التأجير ومشاكل تنفيذه. الأسس النظرية لعمليات التأجير

480 روبل | غريفنا 150 | 7.5 دولارات أمريكية ، MOUSEOFF ، FGCOLOR ، "#FFFFCC" ، BGCOLOR ، "# 393939") ؛ " onMouseOut = "return nd ()؛"> أطروحة - 480 روبل ، توصيل 10 دقائقعلى مدار الساعة طوال أيام الأسبوع

سيتكين أرتيم إيفانوفيتش. مشاكل تطوير التأجير في الاتحاد الروسي: أطروحة ... مرشح العلوم الاقتصادية: 08.00.10 / سيتكين أرتيم إيفانوفيتش ؛ [مكان الحماية: أكاد. ميزانية وخزانة وزارة المالية في الاتحاد الروسي]. - موسكو ، 2008. - 190 ص. : سوف. RSL OD ، 61: 08-8 / 56

مقدمة

الفصل الأول تحليل الجوهر والأسس النظرية لتشكيل التأجير كشكل من أشكال الائتمان والعلاقات المالية 10

1.1 مشاكل تكوين المصادر المالية للاستثمار في المشروع 10

1.2 جوهر وأنواع التأجير الحديث 17

1.3 مزايا ومساوئ التأجير التمويلي كشكل من أشكال تنظيم عملية الاستثمار 36

الفصل 2 تحليل سوق خدمات التأجير في روسيا والخارج 41

2.1 تحليل ممارسات التأجير الأجنبي 41

2.2 سمات التنظيم القانوني لعلاقات التأجير في الدول الغربية 50

2.3 إنشاء سوق لعمليات التأجير والتقييم في الاتحاد الروسي

حالتها الحالية 79

الفصل الثالث الاتجاهات الرئيسية لتطوير علاقات التأجير في روسيا 106

3.1 الإطار القانوني للتأجير في روسيا. حالتها وآفاق تنميتها 106

3.3 الاتجاهات الرئيسية لتحسين العمل مع المستأجر في شركة التأجير 132

الخلاصة 172

المراجع 180

التطبيقات

مقدمة في العمل

ملاءمةابحاث. يعتمد ضمان القدرة التنافسية لمؤسسة ما في اقتصاد السوق إلى حد كبير على قدرتها على تحديث الملكية الصناعية وتحديثها باستمرار ، مما يعني البحث عن مصادر تمويل مقبولة. التأجير هو مصدر مهم لتمويل الاستثمارات الرأسمالية للمؤسسات في العديد من البلدان. إنه مفيد لجميع أطراف الصفقة. يسمح التأجير للمستأجر بتنفيذ استثمارات رأسمالية إنتاجية ، ويضمن دخلاً ثابتًا للمؤجر.

في روسيا ، ترجع أهمية تطوير التأجير في المقام الأول إلى الحالة غير المواتية لرأس المال الثابت: يتجاوز استهلاك المعدات في عدد من قطاعات الاقتصاد الروسي 50 ٪ ، وكفاءة استخدامها منخفضة ، ولا يوجد توفير لقطع الغيار ، الخ. أحد الخيارات لحل هذه المشاكل هو التأجير. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تطوير التأجير في سياق الإقراض المحدود طويل الأجل للأنشطة الإنتاجية للمؤسسات بسبب مخاطر الائتمان العالية يساعد على توسيع نطاق التمويل وتقليل مخاطر الإقراض ، مما يضمن الطبيعة المستهدفة للقروض وضمانها.

يتمتع التأجير بإمكانيات كبيرة في حل المشكلات الاقتصادية الوطنية مثل إعادة تجهيز مرافق الإنتاج لإنتاج منتجات عالية التقنية ، وخلق بيئة تنافسية ، وتطوير الأعمال التجارية الصغيرة والمتوسطة الحجم ، وزيادة فرص العمل ، أي تلك المهام التي تحدد تحسين الوضع الاجتماعي والاقتصادي في البلاد.

في الوقت نفسه ، تم حل جميع مهام التطوير الفعال للتأجير. يتعلق هذا بالدعم القانوني للتأجير ، والنطاق المحدود للتأجير وأهداف معاملات التأجير ، وتحسين تنظيم أنشطة التأجير في الاقتصاد الروسي.

وبالتالي ، فإن أهمية موضوع البحث ؛ يتم تحديدها من خلال:

الحاجة إلى استخدام شكل التأجير لتمويل إعادة تجهيز الاقتصاد الوطني في ظروف ارتفاع إهلاك وتقاعد الأصول الثابتة ؛

النقص في الإطار القانوني لتنظيم التأجير ؛

مساوئ تنظيم أنشطة شركات التأجير.
الغرض من بحث الأطروحةهو التطور

لتحقيق المجموعة: هل الهدف ضروري؟ الحل: التالي مهام:

للتحقيق في الأسس النظرية لـ "أعمال التأجير" - لإظهار دورها في حل مشاكل الاستثمار "للشركات الروسية" في المرحلة الحالية من التنمية الاقتصادية ؛

تحديد خصائص ومشاكل ممارسة التأجير الروسية والأجنبية بناءً على تحليل الخبرة الأجنبية والمحلية في تقديم خدمات التأجير ؛

تحديد وإثبات مزايا التأجير كنوع من الاستثمار ؛ الأنشطة القائمة على تحليل مقارن مع الأشكال البديلة 1 لتمويل الإنتاج - مع مراعاة الظروف الضريبية الحالية في روسيا: و - الإقراض ؛.

السلوك: تقييم مخاطر أنشطة التأجير و ؛ اقتراح طرق للحد منها في: الظروف الحديثة للتنمية ، سوق التأجير الروسي ؛

بناء على دراسة إجراءات إبرام صفقات التأجير
تحديد مواصفات العمل مع المستأجر في شركة التأجير و
تقديم اقتراحات لتحسينها ؛

تحديد مدى فعالية الإطار القانوني لتنظيم علاقات التأجير في الاتحاد الروسي ؛

تطوير ودعم المقترحات لتحسين كفاءة أنشطة التأجير في روسيا لتحفيز التطوير المبتكر.

كائن البحثهو سوق خدمات التأجير في روسيا والخارج.

موضوع البحث ،هي العلاقات الاقتصادية الناشئة عن تمويل الإيجار طويل الأجل للاستثمارات في الأصول الثابتة لقطاعات الاقتصاد الروسي:

الأساس النظري والمنهجي للبحثعملت كأعمال علمية أساسية حول نظرية التمويل والنظرية الاقتصادية والإدارة المالية والضرائب والتأمين والعمل والعلماء المحليين والأجانب والقوانين التشريعية للاتحاد الروسي والوثائق التنظيمية للحكومة ^ RF ، بيانات من الخدمة الفيدرالية ، الدولة احصاءات ، بنك روسيا ، الدوريات.

تتم مناقشة استخدام التأجير كأحد المصادر المحتملة للاستثمار بالنسبة للمؤسسات ومشاكل تطويرها في الأدبيات الاقتصادية. تم تقديم مساهمة كبيرة في تطوير نظرية وممارسة التأجير من خلال هذا العلماء الروس ،مثل V.A. Goremykin ، و V.D. Gazman ، و V.V. Kovalev ، و D. كوزنتسوفا ، إيه آي أوليانيي ، إي إن. شيكماريفا ، د. سورجوتوف ، إم: في إل كروجلوفا ، إيه إيه إيفانوف ، إل: ن. بريلوتسكي ، أ. بيرفيشين ، أ. يوسوبوف ، إي. كولوجا ، في ".M". دجوخا ، م. ليششينكو ، ف: ف. كوماروف وأيضًا باحثون أجانب:إف كوتلر ، إي ريد ، (دكتور في الطب) جونك ، إس مايرز ، إي جيه دولان ، دي لينساي ، بي كولاس ، ر. بيترسون ، ر. جرانت.

من أجل التكيف الأكثر اكتمالا وفعالية مع الاقتصاد الروسي ، تتطلب علاقات التأجير واستخدامها وتطويرها في الظروف الحديثة مزيدًا من التحسين.

طرق البحث.في عمل الأطروحة ، عند تنظيم البيانات التي تم الحصول عليها ، وبناء "الرسوم البيانية والجداول ، تم استخدام طرق التلخيص ، التجميع ، التقييمات المقارنة ، التحليل العاملي والإحصائي.

