Каждое агентство имеет свою методологию изучения кредитоспособности страны, а результаты изучения кредитного риска отражает в общепринятой шкале, например, от "AAA" до "D". Нужно отметить, что рейтинговое агентство может определять кредитный рейтинг не только стран, но и компаний, регионов, отраслей промышленности и т.д.
На оценку кредитоспособности страны не стоит опираться со стопроцентной уверенностью, ведь кредитный рейтинг имеет характер прогноза . При составлении рейтинга агентство опирается на текущую ситуацию в стране и на информацию за предыдущие года. Оно прогнозирует, сможет ли государство в дальнейшем отвечать по долговым обязательствам и таким образом косвенно подсказывает инвесторам, стоит ли вкладывать средства в инфраструктуру данной страны. При этом кредитный рейтинг не гарантирует, что не произойдет дефолт или что инвестиции окупятся. Важно понимать, что высокий кредитный рейтинг страны – это не абсолютный показатель необходимости инвестирования. Это лишь один из нескольких факторов, которыми должен руководствоваться инвестор при выборе решения инвестировать или нет средства в государство, компанию или отрасль.
Крупнейшее мировое рейтинговое агентство Standard & Poor’s
(S&P) известно также как создатель и редактор американского фондового индекса S&P500 и австралийского S&P200. Шкала оценки кредитного рейтинга страны
, принятая агентством Standard & Poor’s, имеет две категории: инвестиционная и спекулятивная. Обозначения кредитных рейтингов, попадающих в инвестиционную категорию, указывают на то, что долговые ценные бумаги эмитентов (к примеру, облигации) являются хорошими инвестиционными инструментами, то есть, инвесторам выгодно и безопасно вкладывать деньги в ценные бумаги страны или другого эмитента. Спекулятивная категория кредитного рейтинга
– это показатель того, что эмитент сможет вернуть свой долг инвестору, однако присутствуют определённые трудности, способные понизить кредитный рейтинг или вовсе привести к дефолту.
Разберём обозначения кредитных рейтингов стран. К инвестиционной категории рейтингов относятся AAA, АА и А – это соответственно самая высокая, высокая и относительно высокая способности выполнять свои долговые обязательства. Кредитный рейтинг BBB показывает достаточную возможность расплачиваться с инвесторами; эмитенты, которым присвоен данный кредитный рейтинг, подвержены влиянию негативных экономических и финансовых факторов. Рейтингом BBB- обозначают страны с самой низкой платёжеспособностью в инвестиционной категории.
К спекулятивной категории относятся кредитные рейтинги BB+, BB, B, CCC, CC, C и D. Страны, которым присвоен один из первых пяти рейтингов, обладают кредитным риском и подверженностью к негативным изменениям при неблагоприятной экономической и финансовой обстановках, но всё же имеют возможность выполнять свои долговые обязательства. Кредитный рейтинг C показывает, что процедура банкротства уже возбуждена, однако государство всё ещё может выплачивать инвесторам по долгам. D – это показатель абсолютной неспособности платить по долгам, иными словами, дефолт.
Для трейдера важно следить за изменениями кредитных рейтингов стран , так как они оказывают влияние на курсы валют стран, цены акций крупнейших организаций и корпораций. При повышении кредитного рейтинга курс растет, при понижении – падает, ведь при сниженном кредитном рейтинге инвесторы с меньшей охотой вкладываются в долговые ценные бумаги. Но не стоит забывать, что в изменениях курса валют или акций кредитные рейтинги играют далеко не единственную и важную роль и не стоит полагаться только на них.
