Lízing(lízing) - egyfajta pénzügyi szolgáltatás, egyfajta hitelezési forma a vállalkozások tárgyi eszközeinek vagy nagyon drága áruk magánszemélyek általi beszerzéséhez. A lízing tevékenység a befektetési tevékenységek egyik fajtája. Ugyanakkor a lízing a kapcsolati séma miatt jelentősen eltér a többi befektetési módtól.
Saját vagy hitelkeret terhére történő vásárlás és bérlés esetén a tranzakció két résztvevője (eladó-vevő, kölcsönadó-kölcsönfelvevő vagy bérbeadó-bérlő) lép kapcsolatba egymással. A lízing a lízingbeadó, a lízingbevevő és az ingatlan szállítója közötti háromoldalú kapcsolatok összessége. Ez a komplexum két szerződést foglal magában: egy adásvételi szerződést a lízingbeadó ingatlanszerzésére, valamint egy lízingszerződést a lízingbeadó és a lízingbevevő között.
A lízing lényege, hogy a lízingbeadó átmenetileg ingyenes saját és (vagy) vonzott pénzügyi forrásokat fektet be a lízingbevevő gazdaságába. Ebben az esetben a bérbeadó megszerzi a szerződésben rögzített ingatlan tulajdonjogát egy bizonyos eladótól, és ezt az ingatlant ideiglenes birtoklási és használati díj ellenében a bérlő rendelkezésére bocsátja. A második jelentős különbség a lízing és az egyéb befektetési formák között a felek ügylet tárgyához fűződő eltérő jogaiban rejlik.
A hitelezőt nem illeti meg az ingatlan tulajdonjoga, ha az nem a kölcsönszerződés biztosítéka (zálogjogként működik). A bérelt ingatlan teljes tulajdonosa a bérbeadó. A lízingszerződés alapján csak az ingatlana ideiglenes használati jogát engedi át a lízingbevevőnek. A lízingbevevő az ügylet és az azzal kapcsolatos elszámolások lezárultával köteles az ingatlant visszaadni a tulajdonosnak. Ez hasonló a lízinghez és a bérbeadáshoz. A lízingbevevővel ellentétben azonban a lízingbevevő visszaválthatja az ingatlant, és az ügylet végén tulajdonjogot szerezhet, ha a szerződés eredetileg ilyen lehetőséget biztosított.
A vállalkozások számára a lízing előnye, hogy nem készpénzt, hanem közvetlenül a termelő apparátus korszerűsítéséhez, bővítéséhez szükséges termelőeszközöket kapják meg. Számukra az is fontos, hogy a lízing tárgyát képező ingatlan fizikai és erkölcsi értékcsökkenésének kockázata teljes mértékben a bérbeadót terheli.
A berendezések gyártói és szállítói egyaránt érdeklődnek a lízing iránt A lízingműveletek eszközként szolgálnak termékeik piacának bővítéséhez és az iránti kereslet növeléséhez, a fogyasztók kárára, akik forráshiány miatt nem tudnak teljes áron ingatlant vásárolni.
A lízing a befektetők számára alacsonyabb kockázat mellett (a kölcsönhöz képest) biztosítja a befektetett tőke szükséges megtérülését, mert. A lízingelt ingatlan egyben az ügylet biztosítékaként is szolgál, és a bérbeadó mindig követelheti.
Lehetőség van a fő azonosítására a lízing előnyei:
A lízingszerződés alapján teljesített valamennyi kifizetés a lízingbevevő előállítási költségeit terheli, ezáltal csökken a jövedelemadó adóalapja.
Az ingatlanszerzés további költségei (telepítés, szállítás, biztosítás és egyebek) a lízingfizetésekbe beleszámíthatók, és egyenletesen, nem egyszerre hajthatók végre.
Ha a lízing nem kölcsöntőkével jár, és a társaság mérlegében a saját tőke és az idegen tőke optimális aránya van, akkor a lízingfizetések nem tartozásnak, hanem folyó kiadásnak minősülnek, ami javítja a vállalkozás likviditását és hitelképességét.
A lízingszerződés lejártakor a cég általában csekély maradványértéken vásárolhatja meg az ingatlant, ami jelentősen csökkenti az ingatlanadó összegét.
A lízing finanszírozási eszközként történő alkalmazása lehetővé teszi a műveletek 100%-os jóváírását anélkül, hogy a fizetések azonnali megkezdéséről gondoskodnának. A lízing az ingatlan teljes értékére szóló szerződés megkötésével jár, és ami a bérlő számára különösen előnyös, a fizetések gyakorisága a berendezés átadását követően állapítható meg.
A lízing lehetőséget biztosít a tőkebefektetések egyidejű megvalósítására és az azokból származó bevétel megszerzésére. Ez különösen igaz a kisvállalkozások alapítására: korlátozott szavatolótőke körülményei között számukra a lízing lehet az egyetlen módja a termelés növelésének. Ez magyarázza a nagy érdeklődést a termelő tevékenységet folytató kis- és középvállalkozások bérbeadása, új termelés megszervezése, modernizációs programok megvalósítása, új berendezések és technológiák bevezetése iránt.
Bevezetés
A lízing gondolata az egyik legrégebbi vállalkozói tevékenység. A történészek az ilyen üzleti tranzakciók első említését az ősi Sumer államnak tulajdonítják. Sok lízingről szóló műben találhatunk idézetet vagy utalást Arisztotelész „Retorikájából” való kijelentésére, miszerint a vagyon nem a tulajdon tulajdoni alapon történő birtoklásából, hanem annak használatából áll. Ez az elképzelés meglehetősen pontosan tükrözi a lízing lényegét, és rámutat az ilyen típusú működés kialakulásának és fejlődésének közvetlen okaira.
A téma relevanciája igen nagy, hiszen ma a fejlett országokban a lízing az összes befektetés mintegy 30-35%-át teszi ki. Így a lízing sok országban elterjedt, és az üzleti tevékenységek megszervezésének egyik leghatékonyabb módjának számít. A lízing oroszországi fejlesztésének relevanciája elsősorban az eszközpark kedvezőtlen állapotának is köszönhető (az elavult berendezések jelentős része, használatának alacsony hatékonysága, alkatrészhiány stb.), mindezek tényezők akadályozzák a termelés fejlődését hazánkban, Oroszország nem gyártó, ahogy sok politikus mondja: "Oroszország csak a Nyugat nyersanyag-függeléke."
Természetesen ezek a problémák megoldásra szorulnak, ezek megoldásának egyik lehetősége a külkereskedelmi, hitelezési és befektetési műveletek elemeit ötvöző lízing lehet.
A teszt célja a lízing elméletének tanulmányozása.
A cél alapján kiemeljük a munka feladatait:
1. A lízing fogalmának bővítése;
2. Ismerje meg a lízing funkcióit;
3. A lízing tevékenység megértése;
4. Vegye figyelembe a piac fejlődési kilátásait.
A lízing fogalma.
