عند دراسة مقترحات استثمار الأموال في أي مشروع، يجب أن يمتلك المستثمر أدوات تحليلية تتيح له تحديد آفاق المشروع ومستوى ربحيته المستقبلية. ومع ذلك، فإن الربح الناتج ليس سوى جزء من التحليلات؛ ويتم توفير الصورة الأكثر اكتمالا من خلال مؤشر مثل ربحية المشروع.
لماذا لا يعتبر الربح هو المعيار الوحيد لنجاح المبادرة؟ والحقيقة هي أن المؤسسات ذات المؤشرات المختلفة تمامًا لمبالغ رأس المال العامل والأصول الثابتة يمكن أن تظهر معدل عائد متساوٍ. وبالتالي، مع الأرباح المتساوية، يمكن اعتبار المؤسسة ذات تكلفة أصول الإنتاج الأقل أكثر كفاءة.
وبالتالي، يمكننا أن نستنتج أن الربحية هي مؤشر مطلق. ربحية المشروع هي مؤشر نسبي يميز الكفاءة الاقتصادية لاستخدام جميع الموارد المتاحة (النقدية والعمالة والمادية). غالبًا ما يتم التعبير النهائي كنسبة مئوية. يجب على أي رجل أعمال يحترم نفسه أن يعرف كيفية حساب الربحية.
هناك عدد من الأنواع المختلفة للربحية، مثل المبيعات، وحقوق الملكية، والأصول، والأصول الثابتة، والإنتاج، والموظفين، ورأس المال المستخدم، وما إلى ذلك. يمكن زيادة ربحية المؤسسة بعدة طرق:
إن حساب ربحية المشروع ليس بالمهمة السهلة. عند تقييم المشروع الاستثماري المقترح يتم أخذ عدد من المؤشرات بعين الاعتبار، مثل:
غالبًا ما يُنظر إلى المؤشر الأخير (فترة الاسترداد) على أنه إعلامي ومساعد، ولا يصبح حاسمًا إلا عندما تكون المؤشرات الرئيسية للمشاريع البديلة قيد النظر متساوية تقريبًا. وفي هذه الحالة، تأتي سرعة العائد على الاستثمار في المقام الأول.
واحدة من المؤشرات الأكثر وضوحًا وسهولة في حساب جدوى الاستثمارات هي فترة الاسترداد للمشروع. يُظهر للمستثمر بدقة عالية (تصل إلى أشهر وحتى أيام) الفترة التي ستعود إليه أمواله، وبعدها سيبدأ في تحقيق الربح. يصبح استرداد قيمة المشروع أحد أهم العوامل عند الاختيار بين عدة خيارات للمبادرات المقترحة: كلما كانت قيمته أصغر، كلما كان ذلك أفضل. كلما تم إرجاع الأموال بشكل أسرع، أصبح من الممكن استثمارها مرة أخرى بشكل أسرع، مع تقليل المخاطر.
وهذا صحيح بشكل خاص في ضوء الاختراقات في التقنيات الجديدة، بما في ذلك. الكمبيوتر، ونتيجة لذلك أصبحت العديد من المنتجات قديمة بسرعة كبيرة وتفقد قدرتها التنافسية في السوق. من الضروري استثمار الأموال والحصول على الوقت لتحقيق الربح منها قبل حدوث ذلك.
يعتمد حساب فترة الاسترداد على نسبة الاستثمار الأولي في المشروع ومتوسط ربحيته السنوية. كما أنها مريحة لأنه إذا كان هناك العديد من المستثمرين، فيمكن لكل منهم، بمعرفة حصته، حساب فترة الاسترداد فيما يتعلق بوضعه.
الصيغة المستخدمة في العمليات الحسابية بسيطة للغاية وتبدو كما يلي:
ومع ذلك، غالبا ما يكون من المستحيل حساب متوسط الدخل السنوي. في هذه الحالة، هناك طريقة أخرى لحساب استرداد المشاريع:
في هذه الحالة:
دعونا نلقي نظرة على هذه العبارات باستخدام مثال بسيط. رجل أعمال يستثمر 400 ألف دولار في شركة ناشئة. كيفية معرفة المدة التي ستستغرقها إعادة الأموال وتحقيق الربح إذا كان الدخل السنوي متوقعًا في الحجم التالي:
عليك أولاً البدء في تحديد مقدار متوسط الدخل السنوي. وبعد جمع قيم الدخل للسنتين الأوليين (70,000 + 150,000 = 220,000)، نرى أنها أقل من الاستثمار الأولي، لذلك نحتاج إلى إضافة مؤشر السنة الثالثة:
CFcr = (70000 + 150000 + 200000) / 3 = 140000
PP = 400.000 / 140.000 = 2.857 سنة
لذلك، استنادا إلى المؤشرات المحسوبة، فإن التعهد سيؤتي ثماره في أقل من 3 سنوات (على وجه التحديد، لمدة عامين و 10 أشهر)، وبعد ذلك سيحقق الربح. من السهل جدًا تحديد مثل هذه المؤشرات باستخدام MS Excel.
