indeksi ne zagotavljajo le posplošene slike stanja na trgu vrednostnih papirjev, temveč se uporabljajo tudi za njegovo napovedovanje.
Če računamo na polnokrvno delovanje trga vrednostnih papirjev, potem moramo na njem določiti prostor za špekulacije. Na borzi, tako kot v gospodarstvu kot celoti, ne bi smeli razmišljati le od zunaj o morebitni lahki obogatitvi določenih posameznikov. Za njegovo fasado je treba videti poseben pomen in funkcije, ki jih opravlja.
Prvič, špekulativni potencial vrednostnih papirjev prispeva k dodatnemu povečanju zanimanja vlagateljev za vrednostne papirje in s tem maksimizira mobilizacijo sredstev družbe v interesu proizvodnje.
Špekulativna želja, tj. želja po hitri obogatitvi sili investitorja, da vlaga v razvoj novih in tveganih podjetij, brez katerih bi bil napredek družbe v veliki meri zadržan.
Drugič, špekulacije pomagajo povečati in vzdrževati visoko stopnjo likvidnosti vrednostnih papirjev (tj. sposobnost pretvorbe v gotovino), zaradi česar so privlačni za vlagatelje.
Tretjič, špekulacije prispevajo k stabilizaciji cen vrednostnih papirjev, preprečujejo njihova ostra nihanja, saj bodo špekulanti praviloma delovali na nasprotnih tržnih trendih: kupovati, ko prodaja večina vlagateljev, in prodajati, ko večina kupuje. Špekulativne operacije so najbolj značilne pri močnih nihanjih tečajev vrednostnih papirjev. Toda velika nihanja cen pogosto pomenijo, da teh vrednostnih papirjev na trgu primanjkuje, zato je obseg špekulacij majhen. Hkrati je treba opozoriti, da lahko špekulacije igrajo uničujočo vlogo za gospodarstvo države, če jih ne urejajo država, posebej ustanovljeni odbori in borze. Tako je na primer v zahodnih državah na borzah obseg poslov, sklenjenih v špekulativne namene, omejen, odstopanja cen terminskih pogodb so urejena. Poleg tega se vsaka nova menjalna pogodba da v obtok z dovoljenjem provizij za vrednostne papirje in le, če opravlja določeno gospodarsko ali tržno stabilizacijsko funkcijo.
Država vpliva na delovanje trga vrednostnih papirjev na naslednjih področjih:
1. Deluje kot upravni organ, ki izdaja zakone, ki urejajo:
Red in ustanovitev delniških družb;
Postopek izdaje in vrste vrednostnih papirjev, ki so dovoljeni za izdajo;
Davčne stopnje od dohodka iz poslovanja z vrednostnimi papirji;
Dejavnosti borze in dovoljujejo ali prepovedujejo določene vrste poslov z vrednostnimi papirji.
2. Deluje na trgu kot subjekt gospodarskih odnosov. Za mobilizacijo finančnih sredstev izdaja državne vrednostne papirje, kot so obveznice, zakladne menice (kratkoročna obveznica - 90 dni) itd.
3. Z denarno politiko Centralne banke vpliva na stanje trga. Z drugimi besedami, stanje na borzi je tesno povezano z nalogo tesne regulacije denarne ponudbe v obtoku in spodbujanja oziroma omejevanja kreditov, da bi vezali ali sprostili denarne rezerve bank. Centralna banka zato prodaja ali kupuje državne obveznice na odprtem trgu. Za kratkoročno regulacijo denarne mase prodaja ali kupuje zakladne menice, t.j. kratkoročni prispevki. V bistvu so kupci teh vrednostnih papirjev poleg bank zavarovalnice, pokojninski skladi, velika podjetja. Ko kupujejo obveznice, večinoma plačujejo s čeki svojim bankam. Nato Centralna banka predstavi čeke, ki jih je treba plačati tem bankam, njihove rezerve pa se zmanjšajo za ustrezne zneske.
Z odkupom obveznic s strani Centralne banke se bodo povečale rezerve bank. Prodaja ali nakup državnih vrednostnih papirjev je odvisna od specifične gospodarske situacije. Na primer, če je zaposlenost v državi nizka, bo Centralna banka kupila državni papir na odprtem trgu in s tem povečala rezerve bank. To pa bo denar naredilo bolj dostopno, znižalo stroške kredita in povečalo prihodke. Posledično se bo povečala poslovna aktivnost in odprla nova delovna mesta.
Borza se odziva tudi na računovodsko politiko Centralne banke. Centralna banka lahko daje posojila drugim bankam. To se imenuje "obračunavanje". Z znižanjem diskontne stopnje, t.j. plačilo za posojilo, banka spodbuja diskontiranje menic, ga dviguje - oslabi željo. Na dan, ko se dvigne diskontna mera, z drugimi besedami, zviša se obrestna mera, običajno padejo cene delnic in obveznic, in obratno, ko se zniža diskontna mera, se dvignejo cene delnic in obveznic.
Borza se odziva tudi na spremembe skladov obveznih rezerv, ki jih morajo banke hraniti pri centralni banki. Centralna banka lahko s to napravo hitro zmanjša kredit z zvišanjem obrestne mere ali pa ga razširi z znižanjem obrestne mere. Širitev kredita vodi v povečanje razpoložljivosti denarja in znižanje ravni posojilnih obresti. Posledica takšnih dejanj bo dvig cene delnic in obveznic, izdanih po višji obrestni meri. Če se obrestna mera dvigne, se razpoložljivost denarja zmanjša, obrestna mera se poveča, cena delnic in obveznic, izdanih po nižji obrestni meri, pade. Vendar je treba v tem primeru spomniti, da je regulacija obveznih bančnih rezerv v Centralni banki zelo močan vzvod finančne politike, zato je v nasprotju z obračunavanjem blagajniških zapisov in prodajo kratkoročnih obveznic npr. k dejanjem se zatečemo precej redko - enkrat na nekaj let.
Naslednji kanal vpliva Centralne banke na borzo je lahko omejitev nakupa delnic. Na primer, v ZDA ima sistem zveznih rezerv moč določiti določen odstotek vrednosti delnic, ki ga mora kupec plačati s svojim denarjem; Preostali znesek je mogoče plačati s posojilom.
Na trg vrednostnih papirjev vpliva tudi državna regulacija v primeru velikega primanjkljaja državnega proračuna. Da bi našla sredstva za njegovo odškodnino, bo država izdala obveznice. V zvezi s tem bo zainteresirana za znižanje obrestne mere za posojilo, da bi posojilo najeli po nižji obrestni meri. Ukrepi Centralne banke za znižanje obrestne mere, povezani s povečanjem ponudbe denarja v obtoku, bodo pripomogli k dvigu cene delnic in obveznic, izdanih po višji obrestni meri. To je prva možna situacija.
V primeru, da imajo banke, korporacije in javnost veliko število obveznic z nihajočo obrestno mero, vlada izvaja politiko olajševanja kreditiranja, da bi ohranila nizke obresti na dolg. V skladu s tem lahko takšna dejanja, tako kot v prvem primeru, povzročijo zvišanje cene delnic in obveznic, izdanih po višji obrestni meri.
Potrebujete pomoč pri učenju teme?
Naši strokovnjaki vam bodo svetovali ali nudili tutorske storitve o temah, ki vas zanimajo.
Oddajte prijavo navedete temo takoj, da se seznanite z možnostjo pridobitve posvetovanja.
Trg vrednostnih papirjev zavzema zelo pomembno mesto v sodobnem gospodarstvu. Njegova zgodovina se je začela pred 400 leti v Antwerpnu. Leta 1592 so bile tukaj prvič objavljene cene za vrednostne papirje, prodane na lokalni borzi, ta trenutek velja za trenutek rojstva prvih borz, kot posebnih organizacij, ki se ukvarjajo z nakupom in prodajo vrednostnih papirjev. Prva uradna ruska borza je bila odprta leta 1703 v Sankt Peterburgu. In čeprav je veljal za blago, se je z njim trgovalo z vrednostmi delnic, menicami v tuji valuti. Leta 1913 se je število ruskih borz povečalo na sedemdeset.
Zaradi posebnosti gospodarske politike sovjetske države tistega obdobja vrednostnih papirjev preprosto ni bilo. V teku so bile le obveznice notranjih državnih posojil. Vendar prostega pretoka ni bilo in razdelitev večine izdaj teh posojil je bila prisiljena.
Toda s prodorom tržnih mehanizmov v postsovjetsko politiko in pospeševanjem privatizacijskih procesov se je nedvomno pojavil trg vrednostnih papirjev (borza), pri čemer je treba omeniti, da je trg vrednostnih papirjev v tem obdobju postal najbolj dinamično razvijajoč se sektor. rusko gospodarstvo.
Vrednostni papirji so listine, ki imajo pravno veljavo, so sestavljene v predpisani obliki in dajejo svojim lastnikom enostranski standardiziran sklop pravic glede oseb, ki so te listine izdale (izdajatelji). Imetniki vrednostnih papirjev imajo pravico prenesti dokumente pod vnaprej določenimi pogoji na drugo osebo skupaj s celotnim sklopom pravic brez soglasja izdajateljev.
Izdaja in razdelitev vrednostnih papirjev med prvimi lastniki se imenuje izdaja. Izvaja se predvsem za pridobivanje finančnih sredstev za širitev dejavnosti ali za podporo določenim investicijskim projektom. Državne agencije pogosto izdajajo vrednostne papirje za dopolnitev proračuna.
Ena od značilnosti oblikovanja ruskega trga vrednostnih papirjev je izdajanje delnic s preoblikovanjem državnih podjetij v delniške družbe kot posledica privatizacije. Množična privatizacija v Rusiji je privedla do nastanka ogromnega števila vrednostnih papirjev v Rusiji. cirkulacijo. Toda ta način širjenja borze ni značilen za svetovne izkušnje, v državah z razvitim tržnim gospodarstvom je pogosto podjetje, ki preide v zasebne roke, že delniška družba. Njihov kontrolni delež pred privatizacijo je pripadal državi.
Druga značilnost razvoja ruskega trga vrednostnih papirjev je bila izdaja državnih organov dela državnih vrednostnih papirjev, da bi dali likvidno obliko državnim dolgom in ne pritegnili finančnih virov. V ta namen so bile izdane obveznice notranjega državnega deviznega posojila in zakladne menice ter nekaj privatizacijskih čekov po modelu iz leta 1993. Ti »nestandardni« državni vrednostni papirji, kot v primeru delnic privatiziranih podjetij, postavil temelje sodobnega trga vrednostnih papirjev v Rusiji.
V procesu izvajanja številnih reform v ruskem gospodarstvu je trg vrednostnih papirjev doživel številne spremembe, saj so se vrednostni papirji začeli pojavljati v številnih različicah. Sprejeti so bili številni normativni akti, ki so namenjeni urejanju izdaje in obtoka vrednostnih papirjev ter pravil ravnanja udeležencev na borzi.
Namen predmeta je poskus čim globlje razumeti značilnosti trga vrednostnih papirjev. Da bi to naredili, je treba, prvič, upoštevati glavni predmet borze - vrednostne papirje, in drugič, preučiti glavne točke organizacije in delovanja borze ter transakcij, ki se odvijajo na borzi.
Prihranki so v obliki naložb v primeru, ko jih organizacija porabi za pridobitev elementov dela. Ta preobrazba je lahko neposredna ali posredna.V prvem primeru govorimo o lastnih prihrankih, v drugem - o prihrankih drugih ljudi Pot prihrankov drugih ljudi poteka skozi kapitalski trg.