أحكام الدفاع العام:

تحديد وتطوير وإضفاء الطابع الرسمي على مراحل وإجراءات تنفيذ صفقة التأجير لتحسين أنشطة شركات التأجير ؛

مثبتة ومتكيفة مع اللغة الروسية الحديثة - شروط منهجية حساب مدفوعات الإيجار ، مع مراعاة إجراءات تنظيم النشاط الاقتصادي المعمول به في روسيا ، مما يجعل من الممكن ضمان ربحية الصفقة من أجلها. شركة التأجير والتأكيد على مزايا التأجير على أشكال التمويل البديلة ؛

تم اقتراح تدابير لتعزيز - - - الدعم ، وتقديم الحوافز الضريبية ، ودعم أسعار الفائدة في معاملات التأجير ، وتوسيع نطاق الطلبات الحكومية للمعدات المقدمة للتأجير ، والتأمين على أنشطة التأجير ، وتطوير البرامج المستهدفة الفيدرالية ، والتي ستخلق حوافز للترويج منتجات الشركات المصنعة المحلية وفروع التحديث للاقتصاد الحقيقي في روسيا ؛

حددت هذه العوامل التي تحد من مجالات وكائنات التأجير في روسيا على أنها قصور في الإطار القانوني ، ونقص التمويل ، وعدم كفاية دعم الدولة للتأجير ؛

تم تطوير مناهج لتحديد المخاطر الرئيسية وإدارتها وطرق تقليلها في سياق تنفيذ المشروع ؛ على أساس دراسة التأجير والأنشطة في شركة التأجير ، تم إثبات طرق تحسين تكلفة صفقة التأجير ، مما يضمن ربحية صفقة التأجير بشروط مواتية للمستأجر ؛

تعديلات مطورة على التشريع الحالي ،
التأثير على تعريف التأجير ، الترخيص ،
حوافز الاستثمار ، تطبيق الاستهلاك المعجل ، الضمانات
التشريع لتوسيع نطاق وزيادة
كفاءة أنشطة التأجير.

الجدة العلمية للبحثبالنتائج التالية:

يتم تنظيم الأسس النظرية للتأجير كشكل من أشكال نشاط ريادة الأعمال ، ويتم توضيح دورها ومزاياها كنوع من النشاط الاستثماري في الظروف الحديثة على أساس تحليل مقارن لمزايا وعيوب التأجير بأشكال بديلة من تمويل الاستثمار ( ص 17) ؛

كشفت الاتجاهات الرئيسية في تطوير * أنشطة التأجير على مدى العقد الماضي في البلدان ذات الاقتصادات السوقية المتقدمة * وفي الاتحاد الروسي - حددت سماتها ومشاكلها التي تحد من دور التأجير في التحديث * الفعال للاقتصاد الروسي ( ص 40) ؛

تم تحديد الشروط لضمان تنفيذ مزايا التأجير على الإقراض المصرفي ، مع مراعاة الإجراءات الحالية لتنظيم الاستثمار والأنشطة المصرفية في الاتحاد الروسي (ص 143) ؛

تم تطوير مقترحات لتفعيل سياسة الدولة الهادفة إلى تعزيز دور التأجير في توفير إعادة تجهيز تقني للاقتصاد الروسي "(ص 121) ؛

تم اقتراح توجيهات لتحسين الدعم التشريعي لعلاقات التأجير في روسيا ، بما في ذلك تعديل قواعد القانون المدني وعدد من القوانين المتخصصة بشأن تنظيم الأسواق المالية من أجل تحسين كفاءة الإطار القانوني لتنظيم علاقات التأجير في الاتحاد الروسي (ص 106).

الأهمية العملية للدراسةهي إمكانية استخدام النتائج التي تم الحصول عليها لتحسين كفاءة شركات التأجير ، ووضع سياسة اقتصادية للدولة تحفز تطوير تأجير منتجات الشركات المصنعة المحلية على سبيل المثال لعدد من الصناعات ، والنقل والبناء ، وتحسين التنظيم التشريعي لل تأجير:

تم تطوير إجراءات لتفعيل السياسة الاقتصادية للدولة لتطوير التأجير ، بما في ذلك توفير الحوافز الضريبية ، ودعم أسعار الفائدة في معاملات التأجير ، وتوسيع نطاق الطلبات الحكومية للمعدات المقدمة للتأجير ، والتأمين على أنشطة التأجير ، وتطوير برامج الهدف الفيدرالية ، والتي ستخلق حوافز لترويج منتجات الشركات المصنعة المحلية وتحديث فروع الاقتصاد الحقيقي في روسيا ؛

تم تقديم مقترحات لتحسين أنشطة شركة التأجير ، بما في ذلك عن طريق تحديد المبلغ الأمثل لمدفوعات الإيجار التي تضمن ربحية شركة التأجير وجاذبية المستأجر بالمقارنة

التوجيهات المقترحة لتحسين الدعم التشريعي والاقتصادي لعلاقات التأجير في روسيا "بما في ذلك تعديل قواعد القانون المدني * وعدد من القوانين المتخصصة * بشأن تنظيم السوق المالية ، والتي * تجعل من الممكن توضيح الفئات الرئيسية لـ أنشطة التأجير ، بما في ذلك تحديد معاملات التأجير للتأجير المناسب و "التأجير الزائف" لتوسيع نطاق وأغراض التأجير ؛ لزيادة الحجم وتحسين كفاءة أعمال التأجير.

الموافقة على نتائج البحث.يتم عرض النتائج الرئيسية للبحث في خطابات في الثالث والخامس بين الجامعات

مؤتمرات علمية وعملية للعلماء الشباب حول قضايا موضوعية للإدارة والأعمال ، نظمها المعهد الوطني للأعمال - جامعة موسكو الإنسانية ، وعقدت في موسكو في عامي 2004 و 2006.

تم استخدام المواد التحليلية والمقترحات لتقليل مخاطر أنشطة التأجير ، الواردة في بحث الأطروحة ، في الأنشطة العملية لشركة TIEL Leasing Company LLC (شهادة التنفيذ رقم 25-06-07 / 1 بتاريخ 24 مايو 2007)

المنشورات.حول موضوع بحث الأطروحة ، تم نشر 9 ورقات بحجم 2.75 صفحة ، بما في ذلك في الإصدار الذي أوصت به لجنة التصديق العليا للاتحاد الروسي - مجلة "Finance" ، 2006 ، العدد 12 - بحجم 0.29 ص.

هيكل الأطروحةيتم تحديده من خلال هدف الدراسة وأهدافها ويتكون من مقدمة وثلاثة فصول وخاتمة وببليوغرافيا و 5 ملاحق. حجم الرسالة 185 صفحة.

مشاكل تكوين المصادر المالية للاستثمار في المشروع

عمليات الاستثمار هي أهم عنصر في الإنتاج الاجتماعي. عملية التكاثر لا يمكن تصورها بدونها. هذا ليس فقط بديلاً لوسائل العمل التي تقاعدت في عملية البلى الطبيعي ، ولكن أيضًا زيادة في القدرات الإنتاجية ، بما في ذلك على مستوى جودة أعلى.

انتشر مصطلح "الاستثمار" في روسيا بعد بدء إصلاحات السوق. هذا مفهوم أوسع من مفهوم "استثمار رأس المال" المستخدم سابقًا في الاتحاد السوفيتي. إذا ربطناها باستثمارات رأسمالية ، فيمكن القول إن الاستثمارات هي استثمارات رأس مال إجمالية مع إضافة متوسط التكاليف السنوية لرأس المال العامل لكيان اقتصادي ، استثمارات في الأوراق المالية ؛ وكذلك الاستثمارات المتعلقة بملكية المالك والتي تضمن استلام الدخل 1.

من وجهة نظر متطلبات السوق ، يجب أن تشمل الاستثمارات:

النقد وما يعادله (الودائع المستهدفة ، رأس المال العامل ، الأسهم والأسهم في رأس المال المصرح به للمنظمات والأوراق المالية والقروض والاقتراضات ، إلخ) ؛

القيمة المتبقية للممتلكات (المباني ، الهياكل ، الآلات ، المعدات ، الأدوات ، الأدوات ، إلخ) ؛

قيمة الحق في استخدام الأرض ؛

حقوق الملكية التي يمكن تقييمها من الناحية النقدية (التراخيص ، براءات الاختراع ، العلامات التجارية ، الشهادات ، شهادات نماذج أدوات العمل ، إلخ.)