ومع ذلك، ليس كل شيء بهذه البساطة. الصيغ المذكورة أعلاه لا تأخذ في الاعتبار التغيرات في قيمة المال مع مرور الوقت، وبالتالي قد تكون النتائج مشوهة. يمكن أن يتغير سعر النقود بسرعات مختلفة، اعتمادًا على الاستقرار الاقتصادي والسياسي في العالم أو في دولة معينة، ومستوى التضخم، وأسعار الفائدة على القروض، وما إلى ذلك.
وبالتالي، يمكن إعطاء صورة أكثر موضوعية من خلال جلب التدفقات النقدية المستقبلية إلى الحالة الحالية، أي خصم المؤشر. يتم ذلك باستخدام الصيغة دب = ن، لو
حيث:
دعونا نعود إلى المثال السابق، ولكن مع تقديم معدل خصم سنوي قدره 10%. من الضروري إعادة حساب الدخل حسب السنة:
سيكون إجمالي الدخل للسنوات الثلاث الأولى 380,817 دولارًا، وهو لا يغطي الاستثمار الأولي، لذلك من الضروري إجراء الحساب على أساس دورة أطول من ثلاث سنوات:
CFcr = (63636 + 135363 + 181818) / 3 = 126939
DPP = 400000 / 126939 = 3.151 سنة
وفي هذه الحالة، ومع الأخذ في الاعتبار نسبة الخصم، ستسدد المبادرة تكاليفها على 3.151 سنة، أو 3 سنوات وشهرين.
بالنظر إلى القاعدة التي تنص على أن المال يصبح دائمًا أرخص بمرور الوقت، يمكنك أن تفهم أن حساب الاسترداد مع مراعاة الخصم سيعطي دائمًا قيمة أكبر، أي أن فترة الاسترداد ستزداد.
مؤشر الاسترداد، على الرغم من كل مزاياه، له أيضًا عيوب خطيرة. وعلى وجه الخصوص، فإنه لا يأخذ في الاعتبار التدفقات النقدية التي سيتم إنشاؤها بعد تحقيق العائد على الاستثمار. كما تتأثر مدة فترة الاسترداد بالتوقف (القسري أو التكنولوجي). أثناء البناء، غالبًا ما تكون هناك فجوة زمنية تمتد لعدة أشهر بين تكاليف ما قبل الاستثمار وتكاليف أعمال البناء والتركيب.
كما أن الصيغ المدروسة لا تأخذ في الاعتبار الحاجة إلى استثمار إضافي للأموال مباشرة في عملية تنفيذ المبادرة لمختلف النفقات العامة أو النفقات التشغيلية. لتحسين دقة الحسابات، يفضل بعض الخبراء استخدام متوسط قيمة الربح السنوي في الصيغة بدلاً من متوسط الدخل السنوي.
أحد أهم مؤشرات آفاق المشروع الاستثماري هو معدل العائد الداخلي، والذي يُشار إليه في الممارسة الدولية بـ IRR. وهو يمثل معدل العائد الناتج عن الاستثمار النقدي. هذا هو معدل الخصم الذي يضمن المساواة في الدخل الحالي والاستثمار. بمعنى آخر، عند هذه القيمة لمعدل الحاجز، تكون القيمة الحالية للاستثمار صفرًا.
تتيح لك معرفة معدل العائد الداخلي (IRR) معرفة الحد الأقصى لتكلفة المال الذي يظل المشروع مربحًا عنده.
الحسابات هنا معقدة للغاية، لذلك للعثور على قيمة معدل الخصم هذا، عادة ما يتم استخدام برامج متخصصة (مثل Excel)، أو يتم إنشاء رسم بياني يوضح اعتماد صافي القيمة الحالية على معدل الخصم. يتم الحصول على IRR كمعدل خصم عند صفر NPV.
إذا كان معدل العائد الداخلي أعلى من التكلفة الإجمالية لرأس المال، فيمكن النظر في مثل هذه المبادرة، وإلا فسيتم رفضها. لنفترض أنه نتيجة للحسابات، تبين أن معدل العائد الداخلي يبلغ 12٪، وبالتالي، مع متوسط تكلفة رأس المال المستثمر بنسبة 10٪، يبدو المشروع مربحًا.
هذا المعيار له نقاط القوة والضعف. وتتمثل جودتها الإيجابية في القدرة على مقارنة المبادرات ذات الأحجام المختلفة، فضلاً عن الفترات المختلفة. وتشمل العيوب تجاهل إعادة الاستثمار، فضلا عن عدم القدرة على التعبير عنها بالقيمة المطلقة (بالوحدات النقدية). بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة لبعض قيم البيانات الأولية، يمكنك الحصول على عدة قيم IRR مختلفة أو قد لا تتمكن من حسابها على الإطلاق.
