2. Befektetési források
Források típusai az oroszországi valós befektetések kialakításához
A vállalkozás befektetési tevékenységének minden irányát és formáját az általa kialakított befektetési források terhére végzi. Nemcsak a beruházások hatékonysága, hanem a vállalkozás teljes gazdasági tevékenysége is nagymértékben függ ezen erőforrások képződésének természetétől.
A vállalkozás befektetési forrásai a tőke minden formáját képviselik, amelyet reál- és pénzügyi befektetések tárgyaiba történő befektetésekhez vonz.
A vállalkozás által a befektetési tevékenység végzése során kialakított befektetési forrásokat számos jellemző jellemzi.
A főbb jellemzők a következők:
1. A beruházási források kialakítása a befektetési folyamat megvalósításának fő kezdeti feltétele.
Tőkebefektetés reál- és pénzügyi eszközökbe megköveteli
annak előzetes kialakítása a szükséges térfogatban. A program vagy a vállalkozás befektetési portfóliójának pénzügyi befektetésére irányuló befektetési források képzése nélkül a befektetési folyamat nem hajtható végre.
2. A vállalkozás befektetési forrásainak kialakításának folyamata nagymértékben összefügg az induló tőke felhalmozási folyamatával.
Ez a kezdeti tőkefelhalmozás mind a vállalkozás keretein belül (a nettó nyereség felosztása során), mind pedig országos szinten (a nemzeti jövedelem felosztása során) történik. A különböző gazdálkodó szervezetek és a lakosság tőkefelhalmozása szolgál alapul annak, hogy egy vállalkozás külső forrásból befektetési forrásokat képezzen.
A kezdeti tőkefelhalmozás mértékét nagymértékben meghatározza az ország egészének gazdasági fejlettségi szintje.
3. A vállalkozás befektetési forrásainak kialakításának alapja bizonyos mértékig az újrabefektetésre szánt tőkéje.
A folyamatban használt ilyen újrabefektetett tőke formái
a beruházási források képződése, a tárgyi eszközökre és az értékcsökkenthető tárgyi eszközökre értékcsökkenési leírás vonatkozik; nyugdíjas tőkevagyon értékesítéséből származó pénzeszközök; bizonyos pénzügyi befektetési eszközök és mások eladásából származó bevételek.
4. A beruházási források kialakítása minden szakaszt végigkísér
a vállalkozás progresszív gazdasági fejlődéséhez kapcsolódó életciklusa.
Kezdve a vállalkozás "születésétől" és befejezve annak "elöregedésével", a folyamattal
a befektetési források kialakulása rendszeres. Ugyanakkor a vállalkozás életciklusának minden szakaszát sajátosságok jellemzik a befektetési források képzésének arányában és forrásaiban.
5. A befektetési források kialakítása és felhasználása a vállalkozás befektetési folyamatának minden szakaszához kapcsolódik.
A befektetést megelőző szakaszban befektetési források alakulnak ki
valós projektek előkészítésének finanszírozása, tervezési munkák kivitelezése, szakértelmük stb. A beruházási szakaszban beruházási forrásokat képeznek a szükséges építési és szerelési munkák elvégzéséhez, egyedi tárgyi eszközök vagy integrált ingatlanegyüttesek beszerzéséhez. A beruházás utáni szakaszban beruházási forrásokat képeznek működési célokra, különösen az üzembe helyezett beruházási objektumok forgóeszközeinek finanszírozására.
6. A vállalkozás befektetési forrásainak kialakítása folyamatos folyamat.
Míg a reál- vagy pénzügyi befektetést a vállalkozás szabálytalanul, jelentős egyenetlenségekkel eltérhet, addig a befektetési források kialakításának folyamata folyamatos. Ez a folytonosság a legnagyobb mértékben a befektetési forrásképzés saját belső forrásaira – az értékcsökkenési leírásokra és a termelésfejlesztést célzó nyereségekre – jellemző. Meg kell azonban jegyezni, hogy a befektetési források képződési folyamatának folyamatossága nem jelenti azt, hogy a befektetési források képződésének mennyisége időben egységes legyen.
Ezek a mennyiségek a befektetési források vonzásának függvényében időben jelentősen ingadozhatnak.
7. A befektetési források kialakításának folyamata determinisztikus és szabályozott.
Ennek a folyamatnak a determinizmusát kvantitatív jellege jellemzi
bizonyosság az időben, térfogatban, szerkezetben és egyéb paraméterekben.
Ennek a folyamatnak a szabályozását a befektetéskezelés konkrét hatékony módszereinek rendszere határozza meg, amely lehetővé teszi a befektetési források képzéséhez szükséges paraméterek elérését és fenntartását. A vállalkozás befektetési forrásainak kialakításának folyamatának meghatározhatósága és ellenőrizhetősége lehetővé teszi annak teljes körű lebonyolítását.
8. A befektetési források kialakítása elválaszthatatlanul összefügg a vállalkozás befektetési stratégiájának céljaival és területeivel.
A vállalkozás választott befektetési stratégiájának megvalósításának pénzügyi alapjaként a befektetési források képzése általában egy önálló célblokkba kerül felosztásra, amely szerint stratégiai célstandardokat dolgoznak ki. Egyes esetekben maguk a vállalkozások befektetési források képzésének lehetőségei határozzák meg stratégiai fejlődésének ütemét.
9. Egy működő vállalkozás befektetési forrásainak a nyereség terhére történő képzésének ütemét a tulajdonosok (vezetők) időpreferenciája határozza meg.
Az ilyen képződés folyamata (új befektetési tőke felhalmozása) az osztalékpolitika (az újonnan keletkezett nyereség felosztási politikája) mechanizmusán keresztül valósul meg. A fogyasztás időpreferenciája által meghatározott profittőkésítési szintet minden vállalkozás egyedileg alakítja ki, figyelembe véve befektetési tevékenységének sajátosságait és környezeti feltételeit.
10. Egy vállalkozás pénzügyi stabilitásának legfontosabb feltétele a befektetési források hatékony kialakítása az egyes források összefüggésében.
A kialakult befektetési források forrásainak ésszerű felépítése lehetővé teszi a befektetési kockázatok szintjének csökkentését a vállalkozás következő tevékenységei során, a csődveszély megelőzését.
11. Egy vállalkozás befektetési forrásainak kialakításának lehetőségét nagymértékben meghatározza az üzleti ciklus előző szakaszában elért tőkeszerkezet.
Ez mindenekelőtt a kölcsönzött források terhére további beruházási források képzésére vonatkozik. Fordított összefüggés áll fenn a vállalkozás által ténylegesen felhasznált kölcsöntőke fajlagos súlya és a befektetési célú további vonzás lehetséges mennyisége között. Ezt a képességet figyelembe kell venni a beruházási források potenciáljának és képződési ütemének előrejelzésekor.
12. A befektetési források képződésének volumenét és forrásait nagymértékben meghatározza azok bevonásának költsége (a tőkeköltség).
Ebben az esetben a képződött befektetési tőke súlyozott átlagköltségét össze kell vetni a reál- vagy pénzügyi befektetési folyamatban való felhasználásából származó hatás nagyságával.
