Reducerea riscului este reducerea probabilității și a cantității de pierderi prin formarea unei strategii de contingență.
Există două strategii principale de management al riscului: protecție pasivă și răspuns activ.
Protecția pasivă este o strategie de diferite tipuri și metode de asigurare. Cu protecția pasivă a riscurilor, managerii financiari pot alege diferite metode de asigurare, în funcție de sursele de risc și de liniile de activitate în care poate apărea riscul. Puteți utiliza asigurări prin intermediul companiilor de asigurări, proceduri de acoperire împotriva riscurilor, autoasigurare.
Contractele de asigurare se incheie cu societatea de asigurare:
- anumite bunuri de la pierdere (distrugere), lipsă sau deteriorare;
Riscuri antreprenoriale (din pierderi din activitățile antreprenoriale) ca urmare a încălcării obligațiilor acestora de către contrapărțile întreprinderii, modificări ale condițiilor de activitate din cauza unor circumstanțe independente de controlul întreprinderii, neîncasarea veniturilor așteptate;
- răspunderea întreprinderii față de terți pentru cauzarea prejudiciului acestora (de exemplu, asigurarea de răspundere civilă a companiei de transport - transportator pentru prejudiciul cauzat pasagerilor, proprietarilor de mărfuri, destinatarilor; asigurarea de răspundere civilă a întreprinderilor - surse de pericol crescut pentru prejudiciu cauzat de o astfel de sursă).
În plus, este posibil să se încheie un acord cu o companie de asigurări pentru furnizarea unei game de servicii de management al riscului.
3) lichidarea unei poziții în contracte futures la momentul livrării unui activ real sau a titlurilor de valoare prin efectuarea unei tranzacții inverse (compensate) cu acestea.
Primele două tipuri de tranzacții de schimb sunt efectuate în stadiul inițial de neutralizare a riscului financiar, iar al treilea tip este în stadiul de finalizare.
Principiul mecanismului de acoperire împotriva riscurilor care utilizează contracte futures se bazează pe faptul că, dacă o întreprindere înregistrează pierderi financiare din cauza modificărilor de preț în momentul livrării în calitate de vânzător al unui activ real sau al valorilor mobiliare, atunci câștigă în aceleași sume ca și cumpărător. de contracte futures pentru același număr de active sau valori mobiliare și invers. În acest sens, în mecanismul de neutralizare a riscurilor financiare ale acestui grup se disting două tipuri de operațiuni care utilizează contracte futures - hedging prin cumpărare și hedging prin vânzarea acestor contracte;
Acoperire cu opțiuni. O opțiune este un document standard care asigură dreptul (și nu obligația, ca în cazul contractelor futures și forward) al proprietarului său de a cumpăra (opțiune de cumpărare) sau de a vinde (opțiune de vânzare) într-o anumită perioadă de o anumită sumă de activul relevant la un preț fixat în opțiune. Titularul optiunii poate exercita dreptul care este consacrat in aceasta. Dacă proprietarul opțiunii nu este rentabil să o folosească, acesta pierde doar prima (prețul plătit pentru opțiune), care, de regulă, este o mică parte din prețul activului suport pe care se află opțiunea. emis.
Opțiunile, contractele futures și contractele forward sunt instrumente financiare derivate (derivate) care pot fi tranzacționate pe piață, adică ele însele sunt o marfă, și nu doar o modalitate de a asigura tranzacțiile.
Autoasigurarea este o modalitate de a proteja împotriva riscului prin crearea de fonduri interne de rezervă pentru a finanța eventualele pierderi. Această metodă este indicată de utilizat la un nivel ridicat de probabilitate de pierdere sau atunci când costul bunului asigurat este relativ mic în comparație cu veniturile companiei.Dar fondurile care ar putea genera venituri sunt deturnate pentru a crea fonduri de rezervă de asigurări, așa că managerii, pe de o parte pe de altă parte, încercați să le minimizați și, pe de altă parte, să reduceți riscul pierderilor.
Determinarea mărimii optime a fondurilor de rezervă este dificilă. Este necesar să se compare costurile de plată a primelor de asigurare (în cazul încheierii unui acord cu o societate de asigurări) cu pierderea de venit din cauza deturnării fondurilor către fondul intern de asigurări. În plus, este necesară analizarea pierderilor suferite de companie ca urmare a realizării diferitelor riscuri în perioadele trecute, compararea pierderilor așteptate în viitor cu situația de pe piața asigurărilor și revizuirea periodică a nivelului asigurării interne. rezerve.
Răspunsul activ include următoarele metode de management al riscului:
partajarea riscurilor;
Transferul riscurilor;
Reducerea riscurilor prin implementarea diferitelor măsuri tehnice și pregătirea personalului;
Diversificarea activitatilor, planificarea intra-firma, prognoza.
Firmele pot aplica, de asemenea, o abordare combinată, adică să folosească toate sau o parte din metodele enumerate în același timp.
Împărțirea riscurilor se realizează, de regulă, prin dispersarea proprietății întreprinderii pentru a reduce eventualele pierderi într-un singur eveniment (trebuie ținut cont de faptul că acest lucru crește simultan și numărul de cazuri de risc).
Proprietatea poate fi distribuită în două moduri:
Separați fizic (de exemplu, deschideți conturi în diferite bănci pentru a deține fonduri;
Depozitați substanțele explozive în cantități mici în încăperi diferite);
Împărțiți proprietățile între proprietari (de exemplu, între o companie-mamă și filiale, între o corporație și o companie de încredere).
Transferul riscurilor presupune încheierea de contracte care prevăd ce riscuri își asumă cealaltă parte (de exemplu, un contract de construcție, când antreprenorul își asumă toate riscurile asociate construcției; un contract de depozitare și transport de mărfuri, în temeiul căruia compania de transport). transferă riscurile asociate cu deteriorarea sau pierderea bunurilor).
Modalitățile tehnice de reducere a riscurilor pot include utilizarea diferitelor dispozitive tehnice pentru prevenirea accidentelor, incendiilor, furtului și a altor riscuri. Pregătirea personalului este necesară pentru a reduce riscurile în toate etapele procesului de producție și de vânzare a produselor (lucrări, servicii), întrucât lipsa cunoștințelor tehnice, neatenția, neglijența personalului companiei pot provoca pierderi semnificative.
