Raportul datorie-capital propriu
http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/
Definiție
Raportul de levier financiar(raportul datorii-capitaluri proprii) este un indicator al raportului dintre datoria companiei și capitalul propriu. Face parte din grupul celor mai importanți indicatori ai poziției financiare a întreprinderii, care include coeficienți de autonomie și dependență financiară similare ca semnificație. Termenul de „levier financiar” este adesea folosit într-un sens mai general, vorbind de o abordare principială a finanțării unei afaceri, atunci când, cu ajutorul fondurilor împrumutate, o companie își formează un pârghie financiară pentru a crește rentabilitatea fondurilor proprii investite într-un Afaceri.
Calcul (formula)
Rata de levier financiar este calculată ca raportul dintre datorie și capital propriu:
Raportul de levier financiar = Datorii / Capitaluri proprii
Atât numărătorul, cât și numitorul sunt preluați din pasivul bilanţului organizaţiei. Datoriile includ atât pasive pe termen lung, cât și pe termen scurt (adică tot ce rămâne din deducerea din bilanţul capitalurilor proprii).
Valoare normală
Optim, mai ales în practica rusă, este un raport egal între pasive și capitaluri proprii (activ net), adică. raportul de levier financiar egal cu 1. Poate fi admisibilă o valoare de până la 2 (pentru companiile publice mari acest raport poate fi chiar mai mare). Cu valori mari ale coeficientului, organizația își pierde independența financiară, iar poziția sa financiară devine extrem de instabilă. Este mai dificil pentru astfel de organizații să atragă împrumuturi suplimentare. Cel mai comun raport în economiile dezvoltate este 1,5 (adică 60% din capitalul împrumutat și 40% din capitalul propriu).
Valoarea prea mică a ratei efectului de levier financiar indică o oportunitate ratată de a utiliza efectul de levier financiar - pentru a crește rentabilitatea capitalului propriu prin implicarea fondurilor împrumutate în activitate.
Ca și alte indicatori similari care caracterizează structura capitalului (raportul capitalurilor proprii, raportul de dependență financiară), valoarea normală a ratei de levier financiar depinde de industrie, de dimensiunea întreprinderii și chiar de modalitatea de organizare a producției (intensive de capital sau de muncă intensivă). producție). Prin urmare, ar trebui evaluat în dinamică și comparat cu indicatorul întreprinderilor similare.
Raport de autonomie
Analiza solidității financiare Print Email
Definiție
Raport de autonomie(raportul de independență financiară) caracterizează raportul dintre capitalul propriu și valoarea totală a capitalului (activelor) organizației. Coeficientul arată cât de independentă este organizația față de creditori. Cu cât valoarea coeficientului este mai mică, cu atât organizația este mai dependentă de sursele de finanțare împrumutate, cu atât poziția sa financiară este mai puțin stabilă.
Calcul (formula)
Raport de autonomie = Capital propriu / Active
Atât numărătorul, cât și numitorul formulei sunt reflectate în bilanțul organizației, unde valoarea activelor este întotdeauna egală cu suma capitalului propriu și a datoriei organizației.
Valoare normală
Valoarea normală general acceptată a coeficientului de autonomie în practica rusă: 0,5 și mai mult (optim 0,6-0,7). În practica mondială, este considerat minim acceptabil până la 30-40% din capitalul propriu. Dar, în orice caz, acest indicator depinde în mare măsură de industrie, sau mai degrabă de raportul din structura organizării activelor imobilizate și circulante. Cu cât organizația deține o pondere mai mare a activelor imobilizate (producție intensivă în capital), cu atât sunt necesare mai multe surse pe termen lung pentru finanțarea acestora, ceea ce înseamnă că ponderea capitalului propriu ar trebui să fie mai mare (cu cât rata de autonomie este mai mare).
În practica mondială, cel mai frecvent este rata datoriilor, care este opusă în sensul raportului de autonomie, dar caracterizează și raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat. Un alt indicator similar utilizat în practica occidentală este raportul datorie/fonduri proprii.
Rata datoriei
Analiza solidității financiare Print Email
Definiție
Raport de dependență(raportul datoriei) caracterizează raportul dintre capitalul împrumutat al organizației și capitalul total (activele).Acest raport aparține unui grup de indicatori care descriu structura capitalului organizației și este utilizat pe scară largă în Occident. În Rusia, este mai des folosit un indicator similar „coeficient de autonomie”, care caracterizează și structura capitalului.
Calcul (formula)
Raport de dependență = Datorii / Active
Ambele componente ale formulei sunt preluate din bilanţul organizaţiei.
Valoare normală
Ratele de stabilitate financiară a unei întreprinderi - un instrument pentru contabilitate și conduită eficientă a afacerilor
arată cât de stabilă este poziția companiei și dacă se confruntă cu probleme financiare în viitorul apropiat. De raportul solidității financiare este posibil să se judece câte surse de finanţare pe termen lung şi durabile pentru activităţile de afaceri are compania.
Ce arată raportul de soliditate financiară?
Valoarea normativă a raportului de stabilitate financiară
Indicații riscante ale solidității financiare a organizației
Care sunt coeficienții de stabilitate financiară ai întreprinderii
Raportul de stabilitate financiară demonstrează modul în care activele companiei sunt finanțate din surse fiabile și pe termen lung. Adică, arată ponderea surselor de finanțare a activităților sale de afaceri pe care compania le poate atrage în mod voluntar.
Analizand raportul de stabilitate financiară, formulă care va fi dat mai jos, putem spune că cu cât valoarea acesteia este mai aproape de 1, cu atât poziţia firmei este mai stabilă, întrucât ponderea surselor de finanţare pe termen lung este mult mai mare decât a celor pe termen scurt. O valoare ideală de 1 indică faptul că compania nu atrage surse de finanțare pe termen scurt, ceea ce, totuși, nu este întotdeauna corect din punct de vedere economic.
Raportul stabilității financiare - formula bilanţului (date din Formularul 1):
Kfinu = (p. 1300 + p. 1400) / p. 1700.
Dacă descifrăm indicatorii de șir, formula va arăta astfel:
Kfinu = (Ksob + Obds) / Pbsch,
unde: Kfinu - coeficient de stabilitate financiară;
Ksob - capitalul propriu, inclusiv rezervele disponibile;
OBDS - împrumuturi și credite (pasive) pe termen lung, al căror termen este mai mare de 1 an;
Total - total pasive (în caz contrar - valută de sold).
Întrucât valoarea liniei 1700 din bilanţ este formată din valorile totale ale rândurilor 1300, 1400 şi 1500, iar rândul 1500 sunt datorii pe termen scurt, putem spune că un coeficient apropiat de 1 arată cât de puţin este compania. a atras împrumuturi pe termen scurt. O pondere redusă a împrumuturilor pe termen scurt este tocmai ceea ce se numește stabilitate financiară.
Valoare acceptabilă pentru o activitate economică stabilă raportul solidității financiare- în intervalul de la 0,8 la 0,9. Aceasta este valoarea normativă.
Valoarea coeficientului care depășește 0,9 indică independența financiară a companiei. În plus, sugerează, de asemenea, că întreprinderea analizată va rămâne solvabilă pe termen lung.
Notă! Dacă raportul este mai mare de 0,95, aceasta poate indica faptul că compania nu folosește toate oportunitățile disponibile pentru extinderea afacerii care pot fi furnizate prin surse „rapide” de finanțare. Foarte des, politica de creditare a unei astfel de companii (pentru a nu atrage credite pe termen scurt) indică un management ineficient.
Dacă raportul solidității financiare a scăzut sub 0,75, acesta ar trebui să fie un semnal foarte alarmant pentru companie. Această situație poate indica apariția riscului de insolvență cronică a companiei, precum și căderea acesteia în dependență financiară de creditori.
Pentru a evalua dependența pentru fiecare componentă a activelor și proprietății companiei în ansamblu, sunt utilizate diferite. În funcție de formule și de componenta analitică, se disting coeficienți simpli și complexi.
1. La cel mai simplu indicatori de putere financiară sunt cele care determină gradul de autonomie al firmei. Acestea nu iau în considerare structura activelor și pasivelor. Esența însăși a valorii autonomiei (independența financiară) reflectă coeficientul Kfn, care arată concentrarea capitalului propriu.
Se calculează prin formula:
Kfn = p. 1300 / p. 1600.
Valoarea sa standard este în intervalul 0,5-0,7.
2. O altă grupă (ținând cont de structura capitalului și tipul de împrumuturi) include coeficientul care determină dependența financiară a companiei. Se calculează prin formula:
Kfinz = (Obds + Obks - Duch + Dbud + Rpr) / Pbsh,
unde: Obds - împrumuturi și credite (pasive) pe termen lung;
OBX - împrumuturi și pasive pe termen scurt;
Duch - datorii către participanți;
Дбуд - venituri așteptate în viitor;
Рпр - rezerve de cheltuieli preconizate;
Total - total pasiv.
Formula de echilibru va arăta astfel (sunt date numere de linii din Formularul 1):
Kfins = (p. 1400 + p. 1500 - p. 1450 - p. 1530 - p. 1540) / p. 1700.
3. Raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii (Kszs) va oferi cea mai realistă evaluare a stabilității financiare a companiei. El va indica câte ruble împrumutate de la creditori cad pe 1 rublă. fonduri proprii.
Formula sa de echilibru arată astfel:
Kszs = (p. 1400 + p. 1500) / p. 1300.
Valoarea standard pentru acest coeficient va fi un număr mai mic de 0,7. Creșterea dinamică a indicatorului va indica faptul că dependența companiei de creditori este în creștere.
4. Coeficientul de manevrabilitate al activelor sale (Kman) va indica cât din fondurile proprii se află în circulație. Valoarea sa normativă este în intervalul 0,2-0,5. Se calculează folosind următoarea formulă:
Kman = (Ksob - Vna) / Ksob,
unde: Ksob - capitaluri proprii, inclusiv rezervele disponibile;
Вна - valoarea totală a activelor imobilizate.
Sau dupa sold:
Kman = (p. 1300 - p. 1100) / p. 1300.
5. Raportul dintre activele curente și imobilizate (Ksova) indică numărul de ruble ale activelor imobilizate pe 1 rublă. negociabil.
Ksova = p. 1200 / p. 1100.
Nu există o valoare normativă pentru acest indicator.
6. Coeficientul de acoperire a capitalului de lucru (Kpokr) prin sursele lor de finanțare. Valoarea sa normativă trebuie să fie mai mare de 0,1. Formula este următoarea:
Kpokr = (Ksob - Vna) / Ambele,
unde: ambele sunt active circulante.
