Investițiile (investițiile de capital) sunt un set de cheltuieli de resurse materiale, de muncă și monetare care vizează reproducerea extinsă a activelor fixe din toate sectoarele economiei naționale. Investiția este un termen relativ nou pentru economia noastră. În cadrul sistemului de planificare centralizată, a fost utilizat conceptul de „investiție brută de capital”, ceea ce însemna toate costurile de reproducere a mijloacelor fixe, inclusiv costul reparării acestora. Investiția este un concept mai larg. Acoperă atât așa-numitele investiții reale, care sunt apropiate în ceea ce privește conținutul termenului nostru de „investiții de capital”, cât și investițiile „financiare” (de portofoliu), adică investiții în acțiuni, obligațiuni, alte titluri legate direct de titlul de proprietar acordând dreptul de a primi venituri din proprietate. Investițiile financiare pot deveni atât o sursă suplimentară de investiții de capital, cât și obiectul unui joc de schimb pe piața valorilor mobiliare. Dar o parte din investițiile de portofoliu - investițiile în stocurile întreprinderilor din diferite ramuri ale producției materiale - prin natura lor nu sunt diferite de investițiile directe în producție.
Principalele obiective ale politicii de investiții: formarea unui mediu favorabil care să conducă la o creștere a activității investiționale a sectorului nestatal, atragerea investițiilor private interne și străine pentru reconstrucția întreprinderilor, precum și sprijinul statului pentru cele mai industrii importante care susțin viața și sfera socială, sporind în același timp eficiența investițiilor de capital.
Investiția în străinătate este una dintre principalele direcții ale activității economice străine a entităților economice din orice țară. În același timp, este foarte important să evaluați corect unde și în ce proiecte merită să investiți bani. Înainte de a lua în considerare proiecte de investiții specifice, este necesar să se determine gradul de favorabilitate al regiunii (teritoriului) în care s-a decis investiția. Este dificil să supraestimezi rolul și importanța unui manager în luarea unei decizii cu privire la o investiție. Pe umerii lui stă sarcina de a evalua climatul investițional și atractivitatea investițională a regiunii. Pentru a face acest lucru, trebuie să înțelegeți conceptele de bază ale analizei investițiilor regionale și să aveți o idee despre metodele de evaluare a climatului investițional.
Într-o economie de piață, combinația de factori politici, socio-economici, financiari, socio-culturali, organizaționali, legali și geografici inerenți într-o anumită țară, care atrage sau respinge investitorii, se numește de obicei climatul său de investiții. Clasamentul țărilor din comunitatea mondială în funcție de indicele climatului investițional sau de indicatorul său invers al indicelui de risc servește ca indicator general al atractivității investiționale a unei țări. Echilibrul dintre atractivitatea investițională și riscul investițional determină climatul investițional într-o anumită țară, regiune, teritoriu. Baza atractivității investițiilor este eficiența investițiilor. Investițiile sunt direcționate în principal către acele regiuni în care oferă cea mai mare rentabilitate pentru investitori. Prin urmare, este recomandabil să se evalueze componenta pozitivă a climatului investițional pe baza unei evaluări a eficienței potențiale a investițiilor. Evaluarea componentei negative a climatului investițional ar trebui efectuată prin evaluarea riscurilor investiționale. Voznesenskaya N.N. Investiții străine: Rusia și experiența mondială. - M.: INFRA - M., 2010
Factorii care favorizează fluxul de investiții într-o anumită țară includ:
Factorii care împiedică dezvoltarea proceselor de investiții și, prin urmare, înrăutățesc climatul investițional din țară includ:
Clima investițională, în comparație cu alte categorii economice, este caracterizată de o anumită statică și inerție; nu este supusă unor schimbări și fluctuații rapide. Conceptul unui climat de investiții este complex și complex.
Conceptul de „climat de investiții” caracterizează gradul de favorabilitate al situației dintr-o anumită țară (regiune, industrie) în raport cu investițiile care pot fi făcute în țară (regiune, industrie).
La evaluarea climatului investițional, parametrii de producție sunt de obicei utilizați - intrări și ieșiri de capital, inflație și rate ale dobânzii, ponderea economiilor în PIB, precum și parametri de intrare care caracterizează potențialul țării pentru dezvoltarea investițiilor și riscul implementării acestora. Staroverova G.S., Medvedev A.Yu., Sorokina I.V. Evaluarea economică a investițiilor: un manual. - M.: KNORUS, 2006. - P.101.
Nivelul investiției are un impact semnificativ asupra volumului venitului național al unei societăți; multe macro-proporții din economia națională vor depinde de dinamica acesteia.