1 أبراموف سي. استثمار. - م: مركز الاقتصاد والتسويق 2000 ، ص. 7 في الوقت الحاضر ، تزداد أهمية الاستثمار في الابتكارات ، وهو ما يرتبط بالدور المتنامي للتقدم العلمي والتكنولوجي في جميع مجالات النشاط وتطور المنافسة. الاستثمار في الأصول المالية هو مجال الاستثمار على نفس القدر من الأهمية. بدأت السلع الاستثمارية بشكل ملموس في استبدال بعض الأصول المالية في شكل أسهم وسندات وأوراق مالية.

نظام القرارات الاقتصادية التي تحدد حجم وهيكل واتجاه الاستثمار ، سواء داخل كيان اقتصادي (مؤسسة ، شركة ، شركة ، إلخ) ، أو منطقة ، أو دولة ، أو خارجها من أجل تطوير الإنتاج أو ريادة الأعمال أو الربح أو غير ذلك. تشكل النتائج النهائية أساس سياسة الاستثمار ، والتي من خلالها يتم التوصل إلى حل العديد من المشاكل ، على سبيل المثال تحسين هيكل الإنتاج وتسريع وتيرة تطوره ، وتوازن وكفاءة قطاعات الاقتصاد ، والحصول على أكبر زيادة في الإنتاج والدخل (الربح) ، إلخ.

في سياق الاستخدام الواسع النطاق لأساليب الإدارة الاقتصادية ، والتغلب على حالات الأزمات والانتقال إلى علاقات السوق ، من الضروري التأكد من الصلاحية العلمية لسياسة الاستثمار في المستقبل ، لربط ممارسة التخطيط والتنبؤ بالاستثمارات مع الاقتصاد الجديد. آلية وضمان الاستخدام الرشيد للاستثمارات ، وزيادة كفاءتها كأحد المجالات الهامة للتنمية الاجتماعية والاقتصادية للبلد ككل.

سياسة الاستثمار هي جزء من استراتيجية تطوير الشركة والسياسة العامة لإدارة الأرباح ، والتي تتمثل في اختيار وتنفيذ أكثر أشكال الاستثمار الرأسمالي فاعلية من أجل توسيع حجم الأنشطة الاستثمارية وتحقيق ربح استثماري.

تختار الشركة بشكل مستقل نوع سياسة الاستثمار ، اعتمادًا على أولوياتها: سياسة الاستثمار المتحفظة - للشركات التي تسعى إلى تقليل مستوى مخاطر الاستثمار ، والغرض منها ليس تعظيم مستوى ربحية الاستثمار الحالية ومعدلات نمو رأس المال ؛ سياسة استثمار حل وسط (معتدلة) - خيار يهدف إلى اختيار مثل هذه الأشياء الاستثمارية التي تكون مستويات الربحية والمخاطر لها أقرب إلى متوسط السوق ، وأخيرًا ، سياسة استثمار قوية تستهدف تلك الأهداف الاستثمارية التي تكون مستوياتها الربحية والمخاطر أعلى في منتصف السوق.

لتنفيذ سياسة الاستثمار ، تقوم المؤسسة بتطوير برنامج استثماري ، وهو مجموعة من المشاريع الاستثمارية الحقيقية ؛ شامل فني واقتصادي (رسومات ، ملاحظات توضيحية ، خطة عمل للمشروع الاستثماري ، إلخ) والتبرير التنظيمي لطرق تحقيق الأهداف المحددة.

هناك المراحل التالية من البرنامج الاستثماري للمؤسسة:

1. تقييم سوق المبيعات. يتم تنفيذه لنوع معين من المنتجات التي سيتم بيعها. في الوقت نفسه ، يتم تحديد الحد الأقصى لحجم المبيعات الممكن لهذا النوع من المنتجات (إمكانات السوق) وحصة هذا النوع من المنتجات في السوق (اختراق السوق). يتم توقع حجم مبيعات نوع معين من المنتجات ، على أساس التخطيط للنتائج المالية والإنتاجية ، واتخاذ القرارات بشأن حجم واتجاهات وتوقيت الاستثمارات ، والبحث عن مصادر جديدة للإمداد.

2. تحليل المنافسين. أساس تطوير سياسة تسعير لمؤسسة ما هو تحليل مزايا وعيوب منتجات المنافسين ، ودراسة نظام أسعارهم ، مما يجعل من الممكن "تقييم درجة مخاطر خطة معينة.

3. استراتيجية التسويق. مجموعة من الإجراءات في مجال البحث عن الأنشطة التجارية والتسويقية للمؤسسة لدراسة جميع العوامل التي تؤثر على عملية الإنتاج والترويج للمنتجات من الشركة المصنعة إلى المستهلك. المراحل الرئيسية لخطة التسويق هي: مخطط توزيع المنتج ، سياسة التسعير ، الإعلان ، طرق ترويج المبيعات ، تنظيم خدمة عملاء متسقة ، تكوين الرأي العام. تؤخذ نتائج هذه المرحلة من برنامج الاستثمار في الاعتبار عند تخطيط تكلفة الإنتاج وتحديد النتيجة المالية.

تحليل ممارسات التأجير الأجنبي

انعكس تعقيد علاقات الملكية المرتبط بالحق في الاستخدام والحيازة في القانون الروماني. عكس الإمبراطور جستنيان الأول (483-565) ، الذي نظم قوانين الدولة في فروع القانون الفردية ، علاقات الإيجار (التأجير) في المؤسسات.

على الرغم من أن العديد من الخبراء يعتبرون التأجير اختراعًا أمريكيًا اكتسب شهرة في أوروبا في أوائل الستينيات. في القرن العشرين ، جادل عدد من المؤلفين الإنجليز بأن التأجير نشأ في إنجلترا ، ثم انتقل إلى أمريكا الشمالية وفقط ، بعد ذلك مع بعض التغييرات في النصف الثاني من القرن العشرين ، وجد نفسه مرة أخرى في أوروبا.

بتحليل تطور علاقات التأجير في الخارج على أساس معاملين: تغيير نوعي في طبيعة العلاقات وزيادة كمية في عدد معاملات التأجير ، يمكننا أن نميز بشكل مشروط عدة مراحل رئيسية:

الفترة الأولية (أواخر القرن التاسع عشر - منتصف القرن العشرين) ؛

الفترة الأمريكية لتطوير التأجير (الخمسينيات من القرن العشرين) ؛

فترة انتشار التأجير (الستينيات من القرن العشرين) ؛

فترة "ازدهار التأجير" (السبعينيات - أوائل الثمانينيات من القرن العشرين) ؛

فترة التكامل التأجيري العالمي (منتصف الثمانينيات من القرن العشرين - حتى الوقت الحاضر).

تتميز المرحلة الأولية في تطور علاقات التأجير بإحالة مختلطة لمفهوم "التأجير" لجميع أنواع عمليات الإيجار ، وهو أمر طبيعي بالنسبة للبلدان الناطقة باللغة الإنجليزية ، حيث بدأ استخدام مصطلح الإيجار بمعنى عقد إيجار زراعي ، وكذلك عقد إيجار ومدة إيجار. تدريجيًا ، يبدأ التأجير في إيجار أي عقار ، بما في ذلك المنازل والمركبات والآليات المختلفة. يعتبر عدد من الاقتصاديين بداية عمليات التأجير الحديثة - 1877 ، عندما قررت شركة Bell Telefon الأمريكية عدم بيع الهواتف ، ولكن تأجيرها وتركيب المعدات في منزل أو مكتب العميل فقط على أساس رسوم الإيجار (51). ).

كان مصنعو المعدات الجديدة مهتمين أيضًا بعمليات التأجير ، حيث سمحوا لهم بحماية التقنيات التي تشكل موضوعهم ، والمعرفة المتجسدة في الآلات الجديدة. على سبيل المثال ، قامت شركة الأدوات Hughes بتأجير مثقابها ذو 11 جانبًا فقط على أساس الإيجار ؛ كما عرضت شركة United Shoe Machienery Corporation معداتها لصناعة الأحذية حصريًا على أساس الإيجار. حدثت ظواهر مماثلة في صناعات أخرى ، إلى أن تم اعتماد قانون مكافحة الاحتكار ، وبعد ذلك اضطر مصنعو المعدات إلى طرحه للبيع مجانًا.

