„Operațiuni bancare internaționale”, 2009, N 4
Astăzi, euro este a doua cea mai importantă monedă de rezervă și, potrivit multor experți, în special fostul șef al Rezervei Federale SUA Alan Greenspan, există toate condițiile preliminare pentru ca euro să înlocuiască dolarul SUA ca principală monedă de rezervă mondială . Articolul prezintă o analiză a situației din jurul monedei unice europene în legătură cu criza financiară.
Moneda unică europeană se află sub jurisdicția sistemului bancar supranațional (sistemul european al băncilor centrale, condus de Banca Centrală Europeană). Prin urmare, acțiunile Băncii Europene au cel mai mare impact nu numai asupra economiilor statelor membre ale Uniunii Europene, ci și asupra întregului sistem financiar și monetar internațional.
În legătură cu actualele frământări economice globale, acțiunile băncilor centrale naționale ale statelor membre ale Uniunii Europene au devenit și mai dependente de politicile Băncii Centrale Europene, care, după decizia de a crea o uniune monetară și introducerea monedei euro, a fost delegată responsabilitatea pentru politicile monetare și valutare ale Uniunii Europene. Toate tranzacțiile de pe piețele monetare și valutare au început să fie efectuate de Sistemul European al Băncilor Centrale.
Stabilitatea prețurilor în Uniunea Europeană și stabilitatea euro pe piețele valutare și financiare depind de modul în care sunt luate decizii bine coordonate, verificate și oportune de către conducerea Băncii Centrale Europene, în primul rând de către Consiliul guvernatorilor.
După cum sa menționat în Banca Centrală Europeană, începutul redresării economiei europene nu este de așteptat mai devreme decât în 2010. Cu toate acestea, dat fiind faptul că politica autorităților monetare din blocul valutar a fost întotdeauna caracterizată de conservatorism și lipsa de flexibilitate, o creștere stabilă a indicatorilor economici din zona euro va fi posibilă să vorbească mai târziu de data specificată. Astfel, deciziile anti-criză ale conducerii Băncii Centrale Europene pot face posibilă prezicerea poziției ulterioare a euro în sistemul monetar și financiar internațional și în economiile statelor europene.
Dificultatea coordonării politicii monetare a autorităților se explică prin specificul uniunii de integrare a statelor europene. Ca asociație supranațională de integrare a statelor care și-au transferat o parte semnificativă a drepturilor lor suverane, în special în sferele economice și monetare, către organismele supranaționale ale Uniunii Europene și luând în considerare diferitele niveluri de dezvoltare a economiilor statelor membre (acest lucru este valabil mai ales pentru statele post-sovietice care au devenit recent membre ale Uniunii Europene) Uniunea Europeană necesită o considerație indispensabilă a performanței financiare a fiecărui stat membru care este membru al acesteia.
Prin urmare, acțiunile băncilor centrale naționale sunt supuse politicii Băncii Centrale Europene, care, la rândul său, este dependentă de starea lucrurilor în băncile naționale ale statelor care aparțin zonei euro.
În cea mai mare măsură, independența băncilor naționale din țările europene a fost limitată în 1998 în legătură cu introducerea monedei euro în circulația numerarului, pentru care s-au format Banca Centrală Europeană și Sistemul European al Băncilor Centrale, care au toate competențe de a conduce politica monetară a Uniunii Europene, în special dreptul de emisie de euro. Aceste instituții au devenit cele mai independente de influența politică din Uniunea Europeană.
Procesul destul de lung de tranziție al statelor membre ale Uniunii Europene către o monedă europeană unică a fost asigurat de un sistem armonios, care a fost aprobat în 1997 la summit-ul de la Amsterdam al Uniunii Europene, care a determinat principalele elemente ale politicii monetare, inclusiv un nou mecanism al cursului de schimb (IOC-2), precum și care a adoptat documentele de politică - „Agenda 2000”, care a definit principalele direcții pentru dezvoltarea Uniunii Europene și politicile sale în secolul următor și „Stabilitatea și Pactul de creștere ", care a deschis calea introducerii monedei euro la 1 ianuarie 1999. Ultimul document este foarte important pentru state - membre ale Uniunii Europene, deoarece pentru prima dată prevedea introducerea de sancțiuni împotriva statelor membre în caz de încălcare a normelor bugetului de stat.
În conformitate cu acest document, în cazul în care un membru al unei uniuni economice și monetare îl depășește pe cel stabilit în Tratatul de la Maastricht<1>limitează deficitul bugetar, Consiliul European adoptă în termen de trei luni recomandări către această țară. În următoarele patru luni, aceste recomandări trebuie puse în aplicare, în caz contrar, după o perioadă de trei luni, se aplică sancțiuni țării care încalcă: un depozit fără dobânzi de 0,2% din PIB plus 1/10 din diferența dintre bugetul real deficit (% din PIB) și limita stabilită. După doi ani, dacă situația nu se îmbunătățește, depozitul se transformă automat într-o amendă. În plus, la conferința interguvernamentală menționată mai sus, a fost convenit mecanismul Sistemului Monetar European-2. Acest sistem presupunea reglementarea relațiilor dintre euro și monedele naționale ale țărilor care nu sunt membre ale uniunii monetare.
<1>Un acord semnat la 7 februarie 1992 la Maastricht (Olanda), care a pus bazele Uniunii Europene, în special, de stabilire a responsabilității pentru politica monetară a Uniunii Europene a sistemului european al băncilor centrale.
În plus, securitatea monedei unice europene se realizează prin eficiența bazei tehnice de plăți și decontări, în special sistemul prin care tranzacțiile transfrontaliere la scară largă pot fi deservite în aceeași zi.
În Europa, există trei alternative pentru efectuarea plăților internaționale:
Sistemul TARGET, prin care trec aproximativ 25% din toate plățile transfrontaliere din Uniunea Europeană, este direct legat de sistemele naționale de compensare RTGS (Real-Time Gross Settlements) și permite efectuarea plăților în timp real, dacă există suficiente acoperire pe contul bancar plătitor. Sarcina principală a sistemului TARGET este de a reduce timpul necesar trecerii plăților între instituțiile financiare din zona euro și de a garanta securitatea acestora cât mai mult posibil.
Structura TARGET este un sistem de plăți descentralizat, doar cele mai generale funcții rămânând sub jurisdicția Băncii Centrale Europene.
Asociația Euro Banking este un sistem de decontare net bazat pe euro, unde informațiile sunt schimbate în timpul zilei și decontarea finală la sfârșitul zilei de decontare. Fondată în 1985 la Paris pentru a promova utilizarea comercială a ECU-urilor<2>, reunește 56 de bănci de compensare din 16 țări. Acesta este un sistem foarte eficient care îndeplinește toate cerințele de compensare bilaterală și multilaterală. Aproximativ o treime din toate plățile transfrontaliere din Uniunea Europeană trec prin aceasta.
<2>Abreviere pentru Unitatea monetară europeană - Unitatea monetară europeană care funcționează în Europa din 1979 până în 1998, înainte de introducerea monedei euro; ECU a fost calculat pe baza cotațiilor tuturor monedelor care făceau parte din sistemul monetar european, a devenit un mijloc universal de plată - o unitate de contabilitate și decontare care permite efectuarea plăților între țări și emiterea de împrumuturi.
Banca Centrală Europeană are gradul maxim de puteri supranaționale în sistemul Uniunii Europene. Prin urmărirea politicilor sale împreună cu guvernele statelor naționale, ale căror interese nu sunt întotdeauna aceleași, Banca Centrală Europeană își manifestă independența în următoarele patru domenii: instituțional, operațional, personal și financiar.
Aceste sfere de acțiune sunt stabilite prin Tratatul de la Maastricht, care a stabilit că guvernanții băncilor centrale naționale ale Uniunii Europene, care sunt membri ai Consiliului General al Băncii Centrale Europene, nu ar trebui să aibă opinii politice, să aibă libertate personală; membrii celor trei consilii ale Băncii Centrale Europene discutate mai jos sunt aleși pentru un mandat de opt ani, iar președinții băncilor naționale pentru un mandat de cinci ani; banca are libertate operațională: Băncii Centrale Europene i se oferă o alegere independentă în utilizarea instrumentelor pieței monetare.
Politica monetară urmărită de Banca Centrală Europeană se bazează în primul rând pe operațiuni de piață deschisă, precum și pe politica rezervelor minime și gestionarea creditelor.
Esențial este „principiul general” stabilit într-un articol special al cartei, conform căruia sistemul european al băncilor centrale este guvernat de conducerea („organele decizionale”) ale Băncii Centrale Europene și, mai ales, de Consiliul guvernatorilor, care include Comitetul executiv și guvernatorii băncilor centrale ale țărilor membre .... Numirea membrilor Comitetului executiv este efectuată de Consiliul European al șefilor de stat și de guvern la recomandarea Consiliului pentru economie și finanțe pentru o perioadă de opt ani, fără nicio posibilitate de a fi numit din nou.
Autoritatea de a formula și implementa o politică monetară unică a țărilor UE este învestită de Consiliul Guvernatorilor, ale cărei funcții principale sunt: adaptarea instrucțiunilor și adoptarea deciziilor care asigură realizarea obiectivelor de creare a unui sistem european de bănci; determinarea elementelor cheie ale politicii monetare a Uniunii Economice și Monetare Europene, cum ar fi ratele dobânzii, mărimea rezervelor minime ale băncilor centrale naționale; aprobarea regulilor de organizare internă a Băncii Centrale Europene și a procedurii de prezentare a Sistemului european al băncilor centrale în domeniul cooperării internaționale.
