Részvények kibocsátása a kibocsátó intézkedéseinek összessége, amelyeket a hatályos jogszabályok által előírt módon hajtanak végre, és amelyek új részvények kibocsátására és értékpapírpiaci forgalomba hozatalára irányulnak.
A részvények kibocsátása lehetővé teszi a befektetők forrásainak bevonását a vállalat jelenlegi tevékenységeinek finanszírozására vagy a termelés bővítésére. A részvények kibocsátása lehetővé teszi jelentős mennyiségű forrás bevonását.
A részvénykibocsátás pozitív aspektusai közé tartozik, hogy nincs szükség rendszeres kölcsönfizetésre. A fő hátrány, hogy a társaság vagyonának egy része a részvényesek tulajdonába kerül, akik így jogot és lehetőséget kapnak a kibocsátó társaság tevékenységeinek befolyásolására.
A részvénykibocsátás a részvénytársaság alaptőkéjének megalakításával vagy módosításával, a részvények címletére vonatkozó döntés, illetve a kibocsátó társaság befektetett eszközeinek indexálása során történhet. .
A részvények kibocsátását (kibocsátását) a részvénytársaság alapítói az állami bejegyzést megelőzően hajthatják végre; ebben az esetben a részvénykibocsátást elsődlegesnek nevezzük. A másodlagos kibocsátás az állami bejegyzést követően maga a kibocsátó által végrehajtott részvénykibocsátás.
A részvénytársaság alapításának előfeltétele a részvénykibocsátás. A részvény olyan értékpapír, amely biztosítja a tulajdonos (részvényes) jogát a társaság jegyzett tőkéjében való részesedéshez és a vállalkozás tevékenységéből származó osztalékhoz. Ezenkívül a részvény jogot ad a társaság irányításában való részvételre, és a szervezet tevékenységének végén az állóeszközök egy részét megkapja.
A részvények kibocsátására a következő esetekben kerül sor:
Kétféle részvény létezik: törzsrészvény és elsőbbségi.
Rendes részvények jogot ad a részvényesnek a vállalkozás tevékenységéből származó bevételhez, a gazdálkodásban való részvételhez. A törzsrészvények meglehetősen megbízható pénzügyi eszközök. Ha a cég pénzügyileg stabil szervezet, jó üzleti hírnévvel rendelkezik, akkor a törzsrészvények vásárlásának lehetséges kockázatai minimálisak. Nagy mennyiségű befektetett eszköz és a nyújtott áruk (szolgáltatások) növekedése esetén a részvények képesek kellően magas jövedelmezőséget biztosítani.
Elsőbbségi részvények jó abban, hogy tulajdonosuknak jogot adnak arra, hogy a vállalkozás felszámolása esetén osztalékot és vagyon egy részét kapják. Az elsőbbségi részvények elsőbbséget élveznek a törzsrészvényekkel szemben. Emellett az osztalékfizetésről való döntéskor az elsőbbségi részvény szavazati jogot biztosít. Egy másik előnyös tulajdonság a felhalmozott osztalék felhalmozása nyereség hiányában is, és a jövőbeni bevétel lehetősége. De a szervezetnek joga van elsőbbségi részvényeket kibocsátani, legfeljebb a társaság jegyzett tőkéjének egynegyede erejéig.
A részvények kibocsátása történhet okmányos vagy nem okiratos formában.
Hiteles nyomtatvány csak a kibocsátással kapcsolatos döntést és a részvények névértékét vállalja. Ebben az esetben a részvények csak a megfelelő számlákon és a szervezet mérlegében jelennek meg.
Dokumentumforma részvények fizikai kibocsátását jelenti, de nem szükséges az összes részvényt kinyomtatni. Egyszerűen igazolást állíthat ki a részvények tulajdonosának. Ennek tükröznie kell a tulajdonos személyes adatait, a részvények számát és az egyes részvények névértékét.
A részvényesek lehetnek magánszemélyek és társaságok is.
A részvények kibocsátásának eljárása több szakaszból áll:
A részvények kihelyezése az alapítók közötti részvényfelosztással történik. Egyetlen alapító jelenlétében a kihelyezés megszerzés útján történik.
A részvények kihelyezésének alapja a részvénytársaság alapításáról szóló megállapodás. A megállapodás meghatározza a részvények teljes számát, névértékét, a részvényesek listáját és az egyes részvényesek tulajdonában lévő részvények számát.
A részvénykibocsátást legkésőbb a vállalkozás adóhatósági bejegyzésétől számított 1 hónapon belül be kell jelenteni a felügyeleti hatóságnál. Ehhez az alábbi dokumentumok másolatait kell átadni az ellenőrző hatóságnak:
Mivel az előléptetés egy dokumentum, bár formális, számos részletet kell tartalmaznia. Ez tartalmazza a kibocsátó társaság nevét és jogi címét, a részvények számát és formáját. Itt fel kell tüntetni a részvény típusát, a részvényes nevét és a névértéket is.
Ha a részvénykibocsátás bejegyzése az előírásokat megsértve történik, a jogszabály a következő felelősséget írja elő:
A részvényekre vonatkozó jogok átruházását és a kibocsátás eredményéről szóló jelentést a felügyeletnél is be kell jegyezni. Ellenkező esetben szankciókat alkalmaznak:
A létrehozott vagy átszervezett vállalkozások részvényeinek kibocsátásával és bejegyzésével kapcsolatos minden tevékenységre a következő törvények vonatkoznak:
Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 96. cikke értelmében a részvénytársaság olyan gazdasági társaság, amelynek alaptőkéje bizonyos számú részvényre oszlik, és amelynek résztvevői (részvényesei) nem felelősek kötelezettségeit, és viselik a társaság tevékenységével összefüggő veszteségek kockázatát a tulajdonukban lévő részvények értékén belül...
Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 2014. szeptember 1-jei módosításaival részvénytársaságok hozhatók létre nyilvános vagy nem nyilvános részvénytársaságokon belül. Nyilvános részvénytársaságban (PJSC) a részvények és a részvényekre átváltható értékpapírok nyilvánosan (nyílt jegyzéssel) kerülnek forgalomba, vagy szervezett aukciókon nyilvánosan kereskednek, illetve korlátlan számú személynek ajánlhatók fel.
A részvénytársaság alaptőkéje részvényekből áll, ez a fő különbség a részvénytársaságok és a korlátolt felelősségű társaságok között, ahol az alaptőke a résztvevők részvényeiből alakul ki.
Ugyanakkor a nyilvános részvénytársaság (PJSC) minimális engedélyezett tőkéjének 100 ezer rubelnek kell lennie. A nem nyilvános társaság minimális engedélyezett tőkéjének 10 ezer rubelnek kell lennie.
A részvénykibocsátás minden részvénytársaság feladata, és azt a hatályos jogszabályokban meghatározott módon és feltételekkel kell végrehajtani. Azok a részvények, amelyek kibocsátása nem esett át a regisztráción, nem képezi kihelyezés tárgyát, azaz a kibocsátó általi elidegenítést az első tulajdonosoktól. A részvényekkel az állami bejegyzésük előtt végrehajtott minden ügylet érvénytelennek (semmisnek) minősül az Art. értelmében. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 166. cikke.
