Bilanțul permite o analiză cuprinzătoare a poziției financiare a organizației. Principalele instrumente pentru aceasta sunt diverse rapoarte. Să luăm în considerare modul în care se calculează și ce arată unul dintre ele - raportul de independență financiară (CFR).
Se pune întrebarea - ce fel de dependență sunt oamenii de afaceri atât de dornici să scape, încât au venit chiar și cu un coeficient special pentru asta?
Vorbim despre dependența față de creditori, sau mai bine zis, despre raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate. În acest caz, sursele „externe” de fonduri ar trebui înțelese nu numai ca împrumuturi bancare sau datorii către furnizori, ci și ca toate conturile de plătit în general.
În special, datoriile curente privind salariile, impozitele sau alte plăți obligatorii care sunt disponibile la data de raportare sunt, de asemenea, incluse în resursele financiare împrumutate.
Raportul de independență financiară în ceea ce privește structura bilanțului în ansamblu arată ce pondere ocupă resursele proprii în componența fondurilor întreprinderii.
În acest caz, rata de independență financiară este definită ca raportul dintre valoarea capitalului propriu și capitalul de rezervă și moneda bilanţului.
K1 = (SK + RK) / B
De asemenea, acest indicator este calculat într-un sens „mai restrâns”. Coeficientul de independență financiară în ceea ce privește formarea rezervelor indică ce pondere din acestea o asigură compania în detrimentul resurselor proprii.
În acest caz, raportul de independență financiară se calculează ca raport dintre activele proprii circulante și suma totală a rezervelor.
K2 = SOS / Zp
Calculul acestui indicator analitic se bazează pe valorile liniilor corespunzătoare din bilanţ. Prin urmare, vom „traduce” formulele de mai sus folosind numerele de rând din Formularul nr. 1.
Raportul „deplin” al independenței financiare în bilanț se calculează prin formula:
K1 = p. 1300 / p. 1700
Coeficientul de independență financiară a activelor circulante este determinat după cum urmează:
K2 = (p. 1300 - p. 1100) / p. 1200
Exemplu
Luați în considerare bilanțul consolidat al companiei și calculați ambii indicatori pe baza acestuia:
Active
Active imobilizate (linia 1100) - 100 de milioane de ruble.
Active curente (linia 1200) - 400 de milioane de ruble.
SOLD (linia 1600) - 500 milioane RUB
Pasiv
Capital și rezerve (linia 1300) - 260 de milioane de ruble.
Datorii pe termen lung (linia 1400) - 40 de milioane de ruble.
Datorii pe termen scurt (linia 1500) - 200 de milioane de ruble.
BALANT (pagina 1700) - 500 de milioane de ruble.
K1 = 260/500 = 0,52
K2 = (260 - 100) / 400 = 0,4
Este clar că rata de independență financiară este calculată nu de dragul calculului în sine, ci pentru a evalua unul dintre aspectele poziției financiare a afacerii. În secțiunea următoare, vom analiza modul în care, pe baza sa, se poate trage concluzii cu privire la structura optimă a surselor de fonduri ale companiei.
Valoarea normativă a CFN „general” este mai mare de 0,5. Acestea. pentru a asigura o stabilitate financiară acceptabilă, cel puțin jumătate din resursele companiei trebuie să fie interne.
Coeficientul de independență financiară al formării capitalului de lucru are un standard mai ridicat - de la 0,6.
Astfel, din exemplul considerat mai sus, putem concluziona că, în general, poziția financiară a firmei analizate este stabilă (K1 = 0,52).
Cu toate acestea, o parte semnificativă a capitalului propriu este „înghețată” în active imobilizate. Prin urmare, compania se confruntă cu o anumită lipsă de fonduri proprii pentru finanțarea activelor circulante. Acest lucru este demonstrat de valoarea mai mică a coeficientului K2 - 0,4. Pentru a evita eventualele probleme, ar trebui să creșteți ponderea resurselor proprii în structura capitalului de lucru.
Pentru o analiză mai aprofundată, indicatorul ar trebui studiat în timp pe mai multe perioade și comparat cu mediile din industrie și datele concurenților (dacă aceste informații sunt disponibile).
La prima vedere, se poate spune că creșterea CFI în dinamică indică o îmbunătățire a situației financiare. Cu toate acestea, acest lucru este valabil numai pentru acele cazuri în care CFN nu depășește valorile standard sau nu le depășește semnificativ.
Abordarea valorii sale de unul nu mai poate fi numită pozitivă pentru companie. În acest caz, desigur, riscurile asociate datoriei sunt reduse la minimum. Dar, pe de altă parte, limitându-se doar la propriile resurse, o întreprindere poate rata multe oportunități de dezvoltare din cauza lipsei de fonduri.
Prin urmare, echilibrul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate trebuie menținut la un nivel optim, ținând cont de toți factorii interni și externi.
Raportul de independență financiară este cel care arată raportul dintre aceste grupuri de resurse și este principalul instrument de monitorizare a acestora.
Ieșire
Valoarea raportului de independență financiară arată raportul dintre resursele proprii și cele împrumutate ale companiei. Se calculează atât pentru bilanțul în ansamblu, cât și separat pentru fondul de rulment. Analiza FSC vă permite să controlați structura pasivelor companiei și să îi oferiți resurse pentru dezvoltare cu riscuri minime.
