A befektetés, mint az idő egységét és a kapott (lehetséges) nyereséget egyesítő folyamat konkrét tárgyi és immateriális javakon alapul, amelyek közvetlen befektetési tárgyként működnek.
A modern gazdaság összetettsége és sokszínűsége, amely a globális verseny és a teljes információs nyitottság elveire épül, jelentős változásokat hozott a befektetési kategória meghatározásában, amelyet a közelmúltig a gazdaságtudomány és a menedzsment "szent tehénének" tartottak. gyakorlat.
A befektetés kategóriájának és a befektetési tevékenység tárgyainak meghatározásának alapvető alapja többféle megközelítés lehet. A leghelyesebb és gyakorlati szempontból legjelentősebb a funkcionális megközelítés alkalmazása (azaz a befektetői hasznosság szempontjából), valamint a befektetési tárgyak konkrétan kifejezett anyagi formája és származása a besoroláshoz.
Ez a cikk feltárja a befektetési tevékenység tárgyainak fogalmát, funkcionális célját, valamint a velük való munkavégzés gyakorlatát az üzleti környezetben.
A befektetési üzletág globális gyakorlatában nincs egységes megközelítés a befektetés tárgyának meghatározására:
A gyakorlati elemzés szempontjából a befektetési tevékenység tárgya mindenekelőtt egy olyan eszköz, amelynek meghatározott időn belül hasznot kell hoznia, a meglévő (elfogadott) kockázati szintek mellett adott nyereséggel. Ebből megállapítható, hogy a befektetési objektum kiválasztásának fő kritériuma a bevételtermelő képesség.
Ebben a tekintetben az összes befektetési objektum több fő csoportra osztható:
Következtetésként. Ebben a cikkben röviden áttekintettük, hogy mi is az a befektetési tevékenység, fogalma, tárgya, amely bármilyen szintű befektető számára érdekes lehet.
Egy cikk keretein belül természetesen nem lehet lefedni a befektetések teljes spektrumát, de fő célja, hogy tájékoztassa, mi kapcsolódik a befektetési tevékenység tárgyaihoz, és ez a gyakorlatban miként lehet előnyös.
ingatlan. A befektetési tevékenység tehát az erőforrás-befektetés és a jövőbeni bevételszerzés folyamatainak egységeként definiálható. , -
A befektetési tevékenység alapja a vállalkozás tőkealakításának folyamata (3.4. ábra). A vállalkozók a vonzott befektetéseket eszközökké alakítják át, vagy szociális létesítmények létrehozására használják fel. Az áruk és szolgáltatások előállításához használt eszközök alkotják a vállalkozó tőkéjét. A tőke a vállalkozás létezésének forrása. A vállalkozás létrehozásának időpontjában a tőke névleges összege meg fog felelni az eszközzé alakított befektetések összegének.
Befektetési tevékenységet befolyásoló tényezők Gazdasági és pénzügyi tényezők: adórendszer; a bankrendszer fejlődése, stabilitása és megbízhatósága; a költségvetés bevételei (hiánya); energiaforrások tarifái; inflációs ráta stb.
Társadalmi-politikai tényezők: politikai stabilitás; demográfiai helyzet; a lakosság reáljövedelmei; munkanélküliségi ráta; a kriminalizáltság szintje stb.
Jogi tényezők: jogszabályi alap;
a szükséges szabályozási dokumentumok rendelkezésre állása; a jogalkotási aktusok felülvizsgálatának gyakorisága; a jogalkotási aktusok végrehajtásának szintje stb.
A piacgazdaságra jellemző, hogy a befektetési tevékenység résztvevőinek (alanyainak) száma jelentősen bővül. A befektetési tevékenység alanya befektetési tevékenységet folytató jogi vagy természetes személy. A befektetési tevékenység alanyai lehetnek kormányzati szervek, intézmények és szervezetek, ügyfelek, vállalkozók, beszállítók, piaci infrastrukturális szervezetek (bankok, befektetési alapok, biztosítótársaságok stb.), Az Orosz Föderáció állampolgárai, külföldi jogi személyek és magánszemélyek és államok, nemzetközi szervezetek stb.
A befektetési tevékenység alanyai az alábbiak szerint csoportosíthatók: befektetők - szabad befektetési forrásokkal rendelkező résztvevők; a befektetési tevékenység tárgyainak felhasználói - vállalkozások, szervezetek és egyéb gazdálkodó egységek, amelyek befektetési forrásokra szorulnak; közvetítők - résztvevők, akik biztosítják a befektetési intézmények interakcióját a befektetési források fogyasztóival.
A hazai jogszabályokban befektető alatt azt a jogi vagy természetes személyt kell érteni, aki döntést hoz, és saját és egyéb bevont ingatlanát, szellemi forrását befektetési projektbe fekteti, és biztosítja azok rendeltetésszerű felhasználását. A befektetők jellemző vonása, hogy megtagadják a meglévő források azonnali felhasználását, saját szükségleteik jövőbeni új, magasabb szinten való kielégítése érdekében.
A befektetők önállóan választják ki a befektetési objektumokat, határozzák meg a befektetések irányát, volumenét és hatékonyságát, szabályozzák azok tervezett felhasználását. A befektetési források tulajdonosaiként joguk van a befektetési tevékenység tárgyait, eredményeit birtokolni, elidegeníteni és használni, újra befektetni. Szerződéses (szerződéses) alapon a befektetők a befektetéshez szükséges jogi személyeket és magánszemélyeket vonzhatják. Fontolja meg a befektetők besorolását a főbb jellemzők szerint.