A részvények kibocsátásának bejegyzésére vonatkozó eljárás vagy határidők megsértése az Orosz Föderáció közigazgatási szabálysértési törvénykönyvének 15.17. cikke értelmében adminisztratív felelősséget von maga után - 500-700 ezer rubel összegű közigazgatási bírság kiszabása jogi személyre. , a tisztviselőkre pedig - 20 ezertől 30 ezer rubelig vagy akár egy évre szóló eltiltás. Emellett bizonyos esetekben a tisztviselő büntetőjogi felelősségre vonható az értékpapírok kibocsátásával kapcsolatos visszaélések miatt.
A részvénykibocsátás bejegyzését az Orosz Föderáció Központi Bankja Főigazgatóságának területi osztályai végzik.
A részvénytársaság törzsrészvényeket helyez ki, és jogosult egy vagy több fajta elsőbbségi részvény kihelyezésére. A társaság valamennyi részvénye névre szóló és nem okirati formában kerül kibocsátásra.
|
A társadalom rendes része |
Olyan névre szóló értékpapír, amely biztosítja a társaság gazdasági tevékenységének eredménye alapján meghatározott osztalék formájában nyereséghez való jogot, a közgyűlésen való részvételt a hatáskörébe tartozó valamennyi kérdésben szavazati joggal, valamint a JSC felszámolása után megmaradt ingatlan egy része. |
|
Előnyben részesített megosztás |
Olyan részvény, amely tulajdonosának fix osztalékra való jogosultságot biztosít, amelynek mértékét a részvénytársaság alapszabálya határozza meg, valamint a társaság felszámolását követően a vagyon egy része. Az elsőbbségi részvények tulajdonosai nem jogosultak szavazni a közgyűlésen, kivéve a társaság reorganizációjával és felszámolásával kapcsolatos kérdésekben, az elsőbbségi részvények tulajdonosai jogainak korlátozásával kapcsolatos kérdésekben és néhány más kérdésben. Az elsőbbségi részvények részesedése az összesített névértékük alapján nem haladhatja meg a jegyzett tőke 25%-át. |
A részvénykibocsátás lehet elsődleges, amely a részvénytársaság alapítással vagy átszervezés eredményeként történő létrejöttének állami bejegyzését követi, és kiegészítő, amely a korábban elhelyezett értékpapírok mellé kerül elhelyezésre. A részvények további kibocsátása a társaság jegyzett tőkéjének emelésének módja, és további befektetések vonzására irányul.
A részvények kibocsátásának (kiegészítő kibocsátásának) állami nyilvántartásba vétele nem hajtható végre:
A részvények kibocsátásának (további kibocsátásának) eljárása több egymást követő szakaszból áll:
Ebben a szakaszban kerül meghatározásra az alapítók (részvényesek) közötti részesedések száma, értéke és aránya. Az első kiadáskor ez tükröződik az alapításról szóló döntésben vagy a társaság létrehozásáról szóló megállapodásban.
Ez a dokumentum szigorúan a jóváhagyott forma szerint készült, és kötelező állami regisztrációhoz kötött. Részvények kezdeti és további kibocsátására is kibocsátják.
A részvénykibocsátás állami nyilvántartásba vételével együtt jár az állami regisztrációs szám hozzárendelése. A részvénykibocsátás bejegyzési kötelezettségének megsértéséért a részvénytársaságot és tisztségviselőit egyaránt felelősség terheli.
A részvények kihelyezése alatt azt értjük, hogy a kibocsátó elidegeníti azokat polgári jogi ügyletek megkötésével az első tulajdonosoktól.
Az értékpapírok elhelyezése magában foglalja:
- értékpapírok első tulajdonosoktól való elidegenítését célzó ügyletek lebonyolítása;
- jóváírás készítése az első tulajdonosok személyi számláján (letéti számláján) A részvények elhelyezése a részvénytársaság alapítása során az alapítók közötti felosztással, vagy az állami bejegyzés során az egyedüli alapító által történő megszerzésével történik. a cégtől.
Ez a szakasz végleges, és konszolidálja a kibocsátás eredményét (további kibocsátás). A kibocsátás eredményéről szóló jelentés tartalmazza a kihelyezett részvények tényleges számát. Az értékpapír-kibocsátás eredményéről a társaság értesítést és névre szóló jelentést kap, ezt követően a részvénykibocsátás érvényesnek minősül, nyilvántartásba vétele megtörténik.
A részvénytársaság részvénykibocsátásának bejegyzése a jogi személy állami bejegyzését követi.
A társaság alapításakor minden részvényét az alapítók között kell elhelyezni. A részvények kihelyezése a jogi személy állami bejegyzésének napján történik (bejegyzés a jogi személyek egységes állami nyilvántartásába), amelyet alapítással vagy átszervezéssel hoztak létre.
Így a JSC részvénykibocsátásának bejegyzése az alapításkor az a sajátossága, hogy a részvények elhelyezése megelőzi kibocsátásuk állami bejegyzését. E tekintetben a részvénykibocsátás eredményeiről szóló jelentés állami nyilvántartásba vétele a kibocsátásuk állami nyilvántartásba vételével egyidejűleg történik.
A részvénytársaság alapítása során történő részvénykibocsátásának állami nyilvántartásba vételéhez szükséges dokumentumokat legkésőbb a regisztrációt végző hatósághoz kell benyújtani. 30 nap a cég állami bejegyzésének időpontja után. E kitétel megsértése súlyos adminisztratív felelősséget von maga után a társaság és tisztségviselői számára, és bizonyos esetekben a vezérigazgató büntetőjogi felelősségét vonhatja maga után. Emlékeztetni kell arra is, hogy az értékpapírokkal a kibocsátásuk állami nyilvántartásba vétele előtti tranzakciók nem megengedettek.
Az induló részvénykibocsátás nyilvántartásba vételét kulcsrakészen biztosítjuk, beleértve a részvénytársaság alapításakor is átfogóan.
A részvénytársaságok átszervezése (beolvadás, felvásárlás, szétválás, szétválás, átalakulás) az átszervezett kibocsátók részvényeinek átalakítását (csere, megszerzése, fizetett megszerzése) vonja maga után. Átszervezéskor a részvények csak részvényekké alakíthatók. Ebben az esetben a törzsrészvények csak törzsrészvényekké, az elsőbbségi részvények pedig törzsrészvényekké vagy elsőbbségi részvényekké alakíthatók át.
Az átszervezés eredményeként az átszervezett jogi személy (személyek) azon értékpapírjai, amelyeket a kibocsátó (az átszervezés eredményeként létrejött jogi személy, vagy az a jogi személy, amelyhez a csatlakozás történt) értékpapírjaivá alakítottak, törlésre kerülnek. .