Raportul activității financiare (capitalizare, dependență, levier, levier) este un indicator care este deosebit de important pentru investitori. Caracterizează starea financiară a întreprinderii, raportul dintre banii proprii și cei împrumutați. O întreprindere cu un coeficient ridicat va fi mai de preferat pentru investiții. Dar valorile excesiv de mari vor duce la o scădere a profitabilității și, în consecință, a veniturilor deponenților.
Indicatorul este important și pentru creditori. Cu cât valoarea este mai mică, cu atât este mai probabil să obțineți un împrumut.
Raportul dintre activitatea financiară și efectul de levier este determinat de raportul dintre suma tuturor resurselor financiare și suma fondurilor proprii disponibile.
Raportul de activitate financiară arată cât de mult depinde compania de sursele externe de finanțare; câte ruble de fonduri „străine” cad pe rubla lor. La fel și capacitatea întreprinderii de a recupera conturile de plătit integral în detrimentul activelor sale (în cazul vânzării acestora).
Coeficientul este influențat direct de următorii indicatori:
Baza de informații pentru calcularea raportului de activitate financiară o constituie situațiile financiare.
Formula generala:
Factorul = valoarea totală a resurselor financiare ale companiei/surselor de capital propriu (IC)
unde SK este capitalul propriu.
Formula de echilibru:
Factorul = valuta soldului / totalul secțiunii a 3-a a soldului.
Indicatorul de activitate financiară este ridicat în următoarele circumstanțe:
O tendință pozitivă în activitatea oricărei întreprinderi este o scădere a raportului de dependență financiară. Compania ar trebui să depună eforturi pentru a crește ponderea fondurilor proprii pentru a asigura stabilitatea funcționării sale. Creșterea costului total al resurselor financiare datorită atragerii de capital împrumutat ieftin este, de asemenea, evaluată pozitiv.
Compania întocmește un bilanţ în Excel.
Coeff.fa = (DO + KO - Zu - DBp - Oob) / P.
După noul sold (după numerele rândului):
Factor = (p. 1400 + p. 1500 - Zu - p. 1530 - p. 1540) / p. 1700.
Deoarece bilanțul este în Excel, puteți crea un tabel separat într-un nou registru de lucru (pe o foaie nouă) pentru a analiza situația financiară a întreprinderii. Raportul activității financiare se calculează simplu: datele din situațiile financiare sunt înlocuite în formulă folosind link-uri către celule cu valorile dorite.
Valoarea indicatorului este 0,3. Iar pasivele din structura capitalului ocupă doar aproximativ 30%. Puterea financiară a companiei este mare, dar profitabilitatea este scăzută. Compania ar trebui să găsească echilibrul optim între capitalul propriu și capitalul împrumutat.
Valorile coeficientului pot fi ajustate în funcție de industrie. La evaluarea stării financiare a unei afaceri, se iau în considerare tendința și dinamica modificărilor indicatorului de activitate financiară. În plus, calculul profitabilității, lichidității, cifrei de afaceri și alți indicatori.
Să analizăm cei 12 coeficienți principali ai analizei financiare a întreprinderii. Datorită varietății lor mari, este adesea imposibil de înțeles care sunt de bază și care nu. Prin urmare, am încercat să evidențiez principalii indicatori care descriu pe deplin activitățile financiare și economice ale întreprinderii.
În activitatea sa, o întreprindere se ciocnește întotdeauna de cele două proprietăți ale sale: solvabilitatea și eficiența. Dacă solvabilitatea întreprinderii crește, atunci eficiența scade. Între ele se poate observa o relație inversă. Atât solvabilitatea, cât și performanța pot fi descrise prin rapoarte. Vă puteți opri asupra acestor două grupuri de coeficienți, cu toate acestea, este mai bine să le împărțiți în jumătate. Deci, grupul Solvabilitate este împărțit în Lichiditate și Stabilitate financiară, iar grupul de eficiență Enterprise este împărțit în Profitabilitate și Activitate de afaceri.
Împărțim toți coeficienții analizei financiare în patru grupuri mari de indicatori.
Tabelul de mai jos arată împărțirea în grupuri.
În fiecare dintre grupuri, vom evidenția doar primii 3 coeficienți, ca urmare, obținem doar 12 coeficienți. Aceștia vor fi cei mai importanți și importanți factori, deoarece, din experiența mea, aceștia sunt cei care descriu activitățile întreprinderii cel mai complet. Restul cotelor care nu sunt incluse în top, de regulă, sunt o consecință a acestora. Sa trecem la treaba!
Să începem cu cei trei de aur al ratelor de lichiditate. Aceste trei rapoarte oferă o înțelegere completă a lichidității întreprinderii. Aceasta include trei factori:
Cine folosește ratele de lichiditate?
Cel mai popular dintre toate ratele - este utilizat în primul rând de investitori în evaluarea lichidității unei întreprinderi.
Interesant pentru furnizori. Acesta arată capacitatea unei întreprinderi de a plăti contrapărțile furnizorilor.
Calculat de creditori pentru a evalua solvabilitatea rapidă a companiei la emiterea de împrumuturi.
Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei rate de lichiditate și valorile standard ale acestora.
|
Cote |
Formulă | Plată |
Standard |
|
| 1 | Rata lichidității curente |
Rata lichidității curente = Active curente / Datorii pe termen scurt |
Ktl = p. 1200 / (p. 1510 + p. 1520) |
|
| 2 | Rata de lichiditate absolută |
Rata de lichiditate absolută = (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt) / Datorii pe termen scurt |
Cablu = p. 1250 /(pag. 1510 + pag. 1520) | |
| 3 | Raport rapid |
Raport rapid = (Active circulante-Stocuri) / Datorii pe termen scurt |
Kbl = (p. 1250 + p. 1240) / (p. 1510 + p. 1520) |
Să trecem la considerarea celor trei rapoarte principale ale stabilității financiare. Diferența cheie dintre indicii de lichiditate și indicii de stabilitate financiară - primul grup (lichiditate) reflectă solvabilitatea pe termen scurt, iar ultimul (stabilitatea financiară) - pe termen lung. De fapt, atât ratele de lichiditate, cât și cele de stabilitate financiară reflectă solvabilitatea companiei și modul în care își poate achita datoriile.
Raportul autonomiei(independența financiară) este utilizat de analiștii financiari pentru diagnosticarea proprie a companiei lor pentru stabilitatea financiară, precum și de către managerii de arbitraj (conform Rezoluției Guvernului Federației Ruse din 25 iunie 2003 nr. 367 „Cu privire la aprobarea Regulile pentru efectuarea analizei financiare de către un manager de arbitraj ").
Rata de capitalizare important pentru investitorii care o analizează pentru a evalua investițiile într-o anumită companie. O companie cu un raport de capitalizare mare va fi mai preferabilă pentru investiții. Valorile prea mari ale coeficientului nu sunt prea bune pentru investitor, deoarece rentabilitatea întreprinderii și, prin urmare, venitul deponentului scade. În plus, raportul este calculat de către creditori; cu cât valoarea este mai mică, cu atât este mai preferabilă acordarea unui împrumut.
de recomandare(conform Decretului Guvernului Federației Ruse din 20.05.1994 nr. 498 „Cu privire la unele măsuri de implementare a legislației privind insolvența (falimentul) unei întreprinderi”, care a devenit nul în conformitate cu Decretul 218 din 15.04.2003) este folosit de managerii de arbitraj. Acest raport poate fi atribuit și grupului Lichiditate, dar aici îl vom atribui grupului Stabilitate financiară.
Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei indicatori de stabilitate financiară și valorile standard ale acestora.
|
Cote |
Formulă | Plată |
Standard |
|
| 1 | Raportul autonomiei |
Raport de autonomie = Capital propriu / Active |
Cavt = pagina 1300 /pagina 1600 | |
| 2 | Rata de capitalizare |
Rata de capitalizare = (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt) / Capitaluri proprii |
Kkap =(pag. 1400 + pag. 1500) /p. 1300 | |
| 3 | Coeficient de asigurare cu active proprii circulante |
Coeficientul provizionului cu active proprii circulante = (Capitari proprii - Active imobilizate) / Active circulante |
Înclinare = (p. 1300-p. 1100) / p. 1200 |
Trecerea la cele mai importante trei rate ale rentabilității investiției. Aceste rapoarte arată eficiența gestionării numerarului în întreprindere.
Acest grup de indicatori include trei coeficienți:
Raportul rentabilității activelor(ROA) este folosit de analistii financiari pentru a diagnostica performanta intreprinderii in termeni de profitabilitate. Raportul arată rentabilitatea financiară a utilizării activelor întreprinderii.
Raportul rentabilității capitalului propriu(ROE) este de interes pentru proprietarii de afaceri și investitori. Arată cât de eficient au fost folosiți banii investiți (investiți) în companie.
Raportul de rentabilitate a vânzărilor(ROS) este folosit de șeful de vânzări, investitori și proprietarul afacerii. Coeficientul arată eficiența vânzării principalelor produse ale întreprinderii, plus vă permite să determinați cota din costul principal în vânzări. De remarcat că nu este importantă câtă producție a vândut compania, ci cât profit net a câștigat în bani net din aceste vânzări.
Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei rate de rentabilitate și valorile standard ale acestora.
|
Cote |
Formulă | Plată |
Standard |
|
| 1 | Rentabilitatea activelor (ROA) |
Raportul rentabilității activelor = Profit net / Active |
ROA = p. 2400 / p. 1600 |
|
| 2 | Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) |
Raportul randamentului capitalului propriu = Profit net / Capital propriu |
ROE = p. 2400 / p. 1300 | |
| 3 | Rentabilitatea vânzărilor (ROS) |
Raportul de rentabilitate a vânzărilor = Venit net / Venituri |
ROS = p. 2400 / p. 2110 |
Să trecem la cele mai importante trei rapoarte de afaceri (cifra de afaceri). Diferența dintre acest grup de coeficienți față de grupul de coeficienți de rentabilitate constă în faptul că ei arată eficiența nefinanciară a întreprinderii.