Direcția executivă, care include un președinte, un vicepreședinte și patru membri, conduce politica monetară în conformitate cu instrucțiunile și normele adoptate de Consiliul guvernatorilor Băncii Centrale Europene și care guvernează acțiunile băncilor centrale naționale.
Consiliul general, al treilea organ de conducere, include președintele și vicepreședintele Băncii Centrale Europene și guvernatorii băncilor centrale naționale din toate țările Comunității Economice Europene, indiferent de participarea lor la Uniunea Economică și Monetară Europeană. Principalele sarcini ale Consiliului general includ următoarele:
Președintele Băncii Centrale Europene, Jean-Claude Trichet, este simultan președintele tuturor celor trei organe de conducere ale acesteia: Consiliul Guvernatorilor, Direcția Executivă și Consiliul General. Conform legislației UE, el reprezintă Banca Centrală Europeană în cadrul organizațiilor externe.
La crearea sistemului european al băncilor centrale, obiectivul principal a fost menținerea stabilității prețurilor, așa cum se menționează în cartea Sistemului european al băncilor centrale și a Băncii centrale europene. Conform documentului menționat, se realizează prin implementarea următoarelor sarcini specifice:
Politica monetară unică, stabilită de Consiliul guvernatorilor Băncii Centrale Europene, este descentralizată de băncile centrale naționale. Trebuie să îndeplinească următoarele condiții:
De asemenea, trebuie să fie în concordanță cu deciziile de guvernanță ale Sistemului European al Băncilor Centrale.
Sistemul european al băncilor centrale menține și gestionează rezervele oficiale de aur și valutare ale țărilor membre ale Uniunii Economice și Monetare Europene. Contribuția fiecărei bănci centrale naționale este determinată în funcție de ponderea sa în capitalul Băncii Centrale Europene (conform statutului Băncii Centrale Europene, băncile centrale trebuie să-i transfere rezervele valutare într-o sumă totală echivalentă cu 50 miliarde euro).
Rezervele valutare rămase la dispoziția băncilor naționale sunt folosite de acestea pentru a-și îndeplini propriile obligații în legătură cu organizațiile internaționale.
Domeniul de activitate al Băncii Centrale Europene include:
Banca Centrală Europeană este, de asemenea, învestită cu autoritatea de a asigura buna circulație a plăților și de a gestiona rezervele valutare ale țărilor membre, de a efectua tranzacții valutare cu țări terțe, de a stoca și de a administra rezervele lichide internaționale oficiale ale statelor membre și asigură buna funcționare a sistemelor de plăți și decontare.
Băncile naționale ar trebui să promoveze punerea în aplicare a unei politici monetare unificate în zona euro, iar Banca Centrală Europeană, la rândul său, contribuie la „implementarea fără probleme a politicii urmate de autoritățile competente în ceea ce privește supravegherea prudentă a instituțiilor de credit și stabilitatea sistemul financiar. "<1>.
<1>Uniunea Europeană. Trecut prezent viitor. Actul unic european. Tratatul privind Uniunea Europeană. M.: International Publishing Group "Pravo", 1994. S. 23.
Banca Centrală Europeană și băncile centrale naționale pot:
Principalele instrumente de politică monetară ale sistemului european al băncilor centrale sunt definite în cartă (articolele 17 - 24). Acestea includ efectuarea de operațiuni pe piața deschisă, reglementarea ratei de actualizare prin efectuarea de tranzacții de depozite și împrumuturi și stabilirea unor cerințe minime de rezervă pentru instituțiile de credit.
În conformitate cu Tratatul constituțional din 2004<1>Banca Centrală Europeană este inclusă în sistemul instituțiilor Uniunii Europene, ceea ce îi va permite, sub rezerva acceptării acestui document de către toate statele sale membre, să joace un rol major în politica financiară și monetară, pentru a asigura realizarea în continuare a obiectivele și obiectivele integrării europene pe baza componentelor structurale de bază integrate.
<1>Un tratat internațional menit să joace rolul constituției Uniunii Europene și să înlocuiască toate actele fondatoare anterioare ale Uniunii Europene. Semnat la Roma la 29 octombrie 2004. Nu este încă în vigoare.
Cu toate acestea, până când Tratatul constituțional a fost adoptat de toate statele membre ale Uniunii Europene (creând astfel o situație politică turbulentă în Europa, care afectează dezvoltarea economiei), și vastitatea sistemului monetar și financiar internațional a fost destabilizată, planul de acțiune pentru dezvoltarea ulterioară a sistemului bancar european a fost revizuit cardinal, rezultând măsuri fără precedent de reformare a sistemului monetar.
Comisarul Uniunii Europene pentru afaceri economice și monetare, Joaquin Almunia, la 6 aprilie 2009, la Bruxelles, a cerut membrilor Uniunii să manifeste solidaritate și coerență în acțiunile lor, precum și să interacționeze în afaceri internaționale pentru a avea o influență mai mare în luarea deciziilor în economia globală. Uniunea Europeană a luat parte la inițiativa organizării summitului financiar G20 la Londra, care a susținut reformarea actualului sistem financiar internațional și consolidarea controlului asupra structurilor financiare. Uniunea a jucat un rol important în stimularea redresării economice - astăzi instituțiile financiare ale Uniunii Europene urmăresc în mod activ măsuri de coordonare a acțiunilor lor în cadrul Fondului Monetar Internațional.
Concomitent cu aceste declarații, Banca Centrală Europeană a făcut pașii cei mai activi din toamna anului trecut pentru a limita impactul crizei financiare globale asupra economiei și piețelor financiare ale zonei euro.
În special, Banca Centrală Europeană oferă reduceri coordonate ale ratelor de către principalele bănci centrale din lume, în ciuda faptului că rata dobânzii a fost întotdeauna privită ca un instrument de combatere a inflației ca principalul obiectiv consacrat în statutul băncii.
Riscul deflației economiei Uniunii Europene a determinat conducerea acesteia să ia noi măsuri. La 27 noiembrie 2008, Comisia Europeană a trimis Consiliului o comunicare intitulată „Planul european de redresare economică”. Începe prin a spune că circumstanțele actuale sunt „un adevărat test pentru guvernele și instituțiile” Uniunii Europene, care trebuie să demonstreze imaginație, angajament și flexibilitate. Autorii documentului subliniază faptul că statele membre trebuie să confrunte în comun recesiunea. Pentru a fi convingător, teza se încheie cu fraza: „Vom îneca sau vom înota împreună”.
Planul se bazează pe doi piloni - creșterea cererii consumatorilor și consolidarea poziției competitive a Uniunii Europene pe termen lung. În acest scop, a fost dezvoltată o strategie de investiții inteligente, care include investiții în eficiența energetică și conservarea energiei, în tehnologii curate și în dezvoltarea infrastructurii de cercetare.
Solidaritatea și responsabilitatea socială sunt declarate drept principiile principale ale planului. Desigur, un astfel de document, caracterizat de o emoționalitate excesivă, este mai indicativ pentru coordonarea insuficientă a politicilor economice ale statelor membre ale UE la momentul declanșării crizei, în ciuda existenței unei politici economice comune și a strategiei de la Lisabona. (conceput pentru „a face economia UE cea mai competitivă și dinamică din lume, pe baza cunoașterii, a asigura dezvoltarea durabilă a acesteia, a crește numărul locurilor de muncă, a crește productivitatea și calitatea muncii și a crește coeziunea socială”) decât despre existența un plan eficient pentru măsurile anti-criză. Eficacitatea acestui program poate fi evaluată nu mai devreme decât la sfârșitul anului 2009.
Situația din sistemul economic și monetar internațional a făcut posibilă luarea în considerare a posibilității de reducere a perioadei de tranziție de doi ani necesară potențialilor membri ai zonei euro, care a fost discutată la summitul Uniunii Europene din 1 martie 2009. Trebuia să reducă perioadă de tranziție în timpul crizei financiare, dar, în același timp, să nu atenueze cerințele pentru țările candidate. Cu toate acestea, nu există încă o decizie pozitivă cu privire la această problemă. Banca Centrală Europeană este împotriva aderării accelerate a statelor la zona euro. În timpul discuției, Polonia a solicitat aderarea timpurie.
Întărirea în continuare a poziției sistemului bancar european în zonele economice și monetare depinde în mare măsură de procesul de legare a țărilor terțe la moneda unică europeană, care a fost foarte activă în ultima perioadă și, pe măsură ce criza financiară se înrăutățește, se accelerează.
În prezent, 16 din cele 27 de state ale Uniunii Europene sunt membre ale zonei euro. Cea mai recentă aderare la zonă a fost Slovacia, pe teritoriul căreia a fost introdusă moneda euro la 1 ianuarie 2009. Letonia, Lituania și Estonia se află acum într-o perioadă de tranziție, a cărei durată poate fi modificată prin decizia Băncii Centrale Europene. sau Comisia Europeană, în funcție de disponibilitatea economiilor țărilor de a adera. Cu toate acestea, conform previziunilor Băncii Centrale Europene, recesiunea prelungită va afecta grav sectorul bancar slăbit din șaisprezece țări din zona euro.
Prin urmare, cea mai optimă cale de ieșire din această situație este, potrivit unor șefi ai băncilor centrale ale Uniunii Europene, implementarea unui sprijin puternic pentru băncile din zona euro, precum și monitorizarea continuă a eficacității măsurilor luate de Banca Centrală Europeană.
A.V. Sysoeva
Universitate de stat -
Liceul de Economie
WILLIAM R. WHITE
Șef al sucursalei Băncii pentru decontări internaționale din Basel
(Elveţia)
Tranziția către euro este plină de dificultăți și necesită o schimbare a întregului sistem bancar european.
