Subiecții principali ai activității investiționale sunt investitorii și utilizatorii obiectelor de investiții. Investitorii pot fi deponenți, cumpărători, clienți, creditori și alți participanți la activități de investiții. Utilizatori ai obiectelor de activitate investițională - persoane juridice, persoane fizice, autorități de stat și municipale, state străine, asociații și organizații internaționale care utilizează obiecte de activitate investițională.
Subiecții activității investiționale pot acționa atât ca investitori, cât și ca utilizatori ai obiectelor activității investiționale, precum și să combine funcțiile altor participanți la această activitate. Investitorii fac propria alegere a obiectelor de investiții, determină direcțiile, volumele și eficacitatea investițiilor, controlează utilizarea lor prevăzută. Fiind proprietari de resurse investiționale, aceștia au dreptul de a deține, dispune și utiliza obiectele și rezultatele activităților de investiții, de a reinvesti.
O trăsătură caracteristică a investitorilor este refuzul de a consuma imediat resursele existente în favoarea satisfacerii propriilor nevoi în viitor la un nivel nou, mai înalt.
Investitorii pot fi clasificați după diverse criterii. După direcția activității principale, se disting investitorii individuali și investitorii instituționali. Un investitor individual este o persoană juridică sau fizică, asociația acestora, organele guvernamentale de stat și locale care fac investiții, de regulă, pentru a-și dezvolta activitățile de bază, pentru a-și atinge propriile obiective și pentru a rezolva probleme socio-economice specifice. Un investitor instituțional este un intermediar financiar care acumulează fondurile investitorilor individuali și desfășoară activități de investiții în nume propriu (societăți de investiții, fonduri etc.).
După forma de proprietate a capitalului investit, există investitori privați, de stat și municipali. Investitori privați - persoane juridice bazate pe forme non-statale de proprietate și persoane fizice. Investitori de stat - autorități de stat și întreprinderi de stat. Investitori municipali - autorități municipale și întreprinderi municipale.
În funcție de tipul de comportament investițional, investitorii sunt împărțiți în conservatori și agresivi. Un investitor conservator caută să asigure siguranța investițiilor și evită investițiile cu risc ridicat. Un investitor agresiv alege instrumente și obiecte de investiții cu risc ridicat care oferă venituri mari și creștere rapidă a capitalului.
După scopurile de investiție, se disting investitorii strategici și de portofoliu. Scopul principal al investiției unui investitor strategic este, de regulă, de a asigura o participare reală la managementul strategic al activităților obiectului de investiție. Un investitor de portofoliu își diversifică de obicei investițiile în diverse instrumente și obiecte pentru a obține venituri curente și creșterea capitalului.
Prin afilierea cu rezidenții, există investitori autohtoni și investitori străini, adică. state străine, organizații financiare internaționale, persoane juridice și persoane fizice străine.
Realizarea investițiilor, toate celelalte lucruri fiind egale, devine posibilă atunci când interesele economice ale tuturor participanților la activitatea de investiții coincid, având independență juridică și economică, manifestând interes reciproc în realizarea investițiilor.
Obiectele activității investiționale acționează sub formă de bunuri de investiții.
Bunuri de investiții sunt un tip special de bunuri reprezentate de elemente de proprietate de capital care sunt utilizate în diverse domenii de activitate economică pentru a genera venituri (efect) în viitor.
Bunurile de investiții pot exista sub formă materială (elementele capitalului fizic), sub formă monetară (bani, depozite țintite în numerar, acțiuni, valori mobiliare), precum și sub formă materială și monetară (fond fix și de lucru, produse științifice și tehnice etc. .). Caracteristica lor generalizantă este capacitatea de a genera venituri.
Obiectele activității investiționale reflectă cererea de capital investițional.
Capital de investiții constituie elemente ale valorilor de capital, care pot lua atât formă materială, cât și monetară. Toate formele de investiții, în ciuda diversității lor, sunt rezultatul acumulării de capital. Schimbul de investiții pe piața de capital de investiții se face pe baza rentabilității așteptate de la acestea în viitor, care ar trebui să depășească veniturile.
Subiecte - aceștia sunt participanți la activitatea de investiții și sunt investitori, clienți, antreprenori, utilizatori ai obiectelor de activitate investițională și alte persoane. Pot fi entități comerciale, bănci și instituții financiare și de credit nebancare, organizații intermediare, burse de investiții, cetățeni ai Federației Ruse, persoane juridice și persoane fizice străine, state și organizații internaționale.
Investitorii pot acționa simultan atât ca investitori, cât și ca utilizatori ai obiectelor investite.