Sau dupa sold:
Kpkr = (p. 1300 - p. 1100) / p. 1200.
7. Coeficientul de furnizare a rezervelor cu fonduri proprii (Kobzs) are o valoare normativă, care ar trebui să fie în intervalul 0,6–0,8. Determinat prin formula:
Kobzs = (Ksob + Obds - Vna) / Acțiuni.
Sau dupa sold:
Kobzs = (p. 1300 + p. 1400 - p. 1100) / p. 1210.
Esenta raportul solidității financiare constă în faptul că cu ajutorul ei societatea îşi poate determina dependenţa de creditori şi poate afla despre solvabilitatea acesteia. Acest indicator trebuie calculat în mod regulat. Pentru aceasta, datele sunt preluate din bilanţ.
Cunoașterea stării actuale a puterii financiare a companiei o va ajuta pe aceasta să elaboreze un plan financiar și de afaceri pentru anul următor. În plus, compania își va putea construi mai competent politica de creditare în conformitate cu obiectivele stabilite și cu situația financiară actuală.
Citiți mai multe despre întocmirea planurilor financiare în articolul nostru. « Organizarea planificării financiare și a bugetului» .
Sursa: http://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_finansovoj_ustojchivosti_formula_po_balansu/
Una dintre caracteristicile unei poziții stabile a unei întreprinderi este stabilitatea sa financiară.
Următoarele indicatori de putere financiară, caracterizează independența pentru fiecare element al activelor întreprinderii și pentru proprietatea în ansamblu, fac posibilă măsurarea dacă societatea este suficient de stabilă financiar.
Raport de autonomie
Raport de dependență
Raportul datorie/capital propriu
Coeficientul de manevrabilitate al capitalului de lucru propriu
Raportul dintre activele mobile și cele imobilizate
Coeficientul de asigurare a capitalului de lucru cu surse proprii de finanțare
Rata capitalului propriu
Rata capitalului propriu
Rata de siguranță a capitalului propriu
Cele mai simple rate de stabilitate financiară caracterizează raportul dintre active și pasive în ansamblu, fără a lua în considerare structura acestora. Cel mai important indicator al acestui grup este raportul de autonomie (sau independența financiară, sau concentrarea capitalului propriu în active).
Poziția financiară stabilă a unei întreprinderi este rezultatul unei gestionări abile a întregului set de producție și factori economici care determină rezultatele întreprinderii.
Stabilitatea financiară se datorează atât stabilității mediului economic în care întreprinderea își desfășoară activitatea, cât și din rezultatele funcționării acesteia, răspunsului său activ și eficient la schimbările factorilor interni și externi.
Sarcina principală a analizei stabilității financiare a unei întreprinderi este de a evalua gradul de independență față de sursele de finanțare împrumutate. În procesul de analiză, este necesar să se dea răspunsuri la întrebările: cât de independentă este compania din punct de vedere financiar, dacă nivelul acestei independențe este în creștere sau în scădere și dacă starea activelor și pasivelor sale îndeplinește cerințele. obiectivele activităților sale financiare și economice.
În teoria clasică a analizei situațiilor financiare, stabilitatea financiară este înțeleasă ca un astfel de raport dintre activele și pasivele organizației, care garantează un anumit nivel de risc al insolvenței organizației.
Astfel, ca indicatori ai stabilității financiare, pot fi utilizați indicii care caracterizează structura activului și pasivului bilanțului, precum și raportul dintre elementele individuale ale activului și pasivului ( indicatori relativi ai solidității financiare).
Caracterizează independența companiei față de fondurile împrumutate și arată ponderea fondurilor proprii în valoarea totală a tuturor fondurilor companiei. Cu cât valoarea acestui coeficient este mai mare, cu atât întreprinderea este mai stabilă financiar, mai stabilă și mai independentă de creditorii externi:
Raport de autonomie (independență) = Capital propriu / Active
Ka = (p. 490 + p. 640 + p. 650) / p. 700 formular nr. 1
Ka = p. 490 / p. 700
Sub forma bilanţului din 2011, formula este: Ka = p. 1300 / p. 1600
Valoarea normativă general acceptată a indicatorului este considerată a fi valoarea coeficientului de autonomie mai mare de 0,5 dar nu mai mare de 0,7. Dar este necesar să se țină seama de faptul că coeficientul de independență depinde în mod semnificativ de specificul industriei (raportul activelor imobilizate și circulante).
Cu cât este mai mare ponderea activelor imobilizate ale întreprinderii (producția necesită o cantitate semnificativă de active fixe), cu atât sunt necesare mai multe surse pe termen lung pentru finanțarea acestora, ceea ce înseamnă că ponderea capitalului propriu ar trebui să fie mai mare (cu cât este mai mare raportul de autonomie).
De remarcat că, în practica internațională, este larg răspândită rata datoriei (raportul de dependență financiară), care este opusă în sensul raportului capitalurilor proprii, dar caracterizează și raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat.
Un nivel destul de ridicat al coeficientului de independență în Statele Unite și țările europene este considerat a fi 0,5-0,6. Totodată, valoarea pasivelor nu depășește suma fondurilor proprii, ceea ce asigură creditorilor un nivel acceptabil de risc. În țările asiatice (Japonia, Coreea de Sud), o valoare de 0,3 este considerată suficientă.
În absența unor standarde rezonabile, acest indicator este evaluat în timp. O scădere a valorii indică o creștere a riscului și o scădere a stabilității financiare.
Mai mult, odată cu creșterea ponderii datoriilor, nu numai că crește riscul de nerambursare a acestora, în plus, cheltuielile cu dobânzile cresc, iar dependența companiei de eventualele modificări ale ratelor dobânzilor crește.
Coeficientul de dependență financiară, care caracterizează dependența de sursele externe de finanțare (adică care este ponderea fondurilor împrumutate în întreaga structură a capitalului). Indicatorul este utilizat pe scară largă în vest. Indicatorul este definit ca raportul dintre datoriile totale (suma datoriilor pe termen scurt și pasivelor pe termen lung) și activele totale.
Raport de dependență = Datorii / Active
În conformitate cu Ordinul Ministerului Dezvoltării Regionale al Federației Ruse din 17 aprilie 2010 nr. 173, raportul de dependență financiară este determinat de formula:
Kfz = (D0 + KO - Zu + DBp + R) / P
unde, Кфз - coeficient de dependență financiară; D0 - datorii pe termen lung; KO - datorii pe termen scurt; Zu - datoria către fondatori; DBp - venit amânat; P - rezerve pentru cheltuieli viitoare;
P - pasive.
Kfz = (p. 590 + p. 690 - p. 630 - p. 640 - p. 650) / p. 700 f. #1
Kfz = (p. 1400 + p. 1500 - Zu - p. 1530 - p. 1540) / p. 1700
Rețineți că rândul „Datoria către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor” (în formularul anterior - cod 630) este exclus din noul formular, deoarece această datorie este exigibilă și poate fi dezvăluită în notele la situațiile financiare.
Valoarea recomandată a acestui coeficient ar trebui să fie mai mică de 0,8. Raportul optim este 0,5 (adică un raport egal între capitalul propriu și capitalul datorat). Dacă valoarea indicatorului este mai mică de 0,8, înseamnă că pasivele ar trebui să ocupe mai puțin de 80% în structura capitalului.
Acest raport oferă cea mai generală evaluare a stabilității financiare. Arată câte unități de fonduri împrumutate cad pe fiecare unitate de capital:
Raportul datorie/capital propriu = Capital propriu / Capital propriu
Кзс = (p. 590 + p. 690 - p. 640 - p. 650) / (p. 490 + p. 640 + p. 650) formular nr. 1
Kzs = (p. 590 + p. 690) / p. 490
Kzs = (p. 1500 + p. 1400) / p. 1300
Analizați modificarea valorii indicatorului în dinamică. Creșterea indicatorului în dinamică mărturisește dependența crescută a întreprinderii de investitorii externi și creditorii. Valoarea recomandată de Кзс 0,7 semnalează că stabilitatea financiară a întreprinderii este îndoielnică.
Cu cât valoarea indicatorului este mai mare, cu atât este mai mare gradul de risc pentru investitori, deoarece în cazul neîndeplinirii obligațiilor de plată crește posibilitatea falimentului.
Acest raport arată cât din capitalul de lucru propriu este în circulație. Factorul de manevrabilitate ar trebui să fie suficient de mare pentru a oferi flexibilitate în utilizarea fondurilor proprii:
Coeficientul de manevrabilitate al fondului de rulment propriu = Capital de rulment propriu / Capital propriu
Km = (p. 490 - p. 190) / p. 490 formular nr. 1
Km = (p. 1300 - p. 1100) / p. 1300
O creștere bruscă a acestui coeficient nu poate indica funcționarea normală a întreprinderii, deoarece o crestere a acestui indicator este posibila fie cu o crestere a propriului fond de rulment, fie cu o scadere a surselor proprii de finantare. Valoarea recomandată a coeficientului este 0,2 - 0,5.
Afișează câte active imobilizate se încadrează pe fiecare rublă a activelor curente:
Raportul activelor mobile și imobilizate = Active circulante / Active imobilizate
Km / u = (p. 190 + p. 230) / (p. 290 - p. 244 - p. 252) formular nr. 1
Km / u = p. 190 / p. 290
Km/s = p. 1100 / p. 1200
Nu au fost stabilite valori normative pentru acest indicator.
Coeficientul arată că întreprinderea are fonduri proprii necesare stabilității sale financiare:
Coeficient de asigurare a fondului de rulment cu surse proprii de finanțare = (Capitari proprii - Active imobilizate) / Active circulante
Ko = (p. 490 - p. 190) / (p. 290 - p. 230) formular nr. 1
Ko = (p. 1300 - p. 1100) / p. 1200
Literatura metodologică indică faptul că întreprinderea este prevăzută cu surse proprii de finanțare a fondului de rulment cu o valoare a coeficientului ≥0,1.
Raportul de furnizare a activelor proprii circulante arată suficiența fondurilor proprii ale întreprinderii necesare finanțării activităților curente (de exploatare), i.e. asigurarea stabilitatii financiare. Acest indicator a fost introdus normativ prin Ordinul FUDN din 12.08.1994 №31-r, în practica occidentală de analiză financiară nu este larg răspândit.
