16.08.2006
"أين ربحتي؟" غالبًا ما يتعين على المستشارين سماع هذا السؤال من مالكي ومديري الشركات التي تم فيها الانتهاء من المرحلة الأولى من تنفيذ المحاسبة الإدارية. أخيرًا ، هناك مجموعة من التقارير أمام الرئيس التنفيذي. الفائدة الأكبر بالطبع هي بيان الربح والخسارة ...
ينظر المدير إلى سطر "الربح". الرقم 600 ألف مثلا يعطيه شعورا بالرضا والفخر في الشركة. لكنه يتذكر بسرعة مقدار المال "الحي" الذي يملكه.
كقاعدة عامة ، يكون الربح المكتسب في شهر (ربع ، سنة) أعلى بكثير مما يتم تخزينه في السجل النقدي وفي حسابات الشركة ، وكذلك في أنواع مختلفة من "صناديق الأموال". هذا هو المكان الذي يطرح فيه الرئيس التنفيذي والسؤال الذي يطرح نفسه: "وأين كل هذا الربح الخاص بي؟"
بترتيب الأرقام
دعنا نحاول مساعدته ، ومن أجل العثور على الإجابة ، انتقل إلى الميزانية العمومية للشركة وتصفح الأسطر التي تم جمعها تحت عنوان "الأصول".
على سبيل المثال ، خط "استثمارات في شركات أخرى". نمو بمقدار 100 ألف يتذكر المخرج نفسه هذا: لقد اشترى مؤخرًا أسهماً في مصنع واعد ؛ كل شيء حدث بمبادرته وتحت سيطرته. نطرحهم من 600 ألف ، ونذهب أبعد من ذلك: نبحث عن الـ 500 ألف المتبقية.
كما زادت القروض طويلة الأجل بمقدار 30 ألف. يتم تذكر نصف المبلغ على الفور - تم إقراضه للشركاء. يتم سحب قرضين للموظفين بعد فترة توقف قصيرة.
يجب توضيح آخر 5 آلاف مع المدير المالي. اتضح أنهم قدموا قرضًا لشراء سيارة لمسوق. لحسن الحظ ، أصر النائب الأول للمدير (وهو أيضًا شريك في ملكية الشركة) في وقت من الأوقات على تثبيت مكتوب للقرار. لذلك ، يبقى إيجاد 470 ألفًا.
الرقم في سطر "الأصول الثابتة" (الأصول الثابتة تشمل الآلات ، والآلات ، والمباني ، وما إلى ذلك - محرر) مذهل. "350 ألف! هذا كم اشترينا كل شيء! وأين كل هذا؟" يُعتقد أن دراسة بيان الأصول الثابتة يمكن أن تستغرق أكثر من ساعة.
لمشاريع محددة
نقترح نقل هذه المشكلة إلى ما بعد اجتماع الرئيس التنفيذي والمستشار والسؤال عن كيفية اتخاذ قرارات الشراء عادة.
يؤدي الفلاش باك القصير إلى خاتمة مذهلة. اتضح أن قرار الشراء تم اتخاذه من قبل رئيس قسم الإنتاج ، بناءً على احتياجات مشاريع محددة. وكقاعدة عامة ، بعد بدء المشاريع. إن التفكير في أن مرؤوسيه يتحكمون في أرباحه يجعل المدير يريد تغيير شيء ما في مملكته على الفور.
لا مانع لكن نذكرك: اليوم نبحث عن إجابة لسؤال أين الربح؟ نحتاج إلى إيجاد 120 ألفًا أخرى.
ننتقل من الأصول طويلة الأجل إلى الأصول المتداولة (التي تشمل الأصول المخزونات والمبالغ المستحقة والسلف الصادرة والأموال وما يعادلها - إد.). نما خط "ديون العملاء" بما يقرب من 63 ألفًا ، ليس كثيرًا بالمقارنة مع حجم المبيعات. لكن ليس بالقليل عند مقارنتها بالربح. من أين أتى هذا المبلغ ، يعلم المدير ويتذكر على الفور أنه كان يريد منذ فترة طويلة وضع قسم العقود على نسبة مئوية من الديون المحصلة. نتفق على أن هناك معنى في هذا ، ونمضي قدمًا.
ازدادت الكمية المسماة "المعدات الموجودة في المخزون" بنسبة 15٪ خلال العام. زيادة قدرها 150 ألف - هذه مفاجأة! لم يتخذ أحد قرارًا بزيادة المستودع. في "القطع" لم تنمو المعدات الموجودة في المستودع تقريبًا. لكن الأسعار نمت بشكل غير محسوس بنسبة 15٪ تقريبًا. يشعر المدير بالحيرة قليلاً: "من المسؤول عن الأرباح هنا؟ الموردين؟ رئيس قسم التوريد؟" اتضح أن المخرج نفسه أعطى الإذن بالاستثمار "في المستودع". بعد كل شيء ، كان هو الذي قام بتثبيت الميزان غير القابل للاختزال للمعدات في المستودع ، وليس بالروبل ، ولكن في القطع.
وبذلك وافق على الاستثمار الآلي للأرباح في حالة ارتفاع أسعار الشراء. لعدم الرغبة في التصالح مع هذا الوضع ، يأتي المدير على الفور بفكرة: بعد قسم التعاقد ، سيتم أيضًا وضع مصلحة التوريد في الاهتمام. ومع ذلك ، فإننا نواصل التمسك بعناد بالقضية الرئيسية اليوم ونقود المخرج إلى أبعد من ذلك.
عندما ننتقل إلى "الدفع المسبق للموردين" ، يتلقى رئيس قسم التوريد الذي تم الاشتباه به إعادة تأهيل كاملة.