Chiar și o analiză superficială a situației din acest domeniu indică necesitatea unor schimbări profunde. Acest lucru se datorează următoarelor circumstanțe.
n Băncile europene nu au o bază solidă de pornire pentru reforme. Aceasta este în primul rând o rată de rentabilitate scăzută, iar perspectivele pe termen lung sunt, de asemenea, nefavorabile.
Recent, poziția instituțiilor bancare, inclusiv a Deutsche Bank, s-a deteriorat. Acest lucru se datorează faptului că indicatorii lor structurali sunt departe de a fi optimi: redundanță de personal, nivel ridicat de capitalizare, dispersare nejustificată a operațiunilor în diferite sectoare de activitate economică.
n Există bănci europene ascunse care necesită schimbări, care sunt ghidate de motive mai profunde asociate în primul rând cu rolul în schimbare al statului în gestionarea instituțiilor bancare. Anterior, statul a exercitat o mare influență asupra activităților băncilor, sprijinindu-le în toate modurile posibile. Multe bănci, în special în partea continentală a Europei, sunt obișnuite să lucreze sub protecția statului, așa că le va fi dificil să se adapteze la noile condiții. În ceea ce privește băncile britanice, acestea au simțit influența și patronajul statului într-o măsură mult mai mică.
n Un factor important al schimbării este tehnologia informației și telecomunicațiile moderne. Cu ajutorul lor, volumul și complexitatea operațiunilor bancare crește. Volumul de informații este, de asemenea, în creștere, al cărui preț pentru consumator este în continuă scădere.
Relațiile pe termen lung între parteneri devin baza pentru activitatea sistemului bancar european, mai degrabă decât tranzacții tranzacționale aleatorii.
În ceea ce privește relația dintre bancher și client, acestea se caracterizează printr-o anumită asimetrie a informațiilor - bancherul era o parte mai informată. Pe măsură ce disponibilitatea informațiilor crește și scade prețul informațiilor, care devine o marfă comună livrată clientului prin diferite canale, cum ar fi Internetul, însăși esența practicii stabilite a relațiilor în cadrul sistemului bancar actual se află sub amenințare. În același timp, personalul băncilor continentale europene va suferi probabil cel mai mult din cauza schimbărilor iminente.
Tehnologia Intrabank necesită, de asemenea, o restructurare fundamentală a sistemului de servicii pentru clienți, inclusiv în sucursalele locale ale băncilor, unde sunt furnizate majoritatea serviciilor bancare. În condițiile unei oferte sporite de informații a oamenilor, nu mai este posibil să lucrați la vechiul mod. Clientul are la dispoziție echipamente electronice, pe care le poate folosi în relațiile sale cu sucursalele băncii locale. Acesta din urmă va înceta să mai joace rolul unei componente active a bilanțului băncii și va trece la partea sa pasivă. Această reevaluare a valorilor va avea un impact deosebit de dur asupra poziției băncilor continentale europene.
n Poziția acționarilor ar trebui, de asemenea, referită la categoria forțelor motrice ale viitoarelor modificări ale sistemului bancar european. Anterior, existau deja intrări reduse de capitaluri proprii ale băncilor europene. Mulți ani, ei au găsit cumva o ieșire din această situație, în timp ce acționarii, inclusiv statul, nu au aprofundat în mod esențial măsurile întreprinse.
Cu toate acestea, treptat acționarii au început să își schimbe relațiile cu instituțiile financiare. Cei mai activi dintre ei intră literalmente în ușile băncilor, prezentându-și creanțele. Membrii a numeroase fonduri de pensii naționale și internaționale au devenit mai activi. Acționarii multor companii, care doresc să afle despre perspectivele lor, se adresează direct consiliilor de administrație ale instituțiilor financiare cu cereri de creștere a dividendelor. Această poziție a acționarilor este neobișnuită pentru băncile europene și va duce fără îndoială la schimbări în practica lor.
n În anii 1990-1993 au fost adoptate o serie de directive bancare, un pașaport unic pentru băncile europene, cu așteptarea creșterii concurenței în acest sector. Cu toate acestea, aceste măsuri nu au produs rezultatele scontate. Nu a fost creat un mediu propice schimbării. Acest lucru se datorează faptului că, împreună cu forțele care pledează pentru o schimbare a situației existente, există forțe care necesită menținerea statu quo-ului.
Cel mai puternic factor conservator este faptul că, deși la prima vedere în Europa există un spațiu economic unic pentru furnizarea de servicii bancare cu directive uniforme, un pașaport bancar unic, există încă diferențe uriașe între țări în ceea ce privește impozitarea, reglementarea, legislație, sisteme de control și raportare, standarde pentru stocarea și transmiterea informațiilor, standarde tehnice, practici de angajare, fără a menționa diferențele culturale.
Sperăm că această confruntare va fi câștigată de forțele care sunt în favoarea schimbării situației actuale.
Introducerea unei monede unice în Europa poate juca un rol crucial în favoarea schimbărilor. Acest lucru se datorează a două motive.
n Una dintre ele se referă la piețele valorilor mobiliare din Europa. Nu se poate spune că au atins un nivel ridicat de dezvoltare. Odată cu apariția monedei euro, va fi posibilă crearea unei piețe unice de valori mobiliare care să acopere toate țările europene importante. Costurile de emitere și abonament vor scădea dramatic, provocând o adevărată explozie pe această piață. Cererea de valori mobiliare poate atinge aceeași dimensiune ca și în cazul acordării de împrumuturi în condiții foarte favorabile destinatarului. Astfel, piețele valorilor mobiliare vor deveni un factor competitiv important în sistemul bancar european.
În aproximativ zece ani, o piață a valorilor mobiliare de primă clasă va apărea în regiune, dar doar un număr limitat de bănci care operează la nivel global vor avea o șansă. Alții se confruntă cu o luptă acerbă pentru supraviețuire. Piețele de acțiuni cu o monedă unică le vor prezenta multe dificultăți suplimentare.
n Este, de asemenea, important ca moneda euro să poată acționa ca un catalizator al concurenței interbancare din regiune, o monedă unică schimbând însăși natura concurenței.
Procesul poate începe direct cu clientul. De exemplu, dacă nu este mulțumit de rata dobânzii unei bănci locale, de exemplu, în Germania, are posibilitatea de a utiliza serviciile unei bănci franceze prin depunerea de bani într-un cont sau prin împrumut de la această bancă pe mai mult termeni favorabili, mai ales că nu există riscuri de schimb cu o singură monedă. Factorul decisiv în favoarea unei astfel de soluții îl reprezintă și comunicațiile electronice și internetul, care exclud necesitatea prezenței personale a clientului la încheierea unei tranzacții. Astfel, atât tehnologiile moderne, cât și moneda unică duc la o agravare semnificativă a concurenței între bănci la nivel de client.
Introducerea monedei euro poate afecta și aspectul juridic al concurenței. Am menționat deja mai sus diferențele legislative din țările europene. Acest lucru se aplică și legislației bancare. Pe măsură ce concurența dintre bănci începe să se intensifice, veniturile populației vor începe să experimenteze diferite tipuri de presiune.
Clienții băncii (și populația generală) vor începe să înțeleagă că instituțiile bancare locale, cum ar fi cehă sau franceză, nu sunt în măsură să concureze cu cele străine, cum ar fi germane sau italiene, din mai multe motive, cum ar fi garanțiile insuficiente ale depozitelor ferme. În acest caz, tensiunile dintre bănci și clienți pot crește la limită. Situația poate fi rezolvată cu ajutorul măsurilor protecționiste, dar acesta este un drum fără fund care nu este acceptabil în contextul integrării. O soluție la problemă ar trebui căutată pe calea netezirii treptate a diferențelor sau a eliminării lor rapide și radicale. În orice caz, însă, concurența dintre bănci va crește.
În cele din urmă, sub influența monedei unice, chiar comportamentul instituțiilor financiare se poate schimba. Schimbarea poate începe cu atitudinea față de client. Băncile naționale vor înțelege rapid că este necesar să lupte pentru simpatia nu numai a clientului lor (de exemplu, ceh sau german), ci pentru atenția clienților de pe întregul continent european. Acest lucru nu este ușor de realizat. În politicile lor de piață, băncile trebuie să ia în considerare o serie de aspecte noi. De exemplu, astăzi băncile, care implementează tranzacții monetare, sunt obligate să își asume riscuri inerente pieței de capital. Odată cu introducerea monedei euro, cea mai importantă formă de risc asociată fluctuațiilor valutare este eliminată imediat.
Adaptându-se la noile condiții de luptă pentru client, băncile vor trebui să acorde mai multă atenție riscurilor de creditare, să monitorizeze încotro se îndreaptă împrumuturile și în ce scop vor fi utilizate, adică distinge clar împrumuturile fiabile de cele îndoielnice. Dar de îndată ce băncile adoptă o astfel de linie de comportament față de client, el, la rândul său, va încerca să găsească astfel de proceduri care să-i permită să distingă în mod fiabil un creditor bun de unul rău, va încerca să găsească un împrumut „bun” , adică în condițiile sale preferate, indiferent de locul în care se află banca - în Franța, Germania, Elveția sau orice altă țară din Europa sau chiar din lume. Legăturile naționale dintre bănci, pe de o parte, și clientela, pe de altă parte, vor începe rapid să se rupă. Concurența dintre bănci se va intensifica brusc în lupta pentru un client. În acest sens, euro va deveni un puternic catalizator pentru schimbări majore în sistemul bancar european.