1.1 Alapvető definíciók.
Lízing (angolul lízing angolról lízingre - lízing) - egyfajta pénzügyi szolgáltatás, egyfajta hitelezési forma, amikor a vállalkozások tárgyi eszközöket vagy nagyon drága árukat vásárolnak magánszemélyek.
A különböző országok jogszabályai eltérően kezelik a lízing adózási következményeit. Oroszországban a lízing lehetővé teszi a gyorsított értékcsökkenés alkalmazását, lehetőség van az áfa fizetési feltételeinek újraelosztására. Valójában a lízing egy ingatlan hosszú távú lízingje, utólagos vételi joggal. Az Oroszország által ratifikált UNIDROIT Nemzetközi Pénzügyi Lízing Egyezmény nem rendelkezik kötelező visszaváltási jogról, csak lízing lehetséges.
A lízing kifejezés az angol „leasing” szóból származik – bérlet. Angolul létezik az operatív és pénzügyi lízing fogalma. Az operatív lízing az orosz jogszabályokban a közönséges lízing fogalmának felel meg, a pénzügyi lízing pedig a pénzügyi lízingnek vagy lízingnek. Ezért a "lízing" kifejezést Oroszországgal kapcsolatban használva a pénzügyi lízinget értjük, vagy ami az angol "financial leasing"-nek felel meg.
Lízing (a lízingről szóló szövetségi törvény szerint) - egyfajta befektetési tevékenység ingatlan megszerzésére és lízingszerződés alapján magánszemélyeknek vagy jogi személyeknek történő átruházása, bizonyos díj ellenében, bizonyos időtartamra, bizonyos időszakra. szerződésben rögzített feltételekkel, a bérlő jogával az ingatlant visszaváltani. Ezért a lízing egyfajta vállalkozói tevékenység, amelynek célja, hogy pénzügyi forrásokat fektessenek be ingatlanok megszerzésébe és bérbeadásába.
A lízingkapcsolatokat a jogszabályok befektetésnek tekintik, és a szállító (gyártó) - lízingbeadó (befektető) - lízingbevevő (felhasználó) háromszög keretein belül valósulnak meg.
A lízing a vagyoni viszonyok összessége, amely az ingatlan megszerzésével, majd annak ideiglenes használatba vételével kapcsolatosan keletkezik.
Ez egy pénzügyi lízingszerződés, amelynek értelmében a lízingbevevő (lízingbevevő) meghatározott időszakos díj ellenében használhatja a bérbeadó (lízingbeadó) tulajdonában lévő és a bérlő kérésére megszerzett ingatlant. Jelen szerződés lényeges eleme, hogy a (lízingcég birtokában lévő) törvényes tulajdonjog elválik a (lízingbevevő tulajdonában lévő) vagyontárgy gazdasági hasznosításától. A lízingcéget a bérlő lakbérfizetési képessége érdekli, nem pedig hiteltörténete, eszközei vagy saját tőkéje. Egy ilyen megállapodás különösen kényelmes új, kis- és középvállalkozások számára, amelyek nem rendelkeznek hosszú pénzügyi múlttal. A tranzakciót maga a bérelt ingatlan biztosítja.
Vagyis a lízingcég (lízingbeadó) a lízingbevevő kérésére ingatlant (berendezést) szerez, és a szerződés időtartama alatt kötelező fokozatos visszaváltás feltételével használatba adja. Valójában a bérbeadó feladata az ingatlanvásárlás finanszírozása, valamint annak leszállítása, beszerelése, üzembe helyezése és üzembe helyezése. Az átruházott ingatlan tulajdonjoga a szerződés szerinti teljes kiegyenlítésig a lízingcégnél marad.
Egyáltalán nem szükséges, hogy egy vállalkozás vagy vállalkozó ingatlant birtokoljon a működéshez és a profitszerzéshez. Elegendő, ha egy bizonyos ideig joga van ennek az ingatlannak a használatára. Ez különösen fontos azon vállalkozások számára, amelyek nem rendelkeznek a szükséges forrásokkal a berendezések ingatlanként történő vásárlásához. A lízingmechanizmus lehetővé teszi számukra, hogy ésszerű bérleti díj fejében megszerezzék a berendezés bizonyos ideig tartó használati jogát. Lehetőséget biztosít arra is, hogy a berendezés a megállapodás szerinti használati idő után kerüljön a vállalkozás tulajdonába.
Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve a lízinget pénzügyi lízingként határozza meg (665., 666. cikk):
„Pénzügyi lízing (lízing) szerződés keretében a lízingbeadó vállalja, hogy a lízingbevevő által megjelölt ingatlan tulajdonjogát az általa megjelölt eladótól megszerzi, és ezt az ingatlant térítés ellenében a lízingbevevő részére ideiglenes birtokbavétel és üzleti célú használat céljából biztosítja. esetben a lízingbeadó nem felelős a lízing tárgyának és az eladó megválasztásáért.
A pénzügyi lízingszerződés előírhatja, hogy az eladó és a megszerzett ingatlan kiválasztását a lízingbeadó végzi.
1.2 A lízing funkciói.
A lízing olyan művelet, amely azzal jár, hogy a lízingbevevő az általa megjelölt eladótól a lízingbevevő által megjelölt ingatlant megszerzi, és ezt az ingatlant a lízingbevevő részére térítés ellenében ideiglenes birtoklás és üzleti célú felhasználás céljából átadja.
A lízing fontos szerepet játszik a gazdaságban, ami a lízing által ellátott funkciókban nyilvánul meg:
1. Pénzügyi funkció - abban nyilvánul meg, hogy a lízing a szokásos ingatlanvásárlástól eltérően lehetővé teszi a lízingbevevő számára, hogy a szükséges termelőeszközöket a teljes költség egyszeri kifizetése nélkül használja.
2. Gyártási funkció - abból a tényből adódóan, hogy a lízing lehetővé teszi a lízingbevevő számára, hogy drága korszerű berendezéseket használjon annak gyors elavulása ellenére. Ez egy hatékony módja a termelés anyagi és technikai ellátásának, valamint a legújabb technológiához, a tudományos és technológiai haladás eredményeihez való hozzáférésnek. A lízing azt is lehetővé teszi, hogy a gazdaság szezonális ágazataiban (például a mezőgazdaságban) dolgozó lízingbevevő csak abban az időszakban vegyen igénybe szezonális eszközöket, amikor ez szükségessé válik.
3. Értékesítési funkció - abban nyilvánul meg, hogy a lízing lehetővé teszi a berendezésgyártók számára a fogyasztói kör bővítését és új értékesítési piacok kialakítását, bevonva a lízingszektorba azokat, akik nem tudják azonnal megvásárolni ezt vagy azt az ingatlant.
