Az országok közötti gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásával nő az áruk, szolgáltatások, tőke és hitelek nemzetközi áramlása. A világgazdaságban éjjel-nappal "túlcsordul" a pénztőke, amely a nemzeti társadalmi újratermelés folyamatában képződik. Ráadásul minden szuverén államban a nemzeti pénz a törvényes fizetőeszköz. A nemzetközi forgalomban azonban általában külföldi valutákat használnak. Ennek az az oka, hogy a világgazdaságban még mindig nincs általánosan elismert, minden ország számára kötelező világhitel-pénz.
Az országok, köztük a modern Oroszország integrációja a világgazdaságba a pénztőke egy részének nemzeti pénzből devizává történő átalakulását okozza és fordítva. Ez történik a nemzetközi pénznemben, az elszámolásokban, valamint a hitel- és pénzügyi tranzakciókban.
Ebben a tekintetben a nemzetközi valutakapcsolatok történelmileg kialakultak - olyan társadalmi kapcsolatok összessége, amelyek a valuta világgazdasági működése során alakulnak ki. A nemzetgazdasági tevékenység eredményeinek kölcsönös cseréjét szolgálják. A valutaviszonyok elemei az ókori világban (az ókori Görögországban és az ókori Rómában) váltóként és váltóüzletként merültek fel.
A valutaviszonyok állapota a szaporodási folyamattól függ, és ezzel ellentétes (pozitív vagy negatív) hatást fejt ki, stabilitásuk mértékétől függően.
A külgazdasági kapcsolatok fejlődésével valutarendszer - a valutaviszonyok szervezésének állami-jogi formája, amelyet nemzeti jogszabályok vagy államközi megállapodás szabályoz. Kezdetben volt nemzeti monetáris rendszer. Jellemzői:
Nemzeti valuta;
Konvertálhatóságának feltételei, pl. devizára váltás különbözik: a) szabadon átváltható valuták, amelyek korlátozás nélkül átválthatók devizára. 1978 óta a Nemzetközi Valutaalap (IMF) Alapokmányában is bevezették a „szabadon használható valuta” fogalmát. Tartalmazza az amerikai dollárt, a német márkát, a japán jent, a francia frankot és a brit fontot; b) részben átváltható valuta, például az orosz rubel; c) nem konvertibilis (zárt) devizák;
Valutaparitási rendszer - két valuta közötti arány. A monetáris egységek aranytartalmán alapuló aranyparitást eltörölték (nyugaton - a 70-es évek közepétől, Oroszországban - 1992-től). Az IMF Chartája szerint a valutaparitások SDR-ben állapíthatók meg. SDR - speciális lehívási jogok ) - speciális lehívási jogok vagy más nemzetközi pénznemben, de nem aranyban. A 70-es évek közepe óta. devizakosáron alapuló paritásokat használnak. Ez egy módszer egy valuta súlyozott átlagárfolyamának összehasonlítására más pénznemek bizonyos csoportjával. Például az SDR valutakosár öt, korábban felsorolt, szabadon felhasználható valutából áll, az amerikai dollár jelenleg mintegy 39%-ot, a német márka 21, a japán jen 18, a francia frank és a font pedig 11%-ot tesz ki. Az Európai Közösség (EU) országainak tizenkét valutájából álló valutakosarát az európai valutaegység (ECU) képviseli, amelyet 1999 januárja óta a kollektív valuta - az euró - váltott fel;
Árfolyamrendszer (fix, lebegő bizonyos határokon belül). Így az európai monetáris rendszerben tizenkét valuta árfolyamának kölcsönös ingadozásának határa a központi árfolyam ± 15%-a; Oroszországban - 4300-4900 rubel. 1 amerikai dollárra 1995 második felében és 5750-6350 rubelre. - 1997-ben. 1998-ban a devizasáv felső határát 9500 rubelre emelték. A monetáris és pénzügyi válság idején (1998 augusztusa óta a rubel/dollár árfolyam túllépte ezeket a határokat - 15-25 rubelig). A legtöbb országban az árfolyam lebegő korlátai nincsenek törvényesen megállapított;
Devizakorlátozások megléte vagy hiánya. Például Oroszországban az ország gazdaságának instabilitása miatt korlátozásokat, korlátozásokat, tilalmakat vezettek be bizonyos devizaértékekkel végzett tranzakciókra; A fejlett országok fokozatosan (az 50-es évek végétől a 90-es évek elejéig) eltörölték a valutakorlátozásokat. 1996-ban Oroszország feloldotta a kereskedelmi és nem kereskedelmi műveletekre vonatkozó valutakorlátozásokat az IMF Charta VIII. cikkéhez való csatlakozással;
Az ország nemzetközi devizalikviditásának szabályozása, amely négy összetevőből áll (az országok hivatalos arany- és devizatartalékai, SDR-számlák, euró (1999 óta ECU helyett), tartalékpozíció az IMF-ben), és tükrözi az ország külső adósságának visszafizetési képességét. ;
A nemzetközi forgalmi hiteleszközök és a nemzetközi elszámolási formák használatának szabályozása;
Deviza- és aranypiaci módok;
A valutaviszonyokat szabályozó nemzeti hatóságok státusza (központi bank, pénzügyminisztérium, speciális szervek; például Oroszországban - a Szövetségi Valuta- és Exportellenőrzési Szolgálat).
A világgazdasági kapcsolatok fejlődésével a világ pénzrendszere, amely a világközösség globális céljait követi és a résztvevő országok érdekeit hivatott biztosítani, sajátos szabályozási és működési mechanizmussal rendelkezik.
Hosszú történelmi fejlődés eredményeként a következő alapelemek alakultak ki:
A világpénz funkcionális formái (arany, tartalékvaluták, nemzetközi pénzegységek);
A valuták konvertibilitási feltételeinek szabályozása;
A valutaparitások és árfolyamok rendszerének egységesítése;
A devizakorlátozások mértékének szabályozása (az IMF azon követelménye, hogy a tagországok egy bizonyos időszakon belül feloldják a devizaértékkel kapcsolatos tranzakciókra vonatkozó korlátozásokat);
A nemzetközi monetáris likviditás összetevőinek összetételének szabályozása (például 1970 óta az IMF új nemzetközi valutaegységet - az SDR-t, 1979 óta - az Európai Monetáris Együttműködési Alapot - az európai valutaegységet - ECU-t vezetett be), amely január óta 1999-et fokozatosan felváltotta az egységes kollektív valuta - euró;
A nemzetközi forgalmi hiteleszközök (váltók, csekkek stb.) és a nemzetközi elszámolási formák használatára vonatkozó szabályok egységesítése;
A világ devizapiacainak és aranypiacainak rezsimei;
Az államközi szabályozás intézményének státusza 1944 óta - a Nemzetközi Valutaalap.
A világ monetáris rendszerének sajátosságai és stabilitása attól függ, hogy szerkezetének felépítésének elvei mennyire felelnek meg a világgazdaság szerkezetének felépítésének elveinek, a világszíntéren uralkodó erőviszonyoknak és a vezető országok érdekeinek. Ha ezek az alapelvek nem egyeznek meg, a világ monetáris rendszerében időszakonként válság keletkezik, amely összeomlásával és egy új monetáris rendszer létrejöttével végződik.
A világ első monetáris rendszere az aranyérme szabványon alapult, és a vezető országok 1867-es párizsi konferenciáján államközi megállapodással hivatalossá tette.
Az I. világháború alatt és után kirobbant valutaválság a létrehozásával ért véget második világ monetáris rendszere, a genovai nemzetközi gazdasági konferencián (1922) az országok megállapodásával formalizálták. A genovai monetáris rendszer, akárcsak 30 ország pénzrendszere, az arany-mottó szabványon alapult. A mottó a deviza bármilyen formában. A 20-as évek óta. a nemzeti hitelpénzt nemzetközi fizetési és tartalékalapként kezdték használni. A Bretton Woods-i rendszert megelőző háborúk közötti időszakban a tartalékvaluta - a konvertibilis valuta speciális kategóriája - státuszát hivatalosan egyetlen valutához sem rendelték hozzá, az angol font és az amerikai dollár pedig az éles versenyben versengett a vezető szerepért.
A harmadik világ monetáris rendszere - A megállapodással hivatalossá tett Bretton Woods (Bretton Woodsban, USA-ban, 1944. június 22-én) szintén az arany mottóstandardra épült. Sőt, első ízben a tartalékvaluta státuszát törvényesen hozzárendelték a dollárhoz és a font sterlinghez. Meghatározta az 1949-ben a kapitalista ipari termelés 54,6%-át, az áruexport 33%-át, a hivatalos aranytartalékok közel 75%-át koncentráló Egyesült Államok gazdasági fölényét és a versenytársak meggyengülését a második világháború következtében. a dollár domináns pozíciója. Nyugat-Európa és Japán országainak nehéz monetáris és gazdasági helyzete, ezeknek az országoknak az Egyesült Államoktól való függése, dollárhegemóniája "dolláréhségükben" - akut dollárhiányban - nyilvánult meg.
A Bretton Woods-i rendszer szerkezeti elvei:
A dollár és a font sterling tartalékvaluta státusza;
Rögzített aranyparitások és árfolyamok (± 1% paritáson belül, Nyugat-Európában pedig ± 0,75% között ingadozhat);
Külföldi központi bankok dollártartalékainak aranyra válthatósága az Egyesült Államok kincstárán keresztül hivatalos áron;
Alulértékelt hivatalos aranyár (35 dollár troy unciánként, amely 31,1 g tiszta aranyat tartalmaz);
Az IMF mint államközi valutaszabályozás testületének létrehozása.
Az Egyesült Államok ezeket az elveket, amelyek biztosították a dollárstandardot, arra használta, hogy más országok rovására megerősítse pozícióját a világban. A Bretton Woods-i monetáris rendszer ellentmondásai, elsősorban a dollár és a font sterling nemzeti jellege és nemzetközi fizetőeszközként való használata között Nyugat-Európa és Japán pozícióinak erősödésével fokozatosan szétzilálták. A 60-as évek vége óta. ennek a rendszernek a válsága tört ki, ami 1971-1976-ban fokozatos összeomlásához vezetett.
Lecserélték a negyedik (jelenleg működő) világ monetáris rendszere, az országok – az IMF-tagok Kingstonban (Jamaica, 1976. január) – megállapodásával formalizáltak, 1978 áprilisában ratifikálták, a módosított IMF Charta meghatározta a jamaicai monetáris rendszer szerkezeti alapelveit.
Először,az arany-mottó szabványt az SDR-szabvány váltotta fel, amelyet formálisan a devizaparitások és árfolyamok alapjául nyilvánítottak. Az SDR kibocsátása (1970) óta eltelt 30 év alatt azonban nem váltak értékmércévé, a fő nemzetközi fizetési és tartalékeszközzé, és távol állnak a világpénztől. Csökken azoknak a devizáknak a száma, amelyek árfolyama az SDR-hez van "kötve" (1980-ban 15-ről 2-re 1998-ban). Az SDR szabvány nem kecsegtető. Az SDR hatálya elsősorban az IMF műveleteire korlátozódik. A dollárszabvány gyakorlatilag megmaradt, bár a dollár immár hivatalosan nem rendelkezik tartalékvaluta státusszal, ellentétben a Bretton Woods-i rendszerben. A dollár az SDR valutakosár hozzávetőleg 39%-át teszi ki, ami meghatározza a névértéküket. 21 valuta kötődik a dollárhoz, számuk csökken. Ennek ellenére a dollár továbbra is az élen jár nemzetközi fizetőeszközként és tartalékként. A dollár vezető pozíciói az Egyesült Államok jelentős gazdasági, tudományos, műszaki és katonai potenciálján alapulnak, bár versenytársaik - Japán és Nyugat-Európa - nyomására elvesztették monopolhelyzetüket a világgazdaságban. Az SDR-szabvány valójában átalakult egy több valutát alkalmazó szabvánnyá, amely az amerikai dolláron, a német márkán (amelyet 1999 óta az euró vált fel) és a japán jenen – a három világközpont pénznemén – alapul.
Másodszor,a jamaicai monetáris rendszer keretein belül legalizálják az arany demonetizálását - monetáris funkcióinak elvesztését. A módosított IMF Charta értelmében az aranyat nem szabad értékmérőként és az árfolyamok referenciapontjaként használni. Ezzel legalizálták az aranyparitások, az arany hivatalos árának eltörlését, valamint a dollárban lévő készletek aranyra való átváltását az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma által a külföldi központi bankok és kormányzati szervek számára. Annak ellenére azonban, hogy az aranyat törvényileg kiszorították a jamaicai monetáris rendszerből, mint valutafémből, valójában monetáris funkciói nem merültek ki, bár jelentősen megváltoztak. Az arany még mindig a világ rendkívüli pénze és a legbiztonságosabb tartalékeszköz, mert valódi értéke van. A központi bankok és a privát tezauruszok körülbelül 60 ezer tonna aranyat tárolnak (kb. 34 ezer, illetve 25 ezer tonna).
Harmadszor,A jamaicai monetáris rendszer jogot ad az országoknak, hogy bármilyen árfolyamrendszert válasszanak. Így törvényesítették a lebegő árfolyamrendszert, amelyre az országok ténylegesen 1973 márciusában áttértek. Ez a rezsim rugalmasabb a rögzített árfolyamoknál, de a reményekkel ellentétben nem biztosította az árfolyam-arányok stabilitását. Éppen ellenkezőleg, a devizapiaci műveletekbe való jegybanki intervenció formájában jelentkező devizaintervenció (beleértve a kollektív intervenciót is) jegybankok költségei növekedtek.
Negyedik,A Bretton Woods-i rendszertől megőrzött IMF-et az államközi valutaszabályozás erősítésére, a tagországok közötti szorosabb együttműködésre, a valutakorlátozások feloldásával liberalizálják a valutaviszonyok a világ valutastabilizációjának elérése érdekében.
A jamaicai monetáris rendszer a Bretton Woods-i rendszernél rugalmasabban alkalmazkodott a fizetési mérlegek és az árfolyamok ingadozásaihoz, valamint a világ új hatalmi egyensúlyához. Ugyanakkor működése számos összetett problémát vet fel, amelyek különösen a következőkhöz kapcsolódnak: az SDR-szabvány hatástalansága; az ellentmondás az arany jogi demonetizálása és rendkívüli világpénz státuszának de facto megőrzése között; a lebegő árfolyamrendszer tökéletlensége stb. Ezenkívül a fejlődő országok elégedetlenek a világ monetáris rendszerében elfoglalt függő helyzetükkel, és ragaszkodnak annak érdekeiket figyelembe vevő reformjához.
Továbbra is kutatnak a jamaicai monetáris rendszer fejlesztésének módjai e problémák megoldása érdekében, a három világközpont monetáris és gazdaságpolitikája összehangolásának erősítésére, valamint a világ monetáris mechanizmusának stabilizálására.
1979 márciusában Nyugat-Európában jött létre nemzetközi (regionális) monetáris rendszer - az európai monetáris rendszer (EMU).
Kialakulásának oka a nyugat-európai gazdasági és monetáris integráció kialakulása volt, amely a Közös Piac 1957-es megszervezésével (Római Szerződés) kezdődött. A GMU célja az integrációs folyamatok élénkítése, az európai politikai, gazdasági és monetáris unió - az Európai Unió (EU) létrehozása, valamint Nyugat-Európa pozícióinak erősítése.
A nyugat-európai gazdasági integráció sajátosságai határozták meg a GMU szerkezeti alapelveit, amelyek különböznek a jamaicai rendszertől:
Az SDR helyett bevezették az ECU szabványt, az európai pénzegységet. Az ECU valutakosár tizenkét nyugat-európai valutából áll. A német márka dominál (több mint 30%). Az ECU hatálya sokkal szélesebb, mint az SDR hatálya, és nemcsak az állami, hanem a magánszektort is magában foglalja, beleértve a bankok betéti és hitelműveleteit, a magáncégek nemzetközi elszámolásait. Az ECU fokozatosan elnyeri a világvaluta jegyeit, de még nem vált azzá, és 1999 óta az euro-kollektív európai valuta váltja fel.
Ellentétben az arany hivatalos demonetizálásával a jamaicai rendszerben, az EMU ezzel a devizafémmel folytatta működését. Az arany és a dollár az EU-tagállamok hivatalos arany-dollár tartalékának 20%-át összevonva az ECU-kibocsátási mechanizmusba bekerült. Ezen országok jegybankjai 2,3 ezer tonnát utaltak át. aranyuk az Európai Monetáris Intézet (1994-ig - Európai Monetáris Együttműködési Alap - EFVS) rendelkezésére állt, amely cserébe ECU-t bocsátott ki, átutalva azokat az illetékes központi bank számlájára. Az arany-hozzájárulásokat rulírozó, három hónapos swapügyletekben formálják, amelyek egy ECU-s készpénzes aranyeladás és egy három hónappal későbbi aranyvásárlási ellentranzakció kombinációján alapulnak.
A GMU-tag országok árfolyamainak együttes lebegtetési módja megadja kölcsönös ingadozásuk határait (± 2,25%, 1993 augusztusa óta - a középárfolyam ± 15%-a). Ezt a kollektív valutát „európai valutakígyónak” nevezik, mivel ezeknek az ingadozásoknak a grafikus ábrázolása hasonlít egy kígyó mozgásához. Ha az árfolyam tűréshatáron kívül esik, akkor a jegybank elsősorban német márkában köteles devizaintervenciót végrehajtani, pl. márkát adjon el a nemzeti valutáért, hogy megfékezze árfolyamának esését a márkával szemben, és fordítva. Az EU devizák árfolyamának kollektív lebegtetése biztosította viszonylagos stabilitásukat, bár a hivatalos leértékelések (leértékelődések) és átértékelések (az árfolyam felértékelődése) időszakosan – 1979-1993-ban 16 alkalommal – történnek. Az instabil devizák árfolyama (Írország, Olaszország, Belgium, Dánia stb.) általában csökken, míg a „kemény” devizák (Németország, Hollandia stb.) árfolyama növekszik, tovább súlyosbítva a GMU-tagok közötti ellentmondásokat.
A GMU-tagországok az IMF-fel szemben saját államközi valutaszabályozási testületet hoztak létre - az Európai Monetáris Együttműködési Alapot, amelyet 1994-ben az Európai Uniót (EU) létrehozó Maastrichti Megállapodás értelmében felváltott az Európai Monetáris Intézet. 1998. július - az Európai Központi Bank által ...
A GMU stabilabb, mint a jamaicai, mivel kisebbek az árfolyamok ingadozásai. Eredményei a következő tényezőknek köszönhetők: a gazdasági és monetáris integráció fokozatos fejlődése; a szuverén jogok egy részének átruházása nemzetek feletti szervekre; orientáció konkrét programok felé; rugalmasság a valutaviszonyok szabályozási irányainak és módszereinek megválasztásában; döntéshozatali és végrehajtási mechanizmus kidolgozása.
A GMU-nak azonban nehézségei vannak a tagországok ellentmondásaival kapcsolatban is. Számos problémája a tagországok eltérő szintű és ütemű gazdasági fejlettségéből, az inflációból, a munkanélküliségből, a fizetési mérleg helyzetéből, az arany- és devizatartalékokból adódik. Számos ország (Írország, Görögország, Portugália stb.) a támogatások növelését követeli az EU általános költségvetéséből, hogy elmaradott régióit a regionális politika keretein belül emelje ki. Sok ország ellenzi a szuverén jogok nemzetek feletti testületekre való átruházását. A külső tényezők (főleg a dollár árfolyamának ingadozása) is nehezítik a GMU működését.
Maastrichti Szerződés (1994. november) a politikai, gazdasági és monetáris unió szakaszos létrehozásáról (Európai Unió – EU) fontos mérföldkő a GMU fejlődésében. Első lépés Az EU megalakulása 1990 júliusában kezdődött (mivel ez a megállapodás a korábbi „Delors-terv” alapján készült), és a tagországok valutakorlátozásainak 1992 végén történő végleges eltörlését irányozta elő. hiány.
Tovább második szakasz létrejött az Európai Monetáris Intézet (az EFVS helyett), amely tizenkét jegybank elnökéből áll, hogy felkészüljön a Központi Bankok Európai Rendszerének megszervezésére és egy új európai valuta - az euró - kibocsátására. Itt figyelmet fordítanak a gazdaság- és ezen belül a monetáris politika koordinációjára, amely az EU Minisztertanácsának irányelvein és tagállamainak az Európai Parlamentnek azok végrehajtásáról szóló jelentésein alapul. A gazdasági (főleg a költségvetési) fegyelem megsértőire szankciókat alkalmaznak az Európai Beruházási Bank (EBB) hiteleinek korlátozása, pénzbírság, kamatmentes betét az EU-ban a költségvetési hiány csökkentéséig. Az EU támogatását a gazdaság javítására irányozzák elő, főként közös alapok és az EBB hitelei révén.
Harmadik szakaszszázad végén jött el, amikor több uniós ország elérte a szükséges konvergenciát. 1999 januárja óta az EU 15 országából 11 bevezette az egységes kollektív fizetőeszközt – az eurót – kezdetben a nem készpénzes fizetések bankszámláira történő bejegyzés formájában, 2002-től pedig készpénzes lesz. nemzeti monetáris egységek. Fokozatosan nő az euróövezethez csatlakozó uniós országok száma. A monetáris és devizaszabályozásra 1998. július 1-jén megalakult az Európai Központi Bank. Ebben a szakaszban fix kölcsönös árfolyamokat vezettek be az euróval, az EU új kollektív fizetőeszközével szemben.
Oroszország monetáris rendszere a piacra való átmenet során a jamaicai monetáris rendszer szerkezeti alapelveit figyelembe véve alakítják ki, mivel az ország 1992 júniusában csatlakozott az IMF-hez. 1993 augusztusában a volt Szovjetunió rubelje helyett az orosz rubelt vezették be. nemcsak a pénzrendszer, hanem a nemzeti pénzrendszer alapjaként is forgalomba kerül. Részleges (belső) konvertibilitásának szabályait rögzítik, és a gazdaság stabilizálódásával a szabad konvertibilitásra való átállás stratégiai feladatát tűzik ki. A többszörös árfolyamrendszer helyett egyetlen lebegő árfolyamot vezettek be. 1995 közepétől az amerikai dollárral szemben bevezették piaci ingadozásainak korlátait, amelyeket a globális monetáris és pénzügyi válság idején, 1997-1998-ban jelentősen túlléptek. 1998 nyara óta végigsöpört az egész világon, így Oroszországon is.
Jogszabályban rögzítette a devizapiac rezsimjét, résztvevőinek összetételét (devizatőzsdék, kereskedelmi bankok, közvetítő brókerek) és a devizaügyletek rendjét. Meghatározásra került a valutaszabályozást végző szervek státusza.
A valutaviszonyok a nemzetközi gazdasági, politikai és kulturális kapcsolatokat szolgálják, amelyek az országok fizetési mérlegében is megmutatkoznak.
Fizetési mérleg - egy ország nemzetközi tranzakcióinak mérlegszámlája a külföldről érkező devizabevételek és az adott ország által más országok felé teljesített kifizetések arányában.
Az IMF-módszer szerint összeállított fizetési mérlegek nemcsak a ténylegesen teljesített bevételeket és kifizetéseket tartalmazzák, hanem a nemzetközi követelmények és kötelezettségek szerinti jövőbeni kifizetéseket is, pl. elszámolási mérleg elemei.
Elszámolási egyenleg - egy adott ország devizaköveteléseinek és kötelezettségeinek aránya más országokhoz képest - néhány elemző tanulmány kivételével gyakorlatilag nincs összeállítva, mivel egy modern számviteli rendszerben nehéz elkülöníteni a ténylegesen teljesített kifizetéseket a jövőbeni kifizetésektől. A fizetési mérlegen kívül azonban az ország nemzetközi eszközeinek és kötelezettségeinek egyenlege, nemzetközi monetáris és pénzügyi pozícióit jellemzi.
Eltérő számlázás egyenleg egy adott napon(bevételek és kifizetések naponta változó aránya formájában) ill egyenleget egy bizonyos időszakra(a tranzakciókra vonatkozó statisztikai mutatók alapján, például egy hónapra, negyedévre, évre).
A fizetési mérleg szerkezete:
a) export
b) import
2. A szolgáltatások és a nem kereskedelmi fizetések mérlege - a „láthatatlan” tranzakciók egyenlege
III. A tőke és a hitelek mozgásának mérlege
Kereskedelmi mérleg- az exportból származó bevételek és az áruimport kifizetések aránya - akkor válik aktívvá, ha az áruexport meghaladja az importot. Kereskedelmi többlet akkor keletkezik, ha az import meghaladja az áruexportot (például számos fejlődő országban és piacgazdaságra átmenetben lévő államban).
A fejlett országok (például az Egyesült Államok) kereskedelmi hiánya a versengő országokból (Nyugat-Európa, Japán, újonnan iparosodott államok) importált áruk aktív bevezetéséből adódhat.
A "láthatatlan" műveletek egyensúlya egyesíti a különféle formájú és gazdasági tartalmú szolgáltatások és nem kereskedelmi tranzakciók kifizetéseit és bevételeit. Ide tartoznak: szállítás, kommunikáció, biztosítás, bizományi műveletek, nemzetközi turizmus, üzleti utazások, kulturális csereprogramok, diplomáciai és kereskedelmi képviseletek fenntartása, engedélyek, technikai segítségnyújtás, lízingműveletek, díjak, találmányok, katonai kiadások külföldön stb. módszertan szerint a szolgáltatások a hitelek kamatait és a külföldi befektetések után fizetett osztalékot tartalmazzák, bár gazdasági tartalmukat tekintve a tőke- és hitelmozgáshoz kapcsolódnak.
Az "Egyoldalú átutalások" cikk is kiemelve: a) állam (országok gazdasági segélyeinek támogatása, nyugdíjak, nemzetközi szervezeteknek nyújtott hozzájárulások); b) magán (külföldi munkavállalók bére). Ezek a privát átutalások devizabevételek forrásai Olaszországba, Törökországba, Spanyolországba, Görögországba, Portugáliába, Pakisztánba, Egyiptomba stb. Számos ipari országban (Németország, Franciaország, Svájc, Nagy-Britannia, USA stb.) a fogyasztók a transzferek a fizetési mérleg hiánytételét jelentik.
A tőke- és hiteláramlás egyensúlya - a magán- és állami tőke behozatalának és exportjának, a kapott és nyújtott nemzetközi kölcsönöknek a befizetéseinek és bevételeinek aránya. A vállalkozói tőke mozgása közvetlen külföldi befektetések (vállalkozások) és portfólióbefektetések (értékpapírok) formájában valósul meg. A kölcsöntőke nemzetközi mozgása hosszú, közép- és rövid lejáratú hitelek formájában történik. Az országok monetáris és gazdasági helyzetének instabilitása mellett a "forró" pénz spontán mozgása és a tőke "menekülése" indul el a magasabb jövedelem és a biztonságos menedék után.
A fizetési mérleg e rovatában kiemelten szerepel a "Hibák és hiányosságok" című cikk, amely statisztikai pontatlanságokat és el nem számolt tranzakciókat tartalmaz, különös tekintettel a tőke- és hitelmozgásokra. A tőkemenekülés általában az akut társadalmi-gazdasági és politikai nehézségekkel küzdő országokra jellemző. Például Oroszországban a "Hibák és kihagyások" című cikket a 90-es évek elején. 8,8 milliárd dollárt tett ki, ami az áru- és szolgáltatásexport 1/5-e, szemben a fejlődő országok 10%-ával, a fejlett országokban pedig körülbelül 1%-kal. Az ilyen nagy „hibák és mulasztások” Oroszország fizetési mérlegében a cserekereskedelem egyenlőtlenségét, az exportált orosz áruk exportárának a világátlaghoz viszonyított alábecsülését, valamint a tőke „menekülését” tükrözik. A válsághelyzet leküzdése után a „szökött” tőke részben hazatelepül; az állam segítségével tér vissza hazájába.
Nemzetközi elszámolások egyenlege - fizetés és elszámolás - jelentős helyet foglalnak el a makrogazdasági mutatók rendszerében. A GDP és a nemzeti jövedelem meghatározásakor a nemzetközi követelések és kötelezettségek nettó egyenlegét veszik figyelembe.
A nemzetközi módszertan szerint a fizetési mérleg mérése úgy történik, hogy a fő- és egyenlegező tételekhez (gyakran tetszőleges) tételeket rendelnek. A 70-es évek közepe óta. Az Egyesült Államok és más vezető országok visszatértek ahhoz, hogy a fizetési mérleget csak a jelenlegi műveletek (kereskedelmi mérleg és "láthatatlan" tranzakciók) alapján mérjék. A tőke- és hitelmozgások a fizetési mérleg egyenlegező tételei közé tartoznak. Hagyományosan a külföldi hiteleket és a tőkeimportot a fizetési mérleg hiányának kiegyenlítésére használják (ha a kifizetések meghaladják a devizabevételt). Ez a fizetési mérleg hiányának átmeneti fedezete, mivel az adós országok kamatot, osztalékot és a kölcsön tőkeösszegét kötelesek fizetni. A passzív fizetési mérleg fedezetére irányuló külföldi hitelek bevonása a külső adósságrendezés problémáját veti fel.
A passzív fizetési mérleg fedezésének végső módja az ország hivatalos arany- és devizatartaléka. Sőt, modern körülmények között a sárga fémet előzetesen a világ aranypiacain értékesítik külföldi valutáért, amelyben a nemzetközi kötelezettségek kifejeződnek.
1970 óta az SDR-eket a fizetési mérleg hiányának fedezésére használják úgy, hogy ezeket a nem készpénzes nemzetközi eszközöket egyik ország IMF-beli számlájáról a másikra deviza ellenében átutalják. A GMU-tagországok 1979 óta használják az ECU-t a fizetési mérleg hiányának fedezéséhez szükséges deviza beszerzésére.
A passzív fizetési mérleg fedezetének kiegészítő eszköze lehet a külföldi és belföldi értékpapírok külföldre történő értékesítése. Ilyen eszköz a hivatalos fejlesztési segítségnyújtás támogatások, ajándékok, hitelek formájában is.
Az aktív fizetési mérleggel rendelkező országok számára nem közömbös, hogy adósaik milyen eszközökkel fedezik nemzetközi kötelezettségeiket. Ezért a fizetési mérleg egyensúlyának problémája gyakran okoz államközi nézeteltéréseket.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok fontos eleme az árfolyam, mint a valuták értékének mérőszáma. A különböző országok pénzegységei közötti arányt képviseli, amelyet vásárlóerejük és számos egyéb tényező határoz meg. Az árfolyam nemzetközi deviza-, elszámolás-, hitel- és pénzügyi tranzakciókhoz szükséges. Például egy exportőr a kapott devizát nemzetire cseréli, mivel normál körülmények között más országok valutái nem forognak pénzként ezen állam területén. Az importőr devizát vásárol a külföldön vásárolt áruk fizetésére.
Árfolyam mint értékkategória. Az árfolyam nem egy technikai átváltási tényező, hanem egy ország valutájának „ára”, devizában vagy nemzetközi pénzegységekben (SDR, ECU) kifejezve.
A devizák árfolyamarányainak költségalapja a vásárlóerő, amely az áruk, szolgáltatások, befektetések átlagos országos árszintjét fejezi ki.
Az árfolyamot befolyásoló tényezők a következők:
A gazdaság állapota
A politikai helyzet az országban
A valutába vetett bizalom mértéke a nemzeti és a világpiacon
Ezek a tényezők határozzák meg a valuta keresletét és kínálatát. Például minél magasabb az inflációs ráta egy országban más államokhoz képest, annál alacsonyabb a valuta árfolyama, ha más tényezők nem ellenkeznek. A pénz inflációs leértékelődése az országban vásárlóerejük csökkenését és árfolyamesés tendenciáját okozza.
Az ország aktív fizetési mérlege mellett megnő a kereslet a deviza iránt a külföldi adósok részéről, árfolyama emelkedhet.
