În sistemele economice ale statelor moderne, rolul cel mai important îl au bursele de valori - în primul rând bursele de valori și de valută. Acestea funcționează prin încheierea de tranzacții speciale între participanții la relațiile juridice comerciale. Care sunt caracteristicile lor? Cum este activitatea burselor de valori care asigură încheierea tranzacțiilor între jucătorii de pe piața financiară?
O tranzacție de schimb este înțeleasă în mod obișnuit ca un contract încheiat între vânzătorul și cumpărătorul unei mărfuri sau activ pe piața de valori în cadrul unei anumite sesiuni de tranzacționare. Raporturile juridice relevante trebuie realizate în cadrul regulilor stabilite. Dacă o tranzacție de schimb este încheiată cu încălcări, aceasta poate fi anulată. Or, organizația de fond care oferă încheierea de contracte se poate exonera de responsabilitatea pentru consecințele juridice ale contractului dintre comercianți. Dar sarcina principală a structurii relevante - schimbul - este de a organiza interacțiuni reciproc avantajoase între vânzători, cumpărători de bunuri și active și, uneori, intermediari, în care toți participanții la comerț sunt interesați.
Bursa este o instituție financiară care joacă un rol important în ceea ce privește distribuția capitalului într-un anumit segment al economiei. În cadrul acestuia sunt concentrate capitalurile investiționale, datele valoroase din diferite părți ale proceselor economice. Pe schimburile moderne pot apărea într-adevăr informații utile nu numai pentru comercianți, ci și pentru finanțatorii de alt profil - de exemplu, cei implicați în cercetătorii analitici din domeniul economiei.
Participanții la tranzacțiile de schimb întocmesc raporturi juridice în scris, întocmind acorduri între ei sau prin intermediul brokerilor (a doua opțiune este mai frecventă în tranzacționarea modernă de acțiuni și este de obicei folosită online). Documentele relevante trebuie să îndeplinească, în structura și conținutul lor, criteriile stabilite de legislația statului în a cărui jurisdicție se încheie contractele.
O tranzacție de schimb este efectuată numai de comercianți, fără participarea directă a unei organizații de acțiuni (dar conform regulilor acesteia, care sunt stabilite în interesul participanților la tranzacționare). În cadrul contractului relevant, părțile stabilesc condițiile de vânzare a bunurilor sau bunurilor, precum și principalele caracteristici ale obiectului vândut.
Tranzacțiile, în funcție de condițiile determinate de comercianți, pot fi prezentate în următoarele varietăți: forward, futures, opțiuni, tranzacții standard, contracte speciale. Să studiem mai detaliat aceste tipuri de tranzacții valutare.
Un forward, unul dintre cele mai frecvente tipuri de contracte de tranzacționare, este un acord prin care partenerii determină termene amânate pentru furnizarea unei mărfuri sau a unui activ - aceștia trebuie să fie încheiate în viitor în condițiile stabilite la momentul tranzacției forward.
Futures este o subspecie a unui forward care caracterizează livrarea unei mărfuri de schimb „clasice” - de regulă, este o acțiune emisă de o companie. Adică, livrarea efectivă a ceva nu este așteptată.
O opțiune este o tranzacție de schimb în cadrul căreia se realizează cesiunea drepturilor de a primi o anumită cantitate de puteri sau obligații în temeiul anumitor contracte de schimb în viitor.
O tranzacție standard implică cumpărarea sau vânzarea de bunuri în momentul semnării acesteia. O convenție specială se încheie în condițiile stabilite de bursă sau de partenerii comerciali, pe baza specificului sferei raporturilor juridice, a bunurilor vândute, a bunului și a altor factori care afectează interacțiunea părților în cadrul contractului.
Există și alte criterii care vă permit să determinați anumite tipuri de tranzacții de schimb.
Astfel, clasificarea contractelor în numerar și contracte pe durată determinată este comună. Prima include tranzacțiile care sunt supuse executării la momentul încheierii lor. Ca parte a contractelor în numerar, decontările între parteneri sunt de obicei efectuate în ziua încheierii tranzacției. Dar uneori rezolvarea problemelor financiare de către părți este posibilă la câteva zile după executarea tranzacției: legile unor țări ale lumii conțin reguli conform cărora contractele în numerar pot fi atribuite celor pentru care decontările se efectuează amânat.
Tranzacțiile clasificate ca urgente se caracterizează prin:
Condiții fixe ale decontărilor;
Condiții specifice de stabilire a prețurilor pentru bunurile și bunurile vândute;
Mecanism fix de izolare.
În ceea ce privește termenul: acesta poate cădea, de exemplu, la sfârșitul sau mijlocul lunii de facturare, sau poate fi stabilit la o anumită dată. Uneori - fixat în raport cu un anumit număr de zile de la semnarea contractului de schimb.