Így a reál- és pénzügyi befektetésekre irányuló befektetési források főbb jellemzőit tekintettük át abból az álláspontból, hogy a befektetési források szerkezetének kialakításának általános elvei a befektetési folyamatban általában elválaszthatatlanul összekapcsolják a reál- és pénzügyi befektetéseket. Ez annak köszönhető, hogy a befektetési lehetőségek kihasználásának és felhasználásuk kockázatának minimalizálásának leghatékonyabb módja mindkét befektetési típus adott időszakra ésszerű kombinációjával érhető el. Megjegyzendő, hogy ezen jellemzők elemzése után nehéz túlbecsülni a befektetési források képződési forrásainak szerepét a vállalkozás befektetési tevékenységében, mivel általában a befektetési források képződésének jellemzőinek kulcsfontosságú meghatározóiként jelennek meg.
Az oroszországi befektetési folyamatot vizuálisan korlátozza az állótőke egyszerű újratermelése. Ez magában foglalja a bruttó hazai termék (GDP) jelentős részének a folyó fogyasztástól való eltérítését felhalmozási céllal.
stb.................
Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
2014 második negyedévétől az építőiparban visszaesett az üzleti tevékenység. A fejlesztők sietnek befejezni a megvalósuló projekteket, és kivárnak, és meglátják. Kivételt képeznek a regionális városok, ahol intenzíven folytatódik a lakóépületek építése.
A közlekedési és hírközlési beruházások 2014 óta csökkennek. Ez a nagy beruházási projektek befejezésének köszönhető. Az ország számára különösen fontosak a vasúti közlekedésbe történő beruházások, amelyek a teljes forgalom több mint 80%-át teszik ki.
A fogyasztói piac továbbra is a leginkább ellenálló a gazdasági fejlődés kockázataival szemben. 2014-től a nagy- és kiskereskedelmi beruházások volumene kismértékben csökkent, 2015 II. negyedévében azonban normalizálódott a helyzet.
A reálszektor szinte minden ága nehéz időket él át. Nem lehet egyetlen olyan iparágat megnevezni, amelyben 2015. január 1-től megfelelő mennyiségű tőkebefektetés érkezik fejlesztésre.
1. A kedvezőtlen gazdasági infrastruktúra mellett kiemelt figyelmet fordítanak az üzleti környezet minőségére. A kapott eredmények alapján megállapítható, hogy a befektetési környezet Oroszországban 2011-2013-ban kezdett stabilizálódni. Pozitív tendencia figyelhető meg abban, hogy külföldről vonzzák a forrásokat a reálszektorba. Az üzleti tevékenység szempontjából legvonzóbb iparágak az olaj- és gázszektor, az ipar, a közlekedés és a hírközlés.
2. A pozitív tendencia nem sokáig volt megfigyelhető: 2014 második negyedévétől a befektetők a világ instabil geopolitikai helyzete okozta kivárás taktikára váltanak. Eddig az ukrajnai konfliktus és az Oroszország elleni szankciók okozta geopolitikai kockázatok nehezítették a befektetési légkört. A legtöbb vállalkozásnak nincs pénze a befektetéshez, és a nagy résztvevők úgy döntenek, hogy befagyasztják a beruházási projekteket, amíg a helyzet stabilizálódik.
3. A reálgazdasági befektetések céljára szolgáló monetáris források különböző forrásokból vonzhatók, beleértve a külföldieket is.
2.2 A befektetések vonzásának kilátásai az Orosz Föderáció gazdaságának reálszektorába
A WRC e bekezdésének célja, hogy megvizsgálja az orosz gazdaság reálszektorába való befektetések vonzásának kilátásait.
A gazdaság reálszektorába történő befektetések vonzásának problémája évtizedek óta fennáll, és a mai napig megőrzi tudományos és gyakorlati jelentőségét. A beruházások a gazdasági növekedés egyik tényezője, további befektetési forrást jelentenek a nemzeti áru- és szolgáltatástermelésben.
Az állam kiegyensúlyozott beruházási politikájának megvalósítása garancia a reálgazdaság pozitív dinamikájának biztosítására. A reálszektor befektetési vonzerejét nagymértékben meghatározza az ipari környezet állapota és a fő makrogazdasági mutatók trendjei: az infláció, a GDP, a politikai bizonytalanság mértéke, a kölcsöntőke kamata stb.
A világgazdaság turbulenseivel és az orosz gazdaság belső instabilitásával összefüggésben az ország iparilag orientált ágazataiban csökken a beruházások volumene, és növekszik a reálgazdaságból való tőkekiáramlás, ezek az alapok átirányulnak. konzervatívabb befektetési forrásokhoz. A nemzetgazdaság destabilizálása az ukrajnai politikai instabilitás hátterében, a szankciók bevezetése és a „fekete arany” árának meredek csökkenése új strukturális válságot jelentett az országban, amely a gazdaság minden területére összpontosul.
A jelenlegi valóságban a gazdaság reálszektora különösen sérülékeny, mivel a fogyasztói kereslet meredek csökkenése és a csődbe ment vállalkozások számának növekedése mellett a tőke meg nem térülésének magas kockázata jellemzi. A gazdasági bizonytalanság 2014-ben oda vezetett, hogy a külföldi partnerek gazdálkodó szervezetek tárgyi eszközeibe történő befektetéseinek volumene 3%-kal csökkent, csak a vállalkozások saját tartalékainak köszönhetően sikerült pozitív dinamikát elérni.
10-20%-kal csökkent a beruházások volumene: a gépipar, a kohászat és a bányászat. A reálgazdaság finanszírozásának negatív dinamikája a jövőben akut beruházáshiányhoz, illetve a külkereskedelmi korlátozások és a szankciók fokozódása mellett az anyagi és nem anyagi termelés fejlődésének lassulásához vezethet.
A külföldi tőke hatékony forrás, amellyel a reálgazdaság kikerülhet a destabilizált állapotból.
A befektetési környezet hosszú idő alatt kialakult politikai, társadalmi-gazdasági, természeti és adminisztratív feltételek összessége, amelyek meghatározzák a gazdaságba való tőkevonzás mértékét, volumenét és mértékét. Ez az ország beruházási folyamatainak legáltalánosabb mutatója.
A befektetési szektor jelenlegi helyzete továbbra sem elég vonzó a potenciális ügyfelek számára. Az oroszországi befektetési légkör romlásának okai a következők:
· Geopolitikai instabilitás (konfliktus Ukrajnában, iszlám terrorizmus);
· Ellentmondó jogszabályok és folyamatosan változó adótörvény;
· Magas szintű befektetési kockázatok;
· Rossz menedzsment a vállalkozásoknál;
· Alacsony infrastrukturális fejlesztés (tanácsadás, biztosítás, szállodaipar stb.);
· A rubel gyengülése 2015-ben;
· Piros szalag.
Ma Oroszország a nemzetközi színtéren nyersanyag-exportőrként és high-tech termékek importőreként működik. Ez az ágazati struktúra egyértelművé teszi, hogy a külföldi partnerek mely kategóriái hajlandók a magas kockázatok ellenére befektetni a hazai gazdaságba. Mindenekelőtt ezek a legnagyobb transznacionális vállalatok, amelyek az oroszországi befektetéseket a gazdaság nyersanyagszegmenséhez való hozzáférés módjának tekintik. A közepes és kis tőkét egyes projektek rendkívül magas jövedelmezősége vonzza az orosz gazdaságba, például: a kereskedelem, az építőipar és a szolgáltatásnyújtás területén.
Állandó befektetők maradnak azok a cégek is, amelyek illegálisan exportáltak tőkét Oroszországból és legalizálták azt külföldön. A gazdasági instabilitás ellenére ennek a befektetői kategóriának a kockázatai Oroszországban alacsonyak, mivel jól ismerik a helyi sajátosságokat, és kiterjedt üzleti kapcsolatokat sikerült kialakítaniuk.