في الثلاثينيات. استخدم جي فورد التأجير بشكل فعال لتوسيع مبيعات سياراته ، على الرغم من أن فكرة تأجير السيارات ظهرت بالفعل في بداية القرن العشرين. كانت هذه الخدمة تسمى Drive-Your-Self ، والشركة التي أسسها والتر جاكوبسون في عام 1918 في شيكاغو كانت تسمى أيضًا (98). ومع ذلك ، يُعتبر مؤسس شركة تأجير سيارات واسعة النطاق هو Zolli Frank ، وكيل مبيعات من شيكاغو الذي قدم اقتراحًا في أوائل الأربعينيات. القرن العشرين. تأجير السيارات على المدى الطويل.

وهكذا ، في المرحلة الأولية ، كان تأجير وسائل الإنتاج يمارس في جميع البلدان الصناعية المتقدمة في العالم. وتجدر الإشارة إلى أنه خلال هذه الفترة ، لم يكن التأجير قد ظهر كصناعة مستقلة بعد ، بل تم استخدامه بشكل متقطع لحل المشكلات المحلية وجذب المستهلكين خلال فترة الفائض.

بمرور الوقت ، تجاوز نطاق تأجير الأشياء مجرد الإنتاج. لذلك ، مع تطور صناعة السيارات ، أصبح تأجير السيارات جزءًا من المجتمع في الولايات المتحدة وأوروبا الغربية. لفترة طويلة ، كان التأجير مجالًا نموذجيًا لنشاط عدد قليل فقط من شركات التصنيع ؛ تم إنشاء الشركة الأولى التي أصبحت عمليات التأجير لها أساس أنشطتها التجارية. 1952 في سان فرانسيسكو من قبل الشركة الأمريكية United States Leasing Corporation (American Leasing Corporation) ، برئاسة رجل الأعمال هنري شوينفيلد. في عام 1951 ، اقترح شوينفيلد على زملائه استخدام التأجير طويل الأمد للسيارات والمركبات. كانت الجدة في الحل هي أن Schoenfeld عملت كوسيط بين الشركة المصنعة للعقار والمستأجر ، ووجدت الممتلكات المطلوبة للعميل واستأجرتها. وهكذا ، الولايات المتحدة. أصبحت مهد الأعمال الجديدة المصممة لتلبية احتياجات عملية الاستثمار في الاقتصاد الصناعي أولاً وقبل كل شيء.

كانت خصوصية شركة التأجير الأمريكية أنها مستقلة ؛ أولئك. لا تسيطر عليها. البنوك والتمويل والمجموعات والشركات المصنعة للمعدات. ومع ذلك ، على الرغم من رأس مالها القليل نسبيًا ، هل قدمت US Leasing خدمات التأجير؟ بمبلغ يفوق بكثير أصولهم (72).

تدريجيا بدأت مئات الشركات في ممارسة معاملات التأجير وتم تشكيل التأجير كمؤسسة متخصصة لعمليات الوساطة المالية. بنهاية الخمسينيات. في الولايات المتحدة ، كان هناك هيكل مستقر لشركات التأجير التي بدأت في تنفيذ عملياتها في الخارج.

الإطار القانوني للتأجير في روسيا. حالتها وآفاق التنمية

كما تم توضيحه في الفصل الثاني ، فإن التأجير في العالم له تاريخ طويل ، وأصبحت عمليات التأجير في السنوات الأخيرة جزءًا لا يتجزأ من استقرار الاقتصاد وتنميته في العديد من البلدان. ومع ذلك ، فإن التشريعات الخاصة لهذه البلدان التي تنظم سوق التأجير ، حيثما وجدت (على سبيل المثال ، في فرنسا وبلجيكا وإيطاليا وإسبانيا وما إلى ذلك) ، مختلفة. علاوة على ذلك ، في العديد من البلدان (بما في ذلك الولايات المتحدة) لا يوجد مثل هذا التشريع الخاص ، وتخضع العلاقات المرتبطة بصفقات التأجير للأحكام العامة للقانون المدني والتجاري ، والتي تحدد العلاقة بين الأطراف في نقل الملكية للاستخدام المؤقت ، قوانين الضرائب ، قواعد المحاسبة ، وكذلك قرارات المحاكم.

ومع ذلك ، يجب الاعتراف بأنه ، كما تظهر الممارسة الدولية لعلاقات التأجير ، لا توجد علاقة صارمة لا لبس فيها بين وجود / عدم وجود تشريعات تأجير خاصة وحجم عمليات التأجير في بلد معين. على أي حال ، فإن مثال الولايات المتحدة وبعض الدول الأخرى يوضح أن عدم وجود قوانين خاصة مكرسة حصريًا وفقطًا للتأجير لا يعيق على الإطلاق تطوير التأجير ، إذا توفرت جميع الشروط الأخرى اللازمة لذلك.

حتى وقت قريب نسبيًا ، كانت روسيا واحدة من الدول التي ليس لديها تشريعات تأجير خاصة. وهذا يعني أن العلاقات التي تنشأ في سياق عمليات التأجير تم تنظيمها بالطريقة التي ينص عليها التشريع للعلاقات المشابهة للتأجير (علاقات إيجار الممتلكات ، أي الإيجار) ، وفي حالة عدم وجود مثل هذه القواعد ، على أساس المبادئ العامة ومعنى التشريع المدني.

كان أول قانون خاص للتنظيم القانوني لعلاقات التأجير هو المرسوم الصادر عن رئيس الاتحاد الروسي رقم 1929 بتاريخ 17/9/1994. "فيما يتعلق بتطوير التأجير التمويلي في الأنشطة الاستثمارية" ، والذي كان إلى حد كبير ذا طبيعة تفويض: أمرت الحكومة والوزارات والإدارات باتخاذ تدابير معينة ، ووضع الوثائق وتقديم مقترحات بشأن إعداد الأساس لتطوير علاقات التأجير في الدولة. الاتحاد الروسي. بالإضافة إلى ذلك ، احتوى المرسوم على بعض الأحكام المثيرة للجدل التي لم تقبلها التشريعات اللاحقة. على سبيل المثال ، ذكر أن عدد الأشياء التي يمكن تأجيرها يجب أن يشمل ، على وجه الخصوص ، حقوق الملكية.

وفقًا لهذا المرسوم (الذي تم إلغاؤه الآن) ، وافقت حكومة الاتحاد الروسي بموجب القرار رقم 633 المؤرخ 29 يونيو 1995 "بشأن تطوير الإيجار في أنشطة الاستثمار" على "اللائحة المؤقتة بشأن التأجير". وضع هذا القانون المعياري ، الذي تم إلغاؤه الآن أيضًا ، الأساس للتنظيم المحدد لعلاقات التأجير في الدولة.

في الدول الرائدة في العالم ، كما ذكرنا سابقًا ، تمثل عمليات التأجير ما يصل إلى * / 3 من إجمالي الاستثمارات ، ويزداد حجمها سنويًا بنسبة 12-13٪. في روسيا ، لا تزال حصة عمليات التأجير في الاستثمارات منخفضة للغاية (وفقًا لتقديرات مختلفة ، من 1 إلى 6٪). في الوقت نفسه ، لا تزال بعض مجالات أنشطة التأجير في المرحلة الأولى من التطوير: يتم استخدام التأجير بشكل سيئ عند إجراء استثمارات في العقارات ، ولا يتم استخدام أنواع التأجير القابلة للإرجاع والتشغيلية تقريبًا.

تتم أعمال التأجير في روسيا في ظروف صعبة. بادئ ذي بدء ، يرجع ذلك إلى انخفاض مستوى الجدارة الائتمانية للمؤسسات وارتفاع التكاليف وصعوبات الحصول على قروض طويلة الأجل. من بين العوامل التي تعوق بشكل موضوعي تطوير التأجير النقص الحاد في رأس المال الأولي لتنظيم شركات التأجير ؛ تخلف البنية التحتية لسوق التأجير ، ولا سيما نقص الخدمات القانونية والاستشارية والدعم المعلوماتي للمشاركين في السوق ؛ النظام الضريبي غير المواتي (للتأجير) ؛ قلة الكوادر المؤهلة لأنشطة التأجير وعدم وجود نظام تدريب. بشكل عام ، حجم عمليات التأجير في روسيا لا يلبي الاحتياجات الحقيقية. وفي الوقت نفسه ، يمكن أن يصبح التأجير عاملاً مهمًا في التغلب على أزمة الاستثمار وتحديث الإنتاج. وبالتالي ، وفقًا لحسابات المتخصصين ، يمكن أن يسمح تأجير الطائرات المحلية لشركات الطيران الروسية بتجديد أسطول طائراتها بنسبة 95٪ بحلول عام 2010.