Formula de calcul a coeficientului de provizion cu active proprii circulante este următoarea:
Rata capitalurilor proprii = (Capitale proprii - Active imobilizate) / Active circulante
Ksos = (p. 490 - p. 190) / p. 290 formular nr. 1
Ksos = (p. 1300 - p. 1100) / p. 1200
Conform ordinului de mai sus, indicatorul este utilizat ca semn de insolvență (faliment) al unei întreprinderi. Valoarea normală a indicatorului de furnizare de fonduri proprii ar trebui să fie de cel puțin 0,1.
Raportul de furnizare a stocurilor cu fonduri proprii este un indicator care caracterizează nivelul de finanţare a stocurilor în detrimentul surselor (fondurilor) proprii ale firmei.
Formula de calcul al coeficientului este:
Rata capitalului propriu al stocurilor = Capital de lucru propriu / Stocuri
Capra = (p. 490 + p. 590 - p. 190) / p. 210
Capra = (p. 1300 + p. 1400 - p. 1100) / p. 1210
În practică, există o metodă modificată de calculare a acestui indicator, stocurile sunt completate cu costuri (costuri în construcție în curs și avansuri către furnizori și antreprenori). În acest caz, formula de calcul a raportului dintre stocuri și costuri cu active proprii circulante va lua forma:
Capră = (Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung - Active imobilizate) / (Stocuri + Costuri în curs + Avansuri către furnizori și contractori)
Valoarea standard a coeficientului este în intervalul de la 0,6 la 0,8, adică formarea a 60-80% din rezervele companiei ar trebui efectuată pe cheltuiala fondurilor proprii. Cu cât valoarea indicatorului este mai mare, cu atât mai puțină dependența companiei de capitalul împrumutat în ceea ce privește formarea rezervelor și, prin urmare, cu atât stabilitatea financiară a organizației este mai mare.
Indicatorul caracterizează dinamica capitalului propriu. Raportul este calculat ca raport dintre capitalurile proprii la sfârșitul perioadei și capitalurile proprii la începutul perioadei:
Rata de siguranță a capitalului propriu = Capital propriu la sfârșitul perioadei / Capital propriu la începutul perioadei
Ksks = p. 490 kp / p. 490 n.p.
Ksks = p. 1300 kp. / p. 1300 n.p.
Valoarea optimă a coeficientului este mai mare sau egală cu 1.
Rețineți că, spre deosebire de alți coeficienți de stabilitate, acest indicator nu este structural, ci dinamic, deci poate corespunde valorii cerute chiar și cu o deteriorare generală a situației financiare.
Regulile de realizare a analizei financiare de către managerul de arbitraj, indicate mai sus în lista metodelor standard de analiză a stării financiare, presupun și calcularea unor astfel de indicatori pentru evaluarea stabilității financiare ca:
Mai mult, conturile de creanță cuprind nu numai creanțele pe termen scurt și lung în bilanţ, ci și „active circulante potențiale de returnat”, care sunt înțelese ca: suma creanțelor anulate în pierdere și suma de garanţii şi fidejusiune emise. Informațiile despre aceste „active” sunt dezvăluite în declarația de prezență a valorilor înregistrate în conturile în afara bilanțului atașate la bilanț. Se presupune că în cazul unei confluențe favorabile de obligații pentru organizație, aceste sume pot fi primite de aceasta și utilizate pentru achitarea obligațiilor.
Analiza stabilității situației financiare la o anumită dată vă permite să aflați cât de corect a gestionat compania resursele financiare în perioada anterioară acestei date.
Este important ca starea resurselor financiare să îndeplinească cerințele pieței și să răspundă nevoilor dezvoltării întreprinderii, deoarece o stabilitate financiară insuficientă poate duce la insolvența întreprinderii și la lipsa fondurilor pentru dezvoltarea producției și la excesul financiar. resursele pot împiedica dezvoltarea, împovărând costurile întreprinderii cu stocuri și rezerve excesive. Astfel, esența stabilității financiare este determinată de formarea, distribuirea și utilizarea efectivă a resurselor financiare.
Poziția financiară a unei întreprinderi este considerată stabilă dacă acoperă cu fonduri proprii cel puțin jumătate din resursele financiare necesare desfășurării activităților economice normale, utilizează efectiv resursele financiare, respectă disciplina financiară, creditară și de decontare, cu alte cuvinte, este solvabilă. .
Poziția financiară este determinată pe baza analizei lichidității și solvabilității, precum și a unei evaluări a stabilității financiare. Analiza stabilitatii financiare a societatii se realizeaza atat prin metoda raportului, cat si prin analiza indicatorului de activ net si folosind analiza indicatorilor absoluti.
Sursa: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/analiz_finansovoj_ustojchivosti/3-1-0-22
Orice afacere ar trebui să fie profitabilă și profitabilă pentru proprietarii săi. În momentul extinderii sau creșterii capacității de producție, conducerea poate decide să utilizeze capital suplimentar împrumutat.
Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este un indicator care caracterizează independența unei companii față de resursele externe. Este folosit atunci când se analizează autosuficiența unei afaceri, cât de eficient se poate descurca fără fonduri externe.
Pentru un studiu cuprinzător, economiștii folosesc diferiți coeficienți ai sustenabilității întreprinderii. Numai asa se poate realiza o comparatie obiectiva a activelor si pasivelor bilantului pentru a afla modul in care firma este capabila sa faca fata nevoilor existente cu capital propriu.
Indicatorii de stabilitate financiară sunt analizați folosind rapoartele acestora. Să luăm în considerare cele mai comune.
Se mai numește și raportul de independență financiară. Cu ajutorul acestuia, este posibil să vedeți care este ponderea fondurilor proprii ale companiei în structura întregului capital disponibil.
Este considerată cea de bază, care ajută la stabilirea cât de mult capital propriu se află în activele companiei.
Pentru a afla valoarea coeficientului de autonomie, trebuie să utilizați următoarea formulă:
Ka = Ks / A,
S-a stabilit că acest coeficient de stabilitate va fi normal atunci când valoarea lui este în intervalul 0,5-0,7.
Aceasta înseamnă că capitalul propriu ar trebui să fie 50-70% din totalul activelor. În acest caz, raportul de sustenabilitate va arăta că firma are un nivel relativ bun de independență financiară.
Ajută la stabilirea cotei fondurilor împrumutate în totalul pasivului companiei. Un astfel de coeficient de stabilitate este utilizat pentru a înțelege nivelul de dependență de capitalul împrumutat, care este folosit ca sursă financiară pentru desfășurarea activităților economice.
Se calculează în felul următor:
Kfz = O / P,
Mai mult, „O” ar trebui să includă: datoria față de proprietari, datorii pe termen lung și scurt, venituri din perioadele următoare, precum și rezerve pentru cheltuieli viitoare.
Valoarea normală a acestui coeficient va fi atunci când acesta fluctuează în intervalul 0,5-0,8. Aceasta înseamnă că nivelul datoriilor nu trebuie să depășească 50-80% din nivelul total al pasivului companiei.
Dacă se observă o situație diferită, atunci merită revizuită structura resurselor, datorită căreia se desfășoară activitatea economică a întreprinderii.
Pentru a obține informații generalizate despre nivelul fondurilor împrumutate în capitalul propriu se utilizează acest coeficient de stabilitate. Formula de calcul este prezentată mai jos. Ajută la înțelegerea cât de mult capital este strâns pe unitatea de resurse proprii.
Kzs = Kz / Ks,
De obicei, valorile acestui coeficient sunt comparate în timp. Limita normală este 0,7. Tot ceea ce este spus mai sus indică faptul că stabilitatea financiară a întreprinderii nu este de încredere, deoarece există riscul de neîndeplinire a obligațiilor sale față de creditori pentru capitalul împrumutat.
Dacă trebuie să aflați partea din capitalul de lucru care este capitalul propriu, atunci se utilizează acest coeficient de sustenabilitate.
Km = Oss / Ks,
- Km - coeficientul de manevrabilitate al fondului de rulment propriu;
- ОСС - activele proprii circulante ale întreprinderii (din linia bilanţului nr. 1300 este necesar să se scadă pagina nr. 1100).
Cel mai bine este să analizați manevrabilitatea în dinamică. Desigur, acest raport depinde de mărimea capitalului împrumutat. Dacă valoarea este între 0,2-0,5, atunci manevrabilitatea este considerată normală.
Abaterile de la normă pot indica prea multe fonduri împrumutate sau o creștere bruscă a valorii capitalului propriu.
Folosind acest raport de putere financiară, puteți analiza structura capitalului. Acesta arată cât de mult capitalul de lucru cade pe activele imobilizate.
Pentru calcul, utilizați următoarea formulă:
Km / u = Ao / Ano,
- Km/i - coeficientul care arată raportul dintre fondurile imobilizate și activele mobile;
- Ao - active circulante (linia de sold nr. 1200);
- Avno - active imobilizate (linia bilant nr. 1100).
Deoarece acest indicator nu are valori normative, se obișnuiește să-l analizeze în dinamică. Dacă în timp indicatorul a scăzut, atunci aceasta înseamnă că valoarea totală a activelor imobilizate a crescut și invers.
Un astfel de coeficient de stabilitate financiară arată clar cât de mult capital de lucru poate fi acoperit de capitaluri proprii. Pentru a efectua calculele, ar trebui să utilizați următoarea formulă:
Kosz = (Ks - Avno) / Ao,
- Koss - Coeficientul de asigurare a capitalului de lucru cu fonduri proprii.
Dacă valoarea acestui raport este mai mare de 0,1, atunci se consideră că societatea este asigurată cu fonduri proprii la nivelul corespunzător. Dacă indicatorul este mai mic, atunci merită să ne gândim la reducerea cantității de fonduri împrumutate în structura generală a capitalului de lucru.
Într-adevăr, în caz contrar, riscul de faliment al întreprinderii crește odată cu prezența obligațiilor de datorie restante față de creditori.
Mai sus au fost dați diverși indicatori și coeficienții acestora, datorită cărora este posibil să se calculeze stabilitatea financiară a întreprinderii. Când le analizăm, merită să comparați valorile cu cele considerate acceptabile.
Trebuie amintit că diferitele industrii sunt caracterizate de valori diferite ale indicatorilor, care pot fi legate de specificul activităților lor.
Prin urmare, înainte de a trage orice concluzie, este necesar să se efectueze aproximativ aceeași analiză a altor companii similare cu cea cercetată și care operează în aceeași industrie.
Orice coeficient de stabilitate calculat arată o imagine incompletă dacă este analizat doar de starea curentă. Da, există anumite cadre în care întreprinderea nu intră în zona de risc.
Dar ce să faci când de la an la an numerele rămân în limitele prescrise, dar au în același timp semnificații diferite?