Diversificarea activităților se poate realiza în două direcții - producție și financiară. Diversificarea productiei se realizeaza ca urmare a unor investitii reale (investitii de capital) in dezvoltarea productiei de noi tipuri de produse, extinderea gamei de produse.
Diversificarea financiară se realizează cu ajutorul investițiilor financiare. Totodata, ca urmare a investitiilor financiare directe in achizitia altor intreprinderi sau a unei cote semnificative in capitalul autorizat, care permite controlul intreprinderii, in infiintarea de filiale, fuziunea cu o alta societate sau absorbtia acesteia, constituirea a grupurilor financiare și industriale, diversificarea producției este de obicei realizată indirect.
Unul dintre cele mai importante criterii de evaluare a strategiei alese a unei întreprinderi este acceptabilitatea riscului inerent strategiei. Prin urmare, este foarte important să poți analiza riscul atunci când elaborezi o strategie. Analiza riscurilor permite nu numai identificarea zonelor de risc pentru o anumită strategie, ci și evaluarea parametrilor cantitativi și calitativi ai acesteia, adică să determine probabilitatea apariției acesteia și consecințele pentru succesul strategiei.
Algoritmul unei astfel de analize, de regulă, include următorii pași:
Identificarea riscurilor posibile în toate etapele implementării planului strategic și în toate domeniile de producție și activitate economică;
Determinarea probabilității de apariție a acestui risc (în fracții de unitate, se măsoară în intervalul de la zero la unu);
Determinarea severității unui eveniment advers în puncte;
Calculul pericolului unui anumit risc pentru plan (produsul probabilității în funcție de gravitate);
Clasificarea riscurilor în funcție de gradul de pericol;
Calculul pierderilor din apariția evenimentelor adverse și definirea măsurilor de atenuare a riscurilor.
Pentru analiza riscului sunt utilizate următoarele metode: analiza de sensibilitate; verificarea stabilității; ajustarea parametrilor planului; analiza scenariului; Metoda Monte Carlo, arbore de decizie. Particularitatea aplicării acestor metode pentru analiza riscului este următoarea. În primul rând, se realizează o descriere formală a condițiilor posibile de implementare a planului sub forma unor scenarii sau modele variate care țin cont de principalii parametri ai planului întreprinderii (obiective și constrângeri). În al doilea rând, se efectuează o analiză a posibilelor scenarii de desfășurare a evenimentelor și a impactului acestora asupra indicatorilor de risc. Aici sunt posibile trei abordări ale analizei scenariilor.
Prima abordare se bazează pe cel mai rău scenariu (scenariu pesimist). Aplicarea sa nu necesită cunoașterea probabilităților de evenimente adverse, iar acesta este avantajul acestei abordări. Pentru acest scenariu, toți factorii de risc și deciziile de atenuare a riscului trebuie să fie clasați. Decizia planificată după criteriul pesimismului este determinată prin găsirea pentru fiecare decizie a celei mai proaste estimări pentru toate situațiile și apoi alegerea celei mai bune dintre ele (cele mai bune dintre cele mai proaste decizii).
Al doilea scenariu corespunde criteriului optimismului: Soluția optimă conform criteriului optimismului se determină prin găsirea pentru fiecare soluție a celei mai bune estimări pentru toate situațiile posibile și apoi alegerea celei mai bune dintre ele (cea mai bună soluție a celor mai bune).
A treia abordare se bazează pe scenariul cel mai probabil și pe câștigul mediu maxim. În acest caz, rangul deciziei este câștigul mediu care se obține pentru fiecare decizie în toate situațiile. Alegerea se bazează pe probabilitatea apariției situației planificate, iar determinarea acesteia este o sarcină destul de dificilă.
Planificarea scenariilor vă permite să creați o listă completă a factorilor de risc, să ierarhizați posibilele riscuri și să simulați procesul de implementare a unui plan de dezvoltare a întreprinderii, să evaluați consecințele situațiilor adverse cu o anumită probabilitate, să planificați măsuri pentru reducerea impactului acestora și, în final, să ajustați plan în timpul implementării acestuia.
Combinația acestor metode este esența procesului de planificare a riscurilor.
Atunci când planificați un scenariu și un risc, trebuie avut în vedere că riscul este întotdeauna asociat cu o situație problemă. Prin urmare, identificarea cauzelor unei situații problematice este cea mai importantă condiție pentru a lua decizia corectă cu risc minim. Cunoașterea cauzelor vă permite să detectați în timp util problema în momentul apariției acesteia și, prin urmare, să reduceți riscul de evenimente adverse. În acest caz, sunt identificate tendințe care duc la apariția unei probleme. În orice moment al monitorizării evoluției unei situații problematice, o soluție planificată poate fi ajustată.
Lipsa de cunoaștere a cauzelor unei situații problematice duce la faptul că problema poate apărea brusc. În acest caz, va fi mai puțin timp pentru a lua decizia corectă și, prin urmare, riscul va fi cel mai mare. Prin urmare, opinia predominantă că riscul apare brusc, neașteptat, este eronată și indică absența unui mecanism de identificare a cauzelor problemelor la întreprindere, care stă la baza planificării strategice.
Predicția cauzelor problemelor și a situațiilor adverse se poate face în trei moduri.
Prima - folosind un model formal care descrie în mod adecvat evenimentele din activitățile economice ale întreprinderii. Aceste tipuri de activități includ procese care au loc în instalațiile organizatorice și tehnologice (linie de asamblare, linie de prelucrare automată etc.). Prezența unui model formal face posibilă aprecierea modului în care starea procesului planificat se va schimba atunci când unul sau mai mulți parametri ai funcționării acestuia se schimbă, ceea ce reduce riscul de evenimente adverse la minimum.
A doua metodă este utilizată dacă nu există un model formal al obiectului (procesului), dar există date statistice pentru perioada anterioară perioadei planificate, ceea ce permite extrapolarea la dezvoltarea viitoare a proceselor din activitatea economică și din mediul extern. Aceste evenimente și efecte adverse pot fi prevăzute cu un anumit grad de probabilitate și prevăzute în planul de măsuri compensatorii. Prin urmare, în acest caz, amploarea riscului este determinată de cât de exact este calculată probabilitatea de apariție a schimbărilor în mediul extern și intern.
