Könyvjelzők: 0
Mik azok a likviditási mutatók? A fogalom leírása és meghatározása
Likviditási mutatók- ezek olyan pénzügyi mutatók, amelyeket a vállalkozás szisztematikus beszámolói (a társaság mérlege) alapján számítanak ki, hogy meghatározzák a társaság azon képességét, hogy a rendelkezésre álló forgó- vagy forgóeszközök terhére visszafizesse a fennálló tartozásait.
A likviditás (lat. liquidus flowing, liquid) egy közgazdasági fogalom, amely arra utal, hogy az eszközök gyorsan értékesíthetők olyan áron, amelyet a piachoz lehető legközelebb eső mutatók alapján határoznak meg. Más szóval, folyékony – pénzre váltható.
Az értékeket (vagy eszközöket) általában nem likvidre, alacsonyra és magas likviditásra osztják. Egy eszköz likviditásának mértékét az határozza meg, hogy teljes értékét tekintve milyen egyszerűen és gyorsan cserélhető. A termék likviditását a megvalósítás sebességének megfelelően számítjuk nominális piaci áron, a kedvezmények és akciók nélkül.
Például ugyanazon vállalkozás különböző eszközei, amelyek a mérlegben megjelennek, különböző likviditási szinttel rendelkeznek (csökkenő sorrendben):
A likviditás kifejezés egyebek mellett alkalmazható bankokra, cégekre vagy vállalkozásokra, különféle értékpapírokra, piacra stb.
A vállalkozás pénzügyi helyzetére vonatkozó mutatók elemzésére szolgáló feladatok listája tartalmazza a vállalkozás fizetőképességének és likviditásának felmérését.
A likviditási mutatóknak nevezett eszközök segítenek a likviditás felmérésében. A likviditási mutatók olyan pénzügyi mutatók, amelyeket a vállalkozás által rendszeresen benyújtott jelentések alapján számítanak ki. Ez annak megállapítása érdekében történik, hogy a vállalat képes-e kifizetni a jelenlegi adósságát a forgóeszközeiből.
A likviditási mutatók gyakorlati számítását kombináljuk a társaság mérlegének módosításával, melynek célja a különböző típusú eszközök likviditásának megfelelő felmérése. Például a fennmaradó termék egy részének likviditása nulla; követelések egyenlege - valamivel több, mint egy év; noha formálisan forgalomban lévő, a társaság által kibocsátott eszközökről van szó, valójában azonban olyan pénzeszközökről van szó, amelyeket hosszabb időre átadtak a kapcsolódó struktúrák finanszírozására. A mérleg ezen összetevői messze túlmutatnak a forgalomban lévő eszközök listáján, és nem veszik figyelembe a likviditási mutató kiszámításakor.
Az eszközök likviditása 4 gyakorlati csoportra osztható:
Az eszközök felosztása a vállalkozás vagy a mérleg likviditási szintjének meghatározása érdekében történik. Ez alapján a finanszírozási forrásokat 4 csoportra osztják:
A vállalkozás likvid, feltéve, hogy A1>=P1, A2>=P2, A3>=P3, A4>=P4.
A fenti csoportok alapján a szakemberek likviditási mutatókat számítanak ki.
A jelenlegi likviditási mutató (fedezeti ráta - angolul Current ratio, CR) egy olyan pénzügyi mutató, amely megegyezik a forgóeszközök teljes volumenének a rövid lejáratú kötelezettségekhez (rövid lejáratú kötelezettségekhez) viszonyított arányával. Az adatokat egy cég vagy vállalkozás mérlege szolgáltatja. Kiszámítása a következő képlet szerint történik:
Ktl \u003d (OA-ZU) / KO vagy K \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2), ahol
Ktl az aktuális likviditási mutató;
Az OA forgalomban lévő eszközök;
ZU - az alapító tartozása az alaptőke tartalmához való hozzájárulásért;
KO - a rövid lejáratú kötelezettségek listája.
Ez az arány azt mutatja meg, hogy a társaság mennyire tudja megfizetni a rövid lejáratú kötelezettségét, csak a forgóeszközök figyelembevételével. Minél magasabb a mutató, annál fizetőképesebb a vállalat. Az eszközök likviditási szintjét figyelembe véve logikus az a következtetés, hogy nem mindegyik értékesíthető azonnal. A normál mutató az 1,5-2,5 tartományba esik, a vállalkozás szakterületétől függően. Ha az arány 1 alatt van, az magas pénzügyi kockázatot jelez, ami azzal jár, hogy a vállalat nem tudja stabilan fizetni a számlákat. Ha a mutató meghaladja a 3-at, ez a tőke irracionális szerkezetét jelzi.
A gyors (gyors) likviditási mutató (az angol Quick ratio, Acid test, QR szóból) egy olyan pénzügyi mutató, amely megegyezik a magas likviditású forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek vagy rövid lejáratú kötelezettségek listájának arányával. Az adatokat a mérleg is hasonlóan adja, mint a folyó likviditási mutatóknál, azonban a készletek listája nem szerepel az eszközök között, mert ha eladásra kényszerülnek, akkor ebből lesz a maximális veszteség a forgalomban lévő pénzeszközök között. .
A gyors likviditási mutatót a következő képlet segítségével számítjuk ki:
Kbl \u003d (Forgóeszközök - Készletek) / Rövid lejáratú kötelezettségek, vagy
Kbl \u003d (Rövid lejáratú vevőkövetelés + Rövid lejáratú pénzügyi befektetések + készpénz) / (Rövid lejáratú kötelezettségek - Halasztott bevételek - Tartalék jövőbeli kiadásokra), vagy
K \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)
Ez az arány azt mutatja meg, hogy a vállalat hogyan tudja visszafizetni rövid lejáratú kötelezettségeit, ha az áruk értékesítése során nehézségek merülnek fel.