من الواضح أن عدد شركات التأجير العاملة في السوق الروسية لا يكفي اليوم: يجب أن يكون هناك على الأقل عدد أكبر منها. الشركات الروسية بعيدة كل البعد عن الاستفادة الكاملة من جميع عمليات التأجير المتنوعة. يعزو الخبراء ما يلي إلى المشاكل الرئيسية التي تعيق تطوير التأجير:

♦ ارتفاع مستوى أسعار الفائدة. معدلات الفائدة على القروض أعلى بكثير من متوسط معدل العائد في الصناعة والتشييد والزراعة ؛

♦ الافتقار إلى رأس المال الأولي والضعف المالي لشركات التأجير ، التي تعتمد إلى حد كبير على البنوك الأم وغالبًا ما تستخدم فقط كشكل من أشكال الإقراض للمؤسسات ؛

الازدواج الضريبي على ضريبة القيمة المضافة ؛ وفقًا للإجراء الحالي ، يتم فرض ضريبة القيمة المضافة على المعدات التي تشتريها شركة التأجير ، بالإضافة إلى ضريبة القيمة المضافة بالإضافة إلى ذلك ، يتم فرض ضريبة القيمة المضافة على مدفوعات الإيجار ؛

♦ - الفهم غير الكافي لجوهر الإيجار ومزاياه من قبل المؤجرين ورجال الأعمال المحتملين - المستأجرين المحتملين ؛

♦ الافتقار إلى البنية التحتية لسوق التأجير ، وشبكة من شركات التأجير ، والشركات الاستشارية التي تخدم جميع المشاركين في السوق ؛

♦ عدم وجود نظام دعم معلوماتي للتأجير ، والذي من شأنه أن يوفر معلومات ثابتة ويمكن الوصول إليها حول خدمات التأجير التي يبلغ حجمها 1111 أونصة ؛

♦ عدم كفاية المؤهلات ونقص الموظفين ذوي الخبرة لشركات التأجير.

♦ ارتفاع تكلفة موارد الائتمان الوطنية.

♦ الشروط غير المواتية لتشريعات الضرائب والجمارك والعملات ، والتي لا تسمح باستعادة الممتلكات المؤجرة في وقت قصير عند إنهاء الصفقة ؛ وهذا يجبر المؤجرين على تشديد متطلبات تأمين المعاملة ، الأمر الذي يستبعد عمليا المستهلك الصغير لخدمات التأجير ؛

♦ عدم وجود سوق ثانوي للمعدات.

الحاجة إلى ضمانات ودفعة كبيرة ؛

♦ مشاكل تحديد الجدارة الائتمانية للشركاء.

في روسيا ، كما هو الحال في البلدان الأخرى ، يحتفظ المؤجر بملكية العقار المؤجر. ومع ذلك ، فإن إجراءات تنفيذ حقوق التعهد في روسيا معقدة ولم يتم التوصل إليها بعد. لا يمكن للمقرض ببساطة تحصيل الممتلكات المرهونة في ملكيته ؛ مطلوب قرار من المحكمة وبيع المزاد. نادرًا ما تعتبر البنوك وشركات التأجير الروسية ملكية العقارات المؤجرة ضمانًا موثوقًا به بدرجة كافية لمصالحها في صفقة التأجير. عادة ، يتم إبرام المعاملات في روسيا إذا كان العقد ينص على تدابير أمان مالي إضافية كبيرة ومضاعفة بالإضافة إلى حقوق الملكية التصالحية المحددة في القانون المدني للاتحاد الروسي.

يعد التحليل الائتماني الشامل والدفعات النقدية الكبيرة غير القابلة للاسترداد والتأمين على الفوائد بموجب المعاملة أكثر الوسائل فعالية لتأمين التزامات المستأجر لمدفوعات الإيجار.

يعاني السوق الروسي لخدمات التأجير من درجة عالية من مخاطر عدم دفع المدفوعات للعنصر المؤجر. هذا يرجع إلى حد كبير إلى التوقعات المبالغة في تقدير بيع المنتجات المصنعة

المعدات المؤجرة. لذلك ، تضطر شركات التأجير إلى تخصيص قيمة ضمان عالية للمعدات (تصل إلى 30٪ من تكلفة المعدات) ، وهو موضوع العقد ، مع طلب أمان إضافي. وعادة ما تشمل الأخيرة: حصص الشركات ؛ العقارات في المدن الروسية الكبيرة ؛ ضمانات من بنوك أخرى ؛ الأوراق المالية الحكومية بقيمة الضمان ؛ الممتلكات التي يملكها المستأجر.

بالإضافة إلى ذلك ، يتم تطبيق تدابير إضافية لضمان معاملات التأجير: اتفاقية ضمان المورد بشأن التعويض عن الضرر الذي لحق بالمؤجر ؛ التزام المورد باسترداد المعدات بسعر ثابت في حالة فشل المستأجر في الوفاء بالتزاماته بموجب العقد ؛ ضمانات الأسعار ، إلخ. إن طرق الحماية هذه من المخاطر تقلل بشكل كبير من عدد المستهلكين المحتملين لخدمات التأجير.

تتضمن المشكلة التي تتطلب حلاً عاجلاً أيضًا إجراء دعم معلومات التأجير. لحلها ، يُقترح على مستوى الدولة تصور إجراء لدعم المعلومات الهيكلية لمعاملات التأجير ، في المقام الأول في المجالات ذات الأولوية التي يكون فيها تطوير معاملات التأجير أمرًا ضروريًا ، وهو إجراء لإصدار ضمانات لهذه المعاملات. في الوقت نفسه ، هناك حاجة إلى المعلومات التي يمكن الوصول إليها من قبل الشركات المحلية والأجنبية ، والتي على أساسها سيتم تعزيز العلاقات الاقتصادية بين المشاركين في معاملات التأجير وتحسينها. كما تعلم ، يتطور التأجير بشكل رئيسي في موسكو وسانت بطرسبرغ ونيجني نوفغورود وبعض المدن الكبيرة الأخرى. إمكانات المناطق ، لا تزال مواردها تستخدم بشكل سيئ للغاية في عمليات التأجير. يمكن للغرف الإقليمية للتجارة والصناعة أن تفعل الكثير لتطوير التأجير في المناطق وينبغي عليها ذلك.

بشكل عام ، تم تشكيل بعض الشروط الإيجابية لتطوير التأجير في روسيا ، المرتبطة بإنشاء قاعدة تشريعية وتنظيمية ومنهجية. هناك أيضًا حاجة متزايدة للمؤسسات من أجل التنفيذ السريع لإعادة المعدات التقنية للإنتاج ، لإنتاج منتجات تنافسية. وفقًا للتوقعات ، يجب أن يزداد حجم عمليات التأجير في السنوات القادمة عدة مرات ، وقد يتخذ التأجير في السنوات القادمة مكانة قوية بين المصادر المالية الموجهة لإعادة المعدات الفنية وخلق صناعات تنافسية جديدة.

التأجير هو إحدى طرق جمع الأموال لشركة ، وهو بديل لقرض تقليدي. يبدو المخطط الأكثر شيوعًا على النحو التالي: تجد المؤسسة مورّدًا للمعدات التي تحتاجها وتتواصل مع شركة التأجير. يكتسب الأخير المعدات المحددة في ملكيته ويحولها إلى عقد إيجار تمويلي للعميل ، الذي يدفع لشركة التأجير نسبة مئوية محددة من التكلفة الأولية (10-30 ٪) وينقل مدفوعات الإيجار على أساس شهري.

الفوائد على القرض

الميزة التي لا جدال فيها في التأجير هي الإعفاءات الضريبية التي تحصل عليها الشركة - المستأجر: تُعزى مدفوعات الإيجار بالكامل إلى تخفيض الأرباح الخاضعة للضريبة ، وتقلل ضريبة القيمة المضافة عليها من الضريبة المستحقة. ومع ذلك ، فإن فوائد التأجير لا تقتصر على النتائج الضريبية الإيجابية.

