Nemzetközi valutakapcsolatok a piacgazdaság fontos része. A gazdasági kapcsolatok nemzetközivé válásával mind az áruforgalom, mind a szolgáltatások, a tőke és a hitelek áramlása markánsan nőtt.
Így a fejlett nagy államok különösen erős befolyást gyakorolnak a világ valutakapcsolataira, hiszen egyszerre tekinthetők partnernek és riválisnak.
A világ valutakapcsolatait befolyásoló tényezők sokfélesége hozzájárul azok bonyolultságához és állandó változásaihoz. Így az általános tapasztalatok megértése és elemzése mind az Orosz Föderáció, mind a többi fejlett ország gazdasága számára jelentős érdeklődésre tart számot.
Monetáris kapcsolatok - a társadalmi kapcsolatok összessége, amelyek a valuta hatására alakultak ki. A valutaviszonyokra még a legősibb államokban is volt példa, például az ókori Görögországban. Kialakulásuk további szakasza már a középkorban könnyen nyomon követhető. A feudális társadalmi berendezkedés és a kapitalizmus megalapozásának időszakában megkezdődik a településrendszer kialakítása a bankrendszer segítségével.
A monetáris kapcsolatok idővel sajátos szerveződési formákat kaptak. Önmagában a valutaviszonyok kialakításának és szabályozásának egyik módja, törvényben rögzített vagy államok közötti megállapodás.
3 valutarendszer létezik:
világ,
- nemzeti,
- nemzetközi.
A nemzeti rendszerek a legkorábbiak közé tartoznak, jogszabályokba foglalják őket. Az állam pénzrendszerének része, de meglehetősen függetlennek nevezhető. Összefügg a világrendszerrel, amely a monetáris viszonyok globális szintű szerveződése.
Ha kezdetben a valutakapcsolatok másodlagosként, a nemzetközi kereskedelmi kapcsolatokat kiszolgálóként léteztek, ma már önálló jelentőséggel bírnak, mint a nemzetközi tőke lét- és működési formája.
Nemzetközi valutakapcsolatok- elszámolási és fizetési tranzakciókat közvetítő kapcsolatok a nemzetgazdaságok közötti kölcsönös cserében.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok középpontjában a nemzeti valuták állnak - az államok törvényesen megállapított pénzegységei. Vannak nemzeti, külföldi, kollektív, konvertibilis és nem konvertibilis valuták.
A nemzeti valuta egy ország monetáris egysége. Például a forint Magyarország nemzeti fizetőeszköze, Oroszország rubelje, Ukrajna hrivnya.
Külföldi valuta - külföldi pénzegységben denominált külföldi bankjegyek és egyéb fizetőeszközök (számlák, csekkek stb.). Az orosz állampolgárok számára a deviza: amerikai dollár, német márka, dán korona, olasz líra, görög drachma stb.
A gyűjtővaluta egy mesterségesen létrehozott nemzetközi valuta, amelyet nemzetközi elszámolásokban használnak. Tehát az Európai Monetáris Rendszer (EMS) keretében 1979-től 1998-ig. érvényben volt az ecu kollektív pénzegysége, amelyet 1999. január 1-től új egységes európai pénzegység, az euró váltott fel. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) kollektív pénzneme BOLDOG SZÜLETÉSNAPOT A világ öt vezető ipari országának valutakosara alapján állították össze, és csak könyvelési tételek formájában létezik.
A valutaviszonyok úgy épülnek fel, hogy egy valutát egy másik valutára cserélnek, rögzített árfolyamon.
Mérték- az egyik ország pénznemének „ára”, egy másik ország pénznemében vagy nemzetközi pénzegységben kifejezve. Külsőleg az árfolyam az egyik valuta másikra való átváltási együtthatójaként jelenik meg a csere résztvevői számára, amelyet a devizapiaci kereslet és kínálat aránya, valamint a valuták vásárlóereje határoz meg.
Az árfolyam lehetővé teszi, hogy összehasonlítsa a különböző országok nyersanyagárait, meghatározva saját termelése, exportja vagy importja jövedelmezőségét, és ezáltal jelentősen befolyásolja az ország külkereskedelmét és a hozzá kapcsolódó lakosság helyzetét.
Az árfolyamoknak három fő típusa van: fix, szabadon lebegő és szabályozható.
Rögzített árfolyamról akkor beszélünk, ha az állam mereven meghatározza nemzeti valutájának árfolyam-arányait a többi valutához képest, és megfelelő intézkedésekkel támogatja azokat. Fix árfolyamok működtek a világban az aranystandard időszakában - a devizák aranyparitása alapján.
A lebegő árfolyam a devizapiacon a pénzkínálat és a kereslet hatására rugalmasan változó piaci árfolyam. A rugalmas árfolyamok fő előnye, hogy képesek automatikusan kiegyenlíteni az országok fizetési mérlegének kötelezettségeit és eszközeit. A deviza szabad lebegése azonban gyakori és jelentős árfolyam-ingadozásokat, instabilitást és időszakos zavarokat okozhat a nemzetközi kereskedelemben, kilátások bizonytalanságát, valamint anyagi károkat okozhat a bankoknak. A modern államok a lebegő árfolyamok szabályozására törekszenek.
A menedzselt árfolyam az állam által célirányosan kezelt lebegő árfolyam. A szabályozás fő célja ugyanakkor a nemzeti valuta árfolyamának éles megugrásának megakadályozása, viszonylagos stabilitásának és hosszú távú változásainak megfelelő irányának biztosítása.
Tegyen különbséget a nominális és a reálárfolyamok között. A nominális árfolyam egy ország valutájának a jegybank által bejelentett „ára” egy másik ország pénznemében. A reálárfolyam két valuta vásárlóerejének aránya. Ezt úgy határozzák meg, mint a nominális árfolyam (például a rubel az amerikai dollárhoz viszonyítva), megszorozva az oroszországi és az egyesült államokbeli árszintek arányával:
R= ––––––––
ahol R a reálárfolyam, e a nominális árfolyam (a nemzeti valuta mennyisége egy egységnyi devizában), P* a külföldi árszint (devizában), P a belföldi árak szintje (belföldiben valuta).
A reálárfolyam jellemzi a külföldön és az adott országban érvényes áruárak arányát, felméri az ország versenyképességét az áruk és szolgáltatások világpiacán. Például az Egyesült Államokban 1 dollárba kerül egy hot dog, Németországban pedig 1,2 euróba. Ha a dollár árfolyama 1,2 euró, akkor a nominális árfolyam megfelel a valósnak. Ha a dollár nominális árfolyama 1,5 euró, akkor változatlan áron az euró reálárfolyama nő.
A nemzetközi monetáris rendszer, mint a nemzetközi monetáris kapcsolatok szerveződési formája a 19. század második felében a világgazdaság fejlődésének eredményeként alakult ki, és fejlődésének több szakaszán ment keresztül.
Az aranystandard rendszert a nemzeti valuta bizonyos aranytartalma jellemezte; az egyes nemzeti valuták aranyra válthatósága az egyes államokon belül és kívül egyaránt biztosított volt; az aranyat szabadon exportálták és importálták, a nemzetközi aranypiacokon értékesítették; szigorú arányt tartottak fenn a nemzeti aranytartalék és a papírpénz kibocsátása között.
Az aranystandard rögzített árfolyamok rendszere volt. A nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlődése során megnőtt a világpénz iránti igény, ami az aranystandard kialakulásához vezetett: az aranyérmétől az aranyrúdig, az aranytőzsdén és az aranytőzsdén át.
Az aranytőzsdei szabvány az országok közötti elszámolásokban az arany mellett az úgynevezett mottók – az aranyfedezetüket garantáló országok neves hitelintézetei által kibocsátott – értékpapírok (csekkek, váltók, bankjegyek stb.) használatát jelenti.
Az első világháború befejezése után, 1922-ben a genovai konferencián elfogadták az aranycsere-rendszert, amelyben két valuta mottóként működött - a brit font sterling és az amerikai dollár. Ez a rendszer a második világháborúig fennállt, és hatékonyan hozzájárult a világgazdaság fejlődéséhez. A második világháború azonban megváltoztatta a megállapított prioritásokat, sok országot súlyosan érintett, valutájuk meggyengült. Ezért a háború végére szükségessé vált egy új pénzrendszer kidolgozása, amely a világ új helyzetéből indul ki.
Az 1944-ben Bretton Woods-ban (USA) megtartott nemzetközi konferencia egy új monetáris rendszert dolgozott ki és fogadott el, amely több évtizedre meghatározta a nemzetközi monetáris kapcsolatok alakulását. Ez egy aranycsere-rendszer volt, amelyben az amerikai dollárt határozták meg a valuta mottójaként. Az országok közötti végső monetáris elszámolások funkcióját az arany megtartotta. A dollár árfolyamát aranyban fejezték ki, 35 dollár 1 troy uncia (31,1 g) aranyért. Az amerikai Federal Bank garantálta a dollár aranyra történő átváltását meghatározott árfolyamon. Az összes többi valutát dollárban fejezték ki.
A Bretton Woods-i rendszer rögzített árfolyamok rendszere volt, amelyet nem lehetett önkényesen megváltoztatni. Az árfolyamok változásának szabályozására leértékelési és átértékelési mechanizmust dolgoztak ki. A leértékelés az árfolyam hivatalos csökkenése (a monetáris egység aranytartalmának csökkenése), az átértékelés - az árfolyam hivatalos növekedése. Az MVS szabályozó szerveivel egyetértésben évente legfeljebb egy alkalommal kerülhetett sor. A kialakult rezsim betartásának ellenőrzésére egy szervezetet hoztak létre - a Nemzetközi Valutaalapot, amely több mint 160 országot egyesítő tekintélyes nemzetközi szervezet.
A Bretton Woods-i rendszer hozzájárult a monetáris kapcsolatok fejlődéséhez a háború utáni világban, a stabilitás és a kiszámíthatóság légkörét teremtette a nemzetközi elszámolások alakulásában. A világ számos országában fontos szerepet játszott a háború utáni gazdaságok újjáépítésében. Ez azonban nem volt univerzális rendszer, és megvoltak a maga sebezhetőségei. Az egyik az egyetlen valutától – az amerikai dollártól – való függés volt. Következett a 60-as évek végén – a 70-es évek elején. Az amerikai gazdaság válságjelenségei élesen megrendítették az egész világ monetáris rendszerének alapjait. A 70-es évek elején egyre nehezebbé vált az amerikai bankok számára, hogy biztosítsák a leértékelődő dollár aranyra váltását. a dollárt kétszer leértékelték, ami az összes többi valuta rögzített árfolyamának megváltozásához vezetett, és megmutatta a világ monetáris rendszerének reformjának szükségességét.
