Metode de politică monetară- este un ansamblu de modalitati, instrumente de influentare a subiectilor politicii monetare asupra obiectelor politicii monetare in vederea realizarii scopurilor stabilite. Metodele de desfășurare a politicii monetare de zi cu zi sunt numite și obiective tactice ale politicii monetare.Acest impact se realizează cu ajutorul instrumentelor adecvate. Instrumentul politicii monetare este înțeles ca un mijloc, o modalitate de influențare a băncii centrale ca organism de reglementare monetară asupra obiectelor politicii monetare.
În cadrul politicii monetare se folosesc metode directe și indirecte.
Metode directepolitică monetară sunt de natura unor măsuri administrative sub forma diferitelor directive ale băncilor centrale privind volumul masei monetare și prețurile de pe piața financiară. Implementarea acestor măsuri dă cel mai rapid efect în ceea ce privește controlul băncii centrale asupra prețului sau volumului maxim al depozitelor și creditelor, mai ales în contextul unei crize economice. Cu toate acestea, de-a lungul timpului, metodele directe de influență în cazul unui impact „nefavorabil” asupra activităților lor din punctul de vedere al entităților economice pot provoca o depășire, o ieșire de resurse financiare în economia „subterană” sau în străinătate.
Metode indirectepolitică monetară reglementarea sferei monetare afectează comportamentul entităților economice prin mecanismele pieței. Desigur, eficiența utilizării metodelor indirecte este strâns legată de nivelul de dezvoltare a pieței monetare. Într-o economie de tranziție, mai ales în primele etape de transformare, se folosesc atât instrumente directe, cât și indirecte, primele fiind înlocuite treptat de cele din urmă.
Pe lângă cele directe și indirecte, există metode generale și selective de implementare a politicii monetare a băncilor centrale.
Metodele generale sunt predominant indirecte și au impact asupra pieței monetare în ansamblu.
Metodele selective reglementează anumite tipuri de credit și sunt în principal prescriptive. Utilizarea lor este asociată cu soluționarea unor probleme particulare, precum limitarea acordării de împrumuturi de către anumite bănci sau limitarea emiterii anumitor tipuri de împrumuturi, refinanțarea în condiții preferențiale a anumitor bănci comerciale etc. Folosind metode selective, banca centrală păstrează funcțiile de redistribuire centralizată a resurselor de credit, care nu sunt caracteristice băncilor centrale ale țărilor cu economii de piață, întrucât denaturează prețurile pieței și distribuția resurselor și împiedică concurența pe piețele financiare. Folosirea în practica băncilor centrale a unor metode selective de influențare a activităților băncilor comerciale este tipică unei politici economice duse în stadiul unei recesiuni ciclice, în condițiile unei încălcări abrupte a proporțiilor de reproducere.
În practica economică mondială, băncile centrale folosesc următoarele instrumente principale ale politicii monetare:
Modificări ale ratei rezervelor obligatorii sau așa-numitele rezerve obligatorii;
Politica ratei dobânzii a băncii centrale, adică modificarea mecanismului de împrumut de către băncile comerciale a fondurilor de la banca centrală sau depunerea fondurilor băncilor comerciale la banca centrală;
Operațiuni cu titluri de stat pe piața liberă.
Rezerve obligatorii reprezintă un procent din pasivul unei bănci comerciale. Băncile comerciale sunt obligate să păstreze aceste rezerve la banca centrală. Din punct de vedere istoric, rezervele obligatorii au fost privite de băncile centrale ca un instrument economic pentru a oferi băncilor comerciale suficientă lichiditate în cazul unei crize de depozite, pentru a preveni insolvența unei bănci comerciale și, prin urmare, pentru a proteja interesele clienților, deponenților și corespondenților săi. . Cu toate acestea, în prezent, modificarea rezervelor obligatorii a băncilor comerciale, sau a rezervelor obligatorii, este folosită ca cel mai simplu instrument folosit pentru a ajusta cel mai rapid sfera monetară. Mecanismul de acțiune al acestui instrument de politică monetară este următorul:
Dacă banca centrală crește rata rezervelor obligatorii, atunci aceasta duce la o reducere a rezervelor excedentare ale băncilor comerciale, pe care le pot folosi pentru operațiuni de creditare. În consecință, acest lucru determină o scădere a multiplicatorului în masa monetară, deoarece atunci când rata rezervelor necesare se modifică, valoarea multiplicatorului depozitului se modifică;
Odată cu o scădere a ratei rezervelor necesare, are loc o extindere multiplicatoare a masei monetare.
Acest instrument de politică monetară este, potrivit experților, cel mai puternic, dar mai degrabă brut, deoarece afectează fundamentele întregului sistem bancar. Chiar și o mică modificare a ratei rezervelor obligatorii poate determina modificări semnificative ale volumului rezervelor bancare și poate duce la modificarea politicii de creditare a băncilor comerciale.
O modificare a ratei rezervelor obligatorii afectează masa monetară printr-un multiplicator. Toate celelalte instrumente de politică monetară afectează în mod direct dimensiunea bazei monetare.
O creștere a bazei monetare duce parțial la o creștere a sumei de bani în mâinile populației și parțial la o creștere a depozitelor la băncile comerciale. Aceasta, la rândul său, presupune o intensificare a procesului de multiplicare și o extindere a masei monetare cu o valoare mai mare decât baza monetară.
Politica ratei dobânzii a băncii centrale se realizează în două direcții: reglementarea împrumuturilor băncilor comerciale de la banca centrală și politica de depozite a băncii centrale, care poate fi numită și politica ratei de actualizare sau a ratei de refinanțare.
Rata de refinanțare- este procentul la care Banca Centrală acordă împrumuturi băncilor comerciale stabile financiar, acționând ca un creditor de ultimă instanță.
Procent de reducere- procentul (reducerea) la care Banca Centrală ia în calcul efectele băncilor comerciale, care este un fel de creditare garantată cu titluri de valoare.
Rata de actualizare (rata de refinanțare) este stabilită de Banca Centrală. Reducerea acestuia face împrumuturile ieftine pentru băncile comerciale. Atunci când băncile comerciale primesc credit, rezervele lor cresc, determinând o creștere multiplicatoare a cantității de bani în circulație. În schimb, o creștere a ratei de actualizare (rata de refinanțare) face ca împrumuturile să fie neprofitabile. Mai mult, unele bănci comerciale care au împrumutat fonduri încearcă să le returneze, deoarece aceste fonduri devin foarte scumpe. Reducerea rezervelor bancare duce la o reducere multiplicatoare a masei monetare.
Determinarea mărimii ratei de actualizare - unul dintre cele mai importante aspecte ale politicii monetare, iar modificarea ratei de actualizare este un indicator al schimbărilor în domeniul reglementării monetare. Mărimea ratei de actualizare depinde de obicei de nivelul inflației așteptate și, în același timp, are o mare influență asupra inflației. Atunci când o bancă centrală intenționează să ușureze sau să înăsprească politica monetară, aceasta scade sau crește rata de discount (dobândă). Banca poate stabili una sau mai multe rate ale dobânzii pentru diferite tipuri de tranzacții sau poate urma o politică a ratei dobânzii fără a fixa rata dobânzii. Ratele dobânzilor băncilor centrale sunt opționale pentru băncile comerciale în relațiile lor cu clienții și cu alte bănci. Cu toate acestea, nivelul ratei oficiale de actualizare este un reper pentru băncile comerciale atunci când efectuează operațiuni de creditare.
În același timp, utilizarea acestui instrument arată că rezultatele politicii monetare sunt slab previzibile. De exemplu, o reducere a ratei de refinanțare este văzută ca o măsură care duce la o extindere a masei monetare. Cu toate acestea, o scădere a ratei de refinanțare afectează rata dobânzii de pe piață, care scade, prin urmare, cererea de numerar și alte active crește, cererea pentru care este invers legată de nivelul ratei dobânzii. La rândul său, cererea de depozite scade - multiplicatorul scade, dar este greu de spus cum și în ce perioadă reducerea ratei de refinanțare va afecta multiplicatorul bancar. Prin urmare, politica monetară ar trebui să facă distincția între perioadele pe termen scurt și cele pe termen lung. Pe termen scurt, reducerea ratei de refinanțare este o măsură „expansivă”, pe termen lung – una restrictivă.
Operațiunile de depozit ale Băncii Centrale permit băncilor comerciale să primească venituri din așa-numitele rezerve gratuite sau în exces, iar Băncii Centrale i se oferă posibilitatea de a influența mărimea masei monetare.
Operațiunile Băncii Centrale pe piața liberă sunt în prezent principalul instrument al politicii monetare în practica economică mondială. Banca centrală vinde sau cumpără titluri la o rată predeterminată, inclusiv titluri de stat care formează datoria internă a țării. Acest instrument este considerat cel mai flexibil instrument de reglementare a investițiilor creditare și a lichidității băncilor comerciale.
Operațiunile băncii centrale pe piața deschisă au un impact direct asupra cantității de resurse gratuite disponibile băncilor comerciale, ceea ce stimulează fie o reducere, fie o extindere a volumului investițiilor creditare în economie, afectând în același timp și lichiditatea băncilor, respectiv reducerea sau mărirea acestuia. O astfel de influență se realizează prin modificarea prețului de cumpărare de la băncile comerciale sau vânzarea titlurilor de valoare de către banca centrală. Cu o politică restrictivă strictă, care ar trebui să aibă ca rezultat o ieșire de resurse de credit de pe piața creditului, banca centrală reduce prețul de vânzare sau crește prețul de cumpărare, crescând sau micșorând astfel abaterea acesteia de la rata pieței.
Dacă banca centrală cumpără valori mobiliare de la băncile comerciale, transferă bani în conturile lor corespondente; crescând astfel capacitatea de creditare a băncilor. Ei încep să emită împrumuturi, care sub formă de bani reali fără numerar intră în sfera circulației monetare și, dacă este necesar, se transformă în numerar. Dacă banca centrală vinde titluri de valoare, atunci băncile comerciale plătesc pentru o astfel de achiziție din conturile lor corespondente, reducându-și astfel oportunitățile de credit asociate cu emisiunea de bani.
Operațiunile de piață deschisă sunt efectuate de banca centrală, de obicei în cooperare cu un grup de bănci mari și alte instituții financiare și de credit. Schema de implementare a acestor operațiuni este următoarea.
1. Să presupunem că există un exces de masa monetară în circulație pe piața monetară și banca centrală își stabilește sarcina de a limita sau elimina acest surplus. În acest caz, banca centrală începe să ofere în mod activ titluri de stat pe piața deschisă băncilor sau publicului care cumpără titluri de stat prin dealeri speciali. Pe măsură ce oferta de titluri de stat crește, prețul lor de piață scade, iar ratele dobânzilor la acestea cresc, iar atractivitatea lor pentru cumpărători crește în consecință. Populația (prin dealeri) și băncile încep să cumpere în mod activ titluri de stat, ceea ce duce în cele din urmă la o reducere a rezervelor bancare. Reducerea volumului rezervelor bancare, la rândul său, duce la o scădere a masei monetare în proporție egală cu multiplicatorul bancar. În același timp, dobânda crește.
2. Să presupunem acum că există un deficit de bani în circulație pe piața monetară. În acest caz, banca centrală urmează o politică care vizează extinderea masei monetare și anume, banca centrală începe să cumpere titluri de stat de la bănci și de la public la o rată favorabilă pentru acestea. Astfel, banca centrală crește cererea de titluri de stat. Ca urmare, prețul lor de piață crește și rata dobânzii la acestea scade, ceea ce face ca titlurile de trezorerie să nu fie atractive pentru deținătorii lor. Populația și băncile încep să vândă activ titluri de stat, ceea ce duce în cele din urmă la o creștere a rezervelor bancare și (ținând cont de efectul multiplicator) a masei monetare. În același timp, rata dobânzii scade.
Se remarcă imprevizibilitatea rezultatelor politicii monetare datorită faptului că piaţa deschisă este o piaţă financiară. O creștere a vânzărilor pe piața liberă duce la o creștere a ofertei de active financiare și, prin urmare, la o creștere a ratelor dobânzilor. La rândul său, o creștere a ratelor dobânzilor se va reflecta într-o creștere a multiplicatorului, care va compensa parțial efectul scăderii bazei monetare. În schimb, achizițiile pe piața deschisă pot duce la o creștere a cererii de active financiare, la scăderea ratelor dobânzilor și a multiplicatorului.
Instrumentele de politică monetară considerate sunt utilizate de obicei de către Banca Centrală într-un complex în conformitate cu scopul politicii monetare. Combinația optimă a instrumentelor de politică monetară depinde de stadiul de dezvoltare și de structura piețelor financiare, de rolul băncii centrale în economia țării. De exemplu, politica ratelor de actualizare (ratele de refinanțare), ocupând locul al doilea după politica băncii centrale pe piața deschisă, se realizează de obicei în combinație cu operațiunile băncii centrale pe piața deschisă. Astfel, la vânzarea titlurilor de stat pe piața liberă în scopul reducerii masei monetare, banca centrală stabilește o rată de actualizare ridicată (mai mare decât randamentul titlurilor de valoare), ceea ce accelerează procesul de vânzare a titlurilor de stat de către băncile comerciale, întrucât devine neprofitabil pentru ei să completeze rezervele cu împrumuturi de la banca centrală și îmbunătățește eficiența operațiunilor de piață deschisă. În schimb, atunci când banca centrală achiziționează titluri de stat de pe piața liberă, scade brusc rata de actualizare (sub randamentul titlurilor). În această situație, este benefic pentru băncile comerciale să împrumute rezerve de la banca centrală și să folosească fondurile disponibile pentru a achiziționa titluri de stat mai profitabile. Politica expansionistă a băncii centrale devine mai eficientă.
Pe lângă instrumentele monetare tradiționale discutate mai sus, în cadrul politicii monetare, pot fi utilizate și stabilirea unor repere pentru creșterea masei monetare, precum și reglementarea valutară.
Managementul numerarului- reglementarea circulatiei numerarului, emisiunea, organizarea circulatiei si scoaterii din circulatie a acestora, efectuata de Banca Centrala.