Kapitalski trg pa sestavljajo denarni trg in investicijski skladi, denarni trg pa manipulira s sredstvi obtoka in plačila zasebnim in državnim podjetjem. Prihranki vstopajo na trg v dveh tokovih: eden gre v roke posojilojemalcev, mimo posrednikov, in ima manjši obseg v primerjavi z drugim tokom, ki gre najprej k posrednikom in nato v roke posojilojemalcev. Posredniki skupaj z nekaterimi drugimi organizacijami sestavljajo institucionalno strukturo trga investicijskega kapitala.
Najpomembnejše lastnosti kapitala so mobilnost, ranljivost in redkost ter posledično diskriminatornost in selektivnost. Pri analizi tveganj v državi upoštevajte dejavnike, kot so:
Politična situacija;
trendi gospodarskega razvoja;
vladna proračunska politika;
Vpliv proračunske politike na varčevanje in naložbe;
Monetarna politika.
Zaradi mobilnosti in ranljivosti kapitala poteka njegova migracija med regijami in državami, odvisno od sprememb denarne, davčne in trgovinske politike ter drugih dejavnikov v okolju njegovega obstoja.
Vsi vlagatelji vlagajo svoje prihranke v določene vrste vrednostnih papirjev, da bi dosegli nek cilj, med katerimi lahko kot najpogostejše ločimo naslednje:
Varnost naložb, to je neranljivost naložb iz izrednih razmer na trgu naložbenega kapitala, stabilnost dohodka;
Donosnost naložb. Cilj je doseči največji dohodek, ki je povezan z določenim tveganjem, saj so najbolj donosni papirji z nizko investicijsko oceno;
rast kapitala;
Likvidnost (tržnost) vrednostnih papirjev - sposobnost, da se hitro in brez poseganja v imetnika spremenijo v denar.
Treba je opozoriti, da noben vrednostni papir nima vseh zgoraj navedenih lastnosti hkrati, zato mora neizogibno obstajati kompromis med naložbenimi cilji.
Trg vrednostnih papirjev je del finančnega trga, ki v razvitem tržnem gospodarstvu opravlja številne pomembne makroekonomske in mikroekonomske funkcije.
Trg vrednostnih papirjev ima šest glavnih funkcij:
Prva funkcija je regulacija investicijskih tokov. Hkrati je zagotovljena optimalna družbena struktura za uporabo virov.
Trg izvaja glavni del procesa transporta kapitala v panoge, ki zagotavljajo največjo donosnost naložbe. Cena delnice na sekundarnem trgu se spreminja pod vplivom tržnega povpraševanja in ponudbe določa ceno primarnega trga. Primarni trg je zelo pomemben za proizvodnjo, saj lahko na njegovem ozemlju podjetja dobijo sredstva za nadaljnji razvoj, na razvitih trgih pa je usoda novega podjetja pogosto odvisna od stopnje interesa tretjih oseb za vpis njegovih vrednostnih papirjev. V ruski praksi je malo uspešnih primerov privabljanja virov z dajanjem vrednostnih papirjev v sredstva resnih projektov. Na primer, za organizacijski program Vseruskega avtomobilskega zavezništva je bilo mogoče zbrati le šestino sredstev, ki so bila načrtovana za promocijo obetavnega projekta "ljudskega avtomobila". Na koncu je bil projekt zamrznjen, in trenutno potekajo razprave o načinih za ponovni poskus njegovega izvajanja.
Druga funkcija je zagotoviti množičnost naložbenega procesa. To omogoča gospodarskim subjektom s prostim denarjem in različnimi naložbenimi potenciali, da vlagajo v proizvodnjo z nakupom vrednostnih papirjev. Postopek za naložbe je v tem primeru olajšan s koncentracijo vrednostnih papirjev na borzah in pri poklicnih posrednikih.
Tretja funkcija je kazalnik stanja na trgu vrednostnih papirjev. Ker je trg vrednostnih papirjev zelo občutljiv na dogajanje in pričakovane spremembe v gospodarskem, družbenem in političnem življenju ter drugih področjih. Takšni kazalniki vključujejo indekse Dow Jones in Standard & Poor v ZDA, Reiter indeks v Veliki Britaniji, indeks Frakufurt Allgemeine Zeitung v Nemčiji itd.
Četrta funkcija je uresničevanje načel demokracije pri upravljanju gospodarstva na mikro ravni. Funkcija deluje, ko je odločitev sprejeta z glasovanjem delničarjev. Hkrati je en glas enak eni delnici, zato je stopnja vpliva enega ali drugega solastnika na izid glasovanja neposredno odvisna od števila delnic.
Peta funkcija je izvajanje strukturne politike države z nakupom in prodajo vrednostnih papirjev posameznih podjetij.
Šesta funkcija je opredeljena kot instrument vpliva države na denarno ponudbo in posledično na obseg ravni BDP.
Kot instrument finančne politike trg vrednostnih papirjev opravlja funkcije financiranja proračunskega primanjkljaja državnih organov na različnih ravneh, z izdajo državnih vrednostnih papirjev država prejema sredstva za pokrivanje primanjkljaja državnega proračuna. Posledično pride do prerazporeditve prostih finančnih sredstev od podjetij do prebivalstva, kar je eden glavnih notranjih virov zmanjševanja primanjkljaja. Vendar ima ta metoda tudi negativno lastnost, ki sestoji iz zmanjšanja produktivnih naložb, kar vodi v znižanje stopnje rasti ali znižanje BNP. Poleg tega povečanje javnega dolga za normalizacijo proračuna pomeni obremenitev za proračun zaradi potrebe po plačilu provizij za obstoječa posojila. Ta situacija je nastala avgusta 1998 v Rusiji, ko je bila vlada prisiljena napovedati prestrukturiranje dolgov GKO in drugih vrednostnih papirjev.Pogosteje občinske oblasti izdajajo vrednostne papirje za določene projekte, namenjene financiranju določenih projektov (zlasti stanovanjske gradnje). Razlog za to je želja občinskih organov, da bi zaradi denarnih prihodkov od katerega koli družbeno pomembnega objekta v prihodnosti pritegnili sredstva od tretjih vlagateljev, kar se trenutno zdi težko, medtem ko "stanovanjska" posojila izdajatelji odplačujejo veliko. potrebna stanovanja. To funkcijo pogosto izvajajo državne banke. Državna banka z nakupom državnih vrednostnih papirjev poveča obseg denarne mase v obtoku, z njeno prodajo pa zmanjša denarne agregate. Spreminjanje ponudbe denarja v Rusiji z nakupom in prodajo državni vrednostni papirji Centralne banke Ruske federacije so dodatek k izključno fiskalnim funkcijam. Kot primer primerov, ko je bila regulacija denarnih agregatov glavni cilj poslovanja na trgu vrednostnih papirjev, lahko navedemo ravnanje finančnih organov med »bančno krizo« leta 1995. V naslednjih dveh letih bo Centralna banka odkupila GKO v višini 1,6 bilijona rubljev, s čimer bo komercialnim bankam zagotovila sredstva za "razpletanje" verig neplačil in vzdrževanje likvidnosti finančnega in kreditnega sistema. potreben za zadostno stopnjo zmogljivosti in likvidnosti trga, na katerem bi bankam bilo koristno imeti del sredstev in prenašati sredstva na druga področja finančnega trga ter druge pomožne funkcije.
Trg je sistem s kompleksno strukturo, organiziran z vključitvijo naslednjih elementov:
Regulativna osnova trga;
Udeleženci na trgu;
Načini organiziranja trgovanja z vrednostnimi papirji;
Tržni instrumenti - vrednostni papirji vseh vrst.
Pred tem je urejanje trga vrednostnih papirjev potekalo na podlagi številnih heterogenih dokumentov, ki so jih izdajali različni zvezni organi, niše v zakonodaji so zapolnili s podzakonskimi akti. Pravico izdaje regulativnih dokumentov imajo:
Predsednik;
vlada;
centralna banka;
Ministrstvo za finance;
Državni odbor za upravljanje premoženja;
Zvezna komisija za vrednostne papirje in borzo;
Državni odbor za protimonopolno politiko in podporo novim gospodarskim strukturam;
Državna davčna služba nekatere druge storitve.
Zaradi pomanjkanja jasne razdelitve pristojnosti med regulativnimi organi je prišlo do protislovij v različnih predpisih. Nekateri postopki in vprašanja sploh niso bili urejeni.
Glavni dokument, ki vsebuje glavna načela delovanja Centralne banke, je Civilni zakonik, vendar so pravila, ki jih vsebuje, presplošna. Potrebujejo dodatne podrobnosti v drugih predpisih.
Naslednji po pomenu so zakoni, ki jih je sprejela Zvezna skupščina, ki vplivajo predvsem na področje obdavčitve in delovanja trga. To sta zlasti zakona "O delniških družbah" in "O trgu vrednostnih papirjev". Slednji je začel veljati spomladi 1996 in vsebuje določbe o načelih prenosa temeljnih pooblastil za urejanje vrednostnih papirjev na Zvezno komisijo za regulacijo trga vrednostnih papirjev.
Pravzaprav je Komisija prevzela funkcije Državnega odbora za upravljanje premoženja glede preverjanja investicijskih skladov in Ministrstva za socialno varstvo prebivalstva glede nedržavnih pokojninskih skladov ter pravico do licenciranja vseh vrst dejavnosti na borzi.
V procesu delovanja borze sodelujejo številne fizične in pravne osebe. Diagram njihovega delovanja je predstavljen v prilogi B. Lahko jih razdelimo na izdajatelje vrednostnih papirjev (porabniki kapitala), vlagatelje (ponudnike kapitala) in profesionalne udeležence na trgu vrednostnih papirjev.
V vlogi izdajateljev vrednostnih papirjev v Rusiji so:
Država, ki jo predstavljajo nacionalna vlada in lokalni organi kot največji porabnik kapitala. Uporablja se za financiranje proračuna vseh investicijskih projektov;
Država, ki jo zastopa Zvezna služba za finančne trge (FFMS Rusije), kot glavni nadzornik na področju finančnih trgov;
Banke, ki pogosto delujejo kot izdajatelji delnic, menic in depozitov ter varčevalnih potrdil;
Korporativno poslovanje;
Drugi izdajatelji, zlasti nove gospodarske strukture.
Zaradi razcveta vrednostnih papirjev zgoraj naštetih izdajateljev (1991-1994) je napočil čas za globoko krizo v tem sektorju trga. V letih 1995-1996 skoraj v celoti so potonili v pozabo vsi vrednostni papirji Albeeja, Holding Centrov, Doka Pizza, bonovnih investicijskih skladov itd.
Skoraj vse kategorije gospodarskih subjektov nastopajo kot vlagatelji na ruskem borzi.V razvitih državah so največji dobavitelji investicijskega kapitala posamezni varčevalci, katerih osebni prihranki so v obliki bančnih depozitov, državnih obveznic, zavarovalnih polic itd., Finančne institucije da Običajno je bankam, skrbniškim družbam, vzajemnim skladom in drugim, ki kopičijo infrastrukturne prihranke, pripisati zaupanje različnih vlagateljev.
Profesionalni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev so:
borze;
investicijski skladi;
investicijske družbe;
Družbe za upravljanje vzajemnih, investicijskih in drugih skladov;
Posredniške strukture (posredniški posredniki in trgovci);
Registrarji;
depozitarji;
Organizacije, ki nudijo svetovalne in analitične storitve;
Samoregulativne organizacije strokovnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev.