Az új monetáris rendszert az 1976-os jamaicai Kingston találkozó döntései határozták meg. A jamaicai rendszer már nem volt aranystandard rendszer, megszűnt az arany értékmérő funkciója és az árfolyamok referenciapontja. Az új rendszer - a lebegő árfolyamok rendszere - a világ devizapiacára összpontosult. Az árfolyamokat a valuta hazai piaci vásárlóereje, a világ devizapiacain a valuta iránti kereslet és kínálat függvényében határozták meg. Kísérlet történt egy új világvaluta, SDR (speciális lehívási jog) létrehozására a nemzetközi valutaalap pénznemeként, nem egy adott nemzeti valutához társítva, amely a jövőben a dollárt váltotta volna fel a világ monetáris rendszerében.
Az árfolyamok vagy szabadon lebeghetnek a kereslet és kínálat hatására, vagy a referenciaegységekhez viszonyítva rögzítettek. Ennek a helyzetnek voltak előnyei és hátrányai. Jelentős hátrány volt a nemzetközi elszámolások stabilitásának hiánya, az árfolyamok dinamikájának kiszámíthatatlansága bizonytalanságot okozott az üzleti tranzakciókban. A felmerülő problémák megoldásának keresése a lebegő árfolyamok szabályozási módszereinek kidolgozásához vezetett, amelyek ma meghatározzák a modern világ monetáris rendszerének körvonalait, mint szabályozott árfolyamok rendszerét.
Az ország által a külfölddel egy bizonyos ideig lebonyolított összes tranzakció összessége tükrözi az ország külgazdasági vagy nemzetközi tranzakcióinak egyenlegét. A külkereskedelmet, valamint a nemzetközi pénzügyi tranzakciókat jellemző jelenlegi kép az ország fizetési mérlegét tükrözi.
az ország fizetési mérlege- egy adott ország rezidensei és a világ külföldje között egy bizonyos időszak (általában egy év) során lezajlott összes gazdasági tranzakció eredményének szisztematikus nyilvántartása.
A fizetési mérleg az ország által külföldön teljesített befizetések és a külföldről kapott bevételek aránya. Ha a bevételek meghaladják a kifizetéseket, akkor a fizetési mérleg aktív (többlet), egyébként passzív (negatív egyenleg vagy hiány).
Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
Házigazda: http://www.allbest.ru/
Közvetett devizaszabályozás - a piacon keresztül befolyásolja a pénzügyi és hitelintézetek, illetve nem hitelintézetek megjelenését. A közvetlen devizaszabályozás formái közé tartoznak az árfolyamváltozást, a devizatartalékot érintő kormányzati intézkedések, valamint a kibocsátók nyitott devizapozícióba helyezése. A közvetett valutaszabályozás formái a diszkont- és mottópolitikák, a nyíltpiaci műveletek.
Mivel a TNC-k viszonylag könnyen tudnak tőkét mozgatni transzferárképzéssel, a közvetlen befektetések különféle formáival, a TNB-k pedig új konstrukciókkal és technológiákkal tudnak működni a pénzügyi források mozgatására, a devizaszabályozás és adminisztratív intézkedésekkel történő ellenőrzés hatékonysága csökken, ami liberalizációjának feltételeit is megteremti.
A 20. század közepén jelent meg. offshorezónák - kedvező valuta- és külkereskedelmi jogszabályokkal, kedvezményes adózással rendelkező területek – hozzájárultak a globalizációhoz és egyben csökkentették a valutakorlátozások hatékonyságát. Az offshore-on keresztül exportált tőke egyaránt felhasználható olyan külföldi befektetésekre, amelyekre a tőke származási országában nem vonatkozik devizakorlátozás, és a származási országban történő tőke külföldi tőkeként történő újrabefektetésére.
Végül a világ monetáris rendszerét és a valutaszabályozás modern megközelítését befolyásoló tényezőként külön kiemelendő az euró bevezetése. Az euró bevezetésének hatására felerősödtek a globalizációs folyamatok az EU tőkepiacán, ami a közép- és nagy európai bankok összeolvadásának és felvásárlásának növekedésében, a kamat- és tarifák egységesítésében, az elszámolási mechanizmus egyszerűsödésében nyilvánult meg. valamint a régió befektetési potenciáljának növekedése.
A kereslethez képest nemkívánatos devizakínálati többlet esetén a jegybank többletvalutát vásárol a devizapiacon, és ezzel megakadályozza a nemzeti valuta meredek emelkedését. Ezzel párhuzamosan nő az állam arany- és devizatartaléka. A deviza iránti túlkereslet mellett a jegybank a hazai valuta árfolyamának fenntartása érdekében a devizatartalék egy részét értékesíti, ezzel növelve a devizakínálatot.
A devizaintervenció végrehajtásának egyik fontos feltétele a jelentős mennyiségű hivatalos arany- és devizatartalék jelenléte, amelyek jelenlegi feltöltésének forrása a központi bankok devizaforrások hazai devizában történő vásárlása. piaci, rövid lejáratú kölcsönös hitelek más országok jegybankjaival, gyakran bankközi swap megállapodások alapján.
Az árfolyam ilyen szabályozásának mechanizmusa abban áll, hogy a devizában denominált eszközök minden devizapiaci eladását egyenértékű vásárlással kombinálják az országon belüli nyílt értékpapírpiacon, és ennek megfelelően minden külföldi vásárlást kombinálnak egyenlő értékesítés a belső piacon. A jegybank a devizában denominált kötvényeket közvetlenül értékesíti állampolgárainak devizáért cserébe, ami lehetővé teszi azok forgalomból történő kivonását.
könyvelés (kedvezmény) politika- ez a központi bankok által használt monetáris forgalom szabályozásának egyik fő eszköze; kamatláb-módosítási politika, amely alapján a váltókat diszkontáljuk. Ha egy kereskedelmi bank nem tud váltót finanszírozni, felajánlhatja azokat a jegybanknak, amely ezeket az értékpapírokat diszkontálja, és nem a váltón feltüntetett teljes összeget, hanem a diszkontrátával csökkentett összeget fizeti ki a kereskedelmi banknak.
Számos ország alkalmazza a refinanszírozási politikát, amely a monetáris szabályozás eszközeként működik. A kamatszint változása hatással van a reálszektorból a deviza- vagy tőzsdére és fordítva a tőkeáramlásra. Ennek eredményeként az árfolyam közvetett szabályozása, az inflációs folyamat, a makrogazdasági stabilitás fenntartása következik be. Egy ilyen intézkedés végrehajtása azonban nem mindig hatékony.
Kettősvalutapiac- a monetáris politika olyan formája, amely közbenső pozíciót foglal el a fix és a lebegő árfolyamok rezsimjei között. Ennek a formának a lényege a hivatalos (kereskedelmi ügyleteknél és szolgáltatásoknál) és a piaci (pénzügyi ügyleteknél) az árfolyamok alkalmazása, és ebből a szempontból a devizapiac két részre oszlik. Az export ösztönzésére és a fizetési mérleg kiegyenlítésére szolgál. A pénzügyi és kereskedelmi kamatlábak jelentős eltéréseit a jegybanki devizaintervenciók segítik kiegyenlíteni.
A rögzített árfolyamrendszer eredményessége ugyanakkor a jelentős devizatartalék meglététől és az esetleges, de szabálytalan és csekély fizetésimérleg-hiánytól függ. Ráadásul a rögzített árfolyam fenntartása érdekében az állam kénytelen korlátozni a tőke mozgását. Gyenge gazdaságpolitika mellett a rögzített árfolyamok hozzájárulhatnak a gazdasági egyensúlyhiányok felhalmozásához, és akár válságot is kiválthatnak a pénzügyi szektorban. A válság hatására az átmenet a rendszer úszó valuta tanfolyamok, azaz piaci kereslet és kínálat hatására ingadozó árfolyamok.
nemzetközi valuta konvertibilitás szabályozása
A devizakonvertibilitás osztályozásának kritériumaiként szolgáló devizakorlátozások formáitól és mennyiségétől függően a következők vannak: nem konvertálható (zárva), részbenátválthatóésteljesenátválthatóvaluta.
valutát tekintik nem konvertálható, ha a fizetési mérleg folyó műveleteihez nincs szabad devizára váltása. Ez azt jelenti, hogy minden devizaforrással végzett műveletet az állam által meghatározott árfolyamon hajtanak végre.
A konvertibilitásra való áttérés a külgazdasági tevékenységbe való állami beavatkozás mérséklését és létrehozását jelenti részlegeskonvertibilitás, azaz ingyenes devizaváltás az aktuális tranzakciók során. Az ilyen tranzakciók magukban foglalják a külkereskedelmet és szolgáltatásokat kiszolgáló kifizetéseket, a rövid lejáratú banki és hitelműveleteket, a kölcsönök visszafizetése és kamatai, a befektetésekből származó nyereség átutalása, a tőke osztaléka, a befektetett vakcinák, a pénzátutalások nem kereskedelmi jellegű stb.