Az abszolút likviditási mutató (az angol. Cash ratio) egy olyan pénzügyi mutató, amely megegyezik a pénz és a rövid lejáratú pénzügyi befektetések rövid lejáratú kötelezettségekhez (vagy rövid lejáratú kötelezettségekhez) viszonyított arányával. A jelenlegi likviditási mutatókhoz hasonlóan a beszámoló a mérlegből kerül ki, azonban csak a készpénz vagy az azzal egyenértékű pénzeszköz kerül figyelembevételre eszközként. Ezt az együtthatót a következő képlettel számítják ki:
Kal \u003d A1 / (P1 + P2)
Cal = (Készpénz + rövid lejáratú pénzügyi befektetések) / Rövid lejáratú kötelezettségek
Kal \u003d (Készpénz + rövid távú pénzügyi befektetések) / (Rövid lejáratú kötelezettségek - Halasztott bevétel - Tartalék jövőbeli kiadásokra)
Az együttható akkor tekinthető normálisnak, ha nem alacsonyabb 0,2-nél, azaz elméletileg a lejáratú kötelezettségek napi 20%-ának visszafizetésére van lehetőség. Egyértelművé teszi, hogy a rövid lejáratú adósság melyik részét tudja a társaság a lehető legrövidebb időn belül visszafizetni.
Erősen likvid piacnak nevezzük azt a piacot, amelyen rendszeresen elegendő mennyiségben forog a piacon forgó áruk adásvételére irányuló tranzakció, így a vételi kérelem (ajánlati ár) és az eladási (ajánlati ár) árkülönbsége. kicsi. Az ilyen piacon megkötött minden egyes tranzakció általában nem befolyásolja az áruk árpolitikáját.
Általánosságban elmondható, hogy a piaci likviditás egy olyan mutató, amellyel a részvény- vagy devizapiac rendelkezik, és amely a leglikvidebb pénzügyi javakkal való telítettség mértékét jelzi. Egyszerűen fogalmazva, egy piac vagy egy részvény likviditása azt jelzi, hogy milyen magas a piaci vagy részvénykereslet szintje a résztvevők előtt, vagy a pénzügyi javak összetevőinek pénzügyi forgalmának szintje a piacon. Ha a tőzsde rendkívül likvid, ez azt jelenti, hogy aktívan kereskednek vele olyan részvényekkel, amelyekre nagy a kereslet az adásvételi folyamat során. Ebben az esetben a részvények likviditása magas. Ez különösen vonatkozik a termelés és értékesítés vezető vállalataira, amelyeket „kék chipeknek” is neveznek. Az ilyen cégek pénzügyi helyzete dollármilliókat tesz ki, ezért olyan erős pénzügyi potenciállal rendelkeznek, hogy képesek ellenállni a gazdasági rendszer recesszióinak és az elhúzódó válságok következményeinek.
A szűk piacot általában a likvid piacok sarkalatos ellentéteként tartják számon. A szűk piac olyan piac, ahol különböző kategóriájú pénzügyi javak koncentrálódnak, amelyek keresleti és kínálati szintje alacsony. Ennek a piactípusnak eléggé szembetűnő példája az ingatlanpiac. Általában, amikor az ember pénzt fektet bele, és vissza akarja adni, azzal szembesül, hogy a vevő megtalálása általában meglehetősen hosszú ideig tart.
Ugyanilyen fontosságú egy áru likviditása. Ez azonban abban különbözik a piactól, hogy a pénzügyi áruk likviditását szűken megcélzott egyedi és egyedi tényezők befolyásolják, ellentétben a piaccal, ahol a likviditását azok jellemzői befolyásolnák.
Ha példának vesszük a tőzsdei részvényeket, akkor láthatjuk, hogy éppen azok likviditását fogja meghatározni a szpred mértéke, az adásvételi tranzakciók gyors megkötésének képessége, valamint a kereslet és kínálat közötti jelentős különbség. A részvények likviditásának lényege, hogy képesek gyorsan pénzzé válni, mert tulajdonosuknak nem kell sokat várniuk az ügylet megkötésére.
Kiderül, hogy a részvények likviditását meghatározó jellemző azonnal befolyásolja a kereslet és kínálat volumenét, és fordítva - a különböző típusú részvények kereslete és kínálata képezi azok likviditását. Részben a kereslet és kínálat jellemzői, a szpred nagysága, a kereskedés volumene befolyásolják a piac likviditását. Ezért logikus, hogy a befektetők a magas likviditású eszközöket részesítik előnyben, ami megbízható nyereséget is garantál a brókerek számára.
A piaci vagy pénzügyi eszköz likviditása kifejezés a kereskedés gyakoriságának és nagyságának leírására szolgál. A likviditást biztosító piacokat likviditási pooloknak nevezzük.
A pénzügyi bizonylat eladásának vagy vásárlásának folyamatához szükség van egy vevőre, aki hajlandó megvenni. A magas likviditási mutató azt jelenti, hogy a piaci szereplők meglehetősen nagy része kíván vevőként fellépni az adásvételi cselekményben. Magas szintű likviditás érhető el mind az egyedi kereskedők szolgáltatásainak igénybevételével, akik készek partnerként fellépni, mind pedig a pénzügyi dokumentumok nagy tulajdonosainak befolyásával, akik részt szeretnének venni a tranzakcióban.
A piaci likviditás minden piaci szereplő számára előnyös, különösen azért, mert általában csökkenti a kockázati szintet, és több lehetőséget kínál a kívánt áron történő vételre vagy eladásra. A magas szintű likviditás iránti igény az online kereskedés egyik legfontosabb előnye a gazdasági rendszer számára. A kereskedési ár csökken, ami lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy sokkal kevesebb tőkével kereskedjenek anélkül, hogy hatalmas költségekkel kellene szembenézniük a spreadek miatt.
A tőzsde likviditási mutatóját leggyakrabban az ott lebonyolított tranzakciók száma (kereskedési volumen) és a spread alapján becsülik. A spread a vételi megbízások maximálisan magas árai és az eladási megbízások minimális magas ára közötti különbség (ami a kereskedési terminálok üvegében látható). Minél nagyobb a tranzakciók száma és minél kisebb a különbség, annál nagyobb lesz a likviditási mutató.