Investițiile la nivel național determină procesul de reproducere extinsă. Construcția de noi întreprinderi și, în consecință, crearea de noi locuri de muncă, depind de procesele de investiții sau de formare a capitalului.
Politica investițională urmată de stat are un impact uriaș asupra dezvoltării investițiilor în țară, atât private, cât și publice. Ea este cea care formează așa-numitul climat de investiții al țării. Se preconizează că politica de investiții va fi realizată pe baza următoarelor principii:
Trăim într-un moment dificil și interesant numit supraviețuire. Pentru Rusia, cu istoria sa de o mie de ani, o astfel de stare a societății, a pieței și a oamenilor este destul de naturală. În același timp, actorii economici învață să nu se închidă din lumea mare. Toată lumea își dă seama că planeta este o singură „casă” economică, „cazan”, „mediu global”. Țara trebuie să găsească rezerve interne pentru dezvoltare, fără a respinge posibilitatea sprijinului investițiilor externe. Prin urmare, climatul investițional este una dintre cele mai importante categorii instituționale din politica economică de stat și regională.
Cuvântul „climă” din sfera investițiilor nu a apărut întâmplător. Metaforic, „clima” se potrivește bine unui set complex de factori, datorită cărora subiecții de diferite niveluri câștigă competiția pentru resurse. Oamenii de știință cred că, din timpuri imemoriale, migrația popoarelor a fost determinată de schimbările climatice. În era modernă, pe lângă migrația umană, asistăm la mișcarea unor sume gigantice de capital dintr-o regiune mondială în alta.
Clima geografică este un complex de fenomene meteorologice care sunt caracteristice unei anumite regiuni și, într-un grad sau altul, sunt confortabile pentru o persoană. Acest complex include dinamica temperaturii, umidității, presiunii atmosferice, a vântului etc. De asemenea, este permis să se ia în considerare climatul investițional. Poate fi prezentat ca un set de caracteristici inerente țărilor, regiunilor, industriilor care, într-un grad sau altul, atrag investitori. Complexul include următoarele tipuri de condiții prealabile:
Climatul investițional are caracteristicile unei categorii multifacetate, integrate și diferențiate. Aceasta înseamnă că conceptul este sistematic. Adică, climatul în sine este un sistem și interacționează cu actorii economici ca parte a unui anumit sistem. Momentul actual ar trebui tratat. Prin urmare, ne îndreptăm spre domeniul conceptual în care este inclus subiectul nostru. De asemenea, include următoarele componente.
Climatul investițional este sinonim cu mediul cu același nume. Una dintre componentele integrale ale sistemului poate fi numită un fenomen numit „mediu de investiții”. Se diferențiază cu diferite niveluri ale economiei. Este influențat de o combinație de factori obiectivi și subiectivi. Se caracterizează prin riscuri care depind atât de nivelul climatului, cât și de subdezvoltarea inerentă, inconsecvența și contradicțiile sale. Există întotdeauna anumite potențialități în mediu care stau la baza climatului. Mediul este susținut instituțional de stat, atât prin cadrul legislativ, cât și sub formă directă de proiect.
Diagrama potențialelor premise și pericole ale mediului de investiții
Referindu-ne la metafora noastră natural-climatică, să luăm în considerare o analogie cu condițiile climatice favorabile și fenomenele de risc numite vreme rea. În acest sens, conceptul climatului investițional ar trebui luat în considerare atât din punct de vedere al atractivității entității comerciale, cât și al riscurilor asociate investițiilor. De aceea se acordă preferință definiției prezentate de grupul de autori sub conducerea lui A.G. Gryaznova. (Dicționar enciclopedic financiar și de credit / sub redacția generală a A.G. Gryaznova. M.: Finanțe și statistici, 2002. S. 359).
Sistemul instituțional al statului este înțeles ca un set de elemente interdependente ale structurii statului care determină integritatea, îndeplinirea misiunii, sarcinile strategice și tactice în toate sferele activității sale ca instituție de conducere. Printre elementele acestui sistem, putem numi următoarele componente:
„Clădirea” acestui sistem se bazează pe platforme sau subsisteme end-to-end, inclusiv:
Mediul de investiții este, de asemenea, o platformă end-to-end care cuprinde multe elemente ale sistemului și este fundamental legată de subsistemul financiar. Să analizăm elementele structurale ale mediului care determină climatul care afectează procesul investițional. Atractivitatea investițională este luată în considerare și evaluată la toate nivelurile, de la întreprindere la țară. Este un act de echilibrare între potențialul și riscurile cu același nume.