Obiecte-o parte acționează ca resurse de investiții, reflectând suma veniturilor neutilizate pentru consum. Resursele includ:
numerar și instrumente financiare
valori materiale
drepturi de proprietate, intelectuale și alte drepturi care au o valoare monetară (imobilizări necorporale)
Pe de altă parte obiectele de investiții sunt investiții sau costuri care determină creșterea valorii proprietății de capital. Include:
1. capital fix si de rulment
2. titluri de valoare și depozite în numerar vizate
3. active necorporale
Din perspectiva întregii economii, participanții la procesele investiționale sunt împărțiți în 3 categorii:
1. Stat
Statul este un consumator net de fonduri
2. Întreprinderi
Întreprinderile, ca și statul, sunt consumatori neți de bani.
3. Persoanele fizice
Ei sunt furnizorii de fonduri pentru procesul investițional.
Procesul de investiții are toate caracteristicile sisteme: conține întotdeauna un subiect (investitor), un obiect (obiect de investiție), o relație între acestea (investiție în vederea obținerii de venituri din investiții) și mediul în care acestea există (mediul investițional).
O abordare sistematică ne permite să descriem exhaustiv esența procesului investițional și să oferim definiții eficiente ale conceptelor de bază.
Procesul investițional- un proces specific de introducere a unui investitor într-un obiect de investiții, realizat în scopul obținerii unui venit din investiții controlat prin investiție.
Mediul investițional- un singur domeniu de activitate sau multiplu, care determină în principal specificul și conținutul subiectului procesului de investiții.
Investițiile se fac sub diferite forme. Pentru a sistematiza analiza si planificarea investitiilor, acestea pot fi grupate dupa anumite criterii de clasificare. Clasificarea investițiilor este determinată de alegerea criteriului care stă la baza acesteia.
Caracteristica tipologică de bază în clasificarea investițiilor este obiectul investiției. În conformitate cu acest criteriu, investițiile sunt împărțite în reale și financiare.
Investiții în capital real(se numesc investiții formatoare de capital sau investiții în active nefinanciare), conduc la reproducerea și reînnoirea capitalului fix.
Realinvestitii- sunt investiții în sectoare ale economiei și tipuri de activitate economică care asigură o creștere a capitalului real. Această grupă include investiții în capital fix, costuri de reparații capitale, investiții în achiziționarea de terenuri și obiecte de administrare a naturii, investiții în active necorporale (brevete, licențe, drepturi de utilizare a terenurilor, obiecte de administrare a naturii, drepturi de autor, cheltuieli organizatorice, mărci comerciale, mărci comerciale). mărci, produse software, know-how etc.)
Revizuire activele fixe (fondurile) se împart în revizii de echipamente, utilaje, vehicule, clădiri și structuri.
Investiții în active fixe (investiții de capital) reprezintă un ansamblu de costuri care vizează achiziția, crearea și reproducerea mijloacelor fixe (construcții noi, extinderi, reconstrucție și reechipare tehnică a instalațiilor, achiziționarea de mașini, utilaje, unelte și inventar, formarea efectivului principal, perene). plantații etc.).
investitii financiare reprezintă investiții de fonduri, active materiale și alte active în titluri de valoare ale altor persoane juridice, obligațiuni purtătoare de dobândă ale împrumuturilor de stat și locale, în capitalul social (social) al altor persoane juridice stabilite în țară, în capitalul întreprinderilor din străinătate etc. ., precum și împrumuturile acordate unei persoane juridice de către o altă persoană juridică.
Astfel de investiții în sine nu dau o creștere a capitalului real tangibil, dar sunt capabile să genereze profit, inclusiv profit speculativ, datorită modificărilor cursului de schimb al titlurilor de valoare în timp sau diferențelor de cursuri în diferite locuri de cumpărare și vânzare a acestora.
Poate părea că investițiile financiare sunt neproductive, neasigurând crearea de active fixe, factori de producție, creșterea potențialului de resurse al țării, creșterea economică. În realitate, acest lucru nu este în întregime adevărat. Însăși achiziționarea de valori mobiliare, cum ar fi acțiunile, nu creează capital real, real. Dar dacă veniturile din vânzarea acțiunilor sunt investite de compania care le-a vândut în producție, construcție și achiziționarea de echipamente, atunci investițiile financiare devin investiții în numerar în capital real și, prin urmare, se transformă în investiții reale. Prin urmare, ar trebui să se facă distincția între investițiile financiare, care sunt investiții în scopul obținerii de profituri speculative prin vânzarea și cumpărarea de titluri de valoare, și investițiile financiare care se transformă în numerar și capital real, fizic, transformându-se în cele reale.
