A modern államok gazdasági rendszereiben a legfontosabb szerepet a tőzsdék - mindenekelőtt a részvény- és valutatőzsdék - játsszák. A kereskedelmi jogviszonyok résztvevői közötti speciális ügyletek megkötése miatt működnek. Mik a jellemzőik? Hogyan működnek a pénzpiaci szereplők közötti tranzakciók létrejöttét biztosító tőzsdék?
Csereügylet alatt általában egy adott kereskedési munkameneten belül a tőzsdén egy termék vagy eszköz eladója és vevője között létrejött szerződést értjük. A vonatkozó jogviszonyt a megállapított szabályok keretei között kell lefolytatni. Ha a csereügyletet szabálysértésekkel kötik meg, az törölhető. Alternatív megoldásként a szerződéseket végrehajtó pénztári szervezet mentesülhet a kereskedők közötti szerződés jogkövetkezményeiért. A vonatkozó struktúra - a csere - fő feladata azonban az eladók, az áruk és eszközök vásárlói, néha a közvetítők közötti kölcsönösen előnyös interakció megszervezése, amelyben a kereskedelem minden résztvevője érdekelt.
A tőzsde olyan pénzintézet, amely fontos szerepet játszik a tőke elosztásában a gazdaság egy adott szegmensében. Befektetési tőkét, értékes adatokat koncentrál a gazdasági folyamatok különböző szektoraiból. A modern cserék során valóban megjelenhetnek olyan információk, amelyek nemcsak a kereskedők, hanem a más profilú finanszírozók számára is hasznosak – például a közgazdaságtan elemző kutatóinak.
A csereügyletek résztvevői írásban formalizálják a jogviszonyokat, megállapodásokat kötnek egymással vagy brókereken keresztül (a második lehetőség gyakoribb a modern tőzsdei kereskedésben, és általában online formátumban használják). A vonatkozó dokumentumoknak szerkezetükben és tartalmukban meg kell felelniük annak az államnak a jogszabályai által meghatározott kritériumoknak, amelynek illetékességi területén a szerződéseket megkötötték.
Tőzsdei ügyletet csak kereskedők kötnek, tőzsdei szervezet közvetlen részvétele nélkül (de annak szabályai szerint, amelyeket a kereskedelemben résztvevők érdekében állapítanak meg). A felek a vonatkozó szerződés keretében meghatározzák egy termék vagy eszköz adásvételének időpontját, valamint az értékesített tárgy főbb jellemzőit.
Az ügyletek a kereskedők által meghatározott feltételektől függően a következő változatokban jelenhetnek meg: határidős ügyletek, határidős ügyletek, opciók, standard ügyletek, speciális szerződések. Vizsgáljuk meg részletesebben az ilyen típusú cseretranzakciókat.
A határidős ügylet, amely a kereskedési szerződések egyik legelterjedtebb típusa, olyan megállapodás, amelyen keresztül a partnerek meghatározzák egy áru vagy eszköz halasztott szállítási feltételeit - ezeket a jövőben a határidős ügylet időpontjában megállapított feltételek szerint kell megkötni. .
A határidős határidős határidős ügylet egy alfaja, amely egy „klasszikus” áru – általában egy vállalat által kibocsátott részvény – szállítását jellemzi. Vagyis semminek a valódi kézbesítését nem feltételezik.
Az opció olyan csereügylet, amelyben bizonyos csereszerződések alapján meghatározott mennyiségű jogkörök vagy kötelezettségek megszerzésére vonatkozó jogokat a jövőben engedményezi.
A szabványos tranzakció az áruk eladását vagy vásárlását foglalja magában az aláíráskor. A különlegeset a tőzsdei vagy kereskedelmi partnerek által meghatározott feltételek szerint kötik, a jogviszonyok sajátosságai, az eladott áruk, az eszköz és egyéb, a szerződő felek interakcióját befolyásoló tényezők alapján.
Vannak más kritériumok is, amelyek lehetővé teszik bizonyos típusú csereügyletek meghatározását.
Tehát a készpénzes és határozott idejű szerződések besorolása széles körben elterjedt. Az elsőbe azok az ügyletek tartoznak, amelyek megkötésükkor végrehajtásra várnak. A készpénzes szerződések keretében a partnerek közötti elszámolások főszabály szerint a tranzakció napján történnek. De előfordul, hogy a felek a pénzügyi kérdéseket a tranzakció megkötése után néhány nappal megoldhatják: a világ egyes országainak törvényei tartalmaznak olyan normákat, amelyek szerint a készpénzes szerződések hozzárendelhetők azokhoz, amelyek szerint az elszámolások egy halasztott alapon.
A határidősnek minősített ügyleteket a következők jellemzik:
Fix elszámolási feltételek;
Az eladott áruk és eszközök árának meghatározásának egyedi feltételei;
Rögzített elzárási mechanizmus.
A futamidővel kapcsolatban: eshet például a becsült hónap végére vagy közepére, vagy beállítható egy adott dátumra. Néha - a csereszerződés aláírása után meghatározott számú napra vonatkozóan rögzítendő.
Az árral kapcsolatban: közvetlenül beállítható egy termék vagy eszköz értékesítésekor, egy adott időpontban, vagy az aktuális piaci mutatók alapján.