A 7. ábra a reálgazdasági beruházások volumenének dinamikáját mutatja 2011-2014 között.
A reálszektorba külföldi befektetőktől származó befektetések összvolumenje nőtt a vizsgált időszakban. A legtöbb szakértő azonban ezt a növekedést az árucsoport-termékek áremelkedésével hozza összefüggésbe. A befektetési politika fő feladata a partnerkeresés
Az összes oroszországi külföldi befektetés több mint 80%-át európai országok tőkebefektetései képviselik: Hollandia, Nagy-Britannia, Németország stb.
Rizs. 7. A külföldi befektetések volumene 2011-2014.
A gazdasági szankciók bevezetése kapcsán a legtöbb európai befektető elhagyta az orosz piacot. Akik maradtak, teljesen kedvezőtlen feltételeket kínálnak. A befektetési források hiánya 2015-ben új források felkutatását szolgálta a világban.
A 8. és 9. ábra a 2013-2014 közötti időszak főbb beruházási irányait mutatja be.
Rizs. 8. Külföldi befektetők befektetéseinek kiemelt területei, %-ban
Rizs. 9 A külföldi befektetők befektetéseinek kiemelt területei, százalékban
A külföldi források aktivitása 2014-ben jelentősen csökkent az „új vállalkozások létrehozása” területén. Az orosz eszközökre vonatkozó korlátozások és a megnövekedett bizonytalanság indokolta a befektetőket, hogy a hosszú távú projektek kivárása mellett döntsenek.
Először is Oroszország figyelmet fordít a kínai befektetésekre, amelyek volumene 2014-ben meghaladta a 30 milliárd dollárt. Ezek a források a reálszektor potenciálja szempontjából jelentéktelenek. Kína ráadásul ritkán ad ösztönzőket, az egy százalékpontos kamatcsökkentésről pedig évekig lehet beszélni. Csak erre a forrásra nem támaszkodhat.
A Közel-Kelet továbbra is jelentős befektető Oroszországban. A régió néhány jelentős szereplőjére gyakorolt nyugati befolyás azonban arra kényszeríti őket, hogy bezárják maguknak az orosz piacot. Az alacsony üzleti aktivitás másik oka a szociális és jogrendszer. A közel-keleti partnerek a hazai gazdasági társaságokkal folytatott közös tevékenységek során saját jogrendszerükkel működnek, amely nem felel meg az orosznak, és néha ellentmond annak. Az ilyen partnerekkel kötött hosszú távú szerződésekről nem kell beszélni.
A latin-amerikai partnerektől jelentős tőkebefektetések megszerzésére nincs kilátás. Dél-Amerika továbbra is a világ „leginstabilabb” kontinense. A legtöbb ország a válság szélén áll.
Az EAEU létrehozása nem hozta meg a várt eredményeket. A résztvevő országok közötti kereskedelem növekedése ellenére az orosz gazdaságba irányuló beruházások volumene nem nőtt. A befektetők többsége jobban hajlandó együttműködni Fehéroroszországgal, mint Oroszországgal, hiszen a geopolitikai instabilitás mellett gazdasága csak erősödött.
Így a szankciók után fennmaradó beruházási volumen katasztrofálisan kicsi, és nem tudja fedezni a gazdálkodó szervezetek összes pénzügyi forrásigényét. A tőkehiány elsősorban a kis- és középvállalkozásokat sújtja, amelyeknek nincs tartalékuk a válsághelyzetek következményeinek felszámolására.
Megközelítések a reálszektor finanszírozási problémájának megoldásához modern körülmények között.
A reálgazdasági beruházások fokozatos csökkentése megkövetelte a kormánytól, hogy válságellenes intézkedéseket tegyen a pénzügyi rendszer stabilizálása érdekében, és garanciák vagy támogatások formájában segítséget nyújtson a vállalkozóknak. Az állam a fő hangsúlyt a közvetlen befektetések támogatására és felhalmozására fordított forrásokra helyezte. A gazdasági destabilizálódás időszakában ezeknek a szerkezeti egységeknek a fő célja a stratégiai befektetők vonzása, és hatékony mechanizmus létrehozása a gazdaság számára legjelentősebb beruházási projektek finanszírozására kapott források újraelosztására. A kockázati tőkealapok a valódi befektetések vonzásához is segítséget nyújtanak, ami ösztönzi a tőke újraelosztását a tudásintenzív iparágakban.
A nehéz helyzetben a fő remények a reálgazdaság fejlesztő intézményeihez fűződnek. A szervezeti és gazdasági struktúrák nagy gazdasági potenciált képeznek azáltal, hogy innovatív termékek, termelési és technológiai infrastruktúra stb. létrehozásába fektetnek be.
A fejlesztési intézmények külföldi tőkevonzásának céljai:
· A befektetési környezet javítása;
· Beruházási projektek támogatása és karbantartása;
· Újraorientáció az innovatív gazdaság felé modernizáció és importhelyettesítés révén.
Az állam és a külföldi befektetők interakcióját biztosító jogi keretek kiigazítása nélkül lehetetlen elérni a gazdaság stabilizálását és a tőke beáramlását a jelentős szektorokba. A külföldi partnerek korábban sem voltak biztosak a befektetés megtérülésében, nemhogy a nyereségben. A jelenlegi bizonytalanság csak megerősítette azt a meggyőződést, hogy Oroszországban nagy kockázatot jelent az üzletkötés.
A szakértők úgy vélik, hogy a következő 2 évben állami szinten meg kell határozni az adók és tarifák optimális összegét, amely összevethető lesz a versengő országok befektetési feltételeivel.
A befektetők reálgazdaságba vonzására hatékony eszköz a szabad gazdasági övezetek létrehozásának mechanizmusa. Jelenleg elsősorban hazai, a hazai piacra orientált vállalkozók üzletelnek ott. A külföldi partnerek szabadgazdasági zónáiba való belépése nemcsak azt teszi lehetővé, hogy vállalkozásukból többletadót kapjanak a költségvetésbe, hanem új technológiákat és vezetői kompetenciákat is bevezessenek az anyagi vagy nem anyagi termelés területére.
Kiemelt szerepet kell kapnia a beruházó tranzakciós költségeinek csökkentésének (nem kapcsolódik a beruházási projektek megvalósításának közvetlen költségeihez). Ki kell dolgozni egy mechanizmust a monopolszolgáltatások tarifáinak szabályozására, a bűnözés veszélyének csökkentésére és az iparágba való belépés akadályainak felszámolására a vegyes vállalat bejegyzéséhez, a tevékenységek végzéséhez szükséges engedélyek megszerzéséhez stb.
Így a következő következtetések vonhatók le:
1. A nehéz makrogazdasági helyzet, a nyersanyagárak csökkenése, és ennek következtében a hazai valuta gyengülése váltotta ki a reálgazdaság új finanszírozási forrásainak keresését. Az előző 2014 volt a legkedvezőtlenebb év a befektetési eredmények szempontjából az ország számára, annak ellenére, hogy a külföldi befektetések volumene ebben az évben 2013-hoz képest 1020 millió dollárral nőtt. A beruházási aktivitás visszaesése a gazdasági növekedésben és a termelési szektor modernizációjában is megmutatkozott.
2. Az alacsony beruházási hatékonyságot a vizsgált időszakban nem csak a kiszabott szankciók okozták. Ez teljesen érthető folyamat, aminek okai a jogszabályi keretek tökéletlenségében, adminisztratív akadályok meglétében stb. Nem valószínű, hogy a helyzet a közeljövőben jobbra fog változni. Sem hazai, sem külföldi befektető nem fektet be a „befagyott” reálgazdaságba. Oroszország alapvető reformok küszöbén áll, amelyek célja a kedvező befektetési feltételek megteremtése kell, hogy legyen.