Két fő módja van az üzletkötésnek:
Az ajánlattételi megbízás azonnali piaci likviditást hoz létre. Ebben a szerző a mennyiséget, az általa elfogadható árat jelölte meg, és várja kérésének kielégítését, amely lehetővé teszi, hogy más ajánlattevők bármely pillanatban meghatározott számú eszközt eladjanak vagy megvásároljanak olyan áron, amelyről a szerződést megállapodtak. a szerző. Minél több jegyzési megbízást adott le a szerző a forgalmazott eszközökre, annál magasabb az azonnali likviditása.
A piaci megbízások funkciója a piac kereskedési likviditásának mutatója. Itt a szerző a mennyiséget jelzi, de az ár automatikusan, az aktuális jegyzési megbízások listájából a legjobb ármutatók alapján alakul ki. Ez lehetőséget ad a szerzőknek arra, hogy minél több kereskedelmi ügyletet kössenek egy adott mennyiségű eszköz vásárlására vagy eladására. Minél több piaci megbízás érkezik egy eszközre, annál nagyobb a kereskedési likviditása.
Ami a készpénzt illeti, annak likviditása az, hogy készpénzre és fizetésre használható, valamint a névérték változatlan marad.
Leggyakrabban a pénz birtokolja a legnagyobb likviditást egy adott gazdasági rendszer keretei alapján. Ezeket azonban nem mindig könnyű árura cserélni. Például a jegybankok tartalékolási kötelezettségeinek listája kivétel nélkül az összes banki alap forgalomba hozatalának megtagadását tartalmazza. A tartalékkötelezettség mértékének változása (mind felfelé, mind lefelé) a kéréseknek megfelelő pénzösszeget megbéklyóz vagy felszabadít.
Általánosan elfogadott, hogy a pénz tulajdonságainak listáján a "tökéletes likviditás" szerepel, vagyis bármikor árura cserélhető, és ez rendkívül rövid időn belül megtörténhet. A pénz, sokkal inkább, mint más alapok, védve van az értékingadozás kockázatától. Meg kell jegyezni, hogy egy eszköz jövedelmezőségének volumene a likviditási fok magasságától függ: minél magasabb az első mutató, annál alacsonyabb a második.
A pénz egyes elemeinek (fajtáinak) likviditása nem azonos. Például a folyó betétből származó pénz sokkal likvidebb, mint a tőzsdén kereskedhető értékpapírok.
Ha egy bank hitelt ad, az ott tárolt pénz mennyisége csökken. És minél több pénzt ad ki, annál nagyobb a kockázata annak, hogy nem lesz elég pénz a betét visszafizetéséhez. Ilyen helyzetekben a bank likviditási szintjének csökkenéséről beszélünk.
Ennek növelését több kötelező tartalék szolgálja. Emellett a bank megkeresheti a jegybankot, és ideiglenes kölcsönt kérhet, ami további likviditásnak minősül. Ha a bankok likviditásfelesleggel rendelkeznek, ez pénzeszközök elhelyezésére ösztönzi őket, még az értékpapírokat is figyelembe véve. A bank likviditási szintjének csökkenése az eszközök oroszlánrészének eladásához vezet, beleértve az értékpapírokat is.
A nettó forgótőke a vállalat pénzügyi stabilitásának megőrzésére szolgál, mert a forgótőke rövid lejáratú kötelezettségekhez képesti többlete azt jelenti, hogy a vállalat nem csak a rövid lejáratú kötelezettségeinek teljes listáját tudja kifizetni, hanem tevékenységét saját tartalékai terhére bővíteni tudja.
A tiszta formában felhalmozott forgótőke optimális mennyisége közvetlenül függ a vállalkozás szűken vett jellemzőitől, beleértve a vállalat méretét, az áruk értékesítésének volumenét, a forgalom sebességét, a készleteket és a követelések nagyságát. Ha nincs elegendő működő tőke, akkor ez azt jelenti, hogy a vállalat nem tudja időben megfizetni a rövid távú kötelezettségeit.
Ha a nettó forgótőke jelentős többlete van az optimális szükséglet nagyságánál, az azt jelzi, hogy a vállalat erőforrásait irracionálisan használják fel. Az elemző számára kritikus jelentőségű az a folyamat, amely az inflációs ráták alapján vizsgálja a vállalat forgótőkéjének növekedési ütemét.
Röviden áttekintettük, melyek a likviditási mutatók: vállalkozás likviditása, aktuális, gyors, abszolút likviditás, piac likviditása, értékpapírok, pénz és bank, nettó forgótőke. Hagyja kiegészítéseit és megjegyzéseit a cikkhez.
likviditási ráta- Ez egy speciális paraméter, amelyet a vállalat 1. számú űrlapon szereplő pénzügyi kimutatásai alapján számítanak ki. A likviditási mutató kiszámításával lehetőség nyílik a vállalkozás valós hatékonyságának meghatározására. Ezenkívül a számított paraméter lehetővé teszi, hogy következtetéseket vonjunk le arra vonatkozóan, hogy a megállapodás szerinti időkereten belül a forgó (forgó) eszközök terhére képes-e visszafizetni az adósságokat. A mutató fő jelentése a jelenlegi tartozások volumenének és a vállalat azok törlesztéséhez szükséges forgótőkéjének összehasonlítása.
likviditási ráta– paraméterek csoportja, amely több együtthatót tartalmaz, nevezetesen a jelenlegi, abszolút és gyors likviditást. Ebbe a csoportba tartozik a vevő- és szállítóállomány aránya is.
Minden vállalatnál az egyik fő teljesítménykritérium a likviditási mutató. Ez a paraméter azt mutatja meg, hogy milyen gyorsan tudja eladni termékeit és átszervezni a tárgyi (egyéb) eszközöket papírra. Ugyanakkor egy vállalkozás (itt sok függ a munkavégzés területétől és a menedzsment műveltségétől) kisebb-nagyobb mértékben lehet likvid.