A befektetők besorolása Szervezeti forma szerint:
a) az Orosz Föderáció területén és azon kívül bejegyzett jogi személyek, beleértve bármely szervezeti és jogi formájú kereskedelmi és nem kereskedelmi szervezetet;
b) magánszemélyek, függetlenül attól, hogy rezidensek vagy nem;
c) jogi személyek társulásai, beleértve a különböző holdingokat, konszerneket, pénzügyi és ipari csoportokat stb.;
d) jogi személyek egyesületei, magánszemélyek közös tevékenységi megállapodás alapján
e) állami szervek, ideértve a szövetségi hatóságokat és a Szövetséget alkotó testületeket, a helyi önkormányzati szerveket. A fő tevékenység iránya szerint:
a) egyéni befektető - olyan jogi vagy természetes személy, ezek társulása, állami és önkormányzati szervei, akik alapvetően az alaptevékenységük fejlesztése, saját céljaik elérése és a társadalmi problémák megoldása érdekében befektetéseket hajtanak végre. gazdasági jelleg;
b) intézményi befektető - egyéni befektetők pénzeszközeit felhalmozó és saját nevében befektetési tevékenységet végző pénzügyi közvetítő (befektetési társaságok, befektetési alapok stb.). A befektetett tőke tulajdoni formája szerint:
a) magánbefektetők - nem állami tulajdoni formán alapuló jogi személyek és magánszemélyek;
b) állami befektetők - állami hatóságok és állami vállalatok;
c) önkormányzati befektetők - önkormányzati hatóságok és önkormányzati vállalkozások. A befektetési magatartás mentalitása szerint:
a) konzervatív befektető - elsősorban a befektetések biztonságával törődik, kerüli a közepes és magas kockázatú befektetéseket;
b) mérsékelt befektető - olyan befektetési objektumokat (eszközöket) választ, amelyek jövedelmezőségi és kockázati szintje megközelítőleg megfelel a megfelelő piaci szegmens átlagos piaci viszonyainak;
c) mérsékelten agresszív befektető - olyan eszközöket és befektetési objektumokat választ, amelyek együttesen biztosítják tőkéjének növekedését. A magas kockázatú befektetéseket alacsony hozamú és alacsony kockázatú befektetések biztosítják;
d) agresszív befektető - hajlamos a befektetett alapok (tőke) gyors növekedésére. A befektetési objektumokat (eszközöket) általában a jövedelemmaximalizálás kritériuma szerint választja ki. Befektetési célból:
a) stratégiai befektető - a befektetés fő célja általában az, hogy valódi részvételt biztosítson annak az objektumnak a tevékenységeinek stratégiai irányításában, amelybe a pénzeszközöket befektetik;
b) a portfólióbefektető - rendszerint különféle tárgyakba (eszközökbe) fekteti be pénzeszközeit, különböző kockázati és hozamú, hogy elérje a befektetett alapok kívánt megtérülési szintjét. A lakosokhoz való kötődés szerint:
a) belföldi befektetők – valamennyi rezidens személy;
b) külföldi befektetők - külföldi államok, nemzetközi pénzügyi szervezetek, külföldi jogi személyek és magánszemélyek. Taktika szerint:
a) passzív befektető - az ellenőrzött vállalkozás állapotának javítására törekszik több éven keresztül;
b) aktív befektető - igyekszik lehetőséget kapni magas likviditású eszközök vásárlására. A kereskedelmi kockázat mértékével kapcsolatban:
a) befektető - saját vagy kölcsönzött pénzeszközeit fekteti be annak érdekében, hogy a lehető legkevesebb kockázat mellett maximális profitot érjen el;
b) vállalkozó - bizonyos kockázat mellett saját tőkéjét fekteti be a vállalkozás szervezetébe;
c) spekuláns – tudatosan kész egy bizonyos, előre kiszámított (gyakran jelentős) kockázat vállalására;
d) a játékos kész bármilyen kockázatot vállalni. A befektetési hatásra összpontosítva:
a) a folyó befektetési bevételre koncentráló befektető - befektetési portfólióját főként rövid távú pénzügyi befektetésekkel, valamint rendszeres folyójövedelmet hozó hosszú távú befektetési eszközökkel (szelvénykötvény) alakítja ki;
b) a hosszú távú tőkenyereségre koncentráló befektető - tőkéjét a vállalkozás reáleszközeibe, valamint hosszú távú pénzügyi befektetési eszközökbe (részvényekbe) fekteti;
c) a nem gazdasági befektetési hatásra koncentráló befektető - a befektetési objektumokba történő befektetéssel társadalmi, környezeti és egyéb nem gazdasági célokat tűz ki, nem számol haszonszerzéssel.
A befektetési tevékenység objektumok használói lehetnek befektetők, valamint egyéb természetes és jogi személyek, állami és önkormányzati hatóságok, külföldi államok és nemzetközi szervezetek, amelyek számára befektetési tevékenység tárgyat hoznak létre.
A befektetési tevékenység fő közvetítői között szerepelnek az ügyfelek - a befektetők által felhatalmazott magánszemélyek és jogi személyek, akik beruházási projekteket hajtanak végre. Ugyanakkor nem avatkoznak be a befektetési tevékenység más alanyainak vállalkozói és (vagy) egyéb tevékenységeibe, kivéve, ha a köztük létrejött megállapodás másként rendelkezik. A befektetők lehetnek vásárlók. Az ügyfél, aki nem befektető, az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban a megállapodásban (szerződésben) megállapított időtartamra és felhatalmazás keretein belül jogosult a befektetések birtoklására, használatára és elidegenítésére; vállalkozók - magánszemélyek és jogi személyek, akik az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvével összhangban munkát végeznek az ügyféllel kötött munkaszerződés (szerződés) alapján. A vállalkozóknak engedéllyel kell rendelkezniük az olyan típusú tevékenységek végzéséhez, amelyek a szövetségi törvény értelmében engedélykötelesek.