A JSC átszervezése során elhelyezett részvények kibocsátásának nyilvántartásba vétele két szakaszban történik, amelyek mindegyikéhez állami illetéket kell fizetni:
A részvények átszervezése során történő kihelyezése az átszervezésről szóló határozaton alapul, amely meghatározza a részvények forgalomba hozatalának sorrendjét az átszervezés formájától függően, és az Orosz Föderáció Központi Bankja rendeletének követelményeivel összhangban készül. az értékpapírok kibocsátására vonatkozó szabványok.
Új cég létrehozásával járó átszervezéskor ( egyesíteni, felosztani, kiemelni és átalakítani), az értékpapír-kibocsátás bejegyzésére vonatkozó dokumentumokat az új társaság alapításának állami bejegyzése előtt kell benyújtani. A részvények kihelyezésére az új jogi személy állami bejegyzésének napján kerül sor. A részvénykibocsátás eredményéről a részvénykibocsátás eredményéről a társaság jegyzőkönyvet készít.
A formai átszervezéskor csatlakozás az egyesüléssel érintett társaság alaptőkéje további részvények kihelyezése miatt emelkedik, amelyek kibocsátását legkésőbb a kiegészítő értékpapír-kibocsátásról szóló határozat jóváhagyásától számított három hónapon belül be kell jegyezni. A részvények kihelyezésére átszervezés formájában történő átszervezés esetén a jogi személyek egységes állami nyilvántartásába történő bejegyzés napján kerül sor a bejegyzett jogi személy tevékenységének megszüntetéséről.
A társaság köteles a részvénykönyvet vezető nyilvántartót tájékoztatni minden olyan bejegyzési tevékenységről, amely a jogi személyek egységes állami nyilvántartásába történő átszervezésre vonatkozó bejegyzéshez kapcsolódik.
Szakértőink segítenek megérteni a részvények átalakítási eljárásának bonyolultságát az átszervezés különböző formáiban, elkészítik az Orosz Föderáció Központi Bankjának követelményeivel szigorúan összhangban kibocsátási dokumentumokat, és képviselik az Ön érdekeit a regisztráló hatóságnál.
A részvénytársaságok tevékenységében gyakran szükséges az alaptőke emelése a befektetési vonzerő növelése vagy új befektetők vonzása érdekében.
A részvénytársaságokról szóló szövetségi törvény értelmében a társaság jegyzett tőkéje a részvények névértékének növelésével vagy további részvények kihelyezésével növelhető.
A társaság további részvényeket csak a társaság alapszabályában meghatározott engedélyezett részvények számának határain belül helyezhet el. Az alapszabálynak tartalmaznia kell az ilyen részvények névértékére és az általuk átruházott jogokra vonatkozó rendelkezéseket is. Ha a JSC alapító okiratában nem szerepelnek a bejelentett részvényekre vonatkozó rendelkezések, vagy szükség van ezek módosítására, az alapszabály vonatkozó rendelkezéseinek változásait előzetesen nyilvántartásba veszik. Ezt követően (vagy a bejelentett részvényekre vonatkozó rendelkezések alapszabályba történő bevezetéséről szóló határozat meghozatalával egyidejűleg) a részvényesek közgyűlése vagy a társaság igazgatósága határozatot hoz az alaptőke további részvények elhelyezésével történő emeléséről.
A JSC jegyzett tőkéjének emelése a részvények névértékének növelésével csak a társaság vagyonának terhére lehetséges (saját tőke: előző évek eredménytartaléka, póttőke stb.). Az az összeg, amellyel a társaság jegyzett tőkéjét a saját tőkéje terhére emelik, nem haladhatja meg a nettó eszközérték, valamint a társaság jegyzett tőkéjének és tartalékalapjának a pénzügyi kimutatások szerint kiszámított összege közötti különbözetet. az utolsó befejezett jelentési időszakra vonatkozóan.
Az alaptőke csökkenése a magasabb névértékű részvények alacsonyabb névértékű részvényekre történő átalakítása vagy a részvények számának csökkenése következtében következik be. Ebben az esetben a társaság értesíti a részvényeseket a meghozott döntéséről, akik pedig döntést hoznak adósságkötelezettségei előtti teljesítési igény előterjesztéséről. Ezen túlmenően bizonyos esetekben a JSC köteles leszállítani az alaptőkét, például ha a JSC nettó eszközeinek összege kisebb, mint az alaptőkéjének nagysága, vagy a társaság által visszavásárolt kihelyezett részvények mérlegét több mint egy évre.
A részvénytársaságnak az alaptőke leszállításáról az állami nyilvántartásba vételi hatóságot is értesítenie kell, és közleményt kell közzétennie a médiában.
Szakértőink segítenek a cége jegyzett tőkéjének emelésére vagy leszállítására vonatkozó eljárás lefolytatásában, felmérik ezen intézkedések végrehajtásának lehetőségét és módját, előkészítik a társaság alapszabályának szükséges módosításait, valamint képviselik az Ön érdekeit minden szükséges regisztrációnál. hatóság.
2014. október 1-től minden részvénytársaság a részvényesek számától függetlenül köteles a nyilvántartás vezetését értékpapír-tulajdonos-nyilvántartási tevékenység végzésére jogosult személyre (nyilvántartóra) átadni.
Az adatok nyilvántartásba való továbbításának megtagadása vagy kijátszása, valamint a pontatlan adatok bevitele a jogi személyre 700 ezer és 1 millió rubel közötti közigazgatási bírság kiszabásával fenyeget. Hasonló bírságot szabnak ki a részvénytársaságok jogellenes nyilvántartásának vezetéséért.
Cégünk készen áll az Ön segítségére a megbízható független anyakönyvvezető kiválasztásában, a társaság részvénykönyvének átadásra történő elkészítésében, valamint a részvénykönyv engedéllyel rendelkező jegyzőhöz való átadásának támogatásában.
| Szolgáltatás | Term | Ár |
| 1,5 hónapos kortól | 20 000 RUB + kötelesség | |
| 1,5 hónapos kortól | 25 000 RUB-tól + díj minden kiadásért. Jelentés a részvénykibocsátás eredményeiről - 15 000 rubel. kibocsátásonként + díj minden kiadásért | |
| 1,5 hónapos kortól | 30 000 rubeltől + kötelesség | |
| 1,5 hónapos kortól | 25 000 RUB-tól + kötelesség | |
| 1,5 hónapos kortól | 25 000 RUB-tól + kötelesség | |
| 5000 RUB + közjegyző + anyakönyvvezető szolgáltatások + információk bevitele a jogi személyek egységes állami nyilvántartásába | ||
| megállapodás szerint |
| Szolgáltatás | Term | Ár |
| A részvénykibocsátás (kibocsátás) bejegyzése részvénytársaság alapításakor | 1,5 hónapos kortól | 15 000 RUB + kötelesség |
| Részvénykibocsátás bejegyzése a részvénytársaság átszervezése során | 1,5 hónapos kortól | 15 000 rubeltől + díj minden kiadásért. Jelentés a részvénykibocsátás eredményeiről - 10 000 rubel. kibocsátásonként + díj minden kiadásért |
| Az alaptőke emelésével/leszállításával járó részvénykibocsátás bejegyzése | 1,5 hónapos kortól | 25 000 RUB-tól + kötelesség |
| A pótkiadás eredményéről szóló jelentés nyilvántartásba vétele | 1,5 hónapos kortól | 25 000 RUB-tól + kötelesség |
| Kiegészítő kérdés, egyéb esetek | 1,5 hónapos kortól | 25 000 RUB-tól + kötelesség |
| Segítségnyújtás a részvénykönyvnek a jegyzőhöz való átadásához | 3000 RUB + közjegyző + anyakönyvvezető szolgáltatások + információk bevitele a jogi személyek egységes állami nyilvántartásába | |
| A részvénykönyv visszaállítása | megállapodás szerint |
Tekintsük az eljárást, a részvénykibocsátás futamidejét és számos egyéb fontos mutatót, amelyek ezt a folyamatot jellemzik. A cikk végén megtudhatja, hogy a részvénykibocsátás befejezése után hogyan történik a változások bejegyzése a részvénytársaság alapszabályában.
