Ponderea fondurilor proprii în totalul surselor. Ponderea capitalului de lucru în active

Să analizăm întreprinderile. Este un indicator absolut care este utilizat pentru a determina lichiditatea unei întreprinderi. De fapt, acest indicator determină cât de mult activele curente ale companiei sunt mai mari decât datoriile sale pe termen scurt. În literatura străină se mai numește capital de lucru propriu capitalul de lucru al întreprinderii(fond de rulment, capital de lucru net).

Capital de lucru propriu... Sensul economic

Să analizăm sensul economic general al indicatorului. Activele circulante proprii ale companiei arata solvabilitatea / lichiditatea companiei. Indicatorul este utilizat pentru a evalua capacitatea unei întreprinderi de a plăti datorii folosind activele sale curente.

Sinonime pentru indicatorul propriu de capital de lucru:

• capital de lucru propriu,
• capitalul de lucru al întreprinderii,
• capital de lucru,
• capitalul de lucru net (NWC),

Capital de lucru propriu... Formula de calcul

Formula pentru calculul propriului capital de lucru:

Active circulante proprii = Active circulante - Datorii pe termen scurt

Care sunt activele circulante?

Activele circulante ale intreprinderii Este suma activelor circulante (materii prime, materiale, componente, combustibil) și a fondurilor de circulație (produse finite, mărfuri expediate, dar neplătite), exprimată în bani.

Formula pentru calculul SOS conform Ordinului Oficiului Federal pentru Insolvență (Faliment) din 12 august 1994 Nr. 31-r Cu privire la prevederile metodologice pentru evaluarea stării financiare a unei organizații și stabilirea unei structuri bilanțului nesatisfăcătoare este următoarea:

Capital de lucru propriu = linia 490 - linia 190

În noul bilanţ (după 2011), formula va arăta astfel:

SOS = p. 1200 - p. 1500

Pe lângă prima formulă, există o altă modalitate de a calcula acest indicator. A doua formulă pentru calcularea propriului capital de lucru.

Capital de rulment propriu = (Capital propriu + Datorii pe termen lung) - Active imobilizate = p. 1300 + pagina 1530 - pagina 1100

După părerea mea, prima formulă este mai ușor de calculat și mai convenabil decât prima. Recomand să-l folosești în calcule.

În literatura engleză, acest indicator conform (IFRS) va fi calculat după cum urmează:

SOS(fond de rulment) = Active curente - Datorii curente

CA - active circulante,
CL - datorii pe termen scurt.

Soldul întreprinderii este preluat de pe site-ul oficial al companiei. Pentru a înțelege dinamica schimbărilor în solvabilitatea companiei, vom lua 1 an pentru analiză. Perioada de raportare - trimestru. Un sfert în 2013 și trei în 2014.

Calculul indicatorului capitalului de lucru propriu pentru OJSC „Uralkali”

Capital de lucru propriu 2013-4 = 87928663-47938587 = 39990076
Capital de lucru propriu 2014-1 = 132591299-35610079 = 96981220
Capital de lucru propriu 2014-2 = 115581096-34360221 = 81220875
Capital de lucru propriu 2014-3 = 132981010-19458581 = 113522429

Toate valorile SOS> 0 și, de asemenea, cresc în timp. Acest lucru sugerează că solvabilitatea Uralkali este în creștere.

Capital de lucru propriu... Standard

Capitalul de lucru propriu poate fi mai mare decât zero, egal sau mai mic decât zero. De regulă, capitalul de lucru propriu = 0 pentru întreprinderile noi. Dacă SOS> 0, atunci aceasta indică faptul că starea financiară (solvabilitatea) întreprinderii este normală, dacă<0, то предприятие финансово неблагополучно, т.к. у него не хватает денежных средств для покрытия долгов.

rezumat

Articolul a analizat indicatorul „fondul de lucru propriu”, care este unul dintre indicatorii importanți pentru evaluarea solvabilității/lichidității întreprinderii. Nu-l confunda cu rata capitalurilor proprii, pentru că acestea sunt lucruri complet diferite. Dacă activele proprii circulante sunt mai mari decât zero, atunci aceasta indică stabilitatea financiară a întreprinderii.

RAPORTUL DE LICHIDITATE

Introducere 1. Rata de lichiditate curentă (raportul de acoperire) 2. Raportul lichidității rapide (intermediare). 3. Raportul absolut de lichiditate 4. Manevrabilitatea capitalului de lucru propriu 5. Valoarea capitalului de rulment propriu 6. Ponderea capitalului de lucru în active 7. Ponderea activelor proprii circulante în valoarea lor totală 8. Ponderea stocurilor în active circulante 9. Ponderea capitalului de rulment propriu în acoperirea stocurilor 10. Rata de acoperire a stocurilor

Înainte de a vorbi despre ratele care reflectă lichiditatea unei întreprinderi, va fi util să definim conceptele de bază utilizate în analiza lichidității, precum și sursele acestui cuvânt.

Termen "lichiditate" provine din latină "Liquidus", care în traducere înseamnă fluid, lichid, adică. lichiditatea conferă unui anumit obiect o caracteristică de ușurință în mișcare, mișcare. Termen "Lichiditate" a fost împrumutat din limba germană la începutul secolului al XX-lea. și a fost folosit în esență în aspect bancar.