3. Az üzleti tevékenység újraindításához a szakértők úgy vélik, hogy mindenekelőtt meg kell várni az ukrajnai stabilizációt a szankciók feloldásához. Ezután a jogi keretek és a jogalkalmazási gyakorlat javításának kérdéseivel kell foglalkozni. Csak így lehet javítani Oroszországról a külföldi befektetők szemében, és kedvező feltételeket teremteni a hazai szervezetek befektetései számára.
Következtetés
Az elvégzett kutatások alapján a következő következtetések vonhatók le:
1. A "befektetés" fogalmának számos definíciója létezik, de általánosságban a befektetés alatt a befektető által kitűzött célok elérése érdekében célirányos pénzbefektetést kell érteni, bármilyen formában meghatározott időtartamra.
2. Különféle osztályozási szempontok szerint oszthatók fel, mint például: befektetés tárgya, befektetési feltételek, befektetési forrás, regionális jellemző, befektetési forma, kapcsolat mértéke, kockázati fok és a tőkefelhasználás jellege.
3. A gazdaság reálszektora összetett szerkezetű, ezért a szakirodalomban számos értelmezés létezik ennek a kifejezésnek. A gazdaság reálszektora alatt a nemzetgazdaság azon ágát kell érteni, amely a pénzügyi piaci tranzakciók kivételével tárgyi termékeket, immateriális javakat és szolgáltatásokat állít elő.
4. A gazdaság reálszektorának szerkezetében megkülönböztetik az áruk és szolgáltatások anyagi és nem anyagi termelésének szféráját. Az anyagtermelés anyagi formában gazdasági egységet hoz létre. Ide tartoznak az anyagi javakat előállító gazdasági társaságok és iparágak: ipar, agráripari komplexum, szállítás, építőipar stb. A nem anyagi termelés szférájának fő célja az anyagi tanácsadás, információs és egyéb szolgáltatások nyújtása. A reálgazdaság szerkezetének ez a két egymással összefüggő eleme nem létezhet egymás nélkül. A köztük kialakult arány határozza meg a társadalom harmonikus fejlettségi szintjét.
5. Az állami költségvetés pótlásának fő forrása a reálszektor termékeinek exportja.
6. A gazdaság reálszektorába történő beruházások a termelés fejlesztését, gazdasági növekedését, a gazdálkodó szervezetek kapacitásainak és technológiai felszereltségének növelését szolgálják. Az ilyen beruházások általában új létesítmények építésére, a termelési vagy műszaki bázis cseréjére, a termelési ciklus rekonstrukciójára stb.
7. A reálbefektetések leggyakrabban hosszú távú jellegűek, ezért az állam befektetési politikájától függenek.
8. Kedvezőtlen gazdasági infrastruktúrában az üzleti környezet minősége hangsúlyos. A kapott eredmények alapján megállapítható, hogy a befektetési környezet Oroszországban 2011-2013-ban kezdett stabilizálódni. Pozitív tendencia figyelhető meg abban, hogy külföldről vonzzák a forrásokat a reálszektorba. Az üzleti tevékenység szempontjából legvonzóbb iparágak az olaj- és gázszektor, az ipar, a közlekedés és a hírközlés.
9. A pozitív tendencia nem sokáig volt megfigyelhető: 2014 második negyedévétől a befektetők a világ instabil geopolitikai helyzete okozta kivárás taktikára váltanak. Eddig az ukrajnai konfliktus és az Oroszország elleni szankciók okozta geopolitikai kockázatok nehezítették a befektetési légkört. A legtöbb vállalkozásnak nincs pénze a befektetéshez, és a nagy résztvevők úgy döntenek, hogy befagyasztják a beruházási projekteket, amíg a helyzet stabilizálódik.
10. A reálgazdasági befektetések céljára szolgáló monetáris források különböző forrásokból vonzhatók, beleértve a külföldieket is.
11. A nehéz makrogazdasági helyzet, az árucikkek árának csökkenése és ennek következtében a hazai valuta gyengülése váltotta ki a reálgazdaság új finanszírozási forrásainak keresését. Az előző 2014 volt a legkedvezőtlenebb év a befektetési eredmények szempontjából az ország számára, annak ellenére, hogy a külföldi befektetések volumene ebben az évben 2013-hoz képest 1020 millió dollárral nőtt. A beruházási aktivitás visszaesése a gazdasági növekedésben és a termelési szektor modernizációjában is megmutatkozott.
12. Az alacsony beruházási hatékonyságot a vizsgált időszakban nem csak a kiszabott szankciók okozták. Ez teljesen érthető folyamat, aminek okai a jogszabályi keretek tökéletlenségében, adminisztratív akadályok meglétében stb. Nem valószínű, hogy a helyzet a közeljövőben jobbra fog változni. Sem hazai, sem külföldi befektető nem fektet be a „befagyott” reálgazdaságba. Oroszország alapvető reformok küszöbén áll, amelyek célja a kedvező befektetési feltételek megteremtése kell, hogy legyen.
13. Az üzleti tevékenység újraindításához a szakértők úgy vélik, hogy mindenekelőtt meg kell várni az ukrajnai stabilizációt a szankciók feloldásához. Ezután a jogi keretek és a jogalkalmazási gyakorlat javításának kérdéseivel kell foglalkozni. Csak így lehet javítani Oroszországról a külföldi befektetők szemében, és kedvező feltételeket teremteni a hazai szervezetek befektetései számára.
Bibliográfia
1. Alekseev A.V. Az orosz reálszektor egy innovatív gazdaság ugródeszkája // Bulletin of the Kenann Institute in Russia. 2013, 20. sz. S. 20-25.
2. Askinadzi V.M. Befektetések: M .: Yurayt, 2014.422 p.
3. Alekseev N.E. A közgazdaságtan aktuális problémái: Omszk: SibADI, 2010.16 p.
4. Afanasyev A.S. Vállalkozások innovatív fejlesztésének irányítása a gazdaság reálszektorában // A társadalmi és gazdasági fejlődés problémái. 2013, 11. sz. S. 9-15.
5. Baldin K.V. Befektetések: rendszerelemzés és menedzsment: M .: Dashkov i K, 2013.288 p.
6. Blau S.L. Befektetési elemzés: M .: Dashkov i K, 2014.256 p.
7. Bulatov A.S. Makroökonómia: M .: Yurayt. 2015.405 p.
8. Golov R.S. Befektetési terv: M .: Dashkov i K, 2014.368 p.
9. Jelentés a vállalkozást támogató intézkedések végrehajtásáról 2010–2013-ban, valamint a kis- és középvállalkozások fejlesztésének fő irányairól rövid és középtávon // Az Orosz Föderáció Gazdaságfejlesztési Minisztériuma. Projekt 2014.10.14. 259 s.
10. Zolotarchuk V.V. Makroökonómia: M .: Infra - M, 2014. 608 p.
11. Zubchenko L.A. Külföldi befektetések: M .: Knigodel, 2012.184 p.
12. Igonina L.L. Befektetések: Szerk. V.A. Szlepova: M .: Jogász, 2012.480 p.
13. Igoshin N.V. Beruházások. Szervezés, irányítás, finanszírozás: M .: Unity - Dana, 2012.447 p.
14. Befektetések Oroszországban 2013-ban - 2014 eleje: trendek, problémák, kilátások. Gazdasági Szakértői Csoport. Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma [Elektronikus forrás] URL .: http://www.budgetrf.ru/Publications/Magazines/EEG/EEG201406021259/EEG201406021259_p_003.htm (2014. május 21.)
