Modalitati si metode de reducere a riscului. Alegerea metodelor de reducere și minimizare a riscurilor

Reducerea riscului este o reducere a probabilității unui eveniment de risc și a cantității de pierderi posibile. Atunci când alegeți o metodă de gestionare a riscului, trebuie să calculați pierderea maximă posibilă pentru acest tip de risc, să o comparați cu cantitatea de capital expusă acestui risc și apoi să comparați întreaga pierdere posibilă cu suma totală a resurselor financiare proprii.

O componentă importantă a strategiei de management al riscului este alegerea modului de reducere a riscului. Următoarele metode de atenuare a riscurilor sunt utilizate în prezent.

Desființarea (refuzul de a participa) constă în refuzul săvârșirii unui eveniment riscant, deși se elimină și posibilitatea de a obține profit.

Decizia de abandonare a riscului poate fi luată atât în faza preliminară, cât și ulterior, prin refuzul oricărui tip de activitate în care antreprenorul este deja implicat, dacă riscul este mai mare decât se preconiza. Majoritatea deciziilor de evitare a riscului sunt luate în faza de luare a deciziei, întrucât refuzul unei activități în care antreprenorul este deja implicat atrage adesea pierderi semnificative (amenzi, penalități, pierderi) în legătură cu obligațiile contractuale. Evitarea riscurilor este cea mai simplă și radicală modalitate de protecție, vă permite să eliminați complet eventualele pierderi și incertitudinea, dar nu vă permite să obțineți un profit asociat cu riscul.

activitate. Prin urmare, această metodă de reducere a riscului este cea mai ineficientă. Atunci când utilizați această metodă, trebuie luate în considerare următoarele puncte:

Evitarea riscurilor poate fi pur și simplu imposibilă, în special, aceasta se referă la riscurile răspunderii civile;

Evitarea unui tip de risc poate duce la apariția altora;

Valoarea posibilă a profitului din participarea la o anumită afacere poate depăși semnificativ pierderile posibile într-o situație riscantă asociată acestei afaceri.

Cel mai eficient mod de a evita consecințele negative sau de a reduce nivelul acestora este de a influența direct factorii de risc gestionați. Într-adevăr, înainte de a căuta ajutor de la alte organizații, antreprenorul ar trebui să folosească toate sursele interne posibile de reducere a riscului:

Verificați partenerii de afaceri propuși;

Întocmește cu competență contracte;

Prevede activități (întocmește cu competență un plan de afaceri);

Selectați cu atenție personalul companiei.

În primul rând, atunci când încheie orice tranzacție (pentru a reduce riscul din contractele de afaceri), un antreprenor trebuie să verifice potențialul partener. Dacă există posibilitatea de a afla despre compania de interes pentru antreprenor de la angajații săi, banca care deservește compania și alți parteneri, atunci antreprenorul poate analiza independent informațiile.

De exemplu, după cum se știe, în SUA o astfel de analiză se bazează pe regulă

cinci „S”:

1. Caracter (personaj) - imaginea, personalitatea partenerului, reputația acestuia, responsabilitatea și disponibilitatea de a-și îndeplini obligația asumată.

2. Oportunități financiare (capacitate) - capacitatea de a recupera un împrumut (pierdere) în detrimentul încasărilor curente de numerar sau a vânzării de active.

3. Proprietate (capital) - mărimea și structura capitalului autorizat (cota de fonduri împrumutate).

4. Garanție (colateral) - tipuri și valoare de active oferite ca garanție, garanții etc.

5. Condiții (condiții) generale - starea situației economice și alți factori externi.

În cazul în care potențialul partener îi convine antreprenorului, acesta se confruntă cu sarcina de a încheia un contract în așa fel încât să reducă toate riscurile posibile pentru companie asociate cu nerespectarea obligațiilor din contract. În acest scop se recomandă:

Întocmește o scrisoare de intenție, în care se precizează perioada în care ambele părți pot modifica contractul;

Indicați în protocolul de intenție cuantumul răspunderii părților în cazul refuzului de a semna contractul;

Să stipuleze intrarea în vigoare a contractului nu din momentul semnării acestuia, ci din momentul acordării;

Indicați în contract condițiile de soluționare a litigiilor;

Introduceți în contract penalități pentru fiecare obligație luată, condițiile de încasare a unei penalități pentru timpul de neîndeplinire a obligațiilor;

Indicați în mod clar circumstanțele de forță majoră.

Partajarea riscului se realizează de obicei prin separarea activelor întreprinderii. Esența sa este de a reduce pierderile maxime posibile pentru un eveniment de risc, dar, în același timp, crește numărul de cazuri de risc care trebuie controlate.

Activele pot fi separate prin separarea fizică a activelor în sine (de exemplu, prin păstrarea numerarului disponibil în diferite bănci sau prin depozitarea explozivilor în cantități mici în spații diferite) sau prin separarea activelor în funcție de proprietate (de exemplu, prin înregistrarea drepturilor separate asupra proprietății întreprindere, proprietate se pot înscrie pentru diferite persoane, companii de încredere special create în acest scop).

Gruparea riscurilor este înțeleasă ca o modalitate de reducere a riscului, în care riscul posibil este împărțit între mai multe entități economice. De asemenea, punerea în comun sau combinarea face ca pierderile să fie mai previzibile, deoarece mai multe unități sunt expuse riscului și sunt controlate de aceeași firmă.

Combinația de riscuri poate apărea prin creșterea internă, de exemplu, prin creșterea numărului de echipamente din întreprindere; prin fuzionarea mai multor firme, deoarece noua firmă va avea mai multe active decât cele dispersate.

Astfel, prin combinarea eforturilor de rezolvare a situației de risc, mai multe întreprinderi pot împărți atât posibilele profituri, cât și pierderile din activități comune. De obicei, căutarea unui partener se desfășoară între acele firme care au informații despre starea pieței, factori suplimentari de producție temporar liberi.

va. Rusia a acumulat deja suficientă experiență în crearea de asociații mixte, în care partenerii străini au capacități tehnice și de piață pentru a introduce tehnologii, bunuri etc. Această metodă de minimizare a riscurilor nu ameliorează, ci doar ajută la reducerea nivelului de risc pentru un anumit antreprenor. . Desigur, principala dificultate în implementarea acestei metode este să găsești un partener care să fie dispus să împartă riscurile cu tine. Diversificarea este procesul de alocare a capitalului între diferite active, al căror preț sau randament este slab corelat între ele. Ca urmare a diversificării, mărimea pierderilor maxime posibile pe eveniment este redusă, dar în același timp crește și numărul de tipuri de risc care trebuie controlat. Diversificarea vă permite să evitați o parte a riscului în distribuția capitalului între diverse activități. De exemplu, achiziționarea de către un investitor a acțiunilor mai multor societăți pe acțiuni în loc de acțiuni ale unei societăți pe acțiuni crește probabilitatea de a obține un venit mediu de câteva ori și, în consecință, reduce gradul de risc. În acest caz, dacă, ca urmare a unor evenimente neprevăzute, un tip de activitate este nerentabil, alții vor face totuși profit. Acest lucru va salva întreprinderea de la faliment și îi va permite să continue să funcționeze.

Diversificarea bazată pe o corelație pozitivă se numește diversificare concentrică - aceasta este completarea sortimentului cu mărfuri, activități, similare celor existente. Diversificarea bazată pe o corelație negativă – orizontală – este reaprovizionarea gamei de bunuri care nu sunt asemănătoare cu cele produse, dar interesante pentru consumatori.

De remarcat faptul că metoda de diversificare permite reducerea riscurilor de producție, comerciale și de investiții. Riscurile investiționale sunt reduse prin formarea unui „portofoliu de investiții”, care include titluri de valoare care au scopuri alternative:

Obținerea unui venit mare (aceasta include titluri de valoare cu risc ridicat care pot aduce dobândă mare dacă situația se dezvoltă cu succes);

Conservarea activelor de inflație (titluri de valoare cu lichiditate ridicată emise de mari corporații sau de stat, cu un venit stabil, deși nu ridicat, așteptat în avans);

Asigurarea câștigurilor de capital prin creșterea prețului de piață al titlurilor de valoare (titluri de valoare cu lichiditate ridicată care oferă șansa de a câștiga la revânzarea lor).

Odată cu selecția abil a componentelor de mai sus ale portofoliului de investiții, riscul și rezultatul sunt „mediate” prin diversificare.

Cu toate acestea, nu toate riscurile pot fi atenuate prin diversificare. Cert este că antreprenoriatul este influențat de numeroase procese macroeconomice, precum așteptarea unei crize sau redresare, mișcarea ratelor dobânzilor bancare, a cursurilor de schimb etc. Riscurile cauzate de aceste procese se numesc nediversificate. În plus, în practică, diversificarea poate chiar crește riscul. O creștere a riscului apare, de exemplu, dacă un antreprenor investește într-un domeniu de activitate în care cunoștințele și abilitățile sale manageriale sunt limitate. Prin urmare, este important să rezistați tentației de a susține o afacere eșuată în detrimentul profiturilor din alte activități, deoarece o astfel de practică poate duce la faptul că toate profiturile vor fi cheltuite într-o zonă cu pierderi.

În practică, portofoliul de investiții se formează treptat, în procesul de cumpărare de către investitor a acelor active financiare care își îndeplinesc cel mai bine obiectivele. Există modele matematice de formare a portofoliului, dintre care cele mai cunoscute sunt modelul Markowitz și modelul Sharpe derivat din acesta. Aceste modele au o serie de limitări semnificative.

Ipoteze cheie în modelele de evaluare a riscului: modelele sunt aplicabile doar portofoliilor mari, adică celor a căror valoare este mult mai mare decât valoarea oricărui activ inclus în acestea; creat în principal în legătură cu acțiuni; se ia in considerare doar riscul variational si se crede ca pentru fiecare stoc poate fi estimat a priori; modelele se bazează pe ipoteza pieţei eficiente.

Absorbția constă în recunoașterea prejudiciului și refuzul asigurării acesteia. Se recurge la absorbție atunci când cuantumul prejudiciului pretins este nesemnificativ și poate fi neglijat.

Limitarea este stabilirea unor sume maxime de cheltuieli, vânzări, credit, investiții de capital. Limitarea este o modalitate importantă de reducere a riscului și este folosită de bănci la acordarea de împrumuturi, la încheierea unui acord de descoperire de cont etc. Este folosită de firme la vânzarea mărfurilor pe credit, la determinarea sumei investiției de capital etc.

Pentru a face acest lucru, este necesar să definiți o schemă de limită și să stabiliți limite în cadrul acesteia. Schema limită atribuie un anumit tip de limită fiecărui tip de risc. La utilizarea ratingurilor de credit, procesul de stabilire a limitelor este mult simplificat. Este suficient să se stabilească o scară de corespondență între valorile evaluărilor și valorile limitelor

Următoarea modalitate de a minimiza riscul antreprenorial este transferul, transferul acestuia. Există două moduri de a transfera riscul: prima este prin forma organizatorică a afacerii; al doilea este transferul de risc prin contractare.

Transferul riscului prin forma organizatorică a afacerii prevede împărțirea riscului între participanți, de exemplu, în cadrul unei societăți pe acțiuni, al unui parteneriat sau al unei forme de asociere de entități comerciale - carteluri, pool-uri, uniuni, consorții, corporații etc. În funcție de scopuri, obiective, scară de activitate, ar trebui selectată o astfel de formă organizațională de afaceri care să ofere mai multe avantaje și să-și atenueze neajunsurile.

Transferul riscurilor se realizează prin încheierea următoarelor tipuri de contracte.

Închirierea (leasingul) este o metodă comună de transfer al riscului. O parte din riscurile asociate proprietății închiriate rămân în sarcina proprietarului (de exemplu, riscul de deteriorare fizică a proprietății, o creștere a impozitului pe proprietate) sau parțial (de exemplu, riscul reducerii valorii comerciale a obiectului constă în chiriaşului numai în termenul de închiriere). Cu toate acestea, o parte semnificativă a riscurilor poate fi transferată prin clauze speciale din contractul de închiriere. Potrivit Codului civil al Federației Ruse, riscul de deces accidental și de deteriorare accidentală a proprietății închiriate este transferat complet chiriașului. Proprietarul, prin închirierea imobilului, își poate garanta un venit permanent pe o anumită perioadă. Dar pentru o perioadă lungă de închiriere, riscul pentru chiriaș și proprietar crește, deoarece este dificil de anticipat modificarea valorii comerciale a proprietății închiriate și a mărimii chiriei. O posibila solutie care reduce riscul proprietarului imobilului in acest caz este stabilirea unei chirii fixe (in % din venitul chiriasului, dar nu mai mica decat suma fixa).

Contract de fidejusiune. În astfel de contracte apar doar trei părți: prima este fidejusorul, a doua este principalul, iar a treia este creditorul. Garantul dă garanții creditorului că datoria comitentului va fi restituită indiferent de reușita sau eșecul activităților comitentului, comitentul, la rândul său, se obligă și să ramburseze datoria, dar cota de risc, care în caz de nerespectare principalul nu poate acoperi cu fonduri proprii, este transferat garantului. Creditorul, printr-un astfel de contract, transferă garantului riscul de nerambursare a împrumutului și pierderile asociate. Beneficiul mandantului este că primește un contract cu creditorul, care nu ar avea loc fără garanție.

Contract contractual. La încheierea unui astfel de contract, toate riscurile asociate executării obiectului contractului (construcții, servicii) sunt asumate de către antreprenor. Riscurile pe care le depășește antreprenorul includ: riscurile de creștere a costului de executare a lucrărilor, defecțiuni în aprovizionarea cu resurse materiale și tehnice, condiții meteorologice nefavorabile, furt etc. Contractul prevede penalități pentru întârzierea finalizării lucrărilor. Toate riscurile asociate obiectului contractului, până la finalizarea lucrărilor și predarea acesteia către client, în conformitate cu Codul civil al Federației Ruse, sunt suportate de către antreprenor, cu excepția cazurilor în care obiectul este deteriorat din cauza săracilor. calitatea materialelor furnizate de client sau executarea instructiunilor eronate din partea clientului.

