الخصم من "الخصم" باللغة الإنجليزية - جلب القيم الاقتصادية لفترات زمنية مختلفة إلى فترة زمنية معينة.
إذا لم يكن لديك تعليم اقتصادي أو مالي خلفك ، فمن المحتمل ألا يكون هذا المصطلح مألوفًا لك ، ومن غير المرجح أن يفسر هذا التعريف جوهر "الخصم" ، بل يربكه أكثر.
ومع ذلك ، فمن المنطقي بالنسبة للمالك الحكيم لميزانيته أن يفهم هذه المشكلة ، حيث أن كل شخص يجد نفسه في وضع "الخصم" في كثير من الأحيان أكثر مما يبدو للوهلة الأولى.
أي روسي لا تعرفه عبارة "اعرف قيمة المال"؟ تتبادر هذه العبارة إلى الذهن بمجرد ظهور السطر عند الخروج ، وينظر العميل إلى سلة البقالة الخاصة به مرة أخرى لإزالة المنتج "غير الضروري" منها. في الواقع ، في عصرنا عليك أن تكون حصيفًا واقتصاديًا.
غالبًا ما يُفهم الخصم على أنه مؤشر اقتصادي يحدد القوة الشرائية للنقود وقيمتها على مدى فترة زمنية معينة. يتيح لك الخصم حساب المبلغ الذي تحتاج إلى استثماره اليوم من أجل الحصول على الدخل المتوقع بمرور الوقت.
الخصم - كأداة للتنبؤ بالأرباح المستقبلية - مطلوب بين ممثلي الأعمال في مرحلة التخطيط للنتائج (الربح) من المشاريع الاستثمارية. يمكن إعلان النتائج المستقبلية في بداية المشروع أو أثناء تنفيذ مراحله اللاحقة. للقيام بذلك ، يتم ضرب المؤشرات المحددة في عامل الخصم.
كما أن الخصم "يعمل" في مصلحة الشخص العادي غير المرتبط بعالم الاستثمارات الكبيرة.
على سبيل المثال ، يسعى جميع الآباء والأمهات إلى توفير تعليم جيد لأطفالهم ، وهو ما قد يكلفك الكثير من المال ، كما تعلم. بحلول وقت القبول ، ليس كل شخص لديه موارد مالية (احتياطي نقدي) ، لذلك يفكر العديد من الآباء في "مخزون" (مبلغ معين من المال يتم إنفاقه بما يتجاوز ميزانية عائلة أمين الصندوق) ، والذي يمكن أن يساعد في X-hour.
لنفترض أنه في غضون خمس سنوات يتخرج طفلك من المدرسة ويقرر الالتحاق بجامعة أوروبية مرموقة. تبلغ تكلفة الدورات التحضيرية في هذه الجامعة 2500 دولار. لست متأكدًا من أنه يمكنك اقتطاع هذه الأموال من ميزانية الأسرة دون التعدي على مصالح جميع أفراد الأسرة. هناك طريقة للخروج - تحتاج إلى فتح وديعة في البنك ، لذلك ، في البداية ، سيكون من الجيد حساب مبلغ الإيداع الذي يجب أن تفتحه في البنك الآن للحصول على 2500 في الساعة × (أي بعد خمس سنوات) ، بشرط أن يكون الحد الأقصى للفائدة المربحة التي يمكن أن يقدمها البنك ، على سبيل المثال -10٪. لتحديد قيمة الإنفاق المستقبلي (التدفق النقدي) اليوم ، نقوم بإجراء عملية حسابية بسيطة: قسّم 2500 دولار على (1 ، 10) 2 لتحصل على 2066 دولار... هذا هو الخصم.
ببساطة ، إذا كنت تريد معرفة قيمة مبلغ المال الذي ستتلقاه أو ستنفقه في المستقبل ، فعليك "خصم" هذا المبلغ المستقبلي (الدخل) بسعر الفائدة الذي يقدمه البنك. هذا المعدل يسمى أيضا "معدل الخصم".
في مثالنا ، معدل الخصم هو 10٪ ، و 2500 دولار هو مبلغ الدفع (أو التدفق النقدي الخارج) في 5 سنوات ، و 2066 دولارًا هو القيمة المخصومة للتدفق النقدي المستقبلي.
في جميع أنحاء العالم ، من المعتاد استخدام مصطلحات إنجليزية خاصة للإشارة إلى القيمة الحالية (المخفضة) والمستقبلية: القيمة المستقبلية (FV)و القيمة الحالية (PV)... اتضح أن 2500 دولار هي القيمة العادلة ، أي قيمة المال في المستقبل ، و 2066 دولارًا هي القيمة الكهروضوئية ، أي القيمة في نقطة زمنية معينة.
تبدو صيغة حساب القيمة الحالية لمثالنا كما يلي: 2500 * 1 / (1 + R) n = 2066.
صيغة الخصم العامة: PV = FV * 1 / (1 + R) ن
كما ترى ، فإن هذه الحسابات الرياضية ليست بهذه الصعوبة ولا يستطيع المصرفيون وحدهم فعلها. من حيث المبدأ ، يمكنك التخلي عن كل هذه الأرقام والحسابات ، الشيء الرئيسي هو فهم جوهر العملية.
الخصم هو مسار التدفق النقدي من المستقبل إلى الوقت الحاضر - أي أننا ننتقل من المبلغ الذي نريد الحصول عليه في فترة زمنية معينة إلى المبلغ الذي نحتاج إلى إنفاقه (استثماره) اليوم.
دعونا نتخيل موقفًا آخر مألوفًا للجميع: لديك أموال "مجانية" ، وقد أتيت إلى البنك لإيداع مبلغ 2000 دولار على سبيل المثال. اليوم ، سيتم إيداع 2000 دولار في البنك بسعر بنكي 10٪ سيكلف 2200 دولار غدًا ، أي 2000 دولار + فائدة على الوديعة 200 (=2000*10%) ... اتضح أنه في عام واحد يمكنك الحصول على 2200 دولار.
إذا قمنا بتمثيل هذه النتيجة في شكل معادلة رياضية ، فسيكون لدينا: $2000*(1+10%) أو $2000*(1,10) = $2200 .
إذا قمت بإيداع 2000 دولار أمريكي لمدة عامين ، فإن هذا المبلغ يتحول إلى 2420 دولارًا أمريكيًا. حسبنا: 2000 دولار + الفائدة التي ظهرت في السنة الأولى 200 دولار + الفائدة في السنة الثانية $220 = 2200*10% .