În noile condiții, băncile vor fi obligate să treacă de la efectul de levier la măsurile de adaptare. Motorii schimbării vor deveni atât de puternici, încât băncile nu vor mai putea rezista și vor trebui să se adapteze la acestea. Alegerea măsurilor de adaptare este destul de largă.
n În primul rând, companiile bancare trebuie să își reducă costurile, ceea ce poate fi realizat ca urmare, de exemplu, a unei reduceri a numărului de personal sau a unei îngustări a gamei funcționale de activități. În Europa, s-a făcut foarte puțin în această direcție în comparație cu alte regiuni. Între timp, abandonarea unor astfel de măsuri înseamnă cedarea locului concurenților.
n Un alt pas spre adaptare este oferirea de noi tipuri de servicii, dar dificultatea este că orice concurent poate face același lucru. Prin urmare, banca trebuie să găsească o oportunitate de a rămâne în fața concurenților în dezvoltarea noilor sale produse.
n O serie de măsuri în cadrul activității interbancare sub formă de fuziuni, achiziții, restructurări etc. pot fi, de asemenea, importante. Dacă ne referim la date specifice, acestea indică faptul că, în ceea ce privește amploarea restructurării, Europa continentală rămâne cu mult în urmă față de țările vorbitoare de limbă engleză (SUA, Marea Britanie, Canada și Australia). Deci, în perioada 1991-1997, suma totală de capital care a schimbat proprietarii ca urmare a fuziunilor, achizițiilor și achizițiilor din sectorul bancar american s-a ridicat la 330 miliarde USD, în timp ce în Europa această cifră este estimată la 111 miliarde USD ( cu acesta include date recente de fuziune de la Uniunea băncilor elvețiene în valoare de 23 miliarde USD). Ideea, desigur, nu este de a schimba semnele de pe ușile băncilor, numind aceasta o fuziune sau consolidare. Sunt necesare rezultate concrete pentru a reduce costurile bancare, lucru deosebit de dificil în perioada de tranziție.
n Dorința băncilor de a-și asuma riscuri suplimentare poate fi numită și ca o condiție pentru adaptarea cu succes la un mediu în schimbare rapidă, iar această poziție ar trebui să devină un element al politicii lor. De fapt, disponibilitatea de a-și asuma riscuri, în special în perioadele dificile, a fost întotdeauna o calitate tradițională a bancherilor, inerentă acestora chiar și în momentul apariției antreprenoriatului bancar. Băncile își asumă riscuri în aceste zile, așa că cei care cred că acest lucru nu se mai întâmplă greșesc. În ultimii doi ani, Banque de France, de exemplu, a trimis două scrisori către cele mai mari bănci, avertizând că împrumuturile pe care le acordă vor aduce pierderi și că împrumuturile ar trebui suspendate pe baza condițiilor existente unui anumit cerc de clienți .
La mijlocul anilor 90, băncile europene, întâmpinate dificultăți pe piața internă, au făcut din regiunea asiatică un obiect al activității lor, simțind că, în ciuda riscurilor, ar putea câștiga bani buni acolo. Aceștia și-au asumat un mare risc în împrumuturile către clienții asiatici, în timp ce riscurile lor erau semnificativ mai mari decât cele ale băncilor japoneze din regiune astăzi.
În principiu, disponibilitatea de a-și asuma riscuri ar trebui să rămână o calitate tradițională în modelele de comportament ale bancherilor, mai ales atunci când este vorba de posibilitatea de a obține profituri mari.
În concluzie, aș dori să vă atrag din nou atenția asupra faptului că în sistemul bancar european există o confruntare între forțele care pledează pentru schimbare și forțele care apără statu quo-ul. Introducerea monedei euro va fi un factor care va înclina balanța în favoarea schimbării rapide în toate domeniile activităților bancare. Aceste schimbări vor conduce inevitabil la o agravare accentuată a concurenței în sistemul bancar din Europa și vor afecta toate segmentele populației. La nivelul politicii publice, orice schimbări, în special cele rapide, trebuie monitorizate cu atenție. Cu cea mai mică oportunitate pentru bănci de a accepta un risc mai mare, controlul și reglementarea ar trebui consolidate. Se pare că aceasta va deveni o sarcină importantă a politicii de stat în raport cu sistemul bancar european pentru următorii 10 ani.
Dintr-un discurs la Forumul bancar și financiar european-98 (Praga, 24 martie 1998).
Integrarea bancară în Europa de Vest s-a format cu mult înainte de crearea Uniunii Europene (denumită în continuare UE) și a început cu elemente de integrare valutară. Tratatul de la Roma, care și-a asigurat crearea, a fost precedat de un acord privind compensațiile valutare multilaterale între Franța, Italia, Belgia, Olanda, Luxemburg și Germania, care li s-a alăturat în 1947. Cu toate acestea, procesul de integrare în sectorul bancar începe în stadiul formării unei uniuni economice și monetare, în cadrul căreia libera circulație a mărfurilor, serviciilor, capitalului, monedelor este asigurată pe baza condițiilor egale de concurență și a unificării. a legislației în acest domeniu.
Sistemul bancar european, fondat la începutul anilor postbelici, este rezultatul și, în același timp, unul dintre instrumentele importante ale integrării europene și ale sistemului monetar european. Crearea unui sistem bancar eficient a necesitat nu numai schimbări fundamentale la nivelul legislativ al țărilor care au intrat în uniunea valutară, ci și adoptarea unor cerințe unificate de către toate țările membre. Procesele de reorganizare a sistemelor bancare ale țărilor Uniunii Monetare Europene și crearea sistemului bancar european au trecut prin mai multe etape importante de dezvoltare.
În prima etapă, acordurile valutare între țările din Europa de Vest au fost încheiate în principal pe o bază bilaterală. Pe baza acestor acorduri, s-au realizat următoarele: reglementarea reciprocă a balanțelor de plăți, decontări fără numerar, compensarea obligatorie a creanțelor și obligațiilor reciproce, împrumuturi concesionale. Deci, în perioada 1947-1950 pp. au fost încheiate peste 400 de tranzacții de compensare valutară, reprezentând aproape două treimi din schimbul intern european de bunuri.
Următoarea etapă a evoluției relațiilor valutare a fost funcționarea în 1950-1958 a Uniunii Europene a Plăților (denumită în continuare PEV), care s-a dezvoltat pe o bază de compensare multilaterală. Această uniune a unit 17 țări din Europa de Vest. Calculele în limitele sale au fost efectuate folosind o unitate monetară convențională, pentru conținutul de aur a fost echivalat cu 1 Amer. Această unitate a devenit prototipul unității monetare europene, iar PEV - prototipul sistemului bancar european.
Semnarea în 1957 a Tratatului de la Roma de instituire a Comunității Economice Europene (în continuare - CEE) a început următoarea etapă în dezvoltarea relațiilor monetare. La 31 ianuarie 1959, a început să funcționeze Uniunea Monetară Europeană (în continuare - UEM), în care cooperarea a fost promovată de toate cele 17 țări care erau membre ale fostei PEV. Ulterior, Uniunea Monetară a țărilor participante la piața comună a fost separată de structura UEM. Programul pentru crearea acestei uniuni a fost dezvoltat de o comisie specială condusă de fostul prim-ministru luxemburghez P. Werner. După adoptarea acestui program de către Consiliul de Miniștri al UEM la 22 martie 1971, acest document a fost denumit „Planul Werner”, a cărui implementare a avut o mare importanță în dezvoltarea sistemului bancar european și a fost concepută timp de 10 ani - până în 1980
În prima etapă (1971-1974 pp.), S-a avut în vedere restrângerea limitelor fluctuațiilor cursului de schimb, mai întâi la ± 1,2% și apoi la 0%, introducerea convertibilității reciproce depline a monedelor, unificarea politicii monetare pe baza armonizării și coordonării sale, coordonării politicii economice, financiare și monetare. A doua etapă (1975-1976 pp.) S-a caracterizat prin finalizarea acestor activități. Baza celei de-a treia etape (1977-1979 pp.) Trebuia să fie: transferul unor puteri aparținând guvernelor naționale către organismele supranaționale ale UE, crearea monedei europene pentru a egaliza cursurile de schimb și prețurile pe baza parităților fixe . S-a planificat crearea unui sistem bugetar unificat, optimizarea activităților băncilor și a legislației bancare. Sarcina a fost de a stabili un centru comun pentru rezolvarea problemelor monetare și financiare și de a uni băncile centrale ale UE, urmând exemplul Sistemului Federal de Rezervă al SUA, pentru a armoniza politicile monetare și valutare.
În ciuda unor schimbări în procesul de integrare, „Planul Werner” nu a fost implementat. Acest lucru s-a datorat dezacordurilor din UE, în special între suveranitatea națională și încercările de reglementare supranațională a relațiilor monetare și de credit, diferențelor în ratele dezvoltării economice, crizelor din anii 70 și începutul anilor 80.
Stagnarea îndelungată în crearea sistemului bancar european a durat de la mijlocul anilor '70 până la mijlocul anilor '80. Situația a început să se schimbe calitativ în anii '80. În acest moment, interdependența economică și reglementarea interstatală au crescut. S-a format o structură instituțională și organizațională ramificată.
Următoarea încercare de a crea un sistem bancar european a fost asociată cu transformarea Uniunii Monetare Europene în Sistemul Monetar European. Esența dezvoltării acestor procese a fost determinată de implementarea propunerilor președintelui Comisiei UE J. Delors, care după aprobarea lor respectivă în aprilie 1989. Consiliul UE a primit denumirea de „Plan Delors”. Acesta prevedea o transformare treptată a sistemului monetar european în Uniunea Monetară Europeană - nu doar o integrare monetară profundă, ci formarea unei Bănci Centrale Europene comune pentru statele membre ale UE și înlocuirea în viitor a unităților monetare naționale cu o singură moneda comunității.