A társaság összes alapja feltételesen felosztható eszközökre és saját likviditással. Például az eszközök több csoportra oszthatók:
Az összes, csökkenő sorrendben lévő eszközt a következő lista ábrázolhatja:
Speciális számításokat végeznek a vállalat likviditásának és adósságainak időben történő visszafizetésére való képességének meghatározására. A likviditás fő kritériuma az együtthatók csoportja - az abszolút likviditás (a továbbiakban: abszolút likviditás). Ide is beilleszthető az aktuális (általános) likviditás és a sürgős (gyors) likviditás paramétere. Kiszámításra kerül egy olyan paraméter is, amely figyelembe veszi a vállalat követeléseinek és hiteltartozásának arányát.
A fent említett együtthatók lehetővé teszik a vállalkozás fizetőképességének és likviditásának pontos meghatározását, fejlődési kilátásainak felmérését. A kapott paraméterek elemzése általában nem az aktuális értékek ténye, hanem a dinamika alapján történik. Vagyis a számított mutatókat összehasonlítják az elmúlt időszak hasonló számításaival.
A "forgótőke" paraméterben a hosszú lejáratú követeléseket nem veszik figyelembe.
A paraméter segít meghatározni, hogy a vállalat forgótőke felhasználásával időben ki tudja-e fizetni rövid lejáratú tartozásait. Minél magasabb az együttható szintje, annál jobb fizetőképességgel büszkélkedhet a társaság. Ugyanakkor az elemzés nem csak a jelen pillanatban releváns, hanem vészhelyzetek esetén is.
Az együttható normál értéke 1,5-2,5. Itt a helyzet az iparágtól, ahol a vállalat működik, az eszközök minőségétől és szerkezetétől, a menedzsment műveltségétől és így tovább. Az együttható túl magas és alacsony értéke kedvezőtlen. Ha a mutató egy alatt van, akkor a vállalkozás maximális pénzügyi kockázatáról beszélhetünk, amely nem tud megbirkózni a meglévő számlákkal. A háromnál nagyobb együttható viszont az irracionális gazdálkodás egyértelmű jele.
2. Gyors (gyors) likviditási mutató. Ez a mutató a beszállítók, bankok, részvényesek számára a legérdekesebb. Segítségével felmérheti, hogy a vállalat milyen gyorsan képes megbirkózni az előre nem látható költségekkel, és gyorsan készpénzre váltani eszközeit (kötelezettségeit). Vagyis az együttható megmutatja, hogy a vállalat meg tud-e birkózni a problémákkal a meglévő használatával.
A gyors likviditási mutatót gyakran összekeverik egy másik paraméterrel - az aktuális likviditással. Valójában az első paraméter részeként csak a közepes és magas likviditású eszközöket veszik figyelembe forgótőkeként (például készpénz, raktárban lévő áruk, alapanyagok, késztermékek, rövid fedezeti időszakkal rendelkező követelések). A speciális anyagok (félkész termékek, alkatrészek) készleteit ugyanakkor itt nem vesszük figyelembe.
A számítás forrása - a mérleg 1. számú nyomtatványa. Ebben az esetben az eszközök összértéke nem tartalmazza az anyagi és termelési jellegű készleteket, mert azok kényszerértékesítése esetén minden számlán nagy veszteségek lehetségesek.
Gyors likviditási mutató számítása (Kbl):
Kbl \u003d (Rövid lejáratú befektetések + készpénz + Rövid lejáratú követelések) / Rövid lejáratú kötelezettségek.
A gyors likviditási mutató is kiszámítható a képlet segítségével:
Xl \u003d (Folyó alapok - Részvények) / Rövid lejáratú adósságok.
Ez a paraméter lehetővé teszi annak becslését, hogy a vállalat kötelezettségeinek mekkora részét tudja fedezni a különböző számlákon lévő tőkéből, valamint a szállítói kötelezettségek felhasználásával vagy a rövid lejáratú értékpapírok eladásával. Minél magasabb a mutató, annál jobb a fizetőképesség. Ebben az esetben az együttható normál paramétere 0,8. Számos elemző úgy véli, hogy a norma 0,6 és 1,0 között van. Ez azt jelenti, hogy ideális esetben a vállalat készpénzeszközeinek és várható jövőbeli bevételeinek ellensúlyoznia kell a vállalat adósságát.
Az arány növelése érdekében a társaságnak a saját forgótőke növelésére és a hosszú lejáratú hitelek megszerzésére kell összpontosítania. Ugyanakkor a Ksl vagy Kbl háromnál nagyobb értéke a rendelkezésre álló tőke irracionális eloszlását jelzi. Ennek oka lehet például a kintlévőségek növekedése, a lassú tőke stb.
3. Abszolút likviditási mutató (Cab) segít megnézni, hogy egy vállalat rövid lejáratú adósságának mekkora részét tudja visszafizetni a leglikvidebb eszközök (rövid lejáratú értékpapírok és készpénz) felhasználásával. A számítás forrása a mérleg (mint az előző esetben). A számítás képlete a következő:
Kab \u003d (készpénz a vállalkozásban + rövid távú befektetések) / Rövid lejáratú kötelezettségek.
A Kab optimális értékének nagyobbnak kell lennie, mint 0,2. Minél magasabb ez a paraméter, annál jobb a vállalat fizetőképessége. Másrészt a túl magas mutató is rossz. Azt mondja, irracionálisan alakul a cég szerkezete.
5. Követelések és kötelezettségek aránya lehetővé teszi annak felmérését, hogy a követelések hogyan fedezhetik a kölcsönök adósságát. Általános szabály, hogy a követelések időben történő kifizetése lehetővé teszi a társaság számára, hogy kötelezettségeit időben teljesítse. A paraméter normál értéke változhat. Mindez számos tényezőtől függ - a politika agresszivitásának mértékétől, a vállalat céljaitól, vásárlóerőtől stb. Ugyanakkor az 1-nél kisebb érték a fizetőképesség elvesztésének magas kockázatának egyértelmű jele.