În ceea ce privește prețul: poate fi setat direct în momentul vânzării unui produs sau activ, la o anumită dată, sau pe baza indicatorilor actuali de piață.
Mecanismul de încheiere este cea mai importantă caracteristică a tranzacțiilor valutare. Poate implica semnarea de contracte fixe, condiționate, prelungite sau speciale.
Alături de tranzacțiile în cauză, există și cele care sunt clasificate drept speculative. Care sunt specificul lor?
Contractele speculative includ contracte care au ca scop extragerea de profituri de la comercianți din cauza fluctuațiilor prețurilor la bunuri și active. Pe multe piețe de valori moderne, principalele obiective ale tranzacțiilor de schimb sunt câștigurile tocmai prin speculație.
Faptul este că instituțiile financiare relevante își asumă participarea comercianților la relațiile juridice de pe cele mai mari piețe - valutar sau în domeniul tranzacțiilor cu valori mobiliare ale celor mai mari corporații.
După ce am studiat conceptul de tranzacție de schimb, vom lua în considerare specificul subiectelor și obiectelor acestora.
Deci, operațiunile pe bursă se desfășoară în conformitate cu anumite reguli. Ele formează mecanismul prin care se încheie tranzacțiile în cauză. Ea implică interacțiunea diferitelor subiecte ale raporturilor juridice. Acestea includ:
Interacțiunea lor implică lucrul cu diferite obiecte de tranzacție:
Principalele sarcini care se rezolvă prin instituirea unui mecanism de tranzacție sunt asigurarea libertății de a încheia contracte pe baza prețului competitiv al bunurilor și activelor, menținerea unui echilibru între cerere și ofertă pe piață. În acest caz, organizatorii licitațiilor îndeplinesc cel mai important rol - ei asistă comercianții în cadrul procedurilor legale la încheierea tranzacțiilor, consiliază ofertanții cu privire la problemele emergente.
Va fi utilă studierea principalelor criterii de clasificare a burselor ca principalele instituții financiare în cadrul cărora se încheie tranzacțiile în cauză. Deci, cercetătorii clasifică schimburile pe baza:
Bursele pot fi clasificate în funcție de scopurile participării comercianților la relațiile juridice. Deci, există organizații financiare, cu participarea cărora principalele tipuri de tranzacții de schimb sunt destinate obținerii de profit din administrarea capitalului - de exemplu, prin primirea de dobânzi pentru serviciile intermediare. Există și structuri nonprofit a căror activitate vizează dezvoltarea pieței de valori în ansamblu și nu presupune stabilirea unei sarcini prioritare sub forma obținerii de profit.
Bursele sunt, de asemenea, clasificate în funcție de tipul de bunuri și active vândute în baza unor contracte încheiate de comercianți. Cel mai adesea, conform criteriului corespunzător, există 3 tipuri de organizații financiare în cauză - universal, stoc și valută.
Un alt criteriu de clasificare a schimburilor este gradul de implicare a statului în activitățile acestora. Deci, există instituții financiare gratuite, și sunt cele care funcționează după reglementări determinate la nivel legislativ. În acest caz, statul poate stabili procedura de încheiere a tranzacțiilor de schimb valutar, poate reglementa condițiile de admitere la participarea la raporturile juridice relevante.
Interesul autorităților în acest caz poate consta în formarea unor condiții legale de tranzacționare care să fie atractive pentru investitorii interni și străini, care pot direcționa capitalul către jurisdicția pieței naționale de valori. Dar rezolvarea acestei probleme presupune și lucrări în domeniul îmbunătățirii indicatorilor economici fundamentali. În primul rând, creșterea durabilă a PIB-ului și diversificarea sa în timp util.
Pentru a face piețele de valori ale țării atractive, statul trebuie să pregătească un cadru macroeconomic în acest sens. Mai ales dacă se presupune că va atrage în primul rând investitori străini. De remarcat că majoritatea celor mai mari burse de astăzi sunt încă reglementate de state la nivelul legislației naționale sau al tratatelor internaționale. Indiferent de componenta economică a atragerii capitalului, reglementarea legală eficientă a tranzacțiilor valutare este cea mai importantă condiție pentru interacțiunea actorilor de pe piața financiară.
Să luăm în considerare mai detaliat ce bunuri și active pot fi vândute în cadrul unei astfel de relații juridice precum o tranzacție de schimb. Deci, acestea pot fi prezentate:
Cu ajutorul mecanismelor de schimb, care se bazează pe formarea liberă a prețurilor pe baza echilibrului cererii și ofertei, se determină costul mărfurilor relevante. În funcție de regulile schimbului, acesta poate fi obligatoriu sau recomandat pentru participanții la tranzacții.
În ceea ce privește activele: cele de pe bursă sunt cel mai adesea acțiuni ale companiilor tranzacționate public. De regulă, ele sunt tranzacționate pe bursele naționale ca parte a listelor specializate.