انخفض المبلغ المطلق للدفع المسبق بمقدار 45 ألف وهذا مع زيادة حجم المبيعات! نصل إلى "كاش". بالمقارنة مع بداية العام ، لم يتغير كل شيء هنا تقريبًا - 70 ألفًا. الدائرة مغلقة. السؤال الأول هو "أين ربحتي؟" هنا يتحول إلى سؤال أكثر فلسفية: "حسنًا ، لماذا أحتاج إلى نمو الأرباح هذا إذا لم أستطع التخلص منه وفقًا لتقديري الخاص؟"
كيف تنمو الأصول
نظرًا لعدم وجود وقت للتعافي من عدم توقع السؤال ، يُظهر الرئيس التنفيذي رؤية نادرة ويبدأ في إضافة جميع المكاسب في الأصول العاملة. ديون العملاء والمستودعات معا 213 ألف (63 ألف + 150 ألف). حتى بعد طرح التخفيضات تحت بند "المدفوعات المسبقة للموردين" (-45 ألف) ، تكون النتيجة (213 ألف - 45 ألف = 168 ألف) أعلى بكثير من الربح غير الموجود في الأصول طويلة الأجل (120 ألفًا). ماذا جرى؟ بدأنا في التوضيح ، لكن المخرج "لعب قبل المنحنى". لقد تصفح قسم "المطلوبات" بنفسه ووجد زيادة قدرها 46 ألف في مبلغ السلف المتلقاة من العملاء. اتضح أن الأصول يمكن أن تنمو ليس فقط بسبب الربح؟ وإذا كان من المستحيل عدم زيادتها ، فليس من الضروري على الإطلاق تجميد الأرباح فيها! يقوم الجنرال بتدوين ملاحظات في دفتر ملاحظاته: إنهم يعملون على "التعثر" في الأرباح في دورة العمل:
1. نمو المخزونات.
2. نمو السلف والذمم الصادرة.
3. الحد من السلف المقبوضة والحسابات الدائنة.
يعملون على "الإفراج" عن أرباح على شكل نقود:
1. انخفاض في المخزون.
2. النقص في السلف الصادرة والمبالغ المستحقة القبض.
3. نمو السلف المقبوضة وحسابات الدفع.
الاستنتاج يقترح نفسه: "للحصول على الربح المكتسب ليس في شكل رقم في التقرير ، ولكن في شكل نقدي ، من الضروري منع الرجحان الكلي للتغييرات في القسم الأول على التغييرات في القسم الثاني".
يمكن أن تنشأ هذه المفارقة ، على سبيل المثال ، في الحالات التي تحصل فيها المؤسسة على إيرادات لقيم بيعت بأقل من التكلفة. هذا يضمن تدفق النقد ، لكنه يؤدي تلقائيًا إلى الخسائر.
يرتبط السبب المحدد بالتدفق الحقيقي للأموال ، والذي لا يزيد من ربح الشركة. لكن أرباحها من خلال عكس النفقات ، التي إما لم تكن موجودة على الإطلاق ، أو التي لا يمكن أن تكون موجودة ، يمكن تخفيضها دون سداد مدفوعات نقدية حقيقية.
وتشمل هذه:
1. نسبة المصاريف الجارية لمبالغ سبق بيانها كمصروفات مؤجلة. تم دفع الأموال في فترات التقارير السابقة ، وبالتالي ، في هذه الفترة المشمولة بالتقرير ، سيتم تخفيض الربح ، ولكن المعروض النقدي لن ؛
2- الاحتفاظ بالمصروفات المحتملة التي قد تحدث (أو قد لا تكون موجودة) ، على سبيل المثال ، لن يقوم جميع المدينين (المدينين للمؤسسة) بسداد الدين ، لذلك يجب على المحاسب أن يتراكم احتياطيًا عن طريق الخصم (زيادة) مصروفات فترة إعداد التقارير الحالية وإظهار الاحتياطي في مطلوبات الذمم المدينة المشكوك في تحصيلها ، ونتيجة لذلك ، كلما زاد المبلغ المحجوز ، انخفض الربح ، ولكن هذا لا يؤثر بأي شكل من الأشكال على النقد ؛
3. الاستهلاك - شطب تكلفة الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة و MBE إلى المصروفات الجارية للشركة. كلما زاد المبلغ المراد شطبه ، زادت مصروفات الفترة المشمولة بالتقرير وانخفض الربح ، ولكن هذا ليس له أي تأثير على المعروض من النقود.
يمكن أن تؤدي كل حالة من هذه الحالات إلى:
انخفاض ربحية الشركة وانخفاض معدل أوراقها المالية ؛
حرمان موظفي الشركة من المكافآت والأنواع الأخرى الممكنة من الحوافز المالية ؛
انخفاض في حجم الربح الخاضع للضريبة.
كتلة الملكية (الأصول) قد تغيرت ، لكن الربح لم يتغير
يفرض الفطرة السليمة أن ارتفاع الأصول يعني زيادة الثروة ، وزيادة الثروة ربحًا. ومع ذلك ، هذا ليس هو الحال دائما. يمكن أن ينمو المعروض من العقارات دون التأثير على الأرباح.
1. القيم المستلمة التي يتعين دفعها ، ولكن في الوقت الحالي لم يكن هناك مدفوعات. هذا يعني أن كتلة الممتلكات (الأصول) تنمو على حساب الأموال التي تم جذبها (حسابات الدفع). في هذه الحالة ، يتم الخصم من حسابات الأشياء الثمينة ، ويتم قيد حسابات الدائنين ، على التوالي ، بينما لا يتغير مبلغ ربح الشركة.
2. القيم المقبولة بترتيب التمويل المستهدف. أصبحت هذه القيم ملكًا للشركة ، ولكن التصرف فيها محدد مسبقًا بموجب العقد وحتى انتهاء مدة العقد ، لا يمكن لإدارة الشركة التصرف فيها وفقًا لتقديرها. ومن هنا يتم الدخول على الخصم من حسابات الأشياء الثمينة وعلى الائتمان لحساب "التمويل المستهدف".
3. تم استلام الأشياء الثمينة المخصصة لاحتياجات الشركة مجانًا ، على سبيل المثال ، تم تسليم سيارة إلى الشركة ككفالة. لم تظهر هذه السيارة كنتيجة للأنشطة التجارية للشركة ، وبالتالي ، لا يمكن إظهارها كأرباح ، ولكن عند الخصم من حساب الأصول الثابتة ، يجب عليك إضافة رصيد إلى حساب رأس المال الإضافي.