تلعب فترة الاسترداد للاستثمارات دورًا مهمًا للغاية. بالنسبة للمستثمر، هذه المعلمة في المستوى الأول. كيف يتم حساب فترة الاسترداد؟ هل صيغة حسابها تعطي بيانات دقيقة؟ سوف تتعلم عن هذا من خلال قراءة المقال.
تعتبر فترة استرداد الاستثمار مهمة لأي شخص يرغب في استثمار أمواله. فهو يسمح لك بتقدير المدة التي ستستغرقها عودة الأموال إلى مالكها وإحضار "الأصدقاء" معها. فكيف يمكنك معرفة فترة الاسترداد؟ وصيغتها هي كما يلي: SOI = PE، ويتم تلخيصها بواسطة PE: PDS/(1+BS)^NP، بشرط أن تكون أكبر من قيمة الاستثمار الأولي في فترة الصفر. كيف يمكننا فك هذا؟ SOI هي فترة استرداد الاستثمار. محسوبة بالقيم الحالية. تُفهم حالة الطوارئ على أنها عدد الفترات. لكل منها، يتم حساب قيمتها الخاصة، والتي يتم بعد ذلك تلخيصها. PDS - التدفق النقدي الداخل لفترة محددة. BC - معدل الحاجز، المعروف أيضًا باسم عامل الخصم. NP - رقم الفترة. هذه هي الطريقة التي يتم بها وصف فترة الاسترداد. الصيغة ليست سهلة بالتأكيد. لكن الأمثلة والتفسيرات التي سيتم تقديمها أدناه ستساعدك على فهمها.
لذلك، لدينا أداة تسمح لك بمعرفة فترة الاسترداد للمشروع. الصيغة موجودة بالفعل، ولكن ليس الجميع يفهمها. في البداية، أود أن أتطرق إلى الجانب النظري. من خلال تطبيق البيانات الموضحة أعلاه بشكل صحيح، يمكن لأي شخص الاعتماد على أداتين ممتازتين لتحليل الاستثمار.
لذلك، بالنسبة للمبتدئين، يمكنك حساب ما سيكون الاسترداد بالتكلفة الحالية. ويمكن استخدامه أيضًا لتحديد عدد الفترات الزمنية اللازمة لاسترداد نفقات الاستثمار. اعتمادًا على الأهداف المحددة للشخص أو المؤسسة، من الممكن أيضًا ضمان دقة مختلفة للحسابات. للحصول على فهم أفضل وفهم ما هي فترة الاسترداد، إليك مثال على الحساب.
تم استثمار 1.150.000 روبل. في السنة الأولى، تم استلام الدخل في شكل 320.000 روبل. في الثانية، ارتفع بالفعل إلى 410 ألف روبل. في السنة الثالثة حصلنا على 437500 روبل. الرابع لم يكن ناجحا للغاية، وكان علي أن أستقر مقابل 382000 روبل. وفي الوقت نفسه، يبلغ معدل الحاجز لدينا 9.2%. نعم، لم نفكر في الأمر بعد، ولكن سيتم إصلاحه بالتأكيد. لذا، فإننا نعتبر:
إذا قمنا بتلخيص القيم التي حصلنا عليها، فليس من الصعب ملاحظة أن الاستثمارات لن يتم استردادها إلا في السنة الرابعة من تشغيل المؤسسة. وعندها فقط سوف يدرون الدخل. إذا قمنا بتفصيلها وبدلا من المعدل الحاجز وضعنا الفرق بين مجموع السنوات الأربع وحجم الاستثمار، نحصل على 3.66 سنة. بعد ذلك، سوف يولد الاستثمار الدخل. آمل أن يكون هذا قد أوضح بعض الوضوح فيما يتعلق بفترة استرداد المشروع. أصبحت الصيغة أكثر قابلية للفهم، وبشكل عام، يمكن استخدامها لأغراض معينة. ولكن لفهم الوضع بشكل أفضل، من الضروري اكتساب المزيد من المعرفة.
يشير الاسترداد إلى مؤشر يعمل بمثابة تقدير للوقت المميز للاستثمار. وبعبارة أخرى، ما مدى سرعة تعويض النفقات عن طريق الدخل. والقليل عن فترة الخصم. لماذا هو؟ يتم استخدام فترة الاسترداد المخصومة لإعطاء تقدير تقريبي لسيولة المشروع وتقدير تقريبي للمخاطر التي يتعرض لها المستثمر. قد تخطر ببالك أفكار مفادها أنه من الأفضل استخدام نسبة الاسترداد الداخلي. ولكن في هذه الحالة، ينبغي أيضا إجراء تحليل مقارن لجدوى القيام بالاستثمارات. أي أن هذه مسألة أكثر تعقيدًا. وإذا كنت مهتما ببساطة بفترة الاسترداد، فإن الصيغة المنشورة في المقالة مثالية لهذا الغرض. بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة الاسترداد الداخلي لا تسمح بتحديد ربحية المشروع؛ فهي لا تهتم بالتدفقات النقدية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن فترة الاسترداد المخصومة، والتي توجد صيغتها في المقالة، لديها عدد من المزايا التي لا تكون مرئية دائمًا للوهلة الأولى. وبالتالي، يُستخدم هذا النهج في البلدان التي يوجد فيها نظام تشريعي و/أو ضريبي و/أو سياسي غير مستقر. ففي نهاية المطاف، فإن الخاصية الأساسية لهذا النظام هي الحد من المخاطر المالية. وبفضل ذلك، يمكنك تحديد مدى استقرار الطلب على الاستثمار.