A treia metodă se bazează pe aplicarea evaluărilor de specialitate ale specialiștilor care elaborează un plan strategic.
1. Modalități de reducere a riscului. Principii de rezoluție a riscurilor
2. Acoperirea riscurilor financiare
3. Metode de reducere a riscului bancar
4. Asigurarea valorilor mobiliare și tranzacțiile cu acestea
Literatură
1. Modalități de reducere a riscului. Principii de rezoluție a riscurilor
Diferite riscuri sunt atenuate în diferite moduri și mijloace.
Mijloacele de rezolvare a riscurilor sunt:
- evitarea riscurilor;
- retenţie;
- difuzare;
Reducerea gradului de risc.
Sub evitarea riscului este înțeles ca o simplă sustragere a unei decizii de management asociată cu riscul. Cu toate acestea, evitarea riscurilor este uneori direct legată de respingerea profitului.
Reținerea riscului presupune lăsarea riscului în sarcina investitorului, adică pe responsabilitatea acestuia. Deci, un investitor, care investește într-o companie de risc, este sigur în prealabil că poate acoperi eventualele pierderi pe cheltuiala lui.
Transferul risculuiînseamnă că investitorul transferă responsabilitatea unei persoane, de exemplu, unei companii de asigurări. În acest caz, transferul riscului are loc prin acoperirea acestuia.
Reducerea riscului- aceasta este o reducere a probabilității și volumului pierderilor prin formarea unei strategii de contingență, inclusiv crearea de rezerve de asigurare la întreprindere, elaborarea unui plan de acțiune în cazul unei situații de risc etc.
La alegerea unui mijloc specific de rezolvare a riscurilor investitor ar trebui să provină din următoarele principii:
Nu poți risca mai mult decât își poate permite propriul tău capital;
Trebuie să te gândești la consecințele riscului;
Nu poți risca mult pentru puțin.
Implementarea primul principiuînseamnă că înainte de a investi, investitorul trebuie să:
Determinați cantitatea maximă posibilă de pierderi pentru acest risc;
Comparați-l cu suma de capital investit;
Comparați-l cu toate resursele proprii și stabiliți dacă pierderea acestui capital va duce la falimentul întreprinderii.
Implementarea al doilea principiu cere ca investitorul, cunoscând valoarea maximă a pierderii, să determine la ce poate duce aceasta și să ia o decizie de a refuza riscul, de a-l transfera în responsabilitatea unei alte persoane sau de a accepta această responsabilitate asupra sa.
Acțiune al treilea principiu se manifestă clar în transferul de risc în responsabilitatea societății de asigurări. În acest caz, investitorul trebuie să stabilească raportul dintre prima de asigurare și suma asigurată care este acceptabil pentru el.
Pentru a adăuga gradul de risc sunt utilizate următoarele metode:
Diversificarea;
Obținerea de informații suplimentare despre rezultate;
Limitare;
asigurare;
distribuția riscului între participanții la proiect.
Diversificarea(diversitatea) este procesul de distribuire de către investitor a fondurilor între diverse obiecte de investiții de capital. Acest principiu se bazează pe activitățile fondurilor de investiții și ale companiilor care își vând valorile mobiliare către clienți, iar fondurile primite sunt investite în instrumente bursiere pentru a genera venituri.
Orice decizie managerială luată în condiții de risc se caracterizează printr-un volum limitat (într-o oarecare măsură) de informații despre rezultatele acestei decizii. Prin urmare, este firesc ca investitorul să fie interesat să obțină Informații suplimentare despre problema rezolvată. Relația dintre cantitatea de informații relevante și riscul unei decizii manageriale este strânsă și directă.
Prescripţie- aceasta este stabilirea sumelor maxime de cheltuieli, vânzări, împrumuturi etc. Această metodă este un mijloc important de reducere a riscului și este utilizată pe scară largă:
În sectorul bancar, de exemplu, la acordarea unui împrumut sau încheierea unui acord de descoperire de cont;
Entități comerciale - atunci când vând bunuri pe credit
Investitori - atunci când se determină suma investiției de capital în diferite proiecte.
Esența asigurării se exprimă prin faptul că investitorul este gata să renunțe la o parte din venit, doar pentru a evita riscul, adică este gata să plătească pentru reducerea riscului unei operațiuni sau decizie de management. Cea mai comună modalitate de implementare a acestei metode de reducere a riscului este încheierea de contracte cu companiile de asigurări.
Distribuția riscului între participanții la proiect este, de asemenea, o modalitate eficientă de a o reduce. Constă fie în distribuirea riscului între participant și executantul proiectului, fie între vânzător și cumpărător. Relațiile dintre participant și executantul proiectului se bazează în majoritatea cazurilor pe relații contractuale. Așadar, la încheierea unui contract de muncă, toate penalitățile care se vor aplica antreprenorului pentru neîndeplinirea obligațiilor contractuale sunt stipulate în prealabil. Astfel, riscul va fi distribuit între părțile la contract și compensat într-un fel.
2. Acoperirea riscurilor financiare
Termenul „hedging” în traducere din engleză înseamnă „împrejmuire” și este utilizat pe scară largă în activități bancare, de schimb valutar și comercial pentru a se referi la diferite metode de asigurare.
Edward Dollan oferă această interpretare a acoperirii:
„Acoperire- acesta este un sistem de încheiere de trasee și tranzacții urgente, ținând cont de posibilele schimbări viitoare ale cursurilor de schimb și urmărind scopul de a evita consecințele nefavorabile ale acestor impacturi.
Apoi, acest termen a început să fie aplicat într-un sens mai larg ca asigurare de risc împotriva modificărilor negative ale prețurilor oricăror articole de stoc pentru tranzacții comerciale specifice care implică furnizarea (vânzarea) de bunuri sau active în viitor.
Există două clase de operațiuni de acoperire împotriva riscurilor, care stau la baza formării strategiilor pentru comportamentul investitorilor pe piața de valori:
Acoperire;
Acoperire în jos.