Exemplul 1 Din practica rusă: reglementarea aprovizionării cu numerar. În condițiile în care în Rusia exista, în esență, o singură bancă de stat, nu a fost problema resurselor de credit pentru sucursalele sale, deoarece aceste resurse au fost create automat datorită funcționării sistemului de rulaj interprofesional. În această perioadă, Guvernul a planificat și limitat cu strictețe transformarea emisiunii de depozit în bancnote, i.e. transformarea banilor care nu sunt numerar în numerar, deoarece în Rusia exista o opinie că în circulația banilor circulă doar numerarul, iar mișcarea prin conturi bancare este doar circulația înregistrărilor bancare, dar nu și a banilor. Activitatea curentă a Băncii Rusiei în domeniul reglementării circulației monetare și a utilizării acesteia ca instrument de stabilizare a economiei este direct legată de intrarea țării noastre în comunitatea economică internațională și de asistența acesteia la dezvoltarea economiei ruse. .
În prezent, Banca Rusiei efectuează calcule de prognoză ale cifrei de afaceri, al căror scop este de a determina nevoia de numerar în țară în ansamblu, pe regiuni și bănci. Cu ajutorul unor astfel de calcule, volumul și sursele încasărilor de numerar la casele de numerar ale băncilor comerciale și casele de circulație ale Băncii Rusiei, dimensiunea și zonele extinse de emitere de numerar către organizații și cetățeni, precum și numerarul rezultatul emiterii, adică suma de numerar emisă în circulație sau retrasă din circulație.
Reglementarea valutară ca instrument al politicii monetare a fost folosită de băncile centrale încă din anii 30 ai secolului XX ca reacție la „fuga de capitaluri” în contextul crizei economice și al Marii Depresiuni. Reglementarea valutară se referă la gestionarea fluxurilor valutare și a plăților externe, formarea cursului de schimb al monedei naționale. Cursul de schimb este influențat de mulți factori: starea balanței de plăți, a exporturilor și a importurilor, ponderea comerțului exterior în produsul intern brut, deficitul bugetar și sursele de acoperire a acestuia, situația economică și politică etc. cursul de schimb real în condiții specifice poate fi determinat ca urmare a propunerilor gratuite de cumpărare și vânzare de valută la schimburile valutare. Un sistem eficient de reglementare a monedei este intervenția valutară. Constă în faptul că Banca Centrală intervine în operațiunile de pe piața valutară pentru a influența cursul de schimb al monedei naționale prin cumpărarea sau vânzarea de valută. Pentru a crește cursul monedei naționale, banca centrală vinde valută, pentru a reduce acest curs, cumpără valută în schimbul celei naționale. Banca Centrală efectuează intervenții valutare pentru a aduce cursul monedei naționale cât mai aproape de puterea sa de cumpărare și, în același timp, a găsi un compromis între interesele exportatorilor și importatorilor. Firmele exportatoare sunt interesate de o oarecare subevaluare a monedei naționale, ele furnizează cea mai mare parte a veniturilor din valută. Întreprinderile care primesc materii prime, materiale, componente din străinătate, precum și industriile care produc produse necompetitive în comparație cu produsele străine, sunt interesate de o oarecare supraestimare a monedei naționale.
În condițiile moderne, politica monetară este cea mai semnificativă formă de reglementare de stat a economiei. Politica monetară poate fi privită într-un sens larg și restrâns.
Din punctul de vedere al abordării extinse, politica monetară este înțeleasă ca parte a unei politici macroeconomice de stat unificate care implică un impact țintit asupra sistemului monetar prin utilizarea instrumentelor preponderent de piață pentru a crea condiții pentru creșterea economică a țării.
În sens restrâns, politica monetară este un ansamblu de măsuri ale Băncii Centrale în domeniul circulației banilor și al creditului care vizează menținerea creșterii economice, reducerea inflației și a șomajului.
Temeiul juridic pentru desfășurarea politicii monetare în Rusia este Constituția Federației Ruse și Legea federală nr. 86-FZ din 10 iulie 2002 „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”. Această lege definește competențele Băncii Rusiei de a dezvolta și implementa o politică monetară de stat unificată în cooperare cu Guvernul Federației Ruse.
Consiliul de administrație al Băncii Rusiei, în cooperare cu Guvernul Federației Ruse, elaborează anual un proiect al principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate și direcțiile sale principale pentru anul următor. Aceste documente sunt prezentate spre examinare Consiliului Național Bancar, Guvernului Federației Ruse, precum și Președintelui Federației Ruse, iar apoi merg la Duma de Stat.
Într-o economie dezvoltată, există două grupuri de instituții care implementează politica monetară în practică:
Locul principal în rândul acestor instituții este ocupat de Banca Centrală, întrucât el este cel care este coordonatorul implementării practice a politicii monetare de stat.
Principalii factori care determină formarea și stabilirea obiectivelor de politică monetară includ:
depind în mare măsură de eficacitatea politicii monetare duse de banca centrală. La rândul său, eficacitatea politicii monetare depinde de stabilirea corectă a obiectivului și de alegerea instrumentelor adecvate pentru implementarea acesteia.
Sub eficacitatea politicii monetare se înțelege ca eficacitatea managementului sferei relațiilor monetare, care se caracterizează prin rezultatele realizării exacte și rapide a obiectivelor stabilite de autoritățile monetare, eficacitatea și oportunitatea măsurilor luate, adecvarea managementului și deciziile financiare luate.
Abordările existente de îmbunătățire a eficacității politicii monetare fac obiectul unor mari controverse, întrucât politica monetară în sine poate avea atât efecte pozitive, cât și negative asupra stării economiei naționale. Majoritatea economiștilor îl consideră o parte integrantă a politicii de stabilizare a statului. Acest lucru este dovedit de meritele politicii monetare, care includ:
Obiectivele finale ale politicii monetare:
Pentru a-și atinge obiectivele, băncile centrale pot utiliza diferite tipuri și strategii de politică monetară.
Alocați politici monetare structurale și oportuniste. Politica monetară structurală vizează dezvoltarea anumitor industrii de către stat (de exemplu, în criză sau economie postbelică). Practica modernă a reglementării monetare implică impactul nu asupra anumitor participanți la piață, ci asupra pieței în ansamblu - asupra conjuncturii acesteia. Politica monetară conjuncturală prevede utilizarea în principal a instrumentelor de piață: rate ale dobânzii (rata de refinanțare, rata de actualizare), operațiuni de piață deschisă, operațiuni de depozit etc. Natura aplicării acestor instrumente este determinată de strategia aleasă de reglementare monetară.
Pentru atingerea obiectivelor strategice ale Băncii Centrale se disting următoarele domenii de politică monetară:
Politica de restricții monetare(politica monetară restrictivă, politica „dragi bani”) vizează de obicei comprimarea masei monetare și este considerată una dintre principalele componente ale reglementării antiinflaționiste a economiei. Există două opțiuni pentru o astfel de politică. Restrângerea monetară, în primul rând, poate fi efectuată prin influențarea directă a volumului masei monetare și a cifrei de afaceri a creditelor, iar în al doilea rând, este o reglementare indirectă a sferei circulației fără numerar a banilor, realizată în primul rând printr-o creștere a ratelor dobânzilor. Vorbim de o creștere a rezervelor obligatorii, a ratei de actualizare și a ratei de refinanțare, ceea ce duce în mod firesc la o creștere a costului creditului și o scădere a cererii de resurse împrumutate.
Această politică are atât impact pozitiv, cât și negativ asupra stării economiei. Pe de o parte, este una dintre opțiunile de reglementare antiinflaționistă a economiei, iar pe de altă parte, poate avea un impact extrem de negativ asupra dezvoltării economice a țării: o creștere a ratei dobânzii pe termen scurt. termenul conduce la o scădere a cererii agregate și, în consecință, la o scădere a activității de producție. În acest caz, consecința restricției monetare poate fi o scădere a investițiilor și a produsului național net, o scădere a cererii de bani și o limitare a eficacității stimulării politicii monetare.
Un dezavantaj semnificativ al restricției monetare este creșterea costului deservirii datoriei externe și interne, precum și deficitul bugetar ca urmare a creșterii dobânzii reale. În plus, în condiții de inflație ridicată, implementarea politicii de restricție monetară este practic imposibilă, deoarece duce la o criză de lichiditate.
Astfel, o analiză a consecințelor negative ale restricției monetare pentru economie ne permite să concluzionăm că aceasta poate fi utilizată doar în cazuri excepționale.
Politica de expansiune monetară se realizează cu scopul de a revitaliza situația pieței (creșterea ritmului de creștere economică, stimularea activității afacerilor, atingerea unui nivel optim de ocupare a forței de muncă, atenuarea fluctuațiilor ratei dobânzii, prevenirea creșterii tensiunii sociale și a instabilității politice, prevenirea panicii). a deponenţilor şi ieşirea de economii de la bănci). Banca Centrală contribuie la extinderea oportunităților de creditare pentru bănci și la scăderea ratelor dobânzilor din economie, ceea ce asigură extinderea masei monetare și creșterea atractivității investiționale a economiei.
În ciuda caracterului stimulativ al impactului asupra economiei politicii de expansiune monetară, implementarea acesteia pe termen lung poate avea un impact negativ și prin posibilitatea intensificării proceselor inflaționiste în economie.
Prin urmare, atât restricția, cât și extinderea pot avea consecințe negative. În acest sens, sarcina principală a Băncii Centrale este să aleagă modelul optim de reglementare monetară care să asigure atingerea obiectivelor finale și să nu aibă un efect devastator asupra economiei.
Se disting următoarele obiective ale reglementării monetare:
realizat cu utilizarea eficientă a instrumentelor administrative și de piață de reglementare monetară.
La metode administrative de reglementare procesele economice includ astfel de metode de redistribuire a fondurilor care sunt implementate prin intervenția directă a organelor guvernamentale (de regulă, acestea sunt restricții cantitative directe asupra activităților de credit, stabilind un reper pentru creșterea masei monetare).
Pot fi aplicate și alte restricții, cauzate de necesitatea conducerii unei politici monetare echilibrate care să vizeze atingerea obiectivelor naționale de stabilitate macroeconomică.
Metode economice de reglementare economiile presupun crearea unor condiţii care să stimuleze activitatea antreprenorială. În același timp, statul poate folosi o gamă largă de mijloace și metode de reglementare a economiei: de la reglementarea legislației economice, stabilirea prin aceasta a regulilor de comportare a agenților economici, până la influențarea pieței monetare prin politica de actualizare.
În condițiile moderne, nu există un consens în rândul economiștilor cu privire la eficacitatea metodelor administrative și de piață de reglementare monetară. Unii oameni de știință consideră că metodele administrative de reglementare sunt mai eficiente, justificându-și poziția prin faptul că în condițiile în care multe mecanisme de piață nu funcționează suficient de eficient sau nu funcționează deloc, impactul administrativ asupra economiei se realizează mai rapid decât cel indirect. , unul economic. Susținătorii abordării pieței, analizând eficiența și direcția reglementării monetare a economiei, iau în considerare în primul rând componenta economică a acestui proces.
Implementarea politicii monetare se realizează cu ajutorul instrumentelor și metodelor sale. Sub instrumente de politică monetară să înțeleagă mijloacele, modul în care banca centrală influențează obiectele politicii monetare. Sub metode - un ansamblu de tehnici şi operaţii prin care subiecţii politicii monetare influenţează obiectele pentru a-şi atinge scopurile.
Există instrumente de piață și non-piață ale politicii monetare în ceea ce privește impactul lor asupra economiei.
Instrumente de piață includ: rata de actualizare și rata de refinanțare, rezervele obligatorii, operațiuni de piață deschisă, operațiuni de depozit. Utilizarea acestor instrumente presupune crearea de condiții pentru stimularea activității antreprenoriale.
Instrumente non-piață implică influența administrativă directă a Băncii Centrale asupra anumitor parametri ai sistemului bancar. Aceasta înseamnă că Banca Centrală reglementează în mod direct volumul masei monetare și prețurile de pe piața financiară, ceea ce poate fi exprimat în limitarea volumului de creditare, reglementarea ratelor dobânzilor, a anumitor tipuri de împrumuturi.
În ceea ce privește impactul, instrumentele de politică monetară sunt împărțite în pe termen lung și pe termen scurt.
Sub instrumente pe termen lungînseamnă astfel de modalități de influențare a obiectelor politicii monetare, a căror implementare poate fi realizată în perioada de la un an la câteva decenii. La Pe termen scurt acestea. implementate într-o perioadă mai mică de un an, cuprind instrumente de influență, cu ajutorul cărora se realizează obiectivele pe termen mediu ale reglementării monetare.
În conformitate cu art. 35 din Legea federală „Cu privire la Banca Centrală (Banca Rusiei)”, principalele instrumente și metode ale politicii monetare a Băncii Centrale a Federației Ruse includ:
În același timp, această lege nu include în lista instrumentelor de politică monetară operațiunile de depozit ale Băncii Rusiei, care reprezintă un instrument eficient pentru absorbția (absorbția) lichidității gratuite a băncilor.
Avantajele și dezavantajele instrumentelor individuale de politică monetară sunt prezentate în tabel. 11.1, și modelele schimbării lor în conduita măsurilor de politică monetară - în Tabel. 11.2.
Tabelul 11.1
Avantajele și dezavantajele instrumentelor individuale de politică monetară
|
instrument |
Avantaje |
Defecte |
|
Rezervare obligatorie |
Impact asupra bazei monetare și a volumului de bani furnizat de bănci în procesul de creditare. Sterilizarea excesului de masă de ruble. Limitarea presiunii asupra piețelor valutare și a mărfurilor |
Interferență non-economică în activitățile operaționale ale băncilor, o formă de impozit suplimentar (creștere a costului resurselor, dificultate în concurența egală - o scădere a competitivității băncilor în comparație cu alți intermediari financiari) |
|
Operațiuni cu valori mobiliare |
Acoperirea decalajelor intra-anuale dintre veniturile curente și cheltuielile bugetului federal. Finanțarea rambursării datoriei publice interne. Atenuarea exceselor de lichiditate pe piață |
O alternativă la investiția în sectorul real al economiei |
|
Depozit operațiuni |
Neutralizarea instantanee a posibilei presiuni a fondurilor gratuite pe piața valutară |
Imposibilitatea datorată lichidității ridicate a instrumentului |
|
străin |
Reaprovizionarea rezervelor valutare, mai sigură în raport cu cursul de schimb stabil al monedei naționale |
Efectuat cu bani negarantați - creând exces de lichiditate |
Tabelul 11.2
Sursa: Fedorova L.E. Organizarea activităților Băncii Centrale a Federației Ruse: manual, manual. Ekaterinburg: AMB, 2009.