وفقًا لما ذكرته يوليا نيكولايفا ، المدير العام لشركة CJSC للتأجير الصناعي ، فإن التأجير يهدف بشكل أساسي إلى توسيع أنشطة مؤسسة تشغيل ، أو إعادة تجهيز أو تعديل إنتاجها. بالنسبة للجزء الأكبر ، يتم تقديمه كأداة يمكن أن تمكّن الشركات الناشئة من التطور. تشمل مزايا التأجير حقيقة أنه يمكن الحصول عليه لفترات طويلة من الزمن ، وعلى عكس القرض ، ليست هناك حاجة لضمانات إضافية.

في هذا الصدد ، قد يكون التأجير موضع اهتمام الشركات التي تتحول من عمليات الخدمة إلى بعض مناطق الإنتاج من أجل البحث عن ربحية إضافية. مثل هذه الشركات لديها معدل دوران جيد إلى حد ما ، لكنها لا تستطيع تقديم ضمانات واستلام الأصول الثابتة من الأموال المقترضة.

لقد تم تبسيط عملية النظر في طلب تمويل الإيجار إلى حد كبير: عدد المستندات المطلوبة وشروط النظر في معظم الحالات لا يمكن مقارنتها بالمصارف.

مصادر تمويل شركات التأجير

يتم تمويل شركات التأجير من مصادر مختلفة:

الإقراض المصرفي؛

الأموال الخاصة والاستثمارات الروسية الخاصة ؛

الاستثمارات الأجنبية؛

إيداع قروض السندات.

لا تملك شركات التأجير "المصرفية" نهجًا مرنًا تجاه العميل ، بل إن شروط النظر في الطلبات تتجاوز أحيانًا شروط البنك ، حيث يتم النظر في التطبيق مرتين: في شركة التأجير نفسها وفي الإقراض المصرفي. ذلك "، - تعليقات فلاديمير كفاشينكو ، رئيس رابطة سماسرة الائتمان لذلك ، لا تتمتع هذه الشركات بميزة الحد الأدنى من المستندات وأوقات المعالجة القصيرة.

شركات التأجير التي لديها أموالها الخاصة أو غير المصرفية ، كقاعدة عامة ، تكون أكثر ولاءً للعميل ، ولكنها لا تمتلك دائمًا المبلغ اللازم من الأموال وأحيانًا ترفض المشاريع الكبيرة.

مخاطر شركة التأجير

شركات التأجير لديها فئتان من المخاطر - مخاطر الائتمان والممتلكات. ترتبط مخاطر الائتمان بالأعمال المعارة نفسها ، وآفاقها وملاءتها لفترة التأجير بأكملها.

تنجم مخاطر الممتلكات عن انخفاض محتمل في سيولة الممتلكات المكتسبة بموجب التأجير. يتم تنظيم هذه المخاطر من خلال المدفوعات المسبقة والتعهدات والكفالات.

يسلط بعض ممثلي شركات التأجير الضوء بشكل منفصل على المخاطر المرتبطة باستخدام الضمان. كقاعدة عامة ، يتم الإشراف على هذه المشكلة من قبل موظفين خاصين ، والذين تتمثل الصعوبة الأكبر بالنسبة لهم في استخدام الأصل المؤجر في المناطق النائية.

وفقًا لذلك ، كلما انخفضت المخاطر ، زادت الظروف المواتية التي يمكن أن توفرها شركة التأجير للعميل. كلما زادت المخاطر ، زادت الحاجة إلى ضمانات إضافية.

قضايا التأجير الإشكالية

اليوم ، أصعب مجال لشركات التأجير هو تأجير العقارات. علاوة على ذلك ، فإن السوق لديه طلب كبير على هذا النوع من الخدمات ، وشركات التأجير لديها رغبة في تنفيذها. المشكلة الوحيدة هي الإطار القانوني غير المكتمل ، والذي لا يوضح إجراءات تسجيل الحقوق العقارية في حالات معاملات التأجير.

الصعوبة الأخرى هي المحاولات المنتظمة للسلطات الضريبية للطعن في الإجراء المذكور أعلاه للمحاسبة الضريبية للمستأجرين. ولكن حتى الآن ، في حالة حدوث نزاع ، فإن محاكم التحكيم لا لبس فيها لصالح دافعي الضرائب.

وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن التأجير ، مثل القرض المصرفي ، مقبول فقط للشركات التي لها تاريخ مالي إيجابي معين. بالنسبة للمؤسسات المنشأة حديثًا ، لا يزال هذا النوع من التمويل مغلقًا.

ناتاليا بوسادوفا

UDC 339.187.62

إ. كابيشينا

مشاكل التنمية الإيجارية في روسيا

ج. كورزوفاتيك

أنطوان. تبحث المقالة في ميزات تطور التأجير في روسيا في الظروف الحديثة ، فضلاً عن تأثير الأزمة التي بدأت في عام 2014 ، وآفاق وفرص تطوير سوق خدمات التأجير.

الكلمات المفتاحية: التأجير التمويلي ، محفظة التأجير ، المؤجر ، المستأجر ، سوق التأجير.

اينا كابيشينا زانا كورزوفاتيك

الكلمات المفتاحية: التأجير التمويلي ، المحفظة التأجيرية ، المؤجر ، المستأجر ، سوق التأجير.

في وقت صعب بالنسبة لروسيا - الأزمة الاقتصادية ، التي بدأت في عام 2014 وما زالت مستمرة حتى يومنا هذا ، إلى جانب سعر صرف الروبل ، بدأت جميع قطاعات الاقتصاد الوطني في الضعف. تفاقمت المشاكل السابقة ، مثل الاعتماد على صادرات النفط وعدم وجود بديل للواردات. لكن بالنسبة لبعض الصناعات ، فإن الوضع المتدهور في المجالات التنافسية للاقتصاد قد فتح آفاقًا جديدة. على سبيل المثال ، أصبحت مثل هذه الخدمة المالية مثل التأجير أكثر ربحية مقارنة بالقرض ، لأنه بعد معدل الخصم ، زادت أيضًا أسعار الفائدة على القروض. نتيجة لذلك ، أصبح التأجير التمويلي (التأجير) أكثر جاذبية للعملاء. لكن التأجير ينطوي أيضًا على عدد من المشكلات التي يكون حلها ضروريًا بشكل خاص في ظروف الأزمة ، حيث أدى الطلب على خدمات التأجير إلى تباطؤ معدلات النمو مقارنة بالأعوام السابقة.

الوثيقة التنظيمية الرئيسية التي تحكم السمات القانونية والتنظيمية والاقتصادية للتأجير هي القانون الاتحادي رقم 164-FZ المؤرخ 29 أكتوبر 1998 "بشأن التأجير التمويلي (التأجير)". وفقا للفن. 2 ـ التأجير هو مجموعة من العلاقات الاقتصادية والقانونية تنشأ فيما يتعلق بتنفيذ صفقة التأجير ، بما في ذلك الاستحواذ على الأصل المؤجر. حدد MA Markov أن التأجير يسمى أحد أشكال "الائتمان" ، حيث يتم نقل الملكية إلى عقد إيجار طويل الأجل مع الحق اللاحق في الاسترداد والعودة. يفهم MA Borovitskaya التأجير على أنه مجموعة معقدة من الممتلكات والعلاقات الاقتصادية تنشأ فيما يتعلق بشراء العقارات وتأجيرها اللاحق مقابل رسوم معينة.

من الممكن تحسين الوضع الاقتصادي للبلاد وتقليل تأثير ظاهرة الأزمة من خلال الاستثمارات التي تعد العامل الأساسي في تحفيز الإنتاج. في هذا الصدد ، يعتبر التأجير هو الأكثر ربحية ، لأنه يمكن أن يساعد في تحسين جاذبية الاستثمار لكل من الصناعات الفردية والدولة ككل ، لتكثيف الأنشطة المبتكرة للمؤسسات في مجال الخدمات المقدمة أو المنتجات المصنعة - مرافق الإنتاج المحدثة ستنتج منتجات أفضل وأكثر تنافسية. ، لتشكيل آلية فعالة وعادلة لسياسة الاستثمار - بعد كل شيء ، سيتم استخدام الأموال التي يتم جمعها لأغراض محددة. في الوقت الحالي ، ازداد الطلب على التأجير بسبب العوامل التالية.