Asa de, lichiditatea însemna capacitatea activelor de a se mobiliza rapid și ușor ... Principalele puncte ale lichidității bancare s-au reflectat în literatura economică încă din a doua jumătate a secolului al XX-lea, în legătură cu activitățile neprofitabile ale băncilor de stat, precum și cu formarea băncilor comerciale. De exemplu, economiștii au scris despre importanța respectării corespondenței dintre termenii tranzacțiilor active și pasive în ceea ce privește lichiditatea la sfârșitul secolului al XIX-lea.

Lichiditate - ușurința de realizare, vânzare, transformare a valorilor materiale sau a altor valori în numerar pentru acoperirea obligațiilor financiare curente.

Lichiditate- capacitatea activelor de a se transforma rapid și ușor în bani, păstrându-și valoarea nominală fixă.

Analiza lichidității întreprinderii- analiza posibilitatii intreprinderii de a-si acoperi toate obligatiile financiare.

Raportul de lichiditate- un indicator al capacității companiei de a-și îndeplini obligațiile financiare pe termen scurt la timp.

Lichiditatea bilanțului întreprinderii- gradul de acoperire a pasivului societății de către activele sale, a cărui perioadă de conversie în formă monetară corespunde cu scadența pasivului.

Riscul de lichiditate- riscul care apare atunci când apar dificultăți la vânzarea unui activ. Riscul de lichiditate este calculat ca diferența dintre „valoarea justă” a unui activ și prețul posibil al acestuia, ținând cont de plățile comisioanelor.

Managementul lichiditatii- activitatea întreprinderii pentru plasarea de fonduri, care permite într-o perioadă scurtă de timp transformarea activelor în numerar.

Rata lichidității curente.

Oferă o evaluare generală a lichidității activelor, arătând câte ruble din activele curente ale întreprinderii se încadrează într-o rublă din pasivele curente.

Logica de calcul acest indicator este că societatea plătește datoriile pe termen scurt în principal pe cheltuiala activelor circulante; prin urmare, dacă activele curente depășesc pasivele curente, întreprinderea poate fi considerată de succes (cel puțin în teorie).

Mărimea excesului și este stabilită raportul de lichiditate curent... Valoarea indicatorului poate varia în funcție de industrie și tip de activitate, iar creșterea sa rezonabilă în timp este de obicei privită ca o tendință favorabilă.

În contabilitatea și practica analitică occidentală valoarea critică inferioară a indicatorului este dată - 2; totuși, aceasta este doar o valoare orientativă, indicând ordinea indicatorului, dar nu valoarea sa standard exactă.

Formula de calcul a ratei curente de lichiditate arată astfel:

Unde Ambii-active circulante luate în considerare la evaluarea structurii soldului - acesta este totalul celei de-a doua secțiuni a formularului de bilanț nr. 1 (linia 290) minus rândul 230 (conturi de creanță, pentru care plăți sunt așteptate la mai mult de 12 luni de la raportare Data).

BWW- obligaţii de datorie pe termen scurt- acesta este totalul secțiunii a patra a bilanțului (linia 690) minus rândurile 640 (venituri amânate) și 650 (rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare).

Rata de lichiditate rapidă (intermediară).

Prin scop semantic, indicatorul este similar cu rata de lichiditate actuală; cu toate acestea, se calculează pentru o gamă mai restrânsă de active circulante, atunci când partea cea mai puțin lichidă a acestora este exclusă din calcul - rezerve productive.

Logica unei astfel de excluderi constă nu numai într-o lichiditate semnificativ mai mică a stocurilor, ci, ceea ce este mult mai important, și în faptul că banii care pot fi strânși în cazul vânzării forțate a stocurilor de producție pot fi semnificativ mai mici. decât costul achiziţiei lor.

În special, într-o economie de piață, o situație tipică este atunci când, la lichidarea unei întreprinderi, se câștigă 40% sau mai puțin din valoarea contabilă a stocurilor. Literatura occidentală oferă o valoare aproximativă mai mică a indicatorului - 1, dar această estimare este, de asemenea, condiționată.

În plus, atunci când se analizează dinamica acestui coeficient, este necesar să se acorde atenție factorilor care au determinat modificarea acestuia.

Formula pentru calcularea ratei de lichiditate rapidă arată astfel:

Unde, OA- active circulante, Z- stocuri, KP- datorii pe termen scurt

Astfel, formula de calcul a acestui indicator este următoarea: (Kbl = raportul dintre produsele finite și mărfurile destinate revânzării, conturi de încasat (plăți pentru care sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării, investiții financiare pe termen scurt (formular 1 pagina) 250) și numerar ( f.1 pag. 260) la totalul secțiunii a patra a bilanțului (pagina 690) minus veniturile amânate (pagina 640) și rezervele pentru cheltuieli și plăți viitoare (pagina 650).

Rata de lichiditate absolută ( solvabilitate )

Este o cel mai riguros criteriu lichiditatea întreprinderii; arată ce parte din obligațiile de datorie pe termen scurt poate fi rambursată imediat, dacă este necesar.