A csereügyletek legfontosabb jellemzője a következtetési mechanizmus. Ez magában foglalhatja határozott, feltételes, meghosszabbított vagy speciális szerződések aláírását.
A vizsgált ügyletek mellett vannak olyanok is, amelyek spekulatívnak minősülnek. Mi a sajátosságuk?
A spekulatív szerződések olyan szerződések, amelyek célja, hogy a kereskedők nyereséget termeljenek az áruk és eszközök árának ingadozása miatt. Sok modern tőzsdén a tőzsdei ügyletek fő célja éppen a spekuláción keresztüli bevétel.
Az a tény, hogy az érintett pénzügyi intézmények vállalják a kereskedők részvételét a legnagyobb piacokon - devizapiacokon - vagy a legnagyobb vállalatok értékpapírjaival folytatott ügyletek területén.
A csereügylet fogalmának áttanulmányozása után vegyük figyelembe alanyaik és tárgyaik sajátosságait.
Tehát a tőzsdei műveleteket bizonyos szabályok szerint hajtják végre. Ezek alkotják azt a mechanizmust, amellyel összhangban a szóban forgó ügyleteket megkötik. Ez magában foglalja a jogviszonyok különböző alanyainak interakcióját. Ezek tartalmazzák:
Interakciójuk során különféle tranzakciós objektumokkal dolgoznak:
A tranzakciós mechanizmus kialakításával megoldandó fő feladatok az áruk és eszközök versenyképes árain alapuló szerződéskötési szabadság biztosítása, a kereslet-kínálat egyensúlyának fenntartása a piacon. Ebben az esetben fontos szerepet kapnak a kereskedésszervezők - jogi eljárások keretében segítséget nyújtanak a kereskedőknek az ügyletkötés során, tanácsot adnak a kereskedőknek a felmerülő kérdésekben.
Hasznos lesz megvizsgálni a tőzsdék azon fő pénzügyi intézményként való besorolásának fő kritériumait, amelyeken belül a kérdéses ügyleteket megkötik. Tehát a kutatók a cseréket a következők alapján osztályozzák:
A tőzsdék a kereskedők jogviszonyban való részvételének céljai alapján osztályozhatók. Tehát vannak olyan pénzügyi szervezetek, amelyek részvételével a tőzsdei ügyletek fő típusai a tőkekezelésből származó nyereség elérésére irányulnak - például a közvetítői szolgáltatásokért kamatozás útján. Léteznek olyan nonprofit struktúrák is, amelyek munkája a tőzsde egészének fejlesztésére irányul, és nem von maga után kiemelt feladatot a profitszerzés formájában.
A tőzsdék osztályozása a kereskedők által kötött szerződések alapján forgalmazott áruk és eszközök típusa alapján is történik. Leggyakrabban a vonatkozó kritérium szerint 3 típusú pénzügyi szervezetről van szó - egyetemes, részvény és deviza.
A tőzsdék besorolásának másik kritériuma az állam tevékenységükben való részvételének mértéke. Tehát vannak ingyenes pénzintézetek, és vannak olyanok, amelyek törvényi szinten meghatározott előírások szerint működnek. Ebben az esetben az állam meghatározhatja a csereügyletek megkötésének módját, szabályozhatja a vonatkozó jogviszonyokban való részvétel feltételeit.
A hatóságok érdeke ebben az esetben az lehet, hogy olyan törvényes kereskedelmi feltételeket alakítsanak ki, amelyek vonzóak a hazai és külföldi befektetők számára, akik a tőkét a nemzeti tőzsde hatáskörébe irányíthatják. A probléma megoldása azonban feltételezi az alapvető gazdasági mutatók javítása terén végzett munkát is. Mindenekelőtt a fenntartható GDP-növekedés, annak időben történő diverzifikációja.
Ahhoz, hogy az ország részvénypiacait vonzóvá tegyék, az államnak makrogazdasági keretet kell készítenie ehhez. Főleg, ha elsősorban külföldi befektetőket akarnak vonzani. Meg kell jegyezni, hogy a legtöbb legnagyobb tőzsdét ma még mindig az államok szabályozzák nemzeti jogszabályok vagy nemzetközi szerződések szintjén. A tőkevonzás gazdasági komponensétől függetlenül a pénzpiaci szereplők interakciójának legfontosabb feltétele a devizaügyletek hatékony jogi szabályozása.
Nézzük meg részletesebben, hogy egy ilyen jogviszony, mint csereügylet keretében milyen áruk, eszközök értékesíthetők. Tehát képviselhetők:
Cseremechanizmusok segítségével, amelyek a kereslet-kínálat egyensúlyán alapuló szabad árképzésen alapulnak, meghatározzák a megfelelő áruk költségét. A tőzsde szabályaitól függően a tranzakciókban résztvevők számára kötelező vagy ajánlott lehet.
Ami az eszközöket illeti: a tőzsdén lévők leggyakrabban a nyilvánosan forgalmazott cégek részvényei. Jellemzően a nemzeti tőzsdéken kereskednek velük speciális tőzsdéken keresztül.