Obiectele de activitate de investiții sunt: imobiliare, inclusiv o întreprindere ca ansamblu imobiliar; valori mobiliare; proprietate intelectuală.
Cu investițiile de capital pe termen lung, terenurile, clădirile, echipamentele și alte active fixe devin obiectul către care se îndreaptă activitatea de investiții. Activitățile de investiții se desfășoară în diferite domenii: investiții în finanțe - în valori mobiliare, în valută, polițe de asigurare etc. Investițiile care vizează achiziția de pietre prețioase, metale, obiecte de colecție sunt nefinanciare. Asemenea valori intangibile precum educația, formarea, dezvoltarea științifică devin și ele obiect de investiție.
Un investitor, a cărui activitate investițională vizează investiția în dezvoltarea întreprinderii sale, poate folosi doar fondurile proprii. Activitatea de investitii a intreprinderii permite, in detrimentul economiilor proprii, rezolvarea problemelor de extindere a productiei, dobandirea de noi structuri de productie sau diversificare, adica redistribuirea investitiilor intre diferite obiecte in vederea reducerii eventualelor riscuri de pierderi. Activitatea investițională a întreprinderii se adresează nu numai investițiilor inițiale, ci și extinderii producției, reinvestirilor, adică achiziționării de noi active fixe, în detrimentul capitalului de lucru, diversificarii producției și înlocuirii mijloacelor fixe. .
De obicei, o întreprindere are resurse financiare limitate care vizează reglementarea activităților de investiții. Prin urmare, este necesar să folosiți diverse oportunități de investiții. Trebuie avut în vedere faptul că activitatea de investiții este asociată cu incertitudine și risc. Prin urmare, este important să se poată evalua corect posibilitățile și eficacitatea proiectelor pentru a desfășura reglementarea în timp util a activităților de investiții.
Întregul ansamblu de legături și relații pentru implementarea investițiilor sub diverse forme la toate nivelurile structurale ale economiei formează conținutul economic al conceptului de sfera investițională.
Structura pieței de investiții este formată din piețe relativ independente:
piata investitiilor reale: piata imobiliara; piata investitiilor directe de capital; piața forței de muncă; piata altor obiecte de investitie reala;
piața obiectelor de investiții financiare: piața monetară (depozite; împrumuturi și credite; valori valutare); bursa (acțiuni; obligațiuni de stat; opțiuni și futures);
piata obiectelor de investitii inovatoare: piata investitiilor intelectuale (licente; know-how; brevete); piata inovatiilor stiintifice si tehnice (proiecte stiintifice si tehnice; rationalizare; noi tehnologii).
Obiecte de investiții de capital (investiții). Potrivit legii privind activitatea de investiții, acestea includ diferite tipuri de proprietăți nou create și (sau) modernizate care sunt în proprietate privată, de stat, municipală și alte forme de proprietate, cu excepțiile stabilite de legile federale.
Orice proprietate (inclusiv bani), precum și drepturile de proprietate, devin investiții atunci când proprietarul sau utilizatorul acestei proprietăți (drepturi de proprietate) le investește în orice obiect pentru a obține un profit și a obține un efect benefic, adică realizează activitati de investitii. Acesta din urmă este înțeles ca investiția și implementarea unor acțiuni practice în scopul obținerii de profit și (sau) obținerii unui alt efect benefic.
Atunci când se utilizează terminologia de investiții, este necesar să se distingă următoarele concepte:
Fondurile de investiții au fost menționate frecvent în presă în ultima vreme. În lumina creșterii activității de investiții pe teritoriul Federației Ruse și a implicării publicului larg în aceasta, studiul statutului juridic al fondurilor de investiții are o importanță nu numai științifică, ci și practică.
Potrivit art. 118 din Codul civil al Federației Ruse, un fond (în sensul Codului civil al Federației Ruse) este recunoscut ca o organizație non-profit fără apartenență, înființată de cetățeni și (sau) persoane juridice pe bază de voluntariat. contribuții la proprietate, urmărind scopuri sociale, caritabile, culturale, educaționale sau alte scopuri utile din punct de vedere social. Proprietatea transferată fundației de către fondatorii acesteia (fondatorul) este proprietatea fundației. Fondatorii nu sunt răspunzători pentru obligațiile fondului pe care l-au creat, iar fondul nu este răspunzător pentru obligațiile fondatorilor săi. Fundația folosește proprietatea în scopurile specificate în statutul său. Fundația are dreptul de a se angaja în activități antreprenoriale necesare atingerii scopurilor utile din punct de vedere social pentru care a fost creată Fundația și corespunzătoare acestor scopuri. Pentru a desfășura activități antreprenoriale, fundațiile au dreptul de a crea companii de afaceri sau de a participa la acestea. Fundația este obligată să publice rapoarte anuale privind utilizarea proprietății sale.