4. Az adó- és amortizációs kedvezmények igénybevételének funkciója - abban nyilvánul meg, hogy az állam a lízingjogban részt vevők számára olyan adó- és értékcsökkenési kedvezményeket biztosít, amelyek lehetővé teszik az áruk, munkák, szolgáltatások gyártója számára költségeik csökkentését.
1.3 A lízing típusai.
A lízing a gazdaság reálszektorában a beruházási problémák megoldásának egyik legfontosabb eszköze. Ez a finanszírozási forma lehetővé teszi a beruházási projektek különböző résztvevőinek – kezdeményezők, berendezések és szolgáltatások szállítói, befektetők, hitelezők stb. – érdekeinek összehangolását.
Általánosságban elmondható, hogy a lízing egy olyan megállapodás, amelynek értelmében az egyik fél - a lízingbeadó (lízingbeadó) átruházza a másik félre - a lízingbevevőt (lízingbevevőt) bizonyos ingatlanok (épületek, építmények, berendezések stb.) meghatározott időtartamra szóló használati jogát, ill. megállapodás szerinti feltételekkel.
Jellemzően egy ilyen megállapodás rendelkezik arról, hogy a bérlő rendszeres, fix díjat fizessen az élettartama során használt berendezésekért, amelyek késedelmes fizetése vagy késedelme csődhöz vezethet. A lízing tehát gazdasági lényegét tekintve az adósságfinanszírozás egyik formája. A szerződés futamidejének lejártakor vagy annak idő előtti felmondása esetén az ingatlan visszaadható a tulajdonosnak. A lízingszerződések azonban általában biztosítják a bérlő jogát az ingatlan csökkentett vagy maradványértéken történő megvásárlására, illetve új bérleti szerződés megkötésére.
Operatív (szolgáltatási) lízing - ez egy olyan megállapodás, amelynek futamideje rövidebb, mint a lízingelt eszköz teljes értékcsökkenésének időtartama (általában 1 évtől 3 évig). Ugyanakkor a szerződésben rögzített fizetés nem fedezi az eszköz teljes bekerülési értékét, ami többszöri bérbeadást tesz szükségessé.
Az operatív lízing legfontosabb megkülönböztető jegye a bérlő joga a szerződés idő előtti felmondásához. Az ilyen megállapodások tartalmazhatják a bérelt berendezések telepítéséhez és folyamatos karbantartásához kapcsolódó különféle szolgáltatások nyújtását is. Innen ered ennek a lízingformának a második, gyakran használt neve - szolgáltatás. Ebben az esetben a nyújtott szolgáltatások költségét a bérleti díj tartalmazza, vagy külön kell fizetni.
Az operatív (szolgáltatási) lízing fő tárgyai a gyorsan elöregedő (számítógépek, fénymásoló- és fénymásoló berendezések, különféle irodai berendezések stb.) és a műszakilag összetett, folyamatos szerviz-karbantartást igénylő (tehergépkocsik és személygépkocsik, légi utasszállítók, vasúti és tengeri szállítás), építőipari berendezések) berendezések típusai.
Könnyen belátható, hogy az operatív lízing feltételei általában kedvezőbbek a bérlő számára.
A szerződés idő előtti felmondásának lehetősége különösen lehetővé teszi az elavult berendezések időben történő megszabadulását, és egy csúcstechnológiás és versenyképesebb készülékre való cseréjét. Ezen túlmenően kedvezőtlen körülmények fennállása esetén a vállalkozás gyorsan visszaszoríthatja ezt a fajta tevékenységet azáltal, hogy a megfelelő berendezéseket határidő előtt visszaadja a tulajdonosnak, és jelentősen csökkentheti a termelés felszámolásával vagy átszervezésével kapcsolatos költségeket.
Az operatív lízing egyszeri projektek, megrendelések megvalósítása esetén mentesít a jövőben nem szükséges berendezések beszerzése és utólagos karbantartása alól.
A lízingcég vagy berendezésgyártó által nyújtott különféle szolgáltatások igénybevétele gyakran csökkenti az érintett személyzet folyamatos karbantartásának és karbantartásának költségeit.
Ezen előnyök hátrányai a következők:
§ magasabb bérleti díj, mint a lízing egyéb formáinál;
§ előlegek és előlegek teljesítésének követelményei;
§ a szerződésekben a bérleti szerződés idő előtti felmondása esetén kötbér fizetésére vonatkozó záradékok jelenléte;
§ egyéb feltételek, amelyek célja az ingatlantulajdonosok kockázatának csökkentése és részleges kompenzálása.
Jelenleg ez a lízingforma nem kapott megfelelő fejlesztést az Orosz Föderációban. Ezenkívül a jogszabályok szerint az operatív lízing rövid távú lízingnek minősül, és az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve szabályozza. Ennek megfelelően nem tartozik a „Pénzügyi lízingről (lízing)” szóló szövetségi törvény hatálya alá, és az e törvényben meghatározott előnyök nem vonatkoznak rá.
pénzügyi lízing - szerződés, amely egy eszköz speciális tulajdonba vételét írja elő utólagos lízinggel (ideiglenes használat) a hasznos élettartamhoz közeli időszakra (amortizáció). Az ilyen megállapodás szerinti kifizetések általában a lízingbeadónak biztosítják az eszköz beszerzésének és egyéb szolgáltatások nyújtásának költségeinek teljes megtérítését, valamint a kapcsolódó nyereséget.
Az ügylet lejárta után a lízingbevevő visszaadhatja az eszközt a tulajdonosnak, új bérleti szerződést köthet, vagy a lízingtárgyat maradványértéken megvásárolhatja.
A pénzügyi lízing tárgyai közé tartoznak az ingatlanok (föld, épületek és építmények), valamint a termelési célú hosszú lejáratú eszközök. Ezért gyakran tőkelízingnek is nevezik.
Az operatív pénzügyi lízinggel ellentétben jelentősen csökkenti az ingatlan tulajdonosának kockázatát. Valójában feltételei nagyrészt megegyeznek a banki kölcsönök megszerzése során kötött megállapodásokkal, mivel ezek előírják:
§ a felszerelés költségének teljes vagy csaknem teljes megtérítése;
§ időszakos díj fizetése, beleértve a berendezések költségét és a tulajdonos bevételét (valójában a fő és százalékos részt);
§ a bérlő csődeljárásának joga, ha a megkötött szerződést nem tudja teljesíteni stb.
A pénzügyi lízing az alapja a hosszú távú lízing egyéb formáinak - visszaváltható és különálló (harmadik fél részvételével) - kialakításának.