دعونا نلقي نظرة على مثال صغير. هناك كمية محدودة من النفط على الأرض. يتم استهلاكه بنشاط، وبالتالي فإن السعر سيرتفع. لذلك فمن المنطقي الرهان عليه. لكن لا تبيعه بسعر رخيص، بل احتفظ باحتياطياتك الخاصة حتى أوقات أفضل. إذا استثمرت في مشروع ما، فسوف يدر عليك المزيد والمزيد من المال مع مرور الوقت. وفي الوقت نفسه، هناك تكنولوجيا المعلومات. في هذه الحالة، هناك تقدم سريع للغاية في كل من الأجهزة والبرامج. بعد فترة معينة، قصيرة إلى حد ما، لم تعد منتجات المعلومات مطلوبة ويتوقف دعمها. ولذلك، فمن الضروري أن يكون العائد على الاستثمار مرتفعا.
تحتوي الصيغة التي تمت مناقشتها سابقًا على عنصر واحد غير مفهوم بالنسبة لنا. هذا رهان حاجز. يتم استخدامه لتقييم فعالية التدفقات النقدية في فترة معينة. وبطريقة أخرى، يمكننا القول أن هذا هو سعر الفائدة، فهو يستخدم لإعادة حساب التدفقات المستقبلية إلى قيمة حالية واحدة. للحصول عليه، يمكنك استخدام الصيغة: BS = 1/(1+ND)^(NP-1). الآن دعونا نخرج هذا كله من الطريق. يشير ND إلى معدل الخصم. يمكن أن تكون هي نفسها بالنسبة لجميع الصيغ، أو مختلفة. NP-1 هو الفاصل الزمني بين الفترة التي يتم تقييمها ولحظة التخفيض، والتي يتم التعبير عنها بالسنوات. وهذا وحده يكفي لفهم فترة الاسترداد للاستثمار.
عند استخدام معيار خصم فترة الاسترداد عند تقييم المشاريع، يمكن اتخاذ جميع القرارات بناءً على شروط معينة. هذا:
عند النظر في آلية تشكيل المؤشر النهائي، لا بد من الانتباه إلى عدد من النقاط التي تقلل من إمكانية استخدامه ضمن النظام المعمول به لتقييم فعالية المشاريع الاستثمارية. في البداية، تجدر الإشارة إلى أن الحسابات لا تأخذ في الاعتبار مبالغ صافي التدفق النقدي التي تتشكل بعد انتهاء فترة الاسترداد لتكاليف الاستثمار.
تجدر الإشارة إلى أنه إذا تم اعتبار المشروع الاستثماري ذا عمر خدمة طويل مقارنة بمشروع ذو عمر خدمة قصير، فإن مبلغ صافي التدفق النقدي الذي يتم الحصول عليه يكون أكبر بكثير من الناحية الكمية. وهذا ينطبق على فترة استرداد مماثلة وحتى أسرع للأخيرة. هناك نقطة أخرى تقلل من الإمكانات المقدرة لفترة الاسترداد. كلما طالت الفترة بين بداية دورة المشروع ومرحلة التشغيل، كلما طالت، زاد معدل الاسترداد. الميزة الثالثة هي وجود نطاق كبير من التقلبات بسبب التغيرات في مستوى سعر الخصم. وكلما ارتفع، كلما زادت قيمته. كل هذا يمكن أن يعمل في الاتجاه المعاكس.
يجب أن يكون مفهوما أن معدل الخصم هو مؤشر مساعد. يتم استخدامه في اختيار المشاريع الاستثمارية. من الناحية العملية، من المهم أنه يمكن أن يشير إلى الأفق الزمني الذي يمكن خلاله تصنيف المشروع على أنه موثوق بشكل خاص. ثم الأموال التي تم الاستثمار فيها سوف تصبح قديمة تدريجيا. كفاءتهم آخذة في الانخفاض، وأصبحت أقل قدرة على المنافسة.