Acoperire pentru o creștere sau acoperire prin cumpărare este o tranzacție de schimb pentru achiziționarea de contracte futures. O acoperire ascendentă este utilizată atunci când este necesară acoperirea împotriva posibilelor creșteri de preț pentru un activ în viitor. Vă permite să setați prețul de achiziție mult mai devreme decât este achiziționat produsul.
Acoperire pe scurt sau vânzare de hedging- aceasta este o operațiune de schimb asociată cu vânzarea unui contract futures pentru un activ (mărfuri) pentru a se asigura împotriva unei scăderi viitoare a prețurilor acestuia.
Piața existentă a contractelor futures deschide posibilitatea asigurării diferitelor riscuri prin acoperirea diferitelor acorduri. Principalii participanți pe piața instrumentelor derivate sunt agenții de hedgeri, al căror scop principal este asigurarea acordurilor. În plus, piața nu poate funcționa fără comercianti, a căror sarcină este să obțină profit în urma tranzacțiilor la bursă (cumpără ieftin și vinde scump).
Pentru a analiza mecanismul de acoperire, este necesar să ne oprim mai detaliat asupra analizei conținutului contractelor futures.
După tip, contractele pe durată determinată se împart în:
1) contract forward, care este un contract de furnizare (vânzare) a unui activ la timp conform cerințelor convenite la momentul semnării contractului. Scopul încheierii unui contract forward este achiziția (vânzarea) efectivă a acestui tip de activ.
Furnizorul bunului în cauză deschide o „poziție scurtă”, adică vinde contractul, iar cumpărătorul deschide o „poziție lungă”, adică cumpără contractul. Sensul economic al unui astfel de acord este de a juca pe valoarea de piață a activului: cumpărătorul speră la o creștere a prețului în viitor, iar vânzătorul speră la scăderea acestuia.
O caracteristică a unui contract forward este că implementarea decontărilor reciproce și anularea profiturilor și pierderilor se efectuează după expirarea contractului (spre deosebire de contractele futures).
Dezavantajele contractelor forward includ faptul că sunt non-standard și de lichiditate scăzută;
2) contract futures reprezintă, de asemenea, un contract de vânzare (livrare) a unui activ în viitor, dar, spre deosebire de un contract forward, termenii acestuia sunt standard în orice, cu excepția prețului.Volumul, timpul, locul, modalitatea de livrare sunt universale pentru orice contract futures. Prin urmare, sunt foarte lichide și au oportunități extinse de circulație pe piața secundară. Lichiditatea lor ridicată este, de asemenea, asociată cu posibilitatea oricăreia dintre contrapărți de a-și lichida poziția folosind un acord de compensare, care este opusul acordului contrapărții stabilit în contract.
O trăsătură caracteristică a unui contract futures este că nu este de fapt un act de vânzare și nu are ca scop realizarea, ci acoperirea unui acord.
Plata sau primirea diferenței dintre prețul futures (prețul specificat în contract) și prețul spot (prețul curent de piață) devine prețul de exercitare al contractului futures;
3) contract de opțiune este un acord în conformitate cu care unul dintre participanții săi dobândește dreptul de a cumpăra și vinde un activ (bunuri) la un preț fix pentru o anumită perioadă de timp, iar celălalt participant se obligă să își exercite acest drept pentru o recompensă bănească.
Există trei tipuri de opțiuni:
O opțiune call (call) înseamnă dreptul, dar nu și obligația, al cumpărătorului de a cumpăra un anumit activ la un preț fix în avans pentru a se proteja împotriva unei potențiale creșteri a prețului acestuia;
O opțiune put (put) permite vânzătorului să-și vândă bunurile, protejându-le de deprecierea viitoare;
O opțiune dublă (stelaje) permite cumpărătorului fie să cumpere, fie să vândă active la un preț prefixat.
Contractele de opțiuni pot fi tranzacționate în două stiluri:
stil european, când opțiunea trebuie vândută la o anumită dată;
Stil american, când opțiunea poate fi vândută într-o anumită perioadă.
Participanții la un contract de opțiune sunt titularul și semnatarul. Titularul este persoana care dobandeste contractul, semnatarul este persoana care isi asuma obligatia de a indeplini contractul. Diferența fundamentală dintre acești participanți constă în capacitățile lor: titularul, dacă situația pieței se dezvoltă în rău pentru el, poate refuza să execute contractul, dar semnatarul nu are o astfel de oportunitate, deoarece el, la cererea titular, trebuie neapărat să îndeplinească contractul. Prin urmare, cel care înscrie este cel mai mare risc. Pentru aceasta, el primește o compensație sub formă de bonus, care se negociază și se plătește la încheierea contractului. Dacă deținătorul opțiunii refuză să o exercite, prima dată emitentului nu se restituie.
Într-o companie care a început să se ocupe, la un anumit stadiu apare o întrebare rezonabilă: ce modalități de a face față amenințărilor ar trebui folosite? Acest lucru se întâmplă după ce anumite lucrări în întreprindere au fost deja finalizate. Principalele riscuri au fost identificate și identificate, evaluate și analizate, s-au determinat probabilitatea și pericolul de apariție a consecințelor adverse. Și acum vine momentul în care grupul de inițiativă al managerilor, în cadrul elaborării unui plan de măsuri adecvate, trebuie să aleagă metode de reducere a riscurilor. Luați în considerare posibilele opțiuni de acțiune.
Conducerea companiei poate alege metode de reducere a riscului dintre cinci grupuri tipice de opțiuni de răspuns pentru a-și implementa strategia.
Fiecare dintre domeniile de acțiune identificate are propriul său scop. În anumite cazuri, de exemplu, când riscurile unor eventuale pierderi par prea mari, este necesar să se evite astfel de amenințări prin luarea unei decizii negative asupra evenimentelor economice. Într-o situație diferită, este indicat să nu încercați să reduceți riscurile, ci mai degrabă să le transferați contra cost altor organizații.