Borze so nastale že pred oblikovanjem pravega trga vrednostnih papirjev in tudi na največjih borzah v državi je trgovanje zelo počasno.
Investicijski sklad je odprta delniška družba, katere posebnost je vlaganje vrednostnih papirjev.
Kolektivne oblike naložb, ki so postale razširjene v obliki investicijskih skladov, imajo več pomembnih prednosti:
Zagotovljena je diverzifikacija naložb v vrednostne papirje;
V celoti ali delno ni stroškov, povezanih s povečanjem obsega poslovanja.
Zmanjšajte stroške in izboljšajte kakovost upravljanja portfelja. Z eno besedo, maksimiranje dohodka.
Področje dejavnosti investicijskih družb je zelo obsežno in vključuje naložbe v vrednostne papirje, ustanavljanje hčerinskih družb. Projektno financiranje in druge naložbe ter pomoč pri organizaciji plasiranja vrednostnih papirjev na druge orle, izdajanje s tem povezanih jamstev, dilerske dejavnosti ipd.
Družbe za upravljanje skladov so organizacije, ki upravljajo premoženje naložb in državnih (investicijske družbe, ki so prejele ustrezne licence, ki dajejo pravico do upravljanja premoženja skladov) in vzajemnih skladov.
Posredniške organizacije imajo pomembno vlogo pri delovanju trga vrednostnih papirjev. Posredniki delujejo v imenu stranke in na njegove stroške, trgovci pa v svojem imenu in na svoje stroške, pri čemer je stopnja odgovornosti trgovca za sprejete odločitve seveda višja, kar zahteva večjo strokovnost.
Poslovanje trgovcev je zelo razširjeno in zagotavlja visoko likvidnost vrednostnih papirjev, kar je posledica dejstva, da trgovci kotirajo vrednostne papirje, kar močno olajša in pospešuje proces izvajanja poslov. V Rusiji se trgovske in posredniške dejavnosti pogosto združujejo.
Registrar je organizacija, ki vodi registre imetnikov vrednostnih papirjev. V skladu z rusko zakonodajo morajo delniške družbe z več kot 500 delničarji pooblastilo za vodenje registra prenesti na neodvisnega registrarja. Registracija v Rusiji je izključna, njena kombinacija z drugimi dejavnostmi je prepovedana.
Depozitar je organizacija, ki opravlja storitve hrambe vrednostnih papirjev ali vodi evidenco pravic do teh vrednostnih papirjev.
Klirinška organizacija izvaja dejavnosti ugotavljanja medsebojnih obveznosti oseb, ki sodelujejo pri poslih z vrednostnimi papirji.
Svetovanje na trgu vrednostnih papirjev obsega storitve analize borznega trga, napovedovanja njegove konjunkture, razvoja naložbenih strategij in ocen povezanih projektov, priprave dokumentacije za registracijo pri državnih organih ipd.
Upravljanje z vrednostnimi papirji je postopek izvajanja poslov z vrednostnimi papirji z vrednostnimi papirji oziroma sredstvi, namenjenimi za vlaganje v vrednostne papirje, za plačilo in ob določenem času. To premoženje se prenese na osebo, ki opravlja to dejavnost, le v posest.
Samoregulativne organizacije so prostovoljna združenja udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, ki vzpostavljajo pravila ravnanja za svoje člane.
V Rusiji obstajajo samoregulativne organizacije, kot so Poklicno združenje registrarjev, posrednikov za prenos in depozitarjev ter Poklicno združenje udeležencev borze, ki si zelo prizadevajo, med rezultati katerih lahko opazimo spodbujanje procesa združevanje udeležencev na trgu vrednostnih papirjev v samoregulativne organizacije.
Glede na lokacijo nakupo-prodajnih poslov se razlikujejo borzni in izvenborzni trgi vrednostnih papirjev.
Trgovanje na borzi je dovoljeno le profesionalnim udeležencem trga, ostali pa lahko sodelujejo na dražbi po vložitvi prijave članu borze. Shema načinov gibanja vrednostnih papirjev v posplošeni obliki je prikazana v Dodatku A.
OTC trg je organiziran na enega od več načinov. Na začetku svojega razvoja kot taka sploh nima strukture. Kasneje se pojavijo trgovci, ki objavljajo kotacije vrednostnih papirjev, naraščajoča konkurenca in iskanja prestiža zaostrujejo kotacije, zavrnitve od njih pa so vse manj pogoste. Pojavljajo se samoregulativne organizacije, katerih člani zagotavljajo togost kotacij. Posledično trgovci organizirajo sistem trgovanja in določijo kotacije za vrednostne papirje.
Te stopnje je prešel tudi ruski trg, ki se je pojavil leta 1992. Poleg običajnih pogajanj se določanje cen za posle z vrednostnimi papirji izvaja z različnimi vrstami avkcij, ki so dve vrsti: enostavne in dvojne. V prvem primeru se posel sklene s tistim, ki ponudi najvišjo ceno, v drugem pa poteka tekmovanje, v katerem poleg kupcev sodelujejo tudi prodajalci. Prišlo je do kopičenja in zadovoljevanja nasprotnih vlog, najbolj razviti trgi delujejo v okviru neprekinjene dvojne dražbe, kjer se prijave sprejemajo in zadovoljujejo v realnem času.
Ruska zakonodaja predvideva preferencialne davčne režime na trgu vrednostnih papirjev. Po načrtih snovalcev davčnega sistema naj bi to pritegnilo investitorje in spodbudilo dotok kapitala.
Zakon o davku na vrednostne papirje, ki je začel veljati leta 1995, določa davek v višini 0,8 % zneska izdaje, ki se obračuna šele ob registraciji prospekta.
Dohodek od državnih vrednostnih papirjev ni obdavčen z dohodnino, obračunan je ob prihodku izdajatelja v korist proračuna.
Vendar so prihodki od preprodaje vrednostnih papirjev in dobički v razliki med odkupno ceno in nakupno ceno nedržavnih vrednostnih papirjev obdavčeni kot običajni dohodek. Poslovanje z vrednostnimi papirji ni predmet davka na dodano vrednost.
Vrednostni papirji so razvrščeni po številnih kriterijih. Eden od njih je postopek potrditve pravic lastnika. V skladu s tem merilom se vrednostni papirji delijo na:
Prinosniški vrednostni papirji (brez navedbe imena lastnika, jih je mogoče prosto prenašati iz rok v roke, za potrditev lastninske pravice pa je dovolj predložiti vrednostni papir); - imenski vrednostni papirji (lastninske pravice morajo biti vpisane v register in v besedilo samega prispevka);
Naročilo vrednostnih papirjev (lastninske pravice se potrdijo z vpisi v vrednostni papir in predstavitvijo samega vrednostnega papirja).
Po drugi, nič manj pomembni klasifikaciji, so vrednostni papirji razdeljeni na dolžniške (dolžničke obveznosti izdajatelja: zadolžnice, obveznice itd.) in nedolžniške (delnice, opcije).
Po zapadlosti so vrednostni papirji običajno razdeljeni na naslednje:
Kratkoročni (z zapadlostjo do enega leta);
Srednjeročni (od enega leta do petih let);
Dolgoročno (več kot pet let);
Večno;
Z rokom za predstavitev.
Glede na status izdajatelja so:
Državni dokumenti zveznih organov;
Državni vrednostni papirji občinskih organov;
Korporativni vrednostni papirji;
Vrednostni papirji posameznikov;
Vrednostni papirji tujih izdajateljev;
Bančništvo in nebančništvo.
Vrednostne papirje lahko razdelimo tudi na primarne (ki dajejo pravico do dohodka) in sekundarne (dajo pravico do nakupa primarnih vrednostnih papirjev).
Delnica je vrednostni papir, ki ga izda delniška družba. Odraža delež vlagatelja v odobrenem kapitalu organizacije in daje njegovemu lastniku pravico do prejema določenega dohodka iz dobička organizacije, t.j. dividende Čas obtoka delnic ni omejen. Delnice se lahko odkupijo le s sklepom skupščine.
Razlikovati med navadnimi in prednostnimi delnicami. Prvi dajejo lastniku pravico do enega glasu na skupščini, drugi pa jamčijo za dohodek lastnika, ne glede na prihodke same organizacije.
Poleg navadnih in prednostnih delnic obstajajo še druge vrste, ki so pogosto le njihove spremenjene različice.
Obveznice so obveznosti izdajatelja, da v določenem časovnem obdobju plača določen znesek denarja. Zaradi svoje dolžniške narave so obveznice bolj zanesljive naložbe kot delnice, zaradi česar so priljubljene pri vlagateljih. Obveznice predstavljajo več kot 2/3 prometa večine najpomembnejših trgov z vrednostnimi papirji na svetu.
Obveznice izdajajo tako državni zvezni ali lokalni organi kot zasebni. Včasih tuje organizacije nastopajo kot izdajatelji.
Opcija je obveznost, ki je utelešena v ideji vrednostnega papirja in prenaša pravico do nakupa ali prodaje drugega vrednostnega papirja po določeni ceni pred določenim datumom.
Warrant je vrednostni papir, ki lastniku daje pravico do nakupa drugih vrednostnih papirjev ob njihovi začetni umestitvi po določeni ceni in ga prodaja izdajatelj teh vrednostnih papirjev.
Depozitna in varčevalna potrdila so bančna potrdila o deponiranju sredstev. Dajejo pravico do depozitov in obresti. Pravzaprav je to vrsta vezanih depozitov banke z možnostjo njihove nadaljnje prodaje.
Menica je dolžniška obveznost, ki je sestavljena v obliki, ki jo določa zakon, in daje njenemu lastniku pravico, da po določenem času zahteva določen znesek denarja.
Razlikovati med preprostim (sestavi ga dolžnik in vsebuje obveznosti plačila določenega zneska) in prenosljivim (sestavi ga upnik in vsebuje nalog dolžniku za plačilo navedenega zneska prinosniku menice).
Borza je vrsta borze. Borze so specializirane organizacije. Združujejo strokovne udeležence na trgu vrednostnih papirjev v skupnem okolju, prispevajo k koncentraciji ponudbe in povpraševanja ter povečujejo likvidnost trga. Vendar je treba opozoriti, da borza ni le specializirano mesto, kjer se opravljajo transakcije, temveč tudi določen sistem organizacije trgovanja, ob upoštevanju ustreznih pravil in postopkov, v trgovanje na menjalni tečaj vrednostnih papirjev. Informacije o njem in podatki o obsegu opravljenih poslov so odprti za vlagatelje, borza pa lahko jasno odraža stanje trga vrednostnih papirjev in gospodarstva kot celote.
V mnogih državah z razvitim tržnim gospodarstvom obstaja več borz. Na primer, v Nemčiji in na Japonskem je osem borz, v ZDA in Kanadi pa sedem oziroma pet. Najpogosteje se borze ustvarjajo v obliki združenja ali delniških družb.
Razlika med borzami je njihova nekomercialna narava, njen glavni cilj je ustvariti potrebne pogoje za obsežno in učinkovito trgovanje z vrednostnimi papirji, kar je nezdružljivo s komercialnim pristopom k delu. Prihodki borze so omejeni na zneske, ki so potrebni za zagotovitev njenega delovanja in izboljšanja. Subjektom, ki so svoja sredstva vplačali v odobreni kapital borze, se dividende ne izplačajo.