A nagyszabású kereskedelmi tevékenységek végzéséhez egy részvénytársaság egyesíti a befektetők (betétesek) pénzét, alaptőkét képezve. Az ebben az esetben végrehajtott összes tevékenységet részvénykibocsátásnak nevezik. Ezeket a folyamatokat az Orosz Föderáció jogszabályai szabályozzák. A részvénykibocsátást rendes részvénytársaság alapításakor, valamint akkor lehet végrehajtani, ha a társaság normál üzemben működik, és az alaptőke összegét emelni kell.
Hogyan zajlik a részvénykibocsátás? Ehhez általában biztosítók vesznek részt - tőzsdei szakemberek. A kibocsátó és a biztosító megállapodást kötnek, amelynek értelmében az utóbbi fizetett alapon értékpapírokat hoz létre és helyez el. A biztosító a kibocsátás minden szakaszát kiszolgálja: indokolja a részvénykibocsátás folyamatát, kiválasztja a kritériumokat, elkészíti a szükséges dokumentumcsomagot, nyilvántartásba veszi az eljárást az állami szerveknél, és értékpapírokat helyez el a betétesek között. Erről a "General Director" magazin cikkében olvashat.
Minden vállalkozásnak helyiséget kell bérelnie. Valaki gyakrabban, valaki ritkábban. 12 life hacket tettünk közzé, amelyek segítenek csökkenteni a bérleti költségeket.
A cikkben szereplő technikák használatával felére csökkentheti az árat.
A részvénytársaság első ízben bocsát ki részvényeket alapításának szakaszában. A jövőben a JSC szükség esetén kibocsátást hajt végre tevékenységei volumenének növekedésével.
A társasági részvények kibocsátása lehet elsődleges és másodlagos – mindent az értékpapírok kibocsátásának időpontja határoz meg.
A kezdeti részvénykibocsátás részvénytársaság létrehozásakor, vagy egy bizonyos típusú részvény első kibocsátásakor hajtható végre. Például egy újonnan alapított részvénytársaság kibocsátja első értékpapírjait. Ez az új részvények kibocsátása. Az is előfordulhat, hogy egy kizárólag törzsrészvényt kibocsátó társaság először döntött úgy, hogy részvényre váltható kötvényeit kibocsátja.
A másodlagos kibocsátás egy olyan folyamat, amikor egy részvénytársaság bármilyen típusú részvényt bocsát ki a második és minden további alkalommal.
Ezt 3 módon lehet megtenni:
A részvénykibocsátás megszervezése többlépcsős folyamat. Közvetlenül egy ilyen eljárást több szakaszban hajtanak végre:
Ha a részvényeket 500 főt meghaladó befektetői csoport között osztják fel, és (vagy) ha a kibocsátás összege meghaladja az 50 minimálbért, az eljárás részeként további intézkedésekre kerül sor:
Az értékpapír-kibocsátásról szóló döntést külön dokumentációban kell rögzíteni. Ott feltétlenül tükrözni kell a következő információkat:
A kibocsátónak joga van az értékpapírok kibocsátására vonatkozó döntésében számos korlátozást figyelembe venni a részvények mennyiségére vagy kezdeti értékére vonatkozóan, amelyek elméletileg egy részvényes tulajdonát képezhetik, valamint az értékpapírok olyan befektetők általi megszerzését, nem rendelkeznek állami regisztrációval az Orosz Föderációban.
Ha zárt jegyzésben gondolkodunk, akkor a részvénykibocsátásról szóló döntésnél rögzíteni kell azt a befektetői kört, amely között az értékpapírokat fel kell osztani.
Ha a részvények részvénytársaság tagjai közötti felosztásáról beszélünk, ebben az esetben adja meg azt a forrást, amely segítségével a vállalkozás alaptőkéje bővül.
|
Kiadási szakaszok |
||||||||||
|
Az értékpapírok fajtái |
kibocsátási határozat |
tájékoztató elkészítése |
a kibocsátás állami nyilvántartásba vétele és a kibocsátási tájékoztató |
tanúsítványok előállítása |
információközlés |
a kibocsátás eredményéről szóló jelentés nyilvántartásba vétele |
értékpapírok kihelyezése |
|||
|
tájékoztató |
kiadási jelentés |
terjesztés |
Feliratkozás |
átalakítás |
||||||
|
Cégalapításkor a részvénykibocsátás állami bejegyzéséhez a részvénykibocsátás eredményéről szóló jelentés bejegyzése is társul. |
||||||||||
|
Részvények a JSC létrehozásakor |
||||||||||
|
A JSC további részvényei a részvényesek között felosztva |
||||||||||
|
A JSC további részvényei nyílt vagy zárt jegyzéssel |
||||||||||
|
Jegyzés útján forgalmazott kötvények |
||||||||||
|
Átváltással kínált részvények névérték változása esetén, konszolidációs és felosztási jogok |
||||||||||
Átalakítás.
Az átalakítás eredménye lehet azonos, de eltérő névértékű vagy egyéb jogosító részvényekké történő átalakulás (például eltérő sorrendben a különböző típusú elsőbbségi részvényekre osztalék kerül kifizetésre, amelyre vonatkozóan a osztalék kerül megállapításra, vagy az osztalék összege megváltozik) vagy más részvényekre.
Az átalakítást ésszerű nagyon magas vagy nagyon alacsony, a befektetők számára nem vonzó részvényértéken végrehajtani. Ilyen helyzetekben az átalakítás célja a részvények konszolidálása (több értékpapír egyesítése), vagy éppen ellenkezőleg, felosztása.
Átalakítással lehetőség van a részvénytársaság alaptőkéjének csökkentésére.
Érdemes hangsúlyozni, hogy a jogi személyek átszervezése során a részvények átalakítása (vagy részvényekké alakítása) szinte mindig megtörténik.