Ha egy adott országban magasabbak a kamatok, mint más országokban, az hozzájárulhat a külföldi tőke beáramlásához, és növelheti az ország valutája és árfolyama iránti keresletet. Tehát a 80-as évek első felében. az Egyesült Államok magasabb kamatpolitikája (más tényezők mellett) több mint 500 milliárd dollár értékű befektetések beáramlását ösztönözte Nyugat-Európából és Japánból. Ennek hatására a dollár felértékelődött, a beruházó országok árfolyama ennek hatására csökkent.
Árfolyamrendszer. Léteznek fix és lebegő árfolyamok. Például 1944-1973. (márciusig) a Bretton Woods-i monetáris rendszeren belül az árfolyam csak a paritás ± 1%-án belül ingadozhatott (az Európai Monetáris Megállapodás szerint ± 0,75%). A rögzített árfolyam e határok között tartása érdekében a jegybankok kötelesek voltak devizaintervenciót végrehajtani. Amikor az árfolyam csökken, például a dollárral szemben, a kibocsátó bank dollárt ad el, felvásárolva a nemzeti valutát, és amikor az árfolyam nő, dollárt vásárol és eladja a nemzeti valutát.
1973 márciusa óta az országok áttértek a lebegő árfolyamra. Az árfolyamok kormány által szabályozott lebegtetése azonban érvényesül. A GMU megállapította a kölcsönös árfolyam-ingadozások relatív határait (± 2,25 - 1979 óta, ± 15% - 1993 augusztusa óta), Oroszországban 1995 óta - az ingadozások abszolút határait az 1998-as pénzügyi válságban megszűnt. .
Az árfolyam változásainak hatása a gazdaságra. A nemzeti valuta leértékelődése általában előnyös az exportőrök számára, mivel exportprémiumot (prémiumot) kapnak, ha a megszerzett, drágult devizát (például dollárt) olcsóbb nemzeti valutára váltják (ha a rubel árfolyama megvan. dolláronként 20-ról 25 rubelre csökkent, akkor az ilyen prémium 5 rubel egy dollárért). Ugyanakkor az exportőrök a világátlag alatti árú áruexport bővítésével igyekeznek nyereségüket növelni.
Ugyanakkor az importőrök veszítenek, mivel a szerződéses ár pénznemének vásárlása drágább (ugyanabban a példában a dollár 25 rubelbe kerül, nem 20 rubelbe). A nemzeti valuta árfolyamának csökkenésekor az abban kifejezett reáladósság csökken, de nő a devizában kifejezett külső adósság, amelynek megszerzése drágább.
A nemzeti valuta árfolyamának emelkedése a külföldi pénzegységekhez viszonyítva elvileg ellentétes hatással van a nemzetközi gazdasági kapcsolatokra. Az árfolyam-ingadozás következményei az ország valutájától, gazdasági és exportpotenciáljától, világgazdasági helyzetétől függenek.
Nemzetközi elszámolások - a jogi személyek (államok, szervezetek) és a különböző országok állampolgárai között gazdasági, politikai és kulturális kapcsolataik alapján felmerülő pénzügyi követelések és kötelezettségek kifizetésének szabályozása. A számítások főként banki átutalással, bankszámla-bejegyzések formájában történnek. Ehhez a külföldi bankokkal kötött levelezőszerződések alapján levelező bankszámlákat nyitnak: "loro" (külföldi bankok számlája egy nemzeti hitelintézetben) és "nostro" (e bank számlája egy külföldi bankban).
A nemzetközi elszámolások eszközei. Mivel nincs világhitel pénz, minden országban elfogadják, a nemzetközi elszámolásokban vízumot használnak - deviza fizetőeszközt. Közöttük:
kereskedelmi váltó (tervezetek) - az exportőrök által a külföldi importőröknek kiadott írásbeli megbízások egy bizonyos személynek egy bizonyos időpontban történő kifizetésére;
közönséges (váltó) váltók - az importőrök adósságkötelezettségei;
bankszámlák - az adott ország bankjai által külföldi levelezőinek kiállított váltók. A bankok hírnevétől függően váltóik forgalmi köre szélesebb, mint a kereskedelmi váltoké. A bankszámlák megvásárlása után az importőrök elküldik azokat az exportőröknek, hogy kifizessék kötelezettségeiket;
banki csekket- a bank írásbeli felszólítása levelező bankjának, hogy külföldi folyószámlájáról egy bizonyos összeget utaljon át a csekkbirtokosnak;
banki átutalások - postai és távirati transzferek külföldre;
bankkártyák (hitel, műanyag és mások) - nyilvántartásba vett monetáris dokumentumok, amelyek feljogosítják a tulajdonosokat arra, hogy külföldön áruk és szolgáltatások nem készpénzes vásárlására használják fel azokat.
A vezető országok nemzeti valutái mellett nemzetközi valutaegységeket használnak - ECU-t, amelyet 1999 óta az euró vált fel, és jelentéktelen mennyiségű SDR-t.
Az aranyat, amelyet az arany-monometalizmus alatt közvetlenül nemzetközi fizetési és vásárlási eszközként használtak, a nem átváltható hitelfeltételek mellett a pénzt csak rendkívüli világpénzként használják előre nem látható körülmények között (háborúk, gazdasági és politikai megrázkódtatások stb.). Az államok szükség esetén a hivatalos aranytartalék egy részének eladásához folyamodnak abban a devizában, amelyben nemzetközi kötelezettségeiket kifejezik. Így az aranyat az aranypiaci műveleteken keresztül közvetett módon nemzetközi elszámolásokra kezdték használni.
A nemzetközi fizetések főbb formái. Hasonlóak a belső fizetési formákhoz, de a következő jellemzőkkel rendelkeznek:
1. A külgazdasági ügyletek résztvevői és bankjaik közötti egyes kapcsolatok a szerződésben rögzített dokumentumok nyilvántartására, átutalására, feldolgozására és kifizetésére vonatkozóan.
2. A nemzetközi elszámolások okmányos jellege, amelyeket okmányok ellenében hajtanak végre: pénzügyi (számlák, csekkek, fizetési bizonylatok) és kereskedelmi (számlák, szállítási okmányok - fuvarlevelek, fuvarlevelek, nyugták, biztosítási kötvények, különféle igazolások).
3. A nemzetközi elszámolások főbb formái szabályainak és szokásainak egységesítése.
A nemzetközi elszámolások főbb formái:
. elszámolások gyűjtési formája - az ügyfél megbízása a banknak, hogy az importőrtől az árukért és szolgáltatásokért kifizetést kapjon, és ezen pénzeszközök jóváírása az exportőr bankszámláján. A bankok a beszedési műveleteket az exportőrtől kapott utasítások alapján, az Egységes Beszedési Szabályok szerint hajtják végre;
. Akkreditív elszámolás - megállapodás a bank azon kötelezettségéről, hogy az ügyfél kérésére kifizesse a dokumentumokat, vagy elfogadja vagy figyelembe vegye (tárgyalja) a tervezetet olyan harmadik fél (kedvezményezett) javára, aki számára az akkreditív nyitva áll. . E fizetési mód végrehajtásának eljárását az okmányos meghitelezés egységes szabályai és szokásai szabályozzák. Az akkreditív (különösen visszavonhatatlan és visszaigazolt) a beszedésnél nagyobb mértékben garantálja az időben történő fizetést. Ugyanakkor ez a legbonyolultabb és legdrágább fizetési mód; az importőr kénytelen lefoglalni az akkreditív összegét vagy banki kölcsönt igénybe venni;
. banki átutalás - az egyik banktól a másiknak adott megbízás egy bizonyos összeg kifizetésére a címzettnek. A nemzetközi elszámolásokban gyakran a banki ügyfelek a fordítók. Átutalás formájában beszedési kifizetések, előlegek, átszámítások történnek. A banki átutalásokat gyakran kombinálják más fizetési módokkal, valamint bankgaranciákkal;
. előleg - az importőr az áruk előzetes fizetése a szállítás előtt, és néha a gyártás előtt (például drága berendezések, hajók, repülőgépek importálásakor). A világ gyakorlatától eltérően, ahol az előlegek a szerződéses összeg 10-33%-át teszik ki, Oroszországban ez eléri a 100%-ot. Így az orosz importőrök kölcsönt nyújtanak külföldi beszállítóknak. Az importőr hozzájárulása az előtörlesztéshez vagy érdekének, vagy az exportőr nyomásának köszönhető;
. nyitott számlán történő elszámolások - számítások, amelyek az importőrtől az exportőr felé történő időszakos fizetést biztosítanak az erre a számlára történő rendszeres áruszállításért. Ezek a számítások az importőr számára a legelőnyösebbek, és egy külföldi beszállítóval ápolt bizalmi és hosszú távú kapcsolat mellett gyakorolják őket;
. elszámolások számlákkal, csekkek, bankkártyák – nemzetközi elszámolások, amelyek váltót és közönséges váltót használnak. Az elfogadó (importőr vagy bank), aki vállalta a fizetést, felelős a számla kifizetéséért. Az Egységes Váltótörvény (1930) szabályozza a váltó formáját, részleteit, feltételeit a váltókibocsátás és fizetés.
A nem kereskedelmi műveletekhez utazási (turisztikai) csekkeket használnak, amelyeket nagy bankok bocsátanak ki különböző pénznemekben. A csekk egy meghatározott formájú monetáris dokumentum, amely a banknak szóló megbízást tartalmaz, hogy a rajta feltüntetett valutát fizesse ki tulajdonosának. A csekk formáját és részleteit nemzeti és nemzetközi jogszabályok szabályozzák (1931. évi csekkegyezmény stb.).
A főként amerikai eredetű bankkártyákat (Visa, Mastercard, American Express) aktívan használják a nemzetközi elszámolásokban. A 80-as évek vége óta. és főleg a 90-es években. Az orosz bankok aktívan bocsátanak ki plasztikkártyákat, beleértve a nemzetközieket is.
A nemzetközi elszámolások számítógépek, elektronikus jelek segítségével történnek a bankszámítógépek memóriájában található rekordok formájában, távoli kommunikációs csatornákon továbbítva. A bankközi elszámolásokkal kapcsolatos információk továbbítása a SWIFT-en keresztül történik. Joint Stock Company - World Interbank Financial Telecommunication Network (1977 óta) közel 100 országban mintegy 4 ezer bankot és pénzintézetet szolgál ki;
. valuta elszámolás - elszámolások a nemzetközi követelmények és kötelezettségek kötelező beszámítása formájában kormányközi megállapodások alapján. A belső bankközi elszámolástól eltérően a devizaelszámolásra vonatkozó kölcsönös elszámolások nem önkéntesen, hanem kötelező jelleggel, kormányközi megállapodás megléte esetén történnek. A devizaelszámolást először 1931-ben vezették be a gazdasági világválsággal összefüggésben. Széles körben elterjedtek a második világháború előestéjén és különösen azt követően (1935-ös 74-ről 1950-ben 400 kétoldalú tisztásra). 1950-1958-ban A többoldalú elszámolás – az Európai Fizetési Unió (ENP) – Nyugat-Európa 17 országára terjedt ki.
Az elszámolásnak köszönhetően az exportőrök és importőrök nemzetközi elszámolásai nemzeti valutában zajlanak az elszámoló bankokkal, amelyek a kölcsönös követelések és kötelezettségek végső beszámítását végzik. Az exportőrök nem külföldi, hanem nemzeti valutát kapnak. Az importőrök letétbe helyezik a nemzeti valutát az elszámoló bankban.
1985 óta multilaterális elszámolás működik a privát kereskedelmi bankok ECU-ban lebonyolított tranzakcióinál, amelyet 1999 óta az euró vált fel. Az ENP-hez hasonlóan a Nemzetközi Fizetések Bankja (Bázel) az ECU-ben lebonyolított tranzakciók elszámolóügynöke. 1999 - az euróban.
A nemzetközi hitel egyfajta gazdasági kategória „hitel”. Ez a kölcsöntőke mozgása a nemzetközi gazdasági kapcsolatok területén, amely a deviza- és áruforrások biztosításához kapcsolódik törlesztési, sürgősségi, biztosítéki és kamatfizetési feltételekkel. Bankok, vállalkozások, államok, nemzetközi pénzügyi intézmények hitelezőként és hitelfelvevőként működnek.
A nemzetközi hitelfeltételek a piac gazdasági törvényeivel való kapcsolatát tükrözik, és a piac és az állam gazdasági szereplőinek problémáinak megoldására szolgálnak.
A nemzetközi hitel funkciói. Kifejezik a kölcsöntőke mozgásának sajátosságait a nemzetközi gazdasági kapcsolatok terén. Közöttük:
1. A kölcsöntőke átcsoportosítása országok között a kiterjesztett szaporodás igényeinek kielégítése érdekében. Így a hitel segít az országos profitnak az átlagos profithoz igazodni, növelve annak tömegét.
2. Megtakarítás a forgalmazási költségeken a nemzetközi elszámolások területén hitelalap felhasználásával (váltók, váltók, csekkek, átutalások stb.), a készpénz nélküli fizetések fejlesztése, felgyorsítása.
3. A tőkekoncentráció és centralizáció felgyorsítása a külföldi hitelek igénybevételének köszönhetően.
4. A gazdaság szabályozása.
A hitel szerepe.Ezeket az egymással összefüggő funkciókat ellátva a nemzetközi hitel kettős szerepet játszik a termelés fejlődésében: pozitív és negatív. A hitel egyrészt biztosítja a szaporodás folytonosságát, bővítését. Elősegíti a termelés és csere nemzetközivé válását, a nemzetközi munkamegosztás elmélyítését. Másrészt a nemzetközi hitelezés növeli a társadalmi újratermelés aránytalanságát, ösztönzi a jövedelmező iparágak hirtelen terjeszkedését, és visszafogja a külföldi kölcsönforrásokat nem vonzó iparágak fejlődését. A nemzetközi hitellel erősítik a külföldi hitelezők versenypozícióját.
A nemzetközi hitelezés határai az országok forrásaitól és szükségleteitől függenek a külföldről felvett források, a kölcsön időben történő visszafizetésétől. Ennek az objektív határnak a megsértése a hitelfelvevő országok külföldi adósságának rendezésének problémáját veti fel. Köztük a fejlődő országok, Oroszország, más FÁK-államok, kelet-európai országok stb.
A nemzetközi hitel kettős szerepe a piacgazdaságban abban nyilvánul meg, hogy az országok közötti kölcsönösen előnyös együttműködés és a verseny eszközeként használják.
A nemzetközi hitel formái. A hitelformákat a következők szerint osztályozzák:
célja:
Az áruk és szolgáltatások nemzetközi kereskedelmét szolgáló kereskedelmi kölcsönök;
Befektetési célú pénzügyi kölcsönök, értékpapír vásárlás, külső adósság törlesztése, jegybanki devizaintervenció;
Áthidaló kölcsönök a tőke, áruk, szolgáltatások vegyes exportformáinak kiszolgálására (például mérnöki tevékenység);
típusok:
Áru (halasztott fizetéssel exportálva);
Pénznem (készpénzben);
szállítási technika:
a hitelfelvevő számláján jóváírt készpénzkölcsön;
Elfogadható az importőr vagy a bank általi átvételi (fizetési hozzájárulás) váltó formájában;
letéti igazolások;
Lekötött kölcsönök, konzorciumi kölcsönök stb.;
kölcsön pénzneme:
Nemzetközi kölcsönök akár az adós ország, akár a hitelező ország, vagy egy harmadik ország pénznemében, vagy nemzetközi valutaegységekben (SDR, gyakrabban ECU, 1999 óta euró váltja fel);
feltételek:
Rövid lejáratú hitelek (egy naptól egy évig, néha legfeljebb tizennyolc hónapig);
Középtávú (egy évtől öt évig);
Hosszú távú (több mint öt év).
Ha egy rövid lejáratú kölcsönt meghosszabbítanak (meghosszabbítanak), akkor közép- és esetenként hosszú lejáratúvá válik. A rövid lejáratú nemzetközi kölcsönök hosszabb futamidejű hitelekké alakításában az állam kezesként vesz részt. Számos országban (Nagy-Britannia, Franciaország, Japán stb.) az exportőrök igényeinek kielégítésére az állam támogatásával speciális közép- és hosszú lejáratú gép- és berendezéskiviteli hitelrendszert hoztak létre. . A hosszú lejáratú nemzetközi hitelt (gyakorlatilag tíz-tizenöt évig) elsősorban szakosodott hitel- és pénzintézetek - állami és félállami - nyújtják;
biztosítva:
Biztosított hitelek;
Üres kölcsönök.
Fedezetként árukat, kereskedelmi és pénzügyi dokumentumokat, értékpapírokat, ingatlanokat, egyéb értékeket, esetenként aranyat használnak. Például Olaszország, Uruguay, Portugália (a 70-es évek közepén), néhány fejlődő ország (a 80-as években) a hivatalos aranytartalékok egy részével fedezett nemzetközi hiteleket vett igénybe, átlagos piaci áron becsülve. Az adós határidőre történő visszafizetési kötelezettsége (számlája) ellenében üres kölcsönt bocsátanak ki.
Attól függően, hogy a hitelezői kategóriák A nemzetközi hitelek különböznek:
Márkás (privát);
Banki szolgáltatások;
Közvetítés;
Kormányzati;
Vegyesen, magánvállalkozások (beleértve a bankokat) és az állam részvételével;
Államközi hitelek nemzetközi pénzintézetektől.
Vállalati (magán) hitel az exportőr által a külföldi importőrnek halasztott fizetés formájában (legfeljebb hét évig) nyújtja az árukért. Számla vagy nyitott számla útján állítják ki. Váltóval az exportőr váltót (tervezetet) állít ki az importőrnek, aki azt a kereskedelmi okmányok átvételekor elfogadja. A nyitott számlahitel az exportőr és az importőr között létrejött megállapodáson alapul, amelyben az importáru-tartozást a vevő számlájára vezetik, valamint a kölcsön meghatározott időn belüli (a hónap közepén vagy végén) visszafizetési kötelezettségét. . Az ilyen kölcsön rendszeres szállításokra és a szerződő felek közötti bizalmi kapcsolatokra szolgál.
A céghitelekhez tartozik az importőr előleg is. A vásárlási előleg (előleg) nem csupán a külföldi exportőr hitelezési formája, hanem garancia arra is, hogy az importőr átveszi a megrendelt, nehezen értékesíthető árut (például jégtörő, repülőgép, felszerelés stb.). .
Banki nemzetközi hitelek a bankok nyújtják az exportőröknek és importőröknek, általában a készletek biztonsága érdekében, ritkábban fedezetlen hiteleket nyújtanak olyan nagy cégeknek, amelyekkel a bankok szorosan kapcsolódnak. Általánosan elfogadott banki konzorciumok, szindikátusok, poolok létrehozása a nagy hitelforrások mozgósítása és a kockázat megosztása érdekében. Az exportőr bankok nemcsak a nemzeti exportőröknek nyújtanak hitelt, hanem közvetlenül a külföldi importőröknek is: a vevők hitele a 60-as évek óta aktívan fejlődik. Itt az exportőr nyer, hiszen az exportőr bankja által a vevőnek nyújtott hitelből időben megkapja a devizabevételt, az importőr pedig hitelből vásárolja meg a szükséges árut.
A nagy bankok elfogadási hitelt váltó elfogadás formájában biztosítanak. Ebben az esetben az elfogadó válik a számla közvetlen kifizetőjévé, de az adós (drawee) költségére. Az elfogadási piacon szabadon kereskednek a különböző devizákban elfogadott váltók.
közvetítői kölcsön - közvetítő forma a vállalati és banki hitelek között. A brókerek kölcsönt vesznek fel a bankoktól; utóbbi szerepe csökken.
Államközi hitelek kormányközi megállapodások alapján biztosított. A nemzetközi pénzintézetek a kis kölcsönökre korlátozódnak, amelyek a hitelfelvevők számára biztosítják a külföldi magánbankok hiteléhez való hozzáférést a világkölcsöntőke-piacon.
A 80-as évek óta. A projektfinanszírozás (hitelezés) aktívan fejlődik több hitelintézettel együttműködve (néha 200-ig), anélkül, hogy az állami költségvetésből forrást vonna be.
A külgazdasági kapcsolatok hitelkiszolgálásának sajátos formája a lízing, faktoring és forfeiting.
Lízing -ingó és ingatlan bérleti szerződést háromtól tizenöt évig terjedő időtartamra. A hagyományos lízinggel ellentétben a lízingügylet tárgyát a lízingbevevő választja ki, a lízingbeadó saját költségén vásárolja meg a berendezést. A bérlet időtartama rövidebb, mint a berendezés fizikai elhasználódásának időtartama. A lízing futamideje lejártával az ügyfél kedvezményes feltételekkel tovább lízingelheti, vagy a maradványértéken megvásárolhatja az ingatlant. A világgyakorlatban a lízingbeadó általában lízingcég, nem kereskedelmi bank.
faktorálás -szakosodott pénzügyi társaság az exportőrnek a külföldi importőrrel szemben fennálló összes pénzbeli követelésének megvásárlása a szerződéses összeg 70-90%-áig az esedékesség előtt; a faktoring cég legfeljebb 120 napra nyújt kölcsönt az exportőrnek. A faktoring szolgáltatásoknak köszönhetően az exportőr nem elszigetelt külföldi importőrökkel foglalkozik, hanem egy faktoring céggel.
elvesztése - bank vagy elkobzó általi vásárlás teljes futamidőre előre egyeztetett feltételekkel váltók (tervezetek) és egyéb pénzügyi dokumentumok. Így az exportőr az importőr fizetésképtelenségével kapcsolatos kereskedelmi kockázatokat áthárítja a forportőrre. A követelésportfólió értékesítésének eredményeként egyszerűsödik az exportáló vállalat mérlegének szerkezete, csökkennek a követelések behajtási feltételei, a számviteli és adminisztratív költségek.
A világgazdaságban folyamatosan keveredik a pénztőke, amely az egyes országok újratermelési folyamatában képződik. A világ pénzügyi áramlásai az áruk, szolgáltatások, tőke mozgását szolgálják. Ezeket az áramlásokat a forma (általában monetáris formában, pénzügyi és hiteleszközök formájában) és a hely (piac) egysége különbözteti meg. A piaci kapcsolatok sajátos területe a világ valuta-, hitel-, pénzügyi piacai, valamint az aranypiacok. Ez a piaci kapcsolatrendszer biztosítja a világ pénzügyi áramlásainak felhalmozását és újraelosztását az újratermelés folytonosságának és hatékonyságának biztosítása érdekében. A világ pénzügyi áramlásainak mozgása bankokon, szakosodott pénzügyi és hitelintézeteken, tőzsdéken keresztül történik.
A valuták, kölcsönök, értékpapírok és arany világpiacai a következő tulajdonságokkal rendelkeznek:
Hatalmas léptékű;
a földrajzi határok hiánya;
Éjjel-nappali műveletek;
A vezető valuták, valamint az 1999 óta euróra váltott ECU, részben SDR-ek használata;
Az ügyletek résztvevői első osztályú, magas minősítésű bankok, hitel- és pénzintézetek;
Ezekre a piacokra általában első osztályú hitelfelvevők vagy szilárd garanciával rendelkező hitelfelvevők lépnek be;
Speciális nemzetközi kamatlábak, mint például a LIBOR (londoni ajánlati kamatláb bankközi betétekre);
Számítógép-használaton alapuló papírmentes műveletek szabványosítása és magas fokú információtechnológiája;
Piaci szegmensek és tranzakciós eszközök diverzifikációja.
A világban a vezető nemzeti piacokon alapuló verseny eredményeként tizenhárom pénzügyi világközpont alakult ki - New York, London, Tokió, Párizs, Zürich, Luxemburg, Frankfurt am Main, Szingapúr, Bahrein stb. Ezek a banki és pénzügyi intézmények koncentrációs központjai, amelyek nemzetközi valuta-, hitel- és pénzügyi, részvény- és arannyal kapcsolatos tranzakciókat hajtanak végre.
A világ pénzügyi áramlásainak mozgása a következő főbb piacokon keresztül történik.
Devizapiacok- azok a hivatalos központok, ahol a kereslet és kínálat alapján kialakult árfolyamon a belföldi valuta adás-vétele folyik. A devizapiac intézményi struktúrájába bankok, brókerek, vállalkozások tartoznak. Nyugaton a devizaügyletek 85-95%-át a bankközi piacon bonyolítják le. A nyugati valutaváltások csak néhány országban maradtak fenn, és szerény szerepet játszanak. Oroszország sajátossága abban rejlik, hogy a devizaügyletek egy részét nyolc devizatőzsdén bonyolítják le, elsősorban a moszkvai bankközi devizatőzsdén. A bankközi piac azonban fokozatosan visszaszorítja a devizapiacot. Devizakorlátozások esetén (például Oroszországban) devizaügyletek lebonyolításához engedély szükséges.
A devizapiaci tranzakciók eszközei a bankjegyek, váltók, csekkek, banki átutalások, különösen a távirati (bankjegyek - csak valutaváltáskor).
A devizaügyletek biztosítják a nemzetközi elszámolásokat, a deviza- és hitelkockázat-biztosítást, a devizapolitika lebonyolítását, a résztvevők nyereségét, és devizaspekulációra is felhasználják. E tekintetben a devizaműveletek, amint azt a világ tapasztalatai igazolják, már régóta az állami és bankfelügyelet és ellenőrzés tárgyává váltak. Számos bank küzd nehézségekkel és megy csődbe a devizaügyletek veszteségei miatt.
Világhitelpiac - a kölcsöntőke országok közötti, törlesztési és kamatfizetési feltételekkel történő nemzetközi mozgásának sajátos területe, ahol kialakul a kölcsöntőke iránti kereslet és kínálat. Hagyományosan körülhatárolt a rövid távú kölcsöntőke piaca (pénzpiac) és a közép- és hosszú távú tőke piaca (tőkepiac), beleértve a pénzügyi piacot is. Pénzügyi világpiac - a kölcsöntőke piac része, ahol elsősorban értékpapírok kibocsátása, adásvétele és eladása folyik. A gyakorlatban ez a felosztás fokozatosan veszít jelentőségéből, mivel kölcsönös tőketúlcsordulás tapasztalható, és a szokásos banki hiteleket értékpapír-kibocsátás váltja fel.
Az 50-es évek vége óta a világ hiteltőke-piacának szerves része. lett Eurovaluta piac, ahol az eurobankok főként az ilyen valutákat kibocsátó országok nem rezidenseinek tulajdonában lévő külföldi pénznemekben hajtanak végre betéti és hitelműveleteket (például dollárok külföldi bankszámlákon az Egyesült Államokban és külföldön).
Arany piacok- speciális aranykereskedelmi központok, ahol rendszeresen vásárolják és adják el piaci áron.
Így kialakult egy éjjel-nappal működő nemzetközi piaci mechanizmus, amely irányítja a világ pénzügyi áramlását.
Az együttműködés fejlesztése, valamint a világgazdaság integritásának és stabilizálásának biztosítása érdekében elsősorban a második világháború után nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek jöttek létre. Közülük a vezető helyet foglalják el Nemzetközi Valutaalap (IMF)és csoport A Világbank (WB), a nemzetközi konferencián részt vevő országok Bretton Woods-i megállapodása alapján szervezett. A Szovjetunió a Kelet és Nyugat közötti hidegháború miatt nem ratifikálta ezt a megállapodást. A piacgazdaságra való átállást és a világgazdasági integrációt célzó reformok eredményeként azonban Oroszország 1992-ben csatlakozott ezekhez a szervezetekhez, akárcsak számos volt szocialista ország és a szétesett Szovjetunió tagköztársasága.
Az IMF és a WB csoport hasonlóságokat mutat. A részvénytársaságokhoz hasonló módon szervezik őket. Ezért a tőkéhez való hozzájárulás aránya meghatározza annak lehetőségét, hogy az ország befolyást gyakoroljon tevékenységükre. A „súlyozott” szavazatok elve határozza meg az egyes tagországok szavazatainak számát. Az IMF-tagok számának 14%-át kitevő fejlett országok (24 van belőle) a szavazatok közel 60%-ával rendelkeznek, ezen belül az Egyesült Államok - 17,7%, az EU-országok - 26,2%. Az amerikai WB az összes szavazat 17%-ával rendelkezik, i.e. összesen 140 fejlődő ország. Az IMF és a Világbank-csoport székhelye Washingtonban, a fővárosukban a legnagyobb kvótával rendelkező ország fővárosában található. A WB csoporthoz tartozik a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (MBRD) és három fióktelepe.
Az IMF és az IBRD forrásainak kialakulása eltérő. Az IMF és az IBRD tagországainak kvótái eltérnek. Az IMF-tagországok kvótáit teljes egészében kifizetik (kb. 25% - SDR és szabadon átváltható valuta és 75% - nemzeti valuta). Az MBRD-be történő tőkejuttatás csak a jegyzett tőke 7%-a, 93%-a pedig garanciaalapként szolgál, amely fedezetként szolgál a Bank világpiaci kötvénykibocsátásához. A kvóták nagyságát az ország világgazdaságban és kereskedelemben való részesedésének figyelembevételével határozzák meg.
A nemzetközi pénzintézetek a részvénytőkén kívül kölcsönzött forrásokat is felhasználnak.
Az IMF fő feladatai a következők:
A kiegyensúlyozott növekedés előmozdítása a nemzetközi kereskedelemben;
Hitelek nyújtása a tagországoknak (3-5 éves időtartamra) a fizetési mérleg hiányával összefüggő devizapiaci nehézségek leküzdésére;
valutakorlátozások törlése;
Az államközi valutaszabályozás a világ monetáris rendszerének alapszabályában rögzített szerkezeti alapelvei betartásának figyelemmel kísérésével.
Az IMF-hitel megszerzésének lehetőségét a következő feltételek korlátozzák:
Az ország hitelfelvételi összege a kvóta függvényében korlátozott;
Az Alap bizonyos, esetenként szigorú követelményeket támaszt a hitelfelvevő országgal szemben, amelynek teljesítenie kell a makrogazdasági stabilizációs programot. Ez lehetővé teszi az Alap számára, hogy befolyásolja az adós országok gazdaságát.
Új jelenség a 80-as évek közepe óta. az volt, hogy az IMF és az IBRD megtagadta a monetáris politika ajánlását a fejlődő országok számára, ami a gazdasági visszaeséssel összefüggésben tovább súlyosbította azt. A stabilizációs programok is az „ellátó gazdaság” koncepciójára kezdtek épülni, és a termelés fejlesztését, a gazdasági reformok végrehajtását, illetve azok negatív társadalmi következményeinek semlegesítését célozzák. Az IMF-nek a privatizáció, a gazdasági reformok, az árliberalizáció és a külgazdasági tevékenység felgyorsítása felé tett irányvonala Oroszországban felerősítette a sokkszerű piacgazdasági átmenet negatív következményeit (gazdasági recesszió, infláció, csődök, nemfizetés, korrupció stb.).
Az IMF-fel ellentétben a legtöbb IBRD hitel hosszú lejáratú (15-20 év). Ennek feltétele a gazdasági missziók azon ajánlásainak végrehajtása, amelyek előzetesen vizsgálják a hitelfelvevő országok gazdaságát és pénzügyeit, gyakran érintve szuverenitásukat.
Az IBRD az IMF-hez hasonlóan nemcsak stabilizációs, hanem strukturális hiteleket is nyújt (a gazdaság szerkezeti reformját célzó programok végrehajtásához). Tevékenységük egymáshoz kapcsolódik, kiegészítik egymást. Sőt, csak az IMF tagja lehet az IBRD tagja.
Az MBRD sajátossága, hogy három ága van:
Nemzetközi Fejlesztési Szövetség (TÉRKÉP 1960-ban alapított) kedvezményes kamatmentes kölcsönt nyújt 35-40 éves futamidőre az IBRD legkevésbé fejlett országainak, mindössze 3/4%-os jutalékot számít fel az adminisztrációs költségek fedezésére. E kölcsönök célja a fejlett országokból a legszegényebb országokba irányuló áruexport ösztönzése. A tevékenység sajátossága TÉRKÉP az IBRD-vel való tevékenységek összehangolása és a projektek közös hitelezése. Így a koncessziós állami hitelek, mint gazdasági segítségnyújtási forma és a drágább magánkölcsöntőke áramlása egyesül.