Zahteve za člane borze so določene z upravnimi ali zakonodajnimi sredstvi. Druga metoda običajno določa splošne pogoje za celotno ekipo in listino borze - številne dodatne zahteve.
Pomemben pogoj za vse udeležence na trgu vrednostnih papirjev v večini gospodarsko razvitih držav je pridobitev licence.
Zakonske norme in pravila borze določajo, ali imajo določene fizične in pravne osebe pravico do poklicnega opravljanja menjalnega posla, določajo zahteve glede usposobljenosti svojih zaposlenih, višino osnovnih in obratnih sredstev, urejajo možnost sodelovanja pri trgovanju z vrednostmi delnic. , itd
Na nekaterih borzah je število oseb, ki lahko sodelujejo pri trgovanju, omejeno. Zato, da postanete član borze, morate kupiti mesto, t.j. pridobi pravico do opravljanja menjalnih poslov.Ta pravica je last njenega kupca in jo lahko le-ta proda v skladu z zahtevami menjalne listine. Če borza ne omejuje števila svojih članov, potem pravico do opravljanja poslov podeli organ upravljanja borze ali država.
Pogosto se v prometu borze proda razmeroma majhen del skupnega števila delnic, ki krožijo na ozemlju države, kar je povezano s predstavitvijo strogih zahtev borz. Te zahteve niso naslovljene le na njene člane, ampak tudi na izdajatelje, ki želijo prodati lastne delnice na trgovalnih sestankih.
Kljub tem okoliščinam in kljub stroškom kotacije (vključitev v kotacijski bilten) si številne organizacije prizadevajo zvišati cene svojih delnic, kar jim bo omogočilo številne prednosti. Kotacija naredi delnice bolj vidne javnosti in jih naredi bolj na voljo za nakup. To povečuje privlačnost delnic in prispeva k rasti števila poslov in njihovemu draženju.
Ko se z delnicami podjetja javno trguje, so stroški kotacije novih delnic nizki v primerjavi s stroški podjetij, ki ne kotirajo na borzi.
Kotacija delnic na borzi daje dodatno popularnost in prispeva k oblikovanju ugodne podobe, kar povečuje povpraševanje po storitvah ali izdelkih podjetja.
Če so delnice družbe sprejete v trgovanje na borzi, potem ima možnost povečati število svojih delničarjev, kar bo omogočilo razdelitev njenega premoženja med veliko število oseb. To bo večinskim delničarjem olajšalo upravljanje organizacije. Sprejem v kotacijo prispeva k oblikovanju dejanskih cen delnic in vam omogoča, da ugotovite njihov potencial in vrednost sredstev. Prednost ponudbe velja tudi za vlagatelje. To je posledica naslednjih okoliščin:
Kotiranje delnic na borzi povečuje likvidnost in olajša prodajo delnic;
Družbe, ki kotirajo na borzi, bodo bolj verjetno javnosti posredovale več informacij o svojih dejavnostih, kar jim bo omogočilo sprejemanje bolj informiranih naložbenih odločitev.
Če delnice kotirajo na borzi, jih je v skladu z zakonom mogoče zastaviti, hkrati pa povečati njihovo vrednost za vlagatelje;
Informacije o delnicah, ki kotirajo na borzi, so nenehno dostopne širši javnosti, kar vam omogoča hitro odzivanje na spremembe na trgu vrednostnih papirjev.
Zahteve, ki jih borze postavljajo za izdajatelje, ki želijo plasirati svoje delnice, so določene s statuti in pravili borz in se lahko na različnih borzah razlikujejo. Avtomatizirani sistemi za trgovanje z vrednostnimi papirji postajajo vse bolj priljubljeni. Omogočajo vam hkratno izvajanje številnih transakcij za nakup in prodajo vrednostnih papirjev v avtomatskem načinu. Sistemi avtomatizacije trgovanja z vrednostnimi papirji lahko znatno povečajo število menjalnih poslov in so še posebej učinkoviti pri izvajanju velikega toka naročil malih vlagateljev.
Letne newyorške konference »Vlaganje v Rusijo in CIS« so se v večini primerov udeležili predvsem posredniki, ki najverjetneje ne bi podprli ustreznih dolgoročnih naložbenih projektov, vendar je določeno zanimanje za posamezna ruska podjetja, izdajatelje in udeležence na trgu med tuji posredniki še vedno obstajajo. Toda hkrati se splošna ideja Rusije kot države z neobetavnimi naložbenimi nišami ne izboljša veliko.
Vzpon ruskega trga poteka predvsem s pomočjo domačih vlagateljev. Ruske državne obveznice rastejo brez pomoči drugih držav. Neposredno je odvisno od stanja sredstev poslovnih bank na korespondenčnih računih Centralne banke. Ob prisotnosti resnih omejitev pri nakupu tuje valute rast teh saldov povzroči sočasno zvišanje cen delnic in obveznic, kar je pokazatelj aktivnosti ruskih bank na trgu vrednostnih papirjev.
Medtem pa številni strokovnjaki trdijo, da bo delniški indeks lahko padel še nižje, če tuje naložbe ne bodo začele pritekati v Rusijo. Danes ima Rusija glede na padec ameriške borze in drugih držav v ozadju krize priložnost, da postane privlačna za tuje vlagatelje.
Tuji posredniki menijo, da so vprašanja zasebne lastnine v Rusiji prednostna naloga, katere rešitev bo omogočila bolj aktivne poskuse uvedbe na svetovni kapitalski trg. Če bo vladi uspelo izvesti vrsto reform na področju korporativnega prava, stečajnega prava, uveljavljanja zakonodajnih pravic, preglednosti računovodskih izkazov in pravic zasebne lastnine, bo ruski delniški trg lahko računal na priliv tujih naložb. .
Sam trg vrednostnih papirjev v Rusiji še ni postal sodobno razvit sistem, vendar je treba opozoriti, da je struktura trga vrednostnih papirjev že v zadostni meri izdelana za učinkovito delovanje njegovih povezav.
Za zaključek tečajnega dela se mi zdi primerno navesti še nekaj naslednjih zaključkov:
Pojav trga vrednostnih papirjev se je zgodil pozneje kot se je pojavil predmet trgovanja na njem. Razlogi za nastanek vrednostnih papirjev so bili razvoj aktivne mednarodne trgovine (prvi delničarji so bile trgovske družbe);
V trenutku razvoja družbe je priporočljivo, da vse vrednostne papirje imenujemo fiktivni kapital, saj nadomeščajo pravi denar.
Danes lahko ločimo veliko število vrst vrednostnih papirjev, kot so delnice, obveznice, menice, nakupni boni, opcije itd.;
Trg vrednostnih papirjev zavzema vmesni položaj med kapitalskimi trgi in denarnimi trgi. Tukaj lahko zaslužite in vlagate;
Trg vrednostnih papirjev opravlja najpomembnejše funkcije prerazporeditve in zavarovanja kapitala;
Na trgu vrednostnih papirjev delujejo ekonomski zakoni: zakon ponudbe in povpraševanja, zakon konkurence, zakon denarnega obtoka in drugi zakoni, ki opravljajo svoje funkcije z nekaterimi posebnostmi;
Trg vrednostnih papirjev je predmet regulacije s strani države in neodvisnih organizacij strokovnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev;
Borza je vir uresničevanja trga vrednostnih papirjev v resničnem življenju, saj združuje vlagatelje in izdajatelje, katerih cilj je skleniti obojestransko koristne posle s pomočjo profesionalnih udeležencev na trgu. Kljub velikemu številu težav, s katerimi se danes soočamo, ima ruski trg vrednostnih papirjev prihodnost, naloge obnove, razvoja in reguliranja borznega trga pa so med najpomembnejšimi nalogami, s katerimi se sooča vlada.
| št. p / str | koncept | Opredelitev |
| 1 | vrednostni papirji | pogodbe ali potrdila (potrdila), ki lastniku dajejo pravico do prejema določene vsote denarja (kot so obveznice) ali pravico do deleža lastništva korporacije (kot so navadne delnice) |
| 2 | Delniška družba | ena od vrst poslovnih subjektov. Delniška družba je gospodarska organizacija, katere odobreni kapital je razdeljen na določeno število delnic, ki potrjuje obveznosti udeležencev družbe (delničarjev) do družbe. |
| 3 | Privatizacija | oblika lastninskega preoblikovanja, ki je proces prenosa državne (občinske) lastnine v zasebne roke (denacionalizacija) |
| 4 | Finančni trg | sistem odnosov, ki nastane v procesu izmenjave gospodarskih dobrin z uporabo denarja kot vmesnega sredstva |
| 5 | Naložbe | dolgoročno vlaganje kapitala z namenom ustvarjanja dohodka |
| 6 | Emisija | izdajanje bankovcev ali izdanih vrednostnih papirjev |
| 7 | agent za prenos | pravna oseba, ki po dogovoru z registrarjem opravlja naloge sprejemanja od registriranih oseb ali njihovih pooblaščenih zastopnikov ter posredovanja registrarju podatkov in dokumentov, potrebnih za opravljanje poslov v registru |
| 8 | Likvidnost | ekonomski izraz za sposobnost sredstva, da se hitro proda po ceni, ki je blizu tržni |
| 9 | Fiktivni kapital | kapital, vložen v vrednostne papirje (delnice, obveznice), ki dajejo njihovim lastnikom pravico do rednega prisvajanja dela dobička v obliki dividend ali obresti |
| 10 | Kroženje kapitala | gibanje samonaraščajoče vrednosti v sferi proizvodnje in obtoka, med katerim kapital prevzame tri funkcionalne oblike (denarno, proizvodno in blagovno) in preide skozi tri stopnje |
| 1 | Alekandrovv, A. Upravljanje izmenjav v praksi [Besedilo] / A. Alekandrov, V. Pimanov. - M.: BusinessPress, 2004. - 133 str. – ISBN 5-425-03455-1 |
| 2 | Bobryshkin, D. N. Glavne kategorije borze vrednostnih papirjev [Besedilo] / D. N. Bobryshkin. - M.: ArktiP, 2001. - 74 str. – ISBN 5-412-11546-0 |
| 3 | Bobryshkin, D. Zgodovina trga vrednostnih papirjev [Besedilo] / D. Bobryshkin, S. Semenov. - M.: AST, 2003. - 48 str. – ISBN 5-442-10512-2 |
| 4 | Burakov, V. Modeli in metode upravljanja borze [Besedilo] / V. Burakov, V. Ibrikov. – M.: Real, 2005. – 66 str. – ISBN 5-167-51545-5 |
| 5 | Vaisman, A. Borza [Besedilo] / A. I. Vaisman. - M.: Naslov, 2002. - 116 str. – ISBN 5-164-65231-2 |
| 6 | Baluev, S. Borzni trgi v sodobnem gospodarstvu [Besedilo] / S. Baluev, A. Ignatiev. – M.: Verzija, 2007. – 198 str. – ISBN 5-416-98745-2 |
| 7 | Vikhonsky, O. Izmenjave. Kako je bilo vloženo v rusko podjetništvo [Besedilo] / O. S. Vikhonsky. – M.: InterBook, 2007. – 176 str. – ISBN 5-468-52148-2 |
| 8 | Glukhovsky, V. Osnove borze [Besedilo] / V. V. Glukhovsky. - Sankt Peterburg: Izobraževanje, 2005. - 88 str. – ISBN 5-487-33625-0 |
| 9 | Ladanova, I. Ekonomija in makroekonomija [Besedilo] / I. D. Ladanova. - M.: REPRO, 2004. - 144 str. – ISBN 5-684-32655-5 |
| 10 | Linkov, V. Taktika in strategija menjalnih poslov [Besedilo] / VL Linkov. - M.: Peresvet, 2006. - 156 str. – ISBN 5-132-21354-2 |
Dober dan, dragi bralci finančne revije "site"! Današnja objava je posvečena borza (trg vrednostnih papirjev) in borza . V nasprotju z mnenjem mnogih, to ni isto kot Forex. O tem smo pisali v prejšnji številki.