A befektetési tevékenység alanyai befektetőként és a befektetési tevékenység tárgyainak felhasználóiként is működhetnek, valamint kombinálhatják más résztvevők funkcióit. Ha a befektető és a befektetési tevékenység tárgyainak használója különböző entitások, akkor a köztük fennálló kapcsolatot befektetési szerződéssel formálják.
A befektetések piaci realizálása (befektetési tőke értékesítése) idején befektetési javak (befektetési tevékenység tárgyai) állnak velük szemben. Ezek a javak szerkezetileg heterogének, egyesíti őket a jövőbeni jövedelem (profit) képesség.
A befektetési tevékenység tárgyainak osztályozása forma szerint:
a) tárgyi (fizikai tőke) - épületek, építmények, berendezések stb.;
b) immateriális - licencek, know-how, goodwill (hírnév) stb.;
c) készpénz - betétek, részvények, értékpapírok stb. Tartalom szerint:
a) épülő, felújított és bővített vállalkozások, épületek, építmények (befektetett eszközök), amelyek új termékek és szolgáltatások előállítását szolgálják;
b) szövetségi, regionális vagy egyéb szintű programok;
c) új termékek (szolgáltatások) előállítása a meglévő iparágakon belüli meglévő termelő létesítményeken;
d) új termékek (szolgáltatások) fejlesztése;
e) új technológia bevezetése a meglévő termelésbe. A projekt léptéke szerint (a projekt mértékét a megvalósítás eredményeinek legalább az egyik belső vagy külső piacra - pénzügyi, anyagi, termék- és szolgáltatási, munkaerő-, valamint a környezeti, ill. szociális helyzet):
a) globális – a végrehajtás jelentősen befolyásolja a Föld gazdasági, társadalmi vagy környezeti helyzetét;
b) nagy léptékű - a végrehajtás jelentősen befolyásolja az ország gazdasági, társadalmi vagy környezeti helyzetét (anélkül, hogy jelentős hatással lenne más országok helyzetére);
c) regionális (városi), ágazati léptékű - a megvalósítás jelentősen befolyásolja a gazdasági, társadalmi vagy környezeti helyzetet egy adott régióban, az ipar városában (anélkül, hogy jelentős hatással lenne más régiók, városok, iparágak helyzetére);
d) helyi - a megvalósításnak nincs jelentős hatása a gazdasági, társadalmi és környezeti szférában, a régiókban (városokban), az árupiaci árak szintjére és szerkezetére. A projekt iránya szerint:
a) kereskedelmi (vállalkozói);
b) innovatív;
c) szociális;
d) állami érdekekkel kapcsolatos;
e) ökológiai stb.
Az állami részvétel jellege és mértéke szerint:
a) állami beruházások;
b) részvénycsomag;
c) adókedvezmények;
d) állami kezességvállalás;
e) támogatások és szubvenciók. A befektetési ciklus jellege szerint:
a) teljes ciklus;
b) a ciklus eleme (fázis, szakasz vagy ezek kombinációja) - tudományos
kutatás, tervezési munka, prototípus fejlesztés stb. lt; A VÁLLALKOZÁS BEFEKTETÉSI TEVÉKENYSÉGE ÉS JELLEMZŐI
A beruházások megvalósítása a legfontosabb feltétele a fejlesztés stratégiai és taktikai feladatai megvalósításának és a vállalkozás eredményes működésének. A beruházások szerepe a vállalkozás hatékonyságának biztosításában: a vállalkozás termelési potenciáljának kialakításának fő forrása; a gazdaságfejlesztés stratégiai céljainak megvalósításának fő mechanizmusa; az eszközök szerkezetének optimalizálásának fő mechanizmusa; a hosszú távú tőkestruktúra kialakításának fő tényezője; a vállalkozás piaci értéke növekedésének biztosításának legfontosabb feltétele; az állóeszközök és immateriális javak egyszerű és kiterjesztett újratermelésének biztosításának fő mechanizmusa; az innovációs politika végrehajtásának fő eszköze; a személyzet társadalmi fejlődésének problémáinak megoldásának egyik mechanizmusa.
A beruházások gyakorlati megvalósítását a vállalkozás befektetési tevékenysége biztosítja, amely gazdasági tevékenységének egyik fajtája és gazdasági érdekei megvalósításának legfontosabb formája. A vállalkozás befektetési tevékenysége a szükséges befektetési források felkutatására, a hatékony befektetési objektumok kiválasztására, a kiegyensúlyozott befektetési program (befektetési portfólió) kialakítására és megvalósításának biztosítására irányuló, célirányosan végzett folyamat. A befektetési tevékenység úgy definiálható
az erőforrások befektetésének és a jövőbeni bevételszerzés folyamatának egysége.
Egy vállalkozás befektetési tevékenysége irányát tekintve belsőre és külsőre osztható (3.5. ábra).
A VÁLLALKOZÁS BEFEKTETÉSI TEVÉKENYSÉGE
Rizs. 3.5. A vállalkozás befektetési tevékenységének irányai
A vállalkozás befektetési tevékenységének főbb jellemzői. A vállalkozás befektetési tevékenysége a termelő (üzemi) tevékenysége növekedésének biztosításának fő formája, céljaihoz és célkitűzéseihez képest alárendelt. A befektetési tevékenység két módon járul hozzá a működési eredmény növekedéséhez:
a) a működési bevétel növekedése a termelési és marketingtevékenység volumenének növekedése miatt (ÚJ fiókok építése, új termelő létesítmények szervezése stb.); .