Az Orosz Föderáció jelenlegi jogszabályai bizonyos normákat és szabványokat tartalmaznak az értékpapírok kibocsátására, a kibocsátó opcióira, az orosz letéti igazolásokra és a kötvényekre vonatkozóan. Ezzel egyidejűleg kialakult és jogszabályi szinten rögzítették a kibocsátási tájékoztatójuk elkészítésének eljárási rendjét. A fő dokumentum a részvények kibocsátására vonatkozó szabványok és kibocsátási tájékoztatóik.
A részvények kibocsátásának eljárását szabványok szabályozzák - ez a fő céljuk. A szabványok szabályozzák:
A kibocsátási szabványok rögzítik az értékpapír-tájékoztató nyilvántartásba vételének szabályait is a részvények közzétételének (további közzétételének) eredményéről szóló jelentés állami nyilvántartásba vétele, a részvénykibocsátással kapcsolatos információk változásának bejelentése, kibocsátója, valamint a személy. aki biztosítékot nyújtott a kibocsátó kötvényeire.
A szabványoknak megfelelően a JSC részvényeinek kibocsátása a következő műveleteket vonja maga után:
A szabvány alapján a részvénykibocsátás felfüggeszthető és érvénytelenné nyilvánítható.
Az elsőbbségi részvények kibocsátása egy másik lehetőség a JSC-k számára, hogy további forrásokat szerezzenek. A törvénnyel összhangban az ilyen értékpapírok tulajdonosai fix jövedelmet kapnak, és korlátozott befolyásuk van a vállalkozás vezetésére.
Az elsőbbségi részvények tulajdonosai a részvényesek egy speciális csoportját alkotják, akik az egyesülés vagy felvásárlás kapcsán meghatározzák a társaság további fejlődését. Az előnyben részesített értékpapírok kibocsátásának köszönhetően a JSC képes megbirkózni a pénzügyi nehézségekkel. Emellett az elsőbbségi részvények kibocsátása jelentősen megváltoztathatja a részvénytársaság további fejlődését, hiszen így egy bizonyos réteg hatalomra kerülhet.
Az általános szabály szerint a részvényesek - az elsőbbségi értékpapírok tulajdonosai - nem rendelkeznek szavazati joggal a JSC részvényeseinek közgyűlésén. Azonban elsősorban ők kaphatnak osztalékot és (vagy) felszámolási kvótát, amelyet a vállalkozás bezárásakor fizetnek ki a részvénytársaság alapszabályában meghatározott összegben.
A tulajdonosok jogai a preferált értékpapír típusától függenek. A részvénytársaság alapszabálya rendelkezhet az elsőbbségi értékpapír törzsrészvényekké vagy más típusú részvényekké történő átalakításáról is.
Az előnyben részesített értékpapírok további rendes értékpapírokkal egyidejűleg helyezhetők el. A jövőben előfordulhat, hogy a kihelyezett elsőbbségi értékpapírok további, eltérő jogokkal rendelkező törzsrészvényekké vagy elsőbbségi részvényekké alakulnak.
A részvénytársaság csak a részvénytársaság alapszabályában meghatározott mennyiségben jogosult elsőbbségi részvényt kihelyezni, és nem lépheti túl a megállapított korlátokat. Ha a JSC alapszabályában nincsenek szabályok az elsőbbségi részvényekre, a dokumentumot módosítani kell.
Az elmúlt években mind az orosz, mind a külföldi részvénytársaságok elsőbbségi részvények kibocsátásával kezdték aktívabban megoldani pénzügyi problémáikat. A törvény a JSC jegyzett tőkéjének legfeljebb egynegyedének megfelelő elsőbbségi részvények kibocsátását teszi lehetővé. Vegye figyelembe, hogy más államoknak megvannak a saját árnyalatai az ilyen értékpapírok kibocsátásával kapcsolatban.
Általánosan elfogadott, hogy az elsőbbségi részvények kibocsátása komoly kockázatokkal jár. A helyzet az, hogy minden esetben osztalékot kell fizetni utánuk, függetlenül attól, hogy a cég pénzügyi tevékenysége mennyire sikeres. Ha az eredmények nem kielégítőek, a vállalkozás csődbe mehet. Az elsőbbségi részvények kamata több év alatt is felhalmozódhat.
Az elsőbbségi értékpapírok forgalmazása kizárólag a JSC vezetői között engedélyezett. Nem áll fenn annak a veszélye, hogy a vállalat irányítása rossz kezekbe kerüljön. Ebben az esetben a személyek kategóriája - az értékpapírok tulajdonosai fix jövedelmet kaphatnak. Mivel ők a vállalkozás tulajdonosai, így ennek megfelelően nem akarják tönkretenni a céget, és bármi áron megszerezni a nekik járó nyereséget.
Az elsőbbségi részvények kibocsátása előtt számítást végeznek, amely a későbbiekben iránymutatásul szolgál a részvénytársaság vezetése számára ezen értékpapírok kihelyezésének mértékéről való döntéskor. Ha az elsőbbségi részvényeket leányvállalat bocsátja ki, akkor az anyavállalat ebben az esetben garantálja az osztalék kifizetését. Ez az értékpapírok e rendszer szerinti kibocsátásának sajátossága.
Az elsőbbségi értékpapírok kibocsátásának részletes vizsgálatakor találkozhat az „átváltható részvények” kifejezéssel. Ami? Ezek előnyben részesített értékpapírok, amelyeket a kibocsátó társaság törzsrészvényeire váltanak át, ha tulajdonosuk ezt akarja.
A törzs- és elsőbbségi részvények képezik a JSC alaptőkéjét. A kiváltság nemcsak a fix nyereség és a közgyűlésen való szavazati jog lehet, hanem például a jövedelem lehető legrövidebb időn belüli kifizetése is.
Oroszországban nincs olyan sok részvénytársaság, amely elsőbbségi értékpapírokat bocsát ki. A figyelemre méltó cégek között van a Rostelecom, a Sberbank, a Transneft és a Szurgutnyeftyegaz. Ők rendelkeznek a legnagyobb nagybetűvel.
Az elsőbbségi részvények vásárlásához bizonyos egyszerű lépéseket kell végrehajtania, amelyek magukban foglalják a brókerszámla megnyitását, a pénzeszközök letétbe helyezését, a kereskedési terminál telepítését és az értékpapírok vásárlását.
Ha a JSC alapszabálya nem felel meg az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének, akkor azt ki kell javítani (beleértve a vállalkozás nevét is), és értesíteni kell a JSC részvényeseinek regisztrátorát az elvégzett változtatásokról.
A részvénykibocsátás regisztrációjának befejezéséhez tájékoztatót kell kidolgoznia. Az értékpapír-kibocsátási tájékoztató olyan dokumentum, amely információkat tartalmaz a kibocsátóról, vállalkozásának pénzügyi helyzetéről és a közelgő értékpapír-kibocsátásról.