Acord de factoring (finanțare prin cesiunea unei creanțe bănești). Aceste acorduri transferă riscul de credit. Operațiunile de factoring implică: un factor intermediar (o bancă comercială sau alte instituții de credit autorizate să desfășoare activități de acest tip), o întreprindere furnizor și o întreprindere cumpărătoare. Factoringul permite unei firme antreprenoriale care își transferă obligațiile de datorie către un intermediar să obțină o garanție de 100% la primirea tuturor plăților, reducând astfel riscul de credit al întreprinderii.

Hedging-ul este utilizat în practica bancară, de schimb valutar și comercial pentru a se referi la diferite metode de asigurare a riscurilor de creștere a prețurilor la bunuri, valori mobiliare sau valute. Acoperirea este înțeleasă ca asigurare de risc împotriva modificărilor negative ale prețurilor bunurilor în cadrul contractelor și tranzacțiilor comerciale care implică furnizarea (vânzarea) de bunuri în perioade viitoare.

În funcție de forma de organizare a comerțului, toate instrumentele de acoperire pot fi împărțite în schimb și over-the-counter.

Instrumentele de acoperire a burselor sunt contracte futures pe mărfuri și opțiuni asupra acestora. Aceste instrumente sunt tranzacționate la burse.

Avantajele acestei metode de acoperire împotriva riscurilor:

Lichiditate ridicată a pieței (poziția poate fi deschisă și lichidată în orice moment);

Fiabilitate ridicată - casa de compensare a bursei acționează ca o contraparte pentru fiecare tranzacție;

Costuri generale relativ mici pentru tranzacție;

Disponibilitate (cu ajutorul telecomunicațiilor, tranzacționarea pe majoritatea burselor poate fi efectuată de oriunde în lume).

Dezavantajul este restricțiile foarte stricte privind tipul de mărfuri, dimensiunile lotului, condițiile și timpul de livrare.

Instrumentele de acoperire OTC sunt contracte forward și swap-uri pe mărfuri. Tranzacțiile de acest tip se încheie fie direct între contrapărți, fie prin medierea unui dealer.

Avantajul acestei metode de acoperire este că cerințele unui anumit client cu privire la tipul de marfă, dimensiunea lotului și termenii de livrare sunt luate în considerare la maximum.

Dezavantajele sunt:

Lichiditate scăzută (anularea unei tranzacții încheiate anterior este asociată cu costuri materiale semnificative);

Sobor relativ ridicat;

Restricții semnificative privind dimensiunea minimă a lotului;

Dificultate în găsirea unei contrapartide;

Riscul neîndeplinirii de către părți a obligațiilor ce le revin (la încheierea de tranzacții directe între vânzător și cumpărător).

Există două tipuri de acoperire: acoperire în sus și acoperire în jos.

O acoperire ascendentă (acoperire la cumpărare) este o tranzacție de schimb pentru cumpărarea de contracte futures sau opțiuni. O acoperire ascendentă este utilizată atunci când este necesar să se asigure împotriva unei posibile creșteri a prețurilor (ratele) în viitor. Vă permite să setați prețul de achiziție înainte ca produsul real să fie achiziționat. Să presupunem că după 3 luni prețul produsului va crește, iar produsul va fi necesar exact după 3 luni. Pentru a compensa pierderile din creșterea așteptată a prețului, este necesar să cumpărați un contract futures aferent acestui produs la prețul de astăzi și să îl vindeți în 3 luni, când acest produs este achiziționat. Contractul achiziționat poate fi vândut mai scump cu aproximativ aceeași sumă pe măsură ce prețul mărfurilor crește. Astfel, hedgerul se asigură împotriva posibilelor creșteri de preț în viitor.

Acoperirea descendentă (selling hedging) este o tranzacție de schimb pentru vânzarea de contracte futures sau opțiuni. Un agent de acoperire vinde un contract futures la bursă, asigurându-se împotriva unei posibile scăderi a prețului în viitor. Să presupunem că prețul mărfurilor (cursul de schimb, titlurile de valoare) va scădea în 3 luni, iar bunurile ar trebui vândute în 3 luni. Pentru a compensa pierderile din scăderea prețului, agentul de acoperire vinde astăzi un contract futures la un preț mare, iar când își vinde bunurile în 3 luni, când prețul scade, cumpără același contract futures la un preț mai mic (aproape același) . Astfel, o acoperire scurtă este utilizată atunci când o marfă trebuie vândută la o dată ulterioară.

Un agent de hedger încearcă să reducă riscul cauzat de incertitudinea prețului pieței prin cumpărarea sau vânzarea de contracte futures. Acest lucru face posibilă fixarea prețului și a face veniturile sau cheltuielile mai previzibile. Cu toate acestea, riscul asociat cu acoperirea împotriva riscurilor nu dispare. Este preluat de speculatorii de pe piața futures. Ei îndeplinesc funcțiile de reglementare a prețurilor.

Atunci când cumpără contracte futures la bursă, speculatorul plătește o taxă de garanție, care determină valoarea riscului său. Dacă prețul mărfurilor (cursul de schimb, garanția) a scăzut, atunci contractul care a cumpărat mai devreme pierde o sumă egală cu comisionul de garanție. Dacă prețul mărfii a crescut, speculatorul returnează suma egală cu comisionul de garanție și primește venituri suplimentare din diferența dintre prețurile mărfii și ale mărfii achiziționate.

Contract de franciză. Esența contractului se reduce la un acord în care producătorul unui produs (serviciu) protejat de o marcă comercială acordă cuiva dreptul de a-și distribui produsul în schimbul primirii plăților de redevențe. Începând o nouă afacere, un antreprenor nu este adesea sigur de succes, dar, cu ajutorul francizei, primește o pregătire și sprijin adecvat, prin urmare, va reduce semnificativ riscurile de producție și comerciale. Acest acord permite unui începător să-și înceapă propria afacere cu sprijinul unui antreprenor cu experiență. Francizatul beneficiaza de o extindere larga si rapida a afacerii fara a apela la imprumuturi si fara riscuri serioase.

Recent, odata cu dezvoltarea relatiilor de piata, au aparut noi forme de contracte: un contract de depozitare, transport, protectie a marfurilor; contracte de vânzare, servicii, furnizare; opțiuni, contracte forward și altele. În practica mondială, sunt folosite și multe alte metode foarte eficiente și originale de transfer al riscului. Deci, cu dezvoltări costisitoare, intensive în știință, se practică traducerea unei părți a figurii.

ka pe așa-numitele companii de risc, bănci inovatoare, al căror număr a crescut rapid în Statele Unite, Europa de Vest în anii 60 - 80. Secolul XX., În Rusia, au început să apară abia în anii 90.

Cu toate acestea, transferul de risc poate să nu fie întotdeauna utilizat ca o modalitate eficientă de a minimiza riscul de afaceri, transferul poate să nu aibă fonduri suficiente pentru a acoperi pierderile transferului, precum și un efect de levier eficient pentru a reduce nivelul de risc. Prin urmare, transferul de risc ar trebui să ia în considerare:

Alocarea riscului între transfer și transfer trebuie să fie clară și lipsită de ambiguitate;

Cesionarul trebuie să poată îndeplini rapid toate obligațiile asumate;

Cesionarul trebuie să aibă competențe semnificative pentru a reduce și controla riscul și pentru a utiliza la maximum aceste puteri;

Decizia de transfer trebuie luată pe baza unor criterii de eficiență (ca o modalitate mai ieftină sau mai profitabilă de a reduce riscul;

Riscul trebuie transferat la un preț care este la fel de atractiv pentru ambele părți.

Esența asigurării constă în faptul că investitorul este gata să renunțe la o parte din venit pentru a reduce riscul. Asigurarea se caracterizează prin scopul propus al fondului monetar creat, cheltuirea resurselor sale doar pentru a acoperi pierderile în cazuri prestabilite, natura probabilistică a relațiilor și returnarea fondurilor. Asigurarea ca metodă de management al riscului înseamnă două tipuri de acțiuni: redistribuirea fondurilor între un grup de antreprenori expuși aceluiași tip de risc (autoasigurare), sau căutarea ajutorului de la o companie de asigurări. Firmele mari recurg de obicei la autoasigurare, un proces în care o organizație, adesea expusă aceluiași tip de risc, rezervă fonduri în avans pentru a acoperi pierderile. Acest lucru evită o afacere costisitoare cu compania de asigurări.

Crearea unei rezerve pentru situații neprevăzute este una dintre modalitățile de gestionare a riscurilor, prevăzând stabilirea unui raport între riscurile potențiale care afectează valoarea activelor și suma fondurilor necesare pentru eliminarea consecințelor manifestării riscurilor. Asigurările sau rezervările nu urmăresc reducerea probabilității riscurilor, ci urmăresc în primul rând compensarea eventualelor daune materiale.

Toate riscurile companiei în materie de asigurări pot fi împărțite în două mari grupe: asigurate și neasigurate. Un antreprenor poate transfera parțial riscul către alte entități economice, în special, se poate proteja prin suportarea anumitor costuri sub formă de prime de asigurare. Astfel, unele tipuri de risc, precum riscul pierderii bunurilor, riscul incendiului, accidentelor etc., se poate asigura de antreprenor.

În funcție de sursa pericolului, riscurile de asigurare sunt împărțite în două grupe:

Riscuri asociate cu manifestarea forțelor elementare ale naturii (condiții meteorologice, cutremure, inundații etc.);

Riscuri asociate cu acțiunile umane intenționate.

Riscurile pe care este indicat să le asigurați includ pierderi probabile ca urmare a: incendiilor și altor dezastre naturale; accidente auto; deteriorarea sau distrugerea produselor în timpul transportului; - greșelile angajaților companiei; neîndeplinirea obligațiilor de către subcontractanți; suspendarea activității comerciale a companiei; posibil deces sau îmbolnăvire a conducătorului sau angajatului de conducere al companiei.

Există însă un grup de riscuri pe care companiile de asigurări nu se angajează să le asigure, dar, în același timp, este asumarea unui risc neasigurabil care reprezintă o potențială sursă de profit pentru un antreprenor. Dar dacă pierderile ca urmare a riscului de asigurare sunt acoperite prin plăți de la companiile de asigurări, atunci pierderile ca urmare a riscului neasigurabil sunt rambursate din fondurile proprii ale firmei antreprenoriale. Principalele surse interne de acoperire a riscurilor sunt capitalul propriu al companiei, precum și fondurile de rezervă special create. Pe lângă sursele interne, există și surse externe pentru acoperirea pierderilor probabile, de exemplu, banca-mamă este responsabilă pentru băncile subsidiare.

Autoasigurarea este asociată cu formarea unui fond special de rezervă la întreprinderi (la nivel de asociații, industrii) și acoperirea pierderilor în detrimentul acestor rezerve. Principala sarcină a autoasigurării este de a depăși rapid dificultățile temporare din activitățile financiare și economice (acoperirea cheltuielilor neprevăzute, a cheltuielilor pentru lichidarea unei întreprinderi, plata dobânzii la obligațiuni și dividende la acțiunile preferențiale în caz de lipsă de profit). Astfel de fonduri de rezervă sunt create din profit. În plus, societățile pe acțiuni le acordă și primă de emisiune, adică. diferența dintre prețul de vânzare și prețul nominal al acțiunilor.

Autoasigurarea este recomandabilă atunci când valoarea bunului asigurat este relativ mică în comparație cu parametrii imobiliari și financiari ai întregii afaceri. Într-adevăr, nu este oportun pentru un mare întreprinzător să se asigure împotriva incendiului echipamente ieftine instalate într-o clădire mică închiriată printr-o organizație de asigurări. Autoasigurarea are sens și atunci când probabilitatea de pierdere este mică sau când compania deține un număr mare de bunuri de același tip. Astfel, autoasigurarea este practicată de marile companii maritime, deoarece pierderea unei nave mari pe an este mai profitabilă decât plata asigurării pentru toate navele. Cu toate acestea, fondurile de risc descentralizate nu sunt menite să compenseze pierderile semnificative rezultate din evenimente bruște, aleatorii, care nu depind de activitățile conștiente și intenționate ale oamenilor.

În aceste scopuri se aplică asigurarea propriu-zisă. Este o relație de protejare a intereselor patrimoniale ale persoanelor fizice și juridice în cazul unor evenimente în detrimentul fondurilor monetare centralizate formate din prime de asigurare plătite. Esența asigurării constă în distribuirea daunelor între toți participanții la asigurare - acesta este un fel de cooperare pentru combaterea consecințelor unui eveniment asigurat. Pentru compensarea pagubelor pe cheltuiala contribuțiilor asigurătorilor, se constituie un fond de asigurare, care se află sub conducerea operațională și organizatorică a asigurătorului.

Din păcate, oferta de servicii de asigurare pe piața rusă este încă limitată din cauza probabilității mari de avarie din cauza multor evenimente asigurate. În unele cazuri, riscurile nu sunt acceptate pentru asigurare din cauza probabilității mari de apariție a riscului sau a imposibilității de a oferi o estimare rezonabilă a pierderilor. Dificultatea utilizării acestei metode este asociată și cu determinarea primei solicitate de către asigurător pentru asumarea riscului, depășind adesea prețul pe care asigurătorul îl consideră rezonabil.

Tipul de risc asigurat este cel mai tipic pentru astfel de urgențe, când există o regularitate statistică în apariția riscurilor; de regulă, proprietatea este asigurată împotriva dezastrelor naturale, transportul împotriva accidentelor, costul mărfurilor, riscul de nereturnare a împrumutului, răspunderea producătorului de mărfuri.

Întrebări pentru autocontrol

1. Cum se numește probabilitatea apariției unui eveniment nedorit, al cărui rezultat poate fi pagubă materială, pierdere, scădere a rentabilității?

2. Care sunt caracteristicile esențiale care caracterizează prezența riscului?

3. Cum se numește situația de risc, în care decidentul are estimări obiective ale probabilității de a obține rezultatul așteptat?

4. Cum se numește situația de risc în care subiectul, în procesul de alegere și implementare a unei alternative, are atât estimări obiective, cât și subiective ale probabilității de a obține un rezultat?