Iz današnjega članka se bodo bralci naučili:
Na koncu objave so strokovni nasvet, ki bo pripomogla k uspešnemu trgovanju trgovcem začetnikom. Bralcem bo koristno tudi, da se seznanijo z odgovori na najbolj priljubljena vprašanja.
Publikacija bo zanimiva tako za novince na borzi kot za tiste, ki že imajo nekaj znanja na tem področju. Ne pozabite: čas je denar! Zato ne izgubljajte niti minute, raje začnite brati članek!
Kaj je borza (ali trg vrednostnih papirjev), kaj so borze, kako in kje začeti trgovati na borzi za začetnika - o tem in še več preberite v tem članku
Borza drugače imenovano trg vrednostnih papirjev. Je najpomembnejši del finančnega trga, saj se na njem trguje z vsemi obstoječimi vrstami vrednostnih papirjev.
Med aktivnim delovanjem podjetja, ko se razvija, neizogibno pride trenutek, ko lastnih sredstev ni več dovolj. Da se ne bi ustavili pri tem, bo vodstvo moralo najti načine, kako pritegniti dodaten denar.
Običajno za te namene uporabite:
Možnosti financiranja, povezane z izdaja vrednostnih papirjev, ki se izvaja preko borza. Izkazalo se je, da je to kraj, kjer se denar pritegne in prerazporedi med podjetja, gospodarske sfere, udeležence na trgu in druge subjekte trga vrednostnih papirjev.
Osnova borze so njeni udeleženci. Lahko jih razvrstimo glede na različne značilnosti. Oglejmo si podrobneje, kaj so.
Intermarket poimenujte tiste udeležence, ki opravljajo storitve ali delajo hkrati na različnih trgih, od katerih je eden - zaloga.
Takšni udeleženci vključujejo lastnike skladov, ki jih vlagajo v različna sredstva: ne samo v vrednostne papirje, ampak tudi v nepremičnine, valute in drugo.
Poleg tega so medtržni udeleženci agencije, ki zagotavljajo informacije, svetujejo, sestavljajo ocene in drugi strokovnjaki, ki delajo na več različnih trgih hkrati.
Glede znotraj trga, ti udeleženci, nasprotno, pri svojih dejavnostih uporabljajo izključno ali pretežno vrednostne papirje.
Udeleženci znotraj trga so strokovno in neprofesionalno.
Neprofesionalni udeleženci - to so izdajatelji, pa tudi vlagatelji, ki vložijo ves ali del denarja, namenjenega vlaganju v vrednostne papirje.
Profesionalni udeleženci trga vrednostnih papirjev opravlja določene funkcije na borzi. Te dejavnosti se lahko izvajajo šele po prejemu licence.
Med strokovnimi udeleženci so:
Slednji izvajajo določene vrste dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev:
Borza je kompleksna struktura z velikim številom različnih lastnosti. Zato je treba trg vrednostnih papirjev preučiti z različnih zornih kotov.
Za lažje zaznavanje so različne strukture povzete v tabeli:
| Ne. Znak primerjave | Vrsta trga | Opis |
| 1. Faza zdravljenja | Primarni trg vrednostnih papirjev | To je trg, kjer se izvaja emisija (torej izpust). |
| Sekundarni | Predstavlja področje obtoka predhodno izdanih instrumentov | |
| 2. Prilagodljivost | Organizirano | Obstajajo jasno opredeljena pravila za ravnanje |
| neorganizirano | Pritožba se izvaja na podlagi dogovorov udeležencev | |
| 3. Kraj sklenitve poslov | Izmenjava | Trgovanje se izvaja na borzah |
| OTC | Operacije se izvajajo brez sodelovanja menjalnic | |
| 4. Vrsta trgovine | Javno | Stranke v transakciji se fizično srečajo. Obstaja javna trgovina ali zaprta pogajanja |
| računalniško podprt | Predstavlja različne oblike delovanja z uporabo omrežij, pa tudi sodobnih komunikacijskih sredstev | |
| 5. Trajanje posla | Gotovina (spot ali gotovina) | Transakcije se izvedejo takoj, lahko pride do majhne časovne vrzeli (do 3 dni), če je načrtovana fizična dostava varščine |
| Nujno | Transakcija se izvede po določenem časovnem obdobju, ki je lahko enako nekaj tednov ali celo mesecev |
Vse predstavljene vrste trgov so med seboj povezane. Tako se obtok večine vrednostnih papirjev izvaja naprej borza. Vedno se sklicuje na organizirano . V nasprotju s tem, čez pult je tako organiziran kot neorganiziran.
V sodobnih razvitih državah ni neurejenega trga. Organizirano je predstavljeno izmenjave
, kot tudi različne elektronske sisteme trgovanja, ki so na prostem trgu.
Borza je organizacija, ki ustvarja potrebne pogoje za sklepanje poslov na trgu vrednostnih papirjev.
Računalniški trg ima več značilnih značilnosti:
Promptni trg zavzema velik del trga vrednostnih papirjev. Izvedeni finančni instrumenti se najpogosteje prodajajo na terminski rok. Razdeljen je na:
Borza opravlja številne pomembne funkcije v gospodarstvu. Razdeljeni so v 2 veliki skupini - splošni trg in specifične.
Splošne tržne funkcije značilnost vsakega trga. Tej vključujejo:
Posebne funkcije borze:
Tako je borza nepogrešljiv del gospodarstva. Je raznolika, vključuje veliko število udeležencev in opravlja številne pomembne funkcije.
Največje borze na svetu (po kapitalizaciji) so londonska, newyorška (ameriška), tokijska in druge
V sodobnem svetu obstaja ogromno število borz. Njihovo število doseže nekaj sto. Vendar pa niso vsi priljubljeni med vlagatelji.
Za dober ugled mora borza biti ne le zanesljiv posrednik, temveč mora zagotavljati tudi najvišjo raven storitev za stranke in zagotavljati največje število instrumentov.
Strokovnjaki izpostavljajo več svetovnih borz, ki so zaradi največje učinkovitosti svojih dejavnosti že vrsto let pridobile kredibilnost med ogromnim številom udeležencev na trgu.
Priljubljena je po vsem svetu. Danes je ta borza ena najvplivnejših na svetu in je na prvem mestu na svetovni lestvici. Ta izmenjava je nastala ne tako dolgo nazaj - v 2007 leto. Toda ustvarjanje je bilo izvedeno z združitvijo dveh velikih svetovnih borz - NYSE Z Euronext. Nastala izmenjava je prevzela vso moč in ugled obeh izmenjav.
Vpliv newyorške borze je mogoče oceniti po nekaterih podatkih:
Prizadeva si biti čim bližje vodji. Do danes je kapitalizacija NASDAQ na drugem mestu med svetovnimi borzami. Uradno se je delo borze začelo leta 1971 leto pa se je pravzaprav njena zgodovina začela že prej – po podpisu "Acta Maloney". V tem času je bilo prvič na svetu ustanovljeno združenje trgovcev.
Značilnosti te izmenjave sestoji iz edinstvenosti trgovskega sistema. Obstaja nekakšna konkurenca za izvedbo transakcij. Hkrati ima vsak ustvarjalec trga določeno število vrednostnih papirjev. Njihova funkcija je pomagati vzdrževati likvidnost svojih delnic in določati njihovo vrednost.
Da bi povečali vpliv NASDAQ, so ga dvakrat poskušali pridobiti Londonska borza , vendar neuspešno. Za vstop na evropski trg je morala borza kupiti več kot sedemdeset odstotkov delnic Skupina OMX je največje združenje podjetij na Švedskem.
Ta izmenjava je ena najstarejših in največjih. Upošteva se leto njegovega nastanka 1878 . V času, ki je minil od tega trenutka, je borza uspela doseči tretje mesto po kapitalizaciji.
Trenutno v Tokiu krožijo vrednostni papirji japonskih podjetij, bank, pa tudi tujih izdajateljev. Njihovo število zdaj presega 2300. Hkrati prek Tokia poteka več kot osemdeset odstotkov prometa japonskih borz.
Na dražbi so 3 vrste udeležencev:
V 1570 Istega leta je kraljevi svetovalec po imenu Thomas Gresham ustanovil londonsko borzo. Je delniška družba.
Večinoma se tukaj trguje z lokalnimi delnicami. Razdeljeni so v več skupin, glavne so:
Pomembna značilnost londonske borze je, da je odprta za mednarodna podjetja. Poleg tega konec 50 % Delnice, s katerimi se trguje pri nas, so v lasti tujih podjetij. Poleg delnic se tukaj prodajajo tudi opcije in terminske pogodbe. Kapitalizacija borze je danes več kot dva bilijona.
Borza redno izračunava svoj indeks - FTSE100. Njegova analiza nam omogoča, da ocenimo, kako uspešno je britansko gospodarstvo.
Danes je največja borza na Kitajskem. Po stopnji kapitalizacije ga strokovnjaki običajno postavljajo na peto mesto.
Šanghajska borza je bila ustanovljena leta devetnajsti stoletja. Takrat je bilo tujcem prepovedano kupovati delnice kitajskih podjetij. Da bi nekako zaobšli to omejitev, so kitajski poslovneži organizirali Šanghajsko združenje posrednikov.
Kot rezultat, skozi 10 leta je vlada dovolila trgovanje s kitajskimi delnicami. To je omogočilo normalno delovanje in razvoj izmenjave.
Na sodobni šanghajski borzi se trguje z delnicami podjetij, investicijskimi skladi, s katerimi se trguje na borzi, in obveznicami.
Glavna zahteva za vstop podjetij na borzo je poslovanje vsaj 3 leta .
Z uporabo vseh instrumentov, ki krožijo na borzi, se izračuna indeks SSE Composite. Za osnovo se vzame njena vrednost na ravni 100 . Glede na razmere na trgu se indeks spreminja navzgor ali navzdol.
Med azijskimi borzami se uvršča Hongkong tretjič mesto.
Neuradne dejavnosti začel z 1861 leta. Pri čemer uradna fundacija zgodilo v 1891 leto.
Od leta 1964 se izračuna indeks, ki se imenuje visi zapel. Upoštevanih je na desetine največjih podjetij v Hongkongu.
Ta borza je največja v Kanadi in je upravičeno ena od sedmih najbolj priljubljenih menjalnic na svetu. Ustvarilo ga je več kanadskih posrednikov v 1852 leto. Manj kot četrt stoletja pozneje je borzo v Torontu priznala država. Od tega trenutka je začela pridobivati svetovno slavo.
Danes se tukaj trguje z delnicami več tisoč industrijskih organizacij. Hkrati pa večina trga pripada podjetjem, s katerimi so povezane dejavnosti naravni viri.
Do danes kapitalizacija borze v Torontu presega trilijon ameriških dolarjev.
Borza je izpolnila kar nekaj ciljev. Pri delu morajo trgovci in vlagatelji nujno izbrati najboljše orodje zase, še posebej, ker jih je veliko. Oglejmo si podrobneje, s čim se trguje na borzi.