Kdzkz = Rövid lejáratú követelések / Tartozások
Legyen naprakész az összes fontos United Traders eseményről – iratkozzon fel oldalunkra
Mielőtt elkezdenénk beszélni a jelenlegi arányról, meg kell határoznunk néhány alapfogalmat. A kifejezés eredetét is elemezni kell.
A "folyékony" jelző latin eredetű. A fordításban a szó jelentése "folyékony", "folyékony". Vagyis a mozgás bizonyos könnyedségét, mozgását jellemzi. A 20. század elején a „likviditás” szót a németből kölcsönözték. Ezt a koncepciót lényegében a bankszektorban alkalmazták.
A „likviditás” fogalma lehetővé teszi a vállalkozás eszközeinek könnyű és gyors mobilizálását. A fogalom használatának alapelveit a közgazdasági szakirodalom tükrözi. Az iránta megnövekedett érdeklődés a 20. század második felében az állami bankok veszteséges tevékenységének, valamint a kereskedelmi pénzintézetek megalakulásának volt köszönhető. Az akkori vezető közgazdászok már a 19. század végén írnak arról, hogy mennyire fontos a passzív és az aktív műveletek végrehajtásának feltételei között a likviditási pozícióból való megfelelés.
Likviditás alatt kell érteni az anyagi vagy egyéb értékek értékesítésének, eladásának, pénzügyekké való átalakításának könnyedségét. A befolyt pénzeszközöket a tényleges kötelezettségek fedezésére fordítják. Más szavakkal, likviditásnak nevezhetjük a vállalkozás eszközeinek azon képességét, hogy névértékét rögzítetten megtartva könnyen és gyorsan pénzzé váljanak.
Minden szervezetnek megvan a maga képessége a kötelezettségek teljesítésére. A jelenlegi likviditási mutató azt mutatja, hogy a társaság mennyire kész a kereskedelmi kapcsolatok feltételeinek teljesítésére a maga részéről. Tevékenysége során a társaság vagyonának értékesítése során nehézségekbe ütközhet.
Ezekben az esetekben úgynevezett likviditási kockázatról beszélünk. Ezt az eszköz jelenlegi ára és valószínű értéke közötti különbségként számítják ki. Ez magában foglalja a jutalékfizetést is. A likviditáskezelés alatt a társaság pénzeszközeinek elhelyezésére irányuló tevékenységét kell érteni, amelynek eredményeként az eszközök rövid időn belül pénzzé alakulnak.
A társaság vagyona lehet alacsony, magas és illikvid. Minél gyorsabban és könnyebben válik pénzzé az anyagi érték, annál jobb persze. Bármely termék likviditása megfelel a névértéken történő értékesítés sebességének. Ez nem vonatkozik további kedvezményekre. A mérlegben szereplő aktuális likviditási mutató a vállalkozás egyik vagy másik eszközére vonatkozóan saját értékre van beállítva. Csökkenő sorrendben az anyagi javak az alábbiak szerint rendezhetők:
Az aktuális likviditási mutató ebben az esetben azt mutatja meg, hogy egy adott kereskedési szinten hány áru eladási ügylete van. A magas számok azt jelzik, hogy az ilyen tranzakciók száma elegendő. Ugyanakkor a vételi (ajánlati ár) és az eladási költség (ajánlati ár) különbsége elenyésző. Egy ilyen piacon az egyes konkrét ügyletek nem befolyásolják az áru értékét.
Mivel a tőzsde aktuális likviditási mutatója kiszámítható a végrehajtott ügyletek számával, valamint a spread alapján, minél nagyobb az első és minél kisebb a második, annál nagyobb az oldal kapacitása. A max vételi árak és a minimális eladási árak (szpred) közötti különbség a kereskedési terminál ajánlati könyvében látható.
Két fő módszer létezik:
A jegyzett ajánlatok hozzájárulnak az azonnali piaci likviditás kialakulásához. Ugyanakkor más ajánlattevők bármikor eladhatnak vagy vásárolhatnak egy vagy több eszközt. Az egész kérdés az ár lesz, ami alapján lehet tranzakciót lebonyolítani.
Minél több jegyzési megbízást adnak le egy kereskedett eszközre, annál nagyobb lesz az azonnali likviditása. A piaci megbízásoknak köszönhetően a többi piaci szereplő bizonyos számú eszközt eladhat vagy vásárolhat preferált áron. Ebben az esetben a probléma a tranzakció időzítése. Minél több a piaci megbízások száma, annál nagyobb a kereskedési eszköz likviditása.
Általános szabály, hogy egy adott gazdasági rendszerben a pénzügyek rendelkeznek a legmagasabb áramaránnyal. Azonban nem mindig lehet gyorsan pénzt árura váltani. Például a tartalékkövetelményeknek megfelelően a jegybankok nem tudnak minden forrást forgalomba helyezni. A korlátozások csökkentése vagy növelése felszabadítja, vagy fordítva, befagyasztja a megfelelő összeget.
Pénzintézeti hitel kibocsátásakor a pénz mennyisége csökken. Minél több alap kerül kibocsátásra, annál nagyobb a valószínűsége annak, hogy nem lesz elegendő eszköz a betétek visszatérítéséhez. Amikor ilyen helyzet áll elő, a bank likviditásának csökkenéséről beszélnek. Ennek növelésére a társaság a kötelező tartalékot használja fel.
Ideiglenes kölcsönt is lehet kérni a jegybanktól. Ezt kiegészítő likviditásként kell kezelni. Ezenkívül ilyen helyzetekben a bank eladhatja eszközeinek egy részét. Ezek lehetnek például értékpapírok. A magas likviditás ösztönzi a pénzügyi vállalkozást a pénzeszközök elhelyezésére. Az eszközöket értékpapírokba lehet fektetni.
A Current Ratio a vállalat fizetőképességének, valós (legfeljebb egy éves) kötelezettségeinek visszafizetési képességének mértéke. A jelenlegi likviditási mutató értékét a hitelezők széles körben használják a vállalat valós pénzügyi helyzetének felmérése során. A nyugati gazdasági gyakorlatban ezt a fogalmat működőtőke-aránynak is nevezik. A jelenlegi likviditási mutató (standardja az alábbiakban kerül feltüntetésre) a teljes eszköz rubelszámát tükrözi, amely a rövid lejáratú kötelezettségek rubeléhez köthető.
