الإقراض الدولي. الطبيعة المتمايزة للقرض. التقسيم الدولي للعمل والنظام الاقتصادي الجديد

يمكن تصنيف أشكال الائتمان الدولي وفقًا لعدة خصائص رئيسية تميز جوانب معينة من العلاقات الائتمانية.

تميز المصادر بين الإقراض المحلي والأجنبي والمختلط وتمويل التجارة الخارجية. إنها مترابطة بشكل وثيق وتخدم جميع مراحل حركة البضائع من المصدر إلى المستورد ، بما في ذلك شراء أو إنتاج سلع التصدير ، وإقامتها في العبور وفي المستودع ، بما في ذلك. في الخارج ، وكذلك استخدام البضائع من قبل المستورد في عملية الإنتاج والاستهلاك. كلما اقتربت البضائع من البيع ، كانت شروط الائتمان الدولي أكثر ملاءمة للمدين.

عن طريق التعيين ، اعتمادًا على المعاملة الاقتصادية الأجنبية التي تغطيها الأموال المقترضة ، تختلف:

أ) القروض التجارية المتعلقة مباشرة بالتجارة والخدمات الخارجية ؛

ب) القروض المالية المستخدمة لأية أغراض أخرى ، بما في ذلك الاستثمار المباشر ، وإنشاء مرافق الاستثمار ، وشراء الأوراق المالية ، وسداد الديون الخارجية ، والتدخل في النقد الأجنبي ؛

ج) القروض "الوسيطة" المخصصة لخدمة الأشكال المختلطة من تصدير رأس المال والسلع والخدمات (على سبيل المثال ، في شكل عقد عمل - هندسة).

حسب الأنواع: أ) الاعتمادات التجارية التي يقدمها المصدرون إلى المستوردين. ب- العملة التي تصدرها البنوك نقداً.

بعملة القرض - القروض: أ) بعملة البلد المدين. ب- بعملة الدولة الدائنة. ج) بعملة بلد ثالث. د) في وحدة حساب دولية ؛

بالشروط: أ) عاجل إضافي - البدل اليومي ، الأسبوعي ، حتى ثلاثة أشهر ؛ ب) قصير الأجل - حتى عام واحد ؛ ج) متوسط المدى - من سنة إلى خمس سنوات ؛ د) طويل الأمد - أكثر من خمس سنوات. مع تمديد (تمديد) القروض القصيرة والمتوسطة الأجل ، تصبح طويلة الأجل ، وبضمان الدولة.

بضمان: أ) مضمون (مع المستندات التجارية ، والكمبيالات ، والأوراق المالية ، والعقارات ، وما إلى ذلك) ؛ ب) فارغة - بموجب التزامات المدين (كمبيالة فردية بتوقيع واحد).

على شكل القرض: أ) النقدية المقيدة في الحساب وتحت تصرف المدين ؛ ب) القبول - عندما يتم قبول الفاتورة من قبل المستورد أو البنك. ج) شهادات الإيداع. د) قروض السندات. ه) قروض كونسورتيوم.

الغرض الرئيسي من الائتمان الدولي هو إقراض التجارة الخارجية.

يشمل الإقراض التجاري الخارجي إقراض الصادرات وإقراض الاستيراد. يتم ائتمان الصادرات على شكل:

سلف شراء صادرة عن مصدرين لدولة معينة لمصنعين أو مصدرين أجانب. على سبيل المثال ، غالبًا ما تتلقى الشركات الهندسية الأمريكية والبريطانية سلفًا من العملاء الأجانب بمبلغ 1/3 من قيمة الطلب. تكمن قيمة سلف الشراء في حقيقة أنها ، أولاً ، (وهذا هو الشيء الرئيسي) تعمل كشكل من أشكال تأمين التزامات العملاء الأجانب ، وثانيًا ، أنها تمثل زيادة في رأس مال المصدر ؛

الإقراض المصرفي للصادرات ، والذي يعمل على النحو التالي:

أ) منح قروض للسلع في الدولة المصدرة. يمنح هذا القرض المصدرين الفرصة لمواصلة عمليات شراء وتكديس البضائع المعدة للتصدير ، دون انتظار بيع البضائع المعدة مسبقًا ؛

ب) تقديم قروض للسلع العابرة (المضمونة بوثائق النقل: بوليصة الشحن ، بوليصة الشحن للسكك الحديدية ، إلخ) ؛

ج) إصدار قرض لسلع أو مستندات تجارية في البلد المستورد. تكمن الأهمية الاقتصادية لهذه القروض في تسريع معدل دوران رأس المال للمصدر ، أي في تحويل جانبها من سلعة إلى نقود ؛

د) القروض الفارغة ، غير المضمونة ببضائع ، والتي تحصل عليها الشركات المصدرة من البنوك التي تربطها بها علاقات تجارية طويلة الأجل أو تشارك في رأس المال.

يأخذ إقراض الاستيراد أيضًا شكل قروض تجارية ومصرفية.

تنقسم القروض التجارية أو الشركات إلى:

ائتمان على حساب مفتوح ، يتم تقديمه على أساس اتفاقية ، يقوم المصدر بموجبه بتدوين قيمة البضائع المباعة والشحن إلى حساب المستورد كدين له ، ويتعهد المستورد بسداد القرض في الوقت المناسب. يستخدم هذا النوع من القروض للتسليم المنتظم للبضائع مع سداد الديون بشكل دوري (في منتصف الشهر أو في نهايته). في هذه الحالة ، تؤدي البنوك وظيفة الوسطاء التقنيين البحتين في مستوطنات الأطراف التجارية المقابلة ؛

كمبيالة ائتمان ، جوهرها أن المصدر ، الذي يبرم صفقة بشأن بيع البضائع بالدين ، يصدر مسودة (كمبيالة) للمستورد. هذا الأخير ، بعد استلام المستندات التجارية ، يقبل المسودة ، أي يتعهد بدفع الفاتورة خلال المدة المحددة. في العديد من البلدان (بشكل أساسي في الأنجلو ساكسونية) ، غالبًا ما يستخدم تمويل القروض ذات العلامات التجارية باستخدام خطاب الاعتماد. في هذه الحالة ، تبرم بنوك المستورد والمصدر اتفاقية تفتح على أساسها خطاب اعتماد للمصدر مقابل المستندات التي قدمتها بشأن شحن البضائع.

للحد من مخاطر الإفلاس المحتمل للمشترين الأجانب ، تم إنشاء نظام تأمين لقروض التجارة الخارجية. يأتي هذا النظام في شكلين:

التأمين الخاص ، حيث تتحمل شركات التأمين الخاصة مخاطر ائتمانات التصدير ، وفي حالة إفلاس المستوردين الأجانب ، تسدد التزامات ديونها للمصدرين المحليين ؛

ضمانات الدولة عندما تتحمل الدولة هذا الخطر. على سبيل المثال ، في المملكة المتحدة ، يتم ضمان ضمانات ائتمان الصادرات من قبل إدارة ضمان ائتمان الصادرات الحكومية ، والتي تضمن للمصدرين تعويضًا بنسبة 85 إلى 100٪ عن الخسائر. يتم تنفيذ هذه الوظائف في الولايات المتحدة من قبل بنك التصدير والاستيراد في فرنسا - من قبل شركة التأمين الفرنسية للتجارة الخارجية في ألمانيا - من قبل شركة هيرميس المساهمة واللجنة المشتركة بين الوزارات بشأن ائتمانات التصدير.

يعتمد تأمين ائتمان الصادرات على حقيقة أن المصدر يتلقى من هيئة التأمين ضمانات بالدفع في الوقت المناسب مقابل البضائع التي يبيعها بالائتمان إلى مشتر أجنبي. في حالة إفلاس الأخير ، يتلقى المصدر مبلغًا مضمونًا من السداد من المؤسسة الضامنة ، والذي ينتقل إليه الحق في تحصيل الدين لاحقًا من المستورد.

تنقسم القروض المصرفية للاستيراد إلى:

اعتماد صادر عند قبول أو موافقة بنك المستورد على سداد فاتورة المصدر. في هذه الحالة ، قبل تاريخ استحقاق السداد ، يدفع المستورد مبلغ الدين للبنك ، ويسدد البنك التزامه تجاه المصدر في الوقت المحدد. يتم تقديم قروض القبول من قبل البنوك الكبيرة ليس فقط لمصالحها الخاصة ، ولكن أيضًا للمصدرين الأجانب. لذلك ، قبل الحرب العالمية الأولى ، عندما كانت لندن المركز المالي الدولي الرئيسي ، كانت أكبر بنوك لندن تخدم التجارة الخارجية ليس فقط في إنجلترا ، ولكن أيضًا في البلدان الأخرى. بعد الحرب العالمية الثانية ، تطورت عمليات قبول البنوك الأمريكية على نطاق هائل.

قرض القبول والسداد ، أي قبول الفاتورة من قبل البنك بشرط استلام ضمان عليها من البنك الأجنبي الذي يخدم المستورد. في هذه الحالة ، يجب على المستورد ، قبل انتهاء صلاحية الفاتورة ، دفع المبلغ المطلوب إلى البنك الذي يتعامل معه ، والذي يقوم بتحويله (سداده) إلى بنك أجنبي قبل الفاتورة. بعد ذلك ، يدفع الأخير للمصدر في الوقت المحدد.

مصدر الأموال للبنوك المشاركة في عمليات المصادرة هو سوق العملات الأوروبية. لذلك ، يرتبط معدل المصادرة ارتباطًا وثيقًا بمستوى الفائدة على القروض متوسطة الأجل في هذا السوق. العملات الرئيسية للمعاملات هي المارك الألماني ، الذي يمثل 50٪ من هذه العقود ، والدولار الأمريكي - 40٪ ، والفرنك السويسري - 10٪.

تنتمي عمليات التأجير أيضًا إلى الائتمان والوسائل المالية لتحفيز الصادرات. لقد أصبحوا شكلاً متزايد الأهمية للتجارة الدولية في الآلات والمعدات. التأجير هو أحد أنواع عمليات الإيجار التي لا يتم فيها نقل الملكية القانونية إلى مستهلك البضائع. من خلال الاستقطاعات الدورية للأموال للمؤجر خلال مدة العقد ، يدفع المستهلك مقابل الحق في استخدام البضائع مؤقتًا.

يعني التأجير الشراء الأولي للمعدات من قبل جمعية ائتمانية ومالية خاصة - شركة تأجير ، والتي تدخل بعد ذلك مباشرة في علاقات مباشرة مع مستهلك البضائع المستأجرة. كقاعدة عامة ، فإن أهداف هذه العمليات هي المعدات المختلفة ، ووسائل النقل ، وأجهزة الكمبيوتر ، إلخ. يتحمل المستأجر تكاليف تأمين عمليات التأجير.

الإيجار هو شكل من أشكال الحصول على قرض ويسهل في كثير من الحالات ترويج منتجات المصدرين إلى الأسواق الخارجية. يشبه التأجير شروط ائتمان السلع المعتادة لتنفيذ عمليات الإيجار. يعفى المستأجر من الحاجة إلى جمع الأموال. يتم دفع الإيجار على أقساط ، خلال كامل فترة استخدام المعدات. ومع ذلك ، فإن الغرض من التأجير هو الحصول على الحق في استخدام الصفات الاستهلاكية للمنتج ، وليس الحصول على ملكيته.

تتطلب الزيادة في حجم معاملات الإيجار في التجارة الدولية جذب موارد مالية كبيرة. لذلك ، تشارك البنوك التجارية الكبيرة في العديد من البلدان بنشاط في تمويل شركات التأجير ، والتي غالبًا ما تصبح ملكًا لها. أصبحت القروض طويلة الأجل التي تقدمها البنوك لمعاملات التعويض ، والتي تستند إلى عمليات تسليم متبادلة للبضائع بقيمة متساوية ، سمة مميزة. في هذه الحالة ، فإن البلد المقترض ، الذي يتلقى قرضًا لمدة 15-20 عامًا ، والآلات والمعدات اللازمة لإنشاء وإعادة بناء المؤسسات وتنمية الموارد الطبيعية ، في سداد هذا القرض ، يقوم بتسليم عكسي لمنتجات المؤسسات المبنية. السمات المميزة لاتفاقيات التعويض هي الطبيعة الواسعة النطاق وطويلة الأجل ، المشروطية المتبادلة لمعاملات التصدير والاستيراد.

انتشرت على نطاق واسع ما يسمى بالعقود متعددة الجنسيات بمبالغ ضخمة ، والتي تشارك في تنفيذها شركات من دول مختلفة كمقاولين مستقلين. يتم تأمين العقود متعددة الجنسيات بشكل مشترك من قبل البنوك ومؤسسات تأمين ائتمان الصادرات الوطنية للدول المشاركة فيها. وفي هذا الصدد ، يمكن ملاحظة إنشاء اتحادات مصرفية دولية مؤقتة لتمويل عقود معينة تنفذها شركات من عدة دول. يتم حل مشاكل التمويل داخل الكونسورتيوم ، الذي يعمل كمؤسسة واحدة للمقترضين. هذا الشكل من التمويل يشبه فئة ائتمانات التصدير من خلال حقيقة أنها مستهدفة وليست مالية بحتة بطبيعتها ، وتشارك المؤسسات الحكومية في البلدان المهتمة في ضمان هذه العملية.

يتم تصدير رأس المال في شكل رأس مال منظم وقروض ، وهذا الأخير في شكل قروض خارجية. تختلف القروض الدولية في المقام الأول حسب مواضيع العلاقات الائتمانية. المدينون على القروض الخارجية هم: الصناعة والمؤسسات الخاصة الأخرى ؛ الحكومات والبلديات والمؤسسات العامة الأخرى. يمكن أن يكون المقرضون: رواد أعمال من القطاع الخاص وبنوك تشتري سندات قروض ؛ الدول التي تقدم قروضًا لبلدان أخرى ؛ المنظمات النقدية الدولية.

وبالتالي ، وفقًا للموضوعات ، يمكن تقسيم الائتمان الدولي إلى خاص ، وعامة ، وعام - خاص.