A tőzsdei ügyletek fogalmát és típusait áttekintve áttekinthetjük a tőzsdei kereskedés keretében végzett alapvető műveletek listáját. Ezekre szokás hivatkozni:
A megjelölt műveletek mindegyike fontos a csereügyletek résztvevőinek legitim interakciójának biztosítása szempontjából.
A fő pénzintézet, amelyben a szóban forgó szerződéseket megkötik, a tőzsde. Hasznos lesz tanulmányozni munkája sajátosságait.
Mint fentebb jeleztük, a tőzsdei ügyletek azok a szerződések, amelyek a kereskedésalapító szabályai szerint jönnek létre. A tőzsde fő feladata tehát ezeknek a szabályoknak a kidolgozása, illetve betartásuk biztosítása a kereskedés résztvevőivel való hatékony kommunikációs rendszer kiépítésével.
A tőzsdéknek más jelentős feladatai is vannak, mint például a pénzmozgások menedzselése, a befektetések likviditásának biztosítása, a kereskedők érdekeinek védelme annak az államnak a jogszabályai által meghatározott jogi mechanizmusok keretein belül, ahol a tőzsde működik.
Hasznos lesz átgondolni az érintett pénzügyi intézmény működésének fő elveit. A szakértők megkülönböztetik a következő kombinációkat:
A csereügyletek lényege a pénzpiaci szereplők interakciójában rejlik, amely a megjelölt elvek alapján valósul meg. Ha ezeket nem tartják be, akkor a szerződések többé nem tekinthetők tőzsdén forgalmazottnak.
Tekintsük azokat a szakaszokat, amelyeken belül a jogviszonyok kereskedők részvételével valósulnak meg. Tehát a csereügyletek résztvevői, akik vevők, elsősorban olyan műveleteket hajtanak végre, mint:
Ha viszont a tranzakció résztvevője eladó, akkor olyan problémákat old meg, mint:
A csereügyletek keretében az árakat három fő mechanizmus alapján alakítják ki:
Megjegyzendő, hogy a kialkudott árakat így vagy úgy, a legtöbb esetben piaci mutatók vezérlik. Általában ezeket tekintik a fő információforrásnak a szerződés feltételeinek meghatározásakor.
Tőzsdei ügyletnek minősülnek azok a szerződések is, amelyek aukció keretében jönnek létre. Vizsgáljuk meg részletesebben ezeknek a pénzintézeteknek a jellemzőit.
A tőzsdei aukciókat 2 fő típusba sorolják - normál és dupla. Az első olyan aukciókat tartalmaz, amelyeken:
Az aukció klasszikus, brit változata egy termék vagy eszköz árának a minimumról az eladási árra való emelését jelenti. Az eladói státuszú tranzakciókban résztvevők ajánlatai még a kereskedés tényleges megkezdése előtt is benyújthatók. Ebben az esetben egy árajánlati lista jön létre. Általában előre meghatározzák azt a lépést, amelyen belül egy termék vagy eszköz aukciós ára emelkedik. Általában ez az eredeti ár bizonyos százaléka. Amint a vevő a maximális összeget felajánlja a felajánlott termékek közül, a termék vagy eszköz eladásra kerül. 
Nem kevésbé gyakoriak a kettős aukciókon történő csereügyletek. Kölcsönös verseny interakciót jelentenek a vevők és az eladók között. Az árukat vagy eszközöket a maximális áron vásárolják meg, a minimum áron értékesítik.
Tehát megvizsgáltuk a csereügyletek főbb jellemzőit, megvizsgáltuk a pénzintézetek működését, amelyeken belül a megfelelő szerződéseket kötik. A kereskedők részvételével létrejövő jogviszonyokat a megállapított szabályok szerint kell kialakítani.
A csereügylet olyan szerződés, amelyet meghatározott időkereten belül kötnek egy adott termékre vagy eszközre olyan feltételekkel, amelyekben mindkét fél egyetért. A megállapodás tárgya lehet valamilyen nyersanyag, mezőgazdasági termék, valuta, vállalati értékpapír.
A csereügyletek szintén aukciós formájú szerződések, amikor az áruk vagy eszközök árát a vevők és eladók prioritásai alapján határozzák meg. Az árak meghatározásának alapja lehet a kereslet-kínálat egyensúlya is, amely olyan tényezők hatására alakul ki, amelyek megjelenése attól függ, hogy egyes makrogazdasági folyamatok hogyan zajlanak.
A csereügylet egy csereáruval kapcsolatos kötelezettségek és jogok átruházására vonatkozó kölcsönös megállapodás. Ezt a megállapodást a kereskedés résztvevői a tőzsdei kereskedés során kötik meg, a tőzsdére a megállapított eljárás szerint bejegyzik, és a tőzsdei szerződésben is megjelenik.
A csereügyletek alábbi jellemzőit kell kiemelni:
Egy csereműveletnek (csereszerződésnek) a következő feltételek kombinációjának kell megfelelnie:
A tőzsdére bejegyzett szerződéseket, amelyekről a hatályos jogszabályok rendelkeznek, közjegyzői okiratba kell foglalni.
A csereügylet a tőzsdei bejegyzés pillanatától tekinthető megkötöttnek. Tőzsdei műveleteket csak a tőzsdetagok vagy brókerek végezhetnek.