Modele de modificare a unui număr de indicatori în timpul implementării măsurilor de politică monetară
|
Indicator |
Relaţie |
|
|
Creșterea (scăderea) ratei de refinanțare |
Se evaluează relația dintre acești indicatori. Evident, există o relație inversă. Cele două valori sunt complet opuse. Odată cu creșterea indicatorului (rata de refinanțare), valoarea rezultatului scade (volumul de împrumut către economie scade) |
|
|
Creșterea (scăderea) rezervelor obligatorii |
Scăderea (creșterea) a creditării sectorului real al economiei |
Există o relație invers proporțională între indicatori. Când valoarea rezervelor obligatorii crește, atunci volumul creditării sectorului real al economiei scade |
|
Indicator |
Rezultat obținut datorită schimbării indicatorului |
Relaţie |
|
Creșterea (scăderea) masei monetare |
Creșterea (reducerea) investițiilor, creșterea (scăderea) venitului național |
Există o relație direct proporțională puternică. Odată cu creșterea masei monetare, are loc o creștere a investițiilor și a venitului național. |
|
Creșterea (scăderea) ratelor dobânzilor |
Scăderea (creșterea) cererii de împrumuturi |
Există o relație inversă între acești indicatori. Odată cu creșterea ratelor dobânzilor, banii devin scumpi, cererea de împrumuturi scade |
|
Creșterea (scăderea) lichidității instituțiilor de credit |
Creșterea (scăderea) ofertei de împrumuturi |
Există o relație direct proporțională destul de puternică între acești indicatori: odată cu creșterea lichidității instituțiilor de credit, oferta de credite crește |
|
Creșterea (scăderea) volumelor de creditare |
Creșterea (scăderea) cantității de masă monetară în circulație |
Prezența unei relații direct proporționale puternice între aceste două mărimi, i.e. valoarea volumelor de creditare se deplasează aproape sincron în aceeași direcție cu valoarea masei monetare în circulație. Odată cu creșterea creditării, crește suma de bani în circulație |
Unul dintre cele mai eficiente instrumente de politică monetară în țările cu economii de piață dezvoltate este refinanțarea. Împrumuturile de către Banca Rusiei către instituțiile de credit se realizează la nivelul ratei de refinanțare. Schimbându-și valoarea, Banca Centrală a Federației Ruse poate influența lichiditatea sistemului bancar și masa monetară în ansamblu.
Astăzi, rata de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse este un instrument cu care Banca Rusiei influențează stimularea activității de creditare a băncilor, ratele dobânzilor la depozitele persoanelor juridice și ale persoanelor fizice, precum și încetinirea inflației anuale în pe termen mediu.
Un instrument serios al politicii monetare a Băncii Centrale a Federației Ruse sunt operațiunile pe piața liberă, care includ cumpărarea și vânzarea de titluri de valoare pentru a crește sau a reduce cantitatea de fonduri la dispoziția instituțiilor financiare. Acest instrument vă permite să reglementați relațiile economice ale entităților de afaceri.
Operațiunile Băncii Centrale pe piața deschisă reprezintă în prezent principalul instrument în practica economică mondială în cadrul metodelor indirecte aplicate de politică monetară. Banca centrală vinde sau cumpără titluri de valoare foarte lichide la o rată predeterminată, inclusiv titluri de stat care formează datoria internă a țării, pe cheltuiala proprie pe piața liberă. Acest instrument este considerat cel mai flexibil instrument de reglementare a investițiilor creditare și a lichidității băncilor comerciale.
Particularitatea operațiunilor de piață deschisă este că Banca Centrală poate exercita influență de piață asupra cantității de resurse gratuite disponibile băncilor comerciale, ceea ce stimulează fie o reducere, fie o extindere a investițiilor de credit în economie, afectând în același timp lichiditatea băncilor, respectiv reducerea. sau mărirea acestuia. O astfel de influență se realizează prin modificarea prețului de cumpărare de la băncile comerciale sau de vânzare a titlurilor de valoare pe piața liberă de către Banca Centrală.
În Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” „operațiunile pe piața liberă sunt înțelese ca fiind cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de bonuri de trezorerie, obligațiuni de stat, alte titluri de stat, obligațiuni. ale Băncii Rusiei, precum și operațiuni pe termen scurt cu aceste valori mobiliare cu efectuarea unei tranzacții inverse ulterior.
Operațiunile REPO sunt clasificate ca operațiuni de piață deschisă. Banca Rusiei le desfășoară în conformitate cu prevederile Băncii Centrale a Federației Ruse din 25 martie 2003 nr. 220-P „Cu privire la procedura de încheiere și executare a tranzacțiilor REPO cu titluri de stat ale Federației Ruse”, din noiembrie 28, 2008 Nr. 329-P „Cu privire la condițiile pentru efectuarea Tranzacțiilor REPO directe ale Băncii Rusiei cu instituțiile de credit rusești la Bursa de Valori MICEX”, precum și Nr. 357-P din 4 martie 2010 „Cu privire la condițiile pentru Banca Rusiei va efectua tranzacții REPO directe cu instituțiile de credit din Rusia pe piața valorilor mobiliare de stat”. Această tranzacție presupune vânzarea și cumpărarea ulterioară a titlurilor de valoare după o anumită perioadă de timp la un preț prestabilit. Diferența dintre prețul de vânzare și prețul de cumpărare este costul împrumutului prin tranzacția specificată.
Până în 2004, Banca Rusiei a aplicat operațiuni REPO modificate invers, care au fost folosite ca instrument de absorbție a lichidității bancare. Astăzi, sunt utilizate doar operațiuni directe REPO, legate de furnizarea de lichiditate sectorului bancar contra garanții sub forma unei liste stabilite de valori mobiliare.
Valorile mobiliare admise în circulație publică în Federația Rusă și incluse în Lista Lombardă a Băncii Centrale a Federației Ruse sunt acceptate drept garanție pentru tranzacțiile directe REPO cu Banca Rusiei. Această listă este destul de extinsă. Astfel, la sfârșitul lunii februarie 2012, includea 217 emitenți. În tabel. 11.3 prezintă instrumentele financiare care formează Lista Lombardă și exemple de astfel de emitenți.
Tabelul 11.3
Lista lombardă a Băncii Rusiei
|
instrument financiar |
|
|
Ministerul de Finanțe al Federației Ruse |
|
2. Obligațiuni ale subiecților Federației Ruse și ale municipalităților |
Regiunea Belgorod, Moscova, Republica Sakha (Yakutia), etc. |
|
Agenția pentru Credit Ipoteca pentru Locuințe (AHML) Agenția pentru restructurarea creditelor ipotecare (ARIZhK) |
|
4. Obligațiuni garantate cu ipoteci |
VTB 24 Bank este un agent ipotecar pentru BIRD, ISO GPB-Ipoteka etc. |
|
JSCB „Absolut Bank”, Banca „VTB 24”, Vnesheconombank, OJSC CB „Vostochny”, etc. ALROSA, Gazprom, Lukoil etc. TGC-1, TGC-4, Miratorg Finance etc. |
|
6. Obligațiuni ale organizațiilor financiare internaționale |
Banca Eurasiatică de Dezvoltare, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare |
|
7. Titluri de emisiune de creanțe emise de persoane juridice - nerezidenți ai Federației Ruse din afara Federației Ruse |
ABH Financial Limited, Dresdner Bank AG, GAZ Capital S.A. etc. |
Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
Găzduit la http://www.allbest.ru
Organizație autonomă non-profit
„ACADEMIA RUSĂ DE ANTREPRENORIAT”
Facultatea de Economie și Management
Specialitatea „Finanțe și credit”
Specializarea „Banking”
LUCRARE DE CURS
la disciplina „Organizarea activităților Băncii Centrale”
pe tema: „Politica monetară a Băncii Centrale: metode și instrumente”
Gata: student
departamentul de corespondență curs 5,
grupa VD-08-013
Gilyazeva Enje Anyasovna
Verificat:
Candidat la Economie, Conf. univ. E.I. Kuznetsova
Moscova, 2012
Introducere
1. Banca Centrală a Federației Ruse
2. Politica monetară a Băncii Centrale
2.1 Principalele sarcini, scopuri și forme de reglementare monetară
credit monetar al băncii centrale
Introducere
Politica monetară (ing. Politica monetară) este un ansamblu de măsuri interdependente luate de Banca Centrală în scopul reglementării cererii agregate prin impactul planificat asupra stării creditului și circulației monetare.
Banca Centrală joacă un rol cheie și ocupă o poziție de monopol nu numai în domeniul emiterii bancnotelor, ci și în domeniul politicii monetare a statului, care este concepută pe perioade scurte și se realizează prin metode indirecte. Obiectivele politicii monetare sunt: reglementarea ratelor de creștere economică; atenuarea fluctuațiilor ciclice de pe piața de bunuri, capital și muncă; limitarea inflației; realizarea unei balanțe de plăți echilibrate.
Astăzi, fiecare, chiar și cea mai mică țară din lume, are propria bancă centrală. Îndeplinește 2 sarcini principale. Prima sarcină este ca banca centrală să asigure stabilitatea funcționării sistemelor bancar și financiar. În special, trebuie să prevină apariția unei panică financiară, a cărei probabilitate este foarte mare într-un sistem financiar cu o gamă largă de instituții intermediare. În îndeplinirea acestei sarcini, banca centrală joacă rolul de creditor de ultimă instanță.
Conducerea politicii monetare este a doua sarcină principală. Se realizează în principal prin instruirea Biroului de operațiuni pe piață deschisă să controleze masa monetară, astfel încât inflația să fie scăzută și șomajul să nu aibă voie să crească.
Banca Centrală este veriga centrală în sistemul monetar al oricărui stat; ea combină caracteristicile unei instituții bancare obișnuite (comerciale) și ale unui departament guvernamental. Banca Centrală este învestită cu dreptul de a emite bancnote în regim de monopol, de a reglementa circulația banilor și Rata de schimb, depozitarea aurului și rezerve valutare. Funcția cea mai importantă a Băncii Centrale este dezvoltarea unei politici comune de creditare.
Politica monetară este un instrument foarte eficient de influențare a economiei țării, care nu încalcă suveranitatea majorității subiecților din sistemul de afaceri. Deși în același timp există o restrângere a sferei libertății lor economice (fără aceasta, orice reglementare a activității economice este în general imposibilă), dar statul influențează deciziile cheie luate de aceste entități doar indirect.
În mod ideal, politica monetară este concepută pentru a asigura stabilitatea prețurilor, ocuparea deplină a forței de muncă și creșterea economică - acestea sunt obiectivele sale cele mai înalte și finale. Cu toate acestea, în practică, cu ajutorul ei, este necesară și rezolvarea unor sarcini mai restrânse, care răspund nevoilor urgente ale economiei țării.
Nu trebuie să uităm că politica monetară este un instrument extrem de puternic și, prin urmare, extrem de periculos. Cu ajutorul lui, se poate ieși din criză, dar nu este exclusă o alternativă tristă - agravarea tendințelor negative care s-au dezvoltat în economie. Doar deciziile foarte echilibrate luate la cel mai înalt nivel după o analiză serioasă a situației, luarea în considerare a modalităților alternative de influențare a politicii monetare asupra economiei statului, vor da rezultate pozitive. Fără o politică monetară corectă, economia nu poate funcționa eficient.
1. BANCA CENTRALA A FEDERATIEI RUSA
1.1 Statutul și obiectivele Băncii Centrale a Rusiei
Banca Centrală a țării este veriga principală în sistemul bancar al oricărui stat. Ea reflectă interesul național, urmărește o politică în interesul statului, formează principiile de bază ale tuturor activităților bancare.
În sistemul bancar, Banca Centrală a țării joacă un rol cheie. Sustenabilitatea dezvoltării economiei naționale și a sectorului său bancar depinde de activitățile acesteia. Prin reglementarea circulației banilor sub formă de numerar și fără numerar, Banca Centrală creează premise economice pentru circulația bunurilor și serviciilor de la producător la consumator.
Independența Băncii Centrale este relativă în cadrul structurilor guvernamentale, întrucât politica sa economică este determinată de prioritățile cursului macroeconomic al guvernului și nu poate avea succes fără coordonarea principalelor sale elemente cu guvernul. Scopul principal al Băncii Centrale în dezvoltarea unei economii de piață este menținerea stabilizării monetare și valutare în scopul creșterii economice.
Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei) a fost înființată pe baza legii „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” la 2 decembrie 1990. Sarcina sa principală într-o bancă cu două niveluri sistem a fost menținerea stabilității funcționării sistemelor bancar și monetar al țării, organizarea proceselor de conducere a operațiunilor băncilor la nivel macroeconomic, coordonarea activităților băncilor și a altor instituții financiare.
Dezvoltarea istorică a sistemului bancar al Rusiei, actele legislative și de reglementare adoptate sunt reflectate în Legea federală „Cu privire la modificările și completările la Legea RSFSR „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” din aprilie. 12, 1995. Cu modificările și completările ulterioare după care se ghidează Banca Centrală și acum. Acest document, care definește scopurile, funcțiile, drepturile și obligațiile și mecanismul de activitate al Băncii Centrale, conține 95 de articole (în loc de 39 din legea „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” din decembrie 2, 1990).
Principalele obiective ale activității sale sunt:
Protejarea și asigurarea stabilității monedei naționale - rubla, inclusiv puterea sa de cumpărare și cursul de schimb față de valute străine;
Dezvoltarea și consolidarea sistemului bancar al Federației Ruse;
Asigurarea functionarii eficiente si neintrerupte a sistemului de decontare.
Obținerea de profit nu este scopul Băncii Centrale. În conformitate cu Legea federală, acesta este un organism guvernamental care acționează ca o „bancă a băncilor” și este înzestrat cu drepturile și competențele emisiunii de bancnote cu monopol, reglementarea circulației banilor, activitățile de credit și bancare, sectorul valutar. , și stocarea rezervelor de aur și valutar. Banca Centrală nu este răspunzătoare pentru obligațiile statului, la fel cum statul nu este răspunzător pentru obligațiile bănești ale băncii, dacă acestea nu sunt acceptate pe baza legislației federale.