أصبح الائتمان الدولي الخاص أحد الأسس الأساسية لعلاقات الائتمان الدولية منذ نهاية الخمسينيات ، عندما أدخلت جميع البلدان المتقدمة تقريبًا قابلية التحويل الكاملة للعملات. لقد مارست هذه الدول القروض المالية الدولية من قبل ، لكنها كانت في الغالب متقطعة.

تم تسهيل التطور السريع للائتمانات المالية الدولية في فترة ما بعد الحرب بشكل أساسي من خلال الدمار الاقتصادي لمعظم بلدان أوروبا الغربية واليابان. تطلب استعادة الاقتصاد المدمر تكاليف مادية. كانت الدولة الوحيدة الميسرة في ذلك الوقت هي الولايات المتحدة. في البداية ، تلقت البلدان المقترضة قرضًا في الولايات المتحدة بشرط شراء البضائع هناك. تدريجيا ، تم استخدام المزيد والمزيد من الدولارات لدفع ثمن البضائع في البلدان الأخرى. وأدى ذلك إلى تسوية الدولارات في حسابات البنوك في أوروبا الغربية ودول أخرى. هذه هي الطريقة التي ظهر بها سوق اليورو دولار ، وعلى أساسه - مؤسسات القروض والاقتراضات المالية الخاصة.

المصادر الرئيسية للقروض والاقتراضات المالية الدولية الخاصة هي الودائع والودائع مقابل شهادات الإيداع باليورو بالدولار. معظم هذه الودائع والودائع ذات طبيعة قصيرة الأجل ، لذا أصبح إطالة أمدها مهمة ملحة للبنوك.

يتم تنفيذ القروض طويلة الأجل ، كقاعدة عامة ، في شكل إصدار سندات وتنقسم إلى سندات أجنبية وسندات دولية. تم تطوير هذا الأخير بشكل كبير في الستينيات. وتولى مكانة رائدة في مجال الاستثمار الرأسمالي طويل الأجل. يتم الاحتفاظ بها على أساس أسواق العملات الأوروبية وغالبًا ما يطلق عليها Eurobond.

إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

مقدمة

1 الجزء النظري

2 الجزء العملي

2.2 إدارة الدين الخارجي

استنتاج

المؤلفات

مقدمة

الائتمان الدولي - حركة رأس مال القروض في مجال العلاقات الاقتصادية الدولية ، المرتبطة بتوفير موارد النقد الأجنبي والسلع بشروط السداد والاستحقاق والفائدة. تعمل المؤسسات الخاصة (البنوك والشركات) والوكالات الحكومية والحكومات والمنظمات النقدية والمالية الدولية والإقليمية كمقرضين ومقترضين. تتضمن شروط القرض الدولي المفاهيم: عملة القرض وعملة الدفع ، والمبلغ ، والمدة ، وشروط الاستخدام والسداد ، والتكلفة ، ونوع الضمان ، وطرق التأمين ضد المخاطر.

ترجع أهمية الموضوع إلى حقيقة أن الائتمان الدولي الخاص أصبح أحد الأسس المتكاملة لعلاقات الائتمان الدولية منذ أواخر الخمسينيات ، عندما قدمت جميع البلدان المتقدمة تقريبًا إمكانية التحويل الكامل للعملات. لقد مارست هذه الدول القروض المالية الدولية من قبل ، لكنها كانت في الغالب متقطعة.

الودائع والودائع مقابل شهادات الإيداع باليورو دولار هي المصادر الرئيسية للقروض والاقتراضات المالية الدولية الخاصة. معظم هذه الودائع والودائع ذات طبيعة قصيرة الأجل ، لذا أصبح إطالة أمدها مهمة ملحة للبنوك.

يتم تنفيذ القروض طويلة الأجل ، كقاعدة عامة ، في شكل إصدار سندات وتنقسم إلى سندات أجنبية وسندات دولية.

في الختام ، نلاحظ أن الائتمان الدولي الذي يعمل بشكل جيد يؤثر على الرفاهية ، كما هو الحال في التجارة الدولية. بالمقارنة مع عدم وجود ائتمان على الإطلاق ، فإن سوق الائتمان المجاني يفيد كلا الطرفين. يمكن للدولة الدائنة أو الدولة المقترضة فرض ضرائب على القرض الدولي. إذا كان البلد الذي فرض الضريبة قادرًا على التأثير على السوق (أي أنه يمكن أن يؤثر على قيمة سعر الفائدة) ، فيمكنه فرض ضريبة مثالية على القروض الدولية. ولكن إذا استجابت الحكومة الأخرى أيضًا بفرض ضرائبها الخاصة ، فسيخسر كلا الجانبين. من الناحية العملية ، من الصعب للغاية فرض ضرائب وقيود على الائتمان الدولي ، والتهرب الضريبي من خلال إخفاء المعاملات ، وما إلى ذلك. يساعد على تحسين كفاءة سوق القروض.

ومع ذلك ، فقد أظهرت أزمة الديون العالمية كيف أن سوق الائتمان للمقترضين السياديين لا يتوافق مع مبادئ الائتمان الدولي الذي يعمل بشكل جيد. إذا ألغى المقترض السيادي دينًا أو رفض سداد مدفوعات مثل هذا الدين ، فمن المستحيل الحصول على مدفوعات للالتزامات ، نظرًا لأن المدين (أو مدعوم من) الحكومة السيادية. تؤدي هذه الديون إلى انخفاض الكفاءة الدولية: يطالب المقرضون بمدفوعات فائدة مفرطة للتعويض عن حالات فشل الديون المتوقعة ، ويميل حجم هذا الإقراض إلى التقلب على نطاق واسع للغاية. في ظل هذه الظروف ، عادة ما تجد البلدان المدينة نفسها في حالة تراكم مفرط ونقص في التراكم. وقد تكون القروض الدولية الخاصة الرائدة على شفا الإفلاس في حالة حدوث أزمة ديون.

موضوع البحث هو العلاقة الناشئة عن الائتمان الدولي.

الغرض من العمل هو دراسة جوهر الائتمان العالمي.

مهام العمل:

· تحديد قيمة الائتمان الدولي.

· دراسة تاريخ السوق العالمية لرأس المال المقترض.

· توصيف تصنيف الائتمان الدولي.

· دراسة الأنواع والأشكال الرئيسية للائتمان الدولي.

· التعرف على شروط القرض الدولي.

· توصيف أسعار الفائدة في السوق العالمية لرأس المال المقترض.

1 الجزء النظري

1.1 تاريخ سوق القروض العالمية

منذ الثمانينيات. يتطور تمويل المشروع (الإقراض) بشكل نشط بالاشتراك مع العديد من مؤسسات الائتمان (يصل أحيانًا إلى 200) دون جمع الأموال من ميزانية الدولة.

شكل محدد من خدمات الائتمان للعلاقات الاقتصادية الخارجية هو عمليات التأجير والتخصيم والمصادرة.

من نهاية الخمسينيات - النصف الأول من الستينيات. وسرعان ما انتشرت طرق جديدة لتمويل الصادرات من البلدان الرأسمالية الصناعية ، ومن بينها مكان الصدارة في الإقراض المصرفي المباشر للمشترين الأجانب. في الوقت نفسه ، هناك نوع من تقسيم الوظائف بين الإقراض المصرفي والشركات: تركز الأعمال المصرفية بشكل أساسي على تقديم قروض كبيرة متوسطة وطويلة الأجل لمشتري منتجات الدولة الدائنة ؛ يتم تعيين قرض الشركة في مجال المعاملات الائتمانية قصيرة الأجل بمبالغ صغيرة.

إذا كان في أوائل الستينيات. كانت النسبة بين قروض الشركات والبنوك في الحجم الإجمالي للإقراض المتوسط والطويل الأجل لدول مثل بريطانيا العظمى وفرنسا 2: 1 ، ثم في السنوات الأخيرة تم احتساب أكثر من 3/4 قروض التصدير لهذه المدة عن طريق قروض بنكية.

تم تكثيف دور الدولة في تطوير آلية الإقراض المصرفي المباشر بشكل ملحوظ. بالاعتماد على نظام ضمانات الدولة والأفضليات لقروض التصدير ، واللجوء ، إذا لزم الأمر ، إلى إعادة تمويل أصولها الأجنبية في مؤسسات الائتمان الحكومية بأسعار تفضيلية ، زادت البنوك في وقت قصير حجم القروض المقدمة وضمنت تكلفتها المعتدلة للمقترضين.

في البداية ، تم تنفيذ الإقراض المباشر للمستوردين من خلال "ربط" القرض بصفقة تجارة خارجية لمرة واحدة.

في الآونة الأخيرة ، انتشر على نطاق واسع فتح البنوك لما يسمى بخطوط الائتمان للمقترضين الأجانب لدفع تكاليف معاملات التجارة الخارجية. بالإضافة إلى ذلك ، في السبعينيات. ظهرت أشكال جديدة من الائتمان والحوافز المالية للصادرات.

هذا ، أولاً ، نوع من خط الائتمان ، والذي يستخدم عادة في عمليات الإقراض في سوق العملات باليورو. يشير هذا إلى ما يسمى بحد الائتمان المتجدد أو التدوير.

ثانيًا ، أدى التوسع في الإقراض المصرفي المباشر وتحسينه إلى ظهور شكل جديد مثل تمويل عمليات التجارة الخارجية القائمة على التخصيم. شركة التخصيم هي مؤسسة مالية متخصصة ومتعددة الجوانب تقدم مجموعة متنوعة من الخدمات للمصدر الذي يبيع البضائع بشروط الائتمان. يتطلب الأمر التزامات تجاه المصدر لتحصيل الديون ، وتسجيل مسودات التصدير ، والرقابة ، وما إلى ذلك. عند أخذ مطالبات موكلها إلى المدينين ، تتعهد الشركة إما بتسليم الأموال للعميل كما يتم تحصيلها من المدينين ، أو الدفع نقدًا عند إتمام الصفقة. وبالتالي ، من خلال تحصيل الديون من المشتري وتحمل مخاطر القرض ، تؤدي الشركة العاملة في نفس الوقت وظائف قسم التصدير لشركة صناعية وبنك تجاري وشركة تأمين.

تكلفة التخصيم أغلى من قرض مصرفي عادي. كنسبة مئوية من مبلغ الأموال المقترضة التي أصدرتها بالفعل شركة العوامل ، يمكن أن تصل إلى 20٪. يجب ألا يغيب عن الأذهان أن تكلفته لا تشمل سداد القرض المستلم فحسب ، بل تشمل أيضًا سعر الخدمات الأخرى. وبالتالي ، فإن التخصيم يوسع قدرة المصدرين على تقديم قروض قصيرة الأجل ذات علامات تجارية.

ثالثًا ، تتم المعاملات في سوق المصادرة ، والتي تعد مصدرًا للأموال للإقراض التجاري متوسط الأجل. تطورت عمليات Forfaiting على أساس ما يسمى بالتمويل بدون حق الرجوع ، والذي ظهر في أواخر الخمسينيات من القرن الماضي. في أوروبا الغربية. في الولايات المتحدة ، هذا السوق أقل تطوراً ويُعرف باسم "إعادة تمويل الفواتير". يكمن جوهر هذه العملية في قيام المصدر بنقل حقوق الدعاوى التي قدمها ضد المستورد إلى بنك Forfactor ، والذي يمكنه الاحتفاظ بها في المنزل أو بيعها في السوق الدولية. في مقابل الأوراق المالية المشتراة ، يدفع البنك للمصدر ما يعادل قيمتها نقدًا ، مطروحًا منه سعر الخصم الثابت ، والعلاوة (المصادرة) التي يتقاضاها البنك لتحمل مخاطر عدم سداد الالتزامات ، وواحد- الرسوم الزمنية للالتزام بشراء السندات الإذنية للمصدر.

إن التقنية والأدوات المالية المستخدمة في عمليات المصادرة مماثلة لتلك المستخدمة في المحاسبة التقليدية للكمبيالات التجارية من قبل البنوك. الفرق يكمن في أن الدرج ، أي. لا يتحمل المصدر أي مخاطر أثناء عملية المصادرة ، بينما في ظل المحاسبة العادية ، تظل المسؤولية عن عدم دفع الفاتورة من قبل المدين ، وفقًا لتشريعات الكمبيالات في العديد من البلدان ، معه على أي حال.

سمحت معاملات Forfaiting للمصدرين بإطالة شروط إقراض المشتري بشكل كبير على شروط الكمبيالة ، مما جعلها تصل إلى 5 سنوات (أحيانًا تصل إلى 8 أو أكثر) ، نظرًا لأن المخاطرة من قبل بنك عامل قوي يزيد من اهتمام المستثمرين بإيداع أموالهم على المدى الطويل.

شكل هام من أشكال الائتمان الدولي هو القروض الحكومية الدولية ، التي انتشرت على نطاق واسع خلال الحرب العالمية الأولى (1914-1918) فيما يتعلق بالإمدادات العسكرية من الولايات المتحدة إلى أوروبا. بلغ الدين الحكومي الدولي (باستثناء الفوائد) 11 مليار دولار أمريكي خلال هذه الفترة.

خلال الأزمة الاقتصادية العالمية 1929-1933. رفضت ألمانيا وفرنسا وعدد من الدول الأخرى سداد ديونها في المستقبل. في هذا الصدد ، خلال الحرب العالمية الثانية ، قامت الولايات المتحدة ، بدلاً من القروض ، بتنفيذ الإمدادات بموجب Lend-Lease (توفير الموارد المادية على سبيل الإعارة أو الإيجار).