A visszlízing két szerződésből álló rendszer, amelyben a tulajdonos eladja a berendezést a másik félnek, miközben hosszú távú bérleti szerződést köt a vevővel. Kereskedelmi bankok, befektetési, biztosító vagy lízingcégek általában vevőként lépnek fel itt. Egy ilyen művelet eredményeként a berendezésnek csak a tulajdonosa változik, a használója pedig ugyanaz marad, miután további támogatást kapott. A befektető valójában kölcsön ad a korábbi tulajdonosnak, biztosítékul kapva tulajdonjogát az ingatlanára. Az ilyen műveleteket gyakran üzleti visszaesés idején hajtják végre a vállalkozások pénzügyi helyzetének stabilizálása érdekében.
A pénzügyi lízing másik típusa annak külön formája, amely harmadik fél – befektető – ügyletben való részvételét írja elő, amelyek általában bankok, biztosítók vagy befektetési társaságok. Ebben az esetben a lízingcég, miután korábban szerződést kötött bizonyos berendezések hosszú távú bérletére, megszerzi a tulajdonjogát, és a költségek egy részét kölcsönzött pénzeszközök terhére fizeti. A kapott kölcsön biztosítékaként a megszerzett ingatlant (általában jelzálogot állítanak ki rá) és a jövőbeni lízingfizetéseket használják fel, amelyek megfelelő részét a bérlő közvetlenül a befektetőnek fizetheti. A lízingcég ugyanakkor élvezi az adópajzs előnyeit, amely a berendezések értékcsökkenése és az adósságkötelezettségek visszafizetése során keletkezik. Ennek a lízingformának a fő tárgyai a drága eszközök, mint például az ásványlelőhelyek, a kitermelő ipari berendezések, az építőipari berendezések stb.
A lízing, mint befektetési tevékenység.
2.1 Lízingtevékenység.
A lízingtevékenység a reálbefektetések kategóriájába tartozik, azaz bármilyen termék előállításába történő tőkebefektetés. Ezzel egyidejűleg a lízingcég, mint befektetési tevékenység alanya (befektető), más vállalkozásokba befektetéseket hajt végre tárgyi eszközök, immateriális javak és egyéb lízingelt ingatlanok birtoklásának és használatának biztosítása formájában.
A lízing, mint befektetési tevékenység gazdasági értelme abban áll, hogy a lízingbevevő vállalkozásokba tőkét fektetnek be, ennek díjának beszedésével, amely a lízingcég bevétele. A lízing, mint a befektetési tevékenység speciális típusának értelmezése megkönnyíti mind a beruházás összegének, mind a lízingcég bevételének meghatározását, ami viszont lehetővé teszi az Oroszországban megállapított számviteli szabályok betartását és az adóalap egyértelmű meghatározását. A lízingbevevő vállalkozásokba történő befektetés összege nem más, mint a lízingelt ingatlan megszerzésével kapcsolatos kiadások összege, amely a lízingbeadónál mind az ingatlan birtokbaadásáról és használatbavételéről szóló megállapodás megkötése előtt, mind azt követően felmerült.
A lízingbeadó bevétele az ő díjazása - a lízingszerződésben biztosított pénzösszeg, amely meghaladja a beruházási költségek (kiadások) megtérítését. Tartalmazza: lízingügylet végrehajtásához kapcsolódó szolgáltatások fizetését; kamat a lízingbeadó szavatolótőkéjének a lízing tárgyának megszerzésére és (vagy) további szolgáltatások nyújtására irányuló felhasználására, ha azok biztosítását a lízingszerződés előírja.
Így a lízingbeadó bevétele alatt nem a lízingdíjak teljes összegét, vagy a lízingdíjak összege és a lízingelt ingatlan értékének különbözetét kell érteni (a korábban meghatározottak szerint), hanem csak a beruházási költségeket meghaladóan megállapított díjazását. A lízingbeadó költségei magukban foglalják a beruházási költségeket (kiadásokat) és a lízingbeadó főtevékenységéhez kapcsolódó kiadásokat, a nyereség pedig „a lízingbeadó bevétele és a lízingbeadó fő tevékenységeihez kapcsolódó kiadásai közötti különbözet”.
2.2 A lízingpiac fejlődési kilátásai.
Az Orosz Föderációban a lízing kilátásait meghatározó egyik legfontosabb tényező a kölcsön ára(i). Valószínűleg az általános befektetési klíma felmelegedése és az Orosz Föderációs Bank refinanszírozási kamatának csökkenése az uralkodó tendencia. A jelek szerint még ezt figyelembe véve is indokolt felülvizsgálni a lízingműveleteknél a hitelköltség számítási eljárását.
A mai szabályok szerint a kölcsönre a lízingszerződés teljes időtartamára állandó kamatozást kell alkalmazni. De a hitel ára(i) nem változnak. A kölcsöntörlesztés megállapítására vonatkozó korábbi eljárás megőrzése sértheti a lízingügyletben részt vevő felek (hitelező vagy lízingbevevő) érdekeit. Ezért célszerűnek tűnik a lízingelt berendezések vásárlására nyújtott hitelekre változó kamatozást megállapítani, amely a refinanszírozási kamatláb változásával arányosan változna.
A legfontosabb azonban a lízing nemzetgazdasági jelentőségének felismerése, mint a beruházási források mozgósításának és a termelés technológiai bázisának korszerűsítésének hatékony eszköze. Ezért az "Orosz Föderáció fejlesztési stratégiája 2010-ig" kidolgozásakor és jóváhagyásakor jelentősen módosítani kell a gazdasági átszervezés menetét, világosan meg kell különböztetni a céljait és az eléréséhez szükséges eszközöket, és emlékezni kell arra, hogy a végső cél a gazdaság fejlesztése és az emberek életének javítása, nem pedig a liberalizáció bármi áron.
Az ígéretes szándékokat megbízható eszközökkel kell alátámasztani a kitűzött célok eléréséhez, és mindenekelőtt egy olyan beruházási áttörési program kidolgozására van szükség, amely a befektetési légkör valóban javító, az állam formálásban betöltött szerepének radikális növelésére irányulna. és az ország befektetési alapjának felhasználása. Ennek a programnak a szerző szerint a következőket kell tartalmaznia:
Az amortizációs levonások befektetési funkciójának teljes helyreállítása, az értékcsökkenési alap szigorúan célzott kialakítása és felhasználása nemcsak az állam, hanem kivétel nélkül minden vállalkozásnál.
Az állótőke-befektetésekre, a kutatás-fejlesztés finanszírozására, valamint az új technológiák fejlesztésére és fejlesztésére irányuló nyereség adómentessége
A K+F-beruházások állami finanszírozásának kiterjesztése a törvényileg megállapított norma szintjére.
A hitelek kamatlábai csökkentése és a termelési tevékenységek refinanszírozási mechanizmusainak létrehozása, új hitelezési területek fejlesztése az Orosz Föderáció számára, elsősorban jelzáloghitelezés és lízing.