Acest grup de indicatori include trei coeficienți:
Folosit de CEO, director comercial, manager de vânzări, manageri de vânzări, director financiar și manageri financiari. Coeficientul arată cât de eficient este construită interacțiunea dintre compania noastră și contrapărțile noastre.
Este folosit în primul rând pentru a identifica modalități de creștere a lichidității întreprinderii și prezintă interes pentru proprietarii și creditorii întreprinderii. Arată de câte ori în perioada de raportare (de regulă, acesta este un an, dar poate fi o lună, un sfert) compania și-a achitat datoriile față de creditori.
Poate fi folosit de directorul comercial, directorul de vânzări și directorii de vânzări. Determină eficiența gestionării stocurilor într-o întreprindere.
Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei rate de afaceri și valorile lor orientative. Există un mic punct în formula de calcul. Datele din numitor, de regulă, sunt luate ca medii, i.e. valoarea indicatorului la începutul perioadei de raportare se adună cu cea finală și se împarte la 2. Prin urmare, în formule, peste tot în numitor este 0,5.
|
Cote |
Formulă | Plată |
Standard |
|
| 1 | Raportul cifrei de afaceri a creanțelor |
Raportul cifrei de afaceri a conturilor de încasat = Venitul din vânzări / Media conturilor de încasat |
Kodz = p. 2110 / (p. 1230 np. + P. 1230 kp.) * 0,5 | dinamica |
| 2 | Rata de rotație a plăților |
Rata de rotație a plăților= Venituri din vânzări / Conturi medii de plătit |
Cocoși =p. 2110 / (p. 1520 np. + p. 1520 kp.) * 0,5 |
dinamica |
| 3 | Rata de rotație a stocurilor |
Raportul cifrei de afaceri din inventar = venituri din vânzări / inventar mediu |
Capră = p. 2110 / (p. 1210np. + P. 1210kp.) * 0,5 |
dinamica |
rezumat
Să rezumam primele 12 rate pentru analiza financiară a unei întreprinderi. În mod convențional, am identificat 4 grupe de indicatori ai performanței întreprinderii: Lichiditate, Stabilitate financiară, Rentabilitatea, Activitatea afacerii. În fiecare grup, am identificat primele 3 cele mai importante rapoarte financiare. Cei 12 indicatori obținuți reflectă pe deplin întreaga activitate financiară și economică a întreprinderii. Tocmai cu calculul lor merită să începem analiza financiară. Pentru fiecare coeficient, este furnizată o formulă de calcul, așa că nu vă va fi dificil să o calculați pentru întreprinderea dvs.
Stabilitatea financiară a organizației este evaluată folosind următorii indicatori ai stabilității pieței.
1. Rata capitalului propriu, caracterizează gradul de asigurare a întreprinderii cu active proprii circulante, care este necesar pentru stabilitatea financiară. Valoarea normativă a acestui indicator este 0,1-0,5
Unde SC- valoarea capitalului propriu;
OA- valoarea activelor circulante.
2.Coeficientul de furnizare a stocurilor cu fonduri proprii, arată măsura în care stocurile sunt acoperite cu fonduri proprii sau trebuie să atragă fonduri împrumutate. Norma 0,6-0,8
3.Rata de flexibilitate a capitalului propriu, arată cât de mobile sunt sursele proprii de fonduri din punct de vedere financiar. Valoare standard - 0,5
4.Raport activ permanent (index) arată ponderea mijloacelor fixe și a activelor imobilizate în sursele de fonduri proprii. Valoarea standard este 0,5
5.Rata de împrumut pe termen lung, arată ce parte din activitate este finanțată din fonduri împrumutate pe termen lung pentru renovarea și extinderea producției împreună cu fonduri proprii.
,
6. coeficient de autonomie, caracterizează ponderea capitalului propriu în suma totală a surselor de finanţare. Norma 0,5 - 0,7
Unde WB- valută de echilibru
7., caracterizează ponderea capitalurilor proprii și a fondurilor împrumutate pe termen lung în capitalul total al organizației. Norma 0,7 - 0,8
,
8.Activitatea financiară sau raportul de risc financiar (levier financiar)- arată cât de mult fonduri împrumutate atrage compania pentru 1 rublă de capital social, rata este mai mică sau egală cu 1
Unde ZK- suma capitalului împrumutat (suma rândurilor 590 şi 690 f. nr. 1).
Pentru comoditatea formulării concluziilor pe baza rezultatelor calculului, le prezentăm în Tabelul 4.2.
Ieșire: Conform calculelor date raportul capitalului propriu SA „Transport” nu corespundea valorii sale standard (≥ 0,1) și a avut valori negative: n.y. -0,43; -0,31, există o tendință de scădere a acestui coeficient. Valorile negative ale raportului capitalurilor proprii indică faptul că activele circulante (curente) ale Transport OJSC nu sunt furnizate cu active circulante proprii, deoarece societatea nu dispune de active circulante proprii, finantarea activitatilor curente depinde de creditori si investitori externi.