| Страна | Рейтинг S&P | Рейтинг Moody"s | Рейтинг Fitch |
| Австралия | ААА | Аaa | ААА stable |
| Великобритания | АА | Аaa | АА stable |
| Германия | ААА | Аaa | ААА stable |
| Греция | B- | Сaa3 | CCC |
| Ирландия | A+ | A3 | A stable |
| Исландия |
ВВВ+ | A3 | ВВВ stable |
| Испания | BBB+ | Baa3 | BBB stable |
| Италия | ВВВ- | A2 | ВВВ stable |
| Канада | ААА | Аaa | ААА stable |
| Китай | АА- | Аa3 | А stable |
| Новая Зеландия | АА | Аaa | АА stable |
| Норвегия | АAА | Аaa | ААA stable |
| Португалия | ВВ | Вa1 | ВВ stable |
| Россия | BB+ | Ba1 | BBB negative |
| США |
АА+ | Аaa | ААA negative |
| Франция |
АА | Аaa | АА stable |
| Швейцария | ААА | Аaa | ААА stable |
| Швеция | ААА | Аaa | ААА stable |
| Япония | А | Аaa | А negative |
| Рейтинг | Значение рейтинга |
| ААА | наименьший риск, максимальная кредитоспособность |
| АА+ | умеренный риск, очень высокая кредитоспособность, первый уровень |
| АА | умеренный риск, очень высокая кредитоспособность, второй уровень |
| АА- | умеренный риск, очень высокая кредитоспособность, третий уровень |
| А | умеренный риск, высокая кредитоспособность, второй уровень |
| А- | умеренный риск, высокая кредитоспособность, третий уровень |
| ВВВ+ | умеренный риск, достаточная кредитоспособность, первый уровень |
| ВВВ | умеренный риск, достаточная кредитоспособность, второй уровень |
| ВВВ- | умеренный риск, достаточная кредитоспособность, третий уровень |
| ССС | высокий риск и угроза дефолта, значительный кредитный риск |
Кредитный рейтинг - мера кредитоспособности частного лица (кредитный скоринг), компании, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок - дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов , определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.
Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны , предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта .
Разработать свою систему кредитных рейтингов может любой участник рынка. Более того, согласно Базельским директивам , каждому банку желательно иметь собственный внутренний рейтинг заемщиков. Но когда речь идет о рынке облигаций, то «кредитный рейтинг» обычно означает рейтинг одного из трех агентств Standard & Poors, Moody’s и Fitch .
1 / 3
✪ Кредитная История в США, Как развить или исправить кредитный рейтинг.
Крупнейшими рейтинговыми агентствами (которые работают во всём мире) являются Moody"s , Standard and Poor"s и Fitch Ratings . Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА », «РусРейтинг », «Национальное Рейтинговое Агентство» и Рейтинговое агентство АК&M . Ведущими украинскими рейтинговыми агентствами являются «Кредит-Рейтинг (рейтинговое агентство)», Рейтинговое агентство IBI-Rating , НРА «Рюрик» .
Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов ценных бумаг (облигаций). Кредитный рейтинг - обычный финансовый инструмент для измерения степени надёжности облигаций, выпускаемых той или иной компанией, корпорацией или даже тем или иным государством. Рейтинг назначается специальными агентствами , например A.M. Best, Dun & Bradstreet , Standard & Poor"s , Moody"s или Fitch Ratings и имеет буквенные обозначения «A», «B», «C». Рейтинг Standard & Poor"s , в котором, впрочем, как и в двух последующих, «A» обозначает самые платежеспособные компании, а «С» - противоположное: AAA, AA +, AA, AA-, А +, А, А-, BBB +, BBB, BBB-, BB +, BB, BB-, B +, B, B-, CCC +, CCC, CCC-, CC, C, D. Считается, что все компании, подпадающие под рейтинг ниже BBB-, торгуют спекулятивными или бросовыми облигациями Рейтинговая система Moody похожа по своей концепции, но наименования выглядят немного иначе. В данном случае градация от лучшего к худшему выглядит следующим образом: Ааа, Аа1, Аа2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, В1, В2, В3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. Такова же градация по A.M. Best: A++, A+, A, A-, B++, B+, B, B-, C++, C+, C, C-, D, E, F, и S. Система рейтинга азиатской CTRISKS выглядит следующим образом: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C и CT1C. Суть рейтинга CTRISKS - обозначение вероятности дефолта в каком-то году.