b) fajlagos működési költségek csökkentése (elhasználódott berendezések időbeni cseréje, elavult tárgyi eszközök felújítása stb.). A befektetési tevékenység formái és módszerei kevésbé függenek a vállalkozás iparági jellemzőitől, mint a termelő tevékenység. Ezt meghatározza, hogy a vállalkozás befektetési tevékenysége szorosan összefügg
kötődik a pénzügyi piachoz, amelynek ágazati szegmentációja gyakorlatilag hiányzik, míg a termelési tevékenység az árupiac ágazati szegmenseinek keretei között folyik, és egyértelműen meghatározott ágazati jellemzőkkel bír. A vállalkozás beruházási tevékenységének volumenét bizonyos időszakokban egyenetlenség jellemzi. Ezt számos feltétel határozza meg, ideértve a projektek megvalósításának megkezdéséhez szükséges pénzügyi források előzetes felhalmozásának szükségességét, a kedvező külső feltételek igénybevételét a befektetési tevékenységek megvalósításához stb. A vállalkozás nyeresége (valamint egyéb formák) hatás) befektetési tevékenysége során általában egy késleltetési címkével (lásd 5. fejezet) van kialakítva. A befektetési tevékenység a vállalkozás cash flow-inak önálló típusát képezi, amelyek bizonyos időszakokban irányukban különböznek (3.6. ábra).
Az eszközök felszámolásából származó bevétel
Tedd
test
pénz
ny
folyam
Beruházási projekt bevétel
Időszakok
én
tagadás
test
pénz
ny
folyam
Beruházás
költségek
Az eszközök felszámolásának költségei
Rizs. 3.6. A beruházási projekt pénzforgalmának kialakításának sémája (lásd a 10. fejezetet).
A beruházási erőforrások termelésbe történő befektetésekor a beruházások mozgása a költségmegtérülés szakaszában formában történik
a termelési eszközök egyedi forgalmát. Eközben-
Az áramkörön egy késztermék jön létre, amely megtestesíti a tőkeérték hozzáadását, aminek eredményeként bevétel keletkezik. A befektetési tevékenység a gazdálkodó szervezet pénzeszközeinek forgalmának szükséges feltétele. Az ipari tevékenység viszont új befektetések előfeltételeit teremti meg. Ezért minden típusú vállalkozási tevékenység magában foglalja a beruházási és alaptevékenységi folyamatokat, amelyek egyetlen gazdasági folyamatot alkotnak (3.7. ábra).
vállalkozások
A vállalkozás befektetési tevékenységének hatékony irányítását az alábbi elvek érvényesítése biztosítja:
integráció a teljes vállalatirányítási rendszerbe, mivel a befektetési irányok és formák megválasztása közvetlenül vagy közvetve biztosítja a vállalkozás minden területének hatékonyságát;
a vezetői döntések megalkotásának összetettsége, mivel a befektetési szférában a vezetési döntések egymással összefüggenek, és közvetlen vagy közvetett hatással vannak a vállalkozás pénzügyi tevékenységének eredményeire;
a gazdálkodás dinamizmusa, figyelembe véve a környezeti tényezők változásait, a gazdasági fejlődés ütemét, a termelési és pénzügyi tevékenységek szervezési formáit, a vállalkozás pénzügyi helyzetét stb.;
a vezetői döntések kialakításának különféle megközelítései,
azok. figyelembe véve az alternatív cselekvési lehetőségeket. Ha vannak alternatív lehetőségek a vezetői döntések meghozatalára, akkor azok végrehajtása a vállalkozás által kialakított kiválasztási kritériumrendszeren alapul;
a vállalkozásfejlesztés stratégiai céljaira koncentrálni, pl. a vállalkozás küldetésének, fejlesztésének stratégiai irányainak ellentmondó beruházási döntések elutasítása.
A befektetéskezelés elvei alapján megfogalmazható a befektetési tevékenység fő célja. A befektetéselmélet fejlődésével megváltozott a közgazdászok álláspontja annak tartalmáról. Három megközelítés létezik a befektetési tevékenység fő céljának meghatározására.
Az első megközelítést a klasszikus közgazdasági elmélet alkotta, amelynek képviselői (A. Smith, A. Cournot és mások) amellett érveltek, hogy a befektetések és más típusú vállalkozási tevékenységek fő célja a profitmaximalizálás. Az így keletkező magas profitot azonban teljes egészében a folyó fogyasztásra lehet fordítani, ennek eredményeként a cég megfosztja saját pénzügyi forrásainak fő forrását a további fejlesztésekhez. Magas befektetési kockázat mellett is magas profit érhető el, ami csődveszélyt jelent.
A második megközelítés a fenntartható egyensúly elméletére jellemző, amelynek képviselői a befektetési tevékenység fő célját úgy fogalmazzák meg, hogy biztosítsák a vállalkozás pénzügyi egyensúlyát a fejlődése során. Véleményük szerint ez a cél biztosítja a vállalkozás hosszú távú válságmentes fejlődését és a beruházási folyamat során a gazdasági tevékenység volumenének növekedését. Ez a cél azonban, miközben minimalizálja a befektetési kockázatok szintjét, nem teszi lehetővé a befektetés megtérülésének növeléséhez szükséges összes tartalék realizálását. Ezenkívül a végrehajtásának mechanizmusa nem kapcsolódik kellően a pénzügyi és árupiaci ingadozásokhoz, amelyek megváltoztatják a vállalati befektetések kialakításának feltételeit.
A harmadik megközelítést a modern közgazdasági elmélet alkotja, amely a befektetési tevékenység fő céljaként a vállalkozás tulajdonosai jólétének maximalizálását, ami a vállalkozás piaci értékének maximalizálásában fejeződik ki. Ez a cél az idő, a jövedelmezőség és a kockázati tényezőket tükrözi, ami a legteljesebben tükrözi a vállalkozás befektetési tevékenységének motivációját.