بعد الحرب العالمية الثانية حتى منتصف الخمسينيات. كانت الولايات المتحدة هي المُقرض الاحتكاري للقروض الحكومية الدولية. للفترة من 1946 إلى 1950. بلغ حجم القروض الحكومية من الولايات المتحدة والدول المتقدمة الأخرى 30.2 مليار دولار أمريكي. ومن بين هؤلاء ، وقع حوالي ثلثي القروض على دول أوروبا الغربية. كان أكبر قرض هو قرض الحكومة الأمريكية لبريطانيا العظمى بمبلغ 750 مليون دولار أمريكي لمدة 50 عامًا بمعدل 2٪ سنويًا (بموجب اتفاقية 6 ديسمبر 1945). ترافقت الشروط المواتية لهذا القرض مع متطلبات الولايات المتحدة لبريطانيا العظمى مثل إلغاء قيود العملة ، فضلاً عن الحواجز الأخرى التي تحول دون تغلغل رأس المال الأمريكي في منطقة الجنيه الاسترليني.

في مايو 1946 ، قدمت الولايات المتحدة قرضًا حكوميًا لفرنسا بمبلغ 650 مليون دولار لمدة 35 عامًا ، بشرط استخدام نصف هذا المبلغ لدفع ثمن المواد العسكرية الأمريكية المتبقية من الحرب في فرنسا. .

يتم تقديم القروض المشتركة بين الولايات على حساب ميزانية الدولة في إطار "المساعدة". على سبيل المثال ، قدمت الولايات المتحدة "مساعدة" مالية كبيرة لإعادة اقتصاديات أوروبا الغربية في فترة ما بعد الحرب ، بما في ذلك خطة مارشال ، بمبلغ 17 مليار دولار أمريكي.

إن حجم القروض الحكومية الدولية كجزء لا يتجزأ من برامج "المساعدة" يتزايد باستمرار ، لا سيما من بلدان منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي إلى البلدان النامية. 1970-1980 تم تقديم هذه القروض من قبل الدول الصناعية إلى البلدان النامية أيضًا لدعم عملاتها من خلال التدخل في النقد الأجنبي.

ومع ذلك ، بعد الحرب العالمية الثانية ، يتم تقديم القروض بشكل أساسي من خلال المنظمات النقدية والمالية الدولية.

1.2 جوهر الائتمان الدولي

يرتبط الائتمان الدولي ، الذي يتوسط في حركة السلع والخدمات ورأس المال ، بفئات اقتصادية مثل الربح والسعر والمال وسعر الصرف وميزان المدفوعات ومجموعة القوانين الاقتصادية بأكملها. وفقًا لمتطلبات القانون الاقتصادي الأساسي ، يخلق الائتمان الدولي ظروفًا لتلقي الأرباح من قبل كيانات السوق. يؤدي إنشاء سوق رأس المال العالمي في الواقع إلى زيادة الفائدة التي يتلقاها الدائنون في البلدان ذات الفائض ويخفض الفائدة التي يدفعها المدينون في البلدان التي تعاني من نقص في رأس المال. وبالتالي ، يمكن أن يؤدي الائتمان الدولي إلى زيادة الرفاهية الاقتصادية في كل من البلدان المقترضة والدائنة ، مما يسمح بزيادة التمويل لتراكم رأس المال وزيادة الاقتراض الأمثل في البلدان التي تعاني من عجز في رأس المال.

يمكن للمكاسب من الائتمان الدولي تسريع النمو الاقتصادي واستقرار الاقتصاد الكلي. كعنصر من عناصر آلية عمل قانون القيمة ، يقلل الائتمان الدولي من القيمة الفردية للسلع مقارنة بقيمتها الاجتماعية ، على سبيل المثال ، من خلال إدخال المعدات المستوردة المشتراة عن طريق الائتمان.

يشارك الائتمان الدولي في تداول رأس المال في جميع مراحله: في تحويل رأس المال النقدي إلى رأس مال إنتاج من خلال اقتناء المعدات والمواد الخام والمواد المستوردة ؛ في عملية الإنتاج في شكل قروض للعمل الجاري ؛ عند بيع البضائع في الأسواق العالمية.

تتجلى علاقة الائتمان الدولي بالقوانين الاقتصادية للسوق وإعادة الإنتاج في مبادئها: السداد ، والإلحاح ، والدفع ، والأمن ، والطبيعة المستهدفة.

قابلية الاسترداد - إذا لم يتم إرجاع الأموال المستلمة ، فهناك تحويل لا رجوع فيه لرأس المال النقدي ، أي التمويل.

يضمن الاستعجال سداد القرض ضمن الشروط المنصوص عليها في اتفاقية القرض.

تعكس الرسوم تطبيق قانون القيمة وطريقة تنفيذ شروط القرض المتمايزة.

يتجلى الضمان المادي في ضمان سداد قرض دولي.

الطبيعة الهادفة - تعريف أشياء معينة للقرض.

الائتمان الدولي ، باعتباره شكلاً من أشكال حركة رأس مال القرض ، يعكس خصوصيته في مجال العلاقات الاقتصادية الدولية من خلال أداء الوظائف التالية:

إعادة توزيع رأس المال المقرض بين الدول والمناطق والصناعات لتلبية احتياجات التكاثر الموسع. من خلال آلية الائتمان الدولي ، يندفع رأس مال القروض إلى تلك المناطق التي يفضلها لأسباب عقلانية من أجل جني الأرباح. وبالتالي ، يساعد الائتمان على معادلة الربح القومي في متوسط الربح وزيادة كتلته.

توفير تكاليف التداول في مجال التسويات الدولية عن طريق استبدال النقود الحقيقية (الذهب والفضة) بالائتمان ، وكذلك عن طريق تطوير وتسريع المدفوعات غير النقدية ، واستبدال معدل دوران النقد الأجنبي بالمعاملات الائتمانية الدولية. على أساس الائتمان الدولي ، نشأت وسائل الائتمان للتسويات الدولية - الكمبيالات والشيكات والتحويلات المصرفية وشهادات الإيداع وما إلى ذلك. يؤدي توفير وقت تداول رأس مال القرض في العلاقات الاقتصادية الدولية إلى زيادة وقت الأداء الإنتاجي رأس المال ، مما يضمن التوسع في الإنتاج ونمو الأرباح.

تسريع تركيز ومركزية رأس المال. تتسارع عملية رسملة فائض القيمة. في الواقع ، يمكن لأي بلد أن يمول تراكم رأس المال ليس فقط عن طريق تعبئة المدخرات المحلية ، ولكن أيضًا عن طريق جذب المدخرات من البلدان التي لديها فائض في رأس المال. الائتمان الدولي هو عامل في تحول الشركات الفردية إلى شركات مساهمة ، وإنشاء شركات جديدة ، والاحتكارات. وتسهم القروض الدولية الميسرة للشركات الكبيرة وصعوبة وصول الشركات الصغيرة والمتوسطة إلى سوق رأس مال القروض العالمي في زيادة تركيز رأس المال ومركزيته.

في الظروف الحديثة ، يؤدي الائتمان الدولي وظيفة تنظيم الاقتصاد وهو نفسه موضوع تنظيم.

من خلال أداء الوظائف المترابطة ، يلعب الائتمان الدولي دورًا مزدوجًا - إيجابيًا وسلبيًا.

يتمثل الدور الإيجابي في تسريع تطوير القوى المنتجة من خلال ضمان استمرارية عملية التكاثر وتوسيعها. يلعب الائتمان الدولي دور حلقة الوصل وآلية النقل ، مما يؤثر على العلاقات الاقتصادية الخارجية ، وفي النهاية على التكاثر. من خلال تحفيز النشاط الاقتصادي الأجنبي للبلاد ، يساهم الائتمان الدولي في خلق طلب إضافي في السوق للحفاظ على هذه الظروف. يضمن الائتمان الدولي استمرارية التسوية الدولية ومعاملات الصرف الأجنبي التي تخدم العلاقات الاقتصادية الخارجية للبلاد.

يتمثل الدور السلبي للائتمان الدولي في تطوير اقتصاد السوق في تفاقم تناقضاته. يعمل الائتمان الدولي على تسريع الإنتاج المفرط للسلع ، وإعادة توزيع رأس مال القروض بين البلدان والمساهمة في التوسع المتقطع للإنتاج خلال فترات النمو والركود الدوري. يزيد الائتمان من الاختلالات في إعادة الإنتاج الاجتماعي ، ويسهل تنمية الصناعات الأكثر ربحية ويؤخر تطوير الصناعات التي لا تجتذب رأس المال الأجنبي.

تعمل سياسات الإقراض في البلدان كوسيلة لتعزيز مكانة الدولة الدائنة في الأسواق العالمية. يستخدم الائتمان الدولي لتحويل الأرباح من البلدان المقترضة ، مما يعزز مكانة الدول الدائنة. في الوقت نفسه ، فإن المدفوعات السنوية على عائد القروض بفوائد تزيد عن مبلغ معين من صافي دخل المجتمع ، والتي تتشكل بسببها تراكمات ، تضمن نمو الإنتاج ، تؤثر سلبًا على مصادر تكوين هذه التراكمات في البلدان المدينة. يساهم الائتمان الدولي في إنشاء وتقوية الأنظمة الاقتصادية والسياسية التي تعود بالفائدة على الدول الدائنة في البلدان المدينة.

إن تدويل الإنتاج والتبادل ، وظهور أشكال جديدة من الروابط الاقتصادية العالمية يخدم كأساس موضوعي لتطوير أشكال مختلفة من الائتمان الدولي.

1.3 أشكال الائتمان الدولي وتصنيفها

يمكن تصنيف أشكال الائتمان الدولي وفقًا لعدة خصائص رئيسية تميز جوانب معينة من العلاقات الائتمانية.

عن طريق التعيين ، اعتمادًا على المعاملة الاقتصادية الأجنبية التي تغطيها الأموال المقترضة ، تختلف:

أ) القروض التجارية المتعلقة مباشرة بالتجارة والخدمات الخارجية ؛

حسب الأنواع: أ) الاعتمادات التجارية التي يقدمها المصدرون إلى المستوردين. ب- العملة التي تصدرها البنوك نقداً.

بعملة القرض - القروض: أ) بعملة البلد المدين. ب- بعملة الدولة الدائنة. ج) بعملة بلد ثالث. د) في وحدة حساب دولية ؛

الغرض الرئيسي من الائتمان الدولي هو إقراض التجارة الخارجية.

يشمل الإقراض التجاري الخارجي إقراض الصادرات وإقراض الاستيراد. يتم ائتمان الصادرات على شكل:

الإقراض المصرفي للصادرات ، والذي يعمل على النحو التالي:

ب) تقديم قروض للسلع العابرة (المضمونة بوثائق النقل: بوليصة الشحن ، بوليصة الشحن للسكك الحديدية ، إلخ) ؛

يأخذ إقراض الاستيراد أيضًا شكل قروض تجارية ومصرفية.

تنقسم القروض التجارية أو الشركات إلى:

تنقسم القروض المصرفية للاستيراد إلى:

وبالتالي ، وفقًا للموضوعات ، يمكن تقسيم الائتمان الدولي إلى خاص ، وعامة ، وعام - خاص.

1.4 شروط القرض الدولي

تتضمن شروط القرض الدولي المفاهيم التالية.

عملة القرض والسداد. بالنسبة للقرض الدولي ، من المهم بالنسبة للعملة التي يتم تقديمها ، لأن تقلب عملة القرض سيؤدي إلى خسائر للمقرض. يتأثر مستوى عملة القرض بعدد من العوامل ، بما في ذلك. مستوى سعر الفائدة ، وممارسة التسويات الدولية (على سبيل المثال ، عادة ما يتم إبرام عقود توريد النفط بالدولار الأمريكي) ، ودرجة التضخم ، وديناميات سعر الصرف ، وما إلى ذلك. قد لا تكون عملة الدفع مع عملة القرض. على سبيل المثال ، يتم سداد القروض "الميسرة" المقدمة بعملة المُقرض بالعملة الوطنية للمقترض أو بالصادرات التقليدية للبلد.

مبلغ (حد) القرض هو جزء من رأس مال القرض ، والذي يتم تقديمه في شكل سلعة أو نقدي للمقترض. مبلغ قرض الشركة محدد في العقد التجاري. يتم تحديد مبلغ القرض المصرفي (حد الائتمان) بموجب اتفاقية القرض أو عن طريق تبادل التلكس (لقرض قصير الأجل). وفقًا للممارسات المتبعة ، يغطي القرض عادة ما يصل إلى 85٪ من قيمة الآلات والمعدات المصدرة. يتم توفير الباقي عن طريق مدفوعات مقدمة ونقدية وضمان من المستورد إلى المصدر.

تعتمد مدة القرض الدولي على عدد من العوامل: الغرض من القرض ، ونسبة العرض والطلب على القروض المماثلة ، وحجم العقد ، والتشريعات الوطنية ، وممارسات الإقراض التقليدية ، والاتفاقيات بين الدول.

تكلفة القرض. هناك عناصر تعاقدية وخفية لتكلفة القرض. يتم تقسيم التكاليف التعاقدية للقرض المنصوص عليه في الاتفاقية إلى أساسية وإضافية. تشمل العناصر الرئيسية لتكلفة القرض المبالغ التي يدفعها المدين مباشرة للدائن والفوائد وتكاليف تسجيل الرهن والعمولة. تشمل العناصر الإضافية المبالغ التي دفعها المقترض لأطراف ثالثة (على سبيل المثال ، للحصول على ضمان). تتضمن العناصر المخفية لتكلفة القرض التكاليف الأخرى المرتبطة بالحصول على قرض واستخدامه وغير المذكورة في الاتفاقية. من بينها أسعار السلع المتضخمة للقروض ذات العلامات التجارية ؛ ودائع إلزامية من القرض ؛ المطالبة بتأمين الائتمان في شركة تأمين محددة مرتبطة بالبنك ؛ المبالغة في تقدير البنك لعمولة تحصيل مستندات السلع ، إلخ. بعض عناصر تكلفة القرض لا تصلح للتقييم النقدي ، على الرغم من أهميتها الكبيرة ، على سبيل المثال ، لفرض السيطرة على شركة أجنبية أو بلد مقترض. يتم الجمع بين الشروط التي تبدو ميسرة لبعض القروض الدولية مع استعباد التكاليف الخفية الغالية على المقترض الأجنبي.