| Moody’s | S&P | Fitch | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Долгосрочный | Краткосрочный | Долгосрочный | Краткосрочный | Долгосрочный | Краткосрочный | |
| Aaa | P-1 | AAA | A-1+ | AAA | F1+ | Обязательства наивысшего качества |
| Aa1 | AA+ | AA+ | Обязательства высокого качества | |||
| Aa2 | AA | AA | ||||
| Aa3 | AA- | AA- | ||||
| A1 | A+ | A-1 | A+ | F1 | Обязательства выше среднего качества | |
| A2 | A | A | ||||
| A3 | P-2 | A- | A-2 | A- | F2 | |
| Baa1 | BBB+ | BBB+ | Обязательства ниже среднего качества | |||
| Baa2 | P-3 | BBB | A-3 | BBB | F3 | |
| Baa3 | BBB- | BBB- | ||||
| Ba1 | Not prime | BB+ | B | BB+ | B | Рискованные обязательства с чертами спекулятивных |
| Ba2 | BB | BB | ||||
| Ba3 | BB- | BB- | ||||
| B1 | B+ | B+ | В высокой степени спекулятивные | |||
| B2 | B | B | ||||
| B3 | B- | B- | ||||
| Caa1 | CCC+ | C | CCC | C | Очень высокий кредитный риск | |
| Caa2 | CCC | Крайне спекулятивные | ||||
| Caa3 | CCC- | Близки к дефолту (или уже в дефолте) с небольшим шансом возврата средств | ||||
| Ca | CC | |||||
| C | ||||||
| C | D | / | DDD | / | В состоянии дефолта | |
| / | DD | |||||
| / | D | |||||
Для оценки любого субъекта, будь то клиент банка или целая страна, используется система рейтингов независимых организаций. Они дают объективную оценку текущему положению дел и определяют уровень доверия к этому субъекту. Если кредитный рейтинг заемщика банка определяется в БКИ и складывается из его добросовестной оплаты кредитов, то кредитный рейтинг страны определяется международными организациями и включает в себя целый ряд значений. Для любой страны он является важным показателем. Рассмотрим подробнее, что такое кредитный рейтинг государства, кем он определяется, зачем он нужен, что он означает и из-за чего может меняться?
В широком смысле он подразумевает под собой оценку возможности страны отвечать по принятым обязательствам, возвращать кредиты, насколько безопасно инвестировать денежные средства в развитие экономики. Чем выше этот показатель, тем интереснее становится страна для иностранных инвесторов. Рейтинговую информацию чаще всего используют инвесторы при приобретении облигационные ценных бумаг, чтобы точно знать, когда и сколько он получит.
Кредитный рейтинг государства дает потенциальным инвесторам информацию о том, сможет ли это государство исполнять свои обязательства по долгам, дивидендам, контрагентским соглашениям. На основании рейтинга инвесторы могут оценить возвратность вложенных активов и соблюдение тех условий, на которых изначально была заключена сделка.
Для расчета рейтингового показателя используется вся история объекта оценки, размер принятых обязательств. На него также влияют размер государственного долга, инфляционный уровень, политическая обстановка в стране и в мире и др.факторы.
Государственными рейтингами занимаются международные независимые агентства. Они присваивают рейтинги кредитным учреждениям, организациями, органам власти, странам. В каждой стране есть свои рейтинговые агентства, однако, их оценка практически не влияет на международное положение государства.
Самыми влиятельными агентствами в мире являются:
Они имеют свою методику расчета по практически аналогичным базовым факторам. В основном они учитывают объем госдолга, экономическую стабильность, коррупционный уровень, политические мотивы. Последний фактор имеет ярко-выраженный характер в последнее время, и агентства этого даже не скрывают.
Фактически все вышеуказанные организации являются американскими. Как они сами заявляют, не смотря на это, они никак не подчиняются американскому правительству и не зависят от него в финансовом плане. Однако, в последнее время возникает все больше разногласий по этому поводу.
В этом году кредитный рейтинг российского государства был понижен до ВВ+, что является первой ступенью неинвестиционного вида и дает негативный прогноз. Не исключена вероятность того, что он будет падать и дальше. В России специалисты назвали решение мировых агентств политическими и не имеющими обоснования.
Суверенный кредитный рейтинг
– это оценка кредитного риска национальных правительств, которая представляет собой оценку вероятности дефолта в перспективе. В условиях современной глобальной экономики на основе кредитных рейтингов ранжируются также и страны в зависимости от вероятности обслуживания ими внешних долгов, стабильности их экономики. Следовательно, суверенные рейтинги не конкретизируют влияние валютных и регулирующих рисков на деятельность субъектов предпринимательства той или иной страны.