Fejlesztési intézmények, köztük a Fejlesztési Bank létrehozása, amelyek állami garanciák, állami banki hitelforrások segítségével beruházási forrásokat képesek mozgósítani a termelőszektor fejlesztésében, ipari beruházások refinanszírozási csatornáinak kialakítása a Központi Bank közreműködésével. az Orosz Föderáció
A vállalati értékpapír piac fejlesztése termelő beruházások finanszírozásának feladatával.
Hatékony intézkedések megtétele a külföldi illegális tőkekivitel és a lakossági megtakarítások megtakarításokká alakulásának megakadályozására, ebben a Takarékpénztár szerepének növelése.
Külföldi tőke bevonása a termelési szektor finanszírozására.
Ezen intézkedések végrehajtása az állam monetáris és fiskális politikájának jelentős kiigazítását teszi szükségessé, elsősorban a termelékenység növelésére és a beruházási folyamatok hatékonyságának javítására, valamint a magas és fenntartható gazdasági növekedés biztosítására összpontosítva.
Ezt nem könnyű elérni, de szükséges, miközben még van esély az Orosz Föderáció újjáéledésére.
Következtetés.
A teszt célja a lízing elméletének tanulmányozása volt. A lízing a pénzügyi szolgáltatás egy fajtája, a vállalkozások által tárgyi eszközök vagy magánszemélyek által nagyon drága áruk beszerzésére nyújtott hitelezési forma.
A bérbeadó vállalja, hogy a bérlő által meghatározott ingatlan tulajdonjogát az általa megjelölt eladótól megszerzi, és ezt az ingatlant ideiglenes birtoklás és használat ellenében a bérlő rendelkezésére bocsátja. Leggyakrabban ezt üzleti céllal teszik, de 2011. január 1-je óta ez nem kötelező Oroszországban. A fogyasztói lízing széles körben elterjedt a világ gyakorlatában. A szerződés rendelkezhet úgy, hogy az eladót és a megszerzett ingatlant a bérbeadó választja ki. A bérlő kezdetben az ingatlan tulajdonosa lehet.
Így a lízing érdekes kiutat jelent olyan helyzetben, amikor a szervezeteknek nincs elég pénzük új berendezések vagy egyéb létesítmények vásárlására vagy cseréjére.
| A bérbeadó tőkeköltségei | A lízingbeadónak a lízingszerződés szerinti jelenlegi műveletek végrehajtásával kapcsolatos költségei. |
| A lízingelt eszköz költsége. | |
| Szállítási és telepítési költségek, beleértve a telepítést is (amennyiben az ilyen költségek viselésére szerződést köt). | Mindenféle kockázat elleni biztosítás, hacsak a szerződés másként nem rendelkezik (üzembe helyezett ingatlan bérbeadása). |
| A lízingbevevő személyi állományának lízing tárgyával kapcsolatos munkában való betanításának költségei, ha a szerződés eltérően nem rendelkezik (a lízingberendezés üzembe helyezése előtt felhalmozott). | |
| A vámkezelés költségei, valamint a vámdíjak, tarifák és illetékek fizetése (ha a szerződés alapján ilyen költségek merültek fel). | A lízingeszköz beszerzéséhez kapcsolódóan a lízingbeadónak nyújtott kezességek és kezességek fizetése |
| A lízingberendezések üzembe helyezéséig történő tárolásának költségei (ha a szerződés alapján ilyen költségeket visel). | |
| A lízingelt berendezések szállítás közbeni védelmének és biztosításának költségei (ha a szerződés alapján ilyen költségek merültek fel). | |
| A kölcsönzött pénzeszközök felhasználása utáni kamatfizetés és az eladó által biztosított fizetési halasztás (a berendezés üzembe helyezése előtt felhalmozódott). | A kölcsönzött pénzeszközök felhasználásának kamatfizetési költségei (a berendezés üzembe helyezése előtt felhalmozódott). |
| A lízingeszközök nyilvántartásának költségei, valamint a beszerzésével és átruházásával kapcsolatos költségek. | Lízingberendezések átruházásának költségei. |
| Értékesítői jutalék. | További szolgáltatási költségek. |
| A lízingeszköz beszerzéséhez kapcsolódóan a lízingbeadónak nyújtott garanciák, garanciák fizetése. | Egyéb ráfordítások, amelyek nélkül a lízingelt eszköz rendeltetésszerű használata lehetetlen. |
Bérlő költségei8
| A bérlő tőkeköltsége | A lízingbevevőnek a lízingszerződés szerinti jelenlegi műveletek végrehajtásával kapcsolatos költségei |
| Szállítási és szerelési költségek, beleértve a telepítést is, hacsak a szerződés másként nem rendelkezik. | Ingatlanadó (ha egyenleg birtokosa). |
| A lízingbevevő személyi állományának lízing tárgyával kapcsolatos munkában való betanításának költségei, ha a szerződés eltérően nem rendelkezik (a lízingberendezés üzembe helyezése után keletkezik). | |
| A vámkezelés költségei, valamint a lízing tárgyához kapcsolódó vámdíjak, tarifák és illetékek megfizetésének költségei, ha a szerződés eltérően nem rendelkezik. | Az üzembe helyezett bérelt ingatlanok biztosítása mindenféle kockázat ellen (ha a szerződés másként nem rendelkezik) |
| A lízingberendezések üzembe helyezéséig történő tárolásának költsége, ha a szerződés eltérően nem rendelkezik. | A lízingberendezések karbantartásának és karbantartásának költségei (ha a szerződés alapján ilyen költségeket visel). |
| A lízingberendezés szállítás közbeni védelmének és annak biztosításának költségei, ha a szerződés eltérően nem rendelkezik. | A lízingelt berendezések nagyjavítására szolgáló tartalék képzésének költségei (ha a szerződés értelmében ilyen költségeket visel). |
Bevezetés. 3
1. fejezet A bankok tevékenységének jellemzői az oroszországi pénzügyi piacon. 5
1.1 Befektetési tevékenység, mint a pénzügyi piac szerves része 5
1.2 A befektetési bankok mint pénzügyi piaci szereplők. 7
1.3 A banki szolgáltatások volumenének kialakítása és fejlesztése. tizenegy
2. fejezet Lízing, mint befektetési tevékenység. tizenöt
2.1 A lízing fogalma, lényege és funkciói. tizenöt
2.2 Kockázatkezelés a lízingműveletekben. 19
3. fejezet A banki lízingműveletek hatékonysága. 23
Következtetés. 29
Irodalomjegyzék.. 31
Az Orosz Föderáció bankrendszere a gazdaság azon területei közé tartozik, amelyet mind az e területen végzett tevékenységek szabályait megállapító állami intézmények, mind azok, akiknek szükségük van rá a normál működéshez, szigorú ellenőrzés alatt állnak.
A posztszovjet térben végbement kardinális változásokkal együtt a „bank” szó szinte minden ember életébe belépett.