Având în vedere conceptul și tipurile de tranzacții de schimb, putem studia lista operațiunilor de bază care sunt efectuate în cadrul tranzacționării cu acțiuni. Acestea sunt denumite în mod obișnuit ca:
Fiecare dintre operațiunile menționate este importantă din punctul de vedere al asigurării interacțiunii legitime între participanții la tranzacțiile de schimb.
Principala institutie financiara in cadrul careia se incheie contractele in cauza este bursa. Va fi util să studiem specificul muncii ei.
După cum am menționat mai sus, tranzacțiile de schimb sunt acele contracte care se încheie conform regulilor fondatorului licitației. Astfel, sarcina principală a bursei este elaborarea acestor reguli, precum și asigurarea respectării acestora prin construirea unui sistem de comunicare eficientă cu ofertanții.
Bursele au și alte sarcini semnificative – precum, de exemplu, gestionarea fluxurilor financiare, asigurarea lichidității investiționale și protejarea intereselor comercianților în cadrul mecanismelor legale stabilite de legislația statului în a cărui jurisdicție își desfășoară activitatea bursa.
Va fi util să se ia în considerare principiile cheie ale funcționării instituției financiare relevante. Experții disting următorul set dintre ele:
Esența tranzacțiilor de schimb este în interacțiunea jucătorilor de pe piața financiară, care se desfășoară pe baza principiilor indicate. Dacă nu sunt respectate, atunci contractele nu mai pot fi considerate contracte de schimb.
Să luăm în considerare etapele în care se desfășoară relațiile juridice cu participarea comercianților. Astfel, participanții la tranzacțiile de schimb care sunt cumpărători efectuează în primul rând acțiuni precum:
La rândul său, dacă participantul la tranzacție este vânzătorul, atunci el rezolvă probleme precum:
Prețurile în cadrul tranzacțiilor valutare sunt formate pe baza a trei mecanisme principale:
Se poate observa că prețurile contractuale, într-un fel sau altul, în cele mai multe cazuri sunt ghidate de indicatori de piață. Ele sunt de obicei considerate ca principala sursă de informații pentru determinarea termenilor contractului.
Tranzacțiile de schimb sunt și acele contracte care se încheie în cadrul licitațiilor. Să studiem mai detaliat caracteristicile acestor instituții financiare.
Licitațiile de schimb sunt clasificate în 2 soiuri principale - regulate și duble. Prima include licitații în care:
Versiunea clasică, britanică, a licitației presupune o creștere a prețului unui produs sau activ de la minim la cel la care se realizează vânzarea. Cererile participanților la tranzacții cu statutul de vânzători pot fi depuse chiar înainte de începerea efectivă a licitației. În acest caz, se formează o listă de prețuri. Mărimea etapei în care crește prețul la licitație al unei mărfuri sau al unui activ este de obicei determinată în prealabil. De regulă, acesta este un anumit procent din prețul inițial. Imediat ce cumpărătorul oferă suma maximă de bani oferită dintre cele oferite, bunul sau bunul este vândut. 
Tranzacțiile de schimb nu sunt mai puțin frecvente la licitațiile duble. Ele implică interacțiune competitivă reciprocă a vânzătorilor și cumpărătorilor. Bunurile sau bunurile sunt cumpărate la prețul maxim și vândute la minim.
Astfel, am studiat principalele caracteristici ale tranzacțiilor valutare, am explorat modul în care funcționează instituțiile financiare, în cadrul cărora sunt încheiate contractele relevante. Relațiile juridice cu participarea comercianților trebuie stabilite conform regulilor stabilite.
O tranzacție de schimb este un contract care este încheiat la un moment dat pentru un anumit produs sau activ în condițiile asupra cărora ambele părți sunt de acord. Obiectul contractului poate fi unul sau altul tip de materii prime, produse agricole, valută, valori mobiliare ale companiilor.
Tranzacțiile de schimb sunt și contracte în format de licitație, când prețul bunurilor sau bunurilor este determinat pe baza priorităților vânzătorilor și cumpărătorilor. Baza pentru determinarea prețurilor poate fi și echilibrul dintre cerere și ofertă, care se formează sub influența unor factori, a căror apariție depinde de modul în care decurg anumite procese macroeconomice.
O tranzacție de schimb este un acord reciproc privind transferul de obligații și drepturi privind o marfă de schimb. Acest acord este ajuns de ofertanți în procesul de tranzacționare la bursă, este înregistrat la bursă în conformitate cu procedura stabilită și se reflectă și în contractul de schimb valutar.
Trebuie evidențiate următoarele caracteristici ale tranzacțiilor valutare:
O operațiune de schimb (acord de schimb) trebuie să îndeplinească următoarele condiții:
Acordurile înregistrate la bursă, care sunt prevăzute de legislația în vigoare, trebuie legalizate.