تبدو الصيغة العامة لزيادة المساهمة (بدون مساهمات إضافية) لمدة عامين على النحو التالي: (2000*1,10)*1,10 = 2420
إذا كنت ترغب في تمديد فترة الإيداع ، فإن دخل الودائع الخاص بك سيزداد أكثر. لمعرفة المبلغ الذي سيدفعه لك البنك خلال عام أو عامين أو ، على سبيل المثال ، خمس سنوات ، تحتاج إلى مضاعفة مبلغ الإيداع بمضاعف: (1 + ص) ن.
حيث:
وبالتالي ، يمكنك تحديد مقدار المساهمة في أي وقت في المستقبل.
يسمى حساب القيمة المستقبلية للنقود "التراكم".
يمكن تفسير جوهر هذه العملية بمثال التعبير المعروف "الوقت هو المال" ، أي ، بمرور الوقت ، تنمو المساهمة النقدية بسبب زيادة الفائدة السنوية. يعمل النظام المصرفي الحديث بأكمله على هذا المبدأ ، حيث الوقت هو المال.
عندما نحسم ، فإننا ننتقل من المستقبل إلى الحاضر ، وعندما "نبني" ، يتم توجيه مسار حركة المال من اليوم إلى المستقبل.
تسمح لك كل من "سلاسل المستوطنات" (والخصم والتراكم) بتحليل التغييرات المحتملة في قيمة المال بمرور الوقت.
لقد ذكرنا بالفعل أن الخصم - كأداة للتنبؤ بالأرباح المستقبلية - ضروري لحساب تقييم فعالية المشروع.
لذلك ، عند تقييم القيمة السوقية لنشاط تجاري ما ، من المعتاد أن تؤخذ في الحسبان فقط ذلك الجزء من رأس المال القادر على توليد الدخل في المستقبل. في الوقت نفسه ، هناك العديد من النقاط المهمة لصاحب العمل ، على سبيل المثال ، وقت استلام الدخل (شهريًا ، ربع سنويًا ، في نهاية العام ، وما إلى ذلك) ؛ ما هي المخاطر التي قد تنشأ فيما يتعلق بالربحية ، وما إلى ذلك. يتم أخذ هذه الميزات وغيرها التي تؤثر على تقييم الأعمال في الاعتبار من خلال طريقة التدفقات النقدية المخصومة.
تعتمد طريقة خصم التدفقات النقدية على قانون القيمة "الهابطة" للنقود. وهذا يعني أنه بمرور الوقت ، يصبح المال "أرخص" ، أي أنه يفقد قيمته مقارنة بقيمته الحالية.
ويترتب على ذلك أنه من الضروري البدء من التقييم في الوقت الحالي ، وجميع التدفقات النقدية اللاحقة أو التدفقات الخارجة المتعلقة باليوم الحالي. سيتطلب ذلك عامل خصم (Kd) ، وهو أمر ضروري لتحقيق الدخل المستقبلي للقيمة الحالية بضرب Kd في تدفقات الدفع. تبدو صيغة الحساب كما يلي:
أين: ص- معدل الخصم، أنا- رقم الفترة الزمنية.
معدل الخصم هو المكون الرئيسي لصيغة DCF. يوضح حجم (معدل) الربح الذي يمكن لشريك العمل الاعتماد عليه عند الاستثمار في مشروع. يأخذ معدل الخصم في الاعتبار عوامل مختلفة ، اعتمادًا على موضوع التقييم ، وقد تشمل: المكون التضخمي ، وتقييم الأسهم الرأسمالية ، والعائد على الأصول الخالية من المخاطر ، ومعدل إعادة التمويل ، والفائدة على الودائع المصرفية والمزيد.
من المقبول عمومًا أن المستثمر المحتمل لن يستثمر في مشروع ، ستكون تكلفته أعلى من القيمة الحقيقية للدخل من المشروع في المستقبل. وبالمثل ، لن يبيع المالك شركته بسعر أقل من القيمة المقدرة للأرباح المستقبلية. بعد المفاوضات ، سيتفق الطرفان على سعر السوق الذي يعادل القيمة الحالية للدخل المتوقع.
الوضع المثالي للمستثمر هو عندما يكون معدل العائد الداخلي (معدل الخصم) للمشروع أعلى من التكاليف المرتبطة بإيجاد تمويل لفكرة العمل. في هذه الحالة ، سيكون المستثمر قادرًا على "كسب" كما تفعل البنوك ، أي تجميع الأموال بسعر فائدة مخفض ، واستثمارها في مشروع بسعر أعلى.
طريقة خصم التدفقات النقدية تلبي الدوافع الاستثمارية للشركة.
هذا يعني أن المستثمر الذي يستثمر في مشروع ما لا يكتسب موارد تقنية أو بشرية في شكل فريق من المتخصصين المؤهلين تأهيلا عاليا ، والمكاتب الحديثة ، والمستودعات ، والمعدات عالية التقنية ، وما إلى ذلك ، ولكن تدفق الأموال في المستقبل. إذا واصلنا هذا التفكير ، يتبين أن أي شركة "تطلق" المنتج الوحيد في السوق - المال.
الميزة الرئيسية لطريقة خصم التدفقات النقدية هي أن طريقة التقييم هذه ، وهي الوحيدة من بين جميع الطرق الموجودة ، تركز على التطور المستقبلي للسوق ، مما يساهم في تطوير عملية الاستثمار.
قيمة مبلغ معين من المال هي دالة للوقت الذي تنشأ فيه الإيرادات أو النفقات النقدية.
إن أطروحة "الوقت هو المال" معروفة للجميع.
ترجع القيمة الزمنية للنقود إلى عاملين:
انخفاض قيمة النقد بمرور الوقت نتيجة للتضخم.
تداول رأس المال (النقدي).
إن أبسط نوع من المعاملات المالية هو عرض الدين لمرة واحدة لمبلغ معين PV (القيمة الحالية) بشرط أنه بعد مرور بعض الوقت سيتم إرجاع مبلغ كبير من FV (القيمة المستقبلية). يتم تقدير نتيجة هذه المعاملة باستخدام معامل خاص يسمى معدل.
يتم حساب هذا المؤشر من خلال نسبة زيادة المبلغ الأصلي إلى القيمة الأساسية ، والتي يمكن اعتبارها إما PV أو FV. وبالتالي ، يتم حساب المعدل باستخدام إحدى الصيغتين.
معدل النمو
معدل الانخفاض
في الحوسبة المالية المؤشر الأولمسمى:
"سعر الفائدة"؛
"نسبه مئويه"؛
"سعر الفائدة"؛
"معدل العائد"؛
"الربحية".