Ez egyrészt az ország kisvállalkozásainak fejlődésének köszönhető, amikor sok önálló kis gazdálkodó egység jön létre, és mindegyikhez legalább bankszámlavezetés szükséges. Gyakran e szolgáltatás mellett a kis magáncégeknek finanszírozásra van szükségük, pl. banki hitelek megszerzésében, valamint egyéb szolgáltatásokban.
Másrészt a nagyvállalatok számára szükségesek a bankok és más hitelintézetek, mint olyan szervezetek, amelyek segítségével a nagy külkereskedelmi ügyletekhez kapcsolódó banki szolgáltatásokhoz kapcsolódó komplex műveleteket lehet megszervezni a pénzügyi piacokon, speciális specifikus megvalósítással. finanszírozási formák, értékes papírok kibocsátásával és egyéb tranzakciókkal.
A lakosság számára fontos a készpénz nélküli fizetés korszerű formáinak széles körben történő bevezetése, így a bankkártya használata a munkavállalók munkabér kifizetésekor, a kereskedelemben és szolgáltatásnyújtásban történő felhasználása, valamint a bankkártya használata az interneten keresztüli fizetéseknél. A piac különféle árukkal való telítődése, a lakosság tartós fogyasztási cikkek iránti keresletének növekedése a fogyasztási célú bankhitelek iránti kereslet növekedéséhez vezetett.
A banki szolgáltatások piacán a verseny fokozódása óriási szerepet játszik a bankrendszer fejlődésében. A verseny kényszeríti a bankokat arra, hogy előnyben részesítsék a csúcstechnológiák terén elért modern vívmányok felhasználásával történő fejlesztést, fejlesztést és korszerűsítést, valamint a szolgáltatás minőségének javítását. A szolgáltatás minősége közvetlenül függ a banki szolgáltatások körétől, ezért fontos, hogy azok népszerűek, megfizethetőek legyenek, megfeleljenek a növekvő életszínvonalnak és ennek megfelelően a követelményeknek, valamint a modern kor magas életritmusának. személy.
A lízingügyletek az új bankszektor részét képezik.
Ez igazolja a választott téma relevanciáját.
A javasolt kurzusmunka célja a bankok befektetési tevékenységének sajátosságainak feltárása.
A tanulmány tárgya olyan lízingműveletek megvalósítása, amelyben a bank, mint a tranzakció egyik résztvevője is részt vesz.
A tanulmány elméleti alapját hazai és külföldi szerzők művei a választott témában, valamint az Orosz Föderáció jogi aktusai képezték.
A beruházások jelentik a modern gazdaság alapját. A beruházás nagymértékben meghatározza az állam gazdasági növekedését, a lakosság foglalkoztatását, és lényeges eleme annak a bázisnak, amelyen a társadalom gazdasági fejlődése alapul. A befektetési tevékenység minden kereskedelmi szervezet működésének egyik legfontosabb szempontja.
A modern közgazdasági lexikon a befektetéseket a következőképpen definiálja:
- folyamat tőkebefektetések a szervezet vállalkozási és (vagy) egyéb tevékenységeibe;
Ingatlan, befektetett a szervezet vállalkozási és (vagy) egyéb tevékenységeinek tárgyaiban;
- eszközök, befektetési bevételt generál.
Makroszinten a beruházási tevékenység az állami struktúrák azon tevékenysége, amely a gazdaság stratégiailag fontos ágazatainak beruházásaihoz kapcsolódik, amelyek fejlesztése az ország gazdaságának általános felemelkedését okozza.
Mikroszintű beruházási tevékenység a szervezet földrészletek, épületek és egyéb ingatlanok, berendezések, immateriális javak és egyéb befektetett eszközök megszerzésével, értékesítésével kapcsolatos tevékenysége; saját építés megvalósításával kutatási, fejlesztési és technológiai fejlesztési kiadások; a megvalósítással pénzügyi befektetések(más szervezetek értékpapírjainak beszerzése, ideértve a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat, hozzájárulások más szervezetek jegyzett (részvény)tőkéjéhez, hitelnyújtás más szervezeteknek, stb.)
A beruházási tevékenység vagy külön beruházási projektek formájában, vagy a vállalkozás üzleti tervében szereplő beruházási program formájában valósul meg.
A befektetési tevékenység tárgyai az Orosz Föderáció nemzetgazdaságának minden szektorában és szférájában újonnan létrehozott és modernizált alapok és forgótőke, értékpapírok, célzott készpénzbetétek, tudományos és műszaki termékek, egyéb vagyontárgyak, valamint tulajdonjogok és szellemi tulajdon. jogokat.
A befektetési tevékenység alanyai befektetők, ügyfelek, vállalkozók, befektetési tevékenységet igénybe vevők, valamint szállítók, jogi személyek (bank, biztosító és közvetítő szervezetek, befektetési tőzsdék) és a befektetési folyamat egyéb résztvevői.
A befektetési tevékenység alanyai lehetnek magánszemélyek és jogi személyek, ideértve a külföldieket is, valamint államok és nemzetközi szervezetek.
A befektetéseknek, mint minden terméknek, van kereslete és kínálata a piacon. A beruházások kereslet-kínálatának jellege szabályozható. Tételezzük fel, hogy a források nagy részét a lakosság erősen likvid formában, pl. a készpénz gyorsan készpénzre váltható, és a kereslet a hosszú távú, alacsony likviditású alapokra mutatkozik. Ilyen helyzetben a befektetési célú megtakarítás szabályozása a megtakarítások tulajdonosai számára feltételek megteremtésével, a banki kamat emelésével valósítható meg. Ezen túlmenően szükséges a pénzügyi források újraelosztásának és kombinálásának rendszerének kialakítása, hogy az irántuk való kereslet maximalizálható legyen. Ez az út megköveteli a kereskedelmi befektetési bankok (közvetítők) létrehozását, amelyek irányítják a pénzügyi források mozgását és megoldják a kereslet és kínálat konfliktusait a pénzügyi források piacán.
A befektetéskezelés egy meghatározott gazdasági funkció, amelyet a gazdasági szereplők egy bizonyos csoportja lát el. Minél szélesebb a befektetési folyamat az államban, annál nagyobb szerepet játszanak a kereskedelmi bankok. Az állami intézmények ezzel szemben a befektetési folyamat szabályozó funkcióját látják el - a beruházási folyamatot ösztönző legkedvezőbb feltételek megteremtését az országban.
Az orosz gazdaság reálszektorába való befektetések vonzásának problémája az egyik legsürgetőbb. Ezért szükséges a befektetési bankok rendszerének kialakítása a hazai gazdaság hatékony tőkeáramlása érdekében.
A tőkebanki szektorba tartoznak a kereskedelmi bankok, takarékpénztárak, befektetési bankok, jelzálogbankok, szakosodott bankok, bankházak.