În practica casnică valorile medii reale ale ratelor de lichiditate considerate, de regulă, sunt semnificativ mai mici decât valorile menționate în sursele literare occidentale. Întrucât elaborarea standardelor sectoriale pentru acești coeficienți este o chestiune de viitor, în practică este recomandabil să se analizeze dinamica acestor indicatori, completând-o cu o analiză comparativă a datelor disponibile despre întreprinderile cu o orientare similară a activităților lor economice.

Formula pentru calcularea ratei de lichiditate absolută arată astfel:

Unde, DS- Bani gheata, KP- datorii pe termen scurt

Formula de calcul a acestui indicator poate fi reprezentată ca raport p. 260 (Bani gheata) la totalul secțiunii a patra a bilanțului (pagina 690) minus veniturile amânate (pagina 640) și rezervele pentru cheltuieli și plăți viitoare (pagina 650)

Manevrabilitatea capitalului de lucru propriu.

Coeficientul de manevrabilitate al activelor proprii circulante. Acest raport arată ce parte din volumul activelor proprii circulante (în literatura specială sunt uneori numite și capital funcțional, sau capital de lucru) cade pe cea mai mobilă componentă a activelor circulante - numerarul. Este determinată de raportul dintre valoarea numerarului și valoarea activelor proprii circulante (diferența dintre activele și pasivele curente).

Atunci când se utilizează acest coeficient în analiza economică, este necesar să se țină cont de limitările acestuia. În condiții care sunt încă departe de stabilitatea economiei ruse (stabilitatea ar trebui înțeleasă în primul rând ca prezența unor condiții legale și economice stabile: cadrul de reglementare, mecanismul fiscal, proporțiile prețurilor etc.), acest coeficient trebuie tratat cu mare atenție. prudență. Numai în măsura în care, în condiții stabile, se dezvoltă relații structurale normale și proporții în proprietate și surse de finanțare, datorită specificului tipului de activitate în cauză, acest indicator va începe să dobândească valoare analitică. În primul rând, va acționa ca un indicator al schimbărilor în condițiile de primire a fondurilor și de cheltuire a acestora.

O scădere a acestui raport indică o posibilă încetinire a rambursării creanțelor sau o înăsprire a condițiilor de acordare a unui împrumut de mărfuri din partea furnizorilor și contractorilor, în timp ce o creștere indică o capacitate în creștere de a îndeplini obligațiile curente. Există, de asemenea, o altă abordare pentru evaluarea flexibilității capitalului funcțional. De exemplu, se recomandă ca factorul de flexibilitate să fie determinat ca coeficient de împărțire a costului stocurilor și al creanțelor pe termen lung (cu o scadență mai mare de un an de la data raportului) la valoarea capitalului de lucru propriu. Cu o astfel de schemă pdaccount, coeficientul de manevrabilitate al activelor proprii circulante arată ce proporție din volumul acestora este alcătuită din active curente slab mobile.

* Vezi: Dontsova L. V., Nikiforov N. A. Întocmirea și analiza situațiilor financiare anuale. M: IKI DIS, 1977.S. 43.

Valoarea coeficientului de manevrabilitate al activelor proprii circulante depinde de natura activității întreprinderii: în industriile intensive în capital, nivelul său normal ar trebui să fie mai mic decât în ​​cele cu intensitate materială.

Formula de calcul al coeficientului de manevrabilitate al capitalului de lucru propriu arată astfel:

Unde, DS - numerar,FC - capital funcțional- diferența dintre activele și pasivele curente.

Valoarea activelor proprii circulante.

Valoarea capitalului de lucru propriu reflectă ponderea fondurilor aparținând întreprinderii în activele sale curente și este una dintre caracteristicile stabilității financiare

Ponderea capitalului de lucru în active.

Ponderea activelor circulante în active caracterizează prezența activelor circulante în toate activele întreprinderii ca procent.

Formula de calcul este următoarea:

Unde OS-fondul de rulment al întreprinderii, A - toate activele.

Ponderea activelor proprii circulante în totalul acestora.

Unde SOS- valoarea activelor proprii circulante ( vezi punctul 5),OA- active circulante - rezultatul celei de-a doua secțiuni a bilanțului.

Ponderea stocurilor în activele circulante.

Acest indicator reflectă ponderea stocurilor în activele circulante - ponderea lor prea mare poate fi un semn de suprastocare sau cerere redusă de produse.

Formula de calcul arată astfel: (p. 210 + p. 220) / (p. 290-p. 230-p. 217).

Ponderea activelor proprii circulante în stocurile de acoperire.

Acest indicator caracterizează acea parte din costul stocurilor, care este acoperită de propriul capital de lucru și, de asemenea, este, în mod tradițional, de mare importanță în analiza situației financiare. Valoarea acestui coeficient trebuie să depășească valoarea 0,5.

Unde SOS - capital de lucru propriu , ЗЗ - stocuri și costuri(p. 210 + p. 220, secțiunea a doua a bilanțului)

Rata de acoperire a stocurilor.