Un eveniment important pe calea implementării „Planului Delors” a fost semnarea în februarie 1992 la Maastricht și (Olanda) a Acordului de la Maastricht, care a determinat fundamentele instituționale și juridice ale UEM.
Acordul definește premisele de bază pentru formarea UEM: implementarea de către țările UE a convertibilității depline nelimitate a monedelor naționale, liberalizarea absolută a fluxurilor de capital, integrarea piețelor bancare și a altor piețe financiare, fixarea strictă
(fără ipoteze marginale) cursurile de schimb. Sunt determinate etapele principale ale formării sistemului bancar european.
Rezultatul principal al primei etape, care a început în 1992 și s-a încheiat la începutul anului 1994, a fost ratificarea Acordului de la Maastricht de către toate statele membre; liberalizarea deplină a migrației de capital în UE; implementarea unui sistem de măsuri menite să apropie ratele inflației de nivelul țărilor care au indicatori favorabili pentru aceasta (tabelul 17.1); reducerea deficitelor bugetare.
Tabelul 17.1 - Indicatori cheie de performanță ai țărilor în conformitate cu prevederile Acordului de la Maastricht
|
Indicator de performanta |
Criteriul de conformitate |
|
Inflația,% |
Nu ar trebui să depășească cu 1,5% rata medie a inflației în primele trei state membre ale UE pentru acest indicator |
|
Rata nominală la împrumuturile pe termen lung,% |
Nu ar trebui să difere cu mai mult de 2% față de rata medie a primelor trei țări membre și din UE pentru acest indicator |
|
Deficitul bugetar de stat,% din PIB |
Nu mai mult de 3% din PIB |
|
Datoria publică,% din PIB |
Nu mai mult de 60% din PIB |
|
Stabilitatea cursului valutar național,% |
Doi ani de participare cu succes la sistemul ERM II (împiedicând cursul de schimb să se abată de la limitele de fluctuație stabilite de Comisia Europeană) |
A doua etapă (1 ianuarie 1994 - 31 decembrie 1998) a fost dedicată pregătirii ulterioare a țărilor membre înainte de introducerea monedei euro. Principalul eveniment în crearea structurii organizatorice pentru tranziția către o monedă unică a fost înființarea Institutului Monetar European, care acționează ca un prototip al Băncii Centrale Europene (în continuare - BCE), sarcina principală a căreia a fost determinarea condițiile juridice, organizatorice și logistice necesare BCE pentru a-și îndeplini funcțiile începând cu a treia etapă. Institutul Monetar European a fost, de asemenea, responsabil pentru consolidarea coordonării politicii monetare a țărilor membre în ajunul formării unei uniuni economice și monetare și ar putea face recomandări băncilor centrale naționale. În această etapă, au avut loc următoarele procese de integrare:
Promovarea legislației care interzice sprijinul sectorului public prin împrumuturi de către băncile centrale întreprinderilor și organizațiilor sale din țările membre, precum și achiziționarea directă de către băncile centrale a datoriilor de stat. Aceeași interdicție din a treia etapă se aplică BCE;
Adoptarea legislației elimină accesul privilegiat al întreprinderilor și al organizațiilor din sectorul public la resursele instituțiilor financiare. O interdicție similară se aplică BCE în etapa a treia;
Aprobarea legislației care interzice asumarea obligațiilor din sectorul public de către unul dintre statele membre de către un alt stat membru sau UE în ansamblu;
Formularea cerinței ca statele membre să depună eforturi pentru a preveni deficitele excesive în finanțele publice (deficitul bugetar nu depășește 3% din PIB și valoarea datoriei publice nu depășește 60% din PIB), care a fost apoi susținut de procedura de monitorizare de către Consiliul bugetar al UE, un proces din partea țărilor membre pentru a le consilia cu privire la acțiunile corective în cazul în care apare un astfel de deficit excesiv;
Adoptarea legislației naționale conferă băncilor centrale din țările membre independența statutare față de guvernele lor pentru a compara statutul lor juridic cu cel acordat de BCE.
Până la sfârșitul celei de-a doua etape, a existat o convergență notabilă a principalilor indicatori macroeconomici ai țărilor membre ale UEM, s-a obținut un real succes în asigurarea stabilității prețurilor, îmbunătățirea finanțelor publice, reducerea ratelor dobânzii pe termen lung și stabilizarea ratelor de schimb naționale valute (Tabelul 17.2).
Tabelul 17.2 - Țările care au îndeplinit condițiile pentru introducerea monedei euro
|
Stat deficit, |
Creanţă, |
Rata de inflație, |
Rată de șomaj, |
Economie, creștere, |
||||||
|
Germania |
||||||||||
|
Irlanda |
||||||||||
|
Luxemburg |
||||||||||
|
Olanda |
||||||||||
|
Portugalia |
||||||||||
|
Finlanda |
||||||||||
La 2 mai 1998, Consiliul European a adoptat o decizie privind țările cărora li se permite să treacă la euro de la începutul celei de-a treia etape a formării uniunii economice și monetare. Sunt Austria, Belgia, Germania, Irlanda, Spania, Italia, Luxemburg, Olanda, Portugalia, Finlanda și Franța. Această decizie a fost luată pe baza recomandărilor Consiliului pentru afaceri economice și financiare al UE, a ieșit din evaluările individuale de control ale Comisiei UE și ale Institutului Monetar European privind gradul de îndeplinire a convergenței de către fiecare stat membru. criteriile stabilite prin Tratatul de la Maastricht și prin Protocolul la acesta.
A treia etapă (1 ianuarie 1999 - 1 iulie 2002) a fost etapa tranziției practice a țărilor membre către o monedă unică. De la 1 ianuarie 1999, cursurile de schimb ale monedei euro față de monedele naționale ale țărilor participante la zona euro au fost fixate, iar euro a devenit moneda lor comună. ECU a fost, de asemenea, înlocuit cu euro într-un raport 1: 1.
Sistemul european al băncilor centrale (în continuare - SEBC) și-a început activitatea, care include BCE și băncile centrale ale țărilor care au trecut la euro.
Dispoziții generale
Funcționarea SEBC este asigurată de BCE și de organismele sale, care sunt învestite cu competențe decizionale și reglementări obligatorii din punct de vedere juridic. Conform art. 106 (2) din Tratatul UE BCE este o persoană juridică. În fiecare stat membru, el se bucură de cea mai largă capacitate juridică și juridică acordată persoanelor juridice în temeiul legislației naționale. În special, el poate dobândi sau dispune de bunuri mobile și imobile și poate fi parte la instanță. Acesta este supus dispozițiilor Protocolului privind privilegiile și imunitățile. Banca, în special, este scutită de plata impozitelor către statul pe teritoriul căruia se află (în acest caz, Germania, în orașul Frankfurt), pentru operațiunile efectuate de aceasta și este scutită de plata taxelor stabilite de obicei pe valoarea operațiunilor comerciale.
Specificitatea și particularitatea statutului juridic al BCE, care este echivalată de Tratatul de la Lisabona cu instituțiile Comunităților și ale Uniunii, este că, în practică, nu este un organism administrativ, ci o instituție bancară cu capital și resurse proprii. .
Astfel, BCE este, în primul rând, Banca Centrală, îndeplinind toate funcțiile caracteristice unei instituții bancare și, în același timp, este o instituție dotată cu putere administrativă și dreptul de a emite prescripții legale. Ca și în cazul Institutului Monetar European (EMI), BCE este supusă principiului independenței. Nici el, nici băncile centrale naționale, nici membrii organelor de conducere ale BCE, în exercitarea puterilor, sarcinilor și responsabilităților lor, nu ar trebui să solicite sau să primească instrucțiuni de la instituțiile UE sau de la autoritățile naționale ale statelor membre . În consecință, instituțiile Uniunii și autoritățile naționale sunt obligate să se abțină de la orice acțiune menită să influențeze șefii BCE sau ai băncilor centrale naționale în îndeplinirea sarcinilor legate de punerea în aplicare a acordurilor de înființare și a dispozițiilor legii secundare. referitoare la crearea și funcționarea unei uniuni monetare.
BCE se asigură că sarcinile încredințate SEBC sunt îndeplinite independent sau prin băncile centrale naționale. În același timp, pe lângă funcțiile monetare, care sunt principalele pentru rezolvarea sarcinilor atribuite SEBC, Eurobank ar trebui să îndeplinească și alte funcții importante.
De exemplu, în conformitate cu art. 105 (4) din Tratatul CE, el are dreptul de a consilia cu privire la orice act comunitar propus care intră în sfera sa de competență. De asemenea, trebuie remarcat faptul că BCE consiliază și autoritățile naționale cu privire la orice proiect de act juridic din sfera sa de competență, dar în cadrul și în condițiile stabilite de Consiliu.
BCE poate prezenta avize cu privire la chestiuni de competența sa instituțiilor sau organizațiilor comunitare relevante sau autorităților naționale.
Pentru a pune în aplicare sarcinile SEBC, BCE, cu ajutorul băncilor centrale naționale, colectează informațiile statistice necesare de la autoritățile naționale competente sau direct de la participanții la activitatea economică. În acest scop, cooperează cu instituțiile și organismele Comunității, precum și cu autoritățile competente ale statelor membre sau ale țărilor terțe și cu organizațiile internaționale. În măsura posibilului, băncile centrale naționale își asumă aceleași sarcini.
BCE promovează, dacă este necesar, armonizarea regulilor și practicilor în organizarea colectării, prelucrării și diseminării statisticilor în domeniile de competență ale sale.
Consiliul stabilește gama de persoane fizice și juridice, luând în considerare cerințele pentru colectarea informațiilor, respectarea confidențialității acesteia, precum și dispozițiile care asigură furnizarea acestora în mod obligatoriu.