Analiza dinamicii schimbărilor în astfel de indicatori va ajuta să faceți față acestei sarcini. Printr-un astfel de studiu se pot observa tendințele de dezvoltare ale companiei în ceea ce privește stabilitatea financiară.
Cu ce seamănă? De exemplu, să luăm cifre condiționate pentru calcularea coeficientului de autonomie.
În cazul nostru, pentru 2014 s-a dovedit a fi 0,66. Să presupunem că aceeași cifră în 2013 a fost de 0,55. Adică, pe parcursul anului 2014, cota capitalurilor proprii a crescut cu 0,11.
Ce concluzii se pot trage dintr-o astfel de dinamică a acestui indicator? Având în vedere faptul că indicatorul de autonomie arată ponderea capitalului propriu în active, obținem o modificare pozitivă a structurii bilanţului.
Adică, ponderea capitalului social a crescut cu 11%. Acest lucru este posibil dacă societatea are mai puține fonduri împrumutate sau are fonduri proprii, care s-au transformat în capital propriu.
În același mod, trebuie să comparați informații din perioade diferite și pentru alți indicatori. Acest lucru va face posibilă înțelegerea în ce direcție se îndreaptă compania, dacă își mărește stabilitatea financiară și independența sau, dimpotrivă, acumulează suma obligațiilor de datorie care pot duce la o pierdere a solvabilității.
Orice afacere ar trebui să se străduiască să fie independentă de influența factorilor externi.
În ciuda numărului mare de rapoarte, acestea au același scop - să arate nivelul de independență financiară a companiei față de capitalul împrumutat extern.
Puteți efectua o analiză cuprinzătoare a dependenței companiei de fondurile împrumutate folosind indicatorii de mai sus ai stabilității financiare. Ratele vor ajuta la evaluarea calificărilor personalului de conducere în atragerea și utilizarea capitalului propriu și a datoriilor.
Atunci când efectuați o astfel de analiză, este imperativ să luați în considerare factorul industrie. În funcție de sectorul economiei în care întreprinderea își desfășoară activitatea, structura activelor, raportul dintre activele curente și imobilizate pot diferi, ceea ce, la rândul său, necesită o acoperire mai mare sau mai mică cu fonduri împrumutate.
Independenta financiara caracterizează dependența întreprinderii de sursele externe de finanțare și se evaluează prin următorii indicatori:
1. Coeficient de autonomie.
2. Raportul dintre raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii.
3. Disponibilitatea capitalului de lucru propriu.
4. Coeficientul de asigurare a fondului de rulment cu fonduri proprii.
5. Coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii ale firmei.
6. Raportul de stabilitate financiară.
Raport de autonomie (Pentru a) arată cât de mult capital propriu ( SC) cade pe o rublă din toate sursele de fond ale întreprinderii ( IP). Calculat prin formula
Valoare recomandată: Pentru a≥ 0,5. Aceasta înseamnă că pentru o rublă din toate sursele de fonduri, cel puțin 50 de copeici ar trebui să fie proprii. Creșterea coeficientului indică o creștere a independenței financiare a întreprinderii.
Raportul datorie/capital propriu (K s/s) arată câte fonduri împrumutate ( ZS) întreprinderea atrage o rublă de capital social ( SC). Calculat prin formula
Sau .
Valoare recomandată: K s/s≤ 1. Aceasta înseamnă că pentru o rublă de capital propriu, o întreprindere trebuie să atragă nu mai mult de o rublă de fonduri împrumutate. O scădere a acestui raport indică o scădere a dependenței financiare a întreprinderii de sursele externe de finanțare.
Capital de lucru propriu ( SUC) - active proprii circulante ( SOS), sau activele circulante nete ( CHOA), arată cât de mult din activele circulante se formează în detrimentul capitalului propriu. Activele imobilizate și curente au surse proprii de formare. Mijloace fixe ( VA) se formează, de regulă, în detrimentul capitalului propriu și în detrimentul fondurilor împrumutate pe termen lung (datorii pe termen lung - INAINTE DE). Totodată, nu este exclusă posibilitatea finanțării activelor imobilizate în detrimentul creditelor și împrumuturilor pe termen scurt. Activele circulante se formează atât pe cheltuiala capitalului propriu, cât și pe cheltuiala fondurilor împrumutate, și anume împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt, conturi de plătit și alte datorii pe termen scurt ( NS). Valoarea capitalului de lucru propriu trebuie calculat folosind formula
O altă formulă de determinare SUC
De remarcat faptul că metodologia de calcul a valorii fondului de rulment propriu, luată pentru calcul K suc, în manuale și tutoriale este diferit. Aderăm la metodologia descrisă în publicațiile educaționale ale N.P. Lyubushina, G.V. Savitskaya, V.V. Kovalev. În manualul lui L.V. Dontsova si N.A. Nikiforova la calcul SUC pasivele pe termen lung nu sunt luate în considerare. Credem că trebuie să ținem cont INAINTE DE necesar deoarece INAINTE DE in primul rand sunt o sursa de finantare pentru investitii pe termen lung si anume mijloace fixe, constructii in curs.
Rata capitalului propriu al capitalului de lucru (K suc) arată ce parte din fondul de rulment se formează în detrimentul capitalului propriu. Calculat prin formula
Sau 
sau .
Valoare recomandată: K suc≥ 0,1 sau ca procent - 10%. Aceasta înseamnă că cel puțin 10% din activele circulante trebuie să fie formate în detrimentul capitalului propriu. Cu cât valoarea acestui indicator este mai mare, cu atât starea financiară a întreprinderii este mai bună (mai bună K suc= 0,5), cu atât întreprinderea are mai multe oportunități de a urma o politică financiară independentă.
În conformitate cu prevederile metodologice de evaluare a stării financiare a întreprinderilor, structura bilanțului întreprinderii este recunoscută ca nesatisfăcătoare dacă raportul dintre furnizarea de capital de lucru cu fonduri proprii este mai mic de 0,1.
Coeficientul de manevrabilitate fondurile proprii ale întreprinderii ( K m) arată ce parte din capitalul propriu este utilizat pentru finanțarea activităților curente (active circulante) și care parte este utilizată pentru finanțarea activelor pe termen lung (active imobilizate). Calculat prin formula
Valoare recomandată: K m≥ 0,2 - 0,5 sau ca procent - 20-50%. Aceasta înseamnă că între 20 și 50% din capitalul propriu ar trebui direcționat către finanțarea activităților curente (active circulante). Acest indicator caracterizează gradul de mobilitate al utilizării fondurilor proprii ale companiei.
Raportul de stabilitate financiară (Pentru a f.y.) arată ce parte din active este finanțată prin capitaluri proprii și datorii pe termen lung, adică. datorii stabile. Calculat prin formula
sau 
.
Cu cât valoarea acestui indicator este mai mare, cu atât starea financiară a întreprinderii este mai stabilă. În practica străină, valoarea acestui coeficient este de 0,75 - 0,9. De la 75% la 90% din active ar trebui să fie formate în detrimentul capitalului propriu și al pasivelor pe termen lung, pentru a oferi companiei o finanțare durabilă a activităților economice.
Să calculăm coeficienții de independență financiară folosind exemplul datelor din tabel. 3.1 (Tabelul 3.11).
Analiza datelor prezentate ne permite să concluzionăm că independenţa financiară a întreprinderii a crescut la sfârşitul perioadei analizate. Dacă la începutul anului, o rublă din toate sursele de fonduri este de 0,43 ruble. a reprezentat capitalul propriu, apoi până la sfârșitul anului această cifră era de 0,5 ruble / ruble. Raportul datorie-capitaluri proprii a scăzut semnificativ de la 1,35 la 1,0, ceea ce este în concordanță cu valoarea recomandată. In general, la sfarsitul perioadei analizate, compania poate fi recunoscuta ca independenta financiar fata de surse externe. Capitalurile proprii și datoria în termeni absoluti sunt practic egale (la sfârșitul anului). Fondul de rulment al întreprinderii cu 32% (la începutul anului) a fost format în detrimentul capitalului propriu, iar la sfârșitul perioadei acest indicator a crescut la 41%. A crescut și gradul de flexibilitate în utilizarea fondurilor proprii ale companiei. Mai mult de jumătate din capitalul propriu al companiei este utilizat pentru finanțarea activităților curente. Dinamica pozitivă a indicatorilor independenței financiare asigură o creștere a stabilității financiare a întreprinderii. Calculul valorii absolute a capitalului de rulment propriu este prezentat în tabel. 3.12. Pentru claritate, dinamica indicatorilor analizați poate fi prezentată grafic (Fig. 3.24–3.25).
Tabelul 3.11
Indicatori de independență financiară
Tabelul 3.12
Calculul propriului capital de lucru, mii de ruble
|
|
Orez. 3.24. Dinamica indicatorilor de independență financiară 
Orez. 3.25. Capital de lucru propriu
Analiza independenței financiare ar trebui completată de o definiție a tipului de situație financiară. Pentru aceasta este necesar să se definească excedent sau lipsa surselor de fonduri pentru formarea stocurilor.
Pentru a caracteriza sursele de formare a rezervelor și a determina tipul situației financiare, vom folosi indicatorii:
1. Acțiuni ( Z), linia de echilibru - 210.
2. Valoarea capitalului de lucru format ținând cont doar de capitalul propriu ( OA ck)
3. Valoarea activelor circulante formate atât ținând cont de capitalul propriu, cât și ținând cont de pasivele pe termen lung - capital de lucru propriu (SUC)
4. Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor ( IN SI)
VI = (SK + DO + KKZ) - VA sau
IN SI= (p. 490 + p. 590 + p. 610) - p. 190,
Unde KKZ- împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt (p. 610).
Pe baza acestor indicatori, determinăm oferta de rezerve cu surse de formare ( IFZ):
1. Surplus (+) sau deficit (-) de capital de lucru (format doar luând în considerare capitalul propriu) pentru formarea de stocuri
± IFZ SC = ,
Unde IFZ SC- surse de formare a rezervelor în detrimentul capitalului propriu.
2. Surplus (+) sau deficit (-) de capital de lucru propriu pentru formarea stocurilor (±
3. Surplus (+) sau deficit (-) din totalul surselor de formare a rezervelor (±)
Să definim tipul de situație financiară prin. Există 4 tipuri de situații financiare (Tabelul 3.13).
Tabelul 3.13
Tabel rezumativ al indicatorilor pe tipuri de situații financiare
| Indicatori | Tipul situației financiare | |||
| Independență absolută | Independență normală | Stare instabilă | Condiție de criză | |
| ± | ± ≥0 | ± | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± ≥0 | ± |
Să definim tipul de situație financiară pe exemplul întreprinderii noastre (Tabelul 3.14).