A tőzsdei kereskedés során végrehajtott ügyleteknek feltétlenül meg kell felelniük a polgári jognak, valamint az értékpapír- és trösztellenes törvényeknek. A tőzsdén lebonyolított ügyletek kezességgel, záloggal, kezességvállalással, valamint egyéb, a hatályos jogszabályokba nem ütköző eszközökkel biztosíthatók.
Az ügyletek megkötésének technikájától és a tőzsdei kereskedés megszervezésének mechanizmusától függően a tőzsdei tőzsdei tőzsdei tőzsdei tőzsdei vagyon adásvételének ténye brókerlevéllel is formálható, amelyet az ügyletben részt vevő felek írnak alá, ügyleti napló megfelelő bejegyzésével, vagy brókerek közötti adásvételi szerződés aláírásával. Valamint a tranzakció formálissá tehető az elvégzett művelet számítógépes rendszerbe történő bevitelével, majd a megfelelő papíralapú kinyomtatással a tranzakcióban részt vevő felek részére. Más szóval, a befejezett tranzakciók többféle módon regisztrálhatók.
Minden cseretranzakciónak a cserealkatrészek vevő részére történő leszállításával, valamint a pénznek az eladó számlájára történő átutalásával kell végződnie. Az ügylet végrehajtása magában foglalja a vevő és az eladó kölcsönös kötelezettségeinek teljesítését.
Ha azonban az egyik fél nem tesz eleget kötelezettségének, akkor a másikat minden bizonnyal veszteség éri. Ez az oka annak, hogy a tőzsdéken általában működik egy olyan elv, mint a „szállítás versus fizetés” (a mechanizmus konkrét szervezési formái az egyes országokban eltérőek lehetnek).
A csereügyletre vonatkozó megbízásban a következő adatok szerepelnek:
A csereügyletek valós árukkal és futamidejű csereügyletekkel történő besorolásakor az ügylet futamidejét és az ügylet tárgyát a maguk összességében kell figyelembe venni, miközben az ügylet tárgyát, mint fő besorolási szempontot kell előnyben részesíteni. Ugyanakkor két fő típusát különböztetjük meg: a reálértékkel rendelkező tranzakciókat, amelyekben a csereügylet kifizetése azonnal vagy a következő 2-3 napon belül megtörténik, és amelyek szükségszerűen a reálérték átadásával végződnek, valamint a sürgős ügyletek reál csereértékek, nem reálértékek, hanem azok szállítására vonatkozó szerződések, határidős ügyletek, opciók stb. Az ilyen típusú ügylet megkötésekor a szerződés a benne meghatározott áron kerül vételre és eladásra. Ha a tranzakció a jövőben kerül végrehajtásra, akkor a végső elszámolás megtörténik. Ebben az esetben a végső számításokat a szerződésben rögzített áron, vagy az áringadozástól függő módosítással lehet elkészíteni. Az ilyen típusú ügylet nem mindig jelenti az ügylet tárgyainak a szerződésben meghatározott kötelező átruházását.
A „csereügylet” kifejezés általánosító jelentéssel bír azokban a szerződésekben, amelyeket sajátos jellemzők jellemeznek. E tekintetben szükségessé válik ezek osztályozása.
A következő típusú cseretranzakciók léteznek:
A csereügylet szabályszerűen bejegyzett szerződés. A tőzsdei kereskedés két résztvevője között köttetik egy eszközzel vagy eszközzel kapcsolatban. A tőzsde nagyon egyértelműen meghatározza az egyes tranzakciók feldolgozásának és átadásának eljárását. Ugyanakkor nem szabad elfelejteni, hogy vannak tőzsdén kívül kötött ügyletek is – még ha van is szervezet, mint az RTS vagy a NASDAQ platformok esetében, az ilyen tranzakció (megállapodás) nem minősül tőzsdei ügyletnek. .
A tranzakció nemcsak magának egy eszköznek (áru, valuta, részvények és kötvények, egyéb értékpapírok) vételét vagy eladását jelenti, hanem sok más szerződést is. Például az ügylet tárgya lehet opció, határidős ügylet. Számos kísérő feltétel - a kötelezettségek teljesítésének időzítése, a megbízás típusa (limit, piac, stop vagy stop-limit), a tranzakció típusa (egyszerű vagy marginos), prémium jelenléte (forward) , opció) és mások bonyolítják a folyamatot. Az összes típusú tranzakció tanulmányozása azonban lehetővé teszi, hogy a megállapodás feltételeire hagyatkozzon, a technikai oldalt és a tranzakciók végrehajtásának követelményeit pedig maga a tőzsde határozza meg és dolgozza ki.
Értékpapírokkal történő ügylet esetén az ügylet tárgyában - az értékpapírban - rejlő vagyoni értékű jogok adásvétel és kereskedés tárgyává válnak. Az ilyen tranzakciók formái egyszerűek - csere, zálogjog, adásvétel. Az ilyen tranzakciók típusai a következőktől függenek:
Szintén határidős, határidős (bizonyos áron történő vételi és eladási kötelezettséggel) és opciós (megállapodott áron történő vételi és eladási joggal) ügyleteket alkalmaznak.