لقد وصلنا إلى نهاية المقال الذي يتناول فترة الاسترداد. سيساعدك مثال الحساب على تعزيز معرفتك. لنفترض أنه تم إجراء استثمارات بمبلغ 4945 ألف روبل. نحصل على الدخل التالي:
لنأخذ حجم معدل الحاجز من المشكلة السابقة، أي 9.2%. ونبدأ في حساب القاعدة لفترة الاسترداد للمشروع:
لنبدأ في حساب القيم. ومرة أخرى اتضح أن الاستثمار يؤتي ثماره خلال أربع سنوات. قد يلاحظ الأشخاص الأكثر انتباهاً ممن أجروا العمليات الحسابية أن المصطلح هنا هو أيضًا 3.66. بعد ذلك، تبدأ الاستثمارات في جلب الدخل لنا.
لذلك قدمنا تعريفا لفترة الاسترداد. اعتمادا على الأهداف والغايات التي نواجهها، قد تتغير النقاط الفردية. انهم جميعا بحاجة أيضا إلى أن تؤخذ بعين الاعتبار. كل هذا سيضمن دقة وموثوقية عالية للبيانات التي تم الحصول عليها باستخدام الأدوات الرياضية.
للبدء في القيام بالاستثمارات، يجب على كل مستثمر تحديد الفترة التي يمكن بعدها للاستثمار أن يبدأ في تحقيق الربح. وللقيام بذلك، يستخدم الاقتصاديون حساب فترة الاسترداد باعتبارها الأداة المالية الأكثر أهمية.
عند حساب فترة الاسترداد للمشروع، يتم حساب الفترة الزمنية، وفي نهايتها ستكون الأموال المستثمرة مساوية لمبلغ الربح المستلم. أي أن صيغة حساب فترة الاسترداد تسمح لك بتحديد الفترة التي يتم خلالها إرجاع جميع الأموال المستثمرة في المشروع إلى المستثمرين، ويبدأ المشروع في تحقيق الربح.
عادة، يتم استخدام صيغة حساب فترة الاسترداد للمشروع عند اختيار أحد المشاريع البديلة للاستثمار. سيعطي المستثمرون الأفضلية للمشروع الذي تكون فترة الاسترداد فيه هي الأقصر. وفي الوقت نفسه، تعكس صيغة فترة الاسترداد المؤسسة التي ستصبح مربحة بشكل أسرع.
لحساب فترة الاسترداد للمشروع، يتم استخدام صيغة بسيطة، مما يجعل من الممكن حساب الفترة التي تحدث من لحظة استثمار الأموال حتى لحظة استردادها.
صيغة حساب فترة الاسترداد للمشروع في هذه الحالة هي كما يلي:
تي = ك / ف
حيث T هي فترة الاسترداد للمشروع،
ك - حجم الاستثمارات (الاستثمارات)،
ف - مقدار الربح.
يتم احتساب فترة الاسترداد للمشروع بالسنوات
تعتبر هذه الصيغة لحساب فترة الاسترداد للمشروع دقيقة قدر الإمكان في حالة استيفاء عدة شروط:
الصيغة البسيطة لحساب فترة الاسترداد للمشروع هي أبسط وأوضح في الحسابات. إنها مفيدة للغاية عند تحديد مؤشر مخاطر الاستثمار. إذا كانت فترة الاسترداد عالية، يمكننا أن نستنتج أن هناك مخاطر عالية للاستثمار والعكس صحيح.
ومع ذلك، فإن هذه الصيغة لها عدة عيوب:
فترة الاسترداد الديناميكية للمشروع (المخفضة) هي مؤشر على مدة الفترة التي تمر من بداية الاستثمارات حتى لحظة استردادها. في هذه الحالة، وعلى النقيض من الصيغة البسيطة لتحديد فترة الاسترداد للمشروع، يتم أخذ حقيقة الخصم بعين الاعتبار.
تحدث فترة الاسترداد لهذا الحساب في اللحظة التي يكون فيها صافي القيمة الحالية قيمة موجبة وستظل كذلك في المستقبل. تكون قيمة فترة الاسترداد الديناميكية دائمًا أكبر من قيمة الفترة الثابتة، لأنه عند حساب المؤشر الديناميكي، يتم أخذ التغير في قيمة الأموال المستثمرة خلال فترة زمنية معينة في الاعتبار.
غالبًا ما يتم استخدام صيغة حساب فترة الاسترداد للمشروع عند حساب الاستثمارات الرأسمالية. يقوم مؤشر فترة الاسترداد بتقييم مدى فعالية إعادة البناء أو التحديث الصناعي ويعكس فترة المدخرات والأرباح الإضافية التي تتجاوز حجم الاستثمارات الرأسمالية.
تُستخدم أيضًا صيغة حساب فترة الاسترداد للمشروع عند تقييم فعالية وجدوى الاستثمارات الرأسمالية. في هذه الحالة، إذا كان المعامل كبيرًا جدًا، عليك التخلي عن هذه الاستثمارات.