المؤشر الثانيمسمى:
"معدل الخصم"؛
"خصم"؛
"معدل الخصم"؛
"معامل الخصم".
كلا المعدلين مترابطان:
يمكن التعبير عن كلا المؤشرين إما في كسور من وحدة أو كنسبة مئوية.
من الواضح أن . تعتمد درجة التناقض على مستوى أسعار الفائدة التي تحدث في نقطة زمنية معينة. وبالتالي ، إذا كان التناقض صغيرًا نسبيًا ؛ إذا ، إذن ، فإن المعدلات تختلف اختلافا كبيرا في القيمة.
كقاعدة عامة ، متى تقييم المشاريع الاستثماريةالتعامل مع سعر الفائدة.
في أي معاملة مالية بسيطة ، هناك دائمًا ثلاث كميات، يتم إعطاء اثنين منها وواحد هو المطلوب.
إذا تم تقديم مبلغ PV الأولي وسعر الفائدة ، فسيتم تحديد خصائص المعاملة المالية عملية البناء.
إذا تم تحديد المبلغ المتوقع استلامه في المستقبل (مبلغ العائد) FV وسعر الخصم ، فإن المعاملة المالية تميز عملية الخصم، أي الاختزال إلى اللحظة الحالية (الشكل 1).
رسم بياني 1. منطق المعاملات المالية.
يمكن أن يكون عامل الخصم إما معدل الفائدة (خصم رياضي)أو معدل الخصم (الخصم المصرفي).
من الصيغة (1) يتبع:
,
ونرى أن الوقت "يدر المال".
الاستنتاجات:
من الناحية العملية ، تعتبر الربحية قيمة متقلبة ، وتعتمد بشكل أساسي على درجة المخاطرة. كلما زادت مخاطر العمل ، زادت قيمة الربحية. الاستثمار في الأوراق المالية الحكومية أو البنوك الحكومية هي الأقل خطورة ، لكن ربحية العملية في هذه الحالة منخفضة نسبيًا.
تُظهر قيمة FV القيمة المستقبلية لقيمة PV "اليوم" بمعدل عائد معين.
المعنى الاقتصادي للخصم هو الترتيب الزمني للتدفقات النقدية لفترات زمنية مختلفة.
يوضح عامل الخصم النسبة المئوية السنوية للعائد الذي يريده المستثمر (أو يمكنه) على رأس المال المستثمر من قبله. في هذه الحالة ، تعرض القيمة PV المطلوبة القيمة الحالية "الحالية" للقيمة المستقبلية للقيمة FV.
عمليات التراكم والخصم هي أسس الرياضيات المالية. يتم استخدامها في كل من الأعمال التجارية والحياة اليومية ، على سبيل المثال ، عند التقدم بطلب للحصول على وديعة أو قرض استهلاكي. باستخدام هذه المؤشرات ، يمكنك حساب قيمة الأموال المستقبلية في الوقت الحالي أو حساب أموال اليوم في المستقبل. هذه المعاملات هي أساس التحليل المالي لمبادرات الاستثمار.
لقد توصل معظمنا إلى مفهوم الفائدة المصرفية عند وضع الأموال في حساب وديعة وحساب مقدار الدخل السلبي الذي يمكن الحصول عليه بفضل الاستثمار الناجح. يتم استخدام الخصم في الحياة اليومية في كثير من الأحيان بشكل أقل ، مجال التطبيق الرئيسي هو الأعمال التجارية. في الواقع ، تتشابه عمليتا التراكم والخصم مع بعضهما البعض ، لكن لهما اتجاه مختلف في الوقت المناسب:
العنصر الرئيسي الذي يعكس عامل الوقت هو سعر الفائدة. يمكن فهمه على أنه سعر استخدام الأموال المقترضة.
يتم تطبيق المعدل في الإدارة المالية كمعدل العائد على المعاملات. يتم حسابه كنسبة مئوية أو جزء من الوحدة نتيجة قسمة الدخل المستلم على مبلغ الأموال المستثمرة.
هناك نوعان من الاهتمام:
يتيح اقتصاد السوق للمستثمرين من القطاع الخاص أو شركات الاستثمار أو المؤسسات تقديم أموال مجانية بشروط السداد والدفع والاستعجال ، لتحقيق الأهداف التالية:
إذا كنت تعرف المبلغ الأولي والنهائي ، بالإضافة إلى فترة الاستثمار ، فعندئذٍ باستخدام الصيغ ، يمكنك حساب قيم الخصم وأسعار الفائدة. على سبيل المثال ، من المعروف أن رجل أعمال حصل على قرض لمدة ثلاث سنوات مقابل 300 ألف روبل ، وفي النهاية يجب عليه إعادة 400 ألف روبل إلى البنك:
ص = (FV -PV) /PV *ن = (400 - 300) / 300 * 3 = 100/900 = 0.11 ، أي 11٪.
د = (FV -PV) /FV *ن = (400 - 300) / 400 * 3 = 100/1200 = 0.08 ، أي 8٪.
هناك دائمًا رواد أعمال أو شركات يحتاجون إلى المال لتطوير أعمالهم ، وهم على استعداد لدفع ثمن القرض المقدم لهم. من ناحية أخرى ، هناك مؤسسات أو منظمات مستعدة لتوفير الموارد اللازمة مقابل رسوم. من المهم فقط أن تفهم إلى متى وتحت أي ظروف يمكنك اقتراض الأموال حتى تظل الفائز. يتم استخدام طرق التجميع والخصم للتنبؤ بعمليات من هذا النوع.
التراكم (المركب) هو زيادة في المبلغ الأولي (القيمة الحالية ، القيمة الحالية) لرأس المال نتيجة إضافة الفائدة إليه بعد فترة زمنية معينة نتيجة لبعض المعاملات المالية. بعد ذلك يمكنك رؤية المبلغ الإجمالي (FV ، القيمة المستقبلية).
هناك نوعان من النسب المئوية:
تبدو صيغة النسب البسيطة كما يلي:
FV =PV * (1 +ص *ن)
لنحسب الزيادة في الفائدة البسيطة بإيداع 20 ألف روبل لمدة سنة واحدة بمعدل 7٪ سنويًا:
FV = 20000 * (1 + 0.07 * 1) = 21400
وبالتالي ، فإن مقدار الفائدة المتراكمة للسنة سيكون 1400 روبل. إذا وضعنا المال لمدة 3 سنوات في نفس الظروف ، نحصل على النتيجة التالية:
FV = 20000 * (1 + 0.07 * 3) = 24200 روبل.