ضمان القرض الدولي. تشمل الأنواع البديلة لضمانات القروض: فتح حسابات التوفير المستهدفة ، وتعهد الأصول ، والتنازل عن الحقوق بموجب العقود ، وما إلى ذلك.

عند تحديد الشروط النقدية والمالية لقرض دولي ، يتحرك المُقرض من الجدارة الائتمانية (قدرة المقترض على الحصول على قرض) والملاءة المالية (قدرة المقترض على سداد التزاماته في الوقت المناسب وبالكامل). لذلك ، فإن أحد شروط الحصول على قرض دولي هو الحماية من الائتمان والعملات والمخاطر الأخرى.

2 الجزء العملي

2.1 أسعار الفائدة في السوق العالمي لرأس المال المقترض

تعكس قيمة معدل (معدل) الفائدة على القرض الذي يدفعه المقترض درجة المخاطر المرتبطة بإصدار قروض محددة.

في الظروف التي يكون فيها سوق معظم أنواع القروض المُصدرة شديد التنافس ، فإن القروض التي تتميز بمستوى معين من المخاطر وقيمة معينة للتكاليف الإدارية النسبية يتم تحديدها عادةً بمعدلات فائدة متشابهة للغاية.

يتم نشر قيمة المعدل الأساسي لفائدة الإقراض (السعر الأساسي) على نطاق واسع في الصحافة وهي نوع من القيمة الأولية أو القيمة الأولية ، حيث تحدد أكبر البنوك في الدولة رسومًا لمنح القروض لأكثر الأشخاص جدارة ائتمانية عملاؤهم المنتظمون ، يسترشدون بهذه القيمة النسبية للغاية. لا ينبغي اعتبار هذا المبلغ كحد أدنى ، ولكن كقيمة أولية ، لأن البنوك غالبًا ما تصدر قروضًا (وخاصة القروض قصيرة الأجل) بسعر فائدة أقل من المعدل الأساسي. عندما يغير أحد أكبر البنوك في بلد ما معدله الأساسي ، يبدو أن البنوك الأخرى تتبعه ، على الرغم من أن السعر الأساسي نفسه لا يجب أن يكون هو نفسه بالنسبة لجميع البنوك الكبيرة.

ممارسة منح القروض بأسعار الفائدة الأساسية جعلت من الضروري ترشيد الائتمان ، أي التوزيع الانتقائي للأموال المقرضة بين عدد قليل من المقترضين الأكثر موثوقية. إذا تم تحديد السعر الأساسي عند مستوى أقل مما تحدده ظروف المنافسة الحقيقية ، فإن طلب المقترضين على القروض المصرفية يتجاوز العرض بشكل كبير. في مثل هذه الحالة ، تواجه البنوك الحاجة إلى ترشيد الأموال التي سيتم إقراضها ، ويواجه المقترضون بدورهم استحالة الحصول على الحجم الكامل لأموال القروض التي يحتاجون إليها على أساس سعر الفائدة الأساسي. في ضوء ممارسة تقنين القروض ، يحق للبنك أن يطلب من المقترض الاحتفاظ بمبلغ معين من الأموال المتفق عليها مسبقًا في البنك على وديعة تعويضية خاصة بدون فوائد. في هذه الحالة ، يتحمل المقترض تكاليف ضمنية إضافية ويتجاوز السعر الأساسي الفعلي المعدل الأساسي المعلن. في عدد من الحالات وفي فترات زمنية معينة ، تنحرف قيمة السعر الأساسي لأعلى أو لأسفل عن القيمة التي تحددها الظروف السائدة في السوق.

تحدث التقلبات في أسعار الفائدة بسبب حالة الاقتصادات ، والعلاقات النقدية والمالية الدولية ، والسيولة المصرفية ، ومعدلات التضخم ، وديناميات أسعار الصرف العائمة ، وزيادة الصرف الأجنبي ومخاطر الائتمان للمعاملات الدولية ، واتجاهات السياسة الائتمانية الوطنية. تقلل أسعار الفائدة المتغيرة (على عكس الأسعار الثابتة) من مخاطر البنوك على القروض متوسطة الأجل.

تُستخدم أسعار الفائدة الدولية لعملات يوروكريديتس. تكمن خصوصية أسعار الفائدة في السوق الأوروبية في استقلالها النسبي فيما يتعلق بالمعدلات الوطنية. على سبيل المثال ، إذا وضع أحد البنوك في FRG وديعة بالدولار الأمريكي لدى بنك فرنسي (أي يقدم قرضًا أمريكيًا) ، فإن سعر الفائدة عليه يختلف عن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وفرنسا و FRG. تُفرض أسعار الفائدة الدولية عند فتح حد إقراض (حد ائتمان - التزام قانوني للبنك بإصدار قرض لمقترض خلال فترة معينة ضمن الحد المحدد) ، أو منح قرض اتحاد ، أو إصدار قرض بسندات دولية. يشمل سعر الفائدة في سوق العملات الأوروبية كمعدل ليبور متغير - سعر العرض بين البنوك في لندن للمعاملات قصيرة الأجل بين البنوك في العملات الأوروبية ، وكعنصر ثابت - علاوة على السعر الأساسي "السبريد" ، أي قسط المصرفية (الهامش). يتراوح مستوى الهامش من 3/4 إلى 3٪ ويعتمد على نسبة العرض والطلب على الائتمان ومخاطر الائتمان. يسمى معدل الطلب بين البنوك للمعاملات قصيرة الأجل في السوق الأوروبية في لندن LIBID.

عادةً ما يكون سعر الليبور أعلى بمقدار 1/8 نقطة من سعر الإيداع وأقل بمقدار 1/2 نقطة من الفائدة على القروض للمقترض النهائي. بالقياس مع LIBOR ، يتم تحصيل رسوم من المراكز المالية العالمية الأخرى: في البحرين - BIBOR ، سنغافورة - SIBOR ، Frankfurt am Main - FIBOR ، في الولايات المتحدة الأمريكية ، وكندا ، واليابان ، يعتبر السعر الأساسي أساسًا لعملة اليورو الائتمانية. يتم تحديد سعر الفائدة الاسمي على قروض اليورو كمجموع السعر الأساسي والعلاوة المحددة للبلد ، والمخاطر السياسية ، والمخاطر المرتبطة بتنفيذ المشروع ، والعمولات المختلفة.

معدل الفائدة الحقيقي هو السعر الاسمي مطروحًا منه معدل التضخم خلال فترة معينة. إذا تجاوز معدل إهلاك الأموال قيمة السعر الاسمي ، فإن معدل الفائدة الحقيقي يتحول إلى سالب (سلبي).

بسبب الطبيعة متعددة العوامل لفائدة الإقراض ، تتشكل فجوة مع المعدلات الوطنية. يساعد سوق رأس المال للقروض العالمية على تسوية المعدلات الوطنية ، والتي تميل إلى التقلب حول سعر الفائدة الدولي. تختلف أسعار الفائدة. إن مواءمة أسعار الفائدة الوطنية لا تحدث فقط نتيجة لتحركات رأس المال قصير الأجل بين البلدان ، ولكن أيضًا اعتمادًا على ديناميكيات أسعار الصرف. عادة ، كلما ارتفع سعر الصرف ، انخفضت الفائدة على الودائع باليورو. على سبيل المثال ، وصلت الفجوة في أسعار الفائدة على الودائع بعملات اليورو المختلفة في بعض الأحيان إلى 10-15 نقطة.

نظرًا لأن البنوك الأوروبية لا تخضع للقوانين المحلية ولا تخضع لضريبة الدخل ، فيمكنها خفض أسعار الفائدة على قروضها مع الحفاظ على أرباح عالية. على الرغم من الاستقلال النسبي لمعدلات السوق الأوروبية ، فإن اعتمادها على معدلات الأسواق الوطنية لرأس المال المقترض لا يزال قائما. في الوقت نفسه ، يكون لأسعار الفائدة الدولية تأثير عكسي على مستوى الأسعار الوطنية.

علاوة على الفائدة الأساسية ، يتم تحصيل عمولة بنكية خاصة (حسب مبلغ القرض ومدته) ومرة واحدة (بغض النظر عن مدة القرض وحجمه). بالنسبة للقروض المتوسطة والطويلة الأجل ، يتم أخذ العمولات مقابل الالتزام بتقديم القرض ولحجز الأموال (عادة 0.2-0.75٪ سنويًا). عند إجراء عمليات ائتمانية من قبل اتحاد مصرفي ، يدفع المقترض عمولة إدارة لمرة واحدة للبنك المدير (تصل إلى 0.5٪ من مبلغ القرض) للمفاوضات ، وكذلك للبنوك الأخرى للمشاركة (0.2-0.5٪).

2.2 إدارة الدين الخارجي

يرتبط مفهوم "الدين الخارجي" ارتباطًا وثيقًا بعمل الائتمان الدولي. يتمثل التحدي الذي تواجهه سياسات إدارة الديون في ضمان التأثير الإيجابي للتمويل الخارجي دون خلق مشاكل صعبة في استقرار الاقتصاد الكلي وميزان المدفوعات.

تتضمن الإدارة الفعالة للدين الخارجي ثلاثة أهداف مترابطة:

تحديد الجدول الزمني لالتزامات الدولة بموجب خدمة الدين الخارجي.

التنبؤ بصافي عائدات الصادرات المتوقعة ، والاقتراض الخارجي الجديد المحتمل وأنواع التمويل الأخرى الكافية لخدمة الدين الخارجي.

التنبؤ بإيرادات الضرائب المحلية. يجب أن تكون الإيرادات الحكومية المتوقعة كافية لدعم العملة المحلية المعادلة لالتزامات خدمة الدين الحكومي. يمكن للصعوبات في جباية الضرائب والتأمين الملائم للأنواع الأخرى من الإنفاق الحكومي أن تحد بشدة من قدرة الحكومة على خدمة الدين الخارجي.

إلى جانب المهام المذكورة أعلاه ، يجب على الحكومة استغلال الفرصة لسداد ديونها قبل الموعد المحدد أو إعادة تمويلها بشروط ميسرة.

يجب النظر إلى سياسة الاقتراض الحكومية في سياق سياسة الاقتصاد الكلي. كما تظهر الممارسات العالمية ، نادرًا ما تظهر مشاكل الديون في البلدان التي يتم فيها اتباع السياسات الاقتصادية حيث تعكس المتغيرات الاقتصادية الرئيسية - خاصة أسعار الفائدة وسعر الصرف - العلاقات الاقتصادية الحقيقية ، حيث تدعم الحكومات برنامجها الاستثماري بتدابير فعالة لتعبئة موارد الميزانية. وزيادة المدخرات المحلية.

تشمل الإدارة الفعالة للدين الخارجي ثلاث عمليات محددة مترابطة:

اختيار نوع التمويل المناسب.

قرار بشأن مبلغ الاقتراض.

إنشاء نظام لإحصاءات الديون الخارجية (الحفاظ على تقارير كاملة وفي الوقت المناسب عن ديون الدولة الحالية).

في ظروف الموارد المالية المحدودة ، يجب على الدولة المقترضة أن تختار من بين المصادر المتاحة للتمويل الخارجي أفضل مزيج من شأنه أن يفي باحتياجات المشاريع الفردية الممولة واقتصاد البلد ككل. وينبغي ألا يغيب عن البال أن القروض الميسرة متاحة فقط للبلدان النامية الأشد فقرا. يمكن الحصول على أقصى فائدة من التمويل الميسر إذا تم دمجه مع أنواع أخرى من الإقراض (قروض التصدير وقروض البنوك الدولية).

يجب دمج القروض التي يتم الحصول عليها في الأسواق المالية في حزمة مالية عامة مثالية بمعنى الجمع بين أنواع مختلفة من التمويل سواء للاقتصاد ككل أو لمشروع استثماري منفصل. على مستوى المشروع الاستثماري ، يمكن أن تعني الأمثلية:

أقصى نصيب ممكن من القروض الميسرة أو الحد الأدنى لنصيب التمويل في ظروف السوق.

أقصى نصيب ممكن من هذه الموارد المقترضة ، والتي يمكن تمديد فترة السداد لها بسهولة عن طريق إعادة التمويل.

التقليل من مدفوعات خدمة الدين المستحقة في الفترة التي تسبق نهاية المشروع ، i. قبل أن تبدأ في تحقيق عوائد مالية.

يجب أن يتماشى الظرف المالي العام مع الأولويات المالية الوطنية. هذا يتطلب تقييم الجوانب التالية:

· مصادر التمويل ، حجم الأموال التي يمكن أن يقدمها كل منهم في الوقت الحالي وفي المستقبل.

· هيكل العملة للقروض الخارجية ، والذي من شأنه أن يقلل من المخاطر المرتبطة بتقلبات أسعار الصرف.

· المخاطر المرتبطة بالتغيرات في أسعار الفائدة خلال فترة سداد الديون.

· تأثير التزامات الديون الجديدة الناشئة عن الاقتراض على هيكل خدمة الدين القائم.

· الآفاق العامة للوصول إلى مصادر التمويل الخارجية.

يتم تحديد حجم القروض الخارجية التي يتم جذبها لأي بلد من خلال عاملين: أولاً ، مقدار رأس المال الأجنبي الذي يمكن أن يستوعبه بلد ما بشكل فعال ؛ ثانيًا ، مقدار الديون التي يمكن خدمتها دون التعرض لخطر المشاكل مع المدفوعات الخارجية. سيعتمد كل من العاملين على فعالية الإدارة الاقتصادية الشاملة.

تعد إدارة المخاطر المرتبطة بالتقلبات في أسعار السلع الأساسية وأسعار صرف العملات الأجنبية وأسعار الفائدة العالمية جزءًا من إدارة الدين الخارجي. على سبيل المثال ، في الحالة التي تأتي فيها أرباح الصادرات بالدولار الأمريكي ، ويجب سداد ديونها الخارجية بالين ، فإن انخفاض سعر صرف الدولار مقابل الين سيزيد من التزامات ديون الدولة المدينة. قد تنشأ نفس المشكلة فيما يتعلق بسعر الفائدة العائم على القروض: الزيادة في معدلات اليورو دولار ستؤدي إلى زيادة عبء ديون البلاد. كما أن الاتجاه النزولي لأسعار السلع في بلد تشكل فيه صادرات السلع الأساسية المصدر الرئيسي لعائدات النقد الأجنبي سيخلق صعوبات في خدمة الديون.