5. Cum se numește situația de risc în care decidentul se bazează pe probabilitatea rezultatului așteptat, în funcție de percepția situației de către subiect, și nu pe baza conținutului său obiectiv?

6. Ce funcție a riscului antreprenorial stimulează căutarea unor soluții netradiționale la problemele cu care se confruntă antreprenorul?

7. Ce funcție a riscului antreprenorial se manifestă în faptul că, dacă riscul este o stare firească pentru un antreprenor, atunci ar trebui să fie și normală o atitudine tolerantă față de eșecuri?

8. Ce funcție a riscului antreprenorial este asociată cu necesitatea alegerii uneia dintre soluțiile posibile?

9. Care dintre factorii de risc ia în considerare cantitatea de produse produse într-o anumită perioadă de timp la luarea deciziilor?

10. Care dintre factorii de risc în luarea deciziilor afirmă că planificarea bazată pe dovezi este un mijloc eficient de reducere a riscului?

11. Care dintre factorii de risc spune că o producție mare cu ciclu scurt de producție nu stimulează într-o măsură mai mică investiția în echipamente speciale decât o producție la scară mai mică, dar cu ciclu lung de producție?

12. Ce tipuri de riscuri sunt clasificate în funcție de cauza principală a apariției?

13. Ce tipuri de riscuri sunt clasificate pe o bază structurală?

14. În ce tipuri de riscuri financiare sunt împărțite?

15. În ce tipuri de riscuri sunt împărțite, asociate cu puterea de cumpărare a banilor?

16. În ce tipuri de riscuri de investiții sunt împărțite?

17. Ce soiuri includ riscul unor randamente mai mici?

18. Ce soiuri includ riscul pierderilor financiare directe?

19. În ce etape poate fi împărțită analiza riscului?

20. În ce etapă a analizei de risc se realizează identificarea zonelor de risc?

21. În ce termeni, într-o analiză calitativă, riscul poate fi determinat de valoarea pierderilor posibile?

22. În ce termeni, într-o analiză calitativă, riscul poate fi definit ca valoarea pierderilor aferente bazei?

23. Care este zona de risc a activității companiei este caracterizată de nivelul pierderilor care nu depășește valoarea profitului net?

24. Care este zona de risc a activităților companiei are un nivel de pierderi care depășește valoarea capitalului de lucru?

25. Care este zona de risc a activității companiei se caracterizează prin faptul că în limitele sale acest tip de activitate antreprenorială își păstrează fezabilitatea economică?

26. În ce etapă a analizei riscului se determină mărimea pierderilor, pierderile, rezultatele unor tipuri specifice de riscuri, probabilitatea apariției acestora?

27. Care este riscul cantitativ asociat cu un anumit activ financiar considerat izolat?

28. Ce risc, în analiza cantitativă, se referă la un anumit activ financiar ca parte a unui portofoliu de investiții și este evaluat ținând cont de contribuția acestui activ la riscul total al portofoliului în ansamblu?

29. Ce metodă de construire a curbelor de probabilitate a pierderii poate fi implementată prin prelucrarea opiniilor antreprenorilor sau specialiștilor cu experiență?

30. Ce metodă de construire a curbelor de probabilitate a pierderilor constă în studierea statisticilor pierderilor care au avut loc în tipuri similare de activități comerciale și stabilirea frecvenței de apariție a anumitor niveluri de pierderi?

31. Ce metodă de construire a curbelor de probabilitate a pierderii se bazează pe concepte teoretice?

32. Care sunt principalele elemente care stau la baza modelului de evaluare a activelor de capital?

33. Din ce elemente constă randamentul fără risc?

34. Ce tehnici de atenuare a riscurilor sunt utilizate în prezent?

35. Ce grupuri sunt împărțite în riscuri de asigurare în funcție de sursa pericolului?

În contextul dezvoltării economiei ruse, importanța verigii primare în toate transformările - entitățile economice - este în creștere. Aici se formează venitul brut și economiile de numerar, oportunitățile viitoare de dezvoltare potențială - resurse de investiții. Pe baza finanțelor întreprinderii, care mediază circulația fondurilor sale, nu se creează doar condițiile necesare pentru activitățile sale de producție, ci se formează și un rezultat financiar pozitiv, în numele căruia începe orice afacere.

Managementul financiar, sau managementul resurselor și relațiilor financiare, acoperă un sistem de principii, metode, forme și tehnici de reglementare a mecanismului pieței în domeniul finanțelor în scopul creșterii competitivității unei entități economice. Într-o afacere mică, tranzacțiile financiare nu depășesc plățile obișnuite fără numerar, a căror bază este fluxul de numerar. O imagine complet diferită cu finanțele marilor afaceri. În afacerile mari, funcționează legea trecerii cantității în calitate. Afacerile mari necesită un flux mare de capital și, în consecință, un flux mare de consumatori de produse (lucrări, servicii). La întreprinderile mijlocii și mari, al căror volum și sfera de activitate sunt măsurate prin sume semnificative, predomină tranzacțiile financiare asociate cu investițiile, mișcarea și creșterea capitalului.

Pentru a gestiona finanțele unei afaceri mari, sunt necesari profesioniști cu pregătire specială în domeniul afacerilor financiare - manageri financiari (directori financiari). Managementul financiar de succes în condițiile pieței devine imposibil fără o idee clară a proceselor de formare a costurilor, veniturilor, alocarea resurselor, formarea capitalului, politica de dezvoltare adecvată, activitatea de investiții etc. Cunoașterea teoriei finanțelor, bazele managementului , un manager financiar, dobândind experiență, dezvoltând intuiția și flerul pentru piață, profesioniștii devin o figură cheie în business. Astfel, managementul financiar este unul dintre elementele principale ale managementului întreprinderii. Metodele și tehnicile de management financiar luate în considerare în manualul de instruire pot fi utilizate în activitățile practice ale organizațiilor în rezolvarea problemelor specifice de management.

1. Modalități de reducere a riscului. Principii de rezoluție a riscurilor

2. Acoperirea riscurilor financiare

3. Metode de reducere a riscului bancar

4. Asigurarea valorilor mobiliare și tranzacțiile cu acestea

Literatură

1. Modalități de reducere a riscului. Principii de rezoluție a riscurilor

Diferite riscuri sunt atenuate în diferite moduri și mijloace.

Mijloacele de rezolvare a riscurilor sunt:

- evitarea riscurilor;

- retenţie;

- difuzare;

Reducerea gradului de risc.

Sub evitarea riscului este înțeles ca o simplă sustragere a unei decizii de management asociată cu riscul. Cu toate acestea, evitarea riscurilor este uneori direct legată de respingerea profitului.

Reținerea riscului presupune lăsarea riscului în sarcina investitorului, adică pe responsabilitatea acestuia. Deci, un investitor, care investește într-o companie de risc, este sigur în prealabil că poate acoperi eventualele pierderi pe cheltuiala lui.

Transferul risculuiînseamnă că investitorul transferă responsabilitatea unei persoane, de exemplu, unei companii de asigurări. În acest caz, transferul riscului are loc prin acoperirea acestuia.

Reducerea riscului- aceasta este o reducere a probabilității și volumului pierderilor prin formarea unei strategii de contingență, inclusiv crearea de rezerve de asigurare la întreprindere, elaborarea unui plan de acțiune în cazul unei situații de risc etc.

La alegerea unui mijloc specific de rezolvare a riscurilor investitor ar trebui să provină din următoarele principii:

Nu poți risca mai mult decât își poate permite propriul tău capital;

Trebuie să te gândești la consecințele riscului;

Nu poți risca mult pentru puțin.

Implementarea primul principiuînseamnă că înainte de a investi, investitorul trebuie să:

Determinați cantitatea maximă posibilă de pierderi pentru acest risc;

Comparați-l cu suma de capital investit;

Comparați-l cu toate resursele proprii și stabiliți dacă pierderea acestui capital va duce la falimentul întreprinderii.

Implementarea al doilea principiu cere ca investitorul, cunoscând valoarea maximă a pierderii, să determine la ce poate duce aceasta și să ia o decizie de a refuza riscul, de a-l transfera în responsabilitatea unei alte persoane sau de a accepta această responsabilitate asupra sa.

Acțiune al treilea principiu se manifestă clar în transferul de risc în responsabilitatea societății de asigurări. În acest caz, investitorul trebuie să stabilească raportul dintre prima de asigurare și suma asigurată care este acceptabil pentru el.

Pentru a adăuga gradul de risc sunt utilizate următoarele metode:

Diversificarea;

Obținerea de informații suplimentare despre rezultate;

Limitare;

Asigurare;

Distribuția riscului între participanții la proiect.

Diversificarea(diversitatea) este procesul de distribuire de către investitor a fondurilor între diverse obiecte de investiții de capital. Activitatea fondurilor de investiții și a companiilor care își vând titlurile clienților se bazează pe acest principiu, iar fondurile primite sunt investite în instrumente bursiere pentru a genera venituri.

Orice decizie managerială luată în condiții de risc se caracterizează printr-un volum limitat (într-o oarecare măsură) de informații despre rezultatele acestei decizii. Prin urmare, este firesc ca investitorul să fie interesat să obțină Informații suplimentare despre problema rezolvată. Relația dintre cantitatea de informații relevante și riscul unei decizii manageriale este strânsă și directă.

Prescripţie- aceasta este stabilirea sumelor maxime de cheltuieli, vânzări, împrumuturi etc. Această metodă este un mijloc important de reducere a riscului și este utilizată pe scară largă:

În sectorul bancar, de exemplu, la acordarea unui împrumut sau încheierea unui acord de descoperire de cont;

Entități comerciale - atunci când vând bunuri pe credit

Investitori - atunci când se determină suma investiției de capital în diferite proiecte.

Esența asigurării se exprimă prin faptul că investitorul este gata să renunțe la o parte din venit, doar pentru a evita riscul, adică este gata să plătească pentru reducerea riscului unei operațiuni sau decizie de management. Cea mai comună modalitate de implementare a acestei metode de reducere a riscului este încheierea de contracte cu companiile de asigurări.

Distribuția riscului între participanții la proiect este, de asemenea, o modalitate eficientă de a o reduce. Constă fie în distribuirea riscului între participant și executantul proiectului, fie între vânzător și cumpărător. Relația dintre participant și executantul proiectului se bazează în majoritatea cazurilor pe relații contractuale. Așadar, la încheierea unui contract de muncă, toate penalitățile care se vor aplica antreprenorului pentru neîndeplinirea obligațiilor contractuale sunt stipulate în prealabil. Astfel, riscul va fi distribuit între părțile la contract și compensat într-un fel.

2. Acoperirea riscurilor financiare

Termenul „hedging” în traducere din engleză înseamnă „împrejmuire” și este utilizat pe scară largă în activități bancare, de schimb valutar și comercial pentru a se referi la diferite metode de asigurare.

Edward Dollan oferă această interpretare a acoperirii:

„Acoperire- acesta este un sistem de încheiere de trasee și tranzacții urgente, ținând cont de posibilele schimbări viitoare ale cursurilor de schimb și urmărind scopul de a evita consecințele nefavorabile ale acestor impacturi.

Apoi, acest termen a început să fie aplicat într-un sens mai larg ca asigurare de risc împotriva modificărilor negative ale prețurilor oricăror articole de stoc pentru tranzacții comerciale specifice care implică furnizarea (vânzarea) de bunuri sau active în viitor.

Există două clase de operațiuni de acoperire împotriva riscurilor, care stau la baza formării strategiilor pentru comportamentul investitorilor pe piața de valori:

Acoperire;

Acoperire în jos.

Acoperire pentru o creștere sau acoperire prin cumpărare este o tranzacție de schimb pentru achiziționarea de contracte futures. O acoperire ascendentă este utilizată atunci când este necesară acoperirea împotriva posibilelor creșteri de preț pentru un activ în viitor. Vă permite să setați prețul de achiziție mult mai devreme decât este achiziționat produsul.

Acoperire scurtă sau vânzare de acoperire- aceasta este o operațiune de schimb asociată cu vânzarea unui contract futures pentru un activ (mărfuri) pentru a se asigura împotriva unei scăderi viitoare a prețurilor acestuia.

Piața existentă a contractelor futures deschide posibilitatea asigurării diferitelor riscuri prin acoperirea diferitelor acorduri. Principalii participanți pe piața instrumentelor derivate sunt agenții de hedgeri, al căror scop principal este asigurarea acordurilor. În plus, piața nu poate funcționa fără comercianti, a căror sarcină este să obțină profit în urma tranzacțiilor la bursă (cumpără ieftin și vinde scump).

Pentru a analiza mecanismul de acoperire, este necesar să ne oprim mai în detaliu asupra analizei conținutului contractelor futures.

După tip, contractele pe durată determinată se împart în:

1) contract forward, care este un contract de furnizare (vânzare) a unui activ la timp conform cerințelor convenite la momentul semnării contractului. Scopul încheierii unui contract forward este achiziția (vânzarea) efectivă a acestui tip de activ.

Furnizorul bunului în cauză deschide o „poziție scurtă”, adică vinde contractul, iar cumpărătorul deschide o „poziție lungă”, adică cumpără contractul. Sensul economic al unui astfel de acord este de a juca pe valoarea de piață a activului: cumpărătorul speră la o creștere a prețului în viitor, iar vânzătorul speră la scăderea acestuia.

O caracteristică a unui contract forward este că implementarea decontărilor reciproce și anularea profiturilor și pierderilor se efectuează după expirarea contractului (spre deosebire de contractele futures).

Dezavantajele contractelor forward includ faptul că sunt non-standard și de lichiditate scăzută;

2) contract futures reprezintă, de asemenea, un contract de vânzare (livrare) a unui activ în viitor, dar, spre deosebire de un contract forward, termenii acestuia sunt standard în orice, cu excepția prețului.Volumul, timpul, locul, modalitatea de livrare sunt universale pentru orice contract futures. Prin urmare, sunt foarte lichide și au oportunități extinse de circulație pe piața secundară. Lichiditatea lor ridicată este, de asemenea, asociată cu posibilitatea oricăreia dintre contrapărți de a-și lichida poziția folosind un acord de compensare, care este opusul acordului contrapărții stabilit în contract.