În domeniul cooperării internaționale, BCE decide asupra reprezentării SEBC. BCE și, cu aprobarea sa, băncile centrale naționale pot participa la organizații monetare internaționale.
BCE pregătește și publică rapoarte cu privire la activitățile SEBC trimestrial. O situație financiară consolidată a SEBC este publicată în fiecare săptămână. În conformitate cu art. 109b (3) din Tratatul privind UE, BCE prezintă Parlamentului European, Consiliului și Comisiei raportul său anual cu privire la activitățile SEBC și la politica monetară, atât în anul precedent, cât și în anul curent, și Consiliului European. Rapoartele și rapoartele de mai sus sunt puse la dispoziția părților interesate în mod gratuit.
În conformitate cu art. 105 a (1) din Tratatul CE, Consiliul guvernatorilor îi revine competența exclusivă de a autoriza emiterea de bancnote în Comunitate. BCE și băncile centrale naționale pot emite astfel de bancnote. Bancnotele emise de BCE și de băncile naționale sunt singurele bancnote de acest gen cu statut legal de plată în cadrul Comunității. BCE ar trebui să respecte, pe cât posibil, practica existentă de emitere și prelucrare a bancnotelor.
Trebuie subliniat faptul că, conform art. 105 (6) din tratat, Consiliul poate decide în unanimitate asupra obligației BCE de a îndeplini sarcini speciale privind politica de supraveghere a instituțiilor de credit și a altor instituții financiare, cu excepția companiilor de asigurări.
Pentru implementarea integrală a funcțiilor care îi sunt atribuite, Eurobank este înzestrată cu puteri juridice semnificative. În special, pe baza dispozițiilor art. 108 a din Tratatul privind UE, BCE are dreptul:
Reglementările, ca una dintre sursele dreptului secundar al UE, au o aplicare generală. Sunt obligatorii în totalitate și sunt acte de aplicare directă în toate statele membre. Recomandările și opiniile nu sunt obligatorii. Soluția este obligatorie în întregime pentru cei cărora li se adresează. Este de remarcat faptul că, în baza art. 190-192 din tratat la reglementări și decizii se aplică normele prevăzute de reglementările instituțiilor UE. BCE poate decide să își publice deciziile, recomandările și avizele.
BCE este împuternicită să impună întreprinderi amenzi unice sau daune punitive recurente pentru nerespectarea obligațiilor care decurg din reglementările și deciziile sale.
BCE este împuternicită să inițieze reclamații și, în cazuri individuale, acțiunile sau omisiunile BCE ar trebui să fie examinate și interpretate de Curte. Litigiile dintre BCE, pe de o parte, și creditorii, debitorii sau orice alte persoane ale acesteia, pe de altă parte, sunt audiate de instanțele naționale competente, cu excepția cazurilor care intră în competența Curții de Justiție a UE.
BCE face obiectul art. 215 din Tratatul UE privind regimul de răspundere. Băncile centrale naționale sunt răspunzătoare în conformitate cu legile lor naționale.
Instanța este competentă să emită o hotărâre în conformitate cu orice clauză de arbitraj cuprinsă în sau în numele unui contract încheiat de BCE, indiferent dacă contractul este guvernat de dreptul public sau privat. Decizia BCE de a introduce o acțiune în fața Curții este luată de Consiliul guvernatorilor.
Curtea este competentă să ia în considerare litigiile privind îndeplinirea de către băncile centrale naționale a obligațiilor care decurg din Cartă. În cazul în care BCE consideră că băncile centrale naționale nu și-au respectat obligațiile care le revin în temeiul Cartei, aceasta va furniza un aviz motivat cu privire la această chestiune, după ce a oferit băncii centrale naționale în cauză posibilitatea de a face observații. În cazul în care banca centrală națională în cauză nu respectă recomandările avizului în termenul stabilit de BCE, aceasta din urmă poate sesiza Curtea.
Astfel, Curtea de Justiție a UE acționează ca arbitru suprem în soluționarea litigiilor din cadrul SEBC, adică în litigiile dintre BCE și băncile centrale naționale.
BCE beneficiază pe teritoriul statelor membre de privilegiile și imunitățile necesare pentru îndeplinirea sarcinilor lor, în conformitate cu condițiile stabilite în Protocolul privind privilegiile și imunitățile Comunităților Europene anexat la Tratatul de instituire a Consiliul unic și Comisia unică a Comunităților Europene.
Structura organizatorică a BCE
Conform paragrafului 3 al art. 106 din Tratatul UE și art. 9.3 din statut, Banca Centrală Europeană este guvernată de organele sale de conducere, și anume Consiliul guvernatorilor, Consiliul și Consiliul general.
Principalul organ de conducere al BCE este Consiliul guvernatorilor. Acesta este format din 6 membri ai consiliului de administrație al BCE și guvernatorii băncilor centrale naționale din cele 12 state membre care au aderat la „zona euro”. Fiecare membru are un vot. Sarcina principală a acestui organism este dezvoltarea politicii monetare pentru zona euro. În acest sens, Consiliul Guvernatorilor poate stabili valoarea ratelor dobânzii, în conformitate cu care băncile comerciale vor putea primi bani. Protocol Protocol privind Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale și al Băncii Centrale Europene anexat la Tratatul de instituire a Comunității Europene. JO. C 191 din 29.07.1992. include, de asemenea, dispoziții pentru a asigura funcționarea eficientă a Consiliului guvernatorilor în cursul extinderii zonei euro. Aceste modificări au fost introduse prin Decizia CE nr. 223/2003 a Consiliului, care se referă la sistemul de rotație.
Consiliul este format din președintele și vicepreședintele BCE și din alți patru membri. Sunt numiți de șefii de stat sau de guvern din țările care au intrat în zona euro. Acest organism asigură punerea în aplicare a politicii monetare în conformitate cu instrucțiunile Consiliului guvernatorilor și dă instrucțiunile necesare BCN. Consiliul organizează, de asemenea, ședințele Consiliului guvernatorilor și este responsabil pentru gestionarea zilnică a BCE.
Consiliul general este al treilea organ de conducere al BCE, compus din președintele și vicepreședintele BCE și guvernatorii băncilor centrale naționale ale tuturor statelor membre ale UE. Președintele Consiliului UE și un membru al Comisiei pot participa la ședințele Consiliului general al BCE, dar nu pot vota. În art. 47 din protocol prevede o listă exhaustivă a responsabilităților Consiliului general, și anume:
Reglementarea juridică a activităților financiare și a tranzacțiilor monetare ale SEBC
Pentru a atinge obiectivul principal al politicii sale monetare, SEBC are funcții monetare extinse. În conformitate cu articolul 17 din statut, BCE și băncile centrale naționale, pentru a-și desfășura operațiunile, pot:
Toate operațiunile de creditare ale SEBC sunt efectuate sub rezerva asigurării unei garanții adecvate, care pot fi, în primul rând, instrumente de credit lichide care îndeplinesc standardele întregii zone euro. În același timp, nu este exclusă utilizarea activelor lichide și nelichide care sunt de importanță economică numai în interiorul statelor și aprobate în acestea.
Pentru a atinge obiectivele SEBC și a-și îndeplini sarcinile, BCE și băncile centrale naționale pot efectua următoarele operațiuni:
BCE stabilește principii generale pentru funcționarea pieței deschise și punerea în aplicare a operațiunilor de creditare, singură sau de către băncile centrale naționale, inclusiv anunțul condițiilor în care sunt gata să participe la astfel de operațiuni.
BCE poate solicita instituțiilor de creditare stabilite în statele membre să dețină rezerve minime în conturile BCE și ale băncilor centrale naționale, în conformitate cu obiectivele politicii monetare. Consiliul guvernatorilor poate stabili reguli referitoare la calcularea și determinarea rezervelor minime necesare. În caz de încălcare, BCE este împuternicită să perceapă dobânzi de penalizare și să aplice alte sancțiuni cu un impact similar.
Consiliul stabilește baza pentru rezervele minime, raporturile maxime admise între valoarea acestor rezerve și baza acestora, precum și sancțiunile corespunzătoare în caz de nerespectare.
Consiliul guvernatorilor poate, cu o majoritate de 2/3 din voturile exprimate, să decidă utilizarea celor mai adecvate metode de control valutar. Consiliul, pe baza procedurii adecvate, stabilește domeniul de aplicare al acestor metode dacă utilizarea lor impune obligații terților.
Trebuie subliniat faptul că Banca Centrală Europeană și-a declarat intenția de a menține continuitatea și de a utiliza toate formele de politică monetară ale SEBC, care s-au dovedit a fi pozitive.
În conformitate cu art. 104 din Tratatul UE, descoperirile de cont sau orice alt tip de împrumuturi autorizate cu BCE sau băncile centrale naționale sunt interzise în favoarea instituțiilor și organismelor comunitare, a guvernelor centrale, a autorităților regionale, locale și a altor autorități publice reglementate de dreptul public sau a întreprinderilor de stat ale Statele membre, precum și achizițiile directe de datorii de la acestea de către BCE sau băncile centrale naționale.
Cu toate acestea, BCE și băncile centrale naționale în raport cu structurile menționate mai sus pot acționa ca agenți fiscali.
Trebuie menționat, totuși, că aceste norme nu se aplică instituțiilor publice de credit care, în contextul provizionării băncii centrale, beneficiază de același tratament de către băncile centrale naționale și BCE ca instituțiile de credit private.
Pentru a asigura eficiența și sustenabilitatea sistemului de compensare și plată în cadrul Comunității și cu țările terțe, BCE și băncile centrale naționale pot acorda împrumuturi.