15. Chinenova M.V. Befektetések: M .: KnoRus, 2011.368 p.
16. Kister M.S. Az állam befolyásának hatékonysága a gazdaságba történő befektetések dinamikájára // Innovatív technológiák gazdaságtana és menedzsmentje [Elektronikus forrás] URL .: http://ekonomika.snauka.ru/2013/05/2328 (2014. május 11.)
17. Kuvshinova O. A vállalkozások harmada nem akar befektetni, kétharmada nem tud // Vedomosti [Elektronikus forrás] URL .: http://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2014/03/03/ne -hotyat- ili-ne-mogut (2014. március 3.)
18. Kuznyecova B.T. Makroökonómia: M .: Yunita - Dana, 2012.463 p.
19. Kuznyecov B.T. Befektetések: M .: UNITI, 2013.623 p.
20. Kuznyecov B.T. Befektetési elemzés: M .: Yurayt, 2014.361 p.
21. Kuznyecova N.G. Nemzetgazdaság. Potenciálrendszer: M .: Yunita - Dana, 2010.367 p.
22. Makarov Yu.N. Rendszerelemzés és döntéshozatal a gazdasági reálszektor intézményeinek tevékenységében, a hírközlésben és a közlekedésben: Moszkva: Közgazdaságtan, 2010.360 p.
23. Malgin V.A. Az orosz gazdaság reál- és pénzügyi szektorának integrációs problémái: Kazan .: Poznanie, 2011.200 p.
24. Az Orosz Föderáció Gazdaságfejlesztési Minisztériuma: 2015-ben az állóeszközökbe történő beruházások évi 2,2%-ra fognak növekedni [Elektronikus forrás] URL .: http://quote.rbc.ru/news/fond/2014/09 /26/ 34223915.html (2014. szeptember 26.)
25. Nasunova L.A. A beruházások, mint a vállalkozások tevékenységének aktív eleme // Modern tudományos kutatás és innováció [Elektronikus forrás] URL .: http://web.snauka.ru/issues/2015/04/52664 (2015. május 10.)
26. Unshitoy A.S. Befektetések: M .: Dashkov i K, 2012.372 p.
27. Nikolaeva I.P. Befektetések: M .: Dashkov i K, 2013.254 p.
28. L. V. Nikolaeva Befektetések: M .: Dashkov i K, 2015.156 p.
29. Nikolaev M.A. Befektetési tevékenység: M .: Pénzügy és statisztika, 2014.336 p.
30. Orlova E.R. Befektetések: M .: Omega-L, 2012.240 p.
31. Orlov M.G. Az intézmények szerepe a gazdaság reálszektorának fejlődésének elősegítésében // A modern közgazdaságtan problémái. 2011, 3. sz. S. 358-360.
32. A Világgazdasági Fórum hivatalos honlapja [Elektronikus forrás] URL .: http // www.weforum.org
33. Az állami statisztikai szolgálat hivatalos webhelye [Elektronikus forrás] URL .: http //www.gks.ru
34. Az Orosz Föderáció Gazdaságfejlesztési Minisztériumának hivatalos oldala [Elektronikus forrás] URL .: http://economy.gov.ru
35. Pozdnyakov V.Ya. Egy vállalkozás (szervezet) gazdaságtana: M .: Infra - M, 2014.319 p.
36. Rozanova N.M. Ágazati piacok gazdaságtana: M .: Yurayt, 2014.906 p.
37. Az orosz gazdaság 2013-ban. Trendek és kilátások: Moszkva: Gaidar Institute, 2014.540 p.
38. Az orosz gazdaság 2014-ben. Trendek és kilátások: Moszkva: Gaidar Institute, 2015.576 p.
39. Ryazantseva M.V. A stratégiai menedzsment szerepéről a speciális gazdasági övezetek létrehozásában // Modern tudományos kutatás és innováció [Elektronikus forrás] URL .: http://web.snauka.ru/issues/2014/03/31823 (2015. május 12.)
40. P. Szavcsenko Nemzetgazdaság: M .: Infra - M, 2011.832 p.
41. Semenov A.I. Az orosz rubel stabilitása, mint a kedvező innovációs légkör egyik tényezője // Az innovatív technológiák gazdaságossága és menedzsmentje [Elektronikus forrás] URL .: http://ekonomika.snauka.ru/2014/04/4385 (2015. május 20. )
42. Sklyarova Yu.M. Befektetések: M .: Phoenix, 2015.350 s
43. Teplova T.V. Befektetések: M .: Yurayt, 2011.724 p.
44. Tyutyukina E.B. Beruházások és innovációk az orosz gazdaság reálszektorában: helyzet és kilátások: M .: Dashkov és K, 2014.220 p.
45. Khazanovich E.S. Befektetések: Moszkva: KnoRus, 2011, 320 p.
46. Khmyz O. V. Külföldi befektetések vonzása Oroszországba. Jellemzők: M .: Kniga-szerviz, 2012.428 p.
47. Charaeva M.V. Szervezetek reálbefektetéseinek pénzügyi irányítása: Moszkva: Alfa-M, 2014.240 p.
48. Chaussky A. Hogyan vonzzuk be a külföldi befektetéseket: M .: Alpina Publishers, 2015. 143 p.
49. Cserkovec V.N. Nemzeti vagyon és nemzeti termék: M .: TEIS, 2010.234 p.
50. Jankovszkij K.P. Befektetések: Szentpétervár: Péter, 2012.368 p.
Közzétéve az Allbest.ru oldalon
A gazdaság reálszektorának ágazati komplexumai: agrár-ipari, üzemanyag és energia, gépgyártás. A gazdasági fejlődés tényezői: tudományos és technológiai fejlődés, az állam monetáris politikája, az ország fizetési mérlegének állapota.
bemutató hozzáadva: 2015.02.07
A befektetési politika szerepe az orosz gazdaságban. Belső és külső befektetési források. A nemzetközi segítségnyújtás szerepe az orosz gazdaság fellendülésében. A jelenlegi befektetési környezet felmérése és elemzése. Befektetési politika perspektívái.
szakdolgozat, hozzáadva: 2002.07.25
A Pridnestrovskaia Moldavskaia Respublika gazdaságának reálszektorának fejlődésének makroökonómiai elemzése. Gazdasági ágazatok mutatóinak jellemzői: ipar, közlekedés, agrár-ipari komplexum, fogyasztói piac és demográfiai helyzet.
teszt, hozzáadva: 2011.08.06
A reálszektor sajátosságai a makrogazdasági elemzésben. A textil- és ruhaipar fejlődési irányai és reformmódjai a modern gazdasági viszonyok között. A reálszektor fejlődésének szabályszerűségei az orosz piacgazdaság körülményei között.
szakdolgozat, hozzáadva: 2015.08.06
A befektetésfejlesztés történetének tanulmányozása. A befektetés típusainak és résztvevőinek jellemzői. A beruházások szerepének meghatározása a modern gazdaság fejlődésében. Az oroszországi befektetés problémái és azok leküzdésének módjai. A befektetések vonzásának fő módszerei.
szakdolgozat hozzáadva 2014.03.06
A fejlett országok tapasztalatai a közszféra irányításában a gazdaságban. A gazdaság magánszektora. A fejlődő országok tapasztalatai a magánszektor fejlesztésében. A gazdaság magánszektorának kialakulása Oroszországban. Kölcsönhatás az állami és a magánszektor között.