O trăsătură caracteristică a unui contract futures este că nu este de fapt un act de vânzare și nu are ca scop realizarea, ci acoperirea unui acord.

Plata sau primirea diferenței dintre prețul futures (prețul specificat în contract) și prețul spot (prețul curent de piață) devine prețul de exercitare al contractului futures;

3) contract de opțiune este un acord în conformitate cu care unul dintre participanții săi dobândește dreptul de a cumpăra și vinde un activ (bunuri) la un preț fix pentru o anumită perioadă de timp, iar celălalt participant se obligă să își exercite acest drept pentru o recompensă bănească.

Există trei tipuri de opțiuni:

O opțiune call (call) înseamnă dreptul, dar nu și obligația, al cumpărătorului de a cumpăra un anumit activ la un preț fix în avans pentru a se proteja împotriva unei potențiale creșteri a prețului acestuia;

O opțiune put (put) permite vânzătorului să-și vândă bunurile, protejându-le de deprecierea viitoare;

O opțiune dublă (stelaje) permite cumpărătorului fie să cumpere, fie să vândă active la un preț prefixat.

Contractele de opțiuni pot fi tranzacționate în două stiluri:

stil european, când opțiunea trebuie vândută la o anumită dată;

Stil american, când opțiunea poate fi vândută într-o anumită perioadă.

Participanții la un contract de opțiune sunt titularul și semnatarul. Titularul este persoana care dobandeste contractul, semnatarul este persoana care isi asuma obligatia de a indeplini contractul. Diferența fundamentală dintre acești participanți constă în capacitățile lor: titularul, dacă situația pieței s-a evoluat în rău pentru el, poate refuza să execute contractul, dar semnatarul nu are o astfel de oportunitate, deoarece el, la cererea titularul, trebuie neapărat să îndeplinească contractul. Prin urmare, cel care înscrie este cel mai mare risc. Pentru aceasta, el primește o compensație sub formă de bonus, care se negociază și se plătește la încheierea contractului. În cazul în care deținătorul opțiunii refuză să o exercite, prima dată emitentului nu se restituie.

3. Metode de reducere a riscului bancar

Piața bancară modernă este de neconceput fără riscuri. Riscul este prezent în orice operație, dar în funcție de condiții poate avea diferite scale și poate fi compensat. Prin urmare, pentru banca, este important să se anticipeze riscul și să se elaboreze măsuri de management pentru a-l reduce la un nivel minim. În subiectul 2, s-a remarcat că riscul bancar este un risc sintetic, adică include o combinație de riscuri locale, precum credit, dobândă, valută, piață etc. Aceasta înseamnă că trebuie să fie și metode de reducere a riscului bancar. diferenţiate prin aceste componente .

Metode de reducere a riscului de credit.

Există cinci metode principale de reducere a riscului de credit:

- evaluarea bonității debitorului;

- reducerea mărimii împrumuturilor acordate unui singur împrumutat;

- asigurare de credit;

- atragerea de garanții suficiente;

- emiterea de credite cu discount.

Să luăm în considerare aceste metode mai detaliat.

1. Evaluarea bonității împrumutatului. Ofițerii de credite preferă, în general, această metodă, deoarece este cel mai puțin riscant mijloc de prevenire a pierderilor asociate cu nerambursarea creditelor. Există multe abordări diferite pentru a determina bonitatea unui împrumutat, atât la nivel de stat (metode ale Băncii Naționale a Ucrainei), cât și la nivelul unei bănci individuale (metode interne de evaluare a bonității). Analizând practica de evaluare a bonității băncilor străine, se poate observa că recent metoda de notare a împrumutatului a devenit larg răspândită. Această metodă presupune elaborarea unor scale speciale pentru a determina scorul de rating al clientului. Criteriile după care se realizează această evaluare sunt strict individuale pentru fiecare bancă și se bazează pe experiența sa practică.

2. Reducerea mărimii împrumuturilor acordate unui singur împrumutat. Această metodă se referă la una dintre modalitățile de rezolvare a riscului - limitarea fondurilor - și este utilizată atunci când banca are încredere în bonitatea suficientă a clientului. Dimensiunea redusă a împrumutului vă permite să reduceți valoarea pierderilor în prima oră de nerambursare a acestuia.

3. Asigurare de credit. Această metodă presupune transferul integral al riscului de nereturnare către societatea de asigurări. Există multe opțiuni diferite pentru asigurarea de credit, dar toate costurile asociate cu implementarea lor, de regulă, sunt suportate de împrumutat.

4. Atragerea unor garanții suficiente. Această metodă garantează aproape complet băncii restituirea sumei emise, primirea dobânzii pentru utilizarea acesteia și este o metodă destul de eficientă de reducere a riscului. Cu toate acestea, atunci când se protejează riscul de credit, nu trebuie să se acorde prioritate atragerii de garanții suficiente pentru acoperirea pierderilor, ci analizării bonității debitorului, în scopul prevenirii pierderilor băncii. În acest sens, accentul se schimbă la acordarea unui împrumut: un împrumut este acordat nu în așteptarea ca rambursarea lui să fie vândute active, ci b) să fie returnat în conformitate cu contractul de împrumut.

5. Emiterea de credite cu discount.Împrumuturile cu discount reduc riscul de credit doar într-o mică măsură. Această metodă garantează cel puțin primirea plății împrumutului, iar problema returnării acestuia rămâne deschisă. Prin urmare, această metodă este utilizată împreună cu o altă metodă de reducere a riscului.

2. Metode de reducere a riscului ratei dobânzii

Riscul ratei dobânzii poate fi redus folosind următoarele metode.

1. asigurare de risc de dobândă, ca și asigurarea împotriva riscului ratei dobânzii, implică transferul integral al riscului corespunzător către societatea de asigurări.

2. Emiterea de împrumuturi cu dobândă variabilă. Astfel de împrumuturi permit băncii să efectueze ajustări corespunzătoare la rata dobânzii la împrumutul emis pentru a reduce riscul de inflație și fluctuațiile ratei dobânzii de pe piață.

3. Acorduri urgente. Această metodă implică utilizarea pe scară largă a contractelor forward. Astfel, data, cuantumul viitorului împrumut, precum și comisionul de utilizare a acestuia sunt fixate în avans. Când aceste rate cresc, câștigă clientul care primește împrumutul la rata mai mică.

4. Contracte futures pe rata dobânzii. Această metodă vă permite să jucați cu dobânzile și este folosită pentru a specula cu privire la fluctuațiile ratelor dobânzilor de pe piață.

5. Opțiuni de dobândă. Acestea sunt acorduri care dau deținătorului opțiunii dreptul de a cumpăra sau de a vinde un împrumut pe termen scurt sau un depozit la un preț fix înainte sau după o anumită dată în viitor.

6. Swap-uri pe rata dobânzii. Această metodă presupune schimbul de plăți de dobândă (dar nu și de principal) asupra obligațiilor de credit încheiate pentru aceeași sumă, dar în condiții diferite. De exemplu, rata dobânzii poate fi variabilă, fixă sau orientată către diferite rate ale pieței de capital de împrumut.

3. Metode de reducere a riscului de piata

După cum s-a menționat în Subiectul 2, riscul de piață reflectă riscul unei scăderi a activității de afaceri pe piața de valori. În acest sens, fiecare bancă dezvoltă un set de măsuri de localizare care protejează împotriva pierderilor asociate cu titlurile de valoare. Există trei metode cele mai comune pentru reducerea riscului de piață bancară:

Utilizarea contractelor futures pentru cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare;

Utilizarea opțiunilor pe acțiuni;

Diversificarea portofoliului de investiții al băncii.

4. Metode de reducere a riscului valutar

Pentru a reduce riscul valutar, banca poate folosi următoarele metode:

1. Emiterea unui împrumut într-o valută cu condiția rambursării acestuia în alta, ținând cont de rata forward fixată în contractul de împrumut. Astfel de măsuri permit băncii să se asigure împotriva unei posibile scăderi a cursului de schimb al împrumutului.

2. Contracte de valută forward. Aceasta este metoda principală de reducere a riscului valutar. Astfel de tranzacții presupun încheierea de contracte futures între bancă și client privind cumpărarea și vânzarea de valută la prețul cursului de schimb forward.

3. Contracte futures valutare.

4. Opțiuni valutare.

5. Schimburile valutare. Această metodă este un acord între două părți pentru a schimba în viitor o serie de plăți în valute diferite. Swapurile valutare sunt împărțite în două tipuri:

Swap-urile de datorii (datorii) sunt un schimb de obligații de a plăti dobânda și rambursarea datoriei principale în moneda principală pentru obligații similare în altă monedă.Scopul unui astfel de swap este de a reduce costurile asociate cu atragerea de fonduri; ;

Schimburile de active permit părților la un acord să schimbe venituri în numerar dintr-un proiect (de exemplu, investiții) într-o monedă pentru venituri similare într-o altă monedă.

6. Accelerează sau întârzie plățile utilizate în tranzacţiile valutare. În același timp, banca, în conformitate cu previziunile sale privind modificările cursurilor de schimb, poate cere debitorilor săi să accelereze sau să întârzie decontările. Această tehnică este folosită pentru a proteja împotriva valutei, riscului sau venitului din joc privind fluctuațiile ratelor.

7. Diversificarea fondurilor bancare în valută. Această metodă presupune monitorizarea constantă a fluctuațiilor cursurilor de schimb valutar. Întrucât este destul de greu de anticipat astfel de fluctuații, băncile, pentru a reduce riscul pierderilor dintr-o prognoză incorectă a fluctuațiilor valutare, recurg la diversificarea activelor lor denominate în valută.

4. Asigurarea valorilor mobiliare și tranzacțiile cu acestea

Într-o economie de piață dezvoltată, activele financiare ale corporațiilor și persoanelor fizice ating proporții enorme, deci sunt unul dintre cele mai importante obiecte de asigurare.

După cum arată practica de lucru cu titluri de valoare (CB), acestea pot fi pentru proprietarii lor nu numai surse de venit, ci și pot provoca pagube atât în cazul deprecierii lor totale sau parțiale, cât și în cazul pierderii, distrugerii sau deteriorarii acestora.

Fiecare portofoliu al Băncii Centrale are întotdeauna o anumită valoare de schimb. În consecință, stabilitatea financiară a proprietarului său depinde de cursurile de schimb care alcătuiesc un astfel de portofoliu de valori mobiliare.

Nivelul și dinamica cursurilor de schimb sunt influențate de mulți factori, dintre care principalii sunt:

Fluctuațiile pieței (prin dinamica prețurilor și a ratelor dobânzilor);

Factori politici, politica economică a statului (în principal fiscală).

Astfel, deținerea unui portofoliu al Băncii Centrale este întotdeauna asociată cu un anumit risc. Există mai multe modalități de a vă proteja împotriva unui astfel de risc financiar. Alegerea lor se numește managementul riscului sau managementul riscului.

Managementul riscului include următoarele componente:

Măsuri de prevenire a evenimentelor periculoase, dăunătoare;

Măsuri de reducere a pagubelor cauzate de un eveniment periculos în cazul în care acesta a avut deja loc;

Transferul responsabilității pentru risc (sau o parte a acestuia) către alte persoane.

Primele două componente ale managementului riscului sunt adesea denumite non-asigurare, iar al treilea - asigurare.

În lumea modernă, o modalitate larg răspândită de a proteja deținătorii de valori mobiliare de riscul financiar este de a transfera responsabilitatea pentru risc (sau o parte a acestuia) către alte persoane. De fapt, aceasta înseamnă o disponibilitate conștientă de a-și asuma riscul de circulație a portofoliului Băncii Centrale, dar în același timp suportarea unor costuri pentru a se asigura că eventualele deprecieri în viitor vor fi rambursate. Această formă de protecție se numește asigurare de risc și este unul dintre cele mai comune mijloace de reducere a riscului.

Acoperirea asigurării se bazează pe relații contractuale, adică juridice. Proprietarul unui obiect pe cale de dispariție (a unui portofoliu de valori mobiliare) care își transferă riscul unei alte persoane (o societate de asigurări) este asigurat. Persoana care își asumă protecție împotriva pericolului acționează asigurator. Relația dintre ei se formalizează sub forma unui contract de asigurare. La semnarea contractului, asiguratul plătește asigurătorului o anumită sumă, numită primă, iar asigurătorul se obligă să plătească despăgubiri de asigurare la producerea unui eveniment asigurat.

Motivele asigurării Băncii Centrale sunt destul de diverse. Deci, dacă emitentul oferă o garanție pentru o anumită obligație, aceasta va însemna că ratingul societății garantului se va adăuga pentru această obligație la ratingul emitentului însuși. În consecință, acesta din urmă primește mai multe speranțe pentru implementarea problemei în condiții mai favorabile. Dacă un investitor investește într-un portofoliu asigurat al Băncii Centrale, primește o mai mare încredere în menținerea integrității acestui portofoliu, va fi mai puțin îngrijorat de rezervele financiare în caz de deteriorare, poate obține un împrumut mai ușor și în condiții mai favorabile. , etc. Brokerii sunt interesați și de asigurările Băncii Centrale, care prestează servicii de intermediar în acest tip de afaceri, și de burse de valori, întrucât valorile mobiliare asigurate au o stabilitate mai mare.

Un contract de asigurare este un tip special de garanție financiară. Specificul asigurării emisiunilor de valori mobiliare, precum și responsabilitatea debitorului în cadrul împrumutului, este că evenimentele asigurate sunt clasificate drept „extraordinare” și sunt considerate ca și cum nu sunt normale. Împrumutatorul care acordă împrumutul trebuie să aibă încredere în bonitatea împrumutatului în raport cu obligația asumată. În mod similar, investitorul trebuie să aibă încredere în solvabilitatea emitentului. Astfel, asigurarea, care are forma unei garanții financiare, ar trebui să ofere nu atât o garanție de despăgubire a prejudiciului în cazul unui eveniment asigurat, cât o garanție că acest eveniment nu se va produce deloc.