Az értékpapír-kibocsátási tájékoztató nyilvántartásba vétele kötelező, ha:
A tájékoztatónak információkat kell tartalmaznia a kibocsátóról és pénzügyi helyzetéről. Vagyis ez a dokumentum elsősorban a befektetőknek szól, és célja, hogy ösztönözze őket a társaság által elhelyezett részvények vásárlására. A tájékoztató egy befektetőknek szóló hírlevél, amely információkat tartalmaz a kibocsátóról és az általa kibocsátott részvényekről. E dokumentum formáját törvény hagyja jóvá.
A tájékoztatóban szereplő információknak tükrözniük kell minden olyan körülményt, amely jelentősen befolyásolhatja a befektetők értékpapír-vásárlási döntését. A tájékoztatóban szereplő információknak teljesnek és helyesnek kell lenniük. A kibocsátó felelős ezért.
Így a tájékoztató a részvénykibocsátás során keletkezett legösszetettebb és nagyon fontos dokumentum.
A dokumentum 5 részből áll:
A szakasz — információkat a kibocsátóról.
Itt feltüntetik a kibocsátó nevét (újjáalakulása esetén megadják az alapítók nevét és nevét), nyilvántartásba veszik a lakcímet (és a fióktelepek teljes körű tájékoztatását, ha vannak), adatokat szolgáltatnak a kibocsátó állami bejegyzéséről. a kibocsátó részletesen ismertesse a kibocsátó szerkezetét (a kibocsátó alaptőkéjében lévő vezetők részesedésével és az elmúlt öt év során elért múltjával együtt). Ha a kibocsátó a kibocsátás időpontjában létező vállalkozás, amely például részvénytársasággá alakul, akkor ezenkívül szükséges felsorolni mindazon jogi személyeket, amelyekben a kibocsátó több mint 5%-kal rendelkezik. az alaptőke. A kibocsátó alaptőkéjének legalább 5%-át birtokló szervezetekre vonatkozó információkat is tükröznie kell.
B szakasz - a kibocsátó pénzügyi helyzetére vonatkozó adatok.
Ezt a szakaszt, amelynek formája és mennyisége megfelel az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma előírásainak, az értékpapír-kibocsátásról szóló döntés meghozatalának napját megelőző 3 lezárt pénzügyi évre, vagy a naptól számított minden befejezett pénzügyi évre vonatkozóan kell tartalmaznia. létrehozásától, ha a kibocsátó 3 évnél rövidebb ideje működik. A jelentést független könyvvizsgálónak kell hitelesítenie.
B szakasz - információ korábbi értékpapír-kibocsátásokról.
Ebben a részben az értékpapírok korábbi kibocsátásaira vonatkozó információk vannak feltüntetve és teljes mértékben megfejtve. Az információ nem lehet ellentétes a részvénykibocsátási határozatban rögzített információkkal. Jelzik továbbá a részvénykiosztás kezdetének és befejezésének időpontját, feltüntetik a bejegyzést végző állami szervet.
D szakasz - információk az elhelyezett részvényekről.
Az újra kiadott értékpapírral kapcsolatos információkat tükrözi. A rovatban megismétlik a részvénykibocsátási határozatban meghatározott információkat, valamint a kibocsátási korlátozásokra vonatkozó adatokat, amelyek elégtelen elosztása esetén az értékpapír-kibocsátás érvénytelennek minősül. Ugyancsak itt jelzik a kibocsátott értékpapírhoz fűződő jogok fenntartásának és elszámolásának eljárását.
Ha a biztosító részt vesz az értékpapírok forgalmazásában, akkor meg kell adni róla és a vele kötött megállapodásról szóló információkat.
A rész információkat tartalmaz a részvények felosztásának módjáról és a nyereség megadóztatásának módjáról is.
D szakasz - további információ.
A szakasz további információkat tartalmaz, amelyeket a kibocsátó a potenciális részvényesek felé kíván közölni. Tegyük fel, hogy a fejezetben tartalmazza az értékpapírok forgalmának korlátozását, értékesítésük főbb paramétereit stb.
Az állami nyilvántartásba vételi eljárás minden részvényjellegű értékpapír esetében kötelező (minden részvény- vagy kötvénykibocsátás). A kormányzati szerveknél történő regisztrációkor a következőket kell jóváhagyni:
Az állami dokumentum azt az időtartamot tükrözi, amely alatt a kibocsátónak be kell nyújtania a részvényeket állami bejegyzésre. 1 hónapnak felel meg, ha:
Az állami nyilvántartásba vételhez szükséges dokumentumok benyújtásának határideje minden esetben a határozat jóváhagyásától számított 3 hónap.
A törvényben meghatározott listának megfelelően az állami nyilvántartásba vételhez szükséges dokumentáció kidolgozása folyamatban van. A bejegyzést lebonyolító felhatalmazott szervezet azt végrehajtja, vagy annak végrehajtását indokoltan megtagadja, ha jogszabályban meghatározott okok fennállnak. Ehhez az Orosz Föderáció törvénye 1 hónapot ad az állami szervnek attól a naptól számítva, amikor a kibocsátó benyújtotta a dokumentumokat a regisztrációhoz.
A kibocsátótól megtagadható az állami nyilvántartásba vétel a részvények kibocsátására és forgalomba hozatalára vonatkozó jogszabályi követelmények be nem tartása, a nyilvántartásba vételhez szükséges okmányok elégtelen számú rendelkezésre bocsátása, a magáról való pontatlan adatok benyújtása, a szükséges adók idő előtti megfizetése miatt, ami azt jelenti, hogy a részvénykibocsátás eljárása.
A kibocsátási határozatban és a tájékoztatóban szereplő információk teljességéért kizárólag a bejegyzést végző állami szerv felel, azok pontosságáért azonban nem (ez a kibocsátó felelőssége).
Az állami bejegyzés lejártáig tilos az értékpapírok kihelyezésével kapcsolatos bármely tevékenység, beleértve a reklámkampányokat és egyéb tranzakciókat is.
Miután a kibocsátó megkapta az állami regisztrációs számot, ha okmánykibocsátásról beszélünk, magát a részvényt kell előkészítenie eladásra. Az értékpapír-formákat nyomdák bocsátják ki az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma által kiadott engedélyek alapján. Ezeket a nyomtatványokat teljes mértékben védeni kell a hamisítás ellen. A nyomdák jellemzően nem magukra a részvényekre adnak ki nyomtatványokat, hanem olyan igazolásokra, amelyek bizonyos mennyiségű értékpapír birtoklásának bizonyítékaként szolgálnak. Az ilyen nyomtatványokat a kibocsátó tölti ki, amikor azokat a tőzsdén értékesítik.
A kibocsátás újraindítása.
Ha az értékpapír-kibocsátásra vonatkozó dokumentumcsomag jogszabályi előírásba ütközik, a részvénykibocsátási eljárás megszüntethető. Az inkonzisztencia különböző formákban nyilvánulhat meg - például, ha a dokumentum pontatlanságokat, elírásokat, egyéb technikai hibákat tartalmaz, ha súlyos jogszabályi előírásokat sértenek. Minden ilyen esetben a kibocsátás leáll.