الآن سننظر في الخيار الذي يتم فيه استثمار نفس الأموال لمدة 3 سنوات بسعر فائدة مماثل ، مع تحصيل المكافأة سنويًا. هنا يمكنك تطبيق صيغة الفائدة المركبة:
FVn = PV (1 + r) n
FV1 = FV1 + FV1 * r = PV (1 + r) = 20000 (1 + 0.07) = 21400;
FV2 = FV2 + FV2 * r = PV (1 + r) 2 = 20000 (1 + 0.07) 2 = 22898;
FV3 = FV3 + FV3 * r = PV (1 + r) 3 = 20000 (1 + 0.07) 3 = 24500
من حساباتنا ، يمكنك أن ترى أن الزيادة باستخدام الفائدة المركبة على مدى 3 سنوات ستصل إلى 4501 روبل. لنتذكر أنه إذا كان الأمر يتعلق بفائدة بسيطة ، فسيحصل المودع على مبلغ أصغر قليلاً. الفرق 300 روبل (24500-24200). للوهلة الأولى ، هذا قليل جدًا ، لكن عندما يتعلق الأمر بالودائع الكبيرة ، يصبح هذا الاختلاف كبيرًا.
إذا تم ، بموجب شروط الاتفاقية ، استحقاق الفائدة أكثر من مرة في السنة (ربع سنوي أو شهريًا) ، فإن الزيادة في المبلغ الأولي تكون بوتيرة أسرع. كلما زادت فترة الاستحقاق ، زادت سرعة نمو رأس المال المستثمر.
يعتبر مفهوم الخصم عنصرًا أساسيًا في تقييم وتحليل التدفقات النقدية الناشئة عن استثمار التمويل في أي مساعي. يتيح استخدام الخصم عند إجراء المعاملات وإبرام العقود للمالكين تجنب الخسائر وكسب استثماراتهم.
الخصم هو آلية لجلب القيمة المستقبلية للأموال إلى الدولة في وقت الحساب. إنه يجعل من الممكن ، بمعرفة حجم مبلغ FV النهائي ، العثور على قيمة مبلغ PV الذي ينبغي استثماره. تشمل أمثلة الخصم الحالات التالية:
نظرًا لأن الخصم والاستحقاق هما ، في الواقع ، صورة معكوسة لبعضهما البعض ، فمن السهل العثور عليه عن طريق تحويل صيغة الاستحقاق:
PV = FV * 1 / (1 + ص) ن
يرتبط معدل الخصم (د) وسعر الفائدة (ص) بالنسب التي يمكن التعبير عنها على النحو التالي:
د =ص * (PV /FV)- يتم تحديده بالنسبة للمبلغ الأولي
ص =د * (FV /PV)- يتحدد بالنسبة للمؤشر النقدي المتزايد.
لنحل مشكلة بسيطة. شخص يريد شراء موديل سيارة جديد يدخل السوق خلال 3 سنوات. التكلفة التقديرية للسيارة المعلنة من قبل الشركة المصنعة 22 ألف دولار. من الضروري معرفة مقدار الأموال المطلوب إيداعها الآن بمعدل 7٪ سنويًا للوصول إلى المؤشر المطلوب في غضون ثلاث سنوات. نستبدل البيانات الأولية في صيغة الخصم:
PV = 22000 * 1 / (1 + 0.07) 3= 22000 * 1 / 1,225 = 22000 * 0,8163 = 17959
للوصول إلى المؤشر البالغ 22000 دولار ، اليوم ، بمعدل 7٪ سنويًا ، ينبغي استثمار 17959 دولارًا.
في حالتنا ، كل شيء واضح تمامًا ، لأن حجم سعر الفائدة معروف مسبقًا. من الصعب تحديد قيمة هذا المعيار في حالة تقييم اقتراح الاستثمار. في هذه الحالة ، يتم تحديد السعر بطرق مختلفة ، والتي تستخدم مؤشرات مثل متوسط الفائدة المصرفية ، ومقدار أصول الشركة ، والحجم والعائد على حقوق الملكية ، ومقدار الأرباح الموزعة على الأوراق المالية ، والمخاطر المحتملة. بالإضافة إلى ذلك ، يتم أخذ معدل التضخم والتوقعات الاقتصادية العامة في الاعتبار.
تسمى عملية تحديد القيمة الحالية للنقود بالخصم.
الاستخدام الأكثر شيوعًا للخصم:
1) الخصم المسبق للفائدة من المقترض وقت إصدار القرض ، أي قبل النضج 2) محاسبة الكمبيالات في البنك ، عندما يقبل البنك الكمبيالة من حاملها ويصدر له المبلغ المبين على الكمبيالة قبل استحقاقها. في هذه الحالة ، يحتجز البنك لصالحه الفائدة (الخصم) من مبلغ الفاتورة للوقت المتبقي حتى تاريخ الاستحقاق ؛ 3) تقييم السندات عن طريق خصم مدفوعات الكوبونات المستقبلية ، وكذلك تقييم الأسهم على أساس استخدام نموذج توزيعات الأرباح المخصومة.
هناك نوعان من الخصم - الخصم الرياضي (تخفيض الإيداع) والمحاسبة المصرفية (التخفيض للدفع).
الخصم الرياضييحدد القيمة الحالية أو المخفضة لـ P في وقت ما من الزمن T ، والتي تتوافق مع قيمة معينة لـ F في نقطة أخرى في الوقت t. وبالتالي ، فإن الخصم الرياضي هو صيغة لمقارنة المبالغ المالية في أي وقت. يمكنك أيضًا تحديد الخصم الرياضي كـ التخفيض حسب المساهمة P- هذا نهج لحساب المبلغ السابق المطلوب P ، والذي يعطي المبلغ F (المعروف في بداية الحساب) عند حساب الفائدة (بسيطة أو معقدة) بعد فترات n. في هذه الحالة ، يتم أخذ حجم المساهمة R. كقيمة أساسية ، أي 100٪.
يتم استدعاء قيمة P ، التي تم العثور عليها باستخدام عملية الخصم ، اعتمادًا على السياق ، القيمة الحالية (الحالية ، الحالية ، الرأسمالية).
فيما يلي بعض صيغ الخصم الرياضية.
1. القيمة المخصومة للمبلغ المستقبلي للإيداع بسعر فائدة بسيط هي:
حيث r هو معدل فائدة سنوي بسيط ؛
ن - فترة استحقاق الفائدة ؛
ك د - عامل الخصم (التخفيض) ، يساوي. يوضح ما هي حصة P في قيمة F بسعر فائدة بسيط.