Tabelul 3.14
Determinarea tipului de situație financiară a întreprinderii, mii de ruble
| Indicatori | Pentru începutul anului | La sfarsitul anului |
| 1. Stocuri (W) | ||
| 2. Capital de rulment format luând în considerare doar capitalul propriu (ОАск) | 28139,6 | |
| 3. Capital de rulment propriu (SOK) | ||
| 4. Valoarea totală a surselor de formare a rezervelor (VI) | ||
| 5. ± | –24878 | –17000,4 |
| 6. ± | –12478 | –6182 |
| 7. ± |
Date din tabel. 3.14. spun că societatea are o situație financiară instabilă în cursul anului. Atât la începutul anului, cât și la sfârșitul anului, capitalul de lucru este insuficient pentru finanțarea stocurilor. Suma totală a rezervelor la începutul anului (40.560 mii ruble) depășește propriul capital de lucru (28.082 mii ruble), la sfârșitul anului aceste cifre, respectiv, sunt de 45.140 mii ruble. și 38958 mii de ruble. Dar diferența dintre valoarea rezervelor și capitalul de lucru propriu este redusă cu aproape jumătate (de la 12478 mii ruble la 6182 mii ruble). Pentru finanțarea stocurilor, sunt atrase împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt, conturile de plătit nu sunt folosite în aceste scopuri.
Analiza independenței și stabilității financiare a arătat că odată cu creșterea profitului întreprinderii, capitalul propriu, scăderea dependenței financiare de surse externe, există o dinamică pozitivă de creștere a stabilității financiare a întreprinderii.
Pentru a evalua eficacitatea politicii de management dusă de conducerea companiei, sunt utilizate multe metode. Una dintre ele este definirea ratelor de stabilitate financiară. Aceste informații sunt de interes atât pentru fondatori, cât și pentru creditorii întreprinderii. Acesta este motivul pentru care este atât de important pentru analiștii financiari. Unul dintre elementele cheie ale metodologiei prezentate este formula. Raportul de dependență financiară va permite evaluarea structurii bilanțului și îmbunătățirea acesteia în perioada viitoare. Acesta este un tip de analiză foarte util. Formula pentru coeficientul de dependență financiară este adesea folosită de analiștii occidentali. Acesta este unul dintre cei mai importanți indicatori în evaluarea performanței operaționale a companiei.
Economiștii occidentali numesc indicatorul raportului de îndatorare, pe care îl dezvăluie următoarea formulă. Raportul de dependență financiară este utilizat pentru evaluarea structurii bilanțului companiei în ceea ce privește distribuția fondurilor sale împrumutate. 
La noi, in loc sa se determine coeficientul de dependenta financiara fata de bilant, se foloseste deseori formula autonomiei firmei. Adică, evaluarea structurii surselor de capital se face din punct de vedere al disponibilității fondurilor proprii.
Cu toate acestea, folosind formula pentru calcularea raportului de dependență financiară, puteți evalua pasivele din revers. Acest indicator este important pentru investitori și mărturisește solvabilitatea companiei. Pe baza acestor date, creditorii concluzionează că este recomandabil să acorde un împrumut. Prin urmare, făcând cercetări asupra structurii capitalului unei întreprinderi, ar trebui să se evalueze dinamica și valoarea fondurilor împrumutate.
Capitalul împrumutat al unei întreprinderi este valoarea obligațiilor sale pe termen lung și pe termen scurt față de creditori. 
Aceste două surse de pasive sunt adăugate împreună pentru a calcula rata de levier. Formula pentru bilanț presupune că elemente precum „Venituri amânate” și „Provizioane pentru cheltuieli viitoare” sunt excluse din calcule. Calculul formulei pentru raportul de dependență financiară se efectuează pentru perioada de raportare fără a lua în considerare încasările viitoare sau scăderile valutei bilanţului.
Capitalul de datorie, cu o scădere a cuantumului său în structura bilanţului, măreşte stabilitatea firmei. Dar, după cum arată experiența producătorilor occidentali, ar trebui să fie folosit de o întreprindere pentru a crește profitabilitatea.
Raportul de dependență financiară, a cărui formulă pentru bilanțul este calculată pentru perioada de funcționare, arată în general după cum urmează. 
KZav. = Capital propriu / Active
Pentru a găsi surse de finanțare capitalizate care participă la formula coeficientului de dependență al întreprinderii, efectuați următoarele calcule:
ZK = Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt - Venituri amânate - Rezervă pentru cheltuieli viitoare.
Acest lucru ne permite să determinăm pe termen lung dependența activităților companiei de sursele de capital plătite.
Raportul de dependență financiară a surselor capitalizate, a cărui formulă de calcul a fost prezentată mai sus, se determină cu ajutorul Formularului 1 al raportului contabil. 
Pentru a face calcule, trebuie folosite următoarele linii ale noului sold:
KZav. = (p. 1400 + p. 1500 - p. 1530 - p. 1540) / s. 1700.
Această formulă pentru raportul dependenței financiare de liniile bilanțului este relevantă din 2011. Pentru perioadele care au fost afișate anterioare acestei perioade, va fi relevantă o altă decodare a elementelor raportului de dependență financiară.
Raportul de dependență financiară, a cărui formulă de calcul a fost discutată mai sus, trebuie comparat cu valoarea standard. 
În literatura economică, mulți autori indică valoarea sa este mai mică de 0,7. Cu toate acestea, Ordinul Ministerului Dezvoltării Regionale al Federației Ruse 173 din 17 aprilie 2010 reglementează standardul mai mic de 0,8. În caz contrar, societatea este considerată dependentă de capitalul împrumutat.
De asemenea, trebuie remarcat faptul că o valoare prea scăzută a indicatorului indică faptul că compania pierde șansa de a-și extinde domeniul de activitate. La urma urmei, capitalul împrumutat vă permite să obțineți profituri mari. Trebuie remarcat faptul că raportul de dependență financiară, a cărui formulă pentru liniile de echilibru a fost discutată în detaliu mai sus, ar trebui să țină cont de specificul afilierii industriei la organizație.
Pentru a evalua corect stabilitatea financiară a unei întreprinderi, este necesar să se ia în considerare coeficientul de dependență față de capitalul atras în ansamblu. Pentru aceasta se calculează indicatorii de autonomie și levier. Sunt similare în domeniile de cercetare, dar fiecare dintre formulele lor vă permite să priviți indicatorii din unghiuri diferite. Raportul de dependență financiară este invers în sensul definiției autonomiei. Pentru acest indicator se utilizează raportul dintre sursele proprii și moneda bilanţului. Raportul de levier financiar vă va permite să calculați raportul optim al surselor de pasive.
Studiind formula prin care se calculează raportul de dependență financiară, calculul trebuie făcut în dinamică. De exemplu, la începutul și sfârșitul perioadei. Să presupunem că datoriile pe termen lung au scăzut de la 20.486 la 20.009 milioane de ruble. În același timp, datoriile pe termen scurt ale companiei au scăzut, de asemenea, de la 10.347 la 5.749 milioane de ruble. Provizioanele pentru cheltuieli viitoare s-au ridicat la 0,1 și, respectiv, 0,13 milioane de ruble. la începutul și sfârșitul perioadei. Totalul bilanțului din cauza tuturor modificărilor de mai sus a scăzut de la 81.717 la 77.050 milioane de ruble.
Calculul va fi după cum urmează:
KZav. 1 = (20 486 + 10 347 - 0,1) / 81 717 = 0,37.
KZav. 2 = (20 009 + 5749 - 0,13) / 77 050 = 0,33.
Se poate concluziona că pentru anul analizat, societatea a redus numărul datoriilor pe termen lung și pe termen scurt în structura monedei de bilanţ. Acest lucru a dus la o scădere a sumei fondurilor agregate. Totuși, aceasta a devenit o tendință pozitivă, deoarece rata dependenței financiare a scăzut în perioada analizată. Structura răspunderii s-a îmbunătățit datorită modificărilor de mai sus. Pe toată perioada de studiu, indicatorul s-a încadrat în standard. Aceasta indică stabilitatea financiară a obiectului de cercetare.
Având în vedere metodologia de determinare a sustenabilității unei întreprinderi, pe care formula o permite să o evalueze, raportul de dependență financiară poate ajuta la tragerea unei concluzii cu privire la oportunitatea atragerii de capital împrumutat de către companie. După efectuarea cercetărilor în dinamică și compararea indicatorului cu standardul, va fi ușor de înțeles armonia structurii pasivului bilanțului, precum și de a dezvolta un plan de îmbunătățire a acestuia în perioada viitoare. Posibilitatea ca o companie să obțină mai mult profit depinde de aceasta, precum și de ratingul său de fiabilitate în rândul întreprinderilor din industrie.
Analiza independenței financiare în formare
RMS = SK - VA,
Metoda II:
RMS = OA - DESPRE,
RMS poate avea semnul „-”. El mijloace, ce, La început În al doilea rând
(K 2), calculată prin următoarea formulă:
valoare normativă egal cu 0,1.
Nu există o valoare standard acceptată în general pentru K 3. Recomandările autorului sunt aici: de la 0,25 la 0,6-0,8.
(mii de ruble.)
| P/p nr. | Indicatori | Valoare normativă | La începutul anului de raportare | La sfârşitul anului de raportare | Modificare (+, -) |
| 1. | Capital și rezerve | × | |||
| 2. | Datorii (total) | × | |||
| 3. | Valoarea valutei | × | |||
| 4. | Mijloace fixe | × | |||
| 5. | Active circulante | × | |||
| 6. | Stocuri | × | |||
| 7. | Raportul de independență financiară (stabilitate). | ||||
| 8. 8.1. | Capitaluri proprii în circulație (RMS): Metoda I | ||||
| 8.2. | Metoda II | ||||
| 9. | Coeficientul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante | ||||
| 10. | Coeficientul de independență financiară din punct de vedere al rezervelor | ||||
| 11. | Coeficientul de manevrabilitate |
· Capitalizarea profitului net;
· Contribuții suplimentare ale fondatorilor;
· Admiterea de noi fondatori;
· Emisiune suplimentară de acțiuni.