Din momentul înregistrării acesteia pe bursă, o tranzacție de schimb poate fi considerată încheiată. Tranzacțiile de schimb pot fi efectuate numai de membrii bursei sau de brokeri.
Tranzacțiile care sunt efectuate în procesul de tranzacționare la bursă trebuie să respecte în mod necesar dreptul civil, precum și legislația privind valorile mobiliare și legea antitrust. Tranzacțiile care se fac la bursă pot fi garantate prin fidejusiune, gaj, garanție, precum și prin alte mijloace care nu contravin legislației în vigoare.
În funcție de tehnica de încheiere a tranzacțiilor și de mecanismul de organizare a tranzacțiilor la bursă, faptul cumpărării și vânzării activelor bursiere în sala de operație a bursei poate fi documentat fie printr-o notă a brokerului, care este semnată de participanții la tranzacție, cu o înregistrare corespunzătoare în jurnalul de tranzacții sau prin semnarea unui contract de vânzare-cumpărare între brokeri. De asemenea, o tranzacție poate fi executată prin introducerea tranzacției finalizate într-un sistem informatic, cu eliberarea ulterioară a unui tipărit pe hârtie corespunzător părților la tranzacție. Cu alte cuvinte, tranzacțiile finalizate pot fi înregistrate într-o varietate de moduri.
Orice tranzacție de schimb trebuie să se încheie cu livrarea bunurilor de schimb către cumpărător, precum și cu transferul de bani în contul vânzătorului. Executarea unei tranzacții presupune îndeplinirea reciprocă a obligațiilor de către cumpărător și vânzător.
Cu toate acestea, dacă una dintre părți nu își îndeplinește obligația, atunci cealaltă va suferi cu siguranță pierderi. De aceea, un astfel de principiu precum „livrare versus plată” funcționează de obicei la bursele de valori (formele specifice de organizare a acestui mecanism pot diferi în diferite țări).
Cererea pentru o tranzacție de schimb va conține următoarele informații:
La clasificarea tranzacțiilor de schimb în tranzacții cu bunuri reale și tranzacții de schimb pe o perioadă, termenul tranzacției și obiectul tranzacției trebuie luate în considerare în întregime, acordând prioritate obiectului tranzacției ca principal criteriu de clasificare. Totodată, se disting două tipuri principale: tranzacții cu valori reale de schimb, în care plata pentru o tranzacție de schimb are loc imediat sau în următoarele 2-3 zile și care se încheie în mod necesar cu transferul de valori reale de schimb, și tranzacții forward fără valori reale de schimb.La acestea din urma obiectul tranzactiei nu sunt valorile reale, ci contracte de furnizare a acestora, futures, optiuni etc.La incheierea acestui tip de tranzactie se cumpara si se vinde un contract la pretul indicat in acesta. Dacă tranzacția este executată în viitor, se fac decontări finale. În acest caz, decontările finale se pot face la un preț fixat în contract sau ajustat în funcție de fluctuațiile prețului. Acest tip de tranzacție nu implică întotdeauna transferul obligatoriu a obiectelor tranzacției prevăzute în contract.
Termenul „tranzacție de schimb” are un sens generalizant în contractele care se caracterizează prin caracteristici specifice. În acest sens, este necesar să le clasificăm.
Există următoarele tipuri de tranzacții valutare:
O tranzacție de schimb este un contract înregistrat în mod corespunzător. Se încheie între doi ofertanți la bursă în legătură cu orice activ sau instrument. Bursa stabilește foarte clar procedura de procesare și trecere a fiecărei tranzacții. În același timp, este important de reținut că există tranzacții încheiate în afara burselor - chiar dacă există o organizație, ca și în cazul site-urilor RTS sau NASDAQ, o astfel de tranzacție (contract) nu este considerată una de schimb. .
O tranzacție înseamnă nu doar cumpărarea sau vânzarea unui activ (mărfuri, valută, acțiuni și obligațiuni, alte titluri), ci și multe alte contracte. De exemplu, subiectul tranzacției poate fi o opțiune, un viitor. Un număr mare de condiții însoțitoare - momentul îndeplinirii obligațiilor, tipul de ordin (limită, piață, stop sau stop-limit), tipul tranzacției (simple sau cu marjă), cu prezența unei prime (forward). , opțiune) și altele complică procesul. Cu toate acestea, studiul tuturor tipurilor de tranzacții vă permite să vă bazați pe termenii contractului, iar partea tehnică și cerințele pentru executarea tranzacțiilor sunt determinate și elaborate de bursa în sine.
În cazul unei tranzacții cu valori mobiliare, drepturile de proprietate gajate în obiectul tranzacției - titlul de valoare - devin obiect de cumpărare și comerț. Formele unor astfel de tranzacții sunt simple - schimb, gaj, cumpărare și vânzare. Tipurile de astfel de tranzacții depind de:
Se mai folosesc tranzacții forward, futures (cu obligația de a cumpăra și vinde la un anumit preț) și opțiune (cu dreptul de a cumpăra și vinde la un preț convenit).