1. نمت أسعار الفائدة على القروض المصرفية بشكل كبير ، لذلك بدأ العملاء في البحث عن مصادر وطرق تمويل جديدة أكثر بأسعار معقولة ، ولكن هذا أيضًا يؤثر سلبًا على سوق التأجير ، حيث أن المصدر الرئيسي للتمويل هو البنوك.

2. نسبة عالية من درجة البلى والتقادم والشيخوخة المادية للمعدات في العديد من مؤسسات الدولة ، مما يستلزم تجديدها المبكر.

3. يتلقى صاحب المشروع حوافز ضريبية مقابل خدمات التأجير ، مما يسمح له بتقليل التكاليف الضريبية وزيادة الأرباح. على سبيل المثال ، وفقًا للفصل 25 من قانون الضرائب للاتحاد الروسي ، فإن المدفوعات بموجب اتفاقيات الإيجار تقلل بالكامل من القاعدة الخاضعة للضريبة لضريبة الدخل. وهذا يعني أن الدولة تمنح المؤسسات المحلية فرصة قانونية من خلال التأجير لتوجيه مواردها لتوسيع الإنتاج وإدخال التقنيات المتقدمة ، وليس لدفع الضرائب).

4. بالنسبة للشركات الصغيرة ، فإن التأجير هو الطريقة الوحيدة عمليًا لتجديد الأصول الثابتة ، حيث لا تمتلك موارد مالية كبيرة لشراء المعدات. يدرك العديد من رواد الأعمال فوائد صفقات التأجير ويستخدمونها كبديل لتأجير وشراء المعدات والعقارات.

وفقًا لاستطلاعات آراء كبار المديرين التي أجراها خبراء من وكالة تصنيف Expert RA ، اتضح أن النقاط الرئيسية لتطوير سوق التأجير في عام 2016 هي انخفاض الطلب على التأجير (41٪ من المستجيبين) ، فضلاً عن التدهور. انضباط السداد وجودة الائتمان للعملاء (39٪) ، وهو التهديد الرئيسي في عام 2015 ، وفقًا لـ 43٪ من المشاركين. كانت مسألة تضييق الوصول إلى التمويل بالحجم المطلوب والإلحاح أكثر حدة في العام السابق: أشار 27٪ من المشاركين إلى هذه المشكلة في مسح عام 2015 ، وفي عام 2016 - 18٪ فقط. يعتبر تقليص برامج الدعم الحكومية بسبب اشتداد الركود في الاقتصاد عاملاً يعيق تطور السوق ، فقط 2٪ من المستجيبين (انظر الشكل 1).

أرز. 1. التهديدات الرئيسية لتطوير سوق التأجير التمويلي في عام 2016

أدت معدلات الإقراض المرتفعة ونمو الأصول السيئة إلى انكماش سوق التأجير بنسبة 26٪ ، ونتيجة لذلك ، انخفاض في ربحية المؤجرين. استجابت شركات التأجير من خلال خفض التكاليف والحفاظ على السيولة للحفاظ على الأعمال. يناير - سبتمبر

أكتوبر 2015 ، انخفض حجم أعمال التأجير الجديدة بنحو الربع مقارنة بالعام الماضي لنفس الفترة وبلغ 385 مليار روبل. في الربع الثالث من عام 2015 ، تعافى سوق التأجير بشكل طفيف من الانخفاض الذي ظهر في النصف الأول من العام (حوالي 30٪). كان السوق مدعومًا بالمعاملات في إطار برنامج الدولة للتأجير التفضيلي للسيارات ، فضلاً عن الانخفاض المستمر في السعر الرئيسي للبنك المركزي للاتحاد الروسي ، مما كان له تأثير إيجابي على تكلفة التمويل. ويعزى الانخفاض الأصغر في حجم اتفاقيات الإيجار (-22٪) مقارنة بالعمل الجديد ، على وجه الخصوص ، إلى زيادة شروط الإيجار بسبب انخفاض مبلغ الدفعات الشهرية بناءً على طلب العملاء.

ظل حجم محفظة التأجير دون تغيير فعليًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية وبلغ 2.95 تريليون روبل. ومع ذلك ، استمر مبلغ مدفوعات الإيجار المستلمة في تجاوز مبلغ الأموال الممولة منذ عام 2014. لم يحدث تخفيض المحفظة الذي توقعه المشاركون في السوق بسبب زيادة حجم الديون المعاد هيكلتها وإعادة تقييم عقود الإيجار بالعملات الأجنبية. وفقًا لنتائج تسعة أشهر من عام 2015 ، أصبحت VTB Leasing رائدة في السوق من حيث حجم الأعمال الجديدة ، والتي كانت قد احتلت المركز الأول سابقًا في عام 2009. تمكنت الشركة من قيادة التصنيف بسبب الصفقات الجوية الكبيرة ، والتي استحوذت على حوالي 60٪ من الأعمال الجديدة للمؤجر. انتقل VEB-Leasing إلى المركز الثاني ، بعد أن فقد حوالي 2 مليار روبل لصالح القائد. ارتفع Sberbank Leasing من المركز الخامس إلى المركز الثالث ، حيث أظهر زيادة بنسبة 75٪ في الأعمال الجديدة (ويرجع ذلك جزئيًا إلى تأثير القاعدة المنخفضة العام الماضي). وتمثل المراكز الثلاثة الأولى مجتمعة ، كما في العام السابق ، حوالي 38٪ من إجمالي حجم الأعمال الجديدة.

إن تنفيذ تدابير الدولة لدعم الاقتصاد الروسي من خلال خدمات التأجير للشركات المملوكة للدولة ، فضلاً عن المشاركة النشطة للأخيرة في معاملات التجزئة ، أثر بشكل كبير على هيكل السوق حسب نوع الملكية. وهكذا ، انخفضت حصة الشركات الخاصة في حجم الأعمال الجديدة من 55٪ إلى 47٪ في ثلاثة أرباع عام 2015 ، وأصبحت المراكز الخمسة الأولى في السوق تضم الآن أربعة مؤجرين بمشاركة الدولة في رأس المال.

في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2015 ، بلغت حصة أكبر شريحة - تأجير السيارات - حوالي 37٪ (32٪ في تسعة أشهر من عام 2014) ، ومع ذلك ، من حيث النسبة المئوية ، انخفض القطاع بنسبة 16٪.

أدى الانكماش في الاقتصاد الروسي إلى تجميد مشاريع تجديد الأصول الثابتة ، مما أدى إلى استمرار انخفاض الطلب على التأجير منذ عام 2013. وكانت ضربة إضافية لطلب العملاء ناجمة عن زيادة السعر الرئيسي من قبل بنك روسيا في نهاية عام 2014. ظل القطاع ، بما في ذلك شركات التأجير ، في مستوى عالٍ مقارنة بالوضع قبل الأزمة. إن التكلفة العالية للأموال المقترضة تقلل من الجاذبية الاقتصادية للتأجير للعميل المحتمل وتؤدي إلى تقليل عقود التأجير الجديدة وهامشية أعمال التأجير. انخفض متوسط الهامش (الفرق بين معدلات مدفوعات الإيجار والأموال التي تم جذبها لتنفيذ صفقة التأجير) لشركات التأجير بنسبة 4.3٪ إلى 3.7٪. كما يتأثر سوق التأجير بشكل سلبي بشكل متزايد بانخفاض الملاءة المالية للعملاء.

أدى تدهور جودة محفظة التأجير إلى زيادة حجم المعدات المصادرة. وبحسب معطيات الشركات ، بلغ حجم المعدات المضبوطة في الأشهر التسعة من عام 2015 نحو 53 مليار روبل ، أي ما يقارب 90٪ أكثر مما كانت عليه في الأشهر التسعة من عام 2013. وحوالي 90٪ من المضبوطات ، كقاعدة عامة ، يذهب إلى السوق الثانوية. وقال فلاديمير دوبروفولسكي ، نائب المدير العام لشركة تأجير النقل الحكومية: "تركز شركات التأجير الآن جهودها الرئيسية ليس على العمل مع معدات جديدة ، ولكن على بيع المعدات المصادرة والمستعملة والعمل مع حسابات القبض". وتجدر الإشارة إلى أن المؤجرين يضطرون للتخلص من المعدات المحجوزة بسعر مخفض. لذلك ، تظهر الخسائر على العنصر من بيع الأصول الثابتة بشكل متزايد في البيانات المالية لشركات التأجير.