Analiza lichidității (solvabilitate)
Real evaluarea solvabilitatii , adică evaluarea stării actuale a calculelor unei organizații cu mobilitate mare, nu pot fi stabilite conform situaţiilor financiare , conținând în această parte doar indicatori momentani la începutul anului de raportare și la sfârșitul perioadei de raportare. O astfel de evaluare posibil doar în procesul de analiză operaţională , în care se recomandă:
- analiza fluxurilor de numerar;
- să evalueze starea calendarului de plăți pentru o perioadă scurtă de timp (zi, săptămână, deceniu, lună) prin compararea veniturilor în numerar preconizate cu pasivele în numerar care urmează să fie plătite și să dezvolte opțiuni pentru deciziile managementului pentru a preveni excesul identificat de obligații asupra veniturilor;
- studiază zilnic, săptămânal etc. starea actuală a decontărilor cu identificarea sumei obligațiilor neachitate de organizație la timp și luarea măsurilor prompte de rambursare a acestora, în special în acea parte a acestora care este asociată cu o pierdere evidentă a profitului net;
- să calculeze, pe baza unui studiu operațional al stării efective a decontărilor, indicatorii structurali ai obligațiilor neachitate la timp, raportând cuantumul acestora la cuantumul obligațiilor de achitat în ziua, săptămâna, etc.;
- alcătuiește serii cronologice ale acestor indicatori structurali, identifică tendințele care apar aici și, pe baza acestora, evaluează starea actuală de solvabilitate ca fiind stabilă, temporară sau accidentală, în care insolvența este un fapt permanent, cronic, negativ al stării financiare a organizare;
- să identifice motivele insolvenței, care pot reprezenta o încălcare a condițiilor decontărilor de către cumpărători pentru produsele, bunurile, lucrările, serviciile vândute acestora1, decalajul vânzărilor din volumul producției (volumul bunurilor achiziționate); crearea de stocuri excesive de stocuri, adică stocuri care depasesc necesitatea ca acestea sa indeplineasca contractele existente, cererile, comenzile de vanzare de produse, investitii in active imobilizate care nu dau randamente etc.
Din cauza imposibilităţii practice de apreciere a realului solvabilitate conform situaţiilor financiare din practica naţională şi străină admis a ei caracteriza conditionat pe baza indicatorilor de lichiditate organizatii.
Sărbători două concepte de lichiditate:
1) este capacitatea întreprinderii de a-și plăti obligațiile pe termen scurt;
2) este dorința și rapiditatea cu care activele curente pot fi convertite în numerar. (cu cât durează mai puțin timp pentru ca un anumit activ să ia formă monetară, cu atât lichiditatea acestuia este mai mare).
Există două moduri de a evalua lichiditatea echilibrul organizatiei:
1) Analiza constă în compararea fondurilor pentru un activ, grupate după gradul de lichiditate al acestora și dispuse în ordine descrescătoare, cu pasivele din pasivul bilanţului, grupate pe scadenţă și dispuse în ordinea crescătoare a acestor termeni.
Gruparea elementelor de activ :
1. Activele sunt cele mai lichide (realizabile imediat sau rapid), care includ numerar și investiții financiare pe termen scurt (A1).
2. Active cu o perioadă medie de lichiditate, care includ conturi de încasat, pentru care plăți sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării (A2).
3. Activele sunt cele mai puțin lichide, adică. vândute lent, care includ stocurile, taxa pe valoarea adăugată pe valorile dobândite și alte active circulante (A3).
4. Active nelichide și greu de vândut, cărora se obișnuiește să se includă active imobilizate și creanțe, plăți la care sunt așteptate la mai mult de 12 luni de la data raportării (A4).
Gruparea elementelor de pasiv :
1. Cele mai multe datorii pe termen scurt (conturi de plătit și alte datorii pe termen scurt) (P1).
2. Datorii pe termen scurt (împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt) (P2).
3. Datorii pe termen lung (total IV p. Din bilanţ) (P3).
4. Datorii permanente (capital și rezerve) (P4).
Soldul este considerat absolut lichid dacă este îndeplinită următoarea condiție:
A1> = P1; A2> = P2; A3> = P3; A4
Dacă una dintre inegalități nu este îndeplinită, atunci lichiditatea bilanțului diferă de cea absolută.
2) Analiza se realizează pe baza indicatorilor de lichiditate. Ei folosesc tehnica comparării nivelului real al indicatorilor cu valoarea lor standard și în dinamică (cu perioada anterioară).
Distinge trei rate principale de lichiditate :
1. Raportul lichidității absolute (solvabilitatea) - K 4, care este determinat de formula:
.
K 4 arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată în viitorul foarte apropiat în raport cu data bilanţului. Acest raport se numește uneori raportul de numerar.
În condiția K 4 ³ 1, organizația are o lichiditate de numerar (solvabilitate) impecabilă, completă, dar pare a fi excesivă și este un fenomen rar în practica economică. Valoarea normală este 0,25 - 0,5. Valoarea minimă admisă este 0,1 - 0,15.
2. Raportul lichidității rapide (K 5), care este determinat de formula:
.
K 5 reflectă solvabilitatea proiectată a organizației, sub rezerva rambursării la timp a creanțelor.
Valoarea pentru K 5, stabilită de Ministerul Economiei al Federației Ruse (ordin din 01.10.97, nr. 118), este de 1 și mai mare. Valoarea minimă admisă este 0,6 - 0,7.
3. Raportul de lichiditate curent (K 6), care este determinat de următoarea formulă:
K 6 este utilizat pentru o evaluare generală a lichidității curente a organizației și arată suficiența activelor sale curente care pot fi utilizate pentru achitarea datoriilor sale pe termen scurt. K 6 caracterizează principalele capacități de plată ale organizației, i.e. solvabilitatea, cu condiția ca nu numai debitorii să-și achite datoriile față de organizație, ci și să mobilizeze fonduri investite în acțiuni. În țările dezvoltate economic, este considerat normal atunci când K 6 variază în jurul valorii de 2.
Valoarea minimă este 1. Se observă că limita inferioară se datorează faptului că ar trebui să existe suficient capital de lucru pentru a-și acoperi pasivele pe termen scurt. Excesul de active curente față de pasivele pe termen scurt de mai mult de două ori este, de asemenea, considerat nedorit, deoarece indică o investiție irațională de către întreprindere a fondurilor sale și utilizarea lor ineficientă.
Să calculăm ratele de lichiditate din tabel.
Unul dintre principalii parametri de evaluare a stării financiare a unei organizații este independența financiară a acesteia. . O organizație poate fi recunoscută ca independentă financiar dacă, în detrimentul surselor proprii, nu se formează doar capitalul fix (active imobilizate), ci și o parte a activelor circulante.
Pentru a evalua independența financiară, se utilizează un sistem de indicatori relativi și absoluti:
coeficientul de independență financiară generală, care oferă o idee generală a nivelului de independență financiară a organizației din surse împrumutate, adică de la creditori, bănci și alți creditori;
prezența capitalului propriu în circulație, care caracterizează valoarea acestuia, vizând formarea de active circulante;
coeficientul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante, care caracterizează nivelul de independență financiară a unei organizații față de sursele împrumutate (datorii față de creditori, bănci și alți creditori) atunci când își formează activele curente;
raportul independenței financiare în termeni de rezerve, care caracterizează nivelul de independență financiară a organizației față de surse împrumutate atunci când își formează rezervele.
Să luăm în considerare secvenţial metodologia de analiză a fiecăruia dintre aceşti indicatori.
Coeficientul de independență financiară generală (K1) se calculează de obicei după următoarea formulă:
K1 = SK / WB (2.19.),
unde SK este capital și rezerve (capital sau surse proprii de formare a activelor), adică rezultatul sect. III Bilanț (p. 1300); BM - valoarea totală a capitalului propriu (SK) și a pasivelor organizației (LC), adică moneda bilanţului (pag. 1700).
Dacă organizația la data bilanțului are solduri în conturile 86 și 98, reflectate în secțiunea. V din Bilanțul pentru grupa de articole „Venituri amânate” (DBP), atunci se poate ajusta coeficientul de independență financiară globală în legătură cu apartenența lor efectivă la surse proprii, adică. calculați valoarea revizuită K1(K1yт):
K1ut = (SK + DBP) / WB (2,20.)
Este general acceptat că o organizație este independentă financiar la cel mai scăzut nivel, cu o valoare K1 de 0,5 (punct critic). Stabilirea unui punct critic la 0,5 este destul de arbitrară. Acest nivel a fost adoptat pe baza următorului raționament: dacă la un moment dat creditorii, băncile și alți creditori prezintă toate datoriile pentru colectare, atunci organizația le va putea achita prin vânzarea jumătate din proprietatea sa, acoperită (formată) din surse proprii, chiar dacă a doua jumătate a proprietății se dovedește a fi nelichidă din orice motiv. În literatură există și alte interpretări ale stabilirii valorii minime a lui K1 egală cu 0,5.
Un fel de modificare a indicatorului de independență financiară generală este raportul dintre sursele împrumutate și sursele proprii recomandate în multe publicații (C). Valoarea sa normativă în conformitate cu ordinul Ministerului Economiei al Rusiei din 1 octombrie 1997 nr. 118 ar trebui să fie „mai mică de 0,7”.
Mai sus, a fost luat în considerare un punct critic (K1 = 0,5) pentru asigurarea independenței financiare la un nivel minim. Cu toate acestea, în conformitate cu valoarea normativă a lui C (mai puțin de 0,7) stabilită de Ministerul Economiei al Rusiei, este posibil să se determine valoarea normativă pentru K1. Se va ridica la 0,6. În acest caz, logica calculului este următoarea: dacă luăm capitalul social pentru 100 de unități, atunci cu o valoare maximă a C egală cu 0,69 (mai mică de 0,7), ceea ce face posibilă evaluarea organizației ca fiind independentă financiar, sursele împrumutate (pasivele organizației) ar trebui să fie egale cu 69 de unități, iar moneda soldului este de 169 de unități. Apoi valoarea standard (limita inferioară) pentru K1 va fi 0,6 (100: 169).
Tabelul 19
Calculul coeficientului de independență financiară generală a SA „EZTM”
|
Indicatori |
Codul indicatorului de sold sau procedura de calcul |
Schimbarea, |
||||||
|
Capital și rezerve |
||||||||
|
veniturile perioadelor viitoare |
||||||||
|
Capital propriu ajustat |
pagina 1 + pagina 2 |
|||||||
|
Valoarea valutei |
||||||||
|
Coeficientul general de independență financiară (K1) |
pagina 1: pagina 4 |
|||||||
|
Coeficientul de independență financiară generală ajustat (K1ut) |
pagina 3: pagina 4 |
|||||||
Calculele prezentate în Tabelul 19 reflectă, în primul rând, o ușoară creștere a coeficienților de independență financiară globală pentru perioada de raportare, ceea ce indică o îmbunătățire a stabilității financiare a organizației și, în al doilea rând, valoarea mică a indicatorilor efectivi în comparație cu valoarea lor normativă permite clasificarea organizaţiei drept dependentă financiară de surse împrumutate.