Principalele tipuri de tranzacții valutare sunt:
La rândul lor, tranzacțiile futures - în care perioada de execuție nu trebuie să coincidă cu ziua tranzacției - sunt împărțite în tipuri:
Cel mai practic este un tip ferm de tranzacții - cu aceasta, participanții sunt obligați să îndeplinească condițiile de livrare și cumpărare într-o perioadă specificată, care nu se modifică.
La încheierea tranzacțiilor valutare se iau în considerare caracteristicile acestora:
Mecanismul general de încheiere a unei tranzacții este următorul:
Organizarea tranzacțiilor de schimb este destul de complicată - nu numai din punct de vedere teoretic și practic, ci și din punct de vedere tehnic. Dacă la începutul existenței burselor era de obicei suficientă o declarație orală, care până la sfârșitul tranzacționării era întocmită într-un contract, acum majoritatea tranzacțiilor sunt efectuate electronic. Acest lucru implică o varietate de consecințe - de exemplu, se crede că introducerea automatizării contribuie la accelerarea oricăror fenomene - atât creșterea, cât și scăderea piețelor (stock și altele).
O situație tragicomică a avut loc în 1987 - pe 9 decembrie a avut loc un eșec masiv la Nasdaq, după care serviciul de cotații al Asociației Naționale a Dealerilor de Valori Mobiliare a încetat să mai funcționeze timp de aproape o oră și jumătate. Motivul neparticipării la licitația a peste 20 de milioane de acțiuni a fost... o veveriță care și-a făcut loc în principalul centru de calcul al bursei.
Speculativ se referă la toate tipurile de tranzacții efectuate pe baza unei creșteri sau scăderi a valorii unui activ pentru a extrage beneficii ulterioare. Această tranzacție este opusul unei tranzacții de acoperire. Există și denumiri speciale pentru tranzacțiile speculative care provin din limba franceză: deport (pentru o scădere a valorii în viitor) și report (pentru tranzacții care presupun beneficiul unei creșteri semnificative a valorii și a profitului datorită diferenței rezultate). Tranzacția de schimb speculativ nu prevede în scopul reducerii riscului.
Urgent se referă la toate tipurile de tranzacții de schimb, în care momentul îndeplinirii obligațiilor poate să nu coincidă cu ziua tranzacției. Decontarea are loc după expirare, fie la o anumită dată, fie pe întreaga perioadă. Ca urmare, obligațiile din tranzacție pot fi îndeplinite la mijlocul sau la sfârșitul lunii. Cursul de schimb rămâne fix în ziua tranzacției. Tranzacțiile futures sunt împărțite în simple, rack, on-call, report, conditional, propolation.
O nuanță importantă: contractul poate indica și momentul stabilirii valorii bunului - de exemplu, ziua vânzării, o anumită dată sau valoarea actuală de piață.
Esența oricărei tranzacții de schimb este încheierea unui acord între două părți în condițiile dictate de schimb (valută, marfă, stoc sau altele). În acest caz, tranzacția trebuie înregistrată, iar conținutul acesteia este o listare a obiectului, volumul obligațiilor, prețul, termenul de executare și momentul decontărilor. Tranzacțiile se încheie pentru mărfuri tranzacționabile, active în stoc care au fost admise la cotație.
O tranzacție de schimb vă permite să realizați multe oportunități: atrageți investiții, conveniți asupra aprovizionării cu bunuri, folosiți instrumente pentru a reduce sau distribui riscurile.
O tranzacție spot este un tip de tranzacție în care plata mărfurilor la bursă se face în cel mai scurt timp posibil. Despre tranzacțiile în numerar (la loc) - tipuri de tranzacții de schimb cu plată rapidă - se spune adesea că banii sunt transferați „instantaneu”. Dar vorbim de fapt despre termenul de transfer de fonduri prin plată bancară, care este de una până la două zile.
Acest tip de tranzacție se încheie în cazurile în care o parte este gata să plătească imediat, iar cealaltă este gata să livreze mărfurile într-un timp scurt. Multe tipuri de tranzacții cu numerar sunt efectuate în mod automat sau semi-automat. Acest lucru permite, de exemplu, să fie scurt atunci când tranzacționați valori mobiliare.
Pentru a afla cum să câștigi bani în caz de declin, ar trebui să te referi la mecanismul de împrumut de valori mobiliare. Un comerciant poate vinde valori mobiliare care nu sunt disponibile în contul său. În loc de titluri reale, acestea sunt vândute luate de la un broker la și la un anumit preț.
Puteți vinde acțiuni cu efect de levier în momentul în care prețul acestora este cel mai ridicat din intervalul prognozat. În acest caz, restituirea fondurilor pentru se face ulterior, când valoarea acțiunilor utilizate în tranzacționare scade semnificativ. Diferența dintre valoarea acțiunilor selectate va fi profitul net al comerciantului care joacă pentru o scădere.