Nemzetközi Pénzügyi Társaság (Az IFC 1956-ban alakult) ösztönzi a magánbefektetéseket a fejlődő országok iparában a magánszektor növekedése érdekében. A legjövedelmezőbb vállalkozásoknak legfeljebb tizenöt évre (átlagosan három-hét évre) nyújtanak kölcsönt. Az IFC-hitelek sajátossága, hogy nincs szükség állami kezességvállalásra, ellentétben az IBRD ill. TÉRKÉP mivel a magántőke hajlamos elkerülni az állami ellenőrzést. Ezen túlmenően 1961 óta az IFC-nek joga van közvetlenül a vállalkozások saját tőkéjébe fektetni, majd a részvényeket magánbefektetőknek értékesíteni. Ez tükrözi a Világbank-csoport eredendő tendenciáját, hogy inkább együttműködjön, semmint versenyezzen a magánbefektetőkkel.
Multilaterális Befektetési Garancia Ügynökség (A MIGA 1988-ban alakult) közvetlen befektetések biztosítását (tizenöt-húsz évre) nyújtja a nem kereskedelmi kockázatok ellen, tanácsot ad a kormányzati szerveknek a külföldi befektetésekkel kapcsolatban. A MIGA tagjai csak az IBRD tagjai.
A nemzetközi pénzügyi intézmények - az IMF és a Világbank-csoport - fontos szerepet töltenek be a nemzetközi hitelkapcsolatok szabályozásában. Még kis hiteleik is lehetőséget adnak az országnak arra, hogy a globális hiteltőkepiacon magánbankoktól vegyen fel hitelt. Az IMF-től és az IBRD-től kapott hitelek mintegy megerősítik az ország fizetőképességét.
Az IMF, az IBRD más nemzetközi szervezetekkel együtt aktívan részt vesz a fejlődő országok, Oroszország, más FÁK-országok és Kelet-Európa külső adósságának rendezésében.
Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD) 1990-ben alakult, székhelye London. Az EBRD fő célja a piacgazdaságra való átállás elősegítése a volt Szovjetunió államaiban, valamint Közép- és Kelet-Európa országaiban. Az EBRD csak bizonyos kereteken belül hitelez projekteket.
Az EBRD forrásait az IBRD analógiájával alakítják ki. Az EBRD befizetett alaptőkéje azonban magasabb (30% versus 7%). A ki nem fizetett részvények szükség esetén igényelhetők, de általában garanciaként használják fel a globális hitelpiacon felvett források bevonásakor.
Az EBRD szakterülete a termelés hitelezése (beleértve a projektfinanszírozást), az újjáépítéshez és az infrastruktúra fejlesztéséhez nyújtott technikai segítségnyújtás (beleértve a környezetvédelmi programokat is), valamint a tőkebefektetés, különösen a privatizált vállalkozásokba. Az EBRD tevékenységének fő területei, így Oroszországban is, a pénzügyi, banki, energia-, távközlési infrastruktúra, közlekedés és mezőgazdaság. Nagy figyelmet fordítanak a kisvállalkozások támogatására. Más nemzetközi pénzintézetekhez hasonlóan az EBRD is tanácsadási szolgáltatásokat nyújt a célzott befektetésfejlesztési programok kialakításában. Az EBRD egyik stratégiai célja a privatizáció, a vállalkozások államosításának, szerkezetátalakításának és korszerűsítésének elősegítése, valamint az ezekkel kapcsolatos tanácsadás.
Regionális fejlesztési bankok a 60-as években készült. Ázsiában, Afrikában és Latin-Amerikában konkrét problémák megoldására és az e régiókban lévő fejlődő országok közötti együttműködés kiterjesztésére.
Amerika-közi Fejlesztési Bank (IDB, Washington, 1959-ben alapították). Afrikai Fejlesztési Bank(AfBR, Abidjan, 1963-ban alakult) ill Ázsiai Fejlesztési Bank(ADB, Manila, 1965-ben alakult) közös célokat követnek: fejlesztési projektek hosszú távú hitelezése az adott régiókban, hitelezés regionális társulásoknak. E bankok közös jellemzője, hogy tevékenységüket jelentős mértékben befolyásolják a fejlett országok, amelyek a bankok tőkéjének jelentős részét birtokolják, és tagjaik mintegy 1/3-át teszik ki. A regionális fejlesztési bankok ugyanazt az elvet határozták meg a forrásképzésben, a kölcsönforrások bevonásával a szociális alapokhoz, és a hitelpolitikát nagyrészt a WB-csoport mintájára folytatják.
A regionális fejlesztési bankok tevékenységében azonban vannak eltérések. Ezeket három kontinens – Latin-Amerika, Ázsia és Afrika – országainak eltérő gazdasági és kulturális fejlettsége, történelmi hagyományaik sajátosságai határozzák meg.
Intézményi struktúrájának szerves részét képezik a nyugat-európai integráció regionális monetáris és pénzügyi szervezetei. Az 1993-as Maastrichti Szerződéssel összhangban az integráció erősítését és a gazdasági, monetáris és politikai unió (EU) létrehozását célozzák, összehangolt politikát folytatva az EU-hoz társult fejlődő országokkal szemben.
Az EU fő regionális szervezetei a következők:
európai befektetési bank (EBB, Luxemburg) hét-húsz évre, a fejlődő országok pedig negyven évre nyújt kölcsönöket. Az EBB célja - az EU országok elmaradott régióinak fejlesztése, vállalkozások rekonstrukciója, közös gazdasági objektumok létrehozása, kiemelt ágazatok fejlesztése;
Európai Fejlesztési Alap (EDF, 1958) kollektív EU-politikát folytat a fejlődő országokkal szemben, koordinálja ezen országok hivatalos fejlesztési támogatásának kétoldalú programjait;
Európai Alapítvány a Mezőgazdasági Orientációért és Garanciaért (1969) elősegíti a közös mezőgazdasági piac ("Zöld Európa") létrehozását és fejlesztését;
Európai Regionális Fejlesztési Alap (ERFA, 1975) az EU közös költségvetéséből nyújt kölcsönt azzal a céllal, hogy kiegyenlítse a regionális egyenlőtlenségeket a tagországokban, hiszen 25 legszegényebb régió van, amelyek életszínvonala 2,5-szer alacsonyabb, mint a 25 leggazdagabb régióban;
Európai Monetáris Intézet (EMI, Frankfurt am Main, 1994) felváltotta az 1973-ban létrehozott Európai Monetáris Együttműködési Alapot, tizenkét jegybank elnökéből álló nemzetek feletti testület, amely koordinálja e bankok monetáris és hitelpolitikáját, hozzájárulva a bankrendszer létrehozásához. Európai központi bankok, bankok és a közös valutára való átállás. Az EMI átvette az ECU-k kibocsátását és a tagországok egyenleghiányának fedezésére hitelnyújtást. 1998 júliusa óta az EVI-t felváltották Európai Központi Bank, amely eurót bocsát ki. 1999-től megkezdte működését a Központi Bankok Európai Rendszere, amely magában foglalja az Európai Központi Bankot és az eurót bevezető EU-országok központi bankjait.
A nemzetközi monetáris szervezetek között különleges helyet foglal el a Bank for International Settlements (BIS, Basel, 1930). Lényegében a központi bankok bankja (34 ország, 1999, köztük Oroszország 1996 óta). A BIS elősegíti együttműködésüket, elfogadja betéteiket és hiteleket nyújt. A BIS sajátossága az ügynökbank funkcióinak ellátása a nemzetközi devizaelszámolási (jelenleg a privát kereskedelmi bankok ECU-ben történő műveleteinek elszámolása, helyette az euró) és a tagországok egyéb elszámolásaiban.
A BIS emellett megszervezi a jegybankok kollektív devizaintervencióját a vezető devizák árfolyamának fenntartása érdekében, a kormányközi hitelek vagyonkezelőjeként tevékenykedik, valamint figyelemmel kíséri az európai piac helyzetét.
A BMR vezető információs és kutatóközpont. A nemzetközi pénzintézetek szerepe megnövekszik a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásával összefüggésben. Tevékenységükben összefonódnak a világgazdaságra jellemző partnerségi tendenciák és ellentmondások.
Kérdések az önkontrollhoz
1. Mi a különbség a nemzetközi monetáris viszonyok és a monetáris rendszer között?
2. Mi a kapcsolat és a különbség a nemzeti és a világ monetáris rendszerének fő elemei között?
3. Milyen különbségek vannak a jamaicai és az európai monetáris rendszer szerkezeti elvei között?
4. Mi az SDR és ECU? Mi a közös és mi a különbségük?
5. Melyek az Európai Gazdasági és Monetáris Unió (Maastrichti Megállapodás) létrehozásának szakaszai? Mi az Euro?
6. Melyek a fizetési mérleg főbb részei és tételei?
7. Mi az árfolyam és mik az árfolyamtényezői?
8. Mi a különbség a nemzetközi és a belföldi elszámolások között?
9. Melyek a nemzetközi elszámolások főbb formái?
10. Mi a "nemzetközi hitel" fogalma és formái?
11. Mi az eurovaluta piac?
12. Mi a különbség a Nemzetközi Valutaalap és a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank között?
13. Milyen funkciói vannak az IBRD-fiókoknak?
14. Melyek az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank jellemzői?
15. Melyek a BMR jellemzői?
16. Melyek a világ pénzügyi központjai?
Kérdések a Nemzetközi monetáris és hitelkapcsolatok tárgyú vizsgához
1. Az orosz valutapiac formációi.
2. Az árfolyamrendszer szabályozása.
4. Bretton Woods monetáris rendszer: a működés és a folytonosság alapelvei
5. A nemzetközi monetáris kapcsolatok lényege.
6. Nemzetközi bankrendszer. A TNB nemzetközi tevékenysége.
7. Pénzügyi globalizáció: természete és hatása az IMCO-ra.
8. Valutakikötések.
9. A világ pénzrendszere.
10. A dollár szerepe a világ monetáris rendszerének jelenlegi fejlődési szakaszában.
11. A világ monetáris rendszerének alakulása. A párizsi és genovai világ pénzrendszere.
12. Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD).
13. Árfolyam előrejelzése (alapvető és technikai elemzés).
14. Eurocapital piac: lényeg, szerkezet. Eurokötvény piac.
15. Árfolyam és értékét befolyásoló tényezők. Árfolyamelmélet.
16. Regionális fejlesztési bankok.
17. Világ aranypiacai és aranytranzakciói.
18. Devizaszabályozás: lényeg, jelentősége, tényezők és trendek.
19. Európai monetáris rendszer.
20. Az árfolyamok alakulását befolyásoló tényezők.
21. A valutaviszonyok szabályozásának lényege.
22. Az arany szerepe a nemzetközi monetáris kapcsolatokban.
23. Az európai monetáris rendszer létrehozásának kilátásai.
24. Árfolyampolitika: árfolyamszabályozás és árfolyamkorlátozás a modern világgyakorlatban.
25. Projektfinanszírozás, mint hosszú lejáratú hitelforma.
26. Devizakorlátozások.
27. Nemzetközi Valutaalap (IMF).
28. A monetáris politika formái.
29. Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (IBRD).
30. Pénznem visszafordíthatósági mód.
31. A nemzetközi pénzügyi intézmények általános jellemzői.
32. A fizetési mérleget befolyásoló tényezők és szabályozásának módjai.
33. Az állam mint a nemzetközi pénzügyi kapcsolatok alanya.
34. A nemzetközi hitel, mint gazdasági kategória.
35. A fizetési mérleg főbb tételei és jellemzői.
36. A fizetési mérleg, mint a világgazdasági kapcsolatok általánosító mutatója.
37. Devizapiaci "spot" és határidős devizapiac.
38. Központi bankok a nemzetközi pénzügy rendszerében.
39. A devizapiac működésének alapjai.
40. A nemzetközi hitel formái.
41. Valutaelszámolás.
42. A nemzetközi hitel monetáris és pénzügyi és fizetési feltételei.
43. Nemzetközi fizetési módok.
44. A nemzetközi hitelkapcsolatok állami szabályozása.
45. A külgazdasági ügyletek monetáris és pénzügyi, fizetési feltételei.
46. Lízing, mint finanszírozási forma a nemzetközi kereskedelemben.
47. Oroszország fizetési mérlege.
48. Devizakockázatok a nemzetközi kereskedelemben. És módszerek ezek csökkentésére.
49. A nemzetközi elszámolások fogalma.
50. Faktorozás. Forfaiting.
1. Az orosz devizapiac formációi (459. o.)
A tervgazdaság és a valutamonopólium körülményei között a Szovjetunióban nem volt devizapiac.
Az állam monopólium tulajdonosa volt a devizapiacnak, amely a kezében összpontosult, és a valutatervben osztották szét. Kizárólagos joga volt devizaértékekkel történő tranzakciók lebonyolítására, valamint arany- és devizatartalékok kezelésére. A devizahivatal egységének elve mindenkit kötelezett arra, hogy a SZSZK Vnesheconombanknál vezetett számlán tartsa a valutát.
A devizapiac és a devizaügyletek fejlődése az országban az 1980-as évek végén kezdődött. A piacgazdaságra való átállást célzó gazdasági reformok szerves részét képezték a külkereskedelmi és valutamonopólium állami monopóliumának megszüntetése, valamint az ország külgazdasági tevékenysége decentralizálásának bevezetése.
A valutareform biztosította az átmenetet a devizaforrások állami szervek általi adminisztratív elosztásáról a devizapiac kialakítására. A vállalkozások és szervezetek 1986 augusztusában kaptak először jogot arra, hogy az exportbevételek jelentős részét devizaszámlájukon tartsák és saját belátásuk szerint használják fel.
1989 novembere óta a Szovjetunió Vnesheconombank aukciókat tart a deviza piaci árfolyamon történő eladására.
A devizapiac az orosz pénzügyi piac első és eleinte gyakorlatilag egyetlen szegmense lett. Az állampapírpiac (GKO-OFZ) ugyanakkor a krónikus államháztartási hiány miatt gyorsan fejlődött.
1997-ben a külföldi tőke Oroszországba irányuló hatalmas beáramlása miatt, amelyet az állampapírok ultramagas hozama vonzott, a devizapiac volumene gyorsan - több mint négyszeresére - nőtt.
1998-ban, a válság idején a devizapiac a külföldi tőke mozgását szolgálta, részesedése az orosz pénzügyi piac működésében 67%-ra nőtt.
Az orosz devizapiac későbbi alakulását olyan tényezők határozták meg, mint az ország politikai és gazdasági helyzetének stabilizálódása, a válság utáni gazdasági fellendülés és a felgyorsult gazdasági növekedés, a külkereskedelem bővülése, valamint az államba vetett bizalom növekedése. .
Az orosz devizapiac intézményi struktúrája három fő szegmensből áll: tőzsde; bankközi tőzsdén kívüli piacok.
2. Az árfolyamrendszer szabályozása.
Árfolyamrendszer- a monetáris rendszer eleme. Megkülönböztetik a szűk határok között ingadozó rögzített árfolyamokat és a lebegő árfolyamokat, amelyek a piaci kereslet és valutakínálat függvényében változnak.
3. Jamaicai monetáris rendszer. (79. o.)
Az IMF-tagországok Kingstonban (Jamaica) kötött megállapodása (1976. január), amelyet a tagországok szükséges többsége 1978 áprilisában ratifikált, az IMF Charta második módosítása a negyedik világ monetáris rendszerének következő alapelveit formálta meg.
1. Az SDR szabvány bevezetése az aranytőzsdei szabvány helyett. Az IMF-tagországok 1967-ben írták alá az új nemzetközi valutaegység létrehozásáról szóló megállapodást (O. Emmenger projektje szerint). Az IMF Chartájának első, az SDR-ek kibocsátásával kapcsolatos módosítása 1969. július 28.
2. Az arany demonetizálása jogilag lezárult: hivatalos árfolyama, aranyparitása megszűnt, a dollár aranyra váltása megszűnt. A Jamaicai Megállapodás szerint az arany nem szolgálhat értékmérőként és az árfolyamok referenciapontjaként.
3. Az országoknak jogukban áll bármilyen árfolyamrendszert választani.
4. A Bretton Woods-i rendszer roncsain fennmaradt IMF-et felszólítják az államközi valutaszabályozás megerősítésére.
Mint mindig, most is van folytonosság az új világpénzrendszer és a korábbi között. Ez a minta megmutatkozik a jamaicai és a Bretton Woods-i monetáris rendszerek összehasonlításakor.
Az SDR szabvány mögött a dollárszabvány áll. Az arany jogilag demonetizálódik, de valójában megtartja valutaáru szerepét; a Bretton Woods-i rendszer öröksége az IMF.
A jamaicai monetáris rendszernek a tervezés szerint rugalmasabbnak kell lennie, mint a Bretton Woods-i, és rugalmasabbnak kell lennie ahhoz, hogy alkalmazkodjon a fizetési mérlegek és az árfolyamok ingadozásához. A jamaicai monetáris rendszert azonban időszakos sokk éri. A főbb devizaproblémák megoldása érdekében fejlesztési módok keresése folyamatban van.
4. Bretton Woods Monetary System: A működés és a folytonosság alapvető elvei (66. o.)
A háború éveiben (1943 áprilisában) megkezdődött egy új világpénzrendszer kidolgozása, mivel az országok tartottak az első világháború utáni és a 30-as évek valutaválságához hasonló sokkoktól.
Az 1944-es Bretton Woods-i (USA) ENSZ monetáris és pénzügyi konferencián formalizálták a harmadik világ monetáris rendszerét.
A konferencián elfogadott Alapszabály (IMF Charta) a következőket határozta meg a Bretton Woods-i pénzrendszer alapelvei.
1. Bevezetett egy arany csereszabványt, amely az aranyon és két tartalékvalután – az amerikai dolláron és a font sterlingen – alapul.
2. A Bretton Woods-i egyezmény az arany felhasználásának három formáját írta elő a világ monetáris rendszerének alapjaként: a) a valuták aranyparitásait megőrizték, és azok rögzítését bevezették az IMF-ben; b) az aranyat továbbra is nemzetközi fizetési eszközként és tartalékként használták; c) a dollár, mint fő tartalékvaluta biztosítása érdekében az amerikai kincstár továbbra is aranyra váltotta azt külföldi jegybankoknak és kormányzati szerveknek az 1934-ben meghatározott hivatalos áron, valutája aranytartalma alapján.
Tervezték a valuták kölcsönös konvertibilitásának bevezetését. A valutakorlátozásokat fokozatosan megszüntették, és ehhez az IMF hozzájárulására volt szükség.
3. Kialakult a rögzített devizaparitások és árfolyamok rezsimje: az árfolyam szűk határok között térhetett el a paritástól (az IMF Charta szerint ± 1%, az Európai Monetáris Megállapodás szerint ± 0,75%).
4. A történelem során először hoztak létre nemzetközi valutaszabályozási testületet. Az IMF a fizetési mérleg hiányának fedezésére devizában nyújt hitelt az instabil devizák támogatása érdekében, ellenőrzi a világ monetáris rendszerének alapelvei tagországok általi betartását, valamint biztosítja az országok közötti valuta-együttműködést.
Az Egyesült Államok nyomására a Bretton Woods-i rendszeren belül létrehozták a dollárszabványt. A dollár – az egyetlen részben aranyra váltható valuta – a devizaparitások alapja lett, a nemzetközi elszámolás domináns eszköze, az intervenció devizája és a tartalékeszközök. Így az Egyesült Államok monopólium-devizahegemóniát hozott létre, visszaszorítva régi riválisát - Nagy-Britanniát. A font sterling, bár a történelmi hagyományok folytán tartalékvaluta szerepét is rá ruházták, rendkívül instabillá vált.
Az Egyesült Államok a dollár tartalékvaluta státuszát használta fel fizetési mérleg hiányának nemzeti valutával való fedezésére.
5. A nemzetközi monetáris kapcsolatok lényege (26. o.)
MVO-a valuta világgazdasági működésével összefüggő, a nemzetgazdasági tevékenység eredményeinek kölcsönös cseréjét szolgáló társadalmi viszonyok összessége.
Az MVO fejlődése a termelőerők növekedésének, a világpiac megteremtésének, az MRI elmélyülésének, a világgazdasági rendszer kialakulásának, a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásának és globalizálódásának köszönhető.
Valutarendszer- a valutaviszonyok szervezésének és szabályozásának formája, amelyet a nemzeti jogszabályok vagy államközi megállapodások rögzítenek.
6. Nemzetközi bankrendszer. A TNB nemzetközi tevékenysége.
7. Pénzügyi globalizáció: A természet és hatása az IMCO-ra (289. o.)
A XX-XXI. század fordulóján. új jelenséggé vált a gazdaság globalizációja, beleértve a pénzügyi szférát is. Pénzügyi globalizáció- a nemzetközi pénztőke-áramlások nemzeti és világszintű pénzügyi piacokon történő újraelosztási folyamatának nemzetközivé válásának legújabb szakasza.
A pénzügyi globalizáció mértékét és irányát számos tényező befolyásolja.
1. A nemzetközi munkamegosztás szerkezetének korszerűsítése. Az országok specializálódása nemcsak a szférákban és iparágakban, hanem a technológiai folyamat egyes szakaszaiban is nagyarányú átállással jár a fejlett országokból a kevésbé fejlett munka-, anyagigényes, környezetterhelést jelentő és alacsony technológiai színvonalú iparágak felé.
2. A nemzeti újratermelés nyitottságának mértéke és bekapcsolódása a világgazdasági kapcsolatokba.
3. A világgazdasági kapcsolatok liberalizálása. Ennek felgyorsításában jelentős szerepe van az 1996-ban létrejött Kereskedelmi Világszervezetnek (korábban GATT), amely a globális kereskedelmi rendszert alakítja. Az importvámok átlagos szintje a fejlett országokban az 1948-as 40%-ról, amikor a GATT-t aláírták, a 2000-es évek elejére 2,8%-ra esett vissza. A GATT/WTO tagországok részesedése a világ áruexportjában 60,4%-ról 95%-ra nőtt 2002-ben.
4. A pénzügyi, hitel-, devizakapcsolatok szerepének növekedése az anyagi termelés szférájához képest.
5. A XX. század elején megjelent ugrás a TNC-k fejlődésében. Számuk az 1970-es 7,3 ezerről (27,3 ezer külföldi fiók) 60 ezerre (600 ezer fiók) nőtt, a 2000-es évek elején évi 600 milliárd dollár feletti forgalom mellett. A transznacionális gazdaság, a termelési eszközök nemzetközi tulajdonlása a vállalaton belüli áruk, szolgáltatások, pénzforgalom növekedéséhez vezetett nemzetközi forgalmuk szerkezetében.
6. A világ pénzügyi áramlásaira vonatkozó adatok feldolgozásának technológiai fejlődése, a számítógépes távközlés, a modern kommunikáció, az információs hálózatok, az internet használata serkenti a pénzügyi globalizációt.
8. Devizazáradékok.
Devizazáradék- a nemzetközi hitel-, fizetési, külkereskedelmi és egyéb szerződésekben szereplő feltétel, amely biztosítja a kölcsönadót és az exportőrt a fizetési árfolyam esésének kockázatával szemben a szerződés megkötésétől a kifizetés pillanatáig.
Általában használt két fajta valuta záradék:
a) az áru áráról (kölcsön összegéről) szóló megállapodásban stabil deviza szerepeltetése a tranzakció pénznemeként: a fizetési pénznem árfolyamának csökkenésével a teljes érték a fizetési pénznemben ennek megfelelően növelni; b) az áru árának (illetve a kölcsön összegének) olyan arányú változására vonatkozó feltétel szerepeltetése, mint a fizetés árfolyamának az ügylet árfolyamához viszonyított változása.
9. A világ monetáris rendszere (27. o.)
MVS- az MVO szervezeti formája, amelyet államközi megállapodások rögzítenek. A 19. század közepén alakult ki.
Működésének jellege és stabilitása attól függ, hogy alapelvei mennyire felelnek meg a világgazdaság szerkezetének, az erők egymáshoz igazításának és a vezető országok érdekeinek. Amikor ezek a feltételek megváltoznak, időszakonként kialakul a válsága, amely a régi összeomlásával és egy új monetáris rendszer létrehozásával végződik.
Bár az IMF globális világgazdasági célokat követ, és sajátos működési és szabályozási mechanizmussal rendelkezik, a nemzeti monetáris rendszerekhez kötődik. Ez a kapcsolat a külgazdasági tevékenységet kiszolgáló nemzeti bankokon keresztül valósul meg, és az államközi valutaszabályozásban és a vezető országok devizapolitikájának koordinálásában nyilvánul meg.
Körülmények: világpénz, kölcsönös konvertibilitás, valutaparitási rendszer, devizakorlátozás államközi szabályozása, világ valutapiaci és aranypiaci rezsim, államközi valutaszabályozás.
10. A dollár szerepe a világ monetáris rendszerének jelenlegi fejlődési szakaszában.
Az Egyesült Államok élvezte a legnagyobb befolyást az IMF-ben a kezdetektől napjainkig. Az Egyesült Államok hatására a valutaviszonyok olyan rendjét fogadták el, amelynek célja az volt, hogy az amerikai dollárt világvalutává alakítsák. Ez a sorrend a következő volt:
1) Az Egyesült Államok nemcsak hogy nem akadályozta, hanem éppen ellenkezőleg, serkentette a dollár külföldre történő exportját. A háború utáni pusztítás és az európai valuták leértékelődése körülményei között a dollárt széles körben kezdték használni a pénzforgalomban szerte a világon. A külföldön forgó dollár „eurodollár” néven vált ismertté.
2) Az amerikaiak azt mondták, hogy a dollár olyan jó, mint az arany, és még jobb is. Annak érdekében, hogy a monetáris kapcsolatokban a dollár valóban olyan jó legyen, mint az arany, az amerikaiak ígéretet tettek arra, hogy bármilyen mennyiségű papír- és nem készpénzes dollárt beváltanak, amelyet a külföldi központi bankok rögzített árfolyamon bemutatnak az amerikai jegybankrendszer bankjainak.
Az Egyesült Államok számára a dollár kibocsátása más országok számára óriási bevételeket hozott, más országok számára pedig óriási kiadásokat.
Minden ország államának feladata gazdasága érdekeinek védelme. Az USA nem annyira gazdasága miatt bocsátotta ki a dollárt, mint inkább más országokban való felhasználásra. E tekintetben semmi kedvük nem volt korlátozni ennek a pénznek az összegét. Ebben a tekintetben az amerikaiak gyorsan növelték a dollár tömegét külföldön.
Valójában a dollár fő problémái a kettős deficittel, a kereskedelmi mérleggel és az államháztartással kapcsolatosak. Ezek a hiányok az alacsony amerikai megtakarítások és a magas külföldi hitelfelvétel közötti nagyon nagy makrogazdasági egyensúlyhiány megnyilvánulásai.
A dollár gyengülése megfelel az amerikai gazdasági hatóságoknak, de csak azzal a feltétellel, hogy nincs pánik, „a dollártól való menekülés”, ami megnehezítheti az amerikai szövetségi adósság refinanszírozását.
Egyelőre nem tapasztalható nehézség a refinanszírozásban. De nem nehéz elképzelni olyan forgatókönyveket, amelyekben a dollár gyengülése globális válságba csap át, de az élet sokszor a helyükre tette a megrögzött pesszimistákat, akik rejtett "stabilizátorokat" mutatnak be a gazdasági rendszerben.
Tág történelmi távlatban a dollár szerepe a huszadik század második felében, és különösen az 1970-es évektől kezdve már átalakulóban van.
Az eurónak, mint a világ második tartalékvalutájának népszerűsítése jelentősen megváltoztatta a haderő összetételét. A nagy fejlődő országok gazdaságának növekedésével azonban további jelentős változásoknak kell bekövetkezniük a világ pénzügyi rendszerének szerkezetében.
Ezek a változások hosszú ideig fognak tartani, fokozatosan csökkentve a dollár eddig betöltött szerepét. De rendkívül komolytalan lenne alábecsülni a dollár erejét. A világ legnagyobb gazdasága továbbra is mögötte áll, mély dinamizmussal és fejlesztési forrásokkal.
11. A világ monetáris rendszerének fejlődése. A párizsi és genovai világ pénzrendszere. (__. o., 66. o.)
1. Párizsi pénzrendszer: az aranystandard. században spontán módon alakult ki. aranyérme szabvány formájában. Jogilag az 1867-es párizsi konferencián kötött államközi egyezmény hivatalossá tette, amely elismerte az aranyat a világpénz egyetlen formájaként. A következő szerkezeti elveken alapult: - az aranyérme szabványon alapult; - a devizák aranytartalmának megfelelően meghatározták aranyparitásukat; - a szabadon lebegő árfolyamok rendszere a piaci kereslet és kínálat figyelembevételével, de az aranypontokon belül alakult ki.
2. genovai pénzrendszer. Az első világháború után az aranyon és az aranyra váltható vezető valutákon alapuló arany mottóstandardot hoztak létre. világháborús tengely. a rendszert a genovai Nemzetközi Gazdasági Konferencián 1922-ben kötött államközi megállapodás hivatalossá tette. Aranyon és mottókon – külföldi pénzeken – alapult.
12. Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD) (424. oldal)
Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank- az 1990. május 29-én kelt Megállapodás alapján létrehozott nemzetközi szervezet.
Az EBRD-t 40 ország alapította- az összes európai ország (Albánia kivételével), az USA, Kanada, Mexikó, Marokkó, Egyiptom, Izrael, Japán, Új-Zéland, Ausztrália, Dél-Korea, valamint az EGK és az Európai Beruházási Bank (EBB). Ezt követően a Szovjetunió, Csehszlovákia és a JSZK részvényeit szétosztották a felbomlásuk következtében létrejött új államok között. Tagjai lehetnek az európai országokon kívül az IMF valamennyi tagja.
Jelenleg 60 ország részvényese az EBRD-nek(beleértve az összes európai országot), valamint az Európai Unió. Az EBRD központja Londonban van. Az EBRD és társult jogalanyainak státuszát, kiváltságait és mentességeit az Egyesült Királyságban a Nagy-Britannia és Észak-Írország kormánya, valamint az EBRD között létrejött székhelyről szóló megállapodás határozza meg, amelyet az EBRD 1991. április 15-i megkezdése után írtak alá.
Az EBRD fő célkitűzései és céljai. a fő feladat- elősegíteni az európai posztszocialista országok nyílt piacgazdaságra való átállását, valamint a magán- és vállalkozói kezdeményezések fejlődését.
Az EBRD alapokmánya a következő funkciókat írja elő:
Versenyképes magánszektor, elsősorban a kis- és középvállalkozások fejlődésének, oktatásának és terjeszkedésének elősegítése;
Külföldi és helyi tőke mozgósítása a fenti tevékenységek elvégzésére;
A magánkezdeményezés támogatásához szükséges beruházások megvalósítása a feldolgozóiparban, valamint a pénzügyi szektorban és a szolgáltatásokban;
Technikai segítségnyújtás projektek előkészítéséhez és megvalósításához;
A nemzeti tőkepiacok fejlődésének ösztönzése;
Olyan költséghatékony projektek támogatása, amelyekben több kedvezményezett ország vesz részt;
Környezetvédelmi jellegű, valamint a fenntartható fejlődés biztosítását célzó tevékenységek aktív végzése;
A fenti feladatok fejlesztését célzó egyéb funkciók ellátása.
Más nemzetközi pénzügyi intézményekkel ellentétben a Bank Chartája politikai felhatalmazást tartalmaz, amely szerint azoknak az országoknak, ahol a Bank működik, meg kell felelniük a többpárti demokrácia, a pluralizmus és a piacgazdaság elveinek.