szakdolgozat hozzáadva 2005.10.21
A gazdaság pénzügyi és reálszektorának értékelésének helye, jelei, kritériumai. A nemzeti számlák rendszerének képe. A nemzeti pénzügyi rendszer szervezeti felépítése. A pénzügyi szektor számítási módszerei és fejlettségének mértéke a valóshoz képest.
teszt, hozzáadva: 2010.08.23
A közszféra a vegyes gazdaság szabályozási rendszerében. A vegyes gazdaság általános jellemzői. A közszféra a közgazdaságnak a kormányzati szervek által ellenőrzött része. Az állami szektor az orosz gazdaságban.
teszt, hozzáadva 2009.02.01
A külföldi befektetés fogalma, lényege, főbb forrásai és típusai. A jelenlegi pénzügyi válság. A külföldi befektetések vonzásának tendenciái, feltételei és kilátásai Oroszországban. A külföldi befektetések orosz gazdaságba vonzásának kilátásai.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.01.21
A befektetési vonzerő mértéke, mint az aktív befektetési tevékenység meghatározó feltétele. A befektetések vonzásának elvei a gazdaság reálszektorába. A Primorszkij Terület jogszabályai a befektetési területen, azok tartalma és szabályozása.
EKATERINBURG, július 11. / TASS /. A banki befektetések továbbra is a hazai ipar "dekorációs rendszere" maradnak, ami arra kényszeríti a gyártókat számos iparágban, különösen a gépgyártásban és a szerszámgépgyártásban, hogy idejük akár 90%-át is pénzkereséssel töltsék a termelés fejlődése, miközben elveszíti a világpiacot.
Ezt a véleményt fogalmazták meg a szakértők a "Fenntartható középipar társfinanszírozásának lehetőségei: 2016-2017 tapasztalatai" című szekción. az "Innoprom" nemzetközi ipari kiállításon.
A Bank of Russia úgy véli, hogy a termelésben dolgozók nem tudják majd csak banki finanszírozáson keresztül megoldani a fennálló gazdasági problémákat, és más mechanizmusok alkalmazását javasolják, különös tekintettel a most aktívan fejlődő kötvénypiac lehetőségeire.
Szergej Nedoroszlev, a Delovaja Rossija össz-oroszországi közéleti szervezet társelnöke, a Stan-csoport elnöke a gazdaság reálszektorának nyújtott kölcsönök helyzetét hasonlította össze Ilja Ilf Aranyborjú című regényében szereplő Horns and Hooves-dal. és Jevgenyij Petrov.
„A bankok, ahelyett, hogy ezt az irányt segítenék és fejlesztenék, a beszállítóknak, a kis ipari cégeknek „szarvak és patások” – mondta a Nedoroslev-i Innopromban, aki szerint az orosz iparosok jelenleg három fő problémával küzdenek.
"Az első probléma az, hogy az ipari cégek idejük 90%-át forráskereséssel töltik, és munka után például már gépeket gyártanak. A második probléma, hogy korlátozottak a működő tőkénk. Nem tudjuk senkinek elmagyarázni, hogy ha korlátozni fogja őket, akkor csökkennek a rendeléseink” – mondta.
Nedoroslev szerint "eközben más országok iparvállalatai adnak le megrendeléseket a világpiacon, negatív árfolyamon dolgoznak együtt a bankokkal, és elfoglalják a piac nagy részét". Emellett megjegyezte, Oroszországban számos probléma van a zálogtárgyak értékelésével. A bankok azért is vonakodnak befektetni a gazdaság reálszektorába, mert az iparosok a termelés sajátosságai miatt nehezen tudják igazolni vállalkozásuk gazdasági hatékonyságát.
"A banknak van egy hitelbizottsága, amely mindig azt gondolja: hogyan kell elintézni? Ebben a bizottságban az embereknek az az érzése, hogy valami csúszott nekik, és könnyebb lenne kiállítani a következő Auchan számára iratokat, mint pénzt adni. egy iparosnak. hogy az egész rendszer nem hajlandó hitelt adni egy iparosnak a termelés fejlesztéséért – mondta Nedoroslev.
Nedoroslev szerint a fennálló problémák miatt a nagy ipari vállalkozások kénytelenek voltak beszállítóik hitelezőivé válni.
"Valójában engedély nélkül mi magunk is hitelező intézmény vagyunk. Rengeteg beszállítónak adunk kölcsönt, amikor külföldi partnereinknek fogalmuk sincs, hogyan kell ezt megtenni, mert ott annyira jól kiépült a rendszer, hogy minden beszállítót jóváírnak. helyi kisbankok. A beszállítók előleget követelnek tőlünk, de például cégünk alapszabálya nem írja elő, hogy ezt tegyük” – jegyezte meg a Delovaya Rossiya társelnöke.
Szerinte mindezek a problémák csökkentik az orosz iparosok versenyképességét a világpiacon, mivel nem tudnak más gyártótól származó alkatrészeket használni.
Elena Csajkovszkaja, az Orosz Központi Bank Pénzpiaci Fejlesztési Főosztályának igazgatója úgy véli, hogy a kötvénypiacra való belépés segít az iparosoknak megoldani a fennálló problémákat.
„Arra a következtetésre jutottunk, hogy a gazdaság reálszektorának banki finanszírozása nem teljesen hatékony, ahhoz, hogy az ipari vállalkozások finanszírozáshoz jussanak, nincs elegendő bank, ennek eredményeként egy nagyszabású fejlesztési terv készült elfogadták a tőkepiacot, hogy a bankon kívül a hitelfelvevő és a hitelező is találkozhasson egymással.A jegybank a banki finanszírozás alternatívájaként kötvénypiacot kínált az iparosoknak" – mondta.
Szerinte az iparosoknak meg kell érteniük, hogy az egyszeri hitelek miatt hosszú időre be kell lépni a kötvénypiacra - ez haszontalan döntés. "A gyakorlat azt mutatja, hogy a gazdaság reálszektorából csak a kötvénypiacon juthatnak olcsóbban és hosszabb ideig a cégek. Ahhoz azonban, hogy beléphessen erre a piacra, meg kell adnia magáról információkat a befektetőnek, ez időnként gondot okoz a cégeknek. Az információk nyilvánosságra hozatalával kapcsolatban azoknak a cégeknek van lehetőségük, amelyek erre nem állnak készen” – mondta.
Csajkovszkaja elmondta, hogy "lehetőség van kötvények kibocsátására zártkörű jegyzéssel, amelyeket rezidensnek bocsátanak ki, mivel ezekhez az eszközökhöz nem járulnak információk közzététele".
Nedoroslev megjegyezte, hogy jelenleg hiány van a piacon felhalmozott forrásokból az iparosok kötvényeinek vásárlására. „Ezért a vállalkozások nem állítanak elő nagy mennyiségben” – mondta.
Az Iparfejlesztési Alap (IDF) is igyekszik segíteni az iparosoknak. Mihail Makarov, az IDF igazgatóhelyettese szerint tavaly év végén a szakértői tanács által mérlegelt projektek 77 százalékát jóváhagyták. Mindössze két év alatt az IDF 162 projektet finanszírozott 40 milliárd rubel értékben. Ennek eredményeként már 26 gyártóüzemet nyitottak meg.
"A gazdaság reálszektorából egy középvállalkozás működik a piacon, aminek korszerűsítenie kell valamit. A cég igazgatója elmegy egy bankhoz, amely elviselhetetlen, 15-20 százalékos kamatozású hitelt kínál. Viszont Az IDF 5%-os kulcsot ajánl a korszerűsítésre és a műszaki felújításra. Igaz, társfinanszírozási alapon nyújtunk segítséget az iparosoknak" - mondta Makarov.