Tipurile de prețuri în tranzacțiile cu bunuri reale, numite și tipuri de prețuri pentru bunuri reale, includ spot și forward. Acestea se aplică tipurilor relevante de tranzacții pentru vânzarea de bunuri.
Prețul spot este prețul unui produs care este oferit spre cumpărare la un anumit moment. Acesta este costul pe care cumpărătorul îl va plăti vânzătorului dacă acesta este de acord cu tranzacția imediat.
Pentru articolele cu un termen de livrare mai mare de o lună, este adesea folosit un preț forward. Acesta este prețul ținând cont de livrarea amânată, atunci când mărfurile sunt achitate în avans, dar din motive obiective, vânzarea acestora nu poate fi efectuată în perioada apropiată momentului plății.
Așa-numitele tranzacții urgente și-au căpătat numele datorită introducerii conceptului de termen de plată care diferă de cel minim posibil. Tranzacțiile forward (fără bunuri reale) includ opțiuni futures și opțiuni.
Prețul futures este stabilit în momentul încheierii acordului și este fixat cu așteptarea ca valoarea reală a mărfii să nu se schimbe mult în timp.
Contractul poate fi încheiat și printr-o opțiune - dreptul de a achiziționa bunuri la un preț fix într-un interval de timp dat. Cumpărătorul unei opțiuni nu este obligat să cumpere mărfurile imediat, dar o poate revânde într-un moment favorabil.
Tranzacții de schimb - toate tranzacțiile încheiate la bursă. O tranzacție de schimb este un contract de schimb înregistrat (acord) încheiat de participanții la tranzacționare la bursă în timpul unei sesiuni de tranzacționare în legătură cu o marfă de schimb care a trecut la cota la bursă. Tranzacțiile de schimb nu pot fi efectuate în numele și pe cheltuiala schimbului. Garanțiile bursei nu se aplică tranzacțiilor efectuate la bursă, dar care nu îndeplinesc cerințele pentru încheierea acestor tranzacții, întrucât aceste tranzacții nu sunt tranzacții de schimb valutar. Bursa poate aplica sancțiuni participanților la tranzacțiile bursiere care efectuează tranzacții în afara bursei pe această bursă. Procedura de înregistrare și executare a tranzacțiilor valutare este stabilită de bursă.
Tranzacțiile valutare au propriile caracteristici:
1) nu poate fi efectuată în numele și pe cheltuiala bursei de valori;
2) tranzacțiile efectuate la bursă, dar care nu îndeplinesc cerințele pentru încheierea acestor tranzacții, nu sunt tranzacții de schimb;
3) bursa are dreptul de a aplica sancțiuni participanților la tranzacționare la bursă, efectuând tranzacții în afara bursei pe această bursă;
4) procedura de înregistrare și înregistrare a tranzacțiilor valutare se stabilește de către bursă.
Tranzacțiile încheiate la bursă se împart în:
1) tranzacții cu caracter organizatoric. Ele se încheie la bursă și cu participarea la schimb, nu au legătură cu transferul de drepturi și obligații asupra mărfurilor de schimb, ele includ acorduri între bursă și brokeri, dealeri;
2) direct legate de tranzacționarea la bursă cu mărfuri de schimb între brokeri și dealeri.
Pentru o tranzacție de schimb, trăsăturile caracteristice sunt termenul, timpul și produsul. Termenul unei tranzacții de schimb este înțeles ca termenul de executare a unei tranzacții de schimb încheiate. Timpul este înțeles ca momentul începerii și realizării tranzacțiilor la bursă, adică timpul în care părțile depun cereri de participare.
O marfă de schimb este o marfă de un anumit fel și calitate neretrasă din circulație, inclusiv un contract tip și un conosament pentru marfa specificată, admise în modul stabilit de bursă pentru tranzacționare la schimb. Imobilele și obiectele de proprietate intelectuală nu pot acționa ca bunuri de schimb (articolul 6 din Legea Federației Ruse „Cu privire la bursele de mărfuri și comerțul de schimb”).
În funcție de durata contractului, putem distinge:
1) tranzactii de schimb numerar (cu termen imediat de executare a contractului);
2) tranzacții de schimb la termen. Momentul încheierii tranzacției și momentul executării acesteia nu coincid; o caracteristică a tranzacțiilor futures este decontările reciproce între părți și îndeplinirea contractuală a diferenței dintre prețul contractului și prețul stabilit de bursă în ziua în care obligația este îndeplinită;
3) tranzactii valutare combinate care combina cele doua tipuri anterioare (permit posibilitatea includerii in aceasta clauza a conditiilor de livrare a marfurilor la un pret posibil in viitor).