2 - القيمة المخصومة للمبلغ المستقبلي للإيداع بسعر فائدة مركب هي:
حيث r с - سعر الفائدة المركب لوحدة فترة الاستحقاق ؛
n هو عدد فترات استحقاق الفائدة ؛
ك DC - عامل خصم يساوي. يوضح ما هي حصة P في قيمة F بسعر فائدة مركب.
تستخدم الصيغتان (1) و (2) ، على وجه الخصوص ، لمقارنة تدفقات المدفوعات وعند حساب قيمة السندات والأوراق المالية الأخرى.
مثال 1. من أي رأس مال يمكنك الحصول على 3.4 مليون روبل. بعد 3 سنوات من الزيادة بفائدة بسيطة بنسبة 12٪؟
حل... P = 3.4 / (1 * 30.12) = 2.5 مليون روبل. الخصم = Р 2 -Р 1 = F-P = 3.4-2.5 = 0.9 مليون روبل.
مثال 2. بعد ستة أشهر من إبرام اتفاق مالي بشأن الحصول على قرض ، يلتزم المدين بدفع 2.14 ألف روبل. ما هو المبلغ المبدئي للقرض إذا تم إصداره بنسبة 14٪ سنويًا وتم تحميل الفائدة العادية بعدد أيام تقريبي؟
حل... D = F-P = 2.14-2 = 0.14 طن.
الخصم المصرفي أو تخفيض الدفع(الطريقة الثانية) تتكون من حقيقة أن مبلغ السداد غير معروف ، وهو ما سنصل إليه عند الاقتطاع من المبلغ النهائي F للفترة n. في هذه الحالة ، يتم أخذ المبلغ المستقبلي F على أنه 100٪.
معادلة الخصم عن طريق خفض الدفعة المقدمة بفائدة بسيطة: P n = F-n * d * F = F (1-nd) ، حيث d هو معدل الخصم الذي يثبت النسبة المئوية أو النقص الجزئي في المبلغ F مرة واحدة.
معادلة الخصم بتخفيض مدفوعات الفائدة المركبة: P n = F (1-d) n.
المحاسبة المصرفيةتتكون من شراء التزامات نقدية من قبل البنك. لذلك ، في مزيد من المهام ، سيتم استخدام مفهوم مشروع القانون. سند إذني- هذه وثيقة ضمان دولية تحتوي على التزام بدفع مبلغ معين من المال (القيمة الاسمية للفاتورة F) في تاريخ محدد. يمكن أن تكون الكمبيالة بسيطة ، فاتورة ، تجارية ، خزينة ، إلخ. في أغلب الأحيان ، العمل مع الفاتورة هو قبول فاتورة للاسترداد. محاسبة الفاتورةيعني دفع الكمبيالة بخصم ، أي بخصم من قيمتها الاسمية. الخصم هو الفائدة المستحقة من يوم الخصم إلى تاريخ استحقاق كمبيالة للمبلغ F المستحق الدفع عند الاستحقاق. كلما ارتفعت قيمة معدل الخصم ، زاد المبلغ الذي يحتفظ به البنك لصالحه. تسمى الكمبيالة التي تسمح بمشاركة أطراف ثالثة باسم كمبيالة أو مسودة. غالبًا ما يتم احتساب الكمبيالة بالطريقة التالية: العدد التقريبي للأيام في السنة (360) والعدد الدقيق للأيام في الفترة من لحظة إصدار الكمبيالة إلى لحظة الاسترداد (365 / 360). فيما يلي بعض صيغ المحاسبة المصرفية التي تحتوي على خصم.
للحصول على معدل خصم بسيط:
1. إذا كان المصطلح n من تاريخ المحاسبة حتى تاريخ الاستحقاق جزءًا من السنة ، فسيتم تحديد الخصم من خلال الصيغة حيث
د هي القيمة النسبية لمعدل الخصم السنوي ؛
t هي فترة الاستحقاق بالأيام ؛ K هو عدد الأيام في السنة.
2 - يحسب سعر شراء الكمبيالة من قبل البنك أو المبلغ الصادر لحامل الالتزام النقدي المسجل بسعر خصم بسيط باستخدام الصيغة:
F هو المبلغ الاسمي لهذه المسؤولية ؛
P هو سعر شراء الكمبيالة من قبل البنك أو هي النقود التي يتلقاها مالك الكمبيالة ، في حالة عملية الخصم ؛
د د - الخصم ، مقدار الفائدة المالية ؛
(1 - الثانية) - عامل الخصم بسعر خصم بسيط.
3. دخل الفوائد للمشتري (البنك) من الفاتورة بسعر بسيط:
للحصول على معدل خصم معقد:
4. ستتخذ صيغة تحديد تكلفة رأس المال المحسوبة لأكثر من n من السنوات مع خصم مضاعف خلال العام الشكل:
مع زيادة عدد الخصم في السنة ، تزداد قيمة رأس المال المسجل.
لتسهيل العمليات الحسابية عند خصم الفائدة المركبة ، استخدم عوامل الخصم، والتي توضح عدد المرات التي سينخفض فيها المبلغ عند خصم الفائدة المركبة منه بالمعدل d خلال فترات الاحتفاظ n: Dis (n، d) = (1-d) n.
5. النسبة بين معدلات الفائدة السنوية البسيطة r و d ، والتي تضمن ، بعد فترة زمنية n ، استلام نفس القيمة المتراكمة F من رأس المال الأولي P: d (1 + nr) = r.
يُطلق على المعدلين d و r ، المرتبطين ببعضهما البعض بهذه النسبة ، مكافئًا ، حيث يؤديان إلى نفس النتيجة المالية.
مثال... 3. ابحث عن معدل خصم يعادل سعر فائدة بسيط بنسبة 19٪ لزيادة رأس المال على مدار العام.
حل... ن = 1 ، ص = 0.19 ، د = 0.19 / (1 + 0.19) "0.15966 ، د" 16٪. وبالتالي ، فإن المحاسبة عن السنة بمعدل خصم 16٪ تجلب نفس الدخل مثل زيادة الفائدة البسيطة بمعدل 19٪.
إذا تم قياس الوقت بالأيام t ، n = t / T ، حيث T هي قاعدة زمنية تساوي عدد الأيام في السنة. في هذه الحالة
مثال 4. يسجل البنك السند الإذني قبل 210 يومًا من تاريخ الاستحقاق بسعر خصم 12٪ باستخدام قاعدة زمنية تبلغ 360 يومًا. حدد ربحية هذه العملية بسعر فائدة مع أساس زمني يساوي 365.