Az Allbest.ru oldalon található
...Devizaszabályozás, valutakorlátozások és valutaszabályozás. A valutaszabályozás eszközeinek és módszereinek elemzése, alkalmazásuk előnyei és hátrányai a Belarusz Köztársaságban. Valutaszabályozás a Fehérorosz Köztársaságban modern körülmények között.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.03.05
A világ és a regionális monetáris rendszerek fő elemei. A valutakorlátozások és a nemzeti valuta konvertibilitásának feltételeinek szabályozása. A nemzetközi fizetési és tartalékeszközök funkcióit ellátó pénzfajták. A devizalikviditás összetevői.
teszt, hozzáadva 2017.05.30
A világ valutapiacának kialakulásának és szabályozásának elméleti vonatkozásai. A monetáris politika és formái. A valutaszabályozás világtapasztalata. Valutaszabályozás a modern Oroszországban. A rubel valós konvertibilitására való átmenet problémái.
szakdolgozat, hozzáadva 2012.01.12
Az arany szerepe a nemzetközi monetáris kapcsolatokban. A nemzetközi monetáris kapcsolatok fejlődése, szerveződési formái. Az árfolyam alapvető elméletei, kialakulását befolyásoló tényezők. A nominális és reálkamatláb számításának sajátosságai.
ellenőrzési munka, hozzáadva 2016.03.03
A valutarendszerek típusai. A jamaicai pénzrendszer főbb jellemzői és ellentmondásai. Az arany szerepe a világ monetáris rendszerében. Valutaszabályozás és devizapiac Oroszországban. Rezidensek devizaszámlái és valutatranzakciói. Devizapiac és a rubel árfolyama.
absztrakt, hozzáadva: 2010.12.14
A XXI. századi világ pénzügyi rendszerének kialakulásának módjai. A monetáris és pénzügyi kapcsolatok alapelvei kidolgozásának szükségessége, amelyek megvédik a világ közösségét az esetleges valutaválságtól. A nemzetközi elszámolások sajátosságai, a tranzakciók eszközei.
szakdolgozat, hozzáadva: 2009.08.07
A pénznem és az árfolyam fogalma. A világ pénzrendszere fejlődésének lényege és főbb állomásai. A nemzetközi fizetések főbb formáinak jellemzői. A külföldi pénznemek vételének és eladásának folyamata. A devizapiac intézményi struktúrái és funkciói.
absztrakt, hozzáadva: 2014.10.18
A valutaviszonyok és a valutarendszer fogalma, jellemzői. Árfolyam és a kialakulását befolyásoló tényezők; árfolyamszabályozás elmélete. A külgazdasági tranzakciók monetáris és pénzügyi feltételei, a monetáris rendszer fejlődési mintái.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.10.03
A valutakapcsolatok szervezése a világgazdaság keretei között. A világ monetáris rendszerének fejlődési szakaszai. Valuta piac. Az árfolyam állami szabályozása. A fizetési mérleget befolyásoló tényezők. A nemzetközi gazdasági integráció formái.
absztrakt, hozzáadva: 2009.02.13
A világ devizapiacának lényege, fejlődésének kilátásai. A világ devizapiacának és ellentmondásainak elemzése a pénzforgalom papírhitel rendszerének körülményei között. A nemzetközi pénzügyi szervezetek szerepe a modern valutaszabályozásban.
bevezetés
A nemzetközi monetáris kapcsolatok a piacgazdaság szerves részét és az egyik legösszetettebb területét jelentik. Középpontjában a nemzet- és világgazdaság problémái állnak, amelyek fejlődése történelmileg párhuzamosan zajlik, és szorosan összefonódik. A világgazdaság nemzetközivé válásával és globalizálódásával az áruk, szolgáltatások, különösen a tőke és a hitelek nemzetközi áramlása növekszik.
Ugyanakkor minden állam önálló és független jogalanyként nemzeti monetáris rendszerrel rendelkezik, önálló monetáris politikát folytat és érdekeit a nemzetközi verseny feltételei között védi. A monetáris rendszer egyik legfontosabb eleme az árfolyam, amely az egyik ország valutájának árát mutatja, egy másik ország pénznemében kifejezve.
A kutatás relevanciája kétségtelen, hiszen jelenleg a valutaviszonyok nagy fejlődésen mentek keresztül az országok gazdaságában.
A probléma fejlettségi foka. A felhasznált források elemzése azt mutatja, hogy az árfolyam stabilizálásának problémája a kormány és a jegybank figyelmének középpontjában áll.
Ez a kérdés olyan tudósok munkáiban tükröződik, mint: Movsesyan A.G., Simanovsky A. és mások. E szerzők munkáiban nem fordítanak kellő figyelmet az orosz monetáris rendszer jellemzőinek feltárására.
Ez meghatározta a vizsgálat tárgyát és tárgyát, valamint céljait és célkitűzéseit.
tárgy Oroszország monetáris rendszere és devizapiaca.
Dolog– a világ fejlett országainak nemzetközi monetáris kapcsolatai.
Cél– az oroszországi nemzetközi monetáris kapcsolatok tanulmányozása.
E cél elérése a következő feladatokat foglalja magában:
- a valutaviszonyok és a valutarendszer fogalmának mérlegelése;
- megfontolás az arany szerepe a nemzetközi monetáris kapcsolatokban;
- jellemzőárfolyam és a kialakulását befolyásoló tényezők;
- jellemzőaz Orosz Föderáció devizapiaca;
- tanulmányozása az Orosz Föderáció valutarendszere;
- jellemzőmonetáris politika és mechanizmusai az Orosz Föderációban.
1. táblázat A nemzeti és a világ valutarendszerének főbb elemei
| Nemzeti valutarendszer | a világ monetáris rendszere |
| Nemzeti valuta | Tartalékvaluták, nemzetközi valutaegységek |
| A nemzeti valuta konvertibilitásának feltételei | A valuták kölcsönös átválthatóságának feltételei |
| Nemzeti valuta paritás | A valutaparitások egységes rendszere |
| Nemzeti valutaárfolyam rendszer | Az árfolyamrendszerek szabályozása |
| Devizakorlátozások megléte vagy hiánya, valutaszabályozás | A valutakorlátozás államközi szabályozása |
| Az ország nemzeti valutalikviditásának nemzeti szabályozása | A nemzetközi devizalikviditás államközi szabályozása |
| A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználásának szabályozása | A forgalomban lévő nemzetközi hitelalapok felhasználási szabályainak egységesítése |
| Az ország nemzetközi településeinek szabályozása | A nemzetközi fizetések főbb formáinak egységesítése |
| A nemzeti devizapiac és az aranypiac rezsimje | A világ devizapiacainak és aranypiacainak rezsimje |
| Az ország valutaviszonyait irányító és szabályozó nemzeti hatóságok | Az államközi valutaszabályozást végző nemzetközi szervezetek |
2.2. Az Orosz Föderáció monetáris rendszere
Oroszország nemzeti monetáris rendszere a más országokkal fennálló monetáris - hitel- és pénzügyi kapcsolatainak állami - jogi szervezési és szabályozási formája. Az ország monetáris rendszerének szerves része. Ez a rendszer kialakulóban van, és még nem alakult ki teljesen. Kontúrjai és főbb tendenciái azonban egészen határozottan feltárultak. Az 1990-es évek végén az orosz intézményi monetáris mechanizmus főbb paramétereit tekintve gyakorlatilag megközelítette a nyugati országokban rejlő kritériumokat. 6
Oroszország nemzeti monetáris rendszerét a világ monetáris rendszerének strukturális elveinek figyelembevételével alakították ki, mivel az ország a nemzetközi pénzügyi mechanizmusokba való integrálódásra törekszik, és 1992 júniusában csatlakozott a Nemzetközi Valutaalaphoz. Az Alap alapszabályának elismerése bizonyos kötelezettségeket ró rá monetáris rendszerének szerkezetére vonatkozóan. Tekintsük Oroszország modern monetáris rendszerének fő elemeit.
A monetáris rendszer alapja a nemzeti pénzegység - az 1993-ban forgalomba hozott orosz rubel, amely a szovjet rubelt váltotta fel. Ezzel befejeződött az orosz nemzeti pénz- és valutarendszer és a volt Szovjetunió köztársaságainak monetáris rendszereinek elválasztása. 1998-ban a rubelt 1:1000 arányban denomináltak, ezzel összefüggésben a régi bankjegyeket és érméket újakra cserélték.
Először is, a gazdasági reformok végrehajtása, Oroszország ténylegesen bevezette a rubel belső konvertibilitását a fizetési mérleg folyó műveleteihez. Ezzel párhuzamosan devizakorlátozásokat vezettek be a rezidensek pénzügyi tranzakcióira. A nem rezidensek devizaügyletei is korlátozottak voltak. A rubel pénzeszközök külföldön történő forgalmazása, valamint a külföldi bankok rubeljegyzései az oroszországi valutajogszabályok értelmében illegálisnak minősültek.
1996 júniusa óta Oroszország hivatalosan teljes egészében átvállalta a Nemzetközi Valutaalap tagországaira az alap chartájának 8. cikke által előírt kötelezettségeket. Ez a cikk előírja a tagországoknak, hogy szüntessék meg a devizakorlátozásokat, és vezessék be a nemzeti valuták átválthatóságát a nemzetközi folyó ügyletekben, ne folyamodjanak többszörös átváltási gyakorlathoz, ne vegyenek részt diszkriminatív devizaviszonyokban.
stb.................
Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
közzétett http://www.allbest.ru/
Bevezetés
1. devizapiac és működésének jellemzői
1.1 A devizapiac fogalma, típusai és funkciói
1.2 kereslet és kínálat a devizapiacon
1.3 típusú árfolyam
1.4 Devizaintervenció és mechanizmusa. Sterilizáció
2. BELORUSSZIA DEVIZAPIACÁNAK ÁLLAPOTA ÉS PROBLÉMÁI
3. A KÜLPIAC SZABÁLYOZÁSA ÉS FEJLŐDÉSÉNEK KIÁLLÍTÁSAI BELORUSSZIABAN
Következtetés
A felhasznált források listája
Bevezetés
A nemzetközi monetáris kapcsolatok a nemzetközi kereskedelem fejlődésének eredményeként jöttek létre, ami viszont elengedhetetlen feltétele volt a nemzeti valuták cseréjének bővítésének. A monetáris rendszer, beleértve a jelenlegi szakaszt is, nem statikus. A monetáris rendszer állandó változásai az államok közötti gazdasági kapcsolatok természetéből, a világgazdaság egészének fejlődési irányából adódnak.
A nemzetközi monetáris rendszer működését nehezítik a nemzeti monetáris rendszerek fejlődésének feltételei és mechanizmusai. A folyamatok racionalizálásának szükségessége az egyes országokban a valutarendszerek állami szabályozásának speciális testületeinek létrehozásához vezetett. Szupranacionális szinten léteznek államközi megállapodások alapján létrehozott szervezetek a nemzetközi gazdasági, ezen belül a monetáris és hitelviszonyok szabályozására. Általánosságban elmondható, hogy a devizakapcsolatok menedzselésében szerzett világtapasztalat arra kényszerít bennünket, hogy javítsuk a régit, és új eszközöket keressünk a devizakapcsolatok területén működő entitások tevékenységének ellenőrzésére.
A választott téma aktualitását az adja, hogy az országok gazdasági fejlődése és külgazdasági stratégiája nagymértékben függ a devizamechanizmus hatékonyságától, az állami és nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek deviza tevékenységbe való beavatkozásának mértékétől. piacokon. Emellett fontos az egyes egyének ismerete a nemzetközi együttműködés ezen területén. A monetáris rendszer működésének törvényszerűségei határozzák meg az emberek viselkedését a megtakarítások és vásárlások terén. Ez a tudás még fontosabb az export-import tevékenységet folytató vállalkozások számára, hogy megfelelő stratégiát dolgozzanak ki a hazai és nemzetközi piacokon való működésükhöz a profitmaximalizálás és a kockázatok elkerülése érdekében.