Raportul de aprovizionare are o valoare negativă din cauza lipsei efective a bunurilor proprii circulante ale organizaţiei
Coeficientul de manevrabilitate Capitalul propriu arată cât de mult din capitalul propriu este utilizat pentru finanțarea activităților curente, de ex. investit în capital de lucru, în partea cea mai manevrabilă a activelor. În ny, indicatorul este -0,19, în ky. a scăzut semnificativ și s-a ridicat la -0,15. Ambele valori sunt sub standard, ceea ce înseamnă că capitalul propriu nu este investit în capitalul de lucru. Rata de manevrabilitate a capitalului propriu caracterizează cât de mobile sunt sursele proprii de fonduri din punct de vedere financiar. Cu cât valoarea acestui coeficient este mai mare, cu atât starea financiară a întreprinderii este mai bună, valoarea sa standard este de 0,5.
Indicele activelor permanente- acesta este raportul dintre valoarea activelor imobilizate la capitalurile proprii și rezervele, care arată ce cotă din sursele proprii de fonduri este direcționată pentru a acoperi activele imobilizate. În organizația SA indicele „Transport” = 1,2, această valoare este mai mare decât norma, indică faptul că majoritatea fondurilor proprii sunt utilizate pentru acoperirea activelor imobilizate.
Raportul de autonomie caracterizează cota de proprietate a proprietarilor întreprinderii în totalul activelor.În plus, cu cât valoarea coeficientului este mai mare, în SA „Transport” (n.y. = 0,62 și k.y. = 0,61) cu cât compania este mai stabilă din punct de vedere financiar și cu atât mai puțin dependentă de împrumuturile de la terți. Din punctul de vedere al investitorilor și creditorilor, cu cât valoarea coeficientului este mai mare, cu atât riscul de pierdere a investițiilor investite în societate și a creditelor acordate acesteia este mai scăzut.
Raportul de stabilitate financiară arată ce parte din activ este finanțată din surse durabile, adică proporția acelor surse de finanțare pe care organizația le poate folosi în activitățile sale pentru o perioadă lungă de timp. Dacă valoarea coeficientului fluctuează în intervalul 0,5-0,7 (în cazul nostru, pe n.y. = 0,82 și c.y. = 0,84) și are o tendință pozitivă, poziția financiară a organizației este stabilă.
Activitatea financiară sau raportul de risc financiar(pârghie financiară) - arată cât de multe fonduri împrumutate atrage compania pentru 1 rublă de capital propriu, adică 0,62 RUR și 0,63 ruble. în consecință, organizația „Transport” atrage pentru 1 rublă capital propriu.
Stabilitatea financiară - o anumită stare a conturilor companiei, care garantează solvabilitatea acesteia. În funcție de raportul dintre valorile indicatorilor stocurilor, fondul de rulment propriu (fondul de rulment) și sursele de formare a stocurilor, există 4 tipuri de stabilitate financiară:
1. Stabilitate financiară absolută:
Suma inventarului< суммы оборотного капитала, то есть МПЗ полностью покрываются оборотным капиталом. Предприятие в этом случае не зависит от внешних кредиторов. Такой тип финансовой устойчивости встречается редко.
2. Stabilitate financiară normală:
Acesta garantează solvabilitatea întreprinderii. Fondurile proprii și împrumutate sunt utilizate pentru stocurile acoperite. Valoarea stocurilor> valoarea capitalului de lucru, dar mai mică decât cantitatea surselor de formare a stocurilor.
3. Situație financiară instabilă:
În acest caz, deși solvabilitatea este încălcată, rămâne posibilă acoperirea stocurilor prin completarea surselor de fonduri proprii și creșterea fondului de rulment. MPZ> suma surselor de formare a MPZ.
4. Situație financiară critică:
Aceasta este o situație în care, pe lângă inegalitatea anterioară, întreprinderea are împrumuturi și împrumuturi nerambursate la timp, precum și conturi de plătit și de încasat. Acest stat este aproape de faliment.
Pentru a determina tipul de stabilitate financiară, trebuie să calculăm valorile stocurilor, capitalului de lucru și surselor de formare a stocurilor.
Datele MPD sunt preluate din Tabelul 3.
OK = TA - KO(24)
Unde BINE - capital de lucru;
TA-actual;
NS- Datorii pe termen scurt.
OK = SK + DO -NU(25)
Unde Bine- capital de lucru;
SC- capitaluri proprii;
INAINTE DE- sarcini pe termen lung;
NU- imobiliare.
IF = KKb + KZ TV+ KZb + OK (26)
Unde DACĂ- surse de formare a rezervelor;
Kkb- împrumuturi bancare pe termen scurt;
KZb- împrumuturi bancare pe termen scurt;
KZtv- conturi de plătit pentru tranzacțiile cu mărfuri (furnizori, antreprenori, avansuri primite, facturi plătite).
Indicatorii calculați sunt prezentați în Tabelul 13.
Tabelul 13
MPZ și sursele de formare a acestora
|
Indicatori |
De la |
Pentru a acoperi stocurile, surplusul (+) sau deficitul (-) surselor de fonduri |
|||||
|
Până la început |
Până la început |
Până la început |
Până la început |
Până la început |
Până la început |
||
|
MPZ, mii de ruble | |||||||
|
Capital de lucru mii de ruble | |||||||
|
Surse de formarea de rezerve mii frec. | |||||||
Concluzie: analiza stocurilor și a surselor de formare a acestora arată că în perioada analizată stocurile au crescut cu 9593 mii ruble (24444 - 14851). În același timp, capitalul de lucru a scăzut cu 313 mii de ruble.