Principalele tipuri de tranzacții la bursă sunt:
1) tranzactii forward, in care exista un transfer reciproc de drepturi si obligatii in legatura cu un produs real cu data de livrare intarziata;
2) tranzacții futures în care există un transfer reciproc de drepturi și obligații în legătură cu contractele standard de furnizare de bunuri de schimb;
3) tranzacții cu opțiuni, atunci când se realizează cesiunea de drepturi la un viitor transfer de drepturi și obligații în legătură cu o marfă de schimb sau un contract de furnizare a unei mărfuri de schimb;
4) tranzacții comerciale obișnuite, când drepturile și obligațiile cu privire la bunuri reale sunt transferate reciproc;
5) alte tranzacții în legătură cu schimbul de bunuri, contracte sau drepturi stabilite în Regulile de tranzacționare la schimb.
Tranzacțiile la bursă nu pot fi efectuate în legătură cu niciun produs, ci doar cu bunuri care pot fi permise de lege și documente ale schimbului de vânzare - schimb de mărfuri.
23.03.2016
Bună prieteni.
În afacerile de schimb, pentru a lucra pe deplin cu instrumente financiare, pentru a putea comunica cu colegii, a înțelege esența articolelor sau a rapoartelor de stoc, începătorii trebuie să studieze o mulțime de definiții. Pe lângă cuvintele de bază precum sticlă, bandă, citate, oferte și solicită, un comerciant trebuie să cunoască și variantele colocviale ale anumitor concepte.
Deci, cu siguranță, mulți dintre voi ați observat în publicații sau conversații expresii precum „shorts, longs, shorts, bulls and bears, short trades”, etc. Toate aceste denumiri aparțin aceluiași grup de definiții, și anume, sunt aplicate tranzacțiilor de schimb.
Pentru a le înțelege esența, este suficient să studiem tipurile de tranzacții comerciale încheiate pe piețele financiare.
Tranzacții în numerar și la termen
În primul rând, tranzacțiile de schimb valutar sunt împărțite în două tipuri - numerar și urgente.
Tranzacțiile în numerar (la vedere) sunt încheiate pe piețele financiare ca parte a activelor livrabile și implică decontarea completă a poziției în termen de 2-5 zile de la data tranzacției. Pozițiile spot implică, de asemenea, livrarea promptă a activului achiziționat. Un exemplu de tranzacție spot ar fi achiziționarea unei monede la Bursa din Moscova. După ce ați efectuat o astfel de tranzacție, trebuie să plătiți integral costul activului în câteva zile, după care veți primi în cont moneda achiziționată.
Tranzacțiile futures sunt acorduri de schimb, a căror decontare completă poate fi efectuată după o anumită perioadă de timp (mai mult de 5 zile). De regulă, tranzacțiile futures sunt încheiate în legătură cu instrumente financiare derivate și contracte futures. Astfel, puteți achiziționa un futures financiare pentru o anumită fracțiune din prețul instrumentului și puteți plăti întreaga sumă abia după 2-3 luni, când scade perioada de decontare a activelor.
A doua metodă de clasificare a tranzacțiilor valutare este direcția poziției deschise.
Direcția tranzacției - cumpărare
Cumpărarea pe piețele de schimb este denumită, de asemenea, poziție lungă, lungă, lungă, poziție optimistă, poziție optimistă, iar comercianții și investitorii care au deschis o poziție similară pe piață se numesc longists, bulls sau bulls (jucători de creștere).
Achiziționarea unui activ se numește „Poziție lungă” sau „Long” datorită faptului că acțiunile de pe piețele de valori, în special în primele etape ale formării bursei, au fost cumpărate cu așteptarea unei investiții pe termen lung, deoarece majoritatea instrumentelor erau în continuă creștere. În plus, o poziție lungă indică faptul că o acțiune poate crește pentru o perioadă foarte lungă de timp și „mult sus” în sensul cotațiilor și poate scădea doar la zero.
Atunci când face o tranzacție de cumpărare, comerciantul se așteaptă la creșterea activului, adică intenționează să cumpere la un preț mai mic pentru a închide o poziție cu un preț mai mare al activelor în viitor. Pentru a închide o poziție (lichidarea long-urilor), un comerciant vinde un număr similar de instrumente financiare.
Exemplu
În prezent, acțiunile Sberbank valorează 100 de ruble bucata. Conform calculelor comerciantului Vasily, prețul ar trebui să crească în curând. El decide să cumpere 100 de acțiuni la prețul actual. Predicția comerciantului se dovedește a fi corectă. Câteva zile mai târziu, acțiunile sunt tranzacționate la bursă la un preț de 110 ruble bucata. Vasily își închide poziția lungă și face profit.
(110 frecții/acțiune – 100 frecții/acțiune)*100 buc. = 1000 de ruble profit.