Potențialul investițional al unei entități de afaceri este reprodus datorită saturației spațiului teritorial cu factori de producție a produsului, cererea consumatorilor a populației și alte caracteristici macroeconomice. Riscurile investiționale arată un set de probabilități de apariție a pierderilor și a rentabilităților în cursul investițiilor. Activitatea investițională arată dimensiunea reală și dinamica activității investiționale în economia subiectului.
Este important să înțelegem relația dintre climă și atractivitatea entității economice. Clima investițională ca concept este caracterizată printr-un domeniu de aplicare mai mare decât atractivitatea investițională. Include luarea în considerare a potențialelor, riscurilor și activității din sfera investițiilor. se distinge prin caracterul său productiv, iar atractivitatea sa este factorială. În plus față de potențialul investițional, climatul este influențat de mult mai mulți factori, inclusiv cel mai semnificativ - sistemul instituțional al țării.
Factorii de formare a climatului investițional și structura condițiilor sale
Mai sus este o diagramă a formării climatului la nivelul economiei țării din punctul de vedere al factorilor de influență și reducerea ulterioară la climatele de investiții din regiuni și industrii. Trebuie avut în vedere faptul că climele locale sunt asociate cu nivelul de stat, dar nu sunt funcția sa directă. Dar la nivel de regiuni și industrii, condițiile create au o structură similară. În plus, climatul investițional al regiunilor poate fi structurat și luând în considerare potențialele, riscurile și activitatea.
Modelul climatic de investiții regionale
Specificitatea climatului investițional al țării și al regiunilor constă în faptul că indicatorii cheie nu sunt doar supuși monitorizării periodice, ci și reglementărilor guvernamentale. Acest lucru se datorează dezvoltării și funcționării, la care statul a acordat o atenție serioasă în ultimii ani. Mediul de investiții, care interacționează îndeaproape cu sistemul financiar, poate acționa ca o locomotivă a economiei dacă este tratat la nivel strategic și la nivelul proiectelor locale.
Politica modernă de investiții formează principalul laitmotiv ideologic al influențării climatului prin includerea și dezvoltarea factorilor de guvernare. Scopul său este de a asigura stabilitatea dezvoltării economice și sociale prin creșterea profitabilității și minimizarea riscurilor. Principalele direcții ale politicii de investiții de stat sunt prezentate mai jos.
Principalele direcții ale politicii de investiții de stat
Politica recunoaște că Rusia este departe de primul loc dintre țările atractive pentru investiții. Nu există beneficii și privilegii pentru capitalul străin în țară, moneda națională nu are stabilitate, iar sistemul fiscal este imprevizibil. Există probleme cu birocrația și corupția. În același timp, se acordă multă atenție climatului investițional și ratingurilor regionale în politică. O importanță semnificativă este acordată monitorizării climatului și dezvoltării unor ratinguri speciale pentru atractivitatea investițională a regiunilor rusești.
Țara a adoptat o metodologie pe mai multe niveluri pentru monitorizarea climatului investițional. Acesta relevă similitudinea condițiilor pentru formațiunile interregionale și permite luarea în considerare a diferențelor în specificul diferitelor zone. Efectele sinergice ale climatului sunt identificate. Pentru a implementa funcții de monitorizare, este utilizat un model pe cinci niveluri, prezentat mai jos.
Schema pe mai multe niveluri pentru monitorizarea climatului investițional
Dezvoltarea ratingurilor pentru atractivitatea investițională a regiunilor ar trebui să contribuie la reducerea birocrației din regiuni și municipalități. Acesta este unul dintre KPI-urile cheie pentru liderii regionali, mărturisind eficiența acestora. RA "Expert" desfășoară această activitate de mult timp, acumulând o experiență bogată. Pentru a reduce costurile afacerii și a accelera începerea activităților de investiții, se propune publicarea activă a listelor cu domenii promițătoare pentru dezvoltare și implementarea altor forme de investiții de capital.
Politica modernă de investiții presupune îmbunătățirea legislației în direcția stabilității, o mai mare protecție a drepturilor de proprietate, publicarea actelor legislative speciale care reglementează procesul investițional. Politica presupune lucrul cu trei grupuri de indicatori privind potențialul, riscul și activitatea în domeniul investițiilor pentru a lua decizii pe baza acestora și a implementa măsuri de dezvoltare adecvate.