تقليديا ، تم تنفيذ إدارة المخاطر من خلال أساليب وأدوات تختلف عن تلك السوقية. تم تحويل المخاطر المرتبطة بالتغيرات في أسعار الفائدة من المقرضين إلى المقترضين عن طريق استبدال عقود القروض ذات السعر الثابت بعقود ذات معدل متغير. تم تنفيذ التأمين ضد مخاطر الصرف الأجنبي من خلال المعاملات الآجلة ، ولكن تم تطبيق ذلك فقط على العقود قصيرة الأجل. كآلية لتخفيف اتساع تقلبات الأسعار ، تم استخدام تدابير التمويل التعويضي في حالة حدوث عواقب غير مواتية لتغيرات الأسعار ، وبُذلت محاولات لتثبيت الأسعار العالمية باستخدام اتفاقات السلع الأساسية. وقد ثبت أن مثل هذه المخططات غير مرضية.

طورت الممارسة العالمية أساليب قائمة على السوق باستخدام الأدوات المالية كوسيلة للتأمين ضد الخسائر بسبب التغيرات المحتملة في الأسعار. يمكن تصميم أدوات التحوط لفترة قصيرة (سنة واحدة أو أقل) وطويلة الأمد. تشمل الأدوات قصيرة الأجل العقود الآجلة والخيارات. العقود الآجلة هي اتفاقية لشراء أو بيع (سلع أو أوراق مالية أو أصول) في المستقبل بسعر اليوم. الخيار هو عقد يمنح مالكه الحق في شراء أو بيع مبلغ معين من العملة أو سلعة ما أو تحديد أسعار الفائدة عند مستوى ثابت قبل أو في التاريخ المحدد في العقد.

توفر الخيارات تأمينًا على الأسعار من خلال ضمان حد أدنى لسعر الطلب (لصادرات البضائع عن طريق شراء خيار بيع) أو حد أقصى لسعر الشراء (عند اقتراض العملة عن طريق شراء خيار شراء). يمكن استخدام العقود الآجلة والخيارات المتداولة في البورصات حتى من قبل البلدان التي ليس لديها وصول إلى السوق طويل الأجل.

يمكن للأدوات طويلة الأجل ، والتي تشمل المقايضات والخيارات ، أن يكون لها استحقاق يصل إلى 20 عامًا وتوفر فرصة لإدارة مخاطر أكثر كفاءة وأطول أجلاً.

في معاملات المقايضة ، يتحمل طرفي العقد مخاطر الائتمان ، حيث يتعين على أحد الطرفين دفع الفرق عند إتمام الصفقة. في حالة القرض المرتبط بالسلع ، تختلف مدفوعات الفائدة والأصل في سداد القرض المستحقة (عادةً بنسبة معينة) اعتمادًا على التغير في سعر السلعة المعينة. توفر الخيارات طويلة الأجل القدرة على ضمان حد أدنى أو أقصى للسعر على مدى فترة زمنية طويلة.

يمكن أن يكون أحد أشكال التأمين ضد الخسائر الناجمة عن تغيير محتمل في سعر الصرف هو مقايضة العملات ، وهي اتفاقية يتم إبرامها عند جذب الأموال المقترضة. على سبيل المثال ، يمكن لبلد ما الوصول إلى مصدر تمويل بالين الياباني ، لكنه لا يرغب في زيادة مبلغ الدين الذي يجب سداده بتلك العملة. لنفترض أن المقترض قد اجتذب قرضًا مدته 5 سنوات بقيمة 10 مليارات ين بنسبة 5٪ سنويًا. من خلال البنك الذي يتعامل معه ، يرتب المقترض معاملة مقايضة لاستبدال الدين على هذا القرض بديون بالدولار الأمريكي. تتطلب هذه المقايضة شريكًا يفضل أن يكون لديه دين مقوم بالين بدلاً من الديون المقومة بالدولار الأمريكي. يقبل الشريك الذي يبيع الديون المقومة بالدولار للمقترض الدين المقوم بالين ، وهو صورة طبق الأصل لقرض الين الأصلي. مقترض القرض بالين لديه أصول وخصوم متوازنة بالين. كانت نتيجة اتفاقية المقايضة هي إنشاء اقتراض اصطناعي بالدولار.

آلية مقايضة أسعار الفائدة مماثلة.

على الرغم من وجود مقايضات وأدوات أخرى لإدارة المخاطر ، فإن معظم البلدان المقترضة تفتقر إلى نهج شامل ومتكامل لإدارة الأصول والخصوم (الخصوم). ونتيجة لذلك ، تعاني العديد من البلدان من عدم تطابق خطير بين أصولها (التي تشمل صادرات البضائع) ومطلوباتها (التي تشمل واردات البضائع). تعتبر تقنيات إدارة المخاطر القائمة على السوق فعالة للغاية في تقليل هذه الاختلالات ويمكن تطبيقها بشكل فعال ، الأمر الذي يتطلب إنشاء الهياكل المناسبة في الدولة.

تعتبر المعلومات حول مدفوعات الديون الخارجية وخدمة الدين ضرورية للإدارة اليومية لمعاملات الصرف الأجنبي والدين الخارجي والتخطيط لاستراتيجية الاقتراض الخارجي. على مستوى أدق التفاصيل ، تمكن هذه المعلومات الحكومة من ضمان التسويات في الوقت المناسب مع الدائنين. على مستويات أكثر إجمالاً ، هناك حاجة إلى بيانات الدين لتقدير متطلبات النقد الأجنبي الحالية ، والتنبؤ بالتزامات خدمة الدين المستقبلية ، وتقييم تأثير المزيد من الاقتراض الخارجي ، وإدارة المخاطر الخارجية.

تتضمن إحصاءات الدين الخارجي تفاصيل كل اتفاقية قرض وجدول خدمتها المستقبلية ومعدلات استخدام القرض والتزامات خدمة الدين. بناءً على هذه الإحصائيات ، يتم إعداد المعلومات الأساسية لميزانية الدولة ولتوقعات ميزان المدفوعات.

يجب أن تكون إجراءات الدين الخارجي متسقة مع الدخل القومي وميزان المدفوعات وحسابات التمويل الحكومية. من أجل مواءمة بيانات ميزان المدفوعات مع بيانات الدين الخارجي للحكومة ، وضع صندوق النقد الدولي مبادئ توجيهية لتجميع وضع الاستثمار الدولي (IIP). تعد بيانات IIP ، إلى جانب بيانات ميزان المدفوعات ، أهم مجموعتي بيانات للقطاع الخارجي.

وثائق مماثلة

تدفقات رأس المال الدولية. تراكم رأس المال الأولي. مفهوم الائتمان الدولي والمصطلحات الأساسية. الجوهر والعناصر الهيكلية. أشكال وأنواع الائتمان الدولي. الاتجاهات الرئيسية في تطوير نظام الائتمان الدولي.

اختبار ، تمت إضافة 11/06/2008

جوهر سوق رأس المال العالمي وأشكال حركتها بين الاقتصادات الوطنية. الاستثمارات والمدخرات العالمية ، مبادئ التسعير في السوق العالمية. الأشكال الرئيسية لتصدير رأس المال والاستثمار ، هيكل موضوعات السوق الدولية.

الاختبار ، تمت إضافة 11/10/2010

وظائف سوق رأس المال للقرض الحديث. دراسة عملية اندماج روسيا في سوق رأس المال للقروض الدولية وتأثيرها على القطاع الحقيقي للاقتصاد. مشاكل التنمية لسوق رأس مال القروض الروسية في سياق الاقتصاد العالمي.

ورقة مصطلح ، تمت إضافتها في 10/28/2015

هيكل السوق العالمية لرأس المال المقترض ، ومبادئ وقوانين عملها. هيكل سوق السندات الدولي. مشاكل الديون الخارجية في العالم. العلاقة بين أنشطة الائتمان العالمي الحديث والأسواق المالية العالمية.

تمت إضافة الملخص بتاريخ 31/12/2013

مفهوم وجوهر الائتمان الدولي. مبادئها الأساسية ووظائفها. أشكال الائتمان الدولي وتصنيفها. العواقب الإيجابية والسلبية لاستخدامه. تنظيم الدولة للعلاقات الائتمانية الدولية.

الملخص ، تمت الإضافة في 02/03/2015

تحليل الحجم والاتجاهات ذات الصلة والقدرة التنافسية لسوق السلع الوطنية من أجل اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في تطوير الإنتاج في بلد أجنبي. الأشكال والأدوات الرئيسية لتنظيم الائتمان العالمي.

الاختبار ، تمت إضافة 09/24/2010

المفهوم العام والمبادئ الأساسية للائتمان الدولي. خصائص عناصر تكلفة القرض. العوامل التي تحدد حجم سعر الفائدة. طرق الحماية من المخاطر. القروض ذات العلامات التجارية والقروض المصرفية كأشكال من الإقراض للتجارة الخارجية.

الملخص ، تمت الإضافة في 01/16/2011

سوق القروض: الهيكل ، المصادر ، المشاركون. الأنشطة الرئيسية في سوق الأوراق المالية. هيكل سوق رأس المال في الولايات المتحدة وأوروبا الغربية واليابان. الملامح الرئيسية لتشكيل سوق سندات الرهن العقاري في جمهورية بيلاروسيا.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة 02/02/2012

مفهوم وجوهر التقسيم الدولي للعمل (MTP) والتقسيم الدولي لعوامل الإنتاج. أسباب تضمين البلدان في التصوير بالرنين المغناطيسي. المنافسة في السوق العالمية. المفهوم والأشكال والأساليب والسمات الرئيسية للصراع التنافسي في السوق العالمية.

الاختبار ، تمت إضافة 11/26/2011

مفهوم الائتمان الدولي ، أنواعه وأشكاله الرئيسية. التوفير في تكاليف التوزيع. تسريع تركيز رأس المال. خدمة دوران البضائع. دور نظام الائتمان في التنمية الاقتصادية لكل بلد وتكاثر العالم بشكل عام.

السوق المالي الدولي.

جوهر. المهام.

السوق المالي الدولي- جزء من الاقتصاد العالمي.

IFR- هذه هي العلاقات التي تنشأ أثناء تكوين وإعادة توزيع الموارد المالية على نطاق الاقتصاد العالمي بأكمله.

يشمل السوق المالي:

1.سوق المال ،

2- سوق رأس المال للقرض.

3. سوق الأوراق المالية.

من المعتاد التمييز بين الأسواق المالية الأولية والثانوية والثالثية.

السوق الرئيسي- هذا هو السوق الذي يتم فيه التوزيع الأساسي للأوراق المالية.

سوق ثانويهو إعادة البيع.

المشاركون الرئيسيون في المؤسسات النقدية التي يتم من خلالها تنفيذ تدفقات رأس المال هم: الحكومة ، والشركات عبر الوطنية ، ومؤسسات التمويل الأصغر ، والبنوك ، والشركات الوطنية ، وشركات التأمين ، إلخ.

سوق الائتمان الدولي.

مصادر التكوين.

تحت سوق الائتمان الدوليإن آلية تراكم وإعادة توزيع رأس المال الائتماني على نطاق عالمي مفهومة.

MKRهو مزيج من السوق الوطنية وسوق اليورو. لأن إنها سوق ائتمانية ، ومن ثم تعمل عليها مبادئ الدفع والإلحاح والسداد.

في بعض الكتب المدرسية ، بالإضافة إلى هذه المبادئ الأساسية الثلاثة ، يشار إلى مبدأ التوفير والاستخدام. هناك عوامل محددة في هذا السوق تؤثر على العرض والطلب.

سيعتمد العرض على: حجم الإنتاج في الدولة ، والموسم ، ودورة الإنتاج.

يعتمد الطلب أيضًا على نفس العرض.

تصنيف الائتمان الدولي.

1. بالشروط:

قصير الأجل - حتى عام واحد

متوسطة المدى - تصل إلى 5 سنوات

طويل الأجل - أكثر من 5 سنوات

2. عن طريق التعيين:

تجاري - القروض التي يتم إصدارها لخدمة التجارة

المالية - القروض التي يتم الحصول عليها لشراء الأوراق المالية ، والاستثمار في الصناعة ، وما إلى ذلك.

متوسط

3. وفقًا لتقنية التسليم:

نقدا - يعطى عند تصدير البضائع

القبول (القبول) هو ائتمان تجاري

شهادات الإيداع

قروض السندات

قروض الكونسورتيوم

4. حسب درجة الأمان:

الأمناء

القروض المشتركة لها مكانة خاصة في السوق الدولية. نقابة -إنه مزيج من الشركات. 1/3 يقع على هذا النوع من القروض.

القروض المشتركةتسمح لك بالحصول على مبالغ كبيرة وكبيرة.

يسمح لك بتنويع المخاطر ، أي تقليل المخاطر.

هذا شكل مناسب للغاية لكل من البنوك والمقترضين.

في هذه الحالة ، سيتعامل المقترض مع بنك واحد فقط.

السمات المميزة للقرض الجماعي.

1. العديد من البنوك هي المقرض.

2. وحدة الوثائق - واحدة ، ولكن يتم التوقيع على اتفاقية متعددة الأطراف.

3. المساواة بين الطرفين

4. مبدأ وحدة المعلومات

يمكن الحصول على القروض المشتركة من قبل: الحكومة ، والحكومات المحلية ، والمنظمات التجارية. (75٪).

3 شركات كبيرة في روسيا تخضع للعقوبات - D / Z.

هناك أوقات يتم فيها تنفيذ المشاريع طويلة الأجل من خلال القروض الجماعية.