Potrivit art. 1 din Legea federală „Cu privire la fondurile de investiții”, un fond de investiții este un complex imobiliar deținut de o societate pe acțiuni sau în proprietate comună a persoanelor fizice și juridice, a cărui utilizare și cedare este efectuată exclusiv de societatea de administrare. în interesul acţionarilor acestei societăţi pe acţiuni sau al fondatorilor managementului trustului.
Astfel, un fond de investiții este un complex imobiliar. Dar nu orice fond de investiții este un complex imobiliar.
Legea „Cu privire la fondurile de investiții” prevede două forme de plasament colectiv - un fond de investiții pe acțiuni (FIA) și un fond de investiții unitare (PIF).
Determinând obiectul investiției, legiuitorul oferă o listă deschisă, fără a indica semnele și proprietățile obiectelor.
Potrivit art. 3 din Legea „Cu privire la activitatea de investiții în RSFSR”, obiectele activității de investiții în Federația Rusă sunt active fixe și capital de lucru nou create și modernizate în toate sectoarele și sferele economiei naționale a Federației Ruse, valori mobiliare, numerar vizat. depozite, produse științifice și tehnice, alte obiecte de proprietate, precum și drepturi de proprietate și drepturi de proprietate intelectuală. Potrivit art. 3 din Legea federală „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă, desfășurate sub formă de investiții de capital”, obiectele investițiilor de capital sunt diferite tipuri de proprietăți nou create și (sau) modernizate, care sunt private, de stat, municipale și alte forme de proprietate, cu excepțiile stabilite de legile federale.
Legiuitorul interzice investițiile în obiecte a căror creare și utilizare nu îndeplinesc cerințele de mediu, sanitare și igienice și alte standarde sau aduce atingere drepturilor și intereselor protejate legal ale cetățenilor, persoanelor juridice și statului.
În literatura de specialitate, obiectele activității de investiții sunt definite ca orice beneficii tangibile și intangibile, despre care apar relații în procesul de gestionare și implementare a activităților de investiții http://market-pages.ru/realnieinvist/2.html - market-pages portal de informare de afaceri.
Pe baza celor de mai sus, se poate concluziona că fondul de investiții pe acțiuni și societatea de administrare sunt subiecte ale activității de investiții, întrucât corespund caracteristicilor unui investitor. Se pare că atât fondul de investiții pe acțiuni, cât și societatea de administrare sunt investitori instituționali, întrucât în ambele cazuri activitatea de investiții este principala activitate profesională, atrag fonduri de la alți investitori și le investesc în acțiuni și alte instrumente financiare.
Un fond mutual de investiții este un obiect al activității de investiții, precum și acțiunile unui fond de investiții pe acțiuni. Unii autori referă fondurile mutuale de investiții nu numai la obiectele de investiții, ci și la subiectele activității de investiții, în special la investitorii colectiv. Un fond mutual de investiții nu poate fi clasificat ca investitor colectiv, din cauza faptului că nu este o persoană juridică. Investitorul colectiv este societatea de administrare a fondului mutual de investiții.
De obicei, alocați obiecte financiare, tangibile și necorporale de investiții. Obiectele financiare sunt, în primul rând, valorile mobiliare atât pe piaţa primară, cât şi pe cea secundară. Obiectele materiale includ imobile, echipamente de producție sau alte echipamente, capitalul de lucru. Se pare că un fond mutual de investiții nu este un obiect special de investiții, întrucât corespunde caracteristicilor unui obiect financiar de activitate de investiții. Prin transferul de numerar către fonduri mutuale de investiții deschise și interval, și numerar și alte proprietăți (dacă sunt prevăzute de regulile de administrare a trustului) către un fond de investiții închis, investitorul primește o unitate de investiții, care este o valoare mobiliară înregistrată.
Activitatea de investiții este o investiție și un ansamblu de acțiuni practice de realizare a investițiilor.
Subiectele activității inv:
Investitor;
Client;
Antreprenor (antreprenor);
Utilizator;
Organizații terțe.
Investitor- este o persoană care alocă sau investește fonduri proprii, împrumutate sau împrumutate sub formă de investiții și asigură utilizarea lor prevăzută. Cetățenii, întreprinderile, asociațiile de afaceri și alte persoane juridice pot acționa ca investitori. chipuri. Investitorii pot fi persoane juridice străine. și fizice chipuri. Spre deosebire de alte subiecte ale activității de investiții, investitorii au dreptul de a îndeplini funcțiile tuturor participanților la activitatea de investiții.