Suma totală suplimentară a surselor de formare a rezervelor până la sfârșitul anului 2014 = 27883 - 17313 = 10570 mii ruble.
2462 + 10570 = 13032 mii de ruble.
Această sumă a fost suficientă pentru a acoperi stocurile în valoare de 9593 ruble (24444 - 14851 = 9593 mii ruble).
Surse excedentare pentru formarea stocurilor = 3439 mii ruble,
13032 - 9593 = 3439 mii de ruble.
Tipul de stabilitate financiară a întreprinderii:- stabilitate financiară normală, întrucât valoarea stocurilor> valoarea capitalului de lucru (58219> 2599), dar mai mică decât valoarea surselor de formare a rezervelor (58219);< 67830).
Managementul stabilitatii financiare a intreprinderii.
Indicatorii de stabilitate financiară sunt împărțiți în trei grupe:
1. Indicatori, caracterizați prin raportul fondurilor proprii și împrumutate;
2.Indicatori, caracterizati prin starea fondului de rulment;
3. Indicatori, caracterizați prin starea mijloacelor fixe.
1. Indicatori caracterizați prin raportul dintre proprii și împrumutați
fondurile, la rândul lor, sunt împărțite în:
1) Coeficientul de independență de autonomie. Acesta arată ponderea fondurilor proprii ale companiei în totalul bilanţului. Raportul de autonomie este prezentat ca procent. Este important atât pentru investitori, cât și pentru creditori, deoarece caracterizează ponderea fondurilor proprii investite în valoarea totală a proprietății. După ce a vândut jumătate din proprietatea formată pe cheltuiala proprie, societatea își va putea achita datoriile. Creșterea raportului de autonomie indică o creștere a stabilității financiare a întreprinderii. Valoarea recomandată este de cel puțin 0,5 și este prezentată ca procent.
Kav = SC / WB(27)
Unde Kav- coeficient de autonomie;
SC- capitaluri proprii;
WB- valută de echilibru.
Kav 2012 = 15938/34397 = 0,46 sau 46%;
Kav 2013 = 14455/40154 = 0,36 sau 36%;
Kav 2014 = 16621/48046 = 0,35 sau 35%.
În perioada analizată, valoarea indicatorului a scăzut cu 0,11 sau 11%. Aceasta indică o scădere semnificativă a ponderii fondurilor proprii investite în valoarea totală a proprietății. Raportul de autonomie continuă să rămână sub nivelul recomandat, adică sub 0,5 (50%). Dacă la începutul anului 2012 era de 46%, atunci la începutul lui 2014 a scăzut la 35%. Toate acestea indică o scădere a stabilității financiare a întreprinderii.
2) Raportul de dependență financiară. Este inversul raportului de autonomie. Acest raport arată suma fondurilor împrumutate în copeici. Creșterea acestui raport la dinamică înseamnă o creștere a ponderii fondurilor împrumutate în finanțarea întreprinderii. O scădere a dinamicii coeficientului la 1 înseamnă că firma este finanțată integral din fonduri proprii.
Kfz = WB / SK(28)
Unde Kfz- raportul de dependenţă financiară;
SC- capitaluri proprii;
WB- valută de echilibru.
Kfz 2012 = 34397/15938 = 2,16, i.e. 16 copeici - acestea sunt fonduri împrumutate la fiecare 2 ruble 16 copeici. - fonduri proprii;
Kfz 2013 = 40154/14455 = 2,77, i.e. 77 de copeici. - acestea sunt fonduri împrumutate la fiecare 2 ruble 77 copeici - fonduri proprii;
Kfz 2014 = 48046/16621 = 2,89, i.e. 89 de copeici - acestea sunt fonduri împrumutate la fiecare 2 ruble 89 copeici - fonduri proprii.
În perioada analizată se constată o creștere a indicatorului, ceea ce indică o creștere a ponderii fondurilor împrumutate în finanțarea întreprinderii.
3) Raportul dintre raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii. Acesta arată valoarea fondurilor împrumutate atribuibile fiecărei ruble de fonduri proprii investite în activele întreprinderii, adică. ce sumă de fonduri avansate pentru activităţile întreprinderii este finanţată din fondurile surselor atrase. Valoarea recomandată nu este mai mare de 1.
Кзс =ZS / SK (29)
Unde Kzs- raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii;
ZS - fonduri împrumutate;
SC- capitaluri proprii.
Kzs 2012 =18459/15938 = 1,16;
Kzs 2013 = 25699/14455 = 1,77;
Kzs 2014 = 31425/16621 = 1,89.
Valorile coeficienților pentru perioada de raportare depășesc valoarea recomandată și sunt în creștere în dinamică. Aceasta indică insuficiența fondurilor proprii pentru acoperirea obligațiilor.
4) Rata de finanțare. Este inversul raportului datorie-capital propriu. Acesta arată ce parte din activitățile companiei este finanțată din fonduri proprii. Valoarea recomandată este de cel puțin 1.
Kf = SK / ZS (30)
Unde Ce faci- raportul de finanțare;
ZS - fonduri împrumutate;
SC- capitaluri proprii.