تنقسم القروض المجمعة من قبل أسواق التداول إلى أولية وثانوية.

السوق الأساسي هو السوق حيث تكون البنوك أول من ينضم إلى التجارة.

السوق الثانوية هو عندما يتم إعادة بيع الأسهم لبنوك ثالثة.

نسب المخاطر للقروض المجمعة التي يمكن تحديدها فيما يتعلق بالمقترض.

بالنسبة للقرض المشترك الذي يتم طرحه بشكل مشترك ، تكون نسبة المخاطرة 0.

بالنسبة للقرض المشترك الذي يبدأ بشكل فردي ، يتم تحديد المخاطر من خلال تعليمات الإقراض الجماعي في الاتحاد الروسي.

بالنسبة للقروض دون تحديد شروط الهدف ، ستكون المخاطر أكبر.

بناءً على من هو المُقرض ، يتم تقسيم القروض إلى:

نشر

حكومية

مختلط

بين الدول أو الحكومية الدولية

قروض صادرة عن صندوق النقد الدولي

ربما كمبيالة قرض - عندما يكتب مقترض كمبيالة. يسمى مشروع القانون هذا بالمسودة - كمبيالة.

سولو ليست كمبيالة.

الدفعة المقدمة هي مجموعة متنوعة من القروض ذات العلامات التجارية. المشتري يقيد البائع.

القروض المصرفية- تسمح لك بالحصول على كمية أكبر بكثير من تلك ذات العلامات التجارية. يتم إصدار القروض المصرفية مقابل ضمان البضائع أو المستندات التجارية أو الكمبيالات. إذا تم استدعاء قرض بدون ضمان رسمي قرض فارغ.

ائتمان الصادرات- أي القرض الذي يصدره بنك الدول المصدرة للدولة المستوردة لأجله. صدر لمدة 6-8 سنوات. على المدى المتوسط أو الطويل.

قرض مالي- يمكن أن يؤخذ لسداد الديون الخارجية ، لتجديد الحسابات.

يمكن أن تشارك البنوك الكبيرة في قبول الإقراض ، وتنفيذ قبول المسودات.

يعتبر قرض القبول والسداد من الخيارات المختلطة ، فهو ينطوي على توليفة ، فهو الأكثر ضمانًا والأكثر موثوقية.

قرض الوساطة - الأكثر شيوعًا في المملكة المتحدة. من 30-50٪. نظرًا لأن هذه القروض باهظة الثمن ولا يضمن السماسرة سداد قروضهم في الوقت المحدد ، فقد انخفضت قيمتها بسبب ذلك.

لدى العديد من البلدان منظمات خاصة تعمل في مجال الإقراض على وجه التحديد للصادرات والواردات ، أو تقدم الدعم للمصدرين والمستوردين.

يوجد قرض لمعاملات الأوفست. بالنسبة للمستورد ، يتيح هذا القرض إمكانية ربط المدفوعات لشراء الآلات والمعدات والعائدات من عمليات التسليم المضادة للتصدير كتعويض عن التكاليف المقابلة.

وكقاعدة عامة ، يستخدمونها لتمويل عمليات التصدير والاستيراد قروض طويلة الأجل ومتوسطة الأجل.

يتم تخصيص القروض طويلة الأجل بين الولايات ، وقد تم إصدار هذه القروض لأول مرة بعد الحرب العالمية الثانية. تشمل القروض طويلة الأجل قروض المساعدة. أحد الأشكال الخاصة للإقراض الدولي طويل الأجل هو تمويل المشروع.

يمكن أن يشمل تمويل المشروع مصادر مختلفة من الموارد:أشكال مختلفة من الائتمان ومشاركة عدد من المشاركين في شركة التصميم ، الشركة.

لن يكون الضمان مجرد ضمان قرض ، بل حصيلة ائتمانية.

قد تكون هناك مخططات مختلفة لتمويل المشروع: متوازية ومتسلسلة.

يمكن اعتبار التأجير والتخصيم والمصادرة شكلاً من أشكال الائتمان الدولي.

يمكن تصنيف أشكال الائتمان الدولي وفقًا لعدة خصائص رئيسية تميز جوانب معينة من العلاقات الائتمانية.

بحسب المصادرالتمييز بين الإقراض المحلي والأجنبي والمختلط وتمويل التجارة الخارجية. إنها مترابطة بشكل وثيق وتخدم جميع مراحل حركة البضائع من المصدر إلى المستورد ، بما في ذلك شراء أو إنتاج سلع التصدير ، وإقامتها في العبور وفي المستودع ، بما في ذلك. في الخارج ، وكذلك استخدام البضائع من قبل المستورد في عملية الإنتاج والاستهلاك. كلما اقتربت البضائع من البيع ، كانت شروط الائتمان الدولي أكثر ملاءمة للمدين.

بالميعاداعتمادًا على المعاملة الاقتصادية الأجنبية التي يتم تغطيتها بواسطة الأموال المقترضة ، فهي تختلف:

أ) القروض التجارية المتعلقة مباشرة بالتجارة والخدمات الخارجية ؛

حسب الأنواع:أ) الاعتمادات التجارية التي يقدمها المصدرون إلى المستوردين ؛ ب- العملة التي تصدرها البنوك نقداً.

بعملة القرض- القروض: أ) بعملة البلد المدين. ب- بعملة الدولة الدائنة. ج) بعملة بلد ثالث. د) في وحدة حساب دولية (حقوق السحب الخاصة ، اليورو ، إلخ) ؛

بالشروط:أ) عاجل إضافي - البدل اليومي ، الأسبوعي ، حتى ثلاثة أشهر ؛ ب) قصير الأجل - حتى عام واحد ؛ ج) متوسط المدى - من سنة إلى خمس سنوات ؛ د) طويل الأمد - أكثر من خمس سنوات. مع تمديد (تمديد) القروض القصيرة والمتوسطة الأجل ، تصبح طويلة الأجل ، وبضمان الدولة.

عن طريق الأمن:أ) مضمونة (بمستندات تجارية ، كمبيالات ، أوراق مالية ، عقارات ، إلخ) ؛ ب) فارغة - بموجب التزامات المدين (كمبيالة فردية بتوقيع واحد).

على شكل القرض:أ) النقدية المقيدة في الحساب وتحت تصرف المدين ؛ ب) القبول - عندما يتم قبول الفاتورة من قبل المستورد أو البنك. ج) شهادات الإيداع. د) قروض السندات. ه) قروض كونسورتيوم.

الغرض الرئيسي من الائتمان الدولي هو إقراض التجارة الخارجية.

الإقراض للتجارة الخارجيةيشمل ائتمان الصادرات وائتمان الاستيراد. ائتمان الصادراتأنتجت في شكل:

الإقراض المصرفي للصادرات ، والذي يعمل على النحو التالي:

ب) تقديم قروض للسلع العابرة (المضمونة بوثائق النقل: بوليصة الشحن ، بوليصة الشحن للسكك الحديدية ، إلخ) ؛

ائتمان الاستيرادتأتي أيضًا في شكل قروض تجارية ومصرفية.

تنقسم القروض التجارية أو الشركات إلى:

تضمن الدولة عندما تتحمل الدولة هذا الخطر. على سبيل المثال ، في المملكة المتحدة ، يتم ضمان ضمانات ائتمان الصادرات من قبل إدارة ضمان ائتمان الصادرات الحكومية ، والتي تضمن للمصدرين تعويضًا بنسبة 85 إلى 100٪ عن الخسائر. يتم تنفيذ هذه الوظائف في الولايات المتحدة من قبل بنك التصدير والاستيراد في فرنسا - من قبل شركة التأمين الفرنسية للتجارة الخارجية في ألمانيا - من قبل شركة هيرميس المساهمة واللجنة المشتركة بين الوزارات بشأن ائتمانات التصدير.

تنقسم القروض المصرفية للاستيراد إلى:

في البداية ، تم تنفيذ الإقراض المباشر للمستوردين من خلال "ربط" القرض بصفقة تجارة خارجية لمرة واحدة.

مصدر الأموال للبنوك المشاركة في عمليات المصادرة هو سوق العملات الأوروبية. لذلك ، يرتبط معدل المصادرة ارتباطًا وثيقًا بمستوى الفائدة على القروض متوسطة الأجل في هذا السوق. العملات الرئيسية للمعاملات هي المارك الألماني الذي يمثل 50٪ من هذه العقود والدولار الأمريكي - 40٪ والفرنك السويسري - 10٪.

بالتالي، حسب الموضوعيمكن تقسيم الائتمان الدولي إلى خاص ، عام وعام خاص.

قرض دولي خاصأصبح أحد الأسس المتكاملة لعلاقات الائتمان الدولية منذ نهاية الخمسينيات ، عندما قدمت جميع الدول المتقدمة تقريبًا إمكانية التحويل الكامل للعملات. لقد مارست هذه الدول القروض المالية الدولية من قبل ، لكنها كانت في الغالب متقطعة.

شكل مهم من أشكال الائتمان الدولي قروض حكومية دولية ،التي انتشرت على نطاق واسع خلال الحرب العالمية الأولى (1914-1918) فيما يتعلق بالإمدادات العسكرية من الولايات المتحدة إلى أوروبا. بلغ الدين الحكومي الدولي (باستثناء الفوائد) 11 مليار دولار أمريكي خلال هذه الفترة.

ومع ذلك ، بعد الحرب العالمية الثانية ، يتم تقديم القروض بشكل أساسي من خلال المنظمات النقدية والمالية الدولية.

يتم تصنيف نماذج القروض على النحو التالي:

بالميعاد:

■ القروض التجارية التي تخدم التجارة الدولية في السلع والخدمات.

■ القروض المالية المستخدمة في أغراض الاستثمار ، وشراء الأوراق المالية ، وسداد الديون الخارجية ، والتدخل في النقد الأجنبي من قبل البنك المركزي ؛

■ قروض مرحلية لخدمة الأشكال المختلطة من تصدير رأس المال والسلع والخدمات (على سبيل المثال ، الهندسة) ؛

حسب النوع:

■ سلعة (عند تصدير البضائع بالدفع المؤجل).

■ العملة (نقدًا) ؛

على تقنية تقديم:

■ القروض النقدية المقيدة في حساب المقترض.

■ قبول الاعتمادات في شكل قبول (الموافقة على الدفع) من قبل المستورد أو البنك للكمبيالة.

■ شهادات الإيداع.

■ قروض جمركية ، قروض كونسورتيوم ، إلخ.

بعملة القرض:

■ القروض بعملة البلد المدين ، أو الدولة الدائنة ، أو بلد ثالث ، أحيانًا بوحدات العملة الدولية (SDRs) ؛

حسب الجدول الزمني:

■ قروض قصيرة الأجل (من يوم إلى عام ، وأحيانًا تصل إلى 18 شهرًا) ؛

■ متوسط المدى (من سنة إلى خمس سنوات) ؛

■ طويل الأمد (أكثر من خمس سنوات).

إذا كان القرض قصير الأجل طويل الأجل (ممتدًا) ، فإنه يصبح متوسط الأجل وأحيانًا طويل الأجل. في عملية تحويل القروض الدولية قصيرة الأجل إلى قروض لفترة أطول ، غالبًا ما تشارك الدولة كضامن. لتلبية احتياجات المصدرين في عدد من الدول (بريطانيا العظمى ، فرنسا ، اليابان ، إلخ) ، وبدعم من الدولة ، تم إنشاء نظام خاص للاعتمادات المتوسطة والطويلة الأجل لتصدير الآلات والمعدات. . يتم توفير الائتمان الدولي طويل الأجل (ما يصل إلى 10-15 سنة تقريبًا) بشكل أساسي من خلال مؤسسات ائتمانية ومالية متخصصة - حكومية وشبه حكومية ؛

ليضمن: "

■ قروض مضمونة.

■ قروض على بياض.

يتم استخدام السلع والمستندات التجارية والمالية والأوراق المالية والعقارات والأشياء الثمينة الأخرى وأحيانًا الذهب كضمان. على سبيل المثال ، استخدمت إيطاليا وأوروغواي والبرتغال (في منتصف السبعينيات) وبعض البلدان النامية (في الثمانينيات) قروضًا دولية مضمونة بجزء من احتياطيات الذهب الرسمية المقدرة بمتوسط سعر السوق. يتم إصدار قرض على بياض مقابل التزام (كمبيالة) المدين بسدادها في الوقت المحدد.

■ ذات علامة تجارية (خاصة) ؛

■ المصرفية.

■ السمسرة.

■ الحكومة.

■ مختلطة ، بمشاركة المؤسسات الخاصة ، بما في ذلك البنوك ، والدولة.

■ قروض بين الولايات من المؤسسات المالية الدولية.

لنفكر في بعض هذه الأنواع من القروض.

يتم تقديم القروض ذات العلامات التجارية من قبل المصدرين إلى المستوردين الأجانب في شكل دفعة مؤجلة (تصل إلى سبع سنوات) للسلع. يتم إصدارها عن طريق فاتورة أو حساب مفتوح. مع الكمبيالة ، يقوم المصدر بإصدار كمبيالة (مسودة) للمستورد الذي يقبلها عند استلام المستندات التجارية. يعتمد ائتمان الحساب المفتوح على اتفاقية بين المصدر والمستورد لتسجيل دينه على البضائع المستوردة في حساب المشتري وعلى التزامه بسداد القرض في وقت معين (في منتصف الشهر أو في نهايته). يتم تقديم مثل هذا القرض للتسليم المنتظم والتسويات على حساب مفتوح بين الأطراف المقابلة.

الدفعة المقدمة للمستورد تنتمي أيضًا إلى قروض الشركة. الدفع المسبق للشراء (الدفع المسبق) ليس فقط شكلاً من أشكال الإقراض لمصدر أجنبي ، ولكنه أيضًا ضمان بأن المستورد سيقبل البضائع المطلوبة (على سبيل المثال ، كاسحة الجليد والطائرة والمعدات) التي يصعب بيعها.