Există un grup de riscuri care, ținând cont de natura lor, pot fi localizate, limitate și, în mod special, pot limita aria de distribuție a acestora. Atunci când riscul nu poate fi transferat sau localizat, trebuie luată în considerare posibilitatea distribuirii acestuia între obiectele și subiectele deciziei de management. În sfârșit, ca urmare a măsurilor manageriale din domeniile financiar, de producție și strategic, se constată noi efecte. În căutarea unei posibile modalități de a reduce probabilitatea consecințelor prin compensarea amenințărilor, se caută măsuri suplimentare pentru a minimiza riscurile.
Practica managementului riscului este relativ tânără. În același timp, s-au dezvoltat metodologic principii și reguli, ghidate după care este posibilă alegerea metodelor adecvate. O astfel de tehnică este un model matriceal de răspunsuri acceptabile bazat pe probabilitatea riscului și gradul de semnificație a acestuia. Mai jos este forma unei astfel de matrice auxiliare.
Matrice acceptabilă de management al riscului
La întreprindere, pe măsură ce managementul riscului se dezvoltă, sunt implicate toate modalitățile principale de minimizare a riscului. Managementul, pe baza experienței anterioare, formulează regulile de gestionare a riscurilor și alegerea metodelor de răspuns la acestea. Numărul de erori care apar chiar la începutul implementării unui nou sistem scade treptat. Luați în considerare regulile de bază de selecție.
Modalitățile de reducere a riscului înainte de a lua o decizie sunt analizate pentru eficacitatea lor pe baza unei alte reguli care utilizează o evaluare vizuală a activităților avute în vedere legate de diferite metode. Se construiește un grafic de dispersie pe care sunt plasate toate acțiunile planificate în raport cu costurile implementării lor și cu efectele rezultate. Dacă obținem un efect, atunci ar trebui să fie cel puțin deasupra liniei de eficiență prezentată în diagrama de selecție a metodei de mai jos.
Model vizual al diagramei auxiliare pentru alegerea unei metode de lucru cu riscuri
Evadarea sau evitarea riscului este cea mai radicală dintre modalitățile de neutralizare a riscului. Este posibil să se evite luarea unei decizii în favoarea unui eveniment care prezintă un risc doar în stadiul pregătirii acestuia și la începutul luării în considerare în vederea adoptării. În plus, în cursul implementării acțiunilor, evitarea devine plină de pierderi în planul financiar, consecințe juridice și daune aduse reputației decidentului. În cazul în care pericolul consecințelor riscului este nerezonabil de mare, merită pur și simplu să respingem această posibilitate, clarificând în același timp părții interesate într-un fel sau altul că nu se va lua o decizie pozitivă.
Este adesea inutil să folosești metoda reală, deoarece odată cu riscul dispare și profitul potențial. Managerul trebuie să fie conștient de motivul pentru care se sustrage și cum va afecta acest lucru performanța financiară. Măsurile de minimizare a riscurilor prin evitare includ refuzurile de la:
Modelul de evitare a riscurilor
Mai sus este un model vizual de evaziune. Condițiile de implementare a acestuia sunt următoarele teze.
De ce avem nevoie de o metodă de transfer în practica de afaceri? Minimizarea riscului prin metoda de transfer la întreprindere este aleasă pentru a transfera responsabilitatea maximă pentru acestea către diverși operatori de piață ai altor servicii, care, contra cost, sunt capabili să ofere condiții pentru un control și răspuns mai bun la riscuri. Aceste metode includ transferul de risc:
Model vizual de transfer al riscului
Măsurile de minimizare a riscurilor sub forma unui transfer sunt fezabile dacă sunt îndeplinite următoarele condiții.
La întreprindere, reducerea riscului sub forma localizării acestuia este utilizată în situațiile în care există o oportunitate reală de a găsi și identifica sursele sale. Dacă în activitățile legate de potențiale amenințări este posibil să se găsească un sector în care pericolul din punct de vedere al probabilității de deteriorare a economiei companiei este maxim, atunci se concentrează asupra acestuia. În același timp, sunt folosite căi și metode speciale de căutare pentru controlul unor astfel de pericole, datorită cărora amenințările sunt minimizate.
Un exemplu de localizare pot fi acțiunile marilor companii care implementează proiecte complexe inovatoare. Ca parte a cercetării și dezvoltării, aceste firme creează unități speciale de capital de risc sub formă de filiale. Fiind subiecte independente și responsabile, „fiicele” folosesc întregul potențial al companiei „mamă”. Astfel, riscul de eșec al noilor dezvoltări este localizat, iar în cazul succesului acestora, profiturile sunt maximizate datorită suportului cuprinzător.
Următorul exemplu este dezvoltarea regulamentelor interne. Acest lucru necesită eforturi semnificative de management. Reglementările ajută la minimizarea riscurilor printr-un sistem de reglementări și restricții interne. Nu permit operațiuni care depășesc limitele standardelor. Datorită localizării, frecvența de apariție a daunelor este redusă sau dimensiunea sa absolută este redusă. Condițiile pentru implementarea metodei de localizare la întreprindere sunt:
Model vizual de localizare a riscului
Dacă nu este rentabil să evitați riscul și este costisitor să îl transferați, atunci când este dificil de localizat amenințările din cauza complexității factorilor, atunci distribuția acestuia trebuie modelată. Distribuția riscurilor între diverse obiecte și tipuri de activitate antreprenorială se mai numește și diversificare. Diversificarea riscurilor la nivelul intreprinderii poate fi implementata in urmatoarele domenii principale:
Model vizual de distribuție a riscului
Diversificarea riscurilor face posibilă reducerea la minimum a producției, operaționale, investițiilor și. Pentru a implementa această metodă, este necesar să se identifice și să se distribuie clar factorii de risc după tipurile lor. Întreprinderea ar trebui să aibă un sistem de control și monitorizare a indicatorilor de diversificare.
Compensarea riscului aparține grupului de lucru care necesită cel mai mult timp cu amenințări. Pe parcursul implementării acestor metode, diverse tipuri de decizii de management care pregătesc și asigură compensarea, anticiparea apariției evenimentelor de risc. Metodele compensatorii includ următoarele.