1.2 Structura Băncii Centrale a Rusiei
Banca Centrală, în limitele puterilor sale acordate de Constituția Federației Ruse și de legile federale, este independentă în activitățile sale de organele administrative și executive ale puterii de stat și răspunde în fața celui mai înalt organ legislativ al statului său - Duma de Stat a statului său. Adunarea Federală a Federației Ruse.
Organul suprem al Băncii Centrale este Consiliul de Administrație, care stabilește direcțiile principale ale activității acesteia și îl conduce și îl conduce. Acesta este un organism colegial, care include președintele Băncii Rusiei și 12 membri ai Consiliului de Administrație. Președintele este numit de Duma de Stat pentru o perioadă de 4 ani cu votul majorității din numărul total de deputați. Membrii Consiliului lucrează permanent la Banca Rusiei.
Consiliul de Administratie in conformitate cu art. 16 din lege îndeplinește următoarele atribuții:
dezvoltă și asigură punerea în aplicare a principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate a statului în cooperare cu Guvernul Federației Ruse;
aprobă raportul anual al Băncii Centrale și îl prezintă Dumei de Stat;
analizează și aprobă contul de cheltuieli al Băncii Centrale pentru anul următor;
determină structura diviziunilor sale;
ia decizii cu privire la:
crearea și lichidarea instituțiilor și organizațiilor Băncii Centrale;
stabilirea standardelor obligatorii pentru instituțiile de credit;
rezerve obligatorii;
modificări ale ratelor dobânzilor Băncii Centrale;
determinarea limitelor operațiunilor pe piața liberă;
participarea la organizații internaționale;
cumpărarea și vânzarea de imobile pentru susținerea activităților Băncii Centrale;
aplicarea restricțiilor cantitative directe;
emiterea și retragerea din circulație a bancnotelor și monedelor, pe volumul total emis de numerar;
procedura de constituire a rezervelor de către instituțiile de credit;
înaintează Dumei de Stat propuneri privind modificarea capitalului autorizat al Băncii Centrale;
aprobă ordinea lucrărilor sale;
numește auditorul șef al Băncii Centrale;
aprobă structura sa internă;
stabilește condițiile pentru admiterea capitalului străin în sistemul bancar al Federației Ruse.
Pentru a îmbunătăți sistemul monetar și a coordona activitatea Băncii Centrale, a autorităților legislative și executive, a ministerelor, departamentelor, structurilor economice și a instituțiilor de credit, în cadrul acestuia a fost creat Consiliul Național Bancar, care este format din doi președinți din camerele Adunării Federale. al Federației Ruse și al Guvernului Federației Ruse, precum și al ministrului de finanțe al Federației Ruse și al ministrului economiei al Federației Ruse. Restul membrilor săi sunt numiți de Duma de Stat la propunerea președintelui Băncii Centrale. În calitate de organism consultativ de experți, acesta îndeplinește următoarele funcții:
are în vedere proiecte ale principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate, politica de reglementare a monedei și controlul valutar;
determină conceptul de îmbunătățire și dezvoltare a sistemului bancar;
elaborează principiile de bază pentru organizarea sistemului de decontare în Federația Rusă și reglementarea activităților instituțiilor de credit;
efectuează examinarea proiectelor de legi și a altor acte normative din domeniul bancar.
Legea confirmă organizarea Băncii Centrale pe principiul unui sistem centralizat unic cu o schemă de subordonare verticală, inclusiv sediul central, oficiile teritoriale, CCR, centrele de calcul, instituțiile de învățământ și alte instituții. Băncile naționale ale republicilor din cadrul Federației Ruse sunt instituții teritoriale ale Băncii Centrale. Ca divizii ale Băncii Rusiei, acestea nu au statutul de entitate juridică. În plus, aceștia nu pot lua decizii cu caracter de reglementare, precum și nu pot emite garanții, garanții, bilete la ordin și alte obligații.
Banca Centrală a Federației Ruse are un capital autorizat care servește drept garanție pentru obligațiile sale, poate crea rezerve și fonduri în diverse scopuri în detrimentul profiturilor sale, inclusiv un fond de asigurare format din contribuții obligatorii ale băncilor comerciale în condițiile și în modul stabilit de Statutul băncii. Standardele de deducere a profiturilor la aceste fonduri și procedura de cheltuire a acestora sunt stabilite de Consiliul de Administrație.
Banca Centrală emite reglementări care sunt obligatorii pentru organismele guvernamentale federale, subiecții federației, administrațiile locale, precum și pentru toate persoanele juridice și persoanele fizice. Nu sunt retroactive.
Perioada de raportare este stabilită de la 1 ianuarie până la 31 decembrie a fiecărui an. Structura bilanţului băncii este stabilită de Consiliul de Administraţie. Raportul anual este înaintat anual Dumei de Stat până la 15 mai. Acesta din urmă îl consideră înainte de 1 iulie a anului următor și îl trimite cu încheierea sa Guvernului și Președintelui Federației Ruse. După aceea, este publicat cel târziu pe 15 iulie a anului următor. În plus, banca centrală publică lunar bilanţul său, date privind circulaţia monetară, inclusiv dinamica şi structura masei monetare, precum şi date generalizate despre operaţiunile acesteia.
Banca Centrală transferă către bugetul federal 50% din profitul bilanțului efectiv primit pentru anul după aprobarea raportului anual al băncii de către Consiliul de Administrație, profitul rămas - la rezerve și fonduri pentru diverse scopuri. El și instituțiile sale sunt scutiți de la plata tuturor impozitelor, a perceperii taxelor și a altor plăți pe teritoriul Federației Ruse.
Pentru a lua în considerare raportul anual al băncii centrale, Duma de Stat, înainte de sfârșitul anului de raportare, decide cu privire la auditul său și numește o firmă de audit care are o licență de a efectua audituri bancare pe teritoriul Federației Ruse.
Auditul intern al Băncii Centrale este efectuat de către Serviciul Auditor șef, aflat în subordinea directă Președintelui Băncii Centrale.
1.3 Funcțiile Băncii Centrale a Rusiei
Banca Rusiei își îndeplinește funcțiile în conformitate cu Constituția Federației Ruse și Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”și alte legi federale. Potrivit articolului 75 din Constituția Federației Ruse, principala funcție a Băncii Rusiei este de a proteja și asigura stabilitatea rublei, iar emisia de bani este efectuată exclusiv de Banca Rusiei. În conformitate cu articolul 4 din Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”, Banca Rusiei îndeplinește următoarele funcții:
În cooperare cu Guvernul Federației Ruse, dezvoltă și implementează o politică monetară unificată;
Monopoly emite numerar și organizează circulația numerarului;
Este un creditor de ultimă instanță pentru instituțiile de credit, organizează un sistem de refinanțare a acestora;
Stabilește regulile pentru efectuarea așezărilor în Federația Rusă;
Stabilește regulile de desfășurare a operațiunilor bancare;
Deservește conturile bugetelor la toate nivelurile sistemului bugetar al Federației Ruse, cu excepția cazului în care se stabilește altfel prin legile federale, prin efectuarea decontărilor în numele organelor executive autorizate și a fondurilor nebugetare de stat, cărora le sunt însărcinate organizarea execuției și execuției. a bugetelor;
Efectuează gestionarea eficientă a rezervelor de aur și valutar ale Băncii Rusiei;
Ia o decizie privind înregistrarea de stat a instituțiilor de credit, eliberează licențe instituțiilor de credit pentru operațiuni bancare, suspendă funcționarea acestora și le revocă;
Supraveghează activitățile instituțiilor de credit și ale grupurilor bancare;
Înregistrează emisiunea de valori mobiliare de către instituțiile de credit în conformitate cu legile federale;
Efectuează independent sau în numele Guvernului Federației Ruse toate tipurile de operațiuni bancare și alte tranzacții necesare îndeplinirii funcțiilor Băncii Rusiei;
Organizează și efectuează reglementarea valutară și controlul valutar în conformitate cu legislația Federației Ruse;
Stabilește procedura de încheiere a decontărilor cu organizații internaționale, state străine, precum și cu persoane juridice și persoane fizice;
Stabilește reguli de contabilitate și raportare pentru sistemul bancar al Federației Ruse;
Stabilește și publică cursurile de schimb oficiale ale valutelor străine față de ruble;
Ia parte la elaborarea prognozei balanței de plăți a Federației Ruse și organizează elaborarea balanței de plăți a Federației Ruse;
Stabilește procedura și condițiile de desfășurare prin schimburi valutare a activităților de organizare a tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de valută, eliberează, suspendă și revocă autorizațiile de schimb valutar pentru organizarea operațiunilor de cumpărare și vânzare de valută. (Banca Rusiei va îndeplini funcțiile de eliberare, suspendare și revocare a permiselor de schimb valutar pentru a organiza tranzacții de cumpărare și vânzare de valută străină de la data intrării în vigoare a legii federale privind introducerea modificărilor corespunzătoare la Legea „Cu privire la licențierea anumitor tipuri de activități”);
Efectuează analize și prognoze ale stării economiei Federației Ruse în ansamblu și pe regiuni, în primul rând relații monetare, monetare, financiare și de preț, publică materiale relevante și date statistice;
Îndeplinește alte funcții în conformitate cu legile federale.
1.4 Instrumente și metode de politică monetară
Conform legii, Banca Centrală dezvoltă și conduce, în cooperare cu Guvernul Federației Ruse, o politică monetară de stat unificată. În același timp, el stabilește direcția principală a politicii economice a Guvernului Federației Ruse și folosește pârghii economice pentru a reglementa masa monetară în circulație și a o direcționa către sectoarele relevante ale economiei. Principalele instrumente și metode ale politicii monetare a Băncii Centrale sunt:
ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Rusiei;
normele rezervelor obligatorii depuse la Banca Rusiei (cerințe de rezerve). Ratele rezervelor obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele unei instituții de credit și pot fi diferențiate pentru diferite instituții de credit. Ratele rezervelor obligatorii nu pot fi modificate cu mai mult de cinci puncte la un moment dat;
operațiuni de piață deschisă (cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de bonuri de trezorerie, obligațiuni de stat și alte titluri de stat, operațiuni pe termen scurt cu titluri cu tranzacție inversă ulterior);
refinanțarea băncilor (creditarea de către Banca Rusiei către bănci, inclusiv contabilizarea și redescontarea biletelor la ordin);
reglementarea valutară (cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de valută străină pe piața valutară pentru a influența cursul de schimb al rublei și cererea și oferta totală de bani);
stabilirea unor repere pentru creșterea masei monetare;
restricții cantitative directe (stabilirea limitelor de refinanțare
bănci și efectuarea anumitor operațiuni bancare de către instituțiile de credit).
Principalele tipuri de politică monetară (politica banilor ieftini și scumpi).
Politica banilor scumpi (restrictiv) și politica banilor ieftini (expansionistă) au fost deja menționate mai sus. În această secțiune, voi lua în considerare ce este și care este mecanismul de implementare a unuia sau altul.
Lăsați economia să se confrunte cu șomaj și scăderea prețurilor. Prin urmare, masa monetară trebuie mărită. Pentru atingerea acestui obiectiv se aplică o politică de bani ieftini, care constă în următoarele măsuri.
În primul rând, banca centrală trebuie să achiziționeze titluri de valoare pe piața liberă de la public și de la băncile comerciale. În al doilea rând, este necesară scăderea ratei de actualizare și, în al treilea rând, sunt necesare standardele pentru alocarea rezervelor. Ca urmare a măsurilor luate, rezervele excedentare ale sistemului bancar comercial vor crește. Deoarece rezervele excedentare stau la baza creșterii masei monetare de către băncile comerciale prin creditare, se poate aștepta ca masa monetară din țară să crească. O creștere a masei monetare va scădea rata dobânzii, determinând o creștere a investițiilor și o creștere a produsului național net de echilibru. Din cele de mai sus, se poate concluziona că obiectivul acestei politici este de a face creditul ieftin și ușor disponibil pentru a crește cheltuielile agregate și ocuparea forței de muncă.
Într-o situație în care economia se confruntă cu cheltuieli excesive, care dă naștere unor procese inflaționiste, banca centrală ar trebui să încerce să reducă cheltuielile generale prin limitarea sau reducerea masei monetare. Pentru a rezolva această problemă, este necesară reducerea rezervelor băncilor comerciale. Acest lucru se face în felul următor. Banca centrală trebuie să vândă obligațiuni de stat pe piața liberă pentru a reduce rezervele băncilor comerciale. Apoi este necesară creșterea ratei rezervelor, care eliberează automat băncile comerciale de rezervele în exces. A treia măsură este creșterea ratei de actualizare pentru a reduce interesul băncilor comerciale în creșterea rezervelor lor prin împrumuturi de la banca centrală. Sistemul de măsuri de mai sus se numește politica monetară dragă. Ca urmare, băncile constată că rezervele lor sunt prea mici pentru a îndeplini rata rezervelor prevăzute de lege, adică contul lor curent este prea mare în raport cu rezervele lor. Prin urmare, pentru a îndeplini obligativitatea rezervei pentru rezerve insuficiente, băncile ar trebui să-și țină conturile curente, abținându-se de la acordarea de noi împrumuturi după achitarea celor vechi. Ca urmare, masa monetară se va contracta, determinând creșterea ratei dobânzii, iar creșterea ratei dobânzii va reduce investițiile, reducând cheltuielile agregate și reducând inflația. Scopul politicii este de a restrânge masa monetară, adică de a reduce disponibilitatea creditului și de a crește costurile acestuia pentru a reduce cheltuielile și a limita presiunile inflaționiste.
Este necesar de remarcat punctele forte și punctele slabe ale utilizării metodelor de reglementare monetară în influențarea economiei țării în ansamblu. În favoarea politicii monetare pot fi invocate următoarele argumente. În primul rând, rapiditatea și flexibilitatea în comparație cu politica fiscală. Se știe că aplicarea politicii fiscale poate fi amânată mult timp din cauza discuțiilor din legislativ. Situația este diferită în ceea ce privește politica monetară. Banca centrală și alte autorități monetare pot lua zilnic decizii de cumpărare și vânzare de valori mobiliare și astfel influențează masa monetară și rata dobânzii. Al doilea aspect important este legat de faptul că în țările dezvoltate această politică este izolată de presiunea politică, în plus, este prin natura sa mai blândă decât politica fiscală și funcționează mai subtil și, prin urmare, pare a fi mai acceptabilă politic.