Client- aceasta este de obicei o entitate juridică care este autorizată de investitor să implementeze proiectul inv. Condiție obligatorie: neintervenția din partea investitorului în activitățile antreprenoriale și de altă natură ale clientului și ale altor participanți pe perioada stabilită prin acordul dintre aceștia. În acest caz, clientul este învestit cu dreptul de a deține, utiliza și dispune de obiectul de investiție pentru perioada specificată și în limitele de autoritate stabilite prin acordul specificat. Pe lângă contract, este necesar să se formeze termenii de referință pentru construcția viitoarelor facilități și principalii parametri ai infrastructurii de producție. Clientul, pe baza acelor sarcini, comandă proiectul, poate organiza licitații pentru căutarea și selecția contractanților. Elaborează planuri de implementare a proiectului, controlează progresul implementării acestora, respectarea estimării costurilor reale. Scopul final al clientului este livrarea obiectului.
Executor testamentar- organizatii specializate care detin licentele, certificatele necesare si executa lucrari contractuale la constructia de obiecte de investitii. Efectuează lucrări în condiții contractuale cu un investitor sau client.
Utilizator- acesta face obiectul activităților de investiții, în a căror dispozitie se va transfera folosința sau proprietatea deplină a obiectului de investiție.
Utilizatorul primește obiectul de investiție în temeiul actului (dacă transfer), conform contractului (dacă achiziție). Furnizor- cuprinde subiectele activităţilor inv care prestează servicii de furnizare de materii prime, materiale, echipamente.
Obiecte Activitatea de investiții în Federația Rusă sunt active fixe și capital de lucru nou create și modernizate în toate sectoarele și sferele economiei naționale a Federației Ruse, valori mobiliare, depozite în numerar vizate, produse științifice și tehnice, alte proprietăți, precum și drepturi de proprietate și drepturi pentru proprietate intelectuala.
1. După direcţia activităţii economice principale:
investitor individual;
Investitor instituțional;
Această clasificare distinge acei investitori care sunt persoane fizice. angajat în activități inv și un grup organizațional, de regulă, desfășurând activități cu mai multe fațete, incl. si investitii.
2. După obiectivele de investiții:
Un investitor strategic care trebuie să facă investiții pentru o perioadă suficientă pentru a obține rezultate (efect) din investiții.
Investitor de portofoliu - urmărește să realizeze un profit investițional la o anumită etapă de acțiune; intrare și ieșire rapidă din caz; randamentul investițiilor; aproape că nu intră în gestionarea cazului.
3. Prin concentrarea asupra efectului investiției:
Investitorul concentrat pe veniturile curente din investiții;
Un investitor concentrat pe câștiguri de capital pe termen lung;
Un investitor concentrat pe obținerea unui efect non-economic (investiții pentru implementare
programe semnificative din punct de vedere social)
4. În raport cu riscurile inv:
Un investitor care nu este dispus să riscă;
Investitorul este neutru la risc;
investitor cu aversiune la risc;
5. După mentalitatea comportamentului investițional:
Investitor conservator - alege idei de investiții bine testate cu un grad scăzut de
risc, în acele industrii în care are experiență;
Investitor moderat - protecția investițiilor, asigurarea siguranței acestora, rentabilitate ridicată, apetit pentru risc;
Investitor agresiv - randament ridicat al investiției, apetit pentru risc ridicat;
6. Prin apartenența la rezidenți:
investitor autohton;
Investitor străin.
5. Climatul investițional în Rusia
Sub climatul investiționalîntr-o economie de piaţă este înţeleasă ca un ansamblu de aspecte politice, economice, financiare, socio-culturale. factori organizatorici, juridici și geografici inerenți statului (regiunii) în acest moment și care atrag sau resping potențialii investitori.
Există o serie de metode de evaluare a climatului investițional al țării, care diferă prin abordări metodologice, numărul și setul de indicatori analizați, precum și caracteristicile lor calitative.
Un indicator atât de scăzut în clasamentul mondial și nefavorabil pentru majoritatea investitorilor, în comparație cu alte țări ale lumii, climatul investițional din Rusia este principalul motiv pentru „fuga” capitalului rus în străinătate, către țări cu condiții mai atractive pentru investiții capital. Volumul investițiilor realizate de întreprinderile rusești în străinătate în primele trei trimestre ale anului 2000 a depășit cu peste 3.500 de milioane afluxul de investiții străine în economia rusă. De aici și deficitul de investiții directe interne și străine.