Schema de implementare a politicii de investiții de stat pentru gestionarea climatului investițional
Metodele de evaluare a climatului investițional sunt indisolubil legate de evaluarea atractivității investiționale a țărilor și regiunilor. Practica unei astfel de evaluări a apărut cu mult timp în urmă, cu mai bine de 30 de ani în urmă. Pentru a lua o decizie în cunoștință de cauză, corporațiile internaționale și naționale, organismele autorizate de guvern și investitorii privați folosesc serviciile de rating. Evaluările sunt dezvoltate de structuri specializate ale agențiilor guvernamentale, mass-media, bănci, companii de consultanță și corporații. Autoritățile recunoscute în acest domeniu includ:
Există trei abordări metodologice pentru evaluarea atractivității investiționale a țărilor sau regiunilor: îngustă, multifactorială (sau extinsă) și riscantă. În primul caz, metoda include o serie de studii predictive, inclusiv:
Abordarea multivariată permite evaluarea să fie mai în concordanță cu principiile metodologice originale. Prin urmare, este considerat mai obiectiv. Implementarea se bazează pe o evaluare a opt factori.
Metoda multivariată presupune reducerea tuturor estimărilor la una singură. Pentru aceasta, se aplică formula estimată medie ponderată. Toți factorii care alcătuiesc scorul ponderat sunt înmulțiți cu scorul lor și apoi însumați. Indicatorul calculat este completat cu informații cu privire la nivelul de dezvoltare a factorilor care afectează în mod direct starea climatului investițional.
Formula pentru evaluarea medie ponderată a climatului investițional
A treia tehnică se bazează pe evaluarea riscului atractivității entităților de afaceri. Criteriile care alcătuiesc metoda iau în considerare atât nivelul potențialului de investiții de capital, cât și riscurile. În plus, potențialul socio-economic al teritoriului și nivelul riscurilor investiționale sunt corelate. Rezultatele metodologiei sunt adesea folosite de investitorii strategici, deoarece este posibil să se compare rapoartele calculate pentru investiții alternative și să se facă o alegere mai informată a unui obiect.
Formele practicii de investiții sunt variate. Unul dintre acestea este împrumuturile făcute atât la nivel interstatal, cât și la nivel regional și corporativ. Ratingurile de credit sunt practicate activ în lume pentru a evalua fiabilitatea debitorilor. Evaluările unor agenții renumite precum Arthur Andersen, Standart & Poor’s, Moody’s sunt considerate destul de autoritare. Am dori să vă atragem atenția asupra formatului de rating cel mai frecvent publicat în Rusia de la agenția de experți Standart & Poor’s.
Acest rating este de natură pe termen lung, pe baza căruia este evaluată capacitatea entității de a-și îndeplini obligațiile datoriei la timp și în totalitate. Pentru majoritatea pozițiilor de rating (cu excepția AAA, CC, C și D), pot fi utilizate semne corective - „plusuri” sau „minusuri”, extinzând gama de clasare a ratingului.
De la sfârșitul anului 2015, o agenție rusă de rating a fost creată activ în Rusia. Va dura mulți ani până când va câștiga cel puțin un prestigiu pe arena internațională. Între timp, agenția de rating „Expert” este cea mai renumită agenție din țara noastră. De puțin mai puțin de 20 de ani, agenția furnizează în mod regulat ratinguri serioase de atractivitate a investițiilor din regiunile rusești. subiecții sunt evaluați dintr-un set de indicatori pentru grupuri selectate de parametri. Componentele potențialului total includ următoarele potențiale locale:
În plus față de potențial, sunt evaluate și următoarele riscuri de investiții inerente unei anumite regiuni:
Pentru dezvoltarea regiunilor integrale, se utilizează o analiză de corelație a indicatorilor de potențial și riscuri. În plus, se aplică o analiză profundă a factorilor, în urma căreia se stabilește contribuția fiecărui indicator la valoarea indicatorului local. Dezvoltarea analitică se încheie cu clasarea regiunilor în funcție de potențialul și riscul lor bazat pe analiza clusterelor. Ponderile contribuțiilor indicatorilor sunt estimate în mod expert. Valorile medii ponderate ale potențialelor și riscurilor investiționale sunt derivate din evaluări ale experților, care formează baza pentru derivarea ratingului integral.
În 2011, Guvernul Federației Ruse a înființat Agenția pentru Inițiative Strategice (ASI). Activitățile sale nu pot fi ignorate. Potențialul și nivelul abordărilor moderne pentru rezolvarea problemelor naționale de investiții, mi se pare, ar trebui să ducă la o descoperire mai devreme sau mai târziu. Sursele de activitate ale agenției sunt deschise, portalul corporativ se bucură cu o afișare interactivă a sarcinilor care trebuie rezolvate cu un emulator al procentului de finalizare a acestora. Toate materialele ulterioare sunt preluate din resursa de acces deschis Asi.ru.