Dar există și o serie de aspecte negative. O politică monetară dragă, dacă este urmată suficient de energic, poate conduce într-adevăr rezervele băncilor comerciale până la punctul în care băncile sunt forțate să limiteze creditarea. Și asta înseamnă limitarea masei monetare. O politică monetară ieftină poate oferi băncilor comerciale rezervele necesare, adică capacitatea de a acorda împrumuturi, dar nu este capabilă să garanteze că băncile vor împrumuta efectiv și că masa monetară va crește. Într-o astfel de situație, acțiunile acestei politici vor fi ineficiente. Acest fenomen se numește asimetrie ciclică și poate fi un obstacol serios pentru managementul monetar în timpul unei depresii. În perioade mai normale, o creștere a rezervelor excedentare duce la acordarea de împrumuturi suplimentare și, prin urmare, la o creștere a masei monetare.
Un alt factor negativ remarcat de unii neo-keynesieni este următorul. Viteza monedei tinde să se schimbe în direcția opusă ofertei de bani, inhibând sau eliminând astfel schimbările în oferta de bani cauzate de politică, adică atunci când oferta de bani este limitată, viteza monedei tinde să crească. În schimb, atunci când sunt luate măsuri de politică pentru a crește oferta monetară în timpul unei recesiuni, este foarte probabil ca viteza monedei să scadă.
Cu alte cuvinte, cu bani ieftini, viteza de circulație a banilor scade; odată cu cursul invers al evenimentelor, politica banilor scumpi determină o creștere a vitezei de circulație. Și știm că cheltuielile totale pot fi gândite ca masa monetară înmulțită cu viteza banilor. Și, în consecință, în cadrul politicii banilor ieftini, așa cum am menționat mai sus, viteza de circulație a masei monetare scade și, prin urmare, costurile totale sunt reduse, ceea ce contrazice obiectivele politicii. Un fenomen similar are loc sub politica banilor scumpi.
2. POLITICA MONETARĂ A BĂNCII CENTRALE
2.1 Principalele sarcini, scopuri și forme de reglementare monetară
Reglementarea monetară efectuată de Banca Centrală este unul dintre elementele politicii economice a statului și reprezintă un ansamblu de măsuri care vizează modificarea masei monetare în circulație, a volumului creditelor, a nivelului dobânzilor și a altor indicatori ai circulației monetare și piata de capital de imprumut. Acesta urmărește să obțină o creștere economică stabilă, o inflație scăzută și șomaj. Legile privind Băncile Centrale subliniază responsabilitatea acestora pentru stabilitatea circulației monetare și a cursului de schimb al monedei naționale.
Prin implementarea politicii monetare, Banca Centrală, influențând activitățile de creditare ale băncilor comerciale și direcționând reglementarea pentru extinderea sau reducerea creditării economiei, realizează o dezvoltare stabilă a economiei interne, întărirea circulației monetare și echilibrarea proceselor economice interne. Astfel, impactul asupra creditului face posibilă atingerea unor obiective strategice mai profunde pentru dezvoltarea întregii economii în ansamblu.
Politica monetară se bazează pe teoria banilor, care studiază, în special, procesul de impact al banilor și al politicii monetare asupra stării economiei în ansamblu. În condițiile moderne, statele cu modele de economie de piață folosesc unul dintre cele două concepte de politică monetară:
politica de extindere a creditului, sau bani „ieftini”;
politica de restricție a creditului, sau bani „scump”.
Expansiunea creditului Băncii Centrale mărește resursele băncilor comerciale, care, ca urmare a împrumuturilor acordate, măresc oferta totală de bani în circulație. Restricția creditului presupune limitarea capacității băncilor comerciale de a emite împrumuturi și, prin urmare, de a satura economia cu bani.
Dezvoltarea politicii monetare de către Banca Rusiei se realizează în conformitate cu art. 45 din Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”. Banca Rusiei anual, cel târziu pe 26 august, înaintează Dumei de Stat un proiect al principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru anul următor și nu mai târziu de 1 decembrie - principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru următorul an. Proiectul este prezentat în prealabil Președintelui și Guvernului Rusiei.
Duma de Stat ia în considerare principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru anul viitor și ia o decizie adecvată cel târziu la adoptarea de către Duma de Stat a legii federale privind bugetul federal pentru anul următor. Astfel, se realizează unitatea obiectivelor conducerii politicii monetare și financiare.
Politica monetară se realizează folosind anumite metode și instrumente.
2.2 Metode de politică monetară
Metodele de politică monetară reprezintă un ansamblu de metode și operațiuni prin care subiecții politicii monetare - Banca Centrală ca organ de stat de reglementare monetară și băncile comerciale ca „conductori” ai politicii monetare – afectează obiectele (cererea de bani și oferta de bani) pentru atingerea scopurilor stabilite. Metodele de desfășurare a politicii monetare zilnice sunt numite și obiective tactice ale politicii monetare.
Sistemul modern de metode de politică monetară este la fel de divers ca politica monetară însăși. Clasificarea metodelor de politică monetară poate fi realizată după diverse criterii.
Reglementarea directă și indirectă a sferei monetare
În cadrul politicii monetare se aplică metode de reglementare directă și indirectă a sferei monetare. Metodele directe au caracterul unor măsuri administrative sub forma diferitelor directive ale Băncii Centrale privind volumul masei monetare și prețul pe piața financiară. Punerea în aplicare a acestor măsuri oferă cel mai rapid efect din punctul de vedere al viziune controlul băncii centrale asupra prețului sau volumului maxim al depozitelor și împrumuturilor, în special în perioadele de criză economică. Cu toate acestea, în timp, metode directe de influență în cazul „nefavorabile” din punct de vedere viziune entităților economice, impactul asupra activităților acestora poate provoca un debordare, o ieșire de resurse financiare în „economia subterană” sau în străinătate.
Metodele indirecte de reglementare a sferei monetare afectează motivarea comportamentului entităţilor economice cu ajutorul mecanismelor pieţei. Desigur, eficiența utilizării metodelor indirecte de reglementare este strâns legată de gradul de dezvoltare a pieței monetare. În economiile în tranziție, în special în primele etape de transformare, se folosesc atât instrumente directe, cât și indirecte, primele fiind înlocuite treptat de cele din urmă.
Metode generale și selective de reglementare monetară
Pe lângă împărțirea metodelor de reglementare monetară în directă și indirectă, există și metode generale și selective de implementare a politicii monetare a Băncii Centrale.
Metodele generale sunt predominant indirecte, afectând piața monetară în ansamblu.
Metodele selective reglementează anumite tipuri de credit și sunt în principal prescriptive. Numirea lor este legată de soluționarea unor probleme particulare, cum ar fi, de exemplu, limitarea acordării de împrumuturi de către anumite bănci sau limitarea eliberării anumitor tipuri de împrumuturi, refinanțarea în condiții preferențiale a anumitor bănci comerciale etc. Prin metode selective, Banca Centrală păstrează funcțiile de redistribuire centralizată a resurselor de credit. Astfel de funcții sunt neobișnuite pentru băncile centrale ale țărilor cu economii de piață. Utilizarea în practica băncilor centrale a metodelor selective de influențare a activităților băncilor comerciale este tipică unei politici economice duse în stadiul de recesiune ciclică, în condițiile unei încălcări abrupte a proporțiilor de reproducere.
În același timp, metodele directe de politică monetară sunt metode brute de influență externă asupra funcționării entităților de pe piața monetară și afectează fundamentele activității lor economice. Acestea pot contrazice interesele microeconomice ale instituțiilor de credit, pot duce la alocarea ineficientă a resurselor de credit, la restricții ale concurenței interbancare și la dificultăți în apariția de noi instituții stabile din punct de vedere financiar pe piața bancară.
Astfel, consecințele negative ale metodelor directe de politică monetară prevalează adesea asupra avantajului aplicării lor în condițiile pieței, întrucât denaturează mecanismul pieței.
Prin urmare, băncile centrale ale țărilor cu economii de piață dezvoltate au abandonat practic metodele directe de politică monetară și recurg la acestea în cazuri excepționale când este necesar să se ia „măsuri de răspuns rapid”, de exemplu, în condițiile unei dezvoltări accentuate a criză economică.
Practica formării unei economii de piaţă şi dezvoltarea acesteia au dovedit eficienţa scăzută a metodelor directe de politică monetară. Ca urmare, are loc o deplasare pe scară largă a metodelor directe de politică monetară cu cele indirecte.
Alegerea tipului de politică monetară urmată și, în consecință, a setului de instrumente de reglementare a activităților băncilor comerciale, se realizează de către Banca Centrală în funcție de starea situației economice în fiecare caz concret. Pe baza acestei alegeri, principalele direcții ale politicii monetare sunt aprobate de legiuitor. În același timp, este necesar să se țină seama de decalajul de timp dintre punerea în aplicare a unei anumite măsuri de reglementare monetară și manifestarea efectului implementării acesteia. Eficacitatea aplicării diferitelor tipuri de politică monetară este determinată de măsura în care destabilizarea rulajului monetar este cauzată de factori „pur” monetari, mai degrabă decât de factori economici și politici generali.
2.3 Instrumente de politică monetară
Impactul subiectelor politicii monetare asupra obiectelor acesteia se realizează cu ajutorul unui set de instrumente specifice. Instrumentele politicii monetare sunt înțelese ca un mijloc, o modalitate de influențare a Băncii Centrale ca organism de reglementare monetară asupra obiectelor politicii monetare.
Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse” (articolul 35) definește principalele instrumente ale politicii monetare:
1. Operațiuni pe piața liberă.
2. Standarde pentru rezervele obligatorii depuse la Banca Centrală (cerințe de rezerve).
3. Ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Centrale.
4. Refinanțarea instituțiilor de credit.
5. Intervenția valutară.
6. Stabilirea unor repere pentru creșterea masei monetare.
7. Restricții cantitative directe.
8. Emisiune de obligațiuni în nume propriu.
Să luăm în considerare mai detaliat instrumentele politicii monetare a Federației Ruse.
Operațiuni de piață deschisă
Măsurile economice de reglementare a politicii monetare includ și operațiunile Băncii Centrale pe piața deschisă cu valori mobiliare. Politica pieței deschise este vânzarea și cumpărarea de titluri de stat de către Banca Centrală pentru a influența piața monetară. Obiectivul principal al politicii de piață deschisă este de a reglementa oferta și cererea de valori mobiliare și de a provoca un răspuns adecvat din partea băncilor comerciale.
Politica de piață deschisă este un instrument de acțiune rapidă și flexibilă. La vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare, Banca Centrală încearcă să influențeze volumul fondurilor lichide ale băncilor comerciale prin oferirea de dobânzi favorabile și, astfel, să gestioneze emisia de credite ale acestora. Cumpărând titluri de valoare de pe piața liberă, el crește rezervele băncilor comerciale și contribuie la creșterea masei monetare. Acest lucru este eficient în special în perioadele de criză. Într-o perioadă de condiții de piață ridicate, Banca Centrală oferă băncilor comerciale să cumpere titluri de valoare pentru a-și reduce oportunitățile de creditare în raport cu economia și populația.
Banca Centrală poate urma o astfel de politică în două moduri. În primul rând, el poate determina nivelul de cumpărare și vânzare și ratele dobânzii la care băncile pot cumpăra titluri de la el. Rata de vânzare a valorilor mobiliare este stabilită diferențial, în funcție de termenul acestora. În acest caz, impactul asupra formării ratelor pieței va fi indirect. În al doilea rând, Banca Centrală poate stabili ratele dobânzii la care este dispusă să cumpere titluri.
Succesul unei politici de piață deschisă depinde de mulți factori. Băncile comerciale achiziționează valori mobiliare de la Banca Centrală numai atunci când există o cerere redusă de împrumuturi de la antreprenori și public, precum și atunci când Banca Centrală oferă titluri de valoare de piață deschisă în condiții mai favorabile pentru băncile comerciale decât condițiile pentru acordarea de împrumuturi de la băncile comerciale antreprenorilor. si publicul.
Atunci când este necesară menținerea lichidității băncilor comerciale și, în consecință, a activității lor de creditare, Banca Centrală acționează ca un cumpărător pe piața liberă. În acest caz, sunt utilizate pe scară largă contractele de răscumpărare, conform cărora Banca Centrală se obligă să cumpere titluri de la băncile comerciale cu condiția ca acestea din urmă, după o anumită perioadă de timp, să efectueze o tranzacție inversă, i.e. răscumpărare de valori mobiliare, dar deja la reducere - așa-numitele operațiuni inverse (operațiuni REPO). Această reducere poate fi fixă sau flotantă între două frontiere. Operațiunile inverse pe piața deschisă se caracterizează printr-un impact mai slab asupra pieței monetare și, prin urmare, reprezintă o metodă mai flexibilă de reglementare.
Refinanțare bancară
Inițial, politica de refinanțare a băncilor comerciale de către Banca Centrală a fost folosită exclusiv pentru a influența starea circulației monetare. Odată cu dezvoltarea relațiilor de piață, refinanțarea a fost folosită din ce în ce mai mult ca instrument de acordare a asistenței financiare băncilor comerciale. Banca Centrală devine astfel creditorul de ultimă instanță și funcționează ca o „bancă a băncilor”. Împrumuturile de refinanțare le vor permite să-și minimizeze lichiditatea din utilizarea împrumuturilor Băncii Centrale. Acest lucru este evident mai ales acum în sistemul bancar din Rusia, unde principalul instrument de furnizare de lichiditate suplimentară este refinanțarea băncilor. Prin hotărâre a Consiliului de Administrație al Băncii Centrale, în perioada de restructurare a sistemului bancar, băncilor li se vor asigura împrumuturi pentru menținerea lichidității, creșterea stabilității financiare, precum și împrumuturi de stabilizare pe o perioadă de până la un an în cadrul orientărilor politicii monetare. Pe măsură ce situația din sectorul bancar se normalizează, se plănuiește încetarea acordării acestor împrumuturi.