A hibák általában abból fakadnak, hogy a dokumentumokat készítő személy nem ismeri az eljárás bizonyos finomságait, vagy nem rendelkezik kellő kompetenciával ebben a kérdésben. Ha a hiányosságokat nem szüntetik meg időben, a kérdést ismét felfüggesztik, vagy az állami regisztrációt megtagadják. Emellett a kibocsátó elveszíti a befizetett állami illetéket. Súlyos pénzbírsággal is sújtható.
Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a kibocsátás újraindításának lényege, hogy a kibocsátónak mindenekelőtt alaposan és alaposan ki kell javítania a feltárt jogsértéseket, valamint megfelelő magyarázatot kell készítenie az Orosz Bank számára.
Sok JSC nem veszi figyelembe, hogy köteles értesíteni az Orosz Föderáció Központi Bankjának területi fiókját, ha az értékpapírok további kibocsátásával kapcsolatos információk megváltoznak. A részvénytársaságoknak különösen tájékoztatniuk kell az Orosz Föderáció Központi Bankját arról, hogy a kibocsátott értékpapírok száma (további kibocsátás) csökkent annak következtében, hogy a kibocsátó JSC részvényeinek egy részét vagy összes forgalomban lévő részvényét törölték. alaptőkéjének leszállítása, átszervezése, törzsrészvénnyel vagy más típusú elsőbbségi részvényre váltott elsőbbségi értékpapír átalakítása, valamint ha a teljes vagy rövidített cégnév, a részvények kibocsátójának székhelye megváltozott. Az utolsó pont különösen fontos, ha figyelembe vesszük az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvében bekövetkezett változásokat és a JSC-k nevének összhangba hozását az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve 4. fejezetének rendelkezéseivel, amelyet az FZ 2014.05.05 módosított. No. 99-FZ.
30 nap áll rendelkezésre az értesítés elküldésére a megfelelő változások megjelenésétől számítva.
A további részvények kihelyezéséről a közgyűlés vagy az igazgatóság (felügyelő szerv) dönt, ha a részvénytársaság alapszabálya alapján ilyen joggal ruházza fel (2. pont). Az 1995. december 26-i 208-FZ „A részvénytársaságokról” szóló szövetségi törvény 28. cikke. Vegye figyelembe, hogy két esetben csak a közgyűlés dönthet további részvények kihelyezéséről:
Saját részvények további kibocsátása csak a részvénytársaság alapszabályában előírt bejelentett értékpapírok számának határain belül megengedett. Ha az alapszabályban meghatározottnál nagyobb mennyiségben szükséges részvényeket kibocsátani, úgy a pótkibocsátásról szóló határozat meghozatalával egyidejűleg a közgyűlés köteles az alapszabályt az engedélyezett mennyiségre vonatkozóan megfelelő változtatásokat végrehajtani. részvények (a részvénytársaságokról szóló törvény 28. cikkének 3. cikkelye).
A vállalkozás alaptőkéjének további értékpapírok kibocsátásával történő emeléséről szóló határozatnak a következő információkat kell tartalmaznia (a részvénytársaságokról szóló törvény 28. cikkének 4. pontja):
Kiegészítő társasági részvénykibocsátás végezhető:
Először is a JSC úgy dönt, hogy részvények kibocsátásával megemeli jegyzett tőkéjét. A JSC-ről szóló törvénynek megfelelően az ilyen döntést a részvényesek közgyűlése vagy az igazgatóság (felügyelőbizottság) hozza meg, ha a JSC alapszabálya ezt feljogosítja.
Amennyiben a bejelentett részvények száma nem elegendő egy további kibocsátáshoz, egyidejűleg hozható döntés újabb részvényszám kihelyezéséről és az engedélyezett értékpapírok számának emeléséről. (3) bekezdése szerint azonban csak a közgyűlés fogadhatja el. A részvénytársaságokról szóló törvény 28. §-a.
Vegye figyelembe, hogy jelenleg az Orosz Föderáció szabályozási keretei között bizonyos jogi következetlenség tapasztalható ebben a kérdésben. Amint azt korábban említettük, az Art. A részvénytársaságokról szóló törvény 28. §-a alapján mind az igazgatóság, mind a közgyűlés dönthet a részvénykibocsátásról. Ugyanakkor az Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 100. cikke ezt a jogot csak a közgyűlésnek biztosítja. Éppen ezért a jogi problémák és pereskedés elkerülése érdekében jobb, ha a döntést a közgyűlés hozza meg.
De az igazságszolgáltatás kicsit más véleményen van. Így az Orosz Föderáció Legfelsőbb Választottbíróságának álláspontja az, hogy ha a részvényeket az állami bejegyzés előtt helyezték el, akkor ezek az események érvénytelenek. De ebben az esetben lehetetlen megtagadni az értékpapír-kibocsátás bejegyzését.
Az igazgatóságban általában szavazással, azaz szavazattöbbséggel hozzák meg a döntéseket. Ám a részvénytársaságokról szóló törvény kimondja, hogy az értékpapírok kihelyezéséről az igazgatóságnak egyhangúlag, de a nyugdíjas résztvevők szavazatainak figyelembevétele nélkül kell döntenie. Itt van egy sajátosság, amelyet figyelembe kell venni.
Előfordul, hogy az igazgatóság tagja nyugdíjba vonulási levelet ír, ami után az igazgatóság elnöke jóváhagyja. Amikor további értékpapírok elhelyezéséről döntenek, ennek a résztvevőnek a szavazatát nem veszik figyelembe, mivel visszavonultnak minősül. Ugyanakkor az igazgatósági tag jogkörének idő előtti megszüntetésének kérdése a részvényesek közgyűlésének hatáskörébe tartozik (a részvénytársaságokról szóló törvény 48. § (1) bekezdésének 4. albekezdése). E tekintetben az igazgatóság tagjának e testületből való kilépésére vonatkozó nyilatkozata mindaddig nem bír jogerővel, amíg a közgyűlés ezt a dokumentumot el nem fogadja.
Példa.
Az Orosz Föderáció Legfelsőbb Választottbíróságának Elnöksége érvénytelennek nyilvánította a CJSC "Joint-Stock Commercial Bank for the Development of the Fa Industry Complex" Lesobank "további értékpapírok elhelyezéséről szóló határozatát, mivel az Az Elnökség két tagja jelen határozat meghozatalában nem vett részt, jogkörük megszűnéséről írásban tájékoztatott.
Vegye figyelembe, hogy a részvények kihelyezésére vonatkozó döntésnek tartalmaznia kell a következő információkat:
Amikor az értékpapírok kihelyezéséről döntenek, a társaság igazgatósága vagy a részvényesek közgyűlése jóváhagyja a további részvények kibocsátásáról szóló döntést. Az értékpapír-kibocsátási tájékoztatót csak az alábbi esetekben kell jóváhagyni: nyílt jegyzéssel (bármekkora számú tulajdonos között történő részvénykihelyezéskor); zárt jegyzéssel, ha előre ismert, hogy a részvényesek száma meghaladja az 500 főt; ha a kibocsátás mennyisége meghaladja az 500 minimálbért, azaz 5 millió rubelt.