Az EBRD aktívan ösztönzi a magán kereskedelmi és ipari vállalkozások fejlődését, és forrásainak legalább 60%-át a nem állami szektorba kell irányítani. Ugyanakkor az ilyen projektekhez nem szükséges állami garanciát nyújtani, és kizárólag a megtérülési számítások alapján és a kockázat mértékének figyelembevételével történik. Más szóval, a magánszektorban az EBRD magas kockázatú kereskedelmi bankként viselkedik.
Az EBRD hitelezés fő tárgyai a magáncégek vagy privatizált állami tulajdonú vállalatok és újonnan alapított társaságok, beleértve a nemzetközi befektetésekkel rendelkező vegyesvállalatokat is.
A hitelezési tevékenységet folytató EBRD:
Különféle eszközöket használ a rugalmas hitelezéshez a fejlett országokban általánosan elfogadott banki szabványok alapján;
Harmonikusan ötvözi az ágazati működési stratégia céljainak megvalósítását a magánszektor kezdeményezéseit támogató nem stratégiai tevékenységekkel;
Együttműködik magánbefektetőkkel, tanácsadóikkal, valamint kereskedelmi bankokkal;
Együttműködik a kormányokkal a hosszú távú fejlesztési tervek megvalósításában;
Interakcióba lép nemzetközi pénzügyi szervezetekkel;
Harmonikusan ötvözi az államközi és regionális megközelítéseket;
Törekszik a környezet megőrzésére és javítására.
13. Árfolyam előrejelzése (fundamentális és technikai elemzés).
Fundamentális elemzés- így lehet előre jelezni a devizapiaci helyzetet. Az ilyen típusú elemzés követői úgy vélik, hogy a pénzpiaci események alapján megjósolható a Forex piac helyzete. Ez az állam monetáris politikája, a munkanélküliségi ráta, a nemzetgazdaság általános állapota vagy vezető vállalkozásainak pénzügyi életképessége.
Itt sok múlik különféle külső és belső tényezőkön, amelyek befolyásolják a nemzetgazdaság helyzetét és más országokkal szembeni helyzetét. Ha az egyik vezető ország gazdasága megerősödik, az nem érintheti a partnerországokat. Ugyanez a szabály érvényes az egyik gazdaság gyengülésére is.
A fő kritériumok A fundamentális elemzéshez általában a szóban forgó valuta országának gazdasági helyzetét, a monetáris politikát, a valuta más országok valutáihoz viszonyított helyzetét és egyéb "alapvető" szempontokat veszik figyelembe.
Létezik egy úgynevezett „gazdasági eseménynaptár”, amely a világ számos országának gazdaságának helyzetét tükrözi. A különböző kormányzati és civil szervezetek beszámolói mellett itt látható a gazdaság állapotát jelző mutatók értéke. Mindenki előre ismeri a különböző országok statisztikai adatainak közzétételének ütemezését: melyik napon és mikor jelentenek be hivatalosan bizonyos mutatókat, és a piaci szereplők világszerte megpróbálják megjósolni őket.
Technikai elemzés- a piacelemzés területe, feltételezve, hogy a piacnak van memóriája, és az árfolyam jövőbeli mozgását nagymértékben befolyásolják múltbeli viselkedésének mintái.
A helyzet előrejelzése, a képzés és a közvetlen piaci munka lehetővé teszi a tőkemozgás pillanatainak megértését, hiszen a technikai elemzés inkább objektív, mint véletlenszerű. A fő eszközök A technikai elemzés a megkötött ügyleteket megelőző bizonyos időszakok devizaár-változásainak diagramja, valamint az ármozgások jellemzőinek matematikai feldolgozása eredményeként kapott technikai mutatók.
A modern számítógépek és az alacsony költségű szoftverek megjelenésével a befektetők és a kereskedők hozzáférhetnek a technikai elemzésekhez. A technikai elemzés lehetővé teszi a mozgás irányának és az árfolyam-ingadozások előrejelzését.
14. Eurocapital piac: lényeg, szerkezet. Eurokötvény piac.
Az Eurocapital piac a kibocsátó ország nemzeti határain kívüli hosszú lejáratú tőke kölcsönének piaca. A nemzetközi kötvénypiac képviseli. A nemzeti pénzügyi piacokkal ellentétben a részvények sokkal kisebb mennyiségben működnek rajta.
Az Eurocapital piac kétféle kötvényhez kapcsolódik: a külföldi kötvényekhez és az eurókötvényekhez. Az első a 60-as évek elején jelenik meg, a második a 60-as évek végén. Az 1980-as években a külföldi kötvények az Eurocapital piacának mintegy 25%-át, az eurókötvények pedig 75%-át tették ki.
A külföldi kötvények a nemzeti kötvények egy fajtája. Sajátosságuk csak a kibocsátó szervezethez és a befektető szervezethez kapcsolódik. Különböző országokban találhatók.Külföld kötvények kibocsátásának két módja van. Az első mód az, hogy a kötvényeket A országban a nemzeti valutában bocsátják ki, és a B, C, D és így tovább országokban értékesítik. Például az Egyesült Államokban kibocsátott külföldi dollárkötvényeket Nyugat-Európa, Délkelet-Ázsia, a Közel-Kelet és a Karib-térség piacán helyezik el. E külföldi kötvények piaca kapcsolatrendszert alkot a kibocsátó ország és az értékesítés helyei között.
A második mód az, hogy A ország megengedi külföldi kötvénypiac megnyitását nem rezidensek számára, az adott ország pénznemében kibocsátott kötvénypiacot. Például egy amerikai vállalat kötvényeket bocsáthat ki a svájci tőkepiacon. Egy svájci iroda előfizetett rájuk. A kötvények denominációja, jegyzése és a tranzakciók svájci frankban történnek. Hasonló piacok Svájcon kívül jelenleg Japánban és Németországban is léteznek.
A piac másik értékpapírtípusa a nemzetközi intézmények, például az IBRD speciális eurókötvény-kölcsönei. A fejlődő országokat célozzák meg, és közvetlenül a kormányzati szerveknél vagy központi kibocsátó bankoknál tartják őket. A külföldi kötvények nagy része, több mint 50%-a a kormányzati szervekre és a nemzetközi monetáris intézményekre esik. A külföldi kötvények kamatai általában a denominációs deviza nemzeti kamataihoz közelednek.
15. Árfolyam és értékét befolyásoló tényezők. Árfolyamelmélet. (39. oldal, 47. oldal)
Árfolyam- egy ország pénzegységének „ára”, külföldi pénzegységben vagy nemzetközi pénzegységben kifejezve. Külsőleg az árfolyamot az egyik devizáról a másikra átváltási tényezőként mutatják be a tőzsde résztvevőinek, amelyet a devizapiaci kereslet és kínálat aránya határoz meg.
Tényezők – lásd a 20. kérdést
Elméletek
Vásárlóerő-paritás elmélet
A vásárlóerő-paritás elmélete a pénz nominalista és kvantitatív elméletén alapul. Ennek az elméletnek a főbb rendelkezései az az állítás, hogy az árfolyamot a két ország pénzének relatív értéke határozza meg, amely az árszinttől, az utóbbi pedig a forgalomban lévő pénz mennyiségétől függ. Ez az elmélet olyan "egyensúlyi rátát" keres, amely fenntartja a fizetési mérleget. Ez határozza meg kapcsolatát a fizetési mérleg automatikus önszabályozásának koncepciójával.
A vásárlóerő-paritás legteljesebb elméletét először G. Kassel svéd közgazdász támasztotta alá 1918-ban. Ez az elmélet tagadja az árfolyam objektív költségalapját, és a pénz kvantitatív elmélete alapján magyarázza azt.
A vásárlóerő-paritás elméletének hívei amellett érvelnek, hogy az árfolyamnak a valuták vásárlóerejéhez való igazítása akadálytalanul, automatikusan cselekvési tényezők hatására megy végbe, mivel az árfolyamok változása befolyásolja a pénzforgalmat, a hitelt, az árakat, a külkereskedelem és a tőkemozgás szerkezetét oly módon, hogy az egyensúly automatikusan helyreálljon.
Az állami szabályozás fejlődése feltárta a spontán piacgazdaság gondolatának és az egyensúly automatikus helyreállításának tézisének következetlenségét. A vásárlóerő-paritás elméletének továbbfejlesztése az árfolyamot befolyásoló további tényezők hozzáadásával, a pénz vásárlóerejével való összhangba hozásával zajlott. Köztük az állam által bevezetett kereskedelmi és valutakorlátozások, a hitel- és kamatláb dinamikája stb.
A vásárlóerő-paritás elmélete eltúlozza a spontán piaci tényezők szerepét, és alábecsüli a kormány árfolyam- és fizetési mérlegszabályozási módszereit. A monetarizmus szerves elemévé vált, melynek támogatói eltúlozzák a pénzkínálat változásának a gazdaság és az infláció alakulásában, valamint a piaci önszabályozás szerepét.
Szabályozott valuta elmélet
A szabályozott valuta keynesi elmélete az 1929–1933-as gazdasági világválság hatására alakult ki, amikor a neoklasszikus iskola gondolatai, amelyek a szabad versenyt és az állam gazdaságba való be nem avatkozását hirdették, tarthatatlanok voltak. Az 50-60-as években. A huszadik században a keynesianizmus uralkodó pozíciót szerzett a nyugati gazdaságtudományban. Az automatikus kiegyenlítés lehetőségét bevállaló árfolyamelmélettel szemben a keynesianizmus alapján kidolgozták a szabályozott valuta elméletét, amelyet két fő irányba mutatnak be.
A mozgó paritások elméletét vagy a manőverezhető szabványt I. Fisher és J. Keynes dolgozta ki. Fisher amerikai közgazdász a pénz vásárlóerejének stabilizálását javasolta a monetáris egység aranyparitásának manőverezésével. A dollár "rugalmasságára" vonatkozó projektjét az arany valutára számították.
Fischerrel ellentétben Keynes a fiat pénz és a fiat pénz rugalmas paritásait védte, mivel az aranystandardot a múlt emlékének tartotta. Keynes a nemzeti valuta leértékelését javasolta az árak, az export, a termelés és a foglalkoztatás befolyásolása érdekében az országban, a külpiacokért való küzdelem érdekében.
A második irány - az egyensúlyi árfolyamok vagy semleges árfolyamok elmélete a vásárlóerő-paritást az "árfolyam-egyensúly" fogalmával helyettesíti. A nemzetgazdaság egyensúlyi állapotának megfelelő árfolyam semleges. Az árfolyamot csak a valuta keresletétől és kínálatától függő árfolyamarányok megtestesítőjének tekintve a semleges árfolyamok elméletének hívei a különböző tényezők összekapcsolására alapozva egyenletrendszereket építenek fel az árfolyamviszonyok változásának felmérésére. befolyásuk alatt.
A semleges árfolyamok elmélete a nem mindig mérhető tényezők árfolyamra gyakorolt hatását is hangsúlyozza. Ide tartoznak a vámok, a valutaspekuláció, a "forró" pénz mozgása, a politikai és pszichológiai tényezők.
Kulcsvaluta elmélet
Ennek az elméletnek a kialakulásának történeti alapja a világ erőegyensúlyának az Egyesült Államok javára történő megváltozása volt az országok egyre egyenlőtlenebb fejlődése alapján. A második világháború eredményeként az Egyesült Államok domináns pozíciót foglalt el a világtermelésben, a nemzetközi kereskedelemben, és hatalmas aranytartalékokat halmozott fel. Ugyanakkor Nyugat-Európa és Japán legtöbb országának gazdaságát aláásta a háború, amely meggyengítette valutáik pozícióját, és az arany- és devizatartalékok csökkenéséhez vezetett.
A kulcsvaluták elméletének lényege a következő rendelkezéseken alapul:
1. Az összes valuta felosztásának szükségessége kulcsfontosságú, kemény és puha, vagy "egzotikus" valutákra, amelyek nem játszanak aktív szerepet a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban.
2. Az amerikai dollár vezető szerepének megerősítése az arannyal szemben.
3. Valamennyi ország összehangolt monetáris politikája a dollárra fókuszálva és tartalékvalutaként való támogatása, még akkor is, ha ez ellentétes ezen országok nemzeti érdekeivel.
A kulcsvaluták elméletének folytonossága a szabályozott valuta elméletével abban nyilvánul meg, hogy J. Keynes még az 1920-as évek elején. A XX. században két szabályozott valután – a font sterlingen és a dolláron – alapuló világ monetáris rendszerét támogatták. Keynes azonban 1923-ban a monetáris kapcsolatokban vezető szerepét vesztett Nagy-Britannia érdekeit védve bírálta az Egyesült Államok azon vágyát, hogy a dollárszabványt felállítsa.
A kulcsfontosságú valutaelmélet a dollárhegemónia politikáját tükrözi az arannyal szemben. Ez a gondolat befolyásolta a világ pénzrendszerének alakulását. A kulcsvaluták elmélete indokolta a Bretton Woods-i rendszer alapelveit, amely aranyon és két tartalékvalután alapult, és arra kötelezte az IMF-tagországokat, hogy devizaintervenciót hajtsanak végre a dollár támogatása érdekében.
A Bretton Woods-i rendszer válsága megmutatta a dollár más valutákkal szembeni fölényére vonatkozó állítások következetlenségét. Az amerikai valuta ugyanolyan instabilnak bizonyult, mint a többi nemzeti fiat pénz.
Fix árfolyam elmélet és normatív árfolyam elmélet
Az árfolyamok elméletének hívei a valuták rögzített paritásainak rendszerének kialakítását javasolták, amely csak a fizetési mérleg alapvető egyensúlyhiánya esetén engedné meg a változást. Közgazdasági és matematikai modellek alapján arra a következtetésre jutottak, hogy az árfolyamváltozás a fizetési mérleg szabályozásának nem hatékony eszköze, mivel a külkereskedelem nem reagál kellőképpen a világpiaci árfolyam-arányoktól függő áringadozásokra.
Ez az elmélet befolyásolta a Bretton Woods-i rendszer fix paritáson és árfolyamon alapuló elveit. A rögzített árfolyamok elmélete a szerződéses paritás elvén alapult, amelyet az államok a valuták rögzített árfolyamon történő átváltásáról szóló megállapodás révén hoztak létre.
A Bretton Woods-i rendszer válsága megmutatta, hogy a rögzített árfolyamok elmélete nem képes megbirkózni a gazdasági és valutaválsággal, valamint az inflációval. Ennek eredményeként ez a monetarizmus híveinek pozíciójának megerősödéséhez vezetett, akik a szabadon ingadozó árfolyamokat részesítik előnyben.
Az árfolyam normatív elmélete az árfolyamot a gazdaságszabályozás kiegészítő eszközének tekinti, rugalmas, államilag irányított árfolyamrendszert javasol. Ezt az elméletet normatívnak nevezik, mivel szerzői úgy vélik, hogy az árfolyamnak a nemzetközi testületek által megállapított paritásokon és megállapodásokon kell alapulnia, mivel egy ország árfolyampolitikája negatív hatással lehet más országok gazdaságára.
Jelenleg a lebegő kamatozás elméletének legtöbb elképzelése nem valósult meg, mivel nem érhető el a fizetési mérlegek automatikus kiegyensúlyozása, a spekulatív "forró" pénzek spontán mozgása elleni hatékony védelem, a nemzetközi pénzforgalom visszaszorítása. az infláció terjedése stb.
Lebegő árfolyam elmélet
A lebegő árfolyamok elméletének lényege, hogy alátámasztja a lebegő árfolyamrendszer alábbi előnyeit a fixhez képest:
- a fizetési mérleg automatikus kiegyenlítésének képessége;
- a nemzetgazdasági politika módszereinek szabad megválasztása a külső gazdasági nyomás figyelembevétele nélkül;
- a devizaspekuláció visszaszorítása, mivel a lebegő árfolyamok mellett ez nulla összegű játék jellegét ölti: egyesek elveszítik, amit mások nyernek;
- a világkereskedelem ösztönzése;
- az államnál jobb devizapiaci kijelentés határozza meg a devizák árfolyamarányát.
A monetaristák szerint az árfolyamnak szabadon kell ingadoznia a piaci kereslet és kínálat hatására, az állam ne szabályozza azt. Ennek az irányzatnak a hívei úgy vélik, hogy az árfolyam piaci szabályozásával és a lebegő árfolyamoknak a nemzetközi elszámolások automatikus szabályozójává történő átalakításával lehetséges a gazdaság stabilizálása.
A lebegő árfolyamok elméletének számos hátránya van. A fizetési mérleg az árfolyam változásaira lassan reagál, a szabadon ingadozó árfolyamok nem tudják visszafogni a spekulatív tőkeáramlást. Az az elképzelés, hogy az állam teljesen megtagadja a valutaviszonyok szabályozását, megvalósíthatatlan. Emiatt jelenleg nincs olyan devizapiac, amelybe az állam ne szólna bele közvetlenül vagy közvetve.
A lebegő árfolyamok instabilitása aláássa a gazdasági szereplők bizalmát, ezért előnyben részesítik a szabályozott lebegő árfolyamok rendszerét. A monetaristák devizaintervenciókhoz való negatív hozzáállásával szemben a gyakorlatban ezeket periodikusan hajtják végre, és a piaci és kormányzati szabályozás kombinációján alapuló, viszonylag szabad árfolyam-lebegtetés érvényesül.
16. Regionális fejlesztési bankok.
17. A világ aranypiacai és aranytranzakciói. (350. o.)
Arany piacok - speciális arany kereskedési központok, ahol rendszeresen vásárolják és adják el piaci áron ipari és hazai fogyasztásra, magánbeszerzésekre, befektetésekre, kockázatbiztosításra, spekulációra, valamint a nemzetközi elszámolásokhoz szükséges valuta beszerzésére. A piac fő aranyellátási forrása az új bányászat.
Az aranypiacon a kereslet cégek, kereskedelmi bankok és magánszemélyek részéről jelentkezik. Az IMF 1978 óta engedélyezi a jegybankok számára, hogy az aranypiacokon nem a hivatalos, hanem a piaci áron bonyolítsák le a tranzakciókat.
A hivatalos aranytartalékokat korlátozott mértékben vészhelyzeti likvid eszközként használják fel. Ezért az aranyfogyasztás főként a magánszektorban összpontosul.
Gazdasági szempontból a következők különböznek egymástól kereslet forrásai az aranypiacon:
Ipari és hazai fogyasztás, különféle iparágak gyártási igénye - rádióelektronika, nukleáris rakétatechnika; ékszergyártás;
Privát tezavratsiya és befektetések biztosítási kockázatokhoz;
Spekulatív üzletek. Mivel az arany ára ingadozik, spekuláció tárgyát képezi;
Aranyvásárlás a központi bankok által.
Az aranypiacok működésének jellemzői. Ezeken a piacokon szabványos, nagy és kicsi ingot vásárlás és eladás történik. Közülük: nemzetközi típusú rudak 400 troy uncia (12,5 kg) nagy ötvözettisztasággal (legalább 995. szabvány); nagy, 900 és 916,6 g közötti tömbök; 990 g-ig terjedő kisméretű tuskók A tömbök tömegét 1-10 g-ra csökkentjük a biztonság iránti igény kielégítése érdekében. A veretlen arany egyre inkább átadja helyét az emlékérmek és medálok vásárlásának.
Az aranypiacon kiemelten keresettek a régi (aranystandard időszak) és az új pénzverés érméi. Ezeket az érméket állami pénzverdék és néha magáncégek verik.
Az érméket a numizmatikai aranypiacon piaci áron értékesítik, az aranytartalmukon felüli prémium felárral. A numizmatikai érméket az aranypiacon kívüli, erre szakosodott cégek jegyzik.
Az aranyat lapok, táblák, drótok, arany bizonyítványok formájában is árusítják - olyan dokumentumok, amelyek igazolják, hogy tulajdonosuk felmutatásával bizonyos mennyiségű fémet megkap.
Az aranypiacok szervezeti felépítése és típusai. Szervezetileg az aranypiacot több, arannyal történő tranzakciókra jogosult bankból álló konzorcium képviseli. Ők közvetítenek a vevők és az eladók között. Ezenkívül speciális cégek foglalkoznak az arany tisztításával és tárolásával, valamint az öntvények gyártásával.
A világon több mint 50 aranypiac van: 11 - Nyugat-Európában (London, Zürich, Párizs, Genf stb.), 19 - Délkelet-Ázsiában (például Bejrút, Tokió), 14 - Amerikában, 8 - Afrikában.
A kormány által jóváhagyott rendszertől függően az aranypiacok négy kategóriába sorolhatók:
világ(London, Zürich, New York, Chicago, Xianggang (Hongkong), Dubai stb.),
belső ingyenes(Párizs, Milánó, Isztambul, Rio de Janeiro),
helyi vezérlésű,
Fekete piacok(devizakorlátozások függvényében)
Műveletek arannyal... 1974-ig az arannyal végzett készpénzes tranzakciók domináltak, amelyek megkötését követő két munkanapon belül megtörténtek. A londoni, zürichi, párizsi és hongkongi (ma Xianggang) aranypiacokra összpontosítottak.
A pénz inflációs leértékelődésének kockázata érdekében a befektetők időnként aranyrúdokat, érméket, aranybányászati vállalatok részvényeit vásárolják, szintén magas osztalékra számítva.
Előre.A világpiacon a fenti ügyletek mellett egyéb ügyletek is lebonyolíthatók: határidős ügyletekről beszélünk, amelyek a fém tényleges szállítását a második munkanapot meghaladó időtartamra biztosítják. Egy ilyen ügylet megkötésével a vevő biztosítva van a fém árának jövőbeni emelkedése ellen az azonnali piacon. Az eladó pedig arra törekszik, hogy megvédje magát a jövőbeni árcsökkenéstől.
Csere művelet. A jelenlegi fém vételi és eladási műveletek "azonnali" feltételekkel valósulnak meg, az értéknappal (a fém és deviza jóváírásának és leírásának napja) a tranzakció napját követő 2. munkanapon.
Betéti műveletek... Mivel az arany pénzügyi eszköz, jövedelmet termelhet tulajdonosának, ha kölcsön tárgyává válik. Ezeket a műveleteket akkor hajtják végre, ha fémet kell vonzani a számlára, vagy el kell helyezni egy bizonyos időszakra. Ugyanakkor az arany betéti kamatai általában alacsonyabbak, mint a deviza kamatai, ami a valuta magasabb likviditásával magyarázható.
Arany aukciók... Az 1970-es években. aranyárveréseket gyakorolt – nyilvános árverésekről származó arany eladását. 1979-ben a teljes aranyeladás 1/3-a így történt.
18. Devizaszabályozás: lényeg, jelentősége, tényezők és trendek (159. oldal-FEJEZET)
A valutaszabályozás a nemzetközi gazdasági kapcsolatok állami szabályozásának egyik formája, amely a nemzetközi elszámolások szabályozásában, valamint a valutával és egyéb valutaértékekkel történő tranzakciók végrehajtási eljárásában fejeződik ki.
V. o. a kapitalista országokban a kapitalista világ nemzetközi gazdasági és politikai kapcsolatainak általános állapotától, az adott ország gazdasági és politikai helyzetétől, fizetési mérlegének és pénzforgalmának állapotától függ. A kapitalista országok bevezetik V. r. a fizetési mérlegek kiegyensúlyozása, az import szerkezetének megváltoztatása vagy korlátozása, a külföldi fizetések csökkentése, a devizaforrások állam kezében való koncentrálása a monopólium burzsoázia érdekében történő felhasználására. A kapitalizmus általános válságának időszakában megnő a kapitalizmust alkalmazó kapitalista államok száma. mint az állami beavatkozás egyik eszköze a külkereskedelembe, a tőkeexportba és -importba, valamint egyéb külső fizetésekbe. A fejlődő országokban a folyó V.. az imperialista államok külgazdasági terjeszkedése és a devizaforrások adott ország fejlődésének nemzeti érdekeit szolgáló felhasználása elleni védekezés egyik intézkedése.
A kapitalista országok devizajogszabályai meghatározzák a szabályozott devizaügyletek körét. Ezek a külkereskedelemmel, a nemzetközi tőkeáramlással, a nemzetközi adósságviszonyokkal kapcsolatos műveletek, az arannyal és egyéb valutaértékekkel kapcsolatos műveletek, valamint a nemzetközi kapcsolatok olyan területeinek fejlesztésével kapcsolatos műveletek, mint a turizmus, a jóvátétel fizetése stb. A háború utáni időszakban a valuták teljes vagy részleges konvertibilitásának bevezetésével, valutaváltás. egyes fejlett kapitalista országokban törölték, máshol a külkereskedelem terén felpuhították, a tőke- és hitelmozgás terén pedig megőrzik. A fejlődő országokban a folyó V.. teljesen megőrzött.
19. Európai Monetáris Rendszer. (86. o.)
Az elhúzódó és nehéz tárgyalások eredményeként 1979. március 13-án létrejött az Európai Monetáris Rendszer.
Céljai a következők:
Biztosítani kell a gazdasági integráció megvalósulását,
Az európai stabilitás térségének létrehozása saját valutával, szemben a dollárszabványon alapuló jamaicai monetáris rendszerrel,
Védje meg a Közös Piacot a dollár bővülésétől.
EMU MADÁR- Ez az Európai Gazdasági Közösség nemzetközi (regionális) monetáris rendszere (1979-1998), amelyet ezen országok államközi egyezményében rögzítettek az árfolyamok stabilizálása és az integrációs folyamatok ösztönzése érdekében. A GMU a világ monetáris rendszerének alrendszere.
A GMU strukturális elvei:
1. A GMU az ECU-n – az európai pénzegységen – alapult. Az ECU névértékét a valutakosár módszerrel határozták meg, amely a 12 EU-ország devizáját tartalmazta. A devizák ECU-kosárban való részesedése az országok EU-tagországok teljes GDP-jéhez viszonyított részesedésétől, kölcsönös kereskedelmétől és a rövid lejáratú támogatási hitelekben való részvételétől függött.
2. Ellentétben a jamaicai monetáris rendszerrel, amely törvényesen rögzítette az arany demonetizálását, a GMU valódi tartalékeszközként használta azt.
Először is, az ECU kibocsátását részben arannyal támogatták.
Másodszor, ebből a célból közös alapot hoztak létre az EMU-országok hivatalos arany- és dollártartalékainak 20%-ának egyesítésével a GMU-ban. A jegybankok 2,66 ezer tonna arannyal járultak hozzá az alaphoz (3,2 ezer tonna az IMF-hez). A hozzájárulások három hónapos rulírozó swapok formájában történtek, hogy megőrizzék az országok aranytulajdonát. Az aranyért cserébe kapott ekvókat a hivatalos tartalékok közé írták jóvá.
Harmadszor, az uniós országokat az arany piaci ára vezérelte az aranyalaphoz való hozzájárulás meghatározásánál, valamint az ecu-ban lévő tartalékok kibocsátásának és mennyiségének szabályozásában.
3. Az árfolyamrendszer a valuták közös lebegtetésén alapult „európai valutakígyó” formájában. A kölcsönös ingadozások határait a következőképpen határozták meg: a középárfolyam ± 2,25%-a, egyes országok, különösen Olaszország esetében ± 6% 1989 végéig, majd Spanyolország monetáris és gazdasági helyzetének instabilitását figyelembe véve. 1993 augusztusa óta az EU valutaproblémáinak súlyosbodása következtében az ingadozások köre ±15%-ra bővült.
4. Az államközi regionális valutaszabályozás végrehajtására létrehozták az Európai Monetáris Együttműködési Alapot (EFVS).
20. Az árfolyamok alakulását befolyásoló tényezők (39. oldal)
1. Az infláció mértéke. Az árfolyam egyfajta tengelyeként szolgál a devizák vásárlóerejük aránya (vásárlóerő-paritás), amely az értéktörvény működését tükrözi. Ezért az infláció mértéke befolyásolja az árfolyamot. Minél magasabb az infláció egy országban, annál alacsonyabb a valuta árfolyama, ha más tényezők nem ellenkeznek. A pénz inflációs leértékelődése az országban a vásárlóerő csökkenését és az árfolyam csökkenését okozza azon országok valutáival szemben, ahol alacsonyabb az infláció.
2. Fizetési egyenleg állapota. Az aktív fizetési mérleg hozzájárul a nemzeti valuta árfolyamának növekedéséhez, ha megnő a külföldi adósok iránti kereslet. A passzív fizetési mérleg a nemzeti valuta árfolyamának csökkenő tendenciáját idézi elő, mivel az adósok devizában adják el, hogy kiegyenlítsék külső kötelezettségeiket.
3. A kamatlábak különbsége a különböző országokban. Ennek a tényezőnek az árfolyamra gyakorolt hatását két fő körülmény magyarázza. Először is, az országban bekövetkezett kamatváltozás – egyéb feltételek fennállása mellett – a nemzetközi tőkemozgást érinti, elsősorban rövid távú. A kamatláb emelése elvileg a külföldi tőke beáramlását, csökkenése pedig a tőke – ezen belül a hazai – kiáramlását ösztönzi.
4. Devizapiaci tevékenység és spekulatív devizaügyletek. Ha valamely deviza árfolyama csökkenni szokott, akkor a cégek és a bankok előre eladják stabilabb devizákért, ami rontja a gyengült deviza helyzetét.
5. Egy adott pénznem használatának mértéke az európai piacon és a nemzetközi elszámolásokban. Például az a tény, hogy az európai bankok tranzakcióinak 60%-a és a nemzetközi elszámolások 50%-a dollárban történik, meghatározza ennek a devizának a kereslet és kínálat mértékét.
6. A devizák árfolyam-arányát a nemzetközi fizetések gyorsulása vagy késése is befolyásolja. A nemzeti valuta leértékelődésére számítva az importőrök igyekeznek felgyorsítani a devizában történő kifizetéseket a partnereknek, hogy ne szenvedjenek veszteséget az árfolyam felértékelődésekor, az exportőrök pedig késleltetik a devizabevételek hazaszállítását. A nemzeti valuta erősödésével éppen ellenkezőleg, az importőrök hajlamosak késleltetni a devizában történő kifizetéseket, az exportőrök pedig – hogy felgyorsítsák a devizabevételek átutalását országukba.
7. A valutába vetett bizalom mértéke a nemzeti és a világpiacon. Meghatározza a gazdaság helyzete és az ország politikai helyzete, valamint a fentebb tárgyalt, az árfolyamot befolyásoló tényezők.
8. Árfolyampolitika. Az árfolyam piaci és kormányzati szabályozásának aránya befolyásolja annak dinamikáját.
21. A devizakapcsolatok szabályozásának lényege.(159. o.)
Pénznem szabályozás- a nemzetközi gazdasági kapcsolatok állami szabályozásának egyik formája, amely a nemzetközi elszámolások, valamint a valuta- és devizaértékekkel végzett műveletek szabályozására irányul a fizetési mérlegek kiegyensúlyozása, az import szerkezetének megváltoztatása vagy korlátozása érdekében. , csökkenti a külföldi fizetéseket, és koncentrálja a devizaforrásokat az állam kezében.
Az egyes országok gazdasági életének állami szabályozásának rendszerében egy sor olyan intézkedés van, amelyet a központi bankok hajtanak végre a monetáris forgalom és a devizakapcsolatok terén, azzal a céllal, hogy befolyásolják a pénz, az árfolyam vásárlóerejét. a kamatlábakat és a gazdaság egészét, ami az állam monetáris politikájának lényege.
Kedvezményszabályzat a jegybank árfolyamának megváltoztatását jelenti annak érdekében, hogy az árfolyamot a rövid távú tőke mozgásának befolyásolásával szabályozza. A passzív fizetési mérleg kapcsán a jegybank megemeli a diszkontrátát, és ezzel serkenti a külföldi tőke beáramlását azokból az országokból, ahol ez alacsonyabb. A rövid távú tőke ilyen jellegű beáramlása javítja a fizetési mérleget, további keresletet teremt a nemzeti valuta iránt, és hozzájárul annak felértékelődéséhez.