Indicatorul caracterizează prin ce mijloace au fost achiziționate stocurile și costurile întreprinderii: valoarea sa pozitivă indică faptul că stocurile și costurile sunt asigurate " normal„surse de acoperire, în timp ce valoarea sa negativă indică faptul că o parte din stoc și costuri, ca procent, a fost achiziționată din datorii pe termen scurt.

Formarea unei structuri de active mai mobile, contribuind la accelerarea cifrei de afaceri a fondurilor organizației;

Cu privire la deturnarea unei părți din activele circulante pentru creditarea consumatorilor de produse finite, bunuri, lucrări și servicii ale organizației, filialelor și alți debitori, ceea ce indică imobilizarea efectivă a acestei părți a capitalului de lucru din procesul de producție;

Prăbușirea bazei de producție;

Denaturarea evaluării reale a mijloacelor fixe din cauza procedurii contabile existente etc.

Creșterea (absolută și relativă) a activelor circulante poate indica nu numai extinderea producției sau efectul factorului inflației, ci și o încetinire a cifrei de afaceri a acestora, ceea ce determină în mod obiectiv necesitatea creșterii masei lor.

Când se studiază structura stocurilor, este recomandabil să se concentreze pe identificarea tendințelor de modificare a unor elemente ale activelor curente precum materiile prime, materialele și alte valori similare (pagina 211), costurile în curs de desfășurare (pagina 213), finalizate mărfuri și mărfuri pentru revânzare (pag. 214) ), mărfuri expediate (pag. 215).

O creștere a ponderii stocurilor industriale poate indica:

Cresterea capacitatii de productie a organizatiei;

Dorința de a proteja activele monetare ale organizației de deprecierea sub influența inflației în detrimentul investițiilor în stocuri;

Iraționalitatea strategiei economice alese, în urma căreia o parte semnificativă a activelor circulante este imobilizată în rezerve, a căror lichiditate poate fi scăzută.

Când se studiază tendințele în structura capitalului de lucru, trebuie acordată o mare atenție elementelor de creanțe (p. 230 și p. 240). Ratele ridicate de creștere a conturilor de încasat pentru bunuri, lucrări și servicii indică faptul că această întreprindere utilizează în mod activ strategia de împrumut de mărfuri pentru consumatorii produselor sale. Prin împrumuturi, compania împarte cu ei o parte din venitul său.

Întrucât numerarul (p. 260) și investițiile financiare pe termen scurt (p. 250) sunt activele cel mai ușor realizabile, o creștere a ponderii acestora (în condițiile unor rate scăzute ale inflației de 3-8% pe an și o piață funcțională eficient) poate fi considerată o tendință pozitivă.

Evaluarea dinamicii compoziției și structurii pasivului bilanţier

Studiul structurii pasivelor bilanțului vă permite să stabiliți unul dintre posibilele motive pentru instabilitatea (stabilitatea) financiară a organizației.

Sursele fondurilor proprii ale societatii (Sectiunea a III-a din pasivul bilantului) sunt: ​​capitalul autorizat (linia 410), luand in considerare elementul actiuni proprii achizitionate de la actionari (linia 411), capitalul suplimentar (linia 420), rezerva capital (linia 430), precum și câștigurile reportate (linia 470).

O creștere a ponderii fondurilor proprii din oricare dintre surse contribuie la întărirea stabilității financiare a organizației. La determinarea raportului dintre fondurile proprii și fondurile împrumutate, trebuie avut în vedere că, de regulă, împrumuturile și creditele pe termen lung (pag. 610) sunt echivalate cu surse de fonduri proprii (pag. 490). În plus, trebuie avut în vedere faptul că, în anumite condiții, elemente din pasivele bilanțului precum venitul amânat (pagina 640) și rezervele pentru cheltuieli viitoare (pagina 650) sunt în esență surse de fonduri proprii. În același timp, prezența profitului reportat poate fi considerată o sursă de reaprovizionare a capitalului de lucru și o scădere a nivelului conturilor de plătit pe termen scurt.

Analizând structura conturilor de plătit pe termen scurt (secțiunea a V-a a pasivelor bilanțului), ar trebui să se acorde atenție tendinței de creștere a ponderii fondurilor împrumutate în sursele de formare a activelor întreprinderii. O pondere irațional de mare a fondurilor împrumutate în sursele atrase pentru finanțarea activităților economice indică, pe de o parte, o creștere a instabilității financiare și, pe de altă parte, o redistribuire activă (în contextul inflației și al neîndeplinirii obligațiilor financiare). la timp) din veniturile creditorilor la întreprinderea debitoare.

În termeni generali, semnele unui echilibru „bun” sunt:

Moneda bilanţului la sfârşitul perioadei de raportare trebuie să crească în comparaţie cu începutul perioadei;

Rata de creștere a activelor circulante ar trebui să fie mai mare decât rata de creștere a activelor imobilizate;

Capitalul propriu al organizației trebuie să depășească capitalul împrumutat, iar rata de creștere a acestuia trebuie să fie mai mare decât rata de creștere a capitalului împrumutat;

Ratele de creștere ale creanțelor și datoriilor ar trebui să fie aproximativ aceleași;

Ponderea fondurilor proprii în activele circulante trebuie să fie mai mare de 10%;

Bilanțul nu trebuie să includă elementul „Pierdere neacoperită”.