حل... إذا كانت القواعد الزمنية مختلفة ، فإننا نحصل على المساواة:. ومن ثم يتبع ذلك
إيجاد معدل خصم سنوي معقد.
مثال 5. تم تسجيل الكمبيالة قبل عام ونصف من الموعد النهائي ، بينما حصل صاحب الكمبيالة على 0.8 من المبلغ المدون على الكمبيالة. بأي معدل خصم سنوي معقد تم احتساب هذا السند الإذني؟
حل... P = 0.8 ؛ ن = 1.5 ؛ عندما م = 1 د = 1-0.8 1 / 1.5 = 0.1382 ، أي د = 13.82٪
مثال 6. قدم حامل الكمبيالة كمبيالة بمبلغ 50 ألف روبل للمحاسبة. بتاريخ استحقاق 28 سبتمبر 1997. تم تقديم الفاتورة في 13 سبتمبر 1997. وافق البنك على احتساب الفاتورة بمعدل خصم 30٪ سنويًا. حدد المبلغ الذي سيحصل عليه حامل البطاقة.
حل... P = f * (1-nd) = 50 * (1-15 / 360 * 0.3) = 49.375 tr.
التراكم والخصم المستمر.بتقليل تكرار الاستحقاق في الحد ، يمكنك الانتقال إلى الفائدة المستمرة. يتم تنفيذ أقصى زيادة ممكنة مع تجزئة لا نهاية لها للفاصل الزمني السنوي.
حيث يساوي e تقريبًا 2.718281 هو رقم أويلر و r (¥) = d هو تعيين المعدل المستمر ويسمى قوة النمو. تميز قوة النمو كثافة النمو على مدار العام مع استحقاق الفائدة المستمر.
على غرار المضاعفات الأخرى للزيادة ، فإن e d n تساوي مؤشر النمو لمجموع P لـ n من السنوات.
يستخدم الاستحقاق المستمر للفائدة في تحليل المشكلات المالية المعقدة (في اختيار وتبرير قرارات الاستثمار). من المستحسن أيضًا أن نفترض ، عند تقييم عمل مؤسسة لفترة يتم فيها استلام المدفوعات بشكل متكرر ، أن المبالغ المتراكمة تتغير باستمرار بمرور الوقت ، وتطبيق تراكم الفائدة المستمر.
هناك حالات يتم فيها تطبيق حساب الفائدة المستمر بشكل مباشر وعند العمل مع العملاء.
مثال. بمساهمة قدرها 2000 روبل. يتم تحصيل الفائدة المستمرة. أوجد المبلغ المتراكم على مدى 7 سنوات إذا تغير معدل النمو على النحو التالي: في أول سنتين يكون 8٪ ، وفي السنوات الثلاث التالية 10٪ ويزيد في كل سنة متبقية بنحو 5٪.
حل.
عمليات الائتمانترتبط أيضًا بالخصم. ضع في اعتبارك العملية خصم الفائدةمن المبلغ الذي اقترضه المقترض. يتم احتساب الفائدة في بداية فترة الاستحقاق ويتلقى المقترض المبلغ P مطروحًا منه أموال الفائدة D من مبلغ القرض S ليتم سداده. يمكن إجراء حجب الفائدة لفائدة بسيطة ومركبة:
1. ، حيث d هو معدل خصم بسيط ؛
2. ، حيث d c هو معدل خصم مركب ؛
3. يتم احتساب المدة التي تم إصدار القرض من أجلها بالصيغة التالية: ،
4. يتم احتساب معدل الخصم بالصيغة:
5. مع الحساب المستمر للفائدة ، i. E. في ، المضاعف M (m ، r / m) له حد يساوي e r ، حيث e هو أساس اللوغاريتمات الطبيعية (e = 2.71). الزيادة المستمرة في الفائدةبالمعدل r يسمى زيادة في مقدار r مرات لوحدة فترة الاستحقاق. الخصم المستمريسمى العملية العكسية للنمو المستمر ، أي تقليل المجموع بمقدار e i مرات لكل فترة وحدة. العلاقة التالية صحيحة أيضًا:
مثالبمبلغ 2000 روبل. يتم احتساب الفائدة المستمرة بمعدل 8٪. تحديد المبلغ المستحق لمدة 5 سنوات.
في التحليل المالي ، ينتشر استخدام العمليات مثل الاستحقاق والخصم. تعتبر أدوات فعالة لتحديد آفاق استثمار رأس المال في بعض المشاريع ، مع مراعاة التضخم وربحية الإنتاج وعوامل أخرى ذات طبيعة اقتصادية. ما هي تفاصيل العمليات المعنية؟ ما هي الصيغ المستخدمة في عملية تنفيذها؟
دعونا ندرس أولاً ما هو جوهر عمليات التراكم والخصم. سيكون من المفيد أيضًا تحديد الاختلاف الأساسي بين الاثنين. لنبدأ بتفاصيل الخصم. يُفهم هذا المصطلح عادةً على أنه إجراء يتم من خلاله حساب القيمة التي تعكس مقدار الأموال المطلوبة في الوقت الحالي للحصول على المبلغ المطلوب من رأس المال في المستقبل عن طريق الاستثمار في مشروع معين.
يشمل الخصم تنفيذ العمليات الحسابية ، حيث يأخذ الحساب في الاعتبار مؤشرات مثل: المبلغ المتوقع ، الذي يعكس نتائج الاستثمار ، ومعدل الخصم والمبلغ المخفض - الذي يجب استثماره بالسعر المناسب. من وجهة نظر اقتصادية ، يعد الخصم ضروريًا لتحديد مقدار الاستثمار المطلوب للحصول على النتيجة المالية المرغوبة ، مع مراعاة السعر المتاح. دعونا نفكر في أي صيغة يتم إجراء الحساب المقابل.
العناصر الأساسية التالية موجودة في صيغة الخصم: قيمة نتيجة الاستثمار المرغوبة (دعنا نسميها شرطيًا RI) ، ومعدل الخصم (CD) ، والوقت بين بدء الاستثمار وسحب رأس المال (VI). لذلك ، نحتاج إلى العثور على مبلغ الاستثمار (SV) الذي يجب استثماره في مشروع مع SD ثابت من أجل الحصول على RI من خلال VI. يمكن ملاحظة أنه يمكن أحيانًا أيضًا تسمية SV في بعض الحالات بالمبلغ المخفض (ولكن هذا ليس هو الحال دائمًا ، وفي وقت لاحق في المقالة سننظر في السبب).