Funcțiile externe ale BCE și ale băncilor centrale naționale includ următoarele:
Pe lângă operațiunile care decurg din sarcinile lor, BCE și băncile centrale naționale pot participa la operațiuni efectuate în scopuri administrative și destinate personalului lor.
BCE poate sfătui și consilia Consiliul, Comisia și autoritățile competente ale statelor membre cu privire la domeniul de aplicare și punerea în aplicare a legislației comunitare referitoare la controlul prudent asupra activităților instituțiilor de credit și la stabilitatea sistemului financiar. În conformitate cu orice decizie a Consiliului în contextul articolului 105 alineatul (6) din Tratatul UE, BCE poate îndeplini sarcini politice specifice legate de controlul prudent al instituțiilor de credit și al altor instituții financiare, cu excepția întreprinderilor de asigurare.
Anul financiar al BCE și al băncilor centrale naționale începe în prima zi a lunii ianuarie și se încheie în ultima zi a lunii decembrie. Conturile anuale ale SEBC sunt întocmite de consiliu în conformitate cu principiile stabilite de consiliul guvernatorilor. Rapoartele sunt aprobate de Consiliul guvernatorilor și apoi publicate. În scopuri analitice și operaționale, Consiliul întocmește un bilanț consolidat al SEBC care acoperă acele active și pasive ale băncilor centrale naționale care fac obiectul SEBC. În acest scop, Consiliul guvernatorilor stabilește regulile necesare pentru standardizarea raportării și raportării datelor privind tranzacțiile efectuate de băncile centrale naționale.
Conturile BCE și ale băncilor centrale naționale sunt auditate de auditori externi independenți, recomandați de Consiliul guvernatorilor și aprobați de Consiliu. Auditorii sunt împuterniciți să verifice toate cărțile și conturile BCE și ale băncilor centrale naționale și toate informațiile despre tranzacțiile lor.
Articolele 28 și 29 din statut privind capitalul BCE și criteriile de subscriere la acesta sunt de o importanță fundamentală. Conform acestor prevederi ale Cartei, capitalul care urma să fie deținut după înființarea BCE era de 5 miliarde de euro. Cu toate acestea, datorită faptului că în acel moment 4 țări ale UE nu erau membre ale Uniunii Monetare Economice, capitalul BCE imediat după înființarea sa se ridica la 3947 milioane de euro. În același timp, Carta prevede că capitalul poate fi majorat cu o sumă care va fi stabilită prin decizia Consiliului guvernatorilor adoptată cu majoritate calificată. O caracteristică importantă a funcționării BCE este faptul că băncile centrale naționale sunt singurii abonați și deținătorii capitalului BCE.
După înființarea SEBC și a BCE, așa-numitul criteriu de distribuție a fost stabilit pentru subscrierea la capitalul BCE. În conformitate cu acest criteriu, pentru fiecare bancă centrală națională au fost stabilite propriile cote, egale cu suma:
Aceste valori, calculate ca procent, se rotunjesc la cea mai apropiată valoare cu o precizie de 0,05.
Consiliul guvernatorilor stabilește cu majoritate calificată mărimea și forma plăților de capital. Acțiunile băncilor centrale naționale în capitalul autorizat al BCE nu pot fi transferate, gajate sau sechestrate.
Dacă criteriul de alocare se modifică, băncile centrale naționale își transferă acțiuni de capital între ele în sumele necesare pentru a aloca alocarea acțiunilor de capital în conformitate cu aplicarea criteriului de alocare. Consiliul guvernatorilor stabilește termenii și condițiile acestor transferuri.
Acțiunile atribuite băncilor centrale naționale sunt actualizate la fiecare cinci ani după înființarea SEBC. Criteriul de distribuție ajustat se aplică în practică din prima zi a anului următor.
Prin intermediul băncilor centrale naționale, BCE primește active de rezervă străine, altele decât monedele membre, euro, rezerve de rezervă ale Fondului Monetar Internațional (FMI) și drepturi speciale de tragere (DST) de până la echivalentul a 50.000 miliarde EUR. Consiliul guvernatorilor decide cu privire la proporțiile anunțate de BCE după înființarea sa și cuantumul sumelor anunțate la o dată ulterioară. BCE are dreptul să păstreze și să gestioneze rezervele valutare care i-au fost transferate și să le utilizeze în scopurile stabilite în Cartă.
Contribuțiile fiecărei bănci centrale naționale sunt stabilite proporțional cu ponderea sa în capitalul autorizat al BCE. Fiecare bancă centrală națională este creditată de BCE la o cerere proporțională cu contribuția sa. Consiliul guvernatorilor stabilește valoarea nominală și plățile pentru astfel de creanțe. Cerințe suplimentare pentru activele de rezervă în străinătate care depășesc limitele stabilite pot fi îndeplinite de BCE, în limitele și în conformitate cu condițiile stabilite de Consiliu în conformitate cu procedura existentă.
BCE poate stoca și gestiona stocurile de rezervă ale FMI și DST și poate grupa aceste active într-un fond general.
Băncile centrale naționale trebuie să fie autorizate să efectueze tranzacții pentru a-și îndeplini obligațiile față de organizațiile internaționale. Toate celelalte tranzacții cu active de rezervă străine rămase în băncile centrale naționale după transferurile menționate mai sus și tranzacțiile statelor membre cu soldurile valutare curente ale acestora care depășesc o anumită limită sunt supuse aprobării BCE pentru a asigura coerența a cursului de schimb și a politicii monetare a Comunității. Consiliul de conducere elaborează orientări pentru a facilita astfel de operațiuni.
Veniturile acumulate de băncile centrale naționale în cursul politicii monetare a BCE (așa-numitele „câștiguri valutare”) sunt alocate la sfârșitul fiecărui an fiscal. Valoarea veniturilor valutare ale fiecărei bănci centrale naționale ar trebui să fie egală cu venitul anual rămas după ce bancnotele aflate în circulație și pasivele depuse către instituțiile de credit sunt deduse din activele sale. Aceste active vor fi puse deoparte de băncile centrale naționale, în conformitate cu liniile directoare stabilite de Consiliul guvernatorilor.
Dacă structurile de bilanț ale băncilor centrale naționale, în opinia Consiliului guvernatorilor, nu permit aplicarea regulilor de mai sus, Consiliul guvernatorilor poate decide cu majoritate calificată că câștigurile valutare ar trebui să fie măsurate în conformitate cu o metodă alternativă. pentru o perioadă care nu depășește cinci ani. Suma veniturilor valutare ale fiecărei bănci centrale naționale este redusă cu o sumă echivalentă cu procentul plătit de acea bancă centrală asupra obligațiilor sale de depozit către instituțiile de credit.
Consiliul guvernatorilor poate decide ca băncile centrale naționale să fie rambursate pentru costurile pe care le suportă la emiterea bancnotelor sau, în circumstanțe excepționale, pentru pierderile speciale suportate ca urmare a politicii monetare urmate de SEBC. Rambursările trebuie făcute într-o formă acceptabilă în opinia Consiliului guvernatorilor. Aceste sume pot fi compensate ținând seama de veniturile valutare ale băncii centrale naționale.
Suma veniturilor valutare ale băncilor centrale naționale este distribuită de băncile centrale naționale proporțional cu cota lor plătită în capitalul BCE, sub rezerva oricărei decizii luate de Consiliu.
Decontările fără numerar și decontarea soldurilor care apar după distribuirea veniturilor din cursul de schimb valutar sunt efectuate de BCE în conformitate cu principalele orientări stabilite de Consiliul guvernatorilor.
Profitul net al BCE este distribuit după cum urmează: o sumă determinată de Consiliul Guvernatorilor și care nu depășește 20% din profitul net este transferată fondului de rezervă general, sub rezerva limitei egale cu 100% din capital; profitul net rămas este distribuit între acționarii BCE proporțional cu cota de capital plătită de aceștia. În cazul pierderilor suportate de BCE, deficitul poate fi compensat din fondul general de rezervă al BCE și, dacă este necesar, prin decizie a Consiliului guvernatorilor, din câștigurile valutare ale exercițiului financiar relevant, proporțional și în cadrul sumelor alocate băncilor centrale naționale.
Sarcinile SEBC în etapa actuală
În prezent, principalele sarcini ale sistemului economic european sunt:
BCE a dezvoltat o strategie pentru menținerea stabilității prețurilor - așa-numita strategie de politică monetară. Această strategie se bazează pe doi piloni: rolul fundamental al banilor este determinat de nivelul recomandat de creștere a ofertei de bani în sensul larg al cuvântului, inflația este luată în considerare doar ca urmare a unui număr prea mare de bani cu un număr limitat de bunuri si servicii. Acest concept monetar, cunoscut sub numele de MZ, determină cantitatea de numerar în circulație, depozitele pe termen scurt de la instituțiile de credit (precum și alte instituții financiare) și pasivele pe termen scurt emise de aceste instituții. Rata anuală de creștere recomandată pentru indicatorul MS (din 1999: 4,5%) este destinată să asiste Consiliul Guvernatorilor în analiza și furnizarea de informații cu privire la conceptele monetare. Al doilea pilon al strategiei de politică monetară a SEBC este o evaluare amplă a perspectivelor pentru creșteri suplimentare ale prețurilor și a riscurilor stabilității prețurilor în zona euro. Această evaluare se realizează utilizând o gamă largă de indicatori economici care informează despre creșteri suplimentare de preț. Acești indicatori sunt: nivelul salariilor, cursul de schimb, diferite măsuri ale activității economice, indicatorii politicii fiscale etc. În general, împreună, acești doi piloni ai strategiei BCE oferă un studiu și o analiză detaliată a aspectelor monetare, financiare și economice. dezvoltare. Acest lucru permite BCE să stabilească cea mai bună rată pentru a menține stabilitatea prețurilor. Politica monetară a BCE susține, de asemenea, valoarea euro în afara zonei euro.