Analiza lichiditatii si solvabilitatii pe baza datelor bilantului.

Lichiditatea este înțeleasă ca fiind capacitatea unei întreprinderi de a-și plăti obligațiile pe termen scurt prin vânzarea activelor sale.

Lichiditatea bilantului reprezinta gradul de acoperire a pasivului societatii de catre activele acesteia, al carui timp de conversie in bani corespunde scadentei pasivelor.

Lichiditatea activelor este timpul necesar pentru a converti activele în bani fără pierderi.

Solvabilitate - disponibilitatea numerarului și a echivalentelor de numerar într-o organizație suficientă pentru a stinge conturile de plătit care necesită rambursare imediată.

Lichiditatea și solvabilitatea ca categorii economice nu sunt identice, dar în practică sunt strâns legate între ele.

Evaluarea lichidității bilanțului

Sarcina principală a evaluării lichidității bilanțului este de a determina cuantumul de acoperire a pasivelor companiei de către activele sale, a căror perioadă de transformare în formă monetară (lichiditate) corespunde cu scadența obligațiilor (urgența returnării).

Pentru analiză, activele și pasivele din bilanţ sunt grupate după următoarele criterii:

După gradul de scădere a lichidității (activ);

După gradul de urgență al plății (rambursării) (răspunderii).

Activele, în funcție de viteza de transformare în numerar (lichiditate), sunt împărțite în următoarele grupe:

A1 - cele mai lichide active. Acestea includ numerarul întreprinderii și investițiile financiare pe termen scurt (p. 260 + p. 250).

A2 - active rapide. Conturi de creanță și alte active (p. 240+ p. 270).

A3 - active cu mișcare lentă. Acestea includ articole din Sec. II din bilanțul „Active circulante” (p. 210 + p. 220 - p. 216) și postul „Investiții financiare pe termen lung” din secțiunea I din bilanţul „Active imobilizate” (p. 140) .

A4 - active greu de vândut. Acestea sunt articolele din Sec. I bilanţ „Activ imobiliar” (p. 190).

Datoriile sunt grupate în funcție de urgența restituirii lor:

P1 - cele mai multe datorii pe termen scurt. Acestea includ elementele „Conturi de plătit” și „Alte datorii pe termen scurt”

(p. 620 + p. 660).

P2 - pasive pe termen scurt. Articolul „Împrumuturi și credite” și alte elemente din secțiunea V a bilanţului „Datorii pe termen scurt” (p. 610 + p. 630).

P3 - pasive pe termen lung. Împrumuturi pe termen lung și fonduri împrumutate (p. 590 + p. 640 + 650).

P4 - angajamente în curs. Sectiunea articole. III bilanţ „Capital şi rezerve” (p. 490-p. 216).

La determinarea lichidității bilanțului grupului de active și pasive sunt comparate între ele.

Condiții de lichiditate absolută a bilanţului:

O condiție necesară pentru lichiditatea absolută a bilanţului este îndeplinirea primelor trei inegalităţi. A patra inegalitate este de așa-numita natură de echilibrare: îndeplinirea ei indică faptul că întreprinderea are propriile sale active circulante.

Dacă vreuna dintre inegalități are un semn opus celui fixat în varianta optimă, atunci lichiditatea soldului diferă de cea absolută.

Teoretic, lipsa fondurilor pentru un grup de active este compensată de surplusul pentru altul, dar în practică fondurile mai puțin lichide nu le pot înlocui pe cele mai lichide.

Comparația dintre A1 - P1 și A2 - P2 vă permite să identificați lichiditatea curentă a întreprinderii, ceea ce indică solvabilitatea (insolvența) în viitorul apropiat. Comparația A3 - PZ reflectă lichiditatea potențială. Solvabilitatea pe termen lung este prevăzută pe baza acesteia.

Evaluarea lichidității relative și solvabilității

Analiza lichidității bilanțului efectuată conform schemei de mai sus este aproximativă. Mai detaliată este analiza folosind indicatori financiari (Tabelul 2.1.)

Tabelul 2.1.

Diferiți indicatori de lichiditate sunt de interes nu numai pentru utilizatorii interni ai situațiilor financiare, ci și pentru diverși consumatori de informații analitice: rata lichidității absolute - pentru furnizorii de materii prime și provizii, rata lichidității rapide - pentru bănci, rata lichidității curente - pentru cumpărători și deținătorii de acțiuni și obligațiuni ale unei întreprinderi...

Analiza stabilității financiare pe baza datelor bilanțului

Stabilitatea întreprinderii este asociată cu structura sa financiară generală, gradul de dependență a acesteia de creditorii externi și investitori.

În condițiile moderne, structura surselor agregate este factorul care are un impact direct asupra stării financiare a unei entități economice.

Sarcina analizei stabilității financiare este de a evalua gradul de dependență a organizației de sursele de finanțare împrumutate. Acest lucru este necesar pentru a răspunde la întrebările: cât de independentă este organizația din punct de vedere financiar, dacă nivelul acestei independențe este în creștere sau în scădere și dacă starea activelor și pasivelor sale îndeplinește obiectivele activităților sale financiare și economice. Indicatorii care caracterizează independența pentru fiecare element de active și pentru proprietate în ansamblu fac posibilă măsurarea dacă organizația analizată este suficient de stabilă financiar.