Így a befektetési tevékenység fő célja a vállalkozás tulajdonosainak jólétének maximalizálása a jelenlegi és a jövőbeli időszakban.
A fő cél megvalósítását a vállalkozás beruházási tevékenységének alábbi feladatainak megoldása biztosítja:
beruházási támogatás a vállalkozás működési (termelési) tevékenységének fejlesztéséhez;
a befektetési tevékenység maximális jövedelmezősége (jövedelmezősége) a befektetési kockázat megállapított szintjén;
a befektetési tevékenység befektetési kockázatának minimalizálása a megállapított jövedelmezőségi szinten (jövedelmezőség);
a befektetések optimális likviditása és a tőke gyors újrabefektetése a befektetési tevékenység külső és belső feltételeinek megváltozása esetén;
a szükséges beruházási forrásmennyiség és azok optimális szerkezetének kialakítása a beruházási tevékenység előre jelzett mértékének megfelelően; a vállalkozás pénzügyi egyensúlyának elérése a befektetési tevékenység során.
A befektetés tárgya vagy befektetési tevékenység a befektetők befektetésének tárgya.
A befektetési tevékenység tárgyai az újonnan létrehozott és korszerűsített termelő és nem termelő állóeszközök és működő tőke a nemzetgazdaság minden ágazatában és szférájában. Ez azzal magyarázható, hogy a gazdaság növekedésének anyagi alapja, a különböző termékek (gépészeti termékek, üzemanyag, villamos energia, mezőgazdasági termékek, erdészeti termékek stb.) kibocsátásának volumene és a szolgáltatások (vasút, víz) valamint a közúti közlekedés, a televízió- és rádiókommunikáció, a telefonkommunikáció, a közművek stb.) az érintett tárgyi eszközök rendelkezésre állása és minőségi szintje. Ugyanakkor minden alapot meg kell őrizni, fejleszteni és javítani kell. Ezért a tőkealkotó beruházások volumene és növekedése meghatározza a nemzetgazdaság, a régiók, az egyes iparágak, vállalkozások helyzetét és jövőjét.
Egyéb befektetési tárgyak az alapok tulajdonosai számára az értékpapírok, célzott készpénzbetétek. Ezek a beruházási objektumok alá vannak rendelve az új beruházások létrehozására vagy a meglévő tárgyi eszközök korszerűsítésére. Végső soron az értékpapírok értékesítéséből származó források, célzott készpénzbetétek szolgálnak anyagi támogatási forrásként valós (tőkeképző) befektetésekhez.
A befektetési tevékenység tárgyát képezik továbbá a kész tudományos és műszaki termékek és ezek fejlesztése, a tulajdonjog és a telkek, földek tulajdonjoga, ipari szellemi tulajdonjogok, védjegyek és tanúsítványok stb. A tudományos és műszaki fejlesztésekbe, valamint a tudományos és műszaki termékekbe történő beruházások szorosan kapcsolódnak az új beruházások létrehozásához és a meglévő tárgyi eszközök korszerűsítéséhez. Tükrözik az innovációs tevékenység helyzetét és kilátásait, a nemzetgazdaság anyagi bázisának – tárgyi eszközök – minőségi megújítását.
Különösen a beruházási tevékenység tárgyaként szükséges megjegyezni a környezetbiztonság biztosításának tárgyait és eszközeit. A környezetvédelmi beruházások lehetnek önálló beruházások környezetvédelmi létesítményekbe és tevékenységekbe, és szerves részét képezhetik a tárgyi eszközök létrehozására és korszerűsítésére irányuló beruházásoknak. Például ipari szennyvíz tisztítására szolgáló létesítmények építése, porgyűjtő készülékek felszerelése kéményekre és elszívó szellőztető rendszerekbe stb.
Az Orosz Föderáció jogszabályai tiltják az olyan tárgyakba való befektetést, amelyek létrehozása és használata nem felel meg a környezetvédelmi, egészségügyi és higiéniai, tűzvédelmi és egyéb szabványoknak az emberek biztonságos életének biztosítására.
A termelés és a pénzügyi-gazdasági tevékenység gyakorlatában a következő típusú befektetéseket szokás megkülönböztetni: ingatlan (tőkeképző), portfólió, immateriális javak.
Valódi (tőkeképző) befektetések - ingatlanbefektetések, i.e. meglévő vállalkozások új létesítése, rekonstrukciója vagy műszaki felújítása; iparágak, technológiai vonalak, ipari és szociális szolgáltatások különféle tárgyai.
Portfólióbefektetések - az állam, más társaságok, befektetési alapok, biztosító és egyéb pénzügyi társaságok részvényeinek és értékpapírjainak vásárlására irányuló befektetések. Ebben az esetben a befektetők nem a termelést, hanem a pénzügyi tőkét növelik, osztalékot kapnak - értékpapírokból származó bevételt, hasonlóan a bérleti díjhoz vagy a betéti kamatokhoz, amikor pénzt tartanak a bankokban. Ugyanakkor pénzeszközöket fektetnek be a vállalkozások létrehozásába, mivel anyagi termelés nélkül nincs hova bevételhez, nyereséghez. A részvények, értékpapírok megszerzésére, vállalkozásalapításra, termelésre fordított pénzeszközök valós befektetéseit azonban ebben az esetben más vállalkozások és szervezetek hajtják végre, amelyek vagy maguk bocsátanak ki részvényeket, hogy szabad pénzügyi forrásokat vonzanak a befektetések megvalósításához. projekteket, vagy hitelből pénzt vesz fel pénzügyi társaságoktól, befektetési és egyéb alapoktól, amelyek értékpapírjaik kibocsátásával gyűjtenek szabad pénzeszközöket erre a célra.