Ce faci 2012 = 15938/18459 = 0,86;
Ce faci 2013 = 14455/25699 = 0,56;
Ce faci 2014= 16621/31425 = 0,53.
Valoarea indicatorului pentru perioada de raportare a scăzut semnificativ (cu 0,33) și a rămas la un nivel sub standard.Scăderea ratei de finanțare ne permite să concluzionăm că cea mai mare parte a organizației este finanțată din fonduri împrumutate. Valoarea ratei de finanțare peste norma nu indică întotdeauna o stabilitate financiară suficient de mare a întreprinderii și un risc mic pentru creditori. Întrucât sursele fondurilor proprii ale companiei, deși au cea mai mare pondere specifică, pot fi investite în active greu de vândut, ceea ce va crea o amenințare la adresa solvabilității. În același timp, o întreprindere, a cărei pondere a fondurilor proprii în volumul lor total este mai mică de jumătate, poate avea o stabilitate financiară suficient de mare. Acest lucru se aplică acelor întreprinderi ale căror activități se caracterizează printr-o cifră de afaceri ridicată a activelor, cerere stabilă de produse vândute, canale de aprovizionare și distribuție bine stabilite și un nivel scăzut al costurilor fixe.
5) Rata de acoperire a investițiilor. Afișează ponderea în bilanț a acelor surse de finanțare care pot fi utilizate pentru o perioadă lungă de timp. Valoarea recomandată este mai mare sau egală cu 0,9. Calculat prin formula:
Kpi = (SK + DO) / WB(31)
Unde Kpi- rata de acoperire a investițiilor;
SC- capitaluri proprii;
WB- soldul valutar;
INAINTE DE- sarcini pe termen lung.
În acest caz, rata de acoperire a investițiilor este egală cu rata de autonomie, deoarece pasivele pe termen lung pentru 2012, 2013 și 2014 sunt egale cu 0.
2.Indicatori caracterizați prin starea capitalului de lucru.
1) Raportul de securitate cu activele circulante. Arată ce parte din capitalul de lucru al companiei a fost formată în detrimentul capitalului de lucru. Valoarea recomandată nu este mai mică de 0,1.
A obta= OK / TA(32)
Unde Cobta- raportul dintre furnizarea de active circulante.
Bine- capital de lucru;
TA- active circulante.
Cobta 2012 = 971/19430 = 0,05;
Cobta 2013 = 970/26669 = 0,04;
Cobta 2014 = 658/32083 = 0,02.
Valorile indicatorilor sunt mai mici decât cele normative, se observă scăderea acestora. Astfel, ponderea capitalului de lucru în activele circulante este mică. Până la începutul anului 2014, activele circulante au fost formate în detrimentul capitalului de lucru cu 2,1%.
2) Coeficientul de asigurare a stocurilor cu bunuri proprii circulante.
Arată ce parte a stocurilor este acoperită de propriul său fond de rulment și nu trebuie să atragă fonduri împrumutate. Valoarea recomandată nu este mai mică de 0,5.
Kobmpz = OK / MPZ(33)
Unde Cobmpz- coeficientul de aprovizionare a stocurilor cu circulant propriu
mijloace;
Bine- capital de lucru;
MPZ
Cobmpz 2012 = 971/14851 = 0,07;
Cobmpz 2013 = 970/18924 = 0,05
Cobmpz 2014 = 658/24444 = 0,03.
Valorile indicatorilor sunt semnificativ sub normă. Acest lucru indică faptul că întreprinderea are nevoie de o atracție suplimentară a fondurilor împrumutate, iar stocurile nu sunt acoperite de propriul său fond de rulment. Ca urmare a scăderii costului capitalului de lucru și a creșterii stocurilor, cota de securitate a scăzut de la 0,07 la începutul anului 2012 la 0,03 la începutul anului 2014.
3) Raportul dintre stocuri și capitalul de lucru. Este reciproca coeficientului de asigurare a stocurilor cu bunuri proprii circulante.
KMPZ și OK = MPZ / OK (34)
Unde Kmpz și ok- coeficientul raportului dintre MPZ și capitalul circulant;
Bine- capital de lucru;
MPZ- inventare.
Kmpz și ok 2012 = 14851/971 = 15,29;
Kmpz și ok 2013= 18924/970 = 19,51;
Kmpz și ok 2014= 24444/658 = 37,15.
Valorile indicatorilor sunt mult mai mari decât standardul, ceea ce arată încă o dată scăderea stabilității financiare a întreprinderii. Sursa de acoperire a stocurilor la întreprindere nu este capitalul de lucru.
4) Factorul de acoperire al MPZ. Arată ce parte din stocuri este acoperită nu numai de fondul de rulment, ci și de restul surselor de formare a rezervelor. Valoarea recomandată este de cel puțin 1.
Kpmpz =Imps/ MPZ(35)
Unde Kmpz- coeficientul de acoperire al MPZ;
Imps- surse de formare a MPZ;
MPZ- inventare.
Kpmpz 2012 =17313/14851= 1,17
Kpmpz 2013 = 22634/18924= 1,20
Kpmpz 2014 = 27883/24444= 1,14
Valoarea coeficientului este mai mare decât standardul. Acest lucru indică un surplus de surse pentru formarea rezervelor, dar nu mult. O parte semnificativă a rafinăriei este acoperită la întreprindere de sursele de formare a rafinăriei.