يتم تقديم القروض المصرفية الدولية من قبل البنوك للمصدرين والمستوردين ، كقاعدة عامة ، فيما يتعلق بأمن المخزونات ، يتم تقديم قروض غير مضمونة في كثير من الأحيان إلى الشركات الكبيرة التي ترتبط بها البنوك ارتباطًا وثيقًا. من المقبول عمومًا إنشاء اتحادات مصرفية ونقابات وتجمعات لتعبئة موارد ائتمانية كبيرة وتقاسم المخاطر. تقدم البنوك المصدرة القروض ليس فقط للمصدرين الوطنيين ، ولكن أيضًا مباشرة إلى المستوردين الأجانب: تم استخدام القروض للمشترين بنشاط منذ الستينيات. في الوقت نفسه ، يفوز المصدر ، لأنه يتلقى في الوقت المناسب عائدات بالعملة الأجنبية من قرض قدمه بنك المصدر إلى المشتري ، ويقوم المستورد بشراء البضائع الضرورية عن طريق الائتمان.

تقدم البنوك الكبيرة ائتمان قبول في شكل قبول فاتورة. في هذه الحالة ، يصبح المُقبل هو الدافع المباشر للكمبيالة ، ولكن على حساب المدين (المسحوب عليه). في سوق القبول ، يتم تداول الكمبيالات المقبولة بعملات مختلفة بحرية. في الممارسة العالمية ، تنتشر القروض المجمعة على نطاق واسع ، والتي تقدمها نقابة من بنكين أو أكثر (تصل إلى 40 ، وأحيانًا عدة مئات) لمقترض واحد. يجمع القرض الدولي المشترك بين إيداع الأوراق المالية لبنك استثماري والإقراض التقليدي من قبل بنك تجاري ، على عكس الممارسة الروسية - لا يوجد سوق ثانوي لهذا القرض في بلدنا حتى الآن.

قروض الوسيط هي شكل وسيط بين قروض الشركات والبنوك. يقترض الوسطاء الأموال من البنوك ، ويتضاءل دور الأخيرة.

يتم تقديم القروض بين الدول من المؤسسات المالية الدولية على أساس الاتفاقات الحكومية الدولية. تقتصر هذه المؤسسات على القروض الصغيرة التي توفر للمقترضين إمكانية الحصول على قروض من البنوك الأجنبية الخاصة في سوق رأس المال للقروض العالمية.

منذ الثمانينيات من القرن العشرين ، كان تمويل المشاريع (الإقراض) يتطور بنشاط مشترك من قبل العديد من مؤسسات الائتمان (في بعض الأحيان يصل إلى 200) دون جذب أموال من ميزانية الدولة.

شكل محدد من أشكال خدمة الائتمان للعلاقات الاقتصادية الخارجية هو عمليات التأجير والتخصيم والمصادرة.

التأجير هو اتفاق على إيجار الممتلكات المنقولة وغير المنقولة لفترات مختلفة تصل إلى 15 سنة. على عكس عقد الإيجار التقليدي ، يتم اختيار موضوع صفقة التأجير من قبل المستأجر ، ويقوم المؤجر بشراء المعدات على نفقته الخاصة. مدة عقد الإيجار أقصر من فترة التآكل المادي للمعدات. في نهاية مدة الإيجار ، يمكن للعميل الاستمرار في التأجير بشروط تفضيلية أو شراء العقار بالقيمة المتبقية. في الممارسة العالمية ، عادة ما يكون المؤجر شركة تأجير وليس بنكًا تجاريًا.

التخصيم - شراء شركة مالية متخصصة لجميع المطالبات النقدية لمصدر ضد مستورد أجنبي بمبلغ يصل إلى 70-90٪ من مبلغ العقد قبل تاريخ استحقاق السداد ؛ تقدم شركة التخصيم قروضًا للمصدر لمدة تصل إلى 120 يومًا. بفضل خدمات التخصيم ، لا يتعامل المصدر مع مستوردين أجانب منعزلين ، بل مع شركة عوملة.

التنازل - الشراء من قبل البنك أو العميل لمدة كاملة بشروط متفق عليها مسبقًا من الكمبيالات (المسودات) والمستندات المالية الأخرى. وبالتالي ، يقوم المصدر بتحويل المخاطر التجارية المرتبطة بإفلاس المستورد إلى الناقل. نتيجة لبيع محفظة مطالبات الديون ، تم تبسيط هيكل الميزانية العمومية للشركة المصدرة ، وتم تخفيض شروط تحصيل المطالبات والمصروفات المحاسبية والإدارية.

25.6. التدفقات المالية الدولية والأسواق المالية العالمية

في الاقتصاد العالمي المعولم ، يتم خلط رأس المال النقدي باستمرار ، والذي يتكون في البلدان في عملية التكاثر. التدفقات المالية العالمية تخدم حركة السلع والخدمات ورؤوس الأموال. تتميز هذه التدفقات بوحدة الشكل (عادة في شكل نقدي ، في شكل أدوات مالية وائتمانية) والمكان (السوق). منطقة معينة من علاقات السوق هي العملة العالمية ، والائتمان ، وأسواق الأوراق المالية ، وكذلك أسواق الذهب ، والتي تشكل قطاعات من الأسواق المالية العالمية بمعنى واسع. يضمن نظام علاقات السوق هذا تراكم التدفقات المالية العالمية وإعادة توزيعها من أجل ضمان استمرارية وكفاءة إعادة الإنتاج. تمر حركة التدفقات المالية العالمية عبر البنوك والمؤسسات المالية والائتمانية المتخصصة وبورصات الأوراق المالية. تتميز الأسواق العالمية للعملات والقروض والأوراق المالية بالسمات التالية:

■ على نطاق واسع.

■ عدم وجود حدود جغرافية.

■ عمليات على مدار الساعة.

■ استخدام العملات الرائدة.

■ المشاركون في المعاملات - بنوك من الدرجة الأولى ، ومؤسسات ائتمانية ومالية ذات تصنيف عال ؛

■ الوصول إلى هذه الأسواق مفتوح بشكل أساسي للمقترضين من الدرجة الأولى مع ضمان قوي ؛

■ معدلات فائدة دولية محددة مثل LIBOR (سعر الفائدة المعروض في لندن للودائع بين البنوك) ؛

■ توحيد ودرجة عالية من تكنولوجيا المعلومات للعمليات اللاورقية على أساس استخدام أجهزة الكمبيوتر.

■ تنويع قطاعات السوق وأدوات المعاملات.

نتيجة للمنافسة في العالم على أساس الأسواق الوطنية الرائدة ، تم تشكيل مراكز مالية عالمية: نيويورك ، لندن ، طوكيو ، باريس ، زيورخ ، لوكسمبورغ ، فرانكفورت ، سنغافورة ، البحرين ، إلخ. هذه هي المراكز تركز المؤسسات المصرفية والمالية التي تقوم بصفقات العملات والائتمان والتمويل الدولي ومعاملات الأوراق المالية والذهب.

تحدث حركة التدفقات المالية العالمية من خلال الأسواق الرئيسية التالية.

أسواق الصرف الأجنبي هي الأسواق التي يتم فيها شراء وبيع العملات الأجنبية للعملة الوطنية بسعر يتم تشكيله على أساس العرض والطلب. يشمل الهيكل المؤسسي لسوق الصرف الأجنبي البنوك والوسطاء والشركات. في الغرب ، يتم تنفيذ 85-95 ٪ من معاملات الصرف الأجنبي في سوق ما بين البنوك ، واستمرت عمليات تبادل العملات في بعض البلدان فقط وتلعب دورًا متواضعًا. في روسيا ، يتم تنفيذ جزء معين من معاملات الصرف الأجنبي في تبادل العملات ، وبشكل أساسي في بورصة العملات بين البنوك في موسكو. ومع ذلك ، فإن سوق ما بين البنوك يعمل تدريجياً على دفع سوق صرف العملات إلى الوراء. في حالة وجود قيود على العملة (على سبيل المثال ، في روسيا) ، يلزم الحصول على ترخيص لإجراء معاملات الصرف الأجنبي.

أدوات المعاملات في أسواق الصرف الأجنبي هي الفواتير المصرفية ، والحوالات ، والشيكات ، والتحويلات المصرفية ، وخاصة البرقية (الأوراق النقدية - فقط عند تبادل العملات).

توفر معاملات الصرف الأجنبي التسويات الدولية ، والتأمين على العملات الأجنبية ومخاطر الائتمان ، وإجراء سياسة الصرف الأجنبي ، والأرباح من قبل المشاركين ، وتستخدم أيضًا في المضاربة بالعملات الأجنبية. في هذا الصدد ، أصبحت عمليات الصرف الأجنبي ، كما يتضح من التجربة العالمية ، منذ فترة طويلة هدفًا لإشراف ورقابة الدولة والمصارف. يعاني عدد من البنوك من صعوبات ويتعرضون للإفلاس بسبب الخسائر في معاملات الصرف الأجنبي.

سوق الائتمان العالمي هو شكل من أشكال تنظيم الحركة الدولية لرأس المال المقترض بين البلدان ، حيث يتم تشكيل العرض والطلب على رأس المال المقترض والتفاعل بين المقرضين والمقترضين. تقليديا ، تم التمييز بين سوق رأس المال للقروض قصيرة الأجل (سوق المال) وسوق رأس المال متوسط وطويل الأجل (سوق رأس المال) ، وكذلك السوق المالية.

سوق الأوراق المالية العالمية هو شكل من أشكال تنظيم السوق حيث يتم إصدار الأوراق المالية وشراؤها وبيعها. من الناحية العملية ، هناك تدفق متبادل لرأس المال بين أسواق الائتمان والأوراق المالية ، ويتم استبدال قروض البنوك العادية بإصدار الأوراق المالية (عملية التوريق). لذلك ، يُنصح بالتمييز بين مفهوم "السوق المالية" الذي تم تطويره عمليًا بمعنى واسع (يتم تضمين جميع القطاعات) وبمعنى ضيق كسوق للأوراق المالية.

منذ نهاية الخمسينيات من القرن العشرين ، أصبح سوق العملات الأوروبية جزءًا لا يتجزأ من سوق رأس المال للقروض العالمية ، حيث تقوم البنوك الأوروبية بشكل أساسي بعمليات الإيداع والقروض بالعملات الأجنبية التي تنتمي إلى غير المقيمين في البلدان - مصدري الأصول العرقية. العملات (على سبيل المثال ، الدولار في حسابات بنكية أجنبية في الخارج وفي الولايات المتحدة الأمريكية).

أسواق الذهب هي مراكز خاصة لتداول الذهب ، حيث يتم شراؤه وبيعه بانتظام بأسعار السوق.

وهكذا ، ظهرت آلية سوق دولية على مدار الساعة تتحكم في التدفقات المالية العالمية.

أسئلة التحكم

1. ما هو الفرق بين العلاقات النقدية الدولية والنظام النقدي؟

2. ما هي الروابط والاختلافات بين العناصر الرئيسية للنظام النقدي الوطني والعالمي؟

3. ما هي الاختلافات في المبادئ الهيكلية للنظام النقدي الجامايكي والاتحاد الاقتصادي والنقدي؟

4. ما الفرق بين حقوق السحب الخاصة واليورو؟

5. ما هو هيكل ميزان مدفوعات الدولة؟

6. ما هو سعر الصرف وما هي عوامل سعر الصرف؟

7. ما هو الفرق بين التسويات الدولية والمحلية؟

8. ما هي الأشكال الرئيسية للتسويات الدولية؟

9. ما هو "الائتمان الدولي" وما أشكاله؟

الاختبارات

1. مبادئ النظام النقدي العالمي الحديث:

أ) معيار تبادل الذهب ؛

ب) معيار حقوق السحب الخاصة (SDR) ؛

ج) إضفاء الطابع الشيطاني على الذهب ؛

د) سعر الصرف الثابت.

هـ) سعر الصرف العائم.

ز) معيار الدولار ؛

ح) الهيكل المؤسسي:

صندوق النقد الدولي (IMF) ،

البنك الدولي (WB). أشر إلى الإجابات الصحيحة. الرجاء إدخال إجابات غير صحيحة.

2 - مبادئ الاتحاد الاقتصادي والنقدي الأوروبي:

أ) الأساس - حقوق السحب الخاصة ؛

ب) الأساس هو الدولار الأمريكي.

ج) الأساس - اليورو ؛

د) نظام سعر الصرف الثابت.

هـ) نظام سعر الصرف العائم.

و) حرية اختيار البلدان لنظام سعر الصرف ؛

ز) الهيكل المؤسسي:

البنك المركزي الأوروبي،

أشر إلى الإجابات الصحيحة. الرجاء إدخال إجابات غير صحيحة.

3. مبادئ النظام النقدي الروسي:

أ) الأساس - دولار أمريكي ؛

ب) الأساس - اليورو ؛

ج) الأساس - روبل.

د) نظام سعر الصرف العائم.

هـ) نظام سعر الصرف الثابت.

و) هيئة تنظيم العملة:

صندوق النقد الدولي ، -WB ،

بنك روسيا ،

وزارة المالية الروسية. أشر إلى الإجابات الصحيحة. الرجاء إدخال إجابات غير صحيحة.

4 - الفرق بين التسويات الدولية والمستوطنات المحلية:

أ) التنظيم التشريعي للمستوطنات:

التشريع الوطني،

القواعد الموحدة لتنفيذ أشكال الدفع الأساسية ،

كلا النوعين من التنظيم ؛

ب) عملة الدفع:

وطني،

أجنبي،

وحدة العملة الدولية (حقوق السحب الخاصة ، وما إلى ذلك) ،

سبائك ذهب؛

ج) المستندات التجارية المصاحبة للمستوطنات الدولية:

فاتورة،

الكمبيالة

وثائق النقل ،

بوليصة التأمين،

إيصال الدفع،

حسابات الجمارك

د) المستندات المالية:

فاتورة،

الكمبيالة

وثائق النقل ،

بوليصة التأمين،

الشهادات (كمية ، جودة البضائع ، إلخ) ،

إيصال الدفع،

الحسابات الجمركية. أشر إلى الإجابات الصحيحة. الرجاء إدخال إجابات غير صحيحة.