Az immateriális javakba történő befektetések közé tartoznak a földterületek, földek, egyéb ingatlanok tulajdonjogának és tulajdonjogának (pénzben becsült) megszerzésébe, ipari tulajdonjog átruházására vonatkozó engedélyek, gyártási titkok, találmányi szabadalmak, új technológiák tanúsítványai. , használati minták és ipari minták, védjegyek, márkanevek, termék- és gyártástechnológiai tanúsítványok stb.
A beruházás időtartamától függően megkülönböztetünk hosszú távú (befektetett eszközök létrehozásában és újratermelésében, tárgyi eszközökben és immateriális javakban) és rövid távú befektetéseket (forgótőke: készletek, értékpapírok stb.).
A tulajdoni formák szerint megkülönböztetünk állami, magán, külföldi és közös befektetéseket.
Regionális (ország) alapon a befektetések külföldre és országon belüli befektetésekre oszlanak.
Ezenkívül a részvétel jellege szerint megkülönböztetik a közvetett (közvetítő jelenlétét feltételezve) és a közvetlen befektetéseket (közvetlen befektetés anyagi tárgyba).
A befektetési folyamat nélkülözhetetlen résztvevői a befektetési tevékenység alanyai. Tevékenységük célja bizonyos előnyök megszerzése a jövőben a jelenbe történő tőkebefektetéssel.
Amint az a 2.9. ábrán látható, az Orosz Föderáció 1999. február 25-i, az Orosz Föderációban folytatott befektetési tevékenységről szóló törvénye az Orosz Föderációban a következő típusú befektetési tevékenységet határozza meg: befektetők, ügyfelek, munkavégzők (vállalkozók) és az objektumok felhasználói. Képviseletüket a következő szervezeti és jogi formák képviselhetik: magánszemélyek és jogi személyek (ideértve a külföldieket is) és ezek egyesületei, valamint nemzetközi szervezetek és államok.
Rizs. 2.9. A befektetési tevékenység tárgyai
Befektetők- olyan gazdasági egységek, amelyek (saját vagy vonzott) tőkét fektetnek be a befektetési tevékenység tárgyaiba annak érdekében, hogy a jövőben bizonyos (gazdasági, társadalmi vagy egyéb) hatást érjenek el. Befektető lehet jogi vagy természetes személy, jogi személyek társulása, állami szerv, önkormányzati szerv és (vagy) külföldi képviselő. A beruházás fő szereplőjeként a beruházót a következő jogok illetik meg:
Önállóan határozza meg a befektetések mennyiségét, jellegét és hatékonyságát;
Ellenőrzést gyakorolni a beruházások rendeltetésszerű felhasználása felett;
A befektetések eredményének birtoklása, felhasználása és rendelkezése (kivéve, ha jogszabály másként rendelkezik);
Hatáskörük egy részét átruházzák más szervezetekre.
A beruházási projektek végrehajtásával megbízott vásárlók. Ők a befektetők által felhatalmazott magánszemélyek és jogi személyek, akik a befektető által biztosított jogokon belül minden szükséges intézkedést megtesznek a beruházási projektek céljainak elérése érdekében. A befektetési tevékenység gyakorlata azt jelzi, hogy a befektető el tudja látni az ügyfél funkcióit. Ha az ügyfél nem befektető, akkor az e tevékenység végrehajtására vonatkozó megállapodásban vagy állami szerződésben megállapított időtartamra és felhatalmazási időtartamra megilleti a befektetések birtoklásának, használatának és elidegenítésének joga.
Mint vállalkozók jogi személyek és magánszemélyek járhatnak el, megbízóval kötött munkaszerződés vagy állami szerződés alapján munkát végezve, és rendelkeznek engedéllyel azokra a befektetési tevékenységekre, amelyek a vonatkozó jogszabályok szerint engedélykötelesek.
Felhasználók A befektetési tevékenység tárgyai lehetnek magánszemélyek és jogi személyek, ideértve a külföldieket is, valamint állami szervek, önkormányzatok, külföldi államok, nemzetközi egyesületek és szervezetek, amelyek számára ezeket a tárgyakat létrehozták, és amelyek felhasználását a befektetővel kötött megállapodás rögzíti. . Ugyanakkor gyakran maguk a befektetők is felhasználóként lépnek fel. A befektetők és a felhasználók között létrejött befektetési megállapodás határozza meg a vállalkozói tevékenység tárgyaiba fektetett alapok tulajdonosai vagy tulajdonosai közötti kapcsolatot; interakció a beruházási projekt végrehajtásának folyamatában; a projekt későbbi működéséből származó bevétel elosztása; jogot a tárgyhoz.
Így az Orosz Föderáció 1999. február 25-i, „Az Orosz Föderációban folytatott befektetési tevékenységről” szóló törvénye a befektetési tevékenység négy fő tárgyát különbözteti meg: befektetőket, ügyfeleket, vállalkozókat és a befektetési tevékenység tárgyainak felhasználóit. A törvény hivatalos jellegéből adódóan nem tükrözi a befektetési tevékenység alanyai besorolásának minden jellemzőjét.
A befektetési tevékenység alanyainak alternatív osztályozását javasolta V.V. Bocsarov. Javasolja a befektetési tevékenység alanyainak osztályozását az alábbi szempontok szerint:
1) a fő operatív tevékenységek területein:
- Egyedi(magánszemélyek);
- intézményi befektetők (jogi személyek);
2) befektetési céllal:
- stratégiai(vállalkozások irányító részesedésének vagy jegyzett tőkéből való nagyobb részesedés megszerzésével foglalkozik; más társaságok összeolvadásának és felvásárlásának stratégiáját folytatja; végső cél a cég valódi irányításának megvalósítása);
- portfólió(különféle pénzügyi eszközökbe fektetni; a cél a jelenlegi bevétel vagy tőkenyereség maximalizálása a jövőben);
3) lakosokhoz való kötődés alapján:
- belföldi(magán- és jogi személyek, valamint egyesületeik, állami szervek, önkormányzatok);
- külföldi(külföldi magánszemélyek és jogi személyek, államok és nemzetközi pénzügyi és hitelszervezetek (Világbank, Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank stb.)).