Ennek a kurzusnak a célja a "devizapiac" fogalmának és működésének tanulmányozása.
A cél eléréséhez a következő feladatokat kell megoldani:
Tanulmányozni a devizapiac szervezetét és működését;
A kereslet és kínálat tanulmányozása a devizapiacon;
Válasszon árfolyamtípusokat a devizapiac szerves részeként;
A Fehérorosz Köztársaság devizapiacának jellemzőinek azonosítása.
1. valutapiacéssajátosságaitövéműködőképes
1.1 koncepció,fajtáiésfunkciókatpénzügyipiac
Valuta piac deviza és különböző valutaértékek adás-vételi ügyletéből fakadó fenntartható gazdasági és szervezeti kapcsolatrendszer.
A devizapiac bizonyos funkciókat lát el, amelyek meghatározzák célját és gazdasági szerepét. Fő funkciói a következők:
Feltételek és mechanizmusok biztosítása az állam monetáris politikájának megvalósításához;
Feltételek megteremtése a devizakapcsolati alanyok számára a folyó és tőkeelszámolások nemzetközi fizetéseinek időben történő lebonyolításához, és ezen keresztül a külkereskedelem fejlődésének elősegítéséhez;
Nyereség biztosítása a valutakapcsolatok résztvevői számára;
A valuta kereslet és kínálat kialakítása és kiegyensúlyozása és az árfolyam szabályozása;
Valutakockázati biztosítás;
A devizatartalékok diverzifikálása.
Ezeket a funkciókat a piaci szereplők a devizaügyletek széles körének végrehajtásán keresztül valósítják meg. Valutatranzakciók alatt általában minden olyan fizetést értünk, amely a devizapiaci alanyok közötti valutaértékek mozgásával kapcsolatos.
Ezeket a műveleteket több szempont szerint osztályozzák.
1. A valuta adásvételének fizetési határidejével:
Készpénz, vagy tranzakciók azonnali kiszállítással;
Sürgős.
2. A tranzakciók mechanizmusa szerint:
Helyszíni műveletek;
Forward műveletek;
Határidős ügyletek;
Választható műveletek.
3. A tervezett cél szerint:
Műveletek valuta fogadására nemzetközi elszámolások fizetéséhez;
Devizakockázat-biztosítási műveletek (fedezeti műveletek);
Nyereségcélú vagy spekulatív műveletek.
4. A megvalósítás formája szerint:
készpénz nélküli;
Készpénz.
5. A műveletek léptéke szerint:
Nagykereskedelem (bankok között);
Kiskereskedelem (bankok és ügyfeleik között).
A devizapiacon kapcsolatrendszer alakul ki a különböző gazdasági egységek között. A devizapiac fő alanyai a kereskedelmi és központi bankok, valutaváltók, brókerügynökségek, nemzetközi vállalatok.
A devizapiac fő szereplői a kereskedelmi bankok, amelyek nemcsak portfóliójukat diverzifikálják külföldi eszközökkel, hanem devizaügyleteket is bonyolítanak a külföldre exportőrként és importőrként belépő cégek megbízásából. Az egyes országok áruinak és szolgáltatásainak exportjára és importjára vonatkozó devizaműveletek képezik a nemzeti valuta értékének meghatározásának alapját.
A központi bankok kétféleképpen járnak el a devizapiacokon. Először is piaci szereplőkről van szó, akiknek a kereskedelmi bankokhoz hasonlóan megvannak a maguk érdekei. A jegybankok további feladata saját valutájuk stabilitásának biztosítása, nemcsak az országon belül, hanem a többi valutával való kapcsolattartásban is. Ezért saját valutájuk védelme érdekében részt vesznek a devizapiaci tranzakciókban. A valutarendszerbe tartozó országok jegybankjai kötelesek szilárdan meghatározott határokon belül tartani valutáik árfolyamát a rendszerben szereplő többi országhoz viszonyítva. Szükség esetén devizavételi-eladási műveletek segítségével vissza kell állítaniuk az árfolyamokat.
A bankok és nem banki pénzintézetek szolgáltatásait a devizapiac egyéni szereplői is igénybe veszik, például a hazájukon kívülre utazó turisták; külföldön élő rokonoktól pénzátutalást kapó személyek; külföldi gazdaságba befektető magánbefektetők.
A devizapiac elsősorban az export-import ügyletekhez, valamint a nemzetgazdaságon kívüli tőkebefektetéshez kapcsolódó devizaügyletekhez nyújt deviza- és hitel- és elszámolási szolgáltatásokat.
Emellett a devizapiac is lehetőséget ad fedezeti , vagyis a devizakockázatok biztosítását. A fedezés során a gazdasági szereplők a tőkéjüket negatívan befolyásoló árfolyam-ingadozásokkal járó kockázatot csökkenteni kívánják, hogy megszabaduljanak a nettó devizakötelezettségektől, azaz egyensúlyt teremtsenek az eszközök és források között. valuta.
Az egyik legnagyobb devizapiac az piac folt , vagy az azonnali devizaszállítás piacán (2 munkanapon belül).
A szolgáltatásokat gazdasági szereplők is igénybe vehetik sürgős (előre) pénzügyi piac . Ha egy devizapiaci szereplőnek egy bizonyos idő elteltével devizát kell vásárolnia, akkor ennek a devizának a megvásárlására úgynevezett határidős szerződést köthet. A határidős devizaügyletek magukban foglalják a határidős szerződéseket, a határidős kontraktusokat és a devizaopciókat.
Mind előre, mind határidős ügyletek Szerződés egy megállapodás két fél között, hogy a jövőben egy bizonyos időpontban fix összeget váltanak át előre meghatározott (sürgős) árfolyamon. Mindkét szerződés kötelező érvényű. A kettő között az a különbség, hogy a határidős kontraktus megkötése tőzsdén kívül történik, míg a határidős kontraktus vétele és eladása csak devizatőzsdén történik, bizonyos szabályok betartásával, a deviza nyílt hangos ajánlattételével.
Valuta választási lehetőség - Ez egy olyan szerződés, amely jogot (de nem kötelezettséget) biztosít az ügyletben részt vevők egyikének, hogy meghatározott időn belül meghatározott mennyiségű devizát fix áron vásároljon vagy adjon el. Az opció vásárlója díjat fizet az eladónak a fenti jog gyakorlására vonatkozó kötelezettsége fejében.
Mint már említettük, a devizapiac a valuta azonnali szállításával (spot) és sürgősséggel történik - a valuta egy adott időpontban történő szállításával a jövőben az aktuális árfolyamon. Sürgős jól ettől eltérhet tanfolyam piac folt . Ezt a különbséget a szóban forgó valuták országainak kamatlábai közötti különbség határozza meg. A határidős árfolyam általában annyival haladja meg az azonnali árfolyamot (százalékban), amennyivel az adott pénznemben érvényes kamatlábak alacsonyabbak, mint egy másik devizában érvényes kamatlábak.
Alatt nemzeti valuta piacokon Szokásos érteni azon műveletek összességét, amelyeket egy adott ország területén található bankok a nemzeti valutával kapcsolatban hajtanak végre, az adott ország rezidenseinek és nem rezidenseinek nyújtott devizaszolgáltatásra. Emellett a belső nemzeti piac ügyletei közé tartoznak a vállalatok közötti devizaügyletek is.
A világgazdaság nemzetközivé válásának, a nemzetközi hiteltőkepiac fejlődésének, a kommunikációs eszközök fejlődésének hatására nemzetközi (regionális és globális) valuta piacokon . Az ilyen piacokon nincsenek devizakorlátozások, hatalmas mennyiségű, jelentős volumenű tranzakciót hajtanak végre, és a világgazdaság összes országának alanyai részt vesznek. A világ devizapiacai a nagy nemzetközi pénzügyi központokban összpontosulnak.
A szervezett valuta piacokon az összes devizaügylet több mint fele történik valuta cserék , amelyek nonprofit vállalkozásként működnek és fő feladataik az átmenetileg szabad devizaforrások mozgósítása és a kereskedés szervezése. A legtöbb iparosodott országban (Japán, Franciaország stb.) a valutaváltások szerepe az árfolyamok megállapítása és a referenciaárfolyamok rögzítése.
szervezetlen valuta piac minden olyan tőzsdén kívüli devizaügyletet képvisel, amely nagyobb mértékben közvetlenül bankok között történik, ezért bankközinek is nevezik.
A devizapiacnak saját struktúrája van, amely magában foglalja a nemzeti (helyi) piacokat, a nemzetközi piacokat és a világpiacot. Különböznek a devizaügyletek mértékében és jellegében, a vásárolt és eladott devizák számában, a jogi szabályozás szintjében stb.
Nemzeti valutapiacok a világ legtöbb országában léteznek, egy adott ország gazdasági terére korlátozódnak, és a nemzeti valutajogszabályok szabályozzák őket.
A nemzetközi devizapiacok azokban az országokban jöttek létre, ahol a devizaügyletek korlátozását (devizakorlátozás) minimalizálták. Az ilyen piacokat nagy valószínűséggel államközi megállapodások, e piacok résztvevői közötti megállapodások és hagyományok szabályozzák. Főleg jó földrajzi elhelyezkedésű városokban találhatók, ahol nagy koncentrációban vannak transznacionális bankok, nem banki pénzintézetek, kereskedelmi társaságok, amelyeknek a világpiac széles területein kell fizetniük. Ezek különösen London, New York, Párizs, Zürich, Frankfurt am Main, San Francisco, Toronto, Tokió, Szingapúr, Hong Kong stb.
A távközlés és az információtechnológia legújabb eszközeinek fejlesztése lehetővé teszi az egyes nemzetközi piacok egységes, szinte éjjel-nappal működő devizapiacgá történő összekapcsolását. Ezt az egyes piacok földrajzi elhelyezkedése biztosítja: kezdettől Tokió, Hongkong, Szingapúr ázsiai piacai nyílnak meg, bezárásuk után az európai piacok - Frankfurt, Párizs, London, a végén pedig az amerikai piacok. kontinens - New York, Los Angeles stb. Ennek köszönhetően a devizapiac bármely alanya a nap bármely szakában vásárolhat és adhat el valutát, ha azonnal felveszi a kapcsolatot az illetékes nemzetközi valutakereskedelmi központtal. A globális devizapiac napi forgalma meghaladja a több billió USD-t és rohamosan növekszik, ami a világpiaci devizaáramlások hatalmas kiterjedését jelzi.