Hitelkorlátozási szabályzat (drága pénz) rendszerint gyors ipari fellendülés és a gazdasági tevékenység növekedése körülményei között használják. Célja a gazdálkodó szervezetek aktív hitelhasználati folyamatának felfüggesztése és az ipari fellendülés, amely gyakran a „gazdaság” túlmelegedéséhez vezet.
Hitelbővítési politika (olcsó pénz) célja a hitelezés ösztönzése azzal a feltétellel, hogy a vonzóbb hitelezési feltételek hozzájárulnak a gazdasági aktivitáshoz, a termelés növekedéséhez és a külföldi tőke vonzásához.
Mottópolitika célja az árfolyam szabályozása deviza adásvételével. A modern viszonyok között ez a politika a devizaintervenció, a jegybank beavatkozása a devizapiaci devizaügyletek formáját ölti, ugyanakkor korlátozza a devizaügyleteket a hazai piacon. Gyakran devizaintervenciót használnak a valuta csökkentett szinten történő támogatására, deviza dömping segítségével - a nemzeti valuta leértékelődésével, hogy tömegesen exportálják az árukat a világpiaci árak alatti áron.
Az alulértékelt árfolyam növeli az adott országban működő cégek versenyképességét a világpiacon, és hozzájárul az áruk és szolgáltatások exportjának bővüléséhez.
A részben túlértékelt árfolyam ezzel ellentétes gazdasági hatást vált ki, ha egy ország exportált áruegységenként több árut és szolgáltatást kap.
Leértékelés- Ez a nemzeti valuta árfolyamának csökkenése a külföldi devizákhoz képest.
Átértékelés- a valuta hivatalos értékének növekedése, amely aranytartalmának növekedésében vagy az árfolyam növekedésében fejeződik ki.
22. Az arany szerepe a nemzetközi monetáris kapcsolatokban (35. o.)
Történelmileg a világpénz funkciója spontán módon rögzült az aranyban és az ezüstben, a párizsi pénzrendszer keretein belül (1867) pedig csak az aranyban. Az arany szerepe azonban jelentős változásokon ment keresztül a demonetizálás hatására. Az arany demonetizálása- monetáris funkcióik fokozatos elvesztésének folyamata. Ez a folyamat hosszadalmas, akárcsak az ezüst demonetizálása, amely több évszázadon át a 19. század végéig tartott.
Az arany demonetizálása objektív és szubjektív okokból következik be.
1. Az aranypénz nem felel meg a modern árutermelés igényeinek.
2. A hitelkapcsolatok fejlődésével a hitelpénz - bankjegyek, váltók, csekkek - fokozatosan kiszorította az aranyat, először a hazai pénzforgalomból, majd a nemzetközi monetáris kapcsolatokból.
3. A szubjektív tényezők – az Egyesült Államok monetáris politikája, az aranytranzakciók kormányzati szabályozása – felgyorsítják annak demonetizálását.
Végül is:
1. A hitelpénzek kiszorították az aranyat a hazai és nemzetközi forgalomból. Az arany azonban továbbra is fontos szerepet tölt be a gazdasági forgalomban, mint: rendkívüli világpénz, nemzetközi hitelek biztosítása, a vagyon megtestesítője.
2. Új szempontok jellemzik a pénz funkcióját, mint az arany forgalomból való kivonásával kincsképző eszközt. A kincsek megszűntek a monetáris forgalom spontán szabályozójaként szolgálni, mivel az arany a hitelpénz sérthetetlensége miatt nem kerülhet automatikusan a kincsekből a forgalomba és vissza. Ez a funkció azonban nem fagyott be: kapcsolata a hazai és a világpiaccal megmaradt, bár jelentősen megváltozott. A kincs egyfajta biztosítási alapként működik az állam és az egyének számára.
3. Változások történtek az arany világpénzként való funkciójában is.
Először, a nemzetközi településeken való közvetlen felhasználásának igénye megszűnt. Jellemző, hogy ezen a területen az aranystandard mellett is széles körben alkalmazták a hitelt, és az arany csak a passzív fizetési mérleg törlesztésére szolgált.
Másodszor, Az arany világpénzként működik, megőrizve hármas céljukat – egyetemes beszerzési eszközként, fizetőeszközként és a társadalmi jólét materializálásaként szolgál. Az arany még mindig univerzális különleges áru. Az arany birtokában megvásárolhatja a szükséges valutákat az aranypiacokon, és rajtuk - bármilyen árut, és kifizetheti az adósságot.
23. Az európai monetáris rendszer létrehozásának kilátásai.
24. Árfolyampolitika: árfolyamszabályozás és árfolyamkorlátozás a modern világgyakorlatban.
A monetáris politika az államok és a központi bankok által a monetáris forgalom és a devizakapcsolatok terén hozott intézkedések összessége, amelyek célja a pénz vásárlóerejének, az árfolyamoknak és az ország gazdaságának egészének befolyásolása. A pénzkínálatot a társadalom gazdasági szerkezete és az állam osztálytermészete határozza meg, és közvetlenül kapcsolódik a külkereskedelemhez és a külkereskedelmi politikához, valamint az adott ország pénzforgalmához.
A valutaszabályozás a devizakorlátozás és a valutaszabályozás mechanizmusán keresztül valósul meg. A devizakorlátozások közé tartozik: a devizabevétel egy részének kötelező eladása az államnak (a nemzeti valutáért cserébe a hivatalos árfolyamon), a külföldre történő átutalások és kifizetések szabályozása, a nyereség hazaszállítása, a magánszemélyek és jogi személyek tulajdonjogának korlátozása, ill. idegen valutával rendelkezni.
Így a szövetségi törvény, a valutaszabályozásról és valutaellenőrzésről szóló törvény megállapítja a valutaszabályozás és valutaellenőrzés jogi kereteit és alapelveit, a valutaszabályozó hatóságok jogkörét, valamint meghatározza a belföldi és nem rezidensek jogait és kötelezettségeit is. valutaértékek birtoklásával, használatával és rendelkezésével kapcsolatosan.
A törvény meghatározza a nem rezidensek jogait és kötelezettségeit az orosz valuta és belföldi értékpapírok birtoklásával, használatával és rendelkezésével kapcsolatban, valamint a valutaellenőrző hatóságok és a valutaellenőrző ügynökök jogait és kötelezettségeit. A devizaszabályozásról és a devizaellenőrzésről szóló jogszabályok meghatározzák a devizaviszonyok résztvevőit, amelyek jogaik és kötelezettségeik tartalmában különböznek egymástól.
25. Projektfinanszírozás, mint a hosszú lejáratú hitel formája (234. oldal)
Projektfinanszírozás- a hosszú távú nemzetközi hitelezés modern formája. Beruházási projektek hitelezéséről beszélünk finanszírozással kombinálva.
Sajátosságok:
Különféle források – nemzeti és külföldi, magán- és állami, banki és nem banki pénzügyi közvetítők;
Különféle hitelformák (banki, kereskedelmi, lízing, forfeiting) és finanszírozás (értékpapír-kibocsátás, költségvetési támogatások állami garancia formájában, adókedvezmények, esetenként projektfinanszírozásban részt vevő társaságok saját tőkéje) igénybevétele;
Számos résztvevő (bankok, projekttámogatók, projektcég, bankhoz hitelkérelmet benyújtó projektindító (az egyik szponzor), projektcég által kibocsátott értékpapírt vásárló intézményi befektető, befektetési bankok és bróker-közvetítők bevonása ezen értékpapírok elhelyezése, biztosítók, tanácsadók (pénzügyi, műszaki, jogi stb.), vállalkozók és befektetési javak szállítói, a projekttermék vásárlói;
A beruházási projektekhez nyújtott banki hitelezést nem a hagyományos fedezet, hanem a hitelfelvevő projektből származó jövőbeni bevétele biztosítja.
A PF főszervezője- projektcég, amely projekthitel hitelfelvevőjeként, beruházási projekt megrendelőjeként, beruházási objektum üzemeltetőjeként működik. Ezen keresztül mennek a hitelezéshez és finanszírozáshoz kapcsolódó fő pénzügyi áramlások, majd az adósság visszafizetése és az alapítókkal szembeni kötelezettségek teljesítése.
A fő hitelező a beruházási projektet a bank favorizálja. Általában erre a célra egy banki konzorciumot vagy konzorciumot szerveznek, amelynek vezetője egy bankvezető.
Értékelési objektum a projekt finanszírozó bankja:
a) beruházási projekt;
b) projekthitel biztosítása (a projekttársaság eszközei, kezességvállalások, kezességek).
Szakasz:
1) befektetési objektumok keresése;
2) a projekt jövedelmezőségének és kockázatának értékelése;
3) hitelezési rendszer kidolgozása;
4) megállapodások megkötése a projektfinanszírozás résztvevőivel;
5) a termelési, kereskedelmi és pénzügyi program végrehajtásának ellenőrzése a hitelek teljes visszafizetéséig;
6) a projekt pénzügyi eredményeinek értékelése és összehasonlítása a tervezett mutatókkal.
A projektfinanszírozás alapelvei.
Először, általában három lehetőség összehasonlító elemzését végzik el:
szponzori projekt, a bank pesszimista forgatókönyve, független szakértők által készített alapváltozat. Egy projekt értékelésekor a bank a pesszimista előrejelzés elvét követi. A projekt pénzügyi biztonsági tartalékának meghatározásakor a legkedvezőtlenebb forgatókönyvet veszik figyelembe a számításokban.
Másodszor, a kölcsönt általában a projekt végrehajtására létrehozott projektcégnek nyújtják. Ezt az a tény diktálja, hogy a hitelfelvétel a projektcég mérlegében jelenik meg, nem pedig az azt alapító cég.
Harmadszor, ha a szokásos hitelműveleteknél a bank kiemelten fontosnak tartja a hitelfelvevő hiteltörténetének tanulmányozását, pénzügyi helyzetének és fedezetének felmérését, akkor a projektfinanszírozásban a beruházási projekt elemzésére fordítják a fő figyelmet annak pénzügyi-gazdasági meghatározása érdekében. hatékonyság, a költségek (becslés), a hitelforrások tisztázása, a kockázatok felmérése stb.
Negyedik,általánosan elfogadott az ügyfél korlátozott felelősségének elve, ami azt jelenti, hogy a bank csak a projekt megvalósításából származó bevétel terhére követelheti a kölcsön visszafizetését.
Ötödik, A hitelek visszafizetésének további biztosítékát a projekttámogatók garanciái jelentik:
a) fizetési garancia - garanciaesemény bekövetkeztekor feltétel nélküli kötelezettség egy bizonyos összeg banknak történő átutalására;
b) a projekt befejezési garanciája tartalmazza a támogatók kötelezettségét, hogy ne hagyják fel a projektet;
c) garanciát a projekt megvalósításában részt vevő társaság számára minden szükséges áru ellátására. A bank szerződést kérhet a szponzor és a cég között a szolgáltatás feltételeiről;
d) kiegészítő biztosíték lehet a támogató vagy a projektet megvalósító vállalkozás meghatározott összegű letéte a hitelező bankban.
A szponzor vagy bankja ezen kezességvállalásai biztosítják a kölcsön egy részét, amelyet a fejlesztési és kivitelezési időszak alatt nyújtanak a létesítmény normál üzemeléséig. A hitelező bank ebben az időszakban semmilyen kockázatot nem vállal.
hatodiknál, a bank vállalja a kölcsönadott eszköz üzemeltetéséből adódó kockázatot. A bank ragaszkodik ahhoz, hogy szerződést kössenek a cég és a termékek fogyasztói között, biztosítva magát a kereskedelmi kockázat ellen a hitel teljes visszafizetéséig. A Bank a megnövekedett kockázatot a margin emelésével kompenzálja.
Hetedik, A bank a kölcsönadandó tárgy értékelésekor elemzi a várható nettó bevételek teljes összegének a tőketartozás és a kölcsön kamatai összértékéhez viszonyított arányát.
Ennek a fedezeti aránynak legalább 1,3-nak kell lennie, a kockázat mértékétől és az iparág sajátosságaitól függően.
Kilencedik, a kölcsön visszafizetése sorban történik. Ütemezése a működési ciklushoz kapcsolódik. A hitel törlesztése egy bizonyos teljesítményszint elérése után kezdődik.
26. Pénznemre vonatkozó korlátozások. (170. oldal)
Valuta korlátozások- a rezidensek és nem rezidensek valutával és egyéb valutával történő tranzakcióinak törvényi vagy közigazgatási tilalma, korlátozása és szabályozása. A devizaellenőrzés szerves részét képezi, amely a belföldi és nem rezidensek devizaügyleteinek ellenőrzésével biztosítja a devizajogszabályok betartását.
A devizaellenőrzés folyamatában érvényben lévő devizakorlátozások esetén a devizaengedélyek rendelkezésre állása, a deviza nemzeti valutapiacon történő értékesítésére vonatkozó követelmények betartása a lakosok részéről, a devizában történő fizetések érvényessége, a könyvelés és beszámolás minősége a deviza tranzakciókat ellenőrzik.
A devizakorlátozások mellett a devizaellenőrzési funkciókat általában a jegybankhoz rendelik, és egyes országokban speciális testületeket hoznak létre.
Oroszországban a valutaellenőrző hatóságok az Orosz Föderáció Központi Bankja és az Orosz Föderáció kormánya, ezen belül a Pénzügyminisztérium, a Gazdaságfejlesztési és Kereskedelmi Minisztérium, a Szövetségi Adószolgálat, a Szövetségi Vámszolgálat stb. .
A valutaellenőrző ügynökök felhatalmazott kereskedelmi bankok.
Célok:
1) a fizetési mérleg kiegyenlítése;
2) az árfolyam fenntartása;
3) valutaértékek koncentrációja az állam kezében az aktuális és stratégiai feladatok megoldására. A háborúk előkészítése és lebonyolítása során devizakorlátozást alkalmaznak a hadiipari komplexumok katonai-stratégiai javak importjára a polgári célú cikkek behozatalának korlátozásával. A valutakorlátozások diszkriminatív jellegűek, mivel hozzájárulnak a valutaértékek újraelosztásához az állam és a nagyvállalatok javára a kis- és középvállalkozók rovására, megnehezítve számukra a devizához jutást.
A valutakorlátozás alapelvei:
A devizaügyletek központosítása a központi és az engedélyezett (mottó) bankokban;
Devizaügyletek engedélyezése - lebonyolításukra a devizaellenőrző hatóságok előzetes engedélye szükséges;
devizaszámlák teljes vagy részleges zárolása;
A valuta konvertibilitásának korlátozása. Ennek megfelelően a devizaszámlák különböző kategóriái kerülnek bevezetésre: szabadon átváltható, belső (nemzeti valutában országon belüli felhasználással), kétoldalú kormányszerződés alapján, elszámoló, zárolt stb.
Két fő terület van devizakorlátozások: a fizetési mérleg folyó és pénzügyi tranzakciói.
A jelenlegi műveleteknél a következő formákat alkalmazzák:
Külföldi exportőröknek az áruk adott országban történő értékesítéséből származó bevételeinek blokkolása, ezen pénzeszközök feletti rendelkezési lehetőségük korlátozása;
Az exportőrök devizabevételének egészben vagy részben történő kötelező értékesítése a jegybanki devizaengedéllyel rendelkező központi és engedélyezett (mottó) bankoknak;
Korlátozott külföldi valuta értékesítés az importőrök számára.
Az áruk nemzeti valutára történő kivitelének tilalma;
Fizetési tilalom bizonyos áruk devizában történő behozatala esetén;
Az export és import kifizetések ütemezésének szabályozása.
27. Nemzetközi Valutaalap (IMF) (387. o.)
Nemzetközi Valutaalap az Egyesült Nemzetek Szervezetének szakosított ügynöksége - 1945-ben alapították.
Az IMF egyik feladata, hogy a Bretton Woods-i egyezményeknek megfelelően szabályozza az árfolyamokat a tagországok valutáinak aranyban vagy dollárban denominált paritásának szabályozása és stabilitásának fenntartása.
Az IMF céljai:
Nemzetközi együttműködés előmozdítása a monetáris politika területén;
A monetáris politika kiegyensúlyozott növekedésének előmozdítása;
A világkereskedelem kiegyensúlyozott növekedésének előmozdítása a foglalkoztatás és a reáljövedelmek magas szintjének ösztönzése és fenntartása, valamennyi tagállam termelési potenciáljának fejlesztése, mint a gazdaságpolitika fő célja;
A valutastabilitás fenntartása és a tagállamok közötti monetáris kapcsolatok racionalizálása, valamint a valuták versenyjogi okokból történő leértékelésének megakadályozása;
Részvétel multilaterális fizetési rendszer kialakításában, valamint a valutaátutalási korlátozások megszüntetésében;
Pénzeszközök biztosítása a tagállamok fizetési mérlegében fellépő egyensúlyhiány kezelésére.
Az IMF funkciói:
Az elfogadott magatartási kódex betartása (szoros együttműködés a nemzetközi monetáris politika és az államközi fizetések terén);
Pénzügyi segítségnyújtás a fizetési mérleg hiányának leküzdésére;
Tanácsadás és együttműködés.
Az IMF szervezeti felépítése
A legmagasabb kormányzó Az IMF szerve a Kormányzótanács, amely a tagországok képviselőiből áll (általában a devizapolitikáért felelős miniszter vagy a jegybank vezetője egy helyettessel együtt), akiket 5 évre neveznek ki.
A Tanács felelős: a Megállapodás cikkeinek módosítása, tagországok felvétele és kizárása, tőkerészesedésük nagyságának meghatározása és felülvizsgálata, ügyvezető igazgatók megválasztása. A Kormányzótanács évente egyszer ülésezik, és általában olyan kérdésekben hoz döntéseket, amelyek a Charta szerint nem ruházhatók át más testületbe.
Ideiglenes bizottságévente kétszer ülésezik, és folyamatosan tanácsot ad a Kormányzótanácsnak a fizetési mérleg szabályozásával, a nemzetközi likviditás biztosításával, az IMF-források felhasználásának elveivel, a világ monetáris rendszerében kialakult válsághelyzetek enyhítését célzó intézkedésekkel stb.
Igazgató tanács Az (Igazgatóság) felelős az IMF napi ügyeiért. Az Igazgatóság hetente többször ülésezik, az ügyvezető elnökletével. Az Igazgatóság főszabály szerint az igazgatási apparátus által készített anyagok és jelentések alapján hozza meg a döntéseket. Formálisan az IMF minden tisztviselője csak az alap irányító testületeinek van alárendelve, a tagországok kormányainak nincs joguk nyomást gyakorolni rájuk.
V az ügyvezető igazgató feladatait magában foglalja a napi ügyek intézését és az IMF tisztségviselőinek kinevezését: helyettesét, titkárát, pénztárosát, osztályvezetőit, a jogi osztály főtanácsadóját, az adminisztratív szolgálatok vezetőit és az alap európai központját (Párizsban).
Az IMF törvényes alapja a tagállamok hozzájárulásaiból alakul ki az egyes tagállamokra megállapított kvóta szerint. A kvóták az egyes tagok pénzügyi hozzájárulásának meghatározására szolgálnak; az IMF-hitelek nagysága, amelyek arányosak a kvótával; meghatározza egy adott ország számára elérhető szavazatok számát, és ennek megfelelően, hogy mennyire képes befolyásolni a szervezet politikáját.
Az IMF alapszabálya előírja, hogy a saját tőkéje mellett, amely a finanszírozás fő forrása, az Alap kölcsönforrásokat is igénybe vehet. Az IMF mind államoktól és nemzetközi szervezetektől, mind a világ pénzügyi piacától tud hitelt felvenni.
Az IMF hitelezési tevékenysége. Az IMF saját vagy kölcsönforrásait felhasználva devizában vagy SDR-ben nyújt hitelt a tagországok fizetési mérlegének kiegyenlítésére. Hitelműveleteket csak az Alap tagországainak hivatalos szerveivel végeznek: kincstárak, jegybankok, devizastabilizációs alapok. A kölcsönöket deviza eladása formájában az IMF-nek nemzeti célból (vagy SDR-ek biztosításával) nyújtják, legfeljebb 3 éves időtartamra, a szokásos hiteleken felül a kvóta 140%-áig. Törlesztésük 4-10 éven belül megtörténik.
Az államközi valuta- és hitelszabályozás egyik formája a speciális alapok létrehozása források kölcsönzésével. Az IMF feladata, hogy közvetítse a rászoruló országok forrásbevételét.
28. A monetáris politika formái. (159. o.)
-kedvezménypolitika A jegybank diszkontrátájának megváltoztatásával jár, hogy befolyásolja a nemzetközi tőkeáramlást, valamint a hazai hitelek dinamikáját, a pénzkínálatot és az ország árait.
-mottópolitika- A devizaárfolyam tömeges adásvétellel történő csökkentése vagy növelése érdekében a jegybank devizaintervenciók formájában valósul meg. A beavatkozás során a jegybank devizát vásárol, ha annak kínálata túlzott, aminek következtében az árfolyam alacsony szinten van, és a kínálat elégtelensége esetén eladja, ezáltal a jegybank hozzájárul a kereslet-kínálat egyensúlyához, limitálásához. a nemzeti címletegység árfolyamának ingadozásai. A devizaválság és az instabil pénzügyi helyzet esetén a beavatkozások hatástalanok.
-a devizatartalékok diverzifikálása- az állam, a bankok és a devizapiac egyéb szereplőinek olyan intézkedései, amelyek célja devizavagyonuk szerkezetének szabályozása különböző devizák összetételébe való beépítésével. A diverzifikáció szükségességét az árfolyamkockázat csökkentésének és a forrásallokáció magas megbízhatóságának biztosítása okozza.
-valuták leértékelése és átértékelése
-valutakorlátozások a törvényhozási és közigazgatási rendben megállapított intézkedések és szabályozási szabályok a belföldi és nem rezidensek jogainak tiltás vagy korlátozás formájában való korlátozására, amikor az állam területén vagy külföldön rezidensek valutát hajtanak végre.
A valutakorlátozás céljai:
A fizetési mérleg kiigazítása
Nemzeti valuta árfolyam támogatás
A valutaértékek koncentrálása az állam kezében a gazdasági problémák megoldására.
A valutakorlátozás formái:
Fizetés devizában az ország területén. Az ország devizaegységét ismerik el az egyetlen fizetési eszköznek, amely csökkenti a deviza iránti keresletet a hazai piacon és stabilizálja a nemzeti valuta árfolyamát.
Rezidensek külföldi befektetései és nem rezidensek országon belüli befektetései
Belföldi és külföldi pénznemek fordítása külföldön
A deviza adásvételének eljárása az országban a nemzeti valuta belső átválthatósága.
A korlátozások súlyossága az ország konkrét helyzetétől függ. A fejlett államok eltávolodnak a korlátozások gyakorlatától, a fejlődő országok pedig aktívan alkalmazzák azokat.
29. Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (IBRD) (418-421. o.)
A Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank a Világbank fő hitelintézete, az Egyesült Nemzetek Szervezetének szakosított ügynöksége, államközi befektetési intézmény, amelyet az IMF-fel a Bretton Woods-i Nemzetközi Monetáris és Pénzügyi Konferencia döntései alapján egyidejűleg hoztak létre. 1944-ben. Az IBRD-ről szóló megállapodás, amely egyben alapokmánya is, hivatalosan 1945-ben lépett hatályba, de a bank 1946-ban kezdte meg működését. Az IBRD székhelye Washington.
Az IBRD céljai:
Segítségnyújtás a tagországok gazdaságának újjáépítésében és fejlesztésében;
Külföldi magánbefektetések támogatása;
A nemzetközi kereskedelem kiegyensúlyozott növekedésének előmozdítása és a fizetési mérleg fenntartása;
statisztikai információk gyűjtése és közzététele,
Kezdetben az IBRD-t arra kérték, hogy a tőkés államok felhalmozott költségvetési forrásai és befektetőktől vonzott tőke segítségével ösztönözze a magánbefektetéseket a második világháborút jelentősen megszenvedő nyugat-európai országokban. Az 1950-es évek közepe óta, amikor Nyugat-Európa gazdasága stabilizálódott, az IBRD tevékenysége egyre inkább Ázsia, Afrika és Latin-Amerika országaira összpontosított.
Az IBRD fő tevékenységi területei
Az IMF-fel ellentétben a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank hiteleket nyújt a gazdaságfejlesztéshez. Az IBRD a fejlesztési projektek legnagyobb hitelezője a fejlődő országokban, átlagos egy főre jutó jövedelemmel.
Az IMF-fel ellentétben az IBRD nem alkalmaz szabványos hitelfeltételeket. Az IBRD-hitelek feltételeit, volumenét és mértékét a kölcsönzött projekt sajátosságai határozzák meg. Az IMF-hez hasonlóan az IBRD is általában feltételekhez köti a hiteleket. Minden bankhitelre a tagországok kormányainak garanciát kell vállalniuk. A kölcsönök felosztása 6 havonta változó kamattal történik. A kölcsönöket általában 15-20 évre nyújtják, a kölcsön tőkeösszegének halasztott fizetésével, 3-5 év között.
Hangsúlyozni kell, hogy a bank hiteleivel az objektum bekerülési értékének mindössze 30%-át fedezi, a hitelek legnagyobb része pedig az infrastruktúra iparba irányul: energia, közlekedés, hírközlés. A 80-as évek közepe óta. Az IBRD növelte a mezőgazdaságnak (20%-ig), az egészségügynek és az oktatásnak nyújtott hitelek arányát. A bank hiteleinek kevesebb mint 15%-a irányul az iparhoz.
Az IBRD az elmúlt években a fejlődő országok külső adósságrendezésének problémájával foglalkozik: a hitelek 1/3-át úgynevezett társfinanszírozás formájában bocsátja ki. A Bank strukturált hiteleket nyújt a gazdaság szerkezetének szabályozására és a fizetési mérleg javítására.
Az IBRD irányítási megállapodásai
Legfelsőbb testek az IBRD Irányító táblaés Igazgatóság végrehajtó szervként. A bank élén áll az elnök... Találkozók A Tanácsé A pénzügyminiszterekből vagy jegybankelnökökből álló üléseket évente egyszer tartják meg az IMF-fel közösen. Csak az IMF-tagok lehetnek a bank tagjai, a szavazatokat az ország IBRD-tőkéjének kvótája is meghatározza (több mint 180 milliárd dollár). Bár 186 ország tagja az IBRD-nek, a vezető pozíció a hété: az USA, Japán, Nagy-Britannia, Németország, Franciaország, Kanada és Olaszország.
A banki források forrásai az alaptőkén kívül a kötvénykibocsátások elsősorban az amerikai piacon történő kihelyezése, valamint a kötvényértékesítésből származó bevétel.
Világbank-csoport. Az IBRD mellett a következő pénzügyi intézmények jöttek létre: Nemzetközi Fejlesztési Szövetség, Nemzetközi Pénzügyi Társaság, Multilaterális Befektetési Garancia Ügynökség. Mindezek a pénzintézetek szorosan együttműködve létrehozzák a Világbank-csoportot. 2009 elején 186 ország volt tagja ezeknek a szervezeteknek. Fennállása során a bank és szervezetei több mint 5 ezer hitelt nyújtottak összesen 245 milliárd dollár értékben, a hitelek közel 3/4-e az IBRD-től származik.
30. Valuta konvertibilitási mód. (180. o.)
A nemzeti valuta konvertibilitása vagy visszafordíthatósága- ez egy lehetőség a külgazdasági ügyletek résztvevői számára, hogy legálisan devizára váltsák, és fordítva, anélkül, hogy a cserefolyamatba közvetlen állami beavatkozást kellene bevezetni.
Konvertibilitás fordítottan arányos az országban alkalmazott devizakorlátozások mértékével és súlyosságával. Korlátozáson értjük a hivatalos hatóságok minden olyan intézkedését, amely közvetlenül a lehetőségek szűküléséhez, a költségek növekedéséhez, valamint a deviza- és devizaügyletek fizetésének végrehajtásában indokolatlan késedelmek megjelenéséhez vezet.
A nemzeti valuta konvertibilitása biztosítja az országot hosszú távú előnyök a kereskedelem és elszámolások multilaterális világrendszerében való részvételből, mint például:
1) a termelők és fogyasztók szabad választása a legjövedelmezőbb értékesítési és vételi piacok között az országban és külföldön egyaránt;
2) a külföldi befektetések vonzásának képességének bővítése és a külföldi befektetési politika végrehajtása;
3) a külföldi verseny serkentő hatása a termelés hatékonyságára, rugalmasságára és a változó körülményekhez való alkalmazkodóképességére;
4) a nemzeti termelés nemzetközi színvonalra emelése az árak, a költségek és a minőség tekintetében;
5) nemzeti pénzben történő elszámolás lehetősége;
6) a nemzeti valuta korlátozott monetáris kibocsátásának lehetősége a világ pénzügyi forgalmába anélkül, hogy az országra nézve jelentős következményekkel járna;
7) a nemzetgazdaság egészének szintjén - szakosodás, figyelembe véve a relatív előnyöket, az anyagi, pénzügyi és munkaerőforrások legoptimálisabb és leggazdaságosabb felhasználását.
A nemzeti valuta konvertibilitásához piaci típusú gazdaságra van szükség, mivel az alapja minden pénztulajdonos szabad akarata. Emellett a piacgazdaságnak elég érettnek kell lennie ahhoz, hogy ellenálljon a külföldi versenynek, a nemzetközi munkamegosztásban való teljes körű részvételnek.
A modern világban csak korlátozott számú országban van teljesen átváltható valuta: USA, Németország, Nagy-Britannia, Japán, Kanada, Dánia, Hollandia, Ausztria, Új-Zéland, Szaúd-Arábia, Egyesült Arab Emírségek, Omán, Malajzia, Szingapúr, Hongkong, Bahrein, Seychelle-szigetek. Ezek főleg a legnagyobb ipari országok, vagy a fő olajexportőrök, vagy fejlett és nagyon nyitott gazdasággal rendelkező országok. Még Franciaország és Olaszország sem érte el a teljes konvertibilitást, megtartva a tőke- és hitelmozgással kapcsolatos korlátozásokat, valamint az exportbevételek átadására vonatkozó követelményeket.
31. A nemzetközi pénzintézetek általános jellemzői (383. oldal)
IMF- kormányközi monetáris szervezet, amelynek célja a tagállamok közötti devizakapcsolatok szabályozása, valamint rövid- és középlejáratú hitelek nyújtása a fizetési mérleg egyensúlytalanságával összefüggő devizapiaci nehézségek esetén.
Az Alapítvány az alábbi feladatokat látja el:
1. a részt vevő országok monetáris politikájának koordinálása, a nemzetközi monetáris kapcsolatok „szabályainak” koordinálása és fejlesztése;
2. a fizetési mérleg hiányának rövid és középtávú rendezése a rászoruló országok számára viszonylag kedvezményes átváltható valuta kamatlábak biztosításával;
3. Kutató és információs testület, valamint a nemzetközi monetáris reform főbb irányait kidolgozó központ feladatai.
Az alap a kormányzótanácsból, az ügyvezető testületből, az ügyvezető igazgatóból és a személyzetből áll; ezen túlmenően az Alapban tanács is lehet, ha a Kormányzótanács az összes szavazat 85%-os többségével rendelkezik.
Világbank csoport(WB) - speciális fin. egy ENSZ-ügynökség, amely magában foglalja az IBRD-t, az IDA-t, az IFC-t és a Multilateral Investment Guarantee Agency-t (MIGA).
WB- a világ legnagyobb inv-th Institute, amelynek feladatai ma már a szegénység és az elmaradottság elleni küzdelemre, a gazdaság élénkítésére irányulnak. növekedés és piac. att. a fejlődő városokban és az átmeneti gazdaságú országokban.