A befektetési bankok befektetések finanszírozására és hitelezésére szakosodott, valamint pénzügyi közvetítőként működő pénzügyi és hitelintézetek. A befektetési bankok az iparba, a mezőgazdaságba, az építőiparba és a gazdaság más ágazataiba fektetnek be. Ugyanakkor a befektetések történhetnek értékpapír-befektetések (pénzügyi befektetések), valamint közvetlen álló- és működőtőke-befektetések (reálbefektetések) formájában. .
Megjegyzendő, hogy a befektetési bank egy speciális pénzintézet, amely értékpapírok kibocsátásának és kereskedésének megszervezésére szakosodott. A befektetési bank számos hagyományos banki műveletet nem végez (például a befektetési bankok nem fogadnak el betétet, nem nyújtanak elszámolási és készpénzes szolgáltatást az ügyfeleknek). A befektetési bank alapképzésének alapja a saját részvények kibocsátása és a kereskedelmi bankoktól történő hitelfelvétel.
Az orosz jogszabályok azonban jelenleg nem írják elő a bankok tevékenységének megfelelő banki és befektetési tevékenységre való elkülönítését. De meg kell jegyezni, hogy jelenleg a banki tevékenység szétválasztásának kérdése (a magánszemélyektől és jogi személyektől származó pénzeszközök betétbe történő bevonása, ezeknek a pénzeszközöknek a saját nevükben és saját költségükön történő elhelyezése a törlesztés, fizetés, a bank megnyitásának és fenntartásának sürgőssége alapján magánszemélyek és jogi személyek számlái) széles körben tárgyalják. személyek) és befektetési tevékenység.
1. A lízing, mint a beruházási tevékenység finanszírozási formája
A lízing egyfajta befektetési tevékenység, amelynek célja ingatlan megszerzése és lízingszerződés alapján magánszemélyek és jogi személyek részére meghatározott díj ellenében, meghatározott időtartamra és az ingatlan vásárlási jogával kötött szerződésben meghatározott feltételekkel történő átruházása. a bérlő által.
A lízingügyletben három alany vesz részt: a lízingbeadó, a lízingbevevő és a lízingelt eszköz eladója (beszállítója). A lízing tárgya lehet minden nem fogyasztásra alkalmas dolog (ingó és ingatlan vagyon, vállalkozás, vagyonegyüttes), amely vállalkozói tevékenységre használható, kivéve a szövetségi törvények által szabad forgalomba bocsátásra tiltott vagyontárgyakat, valamint a földet és a természeti tárgyakat. .
A lízingbeadó az a polgár vagy gazdálkodó szervezet, aki ingatlan tulajdonjogát szerzi meg, és azt díjazás ellenében, bizonyos időtartamra és meghatározott feltételek mellett bérbe adja a lízingbevevőnek ideiglenes birtoklásra és használat céljából a lízingelt tulajdonjog átruházásával vagy anélkül. eszközt a lízingbevevőnek.
A lízingbevevő olyan állampolgár vagy gazdálkodó szervezet, aki lízingszerződés alapján lízing tárgyát kapott.
Az eladó (szállító) az a polgár vagy gazdálkodó szervezet, aki a lízingbeadóval kötött adásvételi szerződés alapján a meghatározott időn belül eladja a lízingbeadónak az általa előállított (vásárolt) lízingtárgyat (vagyis a bérelt ingatlan). Az eladó (szállító) köteles a lízing tárgyát az adásvételi szerződésben foglaltak szerint a lízingbeadó vagy lízingbevevő részére átruházni.
A lízingnek a következő formái, típusai és típusai léteznek. A lízingnek két formája van: belföldi és nemzetközi. Belföldi lízing esetén a lízingbeadó, a lízingbevevő és az eladó (szállító) rezidens. A nemzetközi lízingben a lízingbeadó vagy lízingbevevő nem rezidens.
A lízing típusai a következők:
Hosszú távú (3 vagy több év);
Középtávú (1,5-3 éves korig) - szőrtelenítés;
Rövid távú (kevesebb, mint 1,5 év) - bérbeadás.
A lízing típusa szerint pénzügyi és működési szempontból különbözik. A pénzügyi lízing a lízing egyik fajtája, amelyben a lízingbeadó vállalja, hogy a lízingbevevő által meghatározott ingatlan tulajdonjogát egy bizonyos eladótól megszerzi, és ezt az ingatlant meghatározott díj ellenében, meghatározott időtartamra és meghatározott feltételek mellett a lízingbevevőnek átadja ideiglenes használatra. Ugyanakkor a lízing időtartama megegyezik a lízingelt eszköz teljes értékcsökkenési idejével, vagy meghaladja azt. A lízingszerződés futamidejének lejártával a lízing tárgya a lízingbevevő tulajdonába kerül. Ez a fajta lízing előnyösebb, ha a lízingbevevőnek újra fel kell szerelnie a meglévő műszaki potenciált.
A pénzügyi lízingnek számos fajtája van. A szolgáltatási lízing a lízingbevevő és a lízingbeadó között létrejött szerződés, amely a lízingbeadó által a lízingbevevőnek nyújtott szolgáltatásokat biztosít. Ezek a szolgáltatások a berendezések bérbeadó általi karbantartásához és karbantartásához kapcsolódnak. A tőkeáttétel abban rejlik, hogy a lízingelt berendezések nagy részét harmadik féltől – a befektetőtől – bérlik. A futamidő első felében a lízingelt berendezésekre értékcsökkenési leírást kell levonni, és a vásárláshoz felvett kölcsön után kamatot kell fizetni, ami csökkenti a befektető adóköteles jövedelmét és hatékony adóhalasztást eredményez. Return lízing, amelyben a lízingelt eszköz eladója (beszállítója) egyidejűleg lízingbevevőként lép fel. A visszlízing lényegében a saját ingatlannal biztosított pénzeszközök átvétele. Tartalma abban rejlik, hogy a lízingbevevő eladja ingatlanát a bérbeadónak és azonnal átveszi azt a bérbeadótól. A visszlízingszerződés az ingatlan teljes hasznos élettartamára vonatkozik, és rendelkezik az ingatlan tulajdonjogának későbbi visszaadásáról a bérlőre. Így a lízingbevevő visszalízing esetén pénzeszközökhöz jut, amelyek megtérülését a bérbeadónak elzálogosított saját vagyona garantálja.
Az operatív lízing a lízing olyan fajtája, amelyben a lízingbeadó saját kockázatára ingatlant vásárol, és azt a lízing tárgyaként fix díj ellenében, meghatározott időtartamra és meghatározott feltételek mellett a lízingbe vevőnek átadja ideiglenes birtokbavételre és használatra. A bérlet időtartamát a szerződés határozza meg. A szerződés futamidejének lejártakor és a lízingbevevő által a szerződésben rögzített teljes összeg megfizetése esetén a lízing tárgya visszakerül a lízingbeadóhoz. Az operatív lízing az ingatlan amortizációs idejénél rövidebb időtartamra jön létre, így többször is bérelhető, a teljes amortizációs idő alatt.