Promocija je lastniški vrednostni papir. Lastniku omogoča, da prejme delež dobička podjetja v obliki dividende, in je tudi dokazilo o lastništvu delnic družbe.
Če enemu vlagatelju uspe pridobiti več 50 % delnic, bo imel možnost vplivati na dejavnosti družbe.
Možno je razlikovati število ugodnosti in pomanjkljivosti ki so neločljivo povezane z borznim trgovanjem.
Med prednostmi je mogoče opredeliti:
Glavna pomanjkljivost trgovanja z delnicami je, da ni jamstev za dobiček. Stroški se ne premikajo vedno v pravo smer, kar pomeni, da obstaja nevarnost izgube vloženih sredstev.
Obveznice so dolžniški vrednostni papirji, torej potrjujejo, da je oseba, ki jih je kupila, podjetju dala posojilo. Kot plačilo za opravljeno storitev plača organizacija dividende.
Obveznice običajno prinašajo nižje donose kot delnice. Tudi tveganje je veliko manjše. Je pa res, saj lahko podjetje bankrotira, potem bo vlagatelj verjetno izgubil denar, vložen v njegove obveznice.
Prihodnje predstavljajo terminsko pogodbo v zvezi s poslom v njej utelešenega sredstva, mora biti v prihodnje posel sklenjen po ceni, ki je določena ob sklenitvi pogodbe.
Najpogosteje so osnovna sredstva:
Dobiček iz terminskih pogodb je odvisen od rasti vrednosti te pogodbe.
Možnost je pogodba za določen čas. Najbolj priljubljeni med njimi so tisti, pri katerih se uporablja osnovno sredstvo valute in dragocene kovine.
Za dobiček s trgovanjem z možnostmi je dovolj uganiti, kako se bo njegova vrednost sčasoma spreminjala. Mimogrede, o tem smo že govorili v eni od naših publikacij.
Pomembno je razumeti, da zgornji seznam vrednostnih papirjev ni izčrpen. Obstajajo tudi druga orodja kot npr čeki , zamenjave , račune . Toda med trgovci niso priljubljeni.
Glavni načini zaslužka na borzi
V današnjem svetu je največja panoga dejavnost na borzah. Njihova skupna kapitalizacija na svetu je enaka skupni BDP vse države in doseže sedemdeset bilijonov dolarjev.
Vsak dan se število ljudi, vključenih v to industrijo, povečuje, danes je doseglo že nekaj milijonov. Privlačijo jih potencialne priložnosti, ki jih ponuja borza. Poleg tega obstaja več načinov zaslužka tukaj, med katerimi lahko vsak izbere pravega zase.
Naravno je, da ima vsaka možnost svojo Prednosti in slabosti. Razmislite o glavnih metodah, pa tudi o prednostih (+) in slabostih (-), ki so del njih.
Ta način zaslužka je eden najbolj priljubljenih. Pritegne s svojimi potencialnimi priložnostmi, pa tudi z v bistvu neomejenimi dobički.
Cilj trgovca je, tako kot pri vsaki drugi trgovini, en sam- Kupujte nizko, prodajajte visoko. V tem primeru se lahko transakcije izvajajo v različnih časovnih intervalih:
Vse trgovanje bo potekalo s pomočjo posebnega programa, ki vam omogoča, da vstopite na borzo na spletu in opravljate transakcije, - terminal. Namestiti ga je treba na računalnik po izbiri posrednika s povezavo za prenos na spletni strani borznoposredniške družbe.
Po namestitvi je treba terminal konfigurirati z nastavitvijo priročnih parametrov grafikona, z dodajanjem kazalnikov in uporabljenih orodij.
Demo račun vam omogoča, da se psihično pripravite na začetek dela, preverite nameravano uporabo strategijo trgovanja .
Ko boste med trgovanjem na demo računu pridobili zaupanje v svoje sposobnosti, pa tudi v izbrano strategijo, boste lahko dosegli stalen dobiček, lahko odprete pravi račun .
Pomembno je razumeti, da če ne morete doseči pozitivnega rezultata pri trgovanju na demo računu, ne bi smeli začeti delati s pravim denarjem.
Profesionalni trgovci svetovati preklopite na pravo trgovanje šele, ko lahko podvojite znesek na vadbenem računu. Dejstvo je, da tudi z večdnevnim uspešnim trgovanjem ne morete biti prepričani, da bo v prihodnosti delovalo v plus.
Trg je nepredvidljiv, pogosto so njegova gibanja povsem nepričakovana. Prejemanje stoodstotnega dohodka vam omogoča, da ste prepričani, da lahko prenesete celo znatno črpanje na vašem računu.
Ko so vsi prejšnji koraki opravljeni, lahko začnete kupovati in prodajati vrednostne papirje, ki jih vodi izbrana strategija.
Morda bodo sprva črpanja precej pomembna, saj je strah pred izgubo realnega in igralnega denarja bistveno drugačen.
Tako bi moral biti začetnik, ki začne delati na borzi, pripravljen na dejstvo, da bo potreboval največjo potrpežljivost in disciplino. To je prepovedano zanašajte se izključno na srečo in intuicijo, ne smete odstopati od načrta.
Če izbrana strategija v nekem trenutku preneha biti dobičkonosna, je najbolje, da za nekaj časa prenehate s trgovanjem. Po tem je vredno analizirati rezultate in po možnosti spremeniti nekatera pravila trgovanja.
Danes je na trgu veliko podjetij, ki ponujajo storitve posredovanja med trgovcem in borzo. Zato je lahko začetniku težko izbrati resnično zanesljivega posrednika.
Da se ne bi zmotili, je najprej najbolje uporabiti oceno, ki jo sestavijo strokovnjaki.
Mnogi verjamejo, da je to podjetje najboljši posrednik na ruskem borznem trgu.
Tukaj ponujajo trgovanje z velikim številom instrumentov:
Začetnikom svetujemo uporabo tarife začnite . V prvem mesecu poslovanja bo posrednik zaračunal provizijo v višini 0,0177 % deponiranega zneska. Naknadno se bodo prejemki družbe določili glede na promet na računu.
BCS svojim strankam ponuja možnost uporabe visokokakovostne analitike. Za usposabljanje so tukaj na voljo spletni seminarji in seminarji. Tisti, ki želijo, lahko uporabljajo tudi storitev zasebnega pouka.
Dejstvo je, da je minimalni depozit v Finamu 30 000 rubljev, medtem ko je največji finančni vzvod le 1:50 .
Kljub neudobnim razmeram je posrednik priljubljen. To pojasnjuje zanesljivost. Za razliko od večine delujočih ruskih podjetij ima Finam dovoljenje, ki ga izda Centralna banka. To je jamstvo za najvišjo kakovost ponujenih storitev.
Obstajajo tri možnosti sodelovanja:
Vsaka možnost ponuja veliko število možnih tarif. Zato lahko pri tem posredniku vsak izbere idealno možnost.
Strokovnjaki priporočajo, da začetniki uporabljajo trgovanje z analitičnimi signali. Provizija tukaj ni zelo visoka - samo 0,24 % prometa na računu, medtem ko je transakcije možno opraviti s preprostim klicem posrednika.
Najpogosteje Alpari delal na Forexu. Vendar pa danes ponujajo več terminskih možnosti za trgovanje. Načrtovano je nadaljnje povečanje števila instrumentov.
Nedvomna prednost posrednika je razpoložljivost visoke kakovosti programi usposabljanja. Vsak dan si lahko vsi (tudi neregistrirani uporabniki) ogledajo veliko število spletnih seminarjev.
Zato bi bilo pri izbiri najboljšega posrednika koristno upoštevati nasvete strokovnjakov. Mnogi od njih so sodelovali z več podjetji, zato o vseh svojih lastnostih govorijo s strani naročnika.
Za večino trgovcev je zelo težko začeti zaslužiti na borzi, največkrat pa so težave povezane z vedenjem samega trgovca.
Dejstvo je, da veliko ljudi dela podobne napake, se ujame v iste pasti. Večina jih je posledica neuspeha jasne strategije trgovanja.
Kaotično trgovanje lahko povzroči znatne izgube. Hkrati se je večini težav mogoče izogniti, če uporabite nasvete strokovnjakov.
Trgovanje mora potekati v skladu z določenim sistemom. Vsak trgovec bi moral zase razviti niz pravil odkritja in zapiranje položaji.
Nato morate preveriti njihovo delovanje z uporabo demo račun . Če je rezultat testa pozitivno, lahko trgujete s sistemom na resnično denar. Hkrati je pomembno strogo upoštevati razvita pravila.
Ne poskušajte premagati trga z odpiranjem velikega števila pozicij. dovolj za dobiček en skrbno premišljen dogovor. Zato je med ogromnim številom signalov za odpiranje pozicije vredno izbrati tistega, ki najbolj ustreza uporabljenemu sistemu.
Če ni jasnega signala, sploh ne bi smeli vstopiti na trg. Včasih je idealna pozicija brez odprtih pozicij.
Trgovec ne sme pozabiti, da so med trgovanjem izgube neizogibno. Pomembno je, da se naučite pravilno nastaviti Stop Losses prevzemati izgube.
Ne bojte se majhnih minusov, saj to niso izgube, ampak neizogibni stroški. Samo kompetentno upravljanje izgub, kar pomeni tveganje, vam omogoča, da je trgovanje čim bolj učinkovito.
Ne hitite z velikim dobičkom.
Položaj je treba odpreti čim bližje ravni podpore. Takoj morate nastaviti Stop Loss.
Če gre cena v napačno smer, je treba izgubo popraviti.
Ko vstopite na trg, morate pustiti, da se položaj razvije, zapustite plus (+). Toda v primeru približevanja odporni črti bi morali takoj zaprite položaj.
Ne bodite požrešni, sicer se bo cena obrnila in dobiček bo opazno manjši.
V času prejema minus (-), je bila potrebna transakcija pomotoma zaključena, operacija ni bila izvedena v skladu s pravili, trgovci začetniki poskušajo nekaj popraviti in hitijo odpirati nove pozicije. Tega ne počnite, saj lahko zlomite drva.
Bolje je izstopiti s trga za nekaj ur ali celo dni, dokler se spet ne pojavi sposobnost trezne ocene situacije.
Trgovec bi se moral znebiti navdušenja, priporočljivo je, da transakcije izvaja mirno in ustrezno oceni situacijo.
Če se trgovec navduši, ustvari le videz analize, pravzaprav ignorira najpomembnejše signale. Transakcije v tem primeru se odprejo naglo, kar neizogibno vodi do žalostnih posledic.
Tistim, ki trgujejo z analizo grafikonov, ni treba gledati novic. Ne smemo pozabiti, da urnik upošteva tako pretekle kot prihodnje dogodke.
Pomembno! Vsaka dejanja je treba izvajati na podlagi sistema trgovanja.
Usposabljanje bi moralo biti neprekinjeno . Mnogi trgovci, ki mislijo, da vedo vse, začnejo izgubljati denar. Pogosto sklepajo posle, ki temeljijo le na znanju, zanemarjajo analize.
Zapomni si: vedno je priložnost, da se naučiš nekaj novega. Tudi če sistem deluje, lahko novo znanje pomaga povečati dobiček in zmanjšati izgube.
Ne smete popolnoma zaupati tehničnim kazalnikom, svetovalcem, pa tudi nepreizkušenim strategijam.
Pred uporabo strategije pri trgovanju na finančnem trgu, pomembno poskrbite, da deluje demo račun.