Prin urmare, crearea unui climat investițional favorabil în Rusia este una dintre cele mai importante condiții pentru atragerea investițiilor și creșterea economică ulterioară a țării.
Afluxul activ și utilizarea efectivă a capitalului străin, precum și limitarea „fugii” capitalului autohton din țară, sunt împiedicate de o serie de factori, printre care se numără mai mulți principali:
1 Lipsa unui cadru legal stabil care să reglementeze funcționarea capitalului autohton pe teritoriul Federației Ruse.
2. Creșterea tensiunii sociale;
3. Conștientizarea reală a tuturor consecințelor negative ale dezintegrarii regionale a Rusiei de către mulți mari investitori occidentali.
4 Corupția și incriminarea anumitor domenii de activitate comercială
5. Infrastructură subdezvoltată (transport, comunicații).
În prezent, la nivel de stat se încearcă crearea unei baze pentru inv climate. Au fost emise documente de reglementare specifice care determină dezvoltarea acestuia: Decrete prezidențiale „Cu privire la investițiile private în Federația Rusă” și „Cu privire la dezvoltarea leasingului financiar în activități de investiții”, precum și legile federale „Cu privire la investițiile străine în Federația Rusă”. Legea federală „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă. efectuate sub formă de investiţii de capital etc.
Cu toate acestea, toate aceste reglementări încă nu permit formarea completă a unui climat inv în Rusia, iar nevoia de investiții este în creștere.
Climatul investițional în Alt. marginea include trei componente interdependente:
nivelul potențialului investițional,
nivelul riscurilor investiționale,
nivelul activitatii investitionale.
Conform rezultatelor unui studiu privind atractivitatea investițională a regiunilor Federației Ruse, pregătit de agenția de rating Expert-RA, potențialul investițional al Teritoriului Altai din 1999 până în 2005 s-a schimbat nesemnificativ de la locul 26 la 28, iar componentele sale potenţiale: forţă de muncă, infrastructură, financiare, resurse naturale în 2005 în raport cu 2004 nu s-au modificat.
S-au observat îmbunătățiri în domeniul consumatorului și al potențialului de producție. Pentru prima dată a fost calculat rangul turistic al potențialului investițional. Teritoriul Altai este inclus în cele mai atractive 20 de regiuni ale Rusiei în ceea ce privește dezvoltarea turismului și ocupă locul 2 între regiunile Districtului Federal Siberian.
Conform nivelului de risc investițional în 2005, Teritoriul Altai s-a clasat pe locul 72, ceea ce este cu 2 poziții mai bun decât în 2004. Se constată o îmbunătățire a pozițiilor regiunii în ceea ce privește riscul legislativ (locul 35 în 2004 și 26 în 2005), risc financiar (locul 75 și respectiv 70), penal (locul 51 și respectiv 39) și de mediu (locul 47 și respectiv 45). respectiv loc). Nivelul riscurilor legislative și de mediu atins în 2005 este cel mai scăzut din 1999.
Începând din 2004, Teritoriul Altai s-a mutat în grupul regiunilor cu potențial scăzut și risc ridicat, deși în perioada 1999-2003 Teritoriul a aparținut regiunilor cu potențial scăzut și risc moderat.
Tendințele pozitive în viața socio-economică și politică a Teritoriului Altai și a Rusiei în ansamblu sugerează că componentele atât de importante ale climatului investițional, precum riscurile politice și sociale începând din 2006, se vor îmbunătăți treptat. Acest lucru va permite Teritoriului Altai să-și recapete pozițiile și să se mute în grupul de regiuni cu un risc investițional moderat.
Subiecții activității investiționale sunt participanții indispensabili în procesul investițional. Scopul activităților lor este de a obține anumite beneficii în viitor prin investirea capitalului în prezent.
După cum se arată în Figura 2.9, Legea Federației Ruse „Cu privire la activitatea de investiții în Federația Rusă” din 25 februarie 1999 în Federația Rusă definește următoarele tipuri de subiecte ale activității de investiții: investitori, clienți, executanți de muncă (antreprenori) și utilizatorii obiectelor. Aceștia pot fi reprezentați prin următoarele forme organizatorice și juridice: persoane fizice și juridice (inclusiv cele străine) și asociațiile acestora, precum și organizații și state internaționale.