4. زيادة أسعار البضائع المباعة. إذا تم تسجيل البضائع بأسعار المبيعات ، فإن قيمة كتلة الممتلكات ستزداد ، لكن الربح يمكن أن ينشأ فقط عند بيع هذه البضائع. من هنا ، الخصم من الحساب "منتجات"، يجب على المحاسب الاعتماد وليس الحساب "الربح والخسارة"والحساب "الهامش التجاري".
5. تم إجراء إعادة تقييم للممتلكات بالكامل ، وزادت قيمتها ، ولكن لا يمكن اعتبار هذه الزيادة بأي حال من الأحوال ربحًا:
أ) يتم تحقيق الربح من خلال الفرق بين سعر البيع والشراء ، ولكن ليس بين البيع والسعر المصطنع الذي تم إنشاؤه نتيجة لوصفات المستندات التنظيمية أو الإجراءات التعسفية للإدارة ؛
ب) لا يمكن أن ينشأ الربح حتى يتم بيع العقار (انظر مبدأ اليقين الزمني) ؛ ج) يتم تحقيق الربح من الأنشطة الاقتصادية للشركة ، ولكن ليس نتيجة التلاعب في تقدير القيم. وبالتالي ، فإن إعادة التقييم نحو زيادة في قيمة العناصر المحاسبية غالبًا ما يؤدي إلى إخفاء الأرباح. على سبيل المثال ، قاموا بزيادة تكلفة الأصول الثابتة ، وبناءً على ذلك ، بدأوا في زيادة استهلاكهم ، وخفض الأرباح. كل هذا يؤدي إلى الحاجة إلى الخصم من حسابات الكائنات المعاد تقييمها واعتماد الحساب "رأس المال الإضافي".كما لا يمكن اعتبار الإدخالات على الخصم من حساب "رأس المال الإضافي" غير ضارة. من خلال التلاعب في تقييم العناصر المحاسبية ، يمكن للمحاسب الحصول عمليًا على أي نتائج يحتاجها. هذا ملحوظ بشكل خاص في سياق التضخم. زيادة قيمة الأصول غير النقدية (غير النقدية) ، يعكس المحاسب نتيجة إعادة التقييم على الائتمان لحساب "رأس المال الإضافي" ، مما يؤدي إلى تحسن حاد في المركز المالي للشركة ، حيث أن الحصة زيادة مصادر الأموال الخاصة. المفارقة هي أن العديد من العلماء (بلا مبالاة) والممارسين (لأسباب معاكسة تمامًا) يصرون على إعادة التقييم ، خاصة الأصول الثابتة ، من أجل صورة أكثر واقعية لوضع الملكية للشركة.
لقد درسنا الحالات التي تزداد فيها كتلة الملكية ، لكن الربح لا يزداد ، ولكن لا تقل أهمية الحالات التي تقل فيها هذه الكتلة دون التأثير على مقدار الربح.
يحدث هذا للأسباب التالية.
1. الذمم الدائنة - وهذا يعني أن كتلة الممتلكات (الأصول) تتناقص (كقاعدة ، بسبب حساب الأموال) ، وتنخفض الديون ، على التوالي ، ولكن هذا لا يؤدي إلى خسائر (يبقى الربح دون تغيير).
2. القيم المضبوطة بترتيب التمويل المستهدف. فقدت الشركة الملكية ، لكنها تتحكم في استخدام المستلم لهذه العناصر. في هذه الحالة ، يتم قيد حسابات القيمة المحولة ويتم الخصم من حساب "رأس المال الإضافي".
3. لا يمكن اعتبار تحويل أي قيمة مجانًا خسارة ، نظرًا لأن حقائق الحياة الاقتصادية هذه لا ترتبط ارتباطًا مباشرًا بالأنشطة الاقتصادية ، وبالتالي يجب شطبها في الخصم من الحساب "رأس المال الإضافي".
4. تم تخفيض أسعار البضائع المباعة - انخفضت قيمة كتلة الممتلكات ، وفي هذا الصدد ، يجب أن ينخفض الهامش التجاري. تحدث الخسارة فقط عندما ينخفض سعر البيع عن سعر الشراء. لذلك ، في مثل هذه الحالات ، يتم الخصم من الحساب. "الهامش التجاري"(ضمن الفرق بين أسعار البيع والشراء) ويتم إضافة الحساب "منتجات".(فقط عندما يتم بيع البضائع بأقل من التكلفة ، يتم خصم الفرق من حساب الربح والخسارة ، ولكن هذا يقلل بالفعل من ربح الشركة.)
5. تم إجراء إعادة تقييم للعقار بالكامل ، وانخفضت قيمته ، ولكن لا يمكن اعتبار هذا الانخفاض بأي حال من الأحوال انخفاضًا في الربح. يجب شطب نتائج إعادة التقييم إلى الخصم من حساب رأس المال الإضافي.
6. خلال الجرد ، تم الكشف عن نقص (انظر مبدأ الرقابة). يجب استرداد النقص من المذنبين. لذلك ، فإن هذا النقص لا يؤثر على مقدار الربح. وفقط في حالة عدم وجود من يقوم بتحصيل النقص ، يتم خصمه من الخصم من الحساب "الربح والخسارة".
كل حالة من هذه الحالات تؤدي إلى:
قطع الصلة بين مقدار الربح والقيمة المتغيرة لكتلة الممتلكات ؛
النتيجة المالية حقيقية
أو تبين أنها مبالغ فيها ، لأنها لا تملك ضمانًا للممتلكات أو أنه من الصعب جدًا بيع هذه الممتلكات ؛
أو تبين أنه تم التقليل من شأنها ، لأن الأصل يتعارض مع الممتلكات التي لا تنعكس في شكل ربح.
باستخدام مثال شركة كيماويات منزلية ، سننظر في سبب حدوث ربح ، لكن لا يوجد مال.