În practică, pentru a îndeplini condiția de stabilitate financiară, trebuie respectat următorul raport:

Active circulante< Собственный капитал х 2 – Внеоборотные активы

Acesta este cel mai simplu și cel mai aproximativ mod de a estima. În practică, puteți aplica diverse metode de analiză a stabilității financiare.

Indicatori absoluti ai stabilitatii financiare

În cursul activităților de producție la întreprindere are loc o formare constantă (reîncărcare) a stocurilor. Pentru aceasta, se utilizează atât capitalul de lucru propriu, cât și fondurile împrumutate (împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt). Analizând conformitatea sau inconsecvența (excedent sau deficiență) fondurilor pentru formarea stocurilor și costurilor, determinați indicatorii absoluti ai stabilității financiare. Baza clasificării poziției financiare a întreprinderii în funcție de gradul de stabilitate sunt indicatorii disponibilității stocurilor și costurilor de către sursele formării acestora.

Un indicator generalizator al independenței financiare este surplusul sau lipsa surselor de fonduri pentru formarea rezervelor, care se determină ca diferență între mărimea surselor de fonduri și mărimea rezervelor.

Valoarea totală a stocurilor (linia 210 din activul bilanțului) = Зп

Pentru a caracteriza sursele de formare a stocurilor și costurilor se folosesc mai mulți indicatori care reflectă diferite tipuri de surse.

1. Disponibilitatea capitalului de lucru propriu (SOS)

SOS = Capital și rezerve (p. 490) - Active imobilizate (p. 190)

2. Disponibilitatea surselor proprii și împrumutate pe termen lung de formare a rezervelor sau a capitalului funcțional (CF)

KF = [Capital și rezerve (linia 490) + Datorii pe termen lung (linia 590)] - Active imobilizate (linia 190)

3. Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor

VI = [Capital și rezerve (linia 490) + Datorii pe termen lung (linia 590) + Împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt (linia 610)] - Active imobilizate (linia 190)

Trei indicatori ai disponibilității surselor de formare a rezervelor corespund celor trei indicatori ai furnizării rezervelor cu sursele de formare a acestora.

1. Surplus (+) sau deficit (-) de active proprii circulante:

± Фс = SOS - Зп, sau

± Fs = p. 490 - p. 190 - p. 210

2. Surplus (+) sau lipsă (-) de surse proprii și împrumutate pe termen lung pentru formarea rezervelor:

± Фк = КФ - Зп, sau

± Fk = p. 490 + p. 590 - p. 190 - p. 210

3. Surplus (+) sau deficit (-) din valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor:

± Фо = VI - Зп, sau

± Fo = p. 490 + p. 590 + p. 610 - p. 190 - p. 210

Folosind acești indicatori, putem defini un indicator cu trei componente ale tipului de putere financiară:

1 dacă Ф ≥ 0

0 dacă Ф< 0

Există patru tipuri de stabilitate financiară a întreprinderii.

Tabelul 2.2.

Indicatori relativi ai stabilității financiare

Indicatorii relativi ai stabilității financiare a întreprinderii caracterizează structura capitalului utilizat de întreprindere din punctul de vedere al stabilității financiare a dezvoltării. Acești indicatori ne permit să evaluăm gradul de protecție al investitorilor și creditorilor, deoarece reflectă capacitatea companiei de a rambursa datorii pe termen lung. Acest grup de indicatori se mai numește și indicatori ai structurii și solvabilității capitalului sau coeficienții de gestionare a surselor de fonduri (Tabelul 2.4.).

Tabelul 2.3.

Indicatori ai stabilității financiare a întreprinderii

Structura reală a proprietății companiilor vă permite să determinați cât de eficient este desfășurată afacerea, precum și care este nivelul actual de atractivitate investițională a companiei. Activele organizației sunt împărțite în două grupe semnificative - circulante și necirculante - fiecare dintre acestea fiind caracterizată de anumite caracteristici și sferă. Ponderea capitalului de lucru în activele unei întreprinderi este extrem de importantă, deoarece demonstrează în mod clar cât de sustenabilă financiar este o afacere. Să luăm în considerare modul în care ponderea activelor curente în proprietate acționează ca un set de instrumente pentru desfășurarea activităților analitice și, de asemenea, ce poate realiza procesul de raționalizare a valorii acestor active.

Caracteristicile activelor circulante și necirculante ale companiei

Proprietatea care se află la dispoziția organizației poate fi împărțită condiționat în două categorii: circulant și necirculant.

Activele imobilizate ale societatii sunt reflectate in prima sectiune a bilantului contabil si se caracterizeaza printr-un nivel redus de lichiditate, valoare semnificativa (in majoritatea cazurilor) si o perioada de utilizare ce depaseste un an calendaristic sau ciclu de productie. Acest tip de proprietate include clădiri, echipamente, utilaje, active necorporale (de exemplu, reputația afacerii). Activele imobilizate sunt transferate costul produselor fabricate în părți și sunt anulate treptat prin calcularea amortizarii.