A devizapiac más szempontok szerint is osztályozható:
A műveletek jellege szerint: az átalakítási műveletek piaca; betéti és hitelműveletek piaca;
Területi elhelyezkedés szerint: európai, észak-amerikai, ázsiai stb.;
Konverziós műveletek típusai szerint: határidős piac, opciós piac stb.;
A kereskedett deviza formája szerint: a készpénz nélküli tranzakciók piaca, a készpénz piaca.
A devizapiacok biztosítják a nemzetközi elszámolások gyors végrehajtását, a világ devizapiacainak kapcsolatát a hitel- és pénzügyi piacokkal. A devizapiacok segítségével a bankok, vállalkozások és az állam devizatartalékait feltöltik. A devizapiacok mechanizmusát a gazdaság állami szabályozására használják, ideértve egy országcsoporton belüli makroszintű szabályozást is (például az EU-ban).
Intézményi szempontból a devizapiacok tőzsdék, brókercégek, bankok, különféle alapok és vállalatok összessége. .
1.2 igényésmondatapénzügyipiac
A devizapiac összetételében a résztvevők meglehetősen széles körét fedi le, akik valutavásárlási és -eladási tranzakciókat hajtanak végre. Ide tartoznak a kereskedelmi bankok, a vállalkozások, a központi bankok, a brókercégek és a valutaváltók.
Az árfolyamok elmélete lényegében a devizapiaci egyensúly elemzése.
A devizakereslet akkor jelentkezik, amikor a nemzeti lakosoknak és cégeknek fizetniük kell áruk és szolgáltatások importjáért, a külföldieknek adott készpénzes ajándékokért, külföldi eszközök vásárlásáért vagy devizatartozásáért. Vagyis a fizetési mérleg terhelési oszlopában lévő tranzakciók keresletet generálnak. Azonban nem minden.
Először is, a devizakeresletet csak azok a tételek generálják, amelyek tényleges fizetést biztosítanak. Másodszor, a valuta iránti kereslet a fizetési mérleg autonóm tételeihez kapcsolódik, amelyek magukban foglalják a szokásos kereskedelmi tranzakciókat. Ezek a tételek alkotják az úgynevezett főegyenleget, amely magában foglalja a folyó fizetési mérleget (NX) és a tőkeszámlát (I-S).
Mivel a „kereslet kínálat”, forrásai lényegében megegyeznek a kereslet forrásaival: a külföldi ügynökök külföldi valutát kínálnak nemzeti valutáért cserébe áru- és szolgáltatásimport fizetésére, készpénzes ajándékok külföldieknek stb. .
Az egyensúlyi reálárfolyam (1. ábra) a megtakarítás és a beruházás közötti különbséget jelző függőleges vonal metszéspontjának megfelelő szinten van beállítva, illetve a nettó export grafikonja jobbra -- lefelé. Ezen a ponton a hazai valuta külföldön nyújtott hitelként való kínálata kiegyenlíti az országból nettó exportot vásárló külföldiek hazai valuta iránti keresletét. Ez azt jelenti, hogy a reálárfolyam egyensúlyba hozza a nemzeti valuta kínálatát a tőketranzakcióknál és a keresletet a folyó tranzakcióknál.
1. ábra - A reálárfolyam egyensúlyi értékének megállapítása
Mint minden ár, az árfolyam is eltér a költségalaptól - a devizák vásárlóerejétől - a valuta kereslet-kínálatának hatására. Az ilyen kereslet és kínálat aránya számos tényezőtől függ. Az árfolyam többtényezős jellege tükrözi kapcsolatát más gazdasági kategóriákkal - költség, ár, pénz, kamat, fizetési mérleg stb. Sőt, ezek és a jelölés, mint döntő tényező, összetett összefonódása. Köztük a következők.
1. Pace infláció. A devizák vásárlóerejük szerinti aránya (vásárlóerő-paritás), amely az értéktörvény működését tükrözi, az árfolyam egyfajta tengelyeként szolgál. Ezért az infláció mértéke befolyásolja az árfolyamot. Minél magasabb az infláció egy országban, annál alacsonyabb a valuta árfolyama, hacsak más tényezők nem ellensúlyozzák. A pénz inflációs leértékelődése egy országban a vásárlóerő csökkenését és az árfolyam csökkenését okozza azon országok valutáival szemben, ahol alacsonyabb az infláció. Ez a tendencia általában közép- és hosszú távon figyelhető meg. Az árfolyam vásárlóerő-paritással való összhangba hozása átlagosan két éven belül megtörténik. Ennek oka, hogy az árfolyam napi jegyzése nem igazodik vásárlóerejükhöz, és más árfolyamtényezők is működnek.
Az 1980-as években az árfolyam gyakran több mint 30%-kal tért el a paritástól. A spekulatív és piaci tényezőktől megtisztított devizák árfolyamai azonban az értéktörvény szerint változnak, a pénzegységek vásárlóerejének változásával.
Az árfolyam inflációtól való függése különösen nagy azokban az országokban, ahol nagy a nemzetközi áru-, szolgáltatás- és tőkecsere. Ez azzal magyarázható, hogy az árfolyam dinamikája és a relatív infláció között a legszorosabb kapcsolat akkor nyilvánul meg, amikor az árfolyamot az exportárak alapján számítjuk ki. A világpiaci árak a nemzetközi érték pénzbeli kifejeződését jelentik. Ami az importárakat illeti, ezek kevésbé alkalmasak a devizák relatív vásárlóerő-paritásának számítására, mivel maguk is nagymértékben függnek az árfolyam dinamikájától. A nagykereskedelmi árindex ilyen számításhoz csak a fejlett országok esetében elfogadható, ahol a nagykereskedelmi belföldi kereskedelem és az export szerkezete bizonyos mértékig hasonló. Más országokban ez az index nem tartalmaz sok exportált árut. Egy ilyen kiskereskedelmi árakon alapuló számítás torz képet adhat, hiszen számos olyan szolgáltatást tartalmaz, amelyekkel nem kereskednek globálisan. Végső soron a világpiacon a nemzeti pénzegységek árfolyama spontán módon igazodik a valós vásárlóerőhöz.
Állapot fizetés egyensúly. Az aktív fizetési mérleg hozzájárul a nemzeti valuta felértékelődéséhez, mivel a külföldi adósok iránti kereslet növekszik. A passzív fizetési mérleg a nemzeti valuta árfolyamának csökkenő tendenciáját generálja, mivel az adósok devizáért adják el, hogy kiegyenlítsék külső kötelezettségeiket. A fizetési mérleg instabilitása az adott devizák iránti kereslet és kínálat hirtelen megváltozásához vezet. A modern viszonyok között megnőtt a nemzetközi tőkemozgás befolyása a fizetési mérlegre, és ennek következtében az árfolyamra.
Különbség érdeklődés árfolyamok v különböző országok. Ennek a tényezőnek az árfolyamra gyakorolt hatását két fő körülmény magyarázza. Először is, a kamatlábak változása egy országban – egyéb feltételek fennállása mellett – a nemzetközi tőke, elsősorban a rövid távú tőke mozgását érinti. A kamatláb emelése elvileg a külföldi tőke beáramlását, csökkenése pedig a tőke – ezen belül a nemzeti tőke – kiáramlását ösztönzi. A tőke, különösen a spekulatív "forró" pénz mozgása növeli a fizetési mérleg instabilitását. Másodszor, a kamatlábak befolyásolják a deviza- és tőkepiacok működését. A bankok a műveletek lefolytatása során figyelembe veszik a nemzeti és a világ tőkepiaci kamatlábak különbségét a nyereség érdekében. Inkább a külföldi tőkepiacon vesznek fel olcsóbban hitelt, ahol alacsonyabbak a kamatok, és ha ott magasabbak a kamat, devizát helyeznek el a nemzeti hitelpiacon.
Tevékenység valuta piacokon és spekulatív valuta tevékenységek. Ha egy valuta árfolyama csökkenni kezd, akkor a cégek és a bankok előre eladják azt stabilabb devizák felé, ami rontja a meggyengült valuta helyzetét. A valutapiacok gyorsan reagálnak a gazdaság és a politika változásaira, az árfolyamok ingadozásaira. Így bővítik a devizaspekuláció és a pénz spontán mozgásának lehetőségeit.
5 Fokozat használat bizonyos valuták a európai piac és v nemzetközi számításokat. Például az a tény, hogy az Eurobank-tranzakciók 60%-át dollárban bonyolítják le, meghatározza ennek a devizának a kínálatát és keresletét. A nemzetközi elszámolásokban való felhasználás mértéke is befolyásolja az árfolyamot. Így az 1990-es években a dollár adta a nemzetközi elszámolások 50%-át, a külföldi adósságállomány 70%-át, különösen a fejlődő országokat. Ezért a világpiaci árak időszakos emelkedése, az államok adósságállományának növekedése hozzájárul a dollár felértékelődéséhez még vásárlóerejének csökkenése mellett is.
6 Gyorsulás vagy késleltetés nemzetközi kifizetések. A nemzeti valuta leértékelődésére számítva az importőrök arra törekszenek, hogy felgyorsítsák a devizában történő kifizetéseket a partnereknek, hogy ne szenvedjenek veszteséget az árfolyam emelkedése esetén. Amikor a nemzeti valuta megerősödik, éppen ellenkezőleg, a devizafizetések késleltetési vágya uralkodik. Az ilyen taktika hatással van a fizetési mérlegre és az árfolyamra.
7. Fokozat bizalom Nak nek valuta a nemzeti és világ piacokon. Meghatározza a gazdaság helyzete és az ország politikai helyzete, valamint a fentebb tárgyalt, az árfolyamot befolyásoló tényezők. A kereskedők ráadásul nemcsak a gazdasági növekedés adott ütemét, az inflációt, a valuta vásárlóerejének mértékét, a valuta kereslet és kínálat arányát veszik figyelembe, hanem azok dinamikájának kilátásait is. Néha már a kereskedelmi és fizetési mérlegre vagy a választási eredményekre vonatkozó hivatalos adatok közzétételére való várakozás is befolyásolja a kereslet-kínálat egyensúlyát és az árfolyamot. A devizapiacon időnként a prioritások megváltoznak a politikai hírek, a miniszterek lemondásáról szóló pletykák stb. javára.