Dezvoltarea unui plan strategic vă permite să obțineți o serie de beneficii care sunt ulterior utilizate pentru a compensa riscurile:
Pentru a reduce consecințele negative ale evenimentelor riscante, metoda de rezervare a fondurilor este potrivită. Uneori este denumită autoasigurare. Calculele arată adesea că este mai profitabil să se efectueze o procedură de rezervare decât să se asigure riscurile de la operatorii externi. Fondurile de rezervă sunt create atât în numerar, cât și în natură. De exemplu, în agricultură, fondurile de semințe, furaje etc. sunt comune. Finanțarea se face împotriva riscurilor de modificare a prețurilor, tarifelor, impunerea de sancțiuni și procese, precum și a altor situații care nu pot fi prevăzute în prealabil.
Printre fondurile de rezervă țintă, se poate numi un fond destul de comun pentru reducerea mărfurilor și produselor în companiile comerciale cu ridicata și cu amănuntul, un fond pentru anularea creanțelor neperformante etc. Fondul de rezervă este necesar să fie creat în unele cazuri la cererea dreptului civil. Recent s-au format și fonduri de rezervă în sistemul de management bugetar, în special pentru bugetele curente flexibile din sfera operațională.
Modelul de compensare a riscului vizual
În acest articol, am luat în considerare, în general, principalele mijloace de rezolvare a riscurilor. Metodele prezentate sunt utilizate pe scară largă în afaceri. Ele sunt folosite de manageri care sunt obișnuiți să obțină succesul acționând cu siguranță, cărora nu le place să suporte pierderi nejustificate. Astfel de manageri, atunci când introduc și implementează un sistem de management al riscului, simt caracterul instrumental al fiecărei metode. Abordările calitative aplicate ale alegerii mijloacelor sunt relativ simple. Și sunt foarte eficiente, ajutând nu numai la reducerea probabilității riscurilor în activitățile strategice și operaționale, ci și destul de eficiente în practica de proiect.
După identificarea și evaluarea nivelului de risc al unui proiect de afaceri, este necesar să se elaboreze măsuri de reducere a consecințelor negative ale riscurilor și măsuri care să reducă nivelul de risc al proiectului în ansamblu.
După evaluarea riscurilor relevante, compania trebuie în primul rând să stabilească cum să le răspundă, adică este vorba de alegerea unei strategii pentru comportamentul companiei în raport cu riscurile apărute în timpul implementării proiectului. Compania poate transfera anumite riscuri, accepta altele, reduce probabilitatea oricăror riscuri și poate refuza unele, în complex aceasta se numește alegerea strategiei în raport cu riscul. În momentul luării unei decizii privind alegerea strategiei unei companii în raport cu riscul, personalitatea decidentului managerial la acest nivel, strategia de management al riscului adoptată de companie, precum și nivelul apetitului pentru risc stabilit de către proprietarul de active sau investitorul joacă un rol important.
Decizia de a alege o strategie pentru comportamentul companiei în raport cu riscul necesită calcule serioase. Mai mult, de cele mai multe ori organizația are de ales: să efectueze măsurile planificate de reducere a riscurilor pe cont propriu (de către forțele organizației sale) sau să folosească serviciile unor firme terțe. În anumite circumstanțe, fiecare dintre aceste acțiuni are avantajele și dezavantajele sale. Și nu este vorba doar de fezabilitate economică în termeni de profit și pierdere netă. De exemplu, prin încredințarea unor elemente ale protecției sale unei organizații terțe, compania, într-un fel, generează noi riscuri asociate cu posibilitatea scurgerii de informații, într-o măsură mai mare când vine vorba de proiecte de afaceri inovatoare.
Managementul riscului utilizează următoarele strategii de răspuns la risc:
aversiunii față de risc, adică încetarea activităților care conduc la risc;
redistribuirea (transferul) riscului - reducerea impactului riscului asupra activităților companiei prin transferul acestuia în anumite condiții unui partener cu cele mai bune condiții pentru a compensa consecințele negative ale riscului;
reducerea riscului - utilizarea unor acțiuni care vizează reducerea probabilității și (sau) a impactului riscului, ceea ce impune adoptarea unui număr mai mare de decizii operaționale privind organizarea și implementarea activităților curente în procesul de implementare a proiectului;
asumarea riscului - societatea acceptă prezența unui anumit risc în cursul proiectului și, din cauza nesemnificației pierderilor, nu întreprinde nicio acțiune pentru a reduce probabilitatea sau impactul riscului.
Compania aflată în procesul de implementare a unui proces de afaceri poate refuza să efectueze anumite operațiuni sau activități asociate cu un nivel ridicat de risc, adică să evite riscul. Această strategie în raport cu riscurile este cea mai simplă și mai radicală. Pe de o parte, vă permite să evitați complet potențialele pierderi asociate riscurilor, dar, pe de altă parte, nu vă permite să primiți venituri asociate activităților riscante. În plus, în unele cazuri, evitarea riscurilor poate fi pur și simplu imposibilă, iar evitarea unui tip de risc poate duce la apariția altora. Prin urmare, aversiunea la risc este eficientă dacă:
O alta strategie posibila pentru comportamentul firmei in raport cu riscurile este transferul sau transferul riscului catre parteneri in tranzactii individuale sau operatiuni de afaceri, prin incheierea de contracte. În același timp, partenerii economici sunt transferați la acea parte a riscurilor companiei, pentru care au mai multe oportunități de a-și neutraliza consecințele negative și, de regulă, au metode mai eficiente de protecție internă a asigurărilor. Transferul riscului are loc în cazul în care contractul încheiat de părți conține o prevedere specifică privind transferul riscurilor specifice (sau a tuturor) de afaceri către contrapartidă.
Cele mai periculoase riscuri din punct de vedere al consecințelor lor sunt supuse transferului prin asigurare, partea care acceptă riscurile în acest caz este societatea de asigurări. Totodată, asigurarea este un astfel de instrument de transfer al riscurilor, cu ajutorul căruia compania mărește costurile (plata primei de asigurare), fără a crește eficiența activităților sale. Totodată, companiile pot folosi o altă metodă de transfer al riscurilor – externalizarea, care le permite să reducă costul îndeplinirii funcțiilor de suport sporind în același timp eficiența.
externalizarea- transferul unei parti din functiile de deservire a activitatilor societatii catre o alta societate executanta. În lumea de astăzi, companiile se confruntă cu o presiune fără precedent din partea pieței. Doar acele organizații care fac afaceri în cel mai eficient mod, atingând costuri de tranzacție mai mici, menținând în același timp produse și servicii de înaltă calitate, supraviețuiesc și reușesc. Unul dintre cele mai moderne și de succes modele de afaceri pentru managementul riscului este externalizarea. Următoarele tipuri de outsourcing sunt considerate comune (de bază): contabilitate, juridică, personal, IT-outsourcing, curățenie spații (curatenie), externalizare exploatare imobiliară, externalizare logistică sau transport, outsourcing de personal.