Orez. 2.9. Subiectele activității investiționale
Investitorii- unitatile economice care investesc capital (propriu sau atras) in obiectele activitatii investitionale in vederea realizarii unui anumit efect (economic, social sau de alta natura) in viitor. Un investitor poate fi o persoană juridică sau fizică, o asociație de entități juridice, un organism de stat, un organism administrativ local și (sau) un reprezentant străin. Fiind figura principală a proiectului de investiții, investitorul este înzestrat cu următoarele drepturi:
Determinați în mod independent volumul, natura și eficacitatea investițiilor;
Să exercite controlul asupra utilizării prevăzute a investițiilor;
Deține, folosește și dispune de rezultatele investițiilor (cu excepția cazurilor în care legea prevede altfel);
Transferați o parte din puterile lor către alte organizații.
Implementarea proiectelor de investiții îi este încredințată Clienți. Sunt persoane fizice și juridice autorizate de investitori și care desfășoară toate acțiunile necesare pentru atingerea scopurilor proiectelor de investiții în limita drepturilor acordate de investitor. Practica activității de investiții indică faptul că un investitor poate îndeplini funcțiile unui client. În cazul în care clientul nu este un investitor, atunci acesta este învestit cu drepturi de a deține, de a utiliza și de a dispune de investiții pentru perioada și în perioada de autoritate stabilite prin acordul sau contractul de stat pentru implementarea acestei activități.
La fel de antreprenori pot fi persoane juridice și persoane fizice care desfășoară lucrări în baza unui contract de muncă sau a unui contract de stat încheiat cu un client și care dețin o licență pentru a desfășura acele tipuri de activități de investiții care sunt supuse licenței în conformitate cu legislația în vigoare.
Utilizatori obiectele activității investiționale pot fi persoane fizice și juridice, inclusiv străine, precum și organisme de stat, administrații locale, state străine, asociații și organizații internaționale pentru care aceste obiecte sunt create și a căror utilizare este stabilită într-un acord cu investitorul. . În același timp, investitorii înșiși acționează adesea ca utilizatori. Un acord de investiții încheiat între investitori și utilizatori definește relația dintre proprietarii sau deținătorii de fonduri investite în obiecte de activitate antreprenorială; interacțiunea în procesul de implementare a proiectului de investiții; repartizarea veniturilor din exploatarea ulterioară a proiectului; dreptul la obiect.
Astfel, Legea Federației Ruse „Cu privire la activitatea de investiții în Federația Rusă” din 25 februarie 1999 identifică patru subiecte principale ale activității de investiții: investitorii, clienții, contractanții și utilizatorii obiectelor de activitate de investiții. Datorită caracterului său oficial, Legea nu reflectă toate trăsăturile clasificării subiecților activității investiționale.
O clasificare alternativă a subiectelor activității investiționale a fost propusă de V.V. Bocharov. Acesta propune clasificarea subiectelor activitatii de investitii dupa urmatoarele criterii:
1) în domeniile principalelor activităţi operaţionale:
- individual(persoane fizice);
- instituţional investitori (persoane juridice);
2) în scop de investiţii:
- strategic(angajați în achiziționarea de participații de control în companii sau a unei cote mai mari din capitalul lor autorizat; realizarea unei strategii de fuziuni și achiziții ale altor companii; scopul final este implementarea unui management real al companiei);
- portofoliu(investiți în diverse instrumente financiare; scopul este de a maximiza venitul curent sau câștigurile de capital în viitor);
3) prin apartenența la rezidenți:
- intern(persoane fizice și juridice și asociațiile acestora, organe de stat, administrații locale);
- străin(persoane fizice și juridice străine, state și organizații internaționale financiare și de credit (Banca Mondială, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare etc.)).
O analiză a clasificărilor existente ale subiecților activității investiționale a făcut posibilă formarea următoarei clasificări, prezentată în Figura 2.10.
Conform acestei clasificări, toate subiectele activității investiționale trebuie împărțite astfel:
1. Prin scopuri de investitii toate subiectele activităţii investiţionale ar trebui împărţite în comercialși necomercial. Clasificarea considerată anterior de către V.V. Bocharova sugerează împărțirea subiectelor activității investiționale în cele strategice și de portofoliu. Acest lucru se datorează în primul rând faptului că acest autor identifică activitatea de investiții cu activitatea comercială. Cu toate acestea, după cum arată practica, investițiile nu pot avea întotdeauna ca scop obținerea de profit.
sti în Federația Rusă” din 25 februarie 1999, obiectul activității de investiții, realizarea unei investiții, poate urmări scopuri necomerciale, cum ar fi reglementarea și dezvoltarea economiei, restructurarea acesteia etc. În plus, dezvoltarea sfera socială este asociată cu anumite volume de investiţii sau investiţii de capital. Este clar că în acest caz nu se pune problema de a face profit. În acest caz, este posibil doar un efect social.