تضم شركة "Shining Purity" مصنعًا لإنتاج المواد الكيميائية المنزلية وبيتًا تجاريًا يبيع منتجات المؤسسة.
قبل عام ، طورت الشركة واعتمدت وبدأت في تنفيذ استراتيجية نمو في السوق الإقليمية. يعتقد مدير التسويق أن نجاح هذه الاستراتيجية مضمون من خلال المزايا التنافسية للشركة: مجموعة واسعة من المنتجات والمنتجات عالية الجودة ، مما يمنح مشتري الجملة فترة سماح مدتها ثلاثة أشهر. تم تخصيص تمويل كبير لتوسيع أنشطة التسويق.
الهدف الاستراتيجي للشركة هو أن تصبح رائدة في سوق المواد الكيميائية المنزلية ، وتوسيع وجودها في جميع مناطق الدولة ، وزيادة قيمة العلامة التجارية.
أعد رئيس دائرة التخطيط والاقتصاد ميزانية الإيرادات والمصروفات لعام 2017 (جدول 1).
ويتبين من الميزانية أن الربح المخطط سيكون كافياً لتمويل الإستراتيجية المطورة دون جذب استثمارات إضافية. من الربح المحصل 50 مليون روبل. كان من المفترض أن يتم توجيهه لبناء ورشة جديدة ، وشراء المعدات وإدخال تقنيات جديدة.
ومع ذلك ، بالفعل في الربع الأول ، اضطرت الشركة إلى الحصول على قرض لتجديد رأس مالها العامل ، في الثانية - قرض من المالك. توقف بناء الورشة الجديدة بسبب نقص المال.
وبناءً على ميزانية الدخل والمصروفات المقدمة له ، توقع المالك أن يحصل على توزيعات أرباح عالية في نهاية العام. لكن من الناحية العملية ، اتضح أنه كان عليه تقديم قرض للمشروع. وبحسب قوله "لقد خلقوا آلة تمتص المال". واجهت الشركة مفارقة "هناك ربح لكن لا مال".
فلماذا لم يصبح الربح بالنسبة للمالك نتيجة مالية يمكنه استخدامها؟
هناك طريقتان لتحديد الربح. بناءً على مفهوم الميزانية العمومية الثابتة ، فإن الربح هو زيادة في رأس المال السهمي ، وهو موجود في مطلوبات الميزانية العمومية. وفقًا لذلك ، يعد الربح مفهومًا افتراضيًا غير ملموس. إنه مثل بطل القصص الخيالية: الجميع يعرفه ، ويمكن للجميع وصفه ، لكن لم يره أحد. هذا هو الربح - لم يره أحد أو يمسكه بأيديهم.
وفقًا لمفهوم التوازن الديناميكي ، فإن الربح هو قيمة محسوبة ، والتي يتم تعريفها على أنها الفرق بين الدخل والمصروفات. اعتمادًا على القواعد المختارة للاعتراف بالإيرادات والمصروفات ، ستتغير قيمتها. على سبيل المثال ، ستنتج طرق النقد والاستحقاق قيمًا محسوبة مختلفة.
بالإضافة إلى ذلك ، ستظهر محاسبة الضرائب والمحاسبة والإدارة قيمًا مختلفة للربح. ويواجه المالك سؤالاً آخر: على أي ربح يكافأ المديرون؟
يمكن مقارنة الربح بالسرعة. يمكن قياس السرعة ، لكنها غير موجودة من الناحية المادية. وكذلك هو الربح: يقاس بالمال ، لكنه لا يوجد كنقود. السرعة هي قيمة نسبية ، فهي تعتمد على ما إذا كنا نقيسها بالنسبة إلى الراكب أو المشاة. ويعتمد مقدار الربح على نظام المحاسبة المختار.
لا يمكن استخدام السرعة كنتيجة مباشرة ، لكنها شرط ضروري لتحقيق هذه النتيجة - الوصول إلى نقطة معينة. بنفس الطريقة ، لا يمكن للمالك استخدام الربح كنتيجة مالية ، لكن المؤسسة تحتاج إلى الربح للنمو والتنمية.
مهم!
يعتبر وجود الربح شرطًا ضروريًا ، ولكنه ليس شرطًا كافيًا للحصول على نتيجة مالية. هذا ليس سوى مؤشر على الكفاءة الاقتصادية للأعمال ، والسرعة التي تنمو بها الشركة وتزيد من قدرتها على توليد التدفقات النقدية للمقرضين والمالكين.
دعنا ننتقل إلى التاريخ أولاً. بعد الحرب العالمية الثانية ، كانت إحدى الحركات التسويقية هي عرض الشراء على أساس الدفع المؤجل: اشتر اليوم ، وادفع غدًا. في أواخر الستينيات. اجتاحت موجة من الإفلاس التقني المزعوم: جمعت الشركات المربحة أرباحًا للمالكين ، لكنها لم تستطع دفعها - لم يكن هناك أموال ، ذهب أصحابها إلى المحكمة ، التي أعلنت إفلاس الشركة.
أصبح من الواضح أن وجود الربح لا يضمن بعد نجاح الشركة وملاءتها. الثمانينيات أن تصبح مرحلة جديدة في تطوير الإدارة المالية - الآن تركز على خلق قيمة تجارية. يظهر بيان التدفق النقدي في البيانات المالية ، بما في ذلك مؤشر التدفق النقدي.
دعنا نعود إلى مثالنا. في نهاية العام ، قام ممولي الشركة بتجميع بيان التدفق النقدي لعام 2017 (الجدول 2).
لاحظ أنه بالنسبة لإنتاج المنتجات في الربع الحالي ، قامت الشركة بشراء المواد الخام والتوريدات ودفع ثمنها. تم استلام الدفع مقابل المنتجات المباعة في الربع التالي.
لا تنعكس الفائدة على القرض والقرض في تقرير تسوية المنازعات ، حيث لم تخطط الشركة لجمع الأموال المقترضة. لتبسيط المثال ، لا يتم اعتبار ضريبة القيمة المضافة.