A csereügyletek fő típusai a következők:
A határidős ügyleteket viszont - amelyekben a végrehajtási időszaknak nem kell egybeesnie a tranzakció napjával - típusokra osztják:
A legpraktikusabb a céges típusú ügylet - ebben az esetben a résztvevők kötelesek teljesíteni az értékesítés és vásárlás feltételeit a megadott határidőn belül, amely nem változik.
A csereügyletek megkötésekor figyelembe veszik azok jellemzőit:
Az üzletkötés általános mechanizmusa a következő:
A csereügyletek megszervezése meglehetősen bonyolult – nemcsak elméleti és gyakorlati, hanem technikai oldalról is. Ha a tőzsdék fennállásának kezdetén általában elegendő volt egy szóbeli nyilatkozat, amit a kereskedés végére megállapodássá formáltak, akkor ma már a legtöbb tranzakció elektronikus úton történik. Ez különféle következményekkel jár – például úgy vélik, hogy az automatizálás bevezetése hozzájárul bármilyen jelenség felgyorsulásához – mind a piacok (részvények és mások) növekedéséhez, mind eséséhez.
1987-ben tragikomikus helyzet állt elő - december 9-én nagyszabású meghibásodás történt a Nasdaq-nál, ami után csaknem másfél órára leállt az Értékpapír-kereskedők Országos Szövetségének jegyzési szolgáltatása. Az oka annak, hogy nem vett részt a több mint 20 millió részvény kereskedésében... egy mókus volt, amely bejutott a tőzsde fő számítógépes központjába.
A spekulatív minden olyan típusú tranzakcióra utal, amelyet egy eszköz értékének növekedésére vagy csökkenésére számítanak abból a célból, hogy későbbi haszonra tegyenek szert. Ez a fedezet ellentéte. A spekulatív ügyleteknek is vannak speciális elnevezései, amelyek a francia nyelvből származtak: deport (a jövőben értékcsökkenéssel) és jelentés (azokra a tranzakciókra, amelyek az ebből eredő különbség miatt jelentős érték- és nyereségnövekedésből származó hasznot vonnak maguk után). A spekulatív csereügylet nem rendelkezik kockázatcsökkentési célokról.
Sürgősnek nevezünk minden típusú csereügyletet, amelyben a kötelezettségek teljesítésének időpontja nem eshet egybe a tranzakció napjával. A számítást egy adott napon, vagy a teljes időszak lejárta után végzik el. Ennek eredményeként az ügyletből eredő kötelezettségek a hónap közepén vagy végén teljesíthetők. Ugyanakkor az árfolyam a tranzakció napján rögzített marad. A sürgős ügyletek egyszerű, rack, ügyeleti, jelentési, feltételes és hosszú távú ügyletekre oszthatók.
Fontos árnyalat: a szerződésben szerepelhet az eszköz értékének megállapításának pillanata is - például az értékesítés napja, egy konkrét dátum vagy az aktuális piaci érték.
Bármely csereügylet lényege a megállapodás megkötése két fél között a tőzsde által megszabott feltételek mellett (valuta, áru, részvény vagy egyéb). Ebben az esetben az ügylet szükségszerűen regisztrációhoz kötött, és annak tartalma a tárgy, a kötelezettségek összegének, az árnak, az esedékesség és az elszámolások időpontjának felsorolása. Az ügyleteket az eladott árukra, jegyzésre felvett készletekre kötik.
A csereügylet számos lehetőség megvalósítását teszi lehetővé: befektetések vonzására, áruszállításra vonatkozó megállapodásra, a kockázatok csökkentésére vagy elosztására szolgáló eszközök használatára.
Az azonnali tranzakció olyan típusú tranzakció, amelyben a tőzsdén az áruk kifizetése a lehető leghamarabb megtörténik. A készpénzes (azonnali) tranzakciókról - a gyorsfizetéssel járó csereügyletek típusairól - gyakran mondják, hogy a pénz „azonnal” átutalásra kerül. De valójában a banki átutalással történő pénzátutalási határidőről beszélünk, ami egy vagy két nap.
Az ilyen típusú ügyletet olyan esetekben kötik meg, amikor az egyik fél kész azonnal fizetni, a másik pedig készen áll az áru rövid időn belüli kiszállítására. A készpénzes tranzakciók sok típusa automatikusan vagy félautomatikusan történik. Ez lehetővé teszi például a shortolást értékpapírokkal való kereskedés során.
Ahhoz, hogy megtudja, hogyan lehet pénzt keresni hanyatláskor, forduljon az értékpapír-kölcsönzési mechanizmushoz. A kereskedő értékesíthet olyan értékpapírokat, amelyek nem állnak rendelkezésre a számláján. Valódi értékpapírok helyett brókertől kölcsönzött értékpapírokat adnak el, méghozzá bizonyos áron.
A kölcsönrészvényeket abban a pillanatban lehet eladni, amikor az árfolyamuk a legmagasabb az előre jelzett tartományban. A visszatérítés ugyanakkor később történik, amikor a kereskedésben használt részvények értéke jelentősen lecsökkent. A kiválasztott részvények értékének különbsége a short kereskedő nettó nyeresége lesz.