A további részvények kibocsátásának állami nyilvántartásba vétele és a kibocsátási tájékoztató
A legtöbb kereskedelmi vállalkozás számára kötelező a kibocsátásának az Orosz Föderáció Szövetségi Értékpapírpiaci Bizottságánál vagy regionális fiókjainál történő regisztrációs eljárása. Az egyetlen kivétel a hitelintézetek.
Gyakran felmerül azonban az a probléma, hogy a részvénytársaságok és a regisztrációs hatóságok vitatkoznak egymással.
Gyakran előfordul, hogy a részvénytársaságok a kiegészítő értékpapírok egy részét anélkül helyezik el, hogy megvárnák az állami bejegyzést, megsértve ezzel az értékpapírokra vonatkozó jogszabályok előírásait. Az ilyen tranzakciók érvénytelenek (semmisek). De jogosult-e a regisztrációs hatóság ilyen jogsértések alapján megtagadni az értékpapír-kibocsátás állami bejegyzését?
A saját részvények kibocsátásának befejeztével a kibocsátó legitimálja az alapszabály-módosításokat.
A kibocsátás következtében az alapszabályban bekövetkezett változások rögzítéséhez a részvénytársaság telephelye szerinti adóhatósághoz névre szóló jelentést kell benyújtani a kibocsátás eredményéről, az emelésről szóló határozattal együtt. a társaság jegyzett tőkéje kiegészítő értékpapír-kibocsátás révén.
A részvénytársaság köteles az értékpapír-kibocsátásról hozott határozatot (részvénykibocsátási tájékoztatót) nyilvántartásba venni, az e dokumentumokban foglalt adatokat nyilvánosságra hozni, valamint a potenciális befektetőkkel megállapodást kötni a kiegészítőleg kihelyezett értékpapírok értékesítéséről. Ezenkívül a részvénytársaságnak jelentést kell készítenie a részvénykibocsátás eredményéről, és közzé kell tennie az erről szóló információkat. Az AO egy évet kap mindezen tevékenységek elvégzésére. A futamidőt attól a naptól kell számítani, amikor a felhatalmazott szerv jóváhagyta az értékpapír-kibocsátásról szóló határozatot.
A részvénytársaság részvényeinek kibocsátása meglehetősen munkaigényes eljárás. Ezért javasoljuk az értékpapír-kibocsátások nyilvántartásba vételében segítséget nyújtó szakemberek szolgáltatásainak igénybevételét. Így biztos lehet benne, hogy minden szükséges dokumentációt megfelelően és a törvényi előírásoknak megfelelően készítenek el. Ezenkívül jelentősen időt takarít meg, és minimális költségek mellett vonzza a szükséges forrásokat.
Egy további kibocsátás általában a már forgalmazott részvények értékének csökkenéséhez vezet (1. lehetőség). Ritka esetekben a kiegészítő kibocsátás nem befolyásolja a forgalomban lévő részvények értékét (a kibocsátás után az árfolyam ugyanaz marad, mint a kibocsátás előtt) (2. lehetőség). És szinte soha (sok ezerből csak 5-6 esetet tudok ilyen esetről), egy további kibocsátás vezet a részvények értékének növekedéséhez (3. lehetőség). A további kibocsátás következményei attól függnek, hogy az új kibocsátás milyen áron kerül forgalomba. Ha az új részvényeket tisztességes áron kínálják – lásd a 2. opciót; ha a tisztességes árnál alacsonyabb áron - 1. lehetőség; ha az ár magasabb, mint a tisztességes ár - 3. lehetőség.
A legkönnyebben egy példán keresztül képzelhetjük el, miért történik ez.
Példa. Tegyük fel, hogy adott egy vállalkozás. A vállalkozás összes tulajdonát (beleértve az ingatlanokat és az ingóságokat is) 1 millió rubelre becsülik. A társaság jegyzett tőkéje 1 millió részvényre oszlik.
Most nézzük meg a lehetőségeket:
2. lehetőség: további kibocsátás történik. További 1 millió részvény részvényenként 1 RUB áron kerül forgalomba. Ezután a társaság pénzt kap a mérlegben a részvények elhelyezéséből (1 millió részvény * 1 rubel) = 1 millió rubel. Összességében a vállalkozás vagyona az elhelyezés befejezése után 2 millió rubel lesz (1 millió rubel minden régi ingatlanra + 1 millió rubel a részvények elhelyezéséből származó pénzért). Ugyanakkor a forgalomban lévő részvények száma a kibocsátás befejezése után 2 millió darab lesz (1 millió régi részvény + 1 millió új részvény) Ekkor 1 részvény valós értéke = 2 millió rubel / 2 millió részvény = 1 rubel. részvényenként. Mint látható, a valós érték nem változott. Ennek megfelelően nincsenek olyan tényezők, amelyek csökkentik a piaci értéket.
1. lehetőség: további kibocsátás történik. További 1 millió részvény részvényenként 0,5 rubel áron kerül forgalomba. Ezután a társaság pénzt kap a mérlegben a részvények elhelyezéséből (1 millió részvény * 0,5 rubel) = 0,5 millió rubel. Összességében a vállalkozás vagyona az elhelyezés befejezése után 1,5 millió rubel lesz (1 millió rubel minden régi ingatlanra + 0,5 millió rubel a részvények elhelyezéséből származó pénzért). Ebben az esetben a forgalomban lévő részvények száma a kibocsátás befejezése után 2 millió darab lesz (1 millió régi részvény + 1 millió új részvény) Ekkor 1 részvény valós értéke = 1,5 millió rubel / 2 millió részvény = 0,75 rubel. részvényenként. Mint látható, a valós érték csökkent. Ez erőteljes motor lesz a piaci árak csökkentésében.
3. lehetőség: további kibocsátás történik. További 1 millió részvény kerül forgalomba 1,5 rubel részvényenkénti áron. Ezután a társaság pénzt kap a mérlegben a részvények elhelyezéséből (1 millió részvény * 1,5 rubel) = 1,5 millió rubel. Összességében a vállalkozás vagyona az elhelyezés befejezése után 2,5 millió rubel lesz (1 millió rubel minden régi ingatlanra + 1,5 millió rubel a részvények elhelyezéséből származó pénzért). Ebben az esetben a forgalomban lévő részvények száma a kibocsátás befejezése után 2 millió darab lesz (1 millió régi részvény + 1 millió új részvény) Ekkor 1 részvény valós értéke = 2,5 millió rubel / 2 millió részvény = 1,25 rubel. részvényenként. Mint látható, a valós érték nőtt. Ez a piaci árak növekedésének motorja lesz.
Végezetül még egy tényt meg kell jegyezni: a kiegészítő kibocsátás végéig általában nincs abszolút pontos adat, hogy a kibocsátás milyen áron kerül forgalomba. Ezért maga a kiegészítő kibocsátás egy olyan tényező, amely további kockázatokat (és ennek megfelelően) visz be az árajánlatokba.