Desigur, compania poate să nu refuze toate tipurile de riscuri care apar în timpul implementării proiectului, nu toate pot fi transferate, prin urmare, le reduce pe majoritatea, adică își asumă în mod deliberat riscuri, dar în același timp dezvoltă modalități și metode de a reduce probabilitatea riscurilor și de a reduce posibilele pierderi cauzate de riscuri. Principalele mecanisme de reducere a riscurilor proiectelor de afaceri includ următoarele: diversificarea activităților, furnizorilor, piețelor etc.; activități de prognoză și planificare; marketing activ; organizarea securității companiei; protecția informațiilor comerciale; lucrul cu personalul companiei; implementarea măsurilor preventive etc.
Odată cu apariția anumitor riscuri, companiile pur și simplu sunt de acord, acceptându-le fără modificări, deoarece probabilitatea apariției lor și eventualele pierderi sunt foarte nesemnificative pentru întreprindere în ansamblu și, în consecință, acest risc se potrivește apetitului pentru risc stabilit de companie. În unele cazuri, chiar dacă riscul nu este aplicabil, capacitatea companiei de a face ceva în privința unora dintre riscuri poate fi limitată sau costul pentru a face acest lucru poate să nu fie comparabil cu posibilele beneficii. Acceptarea riscului ar trebui să fie o decizie conștientă bazată pe rezultatele analizei riscului și a evaluării importanței acestuia. Companiile nu ar trebui să permită ca riscul să fie asumat în mod implicit din cauza unei greșeli în identificarea sau evaluarea acestuia.
Atunci când alege o strategie de răspuns la risc, conducerea companiei ar trebui să ia în considerare următoarele puncte:
Aplicarea practică a căilor și metodelor alese de reducere a riscurilor presupune implementarea unor măsuri preventive și operaționale, precum și acțiuni care vizează reducerea consecințelor riscurilor. Măsurile preventive sunt concepute pentru a reduce probabilitatea apariției unui risc. Acțiunile operaționale sunt acțiuni imediate asupra riscului apărut într-o anumită perioadă de timp. Astfel de acțiuni necesită un înalt profesionalism și vizează posibila reducere a potențialelor consecințe ale riscului. Dacă astfel de acțiuni nu sunt întreprinse suficient de rapid și eficient, rămâne doar să trecem la etapa de reducere a consecințelor riscului realizat.
Etapa finală în evaluarea și analiza factorilor de risc în afaceri este elaborarea și adoptarea deciziilor de management care vizează o posibilă reducere a gradului de risc. De regulă, majoritatea activităților care vizează reducerea gradului de risc pot fi grupate astfel.
Esența asigurării este exprimată în faptul că investitorii renunță la o parte din veniturile lor pentru a evita riscul, adică. dispus să plătească pentru a reduce riscul la zero. De fapt, dacă costul asigurării este egal cu o posibilă pierdere (adică o poliță de asigurare cu o pierdere estimată de 100 de mii de ruble va costa 100 de mii de ruble), un investitor cu aversion la risc va dori să se asigure în așa fel încât să recupera orice pierderi financiare pe care le poate suporta. Asigurarea de risc financiar este una dintre cele mai comune modalități de a-și reduce gradul
4. Reducerea gradului de risc, i.e. reducerea probabilității și volumului pierderilor folosind diferite mecanisme de neutralizare a riscului (Fig. 5)
În practică, de regulă, astfel de măsuri sunt utilizate în combinație, deoarece acțiunile lor sunt interconectate și obținerea efectului dorit este posibilă numai printr-o muncă calificată privind previzionarea eficientă și planificarea internă, autoasigurare și asigurare, transferând o parte a riscului către alte persoane. firme etc.
Alegerea unui mijloc specific de rezolvare a riscului financiar se datorează implementării următoarelor principii:
La implementarea primului principiu, investitorul trebuie să determine pierderea maximă posibilă pe acest risc înainte de a investi capitalul; comparați-l cu suma de capital investit și cu toate resursele financiare proprii și stabiliți dacă pierderea acestui capital va duce la faliment.
Valoarea pierderii din investiția de capital poate fi egală cu valoarea acestui capital, poate fi mai mică sau mai mare decât aceasta. În cazul investițiilor directe, de regulă, valoarea pierderii este egală cu valoarea capitalului de risc. De exemplu, un investitor a investit 100 de mii de ruble. într-o afacere riscantă și în caz de eșec, a pierdut acești bani. Cu toate acestea, ținând cont de inflație, pierderile sale reale pot fi mai mici decât valoarea capitalului posibil. În acest caz, valoarea pierderilor este determinată ținând cont de indicele de inflație.
În investițiile de portofoliu, adică atunci când se cumpără titluri care pot fi vândute pe piața secundară, valoarea pierderii este de obicei mai mică decât valoarea capitalului cheltuit. Raportul dintre valoarea maximă posibilă a pierderii și valoarea resurselor financiare proprii ale investitorului reprezintă gradul de risc care duce la faliment. Se măsoară folosind un factor de risc:
unde Kr - factor de risc
Y-cantitatea maximă posibilă de pierdere, frecați.
C- Volumul resurselor financiare proprii, luând în considerare încasările de fonduri precis cunoscute, frec.
Un studiu al măsurilor riscante de către oameni de știință autohtoni și străini a arătat că raportul optim de risc este de 0,3, iar raportul de risc care duce la falimentul unui investitor este de -0,7 și mai mare.
Conform celor de-al doilea principiu, investitorul trebuie să cunoască valoarea maximă a pierderii la care aceasta poate duce și să decidă dacă renunță la risc, acceptă riscul pe propria răspundere sau îl transferă altei persoane.