Danes internet ponuja ogromno možnosti za win-win zaslužek, ki se v resnici izkaže za banalno prevaro. Na naši spletni strani je članek, ki podrobno opisuje - vsebuje samo prave načine zaslužka na spletu!
Tako je uspeh na borzi mogoč le kot rezultat trdega in mukotrpnega dela.
Ni treba verjeti nekomu, ki obljublja ogromen zaslužek v kratkem času. Trgovanje - vedno je pričakovanje (najboljši trenutek, izstopi v plusu). Tukaj ne boste mogli zaslužiti hitro in zagotovljeno.
Treba je opozoriti, da glavna likvidnost prihaja z borze v Moskvi in Sankt Peterburgu. Vendar pa druge platforme še naprej delujejo.
Prvi korak k trgovanju na borzi je izbira posrednika .
Hkrati večino začetnikov vodijo naslednja merila:
Vse borznoposredniške družbe ponujajo različne načrte storitev za stranke. Običajno jih določa narava transakcij.
Ko preučujete zanesljivost podjetja, bodite pozorni na to, koliko deluje na trgu. Seveda ne smete zaupati posrednikom, ki delujejo eno ali dve leti. Koristno je biti pozoren na to, kdo je lastnik delnic družbe. Najbolj zanesljivi bodo tisti posredniki, katerih del delnic je v lasti država .
Število strank je določeno s številom aktivnih trgovalnih računov. Omogoča vam, da ocenite, koliko udeleženci na trgu zaupajo določenemu posredniku.
Pri izbiri posrednika za sodelovanje je pomembno upoštevati vse dejavnike skupaj. To je edini način, da izberete resnično zanesljivega partnerja in se ne vlečete v goljufive sheme.
Med trgovci, ki ne delajo samo na trgu vrednostnih papirjev, so pogosti poskusi primerjave temeljno in tehnično analizo. Poskušajo razumeti, katero od orodij je boljše in lahko pripomore k večjemu dobičku.
Ti dve skupini metod omogočata analizo naložbena privlačnost delnic . Hkrati pa imajo bistvene razlike, ki so tako v uporabljenih orodjih kot v časovnem obdobju, v katerem se metodologija uporablja.
Trgovci, ki se zanašajo na temeljna analiza, usmerijo svojo pozornost na to, kako se povpraševanje in ponudba blaga in storitev podjetja povezujeta. Pri tem analizirajo naslednje kazalnike:
Trgovci, ki uporabljajo temeljno analizo, največkrat kupujejo vrednostne papirje na dolgi rok. Zato niso pozorni na to, kako se tečaj delnice na določen dan spreminja.
Med tehnično analizo, nasprotno, preučujejo se spremembe vrednosti instrumenta, ki se odražajo na grafikonu, skozi čas. Opaziti je, da je cena raznolika figure in modeli ki se občasno ponavljajo. Zato, ko analitiki opazijo novo tvorbo uveljavljenega vzorca ali vzorca na grafikonu, sklepajo o nadaljnjih spremembah cen.
Temeljna analiza omogoča presojo moči, ki je vgrajena v določen vrednostni papir. Tehnična analiza vam omogoča, da ocenite, kako nestanovitna je njihova vrednost. Vendar imata obe vrsti analize svoje Prednosti in omejitve .
Prednosti (+) temeljne analize so, da vam omogoča presojo, kakšni so trendi na trgu, pa tudi kateri dejavniki vplivajo nanj. Izkazalo se je, da vam temeljna analiza omogoča razumevanje, kaj je razlog za trenutni trend.
pomembno minus (-) takšne metode tržne ocene je pomanjkanje vidljivosti . Začetnikom je lahko težko primerjati rezultate, pridobljene med analizo, z grafičnimi prikazi trga. Posledično se pogosto pojavljajo napake pri trgovanju.
Trgovec, ki uporablja temeljno analizo, prisiljen biti na tekočem z vsemi dogodki . Hkrati pa je pomembno spremljati ne le novice v gospodarstvu, temveč tudi v industriji, svetu in politiki. V tem primeru ne gre brez osnovnega znanja o vseh teh gospodarskih sektorjih.
Tehnična analiza je delo z grafični prikaz cene. Od tu sledi glavna prednost (+) – vidljivost . Mnogi ljudje mislijo, da je to možnost analize veliko lažje obvladati. Vsa potrebna orodja so že vgrajena v terminal, tako da vam ni treba porabiti časa za iskanje informacij.
Med slabosti (-) tehnična analiza glavni je subjektivnost - vsak trgovec na svoj način interpretira informacije, ki se odražajo na grafikonu. Poleg tega vam tehnična analiza ne omogoča razumevanja, zakaj pride do tega ali onega gibanja.
Po preučevanju prednosti in slabosti vsake metode analize lahko vsak trgovec izbere najbolj zaželeno zase. Hkrati strokovnjaki priporočajo njihovo uporabo Skupaj ker si običajno ne nasprotujejo.
Temeljna analiza vam omogoča, da določite glavni trend, katerega potrditev lahko najdete v tehničnih. Tako vam kombinacija dveh vrst analiz omogoča popolnejšo sliko trga, izkoristite največje možnosti za dobiček.
Razvoj interneta je trgovcem omogočil trgovanje na trgu vrednostnih papirjev borze skoraj katere koli države. V zvezi s tem pogosto postavljajo vprašanje, kateri trg izbrati .
Najpogosteje ruski trgovci razmišljajo o dveh možnostih - ruski in Ameriške borze. Če se želite odločiti, morate upoštevati prednosti vsakega od njih.
Prednosti ruske borze:
Delo ruskih trgovcev na ameriškem trgu ima tudi številne prednosti:
Tako so ruske borze primernejše za trgovce začetnike, pa tudi za tiste, katerih kapital je omejen na milijon rubljev.
Ko postanejo osnove menjalnic jasnejše in se znesek naložb znatno poveča, lahko varno vstopite na ameriški trg. Poleg tega je mogoče združiti delo na dveh trgih, da bi razpršili tveganja.
V tej publikaciji smo skušali čim bolj zajeti problematiko dela na borzi. Za udobje trgovcev smo vam povedali, kako začeti trgovati na borzi, dali nasvete, ki vam bodo pomagali doseči stabilen dobiček.
Poleg tega smo primerjali najbolj priljubljene posrednike, pa tudi vrste analize borze.
Da vam ni treba iskati koristnih informacij na drugih virih, smo poskušali odgovoriti na vprašanja, ki se najpogosteje pojavljajo med trgovci začetniki in vlagatelji začetniki.
In videoposnetek na temo "Trgovalne platforme za trgovanje - kaj je in kako deluje + pregled najpogostejših terminalov":
Ekipa revije RichPro.ru upa, da je bilo to gradivo koristno, razširilo znanje o trgu vrednostnih papirjev in osnovah trgovanja z delnicami. Želimo vam veliko sreče pri vseh vaših prizadevanjih!
P.S. Če imate kakršne koli pripombe ali vprašanja o temi, jih vprašajte v spodnjih komentarjih.
Trgi vrednostnih papirjev so razdeljeni na primarne in sekundarne.
Primarni trg vrednostnih papirjev je trg, ki servisira izdajo (izdajo) in začetno plasiranje vrednostnih papirjev. Sekundarni trg je trg, kjer poteka nakup in prodaja predhodno izdanih vrednostnih papirjev. Glavni namen sekundarnega trga je zagotoviti likvidnost vrednosti vrednostnih papirjev, t.j. ustvarjanje pogojev za najširšo trgovino z njimi. To pa daje priložnost lastniku vrednostnih papirjev, da jih v kratkem času proda ob manjših nihanjih obrestne mere in nizkih stroških izvajanja. Prihodki od prodaje vrednostnih papirjev na tem trgu ne pripadajo izdajatelju, kot je to na primarnem trgu, temveč lastnikom (vlagateljem ali trgovcem), ki nastopajo kot prodajalci na sekundarnem trgu.
Sekundarni trg vedno vsebuje element špekulacije. Ker je namen dejavnosti na njem dohodek v obliki tečajnih razlik, tečaj pa se oblikuje pod vplivom ponudbe in povpraševanja, obstaja veliko načinov vplivanja na ceno vrednostnih papirjev v želeno smer. Na koncu pride do nenehne prerazporeditve lastnine na sekundarnem trgu, vedno usmerjene od malih k velikim lastnikom.
Sekundarni trg vrednostnih papirjev? to je najbolj aktiven del borze, kjer se izvede največ poslov z vrednostnimi papirji, z izjemo začetne izdaje in začetne plasiranja.
Namen sekundarnega trga? zagotavljati realne pogoje za nakup, prodajo in druge posle z vrednostnimi papirji po njihovi prvi postavitvi.
Upoštevati je treba, da izdajatelj prejme premij na delnice (tj. dohodek od plasiranja vrednostnih papirjev nove izdaje) šele ob njihovi začetni plasiranju. Vse spremembe cen vrednostnih papirjev na sekundarnem trgu ne vplivajo na lastna sredstva izdajatelja.
Sekundarni trg opravlja dve funkciji:
Sekundarni trg vrednostnih papirjev je razdeljen na:
Delitev trga vrednostnih papirjev na organiziran in neorganiziran je v veliki meri pogojna.
OTC(ali neorganiziran trg) je trg, na katerem delujejo banke. Njegova posebnost je, da nima geografskega območja. Toda kljub temu tukaj veljajo stroga pravila in pravzaprav ni neorganizirano.
Izmenjava Za (organiziran) trg je značilno:
Primarni trg v razvitih državah je brez recepta. V strukturi sekundarnega trga ločimo menjalni promet in promet z vrednostnimi papirji na prostem trgu.
Organizirani oziroma borzni trg je omejen na koncept borze kot posebnega, institucionalno organiziranega trga, na katerem se trguje z vrednostnimi papirji najvišje kakovosti in transakcije izvajajo profesionalni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev.
Izraz "borzni promet" pomeni nakup in prodajo vrednostnih papirjev na borzi. Promet izven borze pomeni nakup in prodajo vrednostnih papirjev izven borze z neposrednim dogovorom o pogojih posla med prodajalcem in kupcem. V borzo niso sprejeta vsa podjetja, temveč le tista, ki izpolnjujejo pravila, določena na borzi. Dejstvo, da so dokumenti katerega koli podjetja so citirani(tj. prodana in kupljena) na borzi je zanjo prestižna. Hkrati borza spremlja svoj ugled in ne dovoljuje trgovanja z vrednostnimi papirji drugorazrednih podjetij na borzi. Kot primer obveznih zahtev, ki veljajo za podjetja, ki želijo svoje vrednostne papirje uvrstiti na borzo, navajamo pravila newyorške borze. Za uvrstitev vrednostnih papirjev podjetja na borzo mora:
Vsaka borza postavlja svoje zahteve za sprejem vrednostnih papirjev. Zato lahko vrednostni papirji nekaterih podjetij kotirajo na eni in ne kotirajo na drugi borzi. Pri prometu na prostem trgu vrednostne papirje običajno kotirajo drugorazredna podjetja; vrednostni papirji nekaterih podjetij lahko hkrati krožijo tako na borzi kot v obtoku zunaj borze.
Glavni udeleženci na sekundarnem trgu so država, delniške družbe, strokovnjaki za trg vrednostnih papirjev, investicijski skladi in podjetja, poslovne banke, borzni centri in trgovine, drugi poslovni subjekti in državljani.