في عملية حساب فترة استرداد المعدات، من الممكن الحصول على معلومات حول الفترة الزمنية التي سيتم خلالها إرجاع الأموال المستثمرة في أي وحدة إنتاج بسبب الربح المستلم من استخدامها.
مثال 1
| يمارس | ترغب شركة Spectr LLC في استثمار أموال بمبلغ 140.000 روبل لشراء المعدات. ومن المتوقع خلال تنفيذ المشروع أن يكون الربح السنوي 62 ألف روبل. العثور على فترة الاسترداد للمشروع. |
| حل | صيغة حساب فترة الاسترداد لحل هذه المشكلة: تي=أنا/P هنا T هي فترة الاسترداد (سنوات)، أنا - مبلغ الاستثمار (فرك)، P - الربح من المشروع (فرك) T=140000/62000= 2.26 سنة خاتمة.بعد حساب فترة الاسترداد للمشروع، يمكننا أن نستنتج أنه بعد 2.26 سنة سيتم إرجاع الاستثمار بالكامل وسيبدأ في توليد الدخل. وفي هذه الحالة، لا تأخذ الصيغة في الاعتبار حدوث تكاليف إضافية أثناء تنفيذ المشروع. |
فترة الاسترداد هي الفترة الزمنية التي يستغرقها الاستثمار الأولي حتى يؤتي ثماره. يتم التعبير عن فترة الاسترداد بالسنوات أو أجزاء منها. على سبيل المثال، إذا استثمرت شركة ما 300 ألف دولار في منشأة إنتاج جديدة، ثم يدر هذا الإنتاج 100 ألف دولار سنويًا، فستكون فترة الاسترداد 3.0 سنوات (300000٪ من الاستثمار الأولي / 100000 دولار استرداد سنوي). مع فترة استرداد أقصر يكون أفضل، لأن التكاليف الأولية للمستثمر معرضة للخطر لفترة زمنية أقصر. يُطلق على الحساب المستخدم للحصول على فترة الاسترداد اسم طريقة الاسترداد. هذه هي واحدة من أبسط الطرق لتقييم الاستثمارات. ولكن على عكس الصيغ الأخرى، لا تتضمن هذه الصيغة حساب الأرباح اللاحقة.
صيغة الاسترداد بسيطة للغاية. قسمة التكاليف النقدية (التي من المتوقع استثمارها في بداية المشروع) على مقدار صافي الربح من المشروع سنويا (الذي من المتوقع أن يكون نفسه). رياضيا يبدو مثل هذا:
إذا كان التدفق النقدي متغيرا، فيجب عليك حساب التدفق النقدي التراكمي لكل فترة ثم استخدام الصيغة التالية لفترة الاسترداد:
حيث B هي القيمة المطلقة لإجمالي التدفق النقدي في نهاية الفترة A، وC هي إجمالي التدفق النقدي في الفترة اللاحقة.
قبل Excel 2013، لم يكن لدى البرنامج أي وظائف مالية "أصلية" لحساب فترة الاسترداد. في عام 2012، أصدر المؤلف أبراهام أ. مكتبة للوظائف المالية في برنامج Excel تسمى الوظيفة الإضافية TadXL. تحتوي هذه الوظيفة الإضافية على الكثير من الميزات المالية التي لم تقدمها Microsoft بعد.
باستخدام وظائف tadXL مثل tadPP، يعد العثور على فترة الاسترداد في Excel 2007 و2010 و2013 أمرًا سهلاً للغاية. لنأخذ التدفقات النقدية من استثماراتنا السابقة، للعثور على فترة الاسترداد في Excel، يمكنك إدخال الأمر التالي: =tadPP((-100, 60, 60, 60, 60)) 1.666666667 أو =tadPP(A1:E1) .
إذا كنت مهتمًا بإيجاد فترة استرداد حقيقية، فابحث عن الفترة الزمنية التي سيتم فيها استعادة جميع النفقات. على سبيل المثال، كانت حركة صناديق الاستثمار -150، 60، 60، 60، -50، 60، حيث يوجد حجم صادر متوسط قدره 50 مليونًا للعثور على فترة الاسترداد في Excel، استخدم وظائف من tadXL، مع الاسم tadTPP، حيث TTP هي فترة الاسترداد. هكذا: = tadTPP ((-150, 60, 60, 60, -50, 60)) 4.333333333 . الآن تختلف فترة الاسترداد تمامًا عن الاستثمارات السابقة، حيث كنت مهتمًا فقط باستعادة التكلفة الأصلية.
تفكر إحدى شركات تصنيع الأخشاب في شراء منشار شريطي يكلف 50000 دولار وسيحقق ربحًا صافيًا قدره 10000 دولار. فترة الاسترداد لهذه الاستثمارات الرأسمالية هي 5.0 سنوات. وتدرس الشركة أيضًا شراء حزام ناقل بمبلغ 36000 دولار، مما سيؤدي إلى تقليل تكاليف المنشار بما لا يقل عن 12000 دولار سنويًا. فترة الاسترداد، في هذه الحالة، ستكون 3.0 سنوات. إذا كانت الشركة لديها أموال كافية للاستثمار في أحد هذه المشاريع، وإذا كان الحل هو استخدام طريقة الاسترداد فقط، فإن الحل الأكثر ربحية سيكون شراء حزام ناقل.