Direcția tranzacției - vânzare
Vânzarea pe piețele valutare se notează prin termenii poziție scurtă, scurtă, tranzacție scurtă, poziție la urs, poziție pentru cădere, iar jucătorii care efectuează tranzacții în această direcție se numesc shortists, bears sau short players (jucători drop).
Tranzacțiile de vânzare se numesc tranzacții scurte sau scurte, datorită faptului că marii investitori (în special în stadiile incipiente ale apariției tranzacțiilor de schimb valutar) au efectuat rar tranzacții de vânzare, deoarece majoritatea activelor au crescut mai des în preț decât au scăzut. În plus, după cum știți, prețul poate scădea doar la zero, dar nu există bariere în calea creșterii.
Atunci când execută o tranzacție de vânzare, comerciantul consideră că prețul actual al instrumentului este prea mare dintr-un anumit motiv. Pe baza acestui lucru, el intenționează să facă o vânzare la un preț mare, iar mai târziu să-și cumpere propriile active la un preț mai mic și să obțină diferența sub formă de profit. Pentru a încheia o tranzacție de vânzare, cei scurtiști cumpără un număr similar de instrumente financiare.
Exemplu
Astăzi, acțiunile Gazprom valorează 150 de ruble bucata. După finalizarea calculelor, comerciantul Vasily ajunge la concluzia că în curând valorile mobiliare se vor ieftini puțin, așa că decide să vândă 100 de acțiuni. Câteva zile mai târziu, acțiunile la bursă valorează deja 130 de ruble bucata. Vasily își lichidează poziția scurtă, obținând astfel profit.
(130 de ruble / acțiune - 150 de ruble / acțiune) * (-100 de buc.) \u003d 2000 de ruble profit.
Este dificil pentru mulți începători să înțeleagă principiul tranzacțiilor de vânzare, deoarece apare o întrebare complet firească - cum poate un comerciant să vândă acțiuni fără a le avea la dispoziție?
De altfel, această tranzacție de schimb a devenit posibilă datorită faptului că brokerul oferă comerciantului un împrumut condiționat sub formă de acțiuni pe care acesta le poate vinde. După lichidarea tranzacției, comerciantul returnează împrumutul prin răscumpărarea poziției sale scurte și păstrează diferența în tranzacție. Dacă diferența este negativă, adică comerciantul a lichidat tranzacția la un preț care este mai mare decât prețul vânzării inițiale, apoi, în consecință, se înregistrează o pierdere. Puteți citi mai multe despre acest mecanism.
Începătorii nu ar trebui să se agațe prea mult de mecanismul de executare a tranzacțiilor de vânzare, deoarece pentru el acestea nu sunt practic diferite de tranzacțiile de cumpărare. Singura diferență este că activul ar trebui să scadă în preț și poziția va fi afișată în terminal ca negativă cantitativ.
Pe unele burse de valori, se percepe un comision crescut pentru tranzacțiile de vânzare și, de asemenea, ar trebui să acordați atenție faptului că nu toate activele acceptă deschiderea de poziții scurte (închiderea tranzacțiilor pentru a scădea prețul unui activ).
Denumirea „tauri și urși”
Tauri și urși sunt numiți comercianți care joacă pentru a crește sau a scădea piața. În plus, fazele specifice ale pieței sunt, de asemenea, denumite în mod obișnuit fie piață bull - dacă este în creștere, fie piață urs - dacă este în scădere. În mod similar, sunt numite active în creștere sau în scădere.
Povești specifice cu privire la natura originii acestor termeni nu au fost stabilite, cu toate acestea, se poate identifica o analogie complet de înțeles.
Taurii din luptă încearcă să lovească inamicul cu coarnele de jos și să-l ridice deasupra lor, ceea ce simbolizează creșterea pieței sau a activului. În luptă, urșii stau pe labele din față și bat inamicul de sus în jos și, de asemenea, îi zdrobesc cu labele pe podea, ceea ce, în consecință, simbolizează mișcarea pieței în timpul unei căderi.
Tipuri de tranzacții în funcție de scop
Toți participanții la relațiile comerciale la bursă intră în tranzacții în diverse scopuri. În funcție de aceste obiective, toate operațiunile de pe piață pot fi împărțite condiționat în trei grupuri:
— tranzacții reale, cumpărarea sau vânzarea anumitor active pentru investiții pe termen lung, deținerea de active sau acoperirea riscurilor
- tranzacții de arbitraj - operațiuni menite să realizeze profit datorită diferenței de valoare a unui activ pe diferite burse de valori
- tranzactii speculative - tranzactii care sunt efectuate pentru a obtine profit pe diferenta de valoare de piata a diverselor active; sunt cele mai riscante și, în același timp, foarte profitabile tranzacții pe platformele de tranzacționare
Cam despre asta e. Mi-ar plăcea să aud părerea ta în comentariile de mai jos.
Dacă articolul ți-a fost de folos, pune „like” folosind butoanele rețelelor de socializare.
Cu stimă, Alexander Shevelev.