A befektetési tevékenység alanyainak meglévő besorolásainak elemzése lehetővé tette az alábbi, a 2.10. ábrán látható osztályozás kialakítását.
E besorolás szerint a befektetési tevékenység valamennyi tárgyát az alábbiak szerint kell felosztani:
1. által befektetési célokra a befektetési tevékenység minden tárgyát fel kell osztani kereskedelmiés nem kereskedelmi. A korábban figyelembe vett osztályozás V.V. Bocharova azt javasolja, hogy a befektetési tevékenység alanyait stratégiai és portfóliókra ossza fel. Ez elsősorban annak köszönhető, hogy a szerző a befektetési tevékenységet a kereskedelmi tevékenységgel azonosítja. A gyakorlat azonban azt mutatja, hogy a befektetés nem mindig a nyereségszerzésre irányul.
sti az Orosz Föderációban” 1999. február 25-i keltezésű, befektetési tevékenység, befektetés tárgya, nem kereskedelmi célokat követhet, mint például a gazdaság szabályozása, fejlesztése, szerkezetátalakítása stb. a szociális szféra bizonyos volumenű tőkebefektetésekhez vagy befektetésekhez kapcsolódik. Nyilvánvaló, hogy ebben az esetben szó sincs nyereségről. Ebben az esetben csak társadalmi hatás lehetséges.
Rizs. 2.10. A befektetési tevékenység tárgyai
Mindez lehetővé teszi a befektetési tevékenység kereskedelmi és nem kereskedelmi tárgyainak elkülönítését. A befektetési tevékenység kereskedelmi alanyai közé tartoznak azok a gazdasági egységek, amelyek befektetésének célja a haszonszerzés. A V. V. által javasolt besoroláshoz hasonlóan stratégiai és portfólióra oszthatók. Bocsarov. A befektetési tevékenység nem kereskedelmi alanyai közé kell sorolni azokat a gazdasági egységeket, amelyeknek a befektetés célja nem a haszonszerzés.
Ilyen célok lehetnek:
a gazdaság szabályozása és fejlesztése;
Gazdasági szerkezetátalakítás;
stimuláció;
Társadalmi hatás elérése;
Adomány;
A közérdek kielégítése;
2. A befektetési tevékenységek osztályozásának következő jele a piacokon amelyeken működnek. Kétféle piac létezik, ahol befektetés történik: a pénzügyi piac és a valódi befektetési piac. Ugyanakkor az elsőnél állomány alanyok, és a másodikon tőkeképző. A részvénybefektetők közé tartoznak a tőzsdei és a tőzsdén kívüli szereplők. Tevékenységük célja, hogy tőzsdei eszközökbe, például részvényekbe, kötvényekbe, opciókba stb.
A befektetési tevékenység tőkeképző alanyainak fő tevékenysége viszont a gazdaság reálszektorának finanszírozása. A tőkeképző befektetők bizonyos volumenű tőkebefektetésekhez kapcsolódó beruházási projekteket finanszíroznak. Ezenkívül az ilyen finanszírozás lehet kereskedelmi és nem kereskedelmi jellegű is.
3. Hasonlóan a V.V. által javasolt besoroláshoz. Bocharov, a befektetési tevékenység összes tárgya szerint osztható lakosokhoz tartozó (belföldiés külföldi) és által a fő operatív tevékenység irányai (Egyediés intézményi).
4. A befektetési tevékenység alanyainak az Orosz Föderáció 1999. február 25-i, „Az Orosz Föderációban folyó befektetési tevékenységről” szóló törvényében meghatározott besorolásával ellentétben, a befektetési folyamatban végzett funkciók szerint A befektetési tevékenység alanyainak a következő csoportjai különböztethetők meg: fő-és szolgáló. A főbbek közé tartoznak a korábban említett befektetők, ügyfelek, vállalkozók és felhasználók, akik közvetlen résztvevői a befektetési folyamatnak. A befektetési folyamat hatékony megvalósítása azonban lehetetlen olyan gazdasági egységek nélkül, mint a beszállítók, bankok, biztosító szervezetek, közvetítők, tőzsdék stb. Bár a tevékenység közvetetten kapcsolódik a befektetési tevékenység fő alanyainak befektetési tevékenységéhez, szerepük a befektetési folyamatban nem lehet alábecsülni.
5. A befektetések utolsó osztályozási jellemzője az kockázatos hozzáállás. E jellemző szerint a befektetési tevékenység két típusa lehetséges: klasszikusés vállalkozás. A klasszikus alanyok közé tartoznak azok a vállalatok, amelyek átlagos kockázati szinttel fektetnek be. Befektetési tevékenységük végső célját - a profitszerzést - az optimális befektetési portfólió kiválasztásával érik el, vagyis olyan portfóliót, amely minimális kockázat mellett maximális bevételt tud nyújtani. Kockázati társaságok tevékenysége ( vállalkozás(angolul) - kockázatos vállalkozás) a gazdaság különösen kockázatos területeinek finanszírozásához kapcsolódik, amelyek eredményei nem ismertek előre, és nem is jósolhatók meg kellő megbízhatósággal. Az ilyen vállalatok által vállalt kockázat jutalma a befektetett tőke rendkívül magas kamata. A kockázati társaságok ugyanakkor lehetnek különálló gazdasági egységek és nagyvállalatok strukturális részlegei is. A kockázati finanszírozáshoz szükséges a bankok „becsületszóra”, azaz biztosíték nélkül kibocsátott bizalmi hitelei is.