A valós áruár-típusok, más néven valós áruár-típusok, tartalmazzák az azonnali és határidős árakat. Az áruk vásárlására és eladására vonatkozó megfelelő típusú ügyletekre vonatkoznak.
Az azonnali ár egy adott pillanatban megvásárlásra kínált termék ára. Ez az az ár, amelyet a vevő fizet az eladónak, ha azonnal beleegyezik az üzletbe.
Az egy hónapnál hosszabb szállítási határidővel rendelkező termékeknél gyakran határidős árat alkalmaznak. Ez az az ár a halasztott szállítást is figyelembe véve, amikor az árut előre kifizetik, de ennek megvalósítása objektív okokból nem valósítható meg a fizetés pillanatához közeli időpontban.
Az úgynevezett sürgős ügyletek a fizetési feltétel fogalmának bevezetéséről kapták nevüket, amely eltér a lehetséges minimumtól. A határidős ügyletek (kivéve a valódi árukat) határidős és opciós opciókat tartalmaznak.
A határidős árat a megállapodás megkötésekor határozzák meg, és azzal a várakozással rögzítik, hogy az áruk valós értéke idővel gyakorlatilag nem változik.
A szerződés opcióval is megköthető - egy áru fix áron, meghatározott időn belüli megvásárlásának jogával. Az opció vásárlója nem köteles az árut azonnal megvásárolni, hanem a számára megfelelő pillanatban továbbértékesítheti.
Tőzsdei tranzakciók - minden tőzsdén kötött ügylet. A tőzsdei ügylet névre szóló tőzsdei megállapodás (megállapodás), amelyet a tőzsdei kereskedés résztvevői a kereskedés során kötöttek egy tőzsdei tőzsdei árucikkre vonatkozóan. A csere nevében és költségére csereügylet nem hajtható végre. A tőzsdén lebonyolított ügyletekre a tőzsdei garancia nem vonatkozik, de nem felel meg ezen ügyletek megkötésének feltételeinek, mivel ezek nem tőzsdei ügyletek. A tőzsde szankciókat szabhat ki a tőzsdei kereskedés azon résztvevőire, akik tőzsdén kívüli ügyleteket kötnek ezen a tőzsdén. A csereügyletek nyilvántartásának és végrehajtásának rendjét a tőzsde állapítja meg.
A tőzsdei tranzakcióknak saját jellemzőik vannak:
1) a csere nevében és költségére nem teljesíthető;
2) nem minősülnek tőzsdei ügyletnek a tőzsdén végrehajtott, de az ezen ügyletek megkötésére vonatkozó követelményeknek nem megfelelő ügyletek;
3) a tőzsdének jogában áll szankciókat alkalmazni azon tőzsdei kereskedési résztvevőkkel szemben, akik tőzsdén kívüli ügyleteket hajtanak végre ezen a tőzsdén;
4) a csereügyletek nyilvántartásának és végrehajtásának rendjét a tőzsde állapítja meg.
A tőzsdén kötött ügyletek a következőkre oszlanak:
1) szervezeti jellegű ügyletek. Tőzsdén és a tőzsde részvételével jönnek létre, nem kapcsolódnak a tőzsdei árura vonatkozó jogok és kötelezettségek átruházásához, tartalmazzák a tőzsde és a brókerek, kereskedők közötti megállapodásokat;
2) a brókerek és kereskedők közötti tőzsdei árukkal kapcsolatos tőzsdei kereskedéshez közvetlenül kapcsolódó.
Egy csereügyletnél az idő, az idő és az áru jellemzői. A csereügylet futamideje a megkötött csereügylet teljesítésének időtartamát jelenti. Idő alatt a tőzsdei kereskedés megkezdésének és biztosításának időpontja, vagyis az az idő, amely alatt a felek a részvételi jelentkezést benyújtják.
A tőzsdei áru meghatározott típusú és minőségű, forgalomból ki nem vont áru, ideértve az adott árura vonatkozó szabványszerződést és fuvarlevelet is, amelyet a tőzsde a megállapított eljárás szerint bevezetett a tőzsdei kereskedésbe. Az ingatlanok és a szellemi tulajdon tárgyai nem szolgálhatnak csereáruként (az Orosz Föderáció „Az árutőzsdéről és a tőzsdei kereskedelemről” szóló törvényének 6. cikke).
A szerződések teljesítésének időtartamától függően megkülönböztethetők:
1) készpénzcsere tranzakciók (a szerződés teljesítésének azonnali határidejével);
2) sürgős csereügyletek. Az ügylet megkötésének és végrehajtásának időpontja nem esik egybe; a határidős ügyletek jellemzője a felek kölcsönös elszámolása, valamint a szerződéses ár és a tőzsde által a kötelezettség teljesítésének napján megállapított ár különbözetének szerződésszerű teljesítése;
3) kombinált csereügyletek, amelyek a két előző típust egyesítik (lehetővé teszik, hogy ebbe a záradékba belefoglalják az áruk szállítási feltételeit egy lehetséges áron a jövőben).