Participarea capitalului propriu la formarea activelor circulante reflectă valoarea capitalului propriu din cifra de afaceri a organizației.
Capitalurile proprii în circulație (RMS) pot fi calculate în două moduri. În acest caz, rezultatele obținute ar trebui să fie aceleași, deoarece ambele metode propuse se bazează pe egalitatea echilibrului.
eu cale:
RMS = SK - VA, unde VA - active imobilizate, i.e. rezultatul sect. I din Bilanț (p. 1100).
II cale:
RMS = ОА - ЗК, unde ОА - active circulante, de ex. rezultatul sect. II Bilanț (p. 1200).
Aici puteți calcula și valoarea RMS actualizată (RMSOut). RMSD într-o formă rafinată poate fi calculat folosind formulele de mai jos. eu cale:
SKOut = (SK + DBP) - (VA - K) = SK + DBP - VA + K.
II cale:
SKOut = OA - (ZK - DBP - K) = OA - ZK + DBP + K.
În ciuda importanței independente a valorii capitalului propriu în circulație pentru aprecierea stabilității situației financiare, aceasta, ca orice indicator absolut, nu reflectă importanța participării capitalului propriu la formarea activelor circulante. În acest scop, se utilizează un indicator relativ - coeficientul de independență financiară în termeni de active circulante (K2), calculat după următoarea formulă:
K2 = RMS / OA (2.21.)
Coeficientul K2 caracterizează ponderea capitalului propriu al organizației în formarea activelor sale curente.
În legătură cu posibilitatea de a calcula valoarea RMS actualizată (este posibil să se calculeze și valoarea actualizată a lui K2 (K2ut):
K2ut = SKOut / OA (2.22.)
Valoarea standard (limita inferioară) general acceptată, inclusiv cea stabilită în metodologiile oficiale, pentru K2 este 0,1.
Indicatorul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante poate fi completat cu o caracteristică (coeficient) de independență financiară în termeni de rezerve (K3), care se calculează după următoarea formulă:
K3 = RMS / Z (2,23.),
unde 3 - stocurile organizației (pagina 1210 din Bilanț).
Dacă este necesar, valoarea ajustată a lui K3 (K3ut) poate fi calculată și:
K3ut = SKOut / Z (2.24.)
Nu există o valoare normativă general acceptată pentru K3. Potrivit diverșilor experți, poate fi după cum urmează: de la 0,25 la 0,6-0,8.
Tabelul 20
Calculul capitalului propriu în cifra de afaceri a SA „EZTM”, coeficienții de independență financiară în ceea ce privește formarea activelor circulante, inclusiv costurile, mii de ruble.
|
Indicatori |
Codul indicatorului de sold sau procedura de calcul |
Schimbarea |
||||||
|
Capital și rezerve |
||||||||
|
Angajamente |
||||||||
|
Împrumuturi și împrumuturi împotriva activelor imobilizate |
||||||||
|
veniturile perioadelor viitoare |
||||||||
|
Mijloace fixe |
||||||||
|
Active circulante |
||||||||
|
Capitaluri proprii în circulație (RMS) |
||||||||
|
pagina 1 - pagina 5 |
||||||||
|
pagina 6 - pagina 2 |
||||||||
|
Valoarea ajustată a capitalului propriu în circulație (RMSOut) |
||||||||
|
pagina 1 + pagina 4 - pagina 5 + pagina 3 |
||||||||
Continuarea tabelului 20
|
pagina 6 - pagina 2 + pagina 4 + pagina 3 |
||||||||
|
Rata de independență financiară în ceea ce privește activele circulante (K2) |
pagina 8.1 (sau 8.2): pagina 6 |
|||||||
|
Rata de independență financiară în termeni de rezerve (K3) |
pagina 8.1 (sau 8.2): pagina 7 |
|||||||
|
Coeficientul de independență financiară ajustat în ceea ce privește activele circulante (K2ut) |
pagina 9.1 (sau 9.2): pagina 6 |
|||||||
|
Coeficientul de independență financiară ajustat în termeni de rezerve (K3ut) |
pagina 9.1 (sau 9.2): pagina 7 |
Tabelul 20 arată că coeficienții de independență financiară în ceea ce privește activele circulante, precum și în ceea ce privește rezervele, în anul de raportare, sunt egali cu -0,01 și respectiv -0,03. Valorile negative ale acestor coeficienți indică faptul că EZTM OJSC nu are capital social în circulație, dar situația se îmbunătățește treptat.
Organizația poate fi recunoscută independent financiarîn cazul în care pe cheltuiala surselor proprii se formează nu numai capitalul fix (active imobilizate), ci și o parte a activelor circulante.
Pentru rata se folosește independența financiară sistem de indicatori absoluti si relativi, și anume:
– coeficient de independență financiară generală (autonomie) , care oferă o idee generală a nivelului de independență financiară a organizației față de surse împrumutate, adică de la creditori, bănci și alți creditori;
– raportul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante caracterizarea nivelului de independență financiară a organizației față de sursele împrumutate (datorii față de creditori, bănci și alți creditori) atunci când își formează activele curente;
– coeficientul de independenţă financiară din punct de vedere al rezervelor , care caracterizează nivelul de independență financiară a organizației față de surse împrumutate în formarea rezervelor sale.
- capitaluri proprii în circulaţie
- activele nete
Coeficientul de independență financiară generală (K 1) se calculează de obicei prin formula:
,
unde SC - capital și rezerve;
WB este moneda bilanţului.
Stabilirea unui punct critic la nivelul 0,5 este mai degrabă arbitrară și este rezultatul următorului raționament: dacă la un moment dat creditorii, băncile și alți creditori prezintă toate datoriile pentru încasare, atunci organizația le va putea achita. prin vânzarea jumătate din proprietatea acoperită (formată) pe cheltuiala surselor proprii, chiar dacă a doua jumătate a proprietății se dovedește a fi nelichidă din anumite motive.
Participarea capitalului propriu la formarea activelor circulante reflectă valoarea capitalului propriu din cifra de afaceri a organizației 2.
Capitalul propriu în cifra de afaceri (RMS) poate fi calculat în două moduri, rezultatele calculului pentru care, desigur, ar trebui să fie aceleași, deoarece ambele se bazează pe egalitatea bilanţului.
RMS = SK - VA,
unde VA reprezintă active imobilizate, adică total I p. bilanț;
SC - capitalul organizației, i.e. total 3 p. Bilanț.
Metoda II:
RMS = OA - DESPRE,
unde ОА - active circulante, adică total de II p. bilanț;
OB - obligațiile organizației, i.e. suma totalurilor a 4 și 5 secțiuni ale balanței.
Trebuie avut în vedere aici că rezultatul calculului RMS poate avea semnul „-”. El mijloace, ce, La început , nu există capital social în cifra de afaceri a organizației și întregul set de active circulante se formează pe cheltuiala surselor împrumutate și, În al doilea rând , capitalul propriu nu este suficient nici măcar pentru formarea de active imobilizate, adică. activele imobilizate în valoare de un rezultat negativ al calculării RMS sunt acoperite de pasivele organizației.
Valoarea RMS este baza pentru calcularea nivelului participării sale la formarea activelor circulante, adică raportul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante, incl. rezerve și, de asemenea, are valoare analitică independentă în evaluarea practică a stării financiare a organizației.
Raportul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante(K 2) 3, calculat prin următoarea formulă:
.
K 2 caracterizează ponderea capitalului de participare (capital propriu) al organizației la formarea activelor sale curente.
General acceptat, incl. stabilite prin metode oficiale, valoare normativă(limita inferioară) pentru K 2 este valoarea, egal cu 0,1.
Indicatorul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante poate fi completat cu o caracteristică, i.e. coeficientul de independenţă financiară din punct de vedere al rezervelor(K 3), care se calculează folosind următoarea formulă:
,
unde Z este rezervele organizației (bilanţ).
Nu există o valoare standard acceptată în general pentru K 3. Recomandările autorului sunt aici: de la 0,25 la 0,6-0,84.
Calculul coeficienților de independență financiară (stabilitate) se va efectua în tabel.
Indicatori ai independenței financiare (durabilitate)
(mii de ruble.)
|
Indicatori |
Valoare normativă |
La începutul anului de raportare |
La sfârşitul anului de raportare |
Schimbarea |
|
|
Capital și rezerve |
|||||
|
Datorii (total) |
|||||
|
Valoarea valutei |
|||||
|
Mijloace fixe |
|||||
|
Active circulante |
|||||
|
Raportul de independență financiară (stabilitate). |
|||||
|
Capitaluri proprii în circulație (RMS): |
|||||
|
Coeficientul de independență financiară în ceea ce privește activele circulante |
|||||
|
Coeficientul de independență financiară din punct de vedere al rezervelor |
|||||
|
Coeficientul de manevrabilitate |
Pe baza abaterii standard, o astfel de caracteristică suplimentară, dar esențială a stabilității stării financiare, se calculează ca coeficient de manevrabilitate (Km):
.
K m arată ce parte din capitalul propriu este în formă mobilă, ceea ce vă permite să manevrezi relativ liber aceste fonduri. Valoarea standard pentru K m recomandată de Ministerul Economiei al Federației Ruse este 0,2-0,5. Cu cât valoarea indicatorului Km este mai aproape de limita superioară recomandată, cu atât organizația are mai multe oportunități de manevră financiară.
Analiza ulterioară a independenței financiare ar trebui să vizeze identificarea oportunităților de creștere a acesteia, care ar trebui să fie asociate cu îmbunătățirea compoziției activelor (formarea justificată a acestora), creșterea eficienței utilizării lor, deoarece cu o creștere a productivității capitalului și o accelerare a rotației activelor, toate celelalte lucruri fiind egale, sunt necesare mai puține resurse financiare, precum și o creștere a volumului profitului net lăsat la dispoziția organizației.
Măsuri pentru asigurarea independenței financiare :
1. Formarea capitalului propriu prin:
Capitalizarea profitului net;
Contribuții suplimentare din partea fondatorilor;
Admiterea de noi fondatori;
Emisiune suplimentară de acțiuni.
2. Formarea rațională a activelor imobilizate și circulante, ținând cont de profilul activităților curente ale întreprinderii și de perspectivele dezvoltării acesteia.