Elmondása szerint a jelenlegi IDF-programok szerint a kölcsön összege 50-500 millió rubel között mozog 5%-os kamattal. A hitel futamideje 5 év, 50/50 arányú társfinanszírozás mellett. Makarov megjegyezte, hogy ebben az évben az IDF programokat is indított a hadiipari komplexum vállalatainak és az alkatrészek gyártóinak átalakítását támogató programokban.
„Két új programot indítottunk el, az egyik az Átalakítási program, melynek keretében kedvezményes finanszírozást biztosítunk a hadiipari komplexum kettős vagy polgári célú projekteket folytató vállalkozásainak. Az ilyen cégek számára az első Idővel a maximális hitelösszeget 200-ról 750 millió rubelre emeltük. Ha kevesebbet, akkor főprogramunkból finanszírozhatók ilyen projektek” – mondta.
Makarov szerint az első három évben 1% lesz a kamat. A hitel futamideje változatlan - 5 év, a társfinanszírozás is 50/50 rendszer szerint történik. Egy másik, az IDF által elindított program célja, hogy egyedi ajánlatokkal támogassa az OEM-eket a konverziós programhoz hasonló kamattal akár 7 évig.
Az Innoprom Nemzetközi Ipari Kiállítást 2010 óta évente rendezik meg Jekatyerinburgban, 2012-ben a kormány szövetségi státuszt adott a kiállításnak. Idén a kiállítás július 10-től 13-ig tart. Az idei év témája az „okos gyártás”, a partnerország pedig Japán. A szervező az Orosz Föderáció Ipari és Kereskedelmi Minisztériuma, üzemeltetője a "Formica" cégcsoport, a sajtóközpont általános információs partnere és üzemeltetője a TASS hírügynökség.
A külföldi befektetések belpolitikába vonzása minden ország sikeres fejlődésének kulcsa. A külföldi befektetők azonban az orosz gazdaság potenciális vonzereje és magas jövedelmezősége ellenére nem sietnek befektetni a hazai üzemekbe és gyárakba. És ez nem csak a gazdasági szankciók kérdése, a fő dolog számos olyan kedvezőtlen tényező, amelyek elriasztják az orosz gazdaság különböző ágazataiba történő befektetéseket.
Az elmúlt évben drámaian megnőtt. A szakértők szerint 2015 9 hónapjában a nettó tőkekiáramlás összege körülbelül 90 milliárd dollár volt. Ez közel 2-szerese az előző év azonos időszakának. A legszomorúbb az, hogy nem a spekulánsok rohannak egy jövedelmezőbb helyet keresni kétes bevételre.
Jó hírű és megbízható cégek, amelyekbe pénzt fektettek be. Ez mindenekelőtt az építőiparra, a közlekedésre, a gépészetre vonatkozik. Szergej Grosev, az Orosz Gyáriparosok és Vállalkozók Szakszervezetének egyik tagja szerint ennek három oka van.
Először is, az állam jogi támogatásának és jogi védelemének hiánya. Másodsorban az intézményi infrastruktúra alacsony szintje. Harmadszor, óriási a korrupció mértéke. Folyik a harc a negatív jelenségek ellen, de kevés a valódi eredmény. Ha egy külföldi befektető évről évre ugyanazt a törött utak állapotát figyeli meg a vállalkozás bejáratánál, akkor óhatatlanul elgondolkodik: érdemes-e pénzt adni fejlesztésre vagy sem.
Hazánk továbbra is vonzó rés a külföldi tőke számára, de versenyképességi besorolásban még olyan országok előtt is veszítünk, mint Malajzia, Chile, Kazahsztán. Ugyanakkor Oroszország továbbra is az egyik legnagyobb szereplő a globális befektetési vonzerőpiacon, csak Kínával versenyezve. Sajnos sok tekintetben alulmaradunk délkeleti szomszédainknál. Ez vonatkozik a vállalkozásfejlesztés kultúrájára, a piaci hatékonyságra, a jogintézmények korszerűségére.
Naivitás minden külföldi befektetőt rövidlátó taktikának tekinteni. A partnerek számára a profit nagysága és sebessége egyáltalán nem a befektetés vonzerejének fő kritériuma. A külföldi befektetők közvélemény-kutatásai szerint a vendégek számára a legfontosabb a jövőbe vetett bizalom és a stabilitás.
Erről csak álmodni lehet a folyamatosan változó jogszabályok és az állandó kenőpénz-követelések kapcsán. Míg a jogi infrastruktúra jól fejlett Moszkvában és a nagyvárosi területeken, a helyi tisztviselők gyakran szembemennek a törvényekkel. Ezért a gazdaság reálszektorában tevékenykedő regionális vállalkozások nehezebben jutnak pénzhez, mint a nagyvárosi cégeknek.
Nyilvánvaló, hogy a pénzügyi befektetők általában nem szembesülnek olyan negatív tényezőkkel, mint a vesztegetés, a rossz utak, a fejletlen infrastruktúra. Főleg, ha a befektetések külföldi tőzsdékről történnek. Ráadásul a megtérülés és a stabilitás szempontjából az orosz tőzsde virágzóbb, mint az ipari termelés. A megfogható termékek minden bizonnyal valódibbak, de az immateriális pénzhez sokkal könnyebb hozzájutni és elvesztés esetén visszaadni.
A "Strana" gazdasági ügynökség szerint a pénzügyi szektorba történő befektetések vonzását nehezíti az információhiány és a részvényszektor átláthatóságának hiánya. Az európai és ázsiai bankok rosszul ismerik a hazai eszközök minőségét, ezért nem szívesen lépnek be az orosz piacra. Folytatódik az alternatív finanszírozási források keresése, mivel a bankszektor adóssága meghaladja az 50 milliárd dollárt. Ennek a pénznek a kölcsönzése a Központi Banktól nem lehetséges. Nagy tartalékot képeznek a Közel-Kelet és Latin-Amerika pénzintézetei.
A részvénybefektetők többé-kevésbé bizonytalan vonzerejének fenntartása mellett meg kell oldani a külföldi tőke reáltermelésbe vonzásával kapcsolatos problémákat. Az oroszellenes szankciók ellenére hazánk továbbra is versenyhelyzetben van számos vezető iparágban, amelyekben folytatódnak a beruházások. Ez elsősorban az olajtermelő komplexumra és a vegyiparra, a közlekedéstechnikára, a szerszámgépgyártásra, az élelmiszeriparra stb.
Külön kell szólni róla. Igen, rossz útjaink vannak, néhol egyáltalán nincs, igen, kenőpénzt kérnek, de ez ellen lehet és kell is küzdeni. És mindez együtt, beleértve a befektetőket is. De ha azt számoljuk, hogy egy jó évben közel 900 millió tonna gabonát takarítunk be, és az elevátor kapacitása alig háromnegyede, akkor nagyon is valós és kézzelfogható a külföldi partnerek érdeklődése. Nem véletlen, hogy sok szakértő a mezőgazdaságot tartja a tőkebefektetés legígéretesebb ágazatának.
Bevezetés
A vállalkozások szinte minden típusú gazdasági tevékenysége összefügg az ingatlanbefektetések szükségességével. A legtöbb vállalkozásnál ez a befektetés a modern körülmények között a befektetési tevékenység egyetlen iránya. Ez meghatározza a valódi befektetések menedzselésének és finanszírozási forrásainak kezelésének nagy szerepét a vállalkozás befektetési tevékenységi rendszerében.