Activele curente nu sunt folosite pentru o perioadă atât de semnificativă (nu mai mult de un an) și în cea mai mare parte sunt destul de lichide, adică se transformă rapid în bani. O excepție o constituie creanțele nerealiste sau stocurile blocate în depozitele companiei. Prezența unui număr suficient de active circulante permite companiei să se dezvolte și să elimine nevoia de a atrage investitori la finanțare.

Ponderea capitalului de lucru în active: valoarea standard și de ce este necesar

Activele curente ale organizației sunt parte integrantă a proprietății. Într-un an (sau un ciclu dacă producția este pe termen lung), astfel de active își pot schimba complet forma materială și, prin urmare, sunt numite partea cea mai mobilă a proprietății firmei.

Pentru ca utilizarea proprietății să se desfășoare cu eficiență maximă, este necesară monitorizarea constantă a ponderii activelor circulante în valoarea totală a activelor. Acest lucru se datorează faptului că atât cantitatea insuficientă, cât și cea excesivă de capital de lucru implică consecințe extrem de negative pentru companie. Cu o lipsă de active, apar adesea perioade de nefuncționare, în timp ce surplusul acestora contribuie la creșterea perioadei de cifra de afaceri și, ca urmare, la scăderea profitului.

Pentru utilizarea rațională a capitalului de lucru de către organizații, este recomandabil să se aplice metodele de raționalizare a activelor.

Este imposibil de spus, cu privire la fiecare organizație specifică, cât de mult capital de lucru va fi necesar pentru o funcționare de succes și cu drepturi depline. Factorul decisiv în determinarea cantității optime de active este, în primul rând, industria ocupată și specificul de a face afaceri.

În conformitate cu practica general acceptată, ponderea capitalului de lucru în volumul total al proprietății firmei nu trebuie să fie mai mică de 50%. Pe lângă obținerea unei valori statice a indicatorului, este rezonabil să se determine tendința de creștere/scădere a ponderii activelor circulante. Dacă valoarea are o tendință pozitivă într-o anumită perioadă de timp, aceasta indică o dezvoltare stabilă a afacerii.

O creștere a ponderii capitalului de lucru în active (norma) contribuie la creșterea atractivității investiționale a companiei, deoarece, în primul rând, indică un nivel ridicat de solvabilitate a companiei și capacitatea acesteia de a plăti pentru scurt- obligaţiile financiare pe termen asumate.

De asemenea, la determinarea valorii standard optime a acestui indicator, organizatia (daca are o astfel de oportunitate) poate folosi informatii despre rezultatele activitatilor altor organizatii care opereaza in acelasi sector economic.

Astfel, ponderea capitalului de lucru în active arată cât de eficient este utilizată această categorie de proprietate, precum și ce măsuri ar trebui luate pentru optimizarea structurii activelor firmei.

Ponderea capitalului de lucru în active (formula de calcul)

Pentru ca organizația să determine care este raportul dintre activele curente și imobilizate ale companiei, este suficient să utilizați următoarea formulă pentru a calcula:

Ponderea activelor din cifra de afaceri = V total al activelor circulante / V al tuturor activelor.

Este important ca indicatorul de cotă să fie, în esență, static, adică vă permite să determinați raportul la o dată fixă. Pentru a lua în considerare ponderea din punct de vedere al dinamicii, este suficient să calculați mai multe valori ale acestui indicator pentru diferite intervale de timp și să comparați rezultatele obținute.

Puteți prezenta această formulă ținând cont de informații preluate din bilanțul organizației. Apoi ponderea activelor va fi determinată după cum urmează:

Cota de active curente = (Pagina 1240 + Pagina 1250 + Pagina 1230 + Pagina 1210 + Pagina 1220 + Pagina 1260) / Pagina 1600.

În unele situații, este indicat să se facă un calcul care să excludă creanțele cu lichiditate redusă cu probabilitate redusă de rambursare, precum și activele pe termen lung, a căror scadență depășește un an. Cu toate acestea, în acest caz, particularitatea calculului ar trebui stabilită în politica contabilă a companiei.

Controlul și necesitatea de a standardiza ponderea capitalului de lucru al întreprinderilor datorită influenței sale asupra rezultatului financiar este un proces, a cărui implementare este necesară pentru desfășurarea cu succes a afacerilor.

Orez. 8.1. Dependența eficienței economice a întreprinderii de ponderea activelor circulante în structura totală a activelor întreprinderii

Un nivel scăzut al activelor circulante înseamnă un risc ridicat de pierdere a lichidității și, ca urmare, întreruperi și întreruperi în producția și vânzarea produselor, nemulțumirea față de contrapărți, cumpărători, consumatori și, în consecință, un nivel scăzut al profitului și al profitabilității.

O pondere inutil (nejustificat) mare a activelor circulante înseamnă:

1. moartea resurselor financiare din activele circulante;

2. costuri ridicate de întreţinere a elementelor de bază ale activelor circulante.

Acest lucru are ca rezultat costuri mai mari și eficiență economică mai scăzută.