Refinanțarea împrumutului diferă prin:
Forma de garanție -- împrumuturi contabile și case de amanet;
Condiții de utilizare - pe termen scurt (pentru 1 sau mai multe zile) și pe termen mediu (până la 6 luni);
Modalități de furnizare -- împrumuturi directe și împrumuturi vândute de Banca Centrală prin licitații;
Caracter țintă -- împrumuturi corective și sezoniere.
Politica de dobândă sau reglementarea ratei dobânzii oficiale
Funcția tradițională a Băncii Centrale este de a acorda împrumuturi băncilor comerciale. Rata dobânzii la care sunt emise aceste împrumuturi se numește rata de actualizare a dobânzii sau rata de refinanțare. Prin modificarea acestei rate, Banca Centrală poate influența rezervele băncilor, extinzând sau reducând capacitatea acestora de a acorda credit populației sau întreprinderilor. În funcție de valoarea ratei de actualizare, se construiește un sistem de rate ale dobânzilor băncilor comerciale, costul creditului în general devine mai scump sau mai ieftin și astfel se creează condiții pentru limitarea sau extinderea masei monetare în circulație. Băncile comerciale determină în mod independent cuantumul alocației la rata oficială de refinanțare a Băncii Centrale, în funcție de starea financiară a împrumutatului, profitabilitatea muncii, perspectivele și prioritatea obiectului împrumutat.
Banca Centrală reglementează nivelul ratelor dobânzilor în două moduri:
Prin fixarea ratelor pentru acordarea de împrumuturi băncilor comerciale, care servesc drept un anumit reper pentru ratele pieței;
Prin controlul asupra ratelor instituțiilor de creditare.
În primul caz, Banca Centrală, stabilind rata oficială de actualizare, determină costul atragerii resurselor de către bănci: cu cât rata de actualizare este mai mare, cu atât costul refinanțării operațiunilor bancare este mai mare. În al doilea caz, doar costul anumitor tipuri de credite sau operațiuni doar ale unor bănci este supus reglementării.
Politica de dobânzi a Băncii Centrale în perioada post-criză este de a reglementa ratele dobânzilor la toate operațiunile băncilor de pe piața monetară pentru a menține nivelul necesar de lichiditate în sistemul bancar.
Banca Centrală nu influențează în mod direct ratele dobânzilor la tranzacțiile băncilor comerciale cu clienții lor. Aceste rate ale dobânzii sunt determinate de ele însele și depind de cantitatea de bani în circulație și de eficacitatea activităților de intermediar ale sistemului bancar și ale piețelor financiare.
În perioada 1991-2008. Banca Centrală a modificat în mod repetat rata de refinanțare în funcție de condițiile existente pe piața monetară. În 2008, Banca Centrală a majorat rata de refinanţare de la 10% la 12% începând cu 12 noiembrie 2008, iar de la 01 decembrie 2008, rata va fi stabilită la 13%.
Reescontarea bancnotelor a fost mult timp una dintre principalele metode de politică monetară a băncilor centrale din Europa de Vest. Băncile centrale au impus anumite cerințe asupra cambiei actualizate, principala dintre acestea fiind fiabilitatea biletului la ordin.
Biletele la ordin sunt redescontate la rata de redescontare. Această rată se mai numește și rata de actualizare oficială, de obicei diferă de rata la împrumuturi (refinanțare) cu o sumă mică în jos. Banca Centrală cumpără datorii la un preț mai mic decât o bancă comercială.
Schema de redescontare a cambiilor Băncii Centrale este simplă: o bancă comercială, care primește statutul de contabilă de la una dintre diviziile Băncii Centrale, finanțează o organizație exportatoare prin primirea unui bilet la ordin emis în numele unei bănci contabile. Banca cu discount, la rândul său, redescontează (adică vinde înainte de scadență) această factură către Banca Centrală la un procent prestabilit.
Contabilitatea (împrumuturile cu discount) sunt împrumuturi acordate de Banca Centrală băncilor comerciale în evidența facturilor înainte de expirarea acestora. Conform legilor în vigoare în diferite țări, Banca Centrală este autorizată să cumpere de la bănci și să le vândă bonuri comerciale și de trezorerie pe baza ratei de actualizare stabilite. Un instrument important de influențare a stării circulației monetare este utilizarea restricțiilor cantitative asupra creditelor contabile disponibile băncilor prin stabilirea unor limite asupra sumei totale a împrumuturilor recontate. Limita se aplică tuturor facturilor repetate de Banca Centrală și poate fi stabilită individual pentru instituții individuale sau sub formă de restricții privind volumul împrumuturilor acordate unui singur împrumutat. În funcție de situația monetară, limitele de redescontare sunt fie reduse, fie mărite. Prin ridicarea nivelului limitei, Banca Centrală urmărește să uniformizeze pierderile financiare rezultate din modificarea condițiilor pieței sau să crească resursele de credit ale băncilor în cadrul creșterii preconizate a masei monetare. Prin urmare, o creștere a nivelului limitei de credit nu înseamnă că Banca Centrală desfășoară o politică monetară expansionistă, ci este considerată ca un mecanism de reglementare a lichidității bancare.
Împrumuturile Lombard acordate de Banca Comercială Centrală sunt împrumuturi purtătoare de dobândă garantate cu titluri de valoare. Sumele împrumutului sunt stabilite în funcție de tipul de garanție. Valoarea garanției trebuie să depășească valoarea împrumutului de amanet. Împrumuturile Lombard sunt acordate numai pentru dificultățile pe termen scurt întâmpinate de instituțiile de credit. Rata dobânzii a unui împrumut de amanet depășește de obicei rata de actualizare cu 1-3%.
Creditele de refinanțare ale Băncii Centrale se împart în pe termen scurt - împrumuturi overnight, împrumuturi intraday - și pe termen mediu - de la 1-2 luni la 6 luni sau până la 1 an.
Rezervele obligatorii - unul dintre principalele instrumente de implementare a politicii monetare a Băncii Centrale - reprezintă un mecanism de reglementare a lichidității globale a sistemului bancar. Rezervele minime-o rată obligatorie a depozitelor băncilor comerciale la Banca Centrală, stabilită prin lege pentru a limita capacitatea de creditare a instituțiilor de credit și a menține la un anumit nivel mărimea masei monetare în circulație. Îndeplinirea obligatorie a rezervelor obligatorii ia naștere din momentul obținerii licenței de la Banca Centrală pentru dreptul de a efectua operațiunile bancare relevante și este o condiție necesară pentru realizarea acestora. O instituție de credit este responsabilă de respectarea procedurii de depunere a rezervelor obligatorii. Procedura de depunere a rezervelor obligatorii se efectuează pe baza „Regulamentelor privind rezervele obligatorii ale instituțiilor de credit depuse la Banca Centrală a Federației Ruse”, elaborate de Banca Centrală în 1996. Valoarea rezervelor obligatorii ca procent a obligațiilor unei instituții de credit, precum și procedura de depunere a acestora la Banca Centrală sunt stabilite Consiliul de Administrație al Băncii Centrale. Ratele rezervelor obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele unei instituții de credit. Ele nu pot fi modificate cu mai mult de cinci puncte la un moment dat. În cazul în care instituția de credit nu respectă cerințele, se încasează suma plății insuficiente la rezervele obligatorii, precum și amenzile pentru încălcarea procedurii de rezervare în suma stabilită, dar nu mai mult de rata dublă de refinanțare.
Obligația de a îndeplini cerințele de rezervă ia naștere din momentul obținerii licenței. După revocarea licenței bancare a instituției de credit, rezervele necesare sunt transferate în contul comisiei de lichidare sau al comisarului de faliment și utilizate în modul prevăzut de legile și reglementările federale ale Băncii Centrale emise în conformitate cu acestea.
Banca Centrală formează un fond de rezervă al sistemului de credit al Federației Ruse din rezervele necesare, ale căror fonduri sunt formate prin rezervarea în el a unei anumite cote din fondurile întreprinderilor și organizațiilor terțe atrase de băncile comerciale, aceste fonduri sunt folosite ca resurse de credit. În marea majoritate, acestea includ fonduri temporar gratuite la decontare, conturi curente, precum și fonduri constituite în depozite și depozite de către întreprinderi, organizații și cetățeni. Creditele de la alte bănci nu sunt incluse în aceste fonduri atrase.
Suma rezervelor -- o parte a activelor bancare pe care orice bancă comercială este obligată să le păstreze în conturile Băncii Centrale, determină în mare măsură capacitatea de creditare a unei bănci comerciale. El poate emite credite și astfel extinde masa monetară numai dacă are rezerve libere care depășesc rata minimă stabilită de lege. Prin creșterea sau scăderea rezervelor obligatorii oficiale, Banca Centrală poate reglementa activitatea de creditare a băncilor și, prin urmare, poate controla masa monetară.
Reglementarea rezervelor minime obligatorii are un dublu scop:
În primul rând, este conceput pentru a asigura un nivel constant de lichiditate pentru băncile comerciale.
în al doilea rând, este un instrument important al Băncii Centrale pentru reglementarea masei monetare și a bonității băncilor comerciale.
Fondul de Rezervă Necesar a fost creat pentru a permite băncilor comerciale să își îndeplinească în timp util obligațiile față de clienți pentru a returna fondurile atrase anterior, întrucât o parte din aceste fonduri sunt depuse și nu sunt utilizate de bănci ca resurse de credit.
Banca Centrală, modificând normele rezervelor obligatorii, influențează politica de creditare a băncilor comerciale și starea masei monetare în circulație. Astfel, o scădere a ratei rezervelor obligatorii permite băncilor comerciale să utilizeze mai pe deplin resursele de credit pe care le-au generat, adică să crească investițiile în credit. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere faptul că o astfel de politică duce la o creștere a masei monetare în circulație și, în contextul unei scăderi a producției, determină procese inflaționiste.
Dacă ratele dobânzilor la rezervele obligatorii sunt mari, atunci Banca Centrală limitează suma de bani la dispoziția băncilor comerciale. Acest lucru reduce bonitatea acestora din urmă și crește dobânda la creditele acordate de aceștia. Prin urmare, partea rezervată a unor astfel de depozite ar trebui să depășească valoarea depozitelor cu perioade lungi de depozitare.
Nivelul de dezvoltare a sistemului bancar și starea economiei în ansamblu afectează, de asemenea, mărimea ratelor rezervelor obligatorii. În țările cu un sistem bancar dezvoltat, care funcționează într-o economie stabilă, normele rezervelor obligatorii sunt stabilite pentru o perioadă relativ lungă de timp.
Reglementarea valutară
Necesitatea reglementării cursului de schimb se datorează consecințelor negative ale fluctuațiilor sale acute și imprevizibile. Menținerea stabilității monedei naționale este de mare importanță pentru asigurarea stabilității prețurilor și a circulației banilor. Deprecierea monedei naționale duce la o creștere a prețurilor pe piața internă, adică la o scădere a puterii de cumpărare a monedei naționale. În contextul unei deprecieri constante a monedei naționale, prețurile mărfurilor pe piața internă sunt ghidate nu atât de costurile de producție, cât de deprecierea monedei naționale. Deprecierea cursului de schimb devine un factor de inflație.
Banca Centrală reglementează cursul de schimb prin:
Conducerea politicii monetare;
intervenții valutare;
Utilizarea rezervelor de stat de mijloace de plată internaționale sau împrumuturi externe.
În practică, sunt utilizate de obicei două forme principale de politică monetară: discount și motto.
Politica de reducere (contabilitate) este efectuată nu numai pentru a modifica condițiile de refinanțare a băncilor comerciale interne, ci, uneori, vizează reglementarea cursului de schimb și a balanței de plăți.
Banca centrală, cumpărând sau vânzând valute străine (motto-uri), acționează în direcția corectă asupra schimbării cursului de schimb al monedei naționale - acesta este politica motto-ului. Astfel de operațiuni se numesc „intervenții valutare”. Achiziționând în detrimentul rezervelor oficiale de aur și de schimb valutar (sau prin acorduri de swap) moneda națională, crește cererea și, în consecință, cursul de schimb al acesteia. Dimpotrivă, vânzarea de loturi mari de monedă națională de către Banca Centrală duce la o scădere a cursului său de schimb. Influenţa politicii monetare a Băncii Centrale sub forma operaţiunilor pe piaţa valutară la termen se manifestă prin stimularea fie a exportului, fie a importului de capital. Direcția mișcării dorite a capitalului depinde de prioritățile politicii Băncii Centrale într-o situație economică dată, care se poate exprima fie în stimularea exporturilor de mărfuri (politica de dumping), fie în menținerea cursului de schimb al monedei naționale față de o străinătate. unu.
Alături de măsurile directe de reglementare valutară - politica de reducere și motto - și măsurile de reglementare directă a valutarului, multe alte norme legislative au un impact semnificativ asupra cursului de schimb. Dintre acestea, se pot distinge următoarele trei grupuri de norme.
1. Norme de legislație fiscală:
Impozitarea diferentelor de curs valutar;
Forma de plată a impozitului pe tranzacțiile valutare;
Impozitarea operațiunilor de cumpărare și vânzare de valută
2. Norme care reglementează condițiile economice de dezvoltare:
Reglementarea legislativă a plăților în valută pe teritoriul țării;
Cerințe pentru întreprinderile care doresc să utilizeze un cont în valută și casierie;
Rata de vânzare obligatorie a câștigurilor valutare;
Rata dobânzii la împrumuturile în valută anulate la cost;
Reglementarea achizițiilor publice (selectarea furnizorilor - interni sau străini).
3. Norme ale legislatiei bancare:
Ratele rezervelor obligatorii și forma transferului acestora către Banca Centrală. Multe bănci practică restructurarea temporară a conturilor înainte de a determina sumele transferate ca rezerve obligatorii către Banca Centrală, dacă rata rezervelor pentru depozitele în valută este mai mică decât pentru depozitele în ruble. Astăzi e singură.