حساب فترة الاسترداد مفيد من وجهة النظر. لأنه يحسب مقدار الوقت الذي سيكون فيه الاستثمار الأولي في خطر. إذا كنت ستقوم بتحليل استثمار مقترح باستخدام طريقة الاسترداد، فستختار عادةً تلك الاستثمارات التي لها فترة استرداد سريعة وترفض تلك التي لها فترة استرداد أطول. وهذا مفيد في الصناعات حيث تصبح الاستثمارات فيها عتيقة بسرعة، وحيث يشكل الاسترداد الكامل للاستثمار الأصلي مشكلة خطيرة.
على الرغم من أن طريقة الاسترداد تستخدم على نطاق واسع بسبب بساطتها، إلا أنها لها العيوب التالية:
مع تحييد جميع العوامل، فإن الاستثمار الذي يؤتي ثماره في فترة زمنية قصيرة سيكون أفضل للأسباب التالية:
ويعتقد بشكل عام أنه كلما زاد الوقت اللازم للتغطية، كلما زادت عدم اليقين في النتائج الإيجابية. ولهذا السبب، غالبًا ما يُنظر إلى فترة الاسترداد على أنها مقياس للمخاطر، أو معيار للمخاطر يجب استيفاؤه قبل إنفاق الأموال.
تُستخدم صيغة فترة الاسترداد لإجراء حسابات سريعة ولا ينبغي استخدامها بشكل عام كمعيار وحيد للموافقة على الاستثمارات الرأسمالية. لكنها أداة مفيدة.
عندما تبدأ مشروعًا تجاريًا أو مشروعًا جديدًا ضمن مشروع قائم، من المهم للغاية بالنسبة لك أن تفهم شيئًا واحدًا: متى سيؤتي مشروعك ثماره.
في اللحظة التي يؤتي فيها مشروعك ثماره، ستثبت لنفسك وللعالم أنه يستحق الاستثمار فيه. علاوة على ذلك، ستثبت لنفسك أنك رجل أعمال!
لقد تم بالفعل إرجاع الاستثمار الأولي ويمكنك الآن تحقيق الربح براحة البال!
قبل أن نبدأ في حساب الاسترداد للمشروع، دعونا نسأل أنفسنا: كيف يتم قياس الاسترداد؟
السؤال غبي بالطبع. ومن الواضح أنه ليس بالأمتار أو الديسيبل.
يتم قياس مردود المشروع دائمًا بالوقت: الأيام والأشهر والأرباع والسنوات.
بالنسبة للمشاريع ذات الاستثمارات الأولية التي تصل إلى مليون روبل، فمن المنطقي قياس الاسترداد خلال أشهر. للمشاريع الأكبر – في السنوات.
بعد أن أجريت مئات الدورات التدريبية مع رواد الأعمال الطموحين، أدركت شيئًا واحدًا بسيطًا: جميع الصيغ والحسابات المعقدة لا تعمل في الحياة الواقعية. علاوة على ذلك، فإنهم لا يعملون في الشركات الصغيرة.
ولذلك، سأحاول التخلص من المصطلحات الاقتصادية المعقدة وشرحها بلغة مفهومة للغاية.
يعد استرداد المشروع مؤشرًا متكاملاً. وهذا يعني أنه من أجل حسابه، تحتاج إلى معرفة عدد من المؤشرات الأخرى - هذه هي المبالغ الدخل والنفقات والأرباح وبدء الاستثمارات.
دخل– هذه هي الأموال التي تتلقاها (أو تخطط لتلقيها) من عملائك بعد إطلاق المشروع. سيدفع لك العملاء هذه الأموال مقابل البضائع المباعة أو الخدمات المقدمة.
نفقات- هذا، على العكس من ذلك، هو المال الذي تدفعه لموردي السلع والخدمات. وتشمل هذه النفقات المواد الخام واللوازم والعمل المنجز ومدفوعات الإيجار. أيضًا الضرائب والأجور وأقساط التأمين - كل هذا يتعلق بمفهوم النفقات
الربح = الدخل – النفقات
بكل بساطة. لذلك، لحساب الربح لهذا الشهر، تحتاج إلى:
وإذا تحدثنا عن مشروع فإننا نعني الدخل والنفقات والأرباح المستقبلية. من المستحسن التخطيط شهريا.
بالإضافة إلى مفاهيم الدخل والنفقات والأرباح يظهر مؤشر آخر في حساب مردود المشروع - مبلغ الاستثمار الأولي أو مبلغ الاستثمار.