A jelenlegi likviditási mutató kiszámítása annak érdekében történik, hogy tükrözze a vállalkozás rövid távú kötelezettségeinek visszafizetési képességét. Ebben az esetben a cég meglévő eszközei számítanak. Más szóval, ha a vállalat pénzeszközei meghaladják a vállalt kötelezettségeket, akkor a vállalkozás (legalábbis elméletileg) sikeresen működik.
A jelenlegi likviditási mutató határozza meg a fenti különbség nagyságát. Az adat a tevékenység típusától vagy az iparágtól függően változhat. A jelenlegi likviditási mutatót mutató növekedést (képletét az alábbiakban mutatjuk be) a dinamikában igen kedvező tendenciaként értékeljük.
Hogyan lehet meghatározni a jelenlegi likviditási mutatót? A képlet a forgóeszközök és a meglévő rövid lejáratú kötelezettségek arányaként jelenik meg:
Ktl \u003d OA / KO
A számlálót az eszközből, a nevezőt pedig a számviteli tétel kötelezettségéből kell venni. Így számítják ki az aktuális likviditási mutatót. A normatív érték (sok esetben az optimális) 2 vagy több. De a világgyakorlatban számos iparág esetében más számot is lehet használni. Így az 1,5-ös aktuális likviditási mutatót (normatívát) alkalmazzuk. Csökkentett szám (1-nél kevesebb) esetén valószínűleg nehézségekbe ütközik a vállalat kötelezettségeinek visszafizetése. De ugyanakkor meg kell nézni a vállalat működési tevékenységének pénzügyi áramlását.
Bizonyos esetekben indokolt az alacsony aktuális likviditási mutató. Például a kiskereskedelmi láncokban vagy a gyorséttermi láncokban a lecsökkent számokat az erős pénzforgalom ellensúlyozza. Amint azt a közgazdászok megjegyzik, a magas áramarány szintén nem túl örvendetes. Ez rövid távú finanszírozást vagy a forgóeszközök nem kellően hatékony felhasználását jelentheti a vállalkozásban. Ennek ellenére a hitelezők továbbra is a magas kamattal rendelkező cégeket részesítik előnyben, ami a szervezetek stabilabb piaci pozícióját tükrözi.
A jelenlegi együtthatóhoz hasonló a köztes (gyors) likviditás mutatója. Ez utóbbi számítása azonban egy szűkebb vagyonkör szerint történik. Ebben az esetben a pénzeszközök legkevésbé likvid része - a készletek - nem vesz részt a számításokban. A kalkulusnak megvan a maga logikája.
Ez nem csak a tartalékok lényegesen alacsonyabb likviditásában áll. Ebben az esetben is fontos, hogy a vállalkozási erőforrások kényszerértékesítése során megszerezhető pénz kevesebb lehet, mint amennyit azok megszerzésére költöttek. Így például a piacgazdaság keretei között igen jellemző az a helyzet, amikor egy vállalkozás felszámolása során a bevétel nem éri el a készletek könyv szerinti értékének 40%-át. A vizsgált együttható a nyugati publikációkból származó információk szerint 1. Ez a szám azonban feltételesnek tekinthető. Az együttható dinamikájának elemzése során figyelembe kell venni minden olyan tényezőt, amely befolyásolta annak változásait.
Mivel a mindenkori likviditási mutató számítása a mérleg szerint történik, szükséges megemlíteni az érintett csoportokat. Az eszközök csökkenő sorrendben vannak felsorolva. A lista így néz ki:
Ebben a csoportban az elemek a kötelezettségek visszafizetési időszakainak növekedési foka szerint vannak elrendezve. A lista így néz ki:
A mérleg likviditásának meghatározásakor össze kell hasonlítani az eredményeket az egyes forrás- és eszközkategóriákra vonatkozóan. Ideális változatnak azt tekintjük, amelyben a következő összefüggés teljesül:
Az abszolút likviditás mutatója a legszigorúbb kritérium a vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése során. A szükség esetén azonnal visszafizethető kötelezettségek összegét tükrözi. A nyugati szakirodalomban az ajánlott alsó határ 0,2. A hazai publikációkban az értékek jóval alacsonyabbak az említetteknél.
Tekintettel arra, hogy az iparági szabványok kialakítása a jövő kérdése, jelenleg a gyakorlatban szükséges a különböző beérkezett számok dinamikájának értékelése. Ugyanakkor kívánatos az elemzést kiegészíteni a hasonló irányban gazdasági tevékenységüket folytató vállalkozások rendelkezésre álló adatainak összehasonlító leírásával.
A mérleg a pénzügyi kimutatások fő formája, amely a szervezet pénzügyi helyzetét jellemzi a fordulónapon (PBU 4/99 18. cikk). Ezen túlmenően a mérleg információs bázisként szolgál az elemzéshez, amelynek során különféle együtthatókat határoznak meg, és ennek eredményeként vezetési döntéseket hoznak. Ennek az adatszolgáltatási formának az egyik elemzési területe a mérleg likviditásának elemzése. Emlékezzünk vissza, hogy a likviditás az a képességük, hogy pénzzé alakuljanak. Ennek megfelelően minél magasabb egy ilyen átalakítás mértéke, annál likvidebb eszközöknek számítanak. Egy szervezet abszolút likvid eszközei a pénz. Beszéljünk a mérleg likviditásának értékelésekor számított fő együtthatókról.
A mérleg likviditásának elemzése az egyes eszközök likviditási fokának meghatározásával kezdődik. Ebből a célból a szervezet eszközeit 4 csoportra osztják – a leglikvidebbtől a nehezen értékesíthető vagyonig. Képzelje el a következő csoportosítást egy táblázatban:
A szervezet eszközeinek kiosztott likviditási csoportjain belül végezhető.