دعنا نتفق على أن SD هو 20 ٪ ، RI - 10 مليون روبل ، و VI - 1 سنة. في هذه الحالة ، تحتاج إلى قسمة 10 ملايين روبل على 1.2 - هذه هي الطريقة التي نحدد بها رقمًا ، بعد أن زاد بنسبة 20 ٪ ، سيكون مساويًا لـ RI. في هذه الحالة ، تبلغ 8.333 مليون روبل. هذا هو SV - مبلغ الاستثمار ، والذي يجب استثماره بمعدل 20 ٪ سنويًا في مشروع من أجل الحصول على 10 ملايين روبل في السنة.
عمليات التراكم والخصم هي مفاهيم يمكن استخدامها في تفسيرات مختلفة. أي منها ، على سبيل المثال؟
يمكن أن يعني نفس الخصم من وجهة نظر التحليل الاقتصادي حساب القيمة الحالية لكائن ما ، مع مراعاة ارتفاع السعر أو انخفاض السعر بمرور الوقت تحت تأثير عوامل معينة (كخيار ، التضخم - إذا إنها عملة ؛ الاستهلاك ، التقادم التكنولوجي - إذا كانت هذه هي البنية التحتية للأشياء). على سبيل المثال ، الشخص لديه 100 دولار تحت تصرفه ، ويمكنه ، نسبيًا ، شراء 10 كيلوغرامات من التفاح معهم. في غضون عام ، بناءً على العمليات التضخمية ، سيكون قادرًا على شراء 8 كيلوغرامات فقط من التفاح مقابل 100 دولار. وبالتالي ، فإن 100 دولار مخصوم العام المقبل يساوي 80 دولارًا هذا العام. انخفاض قيمة العملة المتاحة للفرد بسبب العمليات التضخمية هو 20٪.
دعونا الآن ندرس تفاصيل عمليات الإرشاد. تعني حساب المبلغ الذي يعكس نتيجة استثمار الأموال في مشروع معين ، مع مراعاة المعدل الحالي. في الواقع ، تسمح لك الزيادة بتحديد مدى ربحية الاستثمار.
دعونا ندرس من خلالها الصيغة التي يمكن حساب المؤشر المدروس. هيكلها بسيط جدا. ستكون العناصر الرئيسية للصيغة المعنية هي: حجم رأس المال الاستثماري (سنوافق على تسميته IC) ، ومعدل الزيادة (CH) ، ووقت الاستثمار (VI).
من أجل إيجاد التكلفة المتراكمة لرأس المال (HC) ، تحتاج إلى زيادة IC بواسطة CH ، معبرًا عنها كنسبة مئوية. أي إذا كان IC يساوي 100 ألف روبل ، وكان CH هو 20 في المائة سنويًا ، فإن NS المستثمرة في المشروع المقابل في بداية العام ستبلغ 120 ألف روبل في السنة.
من وجهة نظر التحليل الاقتصادي ، مرة أخرى ، يمكن أن يعني مصطلح "التراكم" حساب القيمة المستقبلية لشيء ما ، مع الأخذ في الاعتبار ارتفاع السعر أو انخفاض السعر بمرور الوقت. كقاعدة عامة ، تتأثر ديناميكياتها بنفس العوامل كما في حالة الخصم. في حالة العملة ، هذا هو التضخم. من السهل حساب أن القيمة المتراكمة لـ 100 دولار اليوم ، بناءً على قوتهم الشرائية مقارنة بالتفاح ، وفقًا للمثال الذي تمت مناقشته أعلاه ، ستكون حوالي 125 وحدة عملة في السنة.
وبالتالي ، يمكننا أن نستنتج أن عمليات التراكم والخصم مرتبطة ارتباطًا وثيقًا. كل من المؤشر والآخر لهما نفس الفائدة في تنفيذ التحليل المالي لأنشطة المؤسسة أو العمليات الاقتصادية. في الواقع ، عملية الخصم هي عكس عملية الاستحقاق. الأول يسمح لك بمعرفة مقدار الاستثمار الذي تحتاجه للاستثمار في مشروع ما من أجل الحصول على نتيجة تعكس الزيادة في رأس المال. الثاني - تحديد القيمة المستهدفة لفعالية استثمار الأموال على أساس حجم رأس المال الأولي. دعونا نرى كيف يمكن استخدام كلتا العمليتين في الممارسة.
يمكن استخدام عمليات التراكم والخصم كأداة لتحليل فعالية الاستثمار في الأعمال التجارية. لذلك ، فإن رائد الأعمال الذي يفكر في آفاق الاستثمار في مشروع معين سيكون مهتمًا بمبلغ 1000 دولار مشروط يتم استثماره في الشركة اليوم لزيادة في غضون بضع سنوات بحيث يكون الاستثمار المقابل أكثر ربحية من أي استثمار آخر متاح. على سبيل المثال ، في شكل إيداع مصرفي.
يمكن أن تكون عمليات التراكم والخصم مفيدة في الحالات التي يحتاج فيها المستثمر إلى حساب العمليات التجارية التي يجب أن توجه الأموال. لذلك ، قد يتضح أنه من أجل زيادة ربحية الأعمال التجارية ، سيكون من الضروري إجراء تحديث في الوقت المناسب للأصول الثابتة في بعض الحالات والاستثمار في التنمية في حالات أخرى.
دعونا ندرس كيف يمكن لمنطق خصم (تراكم) عمليات رأس المال ، من الناحية العملية ، أن يساعد رائد الأعمال على تحسين سياسته الاستثمارية. في حالة حدوث زيادة ، كما نعلم بالفعل ، يتم حساب قيمة الحجم الحالي للأموال بناءً على قوتها الشرائية في المستقبل. وبالتالي ، في إطار هذه العملية ، يراعى ما يلي:
من أجل حساب المبلغ المتراكم لرأس المال الأولي عند الاستثمار في شركة ، تحتاج إلى معرفة الربحية المقدرة للمشروع. أي لتحديد معدل الزيادة. يمكن حسابها بناءً على متوسط مؤشرات السوق أو من المعلومات التاريخية حول الخبرة السابقة في الاستثمار في شركة أو مؤسسات أخرى في نفس القطاع.
وتجدر الإشارة إلى أن الصيغ المستخدمة في عملية خصم (تراكم) عمليات رأس المال تتكون من عناصر يمكن حسابها بسهولة تامة إذا كان البعض الآخر معروفًا. أي ، إذا كان المستثمر يعرف مقدار رأس المال الأولي والمستلم بموجب العقد السابق ، فيمكنه بسهولة حساب معدل الزيادة ، وكذلك الخصم.