الفصل 26

مشاركة روسيا في المنظمات المالية الدولية

بعد قراءة هذا الفصل سوف تتعلم:

■ ما هي المزايا التي تحصل عليها روسيا من خلال مشاركتها في المنظمات المالية الدولية؟

■ ما هي المنظمات المالية الدولية التي تم إنشاؤها.

■ ما هي وظائف صندوق النقد الدولي والبنك الدولي.

■ ما هو نشاط البنك الدولي للإنشاء والتعمير؟

■ ما هي أقسام البنك الدولي وما هي سمات أنشطتها؟

■ ما هي أهداف البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية؟

■ ما هو الغرض من بنوك التنمية الإقليمية.

26.1. مزايا مشاركة روسيا

في المنظمات المالية الدولية

من أجل تطوير التعاون وضمان سلامة واستقرار الاقتصاد العالمي ، وخاصة بعد الحرب العالمية الثانية ، تم إنشاء منظمات نقدية ومالية دولية. من بينها ، يحتل صندوق النقد الدولي (IMF) ومجموعة البنك الدولي (WB) المركز الأول ، حيث يتم تنظيمهما على أساس اتفاقية بريتون وودز للدول المشاركة في المؤتمر الدولي. لم يصدق الاتحاد السوفياتي على هذه الاتفاقية بسبب الحرب الباردة بين الشرق والغرب. ومع ذلك ، نتيجة للإصلاحات التي تهدف إلى الانتقال إلى اقتصاد السوق والاندماج في الاقتصاد العالمي ، انضمت روسيا إلى هذه المنظمات في عام 1992 ، كما فعل عدد من الدول الاشتراكية السابقة وجمهوريات الاتحاد السوفياتي المنهار.

يعود دخول روسيا إلى المؤسسات المالية الدولية إلى اندماجها التدريجي في الاقتصاد العالمي المعولم وهيكلها المؤسسي ، الذي يشمل العديد من المنظمات المالية الدولية. مجالات نشاطهم مختلفة. تقدم بعض المؤسسات المالية الدولية القروض ، مما يتيح للبلدان المقترضة الوصول إلى سوق رأس المال للقروض العالمية. وأصبح البعض الآخر منتدى للمناقشة الحكومية الدولية وبناء توافق الآراء والتوصيات بشأن السياسات النقدية والائتمانية والمالية. لا يزال هناك آخرون يضمنون جمع ونشر المعلومات ، ونشر المنشورات الإحصائية والبحثية حول موضوعات اقتصادية ، بما في ذلك المشاكل النقدية والمصرفية. تؤدي العديد من المؤسسات المالية الدولية كل هذه الوظائف.

تشترك هذه المنظمات في أهداف مشتركة: تطوير التعاون ، وضمان سلامة واستقرار اقتصاد عالمي معقد ومتناقض ، بما في ذلك العلاقات النقدية والائتمانية. لتحقيق هذه الأهداف ، تقوم المنظمات المالية الدولية بتنفيذ التنظيم بين الدول لهذه العلاقات.

إن مشاركة روسيا في المنظمات المالية الدولية تمكنها من اقتراض الأموال منها بشروط معينة ، مما يرفع تصنيفها الائتماني ويفتح الوصول إلى سوق رأس المال للقروض العالمية. يمكن أن يساهم هذا التعاون الائتماني في تنمية الاقتصاد إذا تم استخدام القروض الدولية بشكل فعال. ولا تقل أهمية عن توصيات المنظمات الدولية لتحسين الإشراف المصرفي ، والمساعدة الفنية في تدريب المصرفيين ، وتطوير المحاسبة الدولية ومعايير إعداد التقارير للمنظمات ، بما في ذلك البنوك ، فضلاً عن القواعد الموحدة للأشكال الرئيسية للتسويات الدولية. إن الاستخدام الرشيد لهذه التجربة العالمية ، التي عممتها المنظمات الدولية في شكل توصيات ، مهم لتحديث النظام المصرفي الروسي.

تتطلب مشاركة روسيا في المؤسسات المالية الدولية الوفاء بعدد من المسؤوليات. يفترض الاعتراف بمواثيق هذه المنظمات جعل التشريعات الوطنية ، ولا سيما التشريعات المصرفية والعملات ، متوافقة مع الاتفاقات الدولية والأعراف القانونية.

إن الاقتراض ، وخاصة من صندوق النقد الدولي ، يفرض على روسيا التزامًا بالامتثال لشروطها ، للوفاء ببرنامج الاستقرار الذي أقره الصندوق ، والذي لا يلبي دائمًا مصالح البلاد. يتطلب البنك الدولي ، الذي يقدم القروض ، تنفيذ توصياته لتطوير صناعة الائتمان. وراء التحرير الخارجي لشروط القروض من المؤسسات المالية الدولية ، هناك متطلبات صارمة تسمح لها بالتأثير على الاقتصاد ، وتداول الأموال ، والنظام المصرفي في البلدان المقترضة.

مع تحسن مؤشرات الاقتصاد الكلي لروسيا ، سيصبح تعاونها مع المؤسسات المالية الدولية أكثر فعالية.

26.2. صندوق النقد الدولي ، البنك الدولي ، البنك الدولي للإنشاء والتعمير

صندوق النقد الدولي والبنك الدولي

هناك أوجه تشابه بين صندوق النقد الدولي ومجموعة البنك الدولي. يتم تنظيمها عن طريق القياس مع شركة مساهمة ، وبالتالي فإن حجم مساهمة رأس المال يحدد قدرة الدولة على التأثير على أنشطتها. تبلغ حصة 25 دولة متقدمة (14.5٪ من عدد أعضاء صندوق النقد الدولي) في رأسمالها (290.4 مليار دولار) 63٪ ، بما في ذلك الولايات المتحدة الأمريكية - 17.5٪ ، 15 دولة في الاتحاد الأوروبي - 30.3٪ ، اليابان - 6 ، 3٪ ، روسيا - 2.8٪ (المرتبة العاشرة من حيث الكوتا - 8.1 مليار دولار).

يتطلب اتخاذ القرارات بشأن القضايا المهمة أغلبية مؤهلة من الأصوات (85٪). هذا يوفر السيطرة على صنع القرار (حتى الفيتو) للولايات المتحدة ودول الاتحاد الأوروبي.

الولايات المتحدة لديها 17٪ من مجموع الأصوات في البنك الدولي ، أي. لديها عدد أصوات يصل إلى 140 دولة نامية مجتمعة. يقع المقر الرئيسي لصندوق النقد الدولي والمجموعة C B في واشنطن ، عاصمة الولايات المتحدة مع أكبر حصة في عاصمتها. تشمل المجموعة ج ب البنك الدولي للإنشاء والتعمير (IBRD) وأربعة من أقسامه.

يختلف تكوين موارد صندوق النقد الدولي والبنك الدولي للإنشاء والتعمير. يتم دفع حصص الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي بالكامل (حوالي 25٪ - حقوق السحب الخاصة أو العملات القابلة للتحويل بحرية و 75٪ - العملة الوطنية). تُدفع مساهمات رأس المال في MBRD فقط بمبلغ 6.4٪ من رأس المال المكتتب به ، و 93.6٪ بمثابة صندوق ضمان ، والذي يستخدم كضمان لإصدار سندات البنك في الأسواق العالمية. يتم تحديد حجم الحصص مع مراعاة حصة البلد في الاقتصاد والتجارة العالميين. نظرًا لأن حصة روسيا في رأس مال صندوق النقد الدولي تبلغ 2.8٪ ، في عدد الأصوات - 2.76٪ ، فإن مصالحها ممثلة بمديرها التنفيذي المنتخب.

بالإضافة إلى رأس المال السهمي ، تستخدم المؤسسات المالية الدولية الأموال المقترضة.

المهام الرئيسية لصندوق النقد الدولي هي كما يلي:

■ تعزيز النمو المتوازن في التجارة الدولية.

■ تقديم قروض للدول الأعضاء (لمدة ثلاث إلى خمس سنوات) للتغلب على صعوبات العملة المرتبطة بالعجز في ميزان مدفوعاتها.

■ إلغاء القيود المفروضة على العملة.

■ تنظيم العملات بين الولايات من خلال مراقبة الامتثال للمبادئ الهيكلية لنظام العملات العالمي ، المحددة في ميثاق الصندوق.

القدرة على الحصول على قرض من صندوق النقد الدولي محدودة بالشروط التالية:

■ مبلغ الاقتراض من قبل الدولة محدود حسب حصتها ؛

■ يفرض الصندوق متطلبات معينة ، وأحيانًا صارمة ، على الدولة المقترضة ، والتي يجب أن تفي ببرنامج استقرار الاقتصاد الكلي. وهذا يسمح للصندوق بالتأثير على اقتصادات البلدان المدينة.

ظهرت ظاهرة جديدة منذ منتصف الثمانينيات تتمثل في رفض صندوق النقد الدولي والبنك الدولي للإنشاء والتعمير التوصية بالسياسة النقدية للبلدان النامية ، مما أدى إلى تفاقم الانكماش الاقتصادي. كما بدأت برامج تحقيق الاستقرار تقوم على مفهوم "اقتصاد العرض" وتهدف إلى تطوير الإنتاج وتنفيذ الإصلاحات الاقتصادية وتحييد نتائجها الاجتماعية السلبية ومحاربة الفقر. أدى مسار صندوق النقد الدولي نحو تسريع الخصخصة والإصلاحات الاقتصادية وتحرير الأسعار والنشاط الاقتصادي الأجنبي في روسيا إلى تكثيف العواقب السلبية لانتقال الصدمة إلى اقتصاد السوق (الركود الاقتصادي ، والتضخم ، والإفلاس ، وعدم السداد ، والفساد ، وما إلى ذلك).

منذ عام 1992 ، قدم صندوق النقد الدولي قروضا لروسيا بمبلغ 21.3 مليار دولار. تم تنفيذ الاتفاقات التي تم التوصل إليها في عامي 1998 و 1999 بشأن تقديم حزمة قروض لمواجهة الأزمة (11.2 مليار دولار) وقرض احتياطي (4.5 مليار دولار) جزئياً فقط ، حيث يرى الصندوق أن المطالب التي قدمها فيما يتعلق بإصلاح الاقتصاد الروسي لم يكتمل.

إن المتطلبات الصارمة التي طرحها الصندوق ، والمصممة رسميًا لإزالة الاختلال في الاقتصاد ، وتداول الأموال ، ولضمان سداد الدين الخارجي ، لا تحقق دائمًا الهدف المحدد وتؤدي إلى تفاقم العمليات السلبية في الدولة المقترضة. وبالتالي ، وفقًا لشروط القرض الأول للصندوق (1992) ، تم إدخال تحرير الأسعار فجأة في روسيا ، مما أدى إلى نموها 26 مرة في السنة وزيادة التضخم. أدت الإجراءات الانكماشية التي أوصى بها الصندوق إلى تفاقم التدهور الاقتصادي ، مما أدى إلى تقليص الاستثمار في البلاد. تسببت القيود المفروضة على مسألة النقود في "جوع" نقدي وعدم سداد الديون. تحت ضغط من صندوق النقد الدولي ، أدخلت روسيا قابلية جزئية للتحويل للروبل في عام 1992 دون تهيئة الظروف اللازمة ، مما أدى إلى انخفاض سعر الصرف وأدى إلى تفاقم عملية هروب رأس المال. مارس ممثل الصندوق في البنك المركزي لروسيا الاتحادية الإشراف المستمر على الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في روسيا.

في سياق تحسين مؤشرات الاقتصاد الكلي وتراكم احتياطيات النقد الأجنبي ، توقفت روسيا عن الاقتراض من صندوق النقد الدولي ، ومنذ عام 2002 ، تسدد ديونها للصندوق في الموعد المحدد ، بعد أن خفضتها من 20 مليار دولار. تصل إلى 5 مليارات دولار (يوليو 2003).

ومع ذلك ، يحتفظ تعاون روسيا مع صندوق النقد الدولي بقيمة معينة نظرًا لدوره في تنظيم العلاقات النقدية والائتمانية وتأثير المنظمات الأخرى ، ولا سيما على نادي باريس للدائنين.

البنك الدولي للإنشاء والتعمير

تتعاون روسيا بنشاط مع مجموعة البنك الدولي ، التي تضم البنك الدولي للإنشاء والتعمير وأقسامه الأربعة.

بلغ عدد الدول الأعضاء في البنك الدولي للإنشاء والتعمير 183 دولة (اعتبارًا من 1 يوليو 2002). رأس المال المصرح به 190 مليار دولار كما هو الحال في صندوق النقد الدولي ، تمتلك الولايات المتحدة أكبر اشتراك في رأس المال وعدد الأصوات (16.8٪ و 16.4٪ على التوالي).

على عكس صندوق النقد الدولي ، فإن معظم قروض البنك الدولي للإنشاء والتعمير طويلة الأجل (15-20 سنة). وهي مشروطة بتنفيذ توصيات البعثات الاقتصادية ، التي تدرس مبدئياً اقتصاديات البلدان المقترضة وأموالها ، مما يؤثر في كثير من الأحيان على سيادتها.

لا يوفر البنك الدولي للإنشاء والتعمير ، مثل صندوق النقد الدولي ، الاستقرار فحسب ، بل يوفر أيضًا قروضًا هيكلية (لتنفيذ البرامج التي تهدف إلى الإصلاحات الهيكلية في الاقتصاد). أنشطتهم مترابطة ، يكملون بعضهم البعض. علاوة على ذلك ، لا يمكن أن يصبح عضوًا في البنك الدولي للإنشاء والتعمير إلا عضوًا في صندوق النقد الدولي. سمح انضمام روسيا إلى MBRD باقتراض قروض بالعملات الأجنبية من هذا البنك الاستثماري العالمي والوصول إلى سوق رأس المال للقروض العالمية.