A tőzsdén a tranzakciók fő típusai a következők:
1) határidős ügyletek, amelyekben a valódi árukkal kapcsolatos jogok és kötelezettségek kölcsönösen átszállnak késedelmes szállítási határidővel;
2) határidős ügyletek, amelyekben a tőzsdei áruk szállítására vonatkozó szabványszerződésekkel kapcsolatos jogok és kötelezettségek kölcsönös átruházása történik;
3) opciós ügyletek, amikor a jogok átruházása egy csereáruhoz kapcsolódó jogok és kötelezettségek jövőbeli átruházására vagy csereáru szállítására vonatkozó szerződésre történik;
4) szokásos kereskedelmi ügyletek, amikor a valódi árukkal kapcsolatos jogok és kötelezettségek kölcsönösen átszállnak;
5) tőzsdei árukkal, szerződésekkel vagy a Tőzsdei Kereskedési Szabályzatban megállapított jogokkal kapcsolatos egyéb ügyletek.
A tőzsdén nem bármely árura vonatkozóan lehet ügyletet lebonyolítani, hanem csak olyan áruval, amelyet a jogszabályok és a csereokmányok az eladási - csereárukra vonatkozóan megengedhetnek.
23.03.2016
Hello barátok.
A tőzsdei üzletágban ahhoz, hogy teljes mértékben tudjanak dolgozni a pénzügyi eszközökkel, kommunikálni tudjanak a kollégákkal, megértsék a cikkek vagy a tőzsdei jelentések lényegét, a kezdőknek rengeteg definíciót kell megtanulniuk. Az olyan alapvető szavakon túl, mint a „megrendelési könyv”, „szalag”, „árajánlat”, „licit” és „kér”, a kereskedőnek ismernie kell bizonyos fogalmak köznyelvi változatait is.
Tehát az biztos, hogy sokan észrevettek publikációiban vagy beszélgetéseiben olyan kifejezéseket, mint „rövid pozíciók, hosszúak, rövidnadrágok, bikák és medvék, rövid üzletek” stb. Mindezek a megnevezések a definíciók egy csoportjába tartoznak, nevezetesen csereügyletekre vonatkoznak.
Lényük megértéséhez elegendő a pénzügyi piacokon kötött kereskedelmi ügyletek típusait tanulmányozni.
Készpénz és sürgős tranzakciók
Először is, a csereügyleteket két típusra osztják - készpénzre és sürgősre.
A készpénzes (azonnali) ügyletek a pénzügyi piacokon átadható eszközök keretében jönnek létre, és a pozíció teljes kiegyenlítésével járnak az ügylet időpontjától számított 2-5 napon belül. Az azonnali pozíciók a megvásárolt eszköz azonnali kézbesítését is jelentik. Az azonnali tranzakcióra példa a valuta vásárlása a moszkvai tőzsdén. Az ilyen tranzakció lebonyolítását követően néhány napon belül teljes egészében ki kell fizetnie az eszköz értékét, ezt követően a megvásárolt deviza megérkezik számlájára.
A határidős ügyletek olyan csereszerződések, amelyek teljes körű elszámolása meghatározott idő (több mint 5 nap) elteltével teljesíthető. A határidős ügyleteket főszabály szerint a pénzügyi derivatívákkal és határidős ügyletekkel kapcsolatban kötik. Így az eszköz árának egy bizonyos töredékéért vásárolhat határidős pénzügyi ügyletet, és csak 2-3 hónap elteltével fizetheti ki a teljes összeget, amikor az eszköz elszámolási határideje lejár.
A tőzsdei tranzakciók osztályozásának második módja a nyitandó pozíció iránya.
Kereskedelmi irány - vásárlás
A tőzsdéken történő vásárlást a long, long, long position, bullish pozíció, long trade kifejezésekkel is jelölik, és azokat a kereskedőket és befektetőket, akik ilyen pozíciót nyitottak a piacon, longistoknak, bikáknak vagy bikáknak (növekedési játékosoknak) nevezik.
Az eszközvásárlást "hosszú pozíciónak" vagy "hosszúnak" nevezik, mivel a részvényeket a tőzsdéken, különösen a tőzsdealakulás korai szakaszában, hosszú távú befektetés alapján vásárolták, mivel a legtöbb eszköz növekedett. fokozatosan. Ezen túlmenően a long pozíció azt a tényt jelöli, hogy egy részvény nagyon hosszú ideig, jegyzési értelemben "messze felfelé" nőhet, és csak nullára esik.
A kereskedő a vételi ügylet megkötésekor az eszköz növekedését várja, azaz. alacsonyabb áron kíván vásárolni, hogy a jövőben magasabb eszközárral rendelkező pozíciót zárhasson. Egy pozíció lezárásához (a longs likvidálásához) a kereskedő hasonló számú pénzügyi eszközt ad el.
Példa
Jelenleg a Sberbank részvényei részvényenként 100 rubelt érnek. Vaszilij kereskedő számításai szerint az ár hamarosan emelkedni fog. Úgy dönt, hogy a jelenlegi áron vásárol 100 részvényt. A kereskedő előrejelzése helyesnek bizonyul. Néhány nappal később a részvényekkel 110 rubel részvényenkénti áron kereskednek a tőzsdén. Vaszilij bezárja long pozícióját és profitot termel.
(110 rubel / részvény - 100 rubel / részvény) * 100 db. = 1000 rubel nyereség.