A likviditási mutatók számításánál az eszközök értéke korrelál a mérleg forrásoldalán szereplő kötelezettségek összegével.
A likviditási mutatónál a mérleg képlete a következő lehet (FM 2010.07.02. 66n. sz.):
K AL = (1240. sor + 1250. sor) / (1510. sor + 1520. sor + 1540. sor + 1550. sor)ahol K AL - abszolút likviditási mutató;
1510. sor – „Kölcsönzött pénzeszközök”;
1520. sor – „Számlák”;
1540. sor – „Becsült kötelezettségek”;
1550. sor – „Egyéb kötelezettségek”.
Az abszolút likviditási mutató azt mutatja meg, hogy a szervezet a leglikvidebb eszközök terhére tudja-e törleszteni rövid lejáratú kötelezettségeit. Normatív érték K AL e 0,2.
Ha meg kell határozni egy szervezet azon képességét, hogy rövid lejáratú kötelezettségeit a leglikvidebb és leggyorsabban realizálható eszközök terhére tudja-e visszafizetni, akkor azt a gyors likviditási mutató (K BL) segítségével számítják ki, amelynek ajánlott értéke 0,7-től 1:
K BL = (1210. sor + 1230. sor* + 1240. sor + 1250. sor + 1260. sor) / (1510. sor + 1520. sor + 1540. sor + 1550. sor)* 1230 sor - a rövid lejáratú követelések tekintetében.
A társaság tevékenységének egyik mutatója a likviditási szint. Felméri a szervezet hitelképességét, azt, hogy mennyire képes kötelezettségeit időben maradéktalanul fizetni. A létező likviditási mutatókról, az egyes mutatók kiszámításához szükséges új mérleg képleteiről az alábbi cikkben olvashat bővebben.
A likviditás azt jelenti, hogy a vállalkozás eszközei milyen mértékben fedezik kötelezettségeit. Ez utóbbiak az átalakulás időszakától függően csoportokra oszlanak. Ez a mutató a következőket értékeli:
Az elégtelen likviditás az adósságok és vállalt kötelezettségek fizetésére való képtelenségben fejeződik ki. Befektetett eszközöket kell eladnunk, legrosszabb esetben pedig fel kell számolnunk a szervezetet. A pénzügyi helyzet romlása a jövedelmezőség csökkenésében, a tulajdonosok tőkebefektetéseinek elvesztésében, a kamatfizetés és a kölcsön tőkerészének késedelmében fejeződik ki.
A gyors likviditási mutató (a számításhoz szükséges mérleg képlete az alábbiakban kerül bemutatásra) azt tükrözi, hogy a gazdálkodó szervezet mennyire tudja visszafizetni az adósságát a számlákban rendelkezésre álló források felhasználásával. A jelenlegi fizetőképesség befolyásolhatja a vevőkkel és beszállítókkal fennálló kapcsolatot. Ha a vállalkozás nem tudja időben visszafizetni az adósságát, fennállása kétséges.
Bármilyen likviditási mutatót (az egyenleg kiszámításához használt képletet az alábbiakban mutatjuk be) a szervezet aránya határozza meg. Ezek a mutatók négy csoportra oszthatók. Ugyanígy a gyorsan és lassan értékesített eszközökre és forrásokra külön-külön is meghatározható bármilyen likviditási mutató (a mérlegszámítási képlet a tevékenységek elemzéséhez szükséges).
A likviditás a vállalat vagyonának azon képessége, hogy bizonyos bevételt termeljen. A folyamat sebessége éppen a likviditási mutatót tükrözi. Az alábbiakban bemutatjuk a számítások mérlegképletét. Minél nagyobb, annál jobban "áll a lábán" a cég.
Rangsoroljuk az eszközöket a készpénzzé alakításuk sebessége szerint:
Most osszuk el az eszközöket csoportokba:
Egy adott eszköz a felhasználás mértékétől függően egy vagy másik csoportba tartozik. Például egy gépgyártó üzemnél egy esztergagépet, egy kifejezetten a kiállításra készült egységet pedig több éves hasznos élettartamú befektetett eszközökké kezelik.
A likviditási mutatót, amelynek mérlegének képletét az alábbiakban mutatjuk be, az eszközök és a források aránya határozza meg. Az utóbbiak szintén csoportokra oszlanak:
A felsorolt csoportok sorainak meg kell egyeznie az eszközök likviditásának mértékével. Ezért a számítások elvégzése előtt kívánatos a pénzügyi kimutatások korszerűsítése.
A további számításokhoz össze kell hasonlítani a csoportok pénzbeli értékeit. Ebben az esetben a következő arányokat kell teljesíteni:
Ha a felsorolt feltételek közül az első három teljesül, akkor a negyedik automatikusan teljesül. Az egyik eszközcsoport forráshiányát azonban a másik vagyoncsoport túlbősége nem tudja kompenzálni, mivel a gyorsan mozgó alapok nem pótolhatják a lassan mozgó eszközöket.
Az átfogó értékelés elvégzéséhez kiszámítják a teljes likviditási mutatót. Egyenleg képlete:
L1 \u003d (A1 + (1/2) * A 2 + (1/3) * A3) / (P1 + (1/2) * P2 + (1/3) * P3).
Az optimális érték 1 vagy több.
Az így bemutatott információk nem bővelkednek részletekben. A fizetőképesség részletesebb számítását mutatók csoportja végzi.
Egy gazdálkodó szervezet azon képessége, hogy az összes eszköz terhére törleszt, az aktuális likviditási mutatót mutatja. Egyenlegképlet (sorszámok):
Ktl = (1200 - 1230 - 1220) / (1500 - 1550 - 1530).
Van egy másik algoritmus is, amellyel az áramarányt ki lehet számítani. Egyenleg képlete:
K = (OA - hosszú lejáratú DZ - az alapítók tartozása) / (rövid lejáratú kötelezettségek) = (A1 + A2 + A3) / (Π1 + Π2).