A lízingfizetés nagyságát, formáját és gyakoriságát a felek megállapodása alapján a lízingszerződés határozza meg. A lízingdíj összege kétféleképpen számítható ki:
1. Az első módszer szerint a lízingdíj teljes összege egyenlő arányban halmozódik fel a szerződés teljes időtartama alatt, a felek által megállapított gyakorisággal:
П = С х Р / (1 – 1 / (1 + Р)t)), ahol П – lízingfizetés összege;
C - a bérelt ingatlan költsége;
P - kamat a fizetés idejére;
t a szerződés szerinti kifizetések száma.
2. A második módszer az egyes fizetési időszakokra vonatkozó lízingdíj kiszámítását jelenti. Ez a számítás a bérbeadó összes költségének és díjazásának összegeként történik:
P \u003d B + A + I + K + U + H + C,
ahol P a lízingdíj teljes összege;
B - a bérbeadó jutaléka (százalékos) díja;
A - a lízingelt ingatlan értékcsökkenési leírásának összege;
És - beruházási költségek (költségek);
K - a lízingbeadó által használt, lízingelt ingatlan vásárlására felvett kölcsönök kamatának fizetése;
Y - a kiegészítő szolgáltatások költsége;
C - biztosítási díjak a lízingelt eszköz biztosítására, amelyet a lízingbeadó fizet.
Hazánk állami támogatási intézkedéseket ír elő a lízingszervezetek (cégek, cégek) tevékenységére. Ezek az intézkedések a következők:
A lízingtevékenység fejlesztésére vonatkozó szövetségi program kidolgozása és végrehajtása;
Biztosítéki alapok létrehozása az állami vagyon felhasználásával megvalósuló banki befektetések biztosítására;
Állami tőke tőkerészesedése egyedi beruházási és lízingprojektekben;
A szövetségi költségvetésből nyújtott beruházási hitelek, adókedvezmények stb.
A lízing befektetési forma alkalmazása lehetővé teszi a vállalkozások számára, hogy jelentős beruházási ráfordítás nélkül szerezzék be a szükséges eszközöket. Ugyanakkor a lízingbevevő haszna függ az új befektetésekből származó bevételtől és a bérleti (lízing) fizetések összegétől.
2. Feladat: A ház 5 évre kiadó, az éves befizetések (K) 6000 USD, a kamat (E) 0,08. Határozza meg az eddigi kifizetések költségét.
Ennek a problémának a megoldására alkalmazzuk a (3.4) képletet, és minden évre elvégezzük a kifizetések fokozatos diszkontálását, majd összegzését:
K n = 6000+ (1+0,08+ (1+0,08+ (1+0,08+ (1+0,08] = = 6000 (0,9259 + 0,8573 + 0,7940 + 0,7350 + 0,6806)) = 6000 6006 = 6,92 3,92
Forma 3.4:
ahol K - végső tőke; K n - induló tőke, i.e. befektetések jelenértéke; T - számlázási időszak; E - kamatláb (diszkontráta).
Bibliográfia
1 Bocharov, V.V. Beruházások: tankönyv / V.V. Bocsarov. - 2. kiadás - Szentpétervár: Péter, 2008. - 384 p.
2 Endovitsky, D. A. Workshop a befektetések elemzéséről: tankönyv. juttatás / D. A. Endovitsky - M .: Pénzügy és statisztika, 2001. - 240 p.
3 Igoshin, A. V. Befektetések. Az irányítás és a finanszírozás szervezése: tankönyv / A. V. Igoshin - M .: UNITI - DANA, 2001. - 542 p.
4 Kovalev, V. V. Módszerek a beruházási projektek értékelésére / V. V. Kovalev - M .: Pénzügy, 2002. - 144 p.
5 Befektetésmenedzsment: tankönyv egyetemek számára / N.D. Guskova (és mások) - M.: KNORUS, 2010. - 456 p.
6 Kostyunina, G. M. A külföldi befektetések szabályozásának nemzetközi gyakorlata: tankönyv. juttatás / G. M. Kostyunina, N. N. Liventsev - M .: Ankil, 2001. - 128 p.
7 Funk, Ya. I. Külföldi befektetések a Fehérorosz Köztársaságban. Kommentár a Fehérorosz Köztársaság befektetési kódexének 4. szakaszához / Ya. I. Funk - M .: Üzleti és oktatási irodalom kiadója; Minszk.: Amalfeja, 2002. - 176 p.
8 Igonina, L.L. Beruházások: tankönyv / L.L. Igonina - M.: Jurista, 2002. - 480 p.
9 Beruházások szervezése és finanszírozása: tankönyv / Szerk. T. K. Savchuk. - Minszk.: BSEU, 2002. - 196 p.
10 Beruházások: tankönyv / P. I. Vakhrin. - 2. kiadás, átdolgozva. és további - M .: "Dashkov és K", 2004. - 384 p.
11 Beruházások finanszírozása, hitelezése: tankönyv. Juttatás az egyetemeknek. - Mn. : BSEU, 2009. - 221p.
12 A gazdasági tevékenység jogi szabályozása: tankönyv / Szerk. I. A. Vitushko, R. I. Filipcsik. - Minszk.: Könyvesház, 2004. - 832 p.
13 Beruházások: tanulmányi útmutató / L. L. Igonina; szerk. V. A. Szlepova. - M.: Közgazdász, 2004. - 478 p.
14 Beruházások szervezése és finanszírozása: rövid előadások / E. P. Semirenko. - Minszk.: BSEU, 2004. - 126 p.
15 Vállalkozások finanszírozása: tankönyv. pótlék / Szerk. NEM. Hare, T.I. Vasziljevszkaja. - Minszk.: Vysh. iskola, 2005. - 352 p.
16 A Fehérorosz Köztársaság befektetési kódexe: a kódex 2005. február 10-i szövege - Minszk.: Amalfeja 2005. - 84 p.
17 Kuznyecov, B.T. Beruházások (Elektronikus tanfolyam): elektronikus tankönyv / B.T. Kuznyecov. - 2. kiadás, átdolgozott. És extra. - M.: Unity-dana, 2011. -
18 Goncsarov, V.I. Befektetési tervezés: tankönyv. Juttatás / V.I. Goncsarov. - Mn: Modern. Shk., 2010. - 320-as évek.
19 Ivasenko, A.G. Beruházások: finanszírozási források és módszerek / A.G. Ivasenko, Ya.I. Nikonov. - 3. kiadás, átdolgozva. és további - M. : Omega-L, 2009. - 261s.