Acest tip de încredere se realizează printr-o analiză a activelor împrumutatului sau, în consecință, a solidității perspectivelor financiare și tehnice și economice ale emitentului. În acest sens, trebuie luate în considerare următoarele circumstanțe.

1. Posibilitatea de neîndeplinire a obligaţiei asumate.

3. Condiția de acoperire (protecție) a acestei obligații, disponibilă, precum și așteptată în viitor, de către bunurile debitorului și, în special, certitudinea acestei obligații în caz de faliment al debitorului, reorganizarea acesteia. sau alte evenimente, s-a indicat mai sus că cursul de schimb al Băncii Centrale factorii și procesele unui ordin obiectiv care apar independent de voința și dorința întreprinderilor și persoanelor fizice, sunt în afara controlului asiguraților, dar pot cauza pierderi semnificative pentru l. În acest sens, companiile implicate în asigurările Băncii Centrale trebuie să țină cont permanent de starea pieței Băncii Centrale, de amplitudinea fluctuațiilor cursurilor de schimb.

De mare importanță pentru activitățile companiilor de asigurări este și prognoza cursurilor de schimb ale Băncii Centrale.

În practica de predicție a stării pieței, se folosesc diverse metode. Folosit pe scară largă la Bursa de Valori din New York este indicele Dow Jones, care prezice mișcarea cursurilor de schimb pe baza unui studiu al dinamicii indicatorilor macroeconomici ai mișcării ciclului industrial, ratelor inflației, nivelului dobânzii de actualizare etc. , precum și indicii companiei americane Standard and Poor , bursele din Londra, Tokyo și Hong Kong. Cu toate acestea, prognoza prețurilor valorilor mobiliare este o sarcină dificilă și nu se poate face prea mult calcul matematic precis.

Capacitatea de a utiliza informații suplimentare, de obicei confidențiale, facilitează oarecum activitățile companiilor de asigurări. Informațiile relevante primite de la persoane din interior (șefii companiilor ale căror acțiuni sunt listate la bursă, precum și de la angajații băncilor de investiții și comerciale) completează adesea prognoza prețurilor acțiunilor.

În plus, compania de asigurări se poate găsi într-o situație în care creșterea sau scăderea prețului bursier este afectată de corporația însăși cu politicile sale financiare și tehnice, deciziile privind distribuția și utilizarea profiturilor. În acest caz, asigurătorul de valori mobiliare, prin operațiuni de schimb valutar de cumpărare și vânzare de valori mobiliare, realizează o scădere a cursului de schimb al acestora, și solicită de la asigurător o despăgubire corespunzătoare. Prin urmare, situația economică atât a investitorului, cât și a emitentului, evaluarea rentabilității, fiabilității și lichidității activelor acestora este întotdeauna sub supravegherea companiei de asigurări.

Societatea de asigurări nu poate decât să ia în considerare natura portofoliului de valori mobiliare ce urmează a fi asigurat. Aici sunt posibile diferite situații:

În cazul în care obiectul asigurării este un portofoliu al Băncii Centrale, care cuprinde diverse tipuri de valori mobiliare (acțiuni ordinare și privilegiate, obligațiuni private și de stat, cambii, credite ipotecare etc.), adică atunci când investițiile asiguratului sunt diversificate și este ar trebui să asigure valorile mobiliare ale multor emitenți diferiți;

Atunci când asiguratul achiziționează o poliță pentru un portofoliu de valori mobiliare emise de orice companie. În acest caz, acțiunile sale ordinare, acțiunile preferențiale separat, obligațiunile separate etc., sunt supuse asigurării separat.

În primul caz, este puțin probabil ca asiguratul să poată crește prețul agregat al întregului portofoliu (diversificat) al Băncii Centrale. Dimpotrivă, în cel de-al doilea caz, asiguratul este capabil, într-o oarecare măsură, să influențeze cursurile anumitor tipuri de valori mobiliare, să provoace, atât pe baza unor acțiuni intenționate, cât și neintenționate, o scădere a cursului de schimb. Prin urmare, asigurarea Băncii Centrale nu poate fi de natură generală și necondiționată. Cu alte cuvinte, nu orice scădere a cursului de schimb și nicio depreciere, totală sau parțială, a Băncii Centrale ar trebui să fie considerată un eveniment asigurat. Ce ar trebui considerat atunci un eveniment asigurat?

În cadrul unui eveniment asiguratînseamnă de regulă un eveniment efectiv produs, documentat, care este însoțit de consecințe negative specificate în contract și în baza căruia asigurătorul este obligat să plătească despăgubirea de asigurare corespunzătoare.

Cazurile care nu confirmă pretențiile asiguraților de despăgubire pentru daunele suferite odată cu scăderea cursului de schimb al Băncii Centrale includ următoarele:

- în cazul în care societatea, al cărei acționari este asiguratul sau ale cărei acțiuni sunt asigurate, nu a investit capitalul necesar îmbunătățirii tehnologiei de producție, sau a luat alte măsuri pentru creșterea eficienței acesteia, rezultând o scădere a competitivității acesteia și o scădere. în rentabilitate;

- în cazul în care, în urma acțiunilor incorecte ale conducerii societății, s-au plătit amenzi, penalități, pierderi și alte sancțiuni similare și dacă, printr-o hotărâre judecătorească, societatea a fost obligată să compenseze pierderile pentru clienții sau partenerii săi care au suferit pierderi prin vina ei.

Astfel, dacă scăderea prețului acțiunilor și altor titluri de valoare ale companiei a fost rezultatul acțiunilor sale deliberate și active, aceasta însăși (conducerea acesteia) este vinovată de reducerea mărimii determinării profitului, atunci asiguratul, care este proprietarul actual al portofoliului de valori mobiliare al acestei companii, ar trebui să-și asume partea sa de responsabilitate pentru acțiunile sale. Societatea de asigurări are dreptul de a refuza plata despăgubirilor în aceste cazuri. Contractul de asigurare prevede in mod necesar identificarea acestor obligatii.

Situația unui eveniment asigurat asociat cu o scădere a cursului de schimb al valorilor mobiliare și care necesită compensarea pierderilor include următoarele grupuri de evenimente.

1. Forta majora - incendii, explozii, accidente de inundatii etc. În toate tipurile de asigurări, un dezastru natural se califică drept eveniment asigurat, iar asigurătorul își despăgubește pierderile din acesta.

2. Schimbări în politica economică a statului, a băncii centrale, a FMI și a altor instituții financiare interstatale. Dacă guvernul și banca centrală ridică rata de actualizare, iar după ele băncile comerciale efectuează o astfel de indexare, atunci consecința acesteia este o modificare a cursurilor de schimb ale Băncii Centrale. Societatea asigurată nu poate fi făcută responsabilă pentru modificarea politicii de reducere a guvernului și a băncii centrale, astfel că societatea de asigurări compensează pierderile suferite de asigurat în acest caz. De asemenea, asigurătorul plătește despăgubiri de asigurare în cazul în care, ca urmare a modificării legislației fiscale, creșterea profitului brut este compensată de o creștere a plăților de impozite și, din acest motiv, are loc o reducere a profitului net, o scădere a dividendelor și, ca rezultat, o scădere a prețului acțiunilor.

3. O criză valutară, care are ca rezultat o scădere extraordinară a ratelor tuturor sau majorității băncilor centrale concurente la bursă. De obicei, companiile de asigurări compensează asigurații pentru pierderile din crizele valutare, dar numai dacă bursa stabilește că scăderea ratelor a acoperit majoritatea titlurilor care circulă pe ea. Pentru a face acest lucru, există o clauză specială în contractul de asigurare: compensația se efectuează, de exemplu, dacă scăderea prețurilor acoperă mai puțin de 30% din valoarea totală a acțiunilor listate.

Falimentul societății care a emis titlurile asigurate, precum și falimentul consumatorului produselor sale (client, client), având ca rezultat dificultăți la vânzarea bunurilor produse, lucrărilor sau serviciilor prestate,

5. Modificări ale situaţiei politice din ţară, în alte domenii legate de activitatea economică externă a societăţii care a emis titlurile asigurate. În ceea ce privește conflictele politice din interiorul țărilor, contractul de asigurare include de obicei o clauză privind pierderile suferite ca urmare a grevelor.

Aceste evenimente nu epuizează toate motivele posibile pentru răspunderea asigurărilor. La cererea asiguratului, acesta poate fi extins prin includerea in contract a unei serii de alte conditii care pot afecta direct sau indirect cursul de schimb al valorilor mobiliare ce urmeaza a fi asigurate.

Cursul de schimb al Băncii Centrale, pe lângă evenimentele asigurate de mai sus, este întotdeauna supus unor fluctuații mai mult sau mai puțin semnificative. Prin urmare, la determinarea unui eveniment asigurat, în primul rând, se ia în considerare factorul duratei scăderii cursului de schimb al titlurilor asigurate și, în al doilea rând, profunzimea acestei căderi. În consecință, la încheierea unui acord de asigurare al Băncii Centrale, trebuie stabilită o deductibilă, adică o parte neplătită din prejudiciu.

Definiția unei francize este una dintre principalele probleme ale asigurărilor. Cele mai comune sunt următoarele scheme de asigurare de risc.

1. Franciza proporțională. În acest caz, o parte din risc este acceptată de asigurat ca participare proprie, iar partea rămasă este transferată pe răspunderea asigurătorului. Avantajul este ușurința de calcul. Dezavantajul este o abordare indiferentă a diferitelor daune.

2. Franciza completa. Se alege un anumit nivel de prejudiciu („nivelul deductibil complet”), iar asiguratul își asumă toate daunele dacă nu depășește acest nivel, dar transferă (tot în totalitate) fiecare dintre daunele mai mari decât acest nivel. Avantajul unei francize complete este scaparea de luarea în considerare și executarea calculelor pentru daune minore. Dezavantajul acesteia constă în instabilitatea regulii în sine: chiar și cea mai mică modificare a prejudiciului atrage după sine o redistribuire fundamentală a răspunderii de asigurare: de la răspunderea integrală a asiguratului pentru acest prejudiciu până la răspunderea integrală a asigurătorului pentru aceasta.

3. Deductibil deductibil. Nivelul deductibilității este fix, iar asigurătorul răspunde numai dacă prejudiciul depășește acest nivel. Acest tip de franciză este foarte logic, deoarece pentru un asigurat prudent, pierderile mici, precum și părțile mici ale riscurilor mari, nu sunt deosebit de periculoase.

4. Asigurarea primului risc. Este atribuit un anumit nivel, numit primul risc, iar asigurătorul își asumă toată răspunderea de asigurare în cadrul acestui prim risc. Participarea proprie a asiguratului este determinată de excesul de daune asupra acestui prim risc.

Pe piața asigurărilor, pe lângă cele două figuri principale ale sale - asigurătorul și asiguratul, există mult mai mulți intermediari. Nefiind reprezentanți ai părților la contractul de asigurare, aceștia influențează activ dezvoltarea și adoptarea acestuia. Acești intermediari includ brokerii și sunt acoperiți și de activitățile companiilor de asigurări.

Ca orice alt tip de activitate comercială, activitatea brokerilor este asociată cu un anumit risc. Posibilitatea riscului decurge din obligația intermediarilor față de partenerii implicați în tranzacții. De asemenea, trebuie avut în vedere faptul că succesul medierii depinde nu numai de respectarea obligațiilor suplimentare de către persoanele juridice și funcționarii reprezentați de mediator. În procesul de implementare a tranzacțiilor, poate apărea și intenția terților care pot afecta negativ rezultatele acestui risc (provoca pagube materiale).

În acest sens, este nevoie de un tip special de activitate de asigurare - asigurarea brokerilor care activează pe piața valorilor mobiliare, în primul rând brokerii de acțiuni. Dezvoltarea largă a burselor de valori și operațiunile acestora creează premise pentru formarea acestui sector al pieței asigurărilor.

O societate de asigurări, de regulă, nu asigură executarea unei tranzacții de asigurare încheiate. Daca aceasta tranzactie este incheiata in conformitate cu legile tarii si cu carta bursei, atunci toate litigiile partilor legate de nerespectarea conditiilor de plati, livrari, termene etc., se solutioneaza prin instanta de arbitraj. Aceste promoții nu au o condiție importantă de asigurare - aleatorietatea evenimentului, natura probabilistică a acestuia. Sfera asigurărilor de schimb și asigurării brokerilor se referă în primul rând la siguranța valorilor stocurilor în numerar și a veniturilor din acestea. Obiectul asigurării pot fi, în primul rând, valorile mobiliare depozitate în seifurile bursei propriu-zise, iar în al doilea rând, valorile mobiliare primite de bursă pentru tranzacționarea cu acestea. În cazul unui eveniment asigurat, de exemplu, distrugerea fizică a acestor documente ca urmare a unor dezastre naturale, societatea de asigurări își asumă responsabilitatea și despăgubește asiguratul pentru prejudiciul suferit.

Termenii contractului de asigurare prevăd o notificare scrisă imediată a asigurătorului, care informează despre faptul că asiguratul a descoperit pierderea suferită. La determinarea pierderii asiguratului, valoarea titlurilor pierdute se evaluează, de regulă, pe baza prețului mediu al pieței sau la cursul din ziua următoare de la descoperirea pierderii. Pierderea poate fi determinată și prin acordul părților sau prin arbitraj. Dar, în orice caz, victima primește doar valoarea prejudiciului real.

În activitățile brokerilor, pot exista și alte cazuri care necesită protecție de asigurare. Deci, un broker de valori poate deveni o victimă a înșelăciunii și fraudei. În acest caz, pierderile suferite de asigurat devin obiect al asigurării. Acestea includ, de exemplu, pierderile asociate contrafacerii Băncii Centrale, atunci când acest fapt devine cunoscut după încheierea tranzacției de către broker de valori. O astfel de tranzacție este considerată ilegală. Totodata, asiguratorului trebuie sa i se ofere informatii complete si sigure despre evenimentul asigurat.