Minél magasabb a mutató értéke, annál jobb a fizetőképesség. Normatív értékeit termelési ágonként számítják ki, de átlagosan 1,49-2,49 között ingadoznak. A 0,99-nél kisebb érték azt jelzi, hogy a vállalat nem tud időben fizetni, és több mint 3 - a tétlen eszközök nagy aránya.
Az együttható a szervezet fizetőképességét nem csak a jelenlegi pillanatban, hanem vészhelyzetben is tükrözi. Ez azonban nem mindig ad teljes képet. A kereskedelmi vállalkozásoknál a mutató értéke kisebb, mint a normatív, az ipari vállalkozásoknál pedig - leggyakrabban magasabb.
A gazdálkodó egység azon képessége, hogy a kötelezettségeit a forgalomképes eszközök terhére, készletekkel csökkentve tudja visszafizetni, a gyors likviditási mutatót tükrözi. Egyenlegképlet (sorszámok):
Xl \u003d (1230 + 1240 + 1250) / (1500 - 1550 - 1530).
K= (többszörös DZ + többszörös pénzügyi befektetés + DC) / (többszörös hitel) = (A1 + A2) / (Π1 + Π2).
Ennek az együtthatónak, valamint az előzőnek a kiszámításakor a tartalékokat nem veszik figyelembe. Gazdasági szempontból ennek az eszközcsoportnak az értékesítése hozza a legtöbb veszteséget a társaságnak.
Az optimális érték 1,5, a minimum 0,8. Ez a mutató a kötelezettségek azon hányadát tükrözi, amelyet a folyó tevékenységből származó pénzbevételekből fedezni lehet. E mutató értékének növeléséhez a szavatolótőke mennyiségének növelésére és a hosszú lejáratú hitelek vonzására van szükség.
A 3-nál nagyobb érték az előző esethez hasonlóan irracionálisan szervezett tőkeszerkezetre utal, amit a lassú készletforgalom és a kintlévőség növekedése okoz.
A gazdálkodó egység azon képessége, hogy készpénz terhére adósságát visszafizesse, az abszolút likviditási mutatót tükrözi. Egyenlegképlet (sorszámok):
Cal = (240 + 250) / (500 - 550 - 530).
Az optimális érték 0,2-nél nagyobb, a minimum 0,1. Ez azt mutatja, hogy a szervezet a sürgős kötelezettségeinek 20%-át azonnal vissza tudja fizetni. Annak ellenére, hogy pusztán elméleti lehetőség van arra, hogy valamennyi hitel sürgős visszafizetésére van szükség, szükséges az abszolút likviditási mutató kiszámítása és elemzése. Egyenleg képlete:
K= (rövid befektetések + DS) / (rövid hitelek) = A1 / (Π1 + Π2).
A számítások a kritikus likviditási mutatót is felhasználják. Egyenleg képlete:
Kcl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2).
Tőke manőverezhetőség: A3 / (AO - A4) - (P1 + P2).
Dinamikájának csökkenése pozitív tényezőnek tekinthető, mivel a készletekben és követelésekben befagyott pénzeszközök egy része felszabadul.
Az eszközök aránya a mérlegben: (mérlegfőösszeg - A4) / mérlegfőösszeg.
Saját tőkejuttatás: (P4 - A4) / (JSC - A4).
A szervezetnek legalább 10%-kal rendelkeznie kell saját forrásból a tőkeszerkezetben.
Ez a mutató a forgóeszközök és a kölcsönök, szállítók közötti különbséget tükrözi. Ez a tőkerész, amelyet hosszú lejáratú hitelek és saját tőke alkotnak. A számítási képlet így néz ki:
Nettó vagyon = OA - rövid lejáratú hitelek = 1200. sor - 1500. sor
A forgótőke kötelezettségek feletti többlete azt jelzi, hogy a társaság képes adósságait törleszteni, van tartaléka tevékenységének bővítésére. A standard érték nagyobb, mint nulla. A működő tőke hiánya a szervezet képtelenségét jelzi a kötelezettségek visszafizetésére, a jelentős többlet pedig az irracionális forrásfelhasználást.
A társaság mérlege a következőket tartalmazza:
Cal = (60 + 27) / (105 + 94) = 0,4372.
Az optimális érték nagyobb, mint 0,2. A társaság kötelezettségeinek 43%-át a bankszámlán lévő forrásból tudja fizetni.
Számítsa ki a gyors likviditási mutatót! Egyenleg képlete:
Xl \u003d (50 + 27 + 120) / (105 + 94) \u003d 1,09.
A mutató minimális értéke 0,80. Ha a társaság minden rendelkezésre álló forrást felhasznál, beleértve az adósok tartozását is, akkor ez az összeg 1,09-szerese lesz a fennálló kötelezettségeknek.
Számítsuk ki a kritikus likviditási mutatót! Egyenleg képlete:
Kcl \u003d (50 + 27 + 120 + 158) / (105 + 94) = 1,628.
Az együtthatók önmagukban nem hordoznak szemantikai terhelést, de időintervallumokkal összefüggésben részletesen jellemzik a vállalkozás tevékenységét. Főleg, ha ezeket kiegészítik más számított mutatókkal és a mérleg egy-egy sorában figyelembe vett eszközök részletesebb figyelembevételével.
Az illikvid készletek nem használhatók fel és nem használhatók fel a termelésben. Ezeket nem szabad figyelembe venni az aktuális likviditás kiszámításakor.
Egy holdingcsoportba tartozó szervezetben a likviditási mutató számításakor nem veszik figyelembe a belső követelések és kötelezettségek mutatóit. A fizetőképesség mértékét legjobban az abszolút likviditási mutató alapján lehet meghatározni.
Sok problémát fog okozni az eszközök túlértékelése. A valószínűtlen tartozás bevonása a beszedési számításokba a fizetőképesség helytelen (csökkentett) értékeléséhez vezet, és megbízhatatlan adatokhoz jut a szervezet pénzügyi helyzetéről.
Másrészt, ha a számításokból kizárják azokat az eszközöket, amelyekből alacsony a bevételszerzés valószínűsége, nehéz elérni a likviditási mutatók normatív értékeit.