De interes sunt obiectivele statutare și obiectivele agenției, care sunt strâns legate de îmbunătățirea climatului investițional din țară. Următorul este un extras din carta ASI.
Extras din Carta Agenției pentru Inițiative Strategice
Activitățile de îmbunătățire a mediului de investiții în subiecte federale se bazează în primul rând pe îmbunătățirea calității și vitezei procedurilor guvernamentale. Agenția nu numai că propune inițiative strategice, dar este, de asemenea, direct implicată în dezvoltarea foilor de parcurs pentru Inițiativa Națională a Antreprenoriatului. Modelul de circulație a activităților ASI pentru îmbunătățirea climatului în domeniul investițiilor, compoziția piețelor țintă în subiectul atenției agenției în cadrul NPI și un exemplu de afișare „on-line” a sarcinilor fiind rezolvate sunt date secvențial mai jos.
Model de circulație a procedurilor ASI de bază
Piețe țintă sub Foaia de parcurs NPI
Afișare „on-line” a sarcinilor rezolvate de ASI
Din 2014, climatul investițional în entitățile constitutive ale Federației Ruse din ASI a început anual să primească o evaluare profund dezvoltată sub forma unui rating național publicat. Este impresionant faptul că printre obiectivele ratingului se numără nu doar evaluarea factorilor climatului investițional, ci și eficiența autorităților din regiuni pentru îmbunătățirea acestuia. Evaluarea se efectuează în patru domenii complexe.
Toate materialele legate de metodologia de calcul a indicatorilor, dinamica acestora, cele mai bune practici și evaluările în sine sunt deschise. Mai jos sunt câteva tabele din clasamentul național 2015.
Există temeri că voi fi acuzat de o acțiune de PR împotriva ASI. Recunosc această posibilitate. În același timp, cred că activitățile acestei agenții sunt cu adevărat benefice pentru formarea unui climat de investiții favorabil. Și aceasta este o experiență proaspătă cu o serie de soluții frumoase care au perspective. Profitați de ocazie pentru a motiva echipele regionale cu un KPI clar și calculat transparent. În plus, oportunitățile pentru o concurență capitalistă reală între regiuni se extind în domeniul îmbunătățirii mediului de investiții.
Din păcate, formatul articolului nu permite extinderea tuturor analizelor privind problemele și potențialul de îmbunătățire a proceselor de investiții în Federația Rusă. Din toată diversitatea, urmează singura concluzie: nu totul este atât de deplorabil... În ciuda presiunii sancțiunilor, mulți investitori strategici și instituționali nu își pierd interesul pentru țara noastră și urmăresc îndeaproape dezvoltarea evenimentelor. Am o încredere tot mai mare că va avea loc un moment de cotitură cu investițiile din Vest și din Est. Este necesar să suprimăm practicile corupte, să dezvoltăm legislație și să implementăm inițiative regionale și municipale susținute de ASI și alte instituții de stat. Și îmbunătățirea va veni, climatul general de investiții va deveni mai favorabil.
Fără injecții regulate de capital în economia oricărei țări, funcționarea sa este imposibilă, cu alte cuvinte, fără investiții. Creșterea bogăției naționale este un proces complex care depinde de o combinație de factori care sunt inseparabili unul de celălalt.
Pentru ca investiția activelor monetare în sectorul economiei naționale să aibă loc, este necesar ca acest proces să fie inițiat de cineva. Persoanele fizice, întreprinderile, intermediarii financiari și statul pot acționa ca investitori.
În ceea ce privește situația demografică, pe baza datelor statistice, populația Rusiei se caracterizează printr-o creștere anuală.
Pentru a îmbunătăți climatul investițional, este necesar să aflăm ce factori împiedică punerea în aplicare a acestei sarcini strategice. O caracteristică negativă incontestabilă a mediului de afaceri rus este calitatea insuficientă a culturii de afaceri. Motivul acestei situații este abaterea insuficientă a țării de metodele de management economic, caracteristice perioadei sovietice.
Un nivel ridicat de corupție este considerat pe bună dreptate un factor care înrăutățește atractivitatea investițională a unui stat din punctul de vedere al investitorilor străini. În plus, Rusia se caracterizează prin bariere administrative semnificative în calea intrării investitorilor străini.
Pentru toate nivelurile de guvernare din Rusia, îmbunătățirea climatului investițional în țară ar trebui să fie o prioritate. Una dintre problemele cheie ale afacerilor rusești este utilizarea neproductivă a potențialului de resurse tipic statului.