În creșterea importanței operațiunilor de asigurare a Băncii Centrale, protejând interesele atât ale asigurătorului, cât și ale asiguraților, un loc important îl revine marketingului. În acest domeniu, presupune formarea activă a cererii și ofertei, activarea politicii investiționale. Cu cât compania de asigurări reușește mai bine să determine nevoile asiguraților, să exploreze piața asigurărilor, să diferențieze tipurile și tipurile de asigurări și polițe de asigurare, ținând cont de specificul asiguratului, cu atât portofoliul de asigurări este mai mult umplut și cu atât mai încrezător. compania de asigurări simte.

Sistemul de marketing în domeniul asigurărilor din Ucraina este încă în curs de formare. Sarcina sa inițială este studierea pieței asigurărilor, unde se manifestă diverse relații între subiecții asigurărilor. Doar formarea unei economii de piață, suficient de matură și care să acopere toate aspectele vieții economice, va face posibilă conferirea unui caracter și eficiență la scară largă unui astfel de domeniu de afaceri de asigurări precum asigurările Băncii Centrale.

Literatură

1. Belentsov V.N., Bradul S.V., Kanarskaja N.V., Kudenko G.E., Kucheba P.K. Evaluarea și fundamentarea îmbunătățirii eficienței activității guvernamentale a întreprinderilor industriale: Navch.-metoda. ajutor. Partea 1 - Donețk: Don DUU, 2002. - 180 p.

2. Vorobnichiy management: Ghid de titlu. / Ed. Profesorul P.K.Kuchebi. - Donețk: TOV „South-East” LTD”, 2002p. – 341 p.

3. Economia afacerilor: Pidruchnik / Zag. ed. S.F. Pokropivny. - Vedere. al 2-lea, revizuit acel suplimentar - K.: KNEU, 2001. - 528 p.

4. Zhadan O.V., Kretova A.V., Sichov G.M. Fundamentele controlului calității: Metoda Navch. ajutor. - Donețk: „APEX”, 2004.-99.

5. Lafta JK Eficiența managementului organizației. - M.: Literatura rusă de afaceri, 2007.- 320 p.

Îndrumare

Ai nevoie de ajutor pentru a învăța un subiect?

Experții noștri vă vor consilia sau vă vor oferi servicii de îndrumare pe subiecte care vă interesează.
Trimiteți o cerere indicand subiectul chiar acum pentru a afla despre posibilitatea obtinerii unei consultatii.

1. Modalități de reducere a riscului. Principii de rezoluție a riscurilor

2. Acoperirea riscurilor financiare

3. Metode de reducere a riscului bancar

4. Asigurarea valorilor mobiliare și tranzacțiile cu acestea

Literatură

1. Modalități de reducere a riscului. Principii de rezoluție a riscurilor

Diferite riscuri sunt atenuate în diferite moduri și mijloace.

Mijloacele de rezolvare a riscurilor sunt:

- evitarea riscurilor;

- retenţie;

- difuzare;

Reducerea gradului de risc.

La alegerea unui mijloc specific de rezolvare a riscurilor investitor ar trebui să provină din următoarele principii:

Nu poți risca mai mult decât își poate permite propriul tău capital;

Trebuie să te gândești la consecințele riscului;

Nu poți risca mult pentru puțin.

Implementarea primul principiuînseamnă că înainte de a investi, investitorul trebuie să:

Determinați cantitatea maximă posibilă de pierderi pentru acest risc;

Comparați-l cu suma de capital investit;

Comparați-l cu toate resursele proprii și stabiliți dacă pierderea acestui capital va duce la falimentul întreprinderii.

Pentru a adăuga gradul de risc sunt utilizate următoarele metode:

Diversificarea;

Obținerea de informații suplimentare despre rezultate;

Limitare;

asigurare;

distribuția riscului între participanții la proiect.

În sectorul bancar, de exemplu, la acordarea unui împrumut sau încheierea unui acord de descoperire de cont;

Entități comerciale - atunci când vând bunuri pe credit

Investitori - atunci când se determină suma investiției de capital în diferite proiecte.

2. Acoperirea riscurilor financiare

Edward Dollan oferă această interpretare a acoperirii:

Există două clase de operațiuni de acoperire împotriva riscurilor, care stau la baza formării strategiilor pentru comportamentul investitorilor pe piața de valori:

Acoperire;

Acoperire în jos.

Pentru a analiza mecanismul de acoperire, este necesar să ne oprim mai în detaliu asupra analizei conținutului contractelor futures.

După tip, contractele pe durată determinată se împart în:

Dezavantajele contractelor forward includ faptul că sunt non-standard și de lichiditate scăzută;

O trăsătură caracteristică a unui contract futures este că nu este de fapt un act de vânzare și nu are ca scop realizarea, ci acoperirea unui acord.

Plata sau primirea diferenței dintre prețul futures (prețul specificat în contract) și prețul spot (prețul curent de piață) devine prețul de exercitare al contractului futures;

Există trei tipuri de opțiuni:

O opțiune put (put) permite vânzătorului să-și vândă bunurile, protejându-le de deprecierea viitoare;

O opțiune dublă (stelaje) permite cumpărătorului fie să cumpere, fie să vândă active la un preț prefixat.

Contractele de opțiuni pot fi tranzacționate în două stiluri:

stil european, când opțiunea trebuie vândută la o anumită dată;

Stil american, când opțiunea poate fi vândută într-o anumită perioadă.

3. Modalități de reducere a riscurilor

Deoarece activitatea unei întreprinderi comerciale este oarecum legată de diferite tipuri de riscuri, sarcina principală a întreprinderii este reducerea gradului de risc.

Practica relațiilor economice internaționale a dezvoltat următoarele abordări de protecție împotriva riscurilor:

Acțiuni unilaterale ale unuia dintre parteneri;

Acordul reciproc al părților la tranzacție;

Operațiuni ale companiilor de asigurări, garanții bancare și guvernamentale.

Alegerea unei abordări specifice se realizează pe baza analizei situației pieței și este determinată de următorii factori:

Caracteristicile relațiilor economice și politice cu contrapartea tranzacției;

Competitivitate a mărfurilor;

Solvabilitatea contrapartidei tranzactiei;

Moneda actuală și restricții de credit și financiare;

Perioada de acoperire a riscului;

Prezența unor condiții suplimentare pentru implementarea tranzacției; perspective de modificare a cursului de schimb sau a ratelor dobânzii de pe piața de credit.

O analiză a factorilor care influențează riscurile vă permite să alegeți instrumentele de protecție împotriva riscurilor. Cele mai comune instrumente de protecție a riscurilor sunt următoarele:

Diversificarea activelor și activităților;

Asigurare;

Limitarea tranzacțiilor riscante;

Rezervarea de fonduri pentru acoperirea cheltuielilor neprevăzute;

Acoperire.

Diversificarea sau dispersarea riscului este distribuția investițiilor de capital între diverse activități, ale căror rezultate nu sunt direct legate. O întreprindere, având pierderi într-un tip de activitate, poate obține profit în detrimentul unui alt domeniu de activitate. Diversificarea îmbunătățește rezistența companiei la schimbările din mediul de afaceri. Această metodă este cea mai puțin costisitoare modalitate de a reduce gradul de risc.

Asigurarea este transferul anumitor riscuri către o companie de asigurări. Totodată, compania este pregătită să renunțe la o parte din venit pentru a evita sau a reduce gradul de risc. Aceasta metoda este cea mai des intalnita si presupune prezenta a doua parti: asiguratorul si asiguratul. Asigurătorul formează o asigurare în numerar sau un fond de rezervă pe cheltuiala plăților asiguratului. Acest fond are un scop specific și este cheltuit doar pentru a acoperi pierderile în cazuri prestabilite.

Pentru reducerea gradului de risc se folosesc asigurări de proprietate și asigurări de accidente. Asigurarea de bunuri poate lua următoarele forme: asigurare de construcție prin contract, asigurare de echipamente, asigurare de marfă etc. Asigurarea de accidente include asigurarea generală de răspundere civilă și profesională.

Asigurarea se caracterizează prin returnarea fondurilor și natura probabilistică a relațiilor, deoarece nu se știe dinainte când va avea loc evenimentul corespunzător.

Limitarea tranzacțiilor riscante presupune stabilirea unei limite, adică limitele de cheltuieli. Limitarea este cel mai important mijloc de reducere a gradului de risc; este utilizată la vânzarea mărfurilor pe credit, utilizarea cecurilor de călătorie, la determinarea sumei investiției de capital etc.

Rezervarea de fonduri pentru acoperirea cheltuielilor neprevăzute prevede stabilirea unui raport între riscurile potențiale și suma cheltuielilor necesare pentru depășirea consecințelor acestor riscuri. Această metodă de reducere a riscurilor este utilizată de obicei în implementarea diferitelor proiecte. În general, rezerva este utilizată pentru finanțarea lucrărilor suplimentare, compensarea modificărilor neprevăzute ale costurilor cu materiale și forță de muncă, cheltuieli generale și alte costuri care apar în timpul implementării proiectului.

Hedging este asigurarea împotriva pierderilor prin vânzarea sau cumpărarea de bunuri, valute, valori mobiliare, al căror preț fluctuează în perioada anterioară tranzacției comerciale principale. Hedging-ul este unul dintre cele mai cunoscute mecanisme de management al riscului. Să o luăm în considerare mai detaliat.

Tranzacțiile de acoperire împotriva riscurilor, sau de acoperire împotriva riscurilor, sunt tranzacții futures încheiate pentru a preveni eventualele pierderi ca urmare a modificărilor prețurilor și ratelor mărfurilor, valutei și piețelor de valori și burselor de valori. Implementarea lor nu urmărește scopuri speculative, ci are drept scop doar eliminarea riscului. Astfel de tranzacții sunt efectuate în principal de proprietarii de stocuri destinate vânzării în străinătate, investitori de capital în străinătate și deținătorii de titluri străine.

Metodele moderne de acoperire includ:

Opțiuni valutare;

Tranzacții de schimb valutar la termen;

Contracte futures pe valută;

Tranzacții swap interbancare.

Aceste metode sunt utilizate pentru asigurarea riscurilor, care se bazează pe o modificare a valorii reale a unei obligații monetare într-o perioadă determinată.

O opțiune este o tranzacție care permite cumpărătorului opțiunii să cumpere sau să vândă la un preț specificat o anumită cantitate dintr-o marfă într-un interval de timp specificat pentru o taxă plătită vânzătorului. De exemplu, opțiunile valutare sunt utilizate dacă cumpărătorul opțiunii încearcă să se asigure împotriva pierderilor asociate cu o modificare a cursului de schimb.

Riscul de pierderi din modificarea cursului de schimb poate fi de mai multe tipuri:

Risc potențial de atribuire întreprinderii a unui contract de furnizare de bunuri;

Acoperirea investițiilor de capital în alte valute la rate mai atractive;

Risc într-o tranzacție.

În cazul în care exportatorul și importatorul au încheiat un contract în baza căruia exportatorul se angajează să livreze un lot de mărfuri importatorului în condițiile unei scrisori de credit reînnoibile, dar după ce o parte a mărfurilor a fost livrată, exportatorul refuză să continue furnizarea acestuia, invocând nerespectarea de către importator a termenilor tranzacției, apar pierderi. Importatorul poate iniția acțiuni în justiție împotriva contrapărții sale, solicitând ca livrarea să fie finalizată și rambursarea daunelor. Astfel, exportatorul riscă să piardă cazul și să suporte pierderi din cauza scăderii proiectate a cursului de schimb al prețului. Pentru a se proteja de risc, exportatorul cumpără opțiunea vânzătorului acestei monede. Dacă rezultatul cazului este nefavorabil pentru sine și pentru deprecierea monedei, exportatorul are posibilitatea de a-și vinde opțiunea la un curs prestabilit. Dacă exportatorul câștigă procesul sau cursul valutar nu scade, atunci nu își exercită opțiunea, pierzând prima plătită vânzătorului opțiunii, dar își minimizează totuși pierderile.

O tranzacție forward este o tranzacție obligatorie în afara bursei, care se încheie în scopul vânzării sau cumpărării unui anumit volum de mărfuri cu un interval de timp între încheierea și executarea tranzacției la un preț stabilit în ziua tranzacției.

În cazul încheierii unui contract de furnizare de mărfuri, exportatorul încheie simultan un acord cu banca sa privind vânzarea câștigurilor sale valutare către acesta, de exemplu, în 2 luni la cursul de schimb stabilit la momentul încheierii. a acordului. În acest caz, banca își asumă riscul valutar al exportatorului și pentru aceasta își stabilește un comision (primă) de care se ia în considerare la determinarea cursului forward.

Tranzacțiile la termen sunt folosite și de importatori. În situația în care se preconizează o creștere a cursului de schimb al valutei în care importatorul efectuează plăți conform contractului, este benefic ca importatorul să cumpere astăzi această monedă la cursul forward, chiar dacă este mai mare decât pe piața reală. rată. In acest fel, importatorul se poate proteja de o crestere si mai mare a cursului valutar in ziua platii conform contractului.

Tranzacțiile futures sunt tranzacții futures la bursă, care „reprezintă o obligație de a cumpăra sau vinde o anumită cantitate dintr-o marfă la un preț convenit pentru livrare la un anumit moment în timp.

Diferența dintre operațiunile futures și forward este că: în primul rând, contractele futures sunt tranzacționate în contracte standard; în al doilea rând, o condiție prealabilă pentru un contract futures este un depozit de garanție; în al treilea rând, decontările între contrapărți se efectuează prin intermediul casei de compensare de la bursă, care acționează ca intermediar între părți și, în același timp, ca garant al tranzacției.

Avantajul unui futures față de un contract forward este, de asemenea, lichiditatea ridicată și cotația constantă la bursă.

Scopul principal al acoperirii prin contracte futures financiare este de a proteja capitalurile proprii sau fondurile împrumutate de schimbările de preț sau de schimbările negative ale ratelor dobânzii. Pe lângă contractele futures pe valută, contractele futures cu aur, bancnote, certificate, obligațiuni și depozite au devenit larg răspândite în practica mondială.