Baze teoretice pentru studiul politicii monetare, esența și funcțiile Băncii Centrale a Federației Ruse. Direcții, instrumente, metode, principalele tipuri de politică monetară. Politica banilor ieftini și scumpi, banca comercială și infrastructura acesteia.
teză, adăugată 02.07.2011
Analiza eficacității politicii monetare a Băncii Centrale a Federației Ruse în anii 2000. și modalități de a-l îmbunătăți. Funcțiile politicii monetare, instrumentele și metodele acesteia. Tipuri de politică monetară. Obiectivele reglementării monetare.
lucrare de termen, adăugată 13.06.2014
Esența, scopurile, funcțiile și principalele instrumente ale politicii monetare a Băncii Centrale a Federației Ruse. Experiența mondială a reglementării monetare. Principalele direcții de îmbunătățire și modalități de optimizare a politicii monetare în Federația Rusă.
lucrare de termen, adăugată 12.09.2010
Esența și funcțiile politicii monetare. Principii și principalele tipuri de politică monetară. Rolul Băncii Centrale a Federației Ruse în conducerea politicii monetare. Principalele instrumente și cadrul legal pentru implementarea politicii monetare.
lucrare de termen, adăugată 30.12.2008
Sistemul bancar modern al Federației Ruse și istoria dezvoltării sale. Banca Centrală și funcțiile acesteia. Politica monetară a Băncii Centrale a Federației Ruse. Principalele sarcini, scopuri, instrumente și forme de reglementare monetară.
lucrare de termen, adăugată 01/04/2009
Funcțiile și sarcinile Băncii Centrale a Federației Ruse. Sistemul bancar pe două niveluri al Federației Ruse. Politica monetară a Băncii Centrale a Federației Ruse. Scopul politicii monetare. Metode și instrumente de bază ale politicii monetare. Reforma bancară în asigurarea funcțiilor Băncii Centrale a Federației Ruse.
lucrare de termen, adăugată 16.12.2007
Locul și rolul politicii monetare în structura politicii economice a statului. Scopurile și obiectivele fundamentale ale politicii monetare, principalele sale instrumente. Aplicarea de către Banca Rusiei a politicii monetare în condiții moderne.
rezumat, adăugat la 01.04.2012
Concepte generale de politică monetară în Rusia. Principalele instrumente ale politicii monetare ale Băncii Centrale a Federației Ruse. Principalele direcții pentru îmbunătățirea politicii monetare: rezultate preliminare și previziuni pentru viitor.
lucrare de termen, adăugată 24.09.2010
Sistemul monetar și de credit și structura acestuia. Funcțiile băncilor naționale și comerciale. Principalele scopuri și instrumente ale politicii monetare, impactul acesteia asupra politicii economice a statului. Particularitățile politicii monetare în Republica Belarus.
lucrare de termen, adăugată 17.11.2017
Conceptul și obiectivele politicii monetare a Băncii Centrale, metode și instrumente pentru implementarea acesteia. Experiență internațională în reglementarea monetară. Dinamica indicatorilor financiari ai economiei ruse în perioada 2008-2009, perspective de îmbunătățire a acestora.
Metode de politică monetară-un set de tehnici și operațiuni prin care subiectele politicii monetare afectează obiectele pentru a-și atinge obiectivele.
Figura 1 prezintă clasificarea metodelor de politică monetară.
Figura 1. Clasificarea metodelor de politică monetară
Metode directe -- măsuri administrative sub forma diferitelor directive ale Băncii Centrale privind volumul masei monetare și prețurile de pe piața financiară. Limitele de creștere a creditării sau atragerea depozitelor sunt exemple de control cantitativ. Implementarea acestor metode dă cel mai rapid efect economic din punctul de vedere al băncii centrale pentru volumul sau prețul maxim al depozitelor și împrumuturilor, pentru variabilele cantitative și calitative ale politicii monetare. Când se utilizează metode directe, decalajele sunt reduse. Decalajele sunt o anumită perioadă de timp între momentul în care apare necesitatea aplicării unei anumite măsuri în domeniul politicii monetare și conștientizarea unei astfel de nevoi, precum și între conștientizarea necesității, elaborarea unei opinii. și începerea implementării.
Metodele indirecte de reglementare a politicii monetare afectează motivarea comportamentului entităților economice cu ajutorul mecanismelor de piață, au un decalaj îndelungat, consecințele aplicării lor sunt mai puțin previzibile decât atunci când se utilizează metode directe. Cu toate acestea, utilizarea lor nu duce la denaturări ale pieței. În consecință, utilizarea metodelor indirecte este direct legată de gradul de dezvoltare a pieței monetare. Trecerea la metode indirecte este caracteristică procesului global de liberalizare, crescând gradul de independență al băncilor centrale.
Există și metode generale și selective (Figura 2).
Figura 2. Metode generale și selective de politică monetară
Operațiuni pe piața liberă. Vânzarea (cumpărarea) de către Banca Centrală a titlurilor de stat pe piețele deschise de către băncile comerciale reduce (mărește) rezervele băncilor, și, în consecință, reduce (mărește) capacitatea de creditare a băncilor, crescând (scăzând) rata dobânzii. Această metodă de politică monetară se aplică pe termen scurt și are o mare flexibilitate.
Modificarea ratei rezervei minime. O creștere a ratei rezervelor de către banca centrală reduce rezervele în exces (care pot fi împrumutate), reducând astfel capacitatea băncii de a extinde masa monetară prin împrumuturi. Acest mijloc de reglare a masei monetare este de obicei folosit pe termen lung.
Modificarea ratei de actualizare. Rata practicată de Banca Centrală pentru împrumuturile acordate băncilor comerciale se numește rata de actualizare. Odată cu scăderea ratei de actualizare, cererea băncilor comerciale pentru împrumuturi de la Banca Centrală crește. În același timp, rezervele băncilor comerciale și capacitatea acestora de a acorda credit antreprenorilor și populației sunt în creștere. Scade și rata dobânzii bancare la împrumuturi. Masa monetară în țară crește. Dimpotrivă, atunci când este necesară reducerea activității afacerilor prin reducerea masei monetare din țară, banca centrală crește rata de actualizare. Creșterea ratei de actualizare este, de asemenea, o modalitate de a lupta împotriva inflației. În funcție de situația economică, banca centrală recurge la o politică a banilor „ieftini” și „scump”.
Politica banilor ieftini. Se desfășoară într-o perioadă de conjunctură scăzută. Banca centrală mărește masa monetară prin cumpărarea de titluri de stat de pe piața liberă, scăderea ratei rezervelor și scăderea ratei de actualizare. Acest lucru scade rata dobânzii, crește investițiile și crește activitatea de afaceri.
Politica banilor scumpi. Este realizat de Banca Centrală, în primul rând, ca o politică antiinflaționistă. Pentru a reduce masa monetară, emisia de bani este limitată, titlurile de stat sunt vândute pe piața liberă, rata rezervelor minime este crescută și rata de actualizare este crescută.
Alături de metodele enumerate de reglementare de stat, care au un accent economic intern, există măsuri speciale de reglementare economică externă. Acestea includ măsuri de stimulare a exportului de bunuri, servicii, capital, know-how și servicii de management. Acestea sunt creditele la export, garantarea creditelor de export și a investițiilor în străinătate, introducerea și eliminarea cotelor și modificarea valorii taxelor în comerțul exterior.
Astfel, metodele de reglementare monetară sunt de obicei împărțite în generale și selective. Metodele generale vă permit să influențați piața de capital de împrumut în ansamblu, în timp ce metodele selective implică reglementarea directă a anumitor tipuri de operațiuni bancare și creditarea anumitor sectoare ale economiei.
Politica bani-credit- acesta este un ansamblu de măsuri în domeniul circulației banilor și al creditului care vizează rezolvarea următoarelor sarcini:
Reglarea creșterii economice;
reducerea inflației;
Asigurarea ocupării forței de muncă a populației țării;
Egalizarea balanței de plăți.
Politica monetară, care vizează creșterea masei monetare în economie, se numește expansionistă, pentru a reduce masa monetară – restrictivă.
În conformitate cu strategia aleasă, Banca Rusiei următoarele tipuri de politici:
Monetar;
contabilitate;
Depozit;
Valută.
Fiecare direcție a politicii Băncii Centrale din când în când (în funcție de situația din economie) este o prioritate.
politică monetară- emisiunea (emisiunea) de bani si reglementarea circulatiei banilor in tara.
Politica contabila Banca Centrală se bazează pe reescontarea sau cumpărarea facturilor scotate anterior de băncile comerciale. Banca centrală reține o reducere, sau o rată de reducere, din moneda cambiei, a cărei modificare afectează volumul de împrumut în țară. Când se ridică, se urmărește o politică dură de „bani scumpi”; când scade, se urmărește o politică de „bani ieftini”.
O completare la politica contabilă este o politică de amanet sau de gaj bazată pe acordarea de împrumuturi de către Banca Centrală instituțiilor de credit garantate cu cambii, valori mobiliare și obligații de datorie guvernamentală.
Sensul politicii de discount și garanții este de a modifica condițiile de refinanțare a instituțiilor de credit pentru a influența situația de pe piața monetară și de pe piața de capital.
Politica contabilă și de amanet a Băncii Centrale este un mecanism de impact direct asupra lichidității instituțiilor de credit și impact indirect asupra economiei în ansamblu.
Politica de depozit guvernează mișcarea fluxurilor de numerar între băncile comerciale și Banca Centrală, influenţând astfel starea rezervelor instituţiilor de credit.
În urma unei politici expansive de depozit, fondurile sectorului public al economiei plasate în Banca Centrală scad. În consecință, rezervele băncilor comerciale cresc cu această sumă. Cu toate acestea, odată cu creșterea rezervelor, potențialul de creditare al băncilor comerciale crește, ceea ce duce la scăderea dobânzilor și la inflație. Atunci când se desfășoară o politică contractuală de depozit, se obține rezultatul opus - o scădere a rezervelor bancare, o reducere a potențialului de credit, o creștere a ratelor dobânzilor și o scădere a inflației.
Politică monetară - ansamblu de activități desfășurate în domeniul relaţiilor economice internaţionale. Direcția și formele politicii monetare duse de Banca Centrală depind de situația economică internă a unei țări date.
În diferite perioade se aplică diferite forme și metode de politică monetară: restricții valutare, modificări ale parităților (deevaluare și reevaluare), reglementare a gradului de convertibilitate a monedei, regimul cursului de schimb, politici de discount și motto. Unul dintre mijloacele de implementare a politicii monetare este reglementarea valutară, care vizează reglementarea decontărilor internaționale și procedura de efectuare a tranzacțiilor cu valori valutare.
Banca Centrală conduce și ea politică motto. aceasta metodă impact asupra cursului de schimb al monedei naționale prin vânzarea de valută:
Pentru a crește cursul monedei naționale, Banca Centrală vinde valută;
Și pentru a reduce - cumpără valută străină în schimbul național.
Politica motto-ului se realizează în principal cale sub formă de intervenție valutară, adică f. intervenția Băncii Centrale în operațiunile de pe piața valutară în scopul influențării cursului de schimb al monedei naționale. O caracteristică a intervențiilor valutare este relativ scară largă și perioadă scurtă de timp.
Principalele metode de politică monetară ale Băncii Centrale a Federației Ruse sunteți:
1. metode administrative - acestea includ restricții și limite directe, cum ar fi:
Citarea anumitor tipuri de operații active și pasive;
Introducerea unor limite la acordarea de împrumuturi de diferite categorii;
Restricții privind deschiderea diferitelor sucursale și sucursale;
Limitarea ratelor dobânzilor, tarifelor etc.;
2. metode economice - la acestea includ utilizarea de măsuri care nu implică instituirea de interdicții directe, de exemplu, cum ar fi:
masuri fiscale;
Măsuri de reglementare (deduceri la fondul de reglementare a resurselor de credit, lichidități și rate de adecvare a capitalului bancar, precum și alte tipuri de deduceri).
Principalele instrumente de politică monetară ale Băncii Rusiei sunt:
Ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Rusiei;
Ratele rezervelor obligatorii depuse la Banca Rusiei (cerințe de rezerve);
Operațiuni de piață deschisă;
Refinanțarea instituțiilor de credit;
intervenții valutare;
Stabilirea unor repere pentru creșterea masei monetare;
restricții cantitative directe;
Emiterea de obligațiuni în nume propriu.
Ratele dobânzilor la tranzacții. Banca Rusiei poate stabili una sau mai multe rate ale dobânzii pentru diferite tipuri de tranzacții sau poate urma o politică a ratei dobânzii fără a fixa rata dobânzii.
Ratele dobânzilor Băncii Rusiei sunt ratele minime la care Banca Rusiei își desfășoară operațiunile.
Banca Rusiei folosește politica ratelor dobânzii pentru a influența ratele dobânzilor de pe piață în scopul de a consolida rubla.
Ratele rezervelor obligatorii. Esența acestei politici constă în stabilirea de către Banca Centrală a normelor de rezerve minime obligatorii pentru instituțiile de credit sub forma unui anumit procent din suma depozitelor acestora, care sunt păstrate într-un cont fără dobândă la Banca Centrală. . Ca instrument al politicii monetare, rezervele minime joaca un dublu rol: servesc la reglarea lichiditatii de pe piata monetara si in acelasi timp actioneaza ca o frana la emiterea de bani de credit catre bancile comerciale.
Ratele rezervelor obligatorii nu pot depăși 20% din pasivele unei instituții de credit și pot fi diferențiate pentru diferite instituții de credit. Ratele rezervelor obligatorii nu pot fi realizate în același timp
modificat cu mai mult de 5 puncte.
Mecanismul rezervelor obligatorii este utilizat ca instrument al politicii de creditare în aproape toate țările dezvoltate. În cazul încălcării ratelor rezervelor obligatorii, Banca Rusiei are dreptul de a anula în mod incontestabil din contul de corespondent al unei instituții de credit deschis la Banca Rusiei suma fondurilor neplătite, precum și de a recupera din instituția de credit în instanță o amendă în cuantumul stabilit de Banca Rusiei.
Operațiuni de piață deschisă- cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de bonuri de trezorerie, obligațiuni de stat, alte titluri de stat, obligațiuni ale Băncii Rusiei, precum și tranzacții pe termen scurt cu aceste titluri cu o tranzacție inversă ulterioară. Impactul Băncii Centrale asupra piețelor monetare și de capital este că prin modificarea ratelor dobânzilor de pe piața deschisă, Banca creează condiții favorabile pentru ca instituțiile de credit să cumpere sau să vândă titluri de stat pentru a-și crește lichiditatea. Operațiunile de piață deschisă reprezintă cea mai flexibilă metodă de reglementare a lichidității și a capacității de creditare a băncilor prin plasarea datoriilor publice.