Az üzlet iránya - eladás
A tőzsdei értékesítést a short pozíció, short, short trade, bearish pozíció, csökkenő pozíció kifejezésekkel jelöljük, és az ilyen irányú tranzakciókat végrehajtó szereplőket shortistoknak, medvéknek vagy esés játékosoknak (players for the fall) nevezzük. esik).
Az eladási ügyleteket shortnak vagy short ügyleteknek nevezzük, mivel a nagybefektetők (különösen a tőzsdei kereskedés kialakulásának korai szakaszában) ritkán hajtottak végre eladási tranzakciókat, mivel az eszközök többsége gyakrabban drágult, mint esett. Ráadásul, mint ismeretes, az ár csak nullára eshet, de a növekedésnek nincs akadálya.
Az eladási ügylet végrehajtásakor a kereskedő úgy véli, hogy az eszköz jelenlegi ára valamilyen okból túlbecsült. Ez alapján azt tervezi, hogy drágán eladja, majd később alacsonyabb áron visszavásárolja saját eszközeit és a különbözetet haszon formájában kapja meg. Az eladási ügylet lezárásához a shortlisták hasonló számú pénzügyi eszközt vásárolnak.
Példa
A mai állás szerint a Gazprom részvényei részvényenként 150 rubelt érnek. A számítások elvégzése után Vaszilij kereskedő arra a következtetésre jut, hogy az értékpapírok hamarosan valamivel olcsóbbak lesznek, ezért úgy dönt, elad 100 részvényt. Néhány nappal később a tőzsdén a részvények darabonként 130 rubelbe kerültek. Vaszilij felszámolja rövid pozícióját, ezáltal profitot termel.
(130 rubel / részvény - 150 rubel / részvény) * (- 100 db) = 2000 rubel nyereség.
Sok kezdő nehezen érti meg az eladási ügyletek elvét, hiszen felmerül egy teljesen természetes kérdés – hogyan adhat el egy kereskedő részvényeket anélkül, hogy azok rendelkezésre állnak?
Ez a csereügylet valójában annak köszönhető, hogy a bróker feltételes kölcsönt nyújt a kereskedőnek részvények formájában, amelyeket el tud adni. A kereskedés felszámolása után a kereskedő a short pozíciójának kivásárlásával visszaadja a kölcsönt, és a kereskedés különbözetét megtartja magának. Ha a különbség mínusz, pl. a kereskedő a kezdeti eladási árnál magasabb áron likvidálta az ügyletet, akkor ennek megfelelően veszteség kerül elszámolásra. Erről a mechanizmusról bővebben olvashat.
A kezdőknek nem szabad túlságosan leragadniuk az eladási ügyletek végrehajtásának mechanizmusában, mivel számára ezek gyakorlatilag nem különböznek a vételi ügyletektől. Az egyetlen különbség az, hogy az eszköznek csökkennie kell, és a terminálban a pozíció mennyiségileg negatívként jelenik meg.
Egyes tőzsdéken megemelt jutalékot számítanak fel az eladási tranzakciókért, és azt is meg kell jegyezni, hogy nem minden eszköz támogatja a short pozíciók nyitását (egy eszköz árának csökkentését célzó ügyletek kötése).
Bikák és medvék
A bikák és a medvék olyan kereskedők, akik bikákat és bikákat játszanak a piacon. Ezen kívül bizonyos piaci fázisokat szokás vagy bikapiacnak nevezni - ha nő, vagy medvepiacnak - ha esik. A növekvő vagy csökkenő eszközöket hasonlóan nevezzük.
A kifejezések eredetére vonatkozóan nincsenek konkrét történetek, de egy teljesen érthető analógia kijelölhető.
A harcban a bikák megpróbálják a fenék alól szarvaikkal eltalálni az ellenséget, és felemelni maguk fölé, ami a piac vagy az eszköz növekedését jelképezi. A harcban a medvék mellső mancsaikra állnak, és felülről lefelé verik az ellenséget, valamint mancsukkal a padlóhoz zúzzák őket, ami ennek megfelelően a piac mozgását szimbolizálja, amikor leesik.
Az ügyletek típusai cél szerint
A tőzsdei kereskedési jogviszony minden résztvevője különféle célú ügyleteket köt. E céloktól függően a piacon minden tranzakció feltételesen három csoportra osztható:
- valós ügyletek, bizonyos eszközök vásárlása vagy eladása hosszú távú befektetés céljából, eszköztulajdonlás vagy fedezeti kockázatok
- arbitrázs ügyletek - olyan műveletek, amelyek célja, hogy a különböző tőzsdéken egy eszköz értékének különbsége miatt nyereséget termeljenek.
- spekulatív ügyletek - olyan ügyletek, amelyek célja, hogy a különböző eszközök piaci értékének különbségéből profitot termeljenek; a legkockázatosabb és egyben nagyon jövedelmező tranzakciók a kereskedési padlókon
Ennyi az egész. Örömmel hallanám véleményét az alábbi megjegyzésekben.
Ha a cikk hasznosnak bizonyult számodra, kérlek nyomj rá egy "lájkot" a közösségi oldalak gombjaival.
Üdvözlettel, Alexander Shevelev.