3. Creșterea rentabilității activelor imobilizate și accelerarea cifrei de afaceri a activelor circulante.
Sa luam in considerare. Acest indicator este utilizat pe scară largă de economiștii din Occident. În practica rusă de analiză financiară, coeficientul de autonomie este adesea folosit (am scris despre el în detaliu în acest articol). Raportul de dependență financiară este egal cu raportul dintre datoriile companiei și activele sale și în literatura străină se numește - Debt Ratio (traducere literală „raportul datoriei”). Acest raport este inclus în grupul de indicatori „Stabilitatea financiară” a întreprinderii.
Raport de dependență- un indicator pentru evaluarea stabilităţii financiare a unei întreprinderi pe termen lung. Raportul de dependență financiară evaluează modul în care compania este dependentă de fondurile împrumutate externe. Pericolul este ca daca firma are multe datorii externe (datorii), atunci riscul pierderii solvabilitatii creste si, in consecinta, posibilitatea falimentului.
Formula de calcul a raportului de dependență financiară este următoarea:
Raportul de dependență financiară (Creanţăraport) = Datorii / Active
De fapt, folosind coeficient, determinăm ponderea fondurilor (datorii) împrumutate în structura activelor companiei.
Conform Ordinului Ministerului Dezvoltării Regionale al Federației Ruse din 17 aprilie 2010 nr. 173 (clauza 8.2.1.2), raportul de dependență financiară avea următoarea formulă de calcul conform vechiului RAS (până în 2011):
Raport de dependență financiară = (rând 590 + rând 690 - rând 630 - rând 640 - rând 650) / (rând 700).
Conform noii forme a bilanţului, formula ia următoarea formă (conform RAS după 2011):
Raport de dependență = (linia 1400 + linia 1500 - linia 1530 - linia 1540) / linia 1700
Rapoartele contabile publice, care sunt prezentate pe internet, sunt suficiente pentru a calcula acest raport.
Raportul dependenței financiare este adesea calculat cu alte două rapoarte „similare”: raportul de autonomie (independența financiară) și raportul de levier financiar (levierul). Luate împreună, calculul acestor trei rapoarte oferă o evaluare mai completă a stabilității financiare a întreprinderii.
Formulele pentru acești doi coeficienți sunt:
Raport autonomie (independență financiară) = Capital propriu / Active
Raportul de levier = Datorii / Capitaluri proprii
După cum putem vedea, pentru a calcula acești trei coeficienți sunt folosite trei linii de echilibru: capitaluri proprii, active și pasive.
Raportul de autonomie este discutat mai detaliat în articolul:. Deci, să calculăm raportul de dependență financiară pentru întreprinderea OJSC „Magnit”.
Pentru calcul, avem nevoie de raportare publică. Să o luăm de pe site-ul agregatorului de situații financiare ale societăților pe acțiuni - InvestFunds. Figura de mai jos prezintă imaginea finală a situațiilor financiare primite ale întreprinderii pentru 4 trimestre.
Calculul raportului de dependență financiară pentru OJSC „Magnit”
Calculele raportului pentru 4 trimestre:
Raportul de dependență 2013-4 = (20486818 + 10347697-10479) / 81717075 = 0,37
Raportul de dependență 2014-1 = (20009922 + 5749461-13123) / 77050351 = 0,33
Raportul de dependență 2014-2 = (20010145 + 524604-1862) / 70383864 = 0,29
Raportul de dependență 2014-3 = (15010019 + 5104068-6544) / 86465293 = 0,23
După cum putem vedea, coeficientul are o tendință pozitivă (standardul<0,7-0,8). Можно сделать вывод, что за год финансовая устойчивость ОАО «Магнит» улучшилась и динамика положительная.
Valoare recomandată pentru coeficientul de dependență financiară <0,7 (indicat în literatura internă). Cu toate acestea, conform Ordinului Ministerului Dezvoltării Regionale al Federației Ruse din 17 aprilie 2010 nr. 173 (clauza 8.2.1.2), raportul de dependență financiară conform standardului ar trebui să fie mai mic. <0.8 ... Dacă se depășește, se poate concluziona că întreprinderea depinde de fonduri (pasive) externe. Compania trebuie să tragă concluzii cu privire la fondurile împrumutate și, poate, să nu-și asume încă mai multe datorii. Acumularea excesivă de datorii va duce în curând compania la pierderea solvabilității și faliment. Valoarea optimă a coeficientului este 0,5. Cu toate acestea, un raport de dependență financiară prea scăzut sugerează că compania pierde oportunitatea de a obține venituri suplimentare. După cum probabil vă amintiți, principala regulă în coeficientul de analiză: cu cât lichiditatea întreprinderii este mai mare, cu atât profitabilitatea (eficiența) este mai mică.
rezumat
Permiteți-mi să rezumam analiza raportului de dependență financiară. Acest indicator este utilizat pentru a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi. Este folosit, de regulă, de către analiștii financiari și managerii de arbitraj. Arată dependența companiei de creditori (fonduri externe împrumutate) și determină ponderea fondurilor împrumutate în activele companiei. De exemplu, valoarea coeficientului egală cu 0,8 indică faptul că firma are 80% din fondurile împrumutate. Când coeficientul este de 0,5, atunci compania are 50% din fondurile împrumutate și 50% din propriile sale.
1. Raportul de autonomie financiară (independență) (Cavt):
Cavt = Ksob / BP,
unde Ksob este valoarea capitalului propriu, BP este moneda bilanţului pentru pasiv - toate sursele de finanţare.
Acest raport se mai numește și raportul de concentrare a capitalului. Acesta este cel mai general indicator al stabilității financiare, care arată ponderea capitalului propriu în componența tuturor surselor de finanțare. Cu cât această pondere este mai mare, cu atât situația financiară a întreprinderii este mai stabilă.
Se crede larg că ponderea capitalului propriu ar trebui să fie suficient de mare - cel puțin 60%, sau cel puțin 50%. Adică, valoarea coeficientului trebuie să fie 0,5 sau 0,6. Aceste valori recomandate sunt rezonabile. În acest caz, riscul creditorilor este redus: după ce a vândut jumătate din activele create folosind fonduri proprii, organizația își va putea achita datoriile. Cu toate acestea, condiționalitatea acestei limite este evidentă: de exemplu, o întreprindere foarte profitabilă sau o întreprindere cu o cifră de afaceri mare a capitalului de lucru își poate permite un nivel mai ridicat al cotei capitalului împrumutat.
Dacă luăm în considerare valorile acestui indicator din cadrul organizației, atunci, într-adevăr, creșterea acestuia înseamnă o creștere a stabilității financiare și a independenței față de creditori. Dacă luăm în considerare valoarea acestui coeficient din exterior, din perspectiva creditorilor, atunci arată în ce măsură creditorii sunt protejați de nivelul de acoperire a tuturor surselor cu capital propriu și în ce măsură au încredere în debitorii lor. De exemplu, există dovezi că în Japonia nivelul de independență financiară egal cu 0,2 poate fi considerat normal, Adică factorul de mentalitate are un impact direct și foarte semnificativ asupra unuia dintre cele mai importante rapoarte financiare.
Dacă la numitorul acestui coeficient, în locul sumei pasivelor, se folosește suma activelor, atunci cu aceeași valoare numerică va căpăta o valoare diferită. Raportul dintre capitalul propriu și totalul activelor îl transformă în coeficient de autonomie , deoarece arată câte active sunt într-o rublă. capitalul propriu.
2. Raportul de dependență (Кфз):
Кфз = Кз / Бп,
unde: Кз - suma capitalului împrumutat
Acest raport arată ponderea capitalului împrumutat în structura surselor de finanțare.
3. Coeficientul de stabilitate financiară (Kfu)
Kfu = Ksob / BP
4. Rata de finanțare (risc financiar (Kfr)):
Kfr = Kz / Ksob
Raportul arată raportul dintre sursele de finanțare împrumutate și propriile. Cu cât raportul depășește mai mult unu, cu atât este mai mare dependența companiei de fondurile împrumutate. Nivelul admisibil de dependență este determinat de condițiile de muncă ale fiecărei întreprinderi, în primul rând, de rata de rotație a capitalului de lucru sau a activelor circulante (AT). În plus, la evaluarea nivelului acestui coeficient, care este normal pentru o organizație, este necesar să îl comparăm cu coeficientul de furnizare a stocurilor cu active proprii circulante. Dacă acesta din urmă este ridicat, adică stocurile sunt acoperite în principal din surse proprii, atunci fondurile împrumutate acoperă în principal conturile de încasat. Condiția reducerii ponderii conturilor de plătit în acest caz este accelerarea restituirii creanțelor.
Deoarece această secțiune a analizei se concentrează pe pasivele pe termen lung, acest raport poate fi calculat astfel:
Kfr = DO / Ksob
4. Raportul independenței financiare pe termen lung (stabilitatea financiară) (Кдфн):
Kdfn = Ksob + DO / BP
Coeficientul arată ce parte din valoarea totală a activelor companiei se formează în detrimentul celor mai fiabile surse de finanțare, adică nu depinde de fondurile împrumutate pe termen scurt. În esență, acesta este un raport de autonomie revizuit. Dacă în pasivul companiei există datorii pe termen lung, este indicat să folosiți acest raport în locul raportului de autonomie. Una dintre valorile recomandate pentru acest coeficient este 0,9, cea critică este 0,75.
O variație a acestui coeficient este indicii de dependență financiară pe termen lung și indicatori de independență financiară pe termen lung calculate pe baza capitalului constant numai fără a utiliza pasive pe termen scurt.
Kfz = DO / Kpost,
unde: DO - recenzii pe termen lung;
Kpost - capital constant; Kpost = Ksob + DO
Kfu = Ksob / Kpost
Rapoartele stabilității financiare și dependenței financiare, calculate pe baza capitalului constant, însumează 1. Concentrându-se doar pe factorii de stabilitate și independență financiară, organizația ar trebui să se străduiască să îmbunătățească stabilitatea financiară și să reducă dependența financiară. Dacă ne concentrăm pe factorii de eficiență financiară și economică generală și luăm în considerare și rolul pozitiv al capitalului împrumutat în acest proces, atunci o concluzie fără ambiguitate va fi imposibilă. Aici se manifestă foarte precis una dintre cele mai importante și mai dificile sarcini ale managementului financiar - în procesul de gestionare a capitalului organizației, să găsești și să menții astfel de proporții care să îți permită obținerea de profituri maxime cu un nivel optim de risc. În acest scop, se calculează un număr mare de rate de risc.