8. Valuta politika. Az árfolyam piaci és állami szabályozásának aránya befolyásolja annak dinamikáját. Az árfolyamnak a devizapiacokon a valuta keresleti és kínálati mechanizmusán keresztül történő kialakulása általában az árfolyamok éles ingadozásával jár együtt. A reálárfolyam a piacon alakul ki - a gazdaság állapotának, a pénzforgalomnak, a pénzügyeknek, a hitelezésnek és az adott pénznembe vetett bizalom mértékének mutatója. Az árfolyam állami szabályozása a monetáris és gazdaságpolitikai célkitűzések alapján annak növelésére vagy csökkentésére irányul. Ebből a célból bizonyos monetáris politikát folytatnak.
9. Nemzeti jövedelem és valuta jól.
A nemzeti jövedelem nem önálló összetevő, amely önmagában változhat. Általában azonban azok a tényezők, amelyek a nemzeti jövedelem változását okozzák, nagyban befolyásolják az árfolyamot. Így a termékkínálat növekedése növeli az árfolyamot, a belső kereslet növekedése pedig csökkenti annak árfolyamát. Hosszú távon a magasabb nemzeti jövedelem egyben az ország valutájának magasabb értékét is jelenti. A tendencia megfordul, ha figyelembe vesszük a növekvő háztartási jövedelmek rövid távú hatását az árfolyam értékére.
Így az árfolyam alakulása -- a nemzet- és világgazdaság és a politika kapcsolatából adódóan összetett, többtényezős folyamat. Ezért az árfolyam előrejelzése során figyelembe veszik a figyelembe vett árfolyamtényezőket, illetve ezeknek az adott helyzettől függően, a valuták arányára gyakorolt nem egyértelmű hatását.
1.3 fajtáipénzügyitanfolyam
A monetáris rendszer fontos eleme az árfolyam, hiszen a nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlődése megköveteli a különböző országok valutáinak költségarányának mérését. Az árfolyam a következőkhöz szükséges:
A valuták kölcsönös cseréje az áruk, szolgáltatások kereskedelmében, a tőke- és hitelmozgásban. Az exportőr a devizabevételt beváltja a nemzeti valutára, mivel más országok valutái nem foroghatnak legális vásárlási és fizetési eszközként ezen állam területén. Az importőr nemzeti valutát cserél devizára, hogy kifizesse a külföldön vásárolt árukat. Az adós az adósság törlesztésére és a külső hitelek kamataira devizát szerez nemzeti valutáért;
a világ- és nemzeti piacok árainak, valamint a különböző országok költségmutatóinak összehasonlítása nemzeti vagy külföldi pénznemben kifejezve;
cégek és bankok devizaszámláinak időszakos átértékelése.
Árfolyam - egy ország pénzegységének „ára”, külföldi pénzegységekben vagy nemzetközi valutaegységekben (SDR, ECU) kifejezve. Külsőleg az árfolyam az egyik deviza másik valutára való átváltási tényezőjeként jelenik meg a csere résztvevői előtt, amelyet a devizapiaci kereslet és kínálat aránya határoz meg. Az árfolyam költségalapja azonban a devizák vásárlóereje, amely az áruk, szolgáltatások, befektetések átlagos országos árszintjét fejezi ki.
Az áruk és szolgáltatások előállítói és vásárlói az árfolyamot használják a nemzeti árak összehasonlítására más országok áraival. Az összehasonlítás eredményeként kiderül, hogy az adott országban bármely termelés fejlesztése, illetve a külföldi befektetések milyen jövedelmezőségi fokot mutatnak.
A nemzetközi tőkemozgások meredek növekedése miatt az árfolyamot nem csak az áruk, hanem a pénzügyi eszközök vonatkozásában is befolyásolja a valuták vásárlóereje.
A nemzetközi kereskedelemben különféle nemzeti valutákat használnak, amelyeket bizonyos arányban egymásra váltanak a devizapiacokon.
Nominális devizaárfolyam (devizaárfolyam) - két ország valutájának relatív ára, vagyis az egyik valuta ára a másik egységében. Az „árfolyam” kifejezést általában kifejezetten a nominális árfolyamra használjuk.
Az áruk és szolgáltatások exportjának növekedése egy adott országból növeli a nemzeti valuta iránti keresletet külföldön, és egyúttal a devizakínálatot is képezi ebben az országban.
Ennek megfelelően egy adott országba irányuló áru- és szolgáltatásimport növekedése keresletet ébreszt benne deviza iránt, és nemzeti valutakínálatot képez a külföldiek számára. A deviza iránti belső kereslet növekedése csökkenti az ország nemzeti bankjaiban lévő tartalékait, amelyeket az export növekedésével hoztak létre. Így egy országból történő export lehetővé teszi, hogy "megkeresse" azt a devizát, amelyre az importért fizetnie kell.
A rugalmas (lebegő) devizaárfolyamok rendszerében az árfolyam a kereslet és kínálat szabad ingadozása eredményeként kerül meghatározásra, mint egy valuta egyensúlyi ára a devizapiacon.
Fix árfolyamrendszerben a nemzeti valuta árfolyamát a jegybank határozza meg, amely vállalja, hogy fix árfolyamon vesz és ad el tetszőleges mennyiségű devizát. Általában a jegybank határozza meg a nemzeti valuta szabad ingadozásának határait a makrogazdasági stabilizálás érdekében. Amikor egy deviza árfolyama megközelíti ezen limitek felső vagy alsó határát, a jegybank beavatkozik: az alsó határhoz közeledve a jegybanknak meg kell vásárolnia ezt a devizát külföldiért vagy aranyért cserébe (aranystandard esetén), és oda-vissza.
Maga az aranystandard értelmében a hatóságok lehetővé teszik az arany (és később más típusú hivatalos devizatartalékok) szabad mozgását országról országra. A nemzetközi tartalékok áramlása addig hat a devizák keresleti és kínálati görbéire, amíg azok egy rögzített árfolyamponton nem metszik egymást.
A lebegő kamatozású rendszerben az egyensúlyi ár csökkenését a valuta leértékelődésének, a növekedést pedig a valuta felértékelődésének nevezzük. A rögzített kamatláb rendszerében ezeket a folyamatokat leértékelésként, illetve átértékelésként határozzák meg.
A rugalmas és rögzített kamatozású rendszerek elemeit ötvöző modern nemzetközi valutarendszerekben az ingadozási határokat a kollektív elszámolási valutákhoz - SDR és ECU - viszonyítják. Mivel több valuta „kosarához” képest a nemzeti valuta felértékelődése vagy leértékelődése tapasztalható, mivel változik az úgynevezett effektív nominális árfolyam, amely a „kosárban” szereplő nominális kétoldalú árfolyamok súlyozott átlaga. Ugyanakkor a részt vevő országok jegybankjai lehetőséget kapnak arra, hogy közös devizaintervenciót hajtsanak végre a „gyengülő” devizák árfolyamának fenntartása érdekében, ami enyhíti az egyes országok korlátozott hivatalos devizatartalékának problémáját. Ezzel párhuzamosan azonban a résztvevő országok elvesztik a teljesen független, önkényes makrogazdasági politika folytatásának lehetőségét.
A rögzített árfolyamok fenntartása megfelelő tartalékot igényel az ismétlődő fizetésimérleg-hiányok fedezésére. Ha a tartalékok nem elegendőek, az országoknak deflációs politikát kell alkalmazniuk az árak és a bevételek csökkentése érdekében, protekcionista kereskedelmi intézkedéseket vagy árfolyamszabályozást kell bevezetniük, amelyek átmenetileg javítják a fizetési mérleget.
Devizaellenőrzés – egy adott ország és a világ többi része közötti összes tranzakció feletti kormányzati ellenőrzés. A kormány különösen korlátozhatja a lakosok azon lehetőségét, hogy a hivatalos árfolyam megváltoztatása nélkül külföldi valutát válthassanak külföldi költés céljából.
A rugalmas árfolyamok rövid távon általában instabilok, de hosszú távon a rozs rendelkezik a szükséges hatékonysággal. Ezzel szemben a rögzített árfolyamok hatékonyak a rövid távú stabilitás szempontjából, de hosszú távon rugalmatlanok. Egyik rendszer sem rendelkezik egyértelmű fölénnyel az erőforrások teljes kihasználásának és az árszínvonal stabilitásának biztosításában.
A modern körülmények között az országok gyakran alkalmaznak kompromisszumos (vegyes) rendszereket, amelyek kombinálják a lebegő és a rögzített árfolyam elemeit. Ide tartozik a menedzselt deviza lebegtetés, ami azt jelenti, hogy a hatóságok fokozatosan változtatják az árfolyam szintjét az új paritás eléréséig. Ahogy felé haladsz, napi szinten előre meghatározott összeggel leértékelődik a nemzeti valuta! ("csúsztatható kötés"). A "kúszó csap" segítségével a pálya előre bejelentett gyakorisággal nagy mértékben változhat, vagy naponta előre be nem jelentett mértékben ("piszkos úszó"). Ezzel párhuzamosan a kormány intézkedéseket hoz a gazdaság új helyzethez való igazítására, valamint források keresésére a szükséges devizapiaci műveletek elvégzéséhez.
A táblázat lehetővé teszi a rugalmas és rögzített árfolyamrendszerek összehasonlító hatékonyságának felmérését.
1. táblázat - A rugalmas és rögzített árfolyamrendszerek hatékonysága
|
Fix árfolyam |
Rugalmas árfolyam |
|
|
1. Hatályos: jelentős valuta tartalékok CB |
1. Hatékony stabil gazdaságokban, többoldalú külkereskedelmi kapcsolatokkal, kiszámítható fiskális és monetáris politikával. |
|
|
2. Hatékony mint névleges "horgony" váratlan ársokkok hiányában (a két ország inflációs rátáinak közelítése érdekében). |
2. Hatékony körülmények között hiperinfláció. |
|
|
3. Hatályos abban az esetben, ha "kötés" -hoz SDR vagy ECU |
3. Hatékony a rendszerben sikerült úszás” |
|
|
4.Hatástalan nál nél válság fizetés egyensúly, mivel a makrogazdasági kiigazítás elkerülhetetlen. |
4.Elszámolásra hatásos válság fizetés egyensúly. |
|
|
5. Fix kamatozású módban hatékonyság fiskális politikusok viszonylag felett, hogyan pénzügyi, mivel a pénzkínálat változásának teljes "hatása" az árfolyam fenntartása céljából "elmegy", és nem befolyásolja a foglalkoztatás és a kibocsátás szintjét. |
5. Rugalmas díjszabás módban hatékonyság pénzügyi politikusok viszonylag felett, hogyan fiskális, mivel az árfolyam szabad ingadozása felerősítheti a kiszorító hatást és a fiskális expanzióval járó inflációs nyomást. |
1.4 Valutaközbelépésésnekigépezet.Sterilizáció
A devizaintervenció az ország jegybankjának a devizapiacra és az árfolyamra gyakorolt egyszeri, jelentős devizapiaci célirányos hatása, amelyet a bank nagy mennyiségű deviza eladásával vagy vásárlásával hajt végre. Valutaintervenciót hajtanak végre a devizaárfolyam szabályozása érdekében az állam érdekében.