Pentru a atinge stabilitatea prețurilor, Eurosistemul folosește mai multe instrumente de politică monetară. Scopul lor este de a influența ratele pieței, de a furniza lichidități sistemului bancar și de a determina direcția principală a politicii monetare. Orientările politicii monetare sunt formulate de Consiliul guvernatorilor BCE. În multe cazuri, acestea sunt efectuate de băncile centrale naționale.
Principalele instrumente ale politicii monetare a BCE sunt: operațiuni de refinanțare, operațiuni punctuale, reglementarea ratei dobânzii oficiale, acceptarea depozitelor.
Operațiunile de bază de refinanțare sunt utilizate pentru a asigura lichiditatea sistemului bancar și pentru a determina direcția principală a politicii monetare. Se țin o dată pe săptămână și se consideră finalizate în două săptămâni.
Operațiunile de refinanțare pe termen lung oferă, de asemenea, lichiditate, dar sunt efectuate lunar și sunt considerate finalizate după trei luni.
Există, de asemenea, alte două posibilități: reglementarea ratei dobânzii oficiale și posibilitatea acceptării depozitelor.
Tranzacțiile punctuale sunt efectuate temporar pentru a determina lichiditatea situației pieței și pentru a gestiona ratele. O caracteristică specifică a acestor tranzacții este o încercare de a atenua interacțiunea fluctuațiilor neașteptate ale ratelor pieței.
Sistemul European al Băncilor Centrale (SEBC) este un sistem bancar internațional format din Banca Centrală Europeană (BCE) supranațională și Băncile Centrale Naționale (BCN) ale statelor membre ale Comunității Economice Europene.
Existența acestui sistem este o parte integrantă a formării Uniunii Economice și Monetare Europene. Structura SEBC este oarecum similară cu sistemul rezervelor federale din Statele Unite, format din 13 bănci, conduse de The Bank of New-York și care acționează în general ca bancă centrală. În același timp, băncile centrale naționale din Marea Britanie, Danemarca, Grecia și Suedia sunt membre ale Sistemului european al băncilor centrale cu un statut special: nu li se permite să ia parte la luarea deciziilor privind punerea în aplicare a unei politici monetare unice. pentru „zona euro” și să pună în aplicare astfel de decizii.
Sistemul european al băncilor centrale include Banca Centrală Europeană și Băncile Centrale Naționale ale țărilor - membre ale „zonei euro”. Statutele SEBC și BCE proclamă independența acestor organizații față de alte organe ale Uniunii, de guvernele țărilor membre ale EEMU și de orice alte instituții. Acest lucru este destul de consistent cu statutul obișnuit al unei bănci centrale dintr-o singură țară. În același timp, „principiul general” enunțat într-un articol special al cartei, conform căruia Sistemul European al Băncilor Centrale este guvernat de conducerea („organele decizionale”) ale Băncii Centrale Europene și, mai presus de toate, de către Consiliul guvernatorilor, este esențială. 32
Consiliul guvernatorilor, organul suprem de conducere, include toți membrii Direcției Executive și guvernatorii BCN numai din statele membre ale Uniunii Economice și Monetare Europene.
Principalele funcții ale Consiliului guvernatorilor includ:
adaptarea instrucțiunilor și luarea deciziilor pentru a asigura realizarea obiectivelor creării Sistemului european al băncilor centrale;
determinarea elementelor cheie ale politicii monetare a UEM, cum ar fi ratele dobânzii, mărimea rezervelor minime ale băncilor centrale naționale,
elaborarea de instrucțiuni specifice pentru implementarea acestuia.
În plus, Consiliul Guvernatorilor aprobă regulile pentru organizarea internă a Băncii Centrale Europene și a organelor sale de conducere, acționează ca consultant al BCE și stabilește procedura de reprezentare a Sistemului european al băncilor centrale în domeniul cooperării internaționale.
Direcția executivă include un președinte, un vicepreședinte și patru membri selectați dintre candidații cu o experiență profesională extinsă în sectorul financiar sau bancar. Aceștia sunt nominalizați din rândul cetățenilor statelor membre ale EEMU la o ședință a șefilor de guvern din aceste țări, la propunerea Consiliului Europei, după consultări cu Parlamentul European și Consiliul guvernatorilor BCE (pentru alegerile ulterioare). Direcția executivă ar trebui să conducă politica monetară în conformitate cu instrucțiunile și normele adoptate de Consiliul guvernatorilor Băncii Centrale Europene și, astfel, să direcționeze acțiunile BCN, adoptând instrucțiunile departamentale, după caz.
Consiliul General, al treilea organ de conducere al Sistemului European al Băncilor Centrale, include președintele și vicepreședintele Băncii Centrale Europene și guvernatorii băncilor centrale naționale din toate țările Comunității Economice Europene, indiferent de participarea lor la CEEU.
Consiliul general îndeplinește funcții care anterior erau îndeplinite de Institutul Monetar European și care trebuie continuate în a treia fază a planului UEM.
Principalele sarcini ale Consiliului general includ următoarele:
implementarea funcțiilor consultative ale SEBC;
Colectarea și prelucrarea informațiilor statistice;
pregătirea rapoartelor trimestriale și anuale privind activitățile BCE, precum și a situațiilor financiare consolidate săptămânale;
elaborarea și adoptarea regulilor necesare pentru standardizarea contabilității și raportarea operațiunilor efectuate de BCN;
luarea de măsuri legate de plata capitalului autorizat al Băncii Centrale Europene în partea care nu este reglementată de Acordul general al CEE;
elaborarea fișelor de post și a regulilor de angajare la BCE;
pregătirea organizațională pentru procedura de stabilire a cursului de schimb fix fix al monedelor naționale față de euro.
Președintele Băncii Centrale Europene este simultan președintele tuturor celor trei organe de conducere ale acesteia: Consiliul guvernatorilor, Direcția executivă și Consiliul general; cu toate acestea, în primele două cazuri, el are un vot decisiv în cazul unei distribuții egale a voturilor.
În plus, președintele reprezintă BCE în cadrul organizațiilor externe sau numește un mandat pentru acest rol. În legătură cu terții, acesta, prin lege, reprezintă BCE.
Băncile centrale naționale ale țărilor membre fac parte integrantă din Sistemul european al băncilor centrale și acționează în conformitate cu instrucțiunile și instrucțiunile BCE. În organizarea activităților Băncii Centrale Europene, instituția curatorilor este utilizată pe scară largă și cu succes, în care fiecare dintre cei șase membri ai Direcției Executive supraveghează o anumită direcție a activității Băncii Centrale Europene.
Consiliul guvernatorilor BCE este împuternicit să formuleze politica monetară și Direcția executivă să o pună în aplicare. În măsura în care este posibil și adecvat, Banca Centrală Europeană recurge la utilizarea capacităților băncilor centrale naționale.
În timpul dezvoltării și creării SEBC, lucrările pregătitoare au fost efectuate, în special, de trei comitete și șase grupuri de lucru specializate, reunind reprezentanți ai băncilor centrale naționale și ai Institutului Monetar European.
Această experiență de cooperare strânsă continuă în cadrul SEBC, cu modificările necesare.
Treisprezece comitete funcționează sub conducerea Consiliului guvernatorilor:
Comitetul auditorilor interni;
Comitetul pentru bancnote;
Comitetul bugetar;
Comitetul de comunicare externă;
Comitetul de contabilitate și venituri în numerar;
Comitetul juridic;
Comitetul pentru operațiuni de piață;
Comitetul de politică monetară;
Comitetul pentru relații internaționale;
Comitetul statistic;
Comitetul de supraveghere bancară;
Comitetul sistemelor informatice;
Comitetul sistemelor de plată și decontare.
|
|
Instituțiile de credit selectate în acest scop trebuie să îndeplinească o serie de criterii:
în condițiile rezervării obligatorii, cercul contrapartidelor autorizate este limitat doar la acele instituții de credit care au creat rezerve minime;
în caz contrar, gama posibilelor contrapărți autorizate se aplică tuturor instituțiilor de credit situate în „zona euro”.
BCE are dreptul, pe o bază nediscriminatorie, să refuze accesul instituțiilor de credit care, prin natura activităților lor, nu pot fi utile în desfășurarea politicii monetare;
poziția financiară a contrapartidelor autorizate trebuie verificată de către autoritățile naționale și considerată satisfăcătoare (această dispoziție nu se aplică sucursalelor organizațiilor ale căror sedii sunt situate în afara Spațiului Economic European);
contrapartidele trebuie să îndeplinească orice criterii specifice de funcționare stabilite de Băncile Centrale Naționale sau BCE.
Contrapărțile autorizate obțin acces la capacitățile Sistemului european al băncilor centrale numai prin intermediul Băncii Centrale Naționale a statului membru EEMU în care se află. BCN colectează cereri de participare la operațiunile Băncii Centrale Europene și transmit aceste date către computerul central al BCE din Frankfurt. Pe baza cererilor colectate, BCE determină prețul de piață al resurselor și emite instrucțiuni relevante către băncile centrale naționale, care distribuie tranzacțiile între contrapartide.
Având în vedere capacitățile tehnologiei informaționale moderne, chiar și organizațiile relativ mici pot participa la operațiunile SEBC.
Dacă este necesar, ofertele pot fi organizate într-o oră pe baza schimbului electronic de informații.
Sistemul european al băncilor centrale are dreptul să refuze accesul la instrumentele de politică monetară din motive de fiabilitate sau în cazul încălcării grave sau repetate a obligațiilor de către o contrapartidă.