Tranzacțiile swap sunt tranzacții care combină o cumpărare și o vânzare în numerar cu încheierea simultană a unei contra-tranzacții pentru o anumită perioadă. Există mai multe tipuri de operațiuni de swap: valută, dobândă, datorie, cu aur și diferitele combinații ale acestora.

O tranzacție swap valutară este o achiziție de valută străină la vedere (la cursul de schimb la un moment dat) în schimbul monedei naționale cu răscumpărare ulterioară. De exemplu, o bancă germană, având temporar un excedent de dolari SUA, le vinde în marcă germană unei bănci americane și în același timp cumpără dolari pentru o perioadă cu livrare în 2 luni.

Operațiunea de swap este folosită și pentru acoperire. În acest scop, participanții pe piața swap trebuie să evalueze tranzacția și să determine sensibilitatea acesteia la preț. Apoi, găsiți un instrument de acoperire adecvat, care este corelat maxim cu tranzacția principală, care vă va permite să compensați orice pierderi pe pozițiile swap cu un câștig pe contract.

Esența unei tranzacții de swap a dobânzii este aceea că o parte se angajează să plătească celeilalte părți dobândă la o rată variabilă în schimbul primirii plăților la o rată fixă. Câștigă partea care nu a greșit în prezicerea ratei dobânzii de pe piață. Operațiunile de swap cu obligații de datorie înseamnă că creditorii schimbă nu doar venituri din dobânzi, ci și întreaga sumă a datoriei clientului. Swap-urile valutare și a dobânzii sunt uneori combinate, prin care o parte plătește dobândă la o rată variabilă în schimbul primirii plăților de dobândă la o rată fixă, dar într-o altă monedă.

Operațiunile swap de pe piețele financiare sunt similare ca conținut cu operațiunile repo, care se bazează pe un acord între participanții la tranzacție de răscumpărare de valori mobiliare. Acordul prevede că una dintre părți vinde celeilalte părți un pachet de valori mobiliare de o anumită mărime și se angajează să le răscumpere la un preț prestabilit. Astfel, una dintre părți împrumută celeilalte părți împotriva garanției valorilor mobiliare.

Tranzacțiile repo pot fi cu dată fixă și deschise.

Într-o tranzacție repo cu dată fixă, împrumutatul se obligă să răscumpere valorile mobiliare până la o dată predeterminată. În cazul unei tranzacții repo deschise, răscumpărarea valorilor mobiliare poate fi efectuată în orice moment sau în orice moment după o anumită dată. Prin tranzacții repo, deținătorii de blocuri mari de valori mobiliare își pot gestiona activele mai eficient.

Derivatele de credit sunt instrumente derivate concepute pentru a gestiona riscul de credit, care permit separarea riscului de credit de toate celelalte riscuri inerente unui anumit instrument și transferul acestui risc de la vânzătorul de risc (cumpărătorul de protecție a creditului) la cumpărătorul de risc (vânzătorul de protecție a creditului). ).

Derivatele de credit se concentrează doar pe riscul de credit, în timp ce instrumentele derivate tradiționale se concentrează pe factorii de risc de piață, cum ar fi; rate de schimb, prețuri, indici sau rate ale dobânzii. Corporațiile folosesc derivate de credit ca mecanism de gestionare a riscurilor financiare și de proiect, în principal pe piețele emergente, precum și pentru a proteja împotriva insolvenței marilor furnizori sau consumatori.

Aceste instrumente includ: un swap standard standard; swap cu randament total; schimb de coș implicit.

În care nu au fost pierderi, dar a existat un câștig, adică un exces din profitul calculat. În caz contrar, indicatorii probabilității de pierderi și amenințării riscului vor fi supraestimați. Metoda expertului, cunoscută sub denumirea de „metoda evaluărilor experților”, în raport cu riscul economic poate fi implementată prin prelucrarea opiniilor unor profesioniști cu experiență. Este necesar ca experții să-și dea estimările probabilităților...

În activitatea instituțiilor financiare, este imposibil să descrieți pe deplin mișcările mai puțin flexibile ale pieței de mărfuri cu ajutorul acestuia, dar vă permite să combinați un număr mare de factori de piață, ceea ce este necesar în special pentru evaluarea riscului de piață. La momentul apariției sale în 1994, conceptul VaR era în primul rând un instrument de măsurare a riscurilor și de stabilire a amplorii posibilelor daune. Pe...

Esența riscurilor clasificate.

Esența și clasificarea riscurilor în producția industrială.

Curs 10. Riscuri în producţia industrială.

Eficiența economică a producției.

Costurile de iluminare sunt calculate folosind o formulă.

Re \u003d Te * Pe * Pp * Fef,

Unde Tae- tarif pentru 1 kWh, rub;

Pe- nevoie de iluminare, W;

pp- suprafata totala iluminata, mp;

fef- fond efectiv de timp (Fd de la clauza 1 fără a lua în considerare pierderea de timp pentru întreținerea preventivă programată a echipamentelor), h.

Eficiența economică a producției industriale - aceasta este eficacitatea producției industriale, care caracterizează un sistem de indicatori, inclusiv indicatori particulari ai eficienței anumitor tipuri de resurse (muncă vie, mijloace de muncă și obiecte de muncă) și indicatori generali ai eficienței utilizării mai multor tipuri. a resurselor. Investițiile de capital sunt costuri unice asociate cu reproducerea mijloacelor fixe și direcționate către construcția unei noi, extinderea, reconstrucția, reechiparea tehnică a unei întreprinderi existente. Eficiența economică globală (absolută) a investițiilor de capital este definită ca raportul dintre efectul (rezultatul) și suma totală a investițiilor de capital. Indicatorul eficienței economice globale a investițiilor de capital este calculat ca E=P/K=DP/K=DC/K, unde DP este creșterea profitului pe an; K - investiții de capital. E determină valoarea profitului pe 1 rublă de investiții de capital. În paralel, se calculează indicatorul perioadei de rambursare a investițiilor de capital T=K/P T, care caracterizează perioada de timp în ani pentru care investițiile de capital vor da roade și vor începe să facă profit. Investițiile de capital sunt recunoscute ca fiind adecvate și eficiente dacă E³Enorm T < Тnorm, Enorm - coeficient normativ al eficienței globale a investițiilor de capital. Tnorm - ... perioada de rambursare. Această metodă este aplicabilă întreprinderilor la scară mică, deoarece la rezolvarea dimensiunii sarcinilor, nu ia în considerare factorul timp.

În cursul activităților lor, antreprenorii se confruntă cu o combinație de diverse riscuri care diferă în funcție de locul și momentul apariției, factori externi și interni de manifestare etc. De regulă, toate riscurile sunt interconectate și au un efect cumulativ asupra activităților. a antreprenorilor. Această împrejurare face dificilă luarea deciziilor cu privire la optimizarea riscului și necesită o înțelegere aprofundată a mecanismelor de acțiune a riscurilor specifice. Pentru a evalua corect impactul riscurilor este necesară clasificarea acestora.

Înainte de a lua în considerare problemele clasificării riscului, să definim riscul.

Risc sunt decizii ale căror rezultate nu sunt sigure, dar probabilitatea fiecărui rezultat este cunoscută. Probabilitatea este definită ca gradul de posibilitate ca un anumit eveniment să se întâmple și este măsurată de la 0 la 1. Prin urmare, suma probabilităților tuturor alternativelor trebuie să fie egală cu 1.

O modalitate de a reduce riscul este ca managementul să primească informații relevante. Rapoartele guvernamentale privind problemele legate de muncă, economie și recensământul populației conțin cantități uriașe de date despre structura populației, salarii, creșteri ale prețurilor și așa mai departe. Toate acestea sunt surse de informații oficiale, la fel de accesibile. Atunci când informațiile externe nu sunt disponibile, organizația le poate obține prin cercetări suplimentare. Astfel, analiza pieței este utilizată pe scară largă pentru a prezice percepția consumatorilor asupra noilor produse, emisiuni de televiziune, mișcări politice etc.

Decizia este luată în condiții de incertitudine, când este imposibil să se estimeze probabilitatea unor rezultate potențiale. Acest lucru se întâmplă atunci când factorii care trebuie luați în considerare sunt atât de complexi și noi încât nu este posibil să obțineți suficiente informații despre aceștia. Ca urmare, probabilitatea anumitor consecințe nu poate fi prevăzută cu un grad suficient de certitudine. Incertitudinea este caracteristică deciziilor care trebuie luate în circumstanțe în schimbare rapidă sau în circumstanțe de lipsă completă de informații.

Firmele antreprenoriale se confruntă întotdeauna cu riscuri în rezolvarea problemelor actuale și pe termen lung. Există anumite tipuri de riscuri la care sunt expuse toate, fără excepție, organizațiile de afaceri, dar alături de cele generale, există tipuri specifice de riscuri care sunt caracteristice anumitor tipuri de activități: așa se deosebește riscurile bancare de riscurile din asigurări. activități, iar în acestea din urmă, la rândul lor, din riscuri în afacerile industriale .

Diversitatea speciilor de riscuri este foarte mare - de la incendii și dezastre naturale până la conflicte interetnice, modificări ale legislației care reglementează activitățile de afaceri și fluctuații inflaționiste.

În plus, dezvoltarea economică și politică a lumii moderne dă naștere la noi tipuri de riscuri destul de greu de cuantificat. Transnaționalizarea afacerilor este însoțită de crearea unor relații financiare și industriale complexe. Există un efect de domino, care în cazul prăbușirii unei companii atrage după sine o serie de falimente ale companiilor - falimentare.

La fel de caracteristici de clasificare sunt:

Nivelul managementului economic;

Durata expunerii la risc;

Natura manifestării riscului;

Domeniul de activitate al producătorului;

Manifestare sistematică.

După nivelul managementului economic riscurile sunt împărțite în risc economic național (nivel macro) și risc la nivel de întreprindere sau firmă (nivel micro). Aceste riscuri se află în unitatea dialectică a contradicțiilor, în care, pe de o parte, se provoacă reciproc, iar pe de altă parte, sunt foarte autonome.

În funcție de durata expunerii, riscurile sunt împărțite în:

Pe termen lung - riscuri asociate impactului strategic);

Pe termen scurt - riscuri de piata.

După natura manifestării se disting riscurile: economice și politice, fiecare fiind împărțit, la rândul său, în extern și intern.

După industria producătorului riscurile sunt împărțite în:

o producție;

o bancar;

Investiții;

o financiară;

Asigurare;

Riscul politicii fiscale.

După manifestarea sistematică: sistematică și nesistematică.

Factorii externi și interni care determină activitatea de afaceri și stabilitatea financiară într-o economie de piață sunt foarte dinamici, iar cel mai adesea pot fi monitorizați și utilizați cu succes folosind diverse elemente și pârghii de marketing. Marketingul este cel care ne oferă posibilitatea de a gestiona riscurile tuturor tipurilor de producători. Analizând situațiile de apariție a riscului, se poate observa că acestea sunt mai mari dacă:

Problemele apar brusc și contrar așteptărilor;

Sarcinile cu care se confruntă managementul nu corespund experienței sale;

Contramăsurile au fost luate de conducere în mod inutil sau depășite;

Situația economică actuală din cadrul întreprinderii nu permite luarea unor măsuri urgente.

Prin urmare, este esențial ca decidentul să cunoască gama de riscuri care afectează activitățile producătorului (Fig. 1.1.).

Pe fig. 1.1. este dată structura ierarhică a clasificării diverselor riscuri. Trebuie menționat că acest lucru nu a fost făcut întâmplător. Fiecare nivel caracterizează un grad diferit de risc global. De exemplu, riscul bancar include următoarele riscuri: piață, rata dobânzii, lichiditate, portofoliu, valută etc. Acest lucru este reflectat de săgețile corespunzătoare din figură și înseamnă că atunci când se dezvoltă măsuri de reducere a riscului bancar, este necesar să se elaboreze un set de măsuri pentru riscul local corespunzător.

În plus, pot fi identificate o serie de riscuri locale care acționează sistematic și nesistematic asupra activităților întreprinderilor și organizațiilor.

LA riscuri sistematice ar trebui să includă: riscul de inflație; riscul de piață (riscul de scădere a prețurilor generale ale pieței); riscul ratei dobânzii (modificări ale ratelor dobânzii).

LA riscuri nesistematice includ riscul industrial și financiar.

Riscurile producătorilor pot fi în primul rând economice și politice. În plus, toate riscurile economice și politice pot fi externe și interne, în funcție de motivele specifice ale apariției lor. LA extern includ riscuri legate direct de activitățile producătorilor, clienților și contrapărților acestora. Respectiv intern riscurile apar ca urmare a activităților specifice ale acelorași producători.

Fig.1.1. Clasificarea tipurilor de riscuri ale producătorilor

risc politic.

Riscul politic- este posibilitatea unor pierderi sau reducerea profiturilor, care sunt o consecinta a politicii publice. Astfel, riscul politic este asociat cu posibile schimbări în cursul guvernării, schimbări în domenii prioritare de activitate. Contabilitatea acestui tip de risc este deosebit de importantă în țările cu legislație instabilă, lipsă de tradiții și cultură de afaceri.

riscul tehnic.

Activitatea antreprenorială eficientă, de regulă, este asociată cu dezvoltarea de noi echipamente și tehnologii, căutarea rezervelor și creșterea intensității producției. Cu toate acestea, introducerea de noi echipamente și tehnologii duce la pericolul dezastrelor provocate de om care cauzează daune semnificative naturii, oamenilor și producției. În acest caz, vorbim de risc tehnic.

Riscul tehnic este determinat de gradul de organizare a producției, implementarea măsurilor preventive (întreținerea preventivă regulată a echipamentelor, măsuri de securitate), posibilitatea de a efectua reparații pe propria firmă antreprenorială.

LA riscuri tehnice include:

Probabilitatea pierderilor din cauza rezultatelor negative ale cercetării;

Probabilitatea de pierderi ca urmare a capacităților tehnologice scăzute de producție, care nu permite stăpânirea rezultatelor noilor dezvoltări;

Probabilitatea de pierderi ca urmare a apariției la utilizarea noilor tehnologii și produse, manifestări secundare sau întârziate ale problemelor;

Probabilitatea pierderilor ca urmare a defecțiunilor și a defecțiunii echipamentelor;

Probabilitatea de pierderi ca urmare a nerealizării parametrilor tehnici în cursul proiectării și dezvoltării tehnologice.