IBRD- az első államközi inv-th Institute, amely az IMF-fel egyidőben jött létre acc. az Egyesült Nemzetek Szervezete M / unar-th monetáris és pénzügyi konferenciájának 1944 júliusi határozatával. Bretton Woodsban (USA). Az MBRD állami vállalatoknak nyújt hitelt. a fejlődő országokban csak akkor, ha garantálják jogaikat, és így miután vezetése meggyőződött róla. Hogy a vizsgált projekt megvalósításához szükséges, a magáncég hiányzik/nem érdekelt a megvalósításban, és a kormány részvétele nem akadályozza a magánkezdeményezés és a vállalkozás terjeszkedését egy adott országban. Az MBRD szervezeti felépítése a pr-pu részvény-th vállalkozás szerint épül fel. Szavazatok száma az IBRD szerveiben opred. részesedése a Btk. A yavl vezető testületei. Igazgatóság és Igazgatóság (végrehajtó szerv). Az IBRD tagjai m. t-ko országok, amelyek csatlakoztak az IMF-hez. A részt vevő országok száma 182.
Nemzetközi Pénzügyi Társaság létre 1956-ban. SS célja a stimuláció privát. Bev. A fejlődő országok ek-ku-jában, ott erősödve magán. ágazat. Az IFC teljesítette. fontos f-yu katalizátorként inv-x százalék. Jogi személyben és fin. att. IFC yavl. maga. org. Egy. Ugyanaz a menedzsment az MBRD-vel, és számos összesen. szolgáltatások. Magasabb. Az IFC yavl teste. Igazgatótanács. a Tanács tagjainak közös teljesítési kötelezettsége. Olyan országok képviselői, amelyek az IBRD Kormányzótanácsának tagjai. F-Ii Az IFC Igazgatóságának elnöke kijelölve. közösen az IBRD elnökénél.
MAGI kép. 1988-ban. d / közvetlen befektetések ösztönzése a fejlődő országokban. MAGI Félelem-t inv-ii a noncomm-tól. kockázatok, a fejlődő tagországok tanácsadó jogi szervei az ezred fejlesztésével és megvalósításával kapcsolatban, prog. és eljárások, készpénz-Xia be. inv. Szervezzen találkozókat és tárgyalásokat m / u m / unar-mi üzleti körökkel és jogokkal rendelkező országokkal, nyújtson információs szolgáltatásokat.
Nemzetközi Fizetések Bankja ( BIS) Központi bankok yavl. a BIS alapítói, menedzserei és ügyfelei, amely a központi bankok m / unary bankja közé sorolható. A BIS részvénytársaság formájában szerveződik, 1,5 milliárd aranyfrankkal. A Charta szerint 2 fővel van megbízva. f-ii: 1) a bankokkal való együttműködés elősegítése a m / y központokkal, kedvező szolgáltatások nyújtása. d / m / unar-x fin-x műveletek; 2) megbízottként / ügynökként jár el tagjai m / unar elszámolásainak lebonyolításában. A BIS működése részeként a m / unar monetáris viszonyok államközi szabályozását végzi azok stabilizálása érdekében. A vezetői szervek által yavl. Gyakori részvényesek közgyűlése és a Dir-dvs Tanácsa 13 jegybank vezetésében és az igazgatóságban.
32. A fizetési mérleget befolyásoló tényezők és szabályozásának módjai (133. o., 139. o.)
A fizetési mérleg képet ad az ország világgazdasági részvételéről, külgazdasági kapcsolatainak mértékéről, szerkezetéről és jellegéről. A fizetési mérleg a következőket tükrözi:
- a gazdaság szerkezeti egyensúlytalanságai, amelyek meghatározzák az eltérő exportlehetőségeket és áruk, tőke és szolgáltatások importszükségletét;
- a gazdaság piaci és állami szabályozása közötti összefüggés változásai;
- piaci tényezők (a nemzetközi verseny mértéke, infláció, árfolyamváltozás stb.).
A fizetési mérleg állapotát számos tényező befolyásolja:
1. Az országok egyenetlen gazdasági és politikai fejlődése, nemzetközi verseny. A fizetési mérleg fő tételeinek alakulása tükrözi a világgazdaság különböző államainak erőviszonyaiban bekövetkezett változásokat.
2. A gazdaság ciklikus ingadozásai. A fizetési mérlegben az ország gazdasági aktivitásának ingadozásai, hullámzásai, hullámvölgyei fejeződnek ki, hiszen külgazdasági működése a hazai gazdaság állapotától függ.
3. A tengerentúli kormányzati kiadások növekedése, amely különféle gazdasági és politikai célokat követ.
4. A gazdaság és a katonai kiadások militarizálása. A katonai kiadások fizetési mérlegre gyakorolt közvetett hatását meghatározza a termelési feltételekre, a gazdasági növekedés ütemére gyakorolt hatásuk, valamint a polgári szektorból a beruházásra felhasználható források kivonásának mértéke, különösen , az exportágazatokban.
5. A nemzetközi pénzügyi kölcsönös függőség erősítése, ami viszont növeli a deviza- és hitelkockázatot.
6. Változások a nemzetközi kereskedelemben.
7. Az infláció negatív hatása a fizetési mérlegre. Ez akkor következik be, amikor az áremelés csökkenti a nemzeti javak versenyképességét, megnehezíti azok exportját, ösztönzi az áruimportot, és elősegíti a tőke külföldre „menekülését”.
8. Rendkívüli körülmények - terméskiesés, természeti katasztrófák, katasztrófák stb. - negatívan befolyásolják a fizetési mérleget.
A fizetési mérleg állami szabályozása az állam gazdasági, ezen belül deviza-, pénzügyi, monetáris intézkedéseinek összessége, amelyek célja a fizetési mérleg fő tételeinek kialakítása, valamint a meglévő egyenleg fedezete. Léteznek bizonyos fizetésimérleg-szabályozási módszerek, amelyek a külgazdasági tranzakciók ösztönzésére vagy korlátozására irányulnak, az ország monetáris és gazdasági helyzetétől, valamint az ország nemzetközi elszámolásainak állapotától függően.
A fizetési mérleg szabályozásának anyagi alapja:
- hivatalos arany- és devizatartalékok;
- nemzeti jövedelem, az állami költségvetésen keresztül újraelosztva;
- az állam közvetlen részvétele a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban tőkeexportőrként, hitelezőként, kezesként, hitelfelvevőként;
- a külgazdasági műveletek szabályozása szabályzatok és állami ellenőrző szervek segítségével.
33. Az állam, mint a nemzetközi pénzügyi kapcsolatok alanya (159. o.)
34. A nemzetközi hitel, mint gazdasági kategória (220. o.)
Nemzetközi hitel- a deviza- és áruforrások biztosításához kapcsolódó kölcsöntőke mozgása a nemzetközi gazdasági kapcsolatok területén törlesztési, sürgősségi, biztosítéki és kamatfizetési feltételek mellett.
A magánvállalkozások (bankok, cégek), kormányzati szervek, kormányok, nemzetközi és regionális monetáris és pénzügyi szervezetek hitelezőként és hitelfelvevőként járnak el.
A nemzetközi hitelezés a kapitalizmus hajnalán jelent meg, és a kezdeti tőkefelhalmozás egyik mozgatórugója volt. Fejlesztésének objektív alapja a termelés nemzeti kereteken túli terjeszkedése, a gazdaság nemzetközivé válása és globalizációja volt. Növekedési üteme többszöröse a termelés és a külkereskedelem növekedési ütemének.
A nemzetközi hitel minden szakaszában részt vesz a tőke körforgásában: a pénztőke termelőtőkévé alakításában importált berendezések, nyersanyagok, üzemanyag beszerzésével; a gyártási folyamatban folyamatban lévő termelésre adott kölcsön formájában; amikor árut értékesítenek a világpiacon. A nemzetközi hitel a hazai hitellel szoros összefüggésben biztosítja a szaporodás folytonosságát.
A nemzetközi hitelforrások: a forgalomban lévő vállalkozásoktól ideiglenesen felszabaduló tőke pénz formájában; az állam és a személyi szektor bankok által mozgósított monetáris megtakarításai.
A nemzetközi hitelezés alapelvei... A nemzetközi hitel és a reprodukció kapcsolata az elveiben nyilvánul meg:
1) visszafizetés: ha az átvett pénzeszközöket nem adják vissza, akkor visszafordíthatatlan pénztőke-átadás történik, pl. finanszírozás;
2) sürgősség, a kölcsön visszafizetésének biztosítása a kölcsönszerződésben meghatározott feltételek szerint;
3) fizetés, tükrözve az értéktörvény működését és a hitelfeltételek differenciáltságát;
4) biztosíték, amely garantálja annak visszafizetését;
5) célzott jelleg - a kölcsön konkrét tárgyainak meghatározása (például "kötött" hitelek), felhasználása elsősorban a hitelező ország exportjának ösztönzése érdekében.
A nemzetközi hitel funkciói.
1. A kölcsöntőke országok közötti újraelosztása a kiterjesztett újratermelés szükségleteinek kielégítésére. A nemzetközi hitelezés mechanizmusán keresztül a kölcsöntőke azokra a területekre zúdul, amelyeket a gazdasági szereplők előnyben részesítenek a profit biztosítása érdekében. Ezáltal a hitel segíti a nemzeti profitnak az átlagos nemzetközi profithoz való igazítását és tömegének növelését.
2. A nemzetközi elszámolások területén a forgalom költségeinek megtakarítása a fémpénz (arany, ezüst) hitellel való helyettesítésével, valamint a készpénz nélküli fizetések felgyorsításával, a készpénzes devizaforgalom nemzetközi hitelügyletekkel való helyettesítésével.
3. A tőkekoncentráció és centralizáció felgyorsítása. A külföldi hitelek vonzása miatt felgyorsul az értéktöbblet tőkésítési folyamata, tágulnak az egyéni felhalmozás határai, egy ország vállalkozóinak tőkéje növekszik a más országok forrásainak hozzáadásával. A hitel lehetővé teszi más országok tőkéjének és vagyonának bizonyos keretek között történő elidegenítését. A nagyvállalatoknak nyújtott kedvezményes nemzetközi hitelek, valamint a kis- és középvállalkozások nehéz hozzáférése a globális hiteltőkepiachoz hozzájárul a tőke fokozott koncentrációjához és centralizációjához.
Modern körülmények között a nemzetközi hitel a gazdaság szabályozó funkcióját tölti be, és maga is a szabályozás tárgya. A nemzetközi hitelezés funkcióinak jelentősége egyenlőtlen és változik
ahogy a nemzet- és világgazdaság fejlődik.
35. A fizetési mérleg főbb tételei és jellemzői (115. o.)
A fizetési mérleg szerkezete a következő fő részekből áll:
- kereskedelmi mérleg, vagyis az áruexport és -import aránya;
- szolgáltatások és nem kereskedelmi fizetések mérlege;
- a folyó műveletek mérlege, beleértve az áruk mozgását, a szolgáltatásokat és az egyirányú transzfereket;
- a tőke és a hitelek mozgásának mérlege;
- műveletek hivatalos devizatartalékkal.
36. A fizetési mérleg, mint a világgazdasági kapcsolatok általánosító mutatója (109. o.)
Fizetési egyenleg- Ez az ország nemzetközi gazdasági kapcsolatainak teljes komplexumának értékkifejezése az áruk, szolgáltatások és tőke export és import mutatóinak arányában. A nemzetközi tranzakciók mérlegszámlája mennyiségi és minőségi értékmegnyilvánulása az ország külgazdasági tevékenységének mértékének, szerkezetének és jellegének, a világgazdaságban való részvételének. A gyakorlatban bevett szokás a „fizetési mérleg” kifejezést használni, és az összes tranzakció devizaáramlási mutatóit fizetésnek és bevételnek jelölik.
A közzétett fizetési mérleg nem csak a ténylegesen teljesített vagy egy adott időpontban azonnali teljesítésre váró kifizetéseket és bevételeket, hanem a nemzetközi követelményekre és kötelezettségekre vonatkozó mutatókat is tartalmazza. Ezt a gyakorlatot az a tény magyarázza, hogy a tranzakciók többsége, beleértve a kereskedelmi műveleteket is, hitel alapon történik.
A fizetési mérleg mellett, amely az országok közötti értékmozgások mozgásáról tartalmaz információkat, egy ország nemzetközi eszközeinek és kötelezettségeinek egyenlege is összeállításra kerül, amely tükrözi az ország nemzetközi pénzügyi helyzetét készletben. Megmutatja, hogy az ország a világgazdaságba való integrációjának milyen szakaszában van. Az ország által kapott és nyújtott hitelek, befektetések és egyéb pénzügyi eszközök értékének arányát tükrözi. A nemzetközi pénzügyi helyzet és a fizetési mérleg mutatói összefüggenek egymással.
A gazdasági tartalom egy bizonyos időpontra és egy bizonyos időszakra vonatkozó fizetési mérlegben eltér. Egy adott időpontra vonatkozó fizetési mérleg nem rögzíthető statisztikai mutatók formájában; a befizetések és bevételek napról napra változó arányában létezik. Egy bizonyos időszakra (hónapra, negyedévre, évre) vonatkozó fizetési mérleget az ebben az időszakban lezajlott külgazdasági tranzakciók statisztikai mutatói alapján állítják össze, és lehetővé teszi az ország nemzetközi gazdasági kapcsolataiban bekövetkezett változások, azok mértékének és jellegének elemzését. részvétel a világgazdaságban.
37. Devizapiaci „spot” és származékos piac. (314. oldal, 317. oldal)
Azonnali – elszámolási feltételek, amelyek mellett a tranzakció azonnali (2 napon belül) kifizetésre kerül. A készpénzes vagy készpénzes tranzakciók szinonimája. Ezek a határidős ügyletek ellentéte.
Az azonnali ügyleteket különféle tőzsdéken és a tőzsdén kívüli piacon hajtják végre: áru-, részvény- és devizapiacon.
A felhatalmazott bankok devizát vásárolhatnak vagy adhatnak el, a fentiek szerint annak adásvételére vonatkozó ügyleteket köthetnek az ezen ügyletek keretében történő forrásellátás megállapításával, legkésőbb a megkötésüktől számított második banki munkanapon. Az ilyen típusú tranzakciókat azonnali (készpénzes, készpénzes) devizaügyleteknek nevezzük, az ezeken végrehajtott tranzakciókat pedig „azonnali” alapon bonyolítják le. Az „azonnali deviza-tranzakciók” elnevezés alatt háromféle deviza adásvételi ügyletet kombinálnak, biztosítva ezek alapján a pénzeszközök ellátását:
1) az ügylet megkötésének napján. Az ilyen tranzakciókat TOD-tranzakcióknak nevezzük, a bennük rögzített árfolyamot pedig TOD-nak (angolul ma - ma);
2) az ügylet megkötését követő következő munkanapon. Az ilyen ügyleteket TOM (TOM) ügyleteknek nevezik, a bennük rögzített árfolyamot TOM árfolyamnak (angolul holnap - holnap);
3) az ügylet megkötését követő egy (azaz a második) munkanapon.
Az ilyen tranzakciókat azonnali tranzakcióknak (SPOT) vagy azonnali tranzakcióknak nevezzük, a bennük rögzített árfolyamot pedig azonnali árfolyamnak, vagy SPOT árfolyamnak (az angol spot - cash) nevezzük. tőzsdei forgalom. Az egyszerű állampolgárok a devizapiac ezen szegmensével foglalkoznak. A devizaügyletek többségét kereskedelmi bankok segítségével bonyolítják le az azonnali devizaszállítás piacán - az azonnali piacon. Az azonnali árfolyam a devizapiac alapárfolyama. Egy deviza vételi és eladási ára közötti különbség felárat képez, amelynek nagysága kisebb a nagykereskedelmi piacon, mint a kiskereskedelmi piacon.
Az azonnali piaccal párhuzamosan létezik származékos piac ahol határidős, határidős ügyleteket és devizaopciós műveleteket hajtanak végre.
A határidős szerződés a jövőben meghatározott napon devizaszállítást ír elő az ügylet időpontjában rögzített árfolyamon. Az azonnali kamatláb és a határidős kamatláb közötti különbséget határidős különbözetnek vagy határidős spreadnek nevezzük. A devizát felárral lehet eladni, ha a különbözet pozitív, vagy diszkonttal, ha negatív.
A határidős szerződés a deviza szállítását a tranzakció időpontjától számított három naptól egy évig terjedő időtartamra írja elő, a szerződésben korábban rögzített áron. A határidős ügyletekhez képest a határidős ügyletek a devizaválasztás, az időzítés, a mennyiség és a szállítási feltételek tekintetében inkább szabványosított szerződések.
A fő különbség a devizaopció és a határidős és határidős kontraktusok között az, hogy az opció jogosult, de nem kötelezi a tulajdonosát arra, hogy a jövőben előre meghatározott árfolyamon devizaügyletet kössön. A devizaszállítás várható fizetési dátumától függően európai és amerikai opciót különböztetnek meg. Ez utóbbi nagyobb szabadságot biztosít a vevőnek, lehetővé téve, hogy az ügylet a szerződés teljes időtartama alatt lezajlott, és ne csak a teljesítés napján. Az opció ára számos tényezőtől függ, amelyek közül a legfontosabbak a belső értéke, az azonnali és határidős árfolyamok volatilitása, a szerződés futamideje, az opció típusa, egy deviza kamata, határidős prémium (diszkont).
38. Központi bankok a nemzetközi pénzügyek rendszerében.
Mint "bankbank", minden nemzeti banknak a következő céljai vannak:
A nemzeti valuta stabilitásának védelme és biztosítása, beleértve vásárlóerejét és a devizákkal szembeni árfolyamát;
A nemzetállam pénzügyi és hitelrendszerének fejlesztése, megerősítése;
Az elszámolási rendszer hatékony és zavartalan működésének biztosítása;
A hazai és külföldi pénzügyi és hitelintézetek tevékenységének szabályozása, ellenőrzése és felügyelete.
A Központi Bank többek között:
10) valutaszabályozást végez, ideértve a deviza adásvételi ügyleteit is; meghatározza a külföldi államokkal való elszámolások rendjét;
11) megszervezi és végrehajtja a valutaellenőrzést;
12) részt vesz a fizetési mérleg elkészítésében;
13) elemzi és prognosztizálja a nemzetgazdaság egészének és régiónkénti állapotát, elsősorban a monetáris, monetáris, pénzügyi és árviszonyokat; releváns anyagokat és statisztikákat közöl.
központi Bank jogosult részt venni a nemzetközi szervezetek fővárosában és tevékenységében, amelyek a monetáris, valuta-, banki szférában, így a külföldi államok központi bankjai közötti együttműködés fejlesztésével foglalkoznak. A jegybank kapcsolata külföldi hitelintézetekkel a nemzetközi szerződések, a nemzeti jog, valamint a bankközi megállapodások szerint történik.
központi Bank kapcsolatokban képviseli az állam érdekeit külföldi államok központi bankjaival, valamint nemzetközi bankokkal és más nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetekkel.
központi Bank külföldi tőke részvételével bankalapítási engedélyeket ad kiés külföldi bankok fióktelepei, valamint a külföldi hitelintézetek képviseleti irodáinak akkreditációját végzi az ország területén a nemzeti jogszabályokban meghatározott eljárás szerint.
központi Bank hivatalos árajánlatokat állít fel és tesz közzé A külföldi valuták a nemzeti valutához viszonyítva az állami valutaszabályozás és a valutaellenőrzés szerve (az Orosz Föderáció 1991. évi „A valutaszabályozásról és a devizaellenőrzésről” szóló törvényével és a szövetségi törvényekkel összhangban az Oroszországi Bank látja el ezt a funkciót).
Nemzetközi funkciók ellátására a jegybank jogosult külföldön képviseletet nyitni.
A jegybankot is terhelik ellenőrzés és felelősség a kereskedelmi bankok szabálysértéséért, amely likviditási válságot vagy a nemzetközi bankrendszer válságát idézte elő. A Nemzetközi Fizetések Bankja jóváhagyta a központi bankok egyéni és kollektív felelősségének elvét az európai piacokon műveleteket végző bankok finanszírozásában, azonban az ilyen beavatkozások nem az automatizmus miatt voltak biztosítottak: a jegybankok csak az objektíven csődbe jutott bankoknak nyújthattak pénzügyi segítséget. romló piaci helyzet eredménye, ellentétben azokkal a bankokkal, amelyek szubjektív okok miatt mentek csődbe - a világ pénzügyi piacain folytatott aktív spekulációs műveletek eredményeként.
Ezt az elvet a gyakorlatba is átültették: az Egyesült Államok Federal Reserve kormányzati forrásokat vett fel annak biztosítására, hogy a Continental Illinois, a nyolcadik amerikai bank 1984. áprilisi csődje ne hozza zavarba a finanszírozás nagy részét biztosító nemzetközi bankokat;
A Bank of France és a francia bankok 1988-ban úgy döntöttek, hogy megszervezik a párizsi "Al Saudi Bank" külföldi bank megmentését, hogy elkerüljék a banknak külföldi pénzügyi központokból nyújtott kölcsönök visszafizetésével kapcsolatos problémákat.
39. A devizapiac működésének alapjai.
Devizapiacok azok a mechanizmusok, amelyeken keresztül a valuta vevői és eladói kölcsönhatásba lépnek egymással.
Tárgy A devizapiac egy szabadon konvertálható valuta. A devizapiaci devizakereskedés nincs földrajzi ponthoz kötve, és nincs rögzített nyitási és zárási ideje sem. A devizapiac különböző nemzeti szabályozási rendszerekkel kombinálja a valutákat.
A fő résztvevők A devizapiac országok központi kibocsátó bankjai, kereskedelmi bankok, szakosodott bróker- és kereskedői szervezetek, multinacionális cégek, cégek és magánszemélyek.
A piac gerince deviza a bankközi piac. Ez a kereskedelmi bankok devizaszámláinak interakciójának eredménye. Ennek a piacnak az erőforrásai kereskedelmi és szabályozói kategóriába sorolhatók. Az első a kereskedelmi bankokhoz tartozik, a második a központi kibocsátó bankokhoz. A hivatalos devizaforrások akár 30%-a is ezen a piacon összpontosul, melynek segítségével az állam kedvező devizapolitikát valósít meg.
A devizapiac szerepét a gazdaságban annak funkciói határozzák meg, amelyek a következőkre oszlanak:
1) az áruk, szolgáltatások és tőke nemzetközi forgalmának kiszolgálása;
2) az árfolyam alakulása a kereslet és kínálat hatására;
3) a devizakockázatokkal, a spekulatív tőke mozgásával és az eszközökkel szembeni védekezési mechanizmusok biztosítása a jegybank monetáris politikája céljából.
A fő eszközök A devizapiac a banki átutalások és elfogadások, akkreditívek, csekkek, váltók és letéti jegyek.
Tantárgyak szerint valutával operálva a devizapiac bankközi (direkt és bróker), ügyfél- és devizapiacra oszlik.
A bankközi devizapiacon viszont a devizaügyletek lejárata szerint három fő szegmens van:
a) azonnali piac (vagy azonnali devizaszállítással rendelkező kereskedési piac, amely a teljes devizaforgalom legfeljebb 65%-át teszi ki);
b) határidős piac (vagy származékos piac, ahol a devizaügyletek legfeljebb 10%-át bonyolítják le);
c) a swap piac (az a piac, amely egyesíti a deviza azonnali vételi és eladási műveleteit és a határidős feltételeket; az összes devizaügylet legfeljebb 25%-a ezen történik).
A devizapiac tőzsdei szegmensén a devizaügyletek a deviza tőzsdén keresztül, illetve származékos ügyletekkel (származékos részvényinstrumentumokkal) kereskedhetnek az áru- és tőzsdék devizaosztályain. A valutaváltás nem minden országban érhető el.
Ezenkívül minden devizaügyletet fel lehet osztani olyanokra, amelyek nemzetközi kereskedelmet szolgálják(az összes devizaügylet kb. 10%-át teszik ki), és olyan devizaügyletek, amelyek nem közvetlenül kapcsolódnak az export-import kiszolgálásához, hanem tisztán pénzügyi transzferek(spekuláció, fedezeti ügylet, befektetés). A devizapiacot a pénzügyi transzferek uralják.
Ezenkívül a devizaügyletek mennyiségétől, jellegétől és számától függően A felhasznált valuták közül a devizapiacok globális, regionális és hazai piacokra oszlanak. Globális a devizapiacok a világ pénzügyi központjaiban (London, New York, Tokió, Frankfurt am Main, Párizs) koncentrálódnak. Tovább regionális a devizapiacok az átváltható valuták bizonyos körével bonyolítanak tranzakciókat, például kuvaiti dinárral stb. Hazai devizapiac- ez egy állam piaca. Az adott ország területén található bankok által ügyfeleiknek nyújtott devizaszolgáltatással végzett műveletek teljes körét jelenti, amelybe beletartozhatnak a cégek, magánszemélyek, nem nemzetközi devizaügyletekre szakosodott bankok, valamint saját devizaügyleteiket. A korlátozó devizatörvényekkel rendelkező országokban a hivatalos devizapiacot általában feketepiac (illegális piac) és szürkepiac (amelyben a bankok nem átváltható valutákkal bonyolítják le) egészíti ki.
A valutakorlátozásokkal kapcsolatban különbséget tenni szabad és nem szabad devizapiacok között, valamint az árfolyamok felhasználási módjai szerint - egy és két árfolyamrendszerrel.
40. A nemzetközi hitel formái (225. o.)
Bejelentkezés alapján:
Az áruk és szolgáltatások nemzetközi kereskedelmét szolgáló kereskedelmi kölcsönök;
Befektetési célú pénzügyi kölcsönök, értékpapír vásárlás, külső adósság törlesztése, jegybanki devizaintervenció;
Áthidaló kölcsönök a tőke, áruk, szolgáltatások vegyes exportformáinak kiszolgálására (például mérnöki tevékenység);
Típusok szerint:
Áru (halasztott fizetéssel exportálva);
Pénznem (készpénzben);
Szállítási technikával:
a hitelfelvevő számláján jóváírt készpénzkölcsön;
Elfogadható az importőr vagy a bank általi átvételi (fizetési hozzájárulás) váltó formájában;
letéti igazolások;
Lekötött kölcsönök, konzorciumi kölcsönök stb.;
Kölcsön pénzneme szerint:
Nemzetközi kölcsönök akár az adós ország, akár a hitelező ország, vagy egy harmadik ország pénznemében, vagy nemzetközi valutaegységekben (SDR, gyakrabban ECU, 1999 óta euró váltja fel);
Feltételek szerint:
Rövid lejáratú hitelek (egy naptól egy évig, néha legfeljebb tizennyolc hónapig);
Középtávú (egy évtől öt évig);
Hosszú távú (több mint öt év).
Megadásával:
Biztosított hitelek;
Üres kölcsönök. (Váltólevél ellenében)
Márkás (privát);
Banki szolgáltatások;
Közvetítés;
Kormányzati;
Vegyesen, magánvállalkozások (beleértve a bankokat) és az állam részvételével;
Államközi hitelek nemzetközi pénzintézetektől.
41. Pénznem elszámolása (207. oldal)
Van bankközi és devizaelszámolás.
Klíring Rendszeres készpénz nélküli elszámolások rendszere, amely az elszámolási résztvevők kölcsönös ellentételezésén alapul, és a kötelezettségek összege közötti különbözet kifizetésével végződik.
Mindegyik bank egyrészt a másik bankkal szemben bizonyos összegek kifizetőjeként, másrészt pénzösszegek címzettjeként jár el. Például A bankból B bankba 100 ezer dollárt kell menni, B bankból A bankba pedig ugyanezt a 100 ezer dollárt (ez a helyzet inkasszóval vagy akkreditívvel lehetséges). Ilyen körülmények között nem a pénz átutalására, hanem kölcsönös beszámítására születik döntés. A kötelezettségek ezen beszámítását ún bankközi elszámolás.
Nyilvánvaló, hogy a kölcsönös átutalások összege nem mindig esik egybe. Ezért szükségessé válik a kölcsönös elszámolások eredményének időszakos összegzése, és aki több pénzt kapott egy másik banktól, mint amennyit át kellett volna utalnia, az adósnak ezt a különbözetet vissza kell fizetnie. A kötelezettségek újraszámítása közötti időszak - elszámolási munkamenet.
A bankközi elszámolás mellett létezik államközi elszámolás valuta elszámolás... A bankközi elszámolástól eltérően, amely a bankok számára önkéntes, a devizaelszámolást a kormány akkor hajtja végre, amikor úgy látja.
Az elszámolás kétoldalú és többoldalú. A többoldalú klíring során minden klíringtag figyelembe veszi az összes klíringtagtól kapott összes bevételt, és összehasonlítja azokat azokkal a kiadásokkal, amelyeket az összes klíringtag követelményeinek teljesítése érdekében teljesítenie kell.
Jelenleg kétoldalú elszámolási megállapodást kötöttek: Törökország és Lengyelország; Törökország és Csehország; Törökország és Magyarország, valamint a többoldalú elszámolási megállapodás - India + 6 szomszédos állam; A Perzsa-öböl arab államai stb.
42. A nemzetközi hitel monetáris, pénzügyi és fizetési feltételei. (257. oldal)
A nemzetközi kölcsön feltételei között szerepel a kölcsön devizaneme és a fizetés pénzneme, összege, futamideje, felhasználási és törlesztési feltételei, költsége, biztosíték fajtája, kockázatbiztosítási módok.
Hitel és fizetés pénzneme. Egy nemzetközi kölcsön esetében fontos, hogy milyen devizanemben nyújtják, mivel annak volatilitása veszteséget okoz a hitelezőnek. A hitel devizanemének megválasztását számos tényező befolyásolja, így a stabilitás mértéke, a kamatláb mértéke, valamint a nemzetközi elszámolások gyakorlata.
Hitelösszeg (limit)- a kölcsöntőke egy része, amelyet áru vagy készpénz formájában biztosítanak a hitelfelvevőnek. A vállalati hitel összegét a kereskedelmi szerződés rögzíti. A banki kölcsön (hitelkeret) összegét a kölcsönszerződés vagy telexcsere (rövid lejáratú kölcsön esetén) határozza meg. A kölcsön nyújtható egy vagy több részletben (részvényben), amelyek a feltételekben különböznek egymástól. A hitel a kialakult gyakorlatnak megfelelően általában az exportált gépek, berendezések értékének 85%-áig terjed. A többit előleg, készpénzes fizetés, az importőr garanciái biztosítják az exportőrnek.
Nemzetközi kölcsön futamideje számos tényezőtől függ: a kölcsön célja; a hasonló hitelek kereslet-kínálatának aránya; a szerződés mérete; nemzeti jogszabályok; hagyományos hitelezési gyakorlatok; államközi megállapodások.
A kölcsön futamideje a világpiaci verseny fontos eszköze.
Törlesztési feltételek szerint a hitelek különböznek:
A futamidő alatt egyenlő részletekben fizetendő vissza;
Egyenetlen törlesztéssel, a megállapodásban rögzített elvtől és ütemezéstől függően (például a futamidő végére a részesedés növelése);
A teljes összeg egyszeri, egyben történő visszafizetésével;
Járadék (a kölcsöntőke egyenlő éves törlesztőrészlete
és százalék).
A hitelbiztosítékok alternatív típusai a következők:
Célzott megtakarítási számlák nyitása;
Eszközök záloga;
Szerződések szerinti jogok engedményezése stb.
A nemzetközi kölcsön monetáris és pénzügyi feltételeinek meghatározásakor a hitelező abból indul ki hitelképességét- a hitelfelvevő hitelszerzési képessége - és fizetőképesség- a hitelfelvevő képessége kötelezettségeinek időben történő és maradéktalan rendezésére.
Ezért a nemzetközi kölcsön egyik feltétele a hitel-, deviza- és egyéb kockázatok minimalizálása, amelyeknek a hitelezők és hitelfelvevők ki vannak téve.
Így a nemzetközi hitelezés monetáris és pénzügyi feltételei a gazdaság állapotától, a kölcsöntőke nemzeti és világpiacától függenek.