بدء الاستثمار هو مبلغ المال الذي يجب استثماره من أجل البدء في كسب وتلقي الدخل من المشروع.
ما هو المطلوب عادة لبدء المشروع:
كل هذا يجب القيام به لبدء مشروع تجاري والبدء في جني الأموال. اسمحوا لي أن أؤكد على أنه يجب القيام بهذه الاستثمارات قبل البدء في جني الأموال من المشروع.
تبدأ الصعوبات دائمًا عندما يصبح من الضروري تقسيم النفقات واستثمارات البدء.
مثال بسيط: مدفوعات الإيجار للمباني (الإيجار أو بدء الاستثمارات؟)
لقد استأجرت غرفة وتحتاج الآن إلى إجراء الإصلاحات. سيستغرق الأمر حوالي شهرين قبل أن تبدأ عملك وتبدأ في البيع. أين يجب أن تعزى دفعات الإيجار للشهرين الأولين: إلى استثمارات أو نفقات بدء التشغيل؟
هناك قاعدة واحدة بسيطة: جميع النفقات تتعلق بالاستثمارات الأولية حتى لحظة إطلاق المشروع والبدء في تلقي الدخل منه.
يعد بدء مشروع تجاري والحصول على دخلك الأول بمثابة نقطة تحول.
كل ما كان قبل ذلك هو الاستثمار الأولي. وكل شيء بعد ذلك فهو نفقة.
لذلك، في مثالنا، يجب تصنيف دفعات الإيجار للشهرين الأولين على أنها استثمارات أولية. كان من الضروري استئجار المبنى لبدء جني الدخل خلال شهرين.
بعد استلام الدخل الأول، تصبح مدفوعات الإيجار نفقات. أنت تدفع لهم شهريا.
لذا، عليك أن تتذكر قاعدة بسيطة: يجب تصنيف جميع النفقات التي ستدفعها قبل الحصول على الدخل الأول من المشروع على أنها استثمارات أولية. يمكن تصنيف جميع النفقات بعد هذه النقطة على أنها نفقات جارية.
لحساب الاسترداد، من الضروري مقارنة جميع الأرباح المستلمة من بداية المشروع بمبلغ الاستثمارات الأولية.
في اللحظة التي يتجاوز فيها مبلغ الربح المتراكم منذ بداية المشروع مبلغ الاستثمارات الأولية، فإن المشروع سيؤتي ثماره.
إن استرداد المشروع لمدة 6 أشهر يعني أن الربح المستلم خلال 6 أشهر أكبر من مبلغ الاستثمار الأولي. لكن الربح المستلم خلال 5 أشهر لم يتجاوزه بعد.
لحساب الاسترداد يمكنك:
الخيار 1.احسب الربح شهرياً، ثم تراكمياً لكل شهر، مع مقارنة مبلغ الربح المتراكم مع مبلغ الاستثمارات الأولية.
على سبيل المثال، لنأخذ موقفًا حياتيًا بسيطًا: تريد شراء شقة وتأجيرها. من حيث المبدأ، هذا أيضًا مشروع تجاري. الهدف من هذا المشروع هو كسب المال.
1) نقوم بتقييم الاستثمارات الأولية
بدء الاستثمار في هذه الحالة = تكلفة الشقة + تكلفة الإصلاحات + تكلفة الأثاث = 5.000.000 روبل
2) نقوم بتقدير متوسط الربح الشهري
الدخل = مبلغ الإيجار الشهري = 50000 روبل شهريا
النفقات = مبلغ فواتير الخدمات + مبلغ إصلاحات الشقة الحالية (على أساس متوسط الشهر) = 10000 روبل
متوسط الربح الشهري = الدخل – النفقات = 40.000 روبل شهريا
3) نحسب استرداد المشروع
هذا مشروع طويل الأجر. لذلك، لا أحد يشتري العقارات من أجل كسب المال. العقارات تخدم في المقام الأول لغرض توفير المال.
دعنا ننتقل إلى السؤال الأكثر أهمية - كيفية حساب عائد مشروعك. ولحل هذه المشكلة يمكنك استخدام عدة طرق:
طريقة 1. خذ قطعة من الورق واحسب. هذه الطريقة هي الأسرع والأسهل. وهي مناسبة للمشاريع البسيطة جدًا مثل الذي قمنا بحسابه للتو (مشروع شراء الشقة).
الطريقة 2. احسب كل شيء في التفوق. هذه الطريقة أطول وأقل بساطة. هذه الطريقة مناسبة لأولئك الذين يعرفون كيفية استخدام برنامج Excel وكتابة الصيغ وإعداد الجداول. لقد استخدمت هذه الطريقة كثيرًا في الماضي.
الطريقة 3. استغل الفرصة. أسهل بكثير من إعداد الصيغ في Excel. يمكنه حساب المشاريع بأي تعقيد تقريبًا. الآن أستخدم هذه الطريقة فقط.
حساب استرداد المشروع