Orez. 2.10. Subiectele activității investiționale
Toate acestea fac posibilă delimitarea subiectelor comerciale și necomerciale ale activității investiționale. Subiectele comerciale ale activității investiționale includ unitățile economice, scopul investiției fiind realizarea de profit. La rândul lor, acestea pot fi împărțite în strategice și de portofoliu similare clasificării propuse de V.V. Bocharov. Subiectele necomerciale ale activității investiționale ar trebui să includă unitățile economice, scopul investiției care nu este realizarea de profit.
Astfel de obiective pot fi:
Reglementarea și dezvoltarea economiei;
Restructurare economică;
stimulare;
Realizarea efectului social;
Caritate;
satisfacerea interesului public;
2. Următorul semn al clasificării activităților de investiții sunt piețe asupra cărora acţionează. Există două tipuri de piețe în care se fac investiții: piața financiară și piața reală a investițiilor. În același timp, pe primul dintre ele, entități de acțiuni, iar pe al doilea formatoare de capital. Investitorii în acțiuni includ participanții la bursă și la bursă la bursă. Scopul activității lor este de a obține profit prin investirea în instrumente bursiere precum acțiuni, obligațiuni, opțiuni etc.
La rândul său, principala activitate a subiecţilor formatori de capital ai activităţii investiţionale este finanţarea sectorului real al economiei. Investitorii care formează capital finanțează proiecte de investiții asociate cu anumite volume de investiții de capital. Mai mult, o astfel de finanțare poate fi atât comercială, cât și necomercială.
3. Similar cu clasificarea propusă de V.V. Bocharov, toate subiectele activității investiționale pot fi împărțite în funcție de aparținând rezidenților (internși străin) și prin direcţiile principalelor activităţi operaţionale (individualși instituţional).
4. Spre deosebire de clasificarea subiectelor activității de investiții, dată în Legea Federației Ruse „Cu privire la activitatea de investiții în Federația Rusă” din 25 februarie 1999, prin funcţii îndeplinite în procesul investiţional se pot distinge următoarele grupe de subiecte ale activității investiționale: principalși servire. Printre principalii se numără investitorii, clienții, contractanții și utilizatorii menționați anterior, care sunt participanți direcți la procesul investițional. Implementarea efectivă a procesului investițional este însă imposibilă fără unități economice precum furnizori, bănci, organizații de asigurări, intermediari, burse de valori etc. Deși activitatea este indirect legată de activitățile investiționale ale principalelor subiecte ale activității investiționale, rolul acestora. în procesul investiţional nu poate fi subestimat.
5. Ultima caracteristică de clasificare a investițiilor este atitudine de risc. Conform acestei caracteristici, sunt posibile două tipuri de subiecte ale activității investiționale: clasicși aventura. Subiectele clasice includ companii care investesc cu un nivel mediu de risc. Scopul final al activității lor investiționale – realizarea de profit – este atins prin alegerea portofoliului optim de investiții, adică a unui portofoliu care poate oferi venituri maxime cu un nivel minim de risc. Activitățile companiilor de risc ( aventura(engleză) - o întreprindere riscantă) este asociată cu finanțarea unor zone deosebit de riscante ale economiei, ale căror rezultate nu sunt cunoscute în prealabil și nu pot fi prezise cu un nivel suficient de fiabilitate. Recompensa pentru riscul asumat de astfel de companii este o rată extrem de mare a dobânzii la capitalul investit. În același timp, companiile de risc pot fi atât unități economice separate, cât și divizii structurale ale întreprinderilor mari. Pentru a risca finanțarea este necesar să se includă și împrumuturile fiduciare ale băncilor, emise pe „cuvânt de onoare”, adică fără nicio garanție.
Relațiile dintre subiecții de activitate de investiții de mai sus se desfășoară pe bază de contract, care prevede drepturile, obligațiile și responsabilitățile părților care au încheiat un astfel de acord.
Din esența economică și din clasificarea investițiilor dată anterior, plasarea capitalului de către subiecții activității investiționale este posibilă în diverse direcții, reprezentând obiectele activității investiționale. Clasificarea unor astfel de obiecte este prezentată în Figura 2.11.
Orez. 2.11. Obiectele activitatii de investitii
Astfel, obiectele investițiilor de capital pot fi:
Capital fix și de lucru nou creat și modernizat;
Depozite țintă în numerar;
Produse științifice și tehnice;
Drepturi pentru proprietate intelectuala;
Drepturi de proprietate;
Alte subiecte de proprietate.