Valutaintervenció - a részt vevő országok cserekapcsolatainak közös szabályozása, kifejezetten az egységes monetáris politikában kifejezve harmadik országokkal kapcsolatban. A valutaintervenció a regionális övezetek tagállamainak aktív részvételével és közreműködésével valósul meg, amelyen belül biztosított az árfolyamok viszonylag stabil aránya. Ebben az esetben a részt vevő országok jegybankjait vagy kincstárait használják fel a devizapiaci műveletekre, hogy saját vagy külföldi országuk árfolyamát befolyásolják deviza vagy arany eladásával vagy vételével. A devizaintervenció formailag és lényegében egy meghatározott, általában rövid távú időszakon belül végrehajtott nagyszabású devizaművelet.
Fehéroroszországban és Oroszországban a "valutaintervenció" kifejezést általában a rubel, az USA-dollárral szembeni stabil árfolyam fenntartásának feladatával kapcsolatban használják, amikor a jegybank dollárt ad el annak érdekében, hogy megakadályozza a rubel esését a külföldön. devizapiacot, és ezáltal befolyásolja a pénz vásárlóerejét, az árfolyamokat és az ország egész gazdaságát. Ezzel szemben a jegybank devizavásárlása a rubel leértékelődését vonja maga után. A fizetési mérleg rendszerében bekövetkezett jelentős zavarok esetén azonban a devizaintervenció végül az ország devizatartalékainak kimerüléséhez vezethet anélkül, hogy megakadályozná a nemzeti valuta leértékelődését.
Valutaintervenció - a jegybank műveletei a devizapiacon az állam, valamint több jegybank és nemzetközi szervezet monetáris politikájának egyidejű végrehajtása érdekében. A jegybankok is beavatkoznak, hogy befolyásolják a devizapiacot vagy az árfolyam-ingadozásokat. A devizapiaci beavatkozásokat az Egyesült Államok érdekében a Federal Reserve Bank of New York külföldi műveletek osztálya végzi. A Bank szorosan együttműködik a Kincstárral. A minisztériumot a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság devizaügyletekre vonatkozó irányelve vezérli. Ezt az irányelvet évente frissítik, és közzéteszik a Fed kormányzótanácsának éves jelentésében.
A devizapiaci beavatkozás valós szükségességének felmérése érdekében a Fed brókerek (Federal Reserve Bank) folyamatosan figyelemmel kísérik a piaci helyzet alakulását, a világ pénzügyeinek helyzetét. piacokon, és konzultáljon a piaci szereplőkkel. Minden devizaügyletet piaci árfolyamon hajtanak végre.
Az Egyesült Államok 1973 óta két céllal hajtott végre devizaintervenciót: a devizapiac stabilizálása; befolyásolja a dollárt.
A piaci feltételektől vagy a monetáris politikai hatóságok előtt álló feladatoktól függően különféle beavatkozási technológiákat alkalmaznak. A beavatkozások fő körét úgy hajtják végre, hogy elrejtse a Fed aktivitási fokát a valutaművelet során. A Külföldi Műveletek Osztálya közvetlenül beavatkozhat a kereskedelmi bankokba, ha azt szeretné, hogy a műveletet nagyfokú átláthatóság mellett hajtsák végre. A minisztérium általában dollárt vásárol vagy ad el azonnali kézbesítés céljából, általában a tranzakció dátumától számított két munkanapon belül. Az Egyesült Államok nem jelenti be nyíltan a devizaintervenció végrehajtását. Az illetékes hatóságok minden ilyen ügyletről rendszeresen jelentést készítenek.
A Federal Reserve Bank és más központi bankok számos esetben használtak "swap" vonalat (deviza vásárlását nemzeti valutáért cserébe, későbbi visszaváltással) a devizapiaci beavatkozásaik ideiglenes jóváírására. A viszonossági swaprendszer rövid lejáratú hitelt nyújt a Federal Reserve Bank vagy más részt vevő központi bankok és a Nemzetközi Fizetések Bankja számára.
A dollár felhasználásával devizaintervenciót korlátozott mennyiségben hajtanak végre (az amerikai bankrendszerben a készpénztartalék összege állandó érték).
A devizaintervenció mechanizmusa a valóságban a legjelentéktelenebb módon különbözik az egyensúlyi ár manipulálásának módjaitól bármely más piacon, amely az állami beavatkozás célpontjává válik. Ha a kormány "át akarja értékelni" az olyan árut, mint a sajt, akkor mindent a gazdáktól vásárol, így hatalmas többletkészleteket hoz létre a raktáraiban. Ha a kormány le akarja "leértékelni" az olajat, akkor a meglévő olajkereskedelem mellett a stratégiai készleteiből is elkezdi az olaj értékesítését. Hasonlóképpen manipulálhatja az árfolyamot dollár vásárlásával vagy eladásával a devizapiacokon. A devizapiaci beavatkozásokat a Federal Reserve Bank of New York külföldi műveletekért felelős kormányzója irányítja, a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság felügyelete mellett. Az Államkincstár vezető szerepet játszik az akciók jellegének és a devizaintervenció időzítésének meghatározásában, amelyet a Federal Reserve System valósít meg.
Leértékelés dollár. Tegyük fel, hogy az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma úgy dönt, hogy leértékeli a dollárt a francia frankkal szemben. A dollár eladása érdekében a Fed felveszi a kapcsolatot egy devizakereskedővel, aki ügyletet ajánl frank vásárlására. Ezekkel a frankkal a Fed kamatozó frank denominált eszközöket vásárol, amit a kincstár hozzáad a Fed fizetési mérlegében jellemzően több milliárd dolláros devizában denominált eszközhöz.
A Fed a vásárolt külföldi frankban denominált címleteket elektronikus átutalással fizeti a kereskedő bankjának. Így a Fed a dollárban denominált monetáris kötelezettségeket (a kereskedő banki tartalékszámlája) frankban denominált eszközökre cseréli. Az Egyesült Államok külkereskedelmi tranzakciókra vonatkozó fizetési mérlegében egy ilyen esemény az amerikai szövetségi kormány tartalékeszközeinek növekedéseként jelenik meg. Mivel ebben az esetben dollárt használnak, a megfelelő tétel mínuszjellel jelenik meg a "hivatalos tartalékszámla" részben.
Kezdetben a külső devizapiac egyensúlyban van, amikor a külkereskedelmi műveletek folyó fizetési mérlege és a tőkemérleg is egyensúlyban van. A kormányhivatalok ezután dollárértékesítésbe kezdenek, növelve a szövetségi kormány frankban denominált tartalékeszközeit. A dollármottók eladási kísérletei növelik a folyó külkereskedelmi számlákon felkínált dollár mennyiségét. Az eredményül kapott dollárkínálati görbe a folyó fizetési mérleg dollárkínálati görbéjétől jobbra esik.
Ahogy a dollárkínálat emelkedik és növekszik a devizapiacokon, a dollár árfolyama csökken; ugyanakkor növekszik a dollárkereslet mind a külkereskedelmi műveletek folyószámláin, mind a tőkealapmozgások számláin. Ezt a körülményt grafikusan szemlélteti a gazdasági rendszer lefelé és jobbra való mozgása a dollár összkeresleti görbéjén. A dollár árfolyama leértékelődött, az egyensúly az új viszonyok között uralkodott.
A dollár új egyensúlyi árfolyama mellett a külkereskedelmi műveletek folyószámláin a dollár iránti kereslet meghaladja a tételhez tartozó dollárkínálatot. A külkereskedelmi műveletek folyó fizetési mérlegének többlete azt jelenti, hogy abban a pillanatban az áruk és szolgáltatások exportja meghaladja az importot; ezen túlmenően a dollár iránti teljes aggregált kereslet meghaladja a külkereskedelmi tranzakciók folyószámlái iránti keresletet, ami azt jelzi, hogy a tőkemérlegben pozitív nettó dollárkereslet és a felajánlott dollár mennyiségével megegyező összegű tőkebeáramlás van. devizapiacokra a Federal Reserve System a devizaintervenció során. Ebben az esetben az USA külkereskedelmi műveletek fizetési mérlegét figyelembe véve megjegyezzük, hogy a külkereskedelmi műveletek tőkeszámláinak és folyószámláinak pozitív egyenlegét ellensúlyozza az amerikai szövetségi kormány hivatalos tartalékszámlájának negatív egyenlege. devizapiaci árfolyam-intervenció
Átértékelés dollár. Most képzeljük el, hogy az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma fel kívánja értékelni a dollárt – vagyis megköveteli a Fed-től, hogy ahelyett, hogy eladná, aktívan vásároljon dollárt a devizapiacokon. A legtöbb szempont szerint az átértékelési folyamat aszimmetrikus a leértékelési folyamathoz, azzal az egyetlen különbséggel, hogy a dollár leértékelődésekor a Fed korlátlan készletét tudja biztosítani, mivel a Federal Reserve System tetszőleges mennyiségű dollárt képes előállítani egy tollvonással, dollár átértékelődése esetén pedig valamilyen forrásra kell alapozni a vele járó devizaeladást. Hol találom?
Először is csökkenteni lehet a külföldi mottókban elhelyezett eszközök szintjét. Ha a Federal Reserve System a szabálytalan devizaeladásokat más esetekben annak megfelelő vásárlásával kompenzálja, akkor elégséges devizatartalékot lehet létrehozni erre a célra.
Ha a devizatartalékok kimerülnek, a Fed más forrásokhoz fordulhat. Az egyik ilyen forrás a külföldi központi kibocsátó bankkal kötött úgynevezett „swap” megállapodás (swap-megállapodás). Lényegében a "swap" megállapodás egy kölcsönös államközi rövid lejáratú kölcsön, amely a készpénzpiacon deviza vásárlását, majd a határidős piacon történő visszavásárlását követi valamilyen egyeztetett jövőben. A hiányzó források megtalálásának másik módja a devizában elhelyezett értékpapírok értékesítése. Ennek alternatívája lehet a speciális lehívási jogok (SDR) értékesítése – a Nemzetközi Valutaalap (IMF) által 1970 óta kibocsátott speciális szintetikus nemzetközi valuta, amelyet csak azon hatalmak központi bankjai közötti tranzakciókban használnak. az IMF. A dollár aktív védelmének időszakában az FRS-nek egyszerre kellett több fenti intézkedéshez folyamodnia.