Obseg poslov na sekundarnem trgu v industrializiranih državah je bistveno večji kot na primarnem trgu. Ruski sekundarni trg je v povojih. Regije zavzemajo posebno mesto na sekundarnem trgu. Razvoj regionalnih trgov vrednostnih papirjev je eden od pomembnih pogojev za gospodarsko rast v mnogih regijah.
Hkrati je relativna nerazvitost sekundarnega trga v večini regij v veliki meri posledica nezadostnega poznavanja naložbenega potenciala in pomanjkanja potrebnih informacij o perspektivnih izdajateljih in njihovih investicijskih projektih. Poslovanje na trgu podjetniških vrednostnih papirjev regij so do nedavnega izvajale predvsem velike investicijske družbe, ki so kupovale delnice najbolj obetavnih lokalnih podjetij z namenom njihove naknadne preprodaje po višjih cenah. Takšno poslovanje ne vodi v širitev trga vrednostnih papirjev podjetij.
Dotaknimo se zdaj neposredno same organizacije in strukture borze.
Borza je prvič nastala v dobi primitivne akumulacije kapitala (XVII stoletje) v Amsterdamu, ki je bila povezana z razcvetom kapitalističnih odnosov na Nizozemskem. S preoblikovanjem Anglije v svetovno kapitalistično silo v XVIII-XIX stoletju. borza je v tej državi zelo razvita.
Sprva je bilo oblikovanje borze povezano z rastjo javnega dolga, saj je bilo mogoče kapital, vložen v posojilne obveznice, kadar koli spremeniti v denar. S prihodom prvih delniških družb so delnice postale predmet menjalnega prometa. V 17. stoletju take delniške družbe so bile predvsem Vzhodna Indija in Zahodna Indija v Angliji. Njihovo delovanje pa je določala tudi prisotnost javnega dolga, saj so bile delniške družbe ustanovljene pod pogojem, da del svojih sredstev naložijo v državna posojila. Visoki dobički, ki so jih ta podjetja pridobila s kolonialno trgovino, so prispevali k močnemu dvigu cen njihovih delnic in posledično k borznim špekulacijama. Zato je bila v času nastajanja kapitalizma borza v določeni meri pomemben dejavnik začetnega kopičenja kapitala.
Pomen borze se je v drugi polovici 19. stoletja močno povečal. v povezavi z množičnim ustvarjanjem delniških družb in rastjo izdaje vrednostnih papirjev. Intenzivnejša akumulacija denarnega kapitala v primerjavi z rastjo proizvodnje in povečanje sloja rentierja sta določila ogromno povpraševanje po vrednostnih papirjih, zaradi česar je prišlo do povečanja menjalnega prometa, delnic in obveznic zasebnih podjetij in podjetja zasedla glavno mesto na borzi. Preko borze se je začelo dolgoročno vlaganje denarnega kapitala v delnice in obveznice zasebnih podjetij ter državne vrednostne papirje.
Borza je postala orodje za mobilizacijo denarnega kapitala ne le za dolgoročne naložbe v različne sektorje gospodarstva, ampak tudi za kratkoročno posojanje, saj so borzniki za nakup vrednostnih papirjev uporabljali tako lastna sredstva kot izposojeni posojilni kapital bank. . Hkrati borza kaže, kolikor večje je povpraševanje po posojilnem kapitalu, večji je borzni promet in višje so cene vrednostnih papirjev.
Borza je organiziran in redno delujoč trg za nakup in prodajo vrednostnih papirjev. Organizacijska borza je predstavljena v obliki gospodarskega subjekta, ki deluje po licenci in se ukvarja s prometom vrednostnih papirjev. Obtok vrednostnih papirjev pomeni njihov nakup, prodajo in druga dejanja, ki jih določa zakon, ki vodijo do spremembe lastnika vrednostnih papirjev. Borza ni komercialno podjetje. Borza kot gospodarski subjekt zagotavlja prostore za transakcije z vrednostnimi papirji, opravlja poravnalne in informacijske storitve, daje določena jamstva, postavlja omejitve pri trgovanju z vrednostnimi papirji in prejema provizije iz poslov. Naloge borz so mobilizacija začasno prostih sredstev s prodajo vrednostnih papirjev in ugotavljanje tržne vrednosti vrednostnih papirjev. Torej, opredelimo naloge borze:
Prva naloga Borza naj bi zagotovila prostor za trgovanje, kjer se lahko zgodi tako prodaja vrednostnih papirjev njihovim prvim lastnikom kot njihova sekundarna preprodaja. Za izpolnitev prve naloge je treba razviti dovolj stroge zahteve za podjetja, ki dobavljajo vrednostne papirje za prodajo, pa tudi za člane borze, ki poslujejo profesionalno in zastopajo interese strank. Poleg tega mora borza imeti usposobljeno visoko usposobljeno osebje, ki je sposobno tako sam voditi borzno trgovanje kot zagotavljati učinkovit nadzor nad izvajanjem poslov, sklenjenih na borzi.
Druga naloga je najpomembnejša. izmenjava je v tem, da ne bi smela le akumulirati začasno prostih sredstev, temveč jih tudi prerazporediti v najučinkovitejše panoge in segmente gospodarstva. Borza s privabljanjem kupcev vrednostnih papirjev izdajateljem omogoča, da v zameno za svoje finančne obveznosti prejmejo sredstva, ki jih potrebujejo za naložbo, tj. prispeva k mobilizaciji novih sredstev, po eni strani in po drugi strani k širjenju kroga lastnikov.
Dolgo časa je ruski delniški trg obstajal tako rekoč ločeno od realnega gospodarstva. Vrednostni papirji podjetij so bili kupljeni, ker so veljali za poceni. Vendar ne morete zgraditi delniške borze na nedonosnih sredstvih. V zadnjih petih letih je tečaj delnic podjetij naraščal ali padal, največkrat brez »pogleda nazaj« na spremembe v finančnih in gospodarskih razmerah. Na trgu podjetniških vrednostnih papirjev je obstajala jasna delitev. Po eni strani že vrsto let ostaja stabilen seznam več deset podjetij, katerih delnice imajo visoko likvidnost in so predmet aktivnih delniških poslov. Po drugi strani se z delnicami večine podjetij ne trguje aktivno. Na splošno je treba poudariti, da sekundarni trg vrednostnih papirjev v Rusiji ne izpolnjuje svoje glavne naloge - prerazporeditve kapitala v najučinkovitejši proizvodnji in privabljanju naložb za razvoj podjetij.
Tretja naloga borzo velja za vzpostavitev ravnotežne borzne cene. Izpolnitev te naloge je mogoča zaradi dejstva, da borza združuje veliko število tako prodajalcev kot kupcev, ki jim zagotavlja tržnico, kjer se lahko srečajo ne le, da razpravljajo in se dogovorijo o pogojih trgovanja, ampak tudi za določitev sprejemljivega vrednost (cena) določenih vrednostnih papirjev. Za rešitev tega problema borza zagotavlja odprtost informacij o izdajatelju in njegovih vrednostnih papirjih, standardizacijo metod oblikovanja cen, uporabo množičnih medijev za razširjanje informacij o kotacijah in transakcijah. To omogoča članom borze in strokovnim udeležencem, da vedo o najnovejših cenah, po katerih se lahko sklenejo transakcije, pa tudi o obsegu poslov.
Četrta naloga borzo lahko štejemo za zagotavljanje javnosti, odprtosti borznega trgovanja. Upoštevati je treba, da borza ne zagotavlja, da bodo sredstva, vložena v vrednostne papirje, nujno prinesla dohodek.
Peta naloga izmenjava je zagotoviti arbitražo. Za rešitev tega problema so ustanovljene posebne arbitražne komisije, ki vključujejo neodvisne osebe z izkušnjami tako pri vodenju borznega trgovanja kot pri reševanju sporov. Arbitražni senat mora nepristransko poslušati obe strani in sprejeti premišljeno odločitev. Da bi povečali njegov pomen, včasih dobi status arbitražnega sodišča in takrat odločitve arbitražne komisije niso le svetovalne, ampak tudi obvezne.
Šesta naloga borze razmišljajo o zagotavljanju jamstev za izvedbo poslov, sklenjenih na borznem parketu. Izpolnitev te naloge je dosežena z dejstvom, da borza jamči za zanesljivost vrednostnih papirjev, ki kotirajo na njej. Zanesljivost pa zagotavlja dejstvo, da je na borzi dovoljeno trgovati samo s tistimi vrednostnimi papirji, ki so bili testirani in zato izpolnjujejo zahteve.
Pri opravljanju te naloge borza prevzame naloge posrednika pri izvajanju obračunov. To pomeni, da borza prevzema odgovornost za izvedbo vseh potrjenih poslov, tj. da bodo nakupi plačani in vse prodane delnice predane v prenos novemu kupcu ali po njegovi navodili drugi osebi. To je izjemno pomembna funkcija borze, saj vsem kupcem in prodajalcem daje garancijo, da bodo njihovi posli v celoti zaključeni.
Sedma naloga borza je razviti etične standarde za kodeks ravnanja za udeležence v borzni trgovini. Za njeno izvajanje borza sprejme posebne dogovore, ki dovoljujejo uporabo posebnih besed in določajo spoštovanje njihove stroge razlage.
Borza mora nadzorovati standarde in kodeks ravnanja, ki jih je razvila, uporabljati kazni vse do prekinitve dejavnosti ali odvzema licence v primeru neupoštevanja le-teh.
Borze so organizirane bodisi v obliki zasebnih družb - delniških družb (Anglija in ZDA), bodisi v obliki javnopravnih institucij (Nemčija in Francija).
Udeleženci borze so prodajalci, kupci in posredniki (finančni posrednik ali posrednik, trgovec). Posrednik je posrednik, ki sklepa posle v imenu in na račun stranke ter za svoje storitve prejema provizijo, to je plačilo v obliki pogodbenega odstotka zneska posla. V nekaterih primerih posrednik prejema tudi plačo. Dohodek posrednika je lahko znesek, prejet kot razlika v ceni kupca in prodajalca. Posrednik deluje na podlagi pogodb (pogodb, pogodb), sklenjenih s strankami. Trgovec - posrednik (fizična ali pravna oseba), ki se ukvarja s preprodajo vrednostnih papirjev v svojem imenu, na lastne stroške ter na lastno nevarnost in tveganje. Dohodek trgovca je sestavljen iz razlike v nabavni in prodajni ceni. Borzo vodijo naslednji organi: skupščina delničarjev, borzni svet (upravni odbor), uprava in drugi organi, ustanovljeni s sklepom borze. Ker se zbor članov borze sestaja enkrat letno, je za operativno vodenje borze izbran borzni svet. Je nadzorni in upravni organ sedanjega vodstva borze in odloča o vseh vprašanjih njenega delovanja, razen o tistih, o katerih se lahko odloča le na skupščini članov borze.
Na borzi se trguje z naslednjimi vrednostnimi papirji: delnice, obveznice, potrdila o varčevanju in vlogi, menice, nakupni boni, čeki, opcije in terminske pogodbe ter borznoposredniška mesta in najem borznoposredniških mest. Borznoposredniška pozicija na borzi predstavlja pravico do trgovanja na tej borzi. Vrednostni papirji, s katerimi se trguje na borzi, se delijo na osnovne in izvedene finančne instrumente. Med glavne spadajo delnice, obveznice itd. Izpeljani vrednostni papirji so vsi vrednostni papirji, ki potrjujejo pravico imetnikov do nakupa ali prodaje zgoraj navedenih osnovnih vrednostnih papirjev. Ti vključujejo predvsem možnosti in prihodnosti.