Este imperativ să se dezvolte măsuri eficiente și dure pentru combaterea corupției. Acest lucru necesită un accent pe îmbunătățirea funcționării sistemului judiciar. În primul rând, instanțele trebuie să fie independente din punct de vedere politic, ceea ce va garanta formarea atitudinii lor obiective față de situațiile controversate apărute în relațiile economice.
Pentru a îmbunătăți starea mediului de afaceri, este necesar să se reducă nivelul de birocrație tipic particularităților nerezidenților care trec frontiera rusă.
Legislația insuficient de transparentă este considerată o problemă a activității investiționale în Rusia. O atenție specială ar trebui acordată asigurării riscurilor investitorilor legate de pierderea proprietății și a capitalului. De asemenea, legislația antitrust și anticorupție din Rusia trebuie îmbunătățită.
Dacă reformele de mai sus sunt puse în aplicare pe deplin, climatul investițional din Rusia va fi îmbunătățit în următorii câțiva ani.
Climatul investițional- un set de condiții politice, socio-culturale, financiare, economice și juridice predominante în orice țară, care determină calitatea infrastructurii de afaceri, eficiența investițiilor și gradul de riscuri posibile la investirea capitalului.
Clima investițională este determinată în primul rând de factori economici:
Pe lângă factorii economici, la evaluarea climatului investițional, se ține cont de situația politică din țară: stabilitatea politică, amenințarea conflictelor sociale majore, starea infracțiunii etc.
Rolul climatului investițional este determinat de selectivitatea investițiilor, care, la rândul său, este asociată cu faptul că se dezvoltă aproape întotdeauna în favoarea producătorului - nevoile pentru cele gratuite depășesc posibilitățile de acumulare a acestora. Capitalul, de regulă, este direcționat către domenii cu rentabilitate ridicată, lichiditate stabilă și siguranță. În același timp, investitorii iau în primul rând în considerare gradul posibilelor ca probabilitate de eșec sau de realizare incompletă a obiectivelor investiționale.
Metodele de evaluare treptată, calculul punctelor critice, ajustarea parametrilor, evaluarea probabilistică, analiza sensibilității etc. sunt utilizate pentru a determina riscurile investiționale.
Factorii care contribuie la fluxul de investiții ( climat de investiții favorabil), raporta:
Factorii care împiedică dezvoltarea activității de investiții ( climat de investiții nefavorabil) include:
Un loc special printre factorii de atractivitate a investițiilor îl deține stabilitatea juridică, care este înregistrată în legislația multor țări ca o clauză privind neaplicarea pentru o anumită perioadă a actelor legislative nou introduse care restricționează drepturile subiecților activității de investiții. sau agravează condițiile activităților lor în raport cu condițiile care existau în perioada inițială.
Posibilitățile de atragere sunt legate în mod obiectiv de climatul investițional din țară, subiectiv - cu imaginea investițională, care se formează sub influența nu numai a proceselor reale de dezvoltare a antreprenoriatului, ci și a acțiunilor vizate desfășurate în interiorul țării și în arena internațională pentru a încuraja sau restricționa fluxul de investiții străine.
Clima investițională este reglementată de stat prin:
Au fost dezvoltate metode de evaluare cantitativă a calității climatului investițional. Pentru țările cu economii instabile (de tranziție) și țările în curs de dezvoltare, în special, se utilizează metoda Bery Index (BERI - Business Environment Risk Intelligence SA) - un indicator sintetic care reprezintă suma punctelor evaluărilor experților factorilor indicativi care determină anumite aspecte ale climatului investițional. Pe baza rezultatelor calculelor, țările sunt clasificate, ceea ce este luat în considerare la luarea deciziilor de investiții.
Pentru început, merită să se definească investiția. Ele reprezintă un set de cheltuieli de muncă, bani, resurse materiale investite în reproducerea extinsă, active fixe ale ramurilor economiei naționale.
Pentru economia rusă, acest termen este relativ nou. Dacă vorbim despre un sistem centralizat de planificare, atunci s-a adaptat un astfel de concept ca investițiile brute de capital, care a constat în costurile de reproducere a instalațiilor de producție, inclusiv costurile reparării acestora.
Termenul „investiție” implică un concept mai larg: include investiții reale (aproape de investiții de capital în conținut) și investiții de portofoliu (investiții în obligațiuni, acțiuni, alte valori mobiliare care sunt legate direct de titlul proprietarului și care dau dreptul de a primi venituri din proprietatea asupra acestora)).