Van mód a hazai monetáris politika keretében végzett tevékenységek és a devizaintervenció mechanizmusainak elkülönítésére a külső devizapiacokon. Ez a módszer, az úgynevezett "sterilizálás", abból áll, hogy a devizában denominált eszközök minden devizapiaci eladását a nyílt hazai értékpapírpiacon történő egyenlő vásárlással párosítják, és ennek megfelelően minden külföldi piaci vásárlást azonos értékkel párosítanak. a hazai piaci értékesítésből.
Ebben az esetben a Fed 100 millió dollár értékű francia frankot vásárol egy devizakereskedőtől, és elektronikus átutalással fizeti ezt a tranzakciót. Ez a művelet növeli a kereskedelmi bankok tartalékait (az ilyen ügyletekben kereskedőként járnak el). A Fed ugyanakkor a hazai nyílt piacon értékesíti az amerikai kincstári kötelezettségeket. Amikor a kereskedők kifizetik a kincstári értékpapírok költségeit, a Fed kivonja azt a bankok tartalékaiból. Egy ilyen gyakorlat nettó hatása a hivatalos devizatartalékok növekedése a Fed eszközeiben, amelyet a kincstári kötelezettségekben a Fed tartalékainak azonos csökkenése kísér. A banki tartalékok abszolút értékében ugyanakkor nincs változás.
Sajnos, bár a sterilizáció lehetővé teszi a külső devizapiaci műveletek hatásának elkülönítését és kizárását a hazai monetáris intézkedésektől, az árfolyamok állapotára gyakorolt hatása devizaintervencióval párosulva nem túl nagy - legalábbis lényegesen kisebb. mint a deviza által biztosított.maga intervenció.
Tegyük fel, hogy hétfőn a Fed vállalja, hogy 100 millió dollárt vásárol a devizapiacon a dollár árfolyamának támogatása és emelése érdekében. Ha ezt a keddi műveletet nem "sterilizálják" a hazai piacon, akkor annak nagyon tartós hatása lesz - már kedden is kevesebb lesz a hazai piacon forgalomban lévő pénz mennyisége, amiről, mint láttuk, hozzájárul az árfolyam növekedéséhez.dollár árfolyam.
Utólagos sterilizálás esetén azonban mindkét piacon - külföldön és belföldi - a keddi viszonyok visszaállnak a hétfő reggelre jellemző eredeti helyzetükbe. A dollár árfolyamának támogatása érdekében a Fed arra kényszerülne, hogy több külföldi denominált értékpapírt kínáljon a külső piacra, majd a hazai nyílt piacon vásároljon, ezzel sterilizálva a korábbi gyakorlatot. Szerdán meg kell ismételni egy hasonló műtétet, és ez a végtelenségig folytatható.
A közgazdászok nem értenek egyet a „sterilizált” beavatkozásnak a gazdasági rendszerre gyakorolt hatásával kapcsolatban, hosszú távú időintervallumokra vetítve – lesz-e legalább kis hatása az ilyen eseményeknek, vagy a gazdasági rendszernek nem kell-e semmilyen következménye a „sterilizált” beavatkozásnak. " közbelépés? Egy dologban egyetértenek: a sterilizáció, mint gazdasági eszköz, amely biztosítja a devizapiaci műveletek és a hazai piacon forgalomban lévő pénzmennyiség kölcsönös befolyásolásának kizárását, nagyon nehéz és kényes ügy.
A "sterilizált" beavatkozás a legjobb esetben is csak korlátozott szabadságot biztosít az árfolyamok kiigazítására, miközben fenntartja a független hazai monetáris politikát. pénz ezen országok hazai piacán forgalomban van. Az ilyen alapok azokban az országokban a legnépszerűbbek, ahol a saját devizájuk erős „nyomás alatt” van a devizapiacon, és nincs elegendő devizatartalékuk ahhoz, hogy eladhassák a piacokon, hogy csökkentsék a saját pénzük kínálatát.
Az Egyesült Államok szövetségi kormánya speciális vámokat, különféle importkvótákat és egyéb, az import korlátozását célzó protekcionista intézkedéseket vezethet be, ami csökkenti a külkereskedelmi tranzakciók folyószámláinak dollárkínálatát, és ennek megfelelően hozzájárul a dollár felértékelődéséhez. Ez a modern gazdasági életben igen elterjedt módszer nem mentes a hiányosságoktól. Egyrészt a protekcionista intézkedések emelik az importált áruk és szolgáltatások árát, ami csökkenti a verseny intenzitását a hazai termelés és az importőr között. Ez a körülmény erős nyomást gyakorol az országon belüli árszínvonalra, növeli azt. Az infláció veszélye olyan tőkekiáramlást ösztönözhet, amely ellensúlyozza a folyószámla-tranzakciókból származó nyereséget. Ezenkívül fennáll a veszélye annak, hogy a protekcionista intézkedések hasonló reakciót váltanak ki a kereskedelmi partnerek részéről, ami kárt okoz az exportiparnak.
Ezenkívül az Egyesült Államok kormánya támogathatja az amerikai exportot, remélve, hogy növeli a dollárkeresletet a külkereskedelmi műveletek folyószámláin. Ennek az intézkedésnek a hátrányai hasonlóak az előző példában leírtakhoz - meglehetősen valószínű a külföldi kereskedelmi partnerek megfelelő reakciója, az inflációs folyamatok növekedése a hazai gazdaságban stb.
Az árfolyam befolyásolásának másik hasonló módja lehet a devizakorlátozások bevezetése - vagyis olyan kormányzati intézkedések, amelyek korlátozzák vagy szigorúan szabályozzák az állampolgárok azon jogát, hogy országuk valutáját külföldire váltsák. A devizakorlátozási rendszer célja a tőke külső forgalmának csökkentése lehet, ami kedvezően befolyásolhatja az ország deviza iránti nettó keresletét a tőkeszámlákon. Ezenkívül ez a rendszer hatással lehet a folyószámlákon folyó külkereskedelmi műveletekre. Például számos ország korlátozza azt a valutát, amelyet egy ország állampolgára egy országból turisztikai utazásaik alkalmával kivihet. "Az árnyas üzletemberek és gazdagok azokban az országokban, ahol valutakorlátozási rendszert vezettek be, mindig talál ezer kiskaput és zseniális módot arra, hogy kicsússzon rajtuk, és a túlnyomó többség A nagyközönség nagyon kellemetlennek tartja ezeket a turizmusra és utazásra vonatkozó korlátozásokat. Az Egyesült Államok szövetségi kormánya alig vagy egyáltalán nem tett komoly erőfeszítéseket ezen a területen, bár néhány kisebb korlátozás alkalmanként sor került.
A valutaviszonyok és a valutarendszer fogalma, jellemzői. Árfolyam és a kialakulását befolyásoló tényezők; árfolyamszabályozás elmélete. A külgazdasági tranzakciók monetáris és pénzügyi feltételei, a monetáris rendszer fejlődési mintái.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.10.03
A valutaviszonyok fogalma és a valutarendszer. Az arany szerepe a nemzetközi monetáris kapcsolatokban. Árfolyam és a kialakulását befolyásoló tényezők. Nemzetközi valutakapcsolatok az Orosz Föderációban. Valuta piac. Monetáris politika, mechanizmusa.
szakdolgozat, hozzáadva 2008.12.25
A pénznem és az árfolyam fogalma. A világ pénzrendszere fejlődésének lényege és főbb állomásai. A nemzetközi fizetések főbb formáinak jellemzői. A külföldi pénznemek vételének és eladásának folyamata. A devizapiac intézményi struktúrái és funkciói.
absztrakt, hozzáadva: 2014.10.18
A valutarendszer, mint a valutaviszonyok szervezésének egyik formája. A valutarendszerek főbb típusai, mechanizmusuk és jogi vonatkozásaik. Oroszország helye a nemzetközi monetáris rendszerben. Az integrációs folyamatok fejlődésének kilátásai a világ monetáris rendszerében.
szakdolgozat, hozzáadva: 2011.04.22
Az arany szerepe a nemzetközi monetáris kapcsolatokban. A nemzetközi monetáris kapcsolatok fejlődése, szerveződési formái. Az árfolyam alapvető elméletei, kialakulását befolyásoló tényezők. A nominális és reálkamatláb számításának sajátosságai.
ellenőrzési munka, hozzáadva 2016.03.03
A devizakeresleti és -kínálati modellek elemzése. A keresleti görbe hatása a közelgő leértékelés várakozására. A valuta konvertibilitás főbb formáinak meghatározása. A modern világ pénzügyi rendszereinek jellemzői. A monetáris kockázat típusainak vizsgálata.
teszt, hozzáadva: 2010.01.29
Az Orosz Föderáció valutatörvényének jellemzői. A valutaviszonyok jogi szabályozásának mechanizmusa. A devizapiac fő elemei. Az Orosz Föderációból való tőkemenekülés módjai, valutaszabályozás. Az Orosz Föderáció Bankjának pozíciói különböző pénznemekben, rubel árfolyam, rögzítés.
absztrakt, hozzáadva: 2016.06.05
Devizakorlátozások: lényeg, alapelvek, célok. A valutakorlátozások hatása az árfolyamra és a nemzetközi gazdasági kapcsolatokra. A devizakockázat fogalma: típusai, résztvevői és szerkezete. Az árfolyamkockázati biztosítás alapelvei és korszerű módszerei.
teszt, hozzáadva: 2010.10.27
Az orosz valutarendszer lényege, helye és szerepe a gazdaságban. A valutaellenőrzést végző szervek és megbízottak, valamint tisztségviselőik jogai és kötelezettségei. A kereskedési tőzsdéken végzett műveletek elemzése. Javaslatok a monetáris rendszer hatékonyságának javítására.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.09.01
A nemzetközi monetáris kapcsolatok főbb problémái, kapcsolatuk a pénzrendszerrel. Valuta és konvertibilitása, modern világ (nemzetközi) pénze, devizapiac és típusai. Az árfolyamok főbb fajtái, az árfolyamot meghatározó tényezők.