يوضح التقرير أنه في الربعين الأول والثاني ، كان التدفق النقدي التشغيلي للشركة سالبًا (-8.8 مليون روبل) ، واضطرت إلى الحصول على قرض في الربع الأول من 11.1 مليون روبل ، في الربع الثاني - قرض من المالك بمبلغ 1.2 مليون روبل.
تم تأجيل تنفيذ البرنامج الاستثماري لعدم توفر الأموال الكافية لتمويله.
لمعلوماتك
بيان أن الاستثمارات تتم من صافي الربح أو من صافي الربح هو عفا عليه الزمن. يمكن الاستثمار على حساب التدفق التشغيلي الإيجابي ، في حالة عدم كفاية قيمته - على حساب الأموال التي تم جذبها من المستثمرين.
تركز شركة "Shining Purity" في أنشطتها على مؤشرات الربح التشغيلي بدون إطفاء وصافي الربح ، بينما من منظور الإدارة المالية الحديثة ، فإن الهدف المالي الرئيسي لكبار المديرين هو تعظيم قيمة الشركة للمستثمرين ، أي ، القدرة على توليد التدفقات النقدية للمقرضين والمالكين. مع هذا النهج أصبحت المؤشرات الرئيسية للأداء المالي للأعمال:
تقدم الأدبيات الأكاديمية عادة صيغة مبسطة لحساب التدفق النقدي الحر للشركة كالفرق بين التدفق النقدي التشغيلي والنفقات الرأسمالية. ومع ذلك ، فإنه لا يقدم إجابات للأسئلة التي تظهر في الممارسة ، على سبيل المثال ، لماذا لا يتم أخذ الأموال من بيع المعدات المستعملة في الاعتبار.
SDPK = ارتباط UDP + تصحيح IDP ،
P> حيث تم تصحيح CCF - التدفق النقدي التشغيلي المعدل ؛
تعديل IDP - التدفق النقدي للاستثمار المعدل.
عند حساب التدفق النقدي الحر ، تعتمد الشركات على افتراض أن جميع التدفقات النقدية المتبقية للشركة بعد الأنشطة التشغيلية والاستثمارات في نمو الشركة وتطورها يتم دفعها للمستثمرين - الدائنين والمالكين. ولذلك ، فإن SDPK لا يشمل الاستثمارات في الأصول المالية والدخل المستلم من هذه الاستثمارات.
يتم إجراء التعديلات التالية على التدفق النقدي التشغيلي في حساب MTF Adj.
قد تشمل مدفوعات الأنشطة الاستثمارية مدفوعات للأصول الاستثمارية ، والتي هي في الواقع إيداع الأموال من أجل توليد دخل إضافي ، ولكن ليس لأنشطة التشغيل - القروض والودائع والأوراق المالية. يتم تعديل التدفق النقدي للاستثمار لهذه المدفوعات والعائدات من ملكية هذه الأصول والتخلص منها.
عند حساب ارتباط IDP:
على العكس من ذلك ، تظل عائدات بيع المعدات والمباني والأصول غير الملموسة المستخدمة في الأنشطة التشغيلية في التدفق النقدي للاستثمار المعدل ، وكذلك الاستثمارات في الشركات التابعة والشركات الزميلة ، أي يتم تعديل التدفق النقدي للاستثمار للاستثمارات في الأصول الملموسة وغير الملموسة ، بالنسبة للعائدات من ملكيتها أو بيعها ، التي لا تتعلق بتسيير أنشطة التشغيل.
يتم حساب التدفق النقدي الحر للمالك باستخدام الصيغة:
SDPS = تغيير SDPK + ZK ،
حيث التغيير في LC هو التغيير في رأس المال المقترض ، مساوٍ للتدفقات الجديدة لرأس المال المقترض لسداد المبلغ الأساسي للدين.
ونتيجة لذلك ، قامت شركة "Shining Purity" بتغيير سياستها المالية ، وعلى وجه الخصوص ، فإن تأجيل الدفع لمشتري الجملة لم يتجاوز الآن شهرًا واحدًا.
مع الأخذ في الاعتبار السياسة المالية الجديدة على أساس ميزانية الإيرادات والمصروفات (الجدول 3) والميزانية الاستثمارية ، تم تطوير ميزانية التدفق النقدي لعام 2018 (الجدول 4).
لذلك ، يجب أن يكون التدفق النقدي التشغيلي 259.1 مليون روبل. على حساب ذلك ، من المخطط سداد قرض وقرض بمبلغ إجمالي قدره 12.3 مليون روبل.
الاستثمارات التي لم يكن من الممكن القيام بها في عام 2017 بسبب نقص الأموال مخطط لها لعام 2018: الاستحواذ على موقع إنتاج - 20 مليون روبل ، شراء المعدات - 34 مليون روبل.
على أساس BDDS ، تم حساب المؤشرات المخططة للتدفقات النقدية لعام 2018 (الجدول 5).
وضع نموذجي في العديد من المؤسسات: حققت الشركة ربحًا في نهاية العام ، لكن الأموال شحيحة للغاية. القادة في حيرة: أين الربح؟ الجواب يكمن في إدارة رأس المال العامل.
الزيادة في الأصول مصحوبة بتغيير مقابل في الخصوم ، في الأنشطة الجارية وهذا هو الحال بالنسبة للأصول المتداولة والخصوم المتداولة (انظر الشكل 8.1). الربح هو مصدر التمويل ويضمن جنبًا إلى جنب مع مصادر التمويل الأخرى نمو الأصول.
لنأخذ مثال شركة صغيرة في مجمع إنتاج النفط في غرب سيبيريا ، والتي حصلت على أرباح محتجزة بمبلغ 17 مليار روبل. (يتم إعطاء القيم قبل التسمية). لا يوجد نقود. بلغت الزيادة في حسابات القبض 68 مليار روبل ، وزيادة المخزونات - 10 مليار روبل ، وزيادة ضريبة القيمة المضافة على الأشياء الثمينة المشتراة - كما تغيرت بشكل طفيف 10 مليارات روبل ، والأصول الثابتة وغيرها من بنود الأصول. ارتفع إجمالي الأصول المتداولة بمقدار 88 مليار روبل. بالنسبة للتحليل ، يعد التغيير في بنود الميزانية العمومية للفترة التي تم تحليلها أمرًا مهمًا. الزيادة في حسابات الدفع 71 مليار روبل. (الشكل 8.1).
تين. 8.1 التغيير في بنود الميزانية العمومية.
على السؤال ، أين الربح ، هناك إجابة بسيطة: الربح يكمن في السهم. يتوافق مبلغ الربح مع الزيادة في الأصول في المخزون بالإضافة إلى ضريبة القيمة المضافة عند الاستحواذ عليها. الزيادة في الذمم الدائنة تتوافق تقريبًا مع الزيادة في الذمم المدينة. يمكننا أن نقول إن المبلغ الذي تم دفعه للمؤسسة أقل من اللازم ، وهو المبلغ الذي دفعته أقل من اللازم للدائنين.
ومع ذلك ، مع درجة عالية من اليقين ، لا يمكن المجادلة بأن الربح هو الذي ذهب لتمويل الزيادة في الاحتياطيات ، لأن الأرباح والحسابات المستحقة الدفع معًا تشكل أصولًا. ترجع الزيادة في حسابات القبض إلى مشكلة عامة تتمثل في عدم المدفوعات ، كما أنها تؤدي إلى زيادة في الحسابات الدائنة (الزيادة في عدم المدفوعات في هذا المثال أعلى بعدة مرات من الربح المستلم).
إذا لم تكن هناك زيادة في حسابات القبض (كانت الشركة ستدفع كل شيء عن الفترة الماضية) ، فسيتم استخدام الربح لتقليل الحسابات الدائنة أو زيادة المخزونات. لن يكون المال المجاني هو نفسه.
من الناحية العملية ، غالبًا ما يحدث أن تواجه مؤسسة مربحة مشاكل مالية. لماذا يحدث هذا؟ للإجابة على هذا السؤال ، من الضروري تتبع كيفية تحول صافي الربح الذي تم الحصول عليه باستخدام طريقة الاستحقاق إلى صافي ربح نقدًا. دعونا نظهر ذلك من خلال مثال إحدى المؤسسات الصناعية.
إن ربح المؤسسة هو نتيجة علاقاتها الاقتصادية مع المستهلكين ، والموردين ، والموظفين ، وما إلى ذلك ، فهي تكشف بالأحرى استراتيجية سوق ، وليس عن حالة مع أموال المؤسسة. لفهم الموقف ، هناك حاجة إلى معلومات حول حركتهم خلال فترة معينة.
يمكن رؤية الصورة الكاملة لحركة الأموال (التدفق النقدي) بين الموردين والمستهلكين والمؤسسة وداخل المؤسسة من خلال تقديم هذه الحركة في شكل "بيان التدفقات النقدية". هذا هو أحد أنواع حسابات التمويل المبنية على القيم الدورية للميزانية العمومية السنوية وبيان الدخل (انظر الجدول 1).
في بيان التدفق النقدي أعلاه ، يتم تقديم جميع عمليات المؤسسة من وجهة نظر مالية في شكل عمليتين: الاستثمار والتمويل ، أو الاستثمار والإنفاق.
يتم تقديم هذه العمليات في شكل تدفقات داخلية وخارجية للأموال وأرصدة في ثلاثة مجالات من أنشطتها: الأنشطة الجارية والاستثمارية والتمويلية. في الجدول 1 ، تظهر التدفقات الخارجة بعلامة "-" ، التدفقات الداخلة بعلامة "+". تعكس البيانات المقدمة حول التدفقات النقدية في 3 مجالات علاقة المؤسسة بالبيئة الخارجية في شكل نقدي. بعبارة أخرى ، هذه صورة للوضع المالي ، ونتيجة لذلك تغير في أرصدة الأموال في الحسابات (في الميزانية العمومية).
لا يتعلق الأمر بتوافر الأموال للمؤسسة ، ولكن يتعلق بالسياسة المالية أو عمليات التمويل ، واتجاه التدفق النقدي. تتيح معلومات الميزانية العمومية وحساب الأرباح والخسائر المنظمة بهذه الطريقة إمكانية تتبع تحويل صافي الربح المستلم إلى شكله النقدي. فهم كيف في عام 2006 2447 مليون روبل. تحول الربح المحاسبي نتيجة نشاط الشركة إلى تدفق نقدي إيجابي بمبلغ 1971 مليون روبل ، وفي عام 2007 - 11272 مليون روبل. تحول الربح إلى تدفق نقدي سلبي - 524 مليون روبل. (انظر الجدول 1).
يتأثر هذا التحول بالقرارات المتخذة في المؤسسة بشأن تمويل أنشطتها وتوجهات الاستثمار (العمليات المالية والاقتصادية).
بالإضافة إلى ذلك ، يسمح لك هذا التقرير بتقييم تمويل مؤسسة بأموالها الخاصة من التداول وفهم ما إذا كانت لديها فرص تطوير (من حيث التمويل).
عند تقييم مثل هذه القرارات ، فإن الشيء الرئيسي هو أنها يجب أن تركز على كسب أموالها الخاصة. ومن خلال تتبع تدفق النقد في 3 مجالات من المشروع ، يمكنك فهم كيفية التدفقات النقدية وإلى أي مدى يتم التحكم فيها. يسمح لنا تحليل مثل هذا التقرير بتقديم الوضع الحقيقي للأمور.
النظر في نتائج هذه القرارات أو مصادر الأموال وتوجيهات استخدامها.
التغييرات في رقم الأعمال (النشاط الحالي) للمؤسسة
لمدة عامين ، لم تولد الشركة أموالًا نقدية داخلية من الأنشطة الحالية ، ولكنها استخدمتها فقط. هذا يأتي من القيمة السلبية لصافي رأس المال العامل (PSC). يتم الحصول على صافي رأس المال العامل بعد خصم التغييرات في المطلوبات المتداولة من التغيرات في الأصول المتداولة (رأس المال العامل).
علاوة على ذلك ، زادت الحاجة إلى تمويل الأنشطة الجارية في عام 2007 بمقدار الضعف مقارنة بعام 2006. حدث هذا بشكل رئيسي بسبب زيادة الاحتياطيات بمقدار 8296 مليون روبل. وسداد حسابات دائنة بمبلغ 9181 مليون روبل. كان هناك تدفق للأموال إلى العمل الجاري والسلع التامة الصنع مقارنة بمستوى العام السابق. خلال عام 2007 ، زادت نفقات التشغيل بمقدار 14558 مليون روبل. (تدفقات الأموال الخارجة في سطر "إجمالي الأصول المتداولة" - انظر الجدول 1).
على الرغم من الحاجة إلى تمويل هذه التكاليف ، كان هناك تدفق للأموال المقترضة بمبلغ 6624 مليون روبل. (سطر "إجمالي الخصوم المتداولة" - انظر الجدول 1).
ونتيجة لهذه القرارات ، انخفضت المتحصلات من الأنشطة الأساسية بمقدار تغير تكاليف دعم البرامج واتضح أن الرصيد النقدي من معدل الدوران (التدفق النقدي 1) أقل بكثير من المتحصلات من الأنشطة الأساسية. النشاط الحالي "يمتص" جزءًا من الأموال المكتسبة.
يوضح الرصيد النقدي من مجال الدوران مقدار الأموال المكتسبة التي يمكن للمؤسسة توجيهها إلى الاستثمارات.
يمثل التدفق النقدي 2 نتيجة أنشطة الإنتاج والأنشطة الاستثمارية. تشير قيمته السلبية إلى أن الأموال المكتسبة تكفي بالكاد للأنشطة الحالية ، ولا توجد عمليا أي أموال للاستثمار.
تمويل الرصيد النقدي في عامي 2006 و 2007 تبين أنها إيجابية. في عام 2007 ، تأثر هذا بتدفق الأموال الخاصة والمقترضة. يؤدي نقص الأموال الخاصة إلى حقيقة أن الشركة تستخدم قروضًا قصيرة الأجل باستمرار.
مصادر واتجاهات استخدام الأموال
استنادًا إلى بيان التدفق النقدي ، من الممكن تحليل مقدار الأموال التي أتت إلى الشركة ومن أي مصادر وفي أي مجالات تم استثمار الأموال خلال فترة معينة. في هذه الحالة ، هو نهج "تاريخي". ولكن يمكن تطبيقه على حالة التنبؤ أيضًا. في كلتا الحالتين ، يتيح لك هذا الأسلوب التركيز على التغييرات التي تحدث أو المخطط لها في مؤسسة معينة.
خلال عام 2006 ، بلغ إجمالي الأموال التي يمكن للشركة استثمارها 113249 مليون روبل ، وفي عام 2007 - 68154 مليون روبل. (انظر الجدول 2).
إلى جانب الأموال المكتسبة الخاصة بهم في عامي 2006 و 2007. (84 و 92٪ من جميع الصناديق ، على التوالي) تستخدم مصادر داخلية وقروض قصيرة الأجل جزئيًا (5٪ من إجمالي الصناديق).
في الواقع ، تم استخدام أو استثمار 111278 مليون روبل. و 68678 مليون روبل. على التوالي (انظر الجدول 3).
إجمالاً ، تم استخدام أموال أقل في عام 2006 (111278 مليون روبل) مما حققته واكتسبته (113.249 مليون روبل). 1971 مليون روبل. اتضح أنه مجاني ولم يتم استثماره. في عام 2007 ، تم استخدام أموال أكثر (68678 مليون روبل) مما كان متاحًا (68154 مليون روبل). لذلك ، تبين أن رصيد السيولة سلبي.
علاوة على ذلك ، في عام 2007 ، تم استثمار الأموال في الأنشطة الجارية (زيادة في صافي رأس المال العامل - 31٪ من جميع الأموال) أكثر مما تم استثماره في عام 2006. وقد تم استخدام حوالي 50٪ من الأموال في عام 2007 لأغراض لا تتعلق بالإنتاج.
دعونا نقارن قيمة التدفق النقدي (44359 مليون و 21974 مليون روبل ، على التوالي ، في عامي 2006 و 2007) مع توجيهات استخدامها من أجل تحديد ما إذا كانت هذه الأموال كافية لتمويل الاستثمارات ، والسداد على المدى القصير والطويل. القروض لأجل وصافي رأس المال العامل (انظر الجدول 4).
ويترتب على البيانات الواردة في الجدول 4 أنه في عام 2006 تجاوز حجم الاستثمارات قيمة التدفق النقدي بمقدار 47296 مليون روبل. تم تمويل هذا المبلغ من الاستثمار من قبل مصادرنا الخاصة. في عام 2007 ، تبين أن حجم الاستثمارات كان أقل من قيمة التدفق النقدي بمقدار 6794 مليون روبل. تم تمويل الاستثمارات بأموال خاصة. يثير الحجم الضئيل للاستثمارات في عام 2007 مسألة القدرة التنافسية لسياسة الاستثمار للمؤسسة.
في عام 2007 ، تم استخدام جميع الأرباح المكتسبة وجزء من رأس المال المتراكم والقروض قصيرة الأجل المستلمة خلال العام لتمويل الأنشطة الجارية. بالإضافة إلى ذلك ، قمنا بجذب قروض طويلة الأجل وأموال محررة من استثمارات في أصول طويلة الأجل. ومع ذلك ، تبين أن المصادر المقترضة الخاصة والمقترضة غير كافية لتمويل الاستثمارات. الجزء المفقود من الأموال بمبلغ 524 مليون روبل. الممولة من الأموال المكتسبة في الفترة السابقة. وبعبارة أخرى ، فقد عاشوا في عام 2007 بما يتجاوز إمكانياتهم.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن توجيه الأرباح والمصادر طويلة الأجل لتمويل الأنشطة الجارية يعني استخدام هذه الأموال لأغراض أخرى. يعودون إلى أنشطتهم الحالية ، ولا يذهبون إلى التنمية. عدم اتساق مصادر التمويل مع اتجاهات استخدامها من حيث الوقت يؤدي إلى انخفاض ملاءة الشركة.
كل ما كسبته الشركة من أنشطتها الأساسية (21974 مليون روبل) استوعبته الأنشطة الحالية (21182 مليون روبل). لذلك ، اتضح أن هناك حركة أموال ، لكن لا يوجد مال عمليًا.
تدفق تدفقات الدفع
من أجل الاكتمال ، دعونا نقارن حركة التدفقات النقدية بحركة تدفقات المدفوعات بناءً على نتائج تنفيذ الخطة المالية للشركة لعام 2007 حسب الأرباع (انظر الجدول 5).
وبحسب الإنجاز الفعلي للخطة المالية لعام 2007 ، فإن هيكل المصروفات على النحو التالي:
29٪ - مصاريف (مدفوعات) الغاز والكهرباء ؛
29٪ - مصاريف المواد ، إلخ.
29٪ - مصاريف الضرائب وخدمة الدين (18٪ - خدمة الدين)؛
10٪ - المصروفات على الأجور مع المستحقات ؛
3٪ - تكاليف الاستثمار.
من الإنجاز الفعلي المحدد للخطة المالية ، فإنه يترتب على ذلك أن النفقات لثلاثة أرباع ولعام 2007 ككل تتجاوز الإيرادات (إيصالات جميع الصناديق) ، تعيش الشركة تحت "الخط الأحمر". اتجاه التدفق النقدي سلبي: الشركة تنفق أموالاً أكثر مما تكسب وتتلقى قروضاً. يتم إنفاق حوالي 30٪ من جميع النفقات على الضرائب وخدمة الدين (انظر الجدول 5). بعبارة أخرى ، لا تعمل الشركة لنفسها ، بل من أجل الآخرين.
دعونا نلخص
بناءً على الصورة المعروضة للتدفق النقدي ، يمكننا أن نستنتج أنه في حين أن النتائج المالية (الربح والسيولة) ليست مخططة ، يتم "الحصول عليها" على هذا النحو. وخلفهم هو إجراء صنع القرار الراسخ في خدمة التسويق والمبيعات ، وكذلك في الخدمة المالية للعمل مع العملاء ، والتي تحدد إلى حد كبير الوضع المالي الصعب للمؤسسة.
يعكس وضع المدفوعات عدم اتساق عملية صنع القرار بشأن الإنفاق واتجاه استخدامها وعدم وجود سيطرة مركزية على الإنفاق.
يتضح هذا من خلال عدم تساوي التدفق النقدي وقيمته السلبية. كقاعدة عامة ، إذا لم تكن هناك خطة محددة للمجالات ذات الأولوية لاستخدام الأموال ، فستظل دائمًا مفقودة. هذا يعني أنهم لا يتحركون كما هو متوقع.
البيانات المعطاة تشبه إلى حد ما حالة "ترقيع الثقوب". لا توجد علاقة بين تكاليف الأنشطة الجارية في الربع الأول والأرباح المحققة في الربع التالي ، وينعكس ذلك في عدم كفاءة المؤسسة ككل.
بمعنى آخر ، لا يتم التحكم في التدفق النقدي وليس لدى الشركة بعد نظام لإدارة النقد والموارد المالية ككل. والتحليل المالي فقط هو الذي سيجعل من الممكن رؤية وفهم ترتيب العمل المحدد كسبب للمشاكل المالية.
تشير حقيقة تحقيق أرباح أكثر بكثير في عام 2007 إلى أن الشركة لديها مصادر داخلية وفرص تطوير فيما يتعلق بالتمويل الداخلي. في الوقت نفسه ، تشير الحقائق إلى الحاجة إلى تحسين المقبوضات النقدية والإنفاق ، وتحسين المدفوعات على أساس يومي للأسباب التالية.
أولاً ، هدفت سياسة التمويل إلى سداد الحسابات المستحقة الدفع للمواد الخام والإمدادات (بمبلغ 9.181 مليار روبل) ، وزيادة القروض قصيرة الأجل بمقدار 3.225 مليار روبل. (من 19.839 مليار روبل إلى 23.064 مليار روبل) يستلزم لاحقًا مدفوعات كبيرة لسداد الديون ، أي زيادة العبء المالي على المؤسسة في المستقبل.
ثانيًا ، يعد التحسين ضروريًا بسبب بطء معدل دوران الأموال في الأنشطة الحالية.
في هذا الصدد ، من المستحسن إنشاء رقابة منهجية على معدل دوران الأموال الخاصة والمقترضة (الأصول المتداولة والخصوم المتداولة) في المؤسسة. سيسمح تحليل هذه المعلومات بإشعار الانحرافات في الوقت المناسب واتخاذ التدابير اللازمة لتقليل التباطؤ في نشاط المؤسسة ، والتي تعتبر الأكثر فعالية.
أسهل طريقة للتحكم في النقد هي وضع خطة (توقع) للدخل المتوقع من الأنشطة الأساسية والمدفوعات المتوقعة ، والتي ستسمح لرئيس المؤسسة بتحليل الموقف نقدًا للمستقبل. يتم تجميع توقعات التدفق النقدي هذه لمدة شهر مع تصنيف حسب الأسابيع وحتى الأيام ، اعتمادًا على احتياجات المؤسسة.
الحاجة الأساسية لعمل توقع هي أنه يجب على الشركة تمويل أنشطتها الحالية والتفكير في إمكانية تحديث الأصول الثابتة.
في الختام ، نلاحظ أن الرافعة الرئيسية لتحقيق أكبر فائض ممكن من المتحصلات على المدفوعات إلى جانب مبلغ الربح هو إدارة رأس المال العامل (انظر "EZh" رقم 19).