43. A nemzetközi elszámolások formái (193. o.),
Lásd a 45. kérdést
44. A nemzetközi hitelkapcsolatok állami szabályozása (159. o.)
A nemzetközi hitelviszonyok a devizához hasonlóan nemcsak piaci, hanem állami szabályozás tárgyát is képezik az országban. A nemzetközi hitelkapcsolatokba való kormányzati beavatkozás mértéke eltérő, formái azonban a legtöbb országban azonosak. Az állam aktív résztvevője a nemzetközi hitelkapcsolatoknak, hitelezőként, adományozóként, kezesként és hitelfelvevőként tevékenykedik.
Az állam támogatásokkal, kölcsönökkel, adó- és vámkedvezményekkel, garanciákkal, kamattámogatott kamatokkal, azaz bonfikcióval (a bankok állami költségvetésből kompenzációja az exporthitelek piaci és kedvezményes kamatlábai különbözetéért) ösztönzi a vállalkozások külgazdasági tevékenységét. ).
Az állam, mentesítve az exportőröket a közvetett és egyes közvetlen adók fizetése alól, segít az exportált áruk árának csökkentésében, versenyképességük növelésében. A nemzetközi gyakorlatnak megfelelően a határt átlépő áruk mentesülhetnek a közvetett adók alól. Bár az 1995-ben WTO-vá átalakult GATT tiltja az exporttámogatásokat, az állam aktívan befolyásolja az exporthitelek nagyságát és feltételeit, különösen a közép- és hosszú lejáratúakat. Az állami költségvetés terhére a magáncégek és bankok kedvezményes exporthiteleket kapnak alacsony kamattal. A 70-es években a vezető országokban 1,5-2 pontot ért el az export és az egyéb hitelek kamata közötti különbség, az állam meghosszabbítja az exportőrök hitelezési idejét, megkönnyíti és egyszerűsíti a hitelfelvételi eljárást.
A külpiaci monopóliumok terjeszkedésének ösztönzésére állami vagy félállami export-import (külkereskedelmi) bankok jöttek létre, amelyek hitelt és biztosítást nyújtanak a külgazdasági műveletekhez, garantálják a magánbankok exporthitelét. A szakosodott bankok célja, hogy az exportőrök hitelhez jussanak, amely az ár, a minőség és a szolgáltatások mellett fontos versenyeszköz, és ezáltal serkentik a nemzeti exportot. Az export-import bankok célja, hogy kiegészítsék és ösztönözzék a magántőke tevékenységét anélkül, hogy versenyeznének vele, hogy közösen ösztönözzék az exportot.
45. A külgazdasági ügyletek monetáris és pénzügyi, fizetési feltételei (188. oldal)
A legnehezebb és legmagasabban képzett banki alkalmazottak a nemzetközi kereskedelem, valamint az építési-szerelési munkák területén szerződéses elszámolások. A fizetés beérkezésének gyorsasága és garanciája, a bankokon keresztüli tranzakciók lebonyolításával kapcsolatos költségek nagysága az elszámolási formák és feltételek megválasztásától függ. Ezért a külkereskedelmi partnerek a tárgyalási folyamatban megállapodnak a fizetési feltételekben, majd rögzítik azokat a szerződésben.
Ezek a feltételek a következőket foglalják magukban fő elemei:
Ár pénzneme- az a pénznem, amelyben az áru árát meghatározzák. A termék árának fix pénznemének kiválasztásakor nagy jelentősége van a termék típusának és a fent felsorolt, a nemzetközi elszámolásokat befolyásoló tényezőknek, különös tekintettel a kormányközi megállapodások feltételeire és a nemzetközi szokásokra. Előfordul, hogy a szerződéses árat több devizában (két vagy több) vagy egy valutakosárban tüntetik fel a devizakockázat biztosítása érdekében.
Fizetési pénznem: a- azt a pénznemet, amelyben az importőr (vagy kölcsönvevő) kötelezettségét teljesíteni kell. Ha az árfolyam instabil, az árakat a legstabilabb pénznemben rögzítik, és a fizetés általában az importáló ország pénznemében történik. Ha az ár és a fizetés pénzneme nem egyezik, akkor a szerződés meghatározza az első átváltási árfolyamát a másodikra. A szerződés rögzíti az újraszámítás feltételeit:
1) az árfolyam-módosítás időpontja (például a fizetés előestéjén vagy a fizetés napján) meghatározott devizapiacon (eladó, vevő vagy harmadik országban) van megadva; 2) meg van határozva, hogy az újraszámítás milyen árfolyamon történik: mind az átlagos árfolyam, mind az eladó vagy a vevő árfolyama a devizapiac nyitásakor, zárásakor vagy az adott napi átlagárfolyam.
Fizetési feltételek(előleg, készpénzfizetés, elszámolások kereskedelmi kölcsön nyújtásával, készpénzfizetési lehetőséggel (választható) kölcsön.);
Fizetési lehetőségek;
Elszámolási formák és bankok, amelyeken keresztül ezeket az elszámolásokat végrehajtják:
Akkreditív- olyan megállapodásról van szó, amelynek értelmében a bank vállalja, hogy az ügyfél kérésére az okmányokat kifizeti annak a kedvezményezettnek, akinek javára az akkreditívet felbontották, vagy a kedvezményezett által kiállított számlát megfizeti, elfogadja. , vagy az akkreditív valamennyi feltétele teljesülése esetén tárgyal (vásárlási) dokumentumokat.
Gyűjtemény- olyan banki művelet, amelyen keresztül a bank az ügyfél nevében és megbízása alapján az importőrtől a neki szállított árukért és a nyújtott szolgáltatásokért kifizetést kap, és ezt az összeget jóváírja az exportőr bankszámláján a Egységes Beszedési Szabályok ^ : 1) a megbízó-ügyfél, aki bankjára bízza a beszedési műveletet; 2) az átutaló bank, amelyre a megbízó a beváltási műveletet rábízza, 3) a beszedő bank, amely devizaforrásokat fogad, 4) a bemutató bank, amely az importőr-fizetőnek benyújtja a dokumentumokat; 5) a fizető.
banki átutalás... Ez egy megbízás az egyik banktól a másikhoz, hogy fizessenek ki a címzettnek egy bizonyos összeget. A nemzetközi elszámolások során a bankok gyakran hajtanak végre átutalásokat ügyfeleik nevében.
Számítások előleg formájában... Az „előleg” kifejezés az importőr által az áruk/szolgáltatások exportőr általi szállítása előtt teljesített kifizetéseket jelenti. A kialakult gyakorlatnak megfelelően az előlegfizetés egyrészt fizetési feltételnek, másrészt fizetési módnak minősül.
Nyitott számla elszámolások. Lényegük abban áll, hogy az importőr az áru átvétele után rendszeres fizetéseket fizet az exportőrnek.
Elszámolások váltó és csekk felhasználásával.
46. A lízing mint finanszírozási forma a nemzetközi kereskedelemben (247. o., 253. o.)
Lízing- a lízingbeadó anyagi eszközöket biztosít a bérlő részére bérbeadás céljából
különböző időszakokra a tulajdonjog átruházása nélkül.
Sajátosságok:
1) az ügylet tárgyát a lízingbevevő választja ki, nem pedig a lízingbeadó, aki saját költségén szerez anyagi javakat;
2) a lízing futamideje rövidebb, mint a berendezés fizikai elhasználódásának időtartama (1-20 év), és közeledik az adóamortizáció időszakához (3-7 év);
3) a szerződés lejártakor az ügyfél kedvezményes áron folytathatja a lízinget, vagy a lízingelt ingatlant a maradványértéken megvásárolhatja, ha a lízingbe vevő opció (választási joga) annak megvásárlására a szerződés feltételeiben szerepel. ;
4) a lízingbeadó szerepét általában nem a bankok, hanem a bankok és vállalkozások által létrehozott speciális lízingcégek töltik be. Nemzetközi lízingtársaságok alakultak számos ország bankjának részvételével.
Lízing- a nemzetközi hitel egyik formája, mivel a lízingbevevő meghatározott időre a külföldi bérbeadótól halasztott fizetéssel rendelt tárgyi eszközöket kap át a lízingdíj lejárta utáni maradványértéken, vásárlás esetén saját ingatlanába. szerződés.
Lízing- ez az egyik formája a külföldi befektetések áruk formájában történő vonzásának, erősíti a gazdaság termelési szektorát, feltételeket teremtve a fontos iparágak fejlődéséhez. Emellett a lízing, mint alternatív hitelezési forma fokozza a versenyt a bankok és a lízingcégek között, kamatcsökkentő hatással bír, ami viszont serkenti a tőke beáramlását a termelő szektorba.
A legfontosabb előnyök A lízing egy kiterjedt szolgáltatáscsomag részét képezi, amelyet e hitelezési forma részeként nyújtanak. Ez magában foglalja különösen a következőket: lízingtárgyak szállításának, telepítésének, karbantartásának és biztosításának megszervezése és finanszírozása, pótalkatrészek biztosítása, tanácsadási szolgáltatások, például adózási kérdésekben, vámalakiságok betartása; szervezési, koordinációs és információs szolgáltatások.
Mindez rugalmasságot ad a lízinghitelezésnek, lehetővé teszi, hogy gyorsan reagálhasson a piaci viszonyok változásaira a szükséges berendezések beszerzésekor. Az ügyfél maga is részt vesz az ügylet tartalmának és lebonyolításának meghatározásában, a lízingcéggel közösen megállapodnak a hitelezés alapvető feltételeiben: a lízing futamidejében, a lízing összegében, gyakoriságában stb.
A fizetési mérleg hiányában a lízing azért is vonzó, mert a nemzetközi gyakorlatnak megfelelően a rajta lévő kötelezettségek nem számítanak bele az ország külső adósságállományába.
47. Oroszország fizetési mérlege (475. oldal)
A Szovjetunióban az ország fizetési mérlege titkos dokumentum volt. Ennek előkészítésében a Pénzügyminisztérium és a Vnesheconombank vett részt. 1992 óta, az IMF-hez való csatlakozást követően Oroszország ezt az egyenleget az IMF Fizetésimérleg-kézikönyvének megfelelően állítja össze és teszi közzé.
Egy felelősség a fizetési mérleg elkészítése az Orosz Föderáció Központi Bankja feladata, amely a pénzügyi számlákat a hozzá benyújtott, a pénzügyi források áramlásáról szóló jelentések és az Orosz Állami Statisztikai Bizottságtól származó információk alapján állítja össze, amely összefoglalja a aktuális műveletek.
Összeállítják Oroszország fizetési mérlegét eredményszemléletű... Ennek megfelelően a tranzakciókat az áruk, eszközök és szolgáltatások tulajdonjogának átruházásakor kell elszámolni. Ez a mód eltér a készpénzes módtól, amikor a tranzakció a fizetéskor rögzített.
Az eredményszemléletű módszer nem ad megbízható információt az aktuális elszámolásokról, devizabevételekről és -fizetésekről (ellentétben a készpénzes módszerrel), de minden erőforrás-áramlást rögzít. Ez lehetővé teszi a mérleg főbb mutatóinak összekapcsolását a nemzeti számlák rendszerének mutatóival. Így jelenleg a fizetési mérleg fontos szerepet kap a makrogazdasági elemzés eszközeként.
Az Orosz Föderáció fizetési mérlege két változatban készül. Az első – a „semleges nézet” – az Alap iránymutatásai szerint alakul. A második az „analitikus bemutatás”, figyelembe véve az oroszországi nemzetközi pénzügyi tranzakciók sajátosságait. Mind az általános fizetési mérleget, mind a nem FÁK- és FÁK-országokat összeállítják.
Az Orosz Föderáció fizetési mérlegének állapota sok más országhoz hasonlóan elsősorban az árukereskedelemtől függ. Az export nyersanyagszerkezetének túlsúlya miatt azonban a külkereskedelmi mérleg bevételi tételei erős ingadozásnak vannak kitéve. Az exportbevételek mintegy fele nyersolajból, gázból és egyéb feldolgozatlan ásványokból származik. A devizabevételek jelentős része a csak elsődleges feldolgozáson átesett árukból származik. Az orosz exportban az alacsony hozzáadott értékű áruk dominálnak, amelyek forrásbázisa korlátozott. A termelési feltételek romlanak, az árak pedig ingadozók.
Az orosz exportbázis gyengesége nemcsak a fizetési mérlegre, hanem a GDP növekedési ütemére és a költségvetési bevételekre is negatívan hat. Az Orosz Föderációban az export és az áruimport aránya változatlanul az export javára alakul, kereskedelmi többletet biztosítva.
A szolgáltatások ("láthatatlan" tranzakciók) egyenlege a kereskedelmi mérleggel ellentétben negatív egyenleggel rendelkezik. A szolgáltatások importját tehát nagyrészt nem exportjuk, hanem nyersanyagexport fedezi.
A piacgazdaságra való áttérés korai éveiben Oroszország ingyenes külföldi segélyt kapott, jelenleg ezek a műveletek kicsik.
48. Devizakockázatok a nemzetközi kereskedelemben. És módszerek ezek csökkentésére.
A devizaárfolyam-kockázat, vagy az árfolyamveszteség kockázata a bankpiac nemzetközivé válásával, transznacionális (közös) vállalkozások és bankintézmények létrehozásával, tevékenységük diverzifikációjával jár együtt, és a pénzpiaci veszteségek lehetőségét jelenti a bankpiac az árfolyamok ingadozásai.
Az árfolyamkockázat kétféle módon mérsékelhető:
a valutaár helyes megválasztása;
szerződések szerinti devizapozíció szabályozása.
A megfelelő pénznem kiválasztásának módja a külgazdasági szerződés ára abból áll, hogy az árat a szerződésben olyan pénznemben rögzítik, amelynek mértékének változása az adott szervezet számára előnyös. Az exportőr számára egy ilyen valuta „erős” valuta lesz, azaz. olyan arány, amely a szerződés időtartama alatt emelkedik. Az importőr profitál a „gyenge” valutából, amelynek árfolyama csökken. Ugyanakkor szem előtt kell tartani, hogy az árfolyam mozgásának előrejelzése legfeljebb 70%-os valószínűséggel lehetséges. Ezen túlmenően a szerződés megkötésekor nem mindig lehet valutát választani, mivel a partnerek érdekei ebben a kérdésben ellentétesek lehetnek, ezért a kedvező deviza kiválasztásához a szerződés valamely másik pontja értelmében engedni kell ( ár, hitel, biztosíték stb.), és ez nem mindig lehetséges és jövedelmező.
Devizapozíció szabályozási módszer a megkötött külgazdasági szerződések alapján olyan gazdálkodó szervezetek vehetik igénybe, amelyek nagyszámú külgazdasági ügyletet kötnek különböző országokból származó partnerekkel. A módszer célja a megkötött szerződésekből származó pénzkövetelések és kötelezettségek szerkezetének egyensúlyának biztosítása, ami kétféleképpen érhető el: az export- és importszerződések aláírásakor ügyelni kell arra, hogy ezek a szerződések azonos pénznemben kötődjenek. és a fizetési feltételek megközelítőleg egybeesnek, ebben az esetben az export árfolyamának változásából származó veszteségeket az importból származó nyereség kompenzálja és fordítva.
Ha egy gazdálkodó szervezet csak egyfajta külgazdasági tevékenységre szakosodott, akkor célszerű a valutaszerkezetet diverzifikálni, pl. szerződések megkötése különböző pénznemek használatával, az árfolyamok ellenkező tendenciájával.
49. A nemzetközi elszámolások fogalma (188. o.)
Nemzetközi fizetések-a pénzügyi követelések és kötelezettségek kifizetésének szabályozása, amelyek a különböző országok jogi személyek és állampolgárai közötti gazdasági, politikai és kulturális kapcsolatokkal kapcsolatban merülnek fel.
A nemzetközi elszámolások magukban foglalják egyrészt a gyakorlat által kialakított, nemzetközi okmányokban és szokásokban rögzített fizetési feltételeket, eljárást és fizetési formákat, másrészt a bankok napi gyakorlati tevékenységét ezek megvalósítására.
Az elszámolások túlnyomó része banki átutalással, bankszámla-bejegyzéseken keresztül történik. A nemzetközi elszámolásokban ugyanakkor a legnagyobb bankok vezető szerepet töltenek be. Befolyásuk mértéke a nemzetközi elszámolásokban függ az anyaország külgazdasági kapcsolatainak mértékétől, nemzeti valuta használatától, specializációjától, pénzügyi helyzetétől, üzleti hírnevétől és a levelező bankok hálózatától.
Az elszámolások lebonyolítására a bankok tengerentúli fiókjaikat és külföldi bankokkal fenntartott levelező kapcsolataikat veszik igénybe, amihez loro (külföldi bankok ebben a bankban) és nostro (ez a bank külföldi bankban) számla nyitása is társul. Levelező megállapodások határozzák meg az elszámolások menetét, a jutalék nagyságát, az elköltött források pótlásának módjait. A nemzetközi elszámolások időben történő és ésszerű végrehajtása érdekében a bankok általában a soron következő fizetések szerkezetének és időzítésének megfelelően tartják fenn a szükséges devizapozíciókat különböző devizákban, és devizatartalékaik diverzifikálásának politikáját folytatják. A magasabb nyereség elérése érdekében a bankok a nostro számlák minimális egyenlegének fenntartására törekszenek, és inkább a devizaeszközöket helyezik el a világhitel-tőkepiacon, ezen belül az európai piacon.
A bankok tevékenységét a nemzetközi elszámolások területén egyrészt a nemzeti jogszabályok szabályozzák, másrészt a kialakult világgyakorlat határozza meg, amelyet kialakult szabályok és szokások formájában foglalnak össze, vagy rögzítenek a külön dokumentumokat.
50. Faktoring. Forfaiting. (253., 255. o.)
Nemzetközi faktoring - az exportőr importőrrel szemben fennálló kifizetetlen fizetési követeléseinek egy faktoring társaság (esetenként bank) általi megvásárlása és behajtása formájában történő exportjóváírás.
Azáltal, hogy az exportőrnek a követelések esedékessége előtt előlegezi a pénzeszközöket, a faktoring cég jóváírja őt. A hitel összege a számlaösszeg 70-90%-a között mozog, az ügyfél hitelképességétől függően. A fennmaradó 10-30% a hitel kamata és a szolgáltatási jutalék levonása után jóváírásra kerül az ügyfél számláján. A számla pénzeszközei a faktoring társaság által nem elfogadott kereskedelmi kockázatok fedezésére szolgálnak (áruk minőségi hiányosságai, hiányosságai, árviták stb.). A fizetési kérelmek beszedése után a faktoring cég a számlát lezárja, és az egyenleget visszautalja az exportőrnek, beleértve az importőr által fizetett késedelmi díjat is.
A faktoring műveletek típusai változatosak.
Megkülönböztetni hagyományos(nyílt engedményezési) faktoring, melynek során az exportőr a nevére szóló fizetési követeléseinek engedményezéséről az importőrt értesíti a faktoring céghez, amely egyidejűleg lát el minden ügynöki funkciót (pénzügyi és számviteli, jogi stb.).
Nál nél bizalmas faktoring (rejtett megbízás), erről az importőrt nem értesítik, és a cég a megbízási műveletek egy részét végzi el, a kifizetetlen számlák megvásárlásával és beszedésével jóváírja az exportőrt.
A megállapodás megkötése szempontjából a nemzetközi faktoring következő típusait különböztetjük meg:
1) a kölcsönös (kétfaktoring) két, külgazdasági ügyletet kiszolgáló faktoring társaság interakcióját írja elő az exportőr, illetve az importőr országában;
2) közvetlen import - az exportőr által (rendszeres ügyletek esetén) a faktoring szolgáltatásokról szóló megállapodás megkötése az importőr országában az exportbevételek beszedésével vagy az importőr részére fizetési garancia kiállításával;
3) közvetlen export - az országában lévő exportőr megállapodása a hitelkockázatot átvállaló faktoring céggel; ebben az esetben a faktoring cég értékeli az importőr fizetőképességét és beszedi a neki kiállított számlákat.
A faktoring szolgáltatás előnyei:
A devizabevétel tőkeösszegének idő előtti átvétele faktoring hitel formájában, legfeljebb 120 napig;
Mentesség az importőrök tartozásai behajtása alól;
A begyűjtési időszak csökkentése átlagosan 15-20%-kal;
Megtakarítás a számviteli, kezelési és egyéb költségeken, mivel a faktoring cégek minősített szolgáltatásokat nyújtanak az importőr elszámolási tranzakcióihoz;
A kétes terhelések, késedelem vagy nem fizetés kockázatának átruházása az importőrökre. A faktoring cég a ki nem fizetett számlák vásárlásával vállalja ezeket a kockázatokat; gondosan ellenőrzi a megvásárolt fizetési igényeket az importőr fizetőképessége szempontjából; korlátozza az egyes importőrök eladósodottságát;
Lehetőség a faktoring cégek különféle szolgáltatásainak igénybevételére, beleértve a jogi, tájékoztatást, tanácsadást.
Forfeiting - bizonyos jogok megadása készpénzes fizetés ellenében. Export elvesztése- ez egy olyan kölcsön, amely az exportőr külföldi importőrrel szemben fennálló fizetési követeléseinek a jogvesztő általi teljes futamidőre történő megvásárlását jelenti, anélkül, hogy a korábbi tulajdonoshoz (azaz az exportőrhöz) folyamodna (forgalom) a kifizetett összeg visszafizetése érdekében. .
Sajátosságok:
1) meglévő fizetési igények megvásárlása, és nem jövőbeli, még nem teljesen meghatározott, ami jellemző az exportfaktoringra;
2) hosszú távú (legfeljebb 8 évig) és nagy tranzakciókhoz (250 ezer dollártól) használják;
3) az importőr tartozásait az átszámításhoz szükséges, első osztályú bank által letétbe helyezett (garantált) váltóval kell formálni; a váltók átutalása záradékkal történik;
4) magas költség. A váltók a LIBOR árfolyamon vagy egy adott ország árfolyamán indexált árfolyamon kerülnek elszámolásra. A kedvezmény mértéke függ a váltó devizanemétől és futamidejétől, az átruházó által vállalt kockázatoktól;
5) a faktorálásban rejlő valamennyi kockázat (nem fizetés, átváltás, deviza stb.) a forfeiting során is jelen van, a megszerzett követelések hosszú távú jellegével járó kockázaton túl;
6) az elkobzás során felmerülő lehetséges kockázatok kapcsán nagy jelentősége van a váltó- és egyéb adósságkötelezettségek átutalásának módja. Általában erre a célra a műveletben részt vevő bank levelező hálózatát használják;
7) a forfeiting a lízingtől a dokumentálás egyszerűségében különbözik, gyakran telefonon, utólagos visszaigazolással.
A forfeiting, mint az exporthitel egyik formája számos előnnyel jár az exportőr számára: az exportbevételek korai átvétele; a mérleg egyszerűsítése a követelés alóli részleges elengedése miatt a megfelelő kockázatokkal. Ez lehetővé teszi az exportőrök számára, hogy halasztott fizetéssel kössenek olyan ügyleteket, amelyek meghaladják pénzügyi képességeiket, amikor lehetetlen állami kölcsönhöz vagy garanciához jutni.
Fejlődik a forfeiting köre: először első osztályú exportműveletekre és kulcsrakész külföldi vállalkozások építésére, majd berendezések, alapanyagok, fogyasztási cikkek exportjára. Az exportelkobzást gyakran akkor alkalmazzák, amikor Kelet-Európa egyes államaiba és fejlődő országokba exportálnak, amelyeket politikai, monetáris és gazdasági instabilitás jellemez.
Segítségre van szüksége egy téma feltárásához?
Szakértőink tanácsot adnak vagy oktatói szolgáltatásokat nyújtanak az Önt érdeklő témákban.
Kérelmet küldeni a téma megjelölésével már most tájékozódni a konzultáció lehetőségéről.
Az Orosz Föderáció egyre inkább részt vesz a világgazdaságban. Tagja lett a Nemzetközi Valutaalapnak (IMF), a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (IBRD) csoportjának, az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Banknak (EBRD), tagjává kell válnia az Általános Vám- és Kereskedelmi Egyezménynek. (GATT).
Ebben fontos szerepe van a külgazdasági kapcsolatok monetáris és pénzügyi mechanizmusának, valamint a nemzetközi monetáris kapcsolatok államközi megállapodásokban rögzített szervezési formájának.
A világ pénzrendszere a világpénz funkcióján alapul. A világ törvényes fizetőeszközeként, a világ vásárlóerejeként és a társadalmi jólét anyagi megtestesítőiként szolgálnak. Hosszú történelmi perióduson keresztül a világpénz szerepe volt Arany. A gyakorlatban azonban a nemzetközi elszámolások mindig a világ legerősebb és legstabilabb valutáiban történtek. Ez nem csak azzal magyarázható, hogy kényelmetlen volt aranyban fizetni (mivel minden alkalommal ki kellett önteni egy megfelelő súlyú aranydarabot, és viselni kellett az egyik országból a másikba történő szállítás és a biztosítás költségeit), hanem azzal is, hogy a külkereskedelmi forgalom alakulása jelentősen meghaladta a nemesfémek kitermelését. A XIX században. és az első világháború előtt a nemzetközi elszámolások főként angol fontban folytak. A második világháború után az amerikai dollár lett a nyugati világ fő pénzneme. Megtörtént demonetizálás Arany, azok. monetáris funkcióik fokozatos elvesztésének folyamata. A hitelviszonyok fejlődésével a hitelpénzek - váltók, bankjegyek, csekkek - fokozatosan kiszorították az aranyat, először a hazai pénzforgalomból, majd a nemzetközi monetáris kapcsolatokból.
A modern körülmények között az arany a világpénz funkcióját tölti be közvetve aranypiaci műveleteken keresztül, ahol az arany felhasználható a szükséges valuták és ennek megfelelően áruk vásárlására. Az arany szükség szerint megjelenik az állam és a magánszemélyek biztosítási alapja.
Világpénzként az USA-dollár és más szabadon átváltható valuták mellett az SDR-t (Special Drawing Rights) és az ECU-t, az Európai Unió országai által használt valutát használják. Az SDR egy nemzetközi fizetési eszköz, amelyet az IMF hozott létre az 1970-es években. Az SDR paritását a devizakosár alapján állapítják meg, vagyis egy valuta súlyozott átlagárfolyamának összehasonlítása más devizacsoportokkal.
A monetáris rendszer fontos eleme az árfolyam. Az árfolyam egy ország pénzegységének ára, más országok pénzegységeiben vagy nemzetközi pénzegységekben kifejezve.(SDR, ECU). Az árfolyamok kialakulása azon alapul csere költségarányai - egy bizonyos mennyiségű áru és szolgáltatás nemzetközi értéke egy adott pénznemben. A gyakorlatban a valutaváltás értékarányai a valuták vásárlóerejének arányában jelennek meg. Ez teljes mértékben vonatkozik az aranystandard azon feltételeire, amelyekben a Központi Bank bankjegyeit aranyra cserélték. Az arany teljes demonetizálása, a nem átváltható hitelpénz hazai és nemzetközi pénzforgalmi forgalomba hozatala után jelentős változáson ment keresztül az a mechanizmus, amely meghatározza az árfolyamok vásárlóerejük arányának megfelelőségét. Ennek a mintának a lényege azonban változatlan maradt.
A devizák aranytartalmának eltörlése és az úgynevezett lebegő árfolyamokra való áttérés nem változtatta meg az árfolyam, mint gazdasági kategória lényegét, sem az újratermelési folyamatban betöltött funkcióját. Az árfolyam megtartja az objektív értékalapot, amely az összehasonlított devizák vásárlóerejeként működik a világpiacon. A pénznemeket egy bizonyos mennyiségű áru és szolgáltatás nemzetközi értékén hasonlítják össze, amelyet egy adott pénznem képvisel.
Az árfolyamok a világ devizapiacán a kereslet és kínálat függvényében alakulnak ki, ami sok tényezőtől függ. Mindenekelőtt bármely ország valutájának helyzetét a gazdaság állapota határozza meg.
Az árfolyam függ a különböző országok relatív inflációs rátáitól, a munkatermelékenység növekedési ütemétől és annak országok közötti arányától, a GNP (a pénz árukitöltésének alapja) növekedési ütemétől, az ország helyétől és szerepétől. a világkereskedelemben, a tőkeexportban. Minél magasabb az infláció egy országban, annál alacsonyabb a valuta árfolyama. Elsősorban ezek az alapvető tényezők határozzák meg egy adott ország árfolyamát. Az árfolyam alakulásának hosszú távú trendjei a nemzetgazdasági újratermelési folyamat lefolyását és az ország világgazdaságban betöltött szerepét tükrözik.
Fizetési mérlegének állapota, a különböző országok pénzpiacainak kamatlábai közötti különbségek, az ország valutájának európai piacon és a nemzetközi elszámolásokban való használatának mértéke, az ország valutájába vetett bizalom és egyéb tényezők közvetlenül befolyásolják az árfolyamot. mérték. Ez utóbbi tényezők közül a legfontosabb a fizetési mérleg állapota. A fizetési mérleg javulásával az árfolyam felértékelődik, ahogy az adott valuta iránti kereslet növekszik. Amikor a fizetési mérleg romlik, vagyis ha szűkös, akkor esik az árfolyam, hiszen nincs kereslet ilyen valutára. Az aranyvaluták és a fix aranytartalmú devizák viszonylatában azonban az árfolyam paritástól való eltérése jelentéktelen volt. Az úgynevezett aranypontokon belül zajlottak. A vállalkozók nem a paritást jelentősen meghaladó árfolyamon vettek valutát, hanem inkább arany küldésével fizettek. Ezért az árfolyam paritástól való eltérése az arany egyik országból a másikba történő szállításának és annak biztosításának költségén belül lehet.
Így az árfolyam alakulása és dinamikája többtényezős folyamat.
Az árfolyamok szintje és ingadozása jelentős hatással van a világgazdasági kapcsolatok minden szférájára - a külkereskedelemre, a hosszú és rövid távú tőke mozgására, a külső adósságra - és általában az ország külső fizetési pozícióira.
Ezeket a rendelkezéseket a fejlett piacgazdasággal rendelkező nyugati országok árfolyam- és monetáris politikájának változásaival illusztrálhatjuk.
A második világháború idejéig gyakorlatilag a külföldön lebegő árfolyamokat alkalmaztak, vagyis olyan árfolyamokat, amelyek az adott valuta kereslet-kínálatának függvényében alakultak ki. Ennek a rendszernek a hátránya az árfolyamok éles ingadozásában, az országok által valutájuk gyakori leértékelésében rejlett, hogy ösztönözze az áruexportot, hogy megkönnyítse a végrehajtás folyamatát. A valutaszféra általános helyzetét az árfolyamok kaotikus változásai jellemezték, ami negatívan befolyásolta a nemzetközi kereskedelem alakulását.
A monetáris stabilitás feltételeinek megteremtésére törekedve a nyugati országok 1944-ben az amerikai Bretton Woods városában egy monetáris problémákkal foglalkozó nemzetközi konferencián olyan megállapodásokat kötöttek, amelyek Bretton Woods-i megállapodásként váltak ismertté. A Bretton Woods-i monetáris rendszer az amerikai dolláron és az aranyon alapult. A következő főbb jellemzők jellemezték:
minden ország rögzítette valutáinak az amerikai dollárhoz viszonyított paritását. A dollár az arany mellett az alap szerepét játszotta az összes többi kapitalista állam valutáinak paritásainak megállapításában. A hivatalosan megállapított iránytól való eltérés ± 1%-on belül megengedett volt;
a tagországok központi bankjai és a kormány monetáris hatóságai az arany unciánként 35 dolláros hivatalos rögzített áron válthatták be dollárjaikat amerikai aranyra;
széles körben használják a világ forgalomban tartalékként és fizetőeszközként, az arany mellett két fő tartalékvalutát - az amerikai dollárt és a brit fontot;
a Nemzetközi Valutaalap által a tagországok számára devizában nyújtott kölcsönök fizetésimérleg-hiányuk finanszírozására. A Bretton Woods-i Megállapodások azonban nem tudták stabilizálni a tagországok árfolyamait. Egyik vagy másik ország kénytelen volt valutáját leértékelni vagy felértékelni.