Acestea din urmă sunt numite și financiare. Ele pot fi privite fie ca o sursă suplimentară de investiții de capital, fie ca un subiect al unui joc de schimb. Cu toate acestea, o anumită parte a investițiilor financiare sunt investiții în acțiuni ale întreprinderilor de succes din diferite ramuri ale producției materiale. Ele sunt, prin natura lor, aceeași investiție directă în producție.
Aceasta include:
În Rusia, destul de recent, nu s-a acordat suficientă atenție acestui factor, dar acum statul a început să realizeze întreaga necesitate a unei politici de investiții bine construite și, cel mai important, a început să ia măsurile corecte. Deci, în ultimii ani, se pot observa o serie de schimbări în schimbarea acesteia: de exemplu, eliminarea dezechilibrelor structurale din economia noastră are loc treptat. Cu toate acestea, statul este conștient de absența unui efect automat rapid, ca o creștere a investițiilor și a creșterii producției, cu o scădere a inflației și a ratelor dobânzii.
Acest lucru se datorează în primul rând 2 factori:
1. Lipsa pregătirii pentru a primi investiții: întreprinderile nu sunt pregătite pentru utilizarea competentă a fondurilor din cauza calității slabe a managementului.
2. Acest lucru implică, de asemenea, lipsa de dorință a investitorilor de a investi în întreprinderi nereformate din cauza riscurilor ridicate (prezența nesiguranței drepturilor de proprietate, a riscului semnificativ de nereturnare a fondurilor investite din cauza managementului analfabet) și a imposibilității stabilirii unui nivel adecvat riscului (opacitatea stării financiare actuale a companiilor, lichidității și activităților lor de investiții) ...
Semnificația sa este determinată de selectivitatea investițiilor direcționate, care este asociată cu faptul că piața de capital evoluează constant în favoarea producătorului, deoarece nevoile pentru așa-numitele resurse financiare gratuite, de regulă, depășesc posibilitățile de acumulare lor.
Deci, climatul investițional este un set de condiții politice, financiare, economice, socio-culturale, juridice care prevalează într-o anumită țară, care stabilesc eficiența investițiilor, calitatea infrastructurii (afacerii), gradul de risc în investițiile de capital.
Cel mai adesea, capitalul este direcționat către domenii care oferă rentabilitate ridicată, lichiditate și securitate durabile. În primul rând, investitorii iau în considerare probabilitatea riscurilor de investiții ca posibilitatea de a nu-și atinge (realizarea incompletă) a obiectivelor lor.
Pentru stabilirea riscurilor de investiții, se utilizează metode speciale pentru calcularea punctelor critice, evaluarea probabilistică în trepte, ajustarea parametrilor, analiza sensibilității etc.
Cu alte cuvinte, cele care creează un climat de investiții favorabil, și anume:
Un climat de investiții nefavorabil înseamnă:
Aceștia sunt principalii factori care pot caracteriza atractivitatea investițiilor, un rol special dintre aceștia este atribuit stabilității juridice, este consemnat în legislația majorității țărilor ca o clauză privind neaplicarea noilor acte legislative pentru o perioadă de timp specificată care restricționează drepturile subiecților activității investiționale, înrăutățesc condițiile pentru aceasta. implementare relativ preexistentă.
În mod obiectiv, acestea sunt legate de climatul investițional într-o anumită țară. Subiectiv, aceste oportunități depind de imaginea investițională existentă, formată sub influența proceselor reale de evoluție a antreprenoriatului și desfășurată atât pe plan intern, cât și pe arena mondială, stimulent special vizat sau restricționarea fluxului de acțiuni de investiții străine.
Clima investițională din Rusia este reglementată de stat prin:
Statul nostru contribuie în orice mod la formarea și stabilizarea în continuare a imaginii de investiții desemnate prin activitatea Consiliului consultativ, care supraveghează investițiile străine în Rusia, precum și emiterea de acțiuni în conformitate cu procesul de negociere de la Munchen, eliminarea a așa-numitei duble impozitări, consolidarea activităților organelor legislative privind formarea celor mai importante direcții de investiții (crearea unui regim favorabil, condiții de funcționare a investițiilor străine, întocmirea acordurilor de concesiune, diverse tipuri de acorduri privind împărțirea producția, formarea unei zone cu statut economic special).