De menționat că riscul tehnic aparține grupului de riscuri interne, întrucât un antreprenor poate influența direct aceste riscuri, iar apariția lor, de regulă, depinde de activitatea antreprenorului însuși.

Risc industrial și comercial.

Riscul de producție este asociat cu producția de bunuri și servicii, cu implementarea oricărui tip de activitate de producție, timp în care antreprenorii se confruntă cu probleme de utilizare inadecvată a materiilor prime, creșterea costurilor, creșterea pierderii timpului de lucru și utilizarea de noi metode de producție. .

Principalele motive ale riscului de producție includ: o scădere a volumelor de producție planificate, o scădere a prețurilor noi, o creștere a consumului de costuri materiale și o creștere a fondului de salarii.

Riscuri de producție. Acestea includ în primul rând riscurile asociate cu eliberarea produselor defecte. Este bine cunoscut faptul că în producția de masă este imposibil să se asigure eliberarea produselor fără defecte. Prin urmare, există departamente de control tehnic (QCD), servicii de calitate (birouri) și alte unități care controlează calitatea produselor. Se știe că în inginerie mecanică costul operațiunilor de control este în medie de aproximativ 10% din costul de producție. O parte din pierderea din risc este compensată de serviciile de întreținere a produselor deja aflate în mâinile consumatorilor. Termenii utilizați în mod constant în acest domeniu sunt „riscul furnizorului” și „riscul consumatorului”. Există o literatură extinsă dedicată problemelor legate de managementul calității. Unul dintre grupurile importante de indicatori de calitate este caracteristicile de fiabilitate.

Un alt tip de risc este asociat cu implementarea proceselor tehnologice existente. Vorbim despre accidente de gravitate diferită, de la încălcări minore ale proceselor tehnologice până la dezastre cu victime umane. Aici este recomandabil să se acorde atenție riscurilor de mediu, în special cele asociate cu deversările accidentale de lichide tehnologice în râuri, emisiile de gaze și particule în suspensie în atmosferă etc. Întreprinderile sunt obligate să plătească amenzi pentru astfel de acțiuni în conformitate cu prevederile instructiunile autoritatilor de mediu.

Notăm riscurile legate de produsele proiectate sau procesele tehnologice. Acestea pot fi asociate cu erori ale dezvoltatorului sau cu imposibilitatea fizică a implementării unui anumit proces. Astfel, pe parcursul celei de-a doua jumătăți a secolului al XX-lea, fizicienii au vorbit constant despre apariția în viitorul apropiat a unei surse inepuizabile de energie bazată pe transformarea fuziunii termonucleare controlate. Această propagandă a împiedicat fără îndoială finanțarea și dezvoltarea tehnologiilor care economisesc resursele. Chiar la începutul secolului al XX-lea. DI. Mendeleev a scris că arderea uleiului este la fel cu încălzirea cuptorului cu bancnote. Cu toate acestea, chiar și acum petrolul este folosit ca combustibil, există din ce în ce mai puțin rezerve explorate. Optimismul excesiv al fizicienilor ne va costa încă scump.

Printre riscurile de producție se numără riscurile sociale asociate cu anumite conflicte. Aici este necesar să se evidențieze conflictele între servicii (departamente, ateliere), care pot fi tratate prin optimizarea structurii organizatorice a întreprinderii. Urmează - conflicte de diverse origini între managerii de top; conflicte dintre sindicate și administrație privind salariile sau condițiile de muncă etc. Metodele moderne de management al personalului fac posibilă anticiparea multor dintre aceste conflicte în avans și sugerarea modalităților de rezolvare a acestora.

Pierderi în producția industrială

1. Scăderea volumelor planificate de producție și vânzări de produse din cauza scăderii productivității muncii, a timpului de nefuncționare a echipamentelor sau a subutilizarii capacităților de producție, a pierderii timpului de lucru, a lipsei cantității necesare de materii prime, a creșterii procentului de refuzuri duce la un deficit al veniturilor planificate. Pierderile probabile D în acest caz din punct de vedere valoric sunt determinate de formula

D=ОхЦ, unde

О- scaderea totala probabila a volumului productiei;

C- pretul de vanzare pe unitatea de volum de productie.

2. O scădere a prețurilor la care se plănuiește vânzarea produselor din cauza calității insuficiente, schimbărilor nefavorabile ale condițiilor de piață, scăderii cererii, inflației prețurilor duce la pierderi probabile determinate de formula

D=TsxO, unde

C- scaderea probabila a pretului unui volum unitar de productie;

O- volumul total de produse planificate pentru producție și vânzare.

3. Creșterea costurilor materialelor din cauza cheltuirii excesive a materialelor, materiilor prime, combustibilului, energiei, duc la pierderi determinate de dependență

D=M 1 xTs 1 +M 2 xTs 2 +... , unde

M- probabilă supracheltuire a resurselor materiale;

C- prețul unei unități de resursă.

4. Alte costuri crescute, care se pot datora costurilor mari de transport, costurilor de vânzare, cheltuielilor generale și altor costuri incidente.

5. Depășirea valorii planificate a fondului de salarii din cauza depășirii numărului estimat sau din cauza plății unui nivel de salariu mai mare decât cel planificat către angajații individuali.

6. Plata deducerilor și impozitelor majorate, dacă în procesul de implementare a planului de afaceri deducerea și cotele de impozitare se modifică într-o direcție nefavorabilă pentru antreprenor.

7. Posibilitatea unor pierderi sub formă de amenzi, pierderi naturale, precum și cele cauzate de dezastre naturale nu trebuie trecută cu vederea, deși nu este posibil să se țină seama de astfel de pierderi în mod calculat.

Riscul comercial- acesta este riscul care apare în procesul de vânzare a bunurilor și serviciilor produse sau achiziționate de întreprinzător. Principalele cauze ale riscului comercial sunt: o scădere a volumului vânzărilor, o creștere a prețului de cumpărare al mărfurilor, pierderea mărfurilor și o creștere a costurilor.

risc financiar.

Financiar se referă la riscul care apare în implementarea afacerilor financiare sau a tranzacțiilor financiare, pe baza faptului că în afacerile financiare fie valută, fie titluri de valoare, fie numerar sunt folosite ca bunuri. Riscul financiar include:

risc valutar;

· risc de credit;

risc de investitie.

Riscul valutar este posibilitatea apariției unor pierderi financiare ca urmare a modificărilor cursului de schimb care pot apărea între încheierea contractului și producerea efectivă a decontărilor în baza acestuia. Riscul valutar include trei soiuri: riscul economic; risc de transfer; riscul tranzacției.

Riscul economic pentru o firmă antreprenorială este că valoarea activelor și pasivelor sale poate fluctua în sus sau în scădere.

Riscul de transfer este asociat cu diferențele de contabilitate pentru activele și pasivele în valută ale unei firme.

Riscul tranzacției are în vedere impactul unei modificări a cursului de schimb asupra fluxului viitor de plăți și, prin urmare, asupra rentabilității viitoare a întreprinderii antreprenoriale în ansamblu. Riscul tranzacției este probabilitatea de pierderi valutare în numerar pentru anumite tranzacții în valută.

Riscul de credit este asociat cu posibilitatea ca o firmă de afaceri să nu-și îndeplinească obligațiile financiare față de un investitor ca urmare a utilizării unui împrumut extern pentru finanțarea activităților întreprinderii. În consecință, riscul de credit apare în procesul de comunicare de afaceri între o întreprindere și creditorii săi: o bancă și alte instituții financiare; contrapartide: furnizori si intermediari; cât şi cu acţionarii. Apariția riscului de credit: rea-credință a împrumutatului care a primit împrumutul; deteriorarea poziției competitive a unei anumite firme antreprenoriale care a primit un împrumut comercial sau bancar; condiții economice nefavorabile; incompetenţa conducerii firmei antreprenoriale.

Riscul investițional este asociat cu specificul investiției de fonduri de către o firmă antreprenorială în diverse proiecte. Riscul de investiție reprezintă toate riscurile posibile care apar atunci când investiți bani.

Risc în industrie și inovare.

Riscul industrial este probabilitatea de pierderi ca urmare a schimbărilor în situația economică a industriei și gradul modificărilor acestora atât în cadrul industriei, cât și în comparație cu alte industrii. Etapa ciclului de viață industrial al industriei și mediul intra-industrial al concurenței sunt direct legate de activitatea întreprinderilor din industrie și, în consecință, de nivelul de risc al industriei. În același timp, nivelul concurenței intra-industriale este o sursă de informații despre stabilitatea firmelor antreprenoriale dintr-o anumită industrie în raport cu firmele din alte industrii și, de regulă, servește ca evaluare a riscului industriei. Firmele antreprenoriale trebuie să ia în considerare în mod constant riscul industriei în toate activitățile.

Riscul de inovare este deosebit de important în activitatea antreprenorială modernă, care se află în stadiul de creștere a capitalului utilizat atât pentru producerea de bunuri și servicii existente, cât și pentru crearea unora noi, neproduse anterior.

Riscul de inovare este probabilitatea apariției pierderilor atunci când o firmă antreprenorială investește în producția de noi bunuri și servicii care ar putea să nu găsească cererea așteptată pe piață. Riscul de inovare apare în următoarele situații:

la introducerea unei metode mai ieftine de producere a unui produs sau serviciu comparativ cu cele deja utilizate;

la crearea unui nou produs sau serviciu pe echipamente vechi;

în producerea unui nou produs sau serviciu utilizând noi tehnologii și tehnologii.

Cele mai comune, utilizate pe scară largă și eficiente metode de prevenire și reducere a riscurilor sunt:

Asigurare;

Rezervarea fondurilor;

Diversificarea;

Limitare.

Asigurarea este una dintre cele mai comune metode de reducere a riscurilor.

În general asigurare- acesta este un acord conform căruia asigurătorul (de exemplu, orice companie de asigurări) pentru o anumită remunerație condiționată (prima de asigurare) își asumă obligația de a compensa pierderile sau o parte a acestora (suma asigurată) către asigurat (de exemplu, proprietarul unui obiect) survenit din cauza pericolelor și (sau) accidentelor (eveniment asigurat) prevăzute în contractul de asigurare, la care este expus asiguratul sau bunul asigurat de acesta.

	Metode de management al riscului

Grup de metode de compensare a riscului		§ planificarea strategică a activităților organizației § marketing activ § prognozarea mediului extern § monitorizarea mediului socio-economic și juridic § crearea unui sistem de rezerve

Grup de metode de distribuție a riscului		§ Diversificarea activităților § Diversificarea vânzărilor și aprovizionărilor § Diversificarea conturilor de plătit § Diversificarea investițiilor § Distribuția responsabilităților între participanți § Distribuția riscurilor în timp

Grup de metode de localizare a riscului		§ Crearea de organizatii care utilizeaza finantare de risc § Crearea de divizii speciale pentru implementarea proiectelor riscante

Grup de metode de evitare a riscurilor		§ respingerea partenerilor nesiguri § respingerea proiectelor riscante § asigurarea diferitelor tipuri de riscuri § căutarea de garanți

Esența asigurării este transferul riscului (responsabilitatea pentru rezultatele consecințelor negative) pentru o anumită recompensă către altcineva, i.e. în repartizarea daunelor între participanții la asigurări.

Asigurarea este: asigurare de persoane, de proprietate și de răspundere civilă. În sistemul de asigurare a riscurilor economice predomină asigurarea proprietății și asigurarea de răspundere civilă.

Una dintre formele specifice de asigurare a intereselor imobiliare este acoperire- un sistem de măsuri pentru eliminarea sau limitarea riscurilor tranzacțiilor financiare ca urmare a modificărilor nefavorabile ale cursului de schimb, prețurilor mărfurilor, ratelor dobânzilor etc. in viitor. Astfel de măsuri sunt: clauze valutare, tranzacții forward, opțiuni etc.

O altă formă de asigurare este distributia riscului(transferul unei părți a riscului) prin implicarea unei game mai largi de parteneri sau investitori în proiectul care conține riscul.

Rezervarea fondurilor (autoasigurare), ca modalitate de reducere a consecințelor negative ale producerii unor evenimente riscante, este aceea că antreprenorul creează fonduri separate pentru a compensa pierderile în detrimentul unei părți din propriul capital de lucru. De regulă, un antreprenor alege această metodă de reducere a riscurilor în cazurile în care, în opinia sa, costul rezervării fondurilor este mai mic decât costul primelor de asigurare pentru asigurare.

În sistemul de măsuri care vizează reducerea riscului, un rol important îl revine diversificării.

Diversificarea este procesul de distribuire a fondurilor investite între diverse obiecte de investiții care nu sunt direct legate între ele. În majoritatea surselor literare, diversificarea este considerată o modalitate eficientă de reducere a riscurilor în procesul de gestionare a unui portofoliu de valori mobiliare. În același timp, această metodă are o zonă de aplicare eficientă mult mai largă și poate fi utilizată în diverse domenii de activitate comercială - producție industrială, construcții, comerț etc.

Diversificarea este o modalitate de a reduce riscul nesistematic. Prin diversificare nu se poate reduce riscul sistematic, care este cauzat de starea generală a economiei și este asociat cu factori precum: război, inflație, schimbări globale în politica monetară etc.

Prescripţie este stabilirea unui sistem de restricții atât de sus, cât și de jos, care ajută la reducerea gradului de risc.

De asemenea, una dintre modalitățile de a reduce riscul este informatii complete. Cu mai multe informații disponibile, consumatorii pot face previziuni mai bune și pot reduce riscul. Având în vedere că informația este o marfă valoroasă, oamenii sunt dispuși să plătească pentru ea.

În practică, cel mai eficient rezultat poate fi obținut numai prin utilizarea complexă a diferitelor metode de reducere a riscului. Combinându-le între ele în diverse combinații, se poate realiza și o corelație optimă între nivelul de reducere a riscului atins și costurile suplimentare necesare pentru aceasta.