A befektetési tevékenység fenti alanyai közötti kapcsolatok szerződéses alapon jönnek létre, amely rögzíti az ilyen megállapodást kötő felek jogait, kötelezettségeit és felelősségét.
A befektetések közgazdasági lényegéből és a korábban megadott besorolásból következően a befektetési tevékenység alanyai által a befektetési tevékenység tárgyait képviselő tőkeelhelyezés különböző irányokban lehetséges. Az ilyen objektumok osztályozása a 2.11. ábrán látható.
Rizs. 2.11. A befektetési tevékenység tárgyai
Így a tőkebefektetés tárgyai lehetnek:
Újonnan létrehozott és modernizált álló- és forgótőke;
Cél készpénzbefizetések;
Tudományos és műszaki termékek;
Szellemi tulajdonjogok;
Tulajdonjogok;
A tulajdonjog egyéb alanyai.
A „befektetés” fogalma szorosan kapcsolódik a következő alapvető fogalmakhoz:
Ezek a koncepciók feltárják a befektetési tevékenységek piaci körülmények között történő megvalósításának sajátosságait és jellemzőit. A befektetési tevékenység alanyai egyrészt a szabad befektetési forrásokkal rendelkező résztvevők (befektetők), másrészt a befektetési forrásra szoruló vállalkozások, szervezetek stb. A befektetési tevékenység harmadik fele a közvetítők, amelyek biztosítják a befektetési intézmények interakcióját a befektetési források fogyasztóival.
A befektetők fontos szerepet játszanak a befektetési tevékenységben. A hazai jogszabályokban befektető alatt azt a jogi vagy természetes személyt kell érteni, aki döntést hoz, és saját és egyéb bevont ingatlanát vagy szellemi forrásait befektetési projektbe fekteti, és biztosítja azok rendeltetésszerű felhasználását.
A befektetők lehetnek:
A befektetők betétesként, vásárlóként, hitelezőként, vevőként működnek, i.e. a befektetési tevékenység bármely résztvevőjének feladatait elláthatja.
A piacgazdaságban szinte minden vállalkozás közvetlenül kapcsolódik a pénzügyi piachoz kibocsátóként és befektetőként egyaránt. A taktikától függően vannak passzívés aktív befektetők. Az előbbiek az ellenőrzött vállalkozás állapotának javítására törekszenek több éven keresztül; a második - hogy lehetőséget kapjon magas likviditású eszközök vásárlására. A másodikok azok kockázati befektetők, kockázatos befektetésekre szakosodott, amelyek megnövekedett nyereséget hozhatnak a befektető számára. A kockázati tőkés egy adott vállalkozásba fektet be.
A befektetési folyamat másik alanya a befektetési tevékenységi objektumok felhasználói. Lehetnek befektetők, valamint egyéb magán- és jogi személyek, állami és önkormányzati hatóságok, külföldi államok és nemzetközi szervezetek, amelyek számára befektetési tevékenység tárgyát hoznak létre.
Ki lehet emelni még egy résztvevőt a befektetési folyamatból - az ügyfelet. Az ügyfél lehet befektető, valamint egyéb természetes és jogi személy, akit a befektető felhatalmazott a beruházási projekt megvalósítására. Ugyanakkor az ügyfél nem avatkozhat be a befektetési folyamat más résztvevőinek üzleti tevékenységébe, kivéve, ha a köztük létrejött megállapodás másként rendelkezik.
Ha az ügyfél nem befektető, akkor őt (a befektetőt) a szerződés által a hatályos jogszabályok alapján megállapított időtartamra és jogosítványok keretein belül ruházza fel a befektetések birtoklási, használati és rendelkezési jogával. Helyesebb lenne ezt a résztvevőt menedzsernek vagy projektmenedzsernek nevezni.
A befektetési tevékenység befektetés, vagy befektetés, a beruházások megvalósítására irányuló gyakorlati cselekvések összessége. Így a befektetési tevékenység alatt a befektető tevékenységeinek sorozatát értjük a befektetési objektum kiválasztásában és (vagy) létrehozásában, annak működtetésében és felszámolásában, a szükséges kiegészítő befektetések megtételében és a külső finanszírozás bevonása során.
A befektetési tevékenységről szóló törvénnyel összhangban rögzítésre kerülnek a befektetési területen folytatott gazdasági tevékenység alapelvei, különös tekintettel a befektetőre vonatkozóan.
Általános szabály, hogy a befektetési akciók első szakasza a befektetési objektum kiválasztása. A befektetés tárgya általában a vállalkozási tevékenység bármely tárgya, amelyre a befektetések irányulnak.
A befektetési tevékenységről szóló törvény a befektetés tárgyaira vonatkozik:
A befektetési tevékenység és a befektetési tárgy fogalmának elkülönítése jelentős hatással van a befektetési eredmény értékelésére. Ha egy befektetési tárgyat befektetés eredményeként tekintünk, akkor annak értékét a befektetési tárgy értéke, például piaci értéke határozza meg. Ha a befektetés eredményét befektetési akciók is befolyásolják, akkor az ilyen értékelés hiányos lesz, mivel nem veszi figyelembe azt a jótékony hatást, amelyet a befektető a külső forrásokból származó források bevonása és az ideiglenesen ingyenes további befektetések eredményeként ér el. főváros. A befektetések értékének és a befektetési eredménynek a felmérésére használt rendszernek a befektetések besorolásán kell alapulnia. Ezen túlmenően minden egyes befektetéstípusnak megvan a maga külön piaca, és ezeket bizonyos módszerekkel és megközelítésekkel kell elemezni.