Evaluarea climatului investițional se realizează folosind metode speciale. Deci, pentru țările cu un tip de economie de tranziție, precum și pentru țările în curs de dezvoltare, se utilizează metoda „indicelui Bury”. Acesta este un indicator sintetic, care este suma punctelor evaluărilor experților asupra factorilor indicatori speciali care stabilesc anumite aspecte ale climatului investițional. Apoi, pe baza rezultatelor calculelor, se realizează clasarea țărilor, care este luată în considerare în continuare în procesul de luare a unei decizii de investiții.
Principalele modalități de atragere a investițiilor străine:
Pentru ca investițiile străine directe în Rusia să crească, este necesar să se dezvolte un program de stat cuprinzător. Pe baza experienței majorității țărilor străine, pe lângă măsurile menite să îmbunătățească în general situația macroeconomică și politică, este necesar să se introducă și altele:
În ceea ce privește portofoliul, scopul lor este de a investi fondurile investite în valorile mobiliare ale întreprinderilor de succes emise de agenții guvernamentale sau autorități locale pentru a obține beneficiul maxim pe fondurile investite. Este important să rețineți că un investitor de portofoliu ia poziția unui așa-numit observator extern în raport cu o întreprindere - un obiect de investiții, cel mai adesea el nu intervine în procesele sale de gestionare.
Atragerea investițiilor financiare străine este, de asemenea, o sarcină importantă pentru economia noastră. Cu ajutorul investitorilor străini de portofoliu, devine posibilă rezolvarea unui număr de probleme economice:
Există două fluxuri principale de investiții financiare străine atrase de țara noastră:
Liberalizarea activității de investiții joacă un rol din ce în ce mai important astăzi. O îmbunătățire a climatului investițional poate fi realizată prin utilizarea unor măsuri speciale pentru liberalizarea întregului proces de investiții, în special, introducerea unui regim de investiții preferențial, liberalizarea reglementării drepturilor de proprietate, simplificarea procedurilor de acordare a licențelor și slăbirea controlului de stat.
Acesta este un element al unui sistem holistic de îmbunătățire a IC în regiunile țării noastre prin dezvoltarea instrumentelor motivaționale ale autorităților regionale, un mecanism eficient pentru schimbul de practici eficiente. Evaluarea națională a climatului investițional se bazează pe dialogul dintre autorități și întreprinderi.
Scopul său este de a evalua factorii cheie în formarea unui CI favorabil. Analiza modului în care climatul investițional din regiune s-a îmbunătățit datorită eforturilor autorităților regionale.
Este evident că pentru reproducerea extinsă este necesar să se caute materiale și resurse financiare suplimentare. Astfel, căutarea unor astfel de surse, precum și stabilirea volumului necesar, sunt cele mai acute probleme care pot fi rezolvate folosind o prognoză de investiții.
Previziunile pe termen mediu și scurt se bazează pe calcule pe termen lung. Printre previziunile pe termen lung, investițiile și inovațiile ocupă primul loc. Rolul lor important este justificat de necesitatea unei acțiuni pe termen lung, precum și de prezența unui capital semnificativ. În acest sens, sarcina activității raționale a companiei este de a determina volumul optim de producție (volumul vânzărilor) și costurile necesare pentru aceasta, ținând seama de tehnologiile (promițătoare) deja existente.
Deci, principalul lucru în stabilirea volumului optim de producție și costuri este calcularea cantității necesare de capital fix pentru dezvoltarea ulterioară.
Din totalitatea deciziilor luate de o firmă, cea mai dificilă, riscantă și incertă este justificarea costurilor pe termen lung, și anume, capexul, costurile institutelor de cercetare și investițiile. Ei sunt cei care, în viitor, vor determina poziția companiei pe piață. Astfel, politica de investiții face parte din strategia sa, care vizează creșterea activelor pentru a obține profituri semnificative în viitor. La fel ca orice alt plan strategic, politica de investiții ar trebui să includă o prognoză a gradului de eficacitate a proiectului.
Pentru a face prognoze de investiții, este necesar să se justifice selectarea proiectelor adecvate, apoi a celui mai bun. Acest lucru se poate face prin următoarele metode:
Articolul a tratat concepte precum investiția, politica de investiții și factorii acesteia. Clima investițională din Rusia și modalitățile de îmbunătățire a acesteia sunt luate în considerare în detaliu.
Rezumând toate cele de mai sus, se poate sublinia că atragerea investițiilor străine în economia noastră este una dintre cele mai necesare condiții pentru ca Rusia să iasă din situația economică actuală. Acest lucru necesită eforturi semnificative de reglementare și organizare atât de la autoritățile ruse (federale, regionale), cât și de la întreprinderi individuale și instituții financiare. În general, acesta din urmă ar trebui să se concentreze pe următoarele:
