سندات الدين
السوق الحديث لأدوات الاستثمار متنوع للغاية. تتيح لك طرق عديدة لزيادة أموالك الخاصة اختيار الخيار الأنسب الذي يلبي احتياجاتك على أفضل وجه. إحدى هذه الأدوات هي سندات الدين. يتم استخدامها بشكل أساسي من قبل الشركات الكبيرة أو الدولة نفسها لجذب الاستثمارات المالية من المستثمرين ، والتي تعد ضرورية لتنفيذ الخطط وتطوير الأعمال الاستراتيجية وغيرها من المشاريع. دعونا نلقي نظرة فاحصة على ماهية سندات الدين (DCS) ، ولماذا هناك حاجة إليها ، وكيف يتم إصدارها ومن يقوم بإصدارها ، وما هو الدور الذي تلعبه في اقتصاد البلد؟
CSB هو أحد أنواع الأوراق المالية التي تخول مالكها الحصول على الدخل المشار إليه فيها واستلام المبلغ المقترض في تاريخ معين. بمعنى آخر ، الأوراق المالية هي اتفاقية قرض تحدد العلاقة بين المُصدر (المنظمة التي أصدرت سندات الدين) والمستثمر (المنظمة أو الفرد الذي حصل على هذه الأوراق المالية). المستثمر خلال الفترة المحددة يتلقى القيمة الاسمية للأوراق المالية والدخل كنسبة مئوية من الاسمية.
يتم استخدام الأوراق المالية من قبل المُصدرين للحصول على المبلغ المناسب لفترة زمنية معينة. يمكن أن يكون المُصدرون:
وبالتالي ، فإن الأوراق المالية هي أداة موثوقة لزيادة رأس المال. يتم إصدارها من قبل المنظمات التي لديها تصنيف ائتماني جيد وتدفق نقدي ثابت. تكتسب سندات الدين الآن شعبية متزايدة بين المستثمرين.
مثل جميع الأوراق المالية الأخرى ، يتم تداول الأوراق المالية في أسواق الأوراق المالية وأسواق الأوراق المالية. يمكن بيعها أو شراؤها أو رهنها ، إلخ. لديهم مجموعة واسعة من الاستخدامات. بفضل CSB ، يتلقى المُصدر رأس المال لتطوير أعماله ، ويحصل المستثمر على أموال جيدة على استثمار ناجح ، ويتلقى الوسيط (السماسرة بشكل أساسي) مكافآتهم على العمولات.
يتم إصدار الأوراق المالية من قبل مصدرين في البورصة. يبدأ الوسطاء التداول ويجدون المستثمرين المستعدين للاستثمار في هذه الأداة.
الأنواع الأكثر شيوعًا من CSB هي:
أقل شيوعًا هي:
ضع في اعتبارك ميزات كل نوع.
أنها تمثل CSB ، والتي بموجبها يتعهد المصدر بدفع المبلغ الاسمي وفائدة القسيمة للمشتري بعد فترة زمنية معينة.
مزايا السندات:
يمكن أن يكون سعر الفائدة على السندات ثابتًا (مع مدفوعات الفائدة بتردد معين) أو عائم (يعتمد السعر على المؤشر الأساسي). بالإضافة إلى سندات القسيمة ، يمكن للمُصدر إصدار سندات بدون قسيمة. في هذه الحالة ، سيكون دخل المستثمر هو مجموع الفرق بين سعري الشراء والبيع ، حيث يمكن شراء السند وبيعه بأسعار مختلفة عن السعر القياسي.
هذا نوع من أسواق الأوراق المالية ، والذي يسمح لك باستلام المبلغ المشار إليه به خلال فترة محددة. لم يذكر مشروع القانون أسباب صدوره. يجب إدخال جميع التفاصيل المهمة في الفاتورة ، وإلا تصبح قيمتها ضئيلة. يمكن نقلها إلى أطراف ثالثة واستخدامها للتسويات.
الفواتير هي:
يتم نقل الكمبيالة من مالك إلى آخر بتطبيق نقش خاص على الوجه الخلفي. يحق للمالك الأخير المحدد المطالبة باسترداد الأموال.
هذا نوع من الأوراق المالية التي تضعها الدولة بين السكان. أنها تظهر دفع أصحابها لمبلغ معين لميزانية الدولة مع الحق اللاحق في سداد المبلغ مع الفائدة. يمكن أن تختلف مدة الإصدار من سنة واحدة إلى 10 سنوات.
هذا النوع من CSB هو التزام كتابي للبنك بإعادة مبلغ الوديعة مع الفائدة إلى المودع خلال الفترة المحددة. في سوق الأوراق المالية ، يمكن تداول هذه الشهادات بأسعار مساوية أو أسعار السوق. إذا تم تسجيل الشهادة ، فسيتم اعتبار أي معاملات تحويل وبيع لاغية وباطلة. إذا لم يتم تحديد المالك (حامل) ، يتم تداول الشهادات بحرية في السوق.
تخيل أنك اقترضت نقودًا من أحد الجيران ، وفي المقابل كتب وأعطاك إيصالاً مع وعدًا بإعادته في الوقت المحدد وبشروط معينة.
سند الدين هو مجرد مثل هذا الإيصال ، فقط في شكل اتفاقية جادة وفقًا للنموذج الذي تضعه الدولة.
في الآونة الأخيرة ، أصبحت هذه الأوراق المالية أكثر وأكثر شعبية. إنها تمثل بديلاً عن قرض مصرفي ، ملائم لكل من المستثمر والمقترض.
العمل معهم أسهل بكثير من التقدم بطلب للحصول على قرض من أحد البنوك ، خاصة لأصحاب المشاريع ، وخاصة الشباب ، الذين لديهم قروض بالفعل.
وبالنسبة لأصحابها ، فإنها توفر مستوى عالٍ من الموثوقية والدخل المضمون.
سندات الدين هي أوراق مالية تمنح مالكها الحق في الحصول على معدل فائدة ثابت (دخل) وإعادة مبلغ القرض ، الذي تم تنفيذه في تاريخ معين.
في روسيا ، سندات الدين هي:
دعونا نفكر بشكل منفصل في كل نوع من سندات الدين.
سندات الخزانة الحكومية هي نوع من الأوراق المالية الحكومية. عند شراء سند خزينة ، يساهم المالك بأموال في ميزانية الدولة ، مقابل ذلك ، خلال كامل فترة الاحتفاظ بسندات الخزانة ، يحصل على دخل ثابت ، وفي نهاية هذه الفترة يسترد المبلغ المستثمر.
شهادات الادخار هي شهادات مكتوبة صادرة عن مؤسسة ائتمانية حول إيداع الأموال. المودع لديه الحق في الحصول على وديعة وفائدة عليها ، ولكن فقط عندما تنتهي فترة ملكية الشهادة. يمكن أن تكون الشهادات لحاملها أو مسجلة.
الكمبيالات - سند إذني مكتوب ، يتم ملؤه وفقًا لنموذج صارم تضعه البورصة. يمنح المالك (حامل الكمبيالة) الحق الاستئثاري ، عند انتهاء مدة هذا الالتزام ، في أن يطلب من الساحب (المدين) دفع مبلغ المال المبين في الكمبيالة.
السندات هي نوع من سندات الدين ، وهي التزام المصدر (الشركة التي أصدرت السندات) بإعادة القيمة الاسمية لسنداته إلى الدائن (مالك هذه الورقة المالية) بمجرد انتهاء الفترة المحددة. أيضًا ، التزام المُصدر هو السداد الدوري للفائدة إلى الدائن.
إصدار السندات هو وسيلة للمصدر للحصول على قرض لمدة طويلة وبشروط مواتية ، دون اللجوء إلى مساعدة البنك. يتلقى حاملها نسبة مئوية أعلى من تلك التي يتم الحصول عليها من وديعة بنكية ، وهو ما يسمى قسيمة (أو قسيمة).يمكن للبنوك والدولة وموظفيها وكذلك الشركات والمؤسسات الخاصة إصدار السندات. بشراء سند ، لا يصبح حامله هو المالك أو الشريك في ملكية الشركة. لكن طريقة الاستثمار هذه موثوقة للغاية ، وإليك السبب.
يتضمن الشراء الكفء للسندات دراسة التاريخ الائتماني للمُصدر ، والمركز المالي للشركة الآن وفي المستقبل ، بالإضافة إلى جدول مدفوعات الفائدة على السندات السابقة.
يمكن أن تكون السندات:
يمكن الحصول على دخل الفوائد على السندات عن طريق دفع القسائم أو عن طريق استرداد (استرداد) السندات.
لذلك ، لدى المستثمر طريقتان لشراء السندات وكسب الدخل:
نظرًا لأن الاستثمار في السندات يخضع لأدنى حد من المخاطر ، يتم اللجوء إلى شراء السندات لتراكم رأس المال على المدى الطويل أو الحفاظ عليه.
المصدر: "forexarena.ru"
سند الدين هو نوع من اتفاقية القرض بين الشركة المصدرة ، والتي تكون في هذه الحالة هي المقترض والمستثمر - المستحوذ على الورقة المالية ، وهو المقرض.
أكثر سندات الدين انتشارًا في روسيا اليوم هي السندات الإذنية وسندات الدين. الصناديق الأقل شيوعًا ، ولكنها تستخدم أيضًا كأموال مقترضة ، هي شهادات الإيداع والادخار.
الكمبيالة هي ورقة مالية تؤكد حق المالك في الحصول من المُصدر على مبلغ معين ، مشار إليه في الكمبيالة ، عند انتهاء فترة تداول هذه الورقة المالية.
تسمح الفاتورة للمُصدر باستخدام الأموال المقترضة ، مما يعني أنها أداة إقراض. بالإضافة إلى ذلك ، يتم استخدام الفاتورة أيضًا كوسيلة للدفع. يمكنهم سداد ثمن البضائع والخدمات المشتراة للمورد.
في هذا الصدد ، تنقسم مشاريع القوانين إلى:
تنقسم الكمبيالات أيضًا إلى بسيطة وقابلة للتحويل:
يتم إجراء نقش مقابل حول هذا في نموذج الكمبيالة. لكن إجراء التسوية هذا يجب أن يناسب جميع الأطراف الثلاثة في الصفقة. فقط بعد موافقة المدين على دفع المبلغ المطلوب لطرف ثالث أو محوّل ، يتلقى الأخير الأموال. الكمبيالة هي وسيلة دفع مريحة للغاية.
لنفترض أن حامل الفاتورة مستحق الدفع للمدفوع له. يمكنه السداد معه ليس فقط نقدًا ، ولكن أيضًا بفاتورة. ثم ، في الواقع ، يتوقف الدين عن الوجود وقت استلام الأموال من الشركة التي أصدرت الفاتورة.في هذه الحالة ، يمكن تقديم كمبيالة للدفع من قبل شركة وكيان قانوني وفرد.
تداول الكمبيالة غير ملزم بتسجيل تحركاتها لدى أجهزة الدولة. يتم نقل هذه الورقة المالية من مالك إلى آخر على أساس التظهير - نقش على ظهر الكمبيالة. يحق للمالك الأخير ، المشار إليه على الجانب الخلفي من الفاتورة ، تقديم مطالباته إلى المدين.
السند هو سند يصدره المدين لفترة زمنية محددة بدقة. بعد انتهاء هذه الفترة ، يخضع لسداد إلزامي. تعتمد القيمة الاسمية للسند أو المبلغ الإجمالي لالتزامات الديون على حجم وعدد القسائم. تشير السندات أيضًا إلى مدة دفع الكوبون.
القسيمة هي مبلغ محدد ، جزء من إجمالي الدين ، يتم دفعه في نهاية فترة القسيمة. يعتمد عدد الفترات وحجم القسائم على عدة عوامل. من بينها العائد على الأوراق المالية الحكومية المماثلة ، وموثوقية واستقرار المدين ، واحتمالية المخاطر ، وما إلى ذلك.
تقسيم السند إلى كوبونات أمر اختياري. عندئذ يكون الدخل من تداول هذه الورقة المالية هو الفرق بين تكلفة شرائها والقيمة الاسمية. يمنح السند مالكه الحق في تلقي الأموال خارج النظام. في حالة إفلاس المدين ، سيكون حملة السندات أول من يحصل على أموالهم للأوراق المالية المشتراة للمصدر.
يمكن تبادل السندات مقابل الأسهم بناءً على طلب الأطراف. عادة ما يتم هذا التحرك من قبل المُصدرين - شركات المساهمة. بالإضافة إلى الدخل من السندات ، سيحصل المستثمرون على دخل من اختلاف أسعار الأسهم في سوق الأسهم.
لا يمكن إصدار السند كضمان ليس فقط من قبل المنظمات التجارية. يتم إصدارها من قبل الدولة والبلديات وسلطات الدولة على المستوى الإقليمي.
يمكن أن يكون العائد على الأوراق المالية الحكومية أقل بكثير من العائد على منتجات الاستثمار التجاري المماثلة. ومع ذلك ، يتم التعرف على السندات الحكومية على أنها الأكثر موثوقية. لذلك ، يتم تعويض الفائدة المنخفضة من خلال عدم وجود مخاطر.
المصدر: "my-koshel.ru"
السوق الحديث لأدوات الاستثمار متنوع للغاية. تتيح لك طرق عديدة لزيادة أموالك الخاصة اختيار الخيار الأنسب الذي يلبي احتياجاتك على أفضل وجه. إحدى هذه الأدوات هي سندات الدين.
يتم استخدامها بشكل أساسي من قبل الشركات الكبيرة أو الدولة نفسها لجذب الاستثمارات المالية من المستثمرين ، والتي تعد ضرورية لتنفيذ الخطط وتطوير الأعمال الاستراتيجية وغيرها من المشاريع. سندات الدين (DCS) هي أحد أنواع الأوراق المالية التي تخول مالكها لتلقي الدخل المشار إليه فيها واستلام المبلغ المقترض في تاريخ معين.
بمعنى آخر ، الأوراق المالية هي اتفاقية قرض تحدد العلاقة بين المُصدر (المنظمة التي أصدرت سندات الدين) والمستثمر (المنظمة أو الفرد الذي حصل على هذه الأوراق المالية). المستثمر خلال الفترة المحددة يتلقى القيمة الاسمية للأوراق المالية والدخل كنسبة مئوية من الاسمية.يتم استخدام الأوراق المالية من قبل المُصدرين للحصول على المبلغ المناسب لفترة زمنية معينة.
يمكن أن يكون المُصدرون:
وبالتالي ، فإن الأوراق المالية هي أداة موثوقة لزيادة رأس المال. يتم إصدارها من قبل المنظمات التي لديها تصنيف ائتماني جيد وتدفق نقدي ثابت. تكتسب سندات الدين الآن شعبية متزايدة بين المستثمرين.
مثل جميع الأوراق المالية الأخرى ، يتم تداول الأوراق المالية في أسواق الأوراق المالية وأسواق الأوراق المالية. يمكن بيعها أو شراؤها أو رهنها ، إلخ. لديهم مجموعة واسعة من الاستخدامات.
بفضل CSB ، يتلقى المُصدر رأس المال لتطوير أعماله ، ويحصل المستثمر على أموال جيدة على استثمار ناجح ، ويتلقى الوسيط (السماسرة بشكل أساسي) مكافآتهم على العمولات.
يتم إصدار الأوراق المالية من قبل مصدرين في البورصة. يبدأ الوسطاء التداول ويجدون المستثمرين المستعدين للاستثمار في هذه الأداة.
الأنواع الأكثر شيوعًا من CSB هي:
أقل شيوعًا هي:
ضع في اعتبارك ميزات كل نوع.
السند هو DCB ، والذي يتعهد المصدر بدفع مبلغه الاسمي وفائدة القسيمة للمشتري بعد فترة زمنية محددة.
مزايا السندات:
يمكن أن يكون سعر الفائدة على السندات ثابتًا (مع مدفوعات الفائدة بتردد معين) أو عائم (يعتمد السعر على المؤشر الأساسي). بالإضافة إلى سندات القسيمة ، يمكن للمُصدر إصدار سندات بدون قسيمة. في هذه الحالة ، سيكون دخل المستثمر هو مجموع الفرق بين سعري الشراء والبيع ، حيث يمكن شراء السند وبيعه بأسعار مختلفة عن السعر القياسي.
هذا نوع من أسواق الأوراق المالية ، والذي يسمح لك باستلام المبلغ المشار إليه به خلال فترة محددة. لم يذكر مشروع القانون أسباب صدوره. يجب إدخال جميع التفاصيل المهمة في الفاتورة ، وإلا تصبح قيمتها ضئيلة. يمكن نقلها إلى أطراف ثالثة واستخدامها للتسويات.
الفواتير هي:
يتم نقل الكمبيالة من مالك إلى آخر بتطبيق نقش خاص على الوجه الخلفي. يحق للمالك الأخير المحدد المطالبة باسترداد الأموال.
هذا نوع من الأوراق المالية التي تضعها الدولة بين السكان. أنها تظهر دفع أصحابها لمبلغ معين لميزانية الدولة مع الحق اللاحق في سداد المبلغ مع الفائدة. يمكن أن تختلف مدة الإصدار من سنة واحدة إلى 10 سنوات.
هذا النوع من CSB هو التزام كتابي للبنك بإعادة مبلغ الوديعة مع الفائدة إلى المودع خلال الفترة المحددة. في سوق الأوراق المالية ، يمكن تداول هذه الشهادات بأسعار مساوية أو أسعار السوق.
إذا تم تسجيل الشهادة ، فسيتم اعتبار أي معاملات تحويل وبيع لاغية وباطلة. إذا لم يتم تحديد المالك (حامل) ، يتم تداول الشهادات بحرية في السوق.
تلعب CSBs دورًا مهمًا في الاقتصاد. إنها توفر للمستثمرين الروس مستوى عالٍ من موثوقية الاستثمار الرأسمالي والدخل المضمون. بمساعدتهم ، يمكن للدولة والشركات حل مشاكلهم المالية ، مثل:
المصدر: "Investor100.ru"
يمكن الحصول على رأس مال الديون نقدًا أو سلعة. وفقًا لذلك ، يمكن أن تمثل سندات الدين أموالًا أو سلعًا:
الطبيعة الاقتصادية لمشروع القانون غامضة:
نشأت جميع سندات الدين الأخرى من شكل مشروع قانون.
يرتبط تقسيم سندات الدين كممثلين لسلعة إلى أنواعها بمراحل تداولها:
لا يرتبط تقسيم سندات الدين كممثلين للأموال إلى الأنواع المذكورة بأي محتوى اقتصادي خاص ، ولكنه يعكس الظروف التي يعمل المال بموجبها كأموال مقترضة.
عادة ، بالنسبة لجميع هذه الأنواع من سندات الدين ، يتم دفع الدخل في شكل فائدة إلى قيمتها الاسمية ، ويتم إرجاع هذه القيمة الاسمية نفسها. يتم دفع الدخل على فترات منتظمة (على سبيل المثال ، مرة كل ستة أشهر) أو عند استرداد الضمان. وفقًا لذلك ، يمكن أن يحدث إرجاع القيمة الاسمية في أجزاء أو عند استرداد الورقة المالية.
مجموعات مختلفة من أشكال دفع الفائدة (الدخل) ودفع القيمة الاسمية تشكل الأنواع الحالية من سندات الدين الأساسية (الخيار أ):
أنواع سندات الدين الأساسية والمدفوعات عليها
الاختلافات بين سندات الدين تأخذ على نحو أكثر تحديدا وخارجيا فيما يتعلق بطبيعتها الاقتصادية.
على سبيل المثال:
الفروق بين سندات الدين
يمكن أن تتكون الاختلافات بين أنواع الأوراق المالية المدرجة في أشكالها المحددة أيضًا من آجال الاستحقاق: غالبًا ما يتم إصدار السندات والرهون العقارية لفترات تصل إلى عدة عقود ، وعادة ما يتم إصدار الكمبيالات لمدة تصل إلى عام واحد.
يمكن تعديل هذه الفروق بين الأوراق المالية ، بما أنها لا تحددها طبيعتها الاقتصادية ، بإرادة المشرع (الولاية) أو الشخص الذي يصدرها ، اعتمادًا على احتياجات السوق.
تم محو الفروق الثابتة تاريخيًا في الأنواع الاقتصادية لأوراق الدين وفقًا للخيار أ مع ظهور المزيد والمزيد من أشكالها ، حيث لا توجد في الواقع أربع مجموعات من طرق دفع الدخل والقيمة الاسمية (الخيار ب):
طرق الدفع لأصول الدين
يوضح الخيار ب بوضوح أنه لا توجد فروق لا تمحى بين سندات الدين ، حتى من حيث الجمع بين دفع الدخل وعودة قيمتها الاسمية. إن تطوير أشكال محددة من سندات الدين كممثلين لرأس المال النقدي يؤدي إلى زيادة ضبابية الفروق بينها ، مما يثبت جوهرها الاقتصادي المتطابق تمامًا.
إذا انتبهنا إلى التوليفين الثالث والتاسع في الخيار ب ، فمن السهل أن نرى أن مثل هذه المجموعة يتم الرد عليها من خلال ورقة مالية كلاسيكية أخرى - سهم. تعتبر المجموعة الثالثة مناسبة بشكل مشروط بالنظر إلى أن مالك السهم له الحق في القيمة النسبية للأسهم المملوكة له ، وهي جزء من ممتلكات الشركة في حالة تصفيتها.
قد يبدو ، بحكم طبيعتهما الاقتصادية ، أن السهم وأمن الدين يختلفان قليلاً أو يختلفان فقط في الشكل الخارجي للتعبير عن نفس الحقوق في رأس المال والدخل. ومع ذلك ، فهي ليست كذلك. تختلف الطبيعة الاقتصادية للسهم اختلافًا جوهريًا عن جميع أنواع الأوراق المالية الأخرى التي يتم النظر فيها.
يكمن هذا الاختلاف في حقيقة أنه في شكل سهم يتم تكوين شكل جديد من أشكال الملكية المشتركة ، وهو أمر غير معهود تمامًا بالنسبة للأوراق المالية الأخرى ، والتي لا يؤثر إصدارها وتداولها على تغيير أو تحول ملكية الشخص المسؤول عنها.
تنعكس ميزة السهم هذه جزئيًا في حق خاص يمنحه ، في أبسط أشكاله ، لمالكه - الحق في المشاركة في إدارة شركة مساهمة. ومع ذلك ، في الممارسة العالمية ، هناك سوابق لمنح مثل هذا الحق حتى لحاملي السندات.
المصدر: "finmarkets.info"
بالنسبة للعديد من رواد الأعمال ، تعتبر سندات الدين أداة ممتازة لجمع الأموال اللازمة لتطوير الأعمال.
التزامات الديون - الأوراق المالية التي لها تاريخ استحقاق يصل إلى عام ، والتي تُباع بأقل من قيمتها الاسمية ، وبعد انتهاء مدتها ، يتلقى المالك القيمة الكاملة. هناك أنواع عديدة من سندات الدين ، والاستثمارات فيها موثوقة بشكل عام.يمكن أن يحقق الاستثمار في سندات الدين دخلاً أكثر من الاستثمار في الودائع المصرفية. السوق الحديث لأدوات الاستثمار متنوع للغاية. يبدأ الوسطاء التداول ويجدون المستثمرين المستعدين للاستثمار في هذه الأداة.
يمكن أن تكون هذه سندات قرض محلي بالعملة الأجنبية ، وسندات قصيرة الأجل بدون قسيمة ، وما إلى ذلك. وبالطبع ، فإن أحد المشاركين الرئيسيين هم الشركات الخاصة التي تصدر الأوراق المالية للشركات وسندات اليوروبوندز والفواتير.
من ناحية أخرى ، تتوفر سندات الكوبون بقسيمة ثابتة وقسيمة متغيرة ومفهرسة.
من حيث الضمان ، يمكن للمرء أن يميز: الرهون العقارية (الرجوع إلى المضمونة) وغير المضمونة (غير المضمونة). يكمن جوهرها في حقيقة أن حق استرجاع الورقة المالية يعود للمُصدر.
يعود حق اتخاذ قرار الإلغاء إلى مالك الضمان. تم إصدارها من قبل شركات أجنبية في السوق المحلية لدولة أخرى. يتم تنفيذ هذه المشكلة بالعملة الوطنية وتخضع للقوانين المحلية. إذا كان أحدهم مفقودًا ، يصبح جوهر الفاتورة غير مهم.
في الوقت نفسه ، يتوقع أن تتمكن الشركة بعد فترة من إعادة الأموال. بالمناسبة ، اليوم قضية مثل هذه الفواتير ليست شعبية. لكن من وجهة نظر قانون الكمبيالة ، تعتبر هذه الوثيقة صالحة.
تحتوي الكمبيالة على ميزة واحدة مهمة للغاية - يقوم مستلم البضاعة بتحويل ديون السداد إلى طرف ثالث ، والذي يصبح فيما بعد المدين.
من أجل الحصول على الثقة في إعادة الدين ، يتم إجراء ما يسمى بقبول الكمبيالة ، عندما يعطي المسحوب عليه موافقة كتابية على الوفاء بالتزاماته.
أولاً وقبل كل شيء ، يعتبر حملة السندات مقرضين عاديين ، ولا يمكنهم المشاركة في صنع القرار.
يتم إضفاء الطابع الرسمي على التنازل عن حقوق المطالبة للحصول على شهادة شخصية أو تنازل عن طريق اتفاقية ثنائية على ظهر المستند.
يؤثر إصدار شهادات الادخار على مصالح السكان ، وبالتالي ، على عكس شهادات الإيداع ، يمكن فقط للبنوك التي تفي بالمتطلبات إصدار شهادات الادخار.
نظرًا لأن شهادة الإيداع هي ضمان ، فإن نموذج الشهادة نفسه يتمتع بجميع درجات الحماية اللازمة ويتم إنتاجه في دور الطباعة المتخصصة التي لديها التراخيص المناسبة. يعني عدم وجود أي من التفاصيل المحددة فقدان حالة الشهادة كضمان.
قد تحتوي مجلة التسجيل على متطلبات أخرى ضرورية للبنك. يتم تخزين دفاتر التسجيل ومجلدات الشهادات في خزائن نقدية أو خزانات مقاومة للحريق.
لا يمكن استخدام الشهادة المصرفية ، بخلاف الكمبيالة والشيك ، كوسيلة للدفع ووسيلة للدفع لبيع وشراء السلع والخدمات.
عند انتهاء التداول ، يتم دفع مبلغ الإيداع ومبلغ الفائدة المحدد وفقًا لشهادة البنك ، بغض النظر عن وقت الاستحواذ عليها.
عندما يصدر البنك سنداته ، فإن الأموال المستلمة تمثل رأس ماله المقترض ويتم تضمين تكوين رأس ماله ، والذي يعمل كأساس لتحديد النسب المالية الأكثر أهمية للبنك التجاري.
على عكس الأسهم والسندات ، تشير الشهادات المصرفية إلى ما يسمى بالأموال المقترضة من البنك. تتم جميع العمليات مع الشهادات عند إبراز جواز السفر أو وثيقة هوية أخرى. يمكن القيام بذلك عن طريق الإيداع النقدي أو استخدام الأموال المخزنة في وديعة البنك.
عيب هذه الشهادة هو أن شهادات الادخار الصادرة عن البنوك لحاملها ، بما في ذلك شهادات سبيربنك الروسية ، لا تشارك في نظام التأمين للودائع الفردية.
يتم دفع الفائدة بالتزامن مع استرداد الشهادة عند التقديم. يتم نقل شهادة حاملها إلى شخص آخر عن طريق التسليم البسيط.
الغرض من هذه الأوراق المالية هو اقتراض الأموال لتنفيذ بعض الأنشطة والمشاريع. غالبًا ما تستخدم الدولة أو الشركات الكبيرة مثل هذه المستندات.
هذه الأموال مهمة للغاية للتطوير الاستراتيجي للأعمال ، وتنفيذ الخطط الطموحة وتنفيذ المشاريع المختلفة. يستخدم المُصدرون سندات دين الأوراق المالية من أجل الحصول على المبلغ المطلوب لفترة زمنية معينة.
في الوقت الحالي ، تزداد شعبية سندات الدين بين المودعين. يبدأ الوسطاء في التداول ويبدأون في البحث عن المستثمرين الذين سيوافقون على الاستثمار في هذه الأداة.
عند الحصول على سندات الخزانة ، يكون المالك ملزمًا بالمساهمة بأموال في ميزانية الدولة ، أو في المقابل ، نتيجة لكامل فترة الاحتفاظ بسندات الخزانة ، سيكون لديه دخل ثابت ، وفي نهاية المخطط له الفترة ، سوف يسترد المبلغ المستثمر.
هذا هو نوع من سندات الدين ، الذي تضعه الدولة بين السكان ، وهذا النوع من ضمان الدين هو التزام كتابي للبنك بإعادة مبلغ الوديعة مع الفائدة إلى المودع خلال الفترة المتفق عليها.نظرًا لأن الاستثمار في السندات ينطوي على مخاطر قليلة ، يتم اللجوء إلى شراء السندات لتراكم رأس المال على المدى الطويل أو الحفاظ عليه.
استلام المودع للأرباح خلال فترة محددة بدقة مع دخل الفوائد. تمويل البرامج الحكومية مثل البناء والرفاهية وما إلى ذلك.
لكن المخاطر المرتبطة بهذه المنتجات ليست مؤمنة من قبل الدولة ، وبالتالي ، في حالة إفلاس أحد البنوك ، لا يمكن لحامليها الاعتماد على تلقي مدفوعات التأمين.
السندات الإذنية - الالتزام غير المشروط للمقترض بدفع مبلغ معين من المال للمقرض لفترة محددة ومكان محدد.
ضمانات السندات بمثابة وسيلة لحماية المستثمر من الخسائر المالية بسبب إفلاس المصدر. عادة ما يستخدم هذا النوع من السندات من قبل المقترضين من الدرجة الأولى.
خصوصية هذا النوع من السندات هي أن المصدر يمكنه سحب سنداته قبل الموعد المحدد ، وإخطار حامليها مسبقًا.
عادة ما يتم إصدار سندات التوسع لمدة 5 سنوات وتعطي حاملها الحق في استبدالها بسندات طويلة الأجل من نفس القيمة بنفس سعر الفائدة أو زيادة طفيفة في سعر الفائدة.
تعكس سندات الدين العلاقة النقدية بين المُصدر والمقترض. الأول هو شهادة مكتوبة صادرة عن بنك أو مؤسسة ائتمانية أخرى ، تؤكد إيداع الأموال.
في الممارسة الدولية ، هناك نوعان من الضمانات المميزة: مضمونة وغير مضمونة. يُعرف دخل الفائدة على الأول مقدمًا ، ويتم تحديده وفقًا لشروط إصدار هذا السند ولا يتغير خلال فترة وجوده بالكامل.
إن إصدار السندات مشابه جدًا للإقراض ، ولكن في هذه الحالة ، لا يلزم وجود ضمانات ويتم تبسيط إجراءات تحويل المطالبات. سندات الشركات الأكثر ربحية ، حتى مع وجود عائد يساوي عائد الودائع المصرفية ، فإنها تتيح لك الحصول على المزيد من الدخل بسبب الضرائب التفضيلية.تؤدي الزيادة في عائد الأدوات المالية الأخرى إلى زيادة عائد السندات ، بسبب تدفق رأس المال. إصدار السندات هو وسيلة للمصدر للحصول على قرض لمدة طويلة وبشروط مواتية ، دون اللجوء إلى مساعدة البنك.
يتعهد المودع بعدم أخذ الأموال المودعة إلا لفترة معينة. يتم تنفيذ الموافقة على قرار إصدار ورقة مالية من قبل الهيئة الإدارية العليا لمنظمة تجارية ، على سبيل المثال ، مجلس الإدارة في حالة شركة تجارية ، يتم توقيع القرار من قبل الشخص الذي يشغل منصب الشخص الوحيد الهيئة التنفيذية للمصدر ومختومة بختم المصدر.
عند إصدار شهادة ، يملأ البنك جميع تفاصيل العمود الفقري للشهادة. بعد إبرام العقد ، يتم تسجيله في غرفة المقاصة.
لا تكمن النقطة هنا في اللباقة الداخلية الأكبر لأصحاب المشاريع المشهورين ، ولكن في حقيقة أنهم يستطيعون كسب المزيد من خلال القيام بأعمالهم الخاصة أكثر من خداع عدد معين من المساهمين. يجب أن يتم إصدار السند نفسه وفقًا لإجراءات الإصدار.
إذا كان السند مؤمنًا من قبل طرف ثالث ، فيجب أن يكون القرار بشأن إصدار السندات أو نشرة إصدار السند ، وفي الشكل الوثائقي للإصدار والشهادة ، موقّعًا من قبله.
في الوقت نفسه ، يحق لمالكي السندات غير المستردة استخدامها. في هذه الحالة ، يمكن للشركة اختيار أي من طريقتين لعكس القرض المرهون ، وتثبيته في السياسة المحاسبية. لهذه الأغراض ، يجب توجيه الأموال التي تتلقاها الشركة من إيداع السندات.
نظرًا لأن التشريع الروسي يمنح الحق في إصدار سندات لكل من الهياكل المالية وغير المالية ، يمكن أن تكون اتجاهات استخدام الأموال التي يتم جمعها من خلال هذه القضية متنوعة للغاية.
مشكلة أخرى هي وجود المتطلبات القانونية التي تقيد إصدار السندات. عادة ، تمنح سندات قروض الإسكان الحق في شراء المساكن في المنازل التي بنتها البلدية.
يتضح هذا من خلال عدد من البرامج ذات الأهمية الفيدرالية والإقليمية ، التي تم تنفيذها على أراضي روسيا. يتم تقييم سندات الدين في مرحلة الإصدار على أساس القيمة العادلة والإصدار والسوق والقيم الحالية.
نظرًا لأن قيم القيمة الاسمية Mn والنسبة المئوية لسداد الكوبون Ct يتم تحديدها مبدئيًا في وقت الإصدار ولا تتغير حتى يتم استرداد السند ، ويمكن أن يتغير العائد المطلوب i والسعر الحالي للسند Po تحت تأثير عوامل السوق ، يكون البيان المعاكس صحيحًا أيضًا: عندما يتطابق سعر السند مع قيمته الاسمية ، يكون عائد السند المطلوب مساويًا للنسبة المئوية لمدفوعات الكوبون.
إذا تم شراء السند على قدم المساواة ، فإن عائده حتى الاستحقاق ، وبالتالي ، متوسط معدل العائد الهندسي السنوي المتوقع يساوي معدل القسيمة. لهذا ، يقدم الكمبيالة إلى المسحوب عليه مع اقتراح بقبولها ، وبالتالي ، للالتزام بالسداد.بعد دفع الفاتورة ، يحق للمتعهد أن يطالب بتعويض عن الضرر من الشخص الذي أعطى الجلاء ، وكذلك من الأشخاص المسؤولين عن هذا الأخير.
الفاتورة غير المشروطة غير مرهونة وواجبة الدفع نقدًا عند التقديم. في الممارسة التجارية الحديثة ، عادة ما يتم تحديد البنك كمسكن بعد الحصول على موافقته.
إذا كان المقترض متأخرًا لفترة طويلة ، في حالة عدم التزام المقترض أو عدم موثوقيته ، فقد يُطلب منه فاتورة ضمان.
يجب على المالك إخطار المظهر المباشر والساحب برفض القبول أو الدفع في غضون أربعة أيام عمل بعد يوم الاحتجاج. ينطبق هذا على الكمبيالات ذات المواعيد المحددة في الاطلاع أو خلال فترة زمنية معينة من العرض.
فاتورة السلع - صادرة من مؤسسة مصرفية إلى مؤسسة مصرفية أخرى من أجل استلام الأموال في المقابل.
الكمبيالات - الكمبيالات المخيطة ، لتكون بمثابة وسيلة عالمية للدفع الفوري. ينظم تشريع قانون الصرف المحاسبة وتداول الكمبيالات والمعاملات معها. في العقود مع الموردين والمقاولين من الباطن ، ينبغي توفير إجراءات التسوية عن طريق السندات الإذنية.
في سوق سندات الرهن العقاري ، يقوم سوق الرهن العقاري الثانوي ببيع الرهون العقارية على قروض الرهن العقاري الممنوحة. سوق الرهن العقاري الثانوي هو الرابط بين المقترضين والمقرضين في سوق الرهن العقاري الأساسي ، مما يوفر تراكم الأموال وتوجيه التدفقات المالية لقروض الرهن العقاري.
لكي تحصل الأوراق المالية المضمونة بالرهن العقاري على الوضع القانوني للتداول في سوق الرهن العقاري ، يجب أن تفي بالمتطلبات.
السند هو سند دين لأجل يصادق على علاقة القرض بين مالكه والمُصدر. يشتري المشتري مثل هذا السند بخصم ، أي بخصم.
وهذا يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين ، لأنه في حالة عدم نجاح أنشطة الشركة المساهمة ، فإن مالك السند يوفر لنفسه دخلاً مضمونًا في شكل فائدة على السند ، ولكن من ناحية أخرى ، أنه يحتفظ بفرصة زيادة الدخل ، وبدأت الشركة المساهمة في دفع أرباح أعلى على الأسهم.
كمبيالة - التزام الساحب بأن يدفع ، بعد فترة زمنية معينة ، مبلغًا محددًا إلى الساحب.
مشروع الكمبيالة هو مستند يحتوي على عرض من ساحب الساحب إلى دافع المسحوب عليه لدفع مبلغ معين من المال إلى مكان معين وفترة زمنية معينة لمتلقي المحول. عادة ما يكون للأوراق المالية المدرجة سعر أعلى.
يمكن لمشتري السند القابل للتحويل مبادلته في المستقبل بالأسهم العادية الصادرة لنفس الشركة. عادة ما يتم نقل الحق في الكمبيالة عن طريق التصديق على صك على الكمبيالة ، ومع ذلك ، فإن التنازل عنها ممكن أيضًا.
يمكن أن يكون هذا مبلغًا ثابتًا ، أو يتم تعيينه كنسبة مئوية من القيمة الاسمية للسند ، أو مرتبطًا بمؤشر مثل سعر ليبور أو معدل إعادة تمويل البنك المركزي.
عند إصدار السندات في شكل غير مستندي ، يتم تسجيل نقل حقوق الملكية من قبل مسجل الشركة أو جهة الإيداع. بدورها ، يتم تصنيف الكمبيالات في المحاسبة وفقًا لمعيار تسمية العملة بالعملة الوطنية وبالعملة الأجنبية.إذا تم إصدار السند بخصم ، فسوف ينعكس مبلغ الخصم في إجمالي المصروفات في فترة استرداد هذا السند. تستخدم صيغة حساب العائد حتى الاستحقاق معدل فائدة سنوي مركب ، لذا فإن الحساب الذاتي اليدوي يستغرق وقتًا طويلاً.
خارجيًا ، الأوراق المالية الحكومية هي أوراق مالية صادرة عن الحكومة ، والأوراق المالية التجارية هي أوراق مالية صادرة عن كيانات تجارية.
الشكل غير المستندي للأوراق المالية هو شكل من أشكال الأوراق المالية لحقوق الملكية ، حيث يتم إنشاء المالك على أساس إدخال في نظام الاحتفاظ بسجل مالكي الأوراق المالية أو ، في حالة إيداع الأوراق المالية ، على أساس القيد في حساب الأوراق المالية.
لا ينطبق تقسيم الأوراق المالية إلى أوراق مالية محددة الأجل ودائمة إلا على الأوراق المالية لمصدرين معينين.
المُصدر - شخص طبيعي أو اعتباري يقوم بإصدار الأوراق المالية مع توقع الحصول على مبلغ معين من رأس المال لهم وتحمل التزامات على الأوراق المالية نيابة عنه.
إذا كان الإيداع الأولي مرتبطًا بسوق غير منظم خارج البورصة ، فإن السوق الثانوية يعني تنفيذ كل من سوق الصرف المباشر وسوق الصرف المنظم.
يمكن تصنيف العوامل المكونة للسعر في سوق الأوراق المالية وفقًا للسمات الرئيسية التالية. الصناعات المستقرة هي تلك التي تكون فيها المبيعات والإيرادات مستقرة نسبيًا ومستقرة حتى أثناء فترات الركود.
في بعض الصناعات ، يعد استخدام السعة عامل تسعير مهم. تشير ديناميكيات هذا المؤشر أيضًا إلى فعالية الإدارة ، ولكن بالفعل من حيث الحفاظ على الربحية أو زيادتها فيما يتعلق برأس مال الشركة.عندما نتحدث عن تحليل هذه النسبة فإننا نعني تحليل التغيرات في معدل نمو ربحية السهم. يتم أيضًا تسجيل الأسهم لحاملها ، ولكن يتم الإشارة إلى العدد الإجمالي فقط في الكتاب.
يتم تحديد الحاجة إلى التزام الدين مسبقًا من خلال الوضع المالي لموضوع علاقات السوق. يتم تمثيل سوق رأس المال بالأوراق المالية التي تستحق أكثر من سنة. يتم إصدار السندات إلى سندات القسيمة لحاملها أو السندات المسجلة.
وفقًا لمستوى المخاطر ، يتم تقسيم الأوراق المالية تقليديًا إلى خالية من المخاطر ومحفوفة بالمخاطر. المفارقة هي أنه كلما زادت هذه التفاصيل التي تمتلكها ورقة مالية معينة ، قل اختلافها عن الأنواع الأخرى.
إن سيولة الورقة المالية هي مزيج من الحق في نقلها من مالك إلى آخر مع إمكانية هذا الحق. القيمة الاسمية للأوراق المالية هي القيمة الفعلية لرأس المال الذي يمثله.
تؤدي الورقة المالية ، بسبب حقوقها المتأصلة ، وظائف الدفع والتسوية ، وهي وظائف تعبئة وإعادة توزيع رأس المال وزيادته.
إنها أداة للحسابات والاستثمار والمضاربة.
تنعكس المراحل المختلفة لحركة رأس المال السلعي في سند الصرف وإيصال المستودع وبوليصة الشحن. يتم تسجيل شراء السندات ، التي تكون قيمتها الاسمية مقومة بالعملة الأجنبية ، بما يعادل الروبل بسعر الصرف الرسمي الساري في يوم المعاملة.
تبلغ الفائدة على السندات 15٪ سنويًا وتدفع في نهاية العام. لذلك ، السندات هي أوراق مالية ذات دخل ثابت أو أوراق مالية تم الحصول عليها بشق الأنفس.
توفر السندات المضمونة ضمانات لاستحقاقها ودفع الدخل وفقًا للشروط المعمول بها. بعد انتهاء المدة ، يحق لحاملي هذه الأوراق المالية الحكومية الحصول على قيمتها نقدًا أو إعادة تمويل الأوراق المالية الأخرى.
إذن ، الأوراق المالية الحكومية هي شكل من أشكال وجود الدين الحكومي ، وهي سندات دين صادرة عن الحكومة. في كثير من الأحيان ، لا توجد ضرائب على الأوراق المالية الحكومية على المعاملات معهم وعلى الدخل المستلم.
السند الإذني هو التزام غير مشروط على الساحب بدفع مبلغ معين من المال في تاريخ الاستحقاق إلى حامل السند الإذني.يتم تداول الضمانات ، على عكس الخيارات والعقود الآجلة ، بشكل عام في أسواق خارج البورصة.
يؤكد الوديع على توافر الأوراق المالية ، مما يعطي ضمانات إضافية للمشاركين في المعاملات.
السند هو سند إصدار دين يؤكد حق مالكه في استلام مبلغ معين من المال من المُصدر. هذه الأوراق المالية لا تنص على أي مدفوعات إضافية أخرى.
يتم استرداد هذا الضمان من خلال سحب مبالغ معينة من المال ، والتي تحدث في إطار زمني محدد مسبقًا وفقًا لشروط إصدار السند. دعني أذكرك أن الفرد لا يمكنه التداول في البورصة بمفرده.
يعتمد التقييم الأولي للأوراق المالية على كيفية الحصول عليها. إذا تم تزويد منظمة بالمعلومات والخدمات الاستشارية المتعلقة باتخاذ قرار بشأن شراء الأوراق المالية ، ولكنها لم تتخذ قرارًا بشأن هذا الاستحواذ ، يتم تضمين تكلفة الخدمات المذكورة أعلاه في تكوين النفقات الأخرى.
تنعكس الاستثمارات المالية ، التي يمكن تحديد قيمتها السوقية الحالية بالطريقة المحددة ، في البيانات المالية في نهاية السنة المالية بالقيمة السوقية الحالية عن طريق تعديل تقييمها كما في تاريخ التقرير السابق.
بالنظر إلى أن التغيير في القيمة السوقية خلال العام يمكن أن يكون كلاً من الدخل والمصروف ، يعتبر المؤلف أن طريقة الانعكاس أبسط. في هذه الحالة ، يتم إنشاء الاحتياطي فقط للأوراق المالية ذات عروض أسعار السوق.
تؤدي ورقة الأمان الوظائف التالية:
في هذه الحالة ، يدفع المشتري للبائع ، بالإضافة إلى القيمة السوقية للسند ، الفائدة المستحقة عن الفترة منذ آخر دفعة.
بالنسبة للسندات ، يتم سداد مدفوعات الفائدة ، كقاعدة عامة ، مرتين في السنة بمبلغ معين من قيمتها الاسمية مع فصل القسيمة المقابلة عن السند.
تنعكس مصروفات الشركة لخدمات المودعين في الخصم 81 استخدام الربح أو 88 أموالًا ذات أغراض خاصة وائتمان للنقد وحسابات التسوية. ينعكس استحقاق توزيعات الأرباح في الخصم من الحساب 76 والحساب الفرعي لحسابات توزيعات الأرباح وائتمان الحساب 80 الربح والخسارة.
من أجل إنشاء وتشغيل مؤسسة كبيرة ، لم تعد استثمارات شخص واحد كافية ، حيث كان بإمكان كبار الصناعيين فقط القيام بذلك ، بينما كان الباقون يبحثون عن شركاء لإنشاء شركة ، وإنشاء مؤسسة بمشاركة العديد من الأشخاص من حيث التكاليف وتوزيع الأرباح ، في حالة التوسع لا يمكن قبول أحد من قبل عدد من الشركاء دون موافقة الأعضاء الآخرين من المشاركين.
العملية ليس لها قيود على العدد المطلوب من المصادقات ، وسعر هذه العملية قابل للتفاوض. الوديع المعتمد هو المسؤول عن مراقبة الاستخدام المقصود. بعد ذلك ، وفقًا للشروط المعتمدة ، يمكن إصدار العديد من إصدارات سندات الدين.
يتم تحديد مبلغ الأموال التي يتم جمعها من قبل المُصدر بشكل مستقل ضمن الحدود التي تحددها التشريعات والقوانين الاتحادية للكيانات المكونة للاتحاد أو قرارات السلطات المحلية.
للتغلب على الأزمة في سوق الأوراق المالية ، أولاً وقبل كل شيء ، هناك حاجة إلى اتخاذ تدابير لمكافحة الأزمة من جانب الهيئات التنظيمية الرئيسية. ومع ذلك ، فإن التقييم المستمر لأصول السلع الأساسية الروسية ومعدلات النمو المرتفعة للأرباح في القطاعات غير السلعية تخلق شروطًا أساسية لاستمرار النمو في عروض الأسعار.ولكن على الرغم من المشاكل العديدة التي يواجهها سوق الأوراق المالية الروسي حاليًا ، تجدر الإشارة إلى أن هذا السوق شاب وديناميكي وواعد ، يتطور على أساس العمليات الإيجابية التي تحدث في اقتصادنا:
يقوم المستثمرون بإقراض المقترض بشروط الاستعجال والدفع والسداد ، ويقوم المقترض بدوره بتوجيه الموارد المستلمة إلى تلك المشاريع والبرامج والأنشطة الاستثمارية التي يعتبرها ضرورية لها.
ترجع الحاجة إلى وجود الأوراق المالية إلى العلاقات السلعية والنقدية التي تنشأ باستمرار بين موضوعات نظام السوق ، مما يؤدي لا محالة إلى التزامات الديون ، والتي يتم إضفاء الطابع الرسمي عليها في أي اقتصاد متحضر ومستقر سياسيًا وفقًا للقواعد التي تضمن الحقوق و التزامات الديون.
يعتقد العديد من الاقتصاديين أن العبء الرئيسي للديون هو الحاجة إلى دفع مدفوعات الفائدة السنوية الناتجة عن الدين الحكومي.
يعتبر سداد الفائدة على الديون اليوم ثالث أكبر بند إنفاق في الميزانية الفيدرالية. هناك رأي مفاده أن جزءًا كبيرًا منهم يتركز بين أغنى مجموعات السكان.
يسير تطور هذا السوق بسرعة كبيرة ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى إنشاء وتطوير السوق لجميع سندات الخزانة الحكومية والأذون الحكومية ، وكذلك أسهم الشركات المخصخصة.
تنعكس خصوصية الوظيفة التنظيمية في سوق الأوراق المالية في تركيزها ليس فقط على الامتثال لقواعد عمل معينة في السوق. تكمن خصوصية وظيفة إعادة التوزيع لسوق الأوراق المالية في حقيقة أن تبادل الأموال مقابل ورقة مالية عند إصدارها ، يمكن أن يعني التداول أقصر طريقة ممكنة لتحويل الأموال المجانية إلى رأس مال عامل.
يتم تحديد التنازل عن مستندات معينة لفئة الأوراق المالية بموجب قوانين الأوراق المالية أو الإجراءات التي تحددها ، كما يحدد القانون أنواع الحقوق المصدق عليها بواسطة الأوراق المالية.يتم إصدار الأموال من قبل الدولة فقط ، ويتم إصدار الأوراق المالية من قبل جميع المشاركين في السوق تقريبًا. ونتيجة لذلك ، بما أن إصدار السند وتغريب القيمة يحدثان في وقت واحد ، ينشأ الانطباع بأن الورقة المالية يتم استبدالها أيضًا بالقيمة المتسللة ، وبالتالي فهي أيضًا ممثلة لها ، أو شكل من أشكال وجود القيمة المنفصلة.
تعتبر سندات الدين أحد أنواع الأدوات المالية التي تسمح للمصدرين بجمع أموال إضافية لتطوير الأعمال. دعونا نلقي نظرة فاحصة.
قد يكون المُصدر:
من خلال إصدار سندات الدين ، يسعى المُصدر إلى تحقيق الأهداف التالية:
وتجدر الإشارة إلى أن سندات الدين ليست فقط أداة لجذب التمويل ، ولكنها أيضًا وسيلة لوضع الأموال المجانية. نظرًا لإصدار سندات الدين من قبل الحكومة والشركات الكبيرة ، فإن استثمار رأس المال من خلال شرائها يكتسب شعبية متزايدة من مستثمري القطاع الخاص. والسبب الرئيسي لذلك: مستوى ثقة أعلى من الثقة في الأوراق المالية التي تصدرها الشركات الصغيرة.
يمكن للشركة نفسها وضع أموال مجانية. في هذه الحالة ، في الواقع ، عملية الحصول على سندات الدين من قبل الشركة هي الإقراض.
النصيحة! هذا النوع من إيداع الأموال لا يتطلب من الشركة الحصول على ترخيص ، على عكس تنفيذ أنشطة الإقراض.
تعتبر سندات الملكية والديون جزءًا لا يتجزأ من سوق الأوراق المالية ، ويجب على أي مشارك فهم تفاصيل كل نوع. دعونا نلقي نظرة فاحصة على النقاط الرئيسية وأنواع سندات الدين.
اعتمادًا على طبيعة العلاقات الاقتصادية ، هناك خمس مجموعات رئيسية من الأوراق المالية ، واحدة منها هي الديون. يتم تمييزها في مجموعة منفصلة نظرًا لكونها ممثلة بعدة أنواع من الأوراق المالية.
لذلك ، تشمل سندات الدين ما يلي:
جوهر هذه الورقة المالية: أنها إثبات إيداع أموال من قبل مالكها ، ويلتزم المُصدر بإعادتها خلال المدة المحددة. عندما يتم استرداد السند ، يمكن إعادة قيمته الاسمية إلى المستثمر نقدًا وفي ما يعادله من ممتلكات.
الخاصية المميزة التي تعتبر مهمة للمستثمر هي القدرة على الحصول على الدخل من السندات. المبلغ ثابت في السندات ويمكن دفعه في شكل فائدة أو خصم عند الشراء. لتسهيل فهم الجوهر الاقتصادي - فهو مشابه للإقراض.
الفوائد التي تعود على المستثمر عند اختياره الاستثمار في السندات:
الكمبيالة هي ورقة مالية ذات طبيعة مجردة للالتزامات. الجوهر: يلتزم الساحب بالدفع للمالك نقدًا وفائدة في نهاية المدة. يتمثل الاختلاف الرئيسي عن السندات في أن الاسترداد يتم نقدًا فقط. يكون للكمبيالة قوة قانونية فقط إذا تمت صياغتها بشكل صحيح مع الإشارة إلى جميع التفاصيل المعتمدة على المستوى التشريعي. في حالة الكمبيالة ، يمكن استخدام أنواع مختلفة. يتم عرض العناصر الرئيسية في الصورة أدناه.
خصائص مميزة:
إيجابيات الاستثمار في السندات الإذنية:
الورقة المالية هي التزام دين على البنك لحاملها ، عند انتهاء المدة ، لسداد الأموال المستثمرة ، مع مراعاة الفائدة المتراكمة - وهذا هو جوهر شهادة الإيداع. وبالتالي ، فإن الشهادة مماثلة للإيداع.
يمكن تسليط الضوء على المزايا الرئيسية لهذا الشكل من الاستثمار الرأسمالي:
النصيحة! عند الاستثمار في الشهادات ، يجب أن تتأكد من توقيت الإيداع ، حيث لا يتم دفع أي فائدة في حالة السداد المبكر.
ينص هذا النوع من الضمان على أن الالتزام النقدي مدعوم بضمان. الضمان هو رهن عقاري ، وحقوق ملكية. من الناحية العملية ، فإن الاستخدام الأكثر شيوعًا لهذا النوع في العلاقات القانونية المتعلقة بالرهن العقاري.
على سبيل المثال ، يتم استخدامه من قبل البنوك التي تقدم برامج قروض سكنية مختلفة. إن نقل الرهن العقاري على المسكن الذي تم الحصول عليه هو في الواقع مشابه لتوقيع اتفاقية الرهن العقاري عند إبرام صفقة ائتمانية.
الميزة: الرهن العقاري هو ضمان مسجل. بالنسبة للمستثمرين الراغبين في الاستثمار في العقارات ، يجب اعتبار الرهن العقاري أحد خيارات الاستثمار.
يتميز هذا النوع من الاستثمار بفترة طويلة الأجل. في المقابل ، فإن هذه الأوراق المالية طويلة الأجل عالية السيولة ، مما يسمح بالحفاظ على رأس مال المستثمر.
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أنه جنبًا إلى جنب مع الأنواع المذكورة أعلاه في الممارسة المالية ، يمكن للمرء أن يصادف سندات دين ، ومصدرها هو الدولة. يوضح الشكل أدناه أكثرها شيوعًا.
لا يمكن الاستهانة بدورهم في اقتصاد البلاد ، لأنه بمساعدة الإصدار ، فإن الدولة:
اختبار
سندات الدين
مقدمة
تعتبر عمليات الأوراق المالية في العالم الحديث جزءًا لا يتجزأ من الأعمال المصرفية. تقليديا ، يشغلون جزءًا كبيرًا من استثمارات البنوك ، كقاعدة عامة ، في المرتبة الثانية بعد القروض من حيث الحصة. بالإضافة إلى عملياتها الخاصة مع الأوراق المالية ، تسهل البنوك عمليات العملاء ، وتعمل كوسطاء وتتلقى دخل العمولات ، وتستخدم أيضًا هذه العمليات بنشاط لجذب الموارد من خلال طرح الأوراق المالية الخاصة بها وبيعها.
أصبح سوق الديون حاليًا جزءًا مهمًا إلى حد ما من النظام المالي الروسي. سندات الدين هي التزامات يضعها المُصدرون في سوق الأوراق المالية لاقتراض الأموال. تشكل سندات الدين (مع القروض) أساس رأس المال المقترض. في الممارسة المحلية ، تشمل سندات الدين السندات وشهادات الإيداع وشهادات الادخار والكمبيالات.
1. أنواع سندات الدين
اعتمادًا على أغراض إصدار الأوراق المالية وشرائها ، من المعتاد تقسيمها إلى سندات دين وحقوق ملكية. تشهد سندات الدين على علاقة القرض بين مُصدر الورقة المالية ومالكها. تصادق الأوراق المالية على علاقة الملكية بينهما.
في هذه الورقة ، سننظر في سندات الدين. وتشمل هذه:
رابطة
شهادة بنكية
بوليصة الشحن
ضمانات حكومية
السند هو ضمان على مستوى الإصدار يضمن الحق في الحصول من المُصدر خلال الفترة الزمنية المحددة على قيمته الاسمية والفائدة أو الممتلكات الأخرى المكافئة الثابتة فيه.
الكمبيالة هي التزام مالي مكتوب على المدين لسداد الدين ، والذي ينظم شكله وتداوله تشريعات خاصة.
الشيك هو ورقة مالية تحتوي على أمر غير مشروط من الساحب للبنك لدفع المبلغ المحدد فيه إلى حامل الشيك.
الشهادة المصرفية هي ورقة مالية تصادق على مبلغ الإيداع المقدم إلى مؤسسة ائتمانية وحقوق المودع (حامل الشهادة) في استلام مبلغ الإيداع والفائدة المستحقة عليه بعد فترة محددة.
بوليصة الشحن هي وثيقة ذات نموذج معياري مقبول في الممارسة الدولية لنقل البضائع ، والتي تصادق على تحميلها ونقلها وحقها في الاستلام.
الأوراق المالية الحكومية هي سندات دين تصدرها الحكومة. وتشمل هذه سندات الولاية قصيرة الأجل ذات القسيمة الصفرية (GKBO) ، وسندات القروض الفيدرالية ذات القسائم المتغيرة والثابتة والثابتة (OFZ-PK ، OFZ-PD ، OFZ-FD) ، سندات القروض الفيدرالية مع إطفاء الديون (OFZ-AD) ، سندات قروض الادخار الحكومية (OGSZ) ، وسندات القرض المحلي بالعملة الأجنبية (OGVVZ) ، والسندات الحكومية طويلة الأجل (GDO) وغيرها من الأوراق المالية ، والتي وفقًا للتشريعات الروسية تعادل الأوراق المالية الحكومية (سندات البنك روسيا - OBR).
2. مزايا الاستثمار في سندات الدين:
يوفر الاستثمار في سندات الدين دخلاً ، يكون مقدار ووقت استلامه معروفين بالفعل في وقت الاستثمار ؛
الكمبيالات والسندات هي أوراق مالية سائلة ، يمكن شراؤها وبيعها بحرية ، أو الرهن ، أو الديون ، أو التبرع بها أو التوريث. للمقارنة ، إذا تم إيداع الأموال في وديعة بنكية وكانت هناك حاجة لاستلامها في وقت مبكر ، فلن يتم فقدان الفائدة فحسب ، بل يتم أيضًا فرض غرامة جزائية على المبلغ الأصلي للإيداع لإنهاء العقد ؛
لا يتعين عليك تتبع سعر السوق للأوراق المالية لأن الدخل ثابت بالفعل في وقت الاستحواذ ؛
مصدرو سندات الدين: الهياكل التجارية (المؤسسات ، البنوك) والهيئات (الدولة ، الإقليمية ، المحلية).
يتم تنظيم وإجراءات تنظيم إصدار سندات الدين وتداولها واستردادها في روسيا وفقًا للقانون المدني للاتحاد الروسي ، والقانون الفيدرالي للاتحاد الروسي "بشأن الشركات المساهمة" (بتاريخ 26.12.95. ) ، القانون الاتحادي للاتحاد الروسي "بشأن خصوصيات إصدار وتداول الأوراق المالية الحكومية والبلدية" (بتاريخ 07.29.98).
3. شهادة بنكية
هناك نوعان من الشهادات المصرفية: الإيداع والادخار. شهادة الإيداع هي شهادة مصرفية يكون الكيان القانوني هو المودع لها.
شهادة الادخار هي شهادة بنكية ، المودع فيها فرد.
يتم عرض الخصائص الرئيسية للشهادة المصرفية في الجدول 1.
مصدر أسهم استثمار الديون
الجدول 1. الخصائص الرئيسية للشهادة المصرفية
الأساس القانوني اتفاقيات الإيداع البنكي شكل الوجود وثيقة إجراءات تثبيت المالك الحامل أو المدة الاسمية للوجود تصل إلى 3 سنوات
يتم تسليم الشهادات لحاملها. يتم نقل الشهادات الشخصية عن طريق التنازل من جانبها الخلفي. يتم إضفاء الطابع الرسمي على التنازل عن حقوق المطالبة للحصول على شهادة شخصية أو تنازل عن طريق اتفاقية ثنائية على ظهر المستند. يسمى الشخص الذي يتنازل عن حقوقه المتنازل له ، والشخص المستحوذ عليه يسمى المتنازل له. يحتوي التنازل على تاريخ التنازل عن المطالبة ، واسم (اسم) المحيل والمحال إليه ، وبيان حقيقة التنازل.
من السمات المميزة لشهادة البنك أنها النوع الوحيد من الأوراق المالية التي لا يمكن إصدارها إلا عن طريق البنك.
يجب تسجيل شروط إصدار الشهادات المصرفية وتداولها بالطريقة التي يحددها البنك المركزي للاتحاد الروسي واللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية.
يؤثر إصدار شهادات الادخار على مصالح السكان ، لذلك ، على عكس شهادات الإيداع ، لا يمكن إصدار شهادات الادخار إلا من قبل البنوك التي تفي بالمتطلبات التالية:
انخرط في العمل المصرفي لمدة عام على الأقل ،
الامتثال للتشريعات المصرفية ولوائح البنك المركزي للاتحاد الروسي ، بما في ذلك المعايير الاقتصادية التوجيهية ؛
أولئك الذين أنشأوا صندوقًا احتياطيًا بنسبة 15 ٪ على الأقل من رأس المال المصرح به المدفوع بالفعل
امتلاك احتياطيات لخسائر القروض المحتملة وفقًا لمتطلبات البنك المركزي للاتحاد الروسي.
نظرًا لأن شهادة الادخار (الإيداع) هي ضمان ، فإن نموذج الشهادة نفسه يتمتع بجميع درجات الحماية اللازمة ويتم إنتاجه في دور الطباعة المتخصصة التي لديها التراخيص المناسبة.
يتم إصدار الشهادات في نموذج خاص يجب أن يحتوي على التفاصيل الإلزامية التالية:
اسم "شهادة الإيداع (أو الادخار)" ؛
بيان سبب إصدار الشهادة (إيداع أو إيداع توفير) ؛
تاريخ الإيداع أو التوفير ؛
حجم الإيداع أو التوفير الصادر بشهادة (بالكلمات والأرقام) ؛
التزام البنك غير المشروط بإعادة المبلغ المودع في الوديعة أو الوديعة ؛
تاريخ مطالبة المودع بالمبلغ بموجب الشهادة ؛
معدل الفائدة على استخدام الوديعة أو الوديعة ؛
مبلغ الفائدة المستحقة
اسم وعنوان البنك المصدر ، وللحصول على شهادة مسجلة - اسم المودع ؛
توقيعات شخصين مفوضين من قبل البنك للتوقيع على هذه الالتزامات ، مختومة من قبل البنك.
يعني عدم وجود أي من التفاصيل المحددة فقدان حالة الشهادة كضمان.
يحق للبنك أن يدرج في الشهادة تفاصيل إضافية لا تتعارض مع التشريعات الحالية.
يملأ البنك نموذج الشهادة على آلة كاتبة أو يدويًا بالحبر أو قلم الحبر أو بطريقة الطباعة. في حالة وجود تباين في تحديد المبالغ بالكلمات والأرقام ، يعتبر المبلغ المكتوب بالكلمات صحيحًا.
قد يكون للشهادات جذور ، حيث يتم تسجيل المعلومات التالية: رقم وسلسلة الشهادة ، والمبلغ ، وتاريخ الإصدار والاستحقاق ، والاسم الكامل. وبيانات جواز سفر المودع ، توقيع المودع ، تشهد باستلام الشهادة.
عند إصدار شهادة ، يملأ البنك جميع تفاصيل العمود الفقري للشهادة. يتم توقيع ظهر الشهادة من قبل المستفيد أو الشخص المخول له ، مفصولة عن الشهادة ومخزنة في البنك. إذا لم يتم توفير العمود الفقري لنموذج الشهادة ، يحتفظ البنك بسجل للشهادات الصادرة ، حيث يتم إدخال نفس التفاصيل مثل التفاصيل الواردة في العمود الفقري العادي للشهادة ، بما في ذلك توقيع المستفيد أو الشخص المخول له. قد تحتوي مجلة التسجيل على متطلبات أخرى ضرورية للبنك.
يتم تخزين نماذج الشهادات في خزائن نقدية أو خزائن مقاومة للحريق. بعد أن تنعكس حركات الرصيد ، يتم وضع بذرة الشهادة في مجلدات منفصلة. يتم تخزين دفاتر التسجيل ومجلدات الشهادات في خزائن نقدية أو خزانات مقاومة للحريق.
يتم إجراء الحسابات على شهادات الإيداع فقط عن طريق التحويل المصرفي.
لا يمكن استخدام الشهادة المصرفية ، بخلاف الكمبيالة والشيك ، كوسيلة للدفع ووسيلة للدفع لبيع وشراء السلع والخدمات.
عند انتهاء التداول ، يتم دفع مبلغ الإيداع ومبلغ الفائدة المحدد وفقًا لشهادة البنك ، بغض النظر عن وقت الاستحواذ عليها.
في حالة التقديم المبكر لشهادة الادخار أو الإيداع للدفع ، يجب على البنك دفع مبلغ الإيداع والفائدة المقابلة للودائع تحت الطلب ، ما لم يتم تحديد سعر فائدة مختلف بموجب شروط الشهادة.
يمكن النظر في المزايا الرئيسية للشهادات مقارنة بالودائع والودائع العادية:
إمكانية تحرير وثيقة لحاملها ؛ إجراء بسيط لتخصيص المطالبات ؛
استحالة تغيير سعر الفائدة من جانب واحد ؛
إجراء أبسط لرهن التعهد والالتزامات الأخرى ؛
ومع ذلك ، هناك أيضا عيوب. على وجه الخصوص ، من المستحيل سحب المبلغ جزئيًا أو الإبلاغ عنه ، بينما يتم دفع الفائدة فقط في نهاية فترة التداول.
على عكس الأسهم والسندات ، تشير الشهادات المصرفية إلى ما يسمى بالأموال المقترضة من البنك.
4. مثال على شهادة بنكية
الخطوة 1: اتصل بالقسم الهيكلي للبنك. تتم جميع العمليات مع الشهادات عند إبراز جواز السفر أو وثيقة هوية أخرى.
الخطوة الثانية: تحديد عدد الشهادات المطلوبة وقيمتها الاسمية (مبلغ الإيداع) ومدة الإيداع حسب الشهادات. حاليًا ، يُصدر سبيربنك الروسي شهادات ادخار بإيداعات تبلغ 10000 روبل أو أكثر لمدة 3 أشهر إلى 3 سنوات. يعتمد سعر الفائدة عليها على الشروط المختارة للإيداع.
الخطوة 3: دفع ثمن الشهادة. يمكن القيام بذلك عن طريق الإيداع النقدي أو استخدام الأموال المخزنة في وديعة لدى البنك.
الخطوة الرابعة: الحصول على شهادة توفير.
يتم عرض أسعار الفائدة على شهادات الادخار لسبيربنك روسيا في الجدول 2.
الجدول 2 أسعار الفائدة على شهادات الادخار لسبيربنك روسيا (٪ سنويا)
القيمة الاسمية ، شروط الروبل ، الأيام 91-180181-365366-730731-1094109510 000 - 50 0000،010،010،010،010،0150 000 - 100،0003،254،104،905،556،25100،000 - 1،000،0003،454،355،105،756،501،000،000 - 3،000،0003،653،000 and over 3،000،0003،654،000 and ، 854،755،506،207،00
وتجدر الإشارة إلى أن أسعار الفائدة على شهادات الادخار لسبيربنك أعلى من معدلات الفائدة على الودائع. عيب هذه الشهادة هو أن شهادات الادخار الصادرة عن البنوك لحاملها ، بما في ذلك شهادات سبيربنك الروسية ، لا تشارك في نظام التأمين للودائع الفردية.
استنتاج
وبالتالي ، يمكننا أن نستنتج أن جاذبية الشهادات المصرفية مرتبطة بمجموعة واسعة من استخدامها ، وهي:
هذا نوع خاص من الودائع يجمع بين خصائص الوديعة والأمان. لها معدل فائدة ثابت يتم تحديده عند إصدار الورقة المالية. يتم دفع الفائدة بالتزامن مع استرداد الشهادة عند التقديم. في حالة السداد المبكر للشهادة ، تدفع البنوك الفائدة المحددة على الودائع تحت الطلب
يمكن التبرع بشهادة بنكية أو تحويلها إلى شخص آخر. يتم نقل شهادة حاملها إلى شخص آخر عن طريق التسليم البسيط. يتم نقل الشهادة الشخصية عن طريق التسجيل البسيط للمهمة (التنازل عن المطالبة) على الجانب الخلفي من نموذج الشهادة وعلى أوراق إضافية (مرفقات).
يمكن توريث الشهادات لورثتهم.
يمكن استخدامها كضمان للإقراض. في هذه الحالة ، يتم إيداع شهادات الادخار (الإيداع) ، كقاعدة عامة ، في البنك في مكان استلام القرض.
فهرس
1. القانون المدني للاتحاد الروسي. الجزء الأول والثاني. - م: PROSPEKT ، 2006.
القانون الاتحادي للاتحاد الروسي "بشأن سوق الأوراق المالية" المؤرخ 22 أبريل 1996 رقم 39-FZ (بصيغته المعدلة في 4 أكتوبر 2010)
Galanov V.A. سوق الأوراق المالية / كتاب مدرسي. - م: INFRA-M، 2010. - 378 ص.
جوكوف إي. سوق الأوراق المالية / كتاب شامل (مع قرص مضغوط) .- م: كتاب جامعي ، 2010. - 254 ص.
إي بي ستارودوبتسيفا سوق الأوراق المالية / كتاب مدرسي. - م: INFRA-M، 2008. - 176 ص.
يمكن وصف السند بأنه مستند قانوني قابل للتداول يؤكد قرضًا نقديًا عاجلاً ومستحق الدفع. ويقترن إصدار السند بعقد السند الذي يحدد جميع حقوق والتزامات الشركة المصدرة وحامل السند.
فوائد السندات وحقوقها:
هو دائن للشركة
· يتم تضمين دفع الفائدة على السندات في تكاليف الإنتاج ويتم تقديمها قبل أن تبدأ شركة المساهمة المشتركة في الدفع على الأسهم.
· يتلقى مالك السند فائدة محددة ومحددة بدقة.
· لا يحق لصاحب السند التصويت كأي دائن.
· تصدر قروض السندات لمدة سنة على الأقل. يتم دفع الفائدة مرة واحدة على الأقل في السنة ، ضمن إطار زمني محدد.
السندات لها عدد من المُصدِرين الإجباريين:
1. رمزي - مبلغ المال يدل على وجه شهادة السند.
2. معدل القسيمة - نسبة محددة من القيمة الاسمية ، تدفع على أقساط.
3. تاريخ استحقاق المصدر.
4. إصدار اتفاقية - عقد للإصدار العام لقرض مضمون.
5- شرط السداد
أنواع السندات:
§ الاسمية والعرضية. يتم تسجيل حاملي السندات المسجلة في سجل خاص.
§ ربحية (فائدة ، قسيمة) النسبة المئوية للائتمان المدفوع ، قسيمة صفرية (غير هادفة للربح) - لا يتم احتساب النسبة المئوية للنقد. الخصم - فرق إيجابي بين سعر شراء السند (السوق) أو سعر الطرح وسعر البيع.
§ 1) السندات المضمونة (سندات الضمان ، السندات الممولة) - لها ضمان حقيقي في شكل ضمانات ، وممتلكات (عقارات ، أوراق مالية ، مركبات ، إلخ).
2) سندات غير مضمونة (سندات بدون ضمانات ، سندات غير ممولة) - التزامات تجارية مع ضمانات.
§ يمكن أن تكون العديد من السندات غير المضمونة قابلة للتحويل.
§ سندات العائد هي أسهم هجينة مع سندات ، وتتعهد الشركة بدفع القيمة الاسمية للسند في نهاية أجل استحقاقه. يتم دفع الفائدة جزئيًا إذا كان هناك ربح.
§ صكوك حق المشاركة في الأرباح. يمنح هذا السند حامله الحق في الحصول على دخل إضافي من الربح إذا كان الربح أعلى من مستوى العقد المتفق عليه مسبقًا.
§ سندات الخزينة (أذون الخزانة ، الكمبيالات) سندات حكومية بفائدة مضمونة.
تقييم موثوقية السند.
لتقييم موثوقية روابط الصفات ، يتم حسابها من خلال المؤشرات التالية:
1. نسبة التغطية أو نسبة ربح الشركة إلى مقدار الفائدة على السندات. يجب أن تكون نسبة التغطية مستقرة نسبيًا خلال السنوات الخمس الماضية. ومع ذلك ، في هذه الحالة ، ينبغي أيضًا مراعاة التغييرات السنوية.
2- نسبة النقد المستلم من المصادر الداخلية إلى مبلغ مطلوبات الشركة ، أي. قدرة الشركة على سداد ديونها. يتم احتساب القدرة على سداد القرض:
1. الأصول / رأس مال الدين المستلم من إصدار السند.
2. الأصول / جميع رؤوس الأموال المقترضة.
3. نسبة الدين (مبلغ الخصوم) إلى رأس المال.
4. قيمة الأصول المنسوبة لسند واحد أو إجمالي قيمة دين السندات.
9. المحفظة الاستثمارية: المفهوم والأنواع
المحفظة الاستثمارية هي مجموعة من الأصول المالية تحت تصرف المستثمر. لتشكيل محفظة استثمارية - لتوزيع المبلغ المستثمر من المال بين مجموع الأصول المالية. من المفترض أنه عند انتهاء فترة زمنية معينة ، يجب أن تكون الأصول المالية قابلة للتحويل إلى نقد. تحدد نسبة المبالغ المستثمرة والمسحوبة من التداول العائد على المحفظة الاستثمارية. حصل الاقتصاديان الأمريكيان Sharp و Markowitz على جائزة نوبل في عام 1990 نظريتهما عن المحفظة الاستثمارية. جوهر هذه النظرية هو أنه ، على أساس الأساليب الإحصائية ، يتم اختيار هذه المكونات من المحفظة الاستثمارية ، والتي ، نظرًا لمتطلبات ربحيتها ، توفر الحد الأدنى من المخاطر. نتيجة للبحث ، وجد أن 94٪ من المخاطر والعائد يتم تحديدها من خلال كيفية تخصيص أصول المحفظة بين أنواع الأوراق المالية. 4٪ عن طريق اختيار ورقة مالية معينة. 2٪ - توقيت شراء السند. تساوي ربحية كل نوع من الأوراق المالية متوسط الربح لجميع الأوراق المالية من هذا النوع خلال السنوات القليلة الماضية ، والمخاطر باعتبارها الانحراف المعياري للربح على أوراق مالية معينة في سنوات مختلفة عن متوسط قيمتها. يمكن استخدام ربحية ومخاطر كل ورقة مالية لتقييم ربحية ومخاطر محفظة الاستثمار ككل. للقيام بذلك ، تحتاج إلى حل مشكلة التحسين: ابحث عن النسبة المئوية لأنواع الأوراق المالية في المحفظة. ثم ، بعد التشاور مع الوسيط ، قرر متى وما هي الأوراق المالية التي يجب شراؤها ضمن النسب الموجودة.
في البداية ، كانت استثمارات الحافظة تستند إلى مبدأ: "لا يمكنك وضع البيض في سلة واحدة". في سوق الأوراق المالية ، هذا يعني أن المستثمر الذي يعمل بهدف زيادة رأس ماله الأولي أو الحفاظ عليه يجب عليه تنويع استثماراته بين كائنات استثمارية مختلفة.
بمساعدة استثمارات المحفظة ، يمكن للمستثمر تأمين الاستثمارات ضد الخسائر من خلال تنويع الأصول التي تتكون منها المحفظة. يمكن إصلاح وإدارة محفظة الأوراق المالية. ثابت - مجموعة من الأوراق المالية التي لا تخضع لتغييرات كبيرة أثناء وجودها ، متغيرة - نوع من المحفظة التي تتغير مع مراعاة الوضع في السوق. هذه الحافظة أكثر كفاءة ، ولكن إدارتها أكثر صعوبة.
المحافظ الاستثمارية من أنواع مختلفة. يمكن أن يكون معيار التصنيف هو مصدر الدخل ودرجة المخاطرة.
اعتمادًا على مصدر الدخل ، يتم تصنيف المحافظ إلى محافظ النمو ومحافظ الدخل.
تتكون محافظ النمو من الأوراق المالية التي تنمو قيمتها السوقية. الغرض من هذا النوع من المحفظة هو زيادة قيمة المحفظة. يتم تصنيف محافظ النمو إلى:
تهدف محفظة النمو المرتفع إلى تعظيم مكاسب رأس المال. تشمل المحفظة الأوراق المالية للشركات سريعة النمو. الاستثمارات محفوفة بالمخاطر ، لكنها في نفس الوقت يمكن أن تحقق أعلى العوائد ؛
المحفظة ذات النمو المعتدل هي الأقل خطورة. وهي تتألف بشكل أساسي من أوراق مالية لشركات معروفة ، والتي تتميز ، على الرغم من أنها ليست عالية ، بمعدلات نمو ثابتة في القيمة السوقية. يظل تكوين المحفظة مستقرًا على مدى فترة طويلة من الزمن ويهدف إلى الحفاظ على رأس المال ؛
محفظة ذات نمو متوسط - مزيج من العقارات الاستثمارية لمحافظ ذات نمو متوسط وعالي. في الوقت نفسه ، يتم ضمان متوسط نمو رأس المال ودرجة معتدلة من المخاطر. إنه نموذج المحفظة الأكثر شيوعًا.
تركز محفظة الدخل على توليد دخل جاري مرتفع - فوائد على السندات وأرباح الأسهم على الأسهم. يجب أن يشمل الأسهم ذات النمو المعتدل في القيمة السوقية والأرباح المرتفعة والسندات والأوراق المالية الأخرى التي توفر مدفوعات جارية عالية. الغرض من إنشاء هذه المحفظة هو الحصول على مستوى معين من الدخل ، تتوافق قيمته مع الحد الأدنى من درجة المخاطرة. لذلك ، فإن أهداف استثمار المحفظة في هذه الحالة هي أصول مالية موثوقة للغاية.
محفظة الدخل الثابت هي محفظة تتكون من أوراق مالية موثوقة للغاية وتحقق متوسط عائد مع حد أدنى من المخاطر ؛
تشتمل المحفظة ذات العائد المرتفع على أوراق مالية عالية العائد تحقق عوائد عالية مع مستوى متوسط من المخاطرة.
تم تشكيل المحفظة المجمعة لتجنب الخسائر المحتملة في سوق الأوراق المالية ، سواء من انخفاض القيمة السوقية وانخفاض مدفوعات الأرباح والفوائد. جزء من الأصول المالية يجلب للمالك زيادة في رأس ماله بسبب الزيادة في القيمة السوقية ، والآخر - بسبب استلام أرباح الأسهم والفوائد. يمكن تعويض الانخفاض في مكاسب رأس المال الناتج عن انخفاض في جزء من خلال زيادة في الجزء الآخر.
يجب على المستثمر مراقبة أوضاع السوق باستمرار وإجراء التغييرات اللازمة في هيكل المحافظ الاستثمارية في الوقت المناسب. الأنواع الرئيسية للمحافظ الاستثمارية هي محافظ استثمارية متحفظة وجريئة ومتوازنة.
المحافظ: هدفهم هو سلامة الاستثمار. إذا تم إعطاء الأفضلية لهذا النوع من المحفظة ، فسيتم تقليل المخاطر عمليًا إلى الحد الأدنى ، وستشمل المحفظة بشكل أساسي الأوراق المالية منخفضة العائد ، مثل الأوراق المالية الحكومية. إذا تم عرض أسهم الشركة بكميات محدودة ، ولا يسترشد المستثمر باعتبارات الحصول على مداخيل كبيرة ، بل بالرغبة في استثمار الأموال لفترة طويلة أو بفرصة المشاركة في إدارة هذا المشترك- شركة مساهمة.
عدواني: هدفهم الربحية وزيادة حادة في الاستثمار. هذا النوع من المحفظة هو الأكثر خطورة وفي نفس الوقت مربحًا ، سيتألف بشكل أساسي من الأسهم ، علاوة على ذلك ، ذات طبيعة مضاربة واضحة ، وقيمتها السوقية عرضة للتقلبات الحادة ، مما يجعل من الممكن الحصول على أرباح فائقة.
متوازن: الصيغة = الربحية + النمو + السيولة. هذا النوع من المحافظ هو "المثالي" الذي يجب على أي مستثمر أن يسعى لتحقيقه. عند تكوين هذا النوع من المحفظة ، يتم التوصل إلى "حل وسط" بين جميع أهداف الاستثمار: الموثوقية والربحية والسيولة. يمكن تمثيل جميع أنواع الأوراق المالية في محفظة متوازنة.
يتضمن إنشاء محفظة استثمارية استثمارات في نوع واحد على الأقل من الأصول المالية ، ومع ذلك ، تُظهر الممارسة الاقتصادية الحديثة أن مثل هذه المحفظة ، المتجانسة في المحتوى ، نادرًا ما يتم إنشاؤها بسبب مخاطرها. الشكل الأكثر شيوعًا هو محفظة متنوعة ، أي محفظة مع أنواع غير متجانسة من الأصول. وبالتالي ، فإن التنويع يعني استثمار الأموال في أكثر من نوع واحد من الأصول الاستثمارية. يتيح لك تطبيق دخل المحفظة المتنوع على الاستثمارات تقليل احتمالية عدم تلقي الدخل إلى الحد الأدنى ، نظرًا لعدم قدرة أي من الأوراق المالية على حماية رأس المال بنسبة 100٪ في نفس الوقت ، ولها عوائد عالية ونمو معتدل في المعدل. تؤكد نظرية تحليل الاستثمار أن الزيادة في أنواع الأوراق المالية في المحفظة لأكثر من 8 لا تؤدي إلى انخفاض كبير في مخاطر المحفظة. يمكن تحقيق الحد الأقصى للتخفيض إذا كانت المحفظة تحتوي على 10 إلى 25 ورقة مالية مختلفة. زيادة أخرى في تكوين المحفظة أمر غير عملي ، لأن تأثير التنويع المفرط ينشأ ، والذي يجب تجنبه.
يجب فهم إدارة المحفظة الاستثمارية على أنها مجموعة من الإجراءات الهادفة التي يتخذها المستثمر للتخلص من مجموعة من الأصول المدرجة في المحفظة من أجل الحفاظ على قيمتها وزيادة الدخل ، بغض النظر عن معدل التضخم.
هناك إدارة محفظة سلبية ونشطة. يعتقد المديرون النشطون أنه من وقت لآخر ، هناك أوراق مالية أو حتى مجموعات من الأدوات المالية يتم تقييمها بشكل غير صحيح من قبل السوق. إنهم يتصرفون كما لو كانوا يعتقدون أن الأسواق المالية فعالة. تفترض التكتيكات الفعالة ، من ناحية ، الاستحواذ على الأصول الأكثر كفاءة ، ومن ناحية أخرى ، التخلص بأسرع ما يمكن من الأصول ذات الدخل المنخفض أو الأصول التي لا تلبي متطلبات المستثمرين. يتوافق هذا التكتيك مع طريقة محددة للإدارة النشطة تسمى "المقايضة" ، مما يعني التبادل المستمر (التناوب) للأصول الاستثمارية من خلال السوق المالية.
الإدارة السلبية فعالة فقط فيما يتعلق بالمحفظة التي تتكون من أوراق مالية منخفضة المخاطر وطويلة الأجل ، حيث أن هذه المجموعة هي التي تسمح لك بإدراك الميزة الرئيسية للإدارة السلبية - مستوى منخفض من التكاليف العامة للمستثمر. لكن ديناميكية السوق الروسية لا تسمح للمحفظة بأن يكون لها معدل دوران منخفض ، حيث يوجد احتمال كبير بخسارة ليس فقط الدخل ، ولكن أيضًا القيمة. طريقة الإدارة السلبية مثل طريقة صندوق المؤشر هي أيضًا غير فعالة. صندوق المؤشر هو محفظة تعكس الحركة المختارة لمؤشر الأسهم ، والتي تميز حالة سوق الأوراق المالية بالكامل. إذا أراد المستثمر أن تعكس المحفظة حالة السوق ، فيجب أن يكون لديه في المحفظة مثل هذه الحصة من الأوراق المالية ، والتي تشكلها هذه الأوراق المالية عند حساب المؤشر.