صيغ خصم (تراكم) رأس المال عالمية إلى حد ما. يمكن استخدامها ليس فقط في تحليل آفاق الاستثمار ، ولكن أيضًا ، على سبيل المثال ، في البنوك ، في دراسة عمليات الاقتصاد الكلي ، في دراسة الاتجاهات في تنمية القطاعات الفردية للاقتصاد الوطني.
لذلك ، من الممكن تمامًا تنفيذ عمليات زيادة الأقساط السنوية وخصمها وتحديد مبالغ القروض الأمثل لتنفيذ مشروع معين ، وأي البنوك (بناءً على سعر الفائدة) تقدم للسوق أفضل الظروف. يمكن قول الشيء نفسه عن الودائع ، عندما يكون المستفيد عميلاً لمؤسسة مالية ، وهو في الواقع مستثمر.
وبالتالي ، لا يمكن للمؤسسات المالية فحسب ، بل يمكن لعملائها أيضًا استخدام الأدوات المدروسة. الانخراط في المعاملات المناسبة هو ممارسة شائعة لرجل الأعمال الحديث. يمكن استخدام عمليات التراكم والخصم في التحليل المالي - أنشطة المؤسسة ككل أو أقسامها الفردية. يمكن أن تكون المؤشرات المقابلة عاملاً مهمًا في اتخاذ القرارات من قبل المستثمر أو إدارة الشركة فيما يتعلق بآفاق الاستثمار الرأسمالي في مجالات معينة من الأعمال.
سيكون من المفيد التفكير بمزيد من التفصيل في كيفية تطبيق عمليات التراكم والخصم في التحليل المالي لأداء مؤسسة تجارية. تتيح لنا الأدوات المدروسة تحديد النقاط التالية:
وبالتالي ، فإن العمليات قيد النظر هي أداة فعالة لتقييم القرارات التي تتخذها إدارة الشركة وتحليل نتائج التنفيذ العملي للإجراءات التي يتم توفيرها من خلال اعتمادها.
أعلاه ، لاحظنا أن عمليات التراكم والخصم هي أدوات لتقييم القوة الشرائية لرأس المال ، مع مراعاة عوامل التضخم. سيكون من المفيد دراسة هذا الجانب بمزيد من التفصيل. يتميز اقتصاد السوق بخصوصية: مع مرور الوقت ، تتغير القوة الشرائية لرأس المال. كقاعدة عامة ، إلى أسفل. هذا بسبب التضخم - ارتفاع الأسعار. يتيح معدل الخصم ، الذي يرتبط بعمليات انخفاض قيمة العملة ، إمكانية التسجيل بوضوح على أن استثمار نفس مبالغ رأس المال في أوقات مختلفة يختلف اختلافًا كبيرًا في الكفاءة.
لذلك يجب أن يأخذ منطق خصم (زيادة) عمليات رأس المال في الحسبان العمليات التضخمية ، وفي بعض الحالات ، الانكماشية ، عندما ، على العكس من ذلك ، فإن تكلفة رأس المال في الزيادات المستقبلية بسبب انخفاض الأسعار. في الوقت نفسه ، يمكن النظر في كل من التضخم في المتوسط في الاقتصاد والتغيرات في ديناميكيات الأسعار لقطاعات فردية من السلع والخدمات ، اعتمادًا على المهام التي تواجه الباحث. بصرف النظر عن المعيار الاقتصادي قيد النظر ، تعتمد التكلفة المخصومة لرأس المال في الممارسة العملية أيضًا على عوامل مثل توافر الاستثمارات البديلة ، وقيمة معدلات القروض ، وديناميكيات العرض والطلب في قطاع السوق حيث يتم توجيه رأس المال ، و توقيت الاستثمارات.
لنفكر في فارق بسيط واحد يميز خصوصيات الخصم - ارتباط هذا المصطلح بمفهوم القيمة الحالية. ما هي خصوصيتها؟
الحقيقة هي أن القيمة الحالية لرأس المال والقيمة الحالية عبارة عن مصطلحات تُعتبر غالبًا مترادفة ، لكنها لا تعني دائمًا نفس الشيء. أعلاه ، أشرنا إلى أنه يمكن استخدام المصطلح الثاني للإشارة إلى مبلغ الاستثمار المطلوب للحصول على القيمة المستهدفة لأداء استثمار رأس المال في مشروع بمعدل عائد ثابت. الحقيقة هي أنه لا يمكن تقديم التكلفة المستقبلية لرأس المال في الوقت الحالي فحسب ، بل يمكن أيضًا تحديدها بالعكس. أي أن المؤشر المقابل قد يكون قريبًا من حجم الأموال المتراكم.
وتجدر الإشارة إلى أن مصطلح "القيمة الحالية" قد ترسخ جذوره بشكل رئيسي في اللغة الروسية. غالبًا ما يستخدم الاقتصاديون الأجانب مفهوم التدفق المالي المخصوم. ولكن في معظم الحالات ، بطبيعة الحال ، فإن القيمة الحالية هي مصطلح يستخدم بشكل مرادف لمفهوم رأس المال المخصوم.
لذلك قمنا بدراسة الأهمية العملية لعمليات التراكم والخصم في الإدارة المالية وتحديد جوهرها واختلافها. ما هي الاستنتاجات التي يمكننا استخلاصها؟ بادئ ذي بدء ، تجدر الإشارة إلى أن عمليات التراكم والخصم في التحليل المالي عالمية بطبيعتها. إنها تجعل من الممكن تحسين آلية جذب الأموال الخارجية (الاستثمار أو الاقتراض) ، عندما يتعلق الأمر بمشروع تجاري ، لتقييم جاذبية شروط القروض والودائع المصرفية.
إن عمليات التراكم والخصم بفائدة بسيطة أو مع مراعاة عوامل أخرى ، على سبيل المثال التضخم وظروف السوق ، تجعل من الممكن تتبع التغيرات في ديناميات تكلفة رأس المال. لذلك ، يعد تطبيقها عاملاً مهمًا في تنفيذ المشاريع الاستثمارية الناجحة وبناء علاقات بناءة بين الشركات والبنوك في مجال الأعمال.
في دراسة كفاءة المؤسسات ، يمكن أيضًا تضمين عمليات التراكم والخصم. يتم استخدام هذه المؤشرات في التحليل المالي من أجل تقييم آفاق الاستثمار في الشركات ، وكذلك لتحديد إمكانية نمو الأعمال التجارية.