A vállalkozás egészének hatékonyságától függ, hogy a vállalat vezetése mennyire tudja helyesen és pontosan meghatározni befektetési tevékenységének forrásait. Hiszen nem csak az a lényeg, hogy „hol találjuk a pénzt”, hanem a befektetési források minősített strukturálása is. A források formái elkerülhetetlenül befolyásolják a vállalkozás likviditásához és jövedelmezőségéhez kapcsolódó vállalatirányítás jellegét. A saját és kölcsönforrások aránya pedig nagymértékben meghatározza a gazdasági kapcsolatok alanyaihoz való viszonyt, amelybe a vállalkozás tevékenysége során belép.
Modern körülmények között a tíz éve mély rendszerszintű válságban lévő orosz gazdaság számára fontos megszilárdítani a 2000-ben megkezdődött makrogazdasági stabilizáció pozitív tendenciáját. A gyakorlat azt támasztja alá, hogy jelenleg az ingatlanbefektetési tevékenység pénzügyi szabályozási mechanizmusának működése, különösen a tőkebefektetések formájában, jelenleg nem elégíti ki a gazdaság igényeit: nincs elegendő forrás az állami és magánberuházások számára, az ingatlanbefektetések intézményei. Az előzetes döntéshozatal, az adókedvezmények, az amortizációs és hitelezési politika nem hatékony, nem járulnak hozzá teljes mértékben a reprodukciós folyamat megvalósításához, nem teremtették meg a feltételeket az új iparágakba és technológiákba történő valódi befektetések átalakításához.
A munka kísérletet tesz arra, hogy egyetlen konstrukcióban elemezze a valós beruházások fő finanszírozási forrásait: elméleti láncot állítottunk fel a beruházások alapjaitól, a befektetési tevékenységektől a befektetési források gyakorlati jelentőségéig egy konstrukció működésében. a vállalkozás életciklusának minden szakaszában.
1. A befektetések és a befektetési tevékenységek gazdasági lényege. A gazdaság reálszektorába történő befektetések és jellemzőik.
A beruházás az egyik leggyakrabban használt kategória a gazdasági rendszerben, mind makro-, mind mikroszinten. Annak ellenére azonban, hogy a kutatók kizárólagosan ezt a kulcsfontosságú közgazdasági kategóriát figyelik, a tudományos gondolkodás a mai napig nem dolgozta ki a befektetés olyan univerzális definícióját, amely mind az elmélet, mind a gyakorlat igényeit kielégítené, és egy adott téma szempontjából is megfelelő lenne. végrehajtásuk - az állam, a vállalkozás, a háztartás.
Bár a modern szakirodalomban a befektetés szerteágazó definíciói nem elég egyértelműen, vagy túl szűken értelmezik azokat, csak annak egyes lényeges vonatkozásaira fókuszálnak, mégis meghatározzuk azokat a kulcsfogalmakat, amelyek a befektetés közgazdasági lényegét jellemzik, majd megpróbáljuk megfogalmazni a befektetés gazdasági lényegét jellemző kulcsfogalmakat. a befektetés fogalma a legáltalánosabb formában.
1. A befektetés, mint a gazdaságirányítás tárgya
A befektetés tárgya közvetlenül kapcsolódik megnyilvánulásának gazdasági szférájához. A „befektetés” kategória a gazdasági kapcsolatok, a gazdasági tevékenység szférájához kapcsolódó fogalmi és kategorikus apparátusba tartozik.
2. A beruházás, mint a felhalmozott tőke gazdasági folyamatba való bevonásának legaktívabb formája.
A befektetéselméletben a felhalmozott tőkével (megtakarításokkal) való kapcsolatuk központi helyet foglal el. Ezt a tőke, mint befektetésre szánt gazdasági erőforrás belső természete határozza meg.
A felhalmozott tőke egy vállalkozás befektetési forrásaként való felhasználásának folyamata „nettó tőkefelhalmozás”. Ez a kifejezés a vállalkozás bruttó beruházásának volumenére vonatkozik, csökkentve az értékcsökkenési leírások összegével. A nettó tőkefelhalmozás a beruházási folyamat során elért reáltőke-növekedésnek köszönhetően az egyes gazdálkodó szervezetek termelési képességeinek javulását biztosítja. Megjegyzendő, hogy a nettó tőkefelhalmozás folyamatát a vállalkozás a tőke befektetési forrásként való felhasználásával csak a gazdaság reálszektorában (ipari, mezőgazdasági, kereskedelem és más hasonló tevékenység) biztosítja. Ha egy vállalkozás a tőkét befektetési forrásként használja fel a gazdaság pénzügyi szektorában (azaz részvényekbe, kötvényekbe stb. történő pénzügyi befektetés folyamatában), nem hoz létre új reáltőkét. Az ilyen pénzügyi befektetéseket az ország gazdasága keretein belül „transzfernek” nevezik - egyes gazdasági társaságok pénzügyi eszközökbe történő tőkebefektetésének volumene megegyezik más gazdálkodó egységek által a reáltőke növekedése nélkül végrehajtott befektetések volumenével.
3. A befektetések, mint a felhalmozott tőke felhasználásának lehetősége annak minden alternatív formájában.
A befektetési folyamatban a felhalmozott tőke mindegyik formájának megvannak a maga lehetőségei és a konkrét felhasználási mechanizmusok sajátosságai. A befektetési folyamat felhasználási köre szempontjából a leguniverzálisabb a tőke monetáris formája, amelynek e folyamatban való közvetlen felhasználása azonban a legtöbb esetben más formákká való átalakulását igényli. A konkrét anyagi és immateriális előnyök állománya formájában felhalmozott tőke készen áll a befektetési folyamatban való közvetlen részvételre, de felhasználásának köre ilyen formában szűk funkcionális jelentőséggel bír.
Meg kell jegyezni, hogy a befektetési folyamatban felhasznált tőke minden formában bevonható elsősorban a vállalkozás termelési tevékenységébe. Ezekből a pozíciókból a tőkét, mint befektetési erőforrást a közgazdaságtan „termelési tényezőként” jellemzi a természeti, munkaerő- és egyéb termelési erőforrásokkal együtt.
4. A befektetések, mint alternatív lehetőség a gazdasági tevékenység bármely tárgyába történő tőkebefektetésre.
A vállalkozás által befektetett tőkét célirányosan a vállalkozás vagyonának kialakításába fektetik be, amely a gazdasági tevékenységének különböző formáinak megvalósítására és különböző termékek előállítására szolgál. Ugyanakkor a lehetséges tőkebefektetési tárgyak széles köréből a vállalkozás önállóan határozza meg az ingatlanértékek (tárgyak és befektetési eszközök) elsőbbségi formáit, pl. eszközöket. Más szóval, közgazdasági szempontból a befektetések felfoghatók a felhalmozott tőke egy részének alternatív vállalkozási eszközökké való átalakításának formájaként.
5. A beruházások, mint a vállalkozói tevékenység hatását kiváltó források.
A befektetés célja egy meghatározott, előre meghatározott hatás elérése, amely lehet gazdasági és nem gazdasági jellegű (például társadalmi vagy környezeti). Vállalkozási szinten a befektetés elsődleges célja általában olyan gazdasági hatás elérése, amely a befektetett tőke növekedése, a befektetési nyereség pozitív értéke, a befektetés pozitív értéke formájában érhető el. nettó pénzbeáramlás, a korábban befektetett tőke megőrzésének biztosítása stb.