Refinanțarea organizațiilor de credit-
împrumuturi de către Banca Rusiei instituțiilor de credit. În condițiile moderne, refinanțarea este folosită ca instrument de acordare a asistenței financiare băncilor comerciale, ceea ce le permite
minimiza lichiditatea.
Intervenții valutare
-
cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei a valutei străine pe piața valutară pentru a influența cursul de schimb al rublei și cererea și oferta totală de bani.
Restricții cantitative directe
-
stabilirea limitelor de refinanțare a instituțiilor de credit și efectuarea anumitor operațiuni bancare de către instituțiile de credit.
Banca Rusiei are dreptul de a aplica restricții cantitative aplicabile în mod egal tuturor instituțiilor de credit, în cazuri excepționale, în scopul urmăririi unei politici monetare de stat unificate, numai după consultări cu Guvernul Federației Ruse.
Stabilirea unor repere pentru creșterea masei monetare- Banca Rusiei poate stabili ținte de creștere pentru unul sau mai mulți indicatori ai masei monetare, pe baza principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate.
Emiterea de obligațiuni în nume propriu- Banca Rusiei are dreptul de a emite. Limita valorii nominale totale a obligațiunilor Băncii Rusiei a tuturor emisiunilor care nu au fost răscumpărate la data deciziei Consiliului de Administrație cu privire la următoarea emisiune de obligațiuni este stabilită ca diferență între valoarea maximă posibilă a rezervelor de credit obligatorii instituțiilor și valoarea rezervelor obligatorii ale instituțiilor de credit, determinată pe baza coeficientului actual al rezervelor obligatorii.
Banca Centrală a Federației Ruse
Banca Centrală (Banca Rusiei) este conducătorul principal al politicii monetare care vizează stabilizarea circulației monetare.
Rolul Băncii Centrale a Federației Ruse în economie este:în protejarea și asigurarea stabilității rublei; reglementarea masei monetare totale din economie; dezvoltarea și consolidarea sistemului bancar; impactul asupra activității băncilor comerciale; stabilirea regulilor uniforme pentru activitățile bancare, clarificarea anumitor aspecte ale practicii bancare; contribuind la buna funcţionare a sistemului de decontare.
Pe măsură ce economia se dezvoltă, rolul Băncii Centrale crește și crește, deoarece tocmai prin mecanismul monetar este asigurată baza dezvoltării sistemului monetar al țării,
Banca Rusiei este veriga principală în sistemul bancar modern al Rusiei. Caracteristicile sale distinctive:
Banca Centrală a Federației Ruse este caracterizată principiul independentei- un element cheie al statutului Băncii Rusiei - se manifestă în primul rând prin faptul că nu face parte din structura organismelor guvernamentale federale și acționează ca o instituție specială cu dreptul exclusiv de a:
problema banilor;
Organizații de circulație a banilor.
Banca Rusiei este responsabilă în fața Dumei de Stat a Adunării Federale a Federației Ruse, care numește și demite:
președinte al Băncii Rusiei;
Membrii Consiliului de Administrație al Băncii Rusiei;
Auditor al Băncii Rusiei.
Duma de Stat aprobă, de asemenea, raportul anual al Băncii Centrale a Federației Ruse și raportul de audit.
Banca Centrală îndeplinește următoarele funcții principale:
1. funcția centrului de emisii - este că Banca Centrală are monopolul emisiunii de bancnote. Volumele emisiilor de numerar sunt reglementate de Bancă prin calculul costurilor totale ale politicii sale monetare. Emisiunea de numerar în sine se realizează prin vânzarea de bancnote și monede către băncile comerciale în schimbul rezervei acestora la Banca Centrală.
Valoarea funcției centrului emitent este oarecum redusă, deoarece bancnotele reprezintă o parte nesemnificativă din masa monetară a țărilor industrializate. Cu toate acestea, emiterea de note este încă necesară pentru plățile cu amănuntul. Cu cât este mai mare ponderea circulației în țară, cu atât valoarea emisiei bancare este mai mare;
2. funcţia „bancă a băncilor”. Rolul special al Băncii Centrale în sistemul de creditare este și acesta principalii săi clienți nu sunt întreprinderi comerciale şi industriale şi populaţia, dar institutii de credit,în mare parte bănci comerciale. Băncile comerciale acționează ca intermediari între economie și Banca Centrală.
Servirea băncilor comerciale pentru operațiuni pasive constă în faptul că, pentru a le asigura lichiditatea, băncile păstrează o parte din numerarul lor la Banca Centrală sub formă de rezerve de numerar. În majoritatea țărilor, băncilor comerciale li se cere să păstreze o parte din rezervele de numerar la Banca Centrală. Astfel de rezerve se numesc rezerve bancare obligatorii. Banca Centrală este creditoarea de ultimă instanță pentru băncile comerciale. Oferă împrumuturi băncilor comerciale sub formă de reescontare a cambiilor, precum și împrumuturile acestora;
3. funcția de bancă guvernamentală. Indiferent de proprietatea asupra capitalului, Banca Centrală este strâns legată de statul. Banca Centrală acționează ca principalul bancher al statuluiși consilier al guvernului pe probleme financiare și monetare.
Trezoreria își păstrează fondurile gratuite în conturi curente la Banca Centrală, pe care le folosește pentru propriile cheltuieli. În același timp, Trezoreria își plătește furnizorii cu cecuri către Banca Centrală. Totodată, Banca Centrală, folosind fondurile fără dobândă ale Trezoreriei, efectuează gratuit operațiuni de execuție bugetară pentru aceasta. Astfel, în numele Trezoreriei, Banca Centrală acceptă plăți de taxe, care sunt creditate în contul său curent. În contextul deficitului bugetului de stat se intensifică funcția de creditare către stat și de gestionare a datoriei publice. Gestionarea datoriei publice se realizează cu ajutorul operațiunilor Băncii Centrale pentru plasarea și rambursarea împrumuturilor, organizarea plății veniturilor din acestea.
Banca Centrală utilizează următoarele metode de gestionare a datoriei publice:
4. funcția de centru valutar. Din punct de vedere istoric; că pentru a asigura emisiunea de bancnote în băncile centrale au fost concentrate rezerve de aur. Acestea sunt salvate ca fonduri de garantare și asigurare pentru plăți internaționale și pentru a susține cursurile de schimb ale monedelor naționale. În numele guvernului, Banca Centrală reglementează rezervele valutare și de aur și este custodele tradițional al rezervelor de aur și de schimb valutar. Realizează reglementarea valutară prin politici contabile și solduri, participă la operațiunile pieței mondiale de capital de credit. De regulă, Banca Centrală își reprezintă țara în instituțiile monetare și financiare internaționale și regionale.
5. funcția de reglementare monetară, care în stadiul actual este cea mai importantă funcţie a Băncii Centrale. Banca Centrală este principalul conductor al reglementării monetare a economiei, care este parte integrantă a politicii economice a guvernului. Principalele obiective ale politicii monetare sunt: realizarea unei creșteri economice stabile, reducerea șomajului și a inflației, egalizarea balanței de plăți.
6. funcţia de emitere a titlurilor de stat. Banca Centrală stabilește condițiile pentru eliberarea și plasarea acestora.
Operațiunile cu titluri de stat permit:
Asigura finantarea de piata a deficitului bugetar;
Contribuie la o politică monetară mai eficientă;
Oferiți fundația pe care se vor dezvolta toate celelalte elemente ale pieței de capital.
Pentru a-și implementa funcțiile în cursul activităților sale, Banca Centrală a Rusiei îndeplinește următoarele sarcini:
Conduce o politică monetară de stat unificată.
Monopoly emite numerar și organizează circulația numerarului;
Este un creditor de ultimă instanță pentru instituțiile de credit, organizează un sistem de refinanțare a acestora;
Stabilește mâna dreaptă pentru realizarea așezărilor în Federația Rusă;
stabilește reguli uniforme pentru întreaga țară pentru operațiunile bancare ;
Oferă servicii conturilor bugetelor de toate nivelurile
sistemul bugetar al Federației Ruse, cu excepția cazului în care se stabilește altfel prin legile federale, prin efectuarea decontărilor în numele organelor executive autorizate și al fondurilor nebugetare de stat, care sunt responsabile de organizarea execuției și execuției bugetelor; .
Efectuează gestionarea eficientă a rezervelor de aur și valutar ale Băncii Rusiei;
Decide cu privire la înregistrarea de stat a creditului
organizațiilor, eliberează licențe organizațiilor de credit pentru a efectua operațiuni bancare, le suspendă valabilitatea și le revocă;
Supraveghează activitățile instituțiilor de credit și ale grupurilor bancare;
Înregistrează emisiunea de valori mobiliare de către instituțiile de credit în conformitate cu legile federale;
Efectuează independent sau în numele Guvernului Federației Ruse toate tipurile de operațiuni bancare și alte tranzacții necesare îndeplinirii funcțiilor Băncii Rusiei;
Organizează și efectuează reglementarea valutară și controlul valutar în conformitate cu legislația Federației Ruse;
- stabilește procedura de încheiere a decontărilor cu organizații internaționale, state străine, precum și cu persoane juridice și persoane fizice;
Stabilește reguli de contabilitate și raportare pentru sectorul bancar
sisteme RF;
- stabilește și publică cursurile valutare oficiale față de ruble;
Participa la elaborarea prognozei balantei de plati
Federația Rusă și organizează pregătirea balanței de plăți a Federației Ruse;
Îndeplinește alte sarcini.
Operațiunile Băncii Centrale
1. Operațiuni pasive ale Băncii Rusia este diferită în asta sursa de formare a resurselor lor servesc în primul rând nu capital propriuși depozite atrase, a. emisiunea de bancnote.
Principalele operațiuni pasive ale Băncii Centrale includ:
Emisiune de bancnote;
Acceptarea depozitelor de la băncile comerciale și de la Trezorerie.
Principala sursă de resurse pentru băncile centrale din majoritatea țărilor este emisiunea de bancnote (de la 54 la 85% din toate pasivele).În stadiul actual, emisiunea de bancnote nu este susținută de aur. Conținutul oficial de aur al unităților monetare a fost abolit peste tot.
Mecanismul modern de emitere a bancnotelor se bazează pe:
Cu privire la creditarea băncilor comerciale, statul;
O creștere a rezervelor de aur și valutar.
Emisiunea de bancnote la împrumutul de către o bancă este garantată prin cambii și alte obligații bancare; la creditarea statului - cu obligații de stat pe termen lung, și la cumpărarea de aur și valute străine - cu aur și valută. De aici rezultă că activele Băncii Centrale servesc drept garanție pentru emisiunea de bancnote. Mărimea emisiunii de bancnote depinde de operațiunile active ale Băncii Centrale.
Cu toate acestea, nu toate împrumuturile de la Banca Centrală credit, sau de stat asociate cu noua emisiune de bancnote. Împrumuturile pot fi creditate la băncile comerciale și conturile de trezorerie deschise la Banca Centrală. În acest caz, nu există o bancnotă, ci o emisiune de depozit a Băncii Centrale. Băncile centrale sunt, de asemenea, o sursă de resurse depozitele Trezoreriei și băncilor comerciale. O parte din fondurile băncilor comerciale trebuie să le păstreze sub formă de rezerve de numerar. Contul de corespondent al unei bănci comerciale la Banca Centrală este echivalent din punct de vedere al lichidității sale cu numerar. De regulă, băncile comerciale au un anumit sold în contul corespondent la Banca Centrală, care devine concentrarea rezervelor de numerar ale băncilor comerciale. Banca Centrală nu plătește dobândă la depozite, dar efectuează operațiuni de decontare gratuit.
Alături de depozitele bancare, depozitele de stat ocupă un loc important în pasivul băncilor emitente. Ponderea capitalului propriu nu reprezintă de obicei mai mult de 4% din pasivele Băncii Centrale.
2. Operațiuni active numit operațiuni de plasare a resurselor bancare. Principalele operațiuni active ale băncii includ:
1. operațiuni contabile și de creditare
Operațiunile contabile și de creditare sunt reprezentate de două tipuri de operațiuni:
operațiuni contabile;
Credite pe termen scurt către stat și bănci.
Principalii debitori ai băncii centrale sunt BC și statul. Băncile comerciale recurg la împrumuturi de la băncile centrale pentru împrumuturi direcționate către clienții lor, precum și în timpul unei situații tensionate pe piața monetară. Astfel de împrumuturi iau următoarele forme:
Reescontarea și restituirea cambiilor;
Re-gajarea titlurilor de valoare;
Împrumuturi țintă ale Băncii Centrale în scopuri de investiții.
Reescontarea și restituirea cambiilor este că Banca Centrală redescontează cambiile furnizate de băncile comerciale. Se numește achiziția de cambii de la băncile comerciale rediscount,întrucât în acest caz există o contabilitate secundară a facturilor pe care băncile comerciale le-au cumpărat de la clienții lor. Contabilitatea bonurilor de trezorerie este în majoritatea țărilor industriale principalul instrument de creditare guvernamentală pe termen scurt. Re-gajarea facturilor - aceasta este împrumuturi pe termen scurt contra facturi, depus la băncile comerciale.
Restituirea valorilor mobiliare- emiterea de împrumuturi bancare împotriva titlurilor de stat, dar în unele țări este permisă și emiterea de împrumuturi împotriva altor tipuri de titluri. Metoda de acoperire a rezervelor de numerar poate fi împrumuturi bancare directe către guvern pe o perioadă de maximum un an. Împrumuturile pe termen scurt acordate băncilor comerciale sunt oferite în temeiul furnizarea de bilete la ordin și cambii, valori mobiliare și alte active.
2. investiţiile în titluri de stat sunt efectuate de bancă în diverse scopuri. Achiziționarea de obligațiuni guvernamentale de către băncile centrale servește drept principală și chiar singura formă de creditare a guvernului pentru acoperirea deficitului bugetar. Împrumuturile guvernamentale directe sunt practic inexistente sau limitate de lege,
măsurile de mai sus.
3. tranzacţiile cu aur şi valută se practică, de regulă, în condiţii de extremă necesitate pentru stat şi sunt utilizate mai rar decât măsurile de mai sus.