Leértékelés a Bretton Woods-i Megállapodás összefüggésében azt jelentette a monetáris egység aranytartalmának hivatalosan bejelentett csökkenése és ennek megfelelő árfolyamcsökkenés az amerikai dollárral szemben. A leértékelés összetett jelenség a valutaövezetben. Az országok minden lehetséges intézkedést megtesznek ennek elkerülésére: ösztönzik az áruexportot, korlátozzák az importot, emelik a jegybank diszkontrátáját, kvótájukon belül hitelt kapnak az IMF-től, felhasználják arany- és devizatartalékaikat, mivel a leértékelés az adott ország valutájának gyengesége. Az ország valutájának leértékelése feltételek mellett történik krónikusan passzív fizetési mérleg, az infláció növekedése, a GNP növekedési ütemének relatív (más országokkal összehasonlítva) mérséklődése, illetve amikor a kormányok kemény intézkedései hatástalannak bizonyulnak. Pánik menekülés van a nemzeti valutától, a "forró pénz" mozgása.
Ugyanakkor a leértékelés erőteljes támadóeszköz a globális piacon folyó versenyharcban. A leértékelés mindig serkenti az áruk exportját a valutát leértékelõ országból, ami javítja a kereskedelem és a fizetési mérleg helyzetét. Így 1949-ben Nagy-Britannia és ennek megfelelően a volt font zóna országai kénytelenek voltak bejelenteni a font 30%-os leértékelését. 1967 novemberében Nagy-Britannia ismét leértékelte valutáját, amiben a fontok aranytartalmát 14,3%-kal csökkentették, és ennek megfelelően a font leértékelődött az amerikai dollárral szemben.
A második világháború utáni években Franciaország többször is leértékelte valutáját, a francia frankot.
Átértékelés valuták a leértékelés ellentéte. A Bretton Woods-i megállapodás értelmében az átértékelés azt jelentette a nemzeti valuta aranytartalmának hivatalosan bejelentett emelése és ennek megfelelő árfolyam-növekedés az amerikai dollárral szemben. Az átértékelést olyan országok végzik, amelyek krónikusan aktív egyensúly fizetési mérleg. A háború utáni években Németország, Japán, Svájc többször is végrehajtotta valutáik átértékelését.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer 1973-ig működött. Összeomlását az USA-dollár 1970-es évek elején bekövetkezett meredek gyengülése okozta, amely az Egyesült Államok kereskedelmi és fizetési mérlegének romlásával járt. 1971-ben az Egyesült Államok kereskedelmi mérlege az elmúlt 80 év során először zárult 2 milliárd dolláros hiánnyal. Az Egyesült Államok nagy katonai kiadásokat hajtott végre külföldön, segítséget nyújtott a fejlődő országoknak, és jelentős mennyiségben exportált tőkét. Mindez hiányt okozott a fizetési mérlegben, amely 1971-ben elérte a 30 milliárd dollárt. Az amerikai kormány kemény intézkedései ellenére (a külföldi országok központi bankjai számára az amerikai aranyra történő dollárváltás megszüntetése, az importárukra kivetett kiegészítő adó bevezetése, a külföldi segélyprogramok 10%-os csökkentése stb.) 1971 decemberében az Egyesült Államok kénytelen volt leértékelni a dollárt. A dollár aranytartalma 7,89%-kal csökkent és 0,818 g tiszta arany lett (0,888 g helyett), az arany hivatalos ára pedig 35 dollárról 38 dollárra emelkedett unciánként."
A leértékelés azonban nem gyakorolt jelentős hatást a fizetési mérleg állapotára. 1973 februárjában pedig az Egyesült Államok kénytelen volt 14 hónapon belül egy második leértékelésre. Az amerikai dollárt további 10%-kal leértékelték, aranytartalma 0,736 g tiszta aranyra csökkent, a hivatalos arany ára pedig 42,22 dollárra emelkedett unciánként.
Az USA-dollárválság hatására tíz országból álló kiterjesztett csoport (USA, Nagy-Britannia, Japán, Kanada, Németország, Franciaország, Olaszország stb.) 1973 márciusában megállapodást írt alá a rögzített paritásról a lebegő árfolyamra való átállásról. .
Hivatalosan a Bretton Woods-i monetáris rendszer létét az 1976-1978-as jamaicai megállapodások szüntették meg. Ezek a megállapodások rendelkeztek a valuták aranyparitásainak és az arany hivatalos árának eltörléséről, a vezető nemzeti valutáknak az arany helyett a világpénz szerepében való megszilárdításáról, valamint az SDR-ekről, valamint a lebegő árfolyamok legalizálásáról. A valuták aranytartalmának eltörlésével az IMF Charta rendelkezik az SDR-en alapuló devizaparitás megállapításáról.
Az árfolyam-ingadozások csökkentése és az integrációs folyamatok ösztönzése érdekében 1979 márciusában az Európai Gazdasági Közösség (ma EU) országai között létrehozták az Európai Monetáris Rendszert (EMU). A kulcsfontosságú elem az európai valutaegység - ECU létrehozása volt, amely a GMU-tagországok valutái közötti árfolyamok megállapításának alapjául szolgál, fizetőeszközként a központi bankok között.
A GMU létrejöttével az Európai Monetáris Együttműködési Alap forrásainak volumene 10,4 milliárdról 25 milliárd ECU-ra nőtt, amelyből 14 milliárd ECU rövid lejáratú, 11 milliárd pedig középlejáratú hitel nyújtására szolgál. kölcsönök a GMU-tagországoknak 2 és 5 év közötti futamidőre. A legtöbb valuta esetében a kölcsönös ingadozási határ a középárfolyam ± 2,25%-a. A GMU azonban nem vált a valutastabilitás övezetévé. A GMU keretein belül számos ország (Olaszország, Franciaország, Dánia) többször is leértékelte valutáját, míg mások (Németország, Hollandia) átértékelték az árfolyamokat.
Így modern körülmények között a legtöbb külföldi lebegő árfolyamot alkalmaz, amely a fejlett piacgazdasággal rendelkező országok vezető valutáira fókuszál (főleg az USA-dollárra, SDR-ekre, valutakosarakra); vannak országok, amelyek szabadon lebegő árfolyamokat használnak. Az Európai Unió államai rögzített árfolyamot használnak.
Az árfolyamok kormányrendelet hatálya alá tartoznak. Megkülönböztetni az árfolyamok nemzeti és államközi szabályozása. A nemzeti szabályozás fő szervei a központi bankok és a pénzügyminisztériumok. Az árfolyamok államközi szabályozását az IMF, a GMU és más szervezetek végzik. Az árfolyamarányok szabályozása az árfolyamok éles ingadozásainak kiegyenlítésére, az ország külföldi fizetési pozícióinak egyensúlyának biztosítására, a nemzetgazdaság fejlődésének kedvező feltételeinek megteremtésére, az export ösztönzésére stb.
Az árfolyamszabályozás fő módszerei a devizaintervenció, a diszkontpolitika és a devizakorlátozás.
Devizaintervenció A jegybankok célja, hogy ellensúlyozzák a nemzeti valuta leértékelődését, vagy éppen ellenkezőleg, annak emelkedését. Megjegyzendő azonban, hogy a devizaintervenciók rövid távon hatékony eszközt jelenthetnek az árfolyamok befolyásolására, hiszen ilyen árfolyamszintet nem lehet csak olyan beavatkozásokkal biztosítani, amelyek nem felelnek meg az alapvető gazdasági és pénzügyi mutatóknak. A leghatékonyabbak a devizaintervenciók, amelyeket megfelelő intézkedések kísérnek az állam általános gazdaságpolitikája terén.
Külföldön széles körben használják kedvezmény szabályzat, amely a diszkont kamat manipulálásából áll. Az árfolyam emelése érdekében a jegybank megemeli a diszkontrátát, ami serkenti a külföldi tőke beáramlását. A fizetési mérleg állapota javul, az árfolyam emelkedik. Ha a kormány az árfolyam csökkentését tűzi ki célul, akkor a jegybank csökkenti a diszkontrátát, a tőke külföldre költözik, és ennek következtében az árfolyam esik.
Az árfolyamot befolyásolja valuta korlátozások, azok. a jogalkotási vagy adminisztratív rendben megállapított intézkedések és szabályozási szabályok összessége, amelyek célja a valutával, arannyal és egyéb valutaértékekkel történő tranzakciók korlátozása. Az aktuális fizetésimérleg-tranzakciókra vonatkozó devizakorlátozás nem vonatkozik a szabadon átváltható valutákra, amelyekhez az IMF az amerikai dollárt, a német márkát, a japán jent, a brit fontot és a francia frankot sorolja be.
Devizaellenőrzés külföldön egyaránt kiterjed a bankok és a nem banki intézmények tevékenységére. A különböző országok eltérő devizaellenőrzési intézkedéseket alkalmaznak: határidők a Leads and Lags tranzakciókra, a nemzeti valutahatóságok tiltása vagy előzetes engedélye arra, hogy egy adott országban vagy külföldön devizában számlát nyissanak; kamatmentes importbetét letétele egy felhatalmazott banknál stb.
A lebegő árfolyamok bevezetésével meggyengült az árfolyamfolyamat IMF-en keresztüli szabályozása. A modern körülmények között az árfolyamok államközi szabályozása főként a GMU keretein belül valósul meg.
Jelenleg a fő pénznem, amelyben az összes nemzetközi elszámolás mintegy 80%-át bonyolítják le, az amerikai dollár, amely tulajdonképpen megtartotta tartalékvaluta státuszát. Az NSZK márka és a japán jen azonos minőségben használatos.
A nemzetközi monetáris, hitel- és pénzügyi kapcsolatok a piacgazdaság szerves részét és egyik legnehezebb területét jelentik. Középpontjában a nemzet- és világgazdaság problémái állnak, amelyek fejlődése történelmileg párhuzamos és szorosan összefonódott. A gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásával megnövekszik az áruk, szolgáltatások, különösen a tőke és a hitelek nemzetközi áramlása.
A vezető iparosodott országok, amelyek partner-riválisként lépnek fel, nagy befolyást gyakorolnak a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatokra. Az elmúlt évtizedeket a fejlődő országok felerősödése jellemezte ezen a területen.
A monetáris kapcsolatok különböző országok alanyai közötti pénzügyi kapcsolatok, azaz. rezidensek és nem rezidensek, vagy egy ország jogalanyai közötti kapcsolatok, amelyek tárgya a valutaértékek tulajdonjogának és a valutaértékekhez kapcsolódó egyéb tulajdonjogok átruházása.
A monetáris kapcsolatok résztvevői:
államok és kormányzati szervezetek
Nemzetközi szervezetek
Különböző szervezeti és jogi formájú és tevékenységtípusú vállalkozások és szervezetek:
Vállalkozások (gyártóipar, kereskedelem, szolgáltató szektor stb.)
Pénzügyi szervezetek (biztosítók, befektetési alapok, nem banki pénzintézetek stb.)
non-profit szervezetek
Vállalkozók
Polgárok
Minden országnak megvan a maga nemzeti monetáris rendszere: annak azt a részét, amelyen belül devizaforrások keletkeznek és nemzetközi fizetések történnek, "nemzeti monetáris rendszernek" nevezik.
A nemzeti monetáris rendszer alapján működik a "világpénzrendszer" - a nemzetközi monetáris kapcsolatok szervezeti formája. A világpiac fejlődése alapján jött létre, és nemzetközi egyezményekben rögzítették.
A világ monetáris rendszere a következő kötelező "elemeket" tartalmazza:
Nemzetközi fizetőeszközök;
Az árfolyamok megállapításának és fenntartásának mechanizmusa;
A valuták konvertibilitásának (konvertibilitásának) feltételei;
A deviza- és aranypiacok nyitvatartási ideje;
A valutaviszonyokat szabályozó államközi intézmények jogai és kötelezettségei.
Természetesen ilyen fejlett, összetett formában a világ monetáris rendszere nem jelent meg azonnal. Hosszú fejlődésen ment keresztül, amely az ipari forradalom és a világgazdasági rendszer kialakulása után kezdődött. Ez a fejlődés feltételesen három szakaszra osztható.
A világ első monetáris rendszere aranystandard rendszer volt. Az aranystandard 1867-ben jelent meg, amikor a Párizsi Megállapodás elismerte az aranyat a nemzetközi kapcsolatok egyetlen fizetőeszközeként. Az aranystandard jelei az arany szabad behozatala és kivitele, a papírpénz korlátlan cseréje aranyra, a papírpénz változatlan aranytartalma és az aranyérmék ingyenes verése.
Az aranystandard feltételei között a kialakuló fizetési mérleg hiányát csak arany fedezte, ami változatlanul az ország aranytartalékának csökkenéséhez vezetett. Mivel a papírpénz aranytartalma nem változott, a pénz mennyisége az országban elkerülhetetlenül csökkent, ami a tényleges kereslet és árak csökkenéséhez vezetett. Ennek eredményeként az országok közötti aranyáramlás automatikusan szabályozta a fizetési mérleget.
Az arany olyan árucikk, amelynek előállítása korlátozott természeti készletei és a bányászat nehézségei miatt. Emiatt az aranystandard feltételei között a kormány nem növelhette önkényesen a forgalomban lévő papírpénz mennyiségét, és ezzel serkentheti az inflációt. A stabil pénzforgalom, a szilárd árfolyamok ösztönözték a nemzetközi kereskedelmet, amit az eredmény bizonytalansága csökkent. Ugyanakkor a deviza aranyhoz való szoros kötése nem tette lehetővé a manőverezést, különösen a termelés visszaesése és a válság idején. Ilyen körülmények között egyes országok megtagadták a bankjegyek aranyra cseréjét.
A huszadik század elején. új nehézségek merültek fel az aranystandard alkalmazásában. A termelés bővülése és az áruk tömegének növekedése a forgalomban lévő pénz mennyiségének növelését követelte meg. De mivel a monetáris egység szorosan összefüggött a pénzmennyiséggel, és az aranytartalékok lassan változtak, a hivatalos tartalékok pénzkínálatában az arany arányának csökkenésére irányuló tendencia alakult ki. A gazdaságba való állami beavatkozás ebben az időszakban meginduló megerősödése az ország pénzkínálatának rugalmas változtatási mechanizmusát kívánta meg, ami az aranystandard feltételei között lehetetlen. A hitelpénzek egyre jobban kiszorították az aranyat. A megindult folyamatot felgyorsította az első világháború, melynek következtében az aranytőzsdei standard felváltotta az aranystandardot.
Az aranycsere-standard az aranyon és az aranyra váltható vezető valutákon alapult. 1922-ben a genovai nemzetközi gazdasági konferencián fogadták el. Az új rendszer megtartotta az aranyparitást, de visszaállította a szabad árfolyamrendszert. A monetáris rendszerek szabályozása aktív monetáris politikával, nemzetközi normák és szabályok kialakításával valósult meg. A következő években megkezdődött a valutaviszonyok némi stabilizálódása, de az 1930-as évek globális válsága megakadályozta ezt a folyamatot. A második világháború kitörése előtt gyakorlatilag egyetlen országnak sem volt stabil valutája, a háború alatt pedig minden ország, függetlenül attól, hogy részt vett benne, valutakorlátozásokat vezetett be, és befagyasztotta az árfolyamot.
Az első világháború után bekövetkezett valutaválság megismétlődésének veszélye már a második világháború alatt is szükségessé tette egy új világpénzrendszer kialakításának megkezdését. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy ekkorra a világfejlesztés vezetője Európából az Egyesült Államokba költözött, és valójában két projektet fontolgattak: az amerikait és az angolt. Mindketten az arany csereszabványának megőrzéséből, a kereskedelem és a tőke mozgásának szabadságából, az árfolyamok stabilizálásából indultak ki.
1944-ben a megállapodás eredményeként elfogadták a Bretton Woods-i pénzrendszert. Előírta az aranyon és két tartalékrendszeren – a font sterlingen és az amerikai dolláron – alapuló aranycsereszabványt, valamint két nemzetközi monetáris monetáris szervezet létrehozását: a Nemzetközi Valutaalapot (IMF) és a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bankot (IBRD). ). Ez a rendszer 1971-ig létezett, amikor is a dollár aranyra váltása megszűnt, és a kereslet és kínálat hatására elkezdődött a dollár árfolyamának kialakulása a devizapiacon. 1976-ban az IMF tagországai Kingstonban (Jamaica) elfogadták az IMF chartájának második módosítását, amely megalapozta a negyedik monetáris rendszert. E rendszer szerint az arany már nem tölti be a világpénz funkcióját, a keresletet és kínálatot tükröző áron kezdték el a piacon értékesíteni. Minden ország megkapta a jogot, hogy megválasszon bármilyen módszert az árfolyam meghatározására.
A külkereskedelem fejlődése szükségessé tette a nemzeti bankjegyeket a nemzetközi gazdasági kapcsolatokba bevonó nemzetközi elszámolások racionalizálását. Bármely nemzeti pénzegység valuta, és a világpénz funkcióját tölti be, de a világpiacon bármely eladó inkább az országának valutájában kapja meg áruinak megfelelőjét, ezért a nemzet és a világgazdaság kapcsolatai és kölcsönhatásai mindig tükröződik a pénznemben. Ez azt jelenti, hogy az egyik ország pénzegységeit egy másik ország pénzére kell cserélni. A világgazdaság működése során a kereskedelmi műveletek végrehajtásából, hitelezésből, tőkebefektetésből stb. létrejövő pénzügyi kapcsolatok teljes összességét valutaviszonyoknak nevezték. A devizaviszonyok terén új vonások és trendek jelennek meg:
Erősödnek a nemzeti valuták nemzetközi funkciói (nemzeti pénzegységek vesznek részt a nemzetközi elszámolásokban);
bármely deviza nemzetközi fizetési forgalomban való részvételének mértékét számos tényező (történelmi, gazdasági, nemzetközi jogi) határozza meg, beleértve a nemzeti politikát is;
A valutaszférában nincs egységes monetáris bázis - a világpénz;
A valuták szabad konvertibilitása és az országok közötti tőkeáramlás körülményei között elmosódnak a határok a hazai pénzforgalom és a nemzetközi fizetési forgalom között;
A nemzeti és a nemzetközi monetáris piac összeolvadásának tendenciája a nemzeti monetáris és hitelpiacok továbbra is fennálló sajátossága és jellegzetességei között tör ki.
A valutaviszonyok bizonyos elemei az ókorban váltó formájában jelentek meg. A valutaváltásba speciális pénzváltókat is bevontak. A nemzetközi csere fejlődésével és a kapitalista termelés kialakulásával a bankok megkezdték a cserét. A mai valutaviszonyok a termelőerők növekedése, a világpiac és a világgazdasági rendszer megteremtése, valamint a világgazdasági kapcsolatrendszer egészének nemzetközivé válása nyomán alakultak ki.
A valutaviszonyok alanyai lehetnek az állam, vállalkozások és szervezetek, valamint magánszemélyek. Ha az állam monopolizálta a külgazdasági kapcsolatokat, akkor azokban magánszemélyek és jogi személyek rendkívül korlátozottan és csak az állami szervek külön engedélyével vehetnek részt. Egy szabad gazdaságban a nemzetközi kapcsolatokban való részvétel korlátozása jelentéktelen, és csak azt a tevékenységi területet érinti, amelyre az állami monopólium kiterjed.
Közvetlen és fordított kapcsolat van a valutaviszonyok és a szaporodás között. A társadalmi újratermelés folyamata egyrészt az áruk, a tőke, a szolgáltatások nemzetközi cseréjét idézi elő, ami valutaforgalom nélkül lehetetlen. Ezért a valutaviszonyok állapota közvetlenül függ a gazdaság - nemzeti és világ - fejlődésétől, a politikai helyzettől, az országok közötti erőviszonyoktól stb. A világpiac bevonása a tőkeforgalomba a pénztőke egy részének nemzeti pénzből devizává történő átalakulását jelenti és fordítva. Ez történik a nemzetközi elszámolásokban, deviza-, hitel- és pénzügyi tranzakciókban.
Másrészt a valutaviszonyok másodlagosak a szaporodáshoz képest. Viszonylag függetlenek, és ellenkező hatást gyakorolnak rá. A gazdasági élet nemzetközivé válásával összefüggésben növekszik a reprodukció függősége a külső tényezőktől - a világtermelés dinamikájától, a tudomány és technológia külföldi színvonalától, a nemzetközi kereskedelem fejlődésétől, a külföldi tőke beáramlásától. A nemzetközi monetáris kapcsolatok instabilitása, a valutaválság negatív hatással van a szaporodási folyamatra.
A nemzetközi monetáris viszonyok kialakulása megkövetelte azok bizonyos szerveződését, melynek eredményeként először nemzeti, majd nemzetközi pénzrendszerek alakultak ki. A nemzeti monetáris rendszer határozza meg az adott országon belüli valutaviszonyok szervezésének és szabályozásának alapelveit. Minden országban egy ilyen rendszer jellemzőit a gazdasági fejlettség szintje és a külgazdasági kapcsolatok határozzák meg. A nemzeti monetáris rendszer a következő elemeket tartalmazza:
Nemzeti valutaegység;
Árfolyamrendszer;
A valuta konvertibilitási feltételei;
A devizapiac és az aranypiac rendszere;
Az ország nemzetközi elszámolásainak eljárási rendje;
Az ország arany- és devizatartalékának összetétele és kezelési rendszere;
Az ország valutaviszonyait szabályozó nemzeti intézmények helyzete.
A nemzeti pénzrendszerek alapján kialakult egy nemzetközi (világ)pénzrendszer, amely a monetáris viszonyok szervezésének egyik formája, államközi megállapodásokban rögzített. Globális világgazdasági célokat követ, és sajátos működési mechanizmussal rendelkezik. Fő elemei a következők:
Alapvető nemzetközi fizetőeszközök (nemzeti valuta, arany, nemzetközi valutaegységek - SDR, euró);
Az árfolyamok megállapításának és fenntartásának mechanizmusa;
Egyensúlyozási eljárás nemzetközi fizetésekhez;
A valuták konvertibilitásának (konvertibilitásának) feltételei;
A nemzetközi valuta- és aranypiacok rendszere;
A valutaviszonyokat szabályozó államközi intézmények helyzete.
A piacgazdaságban a pénzeszközök országról országra történő mozgása, valutaváltás és -értékesítés elsősorban a nagy kereskedelmi bankok tevékenységén keresztül valósul meg. Ezek a bankok fiókhálózattal rendelkeznek különböző országokban, vagy devizaszámlákkal rendelkeznek más országok bankjaiban. Kereskedelmi és egyéb külgazdasági műveletek ilyen bankokon keresztül történő lebonyolítása során az ügyfeleknek lehetőségük van pénzeszközöket az egyik országban lévő bankszámlára elhelyezni, és szükség esetén ezeket a betéteket egy másik országba másik devizában átutalni.
A külső devizapiac fő gazdasági szereplői az exportőrök, az importőrök és az eszközportfólió-tulajdonosok. A devizapiac „elsődleges” alanyai – exportőrök és importőrök –, amelyek a devizák alapkínálatát és keresletét alkotják, valamint a „másodlagos” – a devizapiac azon szereplői mellett, akik közvetlenül devizában kereskednek. Ezek kereskedelmi bankok, devizabrókerek és kereskedők. A „másodlagos” definíciója meglehetősen önkényes, mivel jelenleg a devizapiaci tranzakciók mintegy 90%-a nem kapcsolódik kereskedési műveletekhez. A valutákkal való kereskedés nagy része egy közönséges, nyereségszerzési célú cserejáték, ahol a valuták árfolyamai jelennek meg tárgyként.
A nemzetközi pénzforgalom területén a legfontosabb szereplők a kormányzati szervek. A monetáris - hitelkapcsolatok a világgazdaságban érintik az állam nemzeti érdekeit. Természetes, hogy e viszonyok alakulása során a viszonyok szabályozására a nemzeti érdekek szempontjából elfogadható szabályok, törvények alakultak ki.
A nemzeti monetáris rendszerben különleges helyet foglal el a tartalékvaluta. A devizaparitás meghatározására szolgál, devizaintervenció végrehajtására szolgál, és fizetőeszközként szolgálhat. Hivatalosan az amerikai dollár tartalékvaluta státuszú, de a gyakorlatban euróként, japán jenként és angol fontként is szolgál.
Az idő múlásával a nemzetközi monetáris kapcsolatok és alkotóelemei bizonyos szerveződési formákat szereznek, amelyeket aztán törvénybe foglalnak:
A nemzeti jogszabályok meghatározzák a nemzeti monetáris rendszer (NMS) formáját és elemeit;
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) Alapokmánya rögzíti a világ monetáris rendszerének (IMF) szervezeti formáját és főbb elemeit;
Egy országcsoport államközi megállapodásai határozzák meg a regionális monetáris rendszer szervezeti formáját és fő elemeit. Az 1992-es Maastrichti Szerződés lefektette az EU Gazdasági és Monetáris Uniójának (EU GMU) alapjait.
Történelmileg először a nemzeti monetáris rendszerek alakultak ki. A világtapasztalatok felhalmozásával a leginkább alkalmazható és legfejlettebb elemek egységesültek és a világ monetáris rendszerének alapjaiba kerültek, melyek figyelembevételével az egyes országok pénzrendszerének további formálása megtörtént. Aztán 1944-ben, a Bretton Woods-i monetáris rendszer, a világ harmadik monetáris rendszerének létrehozásával egy nemzetközi monetáris rendszer alakult ki az SDR-valutával. Elméletileg ezt a valutát nemzetek felettinek szánták a nemzetközi elszámolásokhoz, de valójában egy fedezetlen dollár volt mögötte. Kicsit később, néhány évvel később az Európai Gazdasági Közösség, fokozatosan integrálódva az európai gazdaság minden szférájába, létrehozta a regionális szupranacionális valutát, az ECU-t, amelyet az Európai Gazdasági Közösség országai közötti elszámolásokra használtak. 1998-ban a fizetőeszközt átnevezték euróra, majd 4 évvel később az Európai Unió legfejlettebb országainak nemzeti fizetőeszközévé vált és készpénzforgalomba bocsátották.
A világgazdasági viszonyok az áru-pénz kapcsolatok körülményei között elképzelhetetlenek kialakult valutakapcsolati rendszer nélkül.
Nemzetközi monetáris kapcsolatok- ezek a világpénz működéséhez kapcsolódó gazdasági kapcsolatok, amelyek különféle típusú gazdasági kapcsolatokat szolgálnak az országok között: külkereskedelem, tőkeexport, befektetés, hitel- és támogatásnyújtás, tudományos-műszaki csere, turizmus stb.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok a pénz nemzetközi fizetési forgalomban való működésének kezdetével jöttek létre, és fejlődésüket a nemzetközi cserék, az áruk, a tőke és a munkaerő mozgásának felerősödésével kapták.
A valutaviszonyok állapota a gazdaság - országos és világ - fejlettségétől, a politikai helyzettől, az országok közötti erőviszonyoktól függ. Mivel a külgazdasági kapcsolatokban, ezen belül a devizában, a politika és a gazdaság, a diplomácia és a kereskedelem, az ipari termelés és a kereskedelem összefonódik, a devizakapcsolatok kiemelt helyet foglalnak el a nemzet- és világgazdaságban.
A világpiac bevonása a tőkeforgalomba a pénztőke egy részének nemzeti pénzből devizává történő átalakulását jelenti és fordítva. Ez történik a nemzetközi elszámolásokban, deviza-, hitel- és pénzügyi tranzakciókban.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok fokozatosan elnyerték a gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásán alapuló szerveződési formákat.
A valutaviszonyok résztvevői államok, nemzetközi szervezetek, jogi személyek és magánszemélyek. A devizakapcsolatok aktív szereplői közül kiemelkednek a bankok, hiszen a piacgazdaságban elsősorban ezeken az intézményeken keresztül történik a pénzmozgás országról országra, a valutaváltás és -értékesítés.
Valutarendszer A valutaviszonyok megszervezésének és szabályozásának egyik formája, amelyet nemzeti jogszabályok vagy államközi megállapodások rögzítenek.
Léteznek nemzeti, világméretű, nemzetközi (regionális) pénzrendszerek.
A monetáris rendszer fő eleme az valuta paritás - a két valuta közötti, törvényben meghatározott arány. Ez az alapja az árfolyamnak, amely általában eltér a paritástól. 1978-ig a valutaparitást a valuták aranytartalma határozta meg. Ezt követően a Nemzetközi Valutaalap (IMF) tagjai számára kihirdették az úgynevezett speciális lehívási jogokat (SDR), az IMF által kibocsátott és csak a központi bankokon keresztül történő kormányközi elszámolásokra használt nemzetközi valutát. számítás alapja. 1979-ben megkezdte működését az Európai Monetáris Unió (EMU), amely rögzíti az Európai Gazdasági Közösség (EGK) tagállamainak azon kötelezettségét, hogy a devizaparitást a meghatározott keretek között tartsák, és megakadályozzák a nemzeti valuták piaci árfolyamainak kölcsönös eltérését a megállapodástól. határait. A devizaparitást befolyásoló tényezők száma eléri a több tucat, ezek gazdasági, politikai, strukturális, jogi vagy pszichológiai jellegűek. Ezek közül a legfontosabbak: a kereskedelmi mérleg állapota, a nemzeti jövedelem, a pénzkínálat, a diszkontráták, a várható inflációs ráták, a kormányzati szabályozás típusa. Az alapképzés minden esetben a nemzetközi cserében részt vevő országok bruttó nemzeti terméke (GNP).
Árfolyam- Ez két valuta értékaránya azok cseréje során, vagy egy ország pénzegységének „ára”, egy másik ország pénzegységében vagy nemzetközi fizetőeszközben kifejezve. Átlagosan tükrözi két deviza kapcsolatának komplex összességét: vásárlóerejük arányát; az adott országok inflációs rátái; meghatározott valuták kereslete és kínálata a nemzetközi devizapiacokon stb.
Vannak fix árfolyamok, amelyek szűk határok között ingadoznak, lebegő árfolyamok, amelyek a piaci kereslet és valutakínálat függvényében változnak, valamint ezek fajtái.
Mert árfolyamszabályozás az állam olyan módszereket alkalmazhat, mint pl közvetett és közvetlen szabályozás .
Az árfolyam közvetett szabályozásának intézkedései a monetáris és pénzügyi politika teljes arzenálját magukban foglalják. A közvetlen hatás mértékei közül kiemelhető a diszkontpolitika és a devizaintervenciók a külső devizapiacokon.
A devizaintervenció során az országok központi bankjai országuk valutáját vásárolják vagy adják el a külső devizapiacokon. Az árfolyam leértékeléséhez (csökkentéséhez) növelni kell országa valutája kínálatát a devizapiacokon. Ezt további pénz kibocsátásával lehet megtenni.
Ha a devizaintervenció a nemzeti valuta árfolyamának átértékelésére (emelésére) irányul, a jegybanknak saját devizát kell vásárolnia devizáért cserébe a devizapiacokon. Az ilyen műveletek végrehajtásához devizatartalékra van szükség.
Az állam által az árfolyamokra gyakorolt közvetlen befolyásolási intézkedések száma a valutakorlátozásoknak tudható be. A devizakorlátozások olyan intézkedések és szabályozási szabályok összességét jelentik, amelyeket a törvényhozási vagy adminisztratív sorrendben állapítottak meg, és amelyek célja a valutával, arannyal és egyéb valutákkal folytatott tranzakciók korlátozása. Használatuk során az állam ellenőrzést gyakorol a nemzeti exportőrök által végrehajtott devizaügyletek felett. A megszerzett valutát nem jogosultak a piacon értékesíteni, de kötelesek azt a nemzeti valutáért cserébe a hivatalos árfolyamon átadni. A külföldre történő átutalás, valutaexport stb. korlátozott lehet.