Но суверенные рейтинги имеют влияние на корпоративный рейтинг. К этим случаям относится:
1) Частная компания с высокими характеристиками кредитоспособности ведет свою деятельность в стране, где правительство может ограничить конвертируемость национальной валюты , или существует риск возникновения ограничений по переводу иностранной валюты нерезидентам. Из этого следует, что ВЭД такой компании будет ограничена.
2) Страна, где юридическое лицо планирует разместить свои активы или открыть бизнес, находится в офшорной зоне.
Экономическую состоятельность государств оценивают крупные международные рейтинговые агентства, среди наиболее авторитетных:
- агентство Moody’s,
- агентство Standard & Poor"s,
- агентство Fitch Ratings.
Выводы рейтинговых агентств относительно политических или экономических рисков, свойственных конкретному государству, определяет инвестиционную привлекательность страны, стоимость ценных бумаг на международных рынках. На основе общедоступной информации подлежат оценке следующие показатели.
1) Оценка политических рисков:
2) Структура экономики:
3) Финансовая гибкость
:
4) Монетарная политика
Многих интересует, каков стал рейтинг стран в 2019 году по кредитам, что изменилось и какие были для того причины? Судя по официальной информации, негативные прогнозы были снижены более чем по 100 странам мира, но, не смотря на это, количество негативных данных до сих пор превышает количество положительных.
Что это за показатель?
Для начала обратимся к определению: кредитный рейтинг — это оценка платежеспособности частного лица, компании, региона или даже целой страны. Он рассчитывается на основе прошлой и текущей финансовой истории результативности деятельности, а также на основе оценки имеющихся активов и взятых на себя обязательств (кредитов).
Основное предназначение данного понятия — это дать возможность потенциальным вкладчикам и кредиторам представление о том, будут ли выгодны их инвестиции, сможет ли оцениваемый человек, организация или страна выполнить свои обязательства.
Если говорить о рейтинге страны, то здесь понятие несколько расширяется. Страну оценивают по риску вложений в её инфраструктуру. Опираясь на этот показатель, можно оценить — сможет ли государство отвечать по своим долговым обязательствам.
Что оценивают?
Конечно же, самое важное значение придется инвестиционной привлекательности выбранной страны для внутренних и внешних вложений. Кроме того, оценке подлежит стоимость ценных бумаг на международных биржах, ведь очень многие инвесторы предпочитают вкладывать свои деньги не напрямую в компании или производства, а в их акции.
Соответственно, проводится комплексная оценка, которая учитывает следующие показатели:
Обязательно во время мониторинга, проверяющие смотрят на стабильность имеющихся органов власти, их легитимность и результативность действий. Оценивают участие общества в управлении государства, т.е. соблюдаются ли демократические принципы, есть ли прозрачность в политике и как Правительство строит геополитические отношения.
Почему все это важно? Экономический уровень страны напрямую зависит от стабильности действия банковской системы, от размера ВВП, от поддержания на рынке здоровой конкуренции. При этом все это возможно только при создании достаточной правовой базы.
Кто производит оценку?
Следует понимать, что рейтинги могут быть как национальными, так и международными. Если говорить о первых, то оценкой уполномочены заниматься национальные рейтинговые агентства, в России это — РА, НРА, РУс-Рейтинг. Они имеют вес только внутри РФ.
Если же речь идет о международной оценочной деятельности, то здесь доверие будут вызывать данные совсем других компаний. Разработать систему оценки может кто угодно, но наиболее известные и уважаемые рейтинги создаются тремя агентствами:
Данные предприятия появились в Соединенных Штатах в начале прошлого века. Сначала они тоже являлись национальными, но быстро получили популярность и признание, после чего перешли в ранг международных. Они подвергают оценке различные предприятия, отрасли, банковские организации, занимаются анализом финансового рынка.
У них есть разные шкалы обозначений, наиболее распространенным является шкала Moody’s:
Если обратить внимание на РФ, то ее оценка повысиласт, и показатель оказался позитивным по мнению 2-ух агентств из трех. В частности, были распространены следующие цифры в экономических сводках:
Возможно вас заинтересуют эти статьи:
В большинстве европейских стран были подтверждены высокие кредитные рейтинги, к ним относятся Бельгия, Дания, Канада, Катара, Чехия, Финляндия и, конечно же, США. Эти страны имеют наиболее высокие показатели – ААА или АА.