Surse de finanțare pentru investiții în capital de lucru

Teoretic, orice sursă de resurse financiare ale unei întreprinderi, atât pe termen scurt, cât și pe termen lung, poate servi drept surse de finanțare pentru investițiile în capitalul de lucru. Cu toate acestea, tipul unei surse specifice impune restricții privind utilizarea acesteia în finanțarea investițiilor în capitalul de lucru. Deci, capitalul autorizat și capitalul suplimentar din partea monetară sunt utilizate pentru finanțarea capitalului de lucru, de regulă, numai în stadiul inițial al întreprinderii, atunci când întreprinderea pur și simplu nu are alte surse pentru avansarea fondurilor în capital fix și capital de lucru. Rezultatul reportat al unei întreprinderi este principala sursă de formare a propriului capital de lucru datorită flexibilității sale: odată cu scăderea necesarului de fond de lucru, fondurile eliberate pot fi direcționate cu ușurință către alte nevoi de investiții sau consum. Prezența în componența surselor de formare a capitalului de lucru a profiturilor întreprinderii informează aceasta din urmă de o stabilitate financiară suplimentară pe termen lung, reducând riscul pierderii de lichiditate pe termen scurt. Ponderea rezultatului reportat utilizată pentru finanțarea activelor curente este cunoscută sub denumirea de capitaluri proprii. Cu toate acestea, finanțarea investițiilor în capital de lucru din surse proprii are un dezavantaj sub forma unui cost ridicat al acestuia din urmă. În consecință, este necesar să se ajungă la un compromis între reducerea riscului de pierdere a lichidității și creșterea costului finanțării (adică reducerea eficienței economice). Găsirea echilibrului optim între diferitele surse de finanțare este conținutul management financiar capital de lucru.

Teoretic, și în condiții de economii stabile și practic, creditele și împrumuturile pe termen lung ale unei întreprinderi pot fi direcționate spre finanțarea investițiilor în capitalul de lucru. Această sursă are un avantaj asupra propriei sale sub forma unui cost mai mic, care însă este echilibrat de necesitatea plății dobânzii către creditor pe toată perioada împrumutului, inclusiv în cazul în care societatea nu solicită fonduri împrumutate. Pentru a evita o astfel de evoluție negativă a evenimentelor, se obișnuiește să se limiteze utilizarea datoriilor pe termen lung pentru finanțarea activelor circulante la partea permanentă (sistemică) a acestora din urmă.

Nu există un consens în literatura de specialitate cu privire la modul de determinare corectă a părților constante (sistemice) și variabile (sezoniere) ale necesarului de capital de lucru. Să presupunem, totuși, că este nevoie de active curente și, în consecință, de surse de finanțare Poateîmpărțit condiționat în părți constante și variabile (sezoniere).

Definim partea constantă a fondului de rulment ca un anumit minim de active de lucru necesare pentru a continua funcționarea întreprinderii.

Componenta sezonieră reflectă nevoia de active curente suplimentare asociate cu fluctuațiile sezoniere ale producției și vânzărilor.

În partea reziduală, activele circulante sunt finanțate din surse pe termen scurt: împrumuturi de natură financiară (adică, care prevede plata dobânzii către creditor într-o formă explicită), datorii pe conturile furnizorilor, precum și pasive stabile. (conturi de angajamente). Acestea din urmă includ: restanțele minime reportate pentru salarii, anumite tipuri de impozite și alte plăți obligatorii, datorii către furnizori pentru livrări nefacturate, datorii către clienți pentru avansuri primite și plăți anticipate pentru produse etc.

Determinarea raportului optim între sursele de finanțare este imposibilă fără clasificarea surselor pe termen scurt în funcție de costul acestora. Pe această bază, sursele de finanțare a capitalului de lucru pot fi împărțite condiționat în trei grupuri principale:

1. datorii stabile poate fi considerat ca fiind gratuit, sub rezerva termenelor de plata;

2. conturi de primit de la furnizori este gratuită doar extern, întrucât furnizorii de produse pe credit ar trebui să includă în mod obiectiv în prețul produselor costul finanțării fondurilor deviate în conturi de încasat;

3. împrumuturi bancare pe termen scurtși alte împrumuturi de natură financiară sunt, prin definiție, compensate, deoarece valoarea lor este exprimată într-o formă explicită.

Strategii de finanțare pe termen scurt (modele)

Înainte de a trece la luarea în considerare a principalelor abordări ale finanțării fondului de rulment, observăm că analiza se realizează pe baza ipotezei că întreprinderile au o politică stabilită în domeniul achizițiilor, salariilor, impozitelor etc. Astfel, pasivele stabile nu sunt considerate aici ca o variabilă activă (mai ales că tind să fluctueze, de regulă, coincizând cu ciclul procesului principal de producție). Numai acea parte a activelor circulante care nu este susținută de finanțare spontană este considerată variabilă activă. „Extinderea” datoriilor scurte, care este foarte populară în practică, nu este, de asemenea, luată în considerare aici. În plus, trebuie avută în vedere încă o circumstanță foarte importantă: cutare sau cutare model de finanțare este implementat de o întreprindere. oricum... Un alt lucru este că înțelegerea mecanismului de formare a modelelor de finanțare permite managerului să gestioneze acest proces pentru a optimiza structura de finanțare.

Active