5) Coeficientul de manevrabilitate al capitalului propriu. Arată cât de mult din capitalul social al companiei este în formă mobilă.
Furnizarea de capital propriu cu active proprii circulante este o garanție a stabilității poziției financiare a întreprinderii. Valorile ridicate ale coeficientului caracterizează pozitiv starea financiară. Valoarea recomandată este de cel puțin 0,5.
Kmsk = OK / SK (36)
Unde Kmsk- coeficientul de manevrabilitate al capitalului propriu;
Bine- capital de lucru;
SC- capitaluri proprii;
Kmsk 2012 = 971/15938 = 0,06;
Kmsk 2013= 970/14455 = 0,07;
Ksmsk 2014 = 658/16621 = 0,04.
Valorile coeficientului sunt sub normă. Până la sfârșitul anului 2014, doar 4% din fondurile proprii ale companiei erau în formă mobilă.
3. Indicatori caracterizați prin starea mijloacelor fixe.
1) Indicele activului permanent. Caracterizează ponderea activelor imobilizate în sursele de fonduri proprii. Valoarea recomandată este mai mică de 1.
Ipa = VA / Isr(37)
Unde Ipa- indicele activelor permanente;
VA- active imobilizate (imobiliare);
Isr- surse de fonduri proprii (fonduri proprii).
Ipa 2012 = 14967/15938 = 0,94;
Ipa 2013= 13485/14455 = 0,93;
Ipa 2014 = 15963/16621 = 0,96.
Creșterea acestui raport pentru perioada analizată indică o creștere a ponderii activelor imobilizate în sursele fondurilor de capital de la 94% la începutul anului 2012 la 96% la începutul anului 2014. Valoarea indicatorului rămâne practic în intervalul normal, dar creșterea coeficientului este considerată o tendință negativă.
2) Raportul dintre valoarea reală a proprietății. Arată ponderea activelor reale în valoarea proprietății întreprinderii. Valoarea recomandată este > 0,5.
Krsi = RA / WB(38)
Unde Krsi- coeficientul valorii reale a imobilului;
RA- active reale;
WB- valută de echilibru.
Krsi 2012= 28473/34397 = 0,83;
Krsi 2013=30582/40154 = 0,76
Krsi 2014 = 39693/48046 = 0,83
În perioada analizată, valorile indicatorului au fost normale, adică mai mult de 0,5. Deși la începutul anului 2013 s-a înregistrat o scădere a coeficientului la 0,76, dar la începutul lui 2014 a crescut din nou la 0,83. Ponderea proprietății de producție sau a mijloacelor de producție în valoarea proprietății întreprinderii până la începutul anului 2014 a fost de 83%, ceea ce este un rezultat bun.
3) Raportul de acumulare a amortizarii. Afișează ponderea sumei de amortizare pentru activele fixe și imobilizările necorporale în suma valorilor lor inițiale. Costul inițial al mijloacelor fixe și imobilizărilor necorporale este indicat în formularul nr. 5 al anexei la bilanț: secțiunea 3 - proprietate amortizabilă. Valoarea reziduală a imobilizărilor și imobilizărilor necorporale este indicată în formularul nr. 1 - bilanţ. Valoarea recomandată este> 0,25.
Kna = (Ios + Ina) / (Spos + Spna)(39)
Unde Kna-rata de acumulare a amortizarii;
Ios- amortizarea mijloacelor fixe;
Ina- amortizarea imobilizărilor necorporale;
Spos- costul inițial al mijloacelor fixe;
Dormi- costul initial al imobilizarilor necorporale.
Kna 2012 = (15297 + (-28) / (28309 + 70) = 0,54
Kna 2013 = (17230 + (-31) / (28322 + 100) = 0,61
Kna 2014 = (13796 + 121) / (28391 + 121) = 0,49
Valorile coeficienților sunt mai mari decât standardul, ceea ce înseamnă că mijloacele fixe sunt foarte uzate și necesită renovare și reechipare tehnică. În perioada analizată, valoarea coeficientului a scăzut cu 5%.
4) Raportul dintre activele circulante și imobiliare. Arată ponderea activelor circulante în valoarea imobilelor întreprinderii. Pentru a asigura stabilitatea financiară minimă a întreprinderii, raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii ale întreprinderii trebuie să fie mai mic decât valoarea raportului dintre activele circulante și bunurile imobiliare.
CTN = TA / NI(40)
Unde CTN- raportul activelor circulante;
TA- active circulante;
NU- imobiliare.
CTN 2012 = 19430/14967 = 1,30
CTN 2013 = 26669/13485 = 1,98
CTN 2014 = 32083/15963 = 2,01
Acești indicatori în anii de raportare depășesc valorile raportului dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii (1,30> 1,16 la începutul anului 2012; 1,98 > 1,77 la începutul anului 2013; 2,01> 1,89 la începutul anului 2014). În consecință, putem spune că stabilitatea financiară minimă a întreprinderii este asigurată. Toate rezultatele calculelor indicatorilor de stabilitate financiară sunt prezentate în Anexa 2.