Al treilea principiu este deosebit de clar atunci când riscul este transferat unei alte persoane. În acest caz, investitorul trebuie să stabilească raportul dintre prima de asigurare și suma asigurată care este acceptabil pentru el.
O primă de asigurare, sau o primă de asigurare, este o plată de la asigurat către asigurător pentru riscul de asigurare. Suma asigurata - suma de bani pentru care sunt asigurate bunurile materiale (viata, sanatate, etc.) ale asiguratului. În același timp, investitorul nu ar trebui să-și asume riscul dacă valoarea pierderii depășește valoarea compensației de asigurare, care depinde și de condițiile asigurării. Esența asigurării constă în faptul că investitorul refuză o parte din venit pentru a evita parțial sau complet riscul. Asigurarea de risc este una dintre cele mai comune și utilizate modalități de reducere a gradului de risc.
Asigurarea se caracterizează prin scopul propus și cheltuirea fondului monetar creat în cazuri prestabilite. În procesul de asigurare, fondurile sunt redistribuite între participanții fondului de asigurare.
Probabilitatea de risc a activității asigurătorului în sine este determinată de indicatori precum:
unde B este valoarea compensației plătite de asigurare, rub.;
n- Numar de obiecte de asigurare, unitati;
C - suma asigurata;
m - Numărul de obiecte afectate ca urmare a unui eveniment asigurat.
Excesul veniturilor asupra cheltuielilor se exprimă în coeficientul de stabilitate financiară al fondului de asigurare:
unde Ku - coeficientul de stabilitate al fondului de asigurare;
D-suma veniturilor asigurătorului pentru perioada tarifară, rub.;
Z - suma cheltuielilor asigurătorului pentru perioada tarifară, ruble;
R. - suma fondurilor în fonduri de rezervă, ruble;
Pe lângă asigurări, pentru a reduce gradul de risc în practica de afaceri, metode precum:
Să ne uităm la unele dintre aceste metode mai detaliat.
Limitarea este stabilirea unei limite, de ex. limite de cheltuieli, vânzări, împrumuturi etc. limitarea este un mijloc important de reducere a gradului de risc și este utilizată de bănci la acordarea de credite la încheierea unui acord de descoperire de cont; de către o entitate economică - la vânzarea mărfurilor pe credit (prin cărți de credit), prin cecuri de călătorie și eurocecuri; de către investitor - la determinarea sumei investiției de capital etc.
Diversificarea este procesul de distribuire a fondurilor investite între diverse obiecte care nu au legătură. Principiul de bază al procesului de diversificare poate fi rezumat în binecunoscuta zicală: „Nu poți să-ți pui ouăle într-un singur coș”.
Principiul diversificării se bazează pe activitățile fondurilor de investiții care își vând acțiunile către clienți, iar fondurile primite sunt investite în diverse titluri cumpărate de la bursă și aducând un venit mediu stabil. Diversificarea vă permite să evitați o parte a riscului în distribuția capitalului între diverse activități. Astfel, achiziționarea de către un investitor de acțiuni ale diferitelor societăți pe acțiuni în loc de acțiuni ale unei companii crește probabilitatea de a obține un venit mediu și, în consecință, reduce gradul de risc.
Diversificarea este modalitatea cea mai rezonabilă și relativ mai puțin costisitoare de a reduce riscul financiar.
Dar cel mai adesea, organizația nu își pune probleme globale pentru a reduce riscul, ea caută măcar să-și mențină nivelul.
Menținerea riscului la nivelul actual nu înseamnă întotdeauna abandonarea oricăror acțiuni care vizează compensarea prejudiciului, deși este prevăzută o astfel de posibilitate. Organizația poate crea fonduri speciale de rezervă (fonduri de autoasigurare sau fond de risc), din care se vor compensa pierderile în cazul unor situații adverse. Această metodă de management al riscului se numește autoasigurare. Autoasigurarea este asociată cu rezervarea de fonduri pentru acoperirea cheltuielilor neprevăzute și acoperirea pierderilor în detrimentul unei părți din fondurile proprii. Autoasigurarea cu ajutorul măsurilor interne este indicată cu riscul distrugerii proprietății, a cărei valoare este mică în comparație cu performanța financiară a întregii companii sau cu riscul distrugerii unei cantități mari din același tip de proprietate. Aceasta poate include, de asemenea, obținerea de împrumuturi și împrumuturi pentru a compensa pierderile și a restabili producția, primirea de subvenții guvernamentale etc.
În domeniul bancar, o metodă destul de comună de reducere a riscului este securitizarea (din engleză titluri de valoare - titluri de valoare) - participarea a două bănci la o tranzacție de credit. În astfel de cazuri, tranzacția de împrumut se realizează în două etape:
Esența securitizării este că aceste două etape sunt efectuate de două bănci diferite.
În străinătate, o modalitate obișnuită de reducere a riscului este acoperirea (în traducere - protecție împotriva pierderilor) - crearea de contravalue, comerciale, de credit și alte cerințe și obligații.
Atunci când alege una dintre metodele de reducere a riscului, investitorul trebuie să evalueze și condițiile în care se iau deciziile cu privire la oportunitatea investiției fondurilor, i.e. se determină fiabilitatea scenariului de evenimente selectat. Evident, deciziile pot fi luate în diferite condiții:
Destul de des, un investitor ia decizii atunci când rezultatele sunt incerte și se bazează pe informații limitate. Desigur, dacă investitorul ar avea informații mai complete, ar putea face o prognoză mai bună și ar putea reduce riscul. Acest lucru face din informație o marfă. Informația este o marfă foarte valoroasă pentru care un investitor este dispus să plătească mulți bani, iar dacă da, atunci investiția în informații devine una dintre domeniile antreprenoriatului. Costul informațiilor complete este calculat ca diferența dintre costul așteptat al unei achiziții atunci când informațiile complete sunt disponibile și costul așteptat atunci când informațiile sunt incomplete.
Deosebit de benefică este achiziționarea de informații de marketing care caracterizează starea pieței, fluctuațiile prețurilor, modificările cererii și ofertei.