أثر الانخفاض في حجم اتفاقيات التأجير الجديدة ، وزيادة تكاليف التمويل والخسائر من المعاملات المتعثرة على النتائج المالية للمؤجرين على مدى العامين الماضيين. وبالتالي،

بلغ متوسط العائد على حقوق ملكية الشركات للأشهر التسعة من عام 2015 في السوق 6.2٪ ، وهو أقل بثلاث مرات تقريبًا من نفس الفترة من عام 2013. وكان العائد على الأصول في الفترة من يناير إلى سبتمبر أقل من 1٪ (اثنان قبل سنوات 1 ، 6 ٪). من أجل تقليل الضغط على ربحية الأعمال ، اضطرت شركات التأجير إلى تحسين التكاليف. عادةً ما تقوم الشركات بتخفيض ميزانيات خدمات التسويق ودعم تكنولوجيا المعلومات والإدارة الإستراتيجية والتشغيلية. تم إيلاء الكثير من الاهتمام لتحسين تكاليف صيانة شبكة التقسيمات الهيكلية. تم تخفيض التقسيمات الإقليمية ذات الكفاءة المنخفضة ، وتم نقل المكاتب الرئيسية إلى المباني ذات الإيجارات المنخفضة. كان هناك انخفاض كبير في عدد الموظفين: وفقًا للوكالة ، فقد انخفض عدد الأشخاص العاملين في صناعة التأجير على مدار العامين الماضيين بنسبة 25٪ تقريبًا ويبلغ الآن حوالي 10.1 ألف شخص. ...

أثرت الأزمة الممتدة لعام 2014 سلبًا على جميع قطاعات اقتصاد البلاد. ومع ذلك ، هناك أمل في تحسن الوضع في مجال التأجير ، مما سيترتب عليه إنعاش الإنتاج. يمكن أن تساهم عدة عوامل في تطوير سوق التأجير.

1. الاستعدادات لبطولة العالم لكرة القدم - من المتوقع حدوث نمو طفيف في مبيعات آلات ومعدات بناء الطرق.

2. سيؤثر بناء خط أنابيب غاز سيبيريا ومرافق البنية التحتية لشبه جزيرة القرم أيضًا على نمو سوق التأجير.

3. العقوبات التي تفرضها الدول الأجنبية ، وهي المستورد الرئيسي للمعدات ، والتوتر معها سيحفز تطوير إنتاج المعدات المحلي. هذه فرصة جيدة لشركات التأجير للمشاركة في إنشاء قدرات إحلال الواردات.

4. التدهور في ملاءة العملاء بسبب الأزمة الاقتصادية سيؤدي إلى انخفاض الطلب على المعدات والعقارات ، ولكن قد يكون له تأثير إيجابي على جانب خدمات التأجير لشراء المعدات والعقارات.

5. ستؤثر الزيادة في أسعار الفائدة على القروض أيضًا على معدلات التأجير ، حيث أن الحصة الرئيسية من أموال شركات التأجير (حوالي 60٪) تتكون من قروض بنكية - وهذا سيؤثر سلبًا على عدد معاملات التأجير.

وبالتالي ، يمكن ملاحظة أنه ، بشكل عام ، عند اتباع سياسة الحمائية والدعم الحكومي للقطاعات الصناعية ، هناك أمل في ديناميات تنمية إيجابية ليس فقط لسوق التأجير ، ولكن أيضًا لاقتصاد البلد ككل. لكن في الوقت الحالي من المستحيل التنبؤ بدقة بسيناريو تطور الوضع السياسي في العالم ، وبالتالي ، فإن آفاق التأجير لعام 2016 والسنوات اللاحقة لا تزال مخيبة للآمال ، ولا يُتوقع حدوث انتعاش حاد وسريع في هذا السوق. نظرًا للانخفاض الحاد في سعر صرف الروبل وأسعار النفط في يناير 2016 ، سيصبح العام الحالي أكثر صعوبة لشركات التأجير مما كان عليه في 2014 و 2015. ستستمر جميع القطاعات تقريبًا في تقليل حجم أعمالها. ستعتمد ديناميكيات سوق التأجير في عام 2016 إلى حد كبير على حجم برامج الدولة لمكافحة الأزمة وتنفيذها فيما يتعلق بخدمات التأجير. ربما يكون دعم الحكومة وتحفيزها لبرامج إحلال الواردات هو الذي يمكن أن يؤثر إيجابًا على حالة سوق التأجير.

القائمة الببليوغرافية:

1. Bekkerman، A. Yu. مشاكل وآفاق صناعة التأجير الروسية / A. Yu. Bekkerman. - الاقتصاد والإدارة والتمويل: المواد من V int. علمي. أسيوط. - كراسنودار: نوفاتسيا ، 2015. - ص 1720.

2. Borovitskaya، MA الخدمات المصرفية للمؤسسات: دليل تدريبي / MA Borovskaya، Ya. A. Nalesnaya. - تاجانروغ: TRTU، 2006. - 312 ص.

3. التأجير التمويلي 2015: استراتيجيات الأزمة [مورد إلكتروني]. - وضع الوصول: http://www.banki.ru / news / daytheme /؟ Id = 7473820 (تاريخ الوصول: 03/05/2016).

4. التأجير: بأمل لعام 2016 [مورد إلكتروني]. - وضع الوصول: http://www.baltlease.ru/press / articles / read / 169996 / (تاريخ الوصول: 18.03.2016).

5. Leshchenko ، MI أساسيات التأجير / MI Leshchenko. - م: المالية والإحصاء ، 2013. - 328 ص. - ISBN 5-279-02970-X.

6. ماركوف ، م. المفاهيم والتعريفات الأساسية [مورد إلكتروني] / MA Markov. - وضع الوصول: http://www.finanalis.ru/litra/334/9228.html (تاريخ الوصول: 04/02/2016).

7. بشأن التأجير التمويلي (التأجير) [مورد إلكتروني]: القانون الاتحادي المؤرخ 29 أكتوبر 1998 رقم 164-FZ (بصيغته المعدلة في 31 ديسمبر 2014). - وضع الوصول: مرجع النظام القانوني "ConsultantPlus" (تاريخ الوصول: 12.03.2016).

8. نتائج دراسة استقصائية لكبار مديري شركات التأجير في إطار المؤتمر الرابع عشر لعموم روسيا "التأجير في روسيا -2015": مسار نحو الاستبدال / تغيير الأولويات / التخفيض الحتمي [مورد إلكتروني]. - وضع الوصول: http://raexpert.ru/researches/leasing/opros_2015/ (تاريخ الوصول: 01.04.2016).

9. Rogulenko، TM مفهوم المحاسبة الإدارية في المؤسسة / TM Rogulenko، D. S. Lukin // نشرة الجامعة. - 2015. - رقم 1. - س 157-162.

10. Ryazantseva ، MV آفاق ومشاكل تطوير التأجير في روسيا [مورد إلكتروني] / MV Ryazantseva // البحث والابتكار الحديث. - 2012. - رقم 9. - وضع الوصول: http://web.snauka.ru/issues/2012/09/16756 (تاريخ الوصول: 04/11/2016).

مشاكل اتفاقية الإيجار المالي

طالب في السنة الخامسة في معهد الحقوق

جامعة ولاية تامبوف

مستشار علمي -، دكتوراه، أستاذ مشارك

قائمة المصادر:

1. عبد الميانوف طبيعة عقد الإيجار. // القانون والسياسة 2007 ، رقم 7

2. Igonina N. Life وفقًا للجدول الزمني // الاستثمارات من 01.01.2001.

4. Rubchenko ونظرية التأجير في روسيا // خبير. 20.11.2002

5. Sidorova V.، Baikova T. المشاكل الاقتصادية والقانونية للتأجير الروسي. // "Lawyer" 2004، No. 11

6. خصائص Slesarenko لاتفاقية التأجير بموجب قانون روسيا والولايات المتحدة. // "Law and Politics" 2007 ، No. 7

7. العوامل التي تعيق تطوير التأجير في روسيا. التعليم 10.12.2006.//www. ايدو الأخبار. org- مقالات.

8. Filosofonova: كتاب مدرسي. دليل لاستيلاد. الجامعات التي تدرس الاقتصاد والإدارة /. - م: UNITI-DANA ، 2006 - 191 ص.